小議產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)體系的建構(gòu)
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所謂金融服務(wù)鏈，是指伴隨企業(yè)成長各個(gè)發(fā)展階段中所需要的小額貸款、銀行貸款、融資擔(dān)保、股權(quán)投資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、融資租賃、公開上市、發(fā)行債券、企業(yè)并購以及信托、期貨和投資咨詢等全方位的金融服務(wù)。在打造產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)鏈過程中，必須以服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展作為發(fā)展金融的宗旨，金融不能脫離服務(wù)產(chǎn)業(yè)這一軸心，脫離產(chǎn)業(yè)而發(fā)展金融，金融將會(huì)成為無本之源。
企業(yè)在發(fā)展過程中，“融資進(jìn)入”和“融資退出”是其必不可缺少的經(jīng)營活動(dòng)，構(gòu)建“兩翼”通道是打造產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)鏈條的關(guān)鍵，企業(yè)只有經(jīng)過資本“融資進(jìn)入”和“融資退出”的閉合運(yùn)轉(zhuǎn)才能獲得健康發(fā)展。
1構(gòu)建融資進(jìn)入通道。（1）債權(quán)融資通道。債權(quán)融資也叫債券融資，是有償使用企業(yè)外部資金的一種融資方式。包括：銀行貸款、銀行短期融資（票據(jù)、應(yīng)收賬款、信用證等）、企業(yè)短期融資券、企業(yè)債券、金融租賃、政府貼息貸款等。①積極設(shè)立多家金融機(jī)構(gòu)，加大信貸支持力度。②完善地方擔(dān)保體系，積極發(fā)揮擔(dān)保公司、典當(dāng)行等機(jī)構(gòu)的融資功能，為中小型企業(yè)提供更多融資支持。③搭建企業(yè)和銀行的對(duì)接機(jī)制，為企業(yè)銀行貸款提供綠色服務(wù)通道，同時(shí)加快發(fā)展商業(yè)銀行專營服務(wù)機(jī)構(gòu)，促進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)，鼓勵(lì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、信用互助和科技保險(xiǎn)等各類金融創(chuàng)新，支持初創(chuàng)期企業(yè)和發(fā)展期企業(yè)快速發(fā)展。④組建或引進(jìn)各類金融租賃公司，為成熟期、持續(xù)期企業(yè)提供融資租賃服務(wù)，促進(jìn)企業(yè)更好更快發(fā)展。⑤聯(lián)合證券中介機(jī)構(gòu)提供資本市場融資服務(wù)支持，幫扶符合條件的企業(yè)通過發(fā)行債券（如企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合債等）方式進(jìn)行融資，拓寬企業(yè)債權(quán)融資通道。（2）股權(quán)融資通道。股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無須還本付息，可以更好地優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)促進(jìn)企業(yè)更好地發(fā)展。①鼓勵(lì)各類創(chuàng)業(yè)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金進(jìn)一步集聚。大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，引導(dǎo)知名創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)入駐合作，為初創(chuàng)期企業(yè)直接融資服務(wù)支持，同時(shí)地方政府也要設(shè)立“創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”，通過以“資”（政府資金）引“資”（社會(huì)資金）撬動(dòng)數(shù)倍社會(huì)資金對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的進(jìn)行直接投入，通過政策引導(dǎo)、資金參股和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)仁侄?，擴(kuò)大各類天使投資資金規(guī)模。②鼓勵(lì)和促進(jìn)股權(quán)投資基金的發(fā)展。股權(quán)投資基金是資本市場的重要投資人，它的發(fā)展有利于引導(dǎo)資金流向，有利于優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)；有利于推動(dòng)自主創(chuàng)新，培育優(yōu)質(zhì)公司上市；有利于推進(jìn)產(chǎn)業(yè)重組和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，是促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量；地方政府應(yīng)在政策、資金等方面給予支持，促進(jìn)當(dāng)?shù)毓蓹?quán)投資基金健康快速發(fā)展。③鼓勵(lì)證券中介業(yè)務(wù)發(fā)展，支持企業(yè)上市融資。
