投資研究報(bào)告精選(九篇)

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第1篇：投資研究報(bào)告范文

一、 企業(yè)名稱、地址、負(fù)責(zé)人（技術(shù)、財(cái)務(wù)）；

二、 項(xiàng)目的提出（理由）；

三、 合資雙方簡況和經(jīng)營方針；

四、 技術(shù)與設(shè)備（包括維修設(shè)施和配套零配件的供應(yīng)）；

五、 組織機(jī)構(gòu)

六、 資金概算和來源

七、 經(jīng)濟(jì)效益和分析

甲方：

乙方：

第2篇：投資研究報(bào)告范文

據(jù)ChinaVenture調(diào)查，2009年7月創(chuàng)投市場共披露投資案例26起，投資金額為2.08億美元。雖然較上月相比，投資案例數(shù)量與金額略有下降(見圖1-1)，但整體規(guī)模仍保持較高水準(zhǔn)，投資者信心的回升以及對(duì)于未來市場的良好預(yù)期，使得機(jī)構(gòu)投資者不斷增加投資。

圖1-1 2009年1月- 2009年7月中國創(chuàng)投市場月度投資規(guī)模

隨著中資基金的盛行，募資渠道的擴(kuò)寬，使得中資逐漸取代外資成為活躍在中國創(chuàng)投市場的主要力量(圖1-2)。從投資數(shù)量上來看，中資披露17起，大幅超過外資基金數(shù)量；但就投資金額來講，外資為1.21億美元，中資僅8959萬美元(見表1-1)，仍落后于外資基金。

2009年7月中國創(chuàng)投市場中外資投資規(guī)模

表1-1 2009年7月中國創(chuàng)投市場中外資投資規(guī)模

TMT行業(yè)投資持續(xù)升溫，醫(yī)療信息化企業(yè)獲關(guān)注

本月TMT行業(yè)披露案例16起，投資金額1.15億美元。投資案例數(shù)量和金額分別占總體61.5%和55.3%。其中IT行業(yè)披露案例9起，在各行業(yè)中案例數(shù)量最多(見表2-1)。IT行業(yè)投資案例中，軟件行業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。隨著醫(yī)療信息化行業(yè)迅速發(fā)展，醫(yī)療信息化研發(fā)企業(yè)正逐步納入機(jī)構(gòu)投資視線。2008年醫(yī)療信息化華海醫(yī)信獲得投資；時(shí)隔1年，邦泰科技再次獲得投資機(jī)構(gòu)關(guān)注。

根據(jù)CMP咨詢的分析與預(yù)測，預(yù)計(jì)2007～2011年，來自政府和醫(yī)院方面的醫(yī)療信息化投資年復(fù)合增長率有望達(dá)到17.7%，2011年投資規(guī)模有望達(dá)到130億元。從投資結(jié)構(gòu)看，預(yù)計(jì)未來5年，IT硬件投資比重將進(jìn)一步下降，軟件與服務(wù)的投資比重將逐年上升。伴隨著醫(yī)療行業(yè)的迅速發(fā)展，醫(yī)療信息化將逐步成長為軟件行業(yè)的重要細(xì)分。

2009年7月中國創(chuàng)投市場TMT細(xì)分行業(yè)投資規(guī)模

表2-1 2009年7月中國創(chuàng)投市場TMT細(xì)分行業(yè)投資規(guī)模

2009年7月中國創(chuàng)投市場行業(yè)投資規(guī)模

第3篇：投資研究報(bào)告范文

關(guān)鍵詞：公路建設(shè);BOT;項(xiàng)目投資評(píng)估;盈利能力

中圖分類號(hào)：F540.3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：

Abstract: This article sets out from project investment assessment and feasibility study of the main difference , put forward how to according to the feasibility study report of the conclusion of the analysis judgment, the investment evaluation of profitability analysis should pay attention to the key factors, rapid access to meet the investment need basic information method, and combining with a case to illustrate how to apply this method, provides reference for highway BOT project profitability for scientific and rapid decision-making.

