綠色信貸對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化效應(yīng)探析
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摘要：黑龍江省作為我國的老工業(yè)基地之一，研究黑龍江省綠色信貸對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用及振興東北具有現(xiàn)實意義。文章以黑龍江省2008~2016年數(shù)據(jù)為參考對象，構(gòu)建灰色關(guān)聯(lián)模型驗證綠色信貸和黑龍江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)聯(lián)性。結(jié)果表明綠色信貸對黑龍江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有正向作用，對第一產(chǎn)業(yè)的影響大于對第三產(chǎn)業(yè)的影響，對第二產(chǎn)業(yè)的影響最小。最后，結(jié)合黑龍江省綠色信貸發(fā)展?fàn)顩r，提出相關(guān)建議以促進黑龍江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。
關(guān)鍵詞：綠色信貸；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化；灰色關(guān)聯(lián)
一、引言
改革開放40年來中國經(jīng)濟高速增長，粗放式發(fā)展模式與資源環(huán)境問題之間的矛盾日益突出?！笆濉币?guī)劃綱要中首次引入“綠色發(fā)展理念”，構(gòu)建綠色金融體系引導(dǎo)金融機構(gòu)將信貸資源配置到綠色環(huán)保、低碳行業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，加快經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)向低污染、低能耗的新型可持續(xù)發(fā)展模式。綠色信貸是綠色金融的核心工具，對“兩高一?！毙袠I(yè)實行懲罰性貸款或不予貸款的政策，引導(dǎo)資金從高能耗產(chǎn)業(yè)流向節(jié)能環(huán)保、循環(huán)行業(yè)，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響日漸增強。研究黑龍江省綠色信貸對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的影響，統(tǒng)籌經(jīng)濟發(fā)展兼顧資源節(jié)約和環(huán)境保護，對推動經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)變具有重要意義。黑龍江省2017年相較2008年第二產(chǎn)業(yè)占地區(qū)生產(chǎn)總值的比例下降了12%，截至2017年黑龍江省第二產(chǎn)業(yè)仍占地區(qū)生產(chǎn)總值的46.83%。借鑒何雄浪的測算方法，測算出2007~2011年我國資源豐裕度平均水平為0.86，黑龍江省的資源豐裕度水平為1.17，黑龍江省自然資源豐裕度高于全國平均水平，依賴豐富的自然資源，黑龍江省第二產(chǎn)業(yè)得以發(fā)展壯大，且第二產(chǎn)業(yè)中以資源型工業(yè)國有企業(yè)為主，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級形成阻力，原有的資源稟賦優(yōu)勢無法顯現(xiàn)。探究綠色信貸對黑龍江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的影響具有現(xiàn)實意義。
二、文獻綜述
綠色信貸在國際社會學(xué)術(shù)研究中更多是使用“綠色金融”、“可持續(xù)金融”等術(shù)語。Salazar（1998）提出綠色金融是環(huán)保工具的一種創(chuàng)新，連接金融產(chǎn)業(yè)和環(huán)境產(chǎn)業(yè)，將資金引入綠色產(chǎn)業(yè)；赤道原則于2003年正式實施，成為國際上最有代表性的綠色信貸準(zhǔn)則。BertScholtens（2007）通過比較綠色信貸實施銀行是否采取赤道原則，發(fā)現(xiàn)遵循赤道原則的商業(yè)銀行能獲得更高的社會評價和社會聲譽，并認(rèn)為赤道原則可降低銀行的信貸風(fēng)險；King和Levine（1993）利用均衡模型發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展影響資源配置進而促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。在國內(nèi)，周逢民（2008）指出應(yīng)該打造綠色信貸通道助力老工業(yè)基地黑龍江省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；戰(zhàn)明華（2015）研究發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)具有信貸獲取優(yōu)勢，黑龍江長期以來存在優(yōu)先發(fā)展第二產(chǎn)業(yè)以實現(xiàn)經(jīng)濟增長的現(xiàn)象；連莉（2015）認(rèn)為綠色信貸政策是國家從宏觀上調(diào)整社會資本存量和流量的金融工具，為環(huán)保節(jié)能項目提供資金保障正面促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，限制兩高企業(yè)的貸款，產(chǎn)生倒逼機制進而引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型或激勵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，反向促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級；張云輝；白敏宙（2018）發(fā)現(xiàn)黑龍江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展所需的人力資源要素缺乏，綠色信貸對二三產(chǎn)業(yè)推動作用較小，黑龍江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級主要依靠資本投入和政府扶持。
