證券投資基金發(fā)展稅收問題研究

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摘要：我國的證券投資基金正處于快速發(fā)展的階段，同時也是推動國內(nèi)金融市場發(fā)展的重要動力。稅收是實(shí)現(xiàn)國民收入再分配的一種方式，在某種程度上對市場起到一定的管制和約束作用。證券投資基金市場的成熟與發(fā)展和相關(guān)稅收法律法規(guī)的完善是相互促進(jìn)的，但是現(xiàn)階段針對于我國證券投資基金的稅收法律法規(guī)較少，甚至某些政策不太合理、不甚健全。因此，本文根據(jù)現(xiàn)有證券投資基金稅收法律法規(guī)存在的問題進(jìn)行具體分析，并提出相關(guān)的對策建議。

關(guān)鍵詞：證券投資基金；稅收政策；現(xiàn)狀；優(yōu)化

一、引言

新修訂的《證券投資基金法》于2015年正式施行，這標(biāo)志著我國對于證券投資基金合法化的要求更加迫切。新的證券法對于基金的各個主體和環(huán)節(jié)都進(jìn)行了明確的規(guī)定和約束，不僅規(guī)定了基金各方面的行為，更保護(hù)了投資者的利益，奠定了未來發(fā)展的良好基礎(chǔ)。證券投資基金的發(fā)展能夠繁榮我國的資本市場，但是，相比于證券投資基金市場的發(fā)展，其稅收政策卻是始終跟不上市場的發(fā)展速度。一些稅收政策既缺乏相關(guān)的法律支持，也與基金的某些理論相矛盾，甚至還存在一些漏洞，這導(dǎo)致了很多不法投資者有機(jī)會乘虛而入，給國家?guī)砹司薮髶p失。

二、我國證券投資基金涉及的稅種

證券投資基金，顧名思義就是指基金的管理者將基金托管人從投資者手中募集到的資金投資到各類證券上，主要涉及增值稅、印花稅、個人所得稅和企業(yè)所得稅。

（一）增值稅從基金投資活動產(chǎn)生的稅收義務(wù)來看，我國財政部和國家稅務(wù)局有關(guān)文件都規(guī)定了基金的管理者為增值稅的納稅人。從投資者買賣基金的稅收義務(wù)來看，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該按照賣出價扣除買入價的余額，作為應(yīng)納稅所得額負(fù)擔(dān)增值稅繳稅義務(wù)，而個人投資者買賣基金獲取的差額是免征增值稅的。從基金管理和基金托管的角度來看，管理基金和托管基金而產(chǎn)生的收入，基金管理者和基金托管者要繳納增值稅。

（二）所得稅從基金投資活動產(chǎn)生的稅收義務(wù)來看，對于因?yàn)閺淖C券市場中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。企業(yè)和銀行向個人投資者支付股利、債券和儲蓄存款的利息時，個人投資者應(yīng)該繳納個人所得稅。從投資者買賣基金的稅收義務(wù)來看，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該就買賣基金的差額繳納企業(yè)所得稅，但是從基金分配的收入暫不繳納企業(yè)所得稅。個人投資者買賣基金的差額，暫不征收個人所得稅，但是對于從基金分配的收入由企業(yè)和銀行支付時代扣代繳。從基金管理和基金托管的角度來看，管理基金和托管基金而產(chǎn)生的收入，基金管理者和基金托管者也要繳納企業(yè)所得稅。

（三）印花稅從基金自身投資活動產(chǎn)生的稅收來看，根據(jù)財政部和國家稅務(wù)局的規(guī)定，基金賣出股票時需要繳納印花稅，而買入交易不進(jìn)行征收。從投資者買賣基金產(chǎn)生的稅收來看，機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者買賣基金時暫免征收印花稅。

三、證券投資基金稅收的特點(diǎn)

（一）納稅主體的多樣性證券投資基金是一種虛擬性的投資行為，這種獨(dú)特的商業(yè)模式?jīng)Q定了其納稅主體是復(fù)雜而多樣的。證券投資基金的納稅主體涉及資金的提供者，也就是投資者，還涉及基金托管者和基金管理者，甚至還包括與基金有關(guān)的其他個體，這些都能成為納稅主體。比如從資金的來源即投資者的角度來看，投資者分為機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者，這兩者都能夠成為納稅主體，而機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者在稅收義務(wù)上有比較明顯的差別，如在繳納所得稅方面，機(jī)構(gòu)投資者需要繳納企業(yè)所得稅，而個人投資者需要繳納個人所得稅。