Key words: Highway construction;BOT;Project investment evaluation;Profit ability

引言：

自1988年我國大陸地區(qū)第一條高速公路上海至嘉定高速公路的建成通車，我國高速公路建設(shè)步入了加速發(fā)展的快車道。2008年總規(guī)模3.5萬公里的“五縱七橫”國道主干線系統(tǒng)全面建成，標(biāo)志著我國高速公路網(wǎng)骨架的基本形成。截止2010年底，全國高速公路由“十五”期末的4.1萬公里發(fā)展到7.4萬公里，新增3.3萬公里。整個(gè)“十一五”階段，全社會(huì)高速公路建設(shè)累計(jì)投資達(dá)2萬億元。

在我國高速公路迅速發(fā)展的歷程中，高速公路建設(shè)體制經(jīng)歷了一系列的變革與嘗試。高速公路建設(shè)融資渠道從單一的政府投資發(fā)展到政府投資、資本市場融資等多種形式。BOT作為一種新的融資方式自20世紀(jì)80年代進(jìn)入了我國市場。BOT（Build-Operate-Transfer）及建設(shè)-運(yùn)營-移交方式，具有減輕政府財(cái)政壓力、拓寬資金來源、提高管理效率和水平、引進(jìn)先進(jìn)管理水平和服務(wù)理念等優(yōu)點(diǎn)，自1999年湖北省首次采用BOT方式建設(shè)襄荊高速公路以來，越來越多的省份開始采用BOT方式進(jìn)行高速公路建設(shè)。

對(duì)于投資者而言，在BOT項(xiàng)目決策階段，須對(duì)其進(jìn)行投資分析與評(píng)估咨詢，其中盈利能力分析是項(xiàng)目評(píng)估的主要內(nèi)容之一。在目前的公路BOT項(xiàng)目評(píng)估中，一般以該項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告（以下簡稱“可研報(bào)告”）為基礎(chǔ)進(jìn)行項(xiàng)目分析，但是由于可研報(bào)告在編制的目的、研究深度以及側(cè)重點(diǎn)上均不適用于BOT項(xiàng)目投資分析，如果不對(duì)可研報(bào)告的結(jié)論加以分析和深化勢必對(duì)項(xiàng)目投資造成很大的風(fēng)險(xiǎn)。本文站在投資者的角度，結(jié)合公路BOT項(xiàng)目投資評(píng)估與可研階段的區(qū)別，主要對(duì)其盈利能力分析過程加以闡述，并引用實(shí)際案例進(jìn)行說明，為公路BOT項(xiàng)目投資人員和決策者提供參考。

1、針對(duì)投資評(píng)估中盈利能力分析應(yīng)注意的要點(diǎn)

1.1 交通量

1.1.1基年交通量：

基年交通量是交通量預(yù)測的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，一般都是基于現(xiàn)狀交通調(diào)查，鑒于可研報(bào)告的編制時(shí)間往往較早，在投資評(píng)估中要采用最近年份的交通量作為基年交通量，最好到現(xiàn)場重新做交通量觀測，以獲得更加準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。

1.1.2運(yùn)營初期交通量：

在可研報(bào)告中是根據(jù)運(yùn)營期末的交通量來確定本項(xiàng)目的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)營期末的交通量往往更受到關(guān)注，而對(duì)于BOT投資項(xiàng)目運(yùn)營初期的交通量直接影響到收費(fèi)收入，對(duì)于項(xiàng)目的總體盈利能力、貸款償還能力均影響顯著，因此在投資評(píng)估中要高度重視，嚴(yán)格審查，進(jìn)行必要的修正。

1.1.3 路網(wǎng)變化

在交通量預(yù)測中，通常采用四階段法預(yù)測，根據(jù)未來年的路網(wǎng)分布將交通量分配到相應(yīng)的路段，可研報(bào)告中往往是以地方政府的公路網(wǎng)規(guī)劃為主要依據(jù)來確定未來的路網(wǎng)，而公路網(wǎng)規(guī)劃一般每5年進(jìn)行一次調(diào)整，有些公路已經(jīng)通車、有些正在建設(shè)、有些即將建成通車，處于同一通道內(nèi)的其它運(yùn)輸方式的建設(shè)等等這些因素都對(duì)整個(gè)路網(wǎng)的交通量分配產(chǎn)生很大的影響。在投資評(píng)估中要考慮諸多方面的因素，綜合評(píng)價(jià)得出客觀的交通量預(yù)測結(jié)果。

1.2 收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

1.2.1 收費(fèi)期

可研報(bào)告一般分為政府還貸公路和經(jīng)營性公路兩種模式，作為BOT投資項(xiàng)目為經(jīng)營性公路，在投資分析中要充分考慮到項(xiàng)目所在地區(qū)（東部地區(qū)和中西部地區(qū)的最長收費(fèi)年限不同），當(dāng)?shù)卣闹С侄鹊纫蛩?，合理確定項(xiàng)目的收費(fèi)期。

