企業(yè)經(jīng)營決策的財務(wù)分析
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摘要：美國南加州大學(xué)教授WaterB.Neigs認(rèn)為，財務(wù)分析的本質(zhì)是搜集與決策有關(guān)的各種財務(wù)信息，并加以分析和解釋的一種技術(shù)。對任何一個企業(yè)來說，管理的重點是經(jīng)營，而經(jīng)營的重點是決策，一個企業(yè)管理層的決策對企業(yè)的生存發(fā)展是最為至關(guān)緊要的，影響到企業(yè)的生存與發(fā)展。財務(wù)分析是考核一個企業(yè)經(jīng)營方向的正確與否，是幫助企業(yè)經(jīng)營決策者進(jìn)行企業(yè)下一步走向的重要手段。合適的財務(wù)分析方法，可以及時讓管理者發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部管理問題，挖掘企業(yè)潛力，幫助決策者判定企業(yè)的發(fā)展走向，以提高企業(yè)管理者管理企業(yè)的水平和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。本文著重分析了企業(yè)財務(wù)分析存在的主要問題，并給出了解決對策，以期財務(wù)分析能夠為企業(yè)經(jīng)營決策提供有效參考。
關(guān)鍵詞：財務(wù)分析經(jīng)營決策經(jīng)濟(jì)效益
1財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營決策中的作用
財務(wù)分析主要是以企業(yè)財務(wù)報告上的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析得出的財務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價、解剖和分析。目的在于反映企業(yè)在經(jīng)營過程中的財務(wù)狀況及未來發(fā)展趨勢，為決策者改進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理方法和優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營決策提供重要的財務(wù)管理信息，是總結(jié)過去企業(yè)的經(jīng)營活動以及連接以后財務(wù)預(yù)測的橋梁，具有承先啟后的作用，如以下幾點。
1.1財務(wù)分析是評價財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績的重要手段
通過財務(wù)分析，企業(yè)管理者可以了解企業(yè)償債能力、營運能力、盈利能力和增長能力，了解企業(yè)的財務(wù)狀況及合理評價經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績，促使決策者更有信心對企業(yè)作出決策。
1.2財務(wù)分析是實現(xiàn)企業(yè)未來發(fā)展方向的航標(biāo)
企業(yè)的終極目標(biāo)是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，通過財務(wù)分析，可以了解企業(yè)自身的優(yōu)點和認(rèn)識到企業(yè)經(jīng)營中存在的問題和不足，才能充分利用企業(yè)現(xiàn)有的人力、物力資源，避開企業(yè)不足的地方，尋找最利于企業(yè)發(fā)展的機(jī)會，促使企業(yè)經(jīng)營活動按照企業(yè)價值最大化目標(biāo)運行。
1.3財務(wù)分析是實施正確投資決策的重要依據(jù)
管理者通過財務(wù)分析，可以了解企業(yè)經(jīng)營活動是否在正確的路線上，有無偏離軌道，從而進(jìn)一步預(yù)測企業(yè)后續(xù)發(fā)展的走向和未來的收益風(fēng)險，并經(jīng)過適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，作出正確的投資決策。
2財務(wù)分析的內(nèi)容及方法
財務(wù)分析是以會計報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進(jìn)行分析和評價的經(jīng)濟(jì)管理活動。企業(yè)管理者可以通過財務(wù)分析了解企業(yè)已完成的經(jīng)營活動、獲知企業(yè)現(xiàn)在的經(jīng)營決策以及預(yù)測企業(yè)未來的經(jīng)營方向。財務(wù)分析的方法和分析工具有許多種，具體如何應(yīng)用應(yīng)根據(jù)分析者的目的而定。常用的有趨勢分析法（水平分析法）、比率分析法、因素分析法，圍繞財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行單項指標(biāo)、多項指標(biāo)綜合分析，再加上各單位一些參照值（如管理者預(yù)定目標(biāo)值、管理者限定值等），運用各種財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，然后通過直觀的圖形報告呈現(xiàn)給企業(yè)管理者。
2.1水平分析法
