價值鏈的財務分析探究

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摘要：全球化經濟發(fā)展中，市場環(huán)境變化較大，企業(yè)如何在競爭環(huán)境中，增強自身優(yōu)勢，實現(xiàn)快速發(fā)展，具有重要意義。市場發(fā)展中，企業(yè)管理的中心就是財務管理，特別是基于價值鏈基礎上的財務管理，更具有重要性，現(xiàn)有財務分析，僅僅局限在報表分析中，強調了要利用指標分析與計算的方式，對企業(yè)運營能力、盈利能力、發(fā)展能力、償債能力等進行分析評價。這種分析方式，能幫助企業(yè)建立外部環(huán)境分析，更多的了解企業(yè)發(fā)展狀況，而很難基于內部經營管理，做出決策，也很難保證競爭優(yōu)勢，但是，實際的企業(yè)發(fā)展中，財務分析能展現(xiàn)出企業(yè)發(fā)展中的困境與問題，能制定戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，相比之下，基于價值鏈的財務分析，在企業(yè)管理中，更是發(fā)揮著重要作用，其先進性、適應性都應當被納入企業(yè)管理中。

關鍵詞：價值鏈基礎；財務分析；全球化；經濟發(fā)展

一、引言

經濟社會發(fā)展中，市場經濟環(huán)境更加復雜，激烈競爭下，企業(yè)需要利用現(xiàn)有自由優(yōu)勢，在完善經營管理的基礎上，制定完善的企業(yè)競爭和發(fā)展戰(zhàn)略，為此，就需要掌握大量信息，在探究財務、非財務信息分析基礎上，實現(xiàn)企業(yè)長遠發(fā)展，財務分析在現(xiàn)有企業(yè)發(fā)展中，占據(jù)重要地位，當今市場發(fā)展中，財務分析能反映經營管理業(yè)績，特別是在變化的環(huán)境中，財務分析更應該具有相應的變化。傳統(tǒng)經濟活動中，財務分析更關注的是財務報表信息，強調了利用固定財務指標，分析經營管理業(yè)績的重要性。然而，在現(xiàn)代管理活動中，對財務分析的有效性被進一步肯定。管理者需要利用財務報表信息，作出決策，依照企業(yè)現(xiàn)有發(fā)展模式而出現(xiàn)的財務分析方法展現(xiàn)出較多優(yōu)勢和特點。企業(yè)財務管理理論內容非常豐富，其中基于價值鏈理論基礎發(fā)展而來的財務分析，拓展了企業(yè)未來發(fā)展方向，幫助企業(yè)建立良好發(fā)展策略，基于價值鏈的財務分析，除了要考慮一般企業(yè)管理中的會計制度、市場營銷、績效評價、內控控制內容外，還應該基于企業(yè)整體價值鏈的規(guī)劃和建立，完善財務分析與管理。

