服務實體經(jīng)濟的多層次資本市場方法

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摘要:自改革開放以來，市場經(jīng)濟不斷地發(fā)展和完善，我國經(jīng)濟也取得了長效發(fā)展。資本市場已經(jīng)成為市場經(jīng)濟融合資本的重要渠道。但是，目前，我國的資本市場發(fā)展還不夠完善，相應的法規(guī)還不健全，市場的結(jié)構(gòu)和企業(yè)的構(gòu)成未能有效的匹配，當前實體經(jīng)濟的間接融資所占的比重比較高。為了有效的促進市場經(jīng)濟的發(fā)展，促進資本市場服務實體經(jīng)濟多層次的發(fā)展，本文將對服務實體經(jīng)濟多層次資本市場的方法進行研究，為相關(guān)部門的研究作參考建議。

關(guān)鍵詞:服務實體經(jīng)濟；多層次；資本市場

黨的十八大報告明確指出：我國市場經(jīng)濟的發(fā)展要深化金融體制的改革，宏觀促進經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，支持實體經(jīng)濟的長效發(fā)展，加快多層次資本市場的有效發(fā)展。也指出，發(fā)展資本市場是中國經(jīng)濟改革的發(fā)展方向。因此，相關(guān)部門要加快進行相關(guān)研究，加快探究服務實體經(jīng)濟多層次資本市場的方法。為國家經(jīng)濟改革提供相關(guān)建議。

一、實體經(jīng)濟多層次資本市場發(fā)展現(xiàn)狀

資本市場的不斷發(fā)展，實體經(jīng)濟對市場經(jīng)濟的貢獻也越來越多，其對市場的多層次的要求也越來越迫切。根據(jù)國家相關(guān)部門統(tǒng)計顯示，2016年大約280家企業(yè)通過國家IPO審核，其中有248家企業(yè)完成了IPO，全年的IPO以及再融資的合計融資1.33億元，數(shù)據(jù)顯示同比增長了百分之五十九。IPO的企業(yè)融資企業(yè)數(shù)量以及企業(yè)融資的金額創(chuàng)造了近五年的數(shù)量新高，有效的為市場經(jīng)濟的發(fā)展增加了資本供給。而且這種勢頭還在不斷的增長。但是，日前，在國家新聞辦新聞會上，中國監(jiān)證會主席劉士余層對我國IPO的堰塞湖問題進行相關(guān)的回應時曾表示，我國是發(fā)展中的大國，伴隨著國家相關(guān)創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的實施，將會有越來越多的中國企業(yè)進行上市，中國經(jīng)濟發(fā)展的活力以及環(huán)境會越來越好，中國資本市場的發(fā)展也會越來越繁榮。另外，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在2016年間，中國監(jiān)證會進行審核并通過的并購重組的企業(yè)有261家，為我國上市公司資本實力增加了9800多億元。

二、實體經(jīng)濟多層次資本市場存在的問題

近年來，雖然我國證券交易以及上市企業(yè)等發(fā)展良好，但是我國實體經(jīng)濟的多層次資本市場發(fā)展也存在著一些問題。目前，資本市場的相關(guān)法律法規(guī)還不夠完善，尤其是場外，還缺乏著差異化的制度安排。從資本市場服務實體經(jīng)濟的角度來看，多層次的資本市場的本質(zhì)是對相關(guān)企業(yè)的企業(yè)風險濟寧分層次的管理。但是現(xiàn)階段，我國還缺少針對我國企業(yè)不同規(guī)模、不同成長階段、不同經(jīng)營模式以及風險特征等不同的投資人群，打造有差異化的相關(guān)的制度安排，在市場的準入制度以及相關(guān)的信息披露和交易制度等方面實現(xiàn)投資和融資雙方需求的有效對接。

三、服務實體經(jīng)濟多層次資本市場的主要方法

（一）建立穩(wěn)定的資本市場化需求以及法制化雙驅(qū)動

自改革開放以來，我國市場經(jīng)濟經(jīng)過二十多年的發(fā)展探索，資本市場也在不斷的發(fā)展和完善，目前，我國資本市場已經(jīng)形成了，涵蓋深滬主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及中國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、券商柜臺市場、區(qū)域性股權(quán)交易市場和股權(quán)投資市場等等多層次的資本市場體系。在這一多層次的資本市場當中，各個層次的市場相互促進，市場之間互相補充，促進了資本市場資源的優(yōu)化配置，為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供了多樣化的服務。資本市場是市場經(jīng)濟發(fā)展的重要融資渠道，同時也是金融創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的有機結(jié)合產(chǎn)物。在市場經(jīng)濟的發(fā)展當中，資本市場有著有著風險共擔以及利益共享的特點，對與服務實體經(jīng)濟特別是創(chuàng)新型企業(yè)有著重要的作用。因此，相關(guān)部門應當根據(jù)資本市場的不同需求，構(gòu)建多種層次的資本市場服務體系。制定不同針對不同層次的市場設計相對應的金融工具以及金融產(chǎn)品，同時，建立多層次的交易市場以及同一市場內(nèi)的不同層次的交易，建立一個包括多樣化的投資者、中介機構(gòu)以及相關(guān)監(jiān)管體系所構(gòu)成的有機金融生態(tài)體系。

（二）加快資本市場的市場化改革

我國資本市場自1991年建立以來，資本市場的股票發(fā)行制度不斷的進行改革。隨著我國實體經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)進行融資的需求已在不斷的增長，因此資本市場不斷的進行新股發(fā)行的相關(guān)探索探索，但是自2014年實施的核準制-保薦制，并且這一制度一直沿用至今。隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，現(xiàn)行的股票制已經(jīng)不能夠滿足市場經(jīng)濟資本市場的發(fā)展需求，股票發(fā)行審核制度的弊端也逐漸的暴露出來。

四、結(jié)束語

實體經(jīng)濟多層次資本市場的不斷發(fā)展，對于促進我國是市場經(jīng)濟的發(fā)展有著重要的意義。我國相關(guān)部門通過對市場經(jīng)濟的多方面進行發(fā)展，不斷的促進資本市場的完善，提高我國市場經(jīng)濟的發(fā)展活力，為我國經(jīng)濟的發(fā)展提供良好的發(fā)展環(huán)境，進而提高我國的經(jīng)濟實力。

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作者:張進 單位:濟寧市惠達投資有限公司