多目標(biāo)飲水安全工程水價形成研究

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〔摘要〕文章主要從投融資角度，對飲水安全工程水價的形成機制進(jìn)行分析。

〔關(guān)鍵詞〕投融資;水價;機制

1概況

巴彥浩特及沿線蘇木鎮(zhèn)飲水安全工程任務(wù)是為解決當(dāng)?shù)丶把鼐€蘇木鎮(zhèn)缺水問題，實現(xiàn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。工程設(shè)計規(guī)劃水平年為2025年，工程設(shè)計供水量1298萬m3/a，工程供水規(guī)模最大日供水量4．98萬m3/d。工程主要由取水工程、四級加壓泵站、輸水管道、凈水廠等組成。

2融資方案

巴彥浩特及沿線蘇木鎮(zhèn)飲水安全工程由項目法人作為融資主體，進(jìn)行融資活動，負(fù)責(zé)工程的建設(shè)和管理，并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險。本工程資金來源按照資本金占工程總投資70%，其中，政府投入50%，供水區(qū)自籌50%考慮。按國家對固定資產(chǎn)貸款的有關(guān)規(guī)定，考慮該項目的實際情況，銀行貸款占工程總投資30%，貸款期限15年，年利率6．55%。

3成本費用估算

按照《水利工程供水價格管理辦法》和《水利建設(shè)項目經(jīng)濟評價規(guī)范》，本項目總成本費用包括水資源費、燃料及動力費、工資及福利費、修理費、保險費、其他費用、折舊費、攤銷費、利息支出等費用。經(jīng)營成本是指項目總成本扣除折舊費、攤銷費、利息支出以后的費用?？偝杀举M用9634．28萬元;單方供水成本4．46元/m3。其中，經(jīng)營成本5550．51萬元，單方經(jīng)營成本2．55元/m3。

4主要財務(wù)指標(biāo)

4．1生存能力分析

本工程總投資收益率為6．20%，投資利稅率為5．75%，資本金凈利潤率為6．28%。多年平均凈現(xiàn)金流量為8327．27萬元，現(xiàn)金流較充足。

4．2償債能力分析

本項目可用于還貸的資金主要來源于折舊費及未分配利潤，貸款采用等額還本、利息照付方式。工程可在15年內(nèi)還清全部借款本息。項目還貸期資產(chǎn)負(fù)債率最高為31．50%，隨著工程投入運行，資產(chǎn)負(fù)債率很快下降，還清借款本息后，資產(chǎn)負(fù)債率下降到0．37%，說明本工程在擬定的資金籌措方式下具有一定的償債能力。

4．3盈利能力分析

在財務(wù)收入與利潤分配計算的基礎(chǔ)上，進(jìn)行不同資金的現(xiàn)金流量分析，主要指標(biāo)如下:項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率(稅后)為6．34%，項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值(稅后)為41282．05萬元，資本金財務(wù)內(nèi)部收益率(稅后)為6．01%，資本金財務(wù)凈現(xiàn)值(稅后)為124．39萬元，投資回收期(靜態(tài))為15．29年。

5敏感性分析

選擇銷售價格、經(jīng)營成本及固定資產(chǎn)投資這3個主要因素進(jìn)行敏感性分析，選擇變化幅度為－20%～20%時，項目投資內(nèi)部收益率(稅前)在4．84%～10．01%之間變動，各方案均高于投資財務(wù)基準(zhǔn)收益率4%，說明本項目具有一定的抗風(fēng)險能力。

6結(jié)論與建議

通過巴彥浩特及沿線蘇木鎮(zhèn)飲水安全工程的建設(shè)，可以解決當(dāng)?shù)厝彼畣栴}。從工程經(jīng)濟的角度分析看工程供水成本為4．46元/m3，其中，經(jīng)營成本為2．55元/m3。在推薦水價8．27元/m3的方案下，貸款比例可達(dá)到30%，可在15年內(nèi)還清銀行貸款。具有一定的財務(wù)生存能力、償債能力和盈利能力。但是，由于供水初期用水戶偏少，供水水量偏少，存在一定程度的經(jīng)營成本和總成本的虧損，因此，對供水初期建議給予一定的政策支持。

作者：張國鑄 單位：內(nèi)蒙古自治區(qū)水利規(guī)劃設(shè)計研究院