虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)芻議(共2篇)

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第一篇

一、虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

虛擬經(jīng)濟(jì)具有相對(duì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律和特征。由于虛擬經(jīng)濟(jì)部門龐大的資產(chǎn)規(guī)模和高速的資金流動(dòng)，虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的優(yōu)劣對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，甚至對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展起著關(guān)鍵性的作用。虛擬經(jīng)濟(jì)在我國(guó)的發(fā)展始于20世紀(jì)80年代末和90年代初，在短短的時(shí)間里，無論是股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)還是外匯市場(chǎng)，都從無到有得到了快速發(fā)展。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在提高社會(huì)資金的利用率、優(yōu)化社會(huì)資源配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面，都起到了巨大的促進(jìn)作用。

(一)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用

1．虛擬商品的價(jià)格較好地揭示了實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。金融商品價(jià)格信息中包含有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信息，揭示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況，金融工具市場(chǎng)上形成的這種價(jià)格能較真實(shí)地反映出某種金融產(chǎn)品的供求情況及一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格變化的趨勢(shì)，因此價(jià)格不但有指示性功能，還可以通過價(jià)格的發(fā)現(xiàn)功能來判別企業(yè)運(yùn)營(yíng)的好壞、投資業(yè)績(jī)的優(yōu)劣，實(shí)現(xiàn)對(duì)所投資的企業(yè)或項(xiàng)目實(shí)行有效監(jiān)管，而且也有助于其相關(guān)商品價(jià)格的穩(wěn)定。金融領(lǐng)域中的價(jià)格變動(dòng)也影響到實(shí)際資源的配置。如國(guó)債等各種衍生金融工具，有助于發(fā)現(xiàn)未來市場(chǎng)的利率水平，反映資本市場(chǎng)上資金的供求狀態(tài)，也為國(guó)家制定調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的決策提供了重要依據(jù)。

2．虛擬經(jīng)濟(jì)可以優(yōu)化社會(huì)資源配置，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)員儲(chǔ)蓄和提供融資服務(wù)。在金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的今天，各種有價(jià)證券，特別是金融衍生工具，在價(jià)格決定機(jī)制上的優(yōu)越性使其能充分發(fā)揮價(jià)格杠桿的作用，借助通信技術(shù)，可以靈活引導(dǎo)資本從效益低的企業(yè)、行業(yè)和地區(qū)流向效益高的企業(yè)、行業(yè)和地區(qū)，然后帶動(dòng)整個(gè)社會(huì)資源向高效益的領(lǐng)域流動(dòng)，提高了整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)效率，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在虛擬經(jīng)濟(jì)中擔(dān)任最基本角色的是金融中介機(jī)構(gòu)，通過金融中介機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，虛擬經(jīng)濟(jì)不但能夠最大限度地動(dòng)員和吸收儲(chǔ)蓄資金，而且能夠有效地配置儲(chǔ)蓄資源。由于金融中介具有很強(qiáng)的信息獲取和處理能力，使之能夠利用金融市場(chǎng)和金融工具挑選出有前景的企業(yè)及其管理者，從而實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄資源的有效配置，促進(jìn)非生產(chǎn)性資金向生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資金的需求促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

(二)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的消極作用

虛擬經(jīng)濟(jì)能夠促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但如果虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段和發(fā)展水平，不僅其優(yōu)點(diǎn)得不到有效發(fā)揮，而且會(huì)放大和加劇其負(fù)面影響。虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并不直接參與價(jià)值轉(zhuǎn)換和價(jià)值創(chuàng)造，其投資回報(bào)純粹來自資產(chǎn)價(jià)格本身之上升。當(dāng)市場(chǎng)上的投資者不再關(guān)心虛擬經(jīng)濟(jì)所代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)價(jià)值，而只關(guān)心它本身的價(jià)格高低時(shí)，他們的行為更多的為投機(jī)行為，這時(shí)市場(chǎng)上便出現(xiàn)了大量的投機(jī)者，這樣只會(huì)增加國(guó)民經(jīng)濟(jì)和金融體系不穩(wěn)定的因素。虛擬經(jīng)濟(jì)的過分?jǐn)U張可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)泡沫。經(jīng)濟(jì)泡沫一旦破滅，股票等資產(chǎn)價(jià)格將大幅下跌，信用危機(jī)出現(xiàn)，投資者信心和投資預(yù)期將嚴(yán)重受損，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就會(huì)受到重創(chuàng)，甚至誘發(fā)金融危機(jī)。