2完善融資退出通道。構(gòu)建多層次資本市場，完善和健全融資退出渠道，才能促進(jìn)資本融資進(jìn)入和融資退出的良性循環(huán)。地方政府應(yīng)大力推動(dòng)企業(yè)融資退出渠道多樣化，融資退出渠道包括IPO、并購與重組、產(chǎn)權(quán)市場、新三板等。（1）IPO（Initial Public Offerings，首次公開募股）是投資者最為看重的資本市場退出通道。地方政府應(yīng)制定有關(guān)優(yōu)惠措施和相應(yīng)工作機(jī)制，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)在主板上市、中小板上市、創(chuàng)業(yè)板上市或境外上市，這樣才能吸引更多資本市場投資者加大再投入力度。（2）并購與重組是資本退出的重要手段。地方政府應(yīng)積極布局和推動(dòng)成熟期、持續(xù)期及衰退期企業(yè)進(jìn)行并購與重組，實(shí)現(xiàn)資源的有效整合，推動(dòng)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)做大做強(qiáng)。（3）產(chǎn)權(quán)市場。產(chǎn)權(quán)市場主要是指產(chǎn)權(quán)（特別是非證券化的資本）的公開拍賣和交易市場，它是企業(yè)有償轉(zhuǎn)讓、收購和兼并的重要媒介，特別對(duì)于非上市公司的產(chǎn)權(quán)買賣，其重要性尤為突出，它的功能在于溝通買者與賣者的聯(lián)系。地方政府應(yīng)大力發(fā)展產(chǎn)權(quán)市場，做大產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，構(gòu)建區(qū)域性初級(jí)資本市場，進(jìn)一步拓寬企業(yè)融資退出服務(wù)通道，為非上市階段企業(yè)提供融資服務(wù)支持。（4）新三板。“新三板”市場特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，現(xiàn)已經(jīng)成為企業(yè)融資的一個(gè)新平臺(tái)，通過“新三板”使得高新技術(shù)企業(yè)的融資不再局限于銀行貸款和政府補(bǔ)助，更多的股權(quán)投資基金將會(huì)因?yàn)橛辛诵氯宓闹贫缺Ｕ隙鲃?dòng)投資。地方政府應(yīng)積極爭取“新三板”試點(diǎn)，鼓勵(lì)和支持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)“新三板”掛牌，為創(chuàng)業(yè)投資基金、股權(quán)投資基金等各類資本提供新的融資退出通道。
地方政府應(yīng)全面出臺(tái)產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)扶持激勵(lì)政策，安排專項(xiàng)資金打造和完善產(chǎn)業(yè)金融鏈各薄弱環(huán)節(jié)，給予初創(chuàng)期企業(yè)資金扶持，給予金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，給予擔(dān)保機(jī)構(gòu)中小企業(yè)信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，給予擬上市（含“新三板”）企業(yè)資金扶持和稅收優(yōu)惠等政策，出臺(tái)促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展和股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展等政策，為區(qū)域性產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)體系的構(gòu)建提供強(qiáng)有力的政策保障。構(gòu)建區(qū)域性產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)體系離不開金融人才的支持，特別是高端金融人才。地方政府應(yīng)通過戶口、子女入托入學(xué)、購房、個(gè)稅等方面給予優(yōu)惠政策，吸引金融行業(yè)當(dāng)端人才加盟，同時(shí)也要建立本地金融人才培養(yǎng)機(jī)制，增加人才供給，滿足多層次金融人才的需求。地方政府應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)馗黝愘Y源進(jìn)行整合，搭建區(qū)域性產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)平臺(tái)，通過建立企業(yè)信息庫、金融信息庫、中介信息庫等，實(shí)現(xiàn)信息資源共享，為企業(yè)提供多元化、個(gè)性化和系統(tǒng)化的融資服務(wù)，為有融資進(jìn)入需求和融資退出需求的企業(yè)供財(cái)務(wù)顧問、企業(yè)孵化、融資擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)權(quán)交易和信貸融資等全方位的“一站式”服務(wù)。構(gòu)建區(qū)域性產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)體系一個(gè)系統(tǒng)工程，在相關(guān)體制機(jī)制還有待完善的情況下，建立健全區(qū)域性產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)體系，需要政府、金融、企業(yè)各方共同努力，密切協(xié)作，加強(qiáng)協(xié)調(diào)，不斷開創(chuàng)區(qū)域性產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)體系建設(shè)工作新局面。（本文作者：安志剛 單位：南寧產(chǎn)業(yè)投資有限責(zé)任公司）