XM公司經(jīng)營狀況的財(cái)務(wù)分析探究

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摘要：xm公司是一家專業(yè)從事醫(yī)藥中間體和化學(xué)原料藥生產(chǎn)的制藥企業(yè)。本文運(yùn)用SWOT分析法剖析了公司目前的經(jīng)營現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)其在企業(yè)戰(zhàn)略選擇、制度建設(shè)與資本結(jié)構(gòu)等方面存在一些不足，筆者從財(cái)務(wù)工作者視角進(jìn)行分析研究，提出了產(chǎn)品戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)、加大新產(chǎn)品研發(fā)力度、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等措施，以使企業(yè)經(jīng)營更加良性發(fā)展。

關(guān)鍵詞：SWOT分析法；醫(yī)藥企業(yè)；財(cái)務(wù)分析；產(chǎn)品戰(zhàn)略

XM公司是一家專業(yè)從事醫(yī)藥中間體和化學(xué)原料藥生產(chǎn)的制藥企業(yè)，創(chuàng)立至今已有30多年歷史。公司于2005年初，先后通過了澳大利亞TGA和國內(nèi)GMP認(rèn)證，生產(chǎn)設(shè)備和檢測(cè)設(shè)施齊全，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，價(jià)格合理，在用戶中享有良好信譽(yù)。XM公司現(xiàn)主營L、X和S三種產(chǎn)品，另有部分小產(chǎn)品試生產(chǎn)及銷售，公司產(chǎn)品有60%以上用于出口。XM公司現(xiàn)有員工150余人，其中，專業(yè)技術(shù)人員30余人，研究員6人，高級(jí)工程師5人，執(zhí)業(yè)藥師5人，人員整體素質(zhì)較高。