1．虛擬經(jīng)濟(jì)若過度膨脹會(huì)產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來巨大危害。泡沫經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中的特有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，而伴隨現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來的金融衍生市場(chǎng)由于其明顯的投機(jī)和虛擬性特征，往往被視為泡沫經(jīng)濟(jì)的罪魁禍?zhǔn)?。金融衍生產(chǎn)品具有虛擬性的特征，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹，由于“羊群效應(yīng)”，政府干預(yù)失控，大量過剩資本隨著資本市場(chǎng)的開放進(jìn)入股票、外匯等市場(chǎng)，導(dǎo)致資本價(jià)格扭曲，在資本價(jià)格泡沫的誘導(dǎo)下，信用擴(kuò)張加速了泡沫經(jīng)濟(jì)的形成。泡沫一旦破裂，往往以金融體系的崩潰為突破口，引起金融資產(chǎn)價(jià)格暴跌，實(shí)體經(jīng)濟(jì)大幅縮水，生產(chǎn)過剩，失業(yè)增加，需求萎縮，國(guó)民經(jīng)濟(jì)走向衰退。泡沫經(jīng)濟(jì)扭曲資源配置方式，降低資源配置效率，阻礙農(nóng)業(yè)、工業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。生產(chǎn)成本的過度膨脹會(huì)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，阻礙出口貿(mào)易的增長(zhǎng)，降低出口競(jìng)爭(zhēng)力，破壞貿(mào)易平衡，阻礙一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如墨西哥和巴西的金融危機(jī)以及東南亞金融風(fēng)暴，情況雖然千差萬別，但從經(jīng)濟(jì)泡沫到形成泡沫經(jīng)濟(jì)直至爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這一過程都是由于虛擬經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展且背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成的。

2．虛擬經(jīng)濟(jì)無序擴(kuò)張易引發(fā)金融危機(jī)。隨著二、虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響虛擬經(jīng)濟(jì)具有相對(duì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律和特征。由于虛擬經(jīng)濟(jì)部門龐大的資產(chǎn)規(guī)模和高速的資金流動(dòng)，虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的優(yōu)劣對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，甚至對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展起著關(guān)鍵性的作用。虛擬經(jīng)濟(jì)在我國(guó)的發(fā)展始于20世紀(jì)80年代末和90年代初，在短短的時(shí)間里，無論是股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)還是外匯市場(chǎng)，都從無到有得到了快速發(fā)展。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在提高社會(huì)資金的利用率、優(yōu)化社會(huì)資源配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面，都起到了巨大的促進(jìn)作用。

(一)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用

1．虛擬商品的價(jià)格較好地揭示了實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。金融商品價(jià)格信息中包含有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信息，揭示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況，金融工具市場(chǎng)上形成的這種價(jià)格能較真實(shí)地反映出某種金融產(chǎn)品的供求情況及一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格變化的趨勢(shì)，因此價(jià)格不但有指示性功能，還可以通過價(jià)格的發(fā)現(xiàn)功能來判別企業(yè)運(yùn)營(yíng)的好壞、投資業(yè)績(jī)的優(yōu)劣，實(shí)現(xiàn)對(duì)所投資的企業(yè)或項(xiàng)目實(shí)行有效監(jiān)管，而且也有助于其相關(guān)商品價(jià)格的穩(wěn)定。金融領(lǐng)域中的價(jià)格變動(dòng)也影響到實(shí)際資源的配置。如國(guó)債等各種衍生金融工具，有助于發(fā)現(xiàn)未來市場(chǎng)的利率水平，反映資本市場(chǎng)上資金的供求狀態(tài)，也為國(guó)家制定調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的決策提供了重要依據(jù)。

