投資方案的財(cái)務(wù)可行性精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的投資方案的財(cái)務(wù)可行性主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：投資方案的財(cái)務(wù)可行性范文
關(guān)鍵詞：集團(tuán)公司 投資環(huán)節(jié) 控制措施
企業(yè)投資業(yè)務(wù)包括對(duì)外股權(quán)投資和對(duì)內(nèi)固定資產(chǎn)投資，是關(guān)系企業(yè)生存發(fā)展的重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之一。與其他經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)相比，投資具有數(shù)量少、金額大、跨度長、風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)，一旦投資決策失誤或管理失控，往往給國家、企業(yè)和社會(huì)公眾利益造成重大經(jīng)濟(jì)損失。因此，集團(tuán)公司應(yīng)建立有效的投資環(huán)節(jié)內(nèi)部控制制度，防范投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資效益。
一、投資環(huán)節(jié)制度建設(shè)
（一）建立不相容崗位分離控制制度
為規(guī)避集中于一人辦理時(shí)可能發(fā)生的差錯(cuò)或舞弊問題，集團(tuán)公司應(yīng)建立不相容崗位分離制度，明確職責(zé)分工和權(quán)限范圍，形成各司其職、各負(fù)其責(zé)、相互制約的工作機(jī)制。投資業(yè)務(wù)中應(yīng)當(dāng)設(shè)立的不相容崗位有：可行性研究與評(píng)估，投資決策與執(zhí)行，投資審批與記錄，投資風(fēng)險(xiǎn)管控與執(zhí)行，財(cái)產(chǎn)保管與記錄，投資處置的審批與執(zhí)行，投資績效評(píng)估與執(zhí)行。
（二）建立授權(quán)批準(zhǔn)控制制度
為規(guī)避領(lǐng)導(dǎo)個(gè)人決策失誤問題，集團(tuán)公司應(yīng)規(guī)范投資業(yè)務(wù)的授權(quán)制度和審核批準(zhǔn)制度。明確規(guī)定審批權(quán)限、審批程序和審批責(zé)任，審批人在授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行審批，不得超越權(quán)限審批。首先，投資審批權(quán)限集中在集團(tuán)公司，下屬子企業(yè)無對(duì)外投資審批權(quán)限。其次，對(duì)于“外資合作項(xiàng)目、總投資額100萬元以上的技術(shù)改造項(xiàng)目和基本建設(shè)項(xiàng)目”等重大投資項(xiàng)目，應(yīng)由集團(tuán)公司董事會(huì)按照規(guī)定程序進(jìn)行集體決策或聯(lián)簽制度，任何個(gè)人不得單獨(dú)進(jìn)行決策或擅自改變集體決策意見。其他非重大投資項(xiàng)目，可由集團(tuán)公司行政辦公會(huì)按照規(guī)定程序進(jìn)行集體決策或聯(lián)簽制度。
（三）建立投資損失責(zé)任追究控制制度
為規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、減少投資損失，集團(tuán)公司應(yīng)建立投資損失責(zé)任追究制度。集團(tuán)公司可成立投資損失責(zé)任追究調(diào)查組，也可委托專業(yè)機(jī)構(gòu)來組織調(diào)查、核實(shí)投資損失情況。對(duì)投資環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的重大決策失誤、未履行規(guī)定的投資決策程序、未進(jìn)行充分的可行性研究論證、越權(quán)審批或者擅自立項(xiàng)擴(kuò)大投資規(guī)模、未按規(guī)定程序超概算投資、未進(jìn)行有效監(jiān)管、未及時(shí)采取有效措施降低損失等造成財(cái)產(chǎn)損失的情形，應(yīng)當(dāng)追究相關(guān)責(zé)任人責(zé)任。
二、投資實(shí)施前的內(nèi)部控制措施
（一）選擇投資項(xiàng)目控制
為規(guī)避盲目投資風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司應(yīng)以發(fā)展戰(zhàn)略和預(yù)算目標(biāo)為導(dǎo)向，結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營狀況，科學(xué)確定投資規(guī)劃和投資項(xiàng)目，合理安排資金投放，重點(diǎn)關(guān)注投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和收益。企業(yè)選擇投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注該投資項(xiàng)目是否符合國家法律法規(guī)的要求、是否滿足企業(yè)生存發(fā)展的需要、是否成為企業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)、是否能夠解決員工安置問題、是否屬于能夠發(fā)揮競爭優(yōu)勢的主業(yè)投資等。
（二）投資方案可行性研究控制
為規(guī)避投資項(xiàng)目可行性論證不足的風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司應(yīng)加強(qiáng)可行性研究控制。應(yīng)當(dāng)配備掌握金融、投資、財(cái)會(huì)、法律、技術(shù)工程等專業(yè)知識(shí)的人員或委托專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，編制可行性研究報(bào)告，重點(diǎn)對(duì)投資項(xiàng)目的目標(biāo)、規(guī)模、資金來源、技術(shù)市場和財(cái)務(wù)可行性、預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量、風(fēng)險(xiǎn)與收益等作出客觀評(píng)價(jià)。涉及對(duì)外股權(quán)投資的，應(yīng)對(duì)被投資企業(yè)資信情況和經(jīng)營收益情況進(jìn)行盡職調(diào)查或?qū)嵉乜疾?，并重點(diǎn)關(guān)注被投資企業(yè)管理層的能力和資信。涉及與其他投資者聯(lián)營的，也應(yīng)該對(duì)其他投資者的資信情況進(jìn)行盡職調(diào)查。
（三）投資方案可行性評(píng)估控制
為規(guī)避投資項(xiàng)目可行性論證不足的風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司應(yīng)確?？尚行匝芯亢驮u(píng)估的獨(dú)立性，成立評(píng)估小組對(duì)可行性研究報(bào)告進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估，形成評(píng)估報(bào)告。評(píng)估小組成員由計(jì)劃、財(cái)務(wù)、投資、生產(chǎn)、審計(jì)等部門負(fù)責(zé)人組成，并可根據(jù)不同投資項(xiàng)目，邀請(qǐng)?jiān)擃I(lǐng)域?qū)I(yè)技術(shù)人員參與。對(duì)重大投資項(xiàng)目，必須委托具有相應(yīng)資質(zhì)的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估，并委托律師事務(wù)所出具法律意見。
首先，進(jìn)行投資方案的戰(zhàn)略性評(píng)估，看是否與集團(tuán)整體發(fā)展戰(zhàn)略相符合；其次，評(píng)估投資目標(biāo)、規(guī)模和時(shí)機(jī)是否適當(dāng)；再次，評(píng)估投資項(xiàng)目是否有可靠的資金來源、能否取得穩(wěn)定的投資收益、投資風(fēng)險(xiǎn)是否處于可控范圍內(nèi)、是否具有技術(shù)和市場可行性等幾個(gè)方面。
（四）投資方案決策控制
為避免審批不當(dāng)、盲目決策風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司應(yīng)按照規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)ν顿Y項(xiàng)目進(jìn)行決策審批。應(yīng)采取分級(jí)審批、集體決策程序，對(duì)重大投資項(xiàng)目必須實(shí)行集體決策或聯(lián)簽制度。重點(diǎn)審查投資方案是否符合國家法律法規(guī)和相關(guān)調(diào)控政策、是否符合發(fā)展戰(zhàn)略、是否符合主業(yè)投資、是否解決員工安置、是否具備市場競爭力、是否具備技術(shù)和財(cái)務(wù)可行性、能否及時(shí)籌措和投放資金、能否實(shí)現(xiàn)投資收益、能否控制投資風(fēng)險(xiǎn)以及是否采取了相應(yīng)的防范措施等。
三、投資過程中的內(nèi)部控制措施
（一）投資方案過程控制
為避免投資過程中出現(xiàn)違約、扯皮問題，集團(tuán)公司應(yīng)根據(jù)決策機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的投資方案，制定具體投資實(shí)施方案，并與被投資方簽訂投資合同。在實(shí)施過程中，以投資方案為依據(jù)，按照職務(wù)分離制度和授權(quán)審批制度，各環(huán)節(jié)責(zé)任人正確履行審批監(jiān)督責(zé)任，對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施過程進(jìn)行監(jiān)督和控制，防止各種舞弊行為發(fā)生，保證投資項(xiàng)目的質(zhì)量和進(jìn)度要求。
（二）資金籌措與投放控制
為避免因資金未到位而導(dǎo)致投資項(xiàng)目停滯風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司應(yīng)根據(jù)投資規(guī)劃制定科學(xué)合理的籌資規(guī)劃，籌措資金應(yīng)兼顧及時(shí)性和控制財(cái)務(wù)成本。應(yīng)根據(jù)投資計(jì)劃按進(jìn)度分期適時(shí)投放資金，確保投資項(xiàng)目有序開展，同時(shí)嚴(yán)格控制現(xiàn)金流量和財(cái)務(wù)成本。
（三）投資方案跟蹤管理控制
為避免管理失誤風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司應(yīng)建立投資項(xiàng)目跟蹤管理和定期報(bào)告制度。應(yīng)密切關(guān)注投資項(xiàng)目的重大政策和市場條件變化、被投資方的生產(chǎn)經(jīng)營情況以及投資合同履行情況，定期對(duì)投資進(jìn)度、風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行評(píng)價(jià)，將評(píng)價(jià)結(jié)果及時(shí)報(bào)告集團(tuán)公司董事會(huì)，以便及時(shí)調(diào)整投資策略或制定投資退出策略。涉及對(duì)外股權(quán)投資的，可根據(jù)管理需要向被投資企業(yè)派出董事、監(jiān)事或財(cái)務(wù)總監(jiān)，并對(duì)派駐人員建立及時(shí)報(bào)告、業(yè)績考評(píng)和輪崗制度。
（四）會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制
為避免因會(huì)計(jì)記錄不當(dāng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司應(yīng)做好投資相關(guān)的會(huì)計(jì)記錄，發(fā)揮會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制作用。首先，應(yīng)如實(shí)記載投資項(xiàng)目的資金投放，確保會(huì)計(jì)記錄真實(shí)完整；其次，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)投資收益和應(yīng)收股利的會(huì)計(jì)控制，確保投資收益的及時(shí)取得；再次，應(yīng)定期對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，對(duì)發(fā)生減值的投資項(xiàng)目，按規(guī)定履行審批程序后，合理確定減值準(zhǔn)備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)并及時(shí)記錄減值準(zhǔn)備。
（五）財(cái)產(chǎn)保護(hù)控制
為避免因財(cái)產(chǎn)保護(hù)不當(dāng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司應(yīng)明確指定專人保管投資相關(guān)資料和權(quán)益證書，任何未經(jīng)授權(quán)人員不得接觸投資資料和權(quán)益證書。投資部門應(yīng)建立投資備查登記簿，記載投資時(shí)間、金額、方式、投資收益的取得、被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、股權(quán)結(jié)構(gòu)變化和發(fā)放股利情況等，并定期與財(cái)務(wù)部門和被投資企業(yè)進(jìn)行核對(duì)，保證投資的安全、完整，確保投資收益的收回。
四、投資結(jié)束時(shí)的內(nèi)部控制措施
（一）投資處置控制