二、財務分析及價值鏈理論基礎

1.財務分析理論（1）財務分析的內涵與外延財務分析指的是要利用特定方法，將財務分析主體結合起來，基于財務管理中出現(xiàn)的各種關系進行分析，這一分析的結果，能為企業(yè)實際管理提供經驗和意義，因此具有有效性與可靠性。財務分析包括財務監(jiān)督、管控等過程，主體不同，財務分析的目標也不同。財務分析的主體具有多元性特征，包括潛在利益關系團體及個人，中介機構、投資者、管理者等都包含其中，財務分析主體主要包括兩個類別，第一個類別是債權人、會計師事務所、股東；另一個類別包括投資者、管理者、職工等。財務分析內容強調了財務活動的有效性，財務信息要真實反映企業(yè)經濟活動，針對會計信息確認、記錄、計量等的變更，實現(xiàn)財務分析，并制定決策。財務分析的有效性，強調了企業(yè)盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力等的分析研究，因此，對于企業(yè)發(fā)展而言，意義重大。（2）財務分析的演變①傳統(tǒng)財務分析財務分析需要適應經濟發(fā)展，其發(fā)展過程中，經歷了傳統(tǒng)向現(xiàn)代的轉變，傳統(tǒng)財務分析，將財務報表作為依托，對企業(yè)的經營管理活動，進行了分析，主要針對的是企業(yè)償債能力。因此，傳統(tǒng)財務分析也叫做資產負債分析、信用分析，是對財務信息穩(wěn)定性所作出的分析的依據(jù)。經濟社會發(fā)展中，伴隨著經濟理論的體系的建立，更多投資者開始關注財務分析及管理，這一過程中，投資者更注重信用分析，企業(yè)盈利能力的評估。②現(xiàn)代財務分析現(xiàn)代財務分析是財務分析發(fā)展的必然，其來源于傳統(tǒng)財務報表分析，傳統(tǒng)財務分析，主要針對外部利益人需求信息進行分析，因此，展現(xiàn)出較強的局限性。對于現(xiàn)代財務分析而言，將企業(yè)內外部環(huán)境分析作為重點，從內部管理層出發(fā)，具有指導性，不僅反應了財務報表狀況，為企業(yè)決策提供意見，更對企業(yè)未來發(fā)展規(guī)劃起到了積極作用。2.價值鏈理論（1）價值鏈的基本理論價值鏈最初由波特提出，波特認為，創(chuàng)造價值是生產經營的核心，不同企業(yè)，其生產經營活動也不同，但最終的目標，卻具有一致性，就是創(chuàng)造價值，因此，也就出現(xiàn)了價值鏈理論。（2）價值鏈的分析過程①企業(yè)內部價值鏈基于價值鏈理論基礎上的價值鏈分析，包括兩個重要組成，分別是內部價值鏈分析與產業(yè)縱向價值鏈分析，內部價值鏈建立了企業(yè)內部間的聯(lián)系，包括價值鏈輔助活動、價值鏈基本活動間的聯(lián)系，其建立在不同生產環(huán)節(jié)中。從企業(yè)內部價值鏈層面分析，原材料經過加工后，創(chuàng)造出的是具有價值的產品。內部價值鏈將企業(yè)競爭優(yōu)勢的分析作為根本，強調了企業(yè)價值增長的重要性，對于內部價值鏈的分析而言，要充分考慮內部聯(lián)系，這種價值鏈分析方式，也是提高企業(yè)業(yè)績的主要原因。②產業(yè)縱向價值鏈行業(yè)發(fā)展，產業(yè)鏈的建立，是產業(yè)縱向價值鏈分析的根本，其需要將單個企業(yè)作為獨立的環(huán)節(jié)，對上下游企業(yè)間的關系進行研究。特別要注重供應商在價值鏈，產品供應中的作用。企業(yè)外部價值鏈包括了供應商、銷售商之間的關系，強調了要利用銷售渠道，購買渠道等關系的建立，明確買房價值鏈、企業(yè)價值鏈相互連續(xù)的過程。產業(yè)縱向價值鏈的分析，建立了上下游企業(yè)價值鏈流程，明確了差異性優(yōu)勢、成本優(yōu)勢，因此，這一價值鏈的分析，具有重要作用。