1.2.2 收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定

可研報(bào)告收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)多參考當(dāng)?shù)仄骄召M(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，考慮物價(jià)上漲的因素，每五年或者十年調(diào)整一次。在投資評(píng)估中要充分考慮項(xiàng)目所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，項(xiàng)目的建設(shè)成本、平均每公里工程造價(jià)、是否處于特殊復(fù)雜路段等綜合因素，合理確定項(xiàng)目收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

在可研報(bào)告中考慮到物價(jià)上漲的因素，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)多采用五到十年增長一次，勢必大大增加了總收費(fèi)收入。就實(shí)際情況而言公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整必須經(jīng)項(xiàng)目所在地人民政府批準(zhǔn)確定，項(xiàng)目公司在決定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)自很小，難以根據(jù)經(jīng)營成本或市場供求變化自行及時(shí)調(diào)整，由于收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整的期限較長，一旦確定便在一個(gè)固定時(shí)期無法調(diào)整。故在進(jìn)行投資分析時(shí)要考慮在評(píng)價(jià)其內(nèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)固定不變。

1.2.3 營業(yè)收入

營業(yè)收入包含車輛通行費(fèi)收入、附屬設(shè)施（如服務(wù)區(qū)、廣告牌等）營業(yè)收入，在投資分析時(shí)要明確營業(yè)收入所包含的內(nèi)容，大多數(shù)情況下的營業(yè)收入只計(jì)通行費(fèi)收費(fèi)收入。

收費(fèi)收入的計(jì)算方式存在地區(qū)性差異，一般來講是收費(fèi)交通量與收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及行駛里程的乘積?，F(xiàn)在越來越多的省份實(shí)行了聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)，在以聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)總額為基數(shù)進(jìn)行拆分時(shí)，拆分的方法有所不同，多數(shù)省份原則上以項(xiàng)目通過的車公里數(shù)與收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的乘積占總收費(fèi)額的比例計(jì)算拆分比例，但有些項(xiàng)目尤其是山區(qū)高速公路不同路段的工程造價(jià)相差很大，有些路段含有特大橋梁、特長隧道，對(duì)于此類項(xiàng)目在拆分時(shí)往往要考慮到項(xiàng)目投資額占全路網(wǎng)投資額的比例。

在計(jì)算收費(fèi)收入時(shí)候還應(yīng)考慮免費(fèi)車輛和大修當(dāng)年對(duì)交通量的影響，在項(xiàng)目投資分析時(shí)需加以考慮，避免高估收入。

1.3 運(yùn)營成本

運(yùn)營成本主要包括：日常養(yǎng)護(hù)費(fèi)、運(yùn)營管理費(fèi)、大中修費(fèi)用、機(jī)電運(yùn)營費(fèi)（主要是隧道的通風(fēng)、照明、監(jiān)控、通信所需費(fèi)用）等，在投資分析時(shí)應(yīng)充分考慮項(xiàng)目特點(diǎn)、所處地形、氣候、結(jié)構(gòu)物狀況、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，參考本地區(qū)其他項(xiàng)目綜合考慮取值標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)還應(yīng)考慮每年物價(jià)上漲因素。

1.4 融資方案

可研報(bào)告經(jīng)營性模式下的收費(fèi)公路25%資本金由當(dāng)?shù)卣曰I，剩余75%由銀行貸款，財(cái)務(wù)分析時(shí)只考慮資本金收益和項(xiàng)目投資收益。而在BOT投資項(xiàng)目是以項(xiàng)目公司來運(yùn)作，投資方有可能是幾家單位，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)要考慮不同出資方的投資收益。

1.5 敏感性分析

公路建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)所采用的數(shù)據(jù)大部分來自預(yù)測和估算，為了分析不確定性因素對(duì)公路項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，需要進(jìn)行雙向變化的敏感性分析以估計(jì)項(xiàng)目可能承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

可研報(bào)告財(cái)務(wù)分析中的敏感性分析多是以費(fèi)用（支出）和效益（收入）雙向的不利變化來分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在BOT投資分析時(shí)同時(shí)還應(yīng)考慮建設(shè)過程中的物價(jià)上漲使建安費(fèi)提高等所帶來的其它風(fēng)險(xiǎn)。

2、案例分析

2.1 項(xiàng)目概況

該項(xiàng)目位于我東部地區(qū)，項(xiàng)目全長30.52公里，含跨江特大橋一座。擬按雙向四車道高速公路標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行建設(shè)，路基寬度24.5米，設(shè)計(jì)車速80公里/小時(shí)。以BOT方式投資、建設(shè)和運(yùn)營該項(xiàng)目。