一、XM公司的經(jīng)營現(xiàn)狀與市場(chǎng)競爭狀況分析

1.從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看XM公司運(yùn)營盈利狀況（1）公司最近三年主要產(chǎn)品銷售比例及增長情況如表1所示，2016年銷售額比2015年增長8.37%，2017年銷售預(yù)計(jì)與2016年持平。其中L產(chǎn)品銷售占比33.13%，X產(chǎn)品銷售占比17.24%，S產(chǎn)品銷售占比33.55%，三種產(chǎn)品銷售占比合計(jì)83.92%。具體來看，L產(chǎn)品2016年銷售額比2015年增長6.2%，2017年預(yù)計(jì)比2016年增長16.4%，銷售增長率高，毛利率高，市場(chǎng)占有率逐步提升，屬于公司的明星產(chǎn)品；X產(chǎn)品銷售額逐年下降，特別是2017年下半年，毛利基本為0，已退化為瘦狗產(chǎn)品；S產(chǎn)品銷售額比較穩(wěn)定，毛利率略有提高，能為公司創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流，屬于公司的金牛產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品60%以上用于出口。（2）XM公司最近三年的凈利潤率及費(fèi)用情況公司最近三年凈利潤率均維持在10%左右。2016年費(fèi)用比2015年增加約2%，2017年費(fèi)用預(yù)計(jì)比2016年增加12.5%，主要原因?yàn)槭苷嚓P(guān)消防安全環(huán)保政策及員工招聘比較困難等影響，消防安全投入、三廢處理投入、員工工資增幅較大。2.從SWOT分析法看XM公司市場(chǎng)競爭狀況SWOT分析法，又稱態(tài)勢(shì)分析，是用系統(tǒng)分析的思維方法把與企業(yè)發(fā)展密切相關(guān)的主要優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)和外部的機(jī)會(huì)、威脅等因素匹配分析，從而得出相應(yīng)的具有一定決策性的結(jié)論。因此，具體了解XM公司的市場(chǎng)競爭力，通過SWOT分析法完成對(duì)公司優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅的內(nèi)外部分析，選擇合適的應(yīng)對(duì)方案用于指導(dǎo)公司未來發(fā)展就顯得尤為重要。（1）優(yōu)勢(shì)如前文所述，XM公司研發(fā)人員梯級(jí)合理，產(chǎn)品口碑好。員工收入較高，福利待遇好。公司經(jīng)營現(xiàn)金流狀況良好，有比較充足的資金，壞賬比例很低，供應(yīng)商款項(xiàng)能及時(shí)足額支付。公司產(chǎn)品所需原料主要由子公司供應(yīng)，原料保障度高，受供應(yīng)商影響較小。此外，公司位于沿海二線城市，有便捷的陸路、水路以及航空運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)。（2）劣勢(shì)XM公司公司位于醫(yī)化園區(qū)內(nèi)，員工流失率相對(duì)較高，招聘工作相對(duì)困難，用工成本較高。部分產(chǎn)品設(shè)備老化，產(chǎn)品收率不高，投入與產(chǎn)出比例相對(duì)較低。產(chǎn)品工藝改進(jìn)進(jìn)程較慢；新產(chǎn)品研發(fā)能力相對(duì)市場(chǎng)需求處于弱勢(shì)。公司規(guī)模相對(duì)較小，受公司組織形式的限制，只能享受政府一些比較常規(guī)的優(yōu)惠政策。公司主營的X產(chǎn)品由于市場(chǎng)競爭關(guān)系，銷售價(jià)格持續(xù)下跌，已不能為公司帶來利潤。公司長期主打上述三種產(chǎn)品，一旦市場(chǎng)變化，面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)很高。（3）機(jī)會(huì)近幾年，公司新開發(fā)國內(nèi)和國際客戶較多，客戶信譽(yù)度較高，回款及時(shí)。國外市場(chǎng)對(duì)公司產(chǎn)品需求持續(xù)增加，產(chǎn)品銷路順暢，客戶滿意度高。醫(yī)藥行業(yè)審批收緊市場(chǎng)進(jìn)入壁壘較高，潛在競爭者機(jī)會(huì)較小，同業(yè)競爭者數(shù)量及產(chǎn)品市場(chǎng)份額無顯著變化。公司開發(fā)產(chǎn)品所使用的工藝，符合所在市申報(bào)高新技術(shù)條件，且已申請(qǐng)專利，并獲得政策扶持。公司納稅信用等級(jí)較高，畝產(chǎn)稅額高，可以享受土地使用稅減免優(yōu)惠。同時(shí)，公司所在市鼓勵(lì)民營企業(yè)制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，加大力度推進(jìn)民營公司進(jìn)行股份制改革，推進(jìn)企業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”、裂變發(fā)展。對(duì)于企業(yè)歷史遺留問題、土地、規(guī)劃、環(huán)保等企業(yè)面臨的個(gè)性化問題將提供政策支持。（4）威脅子公司產(chǎn)品所需原料主要通過兩家供應(yīng)商采購，供應(yīng)商議價(jià)能力較強(qiáng)，本年原料價(jià)格上升較快，對(duì)子公司影響較大，并影響到公司X產(chǎn)品的材料成本?？蛻羟拔迕N售額占公司銷售總額的56.67%，客戶議價(jià)能力較強(qiáng)。醫(yī)藥市場(chǎng)種類繁多，且很多藥品品名不同，藥效基本相同，替代品威脅較大?！熬G水青山就是金山銀山”，受環(huán)保政策影響，公司三廢排放量受限制，間接導(dǎo)致公司不能擴(kuò)大生產(chǎn)，營業(yè)規(guī)模不能實(shí)現(xiàn)較大跨度增長。另外，公司在環(huán)保投入方面，費(fèi)用大幅增加，若公司不能大幅改觀現(xiàn)狀，可能面臨外遷的影響。醫(yī)藥行業(yè)藥品審批更加嚴(yán)格，藥品報(bào)批費(fèi)用較大，單個(gè)藥品審批費(fèi)用需100-200萬元，且結(jié)果具有不確定性。因此，公司開發(fā)新產(chǎn)品，受限制程度較高，且財(cái)務(wù)壓力較大。公司若在沒有報(bào)批的情況下，試制、生產(chǎn)及銷售新藥品，可能會(huì)受到工商行政處罰。