2．虛擬經(jīng)濟(jì)可以優(yōu)化社會(huì)資源配置，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)員儲(chǔ)蓄和提供融資服務(wù)。在金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的今天，各種有價(jià)證券，特別是金融衍生工具，在價(jià)格決定機(jī)制上的優(yōu)越性使其能充分發(fā)揮價(jià)格杠桿的作用，借助通信技術(shù)，可以靈活引導(dǎo)資本從效益低的企業(yè)、行業(yè)和地區(qū)流向效益高的企業(yè)、行業(yè)和地區(qū)，然后帶動(dòng)整個(gè)社會(huì)資源向高效益的領(lǐng)域流動(dòng)，提高了整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)效率，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在虛擬經(jīng)濟(jì)中擔(dān)任最基本角色的是金融中介機(jī)構(gòu)，通過金融中介機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，虛擬經(jīng)濟(jì)不但能夠最大限度地動(dòng)員和吸收儲(chǔ)蓄資金，而且能夠有效地配置儲(chǔ)蓄資源。由于金融中介具有很強(qiáng)的信息獲取和處理能力，使之能夠利用金融市場(chǎng)和金融工具挑選出有前景的企業(yè)及其管理者，從而實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄資源的有效配置，促進(jìn)非生產(chǎn)性資金向生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資金的需求促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

(二)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的消極作用

虛擬經(jīng)濟(jì)能夠促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但如果虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段和發(fā)展水平，不僅其優(yōu)點(diǎn)得不到有效發(fā)揮，而且會(huì)放大和加劇其負(fù)面影響。虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并不直接參與價(jià)值轉(zhuǎn)換和價(jià)值創(chuàng)造，其投資回報(bào)純粹來自資產(chǎn)價(jià)格本身之上升。當(dāng)市場(chǎng)上的投資者不再關(guān)心虛擬經(jīng)濟(jì)所代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)價(jià)值，而只關(guān)心它本身的價(jià)格高低時(shí)，他們的行為更多的為投機(jī)行為，這時(shí)市場(chǎng)上便出現(xiàn)了大量的投機(jī)者，這樣只會(huì)增加國(guó)民經(jīng)濟(jì)和金融體系不穩(wěn)定的因素。虛擬經(jīng)濟(jì)的過分?jǐn)U張可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)泡沫。經(jīng)濟(jì)泡沫一旦破滅，股票等資產(chǎn)價(jià)格將大幅下跌，信用危機(jī)出現(xiàn)，投資者信心和投資預(yù)期將嚴(yán)重受損，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就會(huì)受到重創(chuàng)，甚至誘發(fā)金融危機(jī)。

1．虛擬經(jīng)濟(jì)若過度膨脹會(huì)產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來巨大危害。泡沫經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中的特有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，而伴隨現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來的金融衍生市場(chǎng)由于其明顯的投機(jī)和虛擬性特征，往往被視為泡沫經(jīng)濟(jì)的罪魁禍?zhǔn)?。金融衍生產(chǎn)品具有虛擬性的特征，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹，由于“羊群效應(yīng)”，政府干預(yù)失控，大量過剩資本隨著資本市場(chǎng)的開放進(jìn)入股票、外匯等市場(chǎng)，導(dǎo)致資本價(jià)格扭曲，在資本價(jià)格泡沫的誘導(dǎo)下，信用擴(kuò)張加速了泡沫經(jīng)濟(jì)的形成。泡沫一旦破裂，往往以金融體系的崩潰為突破口，引起金融資產(chǎn)價(jià)格暴跌，實(shí)體經(jīng)濟(jì)大幅縮水，生產(chǎn)過剩，失業(yè)增加，需求萎縮，國(guó)民經(jīng)濟(jì)走向衰退。泡沫經(jīng)濟(jì)扭曲資源配置方式，降低資源配置效率，阻礙農(nóng)業(yè)、工業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。生產(chǎn)成本的過度膨脹會(huì)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，阻礙出口貿(mào)易的增長(zhǎng)，降低出口競(jìng)爭(zhēng)力，破壞貿(mào)易平衡，阻礙一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如墨西哥和巴西的金融危機(jī)以及東南亞金融風(fēng)暴，情況雖然千差萬別，但從經(jīng)濟(jì)泡沫到形成泡沫經(jīng)濟(jì)直至爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這一過程都是由于虛擬經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展且背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成的。

