高新技術(shù)企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效探究

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【摘要】隨著我國進入新常態(tài)經(jīng)濟社會，高新技術(shù)企業(yè)作為引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展的先鋒，其社會責(zé)任的履行情況備受關(guān)注。論文基于高新技術(shù)企業(yè)社會責(zé)任的相關(guān)理論，對高新技術(shù)企業(yè)中上市企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的相關(guān)性進行實證研究，通過相關(guān)性分析，得出高新技術(shù)企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效存在顯著正相關(guān)關(guān)系，且二者互為因果。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)社會責(zé)任；財務(wù)績效；高新技術(shù)企業(yè)；相關(guān)性

1引言

我國經(jīng)濟經(jīng)歷30多年超高速增長、爆發(fā)式生產(chǎn)與排浪式消費狀態(tài)之后，出現(xiàn)了一個新的發(fā)展?fàn)顟B(tài)———均衡發(fā)展?fàn)顟B(tài)，即“新常態(tài)”。指出中國經(jīng)濟的發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機遇期，我們應(yīng)當(dāng)適應(yīng)新常態(tài)，繼續(xù)增強信心，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)。當(dāng)前，經(jīng)濟處于全國經(jīng)濟換擋期的大背景之下，新常態(tài)的經(jīng)濟社會一方面為近些年發(fā)展速度迅猛的高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn)；另一方面又提供了難得的機遇。隨著高新技術(shù)企業(yè)的不斷發(fā)展，越來越多的環(huán)境問題和社會問題逐步凸顯，高新技術(shù)企業(yè)社會責(zé)任的履行越來越受到大眾與各界的關(guān)注。目前，在我國的高新技術(shù)企業(yè)履行社會責(zé)任均屬自愿行為，并不受約束，其披露的社會責(zé)任信息普遍與財務(wù)績效相關(guān)聯(lián)，財務(wù)績效的好壞也影響著企業(yè)能否主動履行社會責(zé)任。因而，在當(dāng)前的新常態(tài)經(jīng)濟社會發(fā)展下，高新技術(shù)企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的相關(guān)性到底如何，受到廣泛關(guān)注，這也是本文的選題所在。Bragdon（1972）的研究認為企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任必然會增加成本，從而導(dǎo)致財務(wù)績效降低，故從來不考慮社會責(zé)任履行問題；而PorterandCramer（2006）的研究則持相反意見，其認為企業(yè)履行社會責(zé)任可以使企業(yè)聲譽和信任得到提升，從而增加企業(yè)價值，致使財務(wù)績效得到提高。綜前所述，已經(jīng)有諸多國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效兩者的相關(guān)性進行了大量的實證研究，但學(xué)者們的研究更多的是站在靜態(tài)的角度來進行的，并且沒有得出統(tǒng)一的結(jié)論，本文站在動態(tài)的角度來進行兩者的相關(guān)性研究。

