社會(huì)保障基金投資原則精選(九篇)

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第1篇：社會(huì)保障基金投資原則范文

【關(guān)鍵詞】社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

在社會(huì)保障基金的運(yùn)行中，投資運(yùn)營(yíng)處于中間環(huán)節(jié)?，F(xiàn)收現(xiàn)付制的社會(huì)保障基金，以實(shí)現(xiàn)當(dāng)年的收支平衡、略有節(jié)余為基本原則。但是，從征收到支付通常都有一定的間隔時(shí)間，存在少量、短期的資金沉淀，需要加強(qiáng)對(duì)基金的運(yùn)營(yíng)管理，確?；鸬耐暾踩?，并做好基金的計(jì)劃、預(yù)算和調(diào)劑等工作。對(duì)于完全積累制、部分積累制的社會(huì)保障基金而言，由于從征收到支付的時(shí)間跨度較長(zhǎng)，沉淀資金的數(shù)額巨大，必須通過(guò)投資運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。

社會(huì)保障基金在投資運(yùn)營(yíng)階段的風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為投資的實(shí)際收益率與預(yù)期收益率之間的差額，即投資收益率不確定性。從原因上看，客觀上有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等原因，主觀上有投資決策失誤、投資組合選擇不當(dāng)?shù)仍颉?/p>

一、社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

（一）社會(huì)保障基金投資途徑和模式單一

社會(huì)保障基金投資與一般投資的明顯區(qū)別在于：對(duì)于“安全性”的重視，使它不是單純注重收益性，因此在投資途徑和投資模式的選擇上十分謹(jǐn)慎。

目前，世界各國(guó)的投資途徑主要有：銀行存款、政府債券、公司股票、公司債券、投資基金、指數(shù)期貨、實(shí)業(yè)投資、房地產(chǎn)投資、抵押貸款等。不同投資品種的風(fēng)險(xiǎn)和收益是不一樣的，學(xué)術(shù)界與此有關(guān)的研究很多，在此不再贅述。在美國(guó)，社會(huì)保障法案規(guī)定社會(huì)保險(xiǎn)信托基金主要來(lái)自雇主、雇員、個(gè)體業(yè)主繳納的工薪稅，從實(shí)踐中看，美國(guó)國(guó)債的投資收益穩(wěn)定但是低于股票的投資收益，因此，社會(huì)保障基金的投資回報(bào)非常有限。新加坡實(shí)行社會(huì)保障基金的積累制度，以其“中央公積金制度”為標(biāo)志，始于1955年。近年來(lái)，新加坡政府將中央公積金主要用于投資，一種方式是成員（個(gè)人賬戶擁有者）根據(jù)批準(zhǔn)的投資計(jì)劃直接投資于產(chǎn)權(quán)投資市場(chǎng)批準(zhǔn)的公債和股票；二是巨額公積金不斷地交付給新加坡貨幣局作為購(gòu)買(mǎi)政府債券和證券的保證金。從實(shí)踐看，投資收益穩(wěn)定。

而投資模式實(shí)質(zhì)就是投資途徑的組合問(wèn)題。單一化投資模式就是將全部資金集中于某項(xiàng)投資。而多元化投資模式是指投資者將資金分散投入收益、風(fēng)險(xiǎn)、期限都不相同的若干種項(xiàng)目上，借助多樣化效應(yīng)，分散單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，保證在各個(gè)時(shí)期、各個(gè)項(xiàng)目上，進(jìn)而降低所承受的投資總風(fēng)險(xiǎn)。

可見(jiàn)，社會(huì)保障基金投資途徑和投資模式的選擇，對(duì)其收益有很大的影響。我國(guó)社會(huì)保障基金長(zhǎng)期以來(lái)因“安全性的考慮”，對(duì)其投資運(yùn)營(yíng)一直存在較大爭(zhēng)議，在投資途徑和模式的選擇上非常單一，主要是銀行存款、國(guó)債、企業(yè)債券。這在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代“現(xiàn)收現(xiàn)付”制度下問(wèn)題表現(xiàn)不明顯，隨著我國(guó)社會(huì)保障基金節(jié)余規(guī)模的擴(kuò)大，投資運(yùn)營(yíng)與保值增值的矛盾就凸現(xiàn)出來(lái)。

在2001年以前，我國(guó)長(zhǎng)期規(guī)定其投資只能用于銀行存款和國(guó)債。但由于銀行存款和國(guó)債的利率低，生息能力差，低收益率，根本不具備規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、支出膨脹風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而這種單一化投資模式只能保證基金的名義安全性而非實(shí)際安全性，無(wú)法實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。在2001年后拓寬了投資途徑。但投資運(yùn)營(yíng)方式還是偏重于保守性投資，但當(dāng)銀行利率和債券利率低于物價(jià)上漲指數(shù)時(shí)，基金就面臨著貶值的危險(xiǎn)，這種單一的運(yùn)作手段很難實(shí)現(xiàn)基金保值的目標(biāo)，無(wú)法滿足基金日益膨脹的貶值壓力。

（二）投資運(yùn)營(yíng)水平與社會(huì)保障基金規(guī)模脫節(jié)

以占社會(huì)保障基金主要部分的社會(huì)保險(xiǎn)基金為例，實(shí)行“社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶結(jié)合”的籌資模式以來(lái)，社會(huì)保險(xiǎn)基金的節(jié)余呈歷年遞增的態(tài)勢(shì)。表1清楚地說(shuō)明了基金節(jié)余的趨勢(shì)將持續(xù)并加強(qiáng)。在這種趨勢(shì)下，社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)問(wèn)題已無(wú)法回避。目前的投資運(yùn)營(yíng)管理與基金的節(jié)余規(guī)模存在較大脫節(jié)。

社會(huì)保障基金中只有極小部分進(jìn)行了積極投資運(yùn)營(yíng)。在全國(guó)社會(huì)保障基金幾個(gè)組成部分中，各部門(mén)分管的社會(huì)保障基金、企業(yè)自己保管的補(bǔ)充社會(huì)保障基金基本上沒(méi)有運(yùn)營(yíng)管理，只是存入銀行，只有中央直接管理的那部分社會(huì)保障基金在投資途徑、組合、管理上進(jìn)行了一些探索。全國(guó)社會(huì)保障理事會(huì)管理的中央直屬社會(huì)保障基金從2001年開(kāi)始投資運(yùn)作，至2004年按資本加權(quán)計(jì)算，4年間社?；鹄塾?jì)收益率為11.82％，同期通貨膨脹率為5.04％，累計(jì)收益率高于同期通貨膨脹率6.78％。從這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，基本實(shí)現(xiàn)了保值增值目標(biāo)。

投資、托管機(jī)構(gòu)的實(shí)際投資運(yùn)作存在風(fēng)險(xiǎn)。以2004年有關(guān)數(shù)據(jù)為例，委托資產(chǎn)中一部分投資于招商地產(chǎn)，該股上半年的平均股價(jià)為11.84元。如果以前者作為社?；鸬钠骄I(mǎi)入價(jià)，那么累計(jì)持有該公司1178.43萬(wàn)流通股的三大組合，上半年賬面虧損額就高達(dá)3111.06萬(wàn)元?？梢?jiàn)，投資、托管機(jī)構(gòu)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)水平是社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)中風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源，對(duì)托管機(jī)構(gòu)的檢查和監(jiān)督是決定投資效果的重要因素。

（三）社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)管理法規(guī)缺位

社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)管理法規(guī)的缺位問(wèn)題，導(dǎo)致社會(huì)保障基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任認(rèn)定困難，在責(zé)任的承擔(dān)上缺乏可操作性和法律效力。政府有關(guān)社會(huì)保障基金的法規(guī)、我國(guó)有關(guān)社會(huì)保障及社會(huì)保障基金的文件和政策非常多，本文經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)和調(diào)查，將其中涉及到基金投資的規(guī)定列舉如表2所示。（表略）

從表2可看出，社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)相關(guān)法規(guī)的缺位問(wèn)題十分嚴(yán)重。一方面，缺少對(duì)社會(huì)保障基金投資管理的統(tǒng)一規(guī)定，對(duì)社會(huì)保障基金大體系的各組成部分中央直屬社會(huì)保障基金、各級(jí)勞動(dòng)保障部門(mén)掌握的基金，以及企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)管理是零散的。另一方面，在目前的規(guī)定中內(nèi)容也不全面，缺少對(duì)投資、托管機(jī)構(gòu)實(shí)際運(yùn)作的監(jiān)管，缺少對(duì)于投資損失如何彌補(bǔ)的內(nèi)容，因此無(wú)法解決投資、托管機(jī)構(gòu)的實(shí)際運(yùn)作給基金帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

二、防范社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的建議

（一）謹(jǐn)慎拓寬社會(huì)保障基金的投資方式

以何種方式運(yùn)用社會(huì)保障基金，直接關(guān)系到社會(huì)保障基金運(yùn)用能否帶來(lái)理想的預(yù)期回報(bào)。2005年來(lái)，社會(huì)保障基金“入市”成為熱點(diǎn)問(wèn)題。一些學(xué)者認(rèn)為隨著我國(guó)資本市場(chǎng)在市場(chǎng)規(guī)模，投資者隊(duì)伍、投資工具等方面不斷發(fā)展壯大，社會(huì)保障基金“入市”條件已經(jīng)成熟。本文認(rèn)為，對(duì)待“入市”必須慎重。

社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)實(shí)質(zhì)是“安全性”和“盈利性”如何權(quán)衡的問(wèn)題。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，社會(huì)保障基金的投資必須同時(shí)兼顧安全性、盈利性和流動(dòng)性。發(fā)達(dá)國(guó)家社會(huì)保障基金的投資中股票投資所占比重較高，一些學(xué)者以此作為依據(jù)認(rèn)為我國(guó)社會(huì)保障基金應(yīng)該大舉進(jìn)入股市。但是，必須看到我國(guó)資本市場(chǎng)的成熟程度與國(guó)外的差距，國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)并不適用于我國(guó)。安全性是我國(guó)社會(huì)保障基金投資首要考慮的問(wèn)題，要避免基金投資可能發(fā)生的導(dǎo)致資金損失的風(fēng)險(xiǎn)而危及社會(huì)保障事業(yè)所需資金的正常供應(yīng)。如果安全性不能保障，投資收益寧可不要。證券市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)是基金投資的傳統(tǒng)市場(chǎng)，但我國(guó)兩個(gè)市場(chǎng)都存在嚴(yán)重不規(guī)范運(yùn)作，存在著投機(jī)活動(dòng)和違規(guī)資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，對(duì)待“入市”必須慎重。

有學(xué)者認(rèn)為，介入國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)顯得較為穩(wěn)定，比如高速公路。但介入基礎(chǔ)設(shè)施也存在問(wèn)題，一是大部分由政府主管的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)效率極低，容易造成浪費(fèi)。另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目前是我國(guó)腐敗行為的高發(fā)領(lǐng)域，造成了基金的巨大損失。因此，在投資方式的選擇上，急切的不是選擇何種方式，而是如何能保證安全性。

（二）加大社會(huì)保障基金的投資規(guī)模

加大社會(huì)保障基金的投資規(guī)模并不意味著將社會(huì)保障基金全部或大部分投到資本市場(chǎng)，只能是部分或一定比例，基本原因是為保證社會(huì)保障基金在安全的前提下獲取較好的收益。我國(guó)目前只有中央直接管理社會(huì)保障基金在全國(guó)社會(huì)保障理事會(huì)的操作下進(jìn)行了基金投資運(yùn)營(yíng)，其余大量的社會(huì)保障基金主要是采取銀行儲(chǔ)蓄和國(guó)債的方式進(jìn)行投資。目前可以將各部門(mén)分管的、各省市統(tǒng)籌的社會(huì)保障基金，以及企業(yè)管理的補(bǔ)充社會(huì)保障基金進(jìn)行投資規(guī)劃，選擇國(guó)債、信用度高的企業(yè)債券進(jìn)行投資，風(fēng)險(xiǎn)低而收益穩(wěn)定。

（三）加強(qiáng)投資監(jiān)管并提高運(yùn)營(yíng)水平

根據(jù)我國(guó)目前狀況，對(duì)社會(huì)保障基金的投資管理，宜采取全部委托方式，即建立受托人即社會(huì)保障管理機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)和托管機(jī)構(gòu)分工負(fù)責(zé)、互相制約的管理體制。受托人由省級(jí)以上社會(huì)保障理事會(huì)充當(dāng)；投資管理人從我國(guó)現(xiàn)有專(zhuān)業(yè)基金管理公司或資產(chǎn)管理公司中選擇；保管人從四大國(guó)有獨(dú)資銀行和股份制商業(yè)銀行中選擇。并相應(yīng)建立一套風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度。思路如下：

在基金管理公司的具體選擇方面更加謹(jǐn)慎、苛刻?？梢越梃b我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的資信評(píng)級(jí)制度，通過(guò)對(duì)一個(gè)基金管理公司的凈資產(chǎn)價(jià)值、投資回收期、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力的計(jì)算評(píng)估，將市場(chǎng)的基金管理公司分為AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)，并且制訂一套全國(guó)范圍內(nèi)的統(tǒng)一評(píng)比標(biāo)準(zhǔn)，但可在具體地區(qū)內(nèi)根據(jù)不同的情況進(jìn)行調(diào)整。

鑒于目前有關(guān)社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)法規(guī)嚴(yán)重缺乏的現(xiàn)狀，應(yīng)該盡快制定一部涉及到不同社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)的法規(guī)，使之有章可循。

參考文獻(xiàn)：

第2篇：社會(huì)保障基金投資原則范文

摘 要 社會(huì)保障基金是國(guó)家依法籌集并用于保障國(guó)民基本生活福利的專(zhuān)項(xiàng)基金,是社會(huì)保障體系發(fā)展和完善的重要基礎(chǔ)。目前我國(guó)醫(yī)療、養(yǎng)老、失業(yè)三方面社會(huì)保障基金的支付缺口每年大約為673億元,隨著老年人口比例的不斷提高,基金不足的矛盾會(huì)越來(lái)越突出。因此,加強(qiáng)社會(huì)保障基金的管理,實(shí)現(xiàn)保值增值,對(duì)于構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì),具有重要意義。

關(guān)鍵詞 社會(huì)保障 基金 投資

一、我國(guó)社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)狀分析

社會(huì)保障基金,是指根據(jù)國(guó)家相關(guān)法律規(guī)定,專(zhuān)門(mén)籌集建立起來(lái)的專(zhuān)款專(zhuān)用于建立和實(shí)行社會(huì)保障制度的資金,是一筆獨(dú)立的資產(chǎn)。當(dāng)前我國(guó)社會(huì)保障基金的投資體系還不夠健全和完善,還存在許多問(wèn)題。

(一)我國(guó)社會(huì)保障基金的投資

我國(guó)社?；鹬饕膩?lái)源包括政府財(cái)政撥款、企事業(yè)單位和個(gè)人繳納的社會(huì)保險(xiǎn)金、國(guó)有資產(chǎn)劃撥、社?；鹜顿Y收益等途徑。目前我國(guó)的社?；鹱裱踩辽系幕就顿Y理念,主要投資于銀行存款、國(guó)債投資和債券投資等低風(fēng)險(xiǎn)投資。資金在投資運(yùn)營(yíng)過(guò)程中,必然要面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)。因此,在社會(huì)保障基金管理和運(yùn)營(yíng)中需要遵循幾個(gè)原則:

1.安全性原則。安全性是社保基金投資運(yùn)營(yíng)中首先必須遵循的基本原則,社?；鹗抢习傩盏纳€、“活命錢(qián)”,在運(yùn)營(yíng)管理中,無(wú)論收益如何,首先必須堅(jiān)持安全至上,否則,不僅會(huì)使社會(huì)中下階層公民的基本生活失去保障,甚至還會(huì)影響經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的有序,社會(huì)的和諧以及政治的穩(wěn)定。

2.收益性原則。社會(huì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境是不斷變化發(fā)展的,創(chuàng)造收益是社會(huì)保障基金進(jìn)行自我積累的重要手段,同時(shí)也是衡量社會(huì)保障基金投資行為成功與否的關(guān)鍵指標(biāo)。由于受到通貨膨脹、利率變化等等因素的影響,社?；鸨仨氁邢喈?dāng)?shù)氖找娌拍鼙Ｖ翟鲋怠?/p>

