養(yǎng)老保險個人賬戶基金運營及監(jiān)管

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自我國實行社會主義市場經(jīng)濟體制以來，之前養(yǎng)老保險制度實行的“國家-單位”式運營監(jiān)管機制逐漸顯現(xiàn)出各種弊端，因此相關(guān)部門結(jié)合我國國情進行了養(yǎng)老保險制度改革，開始實行社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的運營管理模式，然而隨著運行時間的增長，其中個人賬戶的弊端日益明顯。將養(yǎng)老保險個人賬戶做實是其發(fā)展進步的必然趨勢，但是隨著個人賬戶累積的金額越來越大，現(xiàn)階段的運營管理模式也逐漸出現(xiàn)許多問題，進行運營及監(jiān)管模式改革創(chuàng)新已經(jīng)成為當(dāng)前的重點問題。

一、個人賬戶運營監(jiān)管模式存在的問題

我國養(yǎng)老保險個人賬戶基金是建立在國家政策要求以及信用體系下的，以個人預(yù)繳專款專戶形式運營管理的養(yǎng)老保險。

（一）隱性債務(wù)難以償還我國養(yǎng)老保險制度在由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金積累制轉(zhuǎn)變時，因為已經(jīng)從事工作的員工以及已經(jīng)退休的人員過去并沒有養(yǎng)老金的積累，但是他們卻需要依據(jù)轉(zhuǎn)變后的制度進行養(yǎng)老金的領(lǐng)取，導(dǎo)致該類人群本該領(lǐng)取的但是之前又無累積的部分就轉(zhuǎn)化成為隱形債務(wù)。我國養(yǎng)老保險制度由現(xiàn)收現(xiàn)付制轉(zhuǎn)化為統(tǒng)賬結(jié)合制是在上個世紀(jì)九十年代進行的，且不是逐步推進的，而是采用的一步到位改革制，直接全部轉(zhuǎn)變?yōu)榻y(tǒng)賬結(jié)合制度，所以這些隱形債務(wù)是必然存在的，且金額巨大。且政府并未聲名該部分債務(wù)由其承擔(dān)，導(dǎo)致該類職工在新制度下應(yīng)該用于積累的賬戶變成空賬，政府及個人均未償還。

（二）統(tǒng)賬共同管理致使個人賬戶被挪用目前我國養(yǎng)老保險制度實行的是統(tǒng)賬結(jié)合的模式，但是統(tǒng)籌賬戶以及個人賬戶都是由各個地區(qū)的養(yǎng)老保險機構(gòu)運營管理的，即兩種賬戶混合管理，本來制度就未明確界定兩個賬戶的管理界限，此種管理模式導(dǎo)致個人賬戶被挪用、互相侵占的狀況頻發(fā)，也為統(tǒng)籌基金透支個人賬戶基金創(chuàng)造了便捷條件。

（三）個人賬戶基金投資效益較低我國的養(yǎng)老保險基金自建立之初就只能通過購買國債以及存入銀行獲得利率的投資方式獲取收益，此種投資方式獲取的收益是極其有限的，且隨著物價的普遍上漲以及銀行利率的降低，養(yǎng)老保險基金不僅難以實現(xiàn)升值，還存在貶值的風(fēng)險。收益率低以及養(yǎng)老保險的碎片積累，使得養(yǎng)老保險個人賬戶基金的空賬問題越發(fā)嚴(yán)重。若不及時尋求新的運營及監(jiān)管模式，我國養(yǎng)老保險基金增長速度必然會落后于經(jīng)濟發(fā)展速度，貶值程度也會逐漸加劇。