為避免處置失誤導(dǎo)致投資損失，集團(tuán)公司應(yīng)加強(qiáng)投資處置環(huán)節(jié)的控制。投資處置行為應(yīng)按規(guī)定權(quán)限和程序報(bào)集團(tuán)公司董事會(huì)審批后執(zhí)行，并做好相應(yīng)會(huì)計(jì)記錄。收回投資時(shí)，應(yīng)重視投資到期本金和應(yīng)收股利的及時(shí)足額收取。轉(zhuǎn)讓投資時(shí)，應(yīng)聘請(qǐng)專業(yè)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估投資價(jià)值，確定最優(yōu)處置策略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)最大經(jīng)濟(jì)收益；若轉(zhuǎn)讓雙方及被投資方均為國有獨(dú)資企業(yè)時(shí)，可不進(jìn)行轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估，以審計(jì)后的年度決算報(bào)表作為轉(zhuǎn)讓價(jià)格的依據(jù)。核銷投資時(shí)，應(yīng)取得被投資企業(yè)破產(chǎn)等原因?qū)е虏荒苁栈赝顿Y的法律文書和證明文件。
（二）投資損失責(zé)任追究控制
發(fā)生投資核銷情況時(shí)，集團(tuán)公司投資損失責(zé)任追究調(diào)查組應(yīng)介入調(diào)查，查閱該投資項(xiàng)目相關(guān)的制度文件、審批程序和文件、會(huì)議記錄、后續(xù)跟蹤評(píng)價(jià)管理報(bào)告、會(huì)計(jì)記錄、檔案管理等所有資料，結(jié)合與負(fù)責(zé)人及相關(guān)人員談話等調(diào)查方式，分析投資損失的原因，并嚴(yán)格按照投資損失責(zé)任追究制度，追究相關(guān)責(zé)任人責(zé)任。
參考文獻(xiàn)：
第2篇：投資方案的財(cái)務(wù)可行性范文
關(guān)鍵詞：對(duì)外投資；內(nèi)部控制；內(nèi)部審計(jì)
一、當(dāng)前我國企業(yè)對(duì)外投資內(nèi)部控制存在的問題
1.對(duì)外投資可行性研究流于形式
公司對(duì)外投資方案的編制由具體的投資部門負(fù)責(zé)，投資方案編制完成后報(bào)送集團(tuán)公司進(jìn)行可行性論證和投資審批。投資部門在編制投資方案時(shí)缺乏對(duì)財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法律等方面的考慮，所編制的投資方案更多的從市場開拓、產(chǎn)品銷售量等方面來闡述，因此，對(duì)外投資方案考慮的面比較窄，只能說是論證了技術(shù)、市場方面的可行性。從公司集團(tuán)投資項(xiàng)目審批小組的構(gòu)成來看，公司投資項(xiàng)目審批小組的構(gòu)成人員主要由計(jì)劃部、財(cái)務(wù)部、生產(chǎn)部、質(zhì)檢部、銷售部、投資等部門的負(fù)責(zé)人組成，雖然人員構(gòu)成具有多元化，但對(duì)于涉及到具體投資項(xiàng)目的專業(yè)性問題，目前的人員構(gòu)成還缺少足夠的專業(yè)技術(shù)能力做出判斷，從而影響對(duì)外投資審批部門對(duì)一些關(guān)鍵技術(shù)環(huán)節(jié)的分析判斷，進(jìn)而影響到對(duì)投資方案的評(píng)估效果。
2.對(duì)外投資各管理部門缺少有效的牽制
對(duì)外投資在通過批準(zhǔn)付諸實(shí)施之后，投資事項(xiàng)由投資管理辦公室負(fù)責(zé)日常管理活動(dòng)，主要包括對(duì)外投資資金的批準(zhǔn)、投資方式的選擇、投資比例的確定以及投資額的增加調(diào)整，由于這些數(shù)據(jù)沒有準(zhǔn)確的登記薄，財(cái)務(wù)部門的相關(guān)的數(shù)據(jù)沒有進(jìn)行核查的依據(jù)，這就導(dǎo)致對(duì)外投資的執(zhí)行情況與會(huì)計(jì)記錄之間存在偏差，例如投資部門將分得利潤作為成本收回，已經(jīng)實(shí)質(zhì)上關(guān)停的投資項(xiàng)目卻存在著長期掛賬的現(xiàn)象。
3.對(duì)外投資的考評(píng)制度不健全
公司目前的對(duì)外投資在考評(píng)環(huán)節(jié)沒有建立對(duì)外投資委派人員的業(yè)績考評(píng)細(xì)則，被投資單位的經(jīng)營活動(dòng)得不到真實(shí)的反映和控制，也不能真正的反映派駐人員所做的貢獻(xiàn)，因此，其工作積極性受到影響，進(jìn)而使得對(duì)外投資的實(shí)地管理出現(xiàn)很多漏洞，嚴(yán)重?fù)p害了集團(tuán)公司的利益，這種問題在合營、聯(lián)營企業(yè)中表現(xiàn)的更為突出。
4.對(duì)外投資定期報(bào)告制度和質(zhì)量分析評(píng)估制度缺失
投資管理部門對(duì)投出資金的管理沒有通過建立嚴(yán)格、規(guī)范的對(duì)外投資定期報(bào)告制度和質(zhì)量分析制度加強(qiáng)對(duì)被投資單位資金使用情況的監(jiān)督，致使對(duì)投資項(xiàng)目失去有效控制。例如2007年深圳風(fēng)雷科技公司投資深圳迅科電子科技公司的GHP2型芯片的研發(fā)和生產(chǎn)，由于缺少對(duì)投出資金的監(jiān)督和控制，導(dǎo)致投出的2000萬資金被深圳迅科電子科技公司挪用1000萬元，由于資金不足導(dǎo)致研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，并在2008年因?yàn)樾滦托酒膯柺蓝罱K放棄，公司此項(xiàng)投資凈損失600多萬，事件發(fā)生后公司對(duì)派駐深圳迅科電子科技公司的負(fù)責(zé)人進(jìn)行處罰，但并沒有對(duì)投出資金的使用監(jiān)管制度進(jìn)行改革，公司既沒有未雨綢繆，也沒能亡羊補(bǔ)牢，類似的風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。
二、強(qiáng)化企業(yè)對(duì)外投資內(nèi)部控制的對(duì)策建議
隨著我國企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的不斷拓展，對(duì)外投資成為企業(yè)不可缺少的經(jīng)營管理活動(dòng)，有必要對(duì)現(xiàn)有的對(duì)外投資管理和控制體系進(jìn)行改進(jìn)和完善。
1.對(duì)外投資計(jì)劃階段的控制
要建立一套系統(tǒng)的對(duì)外投資評(píng)價(jià)體制來規(guī)范和完善，從而合理估計(jì)投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益。事前評(píng)價(jià)機(jī)制是企業(yè)需要首先完善的部分，公司內(nèi)部審計(jì)部門要對(duì)投資方提交的投資計(jì)劃進(jìn)行審查，主要審查整個(gè)投資計(jì)劃的業(yè)務(wù)流程是否符合規(guī)定，是否有相關(guān)負(fù)責(zé)人員的簽署意見。在確立投資計(jì)劃之初就應(yīng)當(dāng)明確投資項(xiàng)目的預(yù)期收益、投資回收期等指標(biāo)，并明確對(duì)外投資的主要負(fù)責(zé)人以及不同完成情況下的獎(jiǎng)懲標(biāo)準(zhǔn)。
2.對(duì)外投資執(zhí)行階段的控制
對(duì)外投資協(xié)議簽訂之前公司應(yīng)就合同條款向?qū)I(yè)的法律咨詢部門進(jìn)行咨詢，以確保合同條款合法、合規(guī)，避免在合同執(zhí)行過程中因?yàn)楹贤瑮l款的不同理解而產(chǎn)生糾紛導(dǎo)致的損失。公司以房屋、設(shè)備等固定資產(chǎn)作為出資的應(yīng)保證產(chǎn)權(quán)過戶手續(xù)等在合同約定時(shí)間內(nèi)辦理完畢，如果不能辦理完畢的應(yīng)提供等額資產(chǎn)作為擔(dān)?；蛘咭载泿刨Y金支付，避免因資金不到位導(dǎo)致合同糾紛引起投資雙方的矛盾，影響投資項(xiàng)目的運(yùn)行。
投資項(xiàng)目正式開始之后應(yīng)做好登記，詳細(xì)記錄對(duì)外投資的投資額、投資方式、投資額的增加變動(dòng)、投資收益等，定期對(duì)被投資企業(yè)或者投資項(xiàng)目進(jìn)行審查，確保對(duì)外投資賬實(shí)相符，保證對(duì)外投資資產(chǎn)的保值增值。建立對(duì)外投資的定期定期報(bào)告制度和專項(xiàng)報(bào)告制度。對(duì)外投資的定期報(bào)告是對(duì)日常投資項(xiàng)目登記記錄綜合內(nèi)部審計(jì)、財(cái)務(wù)、派駐審核人員提供的信息之后就被投資單位的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合反映，以及被投資單位未來發(fā)展情況的預(yù)測，在定期報(bào)告中應(yīng)重點(diǎn)闡述目前投資存在的主要問題以及解決建議等。對(duì)外投資的專項(xiàng)報(bào)告是針對(duì)對(duì)外投資業(yè)務(wù)出現(xiàn)的異常狀況或者被投資單位出現(xiàn)重大事件進(jìn)行的報(bào)告，專項(xiàng)報(bào)告要求及時(shí)、簡明，要在第一時(shí)間向管理層反映影響對(duì)外投資的突發(fā)事件。
3.規(guī)范對(duì)外投資的會(huì)計(jì)核算
對(duì)外投資的會(huì)計(jì)核算是對(duì)對(duì)外投資業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量，是對(duì)對(duì)外投資業(yè)務(wù)的真實(shí)反映。公司財(cái)務(wù)部門應(yīng)做到對(duì)外投資及時(shí)、準(zhǔn)確入賬，選擇正確的會(huì)計(jì)核算方法進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，真實(shí)反映集團(tuán)公司在被投資單位所有者權(quán)益的變動(dòng)。各投資部門要及時(shí)將對(duì)外投資有關(guān)的合同、審批文件交送財(cái)務(wù)部門以便于財(cái)務(wù)部門辦理對(duì)外投資的入賬、收回、轉(zhuǎn)讓和核銷等，此外，還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)管理，及時(shí)對(duì)長期投資進(jìn)行減值測試并合理計(jì)提減值準(zhǔn)備。
參考文獻(xiàn)：
【1】嚴(yán)松：對(duì)外投資內(nèi)部控制與單位負(fù)責(zé)人的法律責(zé)任【J】財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2009，(4)：3－7
第3篇：投資方案的財(cái)務(wù)可行性范文
本文的研究結(jié)論對(duì)于公司實(shí)際開展固定資產(chǎn)項(xiàng)目可行性分析，有著很好的借鑒和參考價(jià)值。
關(guān)鍵詞：可行性分析，凈現(xiàn)值，決策柔性，等待價(jià)值，選擇期權(quán)
Feasibility Analysis on P， P & E and the Traditional NPV Method
Abstract
This dissertation firstly describes the significance and its content of having a feasibility analysis on property， plant and equipment (P， P&E) investment and puts forward the core of the feasibility analysis that is evaluating its economic benefit. We can adopt the static method and the dynamic method to evaluate the benefit. Also the dissertation summarizes the most common dynamic method ---- the traditional net-present-value (NPV) method including its definition， computing formula， decision-making rule and its advantages. The dissertation analyzes the traditional NPV method’s application to the feasibility analysis on P， P&E practically through the real case study and shows the meaning that the traditional NPV method exists. Then the dissertation which is related to the actual conditions points out that there are three limitations of the traditional NPV method. First one is the uncertain discount rate and cash flows whenever we encounter the higher risk. Second one is that the traditional NPV method ignores the value of the operation flexibility about a project investment. Third one is that the traditional NPV method does not account for the delay of a project i.e. the value of waiting in a project investment. So the dissertation brings forward some advice to improve the traditional method such as correcting and confirming the risk return rate of the discount rate and adopting the option concept.
According to the conclusion of this dissertation， the company can have a better feasibility analysis on property， plant and equipment (P， P&E).
