證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部控制

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摘要：隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展，證券行業(yè)逐漸承擔(dān)起重要作用，加強(qiáng)并完善我國(guó)證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和內(nèi)部控制制度迫在眉睫。本文在風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制的關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)類別基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制現(xiàn)狀提出了加強(qiáng)措施，以期為證券行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞：證券；風(fēng)險(xiǎn)管理；內(nèi)部控制；措施；

以金融為核心的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)正發(fā)揮著愈發(fā)重要的作用，但近年來(lái)我國(guó)證券公司風(fēng)險(xiǎn)不斷爆發(fā)，致使多家證券公司因資金不足等問(wèn)題而被撤銷關(guān)閉，此外還有一些證券公司因未能有效化解經(jīng)營(yíng)中所出現(xiàn)的過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)而制約其發(fā)展。這些證券公司的情況對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展均造成嚴(yán)重影響，其中風(fēng)險(xiǎn)的高頻發(fā)生反映出我國(guó)證券公司在管理水平與內(nèi)部控制環(huán)節(jié)上存在諸多問(wèn)題。鑒于此，并結(jié)合證券行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性與高收益性，各證券公司只有對(duì)內(nèi)部控制進(jìn)行完善并改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理手段，通過(guò)及時(shí)預(yù)警和防范，才能有效躲避或化解風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。

一、風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制

只有將風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制進(jìn)行有機(jī)融合才能有效促進(jìn)證券行業(yè)的發(fā)展，證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理通常是指證券公司用于管理、監(jiān)督、控制風(fēng)險(xiǎn)的一整套政策和程序，來(lái)實(shí)現(xiàn)通過(guò)辨別、測(cè)量、分析、報(bào)告、監(jiān)控和處理證券公司所面臨風(fēng)險(xiǎn)的目的，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)證券公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的平衡。而證券公司內(nèi)部控制則是指證券公司為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，根據(jù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化來(lái)對(duì)證券公司經(jīng)營(yíng)與管理過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)價(jià)與管理的制度安排、組織體系和控制措施。對(duì)于二者的關(guān)系，國(guó)際上有兩種觀點(diǎn)：一種認(rèn)為內(nèi)部控制包括風(fēng)險(xiǎn)管理，內(nèi)部控制由控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息溝通及監(jiān)督五要素組成；另一觀點(diǎn)則認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理包涵內(nèi)部控制，后者是協(xié)助前者來(lái)通過(guò)有效的防范規(guī)避措施提升公司的治理結(jié)構(gòu)。但隨著對(duì)二者的認(rèn)知不斷深化，已意識(shí)到只有將二者進(jìn)行有機(jī)融合方能使證券企業(yè)更好發(fā)展。在我國(guó)，傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為內(nèi)部控制多側(cè)重會(huì)計(jì)審計(jì)，并且我國(guó)證監(jiān)會(huì)于2001頒布了《證券公司內(nèi)部控制指引》（證監(jiān)發(fā)【2001】15號(hào)），這主要從環(huán)境、業(yè)務(wù)、資金管理、電子信息、會(huì)計(jì)系統(tǒng)及內(nèi)部稽核等控制內(nèi)容上進(jìn)行了闡述，以實(shí)現(xiàn)促進(jìn)證券公司的安全穩(wěn)定發(fā)展目標(biāo)。隨后于2003對(duì)上述指引進(jìn)行了修訂并重新《證券公司內(nèi)部控制指引》（證監(jiān)機(jī)構(gòu)字【2003】260號(hào)），其結(jié)合國(guó)際規(guī)范在內(nèi)容上進(jìn)行了一系列細(xì)化，這不僅標(biāo)志著我國(guó)證券公司的內(nèi)部控制逐步與國(guó)際接軌，也反映出我國(guó)證券公司逐漸重視風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制的聯(lián)系性，風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制相互聯(lián)系：在風(fēng)險(xiǎn)面前，完善的內(nèi)部控制能夠使證券公司得到有效規(guī)避并通過(guò)自身風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲得風(fēng)險(xiǎn)收益。同時(shí)兩者又相互區(qū)別：風(fēng)險(xiǎn)管理側(cè)重與風(fēng)險(xiǎn)的定量方面，主要包括風(fēng)險(xiǎn)辨別、測(cè)量、分析、報(bào)告和監(jiān)控，而內(nèi)部控制則側(cè)重與定性，主要是指內(nèi)部控制制度的流程。

