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摘要:本文分析了我國能源上市公司財務(wù)風(fēng)險的類型,研究了我國能源上市公司財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的內(nèi)外部影響因素,就如何防范我國能源上市公司財務(wù)風(fēng)險提出了相關(guān)建議。
關(guān)鍵字:能源企業(yè);上市公司;財務(wù)風(fēng)險;防范
作為全球第二大能源生產(chǎn)國和消費國,我國能源上市公司在近幾年得到了蓬勃發(fā)展,公司的數(shù)量、規(guī)模及其資金的投入量逐漸增大,然而能源公司屬于高投資、高風(fēng)險行業(yè),面臨較為嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。因此,如何防范能源上市公司的財務(wù)風(fēng)險是一個迫切需要解決的問題。本文分析了我國能源上市公司的財務(wù)風(fēng)險,并提出了防范我國能源上市公司財務(wù)風(fēng)險的有關(guān)措施,這對我國能源上市公司經(jīng)營者改善公司經(jīng)營、防范財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn)具有一定的啟示作用。
一、財務(wù)風(fēng)險及能源上市公司的概念
(一)財務(wù)風(fēng)險的概念
財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營活動中受到的各種不確定性因素影響,使企業(yè)的財務(wù)實際收益與預(yù)期收益存在一定偏差,進而給企業(yè)帶來損失。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題。
(二)我國能源上市公司概況
本文將能源定義為能直接取得或通過轉(zhuǎn)換、加工從而獲得所需能量的各種資源的總稱,包括其他可再生能源和新能源。依據(jù)國家統(tǒng)計局的國民經(jīng)濟行業(yè)分類,結(jié)合“能源”的定義,截至2015年,我國滬深兩市能源上市公司共有135家,主要分布于三類國民經(jīng)濟行業(yè)。
二、我國能源上市公司財務(wù)風(fēng)險的類型
(一)能源上市公司的外部財務(wù)風(fēng)險
1.政策性財務(wù)風(fēng)險政策性財務(wù)風(fēng)險是指由國家的相關(guān)政策對能源行業(yè)的資本運營等方面產(chǎn)生的風(fēng)險,舉例來說,國家的利率調(diào)整、財稅政策以及貨幣政策變動與調(diào)整等。2.能源行業(yè)的金融性財務(wù)風(fēng)險我國目前的金融資本市場還沒有發(fā)展完善,然而隨著能源行業(yè)的進一步改革,資產(chǎn)重組行為和產(chǎn)權(quán)交易行為的不規(guī)范,導(dǎo)致資本運營效率難以提高。
(二)能源上市公司的內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險
1.籌資風(fēng)險能源行業(yè)目前面臨籌資的需要,同時也存在收益不確定的情況,因此就會產(chǎn)生內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險,除此之外,無法定期償付本息也會構(gòu)成財務(wù)風(fēng)險。2.資產(chǎn)風(fēng)險以電力企業(yè)為例,資產(chǎn)風(fēng)險是比較普遍的風(fēng)險,并且會給企業(yè)帶來較大的危害。電力企業(yè)雖然擁有較大的資產(chǎn)量,但是其質(zhì)量不佳,加上電力企業(yè)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)較為模糊,不良資產(chǎn)居高不下,賬面資產(chǎn)與效能資產(chǎn)差異較大,外欠電費巨大,導(dǎo)致了較大的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險。3.投資風(fēng)險就電力企業(yè)而言,隨著它的持續(xù)發(fā)展,電力企業(yè)參與了越來越多的投資活動。對于電力企業(yè)的長期投資來說,由于期限比較長,因此難以避免遇到一些意料之外的情況,如工程質(zhì)量情況、資金到位情況和工程進度情況等,這些都會對投資回報率產(chǎn)生較大影響。
三、我國能源上市公司財務(wù)風(fēng)險的影響因素
(一)外部因素
1.國家政策在低碳經(jīng)濟的影響下,政府進行的宏觀調(diào)控是影響能源行業(yè)的重要因素之一。即國家對能源的需求以及供給和價格進行調(diào)整、控制也有可能使能源的供需出現(xiàn)失衡,價格下調(diào)的政策使得公司的利潤減少,財務(wù)風(fēng)險的可能性會大大提高。因此,國家政策可能會在不經(jīng)意間導(dǎo)致能源上市公司的財務(wù)風(fēng)險。2.行業(yè)競爭我國目前的能源體系依然不夠完善,能源行業(yè)的進入門檻和退出壁壘相比其他行業(yè)也普遍偏低。同時,受到國家政策的扶持,能源行業(yè)可獲得利潤的空間巨大,在巨大利益的驅(qū)動下,很多企業(yè)紛紛涉足該行業(yè),給行業(yè)帶來了前所未有的內(nèi)部競爭壓力。3.信貸風(fēng)險能源公司如果想要長期健康地發(fā)展,就需要大量的資金支持。然而,由于能源行業(yè)需要的資金量較多,一般企業(yè)法人的自由資金無法滿足其需求,因此大部分資金都來源于銀行。如今國家經(jīng)濟下行壓力較大,信貸資金規(guī)模在不斷的收縮,這對能源公司而言就造成了融資困難的問題,進而造成能源公司的財務(wù)風(fēng)險。4.技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險雖然創(chuàng)新是一個企業(yè)得以長久保持良好發(fā)展的保鮮劑,但是作為創(chuàng)新中的重要一類,技術(shù)創(chuàng)新是一把雙刃劍。若技術(shù)創(chuàng)新能夠達到預(yù)期的目的,會提升能源企業(yè)的核心競爭力,進而提高企業(yè)的價值,但若未能達到預(yù)期的目的,則會給企業(yè)帶來人力、財力等財務(wù)風(fēng)險,影響企業(yè)的健康發(fā)展。
