淺談光伏電站收購(gòu)項(xiàng)目決策

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摘要：光伏作為一種清潔的可再生能源，有著廣闊的發(fā)展前景，隨著光伏產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，降本增效、減少對(duì)政府補(bǔ)貼的依賴(lài)已成為光伏企業(yè)的必由之路。然而許多企業(yè)由于轉(zhuǎn)型升級(jí)較慢而面臨出售電站資本的局面，作為光伏收購(gòu)方，必須具備判斷電站收購(gòu)價(jià)格是否合理的能力。通過(guò)實(shí)際案例，分析光伏電站邊界收購(gòu)價(jià)格的推導(dǎo)過(guò)程，得到了收購(gòu)價(jià)格的測(cè)算原則，為光伏收購(gòu)方合理把控收益情況提供測(cè)算依據(jù)。

關(guān)鍵詞：光伏發(fā)電；收購(gòu)；收益率

為推動(dòng)清潔能源的有序發(fā)展，中國(guó)不斷出臺(tái)新政，《國(guó)家能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃（2014～2020年）》提出2020年中國(guó)非石化能源占一次能源消費(fèi)的比重應(yīng)達(dá)15%，為此，必須大力推動(dòng)以光伏、風(fēng)電為代表的可再生能源發(fā)展。其中，光伏發(fā)電以其清潔環(huán)保的特點(diǎn)、優(yōu)異的經(jīng)濟(jì)效益，近年來(lái)備受市場(chǎng)青睞［1］。然而，伴隨著光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，光伏裝機(jī)規(guī)模與補(bǔ)貼的缺口逐年拉大，國(guó)家能源局自2017年開(kāi)始加快光伏補(bǔ)貼退坡，尤其是2018年5月31日，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、能源局聯(lián)合的《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事宜的通知》，明確提出要嚴(yán)控光伏產(chǎn)業(yè)的規(guī)模以及指標(biāo)，同時(shí)下調(diào)新投運(yùn)電站標(biāo)桿電價(jià)以及度電補(bǔ)貼價(jià)格。與此同時(shí)，歐美對(duì)中國(guó)光伏的“雙反”仍在繼續(xù)，這讓中國(guó)光伏行業(yè)一度處于“半停滯”狀態(tài)。這些客觀條件，迫使光伏行業(yè)的發(fā)展必須從追求大規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向追求高質(zhì)量發(fā)展，必須引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)投入精力發(fā)展技術(shù)、降低成本、減少對(duì)補(bǔ)貼的依賴(lài)［2，3］。

1新形勢(shì)下光伏企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

在近兩年嚴(yán)控市場(chǎng)規(guī)模，倒逼光伏企業(yè)提質(zhì)增效的大背景下，部分光伏企業(yè)由于自身轉(zhuǎn)型速度較慢，加上光伏補(bǔ)貼資金發(fā)放流程復(fù)雜，周期冗長(zhǎng)，企業(yè)資金鏈容易出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致許多光伏電站面臨出售的局面，尤其以民營(yíng)光伏企業(yè)為甚。而這對(duì)于光伏收購(gòu)企業(yè)而言，收購(gòu)已建電站無(wú)疑是快速擴(kuò)大光伏發(fā)電市場(chǎng)份額的一個(gè)重要機(jī)遇，成功的收購(gòu)案例對(duì)于出售方與收購(gòu)方而言，是一場(chǎng)雙贏的交易。那么作為光伏電站的收購(gòu)方，判斷電站是否具有收購(gòu)價(jià)值，收購(gòu)價(jià)是否合理，則是一個(gè)必須要面對(duì)問(wèn)題。下面通過(guò)福建省某光伏電站收購(gòu)案例，從項(xiàng)目所在地光資源情況、項(xiàng)目收購(gòu)方案、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)等多個(gè)方面，就如何推導(dǎo)合理的收購(gòu)價(jià)格進(jìn)行詳細(xì)的分析。

