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電廠建設(shè)項(xiàng)目投資可行性分析

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電廠建設(shè)項(xiàng)目投資可行性分析

電廠建設(shè)項(xiàng)目具有眾多的不確定因素,并且投資規(guī)模相對較大,建設(shè)周期較長,因此,投資者在進(jìn)行投資之前,需要對其進(jìn)行科學(xué)的可行性分析,以保證在多元化的投資路徑和激烈的競爭中處于更有利的地位。加強(qiáng)對電廠建設(shè)項(xiàng)目市場、財務(wù)、風(fēng)險等方面的研究,利用科學(xué)的預(yù)測數(shù)據(jù),引導(dǎo)投資者更理性地進(jìn)行消費(fèi)。

1.電廠建設(shè)項(xiàng)目投資特點(diǎn)

1.1投資周期長

電力行業(yè)屬于資金技術(shù)密集型行業(yè)[1]。投資項(xiàng)目周期包括前期準(zhǔn)備、實(shí)施、終結(jié)三個階段,回收時間較長,并且在投資過程中所需的人力、物力、財力較多,具有投資額較大、投資周期較長的特點(diǎn)。

1.2資金來源多樣化

目前我國電廠建設(shè)項(xiàng)目投資的資金來源具有多樣化的特征,除了國家預(yù)算資金外,還有銀行貸款、利用外資、企業(yè)自有資金等,其中,商業(yè)銀行貸款是現(xiàn)階段電廠建設(shè)項(xiàng)目的主要資金來源。

1.3不可逆轉(zhuǎn)性

電廠建設(shè)項(xiàng)目的投資具有不可逆轉(zhuǎn)性,在完成投資后,就很難再對項(xiàng)目的地點(diǎn)等進(jìn)行變動。因此,投資者在投資之前,需要對電廠建設(shè)項(xiàng)目候選地的水文地質(zhì)、資源儲備、交通運(yùn)輸?shù)纫蛩剡M(jìn)行綜合考慮,并在確定建設(shè)地點(diǎn)后,對項(xiàng)目進(jìn)行合理布局。

1.4保值增值

隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步,人們的用電需求日益增長,近年來,我國一些經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的城市甚至出現(xiàn)了電荒的情況,因此,電力資源的供不應(yīng)求也使其具有了保值增值的優(yōu)勢。

2.電廠建設(shè)項(xiàng)目投資的可行性研究

2.1市場可行性分析

在投資者進(jìn)行電廠建設(shè)項(xiàng)目市場可行性分析時,主要需要對電力市場環(huán)境、需求情況、競爭情況、政府宏觀政策、具體區(qū)位等進(jìn)行分析。充分了解電力市場宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境,例如影響電廠建設(shè)項(xiàng)目投資的政治因素、法律因素、社會文化因素、消費(fèi)者因素、競爭企業(yè)因素等。認(rèn)真考察現(xiàn)階段市場需求情況,通常消費(fèi)者的需求會隨著項(xiàng)目價格的變化而產(chǎn)生變動,電價上漲,消費(fèi)者需求量下降,電價下降,消費(fèi)者需求量反而上升,因此,再進(jìn)行投資前,需要充分考慮實(shí)際情況,做出科學(xué)的論證。目前,電力市場競爭激烈,按照競爭的形式,可以劃分成價格競爭和非價格競爭兩種,主要是從所獲利潤和項(xiàng)目方案的差異性兩方面進(jìn)行競爭,應(yīng)對這一方面進(jìn)行合理分析,判斷項(xiàng)目的優(yōu)勢和投資可行性。同時對電力相關(guān)的政府宏觀政策進(jìn)行了解,根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況合理運(yùn)用。加強(qiáng)對電廠建設(shè)項(xiàng)目投資環(huán)境的分析。由于電廠建設(shè)項(xiàng)目投資具有不可逆性,因此,需要注重自然地理環(huán)境因素的分析,例如投資地點(diǎn)的地質(zhì)水文、距主要公路的遠(yuǎn)近、氣候條件、自然資源等,同時也需要充分了解相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)情況,如通訊、排污、交通等。人口數(shù)量與其消費(fèi)市場有著直接影響,經(jīng)濟(jì)集聚程度對消費(fèi)者用電需求也有一定作用,因此,在投資前也應(yīng)對這些方面的信息進(jìn)行收集。對電力建設(shè)項(xiàng)目投資市場區(qū)位進(jìn)行分析。我國市場廣大,但是分布并不協(xié)調(diào),因此,投資者在進(jìn)行投資前,規(guī)劃者應(yīng)從可持續(xù)發(fā)展的角度進(jìn)行合理規(guī)劃,是區(qū)域競爭優(yōu)勢充分體現(xiàn)出來,并結(jié)合我國實(shí)際情況對能源戰(zhàn)略等因素進(jìn)行全面考慮,使投資者能夠正確的選擇區(qū)位投資項(xiàng)目,以避免不必要的成本支出,盡可能的實(shí)現(xiàn)投資優(yōu)勢的回收。