3.低風(fēng)險(xiǎn)原則。只要是投資就具有風(fēng)險(xiǎn),而且風(fēng)險(xiǎn)往往與收益成正比。因此,我國(guó)社?；鹪谕顿Y運(yùn)營(yíng)時(shí)必須遵循分散投資的原則,考慮多元化的投資組合方式,使社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)安全增長(zhǎng)?？梢詫⒁欢ǖ馁Y金在不同的投資工具之間進(jìn)行配置和優(yōu)化,重新進(jìn)行組合投資。按照投資組合最優(yōu)的理論,將收益率、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性均有所區(qū)別,甚至相差懸殊的幾個(gè)品種的投資工具進(jìn)行組合,優(yōu)劣互補(bǔ),以達(dá)到降低投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。

(二)我國(guó)社會(huì)保障基金的投資范圍和投資結(jié)構(gòu)

《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》規(guī)定,我國(guó)社會(huì)保障基金投資的范圍僅限于銀行存款、買(mǎi)賣(mài)國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具。其中銀行存款和國(guó)債投資占資產(chǎn)總量的絕大部分,其比例不得低于50%。對(duì)于證券投資、股票投資等具有一定風(fēng)險(xiǎn)性的投資工具的比例進(jìn)行了限定,不得高于40%;規(guī)定較高風(fēng)險(xiǎn)和較高收益的企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%。當(dāng)前我國(guó)社保基金投資中,銀行存款和國(guó)債投資占了絕大部分。

(三)我國(guó)社會(huì)保障基金的現(xiàn)有規(guī)模和投資收益情況

2006年全國(guó)社會(huì)保障基金年報(bào)顯示,截至06年底基金權(quán)益凈增加815.56億元,其中全國(guó)社?；饳?quán)益凈增加769.89億元,包括投資收益轉(zhuǎn)入195.65億元;個(gè)人賬戶基金權(quán)益增加45.67億元,包括投資收益轉(zhuǎn)入0.15億元。報(bào)告期末,基金權(quán)益總額為2769.83億元,06年我國(guó)社?；鹨褜?shí)現(xiàn)收益195.80億元,即實(shí)現(xiàn)收益率9.34%;報(bào)告期浮動(dòng)盈利增加額423.99億元,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)619.79億元,以此計(jì)算的經(jīng)營(yíng)收益率為29.01% 。

2007年全國(guó)社會(huì)保障基金年報(bào)顯示,截至07年底基金資產(chǎn)總額4396.94億元,其中由社?；饡?huì)直接投資資產(chǎn)2327.54億元,占比52.94%;委托投資資產(chǎn)2069.40億元,占比47.06%?；鹳Y產(chǎn)市值5161.52億元,實(shí)現(xiàn)收益總額為1453.50億元,經(jīng)營(yíng)收益率達(dá)43.19%。

2008年全國(guó)社?；鹉陥?bào)顯示,截至08年底,基金權(quán)益總額為5130.89億元,其中投資運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生的短期負(fù)債余額431.36億元。基金資產(chǎn)總額5623.70億元,其中社?；饡?huì)直接投資資產(chǎn)3057.89億元,占比54.38%;委托投資資產(chǎn)2565.81億元,占比45.62%。從投資業(yè)績(jī)上看,本報(bào)告期,基金權(quán)益已實(shí)現(xiàn)收益233.62億元,即實(shí)現(xiàn)收益率5.20%,然而,由于國(guó)內(nèi)股票大幅下跌,導(dǎo)致股票資產(chǎn)從浮盈轉(zhuǎn)為浮虧,交易類(lèi)資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額-627.34億元,基金權(quán)益投資收益額-393.72億元,投資收益率為-6.79%。

2008年,基金境內(nèi)股票的縮水遠(yuǎn)低于同期A股市場(chǎng)的下跌幅度。成立8年來(lái),全國(guó)社會(huì)保障基金累計(jì)投資收益1600億元,整體年化收益率為8.98%,戰(zhàn)勝同期累計(jì)年均2.35%的通貨膨脹率。

“從歷史表現(xiàn)來(lái)看,社?；鹱裱藘r(jià)值投資的理念?！敝袊?guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為,08年在世界金融危機(jī)的影響下,不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外資本市場(chǎng),都經(jīng)歷了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。而社?；鹉軌蜻h(yuǎn)遠(yuǎn)贏于市場(chǎng),充分說(shuō)明其能夠把風(fēng)險(xiǎn)控制放在工作的重中之重。

目前我國(guó)的社?；鹬饕耐顿Y方向都是存入商業(yè)銀行和購(gòu)買(mǎi)國(guó)債,政策也允許一部分社保基金進(jìn)入證券市場(chǎng)。我國(guó)的存款利率自1996年以來(lái)一直下調(diào),雖然07年12月第六次加息后,存款利率曾達(dá)到4.14%,而同期一年期國(guó)債票面年利率為3.66%,在這樣的環(huán)境下,僅僅依靠將社?；鸫嫒肷虡I(yè)銀行和購(gòu)買(mǎi)國(guó)債所帶來(lái)的收益,如此低的投資回報(bào)率是很難令我國(guó)社?；饘?shí)現(xiàn)保值增值的目的的。因此,如何使社保基金做到安全保值、增值已經(jīng)是非常緊迫的問(wèn)題。

二、國(guó)外社?；鸸芾淼慕?jīng)驗(yàn)借鑒

從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看,目前國(guó)際社會(huì)社?；馉I(yíng)運(yùn)管理模式主要分為兩種:一種模式是由由政府部門(mén)直接負(fù)責(zé)社保基金的營(yíng)運(yùn)管理,這種模式的優(yōu)點(diǎn)是管理方便,程序簡(jiǎn)單,政策執(zhí)行靈活;缺點(diǎn)是收益率低,且基金的營(yíng)運(yùn)過(guò)程缺乏透明度。另一種模式是由私募的基金管理公司獨(dú)立負(fù)責(zé)社保基金的整個(gè)營(yíng)運(yùn)管理,政府不直接進(jìn)行干涉,只從宏觀政策上對(duì)資金運(yùn)行過(guò)程進(jìn)行一定的制度性規(guī)范,主要負(fù)責(zé)加強(qiáng)監(jiān)督管理力度而非直接參與管理,這種模式的優(yōu)點(diǎn)是收益高、透明度強(qiáng),目前是較為普遍的主導(dǎo)模式。

世界銀行的一份研究報(bào)告顯示,在全球范圍內(nèi),由政府部門(mén)管理的養(yǎng)老金收益率普遍比由私募基金管理公司管理的養(yǎng)老金收益率低。其主要原因是政府部門(mén)機(jī)構(gòu)臃腫,人員繁雜,多頭監(jiān)管,執(zhí)行力差,導(dǎo)致自身運(yùn)營(yíng)效率不高;由政府進(jìn)行管理的養(yǎng)老金出于多方面原因,往往會(huì)受到種種限制,可能被迫購(gòu)買(mǎi)政府債券甚至向虧損國(guó)企貸款,投資質(zhì)量不高,從而影響收益的實(shí)現(xiàn)。因此如果政府適當(dāng)放權(quán),將社?；鹞薪o由公平競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制選擇出來(lái)的,專(zhuān)門(mén)的基金管理公司管理也不失為一種明智選擇。

世界各國(guó)已經(jīng)走出了這一步。美國(guó)的社?；疬\(yùn)作模式是:將社保金投入共同基金,以實(shí)現(xiàn)收益最大化為目標(biāo),由專(zhuān)業(yè)的投資人才對(duì)共同基金的營(yíng)運(yùn)進(jìn)行管理,將資金的投資工具進(jìn)行優(yōu)化組合,分散投資于債券、股票等各種渠道,使基金獲得相對(duì)較高的收益。為保證社?；鸬谋Ｖ翟鲋?加拿大成立了專(zhuān)門(mén)的投資機(jī)構(gòu),配備投資專(zhuān)家來(lái)專(zhuān)門(mén)操作社保基金的運(yùn)營(yíng)。為降低風(fēng)險(xiǎn),先拿出50%的基金委托政府進(jìn)行投資或購(gòu)買(mǎi)政府債券,剩下的50%分別投資股票和企業(yè)債券,只有在不得已的情況下,才會(huì)考慮將社?；鸫嫒脬y行。英國(guó)對(duì)社?；鸬耐顿Y范圍有一定的限制,國(guó)家法律規(guī)定社?；鸬囊徊糠直仨毎粗铝τ诠苍O(shè)施建設(shè)投資,購(gòu)買(mǎi)政府發(fā)行的債券,另一部分用于短期信貸,特別是作為短期用款借給政府。世界銀行最近發(fā)表的公報(bào)顯示:以上各國(guó)的養(yǎng)老基金回報(bào)率分別為美國(guó):9.5%;加拿大:8.3%;英國(guó):11.5%。

三、我國(guó)社?；鹪撊绾伪Ｖ翟鲋?/p>

1.借助于基金管理公司。在歐美的經(jīng)濟(jì)體系中,社保基金是作為證券市場(chǎng)的重要支撐而存在的,絕大部分開(kāi)放式基金都由社?；鸪鋵?shí)。這一點(diǎn)很值得我國(guó)予以借鑒。目前我國(guó)已開(kāi)始發(fā)展開(kāi)放式基金,因此,吸取國(guó)際經(jīng)驗(yàn),由社?；鸪鋵?shí)證券市場(chǎng)極具可能性。開(kāi)放式基金管理公司的人員往往素質(zhì)較高,資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)豐富,是其他商業(yè)銀行、社?；鸸芾砉舅荒鼙葦M的。開(kāi)放式基金的規(guī)模不固定,投資者可以隨時(shí)追加或收回資金,可以很好的滿足社?；鹆鲃?dòng)性的原則。

2.投資渠道的選擇。在社?；鸨仨毐Ｖ翟鲋档那疤嵯?在風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)控的要求下,選擇什么樣的投資工具進(jìn)行投資也是非常重要的,這是確保社保資金保值增值的關(guān)鍵。目前我國(guó)上市公司的股票良莠不齊,社?；饘?duì)其投資時(shí)更應(yīng)謹(jǐn)慎挑選。挑選的基本標(biāo)準(zhǔn)是選擇長(zhǎng)期以來(lái)表現(xiàn)優(yōu)良而且預(yù)期未將來(lái)有發(fā)展?jié)摿Φ墓?。主要?yīng)看該公司是否屬于國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè),是否擁有國(guó)家重點(diǎn)支持的產(chǎn)品和國(guó)家主要發(fā)展的核心技術(shù)。同時(shí)要認(rèn)真分析該公司的財(cái)務(wù)報(bào)告,多方面搜集該公司的相關(guān)背景資料,甚至到公司進(jìn)行實(shí)地考察,真實(shí)的了解各方面運(yùn)營(yíng)和發(fā)展情況……這些都有助于充分了解上市公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況。而要做到這些,離不開(kāi)基金管理公司的人才和資源幫助。

3.社保基金的入市比例。社?；鹑胧胁⒉皇菍⑺械馁Y金都投到股票市場(chǎng),而只能是將部分社保資金投入股市。其他發(fā)達(dá)國(guó)家一般都采取投資組合方式,將一部分資金分散投入資本市場(chǎng),實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作, 如政府債券、企業(yè)債券、不動(dòng)產(chǎn)、股票、國(guó)外資產(chǎn)等不同途徑,且投資比例根據(jù)各國(guó)的具體情況而定。一方面為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的充盈的資金,一方面在分散風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上力求提高投資收益率。在我國(guó),由于資本市場(chǎng)不成熟,投資渠道狹窄,過(guò)去大部分資金只投資于銀行和國(guó)債,現(xiàn)在正逐步增加股票市場(chǎng)的投入,將來(lái)在法制、信用等制度的逐步完善下,還應(yīng)增加企業(yè)債券,不動(dòng)產(chǎn)、國(guó)外資產(chǎn)的投入,從而形成多元化的投資,以減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

社?；鹱鳛橐粋€(gè)新型的機(jī)構(gòu)投資者,應(yīng)該倡導(dǎo)理性投資的理念,以獲得穩(wěn)定的長(zhǎng)期的收益為目的,特別注重投資的安全性、流動(dòng)性和長(zhǎng)期性,多與國(guó)外社?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通和學(xué)習(xí),采取多種形式的合作,并利用中國(guó)資本市場(chǎng)蘊(yùn)藏的巨大機(jī)會(huì)和發(fā)展?jié)摿?逐步發(fā)展和完善中國(guó)的社保基金運(yùn)作體制。

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第3篇：社會(huì)保障基金投資原則范文

[關(guān)鍵詞] 社?；?投資效益 投資渠道 投資監(jiān)管

全國(guó)社會(huì)保障基金為中央政府集中的國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備基金，由中央財(cái)政撥入資金、國(guó)有股減持所獲資金和股票、劃入的股權(quán)資產(chǎn)和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益構(gòu)成。我國(guó)已經(jīng)提前步入了老齡化社會(huì)，養(yǎng)老問(wèn)題已經(jīng)成為關(guān)系民生、關(guān)系社會(huì)和諧的重要問(wèn)題。社?；鹨惨?yàn)槭恰按蚶怼北Ｕ衔磥?lái)居民生活基本開(kāi)支所需要的“養(yǎng)命錢(qián)”而備受關(guān)注。截至2006年底，全國(guó)社?；鹂傤~2827.69多億，并且正以每年10%―15%的速度貶值。根據(jù)《2001-2005年全國(guó)社會(huì)保障基金年度報(bào)告》顯示，五年間我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資按成本計(jì)量方法核算的收益率分別為2.25%、2.75%、2.71%、3.32%、3.12%，略微高過(guò)近5年的通貨膨脹率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家10%左右的收益率。因此，如何提高我國(guó)社?；鹜顿Y的回報(bào)率，確保基金保值增值，以應(yīng)對(duì)我國(guó)人口老齡化危機(jī)的提前到來(lái),以及自然通貨膨脹率的影響，是我們當(dāng)前必須著力解決的重大課題。

一、我國(guó)社會(huì)保障基金的投資現(xiàn)狀

1.投資渠道狹窄，投資結(jié)構(gòu)不合理

我國(guó)社會(huì)保障基金投資的基本方針是“安全至上，控制風(fēng)險(xiǎn)，拓寬渠道，提高收益”。因此，我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)把保持基金的安全性作為首選目標(biāo)，并對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資渠道和投資工具進(jìn)行了嚴(yán)格限制。根據(jù)2001年公布的《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定，社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款、買(mǎi)賣(mài)國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。其中，銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低于50％，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10％，證券投資基金、股票投資的比例不得高于40％，且不允許投入高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目。這種投資安排一方面保障了基金運(yùn)行的安全性，另一方面也說(shuō)明我國(guó)基金投資渠道過(guò)于狹窄，投資結(jié)構(gòu)不盡合理，資產(chǎn)過(guò)于集中，長(zhǎng)此以往,不僅基金增值目標(biāo)無(wú)從談起，養(yǎng)老基金的償付能力無(wú)法保障，安全性目標(biāo)也會(huì)受到嚴(yán)重影響。

2.社會(huì)保障基金管理主體與投資主體權(quán)責(zé)不清

按照《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)為國(guó)務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，其主要職責(zé)是負(fù)責(zé)管理運(yùn)營(yíng)全國(guó)社保基金，而社保基金投資主體應(yīng)為社?；鹜顿Y管理人，即取得社?；鹜顿Y管理業(yè)務(wù)資格、根據(jù)合同受托運(yùn)作和管理社?；鸬膶?zhuān)業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)。我國(guó)目前有10家社保基金境內(nèi)投資管理人（基金管理公司和投資銀行）和10家社?；鹁惩馔顿Y管理機(jī)構(gòu)。他們應(yīng)該是社?；鸬耐顿Y主體。但事實(shí)情況是，根據(jù)《2006年全國(guó)社會(huì)保障基金年度報(bào)告》顯示，截止到2006年12月31日，全國(guó)社?；鹳Y產(chǎn)總額2827.69億元，其中：社?；饡?huì)直接投資資產(chǎn)1771.05億元，占比62.63％；而委托投資資產(chǎn)僅1056.64億元，占比37.37％。根據(jù)國(guó)際上養(yǎng)老基金的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，有效的基金運(yùn)作應(yīng)引入競(jìng)爭(zhēng)，由多家非政府部門(mén)依法經(jīng)營(yíng)，而國(guó)家管制型的基金運(yùn)作，因?yàn)闄?quán)責(zé)不明晰，難以有效防范基金運(yùn)用過(guò)程中可能出現(xiàn)的欺騙、侵吞、挪用及濫用現(xiàn)象。同時(shí)，也直接導(dǎo)致了基金運(yùn)作的低收益率。我國(guó)養(yǎng)老基金管理主體與投資主體的權(quán)責(zé)不清以及管理主體越俎代庖的現(xiàn)狀是導(dǎo)致基金投資效益低下的重要制度因素，不利于我國(guó)基金投資長(zhǎng)效機(jī)制的建立和運(yùn)行。

