淺析居民儲蓄與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系

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摘要:為探究居民儲蓄與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，本文從實(shí)證分析的角度，通過對變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型以及格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，得出相關(guān)結(jié)論。

關(guān)鍵詞:儲蓄;經(jīng)濟(jì)增長;平穩(wěn)性檢驗(yàn);因果檢驗(yàn)

一、引言

近些年來，我國的居民儲蓄一直居高不下，居民人民幣存款儲蓄余額從1978年的211億元上升至2017年的643768億元。與此同時，我國經(jīng)濟(jì)增長迅速，自改革開放以來，我國GDP增長了近225倍，那么二者的關(guān)系如何?

居民儲蓄與經(jīng)濟(jì)增長的問題向來是學(xué)者研究的重點(diǎn)，但關(guān)于二者之間的關(guān)系，經(jīng)濟(jì)學(xué)界有兩種不同的觀點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)鼻祖亞當(dāng)斯密在《國富論》中把資本的增加作為國民財(cái)富的源泉，而資本的增加又依賴于儲蓄。而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)之父凱恩斯則認(rèn)為，儲蓄的提高意味著消費(fèi)不足，進(jìn)而抑制經(jīng)濟(jì)增長。在此之后的很多學(xué)者都做了大量的研究。本文利用Eviews軟件對我國居民儲蓄與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究并得出結(jié)論。

二、模型建立與數(shù)據(jù)來源

對國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人民幣存款儲蓄進(jìn)行趨勢圖分析，二者均呈現(xiàn)上升趨勢，且變動趨勢基本一致，這初步表明兩變量之間存在著一定的相關(guān)關(guān)系。為克服變量之間的相關(guān)關(guān)系，采用雙對數(shù)模型來進(jìn)行研究。設(shè)立以下回歸關(guān)系模型:LNSt=b0+b1LNGDPt+ut。其中S為城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄余額;GDP為國內(nèi)生產(chǎn)總值;u是隨機(jī)干擾項(xiàng);b0、b1為待估參數(shù)。GDP和S分別從《2018統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國金融年鑒》中的1990到2017年共28年的數(shù)據(jù)。

三、實(shí)證分析

(一)單位根檢驗(yàn)

時間序列回歸模型必須以平穩(wěn)的數(shù)據(jù)變量為基礎(chǔ)，為探究變量是否平穩(wěn)，采用ADF法對lnS和lnGDP進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。結(jié)果顯示ADF統(tǒng)計(jì)量值均大于臨界值，表明lnGDP及l(fā)nS存在單位根，是非平穩(wěn)序列。分別對其進(jìn)行一階差分，得到的單位根檢驗(yàn)結(jié)果表明lnGDP和lnS不存在單位根，是平穩(wěn)序列。

(二)協(xié)整檢驗(yàn)

如果時間序列不平穩(wěn)，可能會出現(xiàn)虛假回歸的現(xiàn)象，不能采用經(jīng)典回歸模型進(jìn)行分析，但是可以進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)來驗(yàn)證非平穩(wěn)的變量之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。本文采用EG協(xié)整檢驗(yàn)法。首先對建立的回歸模型進(jìn)行估計(jì)，估計(jì)的回歸模型為:LNSt=－2．639976+1．182544LNGDPtt=(－12．31458)(66．30453);R2=0．994121;接著，檢驗(yàn)該估計(jì)方程的殘差的單整性，對殘差進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，殘差的ADF統(tǒng)計(jì)量為－4．131467，小于相應(yīng)顯著性水平下的臨界值，所以殘差序列不存在單位根，是平穩(wěn)序列，說明LNSt和LNGDPt之間存在協(xié)整關(guān)系，二者有長期均衡關(guān)系。

(三)誤差修正模型

盡管lnS和lnGDP之間有長期均衡關(guān)系，但短期可能會出現(xiàn)失衡，為增強(qiáng)模型的精度，可以把協(xié)整回歸式中的誤差項(xiàng)^u看作均衡誤差，建立誤差修正模型把lnS的短期行為與長期變化聯(lián)系起來，誤差修正模型的結(jié)構(gòu)如下:ΔLNSt=βΔLNGDPt+χ^ut－1+εt建立差分序列，并進(jìn)行誤差修正模型的OLS分析，得到如下結(jié)果:ΔLNSt=1．119493ΔLNGDPt－0．184612^ut－1t=(15．87536)(－1．722614);R2=0．803284;D．W．=1．353800此時經(jīng)ADF檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)修正后的序列不存在單位根，是平穩(wěn)序列，且檢驗(yàn)結(jié)果表明模型的結(jié)論比較合理。

(四)Granger因果檢驗(yàn)

為了更清楚的表明二者之間孰先孰后，因此進(jìn)行了格蘭杰因果檢驗(yàn)。在滯后2期和3期的情況下，lnGDP與lnS之間存在雙向影響。

四、結(jié)論

本文通過對中國1990－2017年期間的S和GDP之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，得出以下結(jié)論:

(1)城鄉(xiāng)居民儲蓄余額和國內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在協(xié)整關(guān)系，即這兩個時間序列之間具有長期的均衡關(guān)系。同時根據(jù)誤差修正模型可以判斷未來經(jīng)濟(jì)的增長不一定會引起城鄉(xiāng)居民儲蓄的過度增長。

(2)從格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果來看，城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄余額與國內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在雙向因果關(guān)系，說明它們兩者之間是彼此影響，互相促進(jìn)的，即經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)居民儲蓄水平提高，居民儲蓄的增長也促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長。

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［3］柴正猛，彭星星，蔣昊翔．浙江省儲蓄與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系研究［J］．中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2012(30):57－58．

作者：丁潔 單位：合肥工業(yè)大學(xué)宣城校區(qū) 經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系