市場經(jīng)濟中期貨市場的作用

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摘要：伴隨著改革開放政策的確定，我國開始逐步確立社會主義市場經(jīng)濟，而期貨市場也在國家經(jīng)濟制度轉(zhuǎn)軌的過程中，在政府的大力支持下迅猛發(fā)展。期貨市場不僅適應(yīng)了社會主義市場經(jīng)濟體制改革的需要，而且推動了市場經(jīng)濟的發(fā)展。本文將從優(yōu)化資源配置、緩解價格波動、維護市場穩(wěn)定和增強國際競爭力這幾方面來分析期貨市場對市場經(jīng)濟的推動作用。

關(guān)鍵詞：期貨市場；市場經(jīng)濟；發(fā)現(xiàn)價格；風(fēng)險規(guī)避

一、問題的提出

比較成熟的期貨市場在一定程度上是完全競爭的市場，參與者可以在期貨市場中買賣各類標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，并且期貨市場具有發(fā)現(xiàn)價格和風(fēng)險規(guī)避等功能。我國的期貨市場誕生于經(jīng)濟體制改革的初期，隨著社會主義市場經(jīng)濟取代計劃經(jīng)濟，國家認識到了期貨市場在經(jīng)濟改革中的重要作用。因此，政府在借鑒西方經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，大力推動期貨市場的發(fā)展。我國在改革開放后施行的社會主義市場經(jīng)濟是同社會主義基本制度相結(jié)合的市場經(jīng)濟，體現(xiàn)了社會主義的根本性質(zhì)。市場在社會主義國家的宏觀調(diào)控下對資源配置起基礎(chǔ)性作用。它使經(jīng)濟活動遵循價值規(guī)律的要求，適應(yīng)供求關(guān)系的變化；通過價格杠桿和競爭機制，把資源配置到效益最好的環(huán)節(jié)中去，并使企業(yè)實行優(yōu)勝劣汰；運用市場對各種經(jīng)濟信號反應(yīng)靈敏的特點，促進生產(chǎn)和需求的及時協(xié)調(diào)。期貨市場是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是市場經(jīng)濟發(fā)展的高級形式，是市場經(jīng)濟體系的重要組成部分。改革開放以來，我國逐漸完善期貨市場制度。在十四大會議中，黨確定將建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟體制作為經(jīng)濟體制改革的總目標(biāo)，自此以后，我國的期貨市場作為市場經(jīng)濟的重要組成部分得到了政府的大力支持，從而迅速發(fā)展，并且在穩(wěn)定市場秩序、完善市場體系等方面對市場經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生了積極影響。中國的期貨市場是伴隨著經(jīng)濟制度的轉(zhuǎn)型而出現(xiàn)的，其在政府的推動下發(fā)展迅速。我國期貨市場整體來說已較為規(guī)范，參與期貨交易的組織也逐漸機構(gòu)化、專業(yè)化，越來越多的實體生產(chǎn)企業(yè)也逐漸進入到期貨市場來規(guī)避風(fēng)險。而近幾年來國家深化了社會主義市場經(jīng)濟體制的進一步改革，市場經(jīng)濟體制更加完備。2015年全國商品期貨市場累計成交量為32.37億手，累計成交額為136.47萬億元，同比增長41.46%和6.64%。2015年金融期貨市場累計成交量為3.40億手，累計成交額為417.7萬億元，同比增長56.66%和154.7%。截止到2016年中旬，我國期貨的品種已達50多種。伴隨著期貨市場的逐步完善和規(guī)范發(fā)展，期貨市場的法律法規(guī)相繼出臺，期貨市場的功能與影響越來越明顯。

二、期貨市場對我國市場經(jīng)濟的影響

新中國成立初期，我國因為制度關(guān)系并沒有建立期貨市場。在改革開放以后，隨著計劃經(jīng)濟向社會主義市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，出現(xiàn)了雙軌制價格體系，這種體系不適應(yīng)于當(dāng)時的經(jīng)濟發(fā)展，造成了產(chǎn)品暴漲暴跌等嚴重后果，于是國家建立了一個可以促進價格穩(wěn)定并且具有一定前瞻作用的期貨市場。隨著改革開放的不斷深化和制度的逐漸完善，期貨市場在市場經(jīng)濟中發(fā)揮的作用也越來越大。