2.2 財(cái)務(wù)評(píng)估

2.2.1 交通量

（1）根據(jù)最新綜合運(yùn)輸規(guī)劃，擬建項(xiàng)目預(yù)測交通量受規(guī)劃兩條高速公路影響較大，考慮該兩條高速公路建成后對(duì)擬建項(xiàng)目的交通分流。

（2）在交通量分析過程中社會(huì)交通量（趨勢）、港區(qū)集疏運(yùn)交通量、港口組團(tuán)間交通量三部分流量存在較大重復(fù)，且交通誘增率超過70% ，高于一般項(xiàng)目10-20%范圍缺乏合理性。

針對(duì)以上問題對(duì)交通量進(jìn)行了調(diào)整計(jì)算，結(jié)果如表1所示：

表1 交通量調(diào)整

年份 2011年 2015年 2020年 2030年 2035年

工可報(bào)告 15182 18752 27863 36102

評(píng)估報(bào)告 10237 13204 21398 29921 38127

2.2.2收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

《工可報(bào)告》中在計(jì)算收費(fèi)收入時(shí)，以現(xiàn)行收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，以小型車0.65元/車*公里為基價(jià)，大橋收費(fèi)10元/車為基價(jià)，以每年3%的增長率遞增，每5年調(diào)整一次。收費(fèi)收入計(jì)算方法正確，但評(píng)估認(rèn)為收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)每5年上漲一次可能性不大，應(yīng)維持不變。在計(jì)算收費(fèi)收入時(shí)候還應(yīng)考慮免費(fèi)車輛和大修當(dāng)年對(duì)交通量的影響。

2.2.3 運(yùn)營成本

《工可報(bào)告》中本項(xiàng)目通車年日常養(yǎng)護(hù)費(fèi)用為15 萬元/公里、運(yùn)營管理費(fèi)用約10 萬元/公里，參照項(xiàng)目所處的位置和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、以及工程規(guī)模上上述費(fèi)用取值偏低，應(yīng)重新核定；該項(xiàng)目運(yùn)營費(fèi)用的年均增長率為2%，從PPI和CPI經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)偏小。

評(píng)估調(diào)整為通車年日常養(yǎng)護(hù)費(fèi)用為20萬元/公里、運(yùn)營管理費(fèi)用約15萬元/公里，年均增長率為3%。

2.2.4融資方案

《工可報(bào)告》本項(xiàng)目按政府還貸公路計(jì)算，沒有計(jì)入營業(yè)稅及附加稅，但在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)估則為經(jīng)營性公路，按照《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于公路經(jīng)營企業(yè)車輛通行費(fèi)收入營業(yè)稅政策的通知》中規(guī)定，本項(xiàng)目應(yīng)計(jì)營業(yè)稅及附加稅稅率3.3%。資本金和銀行貸款應(yīng)按分別占25%和75%進(jìn)行財(cái)務(wù)分析；貸款利率按照現(xiàn)行利率7.05%標(biāo)準(zhǔn)計(jì)??；結(jié)合交通量和投資估算調(diào)整結(jié)果，重新進(jìn)行投資效益分析。

2.2.5 收費(fèi)期限

《工可報(bào)告》本項(xiàng)目按政府還貸公路計(jì)算，故采用20年收費(fèi)期。財(cái)務(wù)評(píng)估為經(jīng)營性公路，根據(jù)《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》（中華人民共和國國務(wù)院令第417號(hào)）第十四條：（二）經(jīng)營性公路的收費(fèi)期限，按照收回投資并有合理回報(bào)的原則確定，最長不得超過25年。本項(xiàng)目有跨江特大橋一座，平均每公里造價(jià)較高，故采用25年收費(fèi)期。

2.2.6 敏感性分析

《工可報(bào)告》中僅是以費(fèi)用和效益雙向的不利變化來分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，在財(cái)務(wù)評(píng)估中還應(yīng)考慮建設(shè)過程中物價(jià)上漲使建安費(fèi)提高等所帶來的其它風(fēng)險(xiǎn)。敏感性分析詳見表3。

2.2.7 評(píng)價(jià)結(jié)果

根據(jù)以上各要點(diǎn)分析，重新對(duì)項(xiàng)目的盈利能力進(jìn)行計(jì)算，得出盈利能力分析結(jié)果，詳見下表2。

融資前財(cái)務(wù)盈利能力分析結(jié)果表明：內(nèi)部收益率為6.74%，凈現(xiàn)值為71,467.43萬元。大于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)折現(xiàn)率5.29%，凈現(xiàn)值大于零，說明融資前財(cái)務(wù)盈利能力是可行的。

