虛擬貨幣論文精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的虛擬貨幣論文主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：虛擬貨幣論文范文

2008年美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)，至今已三年有余，危機(jī)不僅給西方國(guó)家?guī)?lái)嚴(yán)重困難，而且迅速影響到全世界。2009年全球經(jīng)濟(jì)下跌0.6%，西方國(guó)家下跌3.4%，國(guó)際貿(mào)易萎縮23%，國(guó)際直接投資下降37%，失業(yè)人數(shù)增加3000多萬(wàn)。2010年經(jīng)濟(jì)雖然有所復(fù)蘇，但增長(zhǎng)乏力，美歐經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)了2.8%和1.7%，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5%主要是由于發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)的。今年疲勢(shì)依舊，西方國(guó)家赤字增加，債臺(tái)高筑，失業(yè)人數(shù)居高不下，勞動(dòng)群眾示威此起彼伏，表達(dá)自己的不滿(mǎn)。西方金融危機(jī)是資本主義基本矛盾的反映，它周期性地出現(xiàn)，隔七八年必來(lái)一次，不自今日始，也不會(huì)至此結(jié)束。但這次金融危機(jī)有其特點(diǎn)，告訴了我們很多值得深思的東西，值得加以研究。這里僅提出幾個(gè)與我國(guó)社會(huì)發(fā)展與時(shí)代進(jìn)步有關(guān)的問(wèn)題，談一點(diǎn)看法。

美國(guó)這次金融危機(jī)是由次貸泡沫破裂引發(fā)的，是虛擬資本天馬行空式的發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫離的必然結(jié)果。虛擬資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重背離，暴露出資本逐利的本質(zhì)，逐利達(dá)到反常的程度，不僅使資本與勞動(dòng)的矛盾激化，而且使借貸資本與實(shí)體資本矛盾激化，借貸資本之間的矛盾激化，危機(jī)必然爆發(fā)。

虛擬資本是資本主義發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。以股票、有價(jià)證券、國(guó)債為代表的虛擬資本，自身沒(méi)有價(jià)值、它所代表的資本的貨幣價(jià)值也是虛擬的，只是代表有權(quán)取得未來(lái)剩余價(jià)值的資本所有權(quán)證書(shū)。股份制和債券制可以使資本與資本持有者分離，使資本持有者的資本在保持資本所有權(quán)并索取一定剩余價(jià)值權(quán)的基礎(chǔ)上與實(shí)有資本相結(jié)合，使閑散資本通過(guò)買(mǎi)賣(mài)流通集中集聚和重新組合，在很大程度上反映了社會(huì)化大生產(chǎn)的客觀(guān)需要。這是非股份制經(jīng)濟(jì)所不能完成的。它這種可以分離買(mǎi)賣(mài)組合，所有權(quán)及剩余索取權(quán)含量會(huì)隨著其市場(chǎng)價(jià)值變化而變化波動(dòng)的特點(diǎn)，使之既具有集聚資本、促進(jìn)社會(huì)化大生產(chǎn)發(fā)展作用的一面，又具有風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)和欺詐、破壞生產(chǎn)力的一面。由于股票價(jià)格會(huì)受供求關(guān)系、輿論、政治形勢(shì)等多種因素的影響，與預(yù)期股息收益成正比，而與銀行利息成反比，可以脫離實(shí)體資本實(shí)際運(yùn)行狀況，這就不可避免地會(huì)產(chǎn)生投機(jī)和欺詐，成為資本榨取剩余價(jià)值的一種手段。馬克思指出：股份制再生產(chǎn)出了一種新的金融貴族，一種新的寄生蟲(chóng)，一種發(fā)起人、創(chuàng)業(yè)人和徒有其名的董事;并在創(chuàng)立公司、發(fā)行股票和進(jìn)行股票交易方面再生產(chǎn)出了一整套投機(jī)和欺詐活動(dòng)。 ② 因?yàn)樨?cái)產(chǎn)在這里是以股票的形式存在的，所以它的運(yùn)動(dòng)和轉(zhuǎn)移就純粹變成了交易所賭博的結(jié)果。恩格斯說(shuō)：證券交易所是資本主義贏利的頂峰，在那里所有權(quán)完全直接變成了盜竊。③

100年后的今天，資本主義由自由競(jìng)爭(zhēng)階段發(fā)展到壟斷階段，再發(fā)展到金融資本壟斷階段。資本主義的寄生性與腐朽性進(jìn)一步發(fā)展，資本主義虛擬資本及其投機(jī)、欺詐性也有了新的更大發(fā)展。其生產(chǎn)職能下降，投機(jī)、欺詐職能上升為主體地位;聚集資本的職能下降，利用資本運(yùn)動(dòng)逐利的職能上升為主體地位;規(guī)模無(wú)比增大，實(shí)體資本規(guī)模下降，虛擬資本規(guī)模上升為主體地位。2006年美國(guó)金融衍生品總量達(dá)518萬(wàn)億美元，是GDP的40倍，其中各種債券和資產(chǎn)券是GDP的6.8倍;現(xiàn)在金融衍生品總量則發(fā)展到高達(dá)GDP的418倍。美國(guó)制造業(yè)的產(chǎn)值占GDP的比例由1960年的29.7%，下降為1980年的23.5%，1987年的20%，2007年的不到12%，虛擬經(jīng)濟(jì)和服務(wù)業(yè)的產(chǎn)值占GDP的比例則從1950年的11%上升為80%，而金融、房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)的利潤(rùn)則占到總利潤(rùn)的70%。美國(guó)本來(lái)是世界上最大的物質(zhì)生產(chǎn)基地，能源、鋼鐵、汽車(chē)、制造業(yè)都居世界第一位，這些年來(lái)這些產(chǎn)業(yè)都逐步衰落了。制造業(yè)不斷空洞化，證券業(yè)、軍事工業(yè)以及與軍事有關(guān)的高科技研究卻瘋狂發(fā)展。美國(guó)每年軍事開(kāi)支高達(dá)5000多億美元，軍事開(kāi)支占世界軍事開(kāi)支的40%。債臺(tái)高筑。2010年，美國(guó)公債達(dá)到11萬(wàn)億美元，占GDP的54%和稅收的674%，每年借款占稅收的248%。美國(guó)財(cái)政部必須每年再支付其債務(wù)的一半以上，國(guó)債券利息占到債務(wù)負(fù)擔(dān)的34%。不僅國(guó)家負(fù)債，老百姓也負(fù)債。美國(guó)家庭私人負(fù)債由1979年占GDP的46%，上升為2007年98%，負(fù)債比自有資金高50多倍。1974~2008年，美國(guó)家庭負(fù)債由6800億美元增至14萬(wàn)億美元，④平均每個(gè)家庭負(fù)債21.7萬(wàn)美元。

其他西方國(guó)家的情況也是這樣。二戰(zhàn)以來(lái)，西方國(guó)家GDP年平均增長(zhǎng)不到4%，全球貿(mào)易年平均增長(zhǎng)6%，但貨幣則以年15%以上的速度增長(zhǎng)。2010年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4%，股市值年增長(zhǎng)達(dá)到14.8%。2010年全球貨幣交易額超過(guò)1000萬(wàn)億美元，其中與物質(zhì)生產(chǎn)有關(guān)的僅占1%，貨幣存量比GDP高16倍。2007年，世界外匯資本和金融衍生品交易量為3259萬(wàn)億美元，是當(dāng)年世界GDP的67倍;2009年，全球外匯市場(chǎng)日均成交量4.2萬(wàn)億美元，是商品和服務(wù)量日交易量的90倍;金融衍生品場(chǎng)內(nèi)交易日成交量10萬(wàn)億美元，達(dá)到產(chǎn)品和服務(wù)日交易量的200多倍。2010年全球債券市場(chǎng)109萬(wàn)億美元，是全球GDP的1.9倍。⑤2010年，歐洲的公債相當(dāng)于GDP的80%，其中英國(guó)為100%，日本為204%，加拿大為100%，法國(guó)為77%，希臘為135%，其中2/3是欠國(guó)外的。

西方國(guó)家虛擬資本如此瘋狂地發(fā)展，是資本主義制度發(fā)展的必然結(jié)果，是資本本性的必然反映，是資本主義寄生性、腐朽性、垂死性發(fā)展的集中表現(xiàn)。

第2篇：虛擬貨幣論文范文

關(guān)鍵詞：虛擬貨幣；消費(fèi)刺激效應(yīng)；參考點(diǎn)；損失厭惡；現(xiàn)金偏好

中圖分類(lèi)號(hào)：F8309文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000176X（2015）11001107

一、引言

隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的深度發(fā)展與電子支付結(jié)算技術(shù)的成熟，虛擬貨幣越來(lái)越普及，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中扮演著越來(lái)越重要的角色。而目前對(duì)虛擬貨幣的研究多集中在概念的界定與辨析、對(duì)傳統(tǒng)貨幣理論的影響、對(duì)真實(shí)貨幣體系的沖擊、金融監(jiān)管、稅收征管和消費(fèi)者采納行為等方面，較少涉及虛擬貨幣消費(fèi)行為研究。關(guān)于虛擬貨幣對(duì)消費(fèi)的影響，主要有三種觀(guān)點(diǎn)：一是電子化形式帶來(lái)的好處，包括支付結(jié)算快，避免找零、遺失和假幣等問(wèn)題，增加了人們的使用意愿。二是認(rèn)為商家可通過(guò)改善技術(shù)，采納相關(guān)因素，提高虛擬貨幣的使用意愿，進(jìn)而增加消費(fèi)[1-2-3]。三是認(rèn)為商家利用虛擬貨幣實(shí)施豐富靈活的營(yíng)銷(xiāo)策略，從而促進(jìn)人們消費(fèi)[4-5]。

然而上述研究未涉及三個(gè)問(wèn)題：首先，電子化的便利性并非虛擬貨幣特有的，以銀行卡為代表的電子貨幣有相同的特點(diǎn)，虛擬貨幣對(duì)刺激消費(fèi)的獨(dú)特作用有待挖掘。其次，使用意愿的提升僅代表消費(fèi)者的支付方式上的選擇，并不意味會(huì)因此增加消費(fèi)，虛擬貨幣對(duì)刺激消費(fèi)的真實(shí)效果有待考察。最后，通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)策略實(shí)現(xiàn)的消費(fèi)增加歸根結(jié)底是由于營(yíng)銷(xiāo)因素，而虛擬貨幣可能對(duì)營(yíng)銷(xiāo)效果有調(diào)節(jié)作用，也可能有直接促進(jìn)消費(fèi)作用，需進(jìn)一步研究。為此，李琪和李佩[6]通過(guò)實(shí)驗(yàn)證明了虛擬貨幣在刺激消費(fèi)上有獨(dú)特作用，即消費(fèi)溢出效應(yīng)。本文在已有研究的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探討這種刺激效應(yīng)的影響因素及作用機(jī)理，并通過(guò)一系列的實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證理論結(jié)果，以期為后續(xù)的研究作鋪墊。

二、理論分析

1虛擬貨幣與流動(dòng)性折損

虛擬貨幣的界定在學(xué)術(shù)界還存在爭(zhēng)議，外延也不夠清晰[7]，因此，學(xué)者們多根據(jù)論述需要使用工作定義。本文采用歐洲中央銀行給出的官方定義：一種不受（貨幣當(dāng)局）管制的、通常被制造者發(fā)行與控制，并在特定虛擬社區(qū)中被接受與使用的數(shù)字貨幣。見(jiàn)歐洲中央銀行于2012年10月的研究報(bào)告《Virtual Currency Schemes》。根據(jù)與真實(shí)貨幣的流通關(guān)系，虛擬貨幣可分為三類(lèi)：一是不流通，如游戲中的道具類(lèi)貨幣、論壇的積分等。二是單向流通，即只能用真實(shí)貨幣兌換虛擬貨幣，反之不可。大多數(shù)虛擬貨幣屬于此類(lèi)，如騰訊的Q幣、商業(yè)預(yù)付卡等。三是雙向流通，如比特幣、林登幣等。此分類(lèi)實(shí)質(zhì)上體現(xiàn)了虛擬貨幣流動(dòng)性的差異（由低到高）。本文選取應(yīng)用最廣泛的第二類(lèi)虛擬貨幣作為對(duì)象，如無(wú)特殊說(shuō)明，以下所稱(chēng)“虛擬貨幣”皆指第二類(lèi)虛擬貨幣。研究其對(duì)人們消費(fèi)行為的影響。

由于虛擬貨幣不提供官方兌現(xiàn)方式，因此，虛擬貨幣的折現(xiàn)只能通過(guò)消費(fèi)者之間自發(fā)的場(chǎng)外交易來(lái)實(shí)現(xiàn)，事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)上有很多關(guān)于虛擬貨幣的交易平臺(tái)，如綜合交易類(lèi)的淘寶網(wǎng)、58同城、趕集網(wǎng)；專(zhuān)營(yíng)虛擬貨幣交易的5173游戲交易平臺(tái)。但會(huì)因虛擬貨幣的單向流動(dòng)性而產(chǎn)生很大的交易成本。首先，是買(mǎi)賣(mài)雙方的搜尋成本，雙方不得不通過(guò)公開(kāi)的信息平臺(tái)供求信息，由此帶來(lái)時(shí)間成本與不確定性。其次，由于沒(méi)有官方提供的虛擬貨幣結(jié)算系統(tǒng)，或者虛擬貨幣平臺(tái)中不提供轉(zhuǎn)贈(zèng)服務(wù)，買(mǎi)方經(jīng)常需要向賣(mài)方提供敏感的賬戶(hù)信息來(lái)完成交易，帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)成本。最后，由于買(mǎi)方可以通過(guò)官方渠道購(gòu)買(mǎi)虛擬貨幣，因此，賣(mài)方通常需要以低于市場(chǎng)價(jià)格來(lái)售出虛擬貨幣。如果將虛擬貨幣視作一種資產(chǎn)，在轉(zhuǎn)化為真實(shí)貨幣的過(guò)程中會(huì)發(fā)生價(jià)格折扣，稱(chēng)之為流動(dòng)性折損，記為σ=ps/pb（ps為賣(mài)出價(jià)格或交易價(jià)格；pb為買(mǎi)入價(jià)格或發(fā)行價(jià)格）。事實(shí)上，三類(lèi)虛擬貨幣都有不同程度的流動(dòng)性削弱，因此，本文的結(jié)論可應(yīng)用到其他兩類(lèi)虛擬貨幣的消費(fèi)上。不同的是，第一類(lèi)虛擬貨幣還要考慮聲譽(yù)與文化因素帶來(lái)的個(gè)人價(jià)值的差異，而第三類(lèi)虛擬貨幣可看做第二類(lèi)的特例即流動(dòng)性折損接近0，導(dǎo)致消費(fèi)行為變化不明顯。

2參考點(diǎn)與交易效用

本文從行為經(jīng)濟(jì)學(xué)視角進(jìn)行效用分析，使用參考點(diǎn)依賴(lài)的效用函數(shù)，并考慮交易效用。參考點(diǎn)是前景理論的重要概念，并且已被大量經(jīng)驗(yàn)證據(jù)證實(shí)。在不涉及跨時(shí)期決策的情況下，參考點(diǎn)通常是當(dāng)前的財(cái)產(chǎn)或福利水平[8]。當(dāng)人們持有虛擬貨幣資產(chǎn)時(shí)，流動(dòng)性折損已經(jīng)變?yōu)槌翛](méi)成本，當(dāng)前的財(cái)產(chǎn)水平由于缺乏流動(dòng)性而貶值，因此，人們的參考點(diǎn)是（1-σ）m的財(cái)富值。而交易效用與獲得效用相對(duì)，獲得效用是指人們從商品本身獲得的價(jià)值，即標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中消費(fèi)者剩余的概念。是指人們對(duì)交易本身所感知的價(jià)值。在涉及參考點(diǎn)的情境中，它是指參考價(jià)格和支付價(jià)格間的差異，當(dāng)實(shí)際支付小于參考點(diǎn)時(shí)獲得正效用，而實(shí)際支付大于參考點(diǎn)時(shí)獲得負(fù)效用[9]。人們使用虛擬貨幣消費(fèi)時(shí)，不僅能從商品消費(fèi)中獲得效用，更重要的是，消費(fèi)行為本身避免了將虛擬貨幣變現(xiàn)而導(dǎo)致的流動(dòng)性折損的實(shí)現(xiàn)，規(guī)避了流動(dòng)性折損所帶來(lái)的損失，因此，會(huì)獲得額外的交易效用。以（1-σ）m的財(cái)富值為參考點(diǎn)，這部分效用為u（σm）。

3損失厭惡與現(xiàn)金偏好

虛擬貨幣消費(fèi)不僅能帶來(lái)額外的交易效用，而且能減少消費(fèi)的成本，主要體現(xiàn)在人們的兩大心理規(guī)律：損失厭惡心理與現(xiàn)金偏好心理。損失厭惡是前景理論中的另一個(gè)重要概念，表示損失給人們?cè)斐傻男в脺p少要高于相同收益帶來(lái)的效用增加，其程度可用損失厭惡系數(shù)α=-u（-m）/u（m）來(lái)表示（u（-m）為損失帶來(lái)的負(fù)效用，u（m）為相同收益帶來(lái)的正效用，m是財(cái)富值）。同時(shí)，很多經(jīng)驗(yàn)證據(jù)證明人們?cè)诤饬坎煌?lèi)型的財(cái)富時(shí)對(duì)現(xiàn)金更為敏感[10-11]，本文稱(chēng)之為現(xiàn)金偏好，現(xiàn)金偏好隱含了人們對(duì)流動(dòng)性的偏好。而使用現(xiàn)金偏好這個(gè)術(shù)語(yǔ)是來(lái)源于發(fā)現(xiàn)這種偏好的經(jīng)驗(yàn)研究大都以現(xiàn)金為參照系。表示對(duì)真實(shí)貨幣的重視程度超過(guò)了其他類(lèi)型的貨幣及貨幣替代物。當(dāng)人們面臨收益時(shí)，持有真實(shí)貨幣的收益大于虛擬貨幣；面臨損失時(shí)，持有真實(shí)貨幣的損失大于虛擬貨幣。現(xiàn)金偏好效應(yīng)的大小可用現(xiàn)金偏好系數(shù)β來(lái)表示。面臨收益時(shí)，β=v（m）/u（m）；面臨損失時(shí)，β=v（-m）/u（-m）（v（m）、v（-m）是持有虛擬貨幣收益和損失的效用；u（m）、u（-m）是持有真實(shí)貨幣收益和損失的效用）。

三、實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)