2．虛擬經(jīng)濟(jì)無序擴(kuò)張易引發(fā)金融危機(jī)。隨著金融全球化趨勢(shì)的增強(qiáng)，虛擬經(jīng)濟(jì)的影響逐步增大，逐漸脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為金融危機(jī)的主要因素。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中始終存在著投機(jī)活動(dòng)，虛擬經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)的資本配置作用，主要是由于虛擬資本具有高度流動(dòng)性，而虛擬資本的高度流動(dòng)性是通過投機(jī)活動(dòng)來實(shí)現(xiàn)的;虛擬經(jīng)濟(jì)所提供如“套期保值”的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能，也是通過投機(jī)者來分?jǐn)偟?。泡沫?jīng)濟(jì)中投機(jī)活動(dòng)盛行，資金需求劇增，這就會(huì)誘使銀行不斷提高資本利率以獲得更高的收益。高利率又會(huì)促使銀行不斷擴(kuò)大其信貸規(guī)模，放松對(duì)信貸資產(chǎn)的審查和檢查工作，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)由于無法承受越來越高的銀行利率，從而使其發(fā)展過程中正常的資金需求受到了極大的抑制。虛擬經(jīng)濟(jì)的無序發(fā)展逐漸脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，引發(fā)經(jīng)濟(jì)泡沫的破裂，于是金融系統(tǒng)運(yùn)作遭到破壞，銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力降低，金融風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度，最終引發(fā)金融危機(jī)。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的策略

(一)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)

虛擬經(jīng)濟(jì)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，在發(fā)展速度上虛擬經(jīng)濟(jì)應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展保持一定的比例需求。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度應(yīng)該有所不同。當(dāng)國(guó)家大力調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)時(shí)，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)虛擬資本供給出現(xiàn)制約，虛擬資本應(yīng)該增加。另外，若虛擬經(jīng)濟(jì)無序擴(kuò)張、膨脹太快，在規(guī)模上大大超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的承受范圍，這就會(huì)造成與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)相脫離，產(chǎn)生嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)泡沫。當(dāng)泡沫破滅時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)又會(huì)被強(qiáng)制性地回歸現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)，然而此時(shí)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)已遭受了重創(chuàng)，付出了沉重的代價(jià)。所以，發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)要把握好“度”，使其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷磨合，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。我國(guó)金融發(fā)展歷史較短，金融監(jiān)管手段、方法落后，金融機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，因此，發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)要堅(jiān)持漸進(jìn)式原則，嚴(yán)控制其的膨脹規(guī)模和膨脹速度，防范金融風(fēng)險(xiǎn)和泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生。

(二)注意金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的有效結(jié)合

虛擬經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管部門在資本市場(chǎng)上處于開放的最前沿陣地，要保持整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展，就必須要保持虛擬經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展。歷史上許多國(guó)家發(fā)生的金融危機(jī)多是其對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的監(jiān)管不嚴(yán)導(dǎo)致的。1997年東南亞金融危機(jī)、2008年全球金融危機(jī)就是血的教訓(xùn)，已經(jīng)給予了我們足夠的警示。為此，我們首先是增加透明度，要在完善會(huì)計(jì)制度、加強(qiáng)信息披露的基礎(chǔ)上，讓金融交易中的虛假成分得以及時(shí)充分顯現(xiàn)，讓不利于資源配置、不利于收入分配的因素能夠被人識(shí)別。其次要完善法律制度，完善事后處理機(jī)制;同時(shí)還要建立一套有效的行政機(jī)構(gòu)，直接對(duì)市場(chǎng)的準(zhǔn)入、運(yùn)行、發(fā)展等實(shí)施嚴(yán)格管理。另外，強(qiáng)大的輿論監(jiān)督機(jī)制，嚴(yán)厲的處罰機(jī)制，也都是完全必要的。從中國(guó)監(jiān)管實(shí)踐來看，目前最關(guān)鍵的問題是監(jiān)管技術(shù)和監(jiān)管效能的提高。虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)不穩(wěn)定性有一部分源于信息不對(duì)稱，而監(jiān)管可以改善信息不對(duì)稱的問題，不僅可避免從眾行為給虛擬經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響，還可同時(shí)帶來正面的效果，可以降低交易費(fèi)用，降低因?qū)灰讓?duì)手相關(guān)的信息獲知不完備所帶來的不確定性。

