談民營企業(yè)融資現(xiàn)狀與對策
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隨著我國經濟的高速發(fā)展，民營經濟已經成為我國經濟結構中不可或缺的組成部分，成為創(chuàng)業(yè)就業(yè)的主要領域、技術創(chuàng)新的重要主體、國家稅收的重要來源，為我國社會主義市場經濟發(fā)展、政府職能轉變、農村富余勞動力轉移、國際市場開拓等發(fā)揮了重要作用，然而融資問題始終制約著中國民營企業(yè)的進一步發(fā)展。本文主要從支持民營企業(yè)發(fā)展的必要性出發(fā)，分析民營企業(yè)融資遇到的問題與困難，進而對支持民營企業(yè)融資提出相關建議。
一、支持民營企業(yè)融資的必要性
改革開放以來，中國民營企業(yè)的發(fā)展經歷了從無到有、從小到大的過程，成為我國經濟發(fā)展中不可或缺的重要支撐力量。據(jù)統(tǒng)計，在整個國民經濟中，民營企業(yè)貢獻了我國50%以上稅收，60%以上GDP，70%以上技術創(chuàng)新，80%以上城鎮(zhèn)勞動就業(yè)，90%以上新增就業(yè)和企業(yè)數(shù)量，在多個行業(yè)誕生了全球性的大型民營企業(yè)，根據(jù)《財富》雜志的2019年世界500強企業(yè)名單，中國共有22家民營企業(yè)上榜。在2018年召開的民營企業(yè)座談會上強調:“民營經濟是社會主義市場經濟發(fā)展的重要成果，是推動社會主義市場經濟發(fā)展的重要力量，是推進供給側結構性改革、推動高質量發(fā)展、建設現(xiàn)代化經濟體系的重要主體，也是我們黨長期執(zhí)政、團結帶領全國人民實現(xiàn)‘兩個一百年’奮斗目標和中華民族偉大復興中國夢的重要力量?！蹦撤N意義上說，民營企業(yè)的生存狀況直接關系著整體經濟的平穩(wěn)與否，民營企業(yè)代表了我國經濟中的最強活力因子。民營企業(yè)在國民經濟發(fā)展中的地位如此重要，理應受到重視。但實際上，相比于國企，民營企業(yè)在發(fā)展中遇到了更多的困難和問題，最突出的表現(xiàn)就是“融資難、融資貴”。在民營企業(yè)座談會上強調，要“優(yōu)先解決民營企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資的問題”，“改革和完善金融機構監(jiān)管考核和內部激勵機制，把銀行業(yè)績考核同支持民營經濟發(fā)展掛鉤，解決不敢貸、不愿貸的問題”。從銀行自身發(fā)展角度來講，民營企業(yè)也是重要的戰(zhàn)略客戶資源，進一步加大對民營企業(yè)信貸支持力度也有利于銀行自身可持續(xù)發(fā)展。商業(yè)銀行自上世紀80年代以后的高速增長，很大程度上是中國經濟高速發(fā)展帶來的高儲蓄提供了低廉的資本。目前，高儲蓄紅利遞減趨勢難以避免，如果民營企業(yè)得不到足夠的貸款支持，導致經營困難甚至大量倒閉，也會給銀行帶來不良率的上升，甚至引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。未來需要深化金融供給側結構性改革，用改革的辦法讓資本紅利再次顯現(xiàn)，服務實體經濟的高質量發(fā)展。因此，對民營企業(yè)提供必要的信貸支持既是銀行應承擔的社會責任，也將給銀行帶來發(fā)展機遇，銀行應主動幫助并解決民營企業(yè)融資難題。
二、民營企業(yè)融資遇到的問題與困難
