談建筑投資項(xiàng)目投資融資模式選擇

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摘要：本文分析了當(dāng)前建筑工程企業(yè)的投資融資現(xiàn)狀，并探討了不同的投資融資模式的優(yōu)缺點(diǎn)，從而為建筑工程企業(yè)選擇有利于自身發(fā)展的投資融資模式提供理論指導(dǎo)和實(shí)踐指導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：建筑投資;投融資;模式選擇

建筑工程企業(yè)在新的市場(chǎng)背景下，應(yīng)擴(kuò)展外源融資渠道，選擇穩(wěn)健的投資方式，從而為各項(xiàng)目的順利實(shí)施等提供融資保障。建筑工程企業(yè)投資融資模式選擇是項(xiàng)目順利完成的關(guān)鍵，而隨著市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化，建筑工程企業(yè)投融資需求與途徑也有了新的變化。建筑工程企業(yè)為實(shí)現(xiàn)自身的不斷發(fā)展，需要選擇適合自身的投融資渠道，以滿足各項(xiàng)目的巨大資金需求，從而實(shí)現(xiàn)建筑工程企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張以及經(jīng)營(yíng)效益的增長(zhǎng)。建筑工程企業(yè)應(yīng)認(rèn)識(shí)到投資融資模式選擇對(duì)自身實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的關(guān)鍵作用，并優(yōu)化自身融資結(jié)構(gòu)，確保資金供應(yīng)，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

一、項(xiàng)目投融資模式

(一)主要投資方式建筑工程項(xiàng)目的投資模式越來(lái)越多樣化，近幾年建筑工程企業(yè)常采用的投資模式有建設(shè)移交模式、建設(shè)租賃移交模式、建設(shè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)讓模式、公共部門(mén)與私人企業(yè)合作模式以及房地產(chǎn)投資信托模式等。其中，建設(shè)移交模式是政府通過(guò)募集其他非政府資金來(lái)進(jìn)行建筑工程項(xiàng)目投資的方式，這種方式具有靈活性強(qiáng)、投資規(guī)模大等特點(diǎn)。建筑工程項(xiàng)目通過(guò)公共部門(mén)與私人合作的方式具有政府部門(mén)與私人部門(mén)合作較深入的特點(diǎn)，政府能夠更好地進(jìn)行監(jiān)督，雙方的信息交流也較為便利，能夠建立起長(zhǎng)久深入的合作關(guān)系。而房地產(chǎn)投資信托的建筑工程項(xiàng)目投資模式能夠發(fā)揮基金優(yōu)勢(shì)，募集更多私人部門(mén)和個(gè)體的資金，降低了資金管理和運(yùn)營(yíng)成本，加強(qiáng)與投資者的合作。

(二)主要融資模式建筑工程項(xiàng)目可以采用間接融資或直接融資模式，其中，間接融資模式包括優(yōu)化貸款模式、出口信貸模式等。優(yōu)化貸款融資模式是政府部門(mén)提供長(zhǎng)期性、低利息貸款，這種模式融資成本較低，但需得到政府部門(mén)的認(rèn)可，存在一定不確定性。而出口信貸間接模式包括買(mǎi)房信貸和賣(mài)方信貸，但受?chē)?guó)際環(huán)境的影響，產(chǎn)生較大的融資風(fēng)險(xiǎn)。直接融資模式是建筑工程企業(yè)通過(guò)債券融資和基金融資方式獲得融資資金。債券融資周期較長(zhǎng)、審批較為復(fù)雜，但具有靈活性較強(qiáng)的特點(diǎn)。建筑工程企業(yè)還可通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金、風(fēng)險(xiǎn)基金等方式獲得資金，并且金額較大，可以共享收益和共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)建筑工程項(xiàng)目的一般施工周期都比較長(zhǎng)，并且容易受外界政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，因此存在較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。而由于項(xiàng)目投資者沒(méi)有樹(shù)立起良好的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)以及建立起完善的風(fēng)險(xiǎn)防御預(yù)警機(jī)制，使得風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)造成的經(jīng)濟(jì)損失較大。同時(shí)建筑工程項(xiàng)目投資者應(yīng)對(duì)各項(xiàng)目完成情況進(jìn)行深入的市場(chǎng)調(diào)研和分析，以此判斷各項(xiàng)目存在哪些風(fēng)險(xiǎn)，以及如何與建筑工程項(xiàng)目方進(jìn)行合作和交流。另外，建筑工程項(xiàng)目投資者缺乏有效的監(jiān)督部門(mén)和措施，難以及時(shí)發(fā)現(xiàn)和干預(yù)工程項(xiàng)目出現(xiàn)的各項(xiàng)資金問(wèn)題，缺乏完善的投資資金管理流程。建筑工程企業(yè)忽視了對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建，以及缺乏有效的信息傳遞機(jī)制，造成外界融資主體在為建筑工程企業(yè)提供融資的過(guò)程中缺乏投資信心，使得在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下的融資風(fēng)險(xiǎn)加大，最終導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)建筑工程企業(yè)的融資意愿不足。