3.行政管理體制的分散化削弱了社?；鸬慕y(tǒng)一管理

當(dāng)前我國(guó)社保基金實(shí)行的是區(qū)域性分級(jí)管理，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金基本上處于三級(jí)地方（省、市、縣）政府的分散管理之中；由于三方責(zé)、權(quán)、利職責(zé)不清，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和制約機(jī)制，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理比較混亂，老百姓的養(yǎng)命錢(qián)被挪用的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。一方面，有些地方政府違反專(zhuān)款專(zhuān)用的原則，隨意挪用、擠用養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，又無(wú)法按時(shí)償還，從而形成了大量的呆壞賬，極大的損害了廣大群眾繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)的積極性和主動(dòng)性，同時(shí)增加了養(yǎng)老保險(xiǎn)的“隱性債務(wù)”，提高了支付風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的地方虧空大多由中央政府“買(mǎi)單”，這種責(zé)權(quán)脫節(jié)的管理體制一方面加大了中央財(cái)政的壓力，另一方面也使地方政府“有恃無(wú)恐”，容易滋生等不正之風(fēng)。

二、調(diào)整和優(yōu)化社會(huì)保障基金的投資路徑

1.拓寬投資渠道，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

(1)國(guó)債和銀行存款。這是我國(guó)當(dāng)前最重要的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的常規(guī)性投資渠道，尤其是國(guó)債，它一般可以認(rèn)為是零風(fēng)險(xiǎn)的，安全性好，利息所得免稅，在收益性上優(yōu)于銀行存款。但是我國(guó)現(xiàn)在的國(guó)債品種比較單一、期限結(jié)構(gòu)不盡合理、并對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)很敏感,收益率也較低。因此，我國(guó)應(yīng)充分發(fā)揮國(guó)債和銀行存款在滿足養(yǎng)老保險(xiǎn)基金安全性上的特殊作用，將二者投資比例總和控制在5%以?xún)?nèi)。

(2)股票市場(chǎng)。2001年7月,全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)參與了中石化A股的申購(gòu)和配售,業(yè)界專(zhuān)家稱(chēng)此舉表明我國(guó)社?；鹨选扒娜蝗胧小?。2001年底，《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》出臺(tái)，規(guī)定社會(huì)保障基金可以投資于上市流通的證券投資基金、股票及企業(yè)債券和金融債券等有價(jià)證券，所占投資比例可達(dá) 50%，這一規(guī)定為社會(huì)保障基金進(jìn)入資本市場(chǎng)和商業(yè)化運(yùn)作提供了法律依據(jù)。目前，社?；鹪趪?guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的投資額度不斷擴(kuò)大，投資范圍幾乎覆蓋了中國(guó)資本市場(chǎng)所有符合養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)投資特點(diǎn)的投資品種，包括企業(yè)債、金融債、股票組合、回購(gòu)組合、穩(wěn)健組合、指數(shù)基金和參股非上市企業(yè)等。2006年，全國(guó)社?；饘?shí)現(xiàn)投資收益195億元，其中50%來(lái)自于股票市場(chǎng)，對(duì)股票的投資比例已經(jīng)達(dá)到全國(guó)社保資金總量的34%（不包括股權(quán)投資），全國(guó)社?；鹨殉蔀橘Y本市場(chǎng)舉足輕重的機(jī)構(gòu)投資者。鑒于我國(guó)資本市場(chǎng)的建立和發(fā)展只有10年左右的時(shí)間，市場(chǎng)運(yùn)行不規(guī)范，監(jiān)督管理不到位，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大大高于西方成熟股市的風(fēng)險(xiǎn)。且資本市場(chǎng)發(fā)育不完全，可供養(yǎng)老保險(xiǎn)基金選擇的投資渠道和投資組合種類(lèi)少。因此，我們可參照國(guó)際慣例,采取由少到多、逐步推進(jìn)的戰(zhàn)略，允許養(yǎng)老金在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，有條件、有步驟、有限度的進(jìn)入證券市場(chǎng)，主要購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定的證券投資基金或新股。待條件更加成熟以后，再允許養(yǎng)老保險(xiǎn)基金參與股票投資、信托投資、實(shí)業(yè)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資以及股指期貨和股指期權(quán)等衍生金融工具。

(3)加大國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的投入力度。我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)建設(shè)高速發(fā)展的時(shí)期，尤其是隨著十一五規(guī)劃綱要的制定和實(shí)施以及建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村戰(zhàn)略的實(shí)施，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)急需大量資金，這為社保基金開(kāi)辟了新的廣闊的投資渠道,可以為社?；鹛峁┕潭ǖ馁Y金存變量和長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。但是,我們這里說(shuō)的將社會(huì)保障基金轉(zhuǎn)入國(guó)家長(zhǎng)期基礎(chǔ)建設(shè)并不等于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債,因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)國(guó)債的結(jié)果是基金投資的項(xiàng)目的決定權(quán)仍然掌握在政府手中,而經(jīng)驗(yàn)表明，大部分由政府主管的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)效率較低,容易造成浪費(fèi),這對(duì)于安全性要求非常高的社會(huì)保障基金來(lái)說(shuō)是致命的。因此，合理的做法是10家境內(nèi)基金管理公司將基金直接或間接地參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的整個(gè)過(guò)程。筆者認(rèn)為，社保基金投資要重點(diǎn)關(guān)注電力、通訊、交通、能源和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目，這些項(xiàng)目投資收益不僅一般要高于其他行業(yè)，而且具有穩(wěn)定性，投資風(fēng)險(xiǎn)較低，能夠同時(shí)滿足基金對(duì)安全性和收益性的要求，應(yīng)該成為今后養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的重要發(fā)展方向。

(4)海外投資。由于受信用風(fēng)險(xiǎn)、外匯管制、產(chǎn)業(yè)分布及養(yǎng)老金投資法規(guī)等因素的影響，大多數(shù)國(guó)家養(yǎng)老金都是在上世紀(jì)70年代以后才開(kāi)始涉足國(guó)際投資的。1970年的時(shí)候，只有英國(guó)和荷蘭的養(yǎng)老金把少量的資產(chǎn)投資于境外。隨著全球資本市場(chǎng)的發(fā)展，出于分散風(fēng)險(xiǎn)和獲得更高利潤(rùn)的需要，各國(guó)紛紛加大了養(yǎng)老金投資于海外市場(chǎng)的比例，主要是投資于海外股票和債券。1998年，英國(guó)養(yǎng)老基金資產(chǎn)中18%為國(guó)外資產(chǎn)，法國(guó)為5%，德國(guó)為7%。在發(fā)展中國(guó)家中，2003年智利養(yǎng)老基金國(guó)際投資的資產(chǎn)比重已上升至18%，而秘魯已經(jīng)將養(yǎng)老基金海外投資比例的上限從10％提高到20％。這些數(shù)據(jù)表明，海外投資已經(jīng)成為國(guó)際上養(yǎng)老金分散投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資效益的重要途徑。結(jié)合我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況，在保障基金投資安全的前提下，從2006年年底開(kāi)始，社?；痖_(kāi)始委托10家機(jī)構(gòu)在海外進(jìn)行投資，目前投資規(guī)模達(dá)16億美元。投資產(chǎn)品主要分5個(gè)類(lèi)別，包括全球股票（除美國(guó)以外）、美國(guó)股票、香港股票、全球債券和現(xiàn)金管理，投資收益率為12%。 使我國(guó)社保基金海外投資邁出了成功的第一步。筆者認(rèn)為，社?；鸷Ｍ馔顿Y的開(kāi)展，不僅要借鑒其他國(guó)家的有益經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步加快海外投資的步伐、擴(kuò)大投資比例，更應(yīng)加大對(duì)海外投資的監(jiān)管力度、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，保證基金投資的安全性。

2.明確投資主體，提高投資效益

社會(huì)保障基金屬于社會(huì)性公共基金，目標(biāo)是由社會(huì)自治性機(jī)構(gòu)組織管理，避免各級(jí)政府及任何機(jī)構(gòu)對(duì)社會(huì)保障基金的影響和干預(yù)。而我國(guó)當(dāng)前的投資機(jī)構(gòu)主要是全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)，因此應(yīng)根據(jù)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的原則，采取委托經(jīng)營(yíng)方式 (基金管理中心不直接進(jìn)行投資)，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)，明確高資信、高效益并經(jīng)過(guò)基金理事會(huì)資格認(rèn)定的基金管理公司或銀行的投資主體地位，使全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)逐步退出投資領(lǐng)域，回歸其管理主體的位置。同時(shí)，基于社?；鸬奶厥庑裕斜匾紤]成立專(zhuān)門(mén)的養(yǎng)老保險(xiǎn)投資銀行。為避免重復(fù)投資，國(guó)家應(yīng)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)投資銀行的投資工具、投資收益和投資渠道有一個(gè)不同于現(xiàn)有基金管理公司和一般性商業(yè)銀行的規(guī)定，并在稅收政策等方面予以?xún)?yōu)惠，以促使其努力開(kāi)發(fā)新型投資工具，積極吸引國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的投資管理人才，從而在根本上提高我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的整體投資效益。

3.加強(qiáng)制度設(shè)計(jì)，提高統(tǒng)籌層次，降低運(yùn)行成本

截至2006年，全國(guó)已有12個(gè)省份實(shí)現(xiàn)和基本實(shí)現(xiàn)社保基金省級(jí)統(tǒng)籌。針對(duì)我國(guó)當(dāng)前社?；饏^(qū)域分割和行政干預(yù)嚴(yán)重的現(xiàn)狀，我們應(yīng)加強(qiáng)制度設(shè)計(jì)的力度，協(xié)調(diào)關(guān)系，盡快建立社?；鸫怪惫芾眢w系，統(tǒng)一管理、統(tǒng)一分配，由當(dāng)前的縣市統(tǒng)籌向省級(jí)統(tǒng)籌發(fā)展，并最終實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌，以加大基金調(diào)劑功能，消除參保職工跨地區(qū)流動(dòng)的障礙。同時(shí)，應(yīng)建立中央與地方的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和權(quán)利制約機(jī)制，實(shí)現(xiàn)集中管理，避免“隱性債務(wù)”的進(jìn)一步增加，減少中央財(cái)政的壓力，降低基金分散管理的風(fēng)險(xiǎn)。此外，在統(tǒng)籌層次上移的過(guò)程中，要注意調(diào)動(dòng)市縣兩級(jí)政府的積極性，建立有效的中央、省、市、縣四級(jí)責(zé)任分擔(dān)機(jī)制，做到責(zé)任明確，各盡其職。

4.強(qiáng)化對(duì)社?；鹜顿Y的監(jiān)管

一方面要在《全國(guó)社會(huì)保障基金暫行管理辦法》基礎(chǔ)上盡快出臺(tái)《社會(huì)保障法》和《社會(huì)保障基金投資法》及其相關(guān)法律解釋和實(shí)施細(xì)則，對(duì)基金投資主體、投資結(jié)構(gòu)、投資方向、收益程度、風(fēng)險(xiǎn)管理等做出規(guī)定，使基金投資及其監(jiān)管和保護(hù)有法可依。另一方面要加快建立健全社保基金投資監(jiān)督機(jī)制。在中央和省一級(jí)政府設(shè)立獨(dú)立于社?；鹄硎聲?huì)的社?；鹜顿Y監(jiān)督委員會(huì)，由勞動(dòng)和社會(huì)保障、財(cái)政、審計(jì)、紀(jì)檢等有關(guān)部門(mén)參加，以提高社?；鹜顿Y的安全性。

參考文獻(xiàn)：

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[3]姜仁峰:投資多元化－社會(huì)保障基金保值增值的必然選擇[J].廣東財(cái)經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)，2004，（6）

第4篇：社會(huì)保障基金投資原則范文

    1社會(huì)保障基金入市的價(jià)值定位價(jià)值定位決定了社會(huì)保障基金入市所應(yīng)遵循的理念,如果價(jià)值定位有偏差,社會(huì)保障基金入市將會(huì)偏離社會(huì)保障基金原有的功能屬性。

    1.1社會(huì)保障基金的性質(zhì)與功能《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》第二條規(guī)定:“全國(guó)社會(huì)保障基金是指全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)管理的由國(guó)有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會(huì)保障基金。”本文所講的社會(huì)保障基金主要指的是全國(guó)社會(huì)保障基金。社會(huì)保障基金與普通的投資基金不同,在民間社?；鸨环Q(chēng)作“保命錢(qián)”,其作為個(gè)人生活的最基礎(chǔ)的保障,承擔(dān)著重要的社會(huì)保障功能。社保基金是一種專(zhuān)款專(zhuān)用的為實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障功能的儲(chǔ)備基金,主要來(lái)源于中央的財(cái)政撥款和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的以其他方式籌集的資金或者收益,它是國(guó)民收入的再分配,具有積累的特點(diǎn)。社會(huì)保障基金主要是為了應(yīng)對(duì)我國(guó)不斷加重的人口老齡化帶來(lái)的社會(huì)壓力,是用來(lái)滿足社會(huì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)需求而建立的。保障社會(huì)成員的最基本生活需求,維持穩(wěn)定的社會(huì)秩序是社會(huì)保障的目的,社會(huì)保障基金即是在這個(gè)目的下發(fā)揮功能,保證社會(huì)成員老有所養(yǎng)。其次,社?；疬€實(shí)施國(guó)民收入的再次分配,調(diào)整社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系,為維護(hù)社會(huì)公平和經(jīng)濟(jì)公平發(fā)揮作用。社?；鸨囟ㄒ獙?shí)現(xiàn)嚴(yán)格的管理和監(jiān)督,其用途是特定的,只能用于廣大的受保人,任何挪用基金用作他用的行為都是違背社?；鸪踔缘?。

    1.2社會(huì)保障基金的性質(zhì)與功能決定社?；鹑胧械膬r(jià)值定位社?；鹑胧械膬r(jià)值定位為入市提供基本的目標(biāo)定位,如果社保基金的價(jià)值定位有偏差,必將導(dǎo)致社?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)種種大的弊端。實(shí)踐中,社保基金的入市被賦予了太多的期望,比如穩(wěn)定現(xiàn)今不穩(wěn)定、不健全的股票市場(chǎng),促進(jìn)資本市場(chǎng)的成熟,監(jiān)督上市公司促進(jìn)證券市場(chǎng)的繁榮。但是,社?；饹](méi)有救市的義務(wù)是肯定的。解決股市低迷、市場(chǎng)不穩(wěn)定并不是社?；鸬氖滓康?不能混同社保基金入市的積極意義和社?；鹑胧械闹饕康摹Ｔ诿鞔_社?；鸬幕拘再|(zhì)與用途的基礎(chǔ)之上,其價(jià)值定位只能是保值、增值。因此,社保基金入市的運(yùn)營(yíng)中,應(yīng)當(dāng)始終將安全性放在首要的位置,在嚴(yán)格條件的限制之下運(yùn)行入市。社?；鸬牧魇П貙⒂绊戦L(zhǎng)遠(yuǎn)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展,在安全性和盈利性之間必然存在矛盾,社?；鹑胧械闹贫仍O(shè)計(jì)不能盲目地追求盈利的最大化,謹(jǐn)慎的入市才是社保基金保值增值的出路。

