企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)與控制探究

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摘要：在我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展背景下，地方政府投融資公司在改善民生、保障地方經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮了積極作用，但由于舉債融資規(guī)模不斷膨脹等原因引發(fā)了融資風(fēng)險(xiǎn)。基于此，本文對(duì)控制此類企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)意義進(jìn)行探討，并研究企業(yè)具體融資風(fēng)險(xiǎn)以及其出現(xiàn)的原因，重點(diǎn)研究控制企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效措施，以供相關(guān)人員參考。

關(guān)鍵詞：企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)；利息率風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制

一、引言

地方政府融資公司是具有政府公益性項(xiàng)目融資功能以及擁有獨(dú)立企業(yè)法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，是當(dāng)下財(cái)政體制下地方政府投融資體制的重大創(chuàng)新。但在其運(yùn)營(yíng)過程中，存在償還風(fēng)險(xiǎn)等融資風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。因此，應(yīng)對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，分析針對(duì)性控制措施，保證企業(yè)作用發(fā)揮的實(shí)效性。

二、探討控制企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)意義

在我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及城鎮(zhèn)化建設(shè)不斷推進(jìn)的背景下，我國(guó)地方政府以及投融資公司的債務(wù)余額呈明顯上升趨勢(shì)，地方融資公司作為具有極強(qiáng)公益性的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，是金融市場(chǎng)資金供給和地方政府融資需求之間的重要媒介，此類公司能夠有效對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金缺口進(jìn)行彌補(bǔ)，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)提供保障，對(duì)當(dāng)?shù)刎?cái)政財(cái)力的不足起到緩解作用[1]。但是，在地方融資公司融資過程中，勢(shì)必會(huì)涉及到融資風(fēng)險(xiǎn)，由于融資風(fēng)險(xiǎn)具有極強(qiáng)的不確定性、雙重性，進(jìn)而對(duì)地方融資公司運(yùn)營(yíng)發(fā)展造成嚴(yán)重影響。因此，為促進(jìn)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，推動(dòng)城鎮(zhèn)化建設(shè)穩(wěn)步展開，應(yīng)對(duì)地方融資公司融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，使其更好的發(fā)揮自身社會(huì)責(zé)任和職能，進(jìn)而促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展與基礎(chǔ)設(shè)施完善，促進(jìn)我國(guó)重點(diǎn)建設(shè)扶持項(xiàng)目有效推進(jìn)。

三、研究企業(yè)具體融資風(fēng)險(xiǎn)

（一）利息率風(fēng)險(xiǎn)

融資利息率風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在開展融資活動(dòng)后，在向債權(quán)人定期支付本息時(shí)，即便企業(yè)整體實(shí)力以及流動(dòng)性較差，仍需要承擔(dān)該責(zé)任，按時(shí)支付本息。在該情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)壓力增加，極易導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化進(jìn)而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于地方政府融資公司而言，往往通過放大財(cái)政資金杠桿的方式進(jìn)行融資，或是提供舉借的債務(wù)資金，例如在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)發(fā)展基金等，這進(jìn)一步加大債務(wù)到期償付壓力。在該情況下，若是相關(guān)人員在使用資金過程中出現(xiàn)問題，或是沒有很好的控制融資成本，則會(huì)導(dǎo)致負(fù)債利息較高，進(jìn)而加大政府融資公司融資風(fēng)險(xiǎn)，阻礙企業(yè)順利運(yùn)作和穩(wěn)定發(fā)展[2]。