Key words: feasibility analysis， net-present-value， decision-making flexibility， the value of waiting， real options
目 錄
一、序言1
二、文獻(xiàn)綜述1
三、固定資產(chǎn)可行性分析的理論闡述2
（一）可行性分析的重要性2
（二）可行性分析的內(nèi)容2
（三）傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法介紹3
四、案例研究4
（一）公司簡介4
（二）案情4
（三）案例分析4
五、傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法的局限性和改進(jìn)建議9
（一）局限性10
（二）改進(jìn)建議11
六、結(jié)論13
資料來源和參考文獻(xiàn)13
一、序言
對(duì)于投資的定義，簡而言之，投資是一種“現(xiàn)在投入”和“將來收益”之間的交換?，F(xiàn)在投入實(shí)際上是犧牲了一定的現(xiàn)在消費(fèi)，將來收益則是獲取更大量的將來消費(fèi)。投資的概念，可以從4個(gè)方面來認(rèn)識(shí)：（1）投資是現(xiàn)在資產(chǎn)的投入（支出）；（2）投資具有時(shí)間性；（3）投資具有風(fēng)險(xiǎn)性；（4）投資的本質(zhì)在于獲取所期望的收益。顯然，投資的動(dòng)機(jī)和目的是為了獲取收益。
企業(yè)的固定資產(chǎn)投資是企業(yè)在發(fā)展過程中通過投資有形的項(xiàng)目來擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)新產(chǎn)品，通過提高產(chǎn)量、降低成本獲取一定的投資收益。固定資產(chǎn)是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，它單位價(jià)值大，影響時(shí)間長，建成投產(chǎn)后可在較長時(shí)間內(nèi)發(fā)揮作用，如果投資正確，企業(yè)可在較長時(shí)間內(nèi)受益，萬一投資有誤，企業(yè)也難以在短期內(nèi)再改變，企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資時(shí)，必須一次性墊支相當(dāng)數(shù)額的資金，而這種墊支的收回則是在該資產(chǎn)未來的使用期內(nèi)分期逐次實(shí)現(xiàn)。固定資產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)具有固定性、專用性和單件性的特點(diǎn)。固定資產(chǎn)的上述特點(diǎn)決定了固定資產(chǎn)投資具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性，但是企業(yè)又不能為回避風(fēng)險(xiǎn)而不進(jìn)行固定資產(chǎn)投資。
為避免固定資產(chǎn)投資決策的失誤，企業(yè)必須注重固定資產(chǎn)投資的策略，加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資的管理。固定資產(chǎn)投資策略的重點(diǎn)是事先對(duì)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測和論證。而可行性分析中必不可少的就是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)上的效益分析，在眾多的決策指標(biāo)中，毫無疑問凈現(xiàn)值（NPV）是最為人們所熟悉和廣泛使用的。
本文試圖將傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法運(yùn)用于固定資產(chǎn)可行性分析中，驗(yàn)證其對(duì)固定資產(chǎn)投資決策的作用。因此本文的目的實(shí)際上是通過實(shí)證分析，即分析實(shí)際案例中傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法的使用，驗(yàn)證凈現(xiàn)值法對(duì)于可行性分析中經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測的作用。同時(shí)，本文也指出了目前傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法下還存在的一些缺陷，并提出了改進(jìn)建議。
本文主要分為以下幾個(gè)部分：上述引言部分是對(duì)本文研究的內(nèi)容、目的和意義的介紹；其次是對(duì)國內(nèi)外文獻(xiàn)的回顧；第三部分是對(duì)可行性分析的理論闡述包括可行性分析的重要性和內(nèi)容和傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法的介紹，敘述了凈現(xiàn)值法的定義、公式和與其他方法相比之優(yōu)點(diǎn)；第四部分案例研究，對(duì)2臺(tái)60萬千瓦燃煤發(fā)電機(jī)組項(xiàng)目進(jìn)行了案例分析；第五部分則指出了傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法在目前遇到的一些挑戰(zhàn)和局限性，并提出了建議；最后是結(jié)論。
二、文獻(xiàn)綜述
對(duì)于固定資產(chǎn)可行性分析的理論闡述，國內(nèi)外有很多經(jīng)典文獻(xiàn)，尤其是在上世紀(jì)90年代市場經(jīng)濟(jì)之后，由于企業(yè)興起了一股固定資產(chǎn)投資熱潮，國內(nèi)也開始研究起了固定資產(chǎn)可行性分析的理論，在湯炎非、楊青編著的《可行性研究與投資決策》中就提出了固定資產(chǎn)可行性分析的重要性：可行性分析是固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目前期工作的最重要內(nèi)容。它是在項(xiàng)目投資決策前，對(duì)工程建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證的科學(xué)方法和工作階段。同時(shí)在徐強(qiáng)、董正信編著的《投資項(xiàng)目評(píng)估》中還指出了一般工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)項(xiàng)目的可行性分析需要包括的10大內(nèi)容，這10大內(nèi)容可以基本概括為市場研究、技術(shù)研究和效益研究這三大部分。這些經(jīng)典內(nèi)容不僅在理論上闡述了對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行可行性分析的重要性，也在實(shí)踐中被眾多企業(yè)所采用。
而在對(duì)傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法的研究分析中，國外的許多關(guān)于管理會(huì)計(jì)的書籍與資料都提到了凈現(xiàn)值法的定義、計(jì)算方法和與內(nèi)部收益率法相比較后的優(yōu)越性，比如在Ray H. Garrison & Eric W. Noreen， “Managerial Accounting (Eighth Edition)”即《管理會(huì)計(jì)（第八版）》中提到了計(jì)算凈現(xiàn)值重要的是現(xiàn)金流量而不是會(huì)計(jì)上的凈利潤概念，并且還舉了一個(gè)十分生動(dòng)的例子來幫助理解凈現(xiàn)值的運(yùn)算過程，同時(shí)還比較了凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法，指出凈現(xiàn)值法比內(nèi)部收益率法計(jì)算簡便，沒有試錯(cuò)過程；能夠考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，在折現(xiàn)率中予以體現(xiàn)；并且提供比內(nèi)部收益率法更有用的信息給決策者，幫助決策者制定正確的決策。
國內(nèi)外的眾多文獻(xiàn)例如孫元欣編著的《投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)理論、方法與案例》中都指出運(yùn)用凈現(xiàn)值法可以對(duì)固定資產(chǎn)項(xiàng)目可行性分析中的投資效益進(jìn)行估算與評(píng)價(jià)，本文認(rèn)同該觀點(diǎn)。
本文之所以選擇研究傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法對(duì)可行性分析的作用，原因在于：首先，傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法的產(chǎn)生已經(jīng)一段時(shí)間了，國內(nèi)外的文獻(xiàn)都對(duì)其進(jìn)行過詳細(xì)的介紹；其次，到目前為止，企業(yè)中采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行固定資產(chǎn)效益預(yù)測和評(píng)價(jià)的情況仍然存在，本文選取的案例具有典型性；第三，傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法計(jì)算過程較簡便，有代數(shù)公式可以套用，且預(yù)測效果也比較好。第四， 雖然大多數(shù)文獻(xiàn)都是肯定了傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法對(duì)于固定資產(chǎn)可行性分析的作用，但是本文通過對(duì)傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法的進(jìn)一步研究，發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法也有缺陷，可以通過與《期權(quán)與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究》和《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》中提到的期權(quán)的概念與方法相結(jié)合等方法，來改進(jìn)對(duì)固定資產(chǎn)可行性分析中的經(jīng)濟(jì)效益分析。
三、固定資產(chǎn)可行性分析的理論闡述
（一）可行性分析的重要性
固定資產(chǎn)的可行性分析，是指在投資決策前，對(duì)與該固定資產(chǎn)有關(guān)的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)等各方面進(jìn)行深入的調(diào)查研究；對(duì)各種可能擬定的技術(shù)方案和建設(shè)方案進(jìn)行認(rèn)真的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析與比較論證；對(duì)固定資產(chǎn)建成后的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測和評(píng)價(jià)。在此基礎(chǔ)上，綜合研究固定資產(chǎn)的技術(shù)先進(jìn)性和適用性、經(jīng)濟(jì)合理性和有效性，以及投資可能性和可行性，從而確定該固定資產(chǎn)是否應(yīng)該投資和如何投資，或是就此中止不投資，還是繼續(xù)投資使之進(jìn)入開發(fā)建設(shè)的下一階段等，為固定資產(chǎn)投資決策提供可靠的科學(xué)依據(jù)和為開展下一步工作打下基礎(chǔ)。
簡而言之，固定資產(chǎn)的可行性分析包括技術(shù)上的可行性和經(jīng)濟(jì)上的效益性，技術(shù)上的可行性論證主要由企業(yè)技術(shù)部門負(fù)責(zé)，經(jīng)濟(jì)上的效益性論證，則主要由企業(yè)財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)?？尚行苑治龅闹饕蝿?wù)是根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)長期規(guī)劃和地區(qū)、行業(yè)規(guī)劃的要求，對(duì)投資的固定資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行投資方案規(guī)劃、工程技術(shù)論證、社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效果預(yù)測和組織機(jī)構(gòu)分析，經(jīng)過多方面的計(jì)算、分析、論證和評(píng)價(jià)，為固定資產(chǎn)投資決策提供可靠的依據(jù)和建議。因此，固定資產(chǎn)投資可行性分析是保證固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目以最少的投資耗費(fèi)取得最佳經(jīng)濟(jì)效果的科學(xué)手段，也是實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)投資在技術(shù)上先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)上合理和建設(shè)上可行的科學(xué)方法。
（二）可行性分析的內(nèi)容
固定資產(chǎn)可行性分析是對(duì)投資的固定資產(chǎn)進(jìn)行深入細(xì)致的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證的基礎(chǔ)上作多方案的比較和優(yōu)選，提出固定資產(chǎn)投資最后決策的結(jié)論性意見。因此，它的內(nèi)容應(yīng)能滿足作為固定資產(chǎn)投資決策的基礎(chǔ)和重要依據(jù)的要求。
一般工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的可行性分析包括以下10個(gè)方面內(nèi)容：
1）總論：綜述項(xiàng)目概況、可行性分析的主要結(jié)論和存在的問題與建議。闡明對(duì)推薦方案在論證過程中曾有的重要爭論問題和不同的意見與觀點(diǎn)，并對(duì)投資項(xiàng)目的主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)列表說明；還應(yīng)說明投資項(xiàng)目提出的背景、投資環(huán)境、項(xiàng)目投資的必要性和經(jīng)濟(jì)意義，項(xiàng)目投資對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的作用和重要性；提出項(xiàng)目調(diào)查研究的主要依據(jù)、工作范圍和要求；說明項(xiàng)目的歷史發(fā)展概況、項(xiàng)目建議書及有關(guān)審批文件。