三、基于價值鏈的財務分析的必要性

1.傳統(tǒng)財務分析的弊端（1）傳統(tǒng)財務分析與企業(yè)目標關聯(lián)度不夠基于財務管理論，企業(yè)價值最大化是其主要經營目標，企業(yè)所有活動都要將價值增值、價值創(chuàng)造等的結合。傳統(tǒng)財務分析中，注重企業(yè)償債能力、盈利能力、營運能力等的實現(xiàn)，需要基于債權人、投資者作出決策。傳統(tǒng)財務分析模式，更注重企業(yè)經營狀況分析，忽略了企業(yè)未來發(fā)展，企業(yè)價值創(chuàng)造得不到管理，特別是在風險控制、價值增值層面，傳統(tǒng)財務分析建立在企業(yè)價值目標層面，因此，基于傳統(tǒng)財務分析，企業(yè)很難作出未來發(fā)展規(guī)劃。比如，產品競爭力不足的時候，企業(yè)會更加注重產品營銷計劃的制定，而忽略了產品品質的提升。（2）傳統(tǒng)財務分析忽視企業(yè)內外部聯(lián)系傳統(tǒng)財務分析中，割裂了企業(yè)內部間的聯(lián)系，對于企業(yè)發(fā)展來說，內部業(yè)務管理存在著緊密聯(lián)系，傳統(tǒng)財務分析，強調的是單一數(shù)量、貨幣間關系的建立，因此，在內部作業(yè)、流程處理中，都會割裂開來，在各個部門管理控制中，存在的問題較多，導致部門間僅獲得單一業(yè)績數(shù)據(jù)。企業(yè)經營流程規(guī)劃中，往往利用的是片面單一的改良過程，各業(yè)務活動中，成本業(yè)績、產品銷售狀況、銷售額等數(shù)據(jù)都由單個部門管理，這種核算中的整體割裂，導致難以從企業(yè)整體經營過程中，分析企業(yè)規(guī)劃及決策。（3）傳統(tǒng)財務分析方法和指標的局限性傳統(tǒng)財務分析將報表分析作為重點，包括收益表、資產負債表、現(xiàn)金流量表等，針對這些報表的分析，本身就具有很大的局限性，這些局限性表現(xiàn)在：①會計估計、會計處理方法選擇的不同，導致報表缺少對比性；②注重物價變動、通貨膨脹的影響，因此，不能完全反應資產負債價值；③粉飾報表動機嚴重，甚至出現(xiàn)扭曲報表的現(xiàn)象；④資產負債更注重成本計價；⑤報表內容有限，不能為管理者決策提供意見?；谏鲜鲐攧請蟊矸治鲋械木窒扌?，能夠看到，其會導致財務分析中存在更多問題，進而不能滿足管理決策。（4）財務報表本身具有很大的局限性對于傳統(tǒng)財務分析而言，主要采用的是杜邦分析、沃爾評分法，這兩種方法雖然對財務報表起到了分析的作用，但是在使用中，卻存在一些問題：①過于注重歷史數(shù)據(jù)分析，強調了純數(shù)量化分析的重要性，沒有對數(shù)據(jù)增減變化作出分析，因此，不能更進一步為管理者決策，提供建議；②傳統(tǒng)財務分析注重比率分析，特別注重成本計量，不能對未來數(shù)據(jù)，進行預測，整體價值不高。2.基于價值鏈的財務分析的優(yōu)勢（1）增強與企業(yè)目標的關聯(lián)度提高決策意義企業(yè)經營活動包括不同主體，基于價值鏈管理層面，企業(yè)業(yè)務活動的拓展，需要依靠價值鏈的建立，并以此增強企業(yè)競爭優(yōu)勢，以創(chuàng)造價值。價值鏈管理需要在財務分析中有所體現(xiàn)，價值鏈能為企業(yè)創(chuàng)造有價值的活動，價值鏈分析，包括的不僅是傳統(tǒng)財務分析中的指標，更需要利用網(wǎng)絡技術、科學技術進行整體規(guī)劃，利用價值鏈主體分析，能熟悉企業(yè)實物流、資金流、信息流，能滿足客戶需求，提高市場競爭力、創(chuàng)造利潤價值。（2）整合企業(yè)內外部聯(lián)系提升企業(yè)管理水平經濟社會發(fā)展中，企業(yè)面臨著較為嚴峻的市場，經濟關系更加復雜，如何在這一環(huán)境中，認識處理企業(yè)間的關系，整合企業(yè)內部活動，促進各利益相關者、競爭者、上下游企業(yè)間的關系，分析改善基于價值鏈層面上的財務分析，具有積極的促進作用和意義，同時，這也是保障企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢的根本。激烈的市場環(huán)境中，企業(yè)內部財務分析，要重點放在內外部財務分析層面，要為管理者提供決策和建議，要基于價值鏈財務分析，制定企業(yè)決策，而只有基于價值鏈層面的財務分析，才能發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題。（3）突破財務報表的局限關注非財務信息傳統(tǒng)財務分析中，注重的是財務信息，主要利用報表分析的方式，僅僅對企業(yè)財務數(shù)據(jù)進行了分析，但是，基于價值鏈層面的財務分析，更加注重從企業(yè)內外部關系層面的財務分析，其從實際情況出發(fā)，在管處傳統(tǒng)財務信息基礎上，注意了企業(yè)內外部關系間的協(xié)調，強化了內部信息獲取及分析的重要性，這種分析方式，降低了報表分析的局限性?；趦r值鏈層面的財務分析，更注重非財務信息，包括顧客滿意度、市場地位、生產管理能力、人力資源管理等的分析。非財務信息不能在報表中有所體現(xiàn)，但在經濟發(fā)展中，這些信息對提高企業(yè)競爭力，具有積極的促進作用。