（二）融資規(guī)模和期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

政府融資公司在開展融資工作時(shí)，主要通過發(fā)債、流貸以及融資產(chǎn)品進(jìn)行融資，隨著融資規(guī)模的擴(kuò)大。但是，在地方融資公司不斷發(fā)展過程中，還受到企業(yè)內(nèi)部總資產(chǎn)以及負(fù)債資本等方面的影響，若是未合理安排融資工作，沒有立足于公司整體運(yùn)營(yíng)發(fā)展現(xiàn)狀以及整體資金需求，則會(huì)出現(xiàn)融資規(guī)模和期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，不僅影響融資公司整體收益，甚至對(duì)其業(yè)務(wù)體系和公司結(jié)構(gòu)造成影響。另外，在地方融資公司負(fù)債規(guī)模較大情況下，對(duì)公司現(xiàn)金流量的充足性具有極高要求，為對(duì)負(fù)債規(guī)模正常存續(xù)進(jìn)行維持，常出現(xiàn)融資資金鏈風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步影響企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)發(fā)展。不僅如此，當(dāng)負(fù)債規(guī)模在企業(yè)資產(chǎn)總額占比較高時(shí)，企業(yè)在融資期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要是體現(xiàn)在短期負(fù)債規(guī)模和長(zhǎng)期負(fù)債結(jié)構(gòu)比例失衡，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)對(duì)短期負(fù)債的依賴程度較高，導(dǎo)致企業(yè)資金難以及時(shí)回籠，資金流動(dòng)性受到影響，進(jìn)而產(chǎn)生資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及資本結(jié)構(gòu)彈性不足的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）債務(wù)融資償還風(fēng)險(xiǎn)

償還風(fēng)險(xiǎn)是地方融資公司融資風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式之一，所謂償還風(fēng)險(xiǎn)，也就是債務(wù)到期無(wú)法支付的風(fēng)險(xiǎn)。在債務(wù)到期償還時(shí)，由于地方融資公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理狀況或是負(fù)債率過高，導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法為到期償還的債務(wù)提供持續(xù)融資支持。一般情況下，若是地方融資公司的資產(chǎn)負(fù)債率在百分之六十五以上，該風(fēng)險(xiǎn)極易出現(xiàn)，這主要是因?yàn)楫?dāng)企業(yè)無(wú)法進(jìn)行抵押或質(zhì)押時(shí)，銀行以及金融機(jī)構(gòu)很難對(duì)其進(jìn)行融資支持，進(jìn)而影響企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展。而資金流動(dòng)性是企業(yè)正常運(yùn)作的基礎(chǔ)，但是，在地方融資公司發(fā)展過程中，投資決策錯(cuò)誤也會(huì)影響企業(yè)內(nèi)部資金的充足性和流動(dòng)性，導(dǎo)致企業(yè)難以按時(shí)還本付息，甚至出現(xiàn)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)[3]。

四、分析企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)原因

從目前地方融資公司出現(xiàn)的融資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀來(lái)看，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的主要原因有以下幾個(gè)方面。第一，未結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行融資決策，導(dǎo)致融資決策存在隨意性和不科學(xué)性。一般情況下，融資行為應(yīng)與企業(yè)自身規(guī)模、盈利能力以及資金量相匹配，但是，存在部分地方融資公司過于依賴政府的財(cái)政補(bǔ)貼，同時(shí)沒有立足于自身情況就盲目進(jìn)行融資，外加復(fù)雜的外部環(huán)境變化，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)融資規(guī)模逐漸擴(kuò)大，超出企業(yè)償債能力，引發(fā)融資規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)和償還等融資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)短期和中長(zhǎng)期融資時(shí)間安排存在不合理情況，使得債務(wù)過于集中，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。第二，企業(yè)資金流動(dòng)性較差。對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)而言，其變現(xiàn)能力直接決定企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，然而在當(dāng)前社會(huì)形勢(shì)下，各行業(yè)、領(lǐng)域發(fā)展較快，導(dǎo)致部分產(chǎn)品以及項(xiàng)目?jī)r(jià)值下降，進(jìn)而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力造成影響，而這會(huì)直接降低企業(yè)償債能力。除此之外，企業(yè)資產(chǎn)資金利用率較低，沒有為企業(yè)帶來(lái)最大化的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，雖然能夠保證企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)作，但在負(fù)債率上升或是資金相對(duì)充足性較差時(shí)，則會(huì)影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率，進(jìn)而無(wú)法償還到期債務(wù)，外加部分地方融資公司缺乏對(duì)債務(wù)的償還規(guī)劃，進(jìn)一步提高出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)的可能性。第三，地方融資公司自身管理存在問題，不夠完善。主要是企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)存在不合理的問題，在現(xiàn)代公司治理體系下，要求公司所有者和經(jīng)營(yíng)者相分離。但是，從目前現(xiàn)狀來(lái)看，存在法人治理結(jié)構(gòu)不合理的情況，沒有發(fā)揮出相互制衡的作用，使得經(jīng)營(yíng)決策科學(xué)合理性相對(duì)較低，進(jìn)而增大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，還存在部分地方融資公司內(nèi)部工作人員和管理人員對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)重視程度不足的情況，在日常工作中缺乏對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和管控，一方面導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)控制措施無(wú)法得到有效落實(shí)，另一方面缺乏對(duì)企業(yè)資金的合理編制和規(guī)劃，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)較高。