2）產(chǎn)品的市場需求和擬建規(guī)模：調(diào)查國內(nèi)外市場近期需求情況；國內(nèi)現(xiàn)有項(xiàng)目生產(chǎn)能力的估計(jì)；銷售預(yù)測、價(jià)格分析、產(chǎn)品競爭力、進(jìn)入國際市場的前景；固定資產(chǎn)項(xiàng)目的規(guī)模，選擇產(chǎn)品方案和發(fā)展方向的技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較和分析。
3）資源、原材料、燃料和公用設(shè)施情況：所需原料、輔助材料、燃料的種類、數(shù)量、質(zhì)量及其來源和供應(yīng)的可能性；有毒、有害及危險(xiǎn)品的種類、數(shù)量和儲(chǔ)運(yùn)條件；所需動(dòng)力（水、電、氣等）公用設(shè)施的數(shù)量、供應(yīng)方式和供應(yīng)條件。
4）廠址選擇：固定資產(chǎn)項(xiàng)目的地理位置，與原料產(chǎn)地和產(chǎn)品市場的距離、地區(qū)的條件。
5）項(xiàng)目設(shè)計(jì)方案：在選定的建設(shè)地點(diǎn)內(nèi)進(jìn)行總圖和交通運(yùn)輸?shù)脑O(shè)計(jì)，進(jìn)行多方案比較和選擇，確定項(xiàng)目的構(gòu)成范圍。
6）環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全：環(huán)境現(xiàn)狀調(diào)查。擬建項(xiàng)目“三廢”種類、成分、數(shù)量，對(duì)環(huán)境影響的預(yù)測；治理方案的選擇和回收利用情況；勞動(dòng)保護(hù)與安全衛(wèi)生；城市規(guī)劃等要求以及相應(yīng)的措施方案。
7）企業(yè)組織和人員培訓(xùn)：企業(yè)生產(chǎn)管理體制、機(jī)構(gòu)的設(shè)置，對(duì)選擇方案的論證；工程技術(shù)和管理人員的素質(zhì)和數(shù)量的要求；人員的培訓(xùn)費(fèi)用估算。
8）項(xiàng)目施工計(jì)劃和進(jìn)度要求：根據(jù)勘察設(shè)計(jì)、設(shè)備制造、工程施工、安裝、試生產(chǎn)所需時(shí)間與進(jìn)度要求，選擇整個(gè)項(xiàng)目實(shí)施方案和總進(jìn)度，并用線條圖和網(wǎng)絡(luò)圖來表述最佳實(shí)施方案。
9）經(jīng)濟(jì)效果的分析與評(píng)價(jià)：總投資費(fèi)用、各項(xiàng)建設(shè)支出和流動(dòng)資金的估算；資金來源、籌集方式，各種資金來源所占的比例；資金的數(shù)量和資金成本；總生產(chǎn)成本、單位生產(chǎn)成本的計(jì)算，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期、固定資產(chǎn)投資借款償還期、外匯效果分析、不確定性分析等財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)并進(jìn)行社會(huì)效益分析與評(píng)價(jià)。
10）綜合評(píng)價(jià)與結(jié)論：方案的綜合分析評(píng)價(jià)與方案選擇，運(yùn)用各項(xiàng)數(shù)據(jù)，從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、財(cái)務(wù)等各個(gè)方面論述投資項(xiàng)目的可行性，推薦一個(gè)或幾個(gè)可行方案供決策參考，提出投資存在的問題以及結(jié)論性意見。
可以看出，固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目可行性分析的基本內(nèi)容可概括為三大部分：
首先是市場研究，包括產(chǎn)品的市場調(diào)查和預(yù)測研究，這是可行性分析的先決條件和前提，它決定了項(xiàng)目投資的必要性，是項(xiàng)目成立的重要依據(jù)。
其次是技術(shù)研究，即技術(shù)方案和建設(shè)條件研究，從資源投入、建設(shè)地址、技術(shù)、設(shè)備和生產(chǎn)組織等問題入手，這是可行性分析的技術(shù)基礎(chǔ)，它決定了投資項(xiàng)目在技術(shù)上的可行性。
最后是效益研究，即經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的分析和評(píng)價(jià)，它是決定項(xiàng)目投資命運(yùn)的關(guān)鍵，因此也是固定資產(chǎn)項(xiàng)目可行性分析的核心部分，并說明項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的“合理性”?？尚行苑治鼍褪菑倪@三大方面對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化研究，并為項(xiàng)目投資決策提供科學(xué)依據(jù)。
（三）傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法介紹
由上文可知，固定資產(chǎn)可行性分析的核心是項(xiàng)目的效益研究，而其中最主要進(jìn)行分析的是項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益評(píng)估，而該評(píng)估可以采用靜態(tài)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析等方法。固定資產(chǎn)投資等長期投資決策指標(biāo)根據(jù)是否考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值可以分為兩類：靜態(tài)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)。靜態(tài)指標(biāo)包括投資回收期、平均投資報(bào)酬率，它在評(píng)價(jià)投資方案的經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，而把不同時(shí)點(diǎn)的貨幣看成是等量的，是一種非折現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法；動(dòng)態(tài)指標(biāo)包括凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)涵報(bào)酬率等，這是考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)，以折現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法更能反映和把握客觀實(shí)際狀況，是現(xiàn)資決策中廣泛應(yīng)用的方法。而作為動(dòng)態(tài)指標(biāo)的凈現(xiàn)值更是一個(gè)十分重要的分析評(píng)價(jià)指標(biāo)。
凈現(xiàn)值（NPV）是指把項(xiàng)目從投資開始到項(xiàng)目終結(jié)各年的凈現(xiàn)金流量按一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)為初始投資時(shí)的現(xiàn)值。它表明項(xiàng)目在整個(gè)壽命周期內(nèi)考慮到貨幣時(shí)間價(jià)值后，以現(xiàn)值表現(xiàn)的凈收益?？梢哉f，它是一個(gè)考察投資項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)。凈現(xiàn)值越大說明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益越好，其計(jì)算公式為：
其中NCF——第t年的現(xiàn)金凈流量=第t年的現(xiàn)金流入量－第t年的現(xiàn)金流出量。
i——預(yù)定的折現(xiàn)率
n——投資涉及的年限
而凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是采用那些凈現(xiàn)值為零或正值的投資方案，放棄那些凈現(xiàn)值為負(fù)值的投資方案。即：
第一，凈現(xiàn)值為正值，表示投資項(xiàng)目獲得的報(bào)酬率大于期望報(bào)酬率，說明投資方案是可行的；第二，凈現(xiàn)值等于零，表示投資項(xiàng)目獲得的報(bào)酬率等于期望報(bào)酬率，也說明投資方案是可行的；
第三，凈現(xiàn)值小于零，表示投資項(xiàng)目獲得的報(bào)酬率小于期望報(bào)酬率，說明投資方案是不可行的。
凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)在于，考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，給出了一個(gè)表示單一款項(xiàng)的現(xiàn)值，經(jīng)濟(jì)意義明確；其次是凈現(xiàn)值法計(jì)算簡便，沒有內(nèi)部收益率法計(jì)算時(shí)必須的試錯(cuò)過程，第三是凈現(xiàn)值法比較現(xiàn)實(shí)，可以通過折現(xiàn)率i的水平來考慮風(fēng)險(xiǎn)的影響；第四是凈現(xiàn)值法提供給決策者更多的有用信息。
我們知道，動(dòng)態(tài)指標(biāo)主要有凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率三種，在這三種評(píng)價(jià)方法中，凈現(xiàn)值法以其穩(wěn)健而又現(xiàn)實(shí)的再投資比率在理論上受到格外偏愛，尤其在互斥選擇決策中，若利用內(nèi)部收益率和獲利指數(shù)有時(shí)會(huì)做出錯(cuò)誤的決策，而凈現(xiàn)值法無論是在獨(dú)立項(xiàng)目的決策中，還是互斥項(xiàng)目的決策中均能做出正確的決策。因此，從理論上說，凈現(xiàn)值法是一種比較好的投資決策方法。
四、案例研究
在前面的部分中，本文從理論上闡述了固定資產(chǎn)可行性分析與傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法的關(guān)系。在本章中，本文選用位于上海西南地區(qū)的吳涇第二發(fā)電有限責(zé)任公司的固定資產(chǎn)投資的案例，加以實(shí)際分析。該案例的相關(guān)資料由企業(yè)內(nèi)部有關(guān)人員予以提供。
（一）公司簡介
上海吳涇第二發(fā)電有限責(zé)任公司是由申能股份有限公司（占51%股權(quán)）和上海電力股份有限公司（占49%股權(quán)）共同組建成立的，經(jīng)上海市工商行政管理部門登記注冊(cè)，其注冊(cè)資金為20億元人民幣。
第4篇：投資方案的財(cái)務(wù)可行性范文
[關(guān)鍵詞] 評(píng)價(jià)指標(biāo) 折現(xiàn)指標(biāo) 非折現(xiàn)指標(biāo)
投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)，是指用于衡量和比較投資項(xiàng)目可行性，以便據(jù)以進(jìn)行方案決策的定量化標(biāo)準(zhǔn)與尺度。從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度，投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括投資利潤率、靜態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率。前兩個(gè)指標(biāo)是非折現(xiàn)指標(biāo)，在計(jì)算過程中不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素；后四個(gè)指標(biāo)是折現(xiàn)指標(biāo)，在指標(biāo)計(jì)算過程中充分考慮和利用了資金時(shí)間價(jià)值。
一、非折現(xiàn)指標(biāo)
1.投資收益率。按照這種方法，如果某方案的投資收益率低于無風(fēng)險(xiǎn)投資利潤率方案為不可行方案，投資項(xiàng)目的投資利潤率越高越好。
投資收益率＝×100%
2.靜態(tài)投資回收期。
(1)經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量相等時(shí)
不包括建設(shè)期的投資回收期＝
(2)經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量不等時(shí)
包含建設(shè)期的投資回收期＝M＋
式中：M為現(xiàn)金流量累計(jì)由負(fù)變正的頭一年。投資回收期能夠直觀地反映原始總投資的返本期限，便于理解，計(jì)算也不難。
二、非折現(xiàn)指標(biāo)
1.凈現(xiàn)值。決策標(biāo)準(zhǔn)是凈現(xiàn)值大于零或等于零，方案可行，若凈現(xiàn)值小于零，則方案不可性；如果幾個(gè)方案的投資額相同，且凈現(xiàn)值大于零，那么凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。以行業(yè)平均收益率ic作為項(xiàng)目折現(xiàn)率。
一般方法：凈現(xiàn)值(NPV)＝
2.特殊方法。
(1)當(dāng)全部投資在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后1年～n年每年凈現(xiàn)金流量相等時(shí)。公式：
NPV＝NCF0＋NCFl～n(P／A，ic，n)
(2)當(dāng)全部投資在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量(不含回收額)相等，但終結(jié)點(diǎn)第n年有回收額R。公式:NPV＝NCF0＋NCF1～（n-1）(P／A，ic，n-1)＋NCFn(P/F，ic，n)
(3)若建設(shè)期為S，全部投資在建設(shè)起點(diǎn)一次性投入，投產(chǎn)后(S＋1)年～n年每年凈現(xiàn)金流量相等。公式：
NPV＝NCF0＋NCF(s＋1)～n〔(P／A，ic，n)－(P／A，ic，s)〕或＝NCF0＋NCF(s＋1)～n?(P／A，ic，n－s)?(P/F，ic，s)
(4)若建設(shè)期為S，全部投資在建設(shè)期內(nèi)分次投入，投產(chǎn)(S+1)年～n年每年凈現(xiàn)金流量相等。公式：
NPV＝NCF0＋NCF1?(P／F，ic，1)＋…＋NCFs?(P／F，ic，s)＋
NCF(s+l)～n?〔(P／A，ie，n)－(P／A，ic，s)〕
凈現(xiàn)值優(yōu)點(diǎn)是考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，增強(qiáng)了投資經(jīng)濟(jì)性的評(píng)價(jià)。但不能直接用于投資額或項(xiàng)目計(jì)算期不相等的多方案比較決策。