本文的實(shí)驗(yàn)對(duì)象為60名廣東五邑大學(xué)電子商務(wù)專(zhuān)業(yè)的本科生（男女生各占1/2）。實(shí)驗(yàn)采取2×2×2的因子設(shè)計(jì)，將是否虛擬貨幣、預(yù)算量與流動(dòng)性折損水平作為主要的處理變量，由于實(shí)驗(yàn)對(duì)象的損失厭惡水平和現(xiàn)金偏好程度難以控制，因此，不作為處理變量，但需要對(duì)它們進(jìn)行測(cè)量，以研究其對(duì)消費(fèi)量的影響。隨機(jī)劃分組如表1所示。由于現(xiàn)金無(wú)流動(dòng)性折損，實(shí)驗(yàn)共分為六組。分組方式為：按照其簽到的順序與性別分開(kāi)，第i + 6j位簽到的男（女）生在第i組（i =1， 2， …，6；j =0， 1， …，4）。所有實(shí)驗(yàn)過(guò)程在電腦上完成，并禁止交流。實(shí)驗(yàn)對(duì)象沒(méi)有經(jīng)過(guò)決策理論的培訓(xùn)。為避免需求效應(yīng)，為迎合實(shí)驗(yàn)者需求而做出對(duì)方所期待的選擇，此處指有意區(qū)別兩種情形下的消費(fèi)量，如夸大虛擬貨幣的消費(fèi)量，或減少現(xiàn)金消費(fèi)量，從而隱藏了真實(shí)意愿。采用組間設(shè)計(jì)，讓每個(gè)實(shí)驗(yàn)對(duì)象只體驗(yàn)一種消費(fèi)情形。

實(shí)驗(yàn)過(guò)程分兩階段進(jìn)行：

第一階段是對(duì)實(shí)驗(yàn)對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、損失厭惡水平與現(xiàn)金偏好程度進(jìn)行測(cè)量。其中，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的測(cè)度沿用李琪和李佩[6]文中的實(shí)驗(yàn)機(jī)制，對(duì)損失厭惡程度與現(xiàn)金偏好程度的測(cè)度也采用類(lèi)似機(jī)制，但場(chǎng)景設(shè)計(jì)有所區(qū)別。由于篇幅所限，過(guò)程略去。

第二階段是持幣消費(fèi)。選擇Q幣代表虛擬貨幣，獎(jiǎng)票作為消費(fèi)標(biāo)的物。具體過(guò)程如下：

（1）賦予每個(gè)實(shí)驗(yàn)對(duì)象一定的初始資產(chǎn)（如表1所示）。

（2）實(shí)驗(yàn)對(duì)象被要求參加一個(gè)抽獎(jiǎng)游戲。規(guī)則為：用所持有的實(shí)驗(yàn)分配的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)獎(jiǎng)票，并在購(gòu)買(mǎi)的獎(jiǎng)票上標(biāo)記自己的實(shí)驗(yàn)號(hào)碼，同時(shí)所花費(fèi)的現(xiàn)金或Q幣都進(jìn)入獎(jiǎng)池。每張獎(jiǎng)票價(jià)格為1元（Q幣）。購(gòu)買(mǎi)完成后實(shí)驗(yàn)者將從所有獎(jiǎng)票中隨機(jī)抽取一個(gè)作為中獎(jiǎng)?wù)?，得到的?jiǎng)勵(lì)是獎(jiǎng)池中所有資產(chǎn)的兩倍。

（3）消費(fèi)結(jié)束后實(shí)驗(yàn)對(duì)象可以保留最終持有的剩余資產(chǎn)，其中現(xiàn)金組（1―2組）的實(shí)驗(yàn)對(duì)象可以直接帶走現(xiàn)金，而Q幣組（3―6組）則可以選擇將持有的Q幣充值到QQ賬戶(hù)，或者以規(guī)定的兌換比率將Q幣兌換為現(xiàn)金帶走。

四、結(jié)果分析

1描述性統(tǒng)計(jì)與隨機(jī)化效果檢驗(yàn)

根據(jù)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)計(jì)算出實(shí)驗(yàn)對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)偏好、損失厭惡與現(xiàn)金偏好系數(shù)。平均來(lái)看，實(shí)驗(yàn)對(duì)象體現(xiàn)出近似風(fēng)險(xiǎn)中性（0970）、明顯的損失厭惡（1980）與現(xiàn)金偏好（4140）。離散度上，實(shí)驗(yàn)對(duì)象之間的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度差異不大（0190），說(shuō)明將獎(jiǎng)票作為消費(fèi)標(biāo)的物可以一定程度上規(guī)避個(gè)人偏好差異的影響；損失厭惡（0600）與現(xiàn)金偏好系數(shù)（2060）的離散度相對(duì)較大。消費(fèi)數(shù)量上，第5、6組比前4組有明顯差異。

為了檢驗(yàn)隨機(jī)化的分組效果，比較各組之間的風(fēng)險(xiǎn)偏好系數(shù)、損失厭惡系數(shù)和現(xiàn)金偏好系數(shù)的差異。Kruskal Wallis檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。由表2可知，三個(gè)系數(shù)均無(wú)明顯差異（p值顯著高于0050），說(shuō)明實(shí)驗(yàn)對(duì)象對(duì)獎(jiǎng)票消費(fèi)量的組間差異只與選擇的處理變量有關(guān)。

2消費(fèi)溢出檢驗(yàn)

通過(guò)比較相同預(yù)算下的消費(fèi)結(jié)果來(lái)衡量消費(fèi)溢出。本實(shí)驗(yàn)中，可選取第1組與第5組的比較、或第2組與第6組的比較。①對(duì)兩個(gè)獨(dú)立小樣本選擇Mann-Whitney U進(jìn)行差異性檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。由表3可知，無(wú)論在10元還是50元預(yù)算下，都有顯著差異，結(jié)果均支持H1。

3流動(dòng)性折損對(duì)消費(fèi)溢出的影響

在相同預(yù)算下，比較vm，σ=0-cash與vm，σ=05-cash，即比較vm，σ=0與vm，σ=05（為平均消費(fèi)量）的差異可以檢驗(yàn)流動(dòng)性折損對(duì)消費(fèi)溢出的影響。本實(shí)驗(yàn)中，選取第3組與第5組、第4組與第6組進(jìn)行比較。檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。由表4可知，無(wú)論在10元還是50元預(yù)算下，組間消費(fèi)均有顯著差異，結(jié)果均支持H2。

4預(yù)算對(duì)消費(fèi)溢出的影響

檢驗(yàn)預(yù)算對(duì)消費(fèi)溢出的影響，需比較5-1與6-2（i表示第i組消費(fèi)均值）的差異。而消費(fèi)溢出的測(cè)量是通過(guò)兩個(gè)獨(dú)立樣本而非配對(duì)樣本獲得，因此，在求差之前先將這4組樣本數(shù)據(jù)變?yōu)橛行驍?shù)據(jù)（本文采用降序排列），通過(guò)虛擬貨幣高（低）消費(fèi)與現(xiàn)金高（低）消費(fèi)相減來(lái)衡量消費(fèi)溢出，從而實(shí)現(xiàn)一定程度的匹配。這種排序方法并不改變消費(fèi)溢出均值，但能更好地反映每個(gè)樣本點(diǎn)的消費(fèi)溢出值，從而使秩和檢驗(yàn)更有意義。檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示。由表5可知，預(yù)算對(duì)消費(fèi)溢出影響有顯著差異，支持H3。

5現(xiàn)金偏好對(duì)消費(fèi)溢出的影響

通過(guò)第3―6組實(shí)驗(yàn)結(jié)果來(lái)檢驗(yàn)現(xiàn)金偏好對(duì)Q幣消費(fèi)的影響。由于現(xiàn)金偏好未被設(shè)計(jì)為處理變量，將各組的現(xiàn)金偏好系數(shù)以中位數(shù)為界轉(zhuǎn)為二分變量，代表低、高現(xiàn)金偏好。檢驗(yàn)結(jié)果如表6所示。表6顯示各實(shí)驗(yàn)組內(nèi)低、高現(xiàn)金偏好者之間的風(fēng)險(xiǎn)偏好與損失厭惡系數(shù)無(wú)顯著差異，而消費(fèi)量均顯示出明顯的差異，說(shuō)明現(xiàn)金偏好顯著影響了Q幣消費(fèi)量。

第3、4組低現(xiàn)金偏好者顯示出更高的Q幣消費(fèi)傾向，是因?yàn)閷?shí)驗(yàn)將這兩組的流動(dòng)性折損率設(shè)置為0。由于實(shí)驗(yàn)對(duì)象可以無(wú)成本地將Q幣兌換為等值現(xiàn)金，使得高現(xiàn)金偏好者會(huì)放棄消費(fèi)而選擇將更多的Q幣兌換為現(xiàn)金，即現(xiàn)金偏好程度越高，放棄持有Q幣數(shù)量就越高，與H4并不沖突。而在存在流動(dòng)性折損的第5、6組實(shí)驗(yàn)中，高現(xiàn)金偏好者顯示出更多的Q幣消費(fèi)，支持H4。

①由于現(xiàn)實(shí)中虛擬貨幣存在流動(dòng)性折損，選擇第5、6組的結(jié)果作為虛擬貨幣的消費(fèi)情況。第4、5組是為了驗(yàn)證流動(dòng)性折損的影響大小而設(shè)計(jì)。

6損失厭惡對(duì)消費(fèi)溢出的影響

在檢驗(yàn)損失厭惡對(duì)消費(fèi)溢出的影響時(shí)，采取同現(xiàn)金偏好相同的處理方式。結(jié)果如表7所示。表7顯示僅第4組發(fā)現(xiàn)顯著關(guān)系，且不能完全排除現(xiàn)金偏好的影響（現(xiàn)金偏好的差異接近顯著），不支持H5。結(jié)果偏離假設(shè)的原因可能有：

（1）實(shí)驗(yàn)樣本量偏小，結(jié)果存在偶然性。

（2）實(shí)驗(yàn)對(duì)象顯示出系統(tǒng)損失厭惡傾向，但由于未對(duì)損失厭惡進(jìn)行控制，厭惡程度差異不大，并不能區(qū)分實(shí)驗(yàn)對(duì)象對(duì)消費(fèi)成本重視程度。

（3）實(shí)驗(yàn)環(huán)境較復(fù)雜。由于實(shí)驗(yàn)中存在現(xiàn)金與Q幣之間的兌換，以及涉及概率與博弈的復(fù)雜選擇，可能使實(shí)驗(yàn)對(duì)象的注意力集中在對(duì)流動(dòng)性折損、期望收益與成本的計(jì)算等“理性”思考上，忽視了真實(shí)消費(fèi)過(guò)程中體現(xiàn)出來(lái)的對(duì)成本的厭惡。

7穩(wěn)健性討論

（1）實(shí)驗(yàn)樣本數(shù)量的影響。由于受實(shí)驗(yàn)資金與可招募實(shí)驗(yàn)對(duì)象的限制，本實(shí)驗(yàn)招募了60名本科生參加實(shí)驗(yàn)。分組后每組樣本量為10個(gè)，雖然滿(mǎn)足進(jìn)行非參數(shù)檢驗(yàn)的條件，但顯然更多的樣本數(shù)量有助于更清晰地顯示出變量間的真實(shí)關(guān)系，尤其是在對(duì)不顯著的損失厭惡與消費(fèi)溢出的關(guān)系檢驗(yàn)上。反過(guò)來(lái)講，對(duì)于實(shí)驗(yàn)結(jié)果的顯著部分，小樣本所能顯示出來(lái)的關(guān)系也有較強(qiáng)的說(shuō)服力。

（2）關(guān)于真實(shí)的貨幣激勵(lì)。由于資金條件限制，在實(shí)驗(yàn)階段并未采用真實(shí)的貨幣激勵(lì)，而是讓實(shí)驗(yàn)對(duì)象在假定的情形中進(jìn)行消費(fèi)選擇，便產(chǎn)生實(shí)驗(yàn)對(duì)象是否表達(dá)了真實(shí)意愿的問(wèn)題。Tversky和Kahneman[8]認(rèn)為不存在問(wèn)題，他們?cè)跍y(cè)度風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和損失厭惡等因素時(shí)也未采用真實(shí)激勵(lì)；Camerer[13]曾用數(shù)百個(gè)樣本考察了激勵(lì)的作用，發(fā)現(xiàn)實(shí)際參與博弈的實(shí)驗(yàn)對(duì)象與未實(shí)際參與（類(lèi)似本實(shí)驗(yàn)的情況）的實(shí)驗(yàn)對(duì)象的反應(yīng)基本相同。事實(shí)上，在面對(duì)面的可監(jiān)督的真實(shí)實(shí)驗(yàn)環(huán)境中，實(shí)驗(yàn)對(duì)象敷衍做答的可能性被大大降低；而事先給予的實(shí)驗(yàn)報(bào)酬與無(wú)關(guān)對(duì)錯(cuò)的實(shí)驗(yàn)問(wèn)題則更增加了結(jié)果的可信度。

（3）實(shí)驗(yàn)的外部效度問(wèn)題。用Q幣進(jìn)行的實(shí)驗(yàn)?zāi)芊翊硭刑摂M貨幣？ 本文理論模型的關(guān)鍵前提是虛擬貨幣的流動(dòng)性折損，而實(shí)驗(yàn)也并未給Q幣施加特殊限制，因此，只要滿(mǎn)足流動(dòng)性折損的特征，如發(fā)行方的較高信用、可購(gòu)買(mǎi)的商品數(shù)量較多等，會(huì)造成其流動(dòng)性較高，進(jìn)而導(dǎo)致較少消費(fèi)溢出，但并不影響本文的基本結(jié)論。

五、結(jié)論與建議

本文基于前景理論與心理核算理論分析了虛擬貨幣對(duì)消費(fèi)的刺激作用，得出：不同于其他電子貨幣或促銷(xiāo)策略作用，虛擬貨幣本身能帶來(lái)獨(dú)特的消費(fèi)溢出效應(yīng)，主要來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：其一，由于規(guī)避了流動(dòng)性折損所帶來(lái)的交易效用的提升。其二，由于現(xiàn)金偏好導(dǎo)致的對(duì)成本敏感度的降低。消費(fèi)溢出的大小主要由流動(dòng)性折損、人們的損失厭惡程度、人們的現(xiàn)金偏好程度與預(yù)算財(cái)富決定，且當(dāng)流動(dòng)性折損越高，損失厭惡程度越低，現(xiàn)金偏好程度越高，預(yù)算財(cái)富越大時(shí)，消費(fèi)溢出效應(yīng)會(huì)越明顯。

研究結(jié)論表明，發(fā)行虛擬貨幣不僅能為商家獲得套現(xiàn)收益與可能的沉淀資金，更關(guān)鍵的是能帶來(lái)更多的消費(fèi)，這意味著商家不必靠高成本的折扣發(fā)行與促銷(xiāo)活動(dòng)也能刺激消費(fèi)。具體來(lái)說(shuō)：首先，削減虛擬貨幣流動(dòng)性能增加消費(fèi)。商家可以通過(guò)提高虛轉(zhuǎn)實(shí)交易的門(mén)檻如不可逆向兌換真實(shí)貨幣、不提供虛擬貨幣贈(zèng)送的功能等來(lái)降低流動(dòng)性。然而，削減流動(dòng)性會(huì)降低人們選擇持有虛擬貨幣的意愿和持有量，對(duì)此可開(kāi)發(fā)只面向虛擬貨幣的專(zhuān)屬產(chǎn)品，也可將虛擬貨幣作為禮品卡售給其他公司作為員工福利發(fā)放或售給需要人情消費(fèi)的個(gè)人。其次，商家在發(fā)行虛擬貨幣或利用虛擬貨幣促銷(xiāo)時(shí)應(yīng)更多地選擇有較高的損失厭惡傾向與較強(qiáng)的現(xiàn)金偏好的群體。損失厭惡通常伴隨著風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，典型人群是低收入和無(wú)穩(wěn)定收入的群體如學(xué)生和退休老人；有較強(qiáng)現(xiàn)金偏好的典型人群通常是新技術(shù)接受度低的群體如中老年人。最后，持有較高的虛擬貨幣資產(chǎn)能帶來(lái)更高的消費(fèi)溢出，意味著發(fā)行大面額的虛擬貨幣比小面額貨幣更有利于增加銷(xiāo)售。

參考文獻(xiàn)

[1]Shin， DHUnderstanding Purchasing Behaviors in a Virtual Economy： Consumer Behavior Involving Virtual Currency in Web 20 Communities[J]Interacting with Computers， 2008， 20 （4-5）： 433-446

[2]孫萱虛擬支付條件下的消費(fèi)者行為研究[D]上海：復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文， 2012

[3]趙蛻， 王曉東基于TAM/TPB整合模型的虛擬貨幣支付行為實(shí)證研究[J]預(yù)測(cè)， 2013， （3）： 55-59

[4]秦聰論狹義虛擬貨幣[J]中國(guó)軟科學(xué)， 2010， （2）： 187-192

[5]杜志剛忠誠(chéng)計(jì)劃的作用機(jī)制研究：前因與后果[D]武漢： 華中科技大學(xué)博士學(xué)位論文， 2011

[6]李琪，李佩虛擬貨幣是否刺激了消費(fèi)――來(lái)自行為經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的探討[J]統(tǒng)計(jì)與信息論壇， 2015， （8）： 31-36

[7]孫寶文， 王智慧， 趙胤電子貨幣與虛擬貨幣比較研究[J]中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)， 2008， （10）： 52-59

[8]Tversky，A， Kahneman，DAdvances in Prospect Theory： Cumulative Representation of Uncertainty[J]Journal of Risk and Uncertainty， 1992， 5 （4）： 297-323

[9]Thaler，RMental Accounting and Consumer Choice[J]Marketing Science， 1985， 4 （3）： 199-214

[10]Soman，DEffects of Payment Mechanism on Spending Behavior： The Role of Rehearsal and Immediacy of Payments[J]Journal of Consumer Research， 2001， 27 （4）： 460-474

[11]Mazar，N， Amir，O， Ariely，DThe Dishonesty of Honest People： A Theory of Self-Concept Maintenance[J]Journal of Marketing Research， 2008， 45 （6）： 633-644

第3篇：虛擬貨幣論文范文

論文摘要:隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)導(dǎo)致國(guó)際資本在全球范圍內(nèi)重新配置。從某種意義上說(shuō)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡和國(guó)際貨幣體系缺陷是金融危機(jī)爆發(fā)的前提條件，而國(guó)際游資的攻擊是金融危機(jī)爆發(fā)的實(shí)現(xiàn)條件。