四、價值鏈財務分析模式的優(yōu)化及建議

1.基于企業(yè)內部價值鏈的財務分析模式的構建（1）基于企業(yè)內部價值鏈的財務分析的過程內部價值鏈是建立在企業(yè)內部各個組織之間的，其能為企業(yè)未來發(fā)展，創(chuàng)造價值，價值鏈財務分析思路將內部競爭優(yōu)勢的提升，上升到了業(yè)務活動基礎上，強調了對現(xiàn)有企業(yè)資源進行整合之后，而進行的財務分析。價值鏈層面的業(yè)務活動，具有獨立性特征，在財務分析中，占據(jù)主導地位。企業(yè)經營活動中，會利用不同價值創(chuàng)造方式，實現(xiàn)業(yè)務拓展，包括成本、人員管理、資產管理等。對于業(yè)務活動的拓展來說，需要將創(chuàng)造價值作為根本，并輔助以其他活動，因此，基于內部價值鏈的財務分析，更加明確，企業(yè)職能結構優(yōu)勢比較突出，其中，更包括了那些價值創(chuàng)造中的小部門?；趦r值鏈會計分析而言，更注重企業(yè)生產過程，對于傳統(tǒng)成本會計而言，則更注重生產結果。（2）基于企業(yè)內部價值鏈的戰(zhàn)略成本管理基于價值鏈分析視角，傳統(tǒng)成本管理實現(xiàn)向戰(zhàn)略成本管理轉移的過程，需要經歷不同變化階段，首先，要審查企業(yè)各項成本，基于管理策略層面出發(fā)，審查企業(yè)生產的各個環(huán)節(jié)，以實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略價值的提升；其次，要拓展成本管理范圍，實現(xiàn)向生產環(huán)節(jié)外的轉移，要注重客戶服務成本、采購成本管理；最后，要將成本管理擴展到企業(yè)外部環(huán)境中，要在強化企業(yè)內部管理基礎上，實現(xiàn)與供應商、顧客、上下游企業(yè)之間的聯(lián)系。2.基于產業(yè)縱向價值鏈的財務分析模式的構建（1）基于產業(yè)縱向價值鏈的財務分析的過程企業(yè)價值鏈包括多個環(huán)節(jié)和內容，從原料選擇到最終產品生產銷售都包含其中，而對于產業(yè)縱向價值鏈而言，其將企業(yè)看作整體，強調了企業(yè)上下游間，良性關系建立的重要性。產業(yè)價值鏈的優(yōu)化、整合，將中斷關注上游供應商、企業(yè)、下游銷售商間的關系。對于產業(yè)縱向價值鏈分析而言，意義重大，因為，針對企業(yè)經營活動來說，并不是孤立存在的，其需要建立在上下游間關系的基礎上，基于價值鏈活動而言，財務分析包括價值鏈層面中的各個環(huán)節(jié)和內容，其需要始終將競爭優(yōu)勢提高、成本降低作為根本。產業(yè)縱向價值鏈財務分析，更注重企業(yè)能否利用非財務信息，實現(xiàn)資源整體，進而促進企業(yè)經營活動的一種方式。（2）基于產業(yè)縱向價值鏈的戰(zhàn)略成本管理戰(zhàn)略成本管理中，價值鏈分析具有重要的價值和作用，其不僅是成本管理的有效工具，還是成本管理的必要手段，同時，還可以被看作是戰(zhàn)略成本管理中的運用。內部價值鏈財務分析中，需要強化戰(zhàn)略成本管理，需要轉變成本管理模式，這一成本管理的拓展，要擴展到各生產環(huán)節(jié)中，包括售后、采購等環(huán)節(jié)。