    2社會(huì)保障基金入市的風(fēng)險(xiǎn)分析

    2.1一般風(fēng)險(xiǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)是指不受參與者個(gè)體的影響,在資本市場(chǎng)內(nèi),每一個(gè)參與者都會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。一般風(fēng)險(xiǎn)并不能通過(guò)優(yōu)化投資運(yùn)作來(lái)加以避免,是特定的實(shí)際環(huán)境和因素造成的。比如我國(guó)政府干預(yù)證券市場(chǎng)的一些政策和行為,是加重風(fēng)險(xiǎn)的重要政治原因。另外,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有自然的周期性,股票價(jià)格的波動(dòng)時(shí)有發(fā)生,且其波動(dòng)并不完全受價(jià)值規(guī)律的影響,受其他因素的影響更大,因此社保基金入市后是否能保值增值還是一個(gè)未知數(shù)。

    2.2特殊風(fēng)險(xiǎn)特殊風(fēng)險(xiǎn)是指通過(guò)優(yōu)化投資運(yùn)作可以加以避免并防范的風(fēng)險(xiǎn)。特殊風(fēng)險(xiǎn)在我國(guó)主要表現(xiàn)為證券市場(chǎng)不成熟、投資管理的風(fēng)險(xiǎn)、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)、委托的風(fēng)險(xiǎn),投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),等等。我國(guó)的證券市場(chǎng)并不成熟,上市公司中有不少壞現(xiàn)象,比如內(nèi)部人控制公司、關(guān)聯(lián)交易、退市機(jī)制不能有效落實(shí),等等。證券市場(chǎng)安全性差,大量的市場(chǎng)投機(jī)現(xiàn)象、投資理念大都是短期的而非長(zhǎng)遠(yuǎn)的,這種氛圍必然導(dǎo)致了我國(guó)的股票市場(chǎng)有大起大落的現(xiàn)象。證券市場(chǎng)的泡沫無(wú)疑會(huì)給社會(huì)保障基金入市后完成保值、增值的任務(wù)帶來(lái)危險(xiǎn)。委托的風(fēng)險(xiǎn)主要是由社?；鸶鹘巧碾p層關(guān)系決定的。全國(guó)社?；鹩蓢?guó)務(wù)院委托全國(guó)社保基金理事會(huì)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng),再由理事會(huì)委托專(zhuān)業(yè)化的投資管理機(jī)構(gòu)具體從事運(yùn)營(yíng)。這種雙層的關(guān)系導(dǎo)致了效率低,而且人的活動(dòng)也會(huì)受到較大的限制。委托合同的機(jī)制并不能刺激管理人盡最大的努力,不利于加強(qiáng)其責(zé)任心。當(dāng)其存在違規(guī)行為時(shí),最大的出發(fā)也只是卸下管理人的資格而已,此種責(zé)任的承擔(dān)對(duì)于社保基金損失的彌補(bǔ)毫無(wú)意義。社保基金投資組合的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為多個(gè)方面,比如不能一味地強(qiáng)調(diào)以基金管理公司的成績(jī)來(lái)評(píng)估優(yōu)劣,因?yàn)槿绻鸸芾砉具^(guò)分地追求業(yè)績(jī),在投資組合的選擇上會(huì)忽視安全性,而過(guò)分地強(qiáng)調(diào)高收益,這種投資理念會(huì)加大社?；鸬娘L(fēng)險(xiǎn)。

    3對(duì)社會(huì)保障基金入市運(yùn)行監(jiān)管的若干思考社?；鸬闹贫葘傩詻Q定社保基金的投資策略、財(cái)政支付的能力。因此,一套完整的監(jiān)督制度是保證社?；鸨Ｖ怠⒃鲋档闹匾蛩?特別是監(jiān)督投資管理人的行為成為重中之重。為了有效減小社會(huì)保障基金入市遭遇的種種風(fēng)險(xiǎn),筆者提出以下思考。

    3.1監(jiān)管社會(huì)保障基金入市的主要原則在明確我國(guó)社會(huì)保障基金入市投資的出發(fā)點(diǎn)和根本目的是保值、增值的基礎(chǔ)之上,我國(guó)必須確立社保基金入市應(yīng)當(dāng)遵循安全性、盈利性、流動(dòng)性相統(tǒng)一的原則,在三者之間達(dá)到協(xié)調(diào)和平衡。只有在該原則的指導(dǎo)下才能夠確保社保基金入市后的良性運(yùn)作。在監(jiān)管基金管理人運(yùn)作投資的過(guò)程中,要控制管理人的資產(chǎn)和負(fù)債處于一個(gè)相匹配的狀態(tài),確保其投資股票市場(chǎng)的期限和社保基金受益人負(fù)債的期限大體上保持一致。在安全性、盈利性、流動(dòng)性三性之間不存在優(yōu)先次序,追求的是投資過(guò)程中的動(dòng)態(tài)安全,這也是社?；鸨Ｖ怠⒃鲋档膬?nèi)在要求。

    3.2建立嚴(yán)格的社?；鹜顿Y管理人的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度和退任制度,并完善績(jī)效評(píng)估制度社?；鹜顿Y管理人的選聘是監(jiān)控投資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)必須的一步,只有選擇專(zhuān)業(yè)化水平的投資管理人才才能為社保基金入市提供前提保障。社保基金的投資管理人一般都是專(zhuān)業(yè)化的投資管理機(jī)構(gòu),但我國(guó)的金融市場(chǎng)的自身監(jiān)管水平并不完善,金融機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)水平也是參差不齊。因此,建立嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入制度是非常必要的。參加投資運(yùn)營(yíng)社?；鸬臋C(jī)構(gòu)應(yīng)該選擇高水平、高信譽(yù)的金融機(jī)構(gòu),具備相應(yīng)嚴(yán)格資質(zhì)條件的投資公司才能夠獲得投資管理社?；鸬馁Y格。另外,即使是獲得了進(jìn)入的資格,也應(yīng)當(dāng)定期清理整治,做到及時(shí)將不符合條件的公司清理出局。相關(guān)資質(zhì)條件的設(shè)定應(yīng)當(dāng)適度提高,從各方面的情況來(lái)進(jìn)行優(yōu)劣選擇,包括經(jīng)營(yíng)信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)時(shí)間、財(cái)務(wù)指標(biāo)、收益率以及有無(wú)違法違紀(jì)行為等,應(yīng)設(shè)置一套完整的條件體系選擇投資管理人。其次是切實(shí)落實(shí)退任制度,對(duì)不符合資格條件的公司不能一拖再拖,應(yīng)建立即時(shí)強(qiáng)硬的退任制度。審定是否退出以及退出方案時(shí),應(yīng)當(dāng)有勞動(dòng)與社保保障部、審計(jì)單位、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)共同參與決定,在審議決定和清算的過(guò)程中,應(yīng)按照合理的方案進(jìn)行,保障基金在交接過(guò)程中的正當(dāng)運(yùn)行,維護(hù)社保基金所有者的利益和金融市場(chǎng)的正常秩序。最后是完善績(jī)效評(píng)估制度。評(píng)估的時(shí)間應(yīng)當(dāng)根據(jù)股票市場(chǎng)的運(yùn)行投資周期而定,不宜過(guò)短,也不宜太長(zhǎng)。周期過(guò)短,不僅看不出投資運(yùn)作的實(shí)效成績(jī),更加不利于穩(wěn)定股票市場(chǎng);而評(píng)估周期過(guò)長(zhǎng),起不到及時(shí)的評(píng)估監(jiān)督作用,危害了社?；鸬陌踩浴?/p>

    3.3加強(qiáng)社?；鹜顿Y運(yùn)作的透明度,建立完善的信息披露制度只要存在著信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象,信息披露制度就是一個(gè)必要的監(jiān)督手段。監(jiān)督機(jī)構(gòu)要想將監(jiān)督落到實(shí)處,就必須對(duì)投資管理人的運(yùn)營(yíng)情況有充分的了解,而完善的信息披露制度有利于減少由信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。首先,應(yīng)設(shè)定定期披露機(jī)制,不同的事項(xiàng)分別以年報(bào)、季報(bào)、月報(bào)的形式規(guī)定下來(lái),比如每季度按證券投資分類(lèi)的不同情況公布其收益回報(bào)率等。對(duì)于一些重要的事項(xiàng)應(yīng)設(shè)立及時(shí)限期公告制度,并規(guī)定在相應(yīng)的日期或期限內(nèi)沒(méi)有履行披露義務(wù)的法律責(zé)任。認(rèn)定屬于重要事項(xiàng)的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)通過(guò)列舉加概括的形式規(guī)定下來(lái),比如社?；鸪霈F(xiàn)大幅度損失,投資管理人合并、分立、解散、破產(chǎn)等涉及到對(duì)社?；鸬耐顿Y安全性產(chǎn)生明顯影響的事項(xiàng)?，F(xiàn)行規(guī)定每年一次向社會(huì)公布社?；鹳Y產(chǎn)、收益、現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)狀況是不夠合理的,期限過(guò)長(zhǎng),不利于監(jiān)督作用的發(fā)揮。其次,對(duì)信息披露的內(nèi)容要予以明確,信息披露的內(nèi)容應(yīng)該更全面些。包括定期的報(bào)告制度與資產(chǎn)評(píng)估制度(包括資產(chǎn)評(píng)估的原則和資產(chǎn)評(píng)估的頻率等)等相關(guān)具體制度都對(duì)防止投資管理人的違法違規(guī)行為起到積極的監(jiān)督作用。

第5篇：社會(huì)保障基金投資原則范文

關(guān)鍵詞：社會(huì)保障基金；投資運(yùn)營(yíng)；現(xiàn)狀；問(wèn)題；保值增值；對(duì)策

社會(huì)保障基金的安全、有效運(yùn)營(yíng)和保值增值關(guān)系著社會(huì)保障制度的成敗。近幾年，我國(guó)深化改革了社會(huì)保障制度，逐步完善了基金籌集模式，使社?；鸾^對(duì)值呈現(xiàn)逐年增加的趨勢(shì)，基金規(guī)模越來(lái)越龐大，2014年社會(huì)保險(xiǎn)基金總收入3.96萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2015可達(dá)4.31萬(wàn)億元。龐大的基金規(guī)模要求科學(xué)合理的投資運(yùn)行模式及保值增值渠道，然而，目前我國(guó)社?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)狀況并不理想。一方面，投資運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在基金不當(dāng)使用問(wèn)題，社?；鹋灿谜加脮r(shí)有發(fā)生，甚至出現(xiàn)違法違規(guī)操作，導(dǎo)致了社?；鹬Ц度笨诘脑龃?。另一方面，社?；饌鹘y(tǒng)上一直強(qiáng)調(diào)安全穩(wěn)妥的投資方式，投資渠道和方式單一，基金保值增值日益困難。尤其是對(duì)那些周期很長(zhǎng)，結(jié)余量大，以銀行活期存款方式保存的資金保值增值更難實(shí)現(xiàn)。在過(guò)去的十年中，CPI漲幅為2.2%，但是社?；鸬哪昃找媛蕝s低于2%，貶值基金累計(jì)上百億元。因此，本文從分析社?；鸶拍詈吞攸c(diǎn)入手，對(duì)我國(guó)社會(huì)保障基金運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀和投資過(guò)程中存在的問(wèn)題進(jìn)行了重點(diǎn)分析，探討社?；鹂茖W(xué)、合理、有效運(yùn)營(yíng)的途徑。

1 社會(huì)保障基金的概念分析

社會(huì)保障基金是根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和政策的規(guī)定，為實(shí)施社會(huì)保障制度而建立起來(lái)的、專(zhuān)款專(zhuān)用的資金，基金的籌集和使用受到法律法規(guī)的嚴(yán)格規(guī)范和限制，任何單位和個(gè)人不能隨意選擇和更改。社?；饘?zhuān)款專(zhuān)用、保值增值和的積累性的特點(diǎn)影響著社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)。

從基金積累的角度而言，按是否有基金積累可分為現(xiàn)收現(xiàn)付模式和基金積累模式，在實(shí)踐中通常是這兩種劃分的結(jié)合，派生出三種模式：現(xiàn)收現(xiàn)付模式、完全積累模式和部分積累模式。部分積累制包括在現(xiàn)收現(xiàn)付的基礎(chǔ)上增加一定比例的積累和實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的基金積累兩種管理方式，能將近期橫向收支平衡與遠(yuǎn)期縱向收支平衡原則結(jié)合起來(lái)。中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)及基本醫(yī)療保險(xiǎn)實(shí)行的是社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的模式。此處提到的社?；鹬饕侵阜e累、結(jié)余的基金。

2 我國(guó)社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀及問(wèn)題的分析

我國(guó)社?；鹜顿Y的范圍當(dāng)前限于銀行存款、買(mǎi)賣(mài)國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。在2001年之前，我國(guó)的社保資金只有購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和存入商業(yè)銀行兩種投資方式，2001年《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》的出臺(tái)使得社?；鸬耐顿Y進(jìn)入多元化的時(shí)代。除了傳統(tǒng)的國(guó)債和銀行存款兩種方式外，還新增了其它證券投資基金、股票、企業(yè)債和金融債，以及海外市場(chǎng)投資等。[1]在運(yùn)營(yíng)方式上，風(fēng)險(xiǎn)小、穩(wěn)妥的的投資方式如購(gòu)買(mǎi)國(guó)債或者銀行存款等交由內(nèi)部人員運(yùn)作，而對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的投資如股票和債券等，則由專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)運(yùn)作。2014年社?；鹳Y金用于固定收益類(lèi)投資占46%，現(xiàn)金及等價(jià)物類(lèi)投資占9%，股票類(lèi)投資占34%，股權(quán)類(lèi)投資占6%。[2]

在我國(guó)，以政府為主體對(duì)社?；疬M(jìn)行投資運(yùn)作也表現(xiàn)出了公營(yíng)投資組織的一般優(yōu)勢(shì)與不足。我國(guó)社會(huì)保障基金集中、統(tǒng)一由社會(huì)保障部門(mén)管理，呈現(xiàn)出管理形式單一，管理、交易成本低，政策執(zhí)行靈活的特點(diǎn)；其特點(diǎn)決定了我國(guó)社會(huì)保障基金投資管理效率低下，缺乏公開(kāi)公正性，易出現(xiàn)因挪用而造成基金損失。目前我國(guó)社?；鹗罩КF(xiàn)狀堪憂，現(xiàn)階段我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金收支問(wèn)題主要有結(jié)余規(guī)模連年增加、企業(yè)拖欠繳費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重和支付環(huán)節(jié)問(wèn)題較多。由于基金使用率較低，繳費(fèi)率較高，保證了我國(guó)社保基金每年都會(huì)有結(jié)余，且規(guī)模逐年增加。但是，現(xiàn)在很多企業(yè)缺乏足額繳費(fèi)的積極性和自覺(jué)性，不承擔(dān)繳費(fèi)的責(zé)任和義務(wù)，拖欠保險(xiǎn)費(fèi)。在支付環(huán)節(jié)，很多經(jīng)辦單位存在擠占挪用、轉(zhuǎn)移基金和虛報(bào)冒領(lǐng)等違規(guī)現(xiàn)象。這些現(xiàn)象滲透于各層次，包括受益人、參保人及各個(gè)社會(huì)保險(xiǎn)服務(wù)管理機(jī)構(gòu)。另外，社會(huì)保險(xiǎn)基金投資運(yùn)用效果不佳，保值增值面臨難題。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金的主要投資渠道為銀行專(zhuān)戶和國(guó)家債券，這些投資渠道的風(fēng)險(xiǎn)較低，但是銀行儲(chǔ)蓄和國(guó)債投資貶值的風(fēng)險(xiǎn)則較大。如2010-2014年的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，國(guó)債投資的實(shí)際利率大致為1.55%，而銀行的實(shí)際利率則只有0.13%。而世界上這一數(shù)據(jù)為6%。并且通貨膨脹也變低了社?；鸬膬r(jià)值，在投資渠道多元化的今天，最大的問(wèn)題是由大量投資銀行儲(chǔ)蓄和國(guó)債帶來(lái)的貶值。國(guó)家審計(jì)署的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)的五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的收益率不足2%，具有較高的安全和貶值風(fēng)險(xiǎn)。如果通貨膨脹率高于社會(huì)保險(xiǎn)基金投資收益率，那么將直接導(dǎo)致社會(huì)保險(xiǎn)基金越來(lái)越不值錢(qián)，難以更好地發(fā)揮社會(huì)保障的作用。[3]