2.2財務(wù)可行性分析

對電廠建設(shè)項(xiàng)目投資成本進(jìn)行分析。電廠建設(shè)需要消耗大量的人力、物力及土地資源[2]。投資者應(yīng)根據(jù)電廠建設(shè)項(xiàng)目投資的特點(diǎn),合理選擇投資建設(shè)區(qū)域,基本需要考慮的成本費(fèi)用包括土地費(fèi)用、前期工程費(fèi)用、火電項(xiàng)目能源費(fèi)用、配套公共設(shè)施費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、公共基礎(chǔ)設(shè)施費(fèi)用及其他費(fèi)用等。對電廠建設(shè)項(xiàng)目的資金來源進(jìn)行分析。電廠建設(shè)項(xiàng)目投資的資金來源主要有三種途徑:資本金、企業(yè)自籌資金、借貸資金。資本金主要是指總投資中投資者提供的資金,國家要求,所有的經(jīng)營項(xiàng)目建設(shè)都需要具備一定的資本金。企業(yè)自籌資金主要是企業(yè)通過折舊、前年度結(jié)余等所獲得資金。借貸資金主要是從金融市場借入的資金,包括信貸資金和債券融資,在電廠建設(shè)項(xiàng)目投資中,主要的資金來源于商業(yè)銀行貸款,另外,企業(yè)自有資金、開發(fā)銀行貸款、利用外資等也是資金獲取的重要方式。

2.3風(fēng)險可行性分析

電力市場是不同于其他期貨市場的特殊復(fù)雜市場[3]。投資者在進(jìn)行投資之前除了需要對其進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價外,還需對其抗風(fēng)險能力進(jìn)行分析。電廠建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險主要分為財務(wù)風(fēng)險、市場風(fēng)險以及政策風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是指在項(xiàng)目進(jìn)行融資后,負(fù)債經(jīng)營產(chǎn)生的風(fēng)險。電廠建設(shè)項(xiàng)目需要龐大的資金量,因此,資金十分欠缺,需要通過貸款等形式進(jìn)行補(bǔ)足,再利用財務(wù)杠桿作用擴(kuò)大投資收益。當(dāng)收益超過借入資本,則會增加股本收益,一旦出現(xiàn)收益小于借款利息時,杠桿效益產(chǎn)生消極影響,使企業(yè)產(chǎn)生額外損失,出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。市場風(fēng)險是由于消費(fèi)者偏好變化、市場供求變化產(chǎn)生的風(fēng)險。任何投資項(xiàng)目都離不開市場,一旦市場中的要素發(fā)生變動,就會對項(xiàng)目產(chǎn)生或大或小的影響,尤其是銷售市場、資金市場等的變化,還會使企業(yè)經(jīng)受除預(yù)期收益外的損失。政策風(fēng)險是指國家或地方關(guān)于電力相關(guān)政策變化所產(chǎn)生的風(fēng)險,例如土地政策、投資限制、稅收政策等。電廠建設(shè)項(xiàng)目投資周期長,政策的變化必將會對國內(nèi)外投資群體產(chǎn)生較大影響。面對這些風(fēng)險,在投資過程中,應(yīng)對電廠建設(shè)中的主要投資風(fēng)險進(jìn)行準(zhǔn)確識別,并尋找適當(dāng)?shù)囊?guī)避策略。對于一些內(nèi)部風(fēng)險,如消費(fèi)者信用、工程建設(shè)、合作伙伴信用等,通??梢赃M(jìn)行控制和轉(zhuǎn)移。對于一些外部風(fēng)險,如產(chǎn)品銷售、匯率變動、環(huán)境保護(hù)等,可以利用商業(yè)合同等方式轉(zhuǎn)移出去。結(jié)論電廠建設(shè)項(xiàng)目目前是一項(xiàng)具有較強(qiáng)吸引力的投資項(xiàng)目,投資者再進(jìn)行投資前,應(yīng)對項(xiàng)目的可行性進(jìn)行科學(xué)的研究。遵循客觀規(guī)律,采用先進(jìn)技術(shù)進(jìn)行風(fēng)險識別,細(xì)致研究其市場、財務(wù)、風(fēng)險方面的可行性,以保證投資者能夠理性投資,促進(jìn)電力事業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展。

作者:李占雨 單位:中央財經(jīng)大學(xué)