通過對企業(yè)兩期或連續(xù)幾期的財務(wù)報表中相同指標(biāo)或比率進(jìn)行對比，確定兩指標(biāo)同比例增減變化的范圍，并進(jìn)行分析，可以找出產(chǎn)生變化的原因及其對企業(yè)整個經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的影響程度，為公司未來經(jīng)營方向提供參考?，F(xiàn)金比率是企業(yè)因大量賒銷而形成應(yīng)收賬款時，考查企業(yè)的變現(xiàn)能力時所運用的指標(biāo)，是企業(yè)貨幣資金和有價證券的合計數(shù)與流動負(fù)債的比率。一家企業(yè)上一年現(xiàn)金比率為9.5%，今年計算得出的現(xiàn)金比率為6.8%，分析得出應(yīng)收賬款增加。企業(yè)管理層放松了對應(yīng)收賬款的管理，導(dǎo)致現(xiàn)金比率降低，管理層通過財務(wù)分析得知要及時改變銷售政策，調(diào)整銷售賒銷的數(shù)額。
2.2比率分析法
通過對財務(wù)報表上相關(guān)聯(lián)的不同項目、指標(biāo)之間相除，得出各種比率，對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行分析，揭示出企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營成果。利息保障倍數(shù)是企業(yè)利息支付能力的衡量指標(biāo)，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率，管理者通過這個指標(biāo)數(shù)能清楚企業(yè)有無足夠支付利息的能力，利息保障倍數(shù)至少要大于1，且比值越高，越能說明企業(yè)長期償債能力越強。
2.3因素分析法
因素分析法又稱連環(huán)替代法，是用來確定幾個相互聯(lián)系的因素對某個財務(wù)指標(biāo)的影響，來說明財務(wù)指標(biāo)發(fā)生變化的主要原因。將分析對象分解為各項構(gòu)成因素，按順序替代各項因素計算出影響程度。材料費用由產(chǎn)品的產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料耗用量和材料單價三個因素的乘積相乘得出，那么可以把材料費用這個指標(biāo)分解成這三個單因素，然后逐個分解，分析它們對材料費用總額的影響程度。第一次計算產(chǎn)量變動產(chǎn)生的影響；第二次計算材料單耗變動產(chǎn)生的影響；第三次計算材料單價變動產(chǎn)生的影響，從而分析出對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生影響的主要原因。
3財務(wù)分析中存在的不足
3.1對財務(wù)分析數(shù)據(jù)采集理解不足
對財務(wù)分析數(shù)據(jù)采集理解不足，沒有意識到財務(wù)分析數(shù)據(jù)采集的重要性。財務(wù)分析多數(shù)是以財務(wù)數(shù)據(jù)分析為主，很少關(guān)注非財務(wù)數(shù)據(jù)分析。有的財務(wù)人員不熟悉企業(yè)整個業(yè)務(wù)流程，閉門造車，只單純地收集財務(wù)數(shù)據(jù)，簡單的將財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行公式化的加工計算，對財務(wù)分析的理解過于狹隘，沒有深入的去分析，只流于表面。
3.2對財務(wù)分析的結(jié)果重視度不足
決策者對財務(wù)分析認(rèn)識不清，只要求財務(wù)人員做好企業(yè)財務(wù)分析，卻只把財務(wù)分析當(dāng)作企業(yè)經(jīng)營狀況的總結(jié)，未對財務(wù)分析的結(jié)果預(yù)測企業(yè)未來走向，未制定企業(yè)未來戰(zhàn)略和戰(zhàn)略行動方案。財務(wù)分析未得到充分利用，導(dǎo)致財務(wù)分析發(fā)現(xiàn)的問題越來越多，決策者對財務(wù)分析越來越不重視，企業(yè)在不停的惡性循環(huán)中走老路，最終導(dǎo)致企業(yè)走下坡路。
3.3對財務(wù)分析的宏觀環(huán)境考慮不足
一個企業(yè)不是孤立存在的，企業(yè)生存必定依賴于整體社會，外部環(huán)境的變化必定會對企業(yè)產(chǎn)生直接及間接的影響。企業(yè)人員在對企業(yè)財務(wù)做財務(wù)分析時，如果目光短淺，未做到聯(lián)系企業(yè)外部環(huán)境進(jìn)行綜合分析，只片面分析企業(yè)內(nèi)部存在的問題，那決策者依據(jù)財務(wù)分析所作出的財務(wù)決策必定是片面的，不符合企業(yè)當(dāng)前實際情況的，這樣的財務(wù)決策會致使企業(yè)不能長久發(fā)展。
3.4對財務(wù)分析的時間因素考慮不足
財務(wù)人員對財務(wù)資料進(jìn)行分析時，只依據(jù)事后的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，未考慮到企業(yè)業(yè)務(wù)的事前、事中、事后整個系統(tǒng)的連接，導(dǎo)致財務(wù)分析所反映的問題不完整，企業(yè)決策者如果依據(jù)這樣單調(diào)的財務(wù)分析來作出決策，必然會存在種種問題，最終導(dǎo)致企業(yè)不能按正確的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)發(fā)展。