3 社會(huì)保障基金有效運(yùn)營(yíng)的途徑分析

社會(huì)保障制度的健康有效可持續(xù)發(fā)展，以良性投資運(yùn)行機(jī)制為前提。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，目前社會(huì)保障基金營(yíng)運(yùn)模式主要有兩種：第一，社保基金的運(yùn)營(yíng)管理由政府部門(mén)直接負(fù)責(zé)，此模式具有管理方便、政策執(zhí)行靈活的特點(diǎn)，但收益低，透明度差；第二，社會(huì)保險(xiǎn)基金的營(yíng)運(yùn)管理由民營(yíng)基金管理公司負(fù)責(zé)，政府對(duì)其監(jiān)管，此模式收益高、透明度強(qiáng)，但風(fēng)險(xiǎn)較大。國(guó)外不同國(guó)家的社?；鹜顿Y趨勢(shì)顯示不動(dòng)產(chǎn)投資比例趨高、國(guó)際投資增加、多元化組合進(jìn)行有效投資等。我國(guó)也面臨著如何創(chuàng)新社保基金的監(jiān)管和投資模式，以達(dá)到可持續(xù)發(fā)展。因此，不僅要借鑒國(guó)外可行的辦法，也要探索適合我國(guó)實(shí)際情況的基金投資方式。

首先，創(chuàng)造和諧穩(wěn)定的投資運(yùn)營(yíng)環(huán)境。明確相關(guān)部門(mén)的權(quán)利和職責(zé)，把社會(huì)保障部門(mén)運(yùn)營(yíng)和社?；鸸芾淼穆氊?zé)分開(kāi)；加大力度培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者，完善托管人市場(chǎng)的構(gòu)建；加大股票和債券市場(chǎng)的監(jiān)管力度，創(chuàng)造和諧的外部環(huán)境；完善基金管理的法規(guī)，從立法層次解決現(xiàn)階段我國(guó)社會(huì)保障管理存在的問(wèn)題；嚴(yán)格執(zhí)法，加大違法活動(dòng)的懲處力度，杜絕違法亂紀(jì)的出現(xiàn)。

其次，構(gòu)建多元化的基金投資渠道。制定多元化投資戰(zhàn)略，對(duì)投資的流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性進(jìn)行深入分析，選擇穩(wěn)定性好且收益率高的組合方式。國(guó)家還必須準(zhǔn)備足夠的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，防止意外情況發(fā)生時(shí)的支付困難問(wèn)題?？梢赃M(jìn)行管理費(fèi)用和交易成本較低的指數(shù)化投資；可以購(gòu)買(mǎi)壞賬率極低，且承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較小的住房抵押貸款證券；可以投資風(fēng)險(xiǎn)較小，且回報(bào)率較高的國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；可以投資信托產(chǎn)品、開(kāi)放基金；可以參與公司治理、投資海外市場(chǎng)等等。

再次，加大基金投資風(fēng)險(xiǎn)控制。要合理分配社?；鸬娜胧斜壤L(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目一定要有合理比例，即防止基金安全性出問(wèn)題，又能獲得較高收益；要謹(jǐn)慎選擇基金管理人，選擇資質(zhì)較好、社會(huì)信譽(yù)高的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)作；要構(gòu)建準(zhǔn)備金機(jī)制，尤其是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)大、收益難穩(wěn)定的投資類(lèi)型。

最后，完善社保基金運(yùn)營(yíng)的配套措施。第一，要強(qiáng)健自身，加強(qiáng)內(nèi)部相關(guān)機(jī)制的構(gòu)建和完善，建立合理有序的管理機(jī)制，建立相互制衡的基金投資運(yùn)作模式，保證社?；鸬耐顿Y運(yùn)作和監(jiān)督管理過(guò)程能相互制衡、協(xié)調(diào)配合，以此保障我國(guó)社保基金安全有效的運(yùn)營(yíng)。第二，加強(qiáng)外部監(jiān)督，應(yīng)盡量實(shí)行透明式管理，建立嚴(yán)格的信息披露制度，定期向社會(huì)公眾公布相關(guān)情況，保證公開(kāi)透明性始終貫徹在我國(guó)社?；鹈磕甑耐顿Y運(yùn)行及收益管理過(guò)程中。第三，提升社?；鹜顿Y和監(jiān)管人員的素質(zhì)，提升其職業(yè)道德，打造高水平的主體團(tuán)隊(duì)，保障社保資金的有效運(yùn)營(yíng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]張留祿.社會(huì)保險(xiǎn)基金管理[M].中國(guó)金融出版社，2010.

第6篇：社會(huì)保障基金投資原則范文

［關(guān)鍵詞］殘疾人社會(huì)保障基金；管理模式；支出管理

［中圖分類(lèi)號(hào)］F832 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2011）22-0118-03

殘疾人社會(huì)保障基金是保障殘疾人合法權(quán)利的物質(zhì)基礎(chǔ)。隨著我國(guó)殘疾人社會(huì)保障事業(yè)的不斷發(fā)展,殘疾人社會(huì)保障基金管理日益成為學(xué)界與政界共同關(guān)注的焦點(diǎn)。國(guó)外學(xué)者對(duì)社會(huì)保障基金的研究已比較成熟,并提出了比較有代表性的三種社會(huì)保障基金管理模式,即社會(huì)保險(xiǎn)信托基金管理模式、基金會(huì)管理模式、商業(yè)經(jīng)營(yíng)性基金管理模式。而國(guó)內(nèi)學(xué)者也從不同角度和層面對(duì)我國(guó)社會(huì)保障基金進(jìn)行了歸納,例如,黃范章總結(jié)的“基金所有制”,李曜提出的“多層次社會(huì)保障基金模式”,以及姜梅等人提出的社會(huì)保障基金“預(yù)算跟蹤+聯(lián)網(wǎng)核查”的審計(jì)模式等。但是,作為社會(huì)保障基金的重要組成部分――殘疾人社會(huì)保障基金管理的研究卻顯得極其薄弱,從筆者所收集到的文獻(xiàn)來(lái)看,目前只有劉嬋嬋等人對(duì)殘疾人社會(huì)保障基金管理做了專(zhuān)門(mén)的研究,其他學(xué)者則主要是在研究我國(guó)社會(huì)保障基金管理問(wèn)題時(shí)略有涉及殘疾人社保基金的籌集、使用和支付等內(nèi)容,缺乏對(duì)我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金管理模式進(jìn)行系統(tǒng)和全面的考察。正是基于這一認(rèn)識(shí),本文試圖分析我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金管理模式的現(xiàn)狀和存在問(wèn)題,并在此基礎(chǔ)上提出完善殘疾人社會(huì)保障基金管理模式的途徑。

1 我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金管理模式的現(xiàn)狀

殘疾人社會(huì)保障基金管理是一個(gè)相互銜接的過(guò)程,這個(gè)過(guò)程由基金的募集、組織管理和支出管理等環(huán)節(jié)構(gòu)成,而且這些環(huán)節(jié)互動(dòng)也就構(gòu)成了我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金管理模式。下文將分別從募集、組織管理和支出三個(gè)方面來(lái)分析我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金管理的現(xiàn)狀。

1.1 殘疾人社會(huì)保障基金的募集管理

我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金募集的原則是“地方投入為主、中央補(bǔ)助為輔”,廣泛動(dòng)員社會(huì),采取多層次、多渠道、多形式的方式籌集資金。中央財(cái)政和地方財(cái)政的撥款是主要的募集方式,其他募集方式還包括個(gè)人及社會(huì)的捐助、發(fā)行福利彩票、殘疾人就業(yè)保障金、福利企業(yè)自身的積累、個(gè)人自籌、基金增值所獲得的收益等,并主要由民政部門(mén)、衛(wèi)生部門(mén)、殘疾人聯(lián)合會(huì)、殘疾人福利基金會(huì)進(jìn)行分散募集管理。

(1)政府投入。“八五”期間,中央財(cái)政安排給殘疾人專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)助費(fèi)6200多萬(wàn)元,各級(jí)財(cái)政投入到殘疾人事業(yè)資金為11.76萬(wàn)元；“九五”期間,中央財(cái)政下?lián)軞埣踩藢?zhuān)項(xiàng)補(bǔ)助費(fèi)1.4億元,地方財(cái)政投入27.77億元。由于各地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不一樣,其地方財(cái)政收入也會(huì)有所差異,因而投入到殘疾人社會(huì)保障事業(yè)的資金也存在較大的差距。

(2)社會(huì)捐贈(zèng)。社會(huì)捐贈(zèng)包括組織捐贈(zèng)和個(gè)人捐贈(zèng)兩個(gè)方面,由于社會(huì)捐贈(zèng)屬于自愿的行為,所以不同的項(xiàng)目每年捐贈(zèng)的金額都會(huì)有所不同。以殘疾人福利基金的社會(huì)捐贈(zèng)為例,我國(guó)殘疾人福利基金社會(huì)捐贈(zèng)額雖然每年都在不斷的增長(zhǎng),但是絕對(duì)捐贈(zèng)數(shù)額卻非常的低,而且在有些年份支出數(shù)額還大于收入數(shù)額。例如：2008年捐贈(zèng)收入總額1.8億元,支出1.9億元。

(3)福利彩票公益金與殘疾人就業(yè)保障金。福彩公益金和體彩公益金一起納入到彩票公益金中,按照我國(guó)的彩票公益金分配政策,中央和地方各按50∶50的比例進(jìn)行分配,而中央集中的彩票公益金按5%的比例分配給民政部,用于殘疾人、老年人等社會(huì)福利事業(yè),而地方各級(jí)財(cái)政部門(mén)將從福利彩票公益金中提取一定的比例用于發(fā)展殘疾人事業(yè),而具體提取多少比例則沒(méi)有相關(guān)的規(guī)定。目前我國(guó)殘疾人就業(yè)保障金征收管理是在地稅部門(mén)、殘聯(lián)、社會(huì)保障部門(mén)、殘疾人勞動(dòng)服務(wù)機(jī)構(gòu)等組織之間的配合下完成的,但是由于這些機(jī)構(gòu)之間信息資源無(wú)法達(dá)到共享，導(dǎo)致計(jì)算出來(lái)的應(yīng)征收殘疾人就業(yè)保障金的企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)少于實(shí)際應(yīng)征收的數(shù)目,從而出現(xiàn)少征收、漏征收的情況。例如,2008年我國(guó)殘疾人就業(yè)保障金征收的覆蓋面只占應(yīng)征收覆蓋面的12.03%。

1.2 殘疾人社會(huì)保障基金的保值與增值管理

目前我國(guó)還沒(méi)有建立較為完善的殘疾人社會(huì)保障基金保值增值制度,殘疾人社?；鸬木唧w管理方法主要散見(jiàn)于各項(xiàng)制度內(nèi),這使得不同的基金其保值與增值的空間不一樣。政府投入為主的殘疾人社會(huì)保障金保值與增值的壓力較小,以殘疾人就業(yè)保障金為例,根據(jù)財(cái)政部頒布的《殘疾人就業(yè)保障金管理暫行規(guī)定》中明確規(guī)定：殘疾人社會(huì)保障金實(shí)行財(cái)政專(zhuān)戶儲(chǔ)存,按年度編制使用計(jì)劃,按計(jì)劃進(jìn)行使用資金,年終結(jié)余資金轉(zhuǎn)入下一年度安排使用。通過(guò)社會(huì)捐贈(zèng)方式籌集的資金主要是由民政系統(tǒng)、中國(guó)殘疾人福利基金會(huì)等組織各自管理和使用。民政系統(tǒng)將社會(huì)捐贈(zèng)款直接納入到本系統(tǒng)的財(cái)政收支中,按年度預(yù)算撥款用于殘疾人福利事業(yè)發(fā)展。因此,該基金基本上不存在保值與增值的空間。而以社會(huì)捐贈(zèng)為主的基金保值增值的空間則大得多,我國(guó)2004年頒布的《基金會(huì)管理?xiàng)l例》第二十八條規(guī)定:基金會(huì)應(yīng)當(dāng)按照合法、安全、有效的原則實(shí)現(xiàn)基金的保值、增值。這為中國(guó)殘疾人福利基金會(huì)通過(guò)多種渠道投資提供了法律依據(jù)。例如,中國(guó)殘疾人福利基金會(huì)于2009年研究并通過(guò)了購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券、開(kāi)發(fā)銀行的原始股以及在平安銀行增資擴(kuò)股等資產(chǎn)保值、增值方案。通過(guò)此種多元化的投資組合方式,分散投資風(fēng)險(xiǎn),促使基金在投資運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)安全增長(zhǎng)。

1.3 殘疾人社會(huì)保障基金的支出管理

我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金的支出管理遵循“取之于社會(huì),用之于殘疾人”的原則,管理活動(dòng)涉及殘聯(lián)、財(cái)政、民政、衛(wèi)生、教育等多個(gè)部門(mén)和機(jī)構(gòu),并由各部門(mén)自行制定政策進(jìn)行計(jì)劃管理,基金主要用于殘疾人最低生活保障、社會(huì)福利救濟(jì)、社會(huì)保障補(bǔ)助、醫(yī)療衛(wèi)生、勞動(dòng)就業(yè)、教育等方面。從有關(guān)部門(mén)調(diào)查資料來(lái)看,我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金的支出結(jié)構(gòu)并不合理。一是投入到殘疾人特殊教育的資金比例偏低；二是在殘疾人就業(yè)培訓(xùn)方面的資金支出不足；三是對(duì)殘疾人公共場(chǎng)所、信息交流等無(wú)障礙環(huán)境建設(shè)方面投入不足。以深圳市南山區(qū)為例,2005―2007年,深圳市南山區(qū)投入到殘疾人特殊教育的資金43.75萬(wàn)元,占總支出比重的1.54%；投入到殘疾人特殊教育的資金113.36萬(wàn)元,占總支出比重的4%,其中有很大一部分資金則用于殘疾人專(zhuān)干的培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)支出,而在殘疾人就業(yè)培訓(xùn)方面的經(jīng)費(fèi)開(kāi)支僅為1.4萬(wàn)元；對(duì)殘疾人公共場(chǎng)所、信息交流等無(wú)障礙環(huán)境建設(shè)支出19.50萬(wàn)元,僅占總支出比重的0.69%。

2 我國(guó)殘疾人社?；鸸芾砟Ｊ酱嬖诘膯?wèn)題

長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金的管理模式實(shí)行的是分散管理模式。但是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的深入,以及殘疾人社會(huì)保障基金的特殊性,這一管理模式越來(lái)越不適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展需要。

2.1 殘疾人社會(huì)保障基金流失嚴(yán)重

長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金的管理主要是以國(guó)家和政府的信用為基礎(chǔ),進(jìn)行基金籌集、管理、使用和支付。民政部門(mén)、殘聯(lián)和殘疾人福利基金會(huì)是主要的管理部門(mén)。民政部門(mén)與殘聯(lián)之間是一種部門(mén)內(nèi)的委托―的關(guān)系,殘疾人福利基金會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)――殘疾人福利基金理事會(huì)主要由政府職能部門(mén)的負(fù)責(zé)人組成。我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金是以縣(市)為單位進(jìn)行統(tǒng)籌和管理,且分散在各個(gè)部門(mén),由各個(gè)部門(mén)負(fù)責(zé)政策的制定,又負(fù)責(zé)監(jiān)督實(shí)施,結(jié)果使基金管理的層次過(guò)多,造成地區(qū)、部門(mén)之間難以協(xié)調(diào)和集中運(yùn)營(yíng)及監(jiān)管困難。并且由于我國(guó)政府部門(mén)權(quán)力過(guò)大,相互之間缺乏獨(dú)立性,再加上沒(méi)有建立統(tǒng)一的行政監(jiān)督和社會(huì)監(jiān)督機(jī)構(gòu),導(dǎo)致制衡的失效和監(jiān)督機(jī)制的缺失,從而造成對(duì)殘疾人社會(huì)保障基金的監(jiān)督管理弱化和混亂,結(jié)果出現(xiàn)了有些地區(qū)、部門(mén)肆意挪用殘疾人專(zhuān)項(xiàng)基金的行為。加上政府公共領(lǐng)域缺乏市場(chǎng)領(lǐng)域的監(jiān)督機(jī)制和本身的特殊性,其結(jié)果,一方面是隨著政府機(jī)構(gòu)和功能的逐漸膨脹,政府的作用在逐步強(qiáng)化,造成了極低效率的官僚作風(fēng),從而影響了殘疾人社會(huì)保障基金的運(yùn)作效率；另一方面是產(chǎn)生尋租等腐敗現(xiàn)象,增加了非生產(chǎn)性成本,造成了殘疾人社會(huì)保障基金的流失,致使殘疾人社會(huì)保障基金的管理和運(yùn)營(yíng)處于極不安全的狀態(tài)。