2光伏電站收購(gòu)案例分析

2.1項(xiàng)目廠址現(xiàn)狀概述

項(xiàng)目所在地位于福建省中部地區(qū)，該項(xiàng)目屬“農(nóng)光互補(bǔ)”項(xiàng)目，在大棚以上鋪設(shè)光伏板發(fā)電，在大棚以下開(kāi)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)養(yǎng)殖活動(dòng)。項(xiàng)目規(guī)劃總裝機(jī)容量為20MW，目前光伏升壓站部分已經(jīng)全部施工完成并正常投運(yùn)，但光伏組件部分，原公司由于現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，在光伏板安裝到2MW時(shí)出現(xiàn)資金鏈斷裂而無(wú)法繼續(xù)安裝。目前原公司希望通過(guò)盡快將電站整體打包出售，實(shí)現(xiàn)對(duì)電站及時(shí)止損，并通過(guò)回籠資金解決目前棘手的現(xiàn)金流問(wèn)題。光伏電價(jià)方面，經(jīng)投資方核實(shí)，該項(xiàng)目于2017年5月順利并網(wǎng)，根據(jù)當(dāng)時(shí)政策，電站可享受0.98元/度的并網(wǎng)電價(jià)。同時(shí)，經(jīng)與當(dāng)?shù)卣块T(mén)協(xié)調(diào)溝通，由于項(xiàng)目的備案容量就是20MW，若繼續(xù)安裝剩余的18MW光伏組件，本期新安裝部分所發(fā)電量可繼續(xù)享受0.98元/度的電價(jià)。升壓站及送出線路方面，由于項(xiàng)目在設(shè)計(jì)階段一直是按20MW電站進(jìn)行設(shè)計(jì)，因此，若本期新上光伏組件，無(wú)需對(duì)升壓站和集電線路進(jìn)行調(diào)整。

2.2區(qū)域太陽(yáng)能資源分析

項(xiàng)目所在地屬中亞熱帶季風(fēng)氣候，四季分明，氣候溫和，雨量充沛，年平均氣溫18℃，年平均降雨量在1500mm，春夏濕潤(rùn)多雨，雨量相對(duì)集中，年平均太陽(yáng)輻射總量4300～5000MJ/m2之間。由于場(chǎng)址附近無(wú)太陽(yáng)輻射氣象站。場(chǎng)址區(qū)域目前也未開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)測(cè)光工作，因此考慮采用NASA、Meteonorm太陽(yáng)輻射數(shù)據(jù)進(jìn)行項(xiàng)目的發(fā)電量估算［4］。NASA及Meteonorm氣象及輻射數(shù)據(jù)詳見(jiàn)表1。由表1可知，項(xiàng)目場(chǎng)址區(qū)全年水平面輻射總量為4756.8MJ/m2（NASA數(shù)據(jù)）、4917.6MJ/m2（Meteonorm數(shù)據(jù)）。根據(jù)QX/T89-2008《福建省太陽(yáng)能資源評(píng)估方法》中太陽(yáng)能資源豐富程度的分級(jí)評(píng)估方法，該區(qū)域?qū)儆贗II類(lèi)地區(qū)，太陽(yáng)能資源較豐富，適宜建設(shè)光伏電站，具有一定的商業(yè)開(kāi)發(fā)價(jià)值。由于NASA數(shù)據(jù)庫(kù)通過(guò)衛(wèi)星等手段得到大氣層頂?shù)妮椛?，再通過(guò)云層分布圖、懸浮顆粒物分布等數(shù)據(jù)，通過(guò)建模和運(yùn)算得到地表水平面的總輻射數(shù)據(jù)。對(duì)于東南沿海地區(qū)，云量較大，NASA數(shù)據(jù)與地面輻射數(shù)據(jù)相差較大。而Meteonorm數(shù)據(jù)來(lái)源于全球能量平衡檔案館、世界氣象組織和瑞士氣象局等權(quán)威機(jī)構(gòu)，其數(shù)據(jù)庫(kù)包含有全球多個(gè)氣象站、并結(jié)合同步氣象衛(wèi)星的輻射數(shù)據(jù)，我國(guó)大多數(shù)氣象輻射觀測(cè)站的多年輻射數(shù)據(jù)均被該數(shù)據(jù)庫(kù)收錄，再通過(guò)插值法獲得無(wú)氣象輻射觀測(cè)資料的任意地點(diǎn)的多年平均輻射數(shù)據(jù)，對(duì)于云量較大地區(qū)，該數(shù)值較為準(zhǔn)確。同時(shí)，綜合考慮項(xiàng)目所在地附近光伏項(xiàng)目的實(shí)際發(fā)電量，項(xiàng)目所在地?cái)M采用光伏軟件Metenorm測(cè)算數(shù)據(jù)作為參考數(shù)據(jù)。

2.3收購(gòu)方案設(shè)想及造價(jià)測(cè)算

由于該電站雖然已投產(chǎn)，但并網(wǎng)容量?jī)H2MW，遠(yuǎn)未達(dá)到備案容量20MW目標(biāo)，因此，在考慮收購(gòu)方案時(shí)，不僅需要考慮現(xiàn)有設(shè)備的收購(gòu)，還需計(jì)及新增設(shè)備的投資。項(xiàng)目整體收購(gòu)方案設(shè)想如圖1所示。由圖1可知，本項(xiàng)目新增投資部分由光伏陣列（包括太陽(yáng)能電池板、陣列單元支架）、直流匯流箱、光伏并網(wǎng)逆變器等組成。太陽(yáng)能電池陣列將太陽(yáng)能轉(zhuǎn)化為電能（直流電），并通過(guò)逆變器將直流電轉(zhuǎn)變成交流電，輸出符合電網(wǎng)要求的電能，與電網(wǎng)連接。同時(shí)，考慮現(xiàn)場(chǎng)光伏板安裝在山坡上，各光伏陣列的朝向一致性較差，為實(shí)現(xiàn)最優(yōu)發(fā)電量，擬考慮采用集散式逆變方案。太陽(yáng)能電池組件選型考慮采用單晶硅或者多晶硅電池，光伏組件擬考慮采用單玻組件，考慮采用固定最佳傾角20°安裝。新增工程僅考慮光伏區(qū)部分，升壓站及外送線路使用前期設(shè)施。綜上，新增設(shè)備主要包括：光伏組件，配套支架，配套基礎(chǔ)，集散式逆變器、電纜等。參考現(xiàn)今的設(shè)備價(jià)格，初步預(yù)估新增部分造價(jià)為6300萬(wàn)元。