2理論分析與假設(shè)提出

2.1理論分析

在研究高新技術(shù)企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系問題之前，應(yīng)該先解決以下基本問題：①什么是企業(yè)社會責(zé)任？在現(xiàn)有研究當(dāng)中，關(guān)于“企業(yè)社會責(zé)任”的定義種類繁多，甚至還存在比較大的差異。例如，Dahlsrud（2008）統(tǒng)計出了企業(yè)社會責(zé)任的37個不同定義，而且處于不同歷史背景下，由于當(dāng)時政治、經(jīng)濟、法律、社會環(huán)境的差別，人們對企業(yè)社會責(zé)任的含義都會存在不同的理解與認識，對于什么是企業(yè)社會責(zé)任也因而隨著時代的變遷而在發(fā)生變化。本文所提到的高新技術(shù)企業(yè)的社會責(zé)任是指對企業(yè)的股東、員工、消費者、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)以及所處的自然環(huán)境等利益相關(guān)者應(yīng)履行的社會責(zé)任，如為股東謀取利益、為員工保障其應(yīng)享有的權(quán)利以及向員工提供必要的勞動保護措施、為消費者提供安全的產(chǎn)品和服務(wù)，以及與所在的社區(qū)和所處的自然環(huán)境和諧相處。作為高新技術(shù)企業(yè)提高核心競爭力的關(guān)鍵性能力———技術(shù)創(chuàng)新能力，引領(lǐng)著高新技術(shù)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，故此，技術(shù)創(chuàng)新穩(wěn)坐高新技術(shù)企業(yè)需要履行的第一社會責(zé)任的交椅。同時，在技術(shù)創(chuàng)新過程中，企業(yè)就需要更加重視作為技術(shù)創(chuàng)新主體的員工。因而，在新常態(tài)經(jīng)濟社會發(fā)展下，對高新技術(shù)企業(yè)所肩負的社會責(zé)任提出了更高的要求。②企業(yè)社會責(zé)任應(yīng)該如何衡量？在對企業(yè)社會責(zé)任進行量化研究時，如何衡量企業(yè)社會責(zé)任是一大難點。國外現(xiàn)有對企業(yè)社會責(zé)任進行衡量的方法已經(jīng)有許多，一方面是從學(xué)術(shù)的角度提出的聲譽指數(shù)法、內(nèi)容分析法、問卷調(diào)查法等方法；另一方面是從非學(xué)術(shù)的角度提出的指數(shù)、雜志聲譽指數(shù)等衡量方法。國內(nèi)對企業(yè)社會責(zé)任的量化研究相對較少，主要體現(xiàn)在一些評獎指標上。由于上市公司數(shù)據(jù)的可得性，本文所使用的數(shù)據(jù)均來源于上市的高新技術(shù)企業(yè)，因而本文采用“每股社會貢獻值”作為衡量高新技術(shù)企業(yè)社會責(zé)任的指標，其計算方法為在公司為股東創(chuàng)造的基本每股收益的基礎(chǔ)上，增加公司年內(nèi)為國家創(chuàng)造的稅收、向員工支付的工資、向銀行等債權(quán)人給付的借款利息、公司對外捐贈額等為其他利益相關(guān)者創(chuàng)造的價值額，并扣除公司因環(huán)境污染等造成的其他社會成本，計算形成公司為社會創(chuàng)造的每股增值額，即每股社會貢獻值。

2.2假設(shè)提出

對于高新技術(shù)企業(yè)來說，其社會責(zé)任主要表現(xiàn)為技術(shù)創(chuàng)新、保障股東和員工的權(quán)利、對消費者負責(zé)，以及保護環(huán)境等方面。如果其技術(shù)創(chuàng)新進步迅速，則其核心競爭力越強，經(jīng)營成果優(yōu)異，股東滿意，員工福利能更好地得到保障，消費者對產(chǎn)品更加放心，銷售業(yè)績更好，故而促進總體財務(wù)績效提升。因此，提出假設(shè)1。假設(shè)1：高新技術(shù)企業(yè)社會責(zé)任的履行情況越好，其財務(wù)績效也越好，反之亦然。我國高新技術(shù)企業(yè)如果具有良好的財務(wù)績效，就更容易獲取更多的內(nèi)外部資源，進而有更多的投資機會，就能夠更好地保障股東和員工的利益。同時，良好的財務(wù)績效是建立在出色的銷售業(yè)績之上的，出色的銷售業(yè)績源于性價比高的產(chǎn)品，性價比高的產(chǎn)品自然能滿足消費者的需求，并且良好的財務(wù)績效使高新技術(shù)企業(yè)能取得更多的經(jīng)濟利益，更多的經(jīng)濟利益有助于企業(yè)更好地實施環(huán)保舉措。綜前所述，良好的財務(wù)績效有助于企業(yè)更好地履行社會責(zé)任。由此，提出假設(shè)2。假設(shè)2：高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)績效越好，其社會責(zé)任的履行情況也越好，反之亦然。