2.2 殘疾人社保基金保值增值壓力大

目前我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金主要來(lái)源于政府的財(cái)政撥款和社會(huì)自籌,給國(guó)家的財(cái)政造成了巨大的壓力,同時(shí),由于我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金的特殊性以及出于基金投資安全性等多方面考慮,當(dāng)前我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金主要投資于風(fēng)險(xiǎn)比較低、安全性較好的銀行存款和國(guó)債,但是隨著我國(guó)殘疾人社保基金的規(guī)模逐漸擴(kuò)大,受銀行存款利率與全國(guó)通貨膨脹率而貶值的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來(lái)越大。而國(guó)債雖然高于銀行存款利率,但往往發(fā)行不夠,還難以購(gòu)買(mǎi),且也容易受到通貨膨脹率的影響,面臨基金貶值的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn),殘疾人社會(huì)保障基金的安全性與效益性的矛盾是實(shí)現(xiàn)增值的主要矛盾。此外,近年來(lái)我國(guó)福利企業(yè)連年出現(xiàn)萎縮現(xiàn)象,從2006年福利企業(yè)3萬(wàn)個(gè)減少到2008年福利企業(yè)2.3萬(wàn)個(gè),再加上支出結(jié)構(gòu)和支出范圍不合理,機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)、獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)所占的比例過(guò)高,導(dǎo)致殘疾人社會(huì)保障基金的收支缺口逐漸擴(kuò)大。

2.3 殘疾人社?；鹗褂眯什桓?/p>

我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金是分散在各個(gè)部門(mén),如民政部門(mén)、殘聯(lián)、殘疾人福利基金會(huì)等,即由各部門(mén)負(fù)責(zé)政策的制定,自行使用和管理基金。但是一些管理部門(mén)如殘聯(lián)在基金管理與運(yùn)營(yíng)的非專(zhuān)業(yè)性,再加上目前我國(guó)殘疾人福利基金會(huì)等專(zhuān)業(yè)性的社會(huì)團(tuán)體發(fā)展不夠成熟,一些地方還沒(méi)有建立殘疾人福利基金會(huì),個(gè)別地方的殘聯(lián)與基金會(huì)辦事實(shí)體分設(shè),缺乏聯(lián)系,職能各異,各自出臺(tái)政策,奉行不同的原則,工作不協(xié)調(diào)、配合不密切,從而導(dǎo)致我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金的使用效率不高,基金得不到充分有效地利用。根據(jù)審計(jì)署對(duì)中國(guó)殘聯(lián)2007年度預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支情況進(jìn)行審計(jì)的結(jié)果可知，至2007年年底,中國(guó)殘聯(lián)預(yù)算外彩票公益金項(xiàng)目(用于康復(fù)、教育、扶貧和體育)、中國(guó)殘疾人體育綜合訓(xùn)練基地建設(shè)項(xiàng)目、中國(guó)康復(fù)研究中心綜合康復(fù)樓項(xiàng)目、“十一五”計(jì)劃康復(fù)項(xiàng)目這四個(gè)項(xiàng)目的專(zhuān)項(xiàng)經(jīng)費(fèi)累計(jì)結(jié)余達(dá)52998.09萬(wàn)元。

3 完善我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金管理模式的建議

3.1 推進(jìn)殘疾人社會(huì)保障基金投資的多元化

我國(guó)應(yīng)借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家較成熟的社會(huì)保障基金運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn),遵循安全性、收益性、分散投資兼顧流動(dòng)性原則,綜合運(yùn)用多種投資工具,降低殘疾人社會(huì)保障基金投資的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)投資組合理論,多樣化的投資方式將有助于降低投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益,因此,積極探索新的、更有效的投資工具,實(shí)施多樣化的分散投資,以分散投資風(fēng)險(xiǎn),并促使殘疾人社保基金的投資運(yùn)營(yíng)在總體性、長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性上實(shí)現(xiàn)安全增長(zhǎng),這是我國(guó)殘疾人社?；鹜顿Y應(yīng)當(dāng)長(zhǎng)期堅(jiān)持的。此外,由于我國(guó)現(xiàn)階段還處于固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的時(shí)期,可以適當(dāng)?shù)貜臍埣踩松绫；鹬袚芤徊糠仲Y金投資期限長(zhǎng)、有穩(wěn)定的現(xiàn)金流,在一定程度上可以防范通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),同時(shí)為了確?；鸬陌踩?對(duì)于這類(lèi)投資應(yīng)該有嚴(yán)格的規(guī)定,并要公開(kāi)、透明地操作。

3.2 提高殘疾人社會(huì)保障基金的使用效率

殘疾人社會(huì)保障基金在性質(zhì)上屬于社會(huì)公共資金,其意義在于為殘疾人獲得相應(yīng)的康復(fù)、醫(yī)療、教育、就業(yè)、文化生活、社會(huì)環(huán)境等方面提供堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ),以實(shí)現(xiàn)殘疾人“平等、參與、共享”的目標(biāo)。因此,必須加強(qiáng)殘疾人社會(huì)保障基金的預(yù)算管理,即由政府編制的反映殘疾人社保資金收支即各項(xiàng)殘疾人社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的特定收支計(jì)劃。對(duì)殘疾人社會(huì)保障基金進(jìn)行管理,是政府必須履行的社會(huì)職能。在中央、省、市建立統(tǒng)一的管理機(jī)構(gòu),將殘疾人社?；鸺{入統(tǒng)一的預(yù)算管理,這樣既可以扭轉(zhuǎn)目前我國(guó)多部門(mén)分散管理殘疾人社會(huì)保障基金的局面,又能完整地反映殘疾人社會(huì)保障基金收支狀況,還能規(guī)范各項(xiàng)基金結(jié)余的投資運(yùn)營(yíng)活動(dòng),以便進(jìn)一步提高基金的使用效率。另外,繼續(xù)探索行之有效的措施,提高各個(gè)項(xiàng)目基金的使用效率。比如，農(nóng)村扶貧中的“康復(fù)扶貧貸款”、“小額信貸”,既投入資金少,又能方便殘疾人就地就近參加生產(chǎn)勞動(dòng)?？傊?在繼續(xù)做大殘疾人社保基金這個(gè)蛋糕的同時(shí),必須合理、有效地分配蛋糕,不斷提高殘疾人社?；鸬氖褂眯?。

3.3 加強(qiáng)和規(guī)范非政府組織的建設(shè)

非政府組織的出現(xiàn)則是對(duì)市場(chǎng)失靈、政府失靈的一種補(bǔ)充。改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)非政府組織進(jìn)入快速發(fā)展的軌道,但是發(fā)展很不平衡,比如，我國(guó)的殘疾人福利基金會(huì)發(fā)展比較緩慢,有些地方還沒(méi)有建立殘疾人福利基金會(huì),且分頭管理,自成系統(tǒng),資源難以獲得整合。因此,加強(qiáng)和規(guī)范殘疾人福利基金會(huì)的管理,理順其與政府部門(mén)的關(guān)系,轉(zhuǎn)變政府的角色,逐步由過(guò)去依靠行政隸屬關(guān)系進(jìn)行管理轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕ㄟ^(guò)法律和政策來(lái)進(jìn)行管理,構(gòu)建政府與非政府組織間的互利合作的關(guān)系,使非政府組織成為政府的真正“伙伴”,但是要避免成為政府職能的虛假轉(zhuǎn)移。因此,通過(guò)加強(qiáng)和規(guī)范殘疾人福利基金會(huì)等非政府組織的建設(shè),既可以動(dòng)員社會(huì)各方面的力量參加殘疾人事業(yè),又能確保殘疾人社?；疬\(yùn)作的透明度和合理性,提高殘疾人扶貧社會(huì)保障經(jīng)費(fèi)使用效率,更好地發(fā)展殘疾人事業(yè)。

3.4 創(chuàng)新殘疾人社會(huì)保障基金管理方式

我國(guó)殘疾人社會(huì)保障基金分散在諸如民政部門(mén)、殘聯(lián)、殘疾人福利基金會(huì)等部門(mén),缺乏一個(gè)權(quán)威部門(mén)進(jìn)行監(jiān)督與控制,結(jié)果導(dǎo)致基金得不到合理有效地利用,因此,需要?jiǎng)?chuàng)新殘疾人社會(huì)保障基金管理方式。從主體上,需要建立殘疾人社會(huì)保障基金理事會(huì)、殘疾人社會(huì)保障基金管理委員會(huì)和殘疾人社會(huì)保障基金監(jiān)督管理委員會(huì)。這三者之間的關(guān)系是殘疾人社會(huì)保障基金管理委員會(huì)接受殘疾人社會(huì)保障基金理事會(huì)的委托,進(jìn)行殘疾人社保基金的籌集、管理和運(yùn)營(yíng)以及確?；鸬谋Ｖ翟鲋档龋粴埣踩松鐣?huì)保障基金監(jiān)督管理委員會(huì)則負(fù)責(zé)制定審計(jì)制度,監(jiān)督、檢查基金的籌集、管理、經(jīng)營(yíng)和具體的使用情況,并對(duì)社會(huì)公布基金收支運(yùn)行情況?？傊?通過(guò)構(gòu)建基金收入、支出、管理和運(yùn)營(yíng)的組織結(jié)構(gòu)來(lái)形成相互分離與制衡的殘疾人社會(huì)保障基金管理方式,從而有利于建立殘疾人社會(huì)保障基金嚴(yán)密的監(jiān)管機(jī)制,真正做到殘疾人福利基金取之于社會(huì),用之于殘疾人。

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第7篇：社會(huì)保障基金投資原則范文

關(guān)鍵詞：社會(huì)保障　資本市場(chǎng)　資本運(yùn)作

現(xiàn)代社會(huì)保障制度是工業(yè)化革命和社會(huì)化大生產(chǎn)的產(chǎn)物，是人類(lèi)社會(huì)發(fā)展至今的文明制度最顯著的標(biāo)志之一。但是由于各個(gè)國(guó)家歷史發(fā)展的情況有所不同，所以各個(gè)國(guó)家的社會(huì)保障制度的發(fā)展程度也是大相徑庭的。社會(huì)保障制度發(fā)展至今，在形式上已經(jīng)不再局限于傳統(tǒng)的公民繳納、政府補(bǔ)貼的形式了，為了籌得更多的社保資金，各個(gè)國(guó)家拓展了更多的資金籌集方式，其中在這所有的方式最重要的就是將已經(jīng)擁有的社?；鹨胭Y本市場(chǎng)。

一、國(guó)外社?；鹳Y本運(yùn)作和監(jiān)管模式分析

(一)社?；鹜顿Y資本市場(chǎng)的一般性概念

1、社保基金投資的原則。首先是安全性原則。是指保障基金投資風(fēng)險(xiǎn)較小，并能夠確保取得預(yù)期的投資收益。作為“養(yǎng)命錢(qián)”的社?；鹨园踩宰鳛榈谝晃坏耐顿Y原則，意味著其投資行為應(yīng)當(dāng)具有以下特征：必須強(qiáng)制性地投資一定比例的高安全等級(jí)的固定收益證券，如國(guó)債等；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)應(yīng)分散投資以降低風(fēng)險(xiǎn)；在投資組合中控制風(fēng)險(xiǎn)度較高的金融工具投資比例。其次，是收益性原則。是指在符合安全性原則的條件下，基金投資應(yīng)以取得最大收益為原則。最后是流動(dòng)性原則。是指其投資能夠迅速地融通、變現(xiàn)和周轉(zhuǎn)，以保證基金支付的需要。

2、社?；鹂蛇x擇的金融工具。首先是銀行存款。銀行存款是社?；鸲急仨毷褂玫耐顿Y工具。銀行存款具有較高的安全性和流動(dòng)性，但收益率較低，且受銀行存款利率調(diào)整地影響，同時(shí)無(wú)法抵御通貨膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，即安全性?xún)H限于名義上的。其次是債券。一般而言，債券可以劃分為中央政府債券、地方政府債券、公司債券。國(guó)債因?yàn)橐試?guó)家的財(cái)政收入作為還債保證，因而是養(yǎng)老金的重要投資工具。20世紀(jì)90年代，國(guó)債曾經(jīng)是既安全、回報(bào)率又高的投資工具。但隨著利率體系市場(chǎng)化程度的逐漸提高，國(guó)債利率與銀行存款的利率逐漸縮小，投資回報(bào)率下降。地方政府債券以地方財(cái)政收入擔(dān)保，各國(guó)中央政府都對(duì)地方政府發(fā)行債券進(jìn)行嚴(yán)格的審查、控制，地方政府債券因此具有較高的安全性。公司債券由于可能存在違約風(fēng)險(xiǎn)而收益率高于國(guó)債，但風(fēng)險(xiǎn)低于股票，也是養(yǎng)老金的重要投資工具。再次，是股票。在所有的證券中股票是投資風(fēng)險(xiǎn)最高的一種。最后，是證券投資基金。它是股票和債券投資的分散化工具，一般而言風(fēng)險(xiǎn)低于單一的股票投資，而潛在收益又高于債券，其主要特色是集中資金、專(zhuān)家理財(cái)、分散風(fēng)險(xiǎn)。

3、國(guó)外社?；鸬耐顿Y運(yùn)作

歐美國(guó)家社?；鹳Y本運(yùn)作

社?；鹨呀?jīng)成為歐美各國(guó)金融市場(chǎng)，特別是資本市場(chǎng)的主要參與者之一，其投資運(yùn)營(yíng)對(duì)整個(gè)金融體系和資本市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生重大的影響。從各國(guó)社?；鹜顿Y變化的趨勢(shì)來(lái)看，隨著金融市場(chǎng)的逐漸完善，投資監(jiān)管水平的提高，社?；鸬耐顿Y范圍不斷拓寬，資產(chǎn)構(gòu)成趨向多元化方向發(fā)展。

為確保社保資產(chǎn)的安全性，大多數(shù)國(guó)家都設(shè)置了養(yǎng)老基金投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上限，確保養(yǎng)老基金投資于安全性資產(chǎn)的最低比例。美國(guó)的社?；鹬饕烧ㄟ^(guò)征收社會(huì)保障稅的方式籌集資金，主要通過(guò)雇主和雇員繳納的工薪稅和自營(yíng)業(yè)者繳納的特種收入稅而形成。美國(guó)養(yǎng)老基金多種多樣，從體制上看，大體分3類(lèi)：一是由政府開(kāi)支建立的基本社會(huì)保險(xiǎn)制度，其主要來(lái)源為社會(huì)安全稅；其次是企業(yè)的退休金制度，由企業(yè)出錢(qián)；另一種便是個(gè)人退休帳戶制度，由企業(yè)和員工共同出資建立，企業(yè)向員工共同出資建立，企業(yè)向員工提供3到4種不同的組合投資計(jì)劃，員工可任選一種進(jìn)行投資。對(duì)于繳費(fèi)資金，由雇員自己選擇投資方式，可以購(gòu)買(mǎi)股票、債券、專(zhuān)項(xiàng)定期存款等，風(fēng)險(xiǎn)則由雇主承擔(dān)。法國(guó)、德國(guó)、比利時(shí)等歐洲國(guó)家都規(guī)定了養(yǎng)老基金投資于政府債券的最低比例，丹麥規(guī)定至少有60％的養(yǎng)老基金必須投資于政府債券，法國(guó)的最低比例為34％，瑞士則規(guī)定養(yǎng)老基金投資國(guó)內(nèi)股票的比例不得超過(guò)30％，國(guó)外股票的比例不得超過(guò)10％，國(guó)外貨幣資產(chǎn)的比例不得超過(guò)20％。