（一）優(yōu)化資源配置

期貨市場優(yōu)化資源配置的功能主要體現(xiàn)在通過自身的特殊制度來提高資源配置的效率這一方面。期貨市場的特有機制使其能夠令市場信息快速且有效地傳遞，這能夠降低生產(chǎn)企業(yè)在搜尋信息時產(chǎn)生的成本及資源浪費，提高資金的利用效率；套期保值的方式穩(wěn)定了產(chǎn)品再生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈，疏通了上下游關(guān)系，促進了生產(chǎn)資源的合理配置；期貨市場的交割機制使生產(chǎn)者能夠最大程度地降低交易風(fēng)險、節(jié)約成本；投機者在期貨市場中進行投機交易，使社會閑置資金得到了利用，并且因此出現(xiàn)了期貨投資相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，促進了就業(yè)，也就是促進了人力資源的分配。這些制度與方式很大程度上發(fā)揮了各地區(qū)的資源優(yōu)勢，將其資源優(yōu)勢合理分配轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟優(yōu)勢。

（二）緩解價格波動

期貨市場在一定程度上可以調(diào)節(jié)現(xiàn)貨市場的供求，并且通過價格發(fā)現(xiàn)緩解價格波動。在上世紀八十年代末期，我國的糧食產(chǎn)品價格曾出現(xiàn)過一段時期的暴漲暴跌，在當(dāng)時，隨著改革開放的深化、市場經(jīng)濟制度逐漸完善，市場競爭加劇，國內(nèi)商品的價格波動幅度擴大。現(xiàn)貨市場中形成的價格往往反映的是即時的或者說短期的供求。而在期貨市場中，參與者在一個由供求法則支配的公開競爭的場所中進行交易。期貨市場是在對龐大的信息加工的基礎(chǔ)上對遠期價格進行預(yù)測，因此，在這種機制下形成的價格在很大程度上能夠反映未來價格一定時期內(nèi)的變化趨勢，具有超前性。政府及企業(yè)能都通過期貨市場預(yù)測價格從而調(diào)整政策或生產(chǎn)，促進價格穩(wěn)定。

（三）維護市場穩(wěn)定

維護市場穩(wěn)定是期貨市場的一項重要作用。在期貨市場中交易者是在一定程度上完全競爭的市場環(huán)境中進行期貨交易的，并且必須要遵守相應(yīng)的期貨交易規(guī)則，這些規(guī)則包括保證金制度、當(dāng)日無負債結(jié)算制度、漲停板制度、持倉限額制度、大戶報告制度、交割制度、強行平倉制度、風(fēng)險準(zhǔn)備金制度和信息披露制度，這些制度大大地提高了期貨市場的可信度和合同的兌現(xiàn)率，推動了市場信用體系的建立，進一步穩(wěn)定了市場經(jīng)濟秩序。在另一方面，由于在市場經(jīng)濟體制下市場自行對資源進行優(yōu)化配置，在市場經(jīng)濟體制發(fā)展的過程中市場內(nèi)供求的變化和市場競爭壓力逐漸加劇，商品經(jīng)營者在經(jīng)營過程中遇到越來越多的風(fēng)險，而實體生產(chǎn)者大部分屬于“風(fēng)險厭惡者”，他們渴望有一種方法可以有效規(guī)避可能遇到的風(fēng)險，另一種人，也就是所謂的投機者，他們希望通過主動承擔(dān)風(fēng)險來獲取投機收益，這一類人大部分屬于“風(fēng)險偏好者”。生產(chǎn)者和投機者分別通過期貨市場中的套期保值或套利等方式來實現(xiàn)各自的目的。通過期貨市場的這些形式，現(xiàn)貨市場中的一部分風(fēng)險從“風(fēng)險厭惡者”那里轉(zhuǎn)移到了“風(fēng)險承擔(dān)者”手中，進而維護了市場的穩(wěn)定。

