互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)分析變革與創(chuàng)新
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摘要：財務(wù)分析指標已有百年歷史，任何評價指標體系的構(gòu)建都應(yīng)基于行業(yè)、企業(yè)特有的商業(yè)模式，傳統(tǒng)的財務(wù)比率分析體系對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實是缺乏解釋力的，這一點在實務(wù)中，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購過程中表現(xiàn)得尤為明顯。基于這樣的理念，結(jié)合相關(guān)的專業(yè)文獻、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的行業(yè)特性、對商業(yè)模式的理解，試圖對現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)分析體系進行變革與創(chuàng)新。
關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；戰(zhàn)略；商業(yè)模式；變革與創(chuàng)新
1財務(wù)分析的定義及目的
財務(wù)報表分析是以企業(yè)財務(wù)報告等資料為主要依據(jù)，運用一定的分析方法和技術(shù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行評價和剖析，反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失及發(fā)展趨勢，為決策者經(jīng)濟決策提供支持。財務(wù)報表分析是伴隨會計的不斷的發(fā)展而興起的一門學(xué)科和方法，國內(nèi)外學(xué)者對財務(wù)報表分析給出了不同的定義，紐約大學(xué)LeopoldA.Bernstein把財務(wù)報表分析定義為：對企業(yè)的財務(wù)狀況與成果進行分析，通常包括對企業(yè)投資收益，盈利能力，短期支付能力，長期償債能力，企業(yè)價值等進行分析與評價，從而得出對企業(yè)財務(wù)狀況及成果的評價。但是，無論這樣的定義有多么迥異，財務(wù)分析的著眼點或者著眼點之一，應(yīng)定位于“決策有用觀”。根據(jù)美國會計學(xué)會發(fā)表的《基本會計理論報告》，會計的目標是為了“作出關(guān)于利用有限資源的決策，包括確定重要的決策領(lǐng)域以及確定目的和目標”而提供有關(guān)的信息。但是，目前的體系對于諸多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實是缺乏解釋力的，不得不促使理論上加以回應(yīng)。
2變革與創(chuàng)新的必要性
財務(wù)分析指標已有百年歷史，任何評價指標體系的構(gòu)建都應(yīng)基于行業(yè)、企業(yè)特有的商業(yè)模式，傳統(tǒng)的財務(wù)比率分析體系對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實是缺乏解釋力的，這一點在實務(wù)中，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購過程中表現(xiàn)得尤為明顯。基于這樣的理念，結(jié)合相關(guān)的專業(yè)文獻、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的行業(yè)特性、對商業(yè)模式的理解，試圖在對現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)分析體系進行變革與創(chuàng)新。當(dāng)然，在這里并不是要完全否定現(xiàn)有的財務(wù)分析體系，而只是“改革與創(chuàng)新”。并且，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與普通的企業(yè)在性質(zhì)上沒有差別，它們都是由貨幣資本所有者與經(jīng)營管理者達成的合約組織，人力、財力、物力、技術(shù)、信息和知識等生產(chǎn)要素構(gòu)成，具有法人資格。只是在部分財務(wù)特征與商業(yè)模式上，與傳統(tǒng)企業(yè)存在一定的差別。
3互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特殊性
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)實體工商企業(yè)不同，其經(jīng)營活動與財務(wù)活動沒有時空邊界，企業(yè)主體概念逐漸淡化，具有諸多特殊性，則其要者，羅列如下：