民營企業(yè)家曾將民企面臨的困難比作“三座大山”，即市場的冰山、融資的高山、轉型的火山。造成這種困境的原因主要在于“五個缺失”：一是缺增信機制。在經濟下行階段，民營企業(yè)前期授信業(yè)務所使用的主要增信機制，如擔保公司擔保、保險公司保證保險等，可能面臨失效甚至成為風險傳遞的渠道。過去的幾年，由于企業(yè)風險集中暴露、市場流動性偏緊以及自身經營管理不規(guī)范，很多擔保公司（包括具有國有背景的擔保公司）都已經失去擔保能力，擔保公司的風險呈現(xiàn)集群式、行業(yè)性特點。在社會信用體系缺失的環(huán)境下，銀行從貸款風險角度考量，通常只能要求企業(yè)提供必要的抵押作為第二還款來源，而民營企業(yè)符合要求且有價值的抵押品比較有限，造成了融資受限。二是缺專營機構。在當前的金融體系中，專業(yè)服務于民營企業(yè)的融資機構比較少，這造成了各家金融機構客戶高度重疊、服務高度同質。近年來，市場上出現(xiàn)了一些民間金融機構，從正面來看，這些機構在一段時間內對民營企業(yè)有所幫助，在一定程度上對民營企業(yè)融資難的問題有所緩解。一旦這些機構缺乏必要的規(guī)范和監(jiān)管，就可能會野蠻生長、亂象重生，埋下系統(tǒng)性風險的雷。三是缺資金回籠。在當前的市場環(huán)境和商業(yè)文化中，特別是面對強勢的交易對手，民營企業(yè)資金交付普遍會采取賒銷方式，形成應收賬款。截至2019年12月，民營工業(yè)企業(yè)的應收賬款余額達到5.03萬億元、同比增長8.1%，應收賬款平均回收期在45天以上。大金額、長期限的應收賬款既降低了企業(yè)的資金周轉效率，也增加了銀行壞賬損失的風險。目前，各家銀行針對應收賬款都進行了一些業(yè)務創(chuàng)新，但在實際操作中，部分核心企業(yè)的配合度仍然不高。四是缺銀行認知。一方面，民營企業(yè)的信譽、財務、業(yè)務狀況等信息離散度高、透明度低且變化大，缺乏規(guī)范性，收集難度大，真實性差，銀行慣用的通過企業(yè)征信、企業(yè)財務報表、查詢銀行資金賬戶等手段，會出現(xiàn)信息不對稱的情況，影響和減弱了銀行對民營企業(yè)貸款的積極性。另一方面，銀行對資產質量要求高，不良資產管控壓力大，出于對風險、利潤等指標的綜合考慮，銀行的機構和人員容易產生政府信仰和國企迷信，對民企不敢貸、不愿貸。五是缺自身硬功。俗話說“打鐵還須自身硬”。造成上述困境的原因，除去市場客觀選擇外，民營企業(yè)的自身也存在一些主觀因素。比如，風險偏好較強，擴張沖動大，經營管理能力和現(xiàn)金流支持沒有隨著規(guī)模擴大而有效增強；多元化經營沖淡主業(yè)，跨界從事高風險、高資本消耗的業(yè)務，脫實向虛積累大量風險；杠桿率不合理，習慣舉債發(fā)展的模式，特別是部分依賴“影子銀行”融資，高杠桿率導致債務風險成倍放大；資金鏈繃得很緊，短貸長用、貸款挪用、民間借貸等進一步加劇風險；甚至有部分民營企業(yè)對融資信用沒有足夠的重視，向銀行融資后沒有進行合理的還款規(guī)劃，資金使用捉襟見肘、違約見諸報端被媒體曝光,給民營企業(yè)造成了惡劣的影響，導致銀行認為民營企業(yè)放貸風險太高而進一步降低了放貸意愿。
三、支持民營企業(yè)融資的相關建議