（二）征稅對象的復(fù)雜性征稅對象，也就是對于經(jīng)濟(jì)行為中不同的對象進(jìn)行征稅，是不同稅種之間相互區(qū)分的標(biāo)志。在基金的投資和交易過程中，涉及的征稅對象廣泛而復(fù)雜，如證券帶來的利息分紅，投資于基金所獲得的資本利得、買賣基金獲得的價差，基金托管者或者管理者因?yàn)閷疬M(jìn)行托管或者管理帶來的收入等，有些征稅對象能夠相互區(qū)別，而有些征稅對象卻很難分清，甚至在很多方面多有重合。

（三）征收環(huán)節(jié)的多重性證券投資基金是在股票和債券等基礎(chǔ)的金融工具中衍生而來的，兼具證券市場的特征和基金的特點(diǎn)?；鸬恼鞫惌h(huán)節(jié)主要涉及基金設(shè)立環(huán)節(jié)、基金交易環(huán)節(jié)、基金投資環(huán)節(jié)、基金本身獲得收益環(huán)節(jié)、基金投資者獲得收益環(huán)節(jié)和轉(zhuǎn)讓基金環(huán)節(jié)等。這些環(huán)節(jié)并不一定是按照順序進(jìn)行的，而是在內(nèi)容和時間上都有不同程度的重合，所以這樣很容易違背稅法原則，如稅收公平原則和實(shí)質(zhì)課稅原則。

四、我國證券投資基金稅收制度存在的問題

（一）模糊納稅主體的概念證券投資基金是基于信托關(guān)系建立起來的，所以不能將其視為納稅主體。投資者是基金中資金的來源，是基金的實(shí)際所有者，理應(yīng)享有這些資金帶來的收益，也就是基金的投資收益?；鸬耐泄苷吆凸芾碚呦碛械耐泄苜M(fèi)和管理費(fèi)，雖然在某種程度上與基金收益掛鉤，但并不能認(rèn)為其報酬就是基金的收益。我國《稅法》規(guī)定，對于基金管理者基于基金的管理活動，買賣股票和債券過程中，其差價免征增值稅。免征和不征的含義有著很大區(qū)別，免征是雖然具有納稅義務(wù)，但是因?yàn)閲业膬?yōu)惠制度，暫時不征收，以后可能會征收。不征是指這項(xiàng)業(yè)務(wù)根本不在納稅的范圍，無論稅收政策怎樣變化，都不征稅。言外之意，基金管理者對買賣股票和債券而取得差價的行為是負(fù)有納稅義務(wù)的，而根據(jù)前文提到證券投資基金本身并不能作為一個納稅主體。

（二）利用基金分紅避稅我國給予證券投資基金大量的稅收優(yōu)惠，如機(jī)構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入暫不征收企業(yè)所得稅，以及個人投資者從基金分配中取得的收入暫不征收個人所得稅等。那么這樣的規(guī)定就會造成一個問題，如果從基金中獲得的分紅收益是免稅的，買賣基金如果產(chǎn)生虧損是可以抵減應(yīng)納稅所得額的。這就導(dǎo)致投資者為了減輕自身的稅負(fù)，故意高價購買基金，獲得一部分分紅收益后又低價售賣持有的基金，這樣就很有可能達(dá)到避稅的效果。

（三）稅收制度宏觀調(diào)控不明顯國家設(shè)立稅收制度在某種程度上就是為了進(jìn)行宏觀調(diào)控，如所得稅在一定程度就能夠調(diào)節(jié)收入分配，實(shí)現(xiàn)社會的公平，但是關(guān)于基金現(xiàn)有的所得稅稅收法律制度卻很難體現(xiàn)實(shí)現(xiàn)公平的作用。首先，在基金的設(shè)立階段，國家對這個階段不進(jìn)行征稅，雖然這能夠起到一定的激勵作用，但是這也削弱了國家通過稅收而達(dá)到的調(diào)控能力；其次，投資者在投資基金獲得收益的過程中，不管是機(jī)構(gòu)投資者還是個人投資者實(shí)行的都是統(tǒng)一的稅率，雖然這極大地省去了復(fù)雜的征稅工作，但是也違背了稅收公平的原則，這顯然難以達(dá)到國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的目的。我國實(shí)行統(tǒng)一的印花稅制度，也難以激勵基金管理者進(jìn)行長期投資，因?yàn)榛鸸芾碚邥驗(yàn)榛鹚枚惖倪f延增加股票和債券的持有期限。從我國的稅收優(yōu)惠制度也能夠看出，國家并沒有頒布很多差異的規(guī)定，大部分都是籠統(tǒng)的，這在一定程度上也會減弱國家的調(diào)控能力。