3.1互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)核心資產(chǎn)不是固定資產(chǎn)。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的技術(shù)資產(chǎn)等新興資產(chǎn)高于人財物等傳統(tǒng)資產(chǎn)。知識是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的核心資產(chǎn)，其信譽也來自于知識資本。由于我國五千年的燦爛文化，我國知識文化底蘊極其豐厚，導(dǎo)致在我國企業(yè)的知識資本成本非常低。所以信息技術(shù)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)誕生的必要條件，而其可持續(xù)發(fā)展的充分條件則是知識資產(chǎn)的存量。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，在市場上擁有相同價值的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并沒有客觀的固定資產(chǎn)。谷歌是一家位于美國的跨國科技企業(yè)，業(yè)務(wù)包括互聯(lián)網(wǎng)搜索、云計算、廣告技術(shù)等，同時開發(fā)并提供大量基于互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品與服務(wù)，其主要利潤來自于廣告服務(wù)。中國石油天然氣集團公司是國有重要骨干企業(yè)，中國主要的油氣生產(chǎn)商和供應(yīng)商之一。兩家企業(yè)目前在市場上的價值是相差不大的，但是固定資產(chǎn)上的差異十分明顯。谷歌作為一家龐大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，它僅占有美國硅谷的一座大樓。谷歌依靠建立巨大的搜索引擎獲取利潤，需要的只是先進的互聯(lián)網(wǎng)人才和技術(shù)。而中石油的經(jīng)營規(guī)模十分龐大，下屬油氣田遍布全國各地，油氣田企業(yè)、煉化企業(yè)和銷售企業(yè)等等企業(yè)也是遍布各地。
3.2互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依靠大數(shù)據(jù)
對于大數(shù)據(jù)，麥肯錫全球研究所給出的定義是：一種規(guī)模大到在獲取、存儲、管理、分析方面大大超出了傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫軟件工具能力范圍的數(shù)據(jù)集合，具有海量的數(shù)據(jù)規(guī)模、快速的數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)、多樣的數(shù)據(jù)類型和價值密度低四大特征。大數(shù)據(jù)技術(shù)的戰(zhàn)略意義不在于掌握龐大的數(shù)據(jù)信息，而在于對這些含有意義的數(shù)據(jù)進行專業(yè)化處理。換而言之，如果把大數(shù)據(jù)比作一種產(chǎn)業(yè)，那么這種產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵，在于提高對數(shù)據(jù)的“加工能力”，通過“加工”實現(xiàn)數(shù)據(jù)的“增值”。滴滴出行便是鮮明的例子，通過大數(shù)據(jù)改變?nèi)藗兊纳?。較比傳統(tǒng)電話召車、路邊揚招來說，滴滴打車的誕生更是改變了傳統(tǒng)打車市場格局，顛覆了路邊攔車概念，利用移動互聯(lián)網(wǎng)特點，將線上與線下相融合，從打車初始階段到下車使用線上支付車費，畫出一個乘客與司機緊密相連的O2O完美閉環(huán)，最大限度優(yōu)化乘客打車體驗，改變傳統(tǒng)出租司機等客方式，讓司機師傅根據(jù)乘客目的地按意愿“接單”，節(jié)約司機與乘客溝通成本，降低空駛率，最大化節(jié)省司乘雙方資源與時間。滴滴打車匹配用戶和司機的需求，減少司機的空載，提高效率。3.3互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不是生產(chǎn)商，而是致力于成為平臺范圍經(jīng)濟的應(yīng)用，表現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上尤為突出，諸多互聯(lián)網(wǎng)公司都致力于平臺戰(zhàn)略。許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并不是完全依靠自己推出一款又一款吸引人眼球的作品，它只是連接需求與供應(yīng)，致力于成為平臺，形成買賣的最大利益和最高效率。比如騰訊游戲，通過打造強大的產(chǎn)品陣營，覆蓋所有產(chǎn)品類型，為國內(nèi)玩家提供最豐富、健康、時尚、快樂的游戲體驗。以“為用戶提供一站式在線生活服務(wù)”為戰(zhàn)略目標，形成規(guī)模最大的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)。騰訊并不是自己做出每一款游戲，也并不是哪一款游戲首先做得極為出色，而是依靠平臺戰(zhàn)略，憑借本公司品牌與知名度、廣大的用戶群體，使游戲獲得成功。