基于產業(yè)縱向價值鏈而言，其在戰(zhàn)略成本管理中的運營，強調了企業(yè)內外部關系的建立，供應商、企業(yè)、顧客三者間關系的建立，對于企業(yè)來說，則需要基于產業(yè)價值鏈財務分析，實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略成本管理，在充分發(fā)揮管理協(xié)同效應的基礎上，促進企業(yè)未來發(fā)展。3.基于競爭者橫向價值鏈的財務分析模式的構建（1）基于競爭者橫向價值鏈的財務分析的過程基于價值鏈的財務分析，需要關注競爭者橫向價值鏈分析，其針對的就是要利用競爭對手價值鏈分解比對的方式，搜尋在競爭對手在企業(yè)綜合價值創(chuàng)造，企業(yè)業(yè)務活動中的資源及優(yōu)勢，并最終利用戰(zhàn)略規(guī)劃，對現(xiàn)有優(yōu)勢和資源進行分析整合，以作出決策，實現(xiàn)企業(yè)長遠發(fā)展的一種方式，其在強調競爭者成本優(yōu)先、營銷管理優(yōu)先、產品性能優(yōu)先中具有積極的促進作用和地位，因此，也就需要以此，確定競爭戰(zhàn)略。針對橫向價值鏈財務分析而言，要注重企業(yè)核心力的分析，所謂的核心力包括多方面內容，更多依賴于企業(yè)品牌、資產、組織文化、專利技術、管理制度等的分析。利用這些特有的資源，能促進企業(yè)核心能力提升，并在價值鏈各環(huán)節(jié)中，反映出相這些內容，而在市場經營環(huán)境中，這些營銷方式選擇與建立更具有積極的促進作用和意義。（2）基于競爭者橫向價值鏈的戰(zhàn)略成本管理價值鏈層面上的財務分析，需要基于競爭對手價值鏈成本分析而進行，需要充分了解競爭對手，包括價值鏈評估，成本分析等，利用競爭對手價值鏈分析，能建立成本標桿。價值鏈管理，包括成本優(yōu)劣程度、生產流程安排、原材料采購、銷售策略等。利用此類成本標桿，能將企業(yè)財務數(shù)據(jù)信息分析結果，應用在企業(yè)價值鏈層面，其在提高企業(yè)競爭優(yōu)勢、降低企業(yè)成本中發(fā)揮著重要價值和作用。特別地，利用橫向價值鏈成本，能熟悉掌握競爭者信息，包括成本信息、銷售信息、消費者信息等，這些信息的獲取，都將一定程度上，為企業(yè)管理提供策略。為此，企業(yè)發(fā)展中，需要更加關注企業(yè)價值鏈活動，在對財務信息、非財務信息認真分析的基礎上，增強企業(yè)規(guī)模經濟效應，進而提高企業(yè)競爭力。

五、結束語

企業(yè)財務管理、價值鏈管理的相互融合是未來企業(yè)財務分析的趨勢，作為企業(yè)核心管理手段的重要組成，價值增值活動的分析評價是建立在價值鏈各個環(huán)節(jié)分析基礎上的，企業(yè)競爭優(yōu)勢的凸顯，需要基于價值管理、價值增值、價值目標等來實現(xiàn)。財務分析與價值鏈思想的聯(lián)系，將財務管理與實際企業(yè)管理緊密聯(lián)系在一起，突破了傳統(tǒng)觀念的束縛，提升了財務分析的實用性、適用性、有效性，本文研究還突破了傳統(tǒng)財務分析的局限，在價值鏈中對財務活動進行了分析與探討，利用分解、分析的方式，重新構建了財務分析流程和模式和流程，確定了企業(yè)管理的主要環(huán)節(jié)，為競爭戰(zhàn)略的制定奠定了理論基礎。

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作者:史培楠 單位:長春師范大學經濟管理學院