（四）增強國際競爭力

期貨市場可以促進本國經(jīng)濟國際化，從而增強國際競爭力。隨著經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展、科學(xué)技術(shù)水平與生產(chǎn)力的不斷提高，全球的分工化也越來越明顯，許多實行市場經(jīng)濟制度的國家都在尋找一種能夠突破現(xiàn)貨市場造成的地域分割和相關(guān)貿(mào)易性政策限制的有效方法。在期貨市場內(nèi)進行的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約交易恰好可以滿足這方面的需求，促進了全球無差別交易的進行。并且，期貨交易是在公開、公正、公平的制度下進行的交易，其所形成的價格通常是國際貿(mào)易的基準(zhǔn)價格，能夠促進各個國家合理地進行資源配置。以白糖為例，在廣西白糖期貨上市交易后，我國的白糖期貨就有了一個整體的、統(tǒng)一的價格，在一定程度上使我們的白糖價格更容易與國際市場產(chǎn)生聯(lián)動，反映國際白糖市場對我國市場的影響。這增強了我國商品在國際市場定價過程中的話語權(quán)與影響力。期貨市場是國際與國內(nèi)市場連接的橋梁，合理利用期貨市場能夠增強我國的國際競爭力。

三、充分利用期貨市場促進市場經(jīng)濟建設(shè)

我國的期貨市場仍然屬于起步階段，在交易體系和市場監(jiān)管等方面仍有待完善，但是期貨市場對市場經(jīng)濟發(fā)展的積極作用仍不容小視。在資源配置方面，期貨市場通過特有的機制使市場信息能夠快速傳遞，使資源能快速合理地分配；在緩解價格波動方面，期貨市場的發(fā)現(xiàn)價格職能使政府和企業(yè)能夠提前預(yù)期價格的走勢從而做出相應(yīng)的對策；在維護市場穩(wěn)定方面，期貨市場中各項保證制度降低了違約率并且使實體經(jīng)營者能夠通過套期保值規(guī)避風(fēng)險；在增強國際競爭力方面，國內(nèi)的期貨市場與國外的市場相互影響，增強了我國商品定價的話語權(quán)；在完善市場經(jīng)濟體系方面，期貨市場通過解決價格制定與商品方面的問題，推動了市場經(jīng)濟體系的建設(shè)。在今年的“雙十一”，期貨市場經(jīng)歷了“黑色星期五”，大量期貨產(chǎn)品幾分鐘內(nèi)從暴漲到跌停，市場波動劇烈。在此之前期貨市場內(nèi)已持續(xù)近一個月，證監(jiān)會曾多次下發(fā)風(fēng)險提示函，但仍無法阻止價格的巨大波動。由此可以看出，雖然我國的期貨市場對市場經(jīng)濟的發(fā)展有巨大的推動作用，但是其自身還有一些缺點需要完善。目前我國期貨市場內(nèi)可交易品種較少；以國內(nèi)投資為主、對外開放力度不夠；實體企業(yè)參與較少；期貨公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一；市場監(jiān)管仍需完善。對此，提出以下建議：穩(wěn)步發(fā)展金屬期貨與農(nóng)產(chǎn)品期貨，在鞏固現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上加快新產(chǎn)品的推出；積極面向國際市場、加強國際化發(fā)展；鼓勵實體經(jīng)營企業(yè)利用期貨市場進行套期保值、規(guī)避風(fēng)險；完善相關(guān)法律法規(guī)、促進制度完善。期貨市場是市場經(jīng)濟的重要組成部分，對市場經(jīng)濟的建設(shè)有著重要的影響。在大多數(shù)西方國家中，期貨市場是現(xiàn)貨市場發(fā)展完全后才產(chǎn)生的，而在我國，期貨市場與現(xiàn)貨市場的發(fā)展幾乎是同步的，面對這種特殊的國情，政府不應(yīng)等到現(xiàn)貨市場足夠完全后再開始期貨市場的發(fā)展，而應(yīng)充分發(fā)揮期貨市場的推動作用，推動現(xiàn)貨市場共同發(fā)展。

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作者：嚴慧雯