項(xiàng)目資本金盈利能力分析結(jié)果表明：內(nèi)部收益率為8.17%，凈現(xiàn)值為159,155.32萬元。內(nèi)部收益率大于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)折現(xiàn)率5.29%，凈現(xiàn)值大于零，說明資本金盈利能力是可行的。

財(cái)務(wù)償債能力分析結(jié)果表明：采用等額償還本金和利息總額的方法進(jìn)行還款，可于通車后第20年還清全部貸款本息。

敏感性結(jié)果結(jié)果表明：當(dāng)本項(xiàng)目的收費(fèi)收入下降10%，融資前內(nèi)部收益率小于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)折現(xiàn)率，故本項(xiàng)目具有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，要注意控制工程造價(jià)。

表2項(xiàng)目咨詢?cè)u(píng)估主要指標(biāo)表

評(píng)價(jià)

指標(biāo) 內(nèi)部收益率（%）FIRR 效益費(fèi)用比FBCR 凈現(xiàn)值（萬元）FNPV 投資回收期

（含建設(shè)期） 貸款償還期

融資前 6.74% 1.07 71,467.43 25.40年 通車后第20年

資本金 8.17% 1.13 159,155.32 18.70年

表3敏感性分析表

評(píng)價(jià)方案 評(píng)價(jià)

指標(biāo) 內(nèi)部收益率（%）

FIRR 效益費(fèi)用比

FBCR 凈現(xiàn)值（萬元）

FNPV 投資回收期

（含建設(shè)期） 貸款償還期

建安費(fèi)

上升5% 融資前 6.45% 1.04 48,441.87 26.49年 通車后第20年

資本金 10.07% 1.19 156,129.75 20.14年

建安費(fèi)

上升10% 融資前 6.18% 1.01 25,416.30 27.64年 通車后第20年

資本金 9.30% 1.15 133,104.19 21.62年

建安費(fèi)

下降5% 融資前 7.04% 1.1 94,493.00 24.35年 通車后第20年

資本金 12.04% 1.27 202,180.89 17.26年

建安費(fèi)

下降10% 融資前 7.36% 1.13 117,518.57 23.15年 通車后第20年

資本金 13.36% 1.31 225,206.45 15.84年

收費(fèi)收入

上升5% 融資前 7.12% 1.11 109,559.32 24.08年 通車后第19年

資本金 11.54% 1.26 213,527.16 17.96年

收費(fèi)收入

上升10% 融資前 7.49% 1.15 147,651.21 22.73年 通車后第18年

資本金 12.08% 1.3 247,756.08 17.37年

收費(fèi)收入

下降5% 融資前 6.34% 1.03 33,375.54 26.94年 通車后第22年

資本金 10.52% 1.2 148,091.57 19.04年

收費(fèi)收入

下降10% 融資前 5.26% 0.99 -4,716.35 28.77年 通車后第23年

資本金 9.84% 1.16 113,316.02 20.12年

3 結(jié)束語

隨著我國公路建設(shè)投資體制改革的不斷深入，按照BOT方式建設(shè)的公路項(xiàng)目勢必越來越多。為了給公路BOT項(xiàng)目投資決策者和投資評(píng)估人員提供一種基于可研報(bào)告的盈利能力快速分析的方法，本文從項(xiàng)目投資評(píng)估與可行性研究的區(qū)別出發(fā)，提出了如何根據(jù)可研報(bào)告的研究結(jié)論進(jìn)行分析判斷和針對(duì)投資評(píng)估中盈利能力分析應(yīng)注意的要點(diǎn)，快速獲得滿足投資評(píng)估所需要基本信息的方法，并結(jié)合案例說明了如何應(yīng)用這種方法，為公路BOT項(xiàng)目盈利能力進(jìn)行科學(xué)而迅速地決策提供參考。

參考文獻(xiàn)：

第4篇：投資研究報(bào)告范文

[摘要]針對(duì)幾十年來國內(nèi)外高校圖書館開展的基于投資回報(bào)的績效評(píng)估，首先從定性與定量兩個(gè)角度概述研究現(xiàn)狀，然后從研究方式、內(nèi)容、成果等角度對(duì)國內(nèi)外的相關(guān)研究進(jìn)行對(duì)比分析。最后提出幾點(diǎn)思考，包括高校圖書館應(yīng)加強(qiáng)實(shí)證研究、開展團(tuán)隊(duì)合作，以貨幣形式衡量高校圖書館價(jià)值任重道遠(yuǎn)，投資回報(bào)率的評(píng)估應(yīng)與學(xué)校整體使命聯(lián)系起來等。

