商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求探究

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一、選題背景

2000年中國(guó)60歲及以上人口占總?cè)丝诘谋壤_(dá)到10.33%,標(biāo)志著我國(guó)正式進(jìn)入老齡化社會(huì)。盡管人口老齡化體現(xiàn)了醫(yī)療水平和生活質(zhì)量的提高，但也給社會(huì)帶來(lái)了沉重的負(fù)擔(dān)，使各國(guó)的社會(huì)保障系統(tǒng)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。同時(shí)，在改革開(kāi)放后，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，中國(guó)家庭結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生了巨大變化上。千百年來(lái)，中國(guó)養(yǎng)老模式一直以家庭養(yǎng)老為主，即要家庭成員承擔(dān)在經(jīng)濟(jì)上供養(yǎng)老人，生活上照料老人，精神上慰籍老人的責(zé)任。而在中國(guó)家庭規(guī)模日益縮小、小家庭益居于主導(dǎo)地位的背景下，家庭養(yǎng)老資源不斷縮減，隨之家庭養(yǎng)老供給能力急劇減弱。以上的種種現(xiàn)實(shí)問(wèn)題必將對(duì)中國(guó)養(yǎng)老體系帶來(lái)重大沖擊和挑戰(zhàn)，在這樣的背景下，研究中國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀、未來(lái)戰(zhàn)略無(wú)疑具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

二、研究現(xiàn)狀

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求的影響因素研究較少，主要集中在壽險(xiǎn)需求方面的研究，考慮到商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是壽險(xiǎn)的重要組成部分，其需求水平與壽險(xiǎn)需求有很大的相關(guān)性，所以可以參考影響壽險(xiǎn)需求的因素對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求的影響因素進(jìn)行分析。國(guó)外學(xué)者認(rèn)為影響人壽保險(xiǎn)需求的因素主要有：收入、利息率、保險(xiǎn)費(fèi)率等，在Berekson（1972），Browne，Kim（1993）的研究中，將家庭結(jié)構(gòu)，贍養(yǎng)率作為解釋變量，得出贍養(yǎng)率與壽險(xiǎn)需求正相關(guān)的結(jié)論。在國(guó)內(nèi)學(xué)者中，楊舸（2005），田澎（2005），葉建華（2005）應(yīng)用自回歸分布滯后模型對(duì)首先需求進(jìn)行實(shí)證研究，他們認(rèn)為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)和壽險(xiǎn)業(yè)自身的發(fā)展是壽險(xiǎn)需求增長(zhǎng)最主要的原因。葉桂君（2008），海琳娜（2008）選取了目前保險(xiǎn)市場(chǎng)上兩款較有代表性的產(chǎn)品,通過(guò)對(duì)其年金給付、壽險(xiǎn)保障和投資分紅等特點(diǎn)進(jìn)行分析,為在老齡化時(shí)代養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的選擇提出建議。此外，魏華林（2009），李金輝（2009），在其著作中也分析了影響壽險(xiǎn)保險(xiǎn)需求的因素，并對(duì)美國(guó)1970~2004年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析。得出了影響美國(guó)壽險(xiǎn)需求因素的模型：LN(LP)4.2541.207LN(RGDP)1.268LN(ADR)0.607AR(1)其中LP為人均壽險(xiǎn)保費(fèi)，RGDP是人均實(shí)際GDP，ADR為撫養(yǎng)系數(shù)。根據(jù)以上模型，得出實(shí)際人均GDP與人壽保險(xiǎn)需求之間呈正相關(guān)，撫養(yǎng)系數(shù)對(duì)人壽保險(xiǎn)需求有較強(qiáng)的正影響，人壽保險(xiǎn)需求的一階滯后對(duì)當(dāng)期人壽保險(xiǎn)需求有正向影響。在此模型中撫養(yǎng)系數(shù)的系數(shù)大于人均GDP的系數(shù)，魏華林與李金輝認(rèn)為這主要是由于美國(guó)的社會(huì)傳統(tǒng)，由于美國(guó)崇尚自由，老年人的贍養(yǎng)主要是依靠社會(huì)保障和商業(yè)保險(xiǎn)，而不是依靠家庭養(yǎng)老。

三、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀

（一）商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)概念界定

國(guó)際上通行的的養(yǎng)老保險(xiǎn)的“第三支柱”是指?jìng)€(gè)人在工作期間為養(yǎng)老所進(jìn)行的出現(xiàn)以及投資，在退休后將其積累所得以年進(jìn)化的方式提取，歐美一些國(guó)家的通常做法是為個(gè)人建立養(yǎng)老計(jì)劃，我國(guó)的第三支柱主要是指商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的主要目的是在對(duì)投保人的資產(chǎn)保值增值的基礎(chǔ)上，為投保人提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。產(chǎn)品形態(tài)包括DC型的投資連結(jié)險(xiǎn)、DB型的傳統(tǒng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)以及萬(wàn)能商業(yè)保險(xiǎn)等，包括個(gè)人年金和團(tuán)體年金，以下對(duì)團(tuán)體商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)行分析。