二、養(yǎng)老保險個人賬戶基金運營及監(jiān)管創(chuàng)新發(fā)展途徑

（一）采取適度集中的管理方式現(xiàn)階段，關(guān)于養(yǎng)老保險基金的管理模式方面，國際上大致可歸納為三種。第一種是零售模式，即政府設(shè)立個人賬戶，并將其交由民營性質(zhì)的專業(yè)基金管理機構(gòu)進行基金的運營以及監(jiān)管，至于職工個人是否愿意將個人賬戶基金交由管理機構(gòu)管理或者交給哪個機構(gòu)管理都是由職工自行抉擇的，此種模式在智利已經(jīng)發(fā)展成熟。第二種是高度集中模式，即政府全面接管養(yǎng)老金的運營及監(jiān)管工作，此模式為新加坡所采用的。第三種就是適度集中管理模式，它介于前兩者中間，既有政府集中管理，又有商業(yè)運營，即政府設(shè)置專門的養(yǎng)老保險基金管理機構(gòu)，負(fù)責(zé)養(yǎng)老金的籌集，然后將養(yǎng)老保險個人賬戶基金交由專業(yè)的商業(yè)機構(gòu)進行運營投資，政府部門履行監(jiān)管職責(zé)，此種運營及監(jiān)管分開的模式，可以促進個人賬戶基金效益的提升。就我國國情而言，顯然適度集中模式比較適合我國養(yǎng)老保險個人賬戶基金的運營監(jiān)管。因為我國現(xiàn)階段的養(yǎng)老保險個人賬戶基金的管理監(jiān)管制度并不完善，投資觀念也并未普及，市場信息亦不對等，所以智利的零售模式不能在我國進行推廣使用。此外，我國幅員遼闊，且地區(qū)發(fā)展水平不一致，東部地區(qū)經(jīng)濟水平明顯高于中西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平，所以我國養(yǎng)老保險個人賬戶基金可以由各省建立專門管理機構(gòu)進行管理，然后由各省機構(gòu)自行選擇商業(yè)機構(gòu)進行投資運營管理，以避免養(yǎng)老保險個人賬戶基金在長期積累后發(fā)生貶值。

（二）積極拓寬投資途徑除銀行存款以及國債之外的各種投資方式雖然收益都較高，但是也都存在較大的風(fēng)險。所以既提升收益又降低風(fēng)險的有效途徑是選擇組合投資方式。從世界范圍來看，雖然各國實行的養(yǎng)老保險制度千差萬別，但是在進行養(yǎng)老金投資運營時，都會選取組合投資的方式，且投資方式多樣，不僅有國債，還涉及國內(nèi)外股票、國際債券，不動產(chǎn)等多種途徑。因為養(yǎng)老保險個人賬戶基金的特殊性，所以其運營投資所要考慮的首要因素就是其安全性，之后才是其效益。按照風(fēng)險大小順序排序，可以將個人賬戶基金的投資途徑從小到大分為銀行存款、國債、基金、股票以及債券，組合投資的目的在于獲得可觀收益的同時最大限度的分散風(fēng)險，以免造成資產(chǎn)損失。因為單一途徑的投資，其變動情況也都是一致的，一旦發(fā)生異動，很容易造成巨額的損失。所以在進行個人賬戶基金投資時，應(yīng)將其合理劃分至各個投資領(lǐng)域獲取收益，避免單一渠道大跌造成的嚴(yán)重影響。通常而言，大市場上出現(xiàn)通貨膨脹情況時，不動產(chǎn)以及物資資產(chǎn)的價值會上漲；當(dāng)市場上的資金比較充足時，股票更容易獲取較高收益；個人賬戶基金在選擇投資時，要善于觀察市場行情，最好選擇組合投資，以求在最低風(fēng)險下獲取較高收益，也可考慮投資海外市場。

