互聯(lián)網(wǎng)下的中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新探析

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摘要：文章將通過(guò)分析“互聯(lián)網(wǎng)+”為中小企業(yè)帶來(lái)的融資機(jī)遇，結(jié)合我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀，討論如何推動(dòng)我國(guó)中小企業(yè)在“互聯(lián)網(wǎng)＋”新趨勢(shì)下緩解融資難問(wèn)題。希望能優(yōu)化資本配置，增強(qiáng)中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿涂沙掷m(xù)發(fā)展能力，以適應(yīng)未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞：“互聯(lián)網(wǎng)+”；中小企業(yè)；融資模式;創(chuàng)新

資金是企業(yè)得以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的排擠下，資金供給不足導(dǎo)致中小企業(yè)長(zhǎng)期“營(yíng)養(yǎng)不良”，因此緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題刻不容緩。隨著“長(zhǎng)尾理論”在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)中運(yùn)用，P2P、眾籌等融資模式在美國(guó)興起，使金融行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)的推動(dòng)下更加市場(chǎng)化。目前，我國(guó)國(guó)務(wù)院也積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)，憑借互聯(lián)網(wǎng)便捷、高效、覆蓋面廣等優(yōu)勢(shì)，為中小企融資帶來(lái)了新的生機(jī)。

一、“互聯(lián)網(wǎng)+”為國(guó)內(nèi)中小企業(yè)帶來(lái)的融資機(jī)遇

（一）政策機(jī)遇

我國(guó)政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展相當(dāng)重視，從“十三五”規(guī)劃和2016年《政府工作報(bào)告》中均可以看出互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。為了推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的發(fā)展與中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)雙贏，國(guó)家提供了許多政策扶持，在關(guān)注和規(guī)范網(wǎng)絡(luò)金融市場(chǎng)的同時(shí)，吸引更多中小企業(yè)進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)金融市場(chǎng)進(jìn)行融資。中小企業(yè)借助網(wǎng)絡(luò)金融的融資支持，實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展；網(wǎng)絡(luò)金融則圍繞中小企業(yè)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

（二）市場(chǎng)機(jī)遇

自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖受一定程度的波及，但總體依然保持平穩(wěn)發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)在這階段飛速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從2009年開(kāi)始，網(wǎng)絡(luò)金融交易成交額的平均增速達(dá)到了80%。隨著總理提出制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，截至2016年12月月底，網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)已達(dá)到2448家，行業(yè)全年成交量達(dá)到了20638.72億元，比2015年全年成交量（9823億元）增長(zhǎng)了110%。這些數(shù)據(jù)都表明了網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展的廣闊前景，互聯(lián)網(wǎng)融資的市場(chǎng)在不斷擴(kuò)大，也必將吸引更多的投資者入駐其中，中小企業(yè)更應(yīng)把握好這個(gè)絕佳的機(jī)遇，充分利用網(wǎng)貸資源，尋找適合自身的融資模式，獲得新的發(fā)展空間。

二、“互聯(lián)網(wǎng)+”下中小企業(yè)融資創(chuàng)新模式

（一）商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)化

在網(wǎng)絡(luò)借貸的沖擊下，商業(yè)銀行也走上了網(wǎng)絡(luò)化的道路，在各地建立眾多網(wǎng)點(diǎn)，利用資金跨期和空間轉(zhuǎn)移的方式，很大程度上提高了資金的使用效率，能夠推進(jìn)普惠借貸的實(shí)現(xiàn)。由于網(wǎng)絡(luò)化的商業(yè)銀行無(wú)需承擔(dān)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和聘請(qǐng)人員的開(kāi)支，這些節(jié)約的費(fèi)用可以間接降低中小企業(yè)的融資成本。其次，傳統(tǒng)商業(yè)銀行作為金融中介，原本是利用金融市場(chǎng)的信息不對(duì)稱，為客戶提供投資和融資信息的搜尋匹配服務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)大大提高了信息搜尋、存儲(chǔ)和加工的效率。因此，商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)化能進(jìn)一步簡(jiǎn)化審貸程序，一方面銀行可以擴(kuò)大處理中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的規(guī)模，另一方面也能縮短中小企業(yè)融資的等待時(shí)間，降低機(jī)會(huì)成本。再者，商業(yè)銀行還可通過(guò)網(wǎng)絡(luò)征信數(shù)據(jù)更準(zhǔn)確地了解中小企業(yè)的還貸能力，這也有利于降低中小企業(yè)貸款的門(mén)檻。然而，這種模式依然是由商業(yè)銀行提供貸款，出于銀行的謹(jǐn)慎性，仍然會(huì)有部分中小企業(yè)得不到放貸。