(三)實(shí)現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)發(fā)展

面對(duì)當(dāng)今社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是2008年國(guó)際金融危機(jī)的影響，人們?cè)絹碓秸J(rèn)識(shí)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的狀況是虛擬經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的基礎(chǔ)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況良好，則虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行就有了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)出了問題，虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行就會(huì)受到影響。如上市公司質(zhì)量下降、宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣、股市就會(huì)處于低迷狀態(tài)，證券市場(chǎng)交易活動(dòng)的活躍程度必然受到影響。反之虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有巨大的反作用。股票、債券等虛擬資本形式為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了有效的資金融通，極大地降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，在一定程度上滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求。金融衍生工具的出現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)控制提供了新手段，一定程度上保證了實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性，從而在整體上增強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。

(四)加強(qiáng)信用體系建設(shè)

目前我國(guó)在法治和信用制度建設(shè)上都相對(duì)滯后，若不盡快建立完善保護(hù)投資者利益的高效的法律體系，虛擬經(jīng)濟(jì)中的基礎(chǔ)———信用就難以建設(shè)起來的。市場(chǎng)參與者的行為在信用機(jī)制的保障下應(yīng)該趨于長(zhǎng)期化，而不是追求短期利益，只有這樣經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)才能保持健康發(fā)展。信用體系的建立是一個(gè)長(zhǎng)期的過程。中國(guó)的銀行、企業(yè)、個(gè)人對(duì)信用記錄的需求非常大，依靠政府力量可在短期建立起信用制度的框架，不僅可保證虛擬經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)行，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響也是積極的。美國(guó)開國(guó)元?jiǎng)妆窘苊鳎惶m克林在《給一個(gè)年輕商人的忠告》一文中寫道“切記，信用就是金錢”，雖然這是在1748年提出的，但對(duì)當(dāng)今經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的意義是不容置疑的。

三、總結(jié)

總之，虛擬經(jīng)濟(jì)必須通過其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源配置、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提高效率等途徑來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。盡管虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)有其自身的運(yùn)作規(guī)律與成長(zhǎng)過程，但是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)始終是其基礎(chǔ)，制約其發(fā)揮，要系統(tǒng)地分析兩個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部和系統(tǒng)之間的對(duì)立和統(tǒng)一，從而協(xié)調(diào)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)健康發(fā)展。

作者：吳雪瑩 單位：南華期貨有限公司

第二篇

一、虛擬經(jīng)濟(jì)的特征和它的作用、影響

虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，有助于提高整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性和運(yùn)行效率。憑借發(fā)行股票、債券和企業(yè)并購等多種運(yùn)作方式，虛擬經(jīng)濟(jì)可以為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模開辟新的融資渠道，推動(dòng)了以資金為紐帶的諸如股份制與股份合作制等類似形式的企業(yè)的建立和完善，能夠帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化重組，促使勞動(dòng)力、技術(shù)、資金、自然資源等在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門之間合理調(diào)配，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)、有序、高效地發(fā)展。第二，有助于優(yōu)化全社會(huì)資本資源的配置。比如，通過虛擬資本在資本市場(chǎng)上的發(fā)行、交易，可以調(diào)節(jié)社會(huì)資金流向，進(jìn)而能夠促進(jìn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)快速發(fā)展；通過資產(chǎn)重組等產(chǎn)權(quán)交易形式，能夠?qū)崿F(xiàn)存量資本在不同實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門之間的再次優(yōu)化配置。第三，有助于分散企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。各種高效能的投融資方式，對(duì)于企業(yè)資金分配、投資方向選擇及調(diào)整具有重要影響，在很大程度上分散了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

第四，充分發(fā)揮貨幣數(shù)字化的作用，節(jié)省了交易時(shí)間，提高了資金周轉(zhuǎn)效率，擺脫了現(xiàn)金形式對(duì)于巨額交易造成的不便。第五，虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，不僅直接增加了GDP的規(guī)模，同時(shí)也能夠產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)，促進(jìn)消費(fèi)，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。可見，它是一種具有廣闊發(fā)展前景的經(jīng)濟(jì)形式。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的互動(dòng)關(guān)系

虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的時(shí)代背景不同，發(fā)揮作用的主要領(lǐng)域也不同。實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本上是工業(yè)革命的產(chǎn)物，虛擬經(jīng)濟(jì)則主要是信息時(shí)代的寵兒；實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主角大都置身于傳統(tǒng)工業(yè)行業(yè)，虛擬經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)舞臺(tái)主要是現(xiàn)代金融領(lǐng)域。兩種經(jīng)濟(jì)形態(tài)之間的區(qū)別是顯而易見的，但是它們之間又具有著難以完全隔斷的內(nèi)在聯(lián)系，即虛擬經(jīng)濟(jì)助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)則為虛擬經(jīng)濟(jì)提供現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。我們先來看前一個(gè)方面，虛擬經(jīng)濟(jì)如何助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)。首先，虛擬經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)會(huì)大大改變宏觀經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)，進(jìn)而影響到虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境條件。如前所述，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和運(yùn)行狀況能夠?qū)τ诤暧^的走勢(shì)產(chǎn)生舉足輕重的影響，這不可避免地會(huì)作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須借助于虛擬經(jīng)濟(jì)營(yíng)造一個(gè)適宜自身發(fā)展的環(huán)境氛圍，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，會(huì)直接或者間接地影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。其次，虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金動(dòng)力。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的存在和發(fā)展離不開資金方面的支持，無論是從金融市場(chǎng)上直接融資或是通過金融中介進(jìn)行間接融資，都是虛擬經(jīng)濟(jì)大展身手的天地。另外，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)程度支撐或制約著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平?？v覽國(guó)內(nèi)外的實(shí)業(yè)發(fā)展史和金融發(fā)展史可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平雖然并不總是同步的，但從一個(gè)較長(zhǎng)的歷史階段來看，兩者不會(huì)脫離太遠(yuǎn)，越是接近現(xiàn)代社會(huì)越是這樣。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平愈高，虛擬經(jīng)濟(jì)就愈加發(fā)達(dá)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響也就愈大。接下來讓我們?cè)倏匆豢春笠粋€(gè)方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)怎樣為虛擬經(jīng)濟(jì)提供現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。起初，虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生與發(fā)展，都是基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求與支撐，都必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為物質(zhì)基礎(chǔ)。然后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，必然對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)提出更高的要求，主要是要求金融市場(chǎng)更加發(fā)達(dá)和國(guó)際化水平更高，從而推動(dòng)虛擬經(jīng)濟(jì)向更高層次發(fā)展，不然虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就無從談起。最后，虛擬經(jīng)濟(jì)的作用效果如何，也必須通過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來考察。發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的目的是為了推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其動(dòng)機(jī)是為推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的程度，自然就成了檢驗(yàn)虛擬經(jīng)濟(jì)成效大小的最終尺度。結(jié)合以上兩個(gè)方面的機(jī)理，可以得出結(jié)論：虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)二者各有其長(zhǎng)，唯有將二者有機(jī)地結(jié)合起來，揚(yáng)長(zhǎng)避短，有針對(duì)性地發(fā)揮各自的作用，才能使其相得益彰，各盡其職，從而全面地促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展。

三、促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)

虛擬經(jīng)濟(jì)的天然屬性決定了它對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制具有一種“放大器”的作用，既可以大量地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)補(bǔ)充能量，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也能夠放大外來沖擊和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，危及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。故而在充分運(yùn)用其特點(diǎn)的同時(shí)，也不能忽視它可能會(huì)產(chǎn)生的負(fù)面作用。