五、研究控制企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)有效措施

（一）加強(qiáng)融資事前風(fēng)險(xiǎn)防范力度

對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)而言，應(yīng)遵循預(yù)防大于管理的原則，為此，地方融資公司應(yīng)加大融資事前風(fēng)險(xiǎn)防范力度，加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效防控。第一，企業(yè)內(nèi)部的管理人員應(yīng)提高防范融資風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，認(rèn)識(shí)到融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要影響，從而保證各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)防控制度能夠得到有效落實(shí)，使融資風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)滲透在各個(gè)工作環(huán)節(jié)，從整體上提高地方融資平臺(tái)公司風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)和能力。第二，以企業(yè)內(nèi)部控制為基礎(chǔ)加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)要素的評(píng)估，并以融資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和關(guān)鍵控制點(diǎn)為基礎(chǔ)優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部控制流程，發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)督職能，從而對(duì)企業(yè)融資活動(dòng)及項(xiàng)目中的融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效降低。第三，使用多種方式進(jìn)行融資，以企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略和籌資規(guī)劃為基礎(chǔ)，結(jié)合企業(yè)預(yù)算對(duì)融資方案進(jìn)行決策，對(duì)融資規(guī)模進(jìn)行合理控制，在滿足自身發(fā)展需求以及項(xiàng)目要求的基礎(chǔ)上將其規(guī)模控制在企業(yè)可接受范圍內(nèi)，從而一方面降低融資成本，另一方面防控融資風(fēng)險(xiǎn)。第四，對(duì)外部融資環(huán)境進(jìn)行調(diào)查與分析，設(shè)計(jì)企業(yè)融資方案，篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶，使其在滿足公司融資需求的同時(shí)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制。

（二）落實(shí)科學(xué)融資決策體系

對(duì)于地方融資公司融資風(fēng)險(xiǎn)控制而言，主要是對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，避免其發(fā)展為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，為此，地方融資公司應(yīng)落實(shí)科學(xué)融資決策體系，提高融資決策科學(xué)性，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效防控。具體而言，應(yīng)以融資方案作為切入點(diǎn)，在開展融資項(xiàng)目前對(duì)方案進(jìn)行比較，從而靈活開展融資工作。若是公司整體資金情況較好，負(fù)債率相對(duì)較低時(shí)，可以將債權(quán)融資作為主要融資方式，股權(quán)融資為輔；若是地方融資公司負(fù)債率較高或是處于上升狀態(tài)，對(duì)資金需求量以及壓力均較大時(shí)，應(yīng)將股權(quán)融資作為主要融資方式，這時(shí)債券融資為輔；若是公司發(fā)展較為成熟，負(fù)債率和資金壓力均處于較大狀態(tài)時(shí)，企業(yè)應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況使用多種方案和融資模式，綜合運(yùn)用債券和股權(quán)、表內(nèi)和表外、中長(zhǎng)期與短期等融資手段，從而提高融資決策的科學(xué)性，將企業(yè)負(fù)債率、資金量以及盈利水平控制在合理區(qū)間內(nèi)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制[4]。