（二）電商小貸

電商小貸主要以阿里巴巴為代表，利用自身的網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售平臺(tái)和雄厚的資金力量，建立龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)，為中小企業(yè)提供小額貸款。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)電商小貸為中小企業(yè)提供貸款累計(jì)超過(guò)4000億元。除此之外，電商企業(yè)還積極與各大銀行、金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，完善信用體系，豐富金融產(chǎn)品，增強(qiáng)其貸款的可靠性，為中小企業(yè)融資擴(kuò)展了渠道。電商主要針對(duì)中小微的供應(yīng)商進(jìn)行貸款，由于電商企業(yè)直接與這些供應(yīng)商接觸，所以電商與其他任何機(jī)構(gòu)或平臺(tái)相比，更了解這些供應(yīng)商的信用狀況和資金需求情況，能夠更好地判斷企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。而電商又有較穩(wěn)定的現(xiàn)金流用以貸款，且貸款流程簡(jiǎn)單，成本低，有利于中小企業(yè)的良性發(fā)展，也能源源不斷地給電商帶來(lái)收益，形成良性循環(huán)。另外，小額的貸款也一定程度上分散了電商的貸款風(fēng)險(xiǎn)，保障了融資安全。但是電商貸款的發(fā)展還不完善，所有貸款都是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)完成的，都是風(fēng)險(xiǎn)較大的無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押貸款，貸款企業(yè)數(shù)量眾多，很難對(duì)其信用進(jìn)行仔細(xì)評(píng)估和評(píng)級(jí)，而且電商小貸的貸款規(guī)模有限，不能很好地解決大額貸款的問(wèn)題。

（三）P2P網(wǎng)貸

P2P網(wǎng)貸是指利用社交網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)工具，實(shí)現(xiàn)投資者與貸款者之間的資金流通。借貸雙方通過(guò)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行借貸交易，中小企業(yè)可以在平臺(tái)上迅速融資，而且還款時(shí)間和借款金額有很大的自主性，大大緩解了融資難、融資時(shí)間長(zhǎng)的問(wèn)題。從金融業(yè)來(lái)說(shuō)，P2P借貸的程序簡(jiǎn)單靈活，交易費(fèi)用低，成本收益原則驅(qū)動(dòng)金融行業(yè)發(fā)展P2P網(wǎng)貸交易。從互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來(lái)說(shuō)，P2P以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，收集各種信息，能夠在一定程度上緩解借貸雙方信息不對(duì)稱的現(xiàn)狀，提高資源配置效率。然而P2P網(wǎng)貸這幾年在國(guó)內(nèi)呈瘋狂式發(fā)展，網(wǎng)貸平臺(tái)不斷增多，但也出現(xiàn)了平臺(tái)卷款逃跑、自融自用等不良現(xiàn)象，P2P在發(fā)展中的劣勢(shì)也顯現(xiàn)了出來(lái)。一是信用問(wèn)題，P2P平臺(tái)仍處于發(fā)展階段，還未建立起完善的信用體系，無(wú)法對(duì)所有借款者進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)價(jià)，在貸款過(guò)程中很可能將有潛力的中小企業(yè)拒之門(mén)外。而且一些P2P平臺(tái)本身也存在信用風(fēng)險(xiǎn)，融得的資金被用于投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。二是信息不對(duì)稱問(wèn)題仍然存在。借款人和P2P平臺(tái)都會(huì)美化自身以獲取資金，網(wǎng)絡(luò)的虛擬性又降低了信息的真實(shí)性，由此存在逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。三是國(guó)家監(jiān)管體制的不完善。雖然國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)P2P行業(yè)出臺(tái)了一些監(jiān)管政策，但實(shí)施時(shí)間短，并且存在時(shí)滯效應(yīng)，其監(jiān)管效果未知，不法分子仍有空可鉆，阻礙行業(yè)的健康發(fā)展。