3實證分析

3.1設(shè)計變量

3.1.1企業(yè)社會責(zé)任變量。前文提到企業(yè)社會責(zé)任的量化方法，因此，沿用前文內(nèi)容，本文擬將每股社會貢獻值作為企業(yè)社會責(zé)任變量，即：每股社會貢獻值=每股收益+（納稅總額+職工費用+利息支出+公益投入總額-社會成本）÷期末總股本3.1.2財務(wù)績效變量。本文擬采用凈資產(chǎn)收益率（ROE）、總資產(chǎn)收益率（ROA）來衡量企業(yè)財務(wù)績效。凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一段時間內(nèi)實現(xiàn)的凈利潤和平均凈資產(chǎn)的比率。這個比率反映企業(yè)投入資本累積與收益的關(guān)系，是評價企業(yè)經(jīng)營效率的核心指標。這個指標的通用性比較強，不受行業(yè)的限制，因而高新技術(shù)企業(yè)也適用。其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率（ROE）=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%總資產(chǎn)收益率（ROA）是指企業(yè)一段時間內(nèi)實現(xiàn)的凈利潤和平均總資產(chǎn)的比率。如果說凈資產(chǎn)是立足于企業(yè)股東的角度來衡量企業(yè)的經(jīng)營情況的話，那么總資產(chǎn)則是站在企業(yè)全局的角度來衡量企業(yè)的經(jīng)營成果，因此，總資產(chǎn)收益率相比凈資產(chǎn)收益率能夠更好地衡量企業(yè)整體的回報率。其計算公式為：總資產(chǎn)收益率（ROA）=凈利潤/平均總資產(chǎn)×100%3.1.3控制變量。Lu等人（2014）對企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系進行了實證研究，總結(jié)得出使用頻率非常高的控制變量，排在前4位的分別為：企業(yè)規(guī)模、所屬行業(yè)、資本結(jié)構(gòu)、財務(wù)回報。因本文研究的對象為高新技術(shù)企業(yè)，并且財務(wù)績效衡量已經(jīng)選擇了總資產(chǎn)收益率作為變量，故不再選取所屬行業(yè)和財務(wù)回報作為控制變量，選取其余2個作為控制變量，即企業(yè)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)。其中，企業(yè)規(guī)模本文采用營業(yè)收入的自然對數(shù)來表示，資本結(jié)構(gòu)用資產(chǎn)負債率表示。上述各變量總結(jié)見表1。

3.2樣本選取

考慮到數(shù)據(jù)的可得性，本文先篩選出2012-2014年高新技術(shù)企業(yè)認定網(wǎng)所認定的高新技術(shù)企業(yè)中的上市公司，而后根據(jù)其2014年年報中營業(yè)收入排序進行進一步篩選，最終選取了100家公司作為樣本企業(yè)，樣本企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)主要來源于巨潮資訊網(wǎng)。

4實證結(jié)果分析

4.1相關(guān)性檢驗結(jié)果

本文對100個研究企業(yè)的企業(yè)財務(wù)績效變量、企業(yè)社會責(zé)任變量以及控制變量進行描述性統(tǒng)計分析，包括變量的極大值、極小值、均值和標準差。具體分析結(jié)果詳見表2。從表2可以看出：①凈資產(chǎn)收益率（ROE）和總資產(chǎn)收益率（ROA）標準差較大，極大值與極小值的距離也很大，說明不同的高新技術(shù)上市企業(yè)在新常態(tài)經(jīng)濟社會發(fā)展下的財務(wù)績效差異較為明顯，有的表現(xiàn)很好，有的表現(xiàn)則較差。②每股社會貢獻值（CSR）的標準差較小，極大值與極小值差異不大，這說明不同的高新技術(shù)上市企業(yè)在社會責(zé)任履行方面差異并不明顯，這主要是由于多數(shù)企業(yè)并沒有把公益投入額部分顯示在財務(wù)報告當(dāng)中。

4.2相關(guān)性分析

本文主要研究企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的相關(guān)性，因此對此二者包含的變量進行相關(guān)性檢驗，具體檢驗結(jié)果詳見表3。從表3可以看出：①高新技術(shù)企業(yè)的企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效存在正相關(guān)關(guān)系，并且在0.01的顯著性水平上均通過顯著性檢驗（significancetest）。因此，驗證了假設(shè)1。②高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)績效與企業(yè)社會責(zé)任也存在正相關(guān)關(guān)系，并且在0.01的顯著水平上均通過顯著性檢驗。因此，驗證了假設(shè)2。

5結(jié)論

目前，在新常態(tài)經(jīng)濟社會發(fā)展下，高新技術(shù)企業(yè)日新月異，其作為經(jīng)濟發(fā)展的主力軍，在努力實現(xiàn)財務(wù)績效提升的同時，也要兼顧社會責(zé)任的履行，實現(xiàn)與利益相關(guān)者的共贏。只有社會責(zé)任履行得好，才能改善企業(yè)的財務(wù)績效，同時，財務(wù)績效良好，也可激勵企業(yè)更好地履行社會責(zé)任。因此，企業(yè)社會責(zé)任和財務(wù)績效是緊密相關(guān)的，只有兩者總體的實現(xiàn)，才能從真正意義上提升企業(yè)的核心競爭力。

作者:雷蕾 單位:陜西廣播電視大學(xué)