0 引言

金融危機(jī)是由外部因素還是由內(nèi)部因素造成的，歷來(lái)學(xué)術(shù)界有兩種比較對(duì)立的觀(guān)點(diǎn):陰謀論和規(guī)律論。陰謀論認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體遭受有預(yù)謀和有計(jì)劃攻擊造成的，是外因造成的，特別是在東南亞金融危機(jī)以后，這種觀(guān)點(diǎn)較為流行。規(guī)律論認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體的自身規(guī)律，是內(nèi)因造成的。三代金融危機(jī)理論基本上是承認(rèn)規(guī)律論。隨著金融監(jiān)管技術(shù)提高，一個(gè)國(guó)家因監(jiān)管或管制出現(xiàn)問(wèn)題而導(dǎo)致金融危機(jī)的可能性變小;而隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)增強(qiáng)，現(xiàn)代的金融危機(jī)基本上表現(xiàn)為在國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡的條件下，國(guó)際資本在利益驅(qū)動(dòng)下利用扭曲的國(guó)家貨幣體系導(dǎo)致區(qū)域性金融危機(jī)爆發(fā)，因而從本質(zhì)上說(shuō)，金融危機(jī)的性質(zhì)和成因都發(fā)生了變化。

1 金融體系失衡

國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡，虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩，進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。黃曉龍是國(guó)內(nèi)較完備地從外部因素來(lái)研究金融危機(jī)的，然而從根本上說(shuō)全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源應(yīng)該是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡，國(guó)際收支失衡只是實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡的表象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致貨幣資本的國(guó)際流動(dòng)，國(guó)際資本流動(dòng)導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹和蕭條，由此形成流動(dòng)性短缺，最終能夠?qū)е陆鹑谖C(jī)。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的失衡是導(dǎo)致金融危機(jī)的必要條件，而虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的流動(dòng)性短缺是金融危機(jī)的充分條件。

縱觀(guān)金融危機(jī)史，金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。

從國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致金融危機(jī)的形成路徑可以看出，國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡通過(guò)國(guó)際收支表現(xiàn)出來(lái)，國(guó)際收支失衡的調(diào)整又通過(guò)國(guó)際貨幣體系來(lái)進(jìn)行，如果具備了完善和有效的國(guó)際貨幣體系，那么完全可以避免國(guó)際經(jīng)濟(jì)強(qiáng)制性和破壞性調(diào)整，也就是說(shuō)可以避免金融危機(jī)的發(fā)生，然而現(xiàn)實(shí)的國(guó)際貨幣體系是受到大國(guó)操縱的，因而國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)被進(jìn)一步扭曲和放大。

2 貨幣體系扭曲

徐明祺是國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界較早把發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)的原因歸結(jié)為國(guó)際貨幣體系內(nèi)在缺陷的學(xué)者。徐明祺認(rèn)為，一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國(guó)際貨幣體系;另一方面是發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易、投資和債務(wù)方面的弱勢(shì)地位;處于雙重制約下的發(fā)展中國(guó)家不得不一次次吞下金融危機(jī)的苦果，因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷難逃其咎。也就是說(shuō)國(guó)際貨幣體系在調(diào)解國(guó)際收支不平衡時(shí)遵循了布雷頓森林體系的基本原則和理念，而各國(guó)在制定貨幣政策協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)卻失去了原有的秩序和紀(jì)律性，因而現(xiàn)在的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡被現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系放大了，加劇了。

以美元為例，美元的價(jià)值調(diào)整是通過(guò)美元利率的調(diào)整實(shí)現(xiàn)的。美聯(lián)儲(chǔ)在制定美元利率時(shí)，不可能顧及盯住美元或以美元作為儲(chǔ)備的國(guó)家(地區(qū)) 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況，因而當(dāng)美元利率調(diào)整時(shí)，往往會(huì)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體，特別是和美國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系比較密切或者貨幣與美元掛鉤的國(guó)家和地區(qū)造成沖擊。首先，以美元為支柱的不完善國(guó)際貨幣體系，不論采取浮動(dòng)匯率政策還是固定匯率政策，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響著所有與其經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的國(guó)家及這些國(guó)家的貨幣價(jià)值變化。如果浮動(dòng)匯率政策能夠遵守貨幣體系下的貨幣政策制訂的紀(jì)律約束，那么世界金融市場(chǎng)上就不會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定的投機(jī)性攻擊，也不會(huì)出現(xiàn)由此造成的貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩乃至金融危機(jī)。由于制定貨幣政策的自主性和經(jīng)濟(jì)全球化相關(guān)性存在矛盾，因而目前的貨幣體系不能夠保證美元在浮動(dòng)匯率的前提下的紀(jì)律性，因而一個(gè)國(guó)家的宏觀(guān)政策將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)相關(guān)國(guó)家的貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩，在投機(jī)資本催化下爆發(fā)金融危機(jī)。就目前現(xiàn)狀來(lái)看，雖然布雷頓森林體系已經(jīng)崩潰，但是相對(duì)于新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，美元不論是升值還是貶值，依然會(huì)造成這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈波動(dòng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，美元升值會(huì)導(dǎo)致資本的流出;當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，美元貶值會(huì)導(dǎo)致這些國(guó)家的通貨膨脹。

從上面的分析可以看出，現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系保留了原來(lái)國(guó)際貨幣體系的理念和原則，但卻失去了原來(lái)的秩序和紀(jì)律，強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)體可以利用這樣的體系轉(zhuǎn)嫁金融危機(jī)和獲取更多利潤(rùn)，而不需要承擔(dān)過(guò)多的責(zé)任。

3 國(guó)際游資的攻擊

國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是金融危機(jī)的前提條件，不完善的國(guó)際貨幣體系會(huì)加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡，然而金融危機(jī)的始作俑者是國(guó)際游資。布雷頓森林體系崩潰后，金融危機(jī)離不開(kāi)國(guó)際游資的攻擊。

國(guó)際游資為什么能夠摧毀一個(gè)國(guó)家的金融體系? 眾所周知，國(guó)際游資規(guī)模較大，它完全有能力影響和縮短被攻擊國(guó)家的金融周期。金融周期是指一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)由繁榮到蕭條的自然過(guò)程。當(dāng)國(guó)際游資進(jìn)入被攻擊國(guó)家，它會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的利率和匯率變化，從而加快金融市場(chǎng)由理性發(fā)展向非理性繁榮轉(zhuǎn)變[6] 。按照金融市場(chǎng)的心理預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)原理分析，當(dāng)大量國(guó)際游資進(jìn)入一個(gè)國(guó)家時(shí)，即使這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展表現(xiàn)一般，在大量資本進(jìn)入的情況下，也會(huì)帶動(dòng)金融經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，與此同時(shí)，在國(guó)際金融家掌握話(huà)語(yǔ)霸權(quán)的情況下，他們通過(guò)有意識(shí)地夸大被攻擊國(guó)家發(fā)展中的成績(jī)或存在的問(wèn)題，以產(chǎn)生正面或負(fù)面的心理預(yù)期。從拉美國(guó)家和東南亞國(guó)家的實(shí)際情況來(lái)看，一般先用“經(jīng)濟(jì)奇跡”、“新的發(fā)展模式”來(lái)吹捧經(jīng)濟(jì)成就，然后用“不可持續(xù)”、“面臨崩潰”來(lái)夸大經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的問(wèn)題。在整個(gè)過(guò)程中，國(guó)際游資有預(yù)謀進(jìn)入和撤退，就會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的崩潰。國(guó)際游資嫻熟地利用金融衍生工具在金融繁榮時(shí)期賺取高額利潤(rùn)，也可以利用金融危機(jī)賺取高額利潤(rùn)或者收購(gòu)危機(jī)國(guó)家的優(yōu)質(zhì)資本，進(jìn)而控制被攻擊國(guó)家的經(jīng)濟(jì)命脈。這就是在新興市場(chǎng)國(guó)家爆發(fā)金融危機(jī)后，國(guó)際直接投資( FDI) 為什么會(huì)低價(jià)收購(gòu)危機(jī)國(guó)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，形成新的經(jīng)濟(jì)殖民主義的根本原因。

4 應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施分析

第4篇：虛擬貨幣論文范文

關(guān)鍵詞虛擬財(cái)產(chǎn)；范圍界定；刑法保護(hù)；原因

一、虛擬財(cái)產(chǎn)的含義和特征

“虛擬”有兩種含義，一種含義是指與事實(shí)和假設(shè)的事物不一致，另一種含義是主體憑空想象出來(lái)的。依據(jù)漢語(yǔ)詞典，筆者認(rèn)為對(duì)“虛擬”的定義應(yīng)該是這樣理解的，即只在存在于主體的思維和文字中，在現(xiàn)實(shí)世界中不存在的事物，因此虛擬貨幣就可以解釋為：虛幻的、在現(xiàn)實(shí)社會(huì)中不存在的財(cái)產(chǎn)，可見(jiàn)虛擬財(cái)產(chǎn)并不是真實(shí)的紙幣。要想對(duì)虛擬財(cái)產(chǎn)做出科學(xué)、精準(zhǔn)的定義，首先要判斷虛擬財(cái)產(chǎn)的屬性即是不是具有“物”的特性。目前，在有的專(zhuān)家看來(lái)，虛擬財(cái)產(chǎn)只是一種債券交易的手段，還有的人們認(rèn)為虛擬財(cái)產(chǎn)只是一種知識(shí)證明。使用權(quán)歸當(dāng)事人所有，還有的學(xué)者認(rèn)為虛擬財(cái)產(chǎn)只是一種存在人頭腦中的數(shù)字和特殊的物體，前幾年，在我國(guó)法學(xué)界一直存在一種“物必有體”的理論，但是近幾年伴隨著生產(chǎn)力的發(fā)展和人民生活水平的提高，有的學(xué)者又提出了新的理論，該理論指出：因?yàn)樯鐣?huì)生產(chǎn)力和電子信息技術(shù)的發(fā)展，電能和熱能被廣泛的開(kāi)發(fā)和利用，它們是在自然界真實(shí)存在的，因此這類(lèi)也可以被稱(chēng)為物，可見(jiàn)對(duì)物的定義不受有的約束。虛擬財(cái)產(chǎn)不依附于人體而存在，它可以完成各個(gè)民事主體之間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)，能夠給社會(huì)帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)效益，虛擬需要在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下才能實(shí)現(xiàn)交易，它也只是磁盤(pán)中的一條交易紀(jì)錄，并沒(méi)有真實(shí)的紙幣交易，所以，虛擬財(cái)產(chǎn)與自然界中的能源一樣是無(wú)形的并不是手可以觸碰到的。因此，筆者認(rèn)為虛擬財(cái)產(chǎn)只是指在虛擬的網(wǎng)絡(luò)中存在的，并且是以一種數(shù)字化的符號(hào)存在于電子產(chǎn)品中的，能夠經(jīng)過(guò)勞動(dòng)、交換物品財(cái)產(chǎn)或者在市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)中等行為方式獲得的數(shù)據(jù)、并且能夠使用現(xiàn)在的貨幣度量準(zhǔn)則去評(píng)估其價(jià)值的，并在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中保存有一定財(cái)產(chǎn)性的電磁記載。下面筆者再詳細(xì)介紹下虛擬財(cái)產(chǎn)的特點(diǎn)，經(jīng)過(guò)多年的分析研究，筆者認(rèn)為虛擬財(cái)產(chǎn)有四個(gè)顯著的特征：首先，虛擬財(cái)產(chǎn)擁有某些客觀(guān)現(xiàn)實(shí)性，虛擬財(cái)產(chǎn)存在于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的電磁記載中，它的載體是存在于現(xiàn)實(shí)生活中的，而且虛擬財(cái)產(chǎn)和現(xiàn)實(shí)世界具有一定的客觀(guān)聯(lián)系，在現(xiàn)實(shí)社會(huì)中存在和其等價(jià)的物品，可以在虛幻和真實(shí)的世界中自由的轉(zhuǎn)換。其次，虛擬財(cái)產(chǎn)還是無(wú)形的和不常見(jiàn)的，即使虛擬財(cái)產(chǎn)在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下能夠用“機(jī)器設(shè)備”、“人物角色”以及“游戲幣”來(lái)表示，但其本質(zhì)依然是虛幻的物體，只是電子記載的符號(hào)，網(wǎng)絡(luò)中的數(shù)字價(jià)值和真實(shí)的貨幣不相符。另外，在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中進(jìn)行虛擬交易也要在規(guī)定的范圍內(nèi)，經(jīng)過(guò)等價(jià)的勞動(dòng)來(lái)?yè)Q得相應(yīng)的數(shù)字，并且在有關(guān)的法律文件中虛擬財(cái)產(chǎn)是不能夠脫離實(shí)際的勞動(dòng)、并且在真實(shí)的社會(huì)環(huán)境中不是大量存在的，在現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中真實(shí)的紙幣交易還是最普遍的。再次，虛擬財(cái)產(chǎn)具有不可轉(zhuǎn)移的物理性和可控制性。在一定時(shí)空范圍內(nèi)才可以顯示出虛擬財(cái)產(chǎn)的作用和價(jià)值，它不可以離開(kāi)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境而進(jìn)行交易，例如游戲中的人物和場(chǎng)景等都不會(huì)在現(xiàn)實(shí)生活中存在，它不能脫離游戲環(huán)境而存在。但是，“無(wú)形”的虛擬財(cái)產(chǎn)的使用主體依然是現(xiàn)實(shí)世界中的人，也就是說(shuō)在一定的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中，虛擬財(cái)產(chǎn)能夠具體物化進(jìn)而發(fā)揮出現(xiàn)實(shí)功能并體現(xiàn)其現(xiàn)實(shí)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)利益。最后是虛擬財(cái)產(chǎn)的存在有一定的價(jià)值和合理性。虛擬財(cái)產(chǎn)是通過(guò)人的勞動(dòng)創(chuàng)造出來(lái)的，來(lái)達(dá)到自身的某種需求，虛擬運(yùn)營(yíng)商與買(mǎi)家，玩家與玩家之間能夠在價(jià)值規(guī)律的支配下在進(jìn)行交易，因而虛擬財(cái)產(chǎn)和貨幣一樣擁有使用價(jià)值和交換價(jià)值兩種價(jià)值，在我國(guó)境內(nèi)沒(méi)有把虛擬財(cái)產(chǎn)看作是非法的或者視為不合理的財(cái)產(chǎn)，虛擬財(cái)產(chǎn)之間的交換是受法律保護(hù)和允許的，所以，虛擬財(cái)產(chǎn)是具有合法性的。

二、虛擬財(cái)產(chǎn)的刑法保護(hù)范圍

對(duì)于虛擬財(cái)產(chǎn)的使用范圍，專(zhuān)家學(xué)者之間一直存在爭(zhēng)議，沒(méi)有明確的界定，但是虛擬財(cái)產(chǎn)的使用范圍又是刑事案件中判斷罪刑的重要因素。要想從立法方面上加強(qiáng)對(duì)虛擬財(cái)產(chǎn)的保護(hù)，首先我們就要科學(xué)而嚴(yán)格的規(guī)定虛擬財(cái)產(chǎn)的范圍。幾年前，曾有專(zhuān)家將網(wǎng)絡(luò)中的虛擬財(cái)產(chǎn)劃分為兩種類(lèi)型：第一種類(lèi)型是虛幻的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境；第二種是存在于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中的虛幻財(cái)產(chǎn)。同時(shí)第二種類(lèi)型的虛擬財(cái)產(chǎn)又可以劃分成三種具體的形式：第一種形式是出現(xiàn)在網(wǎng)游中的虛擬財(cái)產(chǎn)，主要包括網(wǎng)游賬號(hào)和在游戲中獲得的“特定場(chǎng)景”、“角色等級(jí)”、“Q幣”、“武器設(shè)備”等能夠在特定網(wǎng)游情景中進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的產(chǎn)品；第二種形式是包括虛擬社區(qū)的賬號(hào)、貨幣、積分、用戶(hù)等級(jí)等的社區(qū)虛擬財(cái)產(chǎn)；最后一種是網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中的其他虛擬財(cái)產(chǎn)，例如：QQ賬號(hào)、電子郵箱等。通過(guò)以上的范圍劃分，筆者認(rèn)為應(yīng)該重點(diǎn)保護(hù)通過(guò)合法勞動(dòng)而所取得的虛擬財(cái)產(chǎn)和通過(guò)現(xiàn)實(shí)貨幣購(gòu)買(mǎi)而獲得的虛擬財(cái)產(chǎn)。本文認(rèn)為我國(guó)刑法應(yīng)當(dāng)保護(hù)的虛擬財(cái)產(chǎn)并不完全是在電子計(jì)算機(jī)中產(chǎn)生的虛構(gòu)財(cái)產(chǎn)，也不完全是在支付平臺(tái)中的數(shù)字記錄。網(wǎng)游環(huán)境中的所存在的財(cái)產(chǎn)不止包括上述兩大類(lèi)網(wǎng)絡(luò)虛幻財(cái)產(chǎn)，還包括電腦網(wǎng)頁(yè)中論文的版權(quán)和商標(biāo)權(quán)等，以及其他具有使用價(jià)值但是沒(méi)有交換價(jià)值的信息資源與材料，以電磁記錄形式存在的財(cái)產(chǎn)還包括銀行卡支出情況、購(gòu)物卡、商家會(huì)員卡等，這些商業(yè)卡都是以數(shù)字記錄形式而存在的財(cái)產(chǎn)，可以直接拿卡到商家指定店鋪進(jìn)行消費(fèi)，這種消費(fèi)方式就沒(méi)有利用多媒體技術(shù)，不同于虛擬財(cái)產(chǎn)的物理不可轉(zhuǎn)移性，它們具有一定的轉(zhuǎn)換價(jià)值，而且交易行為會(huì)受持卡主體的不同而具有不同的消費(fèi)情況。虛擬財(cái)產(chǎn)和真實(shí)的貨幣一樣，都具有使用價(jià)值和交換價(jià)值，并且還可以不依附于人體而存在。虛幻財(cái)產(chǎn)的某些交易方式需要借助真實(shí)的紙幣來(lái)完成，二者能夠在一定的條件下能夠交換。但是，虛擬財(cái)產(chǎn)也有其特性。首先，虛擬財(cái)產(chǎn)是虛擬產(chǎn)品，不是有形的財(cái)產(chǎn)，需要借助于網(wǎng)絡(luò)媒體和數(shù)字化的符號(hào)而存在，虛擬財(cái)產(chǎn)的所有者所擁有的控制權(quán)，不是對(duì)真實(shí)財(cái)產(chǎn)的接觸，但是傳統(tǒng)的財(cái)產(chǎn)是有形的財(cái)產(chǎn)，存在于現(xiàn)實(shí)社會(huì)中，所有者能夠直接控制。其次，虛擬財(cái)產(chǎn)具有一定的技術(shù)含量，和真實(shí)的紙幣相比，虛幻財(cái)產(chǎn)需要借助多媒體信息技術(shù)才能更好的進(jìn)行流動(dòng)。最后，虛幻財(cái)產(chǎn)的使用和交易都要在特定的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中進(jìn)行，其自由流通受到一定的限制，比如，某種人物角色只能在特定的情景中才能有存在價(jià)值，假如離開(kāi)網(wǎng)游環(huán)境，它就沒(méi)有使用價(jià)值，但是真實(shí)的紙幣就沒(méi)有時(shí)間和空間限制。