（二）團(tuán)體商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的歷史與現(xiàn)狀

我國(guó)的團(tuán)體商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)性補(bǔ)充保險(xiǎn)發(fā)展起來(lái)的，目前，我國(guó)的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)正處于一個(gè)艱難時(shí)期。我國(guó)團(tuán)體養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的主要形態(tài)是為企業(yè)提供企業(yè)年金以外的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，定位的主要銷(xiāo)售對(duì)象一直是城鎮(zhèn)企事業(yè)單位。這使得團(tuán)體商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)必須與企業(yè)年金競(jìng)爭(zhēng)，隨著企業(yè)年金的逐漸發(fā)展，兩者之間的區(qū)別越來(lái)越小。近年來(lái)，企業(yè)年金對(duì)團(tuán)體商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)作用越來(lái)越顯著，自2005年以來(lái)，團(tuán)體商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)模急劇萎縮，從2005年的595億元下降到了2011年的37億元，盡管在2012年略有回升，但其總保費(fèi)仍不到100億元。

（三）個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的歷史與現(xiàn)狀

我國(guó)的個(gè)人商業(yè)年金發(fā)展比較滯后，需要追溯到1982年，到2000年，我國(guó)的個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)逐步被確認(rèn)為職工養(yǎng)老保障的重要組成部分。從表格1中看，雖然個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在近年來(lái)已經(jīng)處于上升勢(shì)頭，但從絕對(duì)份額，仍然不是很高，在2011年才剛突破10%，所以，從這個(gè)角度看我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)仍處于探索階段。

四、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)影響因素的實(shí)證分析

（一）變量的選取

（1）被解釋變量：本文研究的是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展?fàn)顩r，以往學(xué)者對(duì)保險(xiǎn)發(fā)展情況的研究，一般用總保險(xiǎn)費(fèi)衡量保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，所以本文也選取了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的保費(fèi)收入作為被解釋變量，用prem標(biāo)表示。

（2）解釋變量：①經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。依據(jù)馬斯洛的需求層次理論，只有在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高的情況下，人們對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的需求才會(huì)增加。本文選取GDP作為衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的指標(biāo)，用GDP表示。②老齡化程度。參照之前學(xué)者的研究習(xí)慣，本文也選取了老年人口撫養(yǎng)比作為衡量社會(huì)養(yǎng)老負(fù)擔(dān)的指標(biāo)，用odr表示。③通貨膨脹程度。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的特點(diǎn)是在交了保險(xiǎn)費(fèi)之后，過(guò)上幾年甚至十幾年，當(dāng)被保險(xiǎn)人達(dá)到一定年齡，才開(kāi)始領(lǐng)取年金，所以可能會(huì)受到通貨膨脹的影響。本文選用的是以平均消費(fèi)價(jià)格衡量的通貨膨脹情況，用i表示。

（二）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選擇的樣本數(shù)據(jù)的時(shí)間范圍是2001~2012年，如表格2所示。在中國(guó)，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)通常是指?jìng)€(gè)人年金保險(xiǎn)和團(tuán)體年金保險(xiǎn)，所以本文所用數(shù)據(jù)為個(gè)人年金和團(tuán)體年金保費(fèi)之和，其中團(tuán)體年金保費(fèi)和2012年個(gè)人年金保費(fèi)的數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2013》，2001~2011年個(gè)人年金保費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)人身保險(xiǎn)監(jiān)管與發(fā)展報(bào)告》。通貨膨脹率來(lái)源于IMF數(shù)據(jù)庫(kù)，老年人口撫養(yǎng)比和GDP來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

(三)單位根檢驗(yàn)

在對(duì)時(shí)間序列運(yùn)用最小二乘回歸分析之前，應(yīng)該考慮時(shí)間序列是否平穩(wěn)。只有時(shí)間序列數(shù)據(jù)平穩(wěn)，才能進(jìn)行回歸分析，否則可能導(dǎo)致偽回歸。為此，采用ADF檢驗(yàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。經(jīng)檢驗(yàn)，ln(prem)、ln(GDP)、odr、i在5%的顯著性水平下沒(méi)有通過(guò)單位根檢驗(yàn)，是非平穩(wěn)序列，但是他們的一階差分在5%的顯著性水平下均拒絕了原假設(shè)，因此這些序列都是I(1)。