3.凈現(xiàn)值率。如果某投資方案的凈現(xiàn)值率大于或等于零，就可以斷定該方案具有財(cái)務(wù)可行性；反之，就可斷定該方案不可行。
凈現(xiàn)值率＝
4.獲利指數(shù)。決策標(biāo)準(zhǔn)是：如果投資方案的獲利指數(shù)大于或等于1，該方案為可行方案；如果投資方案的獲利指數(shù)小于1，該方案為不可行方案；如果幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于1，那么獲利指數(shù)越大，投資方案越好。獲利指數(shù)＝1+凈現(xiàn)值率。
5.內(nèi)部收益率。內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的報(bào)酬率，即能使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。按照這種方法，只要內(nèi)部收益率大于資金成本，投資項(xiàng)目就是可取的。
一般方法:(1)先估計(jì)一下折現(xiàn)率r1并以此率計(jì)算NPV1并進(jìn)行下面的判斷。(2)若NPV1＝0，則IRR＝r1計(jì)算結(jié)束；若NPV1＞0，則IRR＞r1。
該指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)是非常注重資金時(shí)間價(jià)值，能從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平，且不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀。但該指標(biāo)計(jì)算麻煩，當(dāng)經(jīng)營期大量追加投資時(shí)，又有可能導(dǎo)致多個(gè)IRR出現(xiàn)，或偏高或偏低。
三、非折現(xiàn)指標(biāo)和折現(xiàn)指標(biāo)的比較
1.靜態(tài)投資回收期指標(biāo)只說明投資回收的時(shí)間，但不能說明投資回收后的收益情況。投資回收后有無收益及收益多少卻無法揭示，從而造成決策失敗。
2.投資利潤率指標(biāo)以相對(duì)數(shù)彌補(bǔ)了靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的第一個(gè)缺點(diǎn)，無法彌補(bǔ)由于沒有考慮時(shí)間價(jià)值而產(chǎn)生的第二個(gè)缺點(diǎn)，仍然可能造成決策失敗。
3.折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)考慮了時(shí)間價(jià)值，彌補(bǔ)了非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的缺點(diǎn)。凈現(xiàn)值NPV、凈現(xiàn)值率NPVR、獲利指數(shù)PI、內(nèi)部收益率IRR指標(biāo)之間存在以下數(shù)量關(guān)系：
當(dāng)NPV＞0時(shí)，NPVR＞0，PI＞1，IRR＞ic
當(dāng)NPV=0時(shí)，NPVR=0， PI=1，IRR= ic
當(dāng)NPV＜0時(shí)，NPVR＜0，PI＜1，IRR＜ic
這些指標(biāo)都會(huì)受到建設(shè)期長短、投資方式，以及各年凈現(xiàn)金流量的數(shù)量特征的影響。
總之，折現(xiàn)指標(biāo)和非折現(xiàn)指標(biāo)各有利弊，在應(yīng)用時(shí)，要充分考慮各個(gè)指標(biāo)的優(yōu)勢和不足，但是，當(dāng)非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論和折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾時(shí)，應(yīng)以折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論為準(zhǔn)。
參考文獻(xiàn):
第5篇：投資方案的財(cái)務(wù)可行性范文
論文摘要：在風(fēng)險(xiǎn)投資決策中，由于傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的缺陷，形成實(shí)物期權(quán)這一新的研究方向。基于實(shí)物期權(quán)定價(jià)的改進(jìn)凈現(xiàn)值模型為評(píng)價(jià)項(xiàng)目的投資可行性提供了新方法，并通過這一新的定價(jià)模型對(duì)投資案例進(jìn)行了可行性分析。
一、傳統(tǒng)的DGF法的缺陷
DCF是折現(xiàn)現(xiàn)金流法的簡稱，是按設(shè)定的折現(xiàn)率對(duì)未來的現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)。根據(jù)公司財(cái)務(wù)理論，投資決策應(yīng)以投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值(NPV)最大化原則為指導(dǎo)。一個(gè)項(xiàng)目是否值得投資，要看其凈現(xiàn)值是否大于零，若NPV>0，就投資；否則，放棄該項(xiàng)目。使用NPV法進(jìn)行投資決策時(shí)需要解決兩個(gè)問題，一是要預(yù)測項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流量，二是要估計(jì)折現(xiàn)率。盡管實(shí)際使用過程中要解決這兩個(gè)問題會(huì)遇到很多麻煩，但是NPV方法畢竟還是一種簡單直接的決策方法，只需計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值就可以判斷是否投資，所以NPV方法在資本投資決策中得到了廣泛的應(yīng)用。然而，使NPV方法進(jìn)行決策時(shí)暗含著兩個(gè)假設(shè)，一是項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流量分布會(huì)如預(yù)測的那樣，管理人員對(duì)現(xiàn)金流量的分布只能被動(dòng)地接受；二是項(xiàng)目會(huì)在預(yù)測的生命期中存續(xù)到期末。NPV方法是一種高度標(biāo)準(zhǔn)化的決策方法，對(duì)于評(píng)估現(xiàn)金流比較穩(wěn)定的項(xiàng)目來說非常適用，但對(duì)于未來的現(xiàn)金流量不確定性很高的項(xiàng)目以及含有期權(quán)的項(xiàng)目來說，卻不是很合適。因此，實(shí)物期權(quán)評(píng)價(jià)法便應(yīng)運(yùn)而生。
二、實(shí)物期權(quán)的種類
期權(quán)是指未來的選擇權(quán)，持有者通過付出一定成本而擁有一項(xiàng)在到期日或到期日之前根據(jù)具體情況做出具體選擇的權(quán)利。實(shí)物期權(quán)是金融期權(quán)理論在實(shí)物資產(chǎn)上的擴(kuò)展，它是一種把金融市場的規(guī)則引入企業(yè)戰(zhàn)略投資決策中的新型思維。管理者不僅需要對(duì)是否投資進(jìn)行決策，而且需要在項(xiàng)目進(jìn)行過程中控制管理，根據(jù)變化趨利避害。最常用的實(shí)物期權(quán)主要包括以下幾類：
(一)延遲期權(quán)(Optiont0defer)
延遲期權(quán)即管理者可以選擇本身企業(yè)最有利時(shí)才執(zhí)行某一投資方案。當(dāng)管理者延遲此投資方案時(shí)。對(duì)管理者而言即獲得一個(gè)等待期權(quán)的價(jià)值，若執(zhí)行此投資方案也就犧牲了這個(gè)等待期權(quán)，其損失部分就是此投資方案的機(jī)會(huì)成本。
(二)修正期權(quán)(Optiontoamend)
在企業(yè)的生產(chǎn)過程中，管理者可根據(jù)市場景氣的變化(如產(chǎn)品需求的改變或產(chǎn)品價(jià)格的改變)來改變企業(yè)的運(yùn)營規(guī)模。當(dāng)產(chǎn)品需求增加時(shí)，企業(yè)便可以擴(kuò)張生產(chǎn)規(guī)模來適應(yīng)市場需求，反之則縮減規(guī)模甚至?xí)和Ｉa(chǎn)。
(三)放棄期權(quán)(Optiontoabandon)
若市場情況持續(xù)惡化或企業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)其他原因?qū)е庐?dāng)前投資計(jì)劃出現(xiàn)巨額虧損，則管理者可以根據(jù)未來投資計(jì)劃的現(xiàn)金流量大小與放棄目前投資計(jì)劃的價(jià)值來考慮是否要結(jié)束此投資計(jì)劃，也就是管理者擁有放棄期權(quán)。如果管理者放棄目前投資計(jì)劃，則設(shè)備與其他資產(chǎn)可在二手市場出售使企業(yè)獲得殘值(salvagevalue)。在情況不利于企業(yè)管理者時(shí)，管理者可選擇繼續(xù)經(jīng)營或停止生產(chǎn)以獲得放棄價(jià)值。
(四)成長期權(quán)(growthOption)
企業(yè)較早投入的計(jì)劃，不僅可以獲得寶貴的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，也可視為未來投資計(jì)劃的基礎(chǔ)投入。Kaplan(1986)指出企業(yè)在執(zhí)行新的創(chuàng)新投資方案決策時(shí)，主要受到兩個(gè)因素所影響：一為過去投資計(jì)劃的決策，另一為未來創(chuàng)新的不確定性，兩種特性在高科技產(chǎn)業(yè)最為顯著。而Perlitz，Peske&Schrank(1999)也認(rèn)為，評(píng)價(jià)R&D投資方案不能單評(píng)估此投資方案能為企業(yè)帶來多少價(jià)值，必須加上因企業(yè)投資此計(jì)劃所衍生的未來投資機(jī)會(huì)，也就是將R&D投資價(jià)值視為一種復(fù)合期權(quán)，故此投資價(jià)值為：R&D投資計(jì)劃價(jià)值=現(xiàn)行投資方案價(jià)值+未來成長性投資機(jī)會(huì)價(jià)值的現(xiàn)值。此外，實(shí)物期權(quán)還包括延續(xù)性投資期權(quán)(Time-to-buildoption)、轉(zhuǎn)換期權(quán)(Optiontoswitch)、多重期權(quán)(Muhipleinteractingoptions)等。
三、實(shí)物期權(quán)定價(jià)法
實(shí)物期權(quán)的定價(jià)模型種類較多，主要有兩種：一是二叉樹模型，此模型適于評(píng)價(jià)離散條件下的風(fēng)險(xiǎn)投資決策；二是布萊克和斯科爾斯(1973)創(chuàng)立的Black-Scholse模型以及Geske(1979)研究的復(fù)合期權(quán)的定價(jià)模型，此類模型適于評(píng)價(jià)連續(xù)條件下的風(fēng)險(xiǎn)投資決策。
在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中，既具有柔性的投資決策又具有非柔性的戰(zhàn)略性投資決策。實(shí)物期權(quán)方法考慮不確定投資決策問題的靈活性，基于或有權(quán)利的方法，發(fā)現(xiàn)柔性投資決策的價(jià)值并把其作為投資價(jià)值的一個(gè)組成部分。而單純的現(xiàn)金流折現(xiàn)法把各種柔性決策排除在外且懼怕高風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上低估了投資項(xiàng)目的價(jià)值。應(yīng)用實(shí)物期權(quán)理論，投資項(xiàng)目的價(jià)值應(yīng)當(dāng)包括兩部分，一部分是由戰(zhàn)略性投資決策產(chǎn)生的項(xiàng)目固有的內(nèi)在價(jià)值，可由傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值方法(NPV)求得；另一部分是由柔性投資決策產(chǎn)生的項(xiàng)目的期權(quán)價(jià)值，于是基于期權(quán)定價(jià)方法的凈現(xiàn)值模型被修正為：
NPVT=NPV+ROV
其中：NPVT為投資項(xiàng)目的價(jià)值；
NPV為投資項(xiàng)目的內(nèi)在價(jià)值；
ROV為投資項(xiàng)目的實(shí)物期權(quán)價(jià)值。
四、實(shí)物期權(quán)法的應(yīng)用實(shí)例
用實(shí)物期權(quán)定價(jià)法評(píng)價(jià)一個(gè)投資項(xiàng)目的可行性時(shí)，首先應(yīng)清楚項(xiàng)目投資決策是否具有柔性：。具有柔性的投資決策，其價(jià)值因含有期權(quán)特性用實(shí)物期權(quán)方法進(jìn)行評(píng)價(jià)；無柔性的投資決策，其價(jià)值用傳統(tǒng)NPV方法評(píng)價(jià)。然后計(jì)算投資項(xiàng)目的NPV和ROV的價(jià)值，兩者相加即為NPVT，最后由NPVT大于零還是小于零來評(píng)估項(xiàng)目投資的可行性。
某公司計(jì)劃從國外引進(jìn)生產(chǎn)摩托車的生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)新產(chǎn)品投放市場后，可在無競爭條件下持續(xù)6年。該項(xiàng)目分兩期進(jìn)行：
第一期投資150萬元，預(yù)計(jì)每年可產(chǎn)生30萬元的現(xiàn)金流。第二期，若市場行情看好，3年后再投資180萬元擴(kuò)大生產(chǎn)，則從第四年起每年可增加70萬元的現(xiàn)金流。項(xiàng)目最低投資報(bào)酬率為10％，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5％，收益波動(dòng)率為40％。
如果單純采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法來進(jìn)行決策，則有：
NPVl=30(P/A，10％，6)-150=-19．341
NPV2=70(P/A，10％，3)×(P/S，10％，3)-180(P/S，5％，3)=-24．70
即兩期的項(xiàng)目凈現(xiàn)值均小于零，項(xiàng)目不可行。
然而根據(jù)實(shí)物期權(quán)法可知，第一期的投資為戰(zhàn)略性投資，用NPV計(jì)算其價(jià)值。期初投資為公司贏得了三年后擴(kuò)大投資的機(jī)會(huì)，故第二期的投資決策具有柔性。因此需考慮期權(quán)價(jià)值，用Black-Scholse期權(quán)定價(jià)公式計(jì)算求得：
ROV=27．743
第6篇：投資方案的財(cái)務(wù)可行性范文
論文關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)，投資控制，機(jī)制