二、我國(guó)證券公司的經(jīng)營(yíng)特征及所面臨的風(fēng)險(xiǎn)類別

根據(jù)我國(guó)公司法規(guī)定，我國(guó)證券公司是經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)審查并批準(zhǔn)的從事證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的股份有限公司或有限責(zé)任公司。而且《證券法》規(guī)定，只有依法設(shè)立的證券公司才能從事證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，其業(yè)務(wù)職能與經(jīng)營(yíng)范圍如下：證券承銷業(yè)務(wù)：即作為證券發(fā)行人的機(jī)構(gòu)，包銷或代銷證券；證券經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)：即提供交易設(shè)施、服務(wù)條件，擔(dān)任證券交易活動(dòng)的中介；證券自營(yíng)業(yè)務(wù)：即運(yùn)用自有的或依法籌集的資金，以自己的名義買賣證券；法律允許的或經(jīng)證監(jiān)機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)而進(jìn)行的其他業(yè)務(wù)。由于證券公司時(shí)時(shí)刻刻都處于高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)之一的證券市場(chǎng)中，因此其風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免，通過(guò)結(jié)合我國(guó)證券公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)情況以及國(guó)際證券委員會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的研究，可將風(fēng)險(xiǎn)劃分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)八大類。其中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)頻率最高，指因市場(chǎng)波動(dòng)而使證券公司蒙受損失的可能性；信用風(fēng)險(xiǎn)則是因某方在履行合約責(zé)任過(guò)程中出現(xiàn)問(wèn)題所導(dǎo)致，我國(guó)證券公司的合約主要包括由發(fā)行債券引起的墊付債券協(xié)議、證券買賣與回購(gòu)協(xié)議、對(duì)外擔(dān)保協(xié)議以及其他合約義務(wù)；操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于制度不健全、管理失誤、控制錯(cuò)誤、欺詐以及人為因素等所造成的潛在損失，例如1995年宣布倒閉的巴林銀行，就是由于新加坡巴林期貨公司的某一員工越權(quán)并隱瞞了衍生工具交易而產(chǎn)生的巨額虧損所致；系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括某市場(chǎng)或公司的波動(dòng)而引發(fā)的大面積甚至整個(gè)證券市場(chǎng)崩潰的風(fēng)險(xiǎn)，它是指因政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境的突發(fā)性變化而使證券公司蒙受損失的可能性；常見(jiàn)的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)直接導(dǎo)致報(bào)表顯示高盈利，而實(shí)際利潤(rùn)相對(duì)較小甚至虧損，這是由于不適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)信息所導(dǎo)致的決策、政策制定實(shí)施以及錯(cuò)誤計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)；違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)指證券公司的經(jīng)營(yíng)行為不符合或者違反了法律法規(guī)、條例等的規(guī)定而使公司遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，這一風(fēng)險(xiǎn)多源于公司對(duì)不當(dāng)利益的過(guò)分追求，如越權(quán)交易、隱瞞盈虧情況等。

三、我國(guó)證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制現(xiàn)狀

我國(guó)證券公司近年來(lái)隨著市場(chǎng)行情的持續(xù)陰跌以及國(guó)外證券公司逐步緊逼，已受到各類風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，并且這些風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的影響進(jìn)一步加大，制約著我國(guó)證券行業(yè)甚至國(guó)民經(jīng)濟(jì)的安全穩(wěn)定發(fā)展。目前我國(guó)證券公司在風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制上普遍缺乏良好的監(jiān)督管理機(jī)制，多因股權(quán)結(jié)構(gòu)欠佳并缺乏現(xiàn)代企業(yè)的三權(quán)分立監(jiān)督管理機(jī)制，使得內(nèi)部控制機(jī)制形同虛設(shè)，內(nèi)部監(jiān)督力度較小，這就導(dǎo)致了內(nèi)部控制的執(zhí)行情況不容客觀。另外，由于我國(guó)證券公司起步相較于國(guó)際較晚，規(guī)模相對(duì)較小且資金匱乏，使得經(jīng)營(yíng)管理水平也相對(duì)偏低，這些現(xiàn)狀對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)性的證券行業(yè)來(lái)講，都將我國(guó)證券公司置于不利地位，面臨著更多的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制的缺失或失效是導(dǎo)致我國(guó)證券公司經(jīng)營(yíng)失敗、甚至違規(guī)違法經(jīng)營(yíng)問(wèn)題的原因所在。