（四）實(shí)證模型

之前學(xué)者經(jīng)常采用雙對(duì)數(shù)模型對(duì)壽險(xiǎn)保費(fèi)變化進(jìn)行研究，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)與壽險(xiǎn)存在一定的相似性。對(duì)數(shù)線性回歸模型的估計(jì)系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義是彈性，即在其他條件不發(fā)生變化的情況下，當(dāng)解釋變量變動(dòng)1%，被解釋變量變動(dòng)的比例。例如GDP的估計(jì)系數(shù)可以解釋為當(dāng)其他條件不發(fā)生變化，當(dāng)GDP變動(dòng)1%時(shí)，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)收入變動(dòng)的比例。對(duì)于老年人口撫養(yǎng)系數(shù)、通貨膨脹，考慮到其本身單位有變化比例的含義，所以不選擇對(duì)數(shù)處理。由以上結(jié)果可以看出在此模型下，對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)具有顯著的正向影響，GDP增加1%，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)增加0.78%。由此模型的判決系數(shù)和F值也可看出此模型的顯著性高，且能夠解釋90%的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的變動(dòng)情況。再對(duì)此模型的殘差作單位根檢驗(yàn)，在1%的顯著性水平下，拒絕存在單位根的假設(shè)，因此此模型是（1,1）階協(xié)整的，即GDP增長(zhǎng)與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求增長(zhǎng)之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。

（五）結(jié)論

從以上結(jié)果看出，只有GDP對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)有顯著的正影響，而老年人口撫養(yǎng)系數(shù)的促進(jìn)作用并不顯著。為什么人口老齡化日益嚴(yán)重，老齡化程度卻沒(méi)有促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)呢？本文認(rèn)為，出現(xiàn)這種結(jié)果的原因主要是國(guó)民購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的需求動(dòng)力不足：從個(gè)人角度看，居民參保的意識(shí)和意愿不強(qiáng)。這主要是因?yàn)橐恢币詠?lái)我國(guó)居民習(xí)慣于依靠政府、企業(yè)、家庭來(lái)養(yǎng)老，同時(shí)，我國(guó)居民更多地愿意購(gòu)買(mǎi)股票基金等短期高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，或存入銀行、購(gòu)買(mǎi)國(guó)債等進(jìn)行長(zhǎng)期低收益投資，沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期投資的意識(shí)。又由于購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)時(shí)采用稅后收入，這與投資股票沒(méi)有區(qū)別，而保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資又受到保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，所以利率相對(duì)較低，而流動(dòng)性相對(duì)較差，這使得很多人不愿購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。而且，我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)上，各養(yǎng)老保險(xiǎn)商品大同小異，保單條款和給付責(zé)任都十分類(lèi)似，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品繳費(fèi)期又過(guò)短，還有一些為躉繳保費(fèi)，需要投保人短期內(nèi)投入大量現(xiàn)金流，這使得一般工薪階層很難接受，這些都降低了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的吸引力。以上種種導(dǎo)致了在人口老齡化程度嚴(yán)重，基本養(yǎng)老金缺口大的基礎(chǔ)上，我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求不足的后果。

五、我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展建議

基于我國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)基本情況，本文給出發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的兩點(diǎn)建議：推動(dòng)稅收方面的激勵(lì)政策。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)目前正處于起步階段，無(wú)論是在社會(huì)關(guān)注度還是實(shí)際銷(xiāo)售的份額都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，仍然需要是稅收政策的支持，一個(gè)切實(shí)優(yōu)惠的稅收政策可以很好的激勵(lì)個(gè)人加入商業(yè)年金。對(duì)個(gè)人免稅或延遲繳稅是國(guó)際上普遍的激勵(lì)政策之一，同時(shí)也是最為有效的一種。雖然稅收延遲可能會(huì)犧牲部分當(dāng)前的財(cái)政收入，但是，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率的提高可以緩解基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的壓力，從而改變了個(gè)人過(guò)分依賴(lài)政府養(yǎng)老的現(xiàn)象。豐富年金產(chǎn)品種類(lèi)、提供不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品。單純靠政策推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老年金并不能獲得長(zhǎng)期持續(xù)的發(fā)展，保險(xiǎn)公司必須進(jìn)一步提高供給能力和效率，改變目前我國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)上產(chǎn)品種類(lèi)單一，產(chǎn)品條款和給付責(zé)任大同小異，無(wú)法滿(mǎn)足不同消費(fèi)層次的消費(fèi)需求的現(xiàn)狀。提高商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

作者：馮曉彤 陳開(kāi)思 單位：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)