[關(guān)鍵詞]高校圖書館圖書館價(jià)值投資回報(bào)績效評(píng)估

[分類號(hào)]G251

引言

伴隨著自動(dòng)化、網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化的浪潮席卷全球，信息量也呈幾何級(jí)數(shù)增長，圖書館如何能夠利用有限的投入獲取巨大的效益，以滿足讀者日益增長的需求，成為圖書館績效評(píng)估研究領(lǐng)域關(guān)注的重點(diǎn)。

從20世紀(jì)60年代開始，國外圖書館開始將經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資回報(bào)率(Return on Investment―ROI)應(yīng)用于自身的績效評(píng)估中。ROI原指企業(yè)從一項(xiàng)投資性商業(yè)活動(dòng)的投資中得到的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。在公共圖書館研究領(lǐng)域，已經(jīng)形成了一系列的ROI測算模型和方法，如美國圣路易斯公共圖書館采用條件價(jià)值評(píng)估法(CVM)、消費(fèi)者剩余法、時(shí)間成本法等評(píng)估圖書館服務(wù)的價(jià)值。高校圖書館作為高校的文獻(xiàn)信息服務(wù)機(jī)構(gòu)，其價(jià)值不僅具有圖書館的共有屬性，同時(shí)也有其自身的特性。高校圖書館能否將公共圖書館的工具、模型、方法直接進(jìn)行移植，抑或是根據(jù)自身的資源、環(huán)境、讀者群體的特性開發(fā)適合的研究方法與工具，是目前高校圖書館領(lǐng)域孜孜不倦在探索的課題。

2國外高校圖書館研究現(xiàn)狀

相對(duì)于成果頗豐且日臻成熟的公共圖書館，高校圖書館基于投資回報(bào)的價(jià)值研究起步較晚，且成果較少。

2.1　圍繞多主題的定性評(píng)估研究

1972年，Mount Ellis等撰寫《高校圖書館系統(tǒng)使用價(jià)值與成本的測算方法》，是較早將成本效益概念引入高校圖書館績效評(píng)估中的文章。20世紀(jì)90年代開始，這方面的研究日趨廣泛，主要圍繞以下幾個(gè)主題：

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度詮釋圖書館的價(jià)值。M.B.Line在《用戶對(duì)圖書館的質(zhì)量和價(jià)值的感知》一書中，用成本效益和成本收益理論的概念詮釋圖書館價(jià)值。Ten　Saracevie建立了圖書館信息服務(wù)的使用導(dǎo)向價(jià)值理論框架，從哲學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度詮釋了圖書館信息服務(wù)的價(jià)值。

以實(shí)際案例分析圖書館某一資源或服務(wù)的成本效益。Gary w.White等將成本效益分析應(yīng)用于電子資源的評(píng)估，以來源于ABI／Inform數(shù)據(jù)庫的原文傳遞量為依據(jù)進(jìn)行了案例分析。Karin de Jager以圖書借閱量為依據(jù)，從高校圖書館對(duì)學(xué)生的影響角度論述了圖書館的效益。

依據(jù)定性評(píng)估體系研究圖書館的效益。Chades Oppenheim等依據(jù)英國的定性評(píng)估體系，從圖書館投入與機(jī)構(gòu)等級(jí)之間的關(guān)系研究了圖書館的效益。

對(duì)未來圖書館績效評(píng)估的發(fā)展方向提出設(shè)想。John Lehner提出兩個(gè)發(fā)展方向：①可以借鑒公共圖書館已經(jīng)構(gòu)建的一系列ROI測算模型、方法；②擴(kuò)展研究范圍，將圖書館支出與學(xué)校的相關(guān)成果結(jié)合起來，如學(xué)生成績、教師對(duì)于圖書館服務(wù)的滿意度、教師留職率等。

2.2多角度的定量評(píng)估研究

國外學(xué)者從多個(gè)角度對(duì)圖書館的投資回報(bào)開展了定量評(píng)估。Mezick從圖書館支出與在校學(xué)生率的關(guān)系角度測算了圖書館的投資回報(bào)率。其中，圖書館方面的數(shù)據(jù)來源于美國研究圖書館協(xié)會(huì)和美國大學(xué)與研究圖書館協(xié)會(huì)，在校學(xué)生率數(shù)據(jù)來源于國家教育統(tǒng)計(jì)中心的高等教育綜合數(shù)據(jù)系統(tǒng)。