三、虛擬財(cái)產(chǎn)入刑保護(hù)的重要性

第5篇：虛擬貨幣論文范文

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò),盜竊,虛擬財(cái)產(chǎn)

21世紀(jì)是一個(gè)信息化、網(wǎng)絡(luò)化的時(shí)代，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)正在以前所未有的速度滲透到社會(huì)生活的各個(gè)層面。一方面，它極大地提高了信息處理和信息交流的效率，變革了我們的生活方式乃至社會(huì)結(jié)構(gòu)，也深刻地影響著人類(lèi)文明；而另一方面，由于計(jì)算機(jī)系統(tǒng)本身的脆弱性導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題日漸嚴(yán)峻，尤其是有著巨大社會(huì)危害性的網(wǎng)絡(luò)犯罪行為日益猖獗，網(wǎng)絡(luò)盜竊現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，給社會(huì)、國(guó)家和個(gè)人都造成了不可估量的損失。同時(shí)，因技術(shù)和法律滯后等諸因素，我國(guó)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)犯罪的打擊尚顯力不從心，刑法實(shí)踐在此方面尚處于低效率的狀態(tài)，很難適應(yīng)當(dāng)前的形勢(shì)。這一現(xiàn)象已經(jīng)引起我國(guó)法律實(shí)務(wù)界、法學(xué)理論界和社會(huì)各界的高度關(guān)注。但學(xué)術(shù)界關(guān)于網(wǎng)絡(luò)盜竊行為的定性沒(méi)有形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，尤其是對(duì)虛擬財(cái)產(chǎn)是否是網(wǎng)絡(luò)盜竊罪的犯罪對(duì)象這一問(wèn)題仍存在很大爭(zhēng)議。因此，進(jìn)一步探討網(wǎng)絡(luò)盜竊行為的定性問(wèn)題，有其積極意義。

一、虛擬財(cái)產(chǎn)法律性質(zhì)分析

隨著網(wǎng)絡(luò)游戲在我國(guó)的快速發(fā)展，參與游戲的人數(shù)不斷上升。有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，截至2006年上半年，中國(guó)網(wǎng)民總數(shù)為1.23億，僅次于美國(guó)居全球第二。而這些網(wǎng)民中有1/3是網(wǎng)絡(luò)游戲玩家。作為網(wǎng)絡(luò)游戲的衍生物，“虛擬財(cái)產(chǎn)”隨之進(jìn)入人們的視野，逐漸成為一種時(shí)尚，并越來(lái)越受到人們的重視。但與此同時(shí)，一些侵害他人虛擬財(cái)產(chǎn)的行為也日益猖獗。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）調(diào)查統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，“有61%的游戲玩家有過(guò)虛擬財(cái)產(chǎn)被盜的經(jīng)歷，77%的游戲玩家感到現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境對(duì)其虛擬財(cái)產(chǎn)有威脅”。然而由于觀(guān)念上的原因，虛擬財(cái)產(chǎn)在我國(guó)長(zhǎng)期得不到法律認(rèn)可的財(cái)產(chǎn)地位，以至實(shí)踐中發(fā)生很多虛擬財(cái)產(chǎn)侵害案，受害人不能得到及時(shí)有效的保護(hù)和公平公正的對(duì)待，進(jìn)而引發(fā)一些更為嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題。

虛擬財(cái)產(chǎn)作為一種產(chǎn)生于網(wǎng)絡(luò)游戲、依存于互聯(lián)網(wǎng)虛擬空間的新型財(cái)產(chǎn)，與人們所知道和了解的傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)包括有形財(cái)產(chǎn)和無(wú)形財(cái)產(chǎn)有很大不同，因而虛擬財(cái)產(chǎn)是否屬于一種客觀(guān)存在的財(cái)產(chǎn)，以及它能否像其他財(cái)產(chǎn)一樣可作為盜竊罪地犯罪對(duì)象而受到法律保護(hù)，在我國(guó)存在很大的爭(zhēng)議和分歧。

筆者認(rèn)為，虛擬財(cái)產(chǎn)具有《刑法》規(guī)定的“公私財(cái)物”的特性，符合刑法意義上財(cái)產(chǎn)罪的調(diào)整對(duì)象的特征要求，可以作為盜竊罪的犯罪對(duì)象。虛擬財(cái)產(chǎn)具有刑法意義上的財(cái)產(chǎn)的以下幾個(gè)共同特征：

1、客觀(guān)現(xiàn)實(shí)性

虛擬財(cái)產(chǎn)盡管存在于虛擬的網(wǎng)絡(luò)中，但作為一種電磁記錄，其載體是客觀(guān)存在的。并且虛擬財(cái)產(chǎn)與現(xiàn)實(shí)的社會(huì)關(guān)系具有客觀(guān)的聯(lián)系。這使得該虛擬物在現(xiàn)實(shí)世界中能夠找到對(duì)價(jià)，并能實(shí)現(xiàn)虛擬世界與現(xiàn)實(shí)世界之間的自由轉(zhuǎn)換。

2、價(jià)值性

虛擬財(cái)產(chǎn)由于玩家的時(shí)間、智力、資金等形式的投入同樣凝結(jié)著無(wú)差別的一般人類(lèi)勞動(dòng)。虛擬物與現(xiàn)實(shí)生活中的真實(shí)物一樣具有價(jià)值、使用價(jià)值和交換價(jià)值。具體說(shuō)來(lái)，玩家通過(guò)勞動(dòng)獲得虛擬財(cái)產(chǎn)，并伴隨著一定的財(cái)產(chǎn)投入，因此虛擬物具有價(jià)值；虛擬物可以給玩家?guī)?lái)愉悅、滿(mǎn)足和成就感，因此虛擬物具有使用價(jià)值；現(xiàn)實(shí)世界中的虛擬財(cái)產(chǎn)交易使得虛擬財(cái)產(chǎn)與現(xiàn)實(shí)貨幣之間發(fā)生了交換關(guān)系，因此虛擬物具有交換價(jià)值。

3、虛擬財(cái)產(chǎn)能為人力所控制，即具有可支配性。虛擬財(cái)產(chǎn)必須借助于一定的載體存在，而玩家使用電腦網(wǎng)絡(luò)能夠利用其載體對(duì)虛擬財(cái)產(chǎn)實(shí)施控制，換言之，玩家利用其自行設(shè)定的ID號(hào)和密碼對(duì)虛擬財(cái)產(chǎn)實(shí)施占有和使用。

4、虛擬財(cái)產(chǎn)具有歸屬性。虛擬財(cái)產(chǎn)是服務(wù)商依托其技術(shù)而開(kāi)發(fā)創(chuàng)造，并以電磁記錄或數(shù)據(jù)信息的形式保存于服務(wù)商所架構(gòu)的游戲世界中。因此，服務(wù)商是虛擬財(cái)產(chǎn)最初的所有權(quán)人。但是，用戶(hù)上網(wǎng)玩游戲，玩家投入大量的時(shí)間、精力和金錢(qián)在游戲中不停“修煉”獲得虛擬財(cái)產(chǎn)，或者是玩家用現(xiàn)實(shí)貨幣購(gòu)買(mǎi)獲得，此時(shí)虛擬財(cái)產(chǎn)的所有人是用戶(hù)。用戶(hù)對(duì)虛擬財(cái)產(chǎn)具有最終的處分權(quán)，用戶(hù)可以按自己的意愿出售、贈(zèng)與、交換。

5、虛擬財(cái)產(chǎn)還具有流通性。游戲裝備在玩家的操控下可以在虛擬人物間轉(zhuǎn)讓、交換，可以由玩家自由處分。在現(xiàn)實(shí)生活中亦存在玩家之間相互交易虛擬裝備等虛擬財(cái)產(chǎn)的事實(shí)。

綜上所述，虛擬財(cái)產(chǎn)屬玩家所有的私人財(cái)產(chǎn)，在本質(zhì)上與傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)并無(wú)區(qū)別，應(yīng)當(dāng)屬于刑法意義上財(cái)產(chǎn)罪調(diào)整的對(duì)象。中國(guó)刑法學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)趙秉志教授撰文指出，虛擬財(cái)產(chǎn)能夠在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)交易本身也說(shuō)明，它具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，因此與財(cái)產(chǎn)罪的調(diào)整對(duì)象并無(wú)差異。福州大學(xué)法學(xué)院葉知年教授認(rèn)為，“網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)”屬于無(wú)形資產(chǎn)的一種，自然要受法律保護(hù)，當(dāng)其受到侵犯時(shí)，向侵權(quán)人提出損害賠償要求，從法理上講也沒(méi)有任何問(wèn)題。中國(guó)政法大學(xué)于志剛教授認(rèn)為，虛擬財(cái)產(chǎn)既可以從游戲開(kāi)發(fā)商處直接購(gòu)買(mǎi)，也可以從虛擬的貨幣交易市場(chǎng)上獲得，因而虛擬財(cái)產(chǎn)已經(jīng)具有了一般商品的屬性，其真實(shí)價(jià)值不言而喻。

據(jù)了解，在網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)發(fā)達(dá)的美國(guó)、韓國(guó)，已經(jīng)針對(duì)網(wǎng)絡(luò)盜竊行為制定了專(zhuān)門(mén)的法律。韓國(guó)明確規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)游戲中的虛擬角色和虛擬物品獨(dú)立于服務(wù)商而具有財(cái)產(chǎn)價(jià)值，網(wǎng)絡(luò)財(cái)物的性質(zhì)與銀行賬號(hào)中的錢(qián)財(cái)并無(wú)本質(zhì)的區(qū)別。世界上很多發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，如韓國(guó)、日本、瑞士以及中國(guó)臺(tái)灣、香港等地區(qū)的立法、司法都已經(jīng)明確承認(rèn)了“網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)”的價(jià)值并用刑法加以規(guī)制，且已經(jīng)出現(xiàn)了針對(duì)侵犯網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)的刑事判決。

二、盜竊虛擬財(cái)產(chǎn)行為的界定

盜竊他人的虛擬財(cái)產(chǎn)，是指行為人采用非法手段獲取他人游戲賬號(hào)和密碼，并進(jìn)入他人的游戲賬戶(hù)，竊取存貯其中的武器、裝備、寶物、貨幣等虛擬財(cái)產(chǎn)。傳統(tǒng)盜竊行為的特征在于行為人通過(guò)秘密竊取的方式，非法占有不屬于自己所有的公私財(cái)物。由于網(wǎng)絡(luò)財(cái)產(chǎn)的虛擬性，網(wǎng)絡(luò)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)人不必像傳統(tǒng)方式一樣占有財(cái)產(chǎn)，而可以通過(guò)其他方式享有財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，如控制賬號(hào)和密碼即可支配財(cái)產(chǎn)。行為人通過(guò)竊取、攔截、控制、破壞權(quán)利人帳號(hào)和密碼，導(dǎo)致所有權(quán)人失去虛擬財(cái)產(chǎn)的支配權(quán)，即可認(rèn)定其非法占有他人財(cái)產(chǎn)。行為人獲取他人游戲賬號(hào)和密碼的手段主要有：（1）在他人計(jì)算機(jī)中安裝特洛伊木馬程序或記錄程序；（2）利用監(jiān)視器或偷窺方式；（3）假冒信用卡服務(wù)公司或游戲公司管理員騙??；（4）采用其他社交方法，如聊天、交友等套取。

網(wǎng)絡(luò)游戲中盜竊虛擬財(cái)產(chǎn)行為雖具有智力性、虛擬性的特點(diǎn)，但與現(xiàn)實(shí)生活中盜竊一般財(cái)產(chǎn)行為的本質(zhì)相同。盜竊虛擬財(cái)產(chǎn)具有社會(huì)危害性，可以盜竊行為定性。依據(jù)我國(guó)刑法規(guī)定，盜竊罪，是指行為人以秘密竊取的方式，將公私財(cái)物據(jù)為己有的行為。這里的財(cái)物，是指具有實(shí)用價(jià)值且可以折算成貨幣計(jì)算其價(jià)值的一切有形和無(wú)形的實(shí)物及貨幣。網(wǎng)絡(luò)游戲中通過(guò)支付貨幣取得的虛擬貨幣或者通過(guò)支付現(xiàn)金參與游戲而賺取的虛擬貨幣、裝備等虛擬財(cái)產(chǎn)，通過(guò)上文分析，應(yīng)當(dāng)屬于公民個(gè)人所有的無(wú)形財(cái)產(chǎn)。網(wǎng)絡(luò)盜竊行為通過(guò)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，利用盜竊密碼、控制帳號(hào)、修改程序等方式，將有形或無(wú)形的財(cái)物和貨幣據(jù)為己有，可視為盜竊罪，依《刑法》264條的規(guī)定以盜竊罪定罪處罰。

三、盜竊虛擬財(cái)產(chǎn)數(shù)額的確定

數(shù)額是盜竊罪重要的定罪量刑情節(jié)，盜竊行為需要到達(dá)一定的數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)才能構(gòu)成犯罪。因此，盜竊的虛擬財(cái)產(chǎn)數(shù)額的確定對(duì)被告人定罪量刑意義重大。就數(shù)額的計(jì)算，1998年3月17日施行的《最高人民法院關(guān)于審理盜竊案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》第五條列舉了多種被盜物品的計(jì)算方法。虛擬財(cái)產(chǎn)對(duì)于玩家來(lái)說(shuō)具有一定的價(jià)值，但對(duì)于通過(guò)何種方法來(lái)具體地確定、評(píng)估虛擬財(cái)產(chǎn)的價(jià)值，在學(xué)術(shù)界有一定爭(zhēng)議。筆者認(rèn)為可從以下幾方面來(lái)認(rèn)定虛擬財(cái)產(chǎn)價(jià)值：一是依銷(xiāo)贓價(jià)來(lái)認(rèn)定。1997年11月4日最高人民法院《關(guān)于審理盜竊案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》第五條第七項(xiàng)規(guī)定，銷(xiāo)贓數(shù)額高于按本解釋計(jì)算的盜竊數(shù)額的，盜竊數(shù)額按銷(xiāo)贓數(shù)額計(jì)算。依據(jù)這一司法解釋精神，銷(xiāo)贓價(jià)是可以作為盜竊數(shù)額來(lái)認(rèn)定的。二是依購(gòu)買(mǎi)價(jià)來(lái)認(rèn)定。最高人民法院在該司法解釋第五條第一項(xiàng)同時(shí)還規(guī)定，被盜物品的價(jià)格，應(yīng)當(dāng)以被盜物品價(jià)格的有效證明確定。。依據(jù)這一司法解釋精神，購(gòu)買(mǎi)價(jià)是可以作為盜竊數(shù)額來(lái)認(rèn)定的。三是依價(jià)格鑒定中心鑒定價(jià)來(lái)認(rèn)定。。到目前為止，價(jià)格鑒定中心雖然沒(méi)有開(kāi)展對(duì)虛擬財(cái)產(chǎn)進(jìn)行鑒定業(yè)務(wù)，但是并不能說(shuō)明價(jià)格鑒定中心不能對(duì)虛擬財(cái)產(chǎn)進(jìn)行鑒定。價(jià)格鑒定中心完全可以邀請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)游戲開(kāi)發(fā)商、網(wǎng)絡(luò)游戲高手，根據(jù)用戶(hù)上網(wǎng)所投入的成本，計(jì)算評(píng)估虛擬財(cái)產(chǎn)的價(jià)值，作為認(rèn)定盜竊數(shù)額的標(biāo)準(zhǔn)。但由于虛擬財(cái)產(chǎn)與傳統(tǒng)財(cái)物在存在方式、銷(xiāo)售方式等方面存在差異，因此，在認(rèn)定盜竊數(shù)額的同時(shí)應(yīng)該注意以下幾方面：1、虛擬財(cái)產(chǎn)的價(jià)值，最終應(yīng)以人民幣為計(jì)算單位來(lái)確定。虛擬財(cái)產(chǎn)中的貨幣的價(jià)值和價(jià)格與現(xiàn)實(shí)貨幣不同，虛擬貨幣與現(xiàn)實(shí)貨幣的對(duì)價(jià)也不是1:1。因此，計(jì)算虛擬財(cái)產(chǎn)價(jià)值時(shí)，不能按照虛擬財(cái)產(chǎn)上的數(shù)字來(lái)計(jì)算，而應(yīng)該按照取得該虛擬貨幣所支付的對(duì)價(jià)折算成人民幣來(lái)計(jì)算。（2）計(jì)算損失數(shù)額時(shí)，只能計(jì)算直接盜竊數(shù)額，不能計(jì)算間接損失數(shù)額。

四、結(jié)語(yǔ)

通過(guò)以上的分析，我們可以清楚地認(rèn)識(shí)到網(wǎng)絡(luò)盜竊的社會(huì)危害性與現(xiàn)實(shí)的盜竊并沒(méi)有質(zhì)的差別，在人們?cè)絹?lái)越依賴(lài)網(wǎng)絡(luò)和電子計(jì)算機(jī)的今天，其危害性和盜竊的數(shù)額甚至可能是傳統(tǒng)的盜竊犯罪所無(wú)法比擬的。網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，迫切要求對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)的有關(guān)法律問(wèn)題進(jìn)行深入研究。我們可以看到，中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)正在迅速的擴(kuò)張發(fā)展。。由規(guī)模不斷擴(kuò)展的游戲產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的一系列法律問(wèn)題與立法的滯后性之間的矛盾，在網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)得到了較為明顯的體現(xiàn)。只有加快對(duì)網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)相關(guān)的法律法規(guī)的立法步伐，在司法上得到認(rèn)識(shí)上的統(tǒng)一并積極引導(dǎo)，才能全面，有效的調(diào)整網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)這一特殊的法律關(guān)系，使網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)在社會(huì)主義法治的軌道內(nèi)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)、健康、有序的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

1、皮勇著：《網(wǎng)絡(luò)犯罪比較研究》，中國(guó)人民公安大學(xué)出版社，2005年版

2、趙秉志，于志剛：《計(jì)算機(jī)犯罪比較研究》，法律出版社，2004年版

3、楊正鳴主編：《網(wǎng)絡(luò)犯罪研究》，上海交通大學(xué)出版社，2004年版

4、于志剛:《論網(wǎng)絡(luò)游戲中虛擬財(cái)產(chǎn)的法律性質(zhì)及其刑法保護(hù)》,載《政法論壇》2003年第6期。

5、鄧張偉、戴斌、謝美山：《網(wǎng)絡(luò)游戲中虛擬財(cái)產(chǎn)的法律屬性及其各方關(guān)系問(wèn)題之分析》，出處：chinaeclaw.com