其一，虛擬經(jīng)濟(jì)很容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)行產(chǎn)生波動(dòng)甚至釀成危機(jī)。這是因?yàn)椋诂F(xiàn)代社會(huì)里，虛擬資本逐漸地脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，融通周轉(zhuǎn)的速度愈來愈快、范圍愈來愈廣，一旦產(chǎn)生波動(dòng)，就會(huì)給一個(gè)地區(qū)、一個(gè)國(guó)家甚至全球經(jīng)濟(jì)造成沖擊。其二，虛擬經(jīng)濟(jì)能夠?qū)е裸y行信用擴(kuò)張，為大規(guī)模通貨膨脹推波助瀾。其三，所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，虛擬經(jīng)濟(jì)既能夠起到優(yōu)化金融資源配置的作用，也可能會(huì)對(duì)其起破壞作用。其內(nèi)在機(jī)理是：虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹，會(huì)使投資于資本資產(chǎn)的收益大大高于投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的收益，會(huì)導(dǎo)致社會(huì)資金大量流入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，從而使實(shí)體經(jīng)濟(jì)患上“資金貧血癥”，從而大幅度提高融資成本進(jìn)而提高生產(chǎn)成本，降低企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。其四，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展失控會(huì)直接沖擊金融體系的正常運(yùn)行，誘發(fā)商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹必然會(huì)導(dǎo)致資金借貸的成本升高，進(jìn)而抑制正當(dāng)?shù)馁Y金需求并且造成大量呆賬壞賬，干擾商業(yè)銀行正常信貸業(yè)務(wù)的進(jìn)行，使其陷入面臨破產(chǎn)的窘境。其五，虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹也能誤導(dǎo)消費(fèi)者的購買選擇，還會(huì)傳至外貿(mào)領(lǐng)域，影響國(guó)際收支平衡。虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹及其帶來的財(cái)富效應(yīng)，會(huì)使消費(fèi)者對(duì)未來的收入狀況產(chǎn)生過分樂觀的預(yù)期，使消費(fèi)水平超過應(yīng)有的程度，并通過大量進(jìn)口來滿足；另一方面，虛擬經(jīng)濟(jì)的過分膨脹會(huì)造成資產(chǎn)價(jià)格上升，導(dǎo)致融資成本和生產(chǎn)成本上升，進(jìn)而降低國(guó)產(chǎn)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。這樣一進(jìn)一出的雙向變化，會(huì)減少貿(mào)易順差或增加貿(mào)易逆差，致使一個(gè)國(guó)家國(guó)際收支狀況惡化。其六，虛擬經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展容易危及財(cái)政安全。這是因?yàn)椋摂M經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展會(huì)擠壓實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間，從而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空心化。如果老產(chǎn)業(yè)衰弱了而新興產(chǎn)業(yè)不能及時(shí)形成、跟上，最終將會(huì)延緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，減少稅收收入來源，同時(shí)造成就業(yè)機(jī)會(huì)減少。而在現(xiàn)實(shí)情形下，財(cái)政支出項(xiàng)目具有很強(qiáng)的剛性，在增收與節(jié)支兩方面都受限的情況下，出路就只有擴(kuò)大赤字，從而造成財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的積累。債務(wù)過高還會(huì)危及金融體系的安全，造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯。其七，虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過快會(huì)使虛擬資本持有者獲得大量的資產(chǎn)溢價(jià)收益，比起實(shí)體經(jīng)濟(jì)更容易產(chǎn)生分配問題上的“馬太效應(yīng)”，造成社會(huì)財(cái)富占有的兩極分化，使得國(guó)民收入分配趨于不均等，加劇貧富對(duì)立，由此會(huì)引發(fā)一系列社會(huì)問題。

四、總結(jié)

既然虛擬經(jīng)濟(jì)是一把“雙刃劍”，那我們就要正確地認(rèn)識(shí)它、運(yùn)用它，趨利避害，使虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模適度合理，走上良性運(yùn)行的軌道。一是要確保虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模同實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求相適應(yīng)；二是要強(qiáng)化對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)管理；三是要加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的監(jiān)管，使金融創(chuàng)新和金融衍生品的發(fā)展沿著有序可控的軌道進(jìn)行；四是要積極營(yíng)造適合于虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度環(huán)境，為虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提供土壤。從具體政策來說，要加大金融改革和金融開放的力度，著力培育能夠促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的完善有序的金融市場(chǎng)體系；改進(jìn)和完善監(jiān)管方式，大力推進(jìn)利率市場(chǎng)化；積極穩(wěn)妥地推進(jìn)金融創(chuàng)新，大力完善金融市場(chǎng)中的交易規(guī)則，認(rèn)真限定虛擬資本交易媒介機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件，同時(shí)認(rèn)真發(fā)揮好金融機(jī)構(gòu)的相互監(jiān)督作用；有條件的地方還應(yīng)當(dāng)積極建立健全行業(yè)協(xié)會(huì)組織，切實(shí)履行好它們的行業(yè)自律作用。力爭(zhēng)經(jīng)由完善可行的制度安排，發(fā)揮好金融手段調(diào)配社會(huì)資源的導(dǎo)向作用，為虛擬經(jīng)濟(jì)在我們國(guó)家得以健康有序的發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好的環(huán)境氛圍，通過虛擬經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，最終助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，實(shí)現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)。

作者：王征 單位：濟(jì)南社會(huì)科學(xué)院