（三）構(gòu)建融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

在對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控時(shí)，可以通過有效的預(yù)警機(jī)制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和管控，加大力度防范地方融資公司運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，第一，結(jié)合地方融資公司實(shí)際情況編制債務(wù)總計(jì)劃，提高舉債科學(xué)性。舉債是融資風(fēng)險(xiǎn)形成與否的關(guān)鍵因素，為避免盲目、隨意舉債，提高其科學(xué)合理性，企業(yè)應(yīng)在自身實(shí)際經(jīng)營(yíng)發(fā)展基礎(chǔ)上，通過結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)情況以及政府財(cái)政承載能力和建設(shè)投資計(jì)劃對(duì)債務(wù)總計(jì)劃進(jìn)行編制，從而做到科學(xué)舉債。另外，當(dāng)?shù)卣畱?yīng)強(qiáng)化債務(wù)資金使用的合理性，為此，應(yīng)將其使用計(jì)劃納入社會(huì)發(fā)展計(jì)劃，并規(guī)劃債務(wù)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)控制措施、債務(wù)結(jié)構(gòu)以及具體用途等，保證債務(wù)資金使用效益。同時(shí)，應(yīng)定期對(duì)債務(wù)計(jì)劃進(jìn)行更新，并規(guī)劃中遠(yuǎn)期計(jì)劃內(nèi)容，保證與當(dāng)?shù)爻鞘薪ㄔO(shè)以及建設(shè)項(xiàng)目等方面具有較強(qiáng)一致性。最后，加強(qiáng)對(duì)資金預(yù)算的硬性約束，主要是對(duì)舉債流程、資金使用及規(guī)范等方面進(jìn)行限制，避免隨意進(jìn)行舉債以及資金使用。第二，落實(shí)融資責(zé)任制，提高融資風(fēng)險(xiǎn)的可追溯性，并從根本上降低融資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)幾率，實(shí)現(xiàn)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。對(duì)于地方融資公司而言，其內(nèi)部人員業(yè)績(jī)考核往往是對(duì)GDP總量、固定資產(chǎn)投資額等方面進(jìn)行考核，通過落實(shí)明確的責(zé)任制度，能夠從制度方面強(qiáng)化思想教育，保證政績(jī)導(dǎo)向的先進(jìn)作用。在對(duì)其考核制度進(jìn)行完善時(shí)，應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、債務(wù)指標(biāo)等內(nèi)容納入到考核體系中，避免在實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)時(shí)過于依賴舉債或是加大投資力度等方法，使其更加注重融資風(fēng)險(xiǎn)防控以及債務(wù)規(guī)模的控制，保證債務(wù)規(guī)模與企業(yè)資金財(cái)力具有較高匹配度，從根本上提高債務(wù)資金利用率，從而促進(jìn)企業(yè)合理、穩(wěn)定運(yùn)作。第三，對(duì)償債來(lái)源機(jī)制進(jìn)行完善和落實(shí)，防控因企業(yè)償債能力不足引發(fā)的融資風(fēng)險(xiǎn)。為最大限度降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的影響，保證還本付息在企業(yè)可以接納的范圍內(nèi)，應(yīng)增加償債資金的籌措渠道，當(dāng)?shù)卣畱?yīng)落實(shí)償債準(zhǔn)備金制度，并將其納入到財(cái)政預(yù)算管理中，從而保證企業(yè)具有充足資金還本付息，提高地方融資公司償債能力。另外，企業(yè)還應(yīng)對(duì)償債金進(jìn)行規(guī)劃，例如其準(zhǔn)備提取時(shí)間、具體金額比例等，并嚴(yán)格落實(shí)規(guī)劃內(nèi)容，從而保證能夠定期還本付息。在對(duì)償債金進(jìn)行編制時(shí)，可以安排于企業(yè)預(yù)算收入，同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管，為資金的安全完整性提供保障[5]。第四，結(jié)合實(shí)際情況落實(shí)完善的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。主要是加強(qiáng)地方融資公司的收、支、余管理，規(guī)范開展預(yù)算編制工作，并以企業(yè)實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行量化，例如，企業(yè)償債率、逾期債務(wù)率、債務(wù)依存度等，從而利用歷史數(shù)據(jù)對(duì)目前以及后續(xù)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防控，一旦超過指標(biāo)警戒線，則應(yīng)該對(duì)債務(wù)進(jìn)行限期化解，并對(duì)新債進(jìn)行限制。