第6篇：虛擬貨幣論文范文

關(guān)鍵詞：比特幣；比特幣交易平臺(tái)；虛擬貨幣；數(shù)字貨幣；虛擬金融市場(chǎng)；P2P網(wǎng)絡(luò)；互聯(lián)網(wǎng)交易；電子支付系統(tǒng)；金融市場(chǎng)監(jiān)管

中圖分類(lèi)號(hào)：F820；F830.9文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：16748131（2014）03007308

一、引言

2008年美國(guó)的次貸危機(jī)引發(fā)席卷全球的金融危機(jī)，各國(guó)政府都不約而同實(shí)行了QE（量化寬松政策）政策，但大量印發(fā)的鈔票進(jìn)入金融市場(chǎng)又導(dǎo)致全球性的通貨膨脹。在此背景下，一種基于P2P計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)模式的虛擬數(shù)字化貨幣――比特幣孕育而生，其發(fā)行技術(shù)、交易模式對(duì)現(xiàn)有貨幣體系都是顛覆性的創(chuàng)新。當(dāng)前，比特幣在資本市場(chǎng)所體現(xiàn)出的所謂巨大“價(jià)值”，到底是物有所值，還是只是一場(chǎng)瘋狂炒作之下的“郁金香泡沫”，抑或是“擊鼓傳花游戲”下的“龐氏騙局”？它能否作為一個(gè)良好的金融投資標(biāo)的物給人們帶來(lái)可觀(guān)收益？它的交易是否符合當(dāng)前相關(guān)金融法律，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否有必要對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管或取締？這些問(wèn)題都值得深入探討研究。

目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)比特幣的理論研究已取得了一定的成果。Edwin（2011）分析了比特幣的原理，探討了比特幣的合法性，提出對(duì)此有必要進(jìn)行金融監(jiān)管，并指出投資比特幣需謹(jǐn)慎而為。Nicholas （2013）認(rèn)為比特幣類(lèi)數(shù)字虛擬貨幣具有分散、匿名、不受監(jiān)管等屬性，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）目前對(duì)其難以監(jiān)管，因而是國(guó)際外匯市場(chǎng)上潛在的不穩(wěn)定因素，有必要對(duì)其進(jìn)行干預(yù)。我國(guó)學(xué)者對(duì)于比特幣的研究，主要側(cè)重于其金融投機(jī)屬性和市場(chǎng)監(jiān)管兩方面。吳洪（2013）研究分析了比特幣的基本特征以及產(chǎn)生的背景和原因，認(rèn)為比特幣不值得信任、不值得投資。王剛（2013）提出了比特幣當(dāng)前存在的四個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)：一是法律地位的不確定性，二是交易平臺(tái)的脆弱性，三是價(jià)格波動(dòng)與“龐式騙局”，四是易損性。賈麗平（2013）認(rèn)為比特幣是一種全新的無(wú)政府虛擬貨幣，是數(shù)字貨幣的革新，它形成了一個(gè)獨(dú)立存在的貨幣系統(tǒng)，并創(chuàng)造了一種有力的價(jià)值存儲(chǔ)手段和金融模式；同時(shí)也針對(duì)比特幣市場(chǎng)面臨的問(wèn)題，提出需完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系，建立監(jiān)管協(xié)調(diào)合作機(jī)制。

與國(guó)內(nèi)外已有研究文獻(xiàn)不同，本文除了闡述比特幣的基本原理和特征外，還對(duì)比特幣的市場(chǎng)發(fā)展階段進(jìn)行了劃分，從而更加直觀(guān)地揭示出比特幣的本質(zhì)屬性和市場(chǎng)炒作的內(nèi)在因素；同時(shí)，通過(guò)對(duì)比特幣市場(chǎng)發(fā)展的反思，尋求其對(duì)我國(guó)金融資本市場(chǎng)改革的啟示，為有關(guān)理論研究和政策決策提供參考和借鑒。

二、比特幣的產(chǎn)生原理和內(nèi)在特征

1．比特幣產(chǎn)生的理論依據(jù)

比特幣（Bitcoin）是一種新型加密虛擬數(shù)字貨幣，它基于P2P對(duì)等網(wǎng)絡(luò)支付系統(tǒng)和虛擬計(jì)價(jià)工具，采用密碼技術(shù)來(lái)控制貨幣的生產(chǎn)和轉(zhuǎn)移。比特幣原理的創(chuàng)建，可以追溯到2008年，一位化名為中本聰?shù)娜嗽凇啊鄙习l(fā)表了題為《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》（Bitcoin：A PeertoPeer Electronic Cash System）的論文，他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易因缺少不可逆交易而大大受限，而其根源則在于，現(xiàn)有的電子支付系統(tǒng)都是基于金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保的信用模型――增加了交易成本，同時(shí)也限制了實(shí)際可行的最小交易規(guī)模；進(jìn)而提出：“在使用物理現(xiàn)金的情況下，因?yàn)榇藭r(shí)沒(méi)有第三方信用中介的存在，這些銷(xiāo)售費(fèi)用和支付問(wèn)題上的不確定性卻是可以避免的?！薄八?，我們非常需要這樣一種電子支付系統(tǒng)，它基于密碼學(xué)原理而不基于信用，使得任何達(dá)成一致的雙方能夠直接進(jìn)行支付，從而不需要第三方中介的參與。”同時(shí)，在文章的結(jié)論中寫(xiě)到：“我們?cè)诖颂岢隽艘环N不需要信用中介的電子支付系統(tǒng)?！睘榱私鉀Q雙重支付問(wèn)題，“我們提出了一種采用工作量證明機(jī)制的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)來(lái)記錄交易的公開(kāi)信息，只要誠(chéng)實(shí)的節(jié)點(diǎn)能夠控制絕大多數(shù)的CPU計(jì)算能力，就能使得攻擊者事實(shí)上難以改變交易記錄。”而“每個(gè)節(jié)點(diǎn)都不需要明確自己的身份。”（Nakamoto，2009）比特幣正是以此為原始理論依據(jù)而產(chǎn)生的。

2．比特幣作為虛擬貨幣的獨(dú)有特征

根據(jù)比特幣的形成原理，作為創(chuàng)新性虛擬貨幣，比特幣有別于傳統(tǒng)虛擬貨幣，表現(xiàn)出獨(dú)有的幾大特征：

廖愉平:比特幣市場(chǎng)發(fā)展階段分析與反思一是去中心化。比特幣是第一種網(wǎng)絡(luò)分布式的虛擬貨幣，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)由用戶(hù)構(gòu)成，沒(méi)有中央銀行；任何人可自由“開(kāi)采”并發(fā)行流通――沒(méi)有任何金融機(jī)構(gòu)介入，確保了比特幣的安全與自由。

二是專(zhuān)屬所有權(quán)。操控比特幣需要私鑰，它可以被隔離保存在任何存儲(chǔ)介質(zhì)，除了用戶(hù)自己之外無(wú)人可以獲取。

三是全世界流通，交易可靠快捷，且成本低。比特幣可以在任意一臺(tái)接入互聯(lián)網(wǎng)的電腦上管理，不管身處何方，任何人都可以挖掘、購(gòu)買(mǎi)、出售或收取比特幣；作為支付手段，比特幣沒(méi)有繁瑣的額度與手續(xù)限制，知道對(duì)方比特幣地址就可以進(jìn)行支付。

四是匿名性。擁有或者交易比特幣不需要所有者的具體身份信息備份，追蹤的難度較大，隱秘性強(qiáng)。

五是稀缺性。理論上，任何人和機(jī)構(gòu)，甚至政府都不可能操控比特幣的貨幣總量，或者制造偽幣。它的貨幣總量按照設(shè)計(jì)預(yù)定的速率逐步增加，且增加速度逐步放緩，并最終在2140年達(dá)到2 100萬(wàn)個(gè)的極限。

三、比特幣市場(chǎng)發(fā)展的階段

2009年1月3日，中本聰了開(kāi)源的第一版比特幣客戶(hù)端Bitcoind，比特幣原始系統(tǒng)正式誕生，而他本人則在位于芬蘭赫爾辛基的一個(gè)小型服務(wù)器上挖出了最初50個(gè)比特幣。2010年4月25日，比特幣首次公開(kāi)交易市場(chǎng)價(jià)是0.03美元；而在現(xiàn)實(shí)中有記錄的第一次比特幣交易，則發(fā)生在2010年的5月21日，佛羅里達(dá)程序員Laszlo Hanyecz用10 000 BTC購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值25＄美元的比薩優(yōu)惠券，正是這項(xiàng)交易誕生了比特幣第一個(gè)公允匯率，即00025 USD/BTC。

與此同時(shí)，總數(shù)限定在2 100萬(wàn)個(gè)BTC成為比特幣的獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn)：比特幣的限量可以防止貨幣數(shù)量被超發(fā)，避免通貨膨脹。人們基于對(duì)現(xiàn)實(shí)中貨幣超發(fā)引發(fā)通貨膨脹的不滿(mǎn)，認(rèn)為比特幣可以保值，生產(chǎn)了其有很大升值空間的想象，從而開(kāi)啟了比特幣的市場(chǎng)交易和炒作歷程?！坝行枨缶陀惺袌?chǎng)”是資本市場(chǎng)的鐵律，而不可否認(rèn)的則是人們的投機(jī)心理需求促進(jìn)了比特幣市場(chǎng)的發(fā)展，可以說(shuō)比特幣的價(jià)值就在于人們對(duì)它的心理認(rèn)同。若以市場(chǎng)的主導(dǎo)需求為標(biāo)準(zhǔn)，比特幣近五年（2008年至2013年）的發(fā)展歷程則可劃分為三個(gè)階段。1．第一階段（2009年1月―2010年7月）：“挖礦”游戲內(nèi)測(cè)期，以“技術(shù)共享修訂”需求為主導(dǎo)比特幣客戶(hù)端共享引發(fā)的網(wǎng)絡(luò)專(zhuān)業(yè)技術(shù)修訂邀請(qǐng)，激發(fā)出極客們的熱情，比特幣由此成為極客圈的“新寵”。極客圈是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的專(zhuān)業(yè)圈子，主要進(jìn)行電腦網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的探討、共享、自由合作創(chuàng)新與開(kāi)發(fā)?；诿艽a學(xué)原理的比特幣論文剛公布，就引起了極客圈的廣泛關(guān)注。比特幣客戶(hù)端起初在極客圈的流傳，則更加類(lèi)似于網(wǎng)游的內(nèi)測(cè)――通常在游戲或軟件開(kāi)發(fā)完成的初期，由游戲公司或軟件公司發(fā)送限定數(shù)量的激活碼或賬號(hào)給玩家，由玩家測(cè)試并向游戲公司或軟件公司反饋使用情況和存在的問(wèn)題，以促進(jìn)游戲或軟件的進(jìn)一步完善。參與比特幣的內(nèi)測(cè)就意味著成為“網(wǎng)絡(luò)技術(shù)創(chuàng)新”比特幣的制作者之一，進(jìn)而比特幣受到極客們的青睞。但極客們（或者說(shuō)IT界）推崇的是比特幣的技術(shù)本質(zhì)――獨(dú)一無(wú)二的加密代碼，癡迷的是由比特幣產(chǎn)生的技術(shù)難題和解題過(guò)程，他們開(kāi)采到比特幣后更多的是個(gè)人收藏或贈(zèng)送。2011年7月，《南方周末》題為《比特幣，史上最危險(xiǎn)的貨幣？》的文章就描述了這樣一個(gè)神秘的比特幣項(xiàng)目組：“完全由一群兼職的志愿者組成，沒(méi)有報(bào)酬。這個(gè)組織主要是以軟件開(kāi)發(fā)為主，即給比特幣的開(kāi)源軟件寫(xiě)代碼，做升級(jí)?！保S金萍，2013）值得注意的是，在此階段，關(guān)于電腦計(jì)算能力提高的相關(guān)硬件設(shè)計(jì)和生產(chǎn)也有了一定的起步和發(fā)展，并在后來(lái)發(fā)展成為著名的“礦機(jī)”。2．第二階段（2010年7月―2013年2月）：商業(yè)模式構(gòu)建期，以投資需求為主導(dǎo)在金融業(yè)人士與極客們共同推動(dòng)下，比特幣交易開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)實(shí)驗(yàn)，以交易平臺(tái)為中心的比特幣市場(chǎng)商業(yè)模式初步建立，并不斷完善（如圖1）。在此期間，比特幣交易價(jià)格以上升趨勢(shì)為主，但波動(dòng)幅度較大，并且安全問(wèn)題凸顯――黑客攻擊。圖1比特幣市場(chǎng)簡(jiǎn)化商業(yè)模式

2010年7月17日，比特幣最早的交易平臺(tái)之一Mt.Gox創(chuàng)立，進(jìn)而為比特幣與貨幣的兌換及交易提供了平臺(tái)。而大多數(shù)比特幣平臺(tái)最初的業(yè)務(wù)則是比特幣電子錢(qián)包的托管――雖然比特幣作為加密代碼自身具有難以破解和復(fù)制性，十分安全，但其所處網(wǎng)絡(luò)環(huán)境卻十分的復(fù)雜和危險(xiǎn)。隨著比特幣的升值，它越來(lái)越被看做財(cái)富的象征，而它儲(chǔ)藏的安全性則越來(lái)越受到重視。比特幣被盜事件的日益增多，則讓更多的比特幣所有者選擇交易平臺(tái)來(lái)進(jìn)行存儲(chǔ)。比特幣交易平臺(tái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)除了一定的托管費(fèi)用外，就是交易手續(xù)費(fèi)。如Mt.Gox對(duì)每筆交易收取0.25%~0.6%不等的手續(xù)費(fèi)，從而貢獻(xiàn)了公司99%的利潤(rùn)。

從2013年7月《第一財(cái)經(jīng)周刊》刊載的文章《比特幣尋求合法地位》中，我們可以看到Mt.Gox作為世界第一大比特幣交易平臺(tái)的成長(zhǎng)過(guò)程：Mark Karpeles在2011年3月從Jed. McCaleb手中買(mǎi)下Mt.Gox，即看到了比特幣交易存在的潛在商業(yè)機(jī)遇：“當(dāng)時(shí)，Karpeles的客戶(hù)希望用比特幣支付相應(yīng)的費(fèi)用。那時(shí)，Karpeles出現(xiàn)了一個(gè)念頭：比特幣的交易或許會(huì)成為一門(mén)賺錢(qián)的生意，加上當(dāng)時(shí)真正從事比特幣和真實(shí)貨幣兌換的公司寥寥無(wú)幾”（鄒，2013）。接手Mt.Gox后，Karpeles便對(duì)其進(jìn)行改造，使其成為專(zhuān)業(yè)的比特幣交易網(wǎng)站，同時(shí)也成為后來(lái)比特幣交易平臺(tái)建立的模版之一。在擴(kuò)大比特幣支付范圍方面，Karpeles推動(dòng)Mt.Gox做了很多努力，比如支持WordPress和Reddit等網(wǎng)站的比特幣支付。當(dāng)然，這最主要還是為了吸引新的用戶(hù)參與到比特幣的交易中。在文章中，Karpeles就說(shuō)道，“比特幣受到追捧源自于像WordPress（免費(fèi)的網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)）和Reddit（專(zhuān)注于用戶(hù)生成新聞鏈接的社交新聞網(wǎng)站）這樣的大型網(wǎng)站開(kāi)始支持比特幣支付”（鄒，2013）。WordPress和Reddit分別于2012年11月和2013年2月開(kāi)啟了對(duì)比特幣支付的支持，從而也使2013年2月至4月成為Mt.Gox用戶(hù)增長(zhǎng)最快的3個(gè)月（用戶(hù)數(shù)分別增長(zhǎng)了2萬(wàn)、7萬(wàn)和10萬(wàn)），其中，用戶(hù)最多、最活躍的地區(qū)是美國(guó)和英國(guó)。這也是比特幣在2013年4月價(jià)格高漲的重要原因之一，最高達(dá)到266 USD/BTC。我國(guó)的第一個(gè)比特幣交易平臺(tái)BTCChina于2011年6月建立。

這一時(shí)期，比特幣市場(chǎng)發(fā)展處于自發(fā)階段，可以說(shuō)比特幣的網(wǎng)絡(luò)交易是完全自由市場(chǎng)，沒(méi)有規(guī)則，沒(méi)有法律約束，更多表現(xiàn)為原始自由市場(chǎng)的交換。比特幣價(jià)格的走高一度被“廣播”為一年升值20萬(wàn)倍的“投資產(chǎn)品”：“在2011年，曾經(jīng)有報(bào)道說(shuō)，過(guò)去一年漲幅最高的貨幣是澳元，它兌美元的漲幅是27%；然而同樣的一年之內(nèi)，比特幣兌美元，卻是從0.5美元，漲到了13美元，漲幅高達(dá)2 600%。”而如果我們從成本角度來(lái)看待比特幣價(jià)格增長(zhǎng)，則不難發(fā)現(xiàn)它是以高消耗為基礎(chǔ)的。在比特幣的成本預(yù)算中，主要有兩大塊：一是生產(chǎn)成本，主要包括硬件設(shè)備“礦機(jī)”的購(gòu)置和電腦運(yùn)算產(chǎn)生的耗電費(fèi)用；二是交易平臺(tái)收取的費(fèi)用，主要包括托管費(fèi)和交易費(fèi)用。一方面，比特幣系統(tǒng)算法難度的不斷加大催生對(duì)高配置“礦機(jī)”的需求，而高配置的“礦機(jī)”價(jià)格高昂且十分耗電，由此使生產(chǎn)成本不斷加大；另一方面，由于“挖礦”難度的加大以及由“挖礦”所獲得的比特幣的減少2012年11月28日，比特幣區(qū)塊供應(yīng)量首次進(jìn)行減半調(diào)整，從之前每10分鐘50個(gè)減至25個(gè)，即挖礦每10分鐘最多能獲得25 BTC。，使比特幣愛(ài)好者更多地轉(zhuǎn)向在比特幣交易平臺(tái)買(mǎi)賣(mài)比特幣，這也導(dǎo)致比特幣消費(fèi)者對(duì)比特幣交易平臺(tái)的依賴(lài)性加大，從而使交易平臺(tái)有更大的交易規(guī)則制定權(quán)，如提高提現(xiàn)或者交易手續(xù)費(fèi)比如，2013年12月5日央行等五部委《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》后，“18日，比特幣中國(guó)和OKcoin聲明稱(chēng)，根據(jù)央行要求，暫時(shí)關(guān)閉人民幣充值功能，不過(guò)提現(xiàn)則不受影響。而原本實(shí)行零交易費(fèi)的上述兩家網(wǎng)站，也在近期恢復(fù)了0.3%的交易手續(xù)費(fèi)，并將此前0.5%的提現(xiàn)手續(xù)費(fèi)提高至1%?！保▍⒁?jiàn)《華商晨報(bào)》2013年12月23日文章《兩家比特幣網(wǎng)站將此前0.5%的提現(xiàn)手續(xù)費(fèi)提高至1%》） 。比特幣的兩大成本可以看作其升值的合理成分，由此我們也可以看到比特幣的兩大利益增長(zhǎng)點(diǎn)：一是礦機(jī)生產(chǎn)銷(xiāo)售，二是交易平臺(tái)運(yùn)作。但是，在比特幣陡然升值過(guò)程中，我們也不難看到相關(guān)消息的催化作用：不論是津巴布韋大量購(gòu)置比特幣，《福布斯》“加密”貨幣報(bào)道，瑞典海盜黨創(chuàng)始人宣布將自己所有的財(cái)產(chǎn)換做比特幣，還是塞浦路斯政府凍結(jié)民眾銀行轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)等，都帶動(dòng)了比特幣價(jià)格新一輪的上漲。