企業(yè)集團(tuán)是以產(chǎn)權(quán)關(guān)系為紐帶，由多個(gè)具有獨(dú)立法人資格的企業(yè)組成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。企業(yè)集團(tuán)投資包括了集團(tuán)內(nèi)部的直接投資、對(duì)集團(tuán)外部的直接投資和證券投資以及企業(yè)并購、聯(lián)營等復(fù)雜的投資活動(dòng)。集團(tuán)管理中存在著投資責(zé)任、投資效益得不到落實(shí)等問題，這使得如何有效的控制投資和提高投資質(zhì)量成為一個(gè)嚴(yán)峻的問題。
一、企業(yè)集團(tuán)投資的原則
企業(yè)集團(tuán)作為具有獨(dú)立法人地位的公司，為防止出現(xiàn)投資損失、重復(fù)投資等問題，企業(yè)集團(tuán)的投資應(yīng)遵循以下原則：
1.分散投資原則。即企業(yè)集團(tuán)在投資時(shí)按合理的比例，投資于若干不同風(fēng)險(xiǎn)程度的資產(chǎn)，建立起優(yōu)化的投資組合，將投資風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度。
2.效益最佳原則。即企業(yè)集團(tuán)在投資活動(dòng)中，應(yīng)盡可能以實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)整體效益最佳為目標(biāo)，根據(jù)企業(yè)集團(tuán)投資方式、投資領(lǐng)域等的基本規(guī)范，對(duì)企業(yè)集團(tuán)的投資行為進(jìn)行統(tǒng)籌和協(xié)調(diào)安排，保證企業(yè)集團(tuán)最佳經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)。
3.理性投資原則。即企業(yè)集團(tuán)在進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)冷靜而慎重，根據(jù)企業(yè)集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營狀況和投資能力，對(duì)各種投資行為進(jìn)行全面的分析和評(píng)價(jià)，選擇最適合本企業(yè)集團(tuán)的投資方式和規(guī)模，避免盲目投資行為的出現(xiàn)。
4.權(quán)力制衡原則。即企業(yè)集團(tuán)在進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)輔以對(duì)等的權(quán)力制衡機(jī)制，對(duì)于投資的決策權(quán)、投資的執(zhí)行權(quán)機(jī)制，投資的監(jiān)督權(quán)進(jìn)行分離，保證企業(yè)集團(tuán)的投資行為能有序的進(jìn)行核心期刊目錄。
二、企業(yè)投資管理中存在的問題
企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)問題的核心是集團(tuán)母公司對(duì)下屬成員公司的財(cái)務(wù)控制。投資管理與控制就是其中關(guān)鍵的一環(huán)。但現(xiàn)實(shí)中許多的大企業(yè)集團(tuán)往往出現(xiàn)盲目投資上馬、投資收益率下降過快等現(xiàn)象，嚴(yán)重影響到企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展，造成了極大的危害。
1.項(xiàng)目立項(xiàng)的審批控制不嚴(yán)
企業(yè)集團(tuán)在項(xiàng)目立項(xiàng)前盡管也根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策和企業(yè)集團(tuán)發(fā)展規(guī)劃，由投資部門編制了投資項(xiàng)目建議書和可行性分析報(bào)告，并依照投資管理權(quán)限，分別報(bào)公司經(jīng)理辦公會(huì)、公司董事會(huì)以及股東大會(huì)等有關(guān)部門審批。但是由于企業(yè)集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)比較多樣，內(nèi)部各級(jí)公司層級(jí)較多，則務(wù)管理的授權(quán)模式以及對(duì)下屬公司控股權(quán)的程度決定了集團(tuán)項(xiàng)目立項(xiàng)的審批控制權(quán)不同。現(xiàn)實(shí)中很多企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的權(quán)力劃分不當(dāng)使得投資決策程序變得過于繁雜、決策往往帶有一定的主觀性，可行性分析報(bào)告的采信度不高，缺乏效益預(yù)測的合理性也影響到了項(xiàng)目立項(xiàng)的投資決策的科學(xué)性。
2.缺乏編制詳盡的投資計(jì)劃書
投資項(xiàng)目立項(xiàng)后，沒有納入公司年度投資計(jì)劃管理，其中資本性支出和公司融資計(jì)劃應(yīng)納入公司預(yù)算管理。盡管由企業(yè)集團(tuán)指定了項(xiàng)目法人并提出項(xiàng)目投資計(jì)劃，要求項(xiàng)目負(fù)責(zé)人對(duì)項(xiàng)目的立項(xiàng)、籌資、建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營、還本付息以及資產(chǎn)的保值增值的全過程負(fù)責(zé)，并承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。但項(xiàng)目投資計(jì)劃書在投資聯(lián)審小組審查后，往往又由于市場環(huán)境的變化顯得過于滯后，投資計(jì)劃書對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施幾乎是一項(xiàng)空白，有些投資計(jì)劃書盡管也列示了風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，可是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)降臨，才發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施空泛乏力，沒有實(shí)際的可操作性。
3. 投資項(xiàng)目的實(shí)施缺乏嚴(yán)格的過程控制
很多投資項(xiàng)目運(yùn)行后，由于企業(yè)集團(tuán)機(jī)構(gòu)龐大，信息傳遞不暢等原因，使得企業(yè)集團(tuán)對(duì)正在運(yùn)行中的項(xiàng)目失去了有效的管理和控制，由于缺乏投資項(xiàng)目的過程控制監(jiān)督，投資項(xiàng)目運(yùn)營中存在的問題及風(fēng)險(xiǎn)通常被掩蓋，投資項(xiàng)目的執(zhí)行力度、投資效果缺乏驗(yàn)證，造成企業(yè)的投資行為缺乏制度約束，使得投資項(xiàng)目偏離了企業(yè)的投資目標(biāo)，給企業(yè)集團(tuán)帶來重大風(fēng)險(xiǎn)和損失。
4.投資項(xiàng)目審計(jì)把關(guān)不嚴(yán)
許多企業(yè)集團(tuán)公司的投資項(xiàng)目，都沒有實(shí)行嚴(yán)格的外部項(xiàng)目審計(jì)制度。所有投資項(xiàng)目審計(jì)只是單純的由公司或公司委派財(cái)務(wù)監(jiān)督負(fù)責(zé)組織實(shí)施，對(duì)發(fā)現(xiàn)的違紀(jì)違規(guī)問題只是在集團(tuán)內(nèi)部做出糾正處理，對(duì)于因重大投資失誤，造成資產(chǎn)損失的企業(yè)負(fù)責(zé)人(或項(xiàng)目法人)很難追究其經(jīng)濟(jì)責(zé)任、行政責(zé)任直至法律責(zé)任機(jī)制，同時(shí)也沒有將投資管理和投資收益納入集團(tuán)經(jīng)營考核體系，對(duì)投資損失的責(zé)任審計(jì)嚴(yán)重缺失。
5.集團(tuán)內(nèi)部單位爭搶投資，資金利用效率低下
由于集團(tuán)內(nèi)成員企業(yè)業(yè)績考核的壓力，在投資管理上還存在控制意識(shí)不強(qiáng)、各單位爭搶投資，資金利用效率低下等問題。一些集團(tuán)下屬單位為了爭取投資，創(chuàng)造盈利空間，不惜給上級(jí)管理機(jī)構(gòu)提供虛假的項(xiàng)目可行性數(shù)據(jù)，把投資的可行性方案變?yōu)椤绊?xiàng)目可批性”方案，進(jìn)而造成集團(tuán)內(nèi)的無效投資，導(dǎo)致集團(tuán)公司整體效益下降，投資效益下滑，同時(shí)在企業(yè)集團(tuán)的實(shí)際投資的運(yùn)作中，不注重控制降低投資成本，造成投資浪費(fèi)嚴(yán)重，資金使用效率下降的現(xiàn)象。
三、企業(yè)集團(tuán)投資控制的具體措施
集團(tuán)內(nèi)部的投資管理是集團(tuán)重要財(cái)務(wù)管理問題，應(yīng)遵循事前、事中、事后控制相結(jié)合的原則，事前定目標(biāo)，定制度、定操作程序；事中嚴(yán)格遵循制度、程序的要求進(jìn)行；事后進(jìn)行跟蹤、考核，并反饋結(jié)果、意見，以利改進(jìn)財(cái)務(wù)控制。為加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制，以保證企業(yè)集團(tuán)投資方案的可行性和效率性，提高防范投資風(fēng)險(xiǎn)，
1.提出可行的企業(yè)集團(tuán)投資的戰(zhàn)略意圖和基本原則
企業(yè)集團(tuán)總部應(yīng)明確規(guī)定整個(gè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略的目的，投資領(lǐng)域中保護(hù)什么發(fā)展什么、鼓勵(lì)什么、限制什么，確立母公司和每個(gè)子公司投資者進(jìn)行投資活動(dòng)的必須遵循的準(zhǔn)則。在企業(yè)集團(tuán)提出投資戰(zhàn)略和基本原則時(shí)，企業(yè)集團(tuán)最高決策制定機(jī)關(guān)應(yīng)充分考慮國家的中長期發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策，資金的需要量及資金籌集的難易程度，集團(tuán)的經(jīng)營能力管理水平等。并需考慮目標(biāo)行業(yè)增長率，市場需求總量和市場成長性。這時(shí)不僅要考慮該行業(yè)巨大的盈利機(jī)會(huì)，更要認(rèn)真研究該行業(yè)中已存在的和潛在的競爭對(duì)手的技術(shù)能力、營銷渠道，權(quán)衡自己的能力，仔細(xì)測算本集團(tuán)在市場中可能分享的份額，以避免投資策劃上的失誤。我國的企業(yè)集團(tuán)發(fā)展尚處于起步階段，集團(tuán)的規(guī)模普遍偏小機(jī)制，管理手段落后，種種條件的制約使前后一體化的投資決策成為許多企業(yè)集團(tuán)的首選。這種方式下集團(tuán)也可以不斷地通過投資策劃將母子公司串到一條產(chǎn)業(yè)鏈上，減少母子公司之間的流轉(zhuǎn)成本，提高產(chǎn)品的競爭力，降低其市場風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展也可以選擇另一條發(fā)展道路，即進(jìn)行多角化的投資來分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行多角化投資時(shí)，必須優(yōu)先考慮產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)性，充分考慮核心技術(shù)與核心產(chǎn)品的優(yōu)勢，使綜合性企業(yè)集團(tuán)中經(jīng)營領(lǐng)域有所偏重，這樣既有利于整個(gè)集團(tuán)減少風(fēng)險(xiǎn)，又有利于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高生產(chǎn)效率和競爭能力，以發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營綜合優(yōu)勢核心期刊目錄。
2.加強(qiáng)投資決策權(quán)的控制
母公司作為投資主體，有重大投資決策權(quán)，這是大家公認(rèn)的但對(duì)子公司的投資決策權(quán)問題，則有不同的做法：有的集團(tuán)公司，子公司基本上沒有投資決策權(quán)，只有在簡單再生產(chǎn)范圍內(nèi)進(jìn)行技術(shù)改造的權(quán)利；有的集團(tuán)規(guī)定，子公司有限額投資權(quán)；有的集團(tuán)公司以子公司所有者權(quán)益（自有資本）的一定比例確定投資權(quán)，在一定時(shí)期內(nèi)，無論投資項(xiàng)目多大或多少，只要投資總計(jì)不超過比例，子公司都可以投資超過比例無論項(xiàng)目大小都不能再投資。我認(rèn)為，如果不給予子公司任何投資決策權(quán)，盡管母公司有很強(qiáng)的控制力，但不利于子公司的自我發(fā)展。如果按一定限額控制子公司的投資決策權(quán)這種辦法簡便易行，但各子公司規(guī)模不同，不宜實(shí)行“一刀切”的統(tǒng)一限額。
3.構(gòu)建投資計(jì)劃設(shè)計(jì)、投資決策的運(yùn)行機(jī)制
投資方向初步確定以后，在投資方案設(shè)計(jì)前應(yīng)進(jìn)行廣泛的信息分析與收集工作，從財(cái)務(wù)決策支持網(wǎng)絡(luò)中調(diào)出并補(bǔ)充收集有關(guān)總市場規(guī)模，年度增長率，主要或潛在對(duì)手的產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格、市場規(guī)模等信息，分析自己的優(yōu)劣勢，選擇合適的投資時(shí)間、投資規(guī)模、資金投放方式機(jī)制，制訂出可行的投資方案。投資方案制定后，應(yīng)報(bào)集團(tuán)最高權(quán)力機(jī)關(guān)審批。集團(tuán)最高權(quán)力機(jī)關(guān)應(yīng)考
慮其是否與集團(tuán)的長遠(yuǎn)規(guī)劃相匹配，與其內(nèi)部環(huán)境、外部環(huán)境相協(xié)調(diào)并權(quán)衡投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和收益以決定投資計(jì)劃的取舍。
4.強(qiáng)化投資方案實(shí)施過程中的財(cái)務(wù)控制