三、綠色信貸作用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的機制
（一）資本形成
綠色信貸以儲蓄的方式將社會閑散資金吸收聚集形成大規(guī)模的綠色資本，擴大綠色資本規(guī)模，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)在市場獲取資金的途徑多樣化，但銀行信貸仍是我國企業(yè)獲取融資的主要方式。綠色信貸將儲蓄與投資相連接，通過資本形成作用于不同產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部資本形成，調(diào)節(jié)金融資本投資方向從高能耗產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向綠色產(chǎn)業(yè)。推動企業(yè)向綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。
（二）資本導(dǎo)向
綠色信貸引導(dǎo)金融資本流向節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，同時釋放綠色信貸政策信號，刺激被實施懲罰性利率的這類企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新、降低排放標(biāo)準(zhǔn)，或?qū)l(fā)展方向轉(zhuǎn)向節(jié)能環(huán)保類；而環(huán)保企業(yè)則能以較低的資金成本獲得發(fā)展所需的資本，保障綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。綠色信貸向綠色農(nóng)業(yè)、綠色林業(yè)等項目提供優(yōu)惠利率的信貸支持，加大了黑龍江省對傳統(tǒng)第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)的綠色改造，促使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級優(yōu)化，同時綠色信貸對新興產(chǎn)業(yè)的支持可以提高黑龍江省第三產(chǎn)業(yè)的規(guī)模。大量金融資本聚集在節(jié)能環(huán)保類產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)規(guī)模報酬遞增，聯(lián)動綠色產(chǎn)業(yè)的上下游同步發(fā)展，促進金融資本實現(xiàn)綠色配置，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
（三）信用催化
綠色信貸的信用催化機制通過貨幣的創(chuàng)造功能讓資本快速聚集，提高閑置資源的使用效率并使其增值，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。相較傳統(tǒng)的企業(yè)融資方式，在互聯(lián)網(wǎng)下融資渠道方式日趨多樣，企業(yè)資金獲取效率明顯提升，也為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化創(chuàng)造了條件。收益最大化的資金投向原則在信用催化機制下往企業(yè)社會責(zé)任為導(dǎo)向的投資方向過渡，資金投向具有超前性以及擴散效應(yīng)的項目和產(chǎn)業(yè)，綠色環(huán)?？沙掷m(xù)項目將會吸引和獲得更多的資金，進而催化不同產(chǎn)業(yè)之間的調(diào)整使之往更加符合經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)在規(guī)律的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)體系方向發(fā)展。
（四）產(chǎn)業(yè)整合
綠色信貸產(chǎn)業(yè)整合機制以企業(yè)為整合對象，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和規(guī)律對生產(chǎn)要素進行資源配置，助力綠色節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)成長為大規(guī)模的核心主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，使其在市場中獲得長期競爭優(yōu)勢。國家倡導(dǎo)要大力發(fā)展綠色環(huán)?？沙掷m(xù)產(chǎn)業(yè)，指明了產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，而綠色環(huán)?？沙掷m(xù)產(chǎn)業(yè)具有發(fā)展周期長，資金需求大，資金獲取難度大的特點，金融市場可將聚集的社會閑散資金投入到綠色產(chǎn)業(yè)，保障綠色產(chǎn)業(yè)整合的資金需求，同時綠色信貸可以打破地域和行業(yè)限制，完善金融市場資源配置，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的綠色化調(diào)整進而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