（四）眾籌

眾籌是是指企業(yè)或個(gè)人為某個(gè)項(xiàng)目或創(chuàng)意向廣大網(wǎng)友發(fā)起籌資的方式，資金供給者與資金需求者通過(guò)網(wǎng)絡(luò)直接接觸，消除了兩者之間的許多障礙。對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，眾籌幾乎無(wú)門(mén)檻，金額無(wú)限制，方式靈活，融資成本低、效率高。其中股權(quán)眾籌更受歡迎，中小企業(yè)既能籌集到足夠的資金，又沒(méi)有過(guò)高的債務(wù)壓力，有更加充足的資金和時(shí)間去發(fā)展企業(yè)，極大地降低了中小企業(yè)融資負(fù)擔(dān)。但是這種方式的融資也給企業(yè)帶來(lái)了一定的壓力，尤其是要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)兌現(xiàn)承諾，如債權(quán)眾籌和回報(bào)眾籌。再者，眾籌平臺(tái)上的投資者多以短期利益為主要考量，資金較為分散，中小企業(yè)可以快速籌集到項(xiàng)目發(fā)展的初期資金，但后續(xù)發(fā)展的資金來(lái)源卻得不到保障。并且眾籌對(duì)天數(shù)的規(guī)定可能導(dǎo)致資金的需求與供給時(shí)間不匹配，中小企業(yè)要為這種不確定性承擔(dān)眾籌失敗的風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)眾籌平臺(tái)而言，線下跟蹤與監(jiān)督尚不到位，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)也較大。

三、“互聯(lián)網(wǎng)+”下中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制的建議

（一）加快完善相關(guān)法律法規(guī)

在一系列政策法規(guī)出臺(tái)后，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)尤其是網(wǎng)貸行業(yè)正逐步走向規(guī)范化、透明化，但是法規(guī)出臺(tái)時(shí)間較短，其實(shí)施結(jié)果還有待驗(yàn)證，法規(guī)體系還有待完善，如對(duì)除網(wǎng)貸外的其他形式的互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管還不夠具體完整。監(jiān)管雖然降低了投資人的風(fēng)險(xiǎn)，但是借款限制的增加對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)福禍難料，而且互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與借款人之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題依舊沒(méi)有得到解決。而且網(wǎng)貸平臺(tái)僅僅是一個(gè)資金流通中介，對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)借貸金額的嚴(yán)格限制也降低了其中介功能的發(fā)揮，這或許并非是好結(jié)果。因此，監(jiān)管體制該如何完善，還需要不斷反復(fù)地試驗(yàn)與改正。

（二）提高征信系統(tǒng)的服務(wù)能力

僅通過(guò)法律手段來(lái)規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)是不夠的，還要結(jié)合征信體系的建設(shè)，進(jìn)一步緩解中小企業(yè)融資過(guò)程中的信息不對(duì)稱問(wèn)題。一方面提高資金供求雙方的信息質(zhì)量；另一方面防止網(wǎng)貸平臺(tái)自融資用現(xiàn)象的發(fā)生，使互聯(lián)網(wǎng)金融能更好的服務(wù)于中小企業(yè)。1.完善征信體系建設(shè)應(yīng)加快征信體系的建設(shè)，擴(kuò)大系統(tǒng)覆蓋面，在公共征信機(jī)構(gòu)強(qiáng)制信息共享的基礎(chǔ)上，與社會(huì)化征信機(jī)構(gòu)自愿的信息共享相結(jié)合，在確保信息安全的前提下，實(shí)現(xiàn)各征信平臺(tái)之間的互動(dòng)，健全行業(yè)內(nèi)部信息共享機(jī)制，完善行業(yè)內(nèi)黑名單通報(bào)制度，正確引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)借貸資金流向信用良好、有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)中小企業(yè)。2.創(chuàng)新征信服務(wù)技術(shù)應(yīng)積極探索和建立符合中國(guó)特色的科學(xué)的信用評(píng)分體系，通過(guò)現(xiàn)代數(shù)據(jù)分析，篩選和匹配數(shù)據(jù)，識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)各項(xiàng)網(wǎng)貸信息進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分，并對(duì)評(píng)分劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，控制每個(gè)等級(jí)的貸款金額和利率。對(duì)有發(fā)展?jié)摿ΦL(fēng)險(xiǎn)較大的中小企業(yè)提出監(jiān)管協(xié)議，要求其定期報(bào)告經(jīng)營(yíng)狀況，進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)分。如此，保障了投資者的利益，有利于網(wǎng)貸平臺(tái)吸收更多資金，同時(shí)使中小企業(yè)不同風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的融資需求都能得到滿足。

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作者:朱寒菲 吳詩(shī) 單位:江蘇大學(xué)