（三）建立健全相關(guān)監(jiān)管機制1.加強立法，完善法律制度。養(yǎng)老保險個人賬戶基金的投資運營工作會牽扯到很多利益相關(guān)方，比如說參保人、參保企業(yè)、投資管理機構(gòu)、政府管理部門等，所以加強立法，完善相關(guān)法律制度是很有必要的，它能從法律層面約束各方主體的行為，確保個人賬戶基金的安全性，為參保人的個人賬戶提供有效保障。所以，法律法規(guī)制度在制定時，首要條例就是明確各個利益相關(guān)方擁有的權(quán)利以及必須履行的義務(wù)，合理制定個人賬戶的繳納標(biāo)準(zhǔn)、繳納期限和后續(xù)的領(lǐng)取標(biāo)準(zhǔn)及領(lǐng)取金額水平，確定養(yǎng)老保險基金的具體投資運營方式以及配套監(jiān)管制度的實施方式，若出現(xiàn)違反條例行為的處罰及懲治措施，投資運營過程中的風(fēng)險管控原則等。2.建立標(biāo)準(zhǔn)化的投資機構(gòu)準(zhǔn)入退出制度。投資往往與風(fēng)險相伴而生，養(yǎng)老保險基金又必須在保證安全的前提下才能進行投資，這就要求相關(guān)投資機構(gòu)必須具有較高的專業(yè)水準(zhǔn)。所以我國應(yīng)該建立標(biāo)準(zhǔn)化的投資機構(gòu)準(zhǔn)入退出制度，嚴(yán)格審核投資機構(gòu)的企業(yè)資質(zhì)，審核涵蓋其注冊資金、往年業(yè)務(wù)業(yè)績情況以及機構(gòu)內(nèi)部運營管理情況等。養(yǎng)老金的運營投資關(guān)系到國計民生，大至國家整體利益，小至每個參保人的退休金領(lǐng)取，所以在對參與養(yǎng)老金投資的機構(gòu)進行審核時，必須制定更為嚴(yán)格的準(zhǔn)入考評標(biāo)準(zhǔn)。但是這并不意味著通過審核的投資機構(gòu)今后可以隨意進行投資管理，后續(xù)還應(yīng)制定相應(yīng)的退出制度，即出現(xiàn)資金不足、基金投資管理部門進行違范規(guī)定操作情況、在很長時期內(nèi)收益率都低于最低標(biāo)準(zhǔn)等情況時，該機構(gòu)必須依照法律規(guī)定退出個人賬戶基金的投資管理工作。3.各個機構(gòu)權(quán)責(zé)分明互相制約。我國適合采取適度集中模式進行個人賬戶基金運營監(jiān)管模式，在此模式中，能夠?qū)崿F(xiàn)個人賬戶基金的管理機構(gòu)、運營投資機構(gòu)等相關(guān)機構(gòu)的互相監(jiān)督約束，確保個人賬戶基金的安全性。在選取委托第三方機構(gòu)進行投資時需要重點約定的是各方的權(quán)利及義務(wù)，即基金管理機構(gòu)主要履行基金的募集以及基金的支付職責(zé)，并通過公開透明的方式選聘基金投資及托管機構(gòu)，并與該機構(gòu)簽訂相應(yīng)的委托、協(xié)議，并執(zhí)行后續(xù)基金投資的監(jiān)管權(quán)利。投資機構(gòu)則根據(jù)事先簽訂的合同協(xié)議，主管養(yǎng)老保險個人賬戶基金的投資及風(fēng)險管控工作，其投資范圍受合同約定比例限制；托管機構(gòu)顧名思義就是保管個人賬戶基金的資產(chǎn)，并根據(jù)管理機構(gòu)的指令進行資金收支的執(zhí)行，并共同監(jiān)督投資運營機構(gòu)的投資行為。上述三個機構(gòu)都具有各自獨立的行政及財務(wù)系統(tǒng)，管理及投資機構(gòu)負(fù)責(zé)下達收支指令，并不直接接觸資金的實際收支，托管機構(gòu)則全權(quán)負(fù)責(zé)具體收支手續(xù)的操作，但是沒有對資金進行調(diào)度的權(quán)利，三個機構(gòu)之間必須權(quán)責(zé)分明且互相監(jiān)督制約。

三、結(jié)語

本文以目前養(yǎng)老保險個人賬戶運營監(jiān)管模式下產(chǎn)生的問題為基礎(chǔ)，尋找其創(chuàng)新發(fā)展的新途徑，希望能夠促進我國養(yǎng)老保險個人賬戶基金的運營效率提升。

作者：劉曉麗 單位：萊西市職業(yè)技能鑒定中心