二、從管理會(huì)計(jì)視角對(duì)XM公司持續(xù)健康經(jīng)營的建議

基于以上分析，建議采用以下措施，來改善XM公司經(jīng)營管理中存在的不足。1.從市場(chǎng)容量和產(chǎn)品附加值入手，調(diào)整公司的產(chǎn)品戰(zhàn)略產(chǎn)品戰(zhàn)略是企業(yè)對(duì)其所生產(chǎn)與經(jīng)營的產(chǎn)品進(jìn)行的全局性謀劃。正確選擇企業(yè)拳頭產(chǎn)品是制定企業(yè)產(chǎn)品戰(zhàn)略的重要問題。從產(chǎn)品銷售情況來看，L產(chǎn)品的年毛利率基本維持上40%以上，是XM公司的拳頭產(chǎn)品，從產(chǎn)品組合戰(zhàn)略層面，XM公司接下來可考慮對(duì)L產(chǎn)品采取擴(kuò)張戰(zhàn)略，加大對(duì)L產(chǎn)品的持續(xù)投入、技術(shù)改進(jìn)與市場(chǎng)開發(fā)，不斷提高其收益率與市場(chǎng)份額，維持其明星產(chǎn)品地位，保證公司的主要利潤來源。S產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率每年穩(wěn)中有升，價(jià)格穩(wěn)定，公司技術(shù)相對(duì)成熟，能為公司創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流，因此對(duì)于S產(chǎn)品采取穩(wěn)定性戰(zhàn)略，適當(dāng)投入，維持其市場(chǎng)地位。最后，對(duì)于X產(chǎn)品，由于市場(chǎng)供需變化、價(jià)格持續(xù)下跌、盈利能力差，所以從公司戰(zhàn)略的角度出發(fā)，應(yīng)對(duì)該產(chǎn)品進(jìn)行收縮，不再投入更大的精力和財(cái)力。2.加強(qiáng)公司人力資源建設(shè)，更好促進(jìn)研發(fā)能力提升加強(qiáng)公司人力資源建設(shè)，引進(jìn)高端人才，特別是醫(yī)藥研發(fā)人員，提高企業(yè)的研發(fā)與創(chuàng)新能力，加快新產(chǎn)品的研發(fā)，增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，增強(qiáng)員工歸屬感；提供更好的辦公環(huán)境，充分利用本地區(qū)人才優(yōu)惠政策及補(bǔ)貼，降低員工流失率。3.利用地方優(yōu)惠政策，提升企業(yè)運(yùn)營效率XM公司應(yīng)根據(jù)地方政府的優(yōu)惠和扶持政策，積極進(jìn)行制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、組織機(jī)構(gòu)創(chuàng)新；加快企業(yè)改制進(jìn)程，解決企業(yè)受限制的環(huán)保審批額度問題。加大環(huán)保投入，購置并實(shí)際使用《環(huán)境保護(hù)專用設(shè)備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》、《節(jié)能節(jié)水專用設(shè)備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》和《安全生產(chǎn)專用設(shè)備企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》規(guī)定的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水、安全生產(chǎn)等專用設(shè)備，享受抵免所得稅的相關(guān)優(yōu)惠政策。同時(shí)，對(duì)公司現(xiàn)有設(shè)備進(jìn)行改造，根據(jù)生產(chǎn)情況，合理購置新設(shè)備，提高設(shè)備生產(chǎn)能力和利用水平；同時(shí)利用設(shè)備加速折舊政策，享受所得稅優(yōu)惠政策。4.提高企業(yè)議價(jià)能力，改變資金結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首先，對(duì)于公司生產(chǎn)研發(fā)需要的主要材料，應(yīng)考慮增加供應(yīng)商數(shù)量，必要時(shí)進(jìn)行招標(biāo)采購，降低材料成本，提升自身的議價(jià)能力；加大廣告投入與市場(chǎng)營銷力度，積極開發(fā)新客戶，不斷提升與主要客戶的談判能力，分散企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。其次，改變企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)，利用資金盈余優(yōu)勢(shì)，用銀行借款替代自有資金，合理安排長短期借款比例，降低資金融資成本，同時(shí)享受利息稅前扣除。在收益大于費(fèi)用的情況下，借款能夠提升企業(yè)價(jià)值，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，擁有充足的資金，可以解決新產(chǎn)品審批的費(fèi)用過高問題。

三、結(jié)束語

綜上所述，企業(yè)在運(yùn)營過程中，要保持自己的優(yōu)勢(shì)，積極合理的利用新政策及法律法規(guī)，合理的進(jìn)行稅收籌劃；利用外部的機(jī)遇，創(chuàng)造適合企業(yè)發(fā)展的條件，適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)品戰(zhàn)略和資本結(jié)構(gòu)，享受政策紅利。同時(shí)，積極扭轉(zhuǎn)企業(yè)內(nèi)部的劣勢(shì)，降低企業(yè)面臨的威脅，方能使企業(yè)立于不敗之地。

參考文獻(xiàn)

[1]羅賓斯，庫爾特著；孫健敏等譯.管理學(xué)[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2008.

作者:婁新云 單位:浙江星明藥業(yè)有限公司