（一）利用大數(shù)據(jù)破解信息不對稱的問題信息不對稱是市場經濟活動中的常見現(xiàn)象，由此產生的道德風險和逆向選擇也是影響交易雙方決策的重要因素，這是造成民營企業(yè)融資難問題的重要原因。因此，解決信息不對稱問題將有助于緩解民營企業(yè)的融資困境。政府應進一步加強頂層設計，從政策層面拓寬國家級征信平臺可收集的信息范圍，為政策性融資擔保體系提供信息支撐。探索將線下“軟信息”和線上“大數(shù)據(jù)”納入全國統(tǒng)一征信平臺，打造集工商、稅務、法院、國土、環(huán)保等部門信息于一體的信用信息數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)多部門信息互通、共享，實現(xiàn)民營企業(yè)信息公開化、透明化、數(shù)字化，利用互聯(lián)網大數(shù)據(jù)，將客戶發(fā)票、稅務、POS數(shù)據(jù)以及產業(yè)鏈上核心企業(yè)出具的交易數(shù)據(jù)作為客戶分析的基礎，解決信息不對稱問題并降低征信成本，依托金融科技，支持金融服務高效運行。
（二）完善風險補償和信用擔保機制在這一方面，除了政府要積極主動外，還要充分發(fā)揮社會資本的作用。目前國家層面已經建立了國家融資擔?；鹩邢挢熑喂?，由財政部和20家大型商業(yè)銀行入股，民營企業(yè)融資擔保服務已經走出可喜的一步。但是這還遠遠不夠，后面還需要不斷完善。一是繼續(xù)推廣銀政企三方參與的擔?；?，并重點在財政出資以及財政資金代償方面予以優(yōu)化，確保擔保基金具有實效。二是加大貸款風險補償基金對擔保公司的投入，采用稅收減免、獎勵補貼等措施，促進專業(yè)擔保機構的發(fā)展，特別是對于經營管理規(guī)范、因為大量代償而出現(xiàn)暫時困難的擔保公司，考慮對其代償資金進行補償，幫助其恢復流動性和擔保能力。三是加快再擔保業(yè)務的發(fā)展，推動擔保業(yè)務的風險轉移和風險分攤。
（三）幫助民企進行應收賬款管理一是聯(lián)合核心企業(yè)的主管部門，對于拖欠民企的應收賬款，提出壓縮金額和賬期的量化指標，并要求配合民企進行應收賬款融資。二是推廣應收賬款的電子化和標準化，通過系統(tǒng)的方式實現(xiàn)應收賬款的確認、拆分、轉讓和融資，指導銀行制定對于無貿易背景的應收賬款轉讓及融資的管理辦法。三是鼓勵設立商業(yè)保理公司，引入專業(yè)機構進行應收賬款的市場化管理。
（四）推動民營企業(yè)債券融資支持工具和民營企業(yè)紓困基金落地通過債券融資支持工具，支持民營企業(yè)發(fā)債融資，增強民營企業(yè)債券投資信心，阻斷民營企業(yè)股、債、貸信用收縮相互傳染，并帶動民營企業(yè)整體融資恢復。通過紓困基金，重點支持暫時遇到困難，但有市場、有前景、有技術、有競爭力的民營企業(yè)，以市場化手段協(xié)助化解股票質押違約等流動性風險。
（五）支持指導商業(yè)銀行完善內部管理機制雖然商業(yè)銀行已制定盡職免責和容錯糾錯等辦法，但在實際執(zhí)行過程中需要落到實處，最大程度地調動信貸人員服務民營企業(yè)的積極性；監(jiān)管部門可指導銀行進一步梳理授信政策，對可能不利于服務民營企業(yè)的規(guī)定、條款進行修訂或廢止，新制定企業(yè)評價政策需注重業(yè)務本質，克服單純依賴企業(yè)規(guī)模大小、所有制屬性評價企業(yè)；聯(lián)合行業(yè)主管部門，探索制定商標專用權、專利權、碳排放權等權利質押貸款的政策規(guī)范；適當提高民營企業(yè)、普惠金融的風險容忍度，簡化不良貸款核銷程序，對該類企業(yè)的信貸風險資產予以監(jiān)管政策支持；加快商業(yè)銀行尤其是國有銀行的信貸機制改革，進行信貸管理體制創(chuàng)新，賦予基層行一定的自主決策權利，根據(jù)不同的貸款品種適度調整各級銀行對民營企業(yè)的信貸審批權限，同時加強信貸投放激勵機制的建設，把銀行貸款審批權的下放與支持民營企業(yè)結構調整、產業(yè)升級和技術改造結合起來，積極發(fā)揮對于民營企業(yè)融資的促進作用。
作者：熊飛 單位：交通銀行湖北省分行