但在整個(gè)市場(chǎng)模式建設(shè)過(guò)程中，我們沒(méi)有更多地看到比特幣作為貨幣所應(yīng)履行的促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易的職能，而到處充斥的則是投機(jī)兌現(xiàn)的沖動(dòng)：相信比特幣會(huì)一路走高，生產(chǎn)或購(gòu)買(mǎi)囤積比特幣，關(guān)注比特幣價(jià)格行情，進(jìn)而在可以接受的價(jià)格高位進(jìn)行拋售；更有甚者，可能存在聯(lián)合進(jìn)行價(jià)格操作的可能，如幾個(gè)人組團(tuán)內(nèi)部轉(zhuǎn)賣(mài)，將比特幣價(jià)格漸進(jìn)式推高，期間充分發(fā)揮利好消息的作用，吸引更多資本的入場(chǎng)，在達(dá)到價(jià)格高位時(shí)售出，從而盤(pán)剝大量資金。實(shí)際上，比特幣越來(lái)越成為投機(jī)的標(biāo)的物。3．第三階段（2013年3月―12月）：市場(chǎng)泡沫凸顯期，以投機(jī)需求為主導(dǎo)這一時(shí)期的典型是中國(guó)的比特幣市場(chǎng)。2013年4月20日，Bitcoin官網(wǎng)上發(fā)起了對(duì)四川蘆山地震災(zāi)區(qū)的比特幣捐贈(zèng)，中國(guó)NGO壹基金此后宣布共收到233 BTC，按當(dāng)時(shí)比特幣與人民幣的兌換率，約合22萬(wàn)人民幣。比特幣在中國(guó)的“知名度”由此提高，吸引了更多經(jīng)濟(jì)與金融從業(yè)人士關(guān)注并參與其中。而在2013年4月中旬，比特幣就上演了一場(chǎng)過(guò)山車(chē)式的價(jià)格波動(dòng)：4月1日，比特幣價(jià)格為102.90 USD/BTC；到4月10日，比特幣價(jià)格上漲為266 USD/BTC；但是，11日比特幣價(jià)格跌落50%，為120 USD/BTC；到4月16日，比特幣價(jià)格回落到71.76 USD/BTC，Mt.Gox當(dāng)天成交量達(dá)到61萬(wàn)，換手率也達(dá)到5.8%。瘋漲的價(jià)格則成為最好的宣傳，“暴富”傳說(shuō)不脛而走。而最初質(zhì)疑比特幣和剛通過(guò)災(zāi)區(qū)捐贈(zèng)認(rèn)識(shí)比特幣的人們，回過(guò)頭發(fā)現(xiàn)自己錯(cuò)過(guò)了如此絕佳的機(jī)會(huì)，便紛紛開(kāi)始進(jìn)入比特幣市場(chǎng)。

從2013年5月至11月，國(guó)內(nèi)的宣傳也一致對(duì)比特幣利好（圖2）：5月3日央視《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》比較客觀(guān)地介紹了比特幣這一“新生事物”，而更多的觀(guān)眾則被“上漲千萬(wàn)倍”所吸引；8月9日，“比特幣‘貨幣身份’首獲美國(guó)法律認(rèn)可”則成為各大媒體的頭條；11月18日，既有“比特幣中國(guó)宣布獲得500萬(wàn)美元的A輪融資”，也有“美國(guó)比特幣聽(tīng)證會(huì)承認(rèn)比特幣是合法金融工具”的消息。輿論迎合“暴富”心理，對(duì)比特幣市場(chǎng)利好的消息進(jìn)行擴(kuò)大宣傳，促使大量資本涌入比特幣市場(chǎng)。據(jù)Genesis Block統(tǒng)計(jì)，截至2013年10月底，中國(guó)的比特幣每天交易量升至10萬(wàn)個(gè)，占全球市場(chǎng)份額的50％，已超過(guò)美國(guó)，成為全球最大的比特幣市場(chǎng)。也就是在2013年10月底，比特幣在中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格開(kāi)始真正持續(xù)上升（圖3），到2013年11月19日，出現(xiàn)比特幣有史以來(lái)的最高成交價(jià)8000 CNY/BTC，同時(shí)Mt.Gox的比特幣最高成交價(jià)也達(dá)到1189 USD/BTC。圖2比特幣媒體指數(shù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：/?tpl=sentiment&word=%B1%C8%CC%D8%B1%D2

從單日的價(jià)格變動(dòng)看，2013年11月19日這一天，比特幣從最低的3 000元直沖到接近8 000元又下跌到5 000元。而在“比特幣堪比黃金”的報(bào)道下，在比特幣價(jià)格高位接手的人們則心情沉重。在2013年12月2日“比特幣中國(guó)”負(fù)責(zé)人凌亢就談到，“11月19日，在我們的平臺(tái)上，超過(guò)6 500元的大概成交量有9 500多個(gè)比特幣，今天的比特幣的價(jià)格大概是6 200多，這些用戶(hù)其實(shí)到現(xiàn)在還都是虧本的?！痹谶@樣的行情下，似乎是擊鼓傳花式的“博傻”，誰(shuí)能有真正的勇氣和信心說(shuō)“我不會(huì)成為最后的大傻瓜”？而“當(dāng)比特幣純粹成為‘轉(zhuǎn)錢(qián)’工具時(shí)，它最初具備的金融創(chuàng)新特色將逐漸消失，相反成為一個(gè)‘吸金窟’，從而擠壓對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資，這顯然與金融創(chuàng)新要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的原則要求背道而馳”（泊眾，2013）。

為給比特幣市場(chǎng)“降溫”，我國(guó)央行等五部委于2013年12月5日了《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》（銀發(fā)〔2013〕289號(hào)），其中就明確規(guī)定：“從性質(zhì)上看，比特幣應(yīng)當(dāng)是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用?！彪S后比特幣的價(jià)格便開(kāi)始跳水（圖4），兩天內(nèi)從6 600元左右跌到4 600左右，跌幅達(dá)到30%。圖32013年7―12月比特幣價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：/charts/

圖42013年12月5―13日比特幣價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：/charts/

四、對(duì)比特幣市場(chǎng)的反思與啟示

基于以上對(duì)比特幣近五年的三個(gè)階段市場(chǎng)發(fā)展歷程的分析，我們可以看到，比特幣目前在市場(chǎng)上的價(jià)格已經(jīng)脫離了其本身的價(jià)值，產(chǎn)生了極大的泡沫。事實(shí)上，由比特幣引發(fā)的危機(jī)和一系列副作用早已顯現(xiàn)，比如：比特幣沒(méi)有解決網(wǎng)絡(luò)支付安全，它的流通沒(méi)有中間機(jī)構(gòu)管理，而且由于其匿名性難以被追蹤到終端用戶(hù)，極易被非法交者利用而淪為洗錢(qián)等犯罪活動(dòng)的通道（吳洪 等，2013）。1．從貨幣的本質(zhì)上看，比特幣不屬于真正意義上的貨幣貨幣的本質(zhì)屬性有三：普及性、穩(wěn)定性和清償性。從貨幣的三個(gè)基本屬性看，比特幣不僅現(xiàn)在不是貨幣，未來(lái)進(jìn)化為貨幣的可能性也正由于當(dāng)下的炒作而受到致命打擊：就普及性而言，絕大多數(shù)人連比特幣是什么都不知道，更遑論普及了，而比特幣價(jià)格被炒得越高，其未來(lái)普及就越困難；就穩(wěn)定性而言，比特幣市場(chǎng)缺乏必要的監(jiān)管，缺乏對(duì)炒作的抑制手段，比特幣價(jià)格高起高落，完全不具備價(jià)值表征和財(cái)富儲(chǔ)藏的作用；就清償性而言，比特幣雖是虛擬商品，但不像金銀那樣有內(nèi)在價(jià)值，也不像紙幣有國(guó)家信用做背書(shū)，因此清償可能性幾近于無(wú)（程實(shí)，2013）。由此可見(jiàn)，比特幣不具有貨幣的本質(zhì)屬性，比特幣被熱炒只是人們對(duì)紙幣失望的一種另類(lèi)表現(xiàn)。當(dāng)前的信用貨幣體系的確需要加強(qiáng)貨幣節(jié)操和內(nèi)在約束，但由此而對(duì)比特幣的貨幣進(jìn)化寄予厚望，顯得不切實(shí)際。2．網(wǎng)絡(luò)支付基礎(chǔ)服務(wù)職能的拓寬和強(qiáng)化是比特幣長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)，但難以長(zhǎng)時(shí)間維持其幣值的穩(wěn)定性比特幣的價(jià)值備受爭(zhēng)議，很多人因?yàn)槠錄](méi)有信用背書(shū)而覺(jué)得它是炒作的概念，毫無(wú)價(jià)值可言。但從它問(wèn)世的原點(diǎn)（2008年中本聰發(fā)表的論文Bitcoin：A PeertoPeer Electronic Cash System）去考查，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)它是不同于傳統(tǒng)信用模式的電子支付系統(tǒng)，它存在的目的和價(jià)值是讓互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易更加便利，而它所依靠的則完全是交易雙方的信用。比特幣市場(chǎng)的狂熱，實(shí)際損害的是比特幣的正常化發(fā)展，要讓比特幣回歸理性，則應(yīng)加強(qiáng)其互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易支付結(jié)算服務(wù)功能，但比特幣價(jià)格在投機(jī)需求驅(qū)動(dòng)下的失控波動(dòng)將極大地影響或者減弱其電子支付服務(wù)的便捷性以及可行性。而只要比特幣還能與美元等貨幣進(jìn)行兌換和交易，其世界通用性和支付可行性就會(huì)得到普遍的認(rèn)可，這更加類(lèi)似于信用嫁接――人們是基于對(duì)貨幣的信任而相信比特幣。3．從投資價(jià)值及資金安全來(lái)看，投資或投機(jī)比特幣都是最差的選擇首先，比特幣本身既無(wú)實(shí)體貨幣為基礎(chǔ)，也無(wú)物品抵押和信用擔(dān)保，并不是一種真正意義上的虛擬貨幣，其本身的價(jià)值也是建立在炒作基礎(chǔ)上的泡沫。單純從投資價(jià)值上說(shuō)，作為投資標(biāo)的物的比特幣毫無(wú)價(jià)值可言。

其次，比特幣易被盜且交易平臺(tái)參差不齊，這是公認(rèn)的。無(wú)論是存儲(chǔ)在個(gè)人電腦中還是在交易平臺(tái)上，比特幣被黑客攻擊或劫持被盜，都已多次出現(xiàn)，而且被盜后將難以被追回，很有可能會(huì)成為永久性損失。而有些“釣魚(yú)”交易平臺(tái)就是為了騙錢(qián)而設(shè)立，如交易平臺(tái)GBL跑路，受害者被卷金額超3 000萬(wàn)元，無(wú)法討回。同時(shí)比特幣市場(chǎng)是24小時(shí)全天在線(xiàn)交易，其價(jià)格由于投機(jī)的存在而具有劇烈的市場(chǎng)波動(dòng)，這種“玩的是心跳”的行為，顯然不適合普通的投資者參與。2014年2月28日，全球規(guī)模最大的比特幣交易平臺(tái)Mt.Gox因巨額比特幣被盜，“丟失”了85萬(wàn)比特幣（約合4.75億美元），轉(zhuǎn)而申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，更加印證了投資比特幣市場(chǎng)所蘊(yùn)含的巨大風(fēng)險(xiǎn)。4．比特幣市場(chǎng)發(fā)展對(duì)我國(guó)金融資本市場(chǎng)改革的啟示第一，必須完善互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的監(jiān)管。金融監(jiān)管部門(mén)若不及時(shí)履行監(jiān)管職責(zé)，任憑虛擬金融市場(chǎng)野蠻、惡性發(fā)展，其后果必將會(huì)對(duì)正常的金融秩序產(chǎn)生沖擊。這點(diǎn)上，國(guó)家五部委的《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，填補(bǔ)了比特幣市場(chǎng)規(guī)范的空白，對(duì)比特幣市場(chǎng)的狂熱有明顯降溫效果。

第二，技術(shù)創(chuàng)新和資本相結(jié)合可以促進(jìn)市場(chǎng)的繁榮。比特幣的技術(shù)創(chuàng)新是真實(shí)存在的，雖然對(duì)于普通人它顯得十分的晦澀難懂。我國(guó)金融資本市場(chǎng)的發(fā)展需要技術(shù)創(chuàng)新，如何通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新真正繁榮市場(chǎng)，將是我國(guó)建設(shè)成為創(chuàng)新性國(guó)家所面臨的長(zhǎng)期問(wèn)題。

第三，積極引導(dǎo)及拓寬民間資本投資的渠道十分重要。比特幣狂熱產(chǎn)生的原因眾多，而其中比較突出的有兩個(gè)：除了媒體輿論輪番“暴富”的宣傳和人們投機(jī)心態(tài)的價(jià)值取向之外，最為關(guān)鍵的還是當(dāng)前我國(guó)金融資本投資渠道和投資品類(lèi)較為單一。充足的資本金來(lái)源，必然會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性要求，因?yàn)榱鲃?dòng)才會(huì)有收益，這就需要加強(qiáng)對(duì)理性投資的引導(dǎo)和提供更多的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化改革正涌現(xiàn)巨大的市場(chǎng)機(jī)遇，把充裕的資本引入到實(shí)體產(chǎn)業(yè)或者合規(guī)的資本市場(chǎng)，不僅對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展是利好，同時(shí)也可以規(guī)避諸如比特幣市場(chǎng)的投機(jī)冒險(xiǎn)行為。

參考文獻(xiàn)：

程實(shí).2013.比特幣的貨幣反思［N］.第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)，20131224（A07）.

黃金萍.2011.比特幣，史上最危險(xiǎn)的貨幣？［N］.南方周末，20110707（D20）.

賈麗平.2013.比特幣的理論、實(shí)踐與影響［J］.國(guó)際金融研究（12）：24.

泊眾.2013.比特幣的“瘋狂”從何而來(lái)［N］.解放日?qǐng)?bào)，20131125（005）.

王剛，馮志勇.2013.關(guān)于比特幣的風(fēng)險(xiǎn)特征最新監(jiān)管動(dòng)態(tài)與政策建議［J］.金融與經(jīng)濟(jì)（9）：4649.

吳洪，方引青，張瑩. 2013.瘋狂的數(shù)字化貨幣――比特幣的性質(zhì)與啟示［J］.北京郵電大學(xué)學(xué)報(bào)，15（3）：4950.

鄒.2013.比特幣尋求合法地位［N］.第一財(cái)經(jīng)周刊，20130701.

NAKAMOTO D S.2009. Bitcoin: A PeertoPeer Electronic Cash System ［EB/OL］. ，/bitcoin.pdf.

EDWIN J. 2011. Bitcoin：A Bit Too Far ? ［J］.Journal of Internet Banking and Commerce，16（2）：14.

NICHOLAS A. 2013. Regulating Digital Currencies: Bringing Bitcoin within the Reach of the IMF［J］ .Chicago Journal of International Law，14（1）：377407.

Analysis and Reflection on Development Stage of Bitcoin MarketLIAO Yuping

(Office of Student Affairs, Chongqing Technology and Business University，Chongqing 400067,China)

Abstract: Bitcoin has experienced such three stages as “mining” game interior testing stage oriented by the demand of “technical share revision”, the business model construction stage oriented by investment demand and market bubble showcase stage oriented by the speculative demand since 2009 when Bitcoin produced, and has formed a global market to exchange Bitcoin. As a product of virtual financial market, Bitcoin market development is propelled by human spontaneousness and human oriented demand, however, the market craziness triggered by speculative demand not only damages the interests of the investors but also impedes the selfdevelopment of Bitcoin market. Bitcoin, which does not belong to the currency in real sense, has longterm development basis by widening and consolidating basic service function of network payment, but its value stability can not be maintained for a long time. Bitcoin, as a virtual currency, largely deviates from its intrinsic value in its market price currently, has big bubble, as a result, the investment or speculation on Bitcoin is the worst choice, therefore, China must make effective supervision on Bitcoin market and actively guide and broaden the channel for private capital to invest.