在投資方案的實(shí)施過程中，應(yīng)進(jìn)行跟蹤調(diào)查，并與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)系統(tǒng)相聯(lián)系，考察其是否達(dá)到了既定目標(biāo)，資產(chǎn)的使用是否有效率。判斷資產(chǎn)使用是否有效率的指標(biāo)可以采用總資產(chǎn)利潤率、資本保值增值率和剩余收益。在評(píng)價(jià)結(jié)果不理想時(shí)，需查找原因，并將結(jié)果反饋給管理者、決策者以求改進(jìn)或考慮產(chǎn)業(yè)，退出戰(zhàn)略。
5.健全企業(yè)集團(tuán)的投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系
為使企業(yè)集團(tuán)有效避免投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)成立集團(tuán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，制定相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)劃，制度出詳細(xì)的預(yù)防和處理風(fēng)險(xiǎn)的具體措施，對(duì)投資項(xiàng)目跟蹤進(jìn)度和資金使用效益，特別是對(duì)重大的投資項(xiàng)目應(yīng)實(shí)施重點(diǎn)控制。同時(shí)建立企業(yè)集團(tuán)投資預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)基金，補(bǔ)償某些風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能帶來的損失，盡可能地規(guī)避決策風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣，才能切實(shí)地提高企業(yè)集團(tuán)投資效益，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
[1]]胡茂生、)海波:對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的思考》，《特區(qū)經(jīng)濟(jì)》2005年第7期
第7篇：投資方案的財(cái)務(wù)可行性范文
一、項(xiàng)目立項(xiàng)、投資決策階段的控制
(一)項(xiàng)目立項(xiàng)的可行性分析
項(xiàng)目的可行性分析是立項(xiàng)的最基本要求。加強(qiáng)可行性研究，對(duì)不同建設(shè)和方案進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)的比較和選擇，作出判斷和決定。項(xiàng)目決策正確與否，直接關(guān)系到工程造價(jià)的高低及投資效果的好壞。正確決策是合理確定與控制工程造價(jià)的前提，正確的項(xiàng)目投資行動(dòng)來源于正確的項(xiàng)目投資決策。做好項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，根據(jù)市場需求及發(fā)展前景，合理確定工程的規(guī)模及建筑標(biāo)準(zhǔn)，并從客觀和微觀兩個(gè)方面對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行認(rèn)真分析。
客觀分析主要是從宏觀上評(píng)價(jià)社會(huì)政治形勢、國家政策法規(guī)、市場需求和資源情況，從而正確選擇投資機(jī)會(huì)；微觀分析是根據(jù)單位發(fā)展戰(zhàn)略和項(xiàng)目開發(fā)的需要，組織專家或委托咨詢機(jī)構(gòu)，從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和環(huán)境保護(hù)等方面，全面地、系統(tǒng)地論證擬建項(xiàng)目的必要性和可行性，對(duì)擬建項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、資源條件、市場預(yù)測、工程技術(shù)和財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)等的真實(shí)性、客觀性、可靠性進(jìn)行全面評(píng)價(jià)，作出投資決策。運(yùn)用科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)投資決策分析方法，如差量分析法、量本利分析法、凈現(xiàn)值法、回收期法、銷售無差別點(diǎn)等測算不同方案的凈現(xiàn)金流量、期望收益率等，從而正確選擇投資方案，避免因決策失誤而造成損失。
(二)投資估算控制
投資估算對(duì)立項(xiàng)具有決定意義。項(xiàng)目立項(xiàng)前。除進(jìn)行可行性分析外，還要科學(xué)地進(jìn)行工程項(xiàng)目的效益分析、編制工程投資估算。
項(xiàng)目投資估算是項(xiàng)目主管部門審批項(xiàng)目建議書的依據(jù)之一，并對(duì)項(xiàng)目的規(guī)劃、規(guī)模起參考作用；是項(xiàng)目投資決策的重要依據(jù)，也是研究、分析、計(jì)算項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)效果的重要條件，并對(duì)工程設(shè)計(jì)概算起控制作用。投資估算是項(xiàng)目資金籌措及制訂建設(shè)貸款計(jì)劃的依據(jù)，是核算建設(shè)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資需要額和編制固定資產(chǎn)投資計(jì)劃的重要依據(jù)。項(xiàng)目投資的估算包括固定資產(chǎn)投資估算和流動(dòng)資金估算兩部分。
固定資產(chǎn)投資估算的內(nèi)容按照費(fèi)用的性質(zhì)劃分為：建筑安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用(此時(shí)不含流動(dòng)資金)、基本預(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期貸款利息、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅等。其中，建筑安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)形成固定資產(chǎn)；工程建設(shè)其他費(fèi)用可分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)?；绢A(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息，在可行性研究階段為簡化計(jì)算，一并計(jì)入固定資產(chǎn)。
固定資產(chǎn)投資可分為靜態(tài)部分和動(dòng)態(tài)部分。漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅構(gòu)成動(dòng)態(tài)投資部分；其余部分為靜態(tài)投資部分。流動(dòng)資金是指生產(chǎn)經(jīng)營性項(xiàng)目投產(chǎn)后，用于購買原材料、燃料，支付工資及其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。它是伴隨著固定資產(chǎn)投資而發(fā)生的長期占用的流動(dòng)資產(chǎn)投資，流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債。其中，流動(dòng)資產(chǎn)主要考慮現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨；流動(dòng)負(fù)債主要考慮應(yīng)付賬款。因此，流動(dòng)資金的概念實(shí)際上就是財(cái)務(wù)中的營運(yùn)資金。
投資估算編制盡可能細(xì)致、全面，從現(xiàn)實(shí)出發(fā)，充分考慮到施工過程中可能出現(xiàn)的各種情況及不利因素對(duì)工程造價(jià)的影響?？紤]市場情況及建設(shè)期間預(yù)留價(jià)格浮動(dòng)系數(shù)。使投資基本上符合實(shí)際并留有余地。在規(guī)劃階段的投資估算誤差允許大于±30％；建議書階段的投資估算控制在±30％以內(nèi)；初步可行性研究階段的投資估算控制在±20％以內(nèi)；詳細(xì)可行性研究階段的投資估算控制在±10％以內(nèi)。使投資估算真正起到控制項(xiàng)目總投資的作用。
二、招標(biāo)過程控制
在招標(biāo)階段，一定要嚴(yán)格執(zhí)行國家規(guī)定的有關(guān)招標(biāo)投標(biāo)制度，擇優(yōu)選擇施工隊(duì)伍。招標(biāo)成功的關(guān)鍵取決于建設(shè)單位對(duì)市場價(jià)的掌握程度。在建筑市場上。各施工單位在管理水平、施工工藝、組織方案及工效等方面存在著差異，對(duì)于同一個(gè)工程項(xiàng)目，其造價(jià)離散性很大。項(xiàng)目管理者在招標(biāo)中可采取的辦法：一是設(shè)定標(biāo)底但不唯標(biāo)底，評(píng)標(biāo)時(shí)，對(duì)商務(wù)標(biāo)上下封頂，低于底線的。
必須有可行的降價(jià)措施；二是推行國際通行的工程量潔單報(bào)價(jià)，可使真實(shí)的價(jià)格更加明朗化；三是用獎(jiǎng)勵(lì)的辦法鼓勵(lì)承包商使用新技術(shù)來降低工程造價(jià)；四是引導(dǎo)承包商在費(fèi)率上進(jìn)行競爭，對(duì)有些主材料占比例大的項(xiàng)目，大幅度進(jìn)行總價(jià)降點(diǎn)對(duì)承包商顯失公平，可采用綜合費(fèi)率降點(diǎn)招標(biāo)。
在目前不很規(guī)范的市場機(jī)制下，工程招、投標(biāo)管理沒有完全法制化、規(guī)范化，不正當(dāng)?shù)母偁幰廊淮嬖?，工程投?biāo)依然采取各種手段進(jìn)行競爭。施工企業(yè)為了爭取施工項(xiàng)目，通常是以降低標(biāo)價(jià)、提高標(biāo)準(zhǔn)、縮短工期或減少應(yīng)有的費(fèi)用項(xiàng)目等為代價(jià)，造成施工項(xiàng)目到手后降低施工質(zhì)量，或者盲目超概，造成投資損失。因此，在招標(biāo)過程中要進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)標(biāo)。
第8篇：投資方案的財(cái)務(wù)可行性范文
關(guān)鍵詞:政府;投資項(xiàng)目;造價(jià)管理
1.政府投資項(xiàng)目造價(jià)管理上存在的主要問題
1.1前期準(zhǔn)備工作不足
項(xiàng)目的前期工作主要包括項(xiàng)目建議書、可行性研究、項(xiàng)目立項(xiàng)、地質(zhì)勘察、初步設(shè)計(jì)、投資估算編制等,做好項(xiàng)目的前期工作是控制工程造價(jià)的前提。然而少數(shù)部門偏重于形象工程,又好大喜功,往往會(huì)忽略了對(duì)項(xiàng)目方案進(jìn)行嚴(yán)格的科學(xué)論證,使得方案選擇缺乏科學(xué)性、投資估算不夠準(zhǔn)確、造價(jià)控制的總目標(biāo)模糊,以致使項(xiàng)目的技術(shù)先進(jìn)性、經(jīng)濟(jì)合理性、實(shí)施可行性等各重要方面無法得到有力保障,這就造成了這些政府投資的非競爭項(xiàng)目的造價(jià)規(guī)模難以控制。
1.2決策階段的造價(jià)控制容易被忽視
投資決策的正確性是工程造價(jià)合理性的前提,雖然投資決策階段的費(fèi)用僅占工程總投資的0.3%~0.5%,但是決策階段可以控制工程造價(jià)大約30%~45%的費(fèi)用。這些對(duì)項(xiàng)目技術(shù)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、工程造價(jià)及建成后的運(yùn)營成本起著決定性的作用,因此決策階段是造價(jià)控制的重點(diǎn)環(huán)節(jié),所以本文主要研究該階段的造價(jià)管理。
1.3施工過程中合同管理不力
目前我國承發(fā)包體制和監(jiān)管機(jī)制還不夠完善,承包商和投資者之間經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)糾紛。在工程施工中變更簽證的管理是項(xiàng)目實(shí)施過程中造價(jià)控制的難點(diǎn)和重點(diǎn),而政府工程尤為突出,很多施工單位就在這一環(huán)節(jié)上大做文章,利用低價(jià)中標(biāo),而后在施工過程中千方百計(jì)增加變更、簽證,以獲得超額利潤。對(duì)承包商未能嚴(yán)格執(zhí)行的合同,工作人員往往不能根據(jù)相關(guān)合同條款,對(duì)承包商進(jìn)行反索賠,而對(duì)承包商提出的索賠又不認(rèn)真分析其索賠方案是否合理,計(jì)算是否正確,依據(jù)是否齊全等需注意事項(xiàng),不能有效地控制項(xiàng)目投資。
2.決策階段對(duì)政府投資項(xiàng)目造價(jià)管理的重要影響
投資決策是指選擇和決定投資行動(dòng)方案的整個(gè)過程,要對(duì)擬建項(xiàng)目的必要性和可行性進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)等方面的論證,對(duì)不同建設(shè)方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)各方面的比較和判斷,并做出準(zhǔn)確合理決定和選擇的過程。而正確的投資行動(dòng)來源于正確的項(xiàng)目投資決策,一般來說項(xiàng)目決策的正確與否,直接關(guān)系到項(xiàng)目建設(shè)的成敗,同時(shí)也關(guān)系到項(xiàng)目造價(jià)的高低和投資經(jīng)濟(jì)效果的好壞。因此,作出正確的決策是合理的確定與控制造價(jià)的前提。
對(duì)于政府投資項(xiàng)目來說,投資決策的正確與否更是至關(guān)重要。主要表現(xiàn)在一下幾個(gè)方面:
2.1項(xiàng)目決策的正確性是工程造價(jià)合理性的前提
項(xiàng)目決策正確,也就意味著對(duì)建設(shè)項(xiàng)目做出了科學(xué)的、準(zhǔn)確的決斷,優(yōu)選出了最佳的投資方案,達(dá)到了合理配置資源,能夠合理地估算出工程造價(jià),并且在實(shí)施最優(yōu)投資方案過程中,還能有效地控制工程造價(jià)。這樣就能及時(shí)的滿足社會(huì)的需要,使相關(guān)問題得到解決。項(xiàng)目決策失誤時(shí),主要體現(xiàn)在不該投資建設(shè)的項(xiàng)目開工建設(shè)了,或者項(xiàng)目建設(shè)的地點(diǎn)選擇出現(xiàn)了錯(cuò)誤,或者確定了不合理的投資方案等現(xiàn)象。諸如此類的決策失誤,將會(huì)給政府和社會(huì)直接帶來不必要的人力、物力及財(cái)力的浪費(fèi),甚至可能會(huì)造成不可彌補(bǔ)的損失。在這種情況下,后期進(jìn)行的合理的工程造價(jià)的計(jì)價(jià)與管理控制已毫無意義了。因此,要達(dá)到工程造價(jià)的合理性,首先要保證項(xiàng)目決策的正確性,避免決策失誤。