4財務(wù)分析改進
4.1指標分析側(cè)重點改變
在某一些財務(wù)評價中，針對的是重資產(chǎn)行業(yè)，其擁有大規(guī)模的非流動資產(chǎn)?？梢酝ㄟ^傳統(tǒng)的分析方法如指標分析等對傳統(tǒng)企業(yè)進行分析評價定位。所以對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及其特殊性，部分財務(wù)分析指標需要有所側(cè)重。一般的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，剛起步時盈利能力很薄弱，持續(xù)虧損，他們通過逐漸顯現(xiàn)出平臺效應(yīng)，攤薄成本，從而實現(xiàn)盈利。因此，財務(wù)報表分析的側(cè)重點需要有所改變。每一個企業(yè)在相應(yīng)價值鏈中所處地位不同，在某行業(yè)的部分不同，就應(yīng)該在財務(wù)分析有所摘要：財務(wù)分析指標已有百年歷史，任何評價指標體系的構(gòu)建都應(yīng)基于行業(yè)、企業(yè)特有的商業(yè)模式，傳統(tǒng)的財務(wù)比率分析體系對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實是缺乏解釋力的，這一點在實務(wù)中，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購過程中表現(xiàn)得尤為明顯?；谶@樣的理念，結(jié)合相關(guān)的專業(yè)文獻、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的行業(yè)特性、對商業(yè)模式的理解，試圖對現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)分析體系進行變革與創(chuàng)新。關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；戰(zhàn)略；商業(yè)模式；變革與創(chuàng)新區(qū)別，突出特點，不能一概而論。
4.2更加注重非會計信息
傳統(tǒng)企業(yè)在對企業(yè)財務(wù)狀況與財務(wù)信息進行分析時，比較注重的是會計方面的財務(wù)企業(yè)信息。往往這些方面的信息針對于傳統(tǒng)企業(yè)更能體現(xiàn)一些特征。而對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，有些會計信息根本不存在，或者存在數(shù)據(jù)得出來的分析指標也毫無意義，更何來分析。因此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)分析應(yīng)該更加注重非會計方面的企業(yè)信息，如流量、用戶人數(shù)、平臺數(shù)量等。比如說京東、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，他們在企業(yè)剛起步時基本都是虧損，如果單從會計方面進行分析的話，這些企業(yè)一開始就會被否定，與之后的輝煌形成鮮明對比。
4.3從指標到戰(zhàn)略
葉康濤等學(xué)者通過我國資本市場實證研究表明，“投資者對戰(zhàn)略信息的關(guān)注表明，會計信息和非會計信息對于企業(yè)估值都發(fā)揮了重要作用。從滿足投資者信息需求的角度來看，我們應(yīng)該進一步強化對各類非會計信息的披露要求”，“戰(zhàn)略信息有助于投資者更好解讀財務(wù)報表”。企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略對企業(yè)價值有十分重大的影響。不同的計劃戰(zhàn)略，應(yīng)相對于不同的財務(wù)分析方法與重點。天貓和京東作為國內(nèi)網(wǎng)購平臺的佼佼者，兩者的經(jīng)營戰(zhàn)略大不相同。京東實行“一條龍”服務(wù)，包括物流和平臺，平臺戰(zhàn)略與垂直戰(zhàn)略并重。而天貓主要側(cè)重于搭建這個的平臺，營造生態(tài)系統(tǒng)，雖然也推出了菜鳥物流，但與京東自建物流體系還是存在較大差異，依然是“平臺戰(zhàn)略”，通過聯(lián)合順豐、申通、圓通、韻達等搭建物流平臺。因此，不能用同一種財務(wù)分析思路進行規(guī)劃分析，而應(yīng)該從更為宏觀的戰(zhàn)略剖析企業(yè)財務(wù)狀況，戰(zhàn)略才是企業(yè)財務(wù)分析的立足點，而不能只停留在指標。
注釋
①葉康濤，張姍姍，張藝馨.企業(yè)戰(zhàn)略差異與會計信息的價值相關(guān)性.會計研究，2014（5）.
參考文獻
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[4]徐芳奕.從非財務(wù)信息分析看財務(wù)分析體系的完善[J].稅務(wù)與經(jīng)濟[J].2012（2）.
作者：翁馨雨 單位：諸暨市牌頭中學(xué)