Shim Wonsik運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(DEA)從圖書流通借閱量的角度對(duì)ARL成員中的95所學(xué)術(shù)研究型圖書館的投入產(chǎn)出率進(jìn)行了計(jì)算。在數(shù)據(jù)的獲取方面，采用Association of Research Libraries 1996、1997兩年的年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)中的ROI測算模型被公共圖書館廣泛應(yīng)用，高校圖書館也在不斷探索以貨幣形式體現(xiàn)自身的價(jià)值，其中頗具影響的項(xiàng)目為Lib.Value。該項(xiàng)目從2009年12月至2012年12月，為期3年，項(xiàng)目全稱為“高校圖書館的價(jià)值、成就及投資回報(bào)”，由聯(lián)邦博物館圖書館服務(wù)局(IMLS)資助，項(xiàng)目組成員包括3所高校與美國研究圖書館協(xié)會(huì)的研究人員及圖書館員。項(xiàng)目的預(yù)期成果為適合于評(píng)估高校圖書館價(jià)值與ROI的測算模型、網(wǎng)絡(luò)工具及方法以及在3所高校的實(shí)證研究結(jié)果。該項(xiàng)目的研究建立在早期的兩項(xiàng)研究基礎(chǔ)之上：

UIUC圖書館R01項(xiàng)目第一階段。2006年，愛思唯爾公司與伊利諾伊大學(xué)厄本那香檳分校(UIUC)圖書館組成項(xiàng)目組，該項(xiàng)目的目標(biāo)是為UIUC圖書館構(gòu)建可以量化的測量模型。該項(xiàng)目采用的模型源自O(shè)utsell公司的Roger Strouse撰寫的論文，利用該模型測算得出：2006年，每向UIUC圖書館投入1美元經(jīng)費(fèi)，獲得4.38美元的收益。

UIUC圖書館ROI項(xiàng)目第二階段。2009年12月，為了進(jìn)一步驗(yàn)證UIUC圖書館項(xiàng)目的方法對(duì)于高校圖書館是否有廣泛的適用性，項(xiàng)目組將這一方法擴(kuò)展到8個(gè)不同國家的8個(gè)圖書館。研究發(fā)現(xiàn)，體現(xiàn)在資助經(jīng)費(fèi)上的投資回報(bào)率因機(jī)構(gòu)使命的不同而不同，同時(shí)它還依賴于外部資助情況，其比率從1：1到1：15不等。

與Lib-Value項(xiàng)目同期開展的還有由英國聯(lián)合信息系統(tǒng)委員會(huì)資助的“學(xué)術(shù)閱讀與圖書館資源的價(jià)值調(diào)查”項(xiàng)目。該項(xiàng)目從2011年1月開始，為期一年。該項(xiàng)目由英國的6所高校參加，通過向6所高校發(fā)放調(diào)查問卷收集數(shù)據(jù)，該項(xiàng)目分為4個(gè)階段進(jìn)行，其中最后一個(gè)階段將對(duì)此次調(diào)查的結(jié)果與Lib―Value項(xiàng)目的部分研究結(jié)果進(jìn)行對(duì)比分析。

3國內(nèi)高校圖書館研究現(xiàn)狀

國內(nèi)的相關(guān)研究起步相對(duì)較晚――20世紀(jì)80年代才開始有學(xué)者關(guān)注這一領(lǐng)域。

3.1　圍繞多主題的定性評(píng)估研究

較早發(fā)表的論文為1985年文的“價(jià)值工程及其在大學(xué)圖書館的應(yīng)用”，作者在該文中提出了大學(xué)圖書館價(jià)值工程計(jì)算通式。此后的發(fā)文量很少，基本都是從理論的角度對(duì)投資回報(bào)應(yīng)用于高校圖書館進(jìn)行探索性的思考，如李世蘭用投入產(chǎn)出比的觀點(diǎn)分析了高校圖書館發(fā)展緩慢的根本原因。21世紀(jì)以來，國內(nèi)相關(guān)研究逐漸增多，主要圍繞以下幾個(gè)主題：

電子資源的投資回報(bào)評(píng)估。有學(xué)者從理論的角度對(duì)電子資源進(jìn)行了投資回報(bào)分析，如鐘麗華討論了采購全文電子數(shù)據(jù)庫時(shí)進(jìn)行成本效益分析的有關(guān)基準(zhǔn)、成本的計(jì)算方法、收益的組成項(xiàng)目及比重、評(píng)分方法、執(zhí)行分析工作的機(jī)制及人員。李正蘭等分析了高校圖書館數(shù)字館藏成本的組成形式，提出可以采用引文分析法、讀者調(diào)查法等對(duì)無形效益進(jìn)行衡量。