(二)內(nèi)部因素
1.財務(wù)關(guān)系復(fù)雜由于能源企業(yè)投入更多的精力在能源的開采與加工方面,公司與公司之間的資金管理和使用、利益分配等方面多多少少都存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象,導(dǎo)致資金使用效率較低,資金流失現(xiàn)象嚴(yán)重,無法保證上市公司資金的安全與完整,更有可能給能源上市公司造成財務(wù)風(fēng)險。2.財務(wù)決策不科學(xué)財務(wù)決策不科學(xué)是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一主要原因,表現(xiàn)在以下兩個方面:一是決策事項的未來結(jié)果受能源行業(yè)制度環(huán)境等多方面因素的制約;二是決策過程中的信息不對稱,這會導(dǎo)致資金的回報率偏低。上述兩個方面會造成資本結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)的規(guī)劃,籌資綜合成本過高,資產(chǎn)負(fù)債比率高,負(fù)債比重進一步加大,財務(wù)風(fēng)險增加。3.財務(wù)管理人員風(fēng)險意識匱乏在日常的實際工作中,財務(wù)管理人員往往習(xí)慣用自身權(quán)力而不是專業(yè)的財務(wù)管理知識去管理財務(wù)。公司內(nèi)部所謂的專業(yè)人士專業(yè)素養(yǎng)也普遍偏低,這就使得資金的使用效率無法達到最優(yōu)化,這種情況日積月累就會造成公司財務(wù)風(fēng)險的逐步累積,最后危及公司的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。
四、防范我國能源上市公司財務(wù)風(fēng)險的措施
(一)積極應(yīng)對外部環(huán)境變化
影響能源上市公司財務(wù)風(fēng)險的外部因素是必然存在的,對能源上市公司財務(wù)風(fēng)險也有重大的影響。為了防范能源上市公司的外部財務(wù)風(fēng)險,應(yīng)該對不斷變化的能源行業(yè)大環(huán)境進行認(rèn)真仔細(xì)地分析和研究,把握其變化規(guī)律及趨勢,適當(dāng)調(diào)整財務(wù)管理的政策并改變管理方法,提高公司對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力以及應(yīng)變能力。
(二)加強內(nèi)控制度建設(shè)
能源公司為了提高自身的運營效率,有必要加強內(nèi)部財務(wù)治理,防止財務(wù)信息的失真。同時,建立完善的內(nèi)部管理制度,提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險識別與控制能力。公司內(nèi)部應(yīng)建立風(fēng)險評估組織以及日常管理機構(gòu),對不同類型的投資項目應(yīng)當(dāng)做到事前風(fēng)險評估、事中風(fēng)險評估以及事后風(fēng)險評估。在保證信息基本對稱的條件下,嚴(yán)格執(zhí)行公司制定的內(nèi)部控制機制。
(三)建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度
公司應(yīng)當(dāng)完善現(xiàn)代企業(yè)制度?,F(xiàn)代企業(yè)管理制度中最為重要的組織結(jié)構(gòu)即為法人治理結(jié)構(gòu),這是目前最為科學(xué)的制度,股東會、董事會、監(jiān)事會以及公司的高級管理人員會依據(jù)公司法的各項規(guī)定,各司其職,相互監(jiān)督和相互制約。公司在長時間的運營過程中必然會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險,進而制約公司健康發(fā)展。因此建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度從某種意義上來說對能源公司的發(fā)展具有重要意義。
(四)建立員工激勵責(zé)任機制
激勵機制是法人治理結(jié)構(gòu)有效運作的動力,而薪酬激勵制度屬于激勵機制的核心。有效的薪酬激勵制度能促使管理者減少個人機會主義行為,降低上市公司的財務(wù)風(fēng)險。同時,健全的崗位責(zé)任制既能防范公司的財務(wù)風(fēng)險,又能確保公司財產(chǎn)的安全,保證會計信息的可靠性以及財務(wù)活動的合法性。因此,把激勵與責(zé)任結(jié)合起來,建立員工激勵責(zé)任機制,能夠有效防范能源上市公司的財務(wù)風(fēng)險。
(五)提高財務(wù)管理的精細(xì)化與科學(xué)化
科學(xué)決策是財務(wù)風(fēng)險的重要環(huán)節(jié),為了防止因決策失誤而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險,財務(wù)決策的正確與否與財務(wù)管理工作的成敗關(guān)系密切。因此,為了更好地防范財務(wù)風(fēng)險,公司必須采用科學(xué)合理的決策方法。這就需要公司的決策人員在決策過程中充分考慮到影響決策的各種可能因素,并且對各種可行方案進行系統(tǒng)地分析與評估,從中選擇最優(yōu)決策方案來防范公司的財務(wù)風(fēng)險。
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作者:呂鈺博 單位:江西財經(jīng)大學(xué)