?日本社?；鹳Y本運(yùn)作

日本的人口問(wèn)題比較突出，日本的養(yǎng)老金主要由民間金融機(jī)構(gòu)提供，根據(jù)稅制處理方式的不同，日本企業(yè)養(yǎng)老金可以分為退休養(yǎng)老金和福利養(yǎng)老金。一般來(lái)說(shuō)，日本的企業(yè)退休養(yǎng)老金業(yè)務(wù)由人壽保險(xiǎn)公司通過(guò)養(yǎng)老保險(xiǎn)的形式承辦，而福利養(yǎng)老基金則由信托銀行通過(guò)養(yǎng)老金信托等方式進(jìn)行管理和運(yùn)營(yíng)。在運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老金資產(chǎn)的過(guò)程中，必須嚴(yán)格保證資金的安全性。

二、我國(guó)的社?；鹳Y本運(yùn)作

(一)我國(guó)社保基金的投資現(xiàn)狀

我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革只有20多年的歷史，社會(huì)保障制度的改革和股票市場(chǎng)的建立只有短短10多年的歷史，社?；鹋c資本市場(chǎng)的結(jié)合還只是出處于探索階段。在全部的社?；鹬校瑲v年養(yǎng)老保險(xiǎn)收入都占絕大部分：1998年以前在90％以上，最低的2003年也在75％，因此可以說(shuō)社?；鸬闹黝}就是養(yǎng)老基金。

2001年12月13日，財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部公布了《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，是對(duì)全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)投資行為進(jìn)行規(guī)范的法律性文件。2001年7月全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)通過(guò)在一級(jí)市場(chǎng)配售3億股中石化股票。2003年6月社保基金通過(guò)6家基金管理公司在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)股票，這算作中國(guó)的社?；鹫竭M(jìn)入資本市場(chǎng)。在2003年的年報(bào)中，全國(guó)社?；鸬耐顿Y分為三大類(lèi)：第一類(lèi)是低風(fēng)險(xiǎn)低收益的投資，主要包括普通銀行存款，協(xié)議存款和國(guó)債回購(gòu)，累計(jì)投資總量為777.2億元，占總資產(chǎn)58.7％；第二類(lèi)為風(fēng)險(xiǎn)較低的債券投資，投資總量為480.45億元，占總資產(chǎn)的36-2％；第三類(lèi)為風(fēng)險(xiǎn)較高收益也高的股票投資，投資總量為67.36億元，占總資產(chǎn)的5.1％?？傮w來(lái)看，2003年社保資金的低風(fēng)險(xiǎn)投資占投資總量的95％，基本上實(shí)現(xiàn)了安全至上、收益穩(wěn)定增長(zhǎng)的投資目標(biāo)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2004年全年，社?；馂榈谝慌?家基金管理人總共追加了近60億元投資于股票資金，另有近300億元資金投資于貨幣市場(chǎng)。股票投資在2005年繼續(xù)加大，占全國(guó)社?；鹂傎Y產(chǎn)的比例從2004年底的11％上升到2005年9月底的13％。在股權(quán)投資方面，截至2005年主要投放在香港上市的交通銀行上，但未來(lái)股權(quán)投資規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大。2002年6月23日，國(guó)務(wù)院決定在停止通過(guò)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)減持國(guó)有股后，為了增強(qiáng)全國(guó)社會(huì)保障基金實(shí)力，除繼續(xù)采取國(guó)家財(cái)政增加撥款等方式外，有關(guān)部門(mén)將進(jìn)一步研究，把部分國(guó)有股劃撥給全國(guó)社會(huì)保障基金，這部分劃撥的國(guó)有股不在證券市場(chǎng)上減

持套現(xiàn)。全國(guó)社會(huì)保障基金可以在需要時(shí)，通過(guò)分紅、向戰(zhàn)略投資者協(xié)議轉(zhuǎn)讓等形式來(lái)充實(shí)社保資金。

(二)我國(guó)社?；鹳Y本運(yùn)作的發(fā)展與展望

目前我國(guó)的社?；鹬饕顿Y于銀行存款、國(guó)債投資和債券投資等低風(fēng)險(xiǎn)的投資，體現(xiàn)了我國(guó)社?；鸢踩辽系幕就顿Y理念。但是我國(guó)的銀行存款和國(guó)債投資基本以單利方式計(jì)息，而通貨膨脹指數(shù)則是該年與上年相比的結(jié)果，即它是以復(fù)利計(jì)算的，這一因素消弱了利率的保值能力。另一方面，我國(guó)利率尚未完全市場(chǎng)化，銀行存款利率與國(guó)債利率都受到一定管制，從而使基金投資收益有低于市場(chǎng)利率水平的可能。另外，我國(guó)政府向養(yǎng)老基金發(fā)行的特種國(guó)債是定向私募，不實(shí)行保值補(bǔ)貼，所以也難以真正保值。

我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展也不夠完善，有著很特殊的環(huán)境，表現(xiàn)如下：(1)上市公司大多數(shù)是由國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)制而來(lái)的，國(guó)有股和國(guó)有法人股占據(jù)了控股地位，呈現(xiàn)出“一股獨(dú)大”局面；控股股東及其任命的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理在事實(shí)上形成了“內(nèi)部人控制”，公司治理結(jié)構(gòu)失衡，問(wèn)題較為突出；關(guān)聯(lián)方交易盛行，利潤(rùn)操縱現(xiàn)象較為嚴(yán)重，許多上市公司被母公司或控股股東“掏空”；上市公司普遍業(yè)績(jī)不佳。(2)上市公司股票價(jià)格普遍偏高，在每股收益很低的情況下，由于市盈率偏高，導(dǎo)致股票價(jià)格存在相當(dāng)大的“泡沫”，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。(3)上市公司資質(zhì)不佳，加之分紅比率偏低，這使得資本市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚，存在較多的非理。(4)機(jī)構(gòu)投資者不成熟，數(shù)量不多，尚不能發(fā)揮穩(wěn)定與繁榮資本市場(chǎng)的功能；基金等機(jī)構(gòu)投資者建立不久，運(yùn)作機(jī)制不完善，特別是開(kāi)放式基金是最近幾年才開(kāi)始建立的。因而，從社保基金保值和增值的角度考慮，拓寬社?；鸬耐顿Y渠道，進(jìn)行金融工具的創(chuàng)新是十分有必要的。

金融工具的創(chuàng)新也可以稱(chēng)作金融創(chuàng)新。廣義的金融創(chuàng)新是指建立新的金融體制、采用新的金融方法、推出新的金融工具的過(guò)程。而狹義的金融創(chuàng)新是指20世紀(jì)70年代以來(lái)出現(xiàn)的金融衍生工具和市場(chǎng)，從金融遠(yuǎn)期到金融期貨，從以實(shí)物為標(biāo)的物到以某種綜合指數(shù)為標(biāo)的物，從對(duì)稱(chēng)性工具到非對(duì)稱(chēng)性工具，金融創(chuàng)新正日新月異地發(fā)展。除了傳統(tǒng)的債務(wù)工具和股權(quán)工具以外，金融創(chuàng)新為社?；鹜顿Y提供了更廣泛的選擇，并且一些新的金融工具本身就是根據(jù)養(yǎng)老基金的特點(diǎn)及其投資要求而“量身定做”的。適用于社?；鹜顿Y的新的金融工具如下：(1)與國(guó)有企業(yè)改革重組相關(guān)的金融產(chǎn)品。國(guó)有企業(yè)改革、重組是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的核心內(nèi)容。當(dāng)前國(guó)有企業(yè)改革的重點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性重組，即國(guó)有企業(yè)逐步退出競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，而集中力量于非競(jìng)爭(zhēng)性的基礎(chǔ)領(lǐng)域。國(guó)有企業(yè)的重組可以通過(guò)多種方式實(shí)現(xiàn)，包括中小企業(yè)的出售、大型企業(yè)股份的社會(huì)化等等。因而社?；鹂梢酝ㄟ^(guò)以下幾種方式參與國(guó)有企業(yè)的重組：第一，投資于國(guó)有企業(yè)重組基金證券。國(guó)企重組基金可以以發(fā)行股票的形式募集資金，并參與國(guó)企產(chǎn)權(quán)的重組和改造，比如以基金的名義收購(gòu)國(guó)有的中小企業(yè)，經(jīng)過(guò)重新組合后再將其資產(chǎn)出售。一方面基金可以從國(guó)有資產(chǎn)的收購(gòu)及再出售中取得收益，另一方面政府在此過(guò)程中可以給予一定的支持。第二，投資于國(guó)有股股權(quán)。2004年全國(guó)社保基金以每股1.8元買(mǎi)入擬上市的中國(guó)交通銀行的股權(quán)，在2005年6月交通銀行在香港上市之后，由于股價(jià)已經(jīng)超過(guò)3港元，全國(guó)社?；鹪诖舜喂蓹?quán)投資中獲利。如果全國(guó)社?；饏⒐梢恍┐笮蛧?guó)有商業(yè)銀行，不僅有利于基金安全、提高收益率，還為全國(guó)社?；鹣驊?zhàn)略投資者演進(jìn)奠定了基礎(chǔ)。第三，直接將一部分國(guó)有股劃撥給全國(guó)社會(huì)保障基金。這部分劃撥的國(guó)有股可以通過(guò)資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)來(lái)進(jìn)行金融創(chuàng)新。

(2)房地產(chǎn)抵押貸款證券。根據(jù)當(dāng)前中國(guó)的消費(fèi)特點(diǎn)，居民住宅的需求將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，房地產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的地位將得到加強(qiáng)，需要大量資金支持，也必將帶動(dòng)房地產(chǎn)金融業(yè)的發(fā)展。投資于住房金融產(chǎn)品較之于直接投資房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)要小得多，可以作為社?；鹨粋€(gè)投資領(lǐng)域。在國(guó)外的許多國(guó)家就已經(jīng)把社?；鹜卣沟竭@個(gè)投資領(lǐng)域了，比如智利、德國(guó)等。但是投資于住房金融產(chǎn)品的方式還有待于進(jìn)一步探索。

(3)信托產(chǎn)品。信托制度是適用于社保基金保值增值的一種特殊金融法律制度。從其特有的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離功能上看，信托投資公司管理的資產(chǎn)不會(huì)因?yàn)槠涔逃胸?cái)產(chǎn)或其他信托財(cái)產(chǎn)的負(fù)債而承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，甚至信托投資公司破產(chǎn)了，信托財(cái)產(chǎn)仍然不會(huì)受到破產(chǎn)債權(quán)人的追索，因此，可以最大可能性的提升資金的安全性。

(4)海外投資。國(guó)外的社?；鸩簧俣伎梢赃M(jìn)行跨境投資，以分散國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。2007年9月我國(guó)已經(jīng)有一批基金公司進(jìn)入海外資本市場(chǎng)，可是目前中國(guó)的社?；鹜顿Y海外還是，所以這個(gè)方向在今后將會(huì)有很大的發(fā)展空間。但是社保海外基金必須有效控制風(fēng)險(xiǎn)，確保基金這一老百姓的“養(yǎng)命錢(qián)”保值增值，因此這就要求社?；鸬暮Ｍ馔顿Y更加的慎重安全，要求建立完善信息系統(tǒng)建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

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第8篇：社會(huì)保障基金投資原則范文

我國(guó)社會(huì)保障法制建設(shè)先天不足，除殘疾人、婦女、老年人權(quán)益等方面頒布了相應(yīng)的法律以外，社會(huì)保障的主要領(lǐng)域如社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)救助等，至今沒(méi)有法律。因此，社會(huì)保險(xiǎn)立法勢(shì)在必行。完善的社會(huì)保障立法，是制定社會(huì)保障政策法規(guī)的基礎(chǔ)，是社會(huì)保障管理機(jī)構(gòu)、經(jīng)辦機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置，及其職責(zé)權(quán)限劃分的依據(jù)，也是對(duì)社會(huì)保障基金實(shí)行監(jiān)管的前提條件。

社會(huì)保障稅的實(shí)施必須以法律為依據(jù)，應(yīng)建立社會(huì)保障法與社會(huì)保障稅法。關(guān)于社會(huì)保障稅的優(yōu)惠政策問(wèn)題，如稅收減免、稅收抵扣等制度必須規(guī)范化，做到全國(guó)基本統(tǒng)一，以利于勞動(dòng)力要素的流動(dòng)。對(duì)于少數(shù)民族邊遠(yuǎn)地區(qū)，可以用專(zhuān)門(mén)條例做出特別規(guī)定。社會(huì)保障稅的立法中還涉及中央和地方之間的稅收管理體制問(wèn)題。我國(guó)地域遼闊，各地區(qū)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展水平差異較大，短時(shí)間內(nèi)社會(huì)保障不能達(dá)到全國(guó)統(tǒng)籌水平。目前，我國(guó)社會(huì)保障制度的改革目標(biāo)是努力達(dá)到省級(jí)統(tǒng)籌的水平，因而初期的社會(huì)保障稅只能作為地方稅種，待時(shí)機(jī)成熟后，由中央與地方共享，根據(jù)地區(qū)間差異確定中央收入比例，用于調(diào)節(jié)地區(qū)間的不平衡。

二、加強(qiáng)征收管理，以滿足社會(huì)保障財(cái)源需要

可以預(yù)測(cè)，社會(huì)保障稅稅基為所得額，在征管中容易遇到收入不明的問(wèn)題。此外，工資制度的不規(guī)范，也加大了社會(huì)保障稅征管的難度。要解決以上問(wèn)題，首先必須深化工資制度的改革。在開(kāi)征社會(huì)保障稅的同時(shí)對(duì)國(guó)家公務(wù)員、財(cái)政全額撥款的事業(yè)單位工作人員的工資作相應(yīng)調(diào)整，原因是這部分人員原工資沒(méi)有包含保障支出；而對(duì)企業(yè)類(lèi)工資不必調(diào)整，因?yàn)?0世紀(jì)80年代初期，企業(yè)的保障已全部由職工自己負(fù)擔(dān)；由于目前社會(huì)中的分配差別主要體現(xiàn)在發(fā)放給職工的各種補(bǔ)貼上，宜將已固定化的補(bǔ)貼加入工資的基數(shù)，作為征收的稅基，體現(xiàn)量能負(fù)擔(dān)原則。其次，應(yīng)實(shí)現(xiàn)工資性收入的貨幣化，建立實(shí)名制的個(gè)人工資性收入銀行賬戶，用人單位通過(guò)銀行支付工資，以利于稅務(wù)部門(mén)的稽核。

三、完善預(yù)算制度，優(yōu)化支出管理

社會(huì)保障稅的開(kāi)支，應(yīng)當(dāng)與社會(huì)保障預(yù)算制度的完善結(jié)合起來(lái)。社會(huì)保障稅收入是一種基金性收入，與一般預(yù)算收入相比，具有完全不同的性質(zhì)和專(zhuān)門(mén)的用途，其收支應(yīng)自成體系，單獨(dú)管理。我國(guó)可以在目前由經(jīng)常性預(yù)算和建設(shè)性預(yù)算組成的復(fù)式預(yù)算基礎(chǔ)上，增加一項(xiàng)社會(huì)保障預(yù)算，將社會(huì)保障的收支全部納入社會(huì)保障預(yù)算統(tǒng)一核算，統(tǒng)一管理，這樣有利于將社會(huì)保障基金的籌集和運(yùn)用，置于國(guó)家法律的制約和監(jiān)督之下，更好地保證社會(huì)保障基金的安全和有效使用。即使在社會(huì)保障預(yù)算的內(nèi)部，不同稅目的收入也必須專(zhuān)門(mén)用于相應(yīng)的支付項(xiàng)目。