2.4項(xiàng)目收購(gòu)價(jià)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

對(duì)于一個(gè)收購(gòu)項(xiàng)目，收購(gòu)價(jià)格是影響項(xiàng)目能否盈利的最重要因素，那么作為收購(gòu)方，對(duì)收購(gòu)價(jià)格進(jìn)行合理把控就顯得至關(guān)重要。評(píng)估收購(gòu)價(jià)格有很多種方法，比如可以通過(guò)評(píng)估現(xiàn)有設(shè)備的價(jià)格，同時(shí)計(jì)及設(shè)備的折舊情況，推算出一個(gè)收購(gòu)價(jià)，但此方法僅僅是對(duì)現(xiàn)有設(shè)備的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，無(wú)法定量地判斷項(xiàng)目是否能夠產(chǎn)生足夠好的收益。而通過(guò)收益率對(duì)收購(gòu)價(jià)進(jìn)行倒推，在得出邊際收購(gòu)價(jià)時(shí)已充分考慮項(xiàng)目的收益情況，是判斷收購(gòu)價(jià)格是否合理的一種行之有效的方法。項(xiàng)目收購(gòu)價(jià)測(cè)算的邊界條件如下：（1）資金籌措。項(xiàng)目資本金按照項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資的20%。（2）財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。本期新增裝機(jī)容量：18MW；發(fā)電小時(shí)：20年年均1000h；新增設(shè)備價(jià)格：6300萬(wàn)元；資本金內(nèi)部收益率要求：大于15%；運(yùn)營(yíng)期：17a；新增項(xiàng)目建設(shè)期：3個(gè)月；固定資產(chǎn)折舊年限：18a；固定資產(chǎn)殘值比例：0％；電站定員：6人；人員總工資及福利勞保：100萬(wàn)元/a；地租：15000元/a；電價(jià)：0.98元/kWh。（3）項(xiàng)目總投資測(cè)算。經(jīng)測(cè)算，財(cái)務(wù)指標(biāo)匯總結(jié)果如下：經(jīng)初步估算，本工程在目前政策環(huán)境下，針對(duì)0.98元/度電價(jià)，動(dòng)態(tài)投資13850萬(wàn)元。由于本項(xiàng)目不僅涉及到舊設(shè)備的收購(gòu)，還涉及到新項(xiàng)目的建設(shè)，因此在評(píng)估收購(gòu)價(jià)格時(shí)，需綜合考慮兩個(gè)方面，根據(jù)收購(gòu)方15%收益率的要求，對(duì)項(xiàng)目總投資進(jìn)行評(píng)估，再減去新增設(shè)備造價(jià)部分，即可作為現(xiàn)有電站收購(gòu)的參考邊界價(jià)格，即7490萬(wàn)元，供收購(gòu)方參考。也就是說(shuō)，當(dāng)雙方談判的收購(gòu)價(jià)低于邊界收購(gòu)價(jià)時(shí)，項(xiàng)目是可以滿足15%收益率的要求，當(dāng)談判的收購(gòu)價(jià)高于邊界收購(gòu)價(jià)時(shí)，收益率則無(wú)法滿足15%收益率。

3結(jié)語(yǔ)

本文結(jié)合實(shí)際光伏收購(gòu)案例，對(duì)光伏電站的收購(gòu)價(jià)格進(jìn)行了詳細(xì)的評(píng)估分析，收購(gòu)方在評(píng)估光伏電站的收購(gòu)價(jià)格時(shí)，必須要充分考慮項(xiàng)目所在地的光資源情況、光伏發(fā)電的度電價(jià)格、合理選擇收購(gòu)方案，并根據(jù)資本金收益率等一系列邊界條件對(duì)收購(gòu)價(jià)格進(jìn)行倒推，這樣才能確保收購(gòu)方在價(jià)格談判的過(guò)程中對(duì)收益情況進(jìn)行合理的把控。

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作者：俞靖一 單位：中國(guó)電建集團(tuán)福建省電力勘測(cè)設(shè)計(jì)院有限公司