五、完善我國證券投資基金稅收制度的對策建議

（一）明確納稅主體身份我國一直未明確證券投資者基金中的納稅主體，甚至與我國法律法規(guī)中的規(guī)定相悖，其中應(yīng)該首先關(guān)注證券投資基金是否能成為納稅主體的這個問題。證券投資基金按照法律形式的不同，可以分為契約型基金與公司型基金。從國外的情況來看，其納稅主體可以歸納為三種情況：第一種情況，契約型基金不應(yīng)作為納稅主體，而公司型基金應(yīng)該作為納稅主體；第二種情況，兩者都應(yīng)該作為納稅主體；第三種情況是兩者都不應(yīng)該作為納稅主體。因?yàn)槲覈鶠槠跫s型基金，本質(zhì)上還有基于信托關(guān)系，基金本身并不具備獨(dú)立的法人資格，所以筆者認(rèn)為不應(yīng)該把證券投資基金作為納稅主體。

（二）完善稅收優(yōu)惠機(jī)制雖然國家給予了證券投資基金相關(guān)的稅收優(yōu)惠，但是相關(guān)的稅收法律不甚健全，導(dǎo)致其中產(chǎn)生很多漏洞，這也使得眾多的投資者趁虛而入。上文提到，投資者主要是通過短期內(nèi)溢價買入基金，等到獲得相應(yīng)的分紅收入后，將基金低價賣出，這樣不僅能獲得分紅收益還能將所產(chǎn)生的損失抵減應(yīng)納稅所得額。歸根到底，我國相應(yīng)的稅收機(jī)制沒有實(shí)現(xiàn)差異化。如果可以規(guī)定一個期間，比如半年，對于在半年內(nèi)的收入分紅是征稅的，當(dāng)超過半年之后可以實(shí)行免稅，或者是實(shí)行分級納稅制度，這樣就減少了投資者避稅的機(jī)會。

（三）實(shí)行差異化及穩(wěn)定的稅收機(jī)制國家要想利用宏觀調(diào)控來刺激相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，應(yīng)該針對各種具體情況實(shí)行差異化的制度安排和法律法規(guī)。所謂調(diào)控就是把資源從一處放在另一處，而實(shí)現(xiàn)調(diào)控就需要有差異化。同時，我國現(xiàn)有的稅收法律制度較為零散且總是變化，更是令這種情況雪上加霜。所以，應(yīng)該統(tǒng)一稅收的法律法規(guī)，實(shí)行分級和分層的規(guī)定，對于不同納稅主體、征稅對象以及稅率進(jìn)行不同安排，且一旦制定了相關(guān)規(guī)定，為達(dá)到稅收穩(wěn)定性，應(yīng)該盡量減少相應(yīng)規(guī)定的變更。這樣才能達(dá)到宏觀調(diào)控的目的，促進(jìn)證券投資基金市場的成熟與發(fā)展。

六、結(jié)論

隨著我國證券投資基金市場的快速發(fā)展，以及在金融市場中發(fā)揮的作用愈發(fā)重要，針對于證券投資基金相應(yīng)的配套政策也更加備受關(guān)注。證券投資基金市場中本身承載著大量的資金，以及這些資金具有高度流動性的特點(diǎn)，再加上交易的虛擬性，所以這給稅收管制帶來了巨大難題，相應(yīng)的稅收法律法規(guī)問題也浮出水面。通過本文分析，關(guān)于證券投資基金市場稅收法律法規(guī)中存在的主要問題有三個方面：模糊納稅主體的概念，利用基金分紅避稅，以及稅收制度宏觀調(diào)控不明顯。因此提出的建議主要是三點(diǎn)：首先是要明確納稅主體，其次是完善稅收優(yōu)惠制度，最后是實(shí)行差異化以及較為穩(wěn)定的稅收機(jī)制。稅收問題不可小覷，特別是針對促進(jìn)金融市場發(fā)展的稅收法律法規(guī)要格外受到重視。

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作者：戈午 單位：河北地質(zhì)大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院