在我國(guó)目前情況下，社會(huì)保障稅的稅率不可能很高，這就限制了社會(huì)保障預(yù)算的資金來(lái)源數(shù)額。而社會(huì)保障支出又有較強(qiáng)的剛性，其中養(yǎng)老金支出規(guī)模和水平會(huì)隨著生活水平的提高和人口老齡化的加速而不斷增長(zhǎng)；醫(yī)療保險(xiǎn)支出會(huì)隨著醫(yī)療服務(wù)和藥品中高技術(shù)含量的增大而提高；失業(yè)保險(xiǎn)支出則會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的周期變化而有起伏。因此，當(dāng)社會(huì)保障稅收不抵支時(shí)，一般預(yù)算收入應(yīng)給予必要的支持，財(cái)政部門(mén)在編制預(yù)算時(shí)也應(yīng)留有一定空間，以發(fā)揮財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)的

“內(nèi)在穩(wěn)定器”作用。

四、建立事權(quán)明晰、責(zé)任明確的社會(huì)保障管理體系，增強(qiáng)監(jiān)督力度

第一，各級(jí)政府內(nèi)部建立協(xié)作分工的行政管理體系。涉及社會(huì)保障管理的部門(mén)有：社會(huì)保障主管部門(mén)、財(cái)稅部門(mén)、金融部門(mén)。社會(huì)保障主管部門(mén)制定政策，稅務(wù)機(jī)關(guān)征收，財(cái)政監(jiān)督，銀行發(fā)放。

第二，合理劃分中央和地方間的事權(quán)。中央政府集中精力解決社會(huì)保障基金籌集渠道、基金管理原則、提高社會(huì)保障待遇水平等重大問(wèn)題。對(duì)困難地區(qū)的社會(huì)保障基金收支缺口，中央政府要根據(jù)地方政府財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況，通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付給予幫助。地方政府承擔(dān)籌資征管、支付標(biāo)準(zhǔn)制定、社會(huì)化發(fā)放等社會(huì)保障事權(quán)，立足于自身努力，力求足額籌措資金。

第三，建立法律監(jiān)督、行政監(jiān)督、社會(huì)監(jiān)督相結(jié)合的機(jī)制。法律監(jiān)督是根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，對(duì)社會(huì)保障基金運(yùn)行過(guò)程實(shí)施全面的監(jiān)督，依法查處各類(lèi)違法、違規(guī)行為，確?；鸬陌踩行н\(yùn)行。行政監(jiān)督包括財(cái)政監(jiān)督、稅務(wù)監(jiān)督和審計(jì)監(jiān)督。財(cái)政監(jiān)督即通過(guò)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度執(zhí)行、投資管理、預(yù)算審核等手段，對(duì)社會(huì)保障基金運(yùn)行過(guò)程中的有關(guān)行為進(jìn)行經(jīng)常性審核和檢查。開(kāi)征社會(huì)保障稅后，稅務(wù)監(jiān)督主要通過(guò)稅法的執(zhí)行和日收管理，對(duì)納稅人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、收支情況及納稅情況實(shí)施監(jiān)督。審計(jì)監(jiān)督是審計(jì)機(jī)關(guān)依據(jù)有關(guān)法律制度，對(duì)社會(huì)保障基金運(yùn)行過(guò)程及結(jié)果進(jìn)行定期審核。以上幾個(gè)方面的監(jiān)督應(yīng)相互配合，形成完整的行政監(jiān)督體系。社會(huì)監(jiān)督是指由社會(huì)中介機(jī)構(gòu)，對(duì)社會(huì)保障經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的年度會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)，確保報(bào)告所提供的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，并向社會(huì)公布。

五、盤(pán)活社會(huì)保障基金，實(shí)現(xiàn)保值增值

第9篇：社會(huì)保障基金投資原則范文

關(guān)鍵詞：社保基金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)

一、我國(guó)社會(huì)保障基金的來(lái)源和管理分析

(一)社會(huì)保障基金涵義以及來(lái)源

社會(huì)保障基金是國(guó)家為了實(shí)施社會(huì)保障制度，通過(guò)法律、行政或市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)等手段籌集積累的資金．社會(huì)保障基金是社會(huì)保障制度的首要問(wèn)題和核心問(wèn)題，是社會(huì)保障制度能順利進(jìn)行的基礎(chǔ)和物資保障。因此，對(duì)社會(huì)保障基金的管理問(wèn)題尤其是如何在社會(huì)保障基金的運(yùn)營(yíng)中實(shí)現(xiàn)保值、增值是進(jìn)行社會(huì)保障制度改革和發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。

我國(guó)目前社會(huì)保障基金的來(lái)源從具體項(xiàng)目來(lái)分主要包括:由城鄉(xiāng)企業(yè)參保企業(yè)和職工繳費(fèi)建立起來(lái)的職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，醫(yī)療保險(xiǎn)，失業(yè)保險(xiǎn)，工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)基金；由各級(jí)政府財(cái)政撥款和個(gè)人繳費(fèi)建立起來(lái)的職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金；由政府財(cái)政全部撥款建立起來(lái)的機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金；依靠企業(yè)和職工繳費(fèi)建立起來(lái)的企業(yè)化管理的事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金；各級(jí)地方政府財(cái)政撥款建立起來(lái)的城鎮(zhèn)最低生活保障基金，等等。

我國(guó)社會(huì)保障基金按籌集的方式分可分為一下三類(lèi):一是國(guó)家強(qiáng)制執(zhí)行的由投保人和其單位共同繳費(fèi)籌資的社會(huì)保險(xiǎn)基金主要用于養(yǎng)老，醫(yī)療，失業(yè)，工傷，生育保障，住房保障等。第二是由國(guó)家財(cái)政撥款用于社會(huì)救助，社會(huì)福利，社會(huì)優(yōu)撫，社區(qū)服務(wù)的基金。第三是以個(gè)人投保，企業(yè)投保和互保險(xiǎn)形式存在的商業(yè)保險(xiǎn)基金。

(二)我國(guó)社會(huì)保障基金的管理現(xiàn)狀

我國(guó)現(xiàn)行的社會(huì)保障制度是社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的社會(huì)保障統(tǒng)籌制度，從實(shí)施到現(xiàn)在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展對(duì)我國(guó)社會(huì)保障基金的發(fā)展有一定的作用，并且初步建立了多層次社會(huì)保障基金的管理模式，但是在對(duì)社?；鸬墓芾砗屯顿Y方面還有一定的問(wèn)題。

1.我國(guó)社會(huì)保障基金的投資渠道單一，流動(dòng)性比較差

有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，我國(guó)近年來(lái)社?；鸬脑鲩L(zhǎng)速度快，在通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)下如何使社?；鹩行У谋Ｖ翟鲋凳且粋€(gè)復(fù)雜的問(wèn)題。目前根據(jù)有關(guān)規(guī)定我國(guó)社?；鹬荒芡顿Y國(guó)債和存入銀行，這種投資安全系數(shù)高，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看存在貶值和流動(dòng)性較差的風(fēng)險(xiǎn)。社?；鹳H值的問(wèn)題來(lái)源于通貨膨脹。而流動(dòng)性較差的問(wèn)題是因?yàn)閷?duì)國(guó)債的投資。目前社保基金實(shí)行的是收支兩條線的管理方法，基金的余額除預(yù)留兩個(gè)月的支付費(fèi)用外其余的按規(guī)定只能全部用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)家特種定向債券，任何單位和個(gè)人無(wú)權(quán)用于其他任何形式的投資。從我國(guó)現(xiàn)在發(fā)行的債券種類(lèi)來(lái)看憑證式國(guó)債的利率比較高，我國(guó)的社?；鸹就顿Y在憑證式國(guó)債，但憑證式國(guó)債一般不能上市流通，流動(dòng)性較差，所以社保基金在做這種投資后的流動(dòng)性也比較差。

2.隨著老齡化問(wèn)題的日益突出，社?；鹈媾R入不敷出的問(wèn)題

隨著全球進(jìn)入老齡化社會(huì)，各國(guó)政府都在采取相應(yīng)的措施來(lái)解決退休福利的問(wèn)題，特別是社保基金的管理問(wèn)題得到了各國(guó)政府的關(guān)注。我國(guó)也即將面臨一場(chǎng)人口的變化，目前我國(guó)還處于一個(gè)較年輕的社會(huì)，2004年我國(guó)60歲及上的老齡人占人口總數(shù)的11%，但到2040年，聯(lián)合國(guó)估計(jì)該比例將上升到28%。我國(guó)也將面臨老年化問(wèn)題。隨著老齡化問(wèn)題以及因國(guó)企改革退休，下崗職工的增多，用于養(yǎng)老，醫(yī)療保障的費(fèi)用以及下崗職工的失業(yè)保障基金大大增多，這使我國(guó)社會(huì)保障基金的支出急劇大幅增長(zhǎng)，而社會(huì)保障基金卻增長(zhǎng)緩慢并存在貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這使我國(guó)社會(huì)保障基金面臨入不敷出的困境。

二、針對(duì)以上管理問(wèn)題提出幾點(diǎn)改革建議

為了解決我國(guó)社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展中遇到的社?；鸹I集問(wèn)題，我國(guó)大部分學(xué)者以及社會(huì)上從事社保工作的人員，提出了很多解決的方法，大致歸納主要有以下兩種:

(一)改社會(huì)保障費(fèi)為社會(huì)保障稅

開(kāi)征社會(huì)保障稅是國(guó)際上社會(huì)保障系統(tǒng)普遍采用的籌資方式，目前在已經(jīng)建立社會(huì)保障制度的140個(gè)國(guó)家中有80多個(gè)國(guó)家開(kāi)征了社會(huì)保障稅。采用社會(huì)保障稅有強(qiáng)制性特點(diǎn)，通過(guò)強(qiáng)制征收增強(qiáng)了政府的宏觀調(diào)控能力，保障社會(huì)保障基金的征收；能向社會(huì)及時(shí)足額的供給社會(huì)保障基金；使我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制能更好的同國(guó)際接軌，有利于我國(guó)的對(duì)外開(kāi)放。

(二)由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金累積制過(guò)渡

現(xiàn)收現(xiàn)付制是根據(jù)“量出為入”“以支定收”的原則，依據(jù)當(dāng)年社會(huì)保障的支出來(lái)籌措社?；鸬?。采用此種模式可以避免因物價(jià)上漲而引起的通貨膨脹問(wèn)題，但因?yàn)槲覈?guó)即將進(jìn)入老齡化社會(huì)以及國(guó)企改制大量員工下崗等問(wèn)題的出現(xiàn)，將會(huì)對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付制這種籌資模式提出嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此必須對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付制這種社?；鸹I資模式進(jìn)行改革，必須改為基金累積制?；鹄鄯e制是以“量入為出”為原則，是將將來(lái)發(fā)生的費(fèi)用提前提取形成社會(huì)保障基金，即當(dāng)期員工的保障費(fèi)用由自己來(lái)承擔(dān)。采用這種模式可以達(dá)到社保基金的收支平衡。但是采取這種模式也存在一個(gè)問(wèn)題，那就是在漫長(zhǎng)的積累過(guò)程中會(huì)面臨通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。并且我國(guó)現(xiàn)在是處于由現(xiàn)收現(xiàn)付制向積累制轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，出現(xiàn)了當(dāng)代人要付兩代人養(yǎng)老保險(xiǎn)的雙重負(fù)擔(dān)，因此在這種轉(zhuǎn)變模式中關(guān)鍵要解決如何使社會(huì)保障基金增值的問(wèn)題。

以上兩種籌集社會(huì)保障資金的方法是從兩個(gè)不同的方面解決了社保基金制度改革中的部分問(wèn)題。保障費(fèi)改保障稅是國(guó)家采取強(qiáng)制手段征收社?；鸨Ｕ狭速Y金的征收效率，由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金積累制過(guò)渡強(qiáng)化了社會(huì)保障中公民的自我保障意識(shí)。

三、社會(huì)保障基金的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)

如何使社會(huì)保障基金不貶值達(dá)到保值增值是社會(huì)保障基金管理的重要難題。如果繼續(xù)采用現(xiàn)在的管理模式存入銀行或者購(gòu)買(mǎi)國(guó)家債券，隨著時(shí)間的推移，利率的調(diào)整，通貨膨脹等因素很難保證社保基金的保值，甚至是貶值。因此為了社會(huì)保障更進(jìn)一步的發(fā)展提出了社?；疬M(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)方式，在市場(chǎng)中獲取更高的利潤(rùn)。

(一)社會(huì)保障基金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容

社會(huì)保障基金的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，是指由有關(guān)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)將社會(huì)保障基金投入市場(chǎng)特別是金融資本市場(chǎng)中，使社會(huì)保障基金進(jìn)入社會(huì)再生產(chǎn)領(lǐng)域，從而使社會(huì)保障基金在市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)中實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。

由于社會(huì)保障基金的特殊性并不是所有的基金都能在市場(chǎng)中運(yùn)營(yíng)，要將基金分類(lèi)根據(jù)不同的基金來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)。根據(jù)流動(dòng)性可以將社?；鸱譃槿?lèi):第一準(zhǔn)備金，第二準(zhǔn)備金，第三準(zhǔn)備金。其中第一準(zhǔn)備金是用來(lái)支付三個(gè)月以?xún)?nèi)的社會(huì)保障的基金；第二準(zhǔn)備金是三個(gè)月以上一年以?xún)?nèi)的用于支付的社會(huì)保障基金；第三準(zhǔn)備金是那些用于支付較長(zhǎng)時(shí)期后給付的社會(huì)保障待遇的部分基金。根據(jù)分類(lèi)，第三準(zhǔn)備金流動(dòng)性不大可以進(jìn)行中長(zhǎng)期投資，這部分基金是社會(huì)保障基金保值增值的關(guān)鍵。在進(jìn)行投資的時(shí)候也要考慮要安全問(wèn)題，由于社保基金的特殊性需要投資者將安全性放在第一位。目前允許社保基金投資的國(guó)家都采用多種投資方式相結(jié)合的形式，盡量分散投資的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)社會(huì)保障基金的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)方式

社會(huì)保障基金的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)根據(jù)不同的角度有不同的分類(lèi)，但總的來(lái)說(shuō)可以分為社會(huì)保障基金的金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)以及非金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。

1.社?；鸬慕鹑谑袌?chǎng)運(yùn)營(yíng)

a.銀行存款和購(gòu)買(mǎi)國(guó)家債券

這是我國(guó)目前采取的最主要的保值增值方式。在我國(guó)銀行存款和政府債券一般都是由商業(yè)銀行或者國(guó)家委托商業(yè)銀行來(lái)辦理的。政府債券的利率一般高于銀行的利率，而且風(fēng)險(xiǎn)比銀行存款還要低，但是政府債券的償還期限比較長(zhǎng)，且流通性也有一定的限制。

b.購(gòu)買(mǎi)公司債券和股票

股票是股份公司籌集資本時(shí)，向股東發(fā)行的載明一定股份的書(shū)名證明。股票分為普通股和優(yōu)先股兩種。公司債券也是公司為籌集資金而發(fā)行的一種有價(jià)證券，是持有者擁有公司債權(quán)的一種憑證。債券和股票都是屬于有價(jià)證券，是現(xiàn)在公司融資的一種手段。社保基金在選擇投資于股票還是債券是要根據(jù)投資的實(shí)際情況出發(fā)選擇最安全的方式。

c.委托金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款

采用這種方式來(lái)運(yùn)營(yíng)社會(huì)保障基金，基金投資的安全性和金融機(jī)構(gòu)定期存款相當(dāng)，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)貸款利率比銀行存款利率高，這樣可以使基金獲得更高的投資收益。

在委托金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款業(yè)務(wù)時(shí)，雙方簽訂的合同要包括一下幾個(gè)方面:委托貸款的總額，委托期限，貸款利率，償還期限，資金用途，風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)等問(wèn)題。其別要注意金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管問(wèn)題，以及到期后資金的收回問(wèn)題。

2.社保基金的非金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)

a.直接投資企業(yè)事業(yè)

社?；鹂梢灾苯佑靡酝顿Y企業(yè)，事業(yè)單位。采用這種方式投資社會(huì)保障基金可以直接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，隨時(shí)了解生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)向，有較大的主動(dòng)權(quán)。并且這種方式的投資可以獲得比貸款和存入銀行更高的利潤(rùn)。但是，這種投資方式也有一定的缺點(diǎn)，社會(huì)保障基金機(jī)構(gòu)要承擔(dān)全部的風(fēng)險(xiǎn)，安全性相比較前幾種投資方式而言比較低，不利于風(fēng)險(xiǎn)的控制。