四、加強(qiáng)證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制的措施

針對(duì)我國(guó)證券行業(yè)現(xiàn)狀可以看出，并重風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制對(duì)于證券公司的發(fā)展尤為重要，證券公司只有以規(guī)范經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)，并對(duì)法人治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制體系不斷進(jìn)行完善才能得以安全穩(wěn)定長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，進(jìn)而參與到激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中去。

（一）明確健全的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制體系的特征

首先，健全的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制體系應(yīng)要求公司全員將二者作為實(shí)現(xiàn)責(zé)任目標(biāo)的重要組成，具備相關(guān)的知識(shí)技能、信息和授權(quán)來(lái)建立、運(yùn)行并監(jiān)督公司的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制體系，進(jìn)而對(duì)其進(jìn)行主動(dòng)維護(hù)和改善。其次，公司的監(jiān)管部門(mén)要及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司管理中所存的缺陷并進(jìn)行分析和提出，進(jìn)而使公司能夠及時(shí)采取有效措施，讓公司能夠形成一種良好的發(fā)現(xiàn)、解決問(wèn)題的過(guò)程與氛圍。再次，證券公司對(duì)于面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)要能夠進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控與及時(shí)應(yīng)對(duì)，這就要求證券公司從上到下均要具備一種適應(yīng)能力，來(lái)結(jié)合市場(chǎng)變化和行業(yè)法律法規(guī)的挑戰(zhàn)而對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制措施進(jìn)行完善。

（二）完善公司治理結(jié)構(gòu)，通過(guò)建立專業(yè)委員會(huì)、集體決策來(lái)規(guī)避化解經(jīng)營(yíng)決策風(fēng)險(xiǎn)

在證券公司中，法人治理環(huán)境是影響其良性經(jīng)營(yíng)運(yùn)行的基礎(chǔ)性環(huán)境，股份制證券公司則應(yīng)通過(guò)使用董事會(huì)、股東大會(huì)和監(jiān)事會(huì)來(lái)形成有效的制衡機(jī)制，以體現(xiàn)股份制證券公司的三權(quán)分立的法人治理結(jié)構(gòu)優(yōu)越性。應(yīng)將總經(jīng)理與董事長(zhǎng)進(jìn)行清晰明確的權(quán)責(zé)分配，以避免一股獨(dú)大內(nèi)部人控制的情況出現(xiàn)，此外，公司管理層應(yīng)設(shè)立公司內(nèi)部控制框架等對(duì)管理層進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)、對(duì)內(nèi)部控制效果進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)察，總之，通過(guò)權(quán)力責(zé)任制衡來(lái)有效監(jiān)控與防范可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使證券公司進(jìn)行客觀獨(dú)立的決策，并且使重大決策更為合理有效。

（三）證券公司要建立并完善自我內(nèi)部控制機(jī)制

通過(guò)加強(qiáng)公司內(nèi)部控制的基礎(chǔ)性工作來(lái)完善內(nèi)部控制，如對(duì)員工進(jìn)行不斷的信息技術(shù)培訓(xùn)來(lái)防范其在信息平臺(tái)上的信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)等，通過(guò)對(duì)公司資金進(jìn)行統(tǒng)一管理、結(jié)算、調(diào)撥等實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)集中制度以規(guī)避資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。另外，對(duì)于內(nèi)部信息的嚴(yán)密性進(jìn)行有效管理，培養(yǎng)公司各職位員工的保密意識(shí)，做到人員、資金、賬戶隔離操作，避免因商業(yè)機(jī)密的擴(kuò)散而引起的利益沖突。

（四）公司管理層務(wù)必對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工作予以高度重視

只有具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，設(shè)立相關(guān)部門(mén)來(lái)負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制的執(zhí)行情況，才能確保其發(fā)揮作用。公司管理層的重視程度決定了各層管理人員的執(zhí)行力度，因此要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制意識(shí)，將利用、控制風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取公司價(jià)值最大化作為公司的經(jīng)營(yíng)理念，并使其深入到每個(gè)部門(mén)與職位。證券市場(chǎng)能否安全穩(wěn)定運(yùn)行對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要，而證券公司作為證券市場(chǎng)的中樞，其運(yùn)作規(guī)范和穩(wěn)定發(fā)展與社會(huì)發(fā)展息息相關(guān)。證券公司只有重視并從風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制兩方面著手，才能有效規(guī)避并化解在激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)斗爭(zhēng)中所遇到的各類風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而促使證券公司能夠長(zhǎng)久安全穩(wěn)定的發(fā)展，并推動(dòng)證券行業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

作者：靳少華 單位：河南經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院