(四)目前現(xiàn)狀分析金融市場(chǎng)的發(fā)展給建筑工程企業(yè)帶來(lái)了更多的融資方式，同時(shí)通過(guò)與政府部門(mén)和其他部門(mén)的合作進(jìn)一步擴(kuò)大了融資渠道。在市場(chǎng)發(fā)展背景下可供建筑工程企業(yè)選擇的融資方式將增多，建筑工程企業(yè)需綜合分析各種投融資方式的利弊，形成適合自身項(xiàng)目實(shí)施以及未來(lái)資金需求的投融資模式。然而由于建筑工程企業(yè)的項(xiàng)目投資金額較大、周期較長(zhǎng)并且運(yùn)營(yíng)成本增高，因此建筑工程企業(yè)面臨較大的資金缺口，只有通過(guò)良好的投融資手段才能滿足規(guī)模擴(kuò)張的資金要求。與此同時(shí)，建筑工程企業(yè)的內(nèi)源融資難以滿足項(xiàng)目的資金需求，無(wú)法在長(zhǎng)期內(nèi)為建筑工程企業(yè)提供資金。因此建筑工程企業(yè)需要通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行長(zhǎng)期的融資來(lái)滿足目前的資金需求。另外，建筑工程企業(yè)融資方式目前仍然較少，并且融資成本較高，建筑工程企業(yè)在積極擴(kuò)展融資途徑的同時(shí)，應(yīng)建立合適的融資結(jié)構(gòu)，使其不僅滿足建筑工程項(xiàng)目的資金需求。另外，建筑工程企業(yè)還可以通過(guò)獲取政府部門(mén)的稅收優(yōu)惠、補(bǔ)貼等方式減輕項(xiàng)目資金壓力，但該項(xiàng)資金獲取方式較為復(fù)雜，并且金額較小，因此可能出現(xiàn)資金斷裂的情況。

二、關(guān)于項(xiàng)目投融資模式選擇建議

(一)提升自身信譽(yù)水平建筑工程企業(yè)應(yīng)通過(guò)提升自身財(cái)務(wù)穩(wěn)健性等方式提升自身信譽(yù)水平，進(jìn)而強(qiáng)化銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)建筑工程項(xiàng)目投資融資的信心。首先，建筑工程企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步完善資金風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制，最大限度地降低建筑工程項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)，從而保障外部投資者的項(xiàng)目投資收益。建筑工程企業(yè)應(yīng)注重內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的建立健全，通過(guò)全方位的監(jiān)督機(jī)制有效規(guī)范和控制各項(xiàng)目的資金管理行為，提升建筑工程企業(yè)整體會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性與透明性，從而使外部投資者能夠以及時(shí)獲取建筑工程企業(yè)各項(xiàng)目的相關(guān)信息，減少外部投資者獲取資金使用信息的難度。并且建筑工程企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)與外部投資者的合作關(guān)系，通過(guò)合作關(guān)系的建立減少外部投資者與建筑工程企業(yè)的信息不對(duì)稱(chēng)程度，并發(fā)揮外部投資者的外部監(jiān)管作用，提升建筑工程企業(yè)項(xiàng)目管理效率。其次，建筑工程企業(yè)應(yīng)引進(jìn)更多的專(zhuān)業(yè)高素質(zhì)投資融資人才，強(qiáng)化建筑工程企業(yè)總體資金管理水平，并且要完善信用體系，能夠按時(shí)對(duì)外部負(fù)債進(jìn)行還本付息，提高外部債權(quán)人對(duì)本企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。另外，為提高建筑工程企業(yè)項(xiàng)目投資融資效率應(yīng)建立外部信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，使信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)揮第三方金融機(jī)構(gòu)的作用，建立建筑工程企業(yè)與外部投資機(jī)構(gòu)的信息傳遞與溝通渠道，減少外部投資者對(duì)建筑工程項(xiàng)目的信息獲取難度。

(二)完善融資結(jié)構(gòu)建筑工程企業(yè)在新的市場(chǎng)背景下應(yīng)完善融資結(jié)構(gòu)，采用多種融資途徑結(jié)合的方式，并充分利用外部資本市場(chǎng)尋找適合建筑工程企業(yè)自身發(fā)展的融資方式。首先建筑工程企業(yè)可以選擇BOT或者TOT模式，通過(guò)該模式建筑工程企業(yè)可以獲取更多資金。建筑工程企業(yè)與當(dāng)?shù)卣炗唴f(xié)議，通過(guò)這兩種模式不僅能夠獲取足夠資金，而且降低了建筑工程企業(yè)投資和融資的風(fēng)險(xiǎn)。其次，建筑工程企業(yè)可以采取PPP模式進(jìn)行項(xiàng)目投資，通過(guò)這種模式企業(yè)與政府共同對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資與經(jīng)營(yíng)，形成政府部門(mén)與個(gè)體企業(yè)的合伙關(guān)系，采用合約的方式界定政府部門(mén)和建筑工程企業(yè)的責(zé)任以及權(quán)益。建筑工程企業(yè)與政府通過(guò)PPP模式建立了更深層次的投資合作關(guān)系，進(jìn)而有利于建筑工程企業(yè)確保項(xiàng)目收益，并極大提高了建筑工程企業(yè)被其他金融投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可程度，從而提高建筑工程企業(yè)聲譽(yù)，緩解建筑工程企業(yè)融資問(wèn)題。在PPP模式下政府給予建筑工程企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)與收益權(quán)，從而提高了政府與建筑工程企業(yè)合作的有效性。

三、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，建筑工程企業(yè)的投資融資模式選擇是其項(xiàng)目順利完成的關(guān)鍵。當(dāng)前建筑工程企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投融資過(guò)程中缺乏完善的信用管理體系、資金管理體系等，從而不利于企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資和融資。本文認(rèn)為建筑工程企業(yè)應(yīng)完善融資結(jié)構(gòu)，通過(guò)第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)等方式提升自身信譽(yù)水平，為項(xiàng)目效益的實(shí)現(xiàn)提供保障。

參考文獻(xiàn)

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作者：張斌 單位：常州中交建設(shè)發(fā)展有限公司