四、灰色關(guān)聯(lián)模型分析
灰色關(guān)聯(lián)分析是一種對兩個系統(tǒng)間進行因素的關(guān)聯(lián)度測量的方法，適用于樣本量較少的動態(tài)數(shù)據(jù)研究，分析各個因素的樣本數(shù)據(jù)，根據(jù)關(guān)聯(lián)度大小判斷兩個系統(tǒng)之間的相關(guān)性，關(guān)聯(lián)度越大時則表示兩個系統(tǒng)之間的相關(guān)性越高，兩個系統(tǒng)的速度、方向、大小變化越接近。本文以綠色信貸占比為參考序列，以黑龍江省第一、二、三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值占GDP的比值作為比較序列，以此構(gòu)建灰色關(guān)聯(lián)模型對黑龍江省綠色信貸與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的相關(guān)性分析。
（一）變量設(shè)定和數(shù)據(jù)來源
目前學(xué)界對綠色信貸指標(biāo)的衡量主要采取正向指標(biāo)即主要銀行的社會責(zé)任報告里的綠色信貸余額，以及逆向指標(biāo)六大高耗能產(chǎn)業(yè)利息支出占比來表示?？紤]數(shù)據(jù)的可得性，本文采用逆向指標(biāo)來表示綠色信貸。用黑龍江第一、二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比例來表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面的變量（見表1）。本文數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》和《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒》，選取黑龍江省2008~2016年的相關(guān)數(shù)據(jù)進行灰色關(guān)聯(lián)分析（見表2）。
（二）灰色關(guān)聯(lián)法分析步驟
1.確定模型當(dāng)中的參考序列綠色信貸占比為{Y1}，第一、二、三產(chǎn)業(yè)占地區(qū)生產(chǎn)總值占比比較序列為{Y0i}。2.對序列進行歸一化處理，公式如下：Yi′（j）=Yi（j）Yi（1）（1）Y0i′（j）＝Y(jié)0i（j）Y0i（1）（2）得到歸一化后的參考序列分別為{Yi′}和{Y0i′}。3.計算差序列，公式如下：Δi（j）＝｜Yi′（j）-Y0i′（j）｜（3）確定差序列中的兩級最大差為：maximaxjΔi（j）＝maximaxj｜Yi′（j）-Y0i′（j）｜（4）確定差序列中的兩級最小差為：miniminjΔi（j）=miniminj｜Yi′（j）-Y0i′（j）｜（5）4.計算灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)，公式如下：r0i（j）＝miniminj｜Yi′（j）-Y0i′（j）｜+θmaximaxj｜Yi′（j）-Y0i′（j）｜｜Yi′（j）-Y0i′（j）｜+θmaximaxj｜Yi′（j）-Y0i′（j）｜（6）式（6）中的θ為分辨系數(shù)，θ∈（0，1），一般取0.5。r0i為參考序列和比較序列的第j個元素之間的關(guān)聯(lián)系數(shù)。5.求解灰色關(guān)聯(lián)度，公式如下：ri=∑nj=1r0i（j）n（7）
（三）實證分析
根據(jù)上述計算步驟，對原始數(shù)據(jù)進行處理，得到黑龍江省第一、二、三產(chǎn)業(yè)與綠色信貸的灰色關(guān)聯(lián)系數(shù)以及灰色關(guān)聯(lián)度。通過計算得出2008~2016年黑龍江省第一、二、三產(chǎn)業(yè)與綠色信貸比的灰色關(guān)聯(lián)度分別為r1=0.8971，r2＝0.6668，r3＝0.7583。即r1＞r3＞r2，黑龍江省三次產(chǎn)業(yè)與綠色信貸比的灰色關(guān)聯(lián)度從強到弱依次排序為第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)。增加綠色信貸投放，提高綠色信貸比均可以促進三次產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比得到提升。而關(guān)聯(lián)度的不同則反映出，三次產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比上升幅度最大的是第一產(chǎn)業(yè)，其次是第三產(chǎn)業(yè)，而第二產(chǎn)業(yè)最小。黑龍江省是我國農(nóng)業(yè)大省，其豐富的生產(chǎn)資源為農(nóng)林畜牧業(yè)及漁業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，同時，農(nóng)業(yè)發(fā)展投入的大量化學(xué)有機物，畜牧養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)生的大量污染物等，對生態(tài)環(huán)境造成了破壞。第一產(chǎn)業(yè)符合綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)的對象多，黑龍江省積極推出農(nóng)機租賃融資與信貸擔(dān)保，將農(nóng)業(yè)補貼數(shù)據(jù)納入農(nóng)村金融服務(wù)平臺等政策，助力黑龍江農(nóng)林畜牧業(yè)等往集約化發(fā)展，推動黑龍江省現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合配套改革，為第一產(chǎn)業(yè)行業(yè)升級提供資金支持。