第7篇：虛擬貨幣論文范文

[摘要]鑒于美國(guó)次級(jí)債危機(jī)造成的損失正在金融市場(chǎng)上擴(kuò)散，本文對(duì)金融結(jié)構(gòu)變遷中金融風(fēng)險(xiǎn)的演化機(jī)制進(jìn)行了分析，指出這次美國(guó)次級(jí)債危機(jī)是缺乏有效風(fēng)險(xiǎn)管理的必然結(jié)果。并提出了應(yīng)該在世界范圍內(nèi)建立統(tǒng)一有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建議。

[關(guān)鍵詞]金融結(jié)構(gòu)金融風(fēng)險(xiǎn)虛擬經(jīng)濟(jì)

一、引言

2007年3月13日，美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司新世紀(jì)金融（NewCenturyFinancialCorp.）被美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）停牌，4月2日宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。此后美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的沖擊波，從美國(guó)向歐洲乃至全球迅速擴(kuò)散。在世界金融結(jié)構(gòu)聯(lián)系日益緊密的趨勢(shì)下，局部市場(chǎng)問(wèn)題往往會(huì)引起其他市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)，伴隨金融結(jié)構(gòu)變遷而產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)演化是引發(fā)金融危機(jī)的根源。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的深入，金融風(fēng)險(xiǎn)全球化也愈演愈烈，中國(guó)實(shí)難獨(dú)善其身。本文對(duì)金融結(jié)構(gòu)的定義是：金融系統(tǒng)中各種制度安排的構(gòu)成及其相互關(guān)系?；厩疤崾遣煌慕鹑诮Y(jié)構(gòu)有著不同的金融風(fēng)險(xiǎn)，隨著金融結(jié)構(gòu)的變遷，金融風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)不斷演化。關(guān)于金融結(jié)構(gòu)與金融風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的國(guó)內(nèi)外研究尚不多見(jiàn)，相關(guān)研究散見(jiàn)于金融自由化與金融危機(jī)關(guān)系的研究之中。現(xiàn)有的文獻(xiàn)多從數(shù)量比例關(guān)系的角度研究金融結(jié)構(gòu)和金融風(fēng)險(xiǎn)，本文力求從經(jīng)濟(jì)虛擬化的角度探討金融結(jié)構(gòu)與金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在聯(lián)系。

二、金融結(jié)構(gòu)變遷中的金融風(fēng)險(xiǎn)演化

債務(wù)是一種以信用為支撐的資金跨時(shí)交易活動(dòng)，因此債務(wù)本身具有虛擬性，與債務(wù)相關(guān)的收入現(xiàn)金流資本化會(huì)形成虛擬資本。由于信用是建立在未來(lái)支付基礎(chǔ)上的一種承諾，未來(lái)的不確定性衍生出各種金融風(fēng)險(xiǎn)，不同的信用關(guān)系也蘊(yùn)含著不同的風(fēng)險(xiǎn)。住房抵押貸款債務(wù)建立在借款人與金融機(jī)構(gòu)以住房為抵押物簽訂的合同基礎(chǔ)之上，住房抵押貸款本質(zhì)上是一種虛擬資本，是借款者未來(lái)收入現(xiàn)金流的資本化。之所以說(shuō)住房抵押貸款本質(zhì)上是一種虛擬資本，是因?yàn)椋旱谝唬摵贤瑹o(wú)價(jià)值增殖的內(nèi)容，卻有價(jià)值增殖的形式；第二，雖然有房屋作抵押，抵押貸款合同卻不代表住房這一物化的資產(chǎn)，而是直接代表一筆貸出的資金；第三，這筆資金已經(jīng)用掉，還款的實(shí)際保證不是所抵押房屋的價(jià)值增殖，而是借款人持續(xù)不斷的收入流。馬克思指出在資本主義的發(fā)展過(guò)程中，一切可能產(chǎn)生收入的地方都會(huì)打上資本的烙印。那些沒(méi)有價(jià)值的東西，由于能夠帶來(lái)收入，都被資本化了。虛擬資本正是在資本主義信用的基礎(chǔ)上發(fā)展的。這使它一出現(xiàn)就具有社會(huì)屬性和資本主義社會(huì)特有的價(jià)值增殖的烙印。虛擬資本的發(fā)展過(guò)程是不斷脫離實(shí)際生產(chǎn)的過(guò)程；同時(shí)也是不斷提高對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)整體狀況依賴(lài)程度的過(guò)程。住房抵押貸款債務(wù)所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)涉及以下三個(gè)方面：借款者未來(lái)的收入流、月還款金額和抵押房產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格。這三方面都與社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況緊密相關(guān)。就次級(jí)債而言，借款者屬于信用評(píng)級(jí)欠佳人群，其未來(lái)收入現(xiàn)金流波動(dòng)性較大，月還款金額與利率變化有關(guān)。

2000年后，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行就開(kāi)始不斷降低聯(lián)邦基金利率，直接刺激了次級(jí)抵押貸款需求量的上升。次級(jí)抵押貸款的增加又促使了房地產(chǎn)市場(chǎng)的回升，使更多的人加入到了次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)。然而，自2004年6月格林斯潘加息后，連續(xù)17次地提高利率極大地增加了次級(jí)抵押借款者的償還負(fù)擔(dān)（參見(jiàn)表1）。同時(shí)住房市場(chǎng)持續(xù)降溫，借款人很難將自己的房屋賣(mài)出，即使能賣(mài)出，房屋的價(jià)值也可能下跌到不足以?xún)斶€剩余貸款的程度，這直接導(dǎo)致次級(jí)債危機(jī)的發(fā)生。從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，借款者違反承諾不能如期償還貸款不過(guò)是次級(jí)債危機(jī)發(fā)生的近因而已，次級(jí)債危機(jī)造成的損失如此之大，波及范圍如此之廣，還要從金融結(jié)構(gòu)變遷引致的金融風(fēng)險(xiǎn)演化中尋找答案。自Goldsmith于1969年開(kāi)創(chuàng)金融結(jié)構(gòu)研究先河至今，金融結(jié)構(gòu)發(fā)生了天翻地覆的變化，隨著金融結(jié)構(gòu)的變遷，金融風(fēng)險(xiǎn)也不斷演化。在金融自由化的浪潮推動(dòng)之下，金融創(chuàng)新層出不窮，金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)邊界日益模糊，金融工具的功能日趨復(fù)雜，金融風(fēng)險(xiǎn)在金融系統(tǒng)中轉(zhuǎn)移和重新組合的同時(shí)，醞釀了更大的風(fēng)險(xiǎn)。20世紀(jì)80年代以來(lái)，世界金融業(yè)的一個(gè)最引人注目的變化是籌資活動(dòng)的證券化，隨著證券化過(guò)程中不斷涌現(xiàn)出來(lái)的籌資創(chuàng)新，一些新的發(fā)行工具和技術(shù)被廣泛采用，使利用各種證券籌資比傳統(tǒng)的銀行貸款更容易，成本更低，更具有靈活性。整個(gè)金融業(yè)都受到了巨大的影響。貸款的規(guī)模日小，而證券籌資的規(guī)模日增，銀行的作用也在發(fā)生重要的轉(zhuǎn)變，其存貸中介的地位正在削弱，而為發(fā)行證券服務(wù)的人性質(zhì)卻在加強(qiáng)。一些大公司通過(guò)這種服務(wù)進(jìn)入資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)籌資。這些創(chuàng)新使金融結(jié)構(gòu)發(fā)生了前所未有的變化，模糊了金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)邊界，間接融資市場(chǎng)與直接融資市場(chǎng)的聯(lián)系也日益緊密，在其為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造出巨額收益的同時(shí)，也洞開(kāi)了金融風(fēng)險(xiǎn)得以自由穿梭于兩個(gè)市場(chǎng)的方便之門(mén)。在次級(jí)債危機(jī)中，次級(jí)貸款本是間接融資市場(chǎng)的一種交易，主要風(fēng)險(xiǎn)在抵押貸款公司和商業(yè)銀行，資產(chǎn)證券化將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了直接融資市場(chǎng)，通過(guò)直接融資市場(chǎng)的深化又產(chǎn)生了CDO，對(duì)沖基金又將其以放大多倍的衍生交易送回到間接融資市場(chǎng)（參見(jiàn)圖2）。

究其實(shí)質(zhì)，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的根源在于虛擬資本與生俱來(lái)的特性。我們將以證券抵押而發(fā)行的證券歸為第三類(lèi)虛擬資本，它們是虛擬資本的虛擬資本，是一筆貨幣資金的第三重存在。在資產(chǎn)證券化的發(fā)展中，人們已經(jīng)分不清新發(fā)行的證券代表哪一個(gè)企業(yè)，或哪一個(gè)行業(yè)；也分不清它與哪一類(lèi)職業(yè)的收入更密切。當(dāng)我們按照傳統(tǒng)，把證券與個(gè)別實(shí)際資本的關(guān)系看作其虛擬性的衡量標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，這種虛擬性日益增大了。這種增大的虛擬性來(lái)源于如下兩個(gè)方面：第一，第三類(lèi)虛擬資本間接代表一筆貸出的資金。而貨幣連同金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)資本都帶有相當(dāng)大的虛擬性。因此，虛擬資本在當(dāng)代的虛擬性增大，有很大一部分與當(dāng)代貨幣金融體系的虛擬性有關(guān)。這使得任何直接或間接代表一筆貨幣資產(chǎn)的債券的收益，在很大程度上與國(guó)內(nèi)的貨幣政策及各種金融管理措施有關(guān)。第二，第三類(lèi)虛擬資本與貸出資金的間接關(guān)系使它與個(gè)別實(shí)際資本的關(guān)系更疏遠(yuǎn)。它與傳統(tǒng)企業(yè)債券的一個(gè)重大差別就是它不再僅僅與某一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況相關(guān)，而是與許多企業(yè)的平均經(jīng)營(yíng)狀況相關(guān)。由于證券化，社會(huì)虛擬資本的總量增加了。用作抵押的證券與新發(fā)行的證券在很大程度上是疊加在一起的。似乎是新的虛擬價(jià)值增殖代替了抵押證券的虛擬價(jià)值增殖，實(shí)際上并非如此。抵押證券組合中的所有證券都保持著它們?cè)械奶摂M價(jià)值增殖的全部特性，它們各自發(fā)行者的個(gè)別經(jīng)營(yíng)狀況以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，仍會(huì)像以前那樣影響著它們的虛擬價(jià)值增殖。次級(jí)債危機(jī)為我們這一論斷提供了新的注解。

間接融資的風(fēng)險(xiǎn)從銀行通過(guò)證券和衍生證券，兩次打包后的三級(jí)衍生產(chǎn)品交易，再以更大的風(fēng)險(xiǎn)繞了一個(gè)大圈回到結(jié)算銀行時(shí)，出于對(duì)暴利的貪婪，在杠桿交易和信用額度的支持下瘋狂放大盈利預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)被放大了幾十倍。這就是為什么雖然次級(jí)貸款總量不過(guò)8千多億，但危機(jī)發(fā)生后，各國(guó)央行紛紛向市場(chǎng)注入的流動(dòng)性已超過(guò)8400億還未能解決的原因（參見(jiàn)圖3）。如果說(shuō)第三類(lèi)虛擬資本將風(fēng)險(xiǎn)從間接融資市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到了直接融資市場(chǎng)，那么在直接融資市場(chǎng)上，是第四類(lèi)虛擬資本——衍生交易工具，利用其虛擬性把風(fēng)險(xiǎn)放大了若干倍。金融衍生市場(chǎng)的發(fā)展提供了一種新的風(fēng)險(xiǎn)管理方式進(jìn)行套期保值。然而，衍生金融交易由于集中了分散在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的各種風(fēng)險(xiǎn)，并在固定的場(chǎng)所加以釋放和轉(zhuǎn)移，在規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也具有高風(fēng)險(xiǎn)性。在金融衍生物出現(xiàn)以后，虛擬資本發(fā)展到了一個(gè)更高的階段。交易的東西本身是什么已經(jīng)不重要了，甚至有無(wú)東西交易都無(wú)關(guān)緊要。我們將這種無(wú)交易物的交易合同或憑證稱(chēng)為“第四類(lèi)虛擬資本”。它們是始終無(wú)任何對(duì)應(yīng)交易物的虛擬資本。第四類(lèi)虛擬資本買(mǎi)賣(mài)大多是支付價(jià)格差額，而不是進(jìn)行全額交易?？梢哉f(shuō)，這是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)交易市場(chǎng)，在這里投機(jī)者和風(fēng)險(xiǎn)避免者各取所需。這一交易已經(jīng)被擴(kuò)展到一切證券以及其它存在價(jià)格波動(dòng)的領(lǐng)域。

總之，經(jīng)濟(jì)虛擬化從根本上改變了整個(gè)金融結(jié)構(gòu)，在促進(jìn)金融市場(chǎng)整體效率的提高同時(shí)，也使金融體系面臨著前所未有的風(fēng)險(xiǎn)。隨著新市場(chǎng)和新技術(shù)的不斷開(kāi)發(fā)，許多傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和新增加的風(fēng)險(xiǎn)往往被各式各樣的“偽裝”所掩蓋。這些風(fēng)險(xiǎn)游走或潛伏于金融結(jié)構(gòu)中被人們忽視的角落里，一旦被經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)或其它隨機(jī)事件觸發(fā)便會(huì)出來(lái)興風(fēng)作浪。

第8篇：虛擬貨幣論文范文

關(guān)鍵詞： 比特幣；貨幣體系；道德風(fēng)險(xiǎn)；去中心化

比特幣誕生的背景

比特幣誕生的現(xiàn)實(shí)背景

比特幣的出現(xiàn)是在2009年，由中本聰（Satoshi Nakamoto 化名）在其論文《Bitcoin： A Peer-to-Peer Electronic Cash System》中提出，并在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行實(shí)現(xiàn)。在比特幣實(shí)現(xiàn)其交易功能后，中本聰也從此消失，真正實(shí)現(xiàn)了比特幣的“去中心化”特性。

在2008年，美國(guó)次貸危機(jī)和全球金融危機(jī)的背景下，獨(dú)立于貨幣體系之外的比特幣像是被時(shí)代召喚一般的降臨。目前世界上流通的貨幣主要系貨幣，貨幣體系蘊(yùn)含著巨大的“道德風(fēng)險(xiǎn)”。例如日本和美國(guó)在利率工具用盡時(shí)，所采取的量化寬松措施，這種行為其實(shí)質(zhì)是政府信用的違約行為。

與比特幣誕生與“超貨幣”理論

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在其論文《關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考》中做出建議，以“特別提款權(quán)”為藍(lán)本，推出一種“超貨幣”的思想。其核心觀(guān)點(diǎn)之一是實(shí)現(xiàn)一種“去中心化”的貨幣體系。這種貨幣體系的特性讓我們聯(lián)想起“布雷頓森林體系”時(shí)期所采用的金匯兌本位制。金匯兌本位制類(lèi)似“去中心化”的特點(diǎn)使得當(dāng)時(shí)的國(guó)際貨幣結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。但是在信息革命來(lái)臨之際，生產(chǎn)力大爆發(fā)的時(shí)代，這種貨幣體系阻礙了貿(mào)易的往來(lái)和生產(chǎn)力的發(fā)展。

比特幣誕生以來(lái)的實(shí)踐意義

2013年8月19日，比特幣被德國(guó)政府“合法化”，在德國(guó)比特幣可以用來(lái)繳稅以及從事貿(mào)易活動(dòng)。但是德國(guó)財(cái)政部門(mén)在聲明中表示，比特幣沒(méi)有被歸類(lèi)為電子貨幣或者外匯，而是一種在德國(guó)銀行條例下的金融工具。這一系列實(shí)踐活動(dòng)表明比特幣具有價(jià)值尺度、流通手段、支付手段、世界貨幣等貨幣職能的“新興虛擬貨幣”。

比特幣是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的金融創(chuàng)新

比特幣的內(nèi)涵

比特幣是一種“超貨幣”，比特幣之所以能夠成為“超貨幣”是由其“去中心化”的特性所賦予的。比特幣系統(tǒng)基于對(duì)等網(wǎng)絡(luò)（peer-to-peer， P2P）技術(shù)思想。P2P是一種通信模式，每個(gè)參與者都具有等同的能力，也就是整個(gè)網(wǎng)絡(luò)中各節(jié)點(diǎn)的地位平等，無(wú)主從之分。

比特幣無(wú)法通過(guò)其產(chǎn)生機(jī)制以外的途徑被創(chuàng)造，比特幣系統(tǒng)也不會(huì)因?yàn)閿?shù)個(gè)大型比特幣支付平臺(tái)或者比特幣股票、外匯交易所的停止運(yùn)營(yíng)而停止運(yùn)轉(zhuǎn)，消滅比特幣的唯一方法是讓整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)停止進(jìn)行比特幣相關(guān)協(xié)議的數(shù)據(jù)運(yùn)算以及傳輸。如此高度“去中心化”的貨幣實(shí)踐在人類(lèi)貨幣史上是史無(wú)前例的，這一特性將有助于“超貨幣”體系的建立，成為完善現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系重要金融工具。

比特幣的產(chǎn)生和交易機(jī)制――“挖礦”活動(dòng)

目前人們可以通過(guò)兩種途徑來(lái)?yè)碛斜忍貛牛阂皇峭ㄟ^(guò)交易收到交易對(duì)手方支付的作為對(duì)價(jià)的比特幣；二是通過(guò)“挖礦”活動(dòng)，參與比特幣的產(chǎn)生機(jī)制。

比特幣是基于密碼學(xué)的一種“去中心化”虛擬貨幣，因此比特幣并沒(méi)有官方發(fā)行機(jī)構(gòu)，比特幣基于一種“算法”在全體網(wǎng)絡(luò)上產(chǎn)生。比特幣的產(chǎn)生機(jī)制被俗稱(chēng)為“挖礦”活動(dòng)，“挖礦”活動(dòng)的本質(zhì)是整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)上各個(gè)節(jié)點(diǎn)的計(jì)算機(jī)同時(shí)運(yùn)行一種算法，以驗(yàn)證網(wǎng)絡(luò)中所有比特幣交易的有效性。

從第一筆比特幣的交易開(kāi)始，比特幣交易有效性的驗(yàn)證工作就開(kāi)始進(jìn)行，同時(shí)比特幣交易有效性的驗(yàn)證工作的進(jìn)行是有“報(bào)酬”的，這就是比特幣的產(chǎn)生機(jī)制。作為“報(bào)酬”，在全網(wǎng)中最先完成有效性驗(yàn)證運(yùn)算的節(jié)點(diǎn)將得到50個(gè)比特幣的獎(jiǎng)勵(lì)。比特幣的發(fā)行規(guī)則為：最先完成每組交易有效性驗(yàn)證的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)（“礦工”）就能獲得50單位比特幣的“報(bào)酬”，每完成21萬(wàn)組交易有效性驗(yàn)證“報(bào)酬”就折半（從50比特幣降至25比特幣，以此類(lèi)推）。比特幣的發(fā)行總量是固定的，2100萬(wàn)個(gè)比特幣將在2140年發(fā)行完畢。

比特幣并沒(méi)有發(fā)行機(jī)構(gòu)，其特殊的基于密碼學(xué)的“算法”以及整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)對(duì)于比特幣交易有效性的驗(yàn)證活動(dòng)（“挖礦”活動(dòng)）就是比特幣的“發(fā)行”機(jī)制。由于沒(méi)有發(fā)行機(jī)構(gòu)，因此比特幣是完全“去中心化”的，其發(fā)行量不能被人類(lèi)所控制。

作者傾向于將“挖礦”活動(dòng)視為互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)參與者對(duì)比特幣的一種“授信”行為?；ヂ?lián)網(wǎng)參與者投入到比特幣的“挖礦”活動(dòng)中，成為整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)的一員，這個(gè)行為是對(duì)“去中心化”比特幣體系信任的體現(xiàn)。整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)的參與者共同對(duì)比特幣進(jìn)行了“授信”，“授信”活動(dòng)通過(guò)比特幣“挖礦”活動(dòng)體現(xiàn)出來(lái)，為比特幣奠定了信用基礎(chǔ)。

比特幣的作為支付手段的特性及其實(shí)際使用

使用比特幣作為支付手段與使用傳統(tǒng)網(wǎng)上銀行作為支付手段有著本質(zhì)上的不同。與傳統(tǒng)網(wǎng)上銀行支付貨幣相比，比特幣的作為支付手段具有“完全脫媒”、“無(wú)交易成本”、“匿名性”、“自由性”、“安全性”等特性。