2.2項(xiàng)目決策的內(nèi)容是決定工程造價(jià)的基礎(chǔ)
工程造價(jià)的計(jì)價(jià)與控制管理貫穿于項(xiàng)目建設(shè)的整個(gè)壽命周期,決策階段的各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的決策,對(duì)項(xiàng)目工程造價(jià)有著重大影響,特別是建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的確定、建設(shè)地點(diǎn)的選擇、工藝的評(píng)選、設(shè)備選用等,這些直接關(guān)系到工程造價(jià)的高低。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)的顯示,項(xiàng)目建設(shè)各階段中,投資決策階段對(duì)工程造價(jià)的影響程度是最高的,達(dá)到了80~90%。由此可見,決策階段是決定工程造價(jià)的基礎(chǔ)階段,其直接影響著建設(shè)項(xiàng)目其它各個(gè)階段工程造價(jià)的計(jì)價(jià)與控制是否科學(xué)、合理。在項(xiàng)目的建設(shè)過程當(dāng)中,隨著項(xiàng)目建設(shè)過程的進(jìn)展,節(jié)約投資的可能性是不斷減少。決策階段對(duì)造價(jià)的控制工作對(duì)頂目經(jīng)濟(jì)性的影響高達(dá)95%~100%。
2.3項(xiàng)目決策的深度影響投資估算的精確度,也影響工程造價(jià)的控制效果
眾所周知,投資決策的過程,是一個(gè)由淺入深、不斷深化的過程,按照其順序可以分為若干個(gè)工作階段,不同的階段的決策,它們的深度不同,投資估算的準(zhǔn)確度也就不同。在項(xiàng)目建議書階段,這時(shí)是初步?jīng)Q策的階段,投資估算的誤差率一般在士30%以內(nèi);而在進(jìn)行詳細(xì)可行性研究階段,也就是最終投資決策階段,投資估算的誤差率應(yīng)在土20%以內(nèi)。隨著決策深度深入,投資估算的誤差率也是越來越低的。另外,由于在項(xiàng)目建設(shè)各階段中,也即是決策階段、初步設(shè)計(jì)階段、技術(shù)設(shè)計(jì)階段和施工圖設(shè)計(jì)階段、工程招投標(biāo)及承發(fā)包階段、施工階段,以及竣工驗(yàn)收階段,在通過工程造價(jià)的確定與管理控制工作,相應(yīng)地形成的投資估算、設(shè)計(jì)概算、施工圖預(yù)算、承包合同價(jià)、結(jié)算價(jià)及竣工決算。這些工程造價(jià)之間存在著前者控制后者,后者補(bǔ)充前者這樣的相互作用關(guān)系。
2.4政府投資項(xiàng)目決策階段的管理控制環(huán)節(jié)
2.4.1項(xiàng)目決策前的準(zhǔn)備工作
要做好項(xiàng)目的投資預(yù)測,需要收集準(zhǔn)備很多資料,如社會(huì)環(huán)境、地質(zhì)情況、工程所在地的水電路狀況、主要材料設(shè)備的價(jià)格、大宗材料采購地等等,對(duì)于要做經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目還要收集更多資料。造價(jià)人員要對(duì)大量資料的準(zhǔn)確性、可靠性做認(rèn)真分析,以保證投資預(yù)測、經(jīng)濟(jì)分析的準(zhǔn)確。
2.4.2認(rèn)真做好可行性研究報(bào)告
可行性研究是對(duì)建設(shè)項(xiàng)目在技術(shù)、工程、經(jīng)濟(jì)等方面是否合理和可行進(jìn)行全面系統(tǒng)的分析、論證,最后提出評(píng)價(jià);前面這些工作形成的書面文字就是可行性研究報(bào)告?？尚行匝芯繄?bào)告是確定建設(shè)項(xiàng)目和編制設(shè)計(jì)文件的主要依據(jù)。因此,它的全面性、深度、投資估算的準(zhǔn)確性,都對(duì)建設(shè)項(xiàng)目投資決策起著舉足輕重的作用。我國明文規(guī)定,初步設(shè)計(jì)的總概算和可行性研究報(bào)告里的投資估算,兩者出入不得大于10%,否則,就要對(duì)擬建項(xiàng)目重新決策。
2.4.3全面細(xì)致編制投資估算
投資估算是指在整個(gè)投資決策過程中,依據(jù)現(xiàn)有的資料和方法,對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的投資數(shù)額進(jìn)行的估計(jì)。這是項(xiàng)目決策的重要依據(jù)之一。在投資決策過程中,主要要對(duì)建設(shè)工程造價(jià)進(jìn)行估算,在此基礎(chǔ)上研究是否建設(shè)項(xiàng)目,因此投資估算要必須保證其準(zhǔn)確性,如果誤差太大,必將導(dǎo)致決策的失誤。因此,對(duì)建設(shè)項(xiàng)目準(zhǔn)確、全面地估算的工程造價(jià),是項(xiàng)目可行性研究和整個(gè)建設(shè)項(xiàng)目投資決策階段造價(jià)管理的重要任務(wù)。
2.4.4建立財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是依據(jù)《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法和參數(shù)》規(guī)定,根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系,在財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算以及編制財(cái)務(wù)輔助報(bào)表的基礎(chǔ)上,編制財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算財(cái)務(wù)分析指標(biāo),考察和分析項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力,據(jù)以判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性是項(xiàng)目可行性研究的核心內(nèi)容,其評(píng)價(jià)結(jié)論是項(xiàng)目取舍的重要決策依據(jù),是投資決策、融資決策以及銀行申貸的依據(jù)。
2.4.5科學(xué)選優(yōu)
立項(xiàng)批準(zhǔn)之后,需要在項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上,對(duì)擬建項(xiàng)目的多個(gè)解決方案進(jìn)行全面、系統(tǒng)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證、評(píng)價(jià)和優(yōu)選。目前,我國這方面通常的做法是采用專家論證和招投標(biāo)方式,盡量客觀、準(zhǔn)確、全面地匯集與項(xiàng)目執(zhí)行有關(guān)的基本數(shù)據(jù)資料,然后聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的專家根據(jù)規(guī)定的條件對(duì)各種技術(shù)方案進(jìn)行評(píng)價(jià),分別從正反兩個(gè)方面提出意見,為決策者提供選擇及實(shí)施方案多方面的建議。
第9篇：投資方案的財(cái)務(wù)可行性范文
住宅建設(shè)投資項(xiàng)目投資規(guī)模巨大，具有的不可移動(dòng)性、產(chǎn)品單件性、長效性、稀缺性及建設(shè)過程的復(fù)雜性等特點(diǎn)，投資決策階段是選擇和決定投資行動(dòng)方案的過程，是對(duì)擬建項(xiàng)目的必要性和可行性進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，是對(duì)不同投資方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較、選擇及做出判斷和決定的過程。因此，對(duì)住宅建設(shè)項(xiàng)目的投資決策要慎重對(duì)待，開發(fā)建設(shè)單位在決策過程中，要認(rèn)真進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究，確定項(xiàng)目合理的資金結(jié)構(gòu)、建設(shè)規(guī)模和水平等內(nèi)容，并根據(jù)市場情況、施工技術(shù)水平、政策變化等動(dòng)態(tài)因素，認(rèn)真調(diào)查研究，不斷補(bǔ)充更新，盡可能提高投資估算的準(zhǔn)確程度，不斷完善前期論證工作，為今后的造價(jià)管理工作打下良好的基礎(chǔ)。
一、投資決策與工程造價(jià)管理的關(guān)系
決策階段的投資估算是選擇最佳投資方案的重要依據(jù)，是決定項(xiàng)目是否可行及主管部門進(jìn)行項(xiàng)目審批的重要參考。正確的項(xiàng)目決策是對(duì)項(xiàng)目建設(shè)做出科學(xué)的決斷的基礎(chǔ)，是選擇最佳投資行動(dòng)方案，使各種資源得到合理配置的前提。項(xiàng)目決策階段的造價(jià)控制，直接影響著其后各階段工程造價(jià)是否科學(xué)、合理。因此，只有保證項(xiàng)目決策的正確性、避免決策失誤，才能合理地進(jìn)行造價(jià)估計(jì)和計(jì)算，在實(shí)施最佳投資方案的過程中，體現(xiàn)工程造價(jià)的合理性，從而有效控制工程造價(jià)。這種工程造價(jià)模式的確定與控制應(yīng)貫穿于整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)過程，要主動(dòng)避免決策階段各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)決策對(duì)該項(xiàng)目的工程造價(jià)的影響，如建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的確定、建設(shè)地點(diǎn)的選擇、工藝、設(shè)備的選用等。
二、市場調(diào)查分析
科學(xué)、準(zhǔn)確的住宅市場調(diào)查分析是項(xiàng)目前期工作的重要組成部分，是投資決策和其他工作的依據(jù)，是各項(xiàng)決策產(chǎn)生的依據(jù)，只有科學(xué)、準(zhǔn)確的市場調(diào)查分析才能做出科學(xué)的決策。市場的調(diào)查分析工作必須緊緊圍繞特定的開發(fā)地點(diǎn)和用戶類型從宏觀與微觀兩方面展開。通過市場調(diào)查分析所提供的信息，開發(fā)商可以對(duì)市場的發(fā)展趨勢做出預(yù)判。通過準(zhǔn)確的市場調(diào)查，開發(fā)商可以了解影響市場的宏觀因素(經(jīng)濟(jì)因素、社會(huì)因素)，進(jìn)而準(zhǔn)確把握投資機(jī)會(huì)與方向。通過了解住宅市場各類物業(yè)的供求關(guān)系和價(jià)格水平，可以正確的擬定開發(fā)項(xiàng)目的市場定位(服務(wù)對(duì)象、檔次、規(guī)模、售價(jià)等)。通過了解消費(fèi)者對(duì)住宅功能和設(shè)計(jì)形式的要求，可以對(duì)項(xiàng)目的規(guī)劃設(shè)計(jì)工作做出正確指導(dǎo)。
三、項(xiàng)目資金的籌措與資金成本分析
在市場經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的今天，住宅項(xiàng)目的建設(shè)需要投入大量的資金。在開發(fā)前期，一般開發(fā)商往往僅擁有總投資的20％～40％的資金，因此，企業(yè)需要通過各種渠道籌集建設(shè)資金。融資已經(jīng)成為企業(yè)的重要經(jīng)營手段之一，同時(shí)，企業(yè)如何合理地降低資金成本，提高有限自有資金的利用率是企業(yè)經(jīng)常面臨的問題。為避免在資金籌措工程中可能會(huì)發(fā)生的問題，要確定合理的資金需要量，提高籌資效果；認(rèn)真選擇資金來源，降低資金成本；適時(shí)取得資金，保證資金投放需要；適當(dāng)維持自有資金比例，正確安排負(fù)債經(jīng)營。資金成本是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要概念，是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)，這一代價(jià)由兩部分組成：資金籌集成本和資金使用成本，國際上將其列為一項(xiàng)“財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)”。資金按照其來源的不同可分為兩種：自有資金和長期借入資金。分析資金成本有助于企業(yè)選擇籌資方案，確定籌資結(jié)構(gòu)以及最大限度地提高籌資的效益。
四、項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)的分析與籌資方案的確定
資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金的組合，任何一個(gè)開發(fā)企業(yè)都客觀存在著一定的資金結(jié)構(gòu)，即長期資金與非長
轉(zhuǎn)貼于
期資金的比例關(guān)系；自有資金與非自有資金的比例關(guān)系；非長期資金內(nèi)部各項(xiàng)目之間的比例關(guān)系；長期資金內(nèi)部各項(xiàng)目之間的比例關(guān)系；負(fù)債和資本(股東權(quán)益)的比重。每一個(gè)企業(yè)都具有一個(gè)最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu)，最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu)也就是企業(yè)最佳的資金組合形式。在這一結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)時(shí)，該企業(yè)的資金成本率最低，企業(yè)的價(jià)值最大。用以衡量企業(yè)資金結(jié)構(gòu)是否最合理的標(biāo)準(zhǔn)主要有以下幾點(diǎn)：1、綜合的資金成本最低，企業(yè)為籌資所花費(fèi)的代價(jià)最小。2、籌集到手能供企業(yè)使用的資金最充分，能確保企業(yè)長、短期經(jīng)營和發(fā)展的需要。3、股票市價(jià)上升，股東財(cái)富最大，企業(yè)總體價(jià)值最大。4、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。