4財務(wù)分析存在問題的解決對策
4.1加強對財務(wù)分析作用的理解，對分析結(jié)果進(jìn)行深入探討
財務(wù)分析的真正目的是了解數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟(jì)事項，通過財務(wù)人員對數(shù)據(jù)敏感性的職業(yè)判斷，來分析經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生的合理性和合規(guī)性。要應(yīng)對財務(wù)分析的作用理解不足，需要財務(wù)人員充分認(rèn)識到財務(wù)分析是貫穿整個企業(yè)生產(chǎn)業(yè)務(wù)流程的，需要引入非財務(wù)指標(biāo)，需要生產(chǎn)、倉儲、銷售、人力及其他部門提供信息，然后財務(wù)人員根據(jù)各部門提供的信息，提取出關(guān)鍵信息，結(jié)合財務(wù)數(shù)據(jù)作出系統(tǒng)的、綜合的財務(wù)分析報告。表面的財務(wù)數(shù)據(jù)分析只能得出表面的假像，只有將財務(wù)數(shù)據(jù)綜合非財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，才能挖出企業(yè)存在的問題和隱患。例如償債能力的分析中有個長期償債能力的比率是資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)負(fù)債率計算公式是負(fù)債和資產(chǎn)的比率，計算得出的結(jié)果是資產(chǎn)負(fù)債率的減少，表面上分析是由于資產(chǎn)增加。管理層不能只滿足于這個結(jié)果，認(rèn)為資產(chǎn)增加是利好信息，而進(jìn)行深入的分析得知，資產(chǎn)增加主要是應(yīng)收款項的增加，聯(lián)系銷售部門提供的信息才知道是由于銷售部門為了增加報表收入而擴(kuò)大賒銷金額或虛開發(fā)票，并未真正的提高銷售額，分析出的結(jié)果就涉及到企業(yè)內(nèi)控管理制度不嚴(yán)或未執(zhí)行的問題。例如營運能力的分析中有個存貨周轉(zhuǎn)率的比率，存貨周轉(zhuǎn)率計算公式是銷售成本與存貨平均余額的比率，計算得出的結(jié)果是存貨周轉(zhuǎn)率的增長，但管理層不能足滿足于這個結(jié)論，只看表面結(jié)論是銷售增長，再進(jìn)一步聯(lián)系倉儲部門的信息分析得知是由于倉儲部門每日出入庫不及時做賬，盤點不及時，經(jīng)常造成庫存不足，這就延伸到管理層的問題了。
4.2加強對財務(wù)分析的重視程度，加強財務(wù)及管理人員的培訓(xùn)
企業(yè)要生存、要發(fā)展強大，管理者的決策是至關(guān)重要的，但管理者的決策也不是拍拍腦袋就想出來的，也是根據(jù)企業(yè)過往經(jīng)濟(jì)活動，還要考慮企業(yè)未來的發(fā)展方向作出決策，管理者只有根據(jù)企業(yè)完善的財務(wù)分析的結(jié)果正確剖解企業(yè)存在的問題與不足，制定發(fā)展計劃，才能讓企業(yè)做大做強，所以管理者要切實重視財務(wù)分析。要定期舉辦財務(wù)人員及相關(guān)管理人員的培訓(xùn)，了解新的財務(wù)分析的方法，以及當(dāng)前的形勢，為企業(yè)的發(fā)展做好預(yù)測。
4.3加強對財務(wù)分析的宏觀理解，綜合考慮企業(yè)外部環(huán)境的影響
財務(wù)人員在進(jìn)行財務(wù)分析時首先要了解企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境等，企業(yè)人員盡可能多的去了解外部環(huán)境會對企業(yè)造成的影響，作出的財務(wù)分析才真正對企業(yè)生存發(fā)展起到積極作用。了解地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，才能及時調(diào)整財務(wù)投融資政策；了解法律環(huán)境，才能有針對性的制定企業(yè)稅收籌劃政策。
4.4加強對財務(wù)分析的時間考慮，結(jié)合時間因素的影響
財務(wù)人員對財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析時，要綜合考慮時間因素對財務(wù)數(shù)據(jù)分析的影響，企業(yè)的業(yè)務(wù)活動是連續(xù)貫穿整個時期的。財務(wù)分析的事先分析，是對生產(chǎn)經(jīng)營之前進(jìn)行的分析，經(jīng)決策者提供企業(yè)發(fā)展的走向；財務(wù)分析的事中分析，是對生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行中的分析，給決策者提供進(jìn)一步發(fā)展的方向；財務(wù)分析的事后分析，是對生產(chǎn)經(jīng)營完成后進(jìn)行的分析，給決策者提供考評依據(jù)。通過事先、事中、事后全面的分析，更好地為決策者提供管理企業(yè)的依據(jù)。
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作者：張為宏 單位：鹽城安順會計師事務(wù)所