由于比特幣交易不需要通過(guò)銀行系統(tǒng)、第三方支付平臺(tái)等中介機(jī)構(gòu)，因此比特幣的交易是無(wú)摩擦的；由于沒(méi)有中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的介入，因此比特幣的交易是完全自由的，比特幣的交易不受法律、金融監(jiān)管等限制和監(jiān)控。

比特幣其本質(zhì)是基于密碼學(xué)的一種“算法”和“協(xié)議”，因此比特幣的交易活動(dòng)是完全匿名且安全的。比特幣的交易活動(dòng)是由整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)共同進(jìn)行驗(yàn)證，這一特點(diǎn)使得篡改比特幣交易記錄的成本無(wú)比高昂。

接下來(lái)我將用一個(gè)例子來(lái)說(shuō)明比特幣的實(shí)際使用過(guò)程：

A和B都在自己的電腦上擁有“比特幣錢(qián)包”，他們希望通過(guò)支付比特幣來(lái)完成一筆交易?！氨忍貛佩X(qián)包”是為“比特幣地址”提供入口的電腦文件；“比特幣地址”是一傳字符；每一個(gè)“比特幣地址”都對(duì)應(yīng)一定數(shù)額的比特幣。

當(dāng)要進(jìn)行一筆交易之時(shí)，A會(huì)創(chuàng)建一個(gè)新的“比特幣地址”以供B對(duì)A進(jìn)行“匯款”，B對(duì)他的比特幣客戶(hù)端下指令，要求將一筆比特幣轉(zhuǎn)入A創(chuàng)建的“比特幣地址”。

B的“比特幣錢(qián)包”會(huì)對(duì)每一個(gè)“比特幣地址”產(chǎn)生一副“私匙”，以保證B每筆交易的“安全性”和“有效性”；同時(shí)這筆交易還會(huì)產(chǎn)生一副“公匙”，“公匙”是向整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)的，以使得這筆交易受到整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)的有效性驗(yàn)證。每個(gè)人都可以擁有N個(gè)“公匙”和與之對(duì)應(yīng)的N個(gè)“私匙”，“公匙”用于向全網(wǎng)絡(luò)公布A和B之間這筆交易的信息，讓全網(wǎng)絡(luò)來(lái)驗(yàn)證A的賬戶(hù)余額和此次交易是否成立，與之對(duì)應(yīng)的“私匙”用于B來(lái)保證完成這筆交易所得到的比特幣是進(jìn)入自己的“比特幣錢(qián)包”。由于每個(gè)人的比特幣錢(qián)包可以包含許許多多的“公匙”和與之對(duì)應(yīng)的“私匙”因此比特幣的交易是具有匿名性的。但同時(shí)比特幣的交易又是全透明的，只要使用比特幣交易的雙方愿意公開(kāi)自己的交易歷史信息，其比特幣交易的歷史都可以被追溯。

接下來(lái)，A和B之間交易的有效性就將受到整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)上的“礦工”們的檢驗(yàn)，通過(guò)檢驗(yàn)，以保證這筆交易的有效且唯一。

比特幣的特性與優(yōu)勢(shì)

比特幣擁有具備完整貨幣職能的潛質(zhì)。國(guó)際上，比特幣在發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)為IT從業(yè)人員所廣泛接受，他們可以通過(guò)支付比特幣在接受比特幣的餐廳購(gòu)買(mǎi)食物；北美地區(qū)已經(jīng)存在幾家僅接受比特幣支付的網(wǎng)店，能夠購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)；加拿大已經(jīng)開(kāi)發(fā)出能夠自動(dòng)進(jìn)行比特幣和貨幣紙幣兌換的自動(dòng)提款機(jī)；在美國(guó)有專(zhuān)門(mén)的對(duì)沖基金從事著比特幣外匯市場(chǎng)的套利活動(dòng)。在國(guó)內(nèi)，百度網(wǎng)的部分服務(wù)接受比特幣支付；李連杰的壹基金慈善基金比特幣捐款。比特幣的認(rèn)可度正在隨著使用它的人數(shù)增加而增長(zhǎng)，當(dāng)比特幣在世界主要經(jīng)濟(jì)體中占有一定流通比重時(shí)，例如能用比特幣對(duì)勞動(dòng)力進(jìn)行定價(jià)時(shí)，比特幣就能夠過(guò)度到能發(fā)揮“價(jià)值尺度”、“儲(chǔ)藏手段”甚至“世界貨幣”職能的階段。目前而言比特幣只能發(fā)揮“流通手段”和“支付手段”職能。

比特幣最大的優(yōu)勢(shì)就是其基于分布式數(shù)據(jù)庫(kù)所產(chǎn)生的“去中心化”特性。去中心化是指比特幣沒(méi)有發(fā)行機(jī)構(gòu)，沒(méi)有人能夠憑空創(chuàng)造比特幣，比特幣的獲取必須由名為“挖礦”的活動(dòng)獲得，并且比特幣的總量恒定。因此，比特幣的“去中心化”特性能夠杜絕貨幣發(fā)鈔當(dāng)局的“信用違約”問(wèn)題。

無(wú)交易成本是因?yàn)楸忍貛诺慕灰谆顒?dòng)不需要中介機(jī)構(gòu)來(lái)對(duì)交易的有效性進(jìn)行驗(yàn)證。沒(méi)有了中介機(jī)構(gòu)參與進(jìn)交易過(guò)程，自然就無(wú)需支付中介費(fèi)，這使得使用比特幣進(jìn)行交易是在一個(gè)完全沒(méi)有摩擦的理想化市場(chǎng)下進(jìn)行的。

安全性是比特幣又一大優(yōu)點(diǎn)。比特幣的交易活動(dòng)必須通過(guò)全網(wǎng)絡(luò)的驗(yàn)證之后才能達(dá)成，每個(gè)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)都會(huì)對(duì)每筆比特幣的交易進(jìn)行驗(yàn)證，只有擁有最長(zhǎng)賬單鏈的比特幣才會(huì)被全網(wǎng)絡(luò)認(rèn)為是真實(shí)的交易而成立。若要偽造交易，“偽造者”的計(jì)算機(jī)運(yùn)算能力需要超越整個(gè)比特幣絡(luò)所有節(jié)點(diǎn)運(yùn)算能力的總和，這意味著“偽造交易”或者進(jìn)行“多次支付”的成本異常高昂；依靠整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)對(duì)所有交易的有效性進(jìn)行驗(yàn)證，是比特幣“去中性化”和“安全性”兩大特性的有機(jī)統(tǒng)一。

比特幣與“虛擬支付貨幣”的區(qū)別

比特幣與“Q幣”、“魔獸金幣”等“虛擬支付貨幣”有著本質(zhì)上的區(qū)別。前者是一套基于密碼學(xué)的一種“去中心化”貨幣，能夠履行所有的貨幣職能，是貨幣與互聯(lián)網(wǎng)共同發(fā)展的產(chǎn)物；“虛擬支付貨幣”只是貨幣支付手段在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的延伸，是貨幣支付手段與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展結(jié)合的產(chǎn)物。

比特幣對(duì)重新構(gòu)建貨幣體系有積極意義

比特幣與黃金充當(dāng)世界貨幣的相同與差異性比較

“去中心化”是黃金與比特幣共有的特性，人們可以挖掘黃金，但是不能“發(fā)行”黃金。比特幣的發(fā)行總量是固定的，2100萬(wàn)個(gè)比特幣將在2140年產(chǎn)生完畢。從貨幣供給的“稀缺性”（產(chǎn)量有限且增長(zhǎng)速度極慢）的角度而言比特幣與黃金有相似之處。

黃金與比特幣的差異主要有三點(diǎn)。首先，黃金的地位是“公允”的。歷史上人類(lèi)各個(gè)文明的發(fā)展和近現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)制度的建設(shè)共同賦予了黃金“歷史價(jià)值”和“社會(huì)價(jià)值”。黃金擁有最基本的使用價(jià)值和價(jià)值，人人都認(rèn)識(shí)黃金，渴望得到黃金。然而，比特幣是貨幣制度與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)共同發(fā)展的產(chǎn)物，其價(jià)值來(lái)源于整個(gè)比特幣網(wǎng)絡(luò)對(duì)比特幣的信心。比特幣沒(méi)有被大眾所認(rèn)識(shí)，公眾對(duì)其是否能夠認(rèn)可和接受有待商榷，其基于密碼學(xué)的產(chǎn)生機(jī)制也沒(méi)有被貨幣學(xué)界所認(rèn)可。但是正是因?yàn)辄S金更具有價(jià)值，基于“格雷欣法則”，我們可以認(rèn)為比特幣相比于黃金是一種“劣幣”。

第9篇：虛擬貨幣論文范文

關(guān)鍵詞:電子商務(wù) 會(huì)計(jì)核算 會(huì)計(jì)目標(biāo) 對(duì)策

在當(dāng)代人類(lèi)信息技術(shù)飛速發(fā)展的重要階段，電子商務(wù)儼然成了人類(lèi)信息世界的核心，它是一種網(wǎng)絡(luò)和信息處理技術(shù)，是網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用世界在21世紀(jì)最有特點(diǎn)的代表，電子商務(wù)是商貿(mào)實(shí)務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)策略與當(dāng)代高新技術(shù)手段的結(jié)合的產(chǎn)物。電子商務(wù)電子化和網(wǎng)絡(luò)化的特質(zhì)使得傳統(tǒng)會(huì)計(jì)不再對(duì)客觀(guān)環(huán)境有依賴(lài)，也改變了會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)信息的主觀(guān)需求，從而使傳統(tǒng)會(huì)計(jì)得到不斷地發(fā)展和完善。

一、會(huì)計(jì)核算在電子商務(wù)環(huán)境下的特點(diǎn)

(一)會(huì)計(jì)信息載體電子化

由于電子商務(wù)具有了網(wǎng)絡(luò)化、電子化的特質(zhì)，在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)中作為信息載體的諸如會(huì)計(jì)賬簿、會(huì)計(jì)憑證和會(huì)計(jì)報(bào)表等手寫(xiě)文件均實(shí)現(xiàn)了在電子商務(wù)環(huán)境下的“無(wú)紙化”轉(zhuǎn)變，電子數(shù)據(jù)則成為了經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)信息在企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)中的主要形式。

(二)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)處理實(shí)時(shí)化

會(huì)計(jì)在電子商務(wù)環(huán)境下的核算對(duì)象由生產(chǎn)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)轉(zhuǎn)變成了電子商務(wù)活動(dòng)，其將現(xiàn)實(shí)的商務(wù)運(yùn)作用虛擬的數(shù)字世界進(jìn)行模擬，實(shí)現(xiàn)了“數(shù)出一門(mén)，數(shù)據(jù)共享”，即將企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的原始數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)在線(xiàn)輸入的方式，傳遞至企業(yè)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)與其他業(yè)務(wù)子系統(tǒng)，并實(shí)現(xiàn)真正的共享，使會(huì)計(jì)信息孤島現(xiàn)象在傳統(tǒng)商務(wù)環(huán)境下被徹底打破，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的處理活動(dòng)也得以順利進(jìn)行。

(三)電子商務(wù)突破了會(huì)計(jì)核算的時(shí)空限制

電子商務(wù)進(jìn)行集中式的會(huì)計(jì)核算，不僅可以打破會(huì)計(jì)信息運(yùn)行過(guò)程中的時(shí)空阻礙，還能夠使資源得到共享，而且還能即時(shí)生成會(huì)計(jì)報(bào)表、迅速傳遞會(huì)計(jì)信息。

二、電子商務(wù)環(huán)境下的會(huì)計(jì)假設(shè)

不僅有網(wǎng)絡(luò)公司，還有更多的實(shí)體企業(yè)運(yùn)用電子商務(wù)進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)，如國(guó)內(nèi)著名企業(yè)——聯(lián)想公司就有聲有色的開(kāi)展了電子商務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。事實(shí)上，虛擬企業(yè)的經(jīng)濟(jì)主體就是實(shí)體公司，換句話(huà)說(shuō)，實(shí)體公司借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，提供現(xiàn)代化服務(wù)就是虛擬企業(yè)的經(jīng)濟(jì)模式。所以，“實(shí)實(shí)在在”的會(huì)計(jì)主體仍然是類(lèi)似于網(wǎng)絡(luò)公司這些虛擬企業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征，只是擴(kuò)大了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)主體的形式，從而我們需要在更大的意義范圍之內(nèi)來(lái)理解會(huì)計(jì)主體。

(一)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)

這種假設(shè)主要是指經(jīng)營(yíng)主體為實(shí)現(xiàn)其受托責(zé)任將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)持續(xù)到責(zé)任的實(shí)現(xiàn)，在這種假設(shè)下，每一個(gè)經(jīng)營(yíng)主體都沒(méi)有被期望是改組、合并或清算的，而是應(yīng)該被假定可以持續(xù)到一個(gè)不能確定其結(jié)束的時(shí)間，所以，持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)表達(dá)了一種愿望，即經(jīng)營(yíng)主體希望能夠長(zhǎng)期存在并發(fā)展。

(二)貨幣計(jì)量假設(shè)

在電子商務(wù)環(huán)境下，應(yīng)建立多元化計(jì)量模式。貨幣計(jì)量在電子商務(wù)環(huán)境下，必須仍舊占據(jù)主要的地位，但是對(duì)于非貨幣計(jì)量，我們也必須持有一種認(rèn)為其不可或缺的態(tài)度，將企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、員工素質(zhì)和知識(shí)資本、人力資本等這些非貨幣計(jì)量引入到企業(yè)會(huì)計(jì)計(jì)量當(dāng)中。而對(duì)會(huì)計(jì)信息處理實(shí)行電子化，能夠減輕會(huì)計(jì)工作人員的工作負(fù)擔(dān)和壓力，使繁瑣工作變得相對(duì)輕松，會(huì)計(jì)處理精度和速度也能得到大大的提升，因此，除了傳統(tǒng)的歷史成本計(jì)量模式，還可以增加另一種計(jì)量模式，即會(huì)計(jì)幣值變動(dòng)，記錄經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)也必須按照幣值變動(dòng)的實(shí)際情況來(lái)，所以，在一定程度上會(huì)計(jì)計(jì)量假設(shè)也就是貨幣計(jì)量。

(三)會(huì)計(jì)分期假設(shè)

這種假設(shè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)所認(rèn)定的假設(shè)基礎(chǔ)之上，認(rèn)為經(jīng)營(yíng)主體是一個(gè)可以長(zhǎng)期存續(xù)的企業(yè)，因?yàn)闀?huì)計(jì)信息具有即時(shí)披露的特點(diǎn)，就可以將傳統(tǒng)會(huì)計(jì)分期的跨度縮短，改為月報(bào)或季報(bào)，但是絕不能將會(huì)計(jì)分期取消。

三、電子商務(wù)對(duì)會(huì)計(jì)確認(rèn)計(jì)量實(shí)務(wù)的影響

(一)數(shù)字產(chǎn)品的會(huì)計(jì)處理

電子商務(wù)的出現(xiàn)給人們帶來(lái)了很多便利，不僅可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)買(mǎi)到在以前只能在實(shí)體店才能買(mǎi)到的產(chǎn)品，如食品、鞋子、火車(chē)票等，還能獲得大量的信息。

由于信息產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售過(guò)程中的一些特點(diǎn)，數(shù)字化產(chǎn)品面臨了一些會(huì)計(jì)上的難題，如數(shù)字化產(chǎn)品的收入與費(fèi)用如何實(shí)現(xiàn)配比。

(二)網(wǎng)站的會(huì)計(jì)處理

電子商務(wù)是一種新型的經(jīng)營(yíng)模式，它以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)商品的交易和服務(wù)，己經(jīng)廣泛的存在于企業(yè)中。同時(shí)我們將網(wǎng)站成本確認(rèn)為費(fèi)用或固定資產(chǎn)。

(三)域名的會(huì)計(jì)處理

必須評(píng)估獲得的網(wǎng)絡(luò)域名的價(jià)值，在“無(wú)形資產(chǎn)—域名”的賬戶(hù)借方計(jì)入成本，并在“無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)備—域名”賬戶(hù)借方或貸方計(jì)入評(píng)估價(jià)值與取得成本的差額。評(píng)估一年只進(jìn)行一次，一般都在年末進(jìn)行，評(píng)估時(shí)要考慮影響域名價(jià)值變化的各種因素，企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Αa(chǎn)品市場(chǎng)占有率、點(diǎn)擊率、訪(fǎng)問(wèn)量及收入等方面通常都包括在內(nèi)。

四、電子商務(wù)技術(shù)環(huán)境下會(huì)計(jì)核算的對(duì)策

(一)完善會(huì)計(jì)假設(shè)理論

傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)假設(shè)理論核算在現(xiàn)今電子商務(wù)快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)下，顯現(xiàn)出了許多的局限性和不足之處，已經(jīng)無(wú)法跟上電子商務(wù)發(fā)展的步伐，所以，只有不斷地對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論進(jìn)行修正、改進(jìn)、完善，才能在電子商務(wù)環(huán)境下更好的生存和發(fā)展。

(二)提高憑證和報(bào)表的信息安全性

相較于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)模式下會(huì)計(jì)資料的紙質(zhì)記載和儲(chǔ)存方式，電子商務(wù)環(huán)境下一般以磁盤(pán)為載體，以電子形式記錄和保存會(huì)計(jì)憑證和賬簿，由于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境本身存在著不可避免的風(fēng)險(xiǎn)和記載形式的虛擬化，也就相對(duì)增加了會(huì)計(jì)資料被惡意篡改和盜取等方面的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榭梢圆恢圹E的對(duì)電子數(shù)據(jù)進(jìn)行非法修改，就增加了辨別業(yè)務(wù)記錄“原件”的難度。所以，在轉(zhuǎn)換傳統(tǒng)觀(guān)念的前提下，加強(qiáng)在電子數(shù)據(jù)形成和儲(chǔ)存管理過(guò)程中的控制力度，這樣才能放心將電子數(shù)據(jù)視為原始憑證。

五、結(jié)語(yǔ)

電子商務(wù)是傳統(tǒng)會(huì)計(jì)和電子商務(wù)結(jié)合的產(chǎn)物，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)核算在受到其的巨大沖擊之下，一次劃時(shí)代的制度變遷將在電子商務(wù)領(lǐng)域中出現(xiàn)和發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)信用經(jīng)濟(jì)將成為中國(guó)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式未來(lái)的發(fā)展方向，對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整之后，中國(guó)IT產(chǎn)業(yè)將會(huì)得到快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)也將得到淋漓盡致的發(fā)揮，政府、企業(yè)、市場(chǎng)這三者之間的相互合作和配合將會(huì)越來(lái)越密切。

參考文獻(xiàn)：

[1]梁毅剛.張艷回著會(huì)計(jì)理論與專(zhuān)題研究(M)北京中國(guó)物價(jià)出版社2002.3