（四）加強(qiáng)自身管理

為有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生幾率，地方融資公司請(qǐng)加強(qiáng)對(duì)自身管理，具體可通過以下途徑實(shí)現(xiàn)：第一，對(duì)公司內(nèi)部的現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)行完善，并實(shí)現(xiàn)公司法人治理結(jié)構(gòu)相互制衡，使其能夠協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)，同時(shí)，落實(shí)職業(yè)經(jīng)理人制度，發(fā)揮自身作用，并強(qiáng)化長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制以及經(jīng)營(yíng)投資責(zé)任制落實(shí)效果和作用，進(jìn)而從公司內(nèi)部對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控。具體而言，雖然地方融資公司是獨(dú)立的企業(yè)法人，但其實(shí)質(zhì)上受到當(dāng)?shù)卣目刂疲瑸榇?，在企業(yè)發(fā)展過程中，往往需要開展公益性投資項(xiàng)目。若是該項(xiàng)目出現(xiàn)虧損等不良情況，當(dāng)?shù)卣畷?huì)給企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼，從而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行平衡，使其滿足相關(guān)監(jiān)管要求，但這種方式對(duì)地方融資平臺(tái)公司健康發(fā)展會(huì)產(chǎn)生一定影響。因此，對(duì)于融資公司，應(yīng)嚴(yán)格按照國(guó)家下發(fā)的相關(guān)文件要求進(jìn)行清理規(guī)范，若是地方融資公司所承擔(dān)的公益行項(xiàng)目具有經(jīng)營(yíng)性收入，且該收入較為穩(wěn)定，或是公司所承擔(dān)的融資任務(wù)項(xiàng)目為非公益性質(zhì)，那么則需要清理公司注資情況，需要清理的注資情況主要是以資本金形式對(duì)公園等資產(chǎn)的違規(guī)注入項(xiàng)目，清理后應(yīng)以優(yōu)良資產(chǎn)以資金進(jìn)行替代，從而對(duì)地方融資公司資本金進(jìn)行充實(shí)，強(qiáng)化公司治理結(jié)構(gòu)完善程度，使公司能夠穩(wěn)定進(jìn)行商業(yè)運(yùn)作。同時(shí)，地方融資公司可以引進(jìn)市場(chǎng)化投資途徑，例如民間投資，增加投資主體，對(duì)地方融資公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整和改善，從而促進(jìn)企業(yè)健康運(yùn)營(yíng)。第二，對(duì)企業(yè)項(xiàng)目管理機(jī)制進(jìn)行完善，強(qiáng)化其透明程度。在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)時(shí)，應(yīng)規(guī)范融資管理、資金籌措管理使用等方面，保證債務(wù)資金使用方向正確，提高其使用效益，進(jìn)而在保證合理舉債基礎(chǔ)上，使舉債融資成為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。另外，為進(jìn)一步防范融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)公開財(cái)務(wù)預(yù)算等信息，并促進(jìn)隱性負(fù)債的轉(zhuǎn)變，使其逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榧皶r(shí)披露且符合相關(guān)規(guī)定的顯性負(fù)債，對(duì)信息披露透明程度低的問題進(jìn)行解決[6]。第三，對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行改善，開展債務(wù)重組工作。在對(duì)地方融資公司融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控時(shí)，企業(yè)可以通過開展債務(wù)重組或是借新還舊等工作降低融資成本，將高利短期債務(wù)進(jìn)行有效置換，從而降低融資風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，一般情況下地方融資公司所開展的公益性建設(shè)項(xiàng)目往往會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金出現(xiàn)缺口，若是施工周期較長(zhǎng)則無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，為此，企業(yè)可以通過發(fā)行新債的方式對(duì)資金進(jìn)行合理募集，將其用于未完工和借新還舊項(xiàng)目建設(shè)，一方面保證項(xiàng)目的順利推進(jìn)，另一方面降低融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。需要注意的是，在通過發(fā)行新債募集資金時(shí)，需要切實(shí)考慮企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)運(yùn)作情況以及資金充足程度，保證新債規(guī)模的合理性，避免融資規(guī)模過大產(chǎn)生新的融資風(fēng)險(xiǎn)。

六、結(jié)論

綜上所述，對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略穩(wěn)定發(fā)展具有極強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。因此，應(yīng)立足于具體融資風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)融資事前風(fēng)險(xiǎn)防范力度、落實(shí)科學(xué)融資決策體系、構(gòu)建融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制以及加強(qiáng)自身管理等措施提高自身償債能力，保證資金充足性，從而有效管控融資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

作者:劉丹 單位:長(zhǎng)春城開投資發(fā)展有限責(zé)任公司