因此第一產(chǎn)業(yè)發(fā)展效果最明顯，綠色信貸與第一產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)度最高也反映出黑龍江省綠色信貸對第一產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級作用明顯。黑龍江省第三產(chǎn)業(yè)近年不斷發(fā)展，成為黑龍江實現(xiàn)經(jīng)濟增長的新動力，第三產(chǎn)業(yè)多為信息技術(shù)類、服務(wù)類產(chǎn)業(yè)，符合綠色信貸發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)的對象較多，綠色信貸對第三產(chǎn)業(yè)的作用力大于第二產(chǎn)業(yè)。黑龍江省是我國資源豐裕省份，同時也是我國東北老工業(yè)基地之一，第二產(chǎn)業(yè)中占有大量依賴資源來發(fā)展的高耗能企業(yè)，經(jīng)濟增長的實現(xiàn)長期依賴第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，綠色信貸對第二產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級作用力最小，這也側(cè)面反映出綠色信貸對第二產(chǎn)業(yè)的作用缺乏深度，整體上綠色信貸對黑龍江省第二產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級仍有正向推動作用，符合黑龍江目前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展形態(tài)。基于上述分析，可以得出，第一產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級優(yōu)化，綠色信貸政策對第二產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級優(yōu)化的影響力仍有待創(chuàng)新突破，黑龍江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級對綠色信貸的發(fā)展也具有積極影響。
五、對策建議
本文對綠色信貸作用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的影響機理進行了分析，基于灰色關(guān)聯(lián)法測算了黑龍江省綠色信貸比率與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)間的關(guān)聯(lián)度，從實證結(jié)果出發(fā)并提出相關(guān)的建議。
（一）優(yōu)化信息披露機制
金融機構(gòu)對綠色信貸項目的發(fā)放與否，很大程度上依賴環(huán)保部門對于企業(yè)的環(huán)境信息披露。環(huán)保部門的數(shù)據(jù)與實際情況往往存在滯后性，信息的不及時會妨礙金融機構(gòu)的綠色信貸發(fā)放決策，可能會存在一些高能耗企業(yè)經(jīng)過技術(shù)創(chuàng)新、資源整合實現(xiàn)了低污染低排放的綠色升級，而金融機構(gòu)從環(huán)保部門獲取的信息與企業(yè)現(xiàn)下的信息是不對稱的，進而導(dǎo)致綠色信貸業(yè)務(wù)發(fā)放決策失敗。金融機構(gòu)和政府機構(gòu)相關(guān)部門應(yīng)加快構(gòu)建企業(yè)環(huán)保信息數(shù)據(jù)庫，制定合適的企業(yè)環(huán)保信息考核的標(biāo)準(zhǔn)，對企業(yè)綠色項目開展進行監(jiān)督考核，將有關(guān)信息及時進行反饋，同時金融機構(gòu)可定期披露綠色信貸項目的相關(guān)信息，實現(xiàn)信息公開透明化。政府機構(gòu)的有關(guān)部門提高監(jiān)督能力，提供及時更新的有效信息降低金融機構(gòu)由于信息不對稱帶來的放貸風(fēng)險，從而更好的推動綠色信貸發(fā)展。
（二）健全綠色信貸發(fā)展激勵保障和監(jiān)督機制
現(xiàn)實生活中，金融機構(gòu)自身的角色更多的是獲取最大利益，而發(fā)行綠色信貸要求金融機構(gòu)要扮演承擔(dān)更多的社會責(zé)任的角色，這在商業(yè)銀行的角色承擔(dān)上存在一定程度的沖突和矛盾，且綠色信貸投放對象大多是投資周期長，獲取收益較慢的行業(yè)，所以金融機構(gòu)在推行綠色信貸上自身就會缺乏內(nèi)生動力。政府應(yīng)當(dāng)建立完善的綠色信貸發(fā)展激勵保障機制，發(fā)揮政府機構(gòu)的能動作用，對金融機構(gòu)推行綠色信貸政策給予補貼，采取激勵措施降低金融機構(gòu)對綠色信貸推廣的抵觸情緒，弱化對金融機構(gòu)的強制性壓力。其次要完善綠色信貸實施的過程控制和事后監(jiān)督，推動綠色信貸對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。
（三）培養(yǎng)綠色信貸專業(yè)人才
我國綠色信貸起步較晚，而黑龍江省綠色信貸比我國沿海發(fā)達省份實施時間晚。雖然取得一定成果，但綠色信貸的規(guī)模較小，綠色信貸產(chǎn)品的針對性、操作性還有待專業(yè)人才研究開發(fā)挖掘，針對行業(yè)特征、客戶需求提供多元化的綠色信貸服務(wù)。同時，綠色信貸對企業(yè)的信用、風(fēng)險等評估工作需要具備專業(yè)綜合素養(yǎng)的從業(yè)人員，缺乏高素質(zhì)的專業(yè)人才難以有效保障綠色信貸政策的有效實施。對從業(yè)人員要保持長期的實踐培訓(xùn)，接軌國際先進的綠色信貸經(jīng)驗，培養(yǎng)對綠色信貸事務(wù)具備綜合性的專業(yè)人才，推動綠色信貸產(chǎn)品創(chuàng)新。
作者:李向紅 何玉婷 單位:哈爾濱師范大學(xué)管理學(xué)院