有學(xué)者采用了對(duì)比分析與數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)相結(jié)合的方法，如任紅娟認(rèn)為可以采用傳統(tǒng)印刷資源與電子資源的成本效益定性對(duì)比分析和電子資源的利用統(tǒng)計(jì)分析共同進(jìn)行電子資源的經(jīng)濟(jì)核算。

有學(xué)者從理論上構(gòu)建了R01模型，如金潔琴等卡勾

建了電子資源ROI測算通式，并對(duì)其中的參數(shù)值進(jìn)行了分析。

構(gòu)建圖書館投入――產(chǎn)出績效評(píng)估體系，向林芳提出根據(jù)一定的構(gòu)建原則，電子資源的投入指標(biāo)與產(chǎn)出指標(biāo)共同構(gòu)成電子資源投入產(chǎn)出績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

探討聯(lián)盟采購資源的投入產(chǎn)出。隨著地區(qū)性與國家性聯(lián)盟采購的日益發(fā)展與成熟，越來越多的學(xué)者開始關(guān)注聯(lián)盟采購的投資回報(bào)，如史永強(qiáng)等探討了TALIS集團(tuán)采購的電子資源的投入產(chǎn)出。

3.2相對(duì)匱乏的定量評(píng)估研究

國內(nèi)的定量評(píng)估研究相對(duì)較少，比較有代表性的為“基于DEA模型的圖書館效益評(píng)估研究”。作者金婷提出了高校圖書館效益評(píng)估指標(biāo)體系和評(píng)估模型，收集全國10個(gè)理工類高校圖書館在2008年的相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)，運(yùn)用層次分析法及熵值法相結(jié)合組合賦權(quán)法對(duì)指標(biāo)體系賦權(quán)，并計(jì)算出綜合指標(biāo)數(shù)據(jù)，再用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法得出各圖書館在2008年的效益情況――投入冗余量與產(chǎn)出不足量。

4國內(nèi)外研究對(duì)比分析

4.1　國內(nèi)外在研究方式上存在著差距

國外的許多研究是由專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)起的，聯(lián)合了多所高校共同參與，而且還包括其他領(lǐng)域的專家、學(xué)者，并以問卷調(diào)查、訪談等多種形式獲取充分的第一手?jǐn)?shù)據(jù)，從而深入開展實(shí)證研究。同時(shí)，各項(xiàng)目之間互相比較、彼此借鑒，具有一定的持續(xù)性。針對(duì)項(xiàng)目的研究成果還會(huì)進(jìn)一步展開驗(yàn)證。

國內(nèi)的研究，更多地是出于學(xué)者自身的研究行為，團(tuán)隊(duì)研究力度明顯不足，而且大部分屬于理論層次的定性分析。不過，近幾年來國內(nèi)也相繼有學(xué)者開始在理論研究的基礎(chǔ)之上進(jìn)一步開展實(shí)證研究。

此外，國外的某些用于研究的數(shù)據(jù)往往可以通過國家的權(quán)威統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)學(xué)協(xié)會(huì)組織獲取，而國內(nèi)則鮮有此方面的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)。

4.2　國外對(duì)于圖書館回報(bào)的界定范圍更為寬泛

在對(duì)圖書館投入的界定上，國內(nèi)外都是比較明確的，基本包括：訂購成本、硬件投入成本及軟件投入成本等。在對(duì)回報(bào)的界定上，國內(nèi)圖書館將圖書館的直接經(jīng)濟(jì)收入、圖書館利用率、用戶規(guī)模、用戶滿意度、學(xué)校的科研成果及獲得的項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)等納入回報(bào)范疇。相對(duì)于國內(nèi)，國外的回報(bào)界定則更為寬泛，擴(kuò)展到與大學(xué)相關(guān)的一系列指標(biāo)，如學(xué)生的入學(xué)數(shù)、在校率、畢業(yè)率、學(xué)生成就以及學(xué)校的聲譽(yù)和威望等。

4.3　國內(nèi)外的研究視角高度不同

國內(nèi)的相關(guān)研究，大多是站在圖書館的視角進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的。國外則把圖書館價(jià)值評(píng)估上升到與學(xué)校的使命緊密聯(lián)系起來，而且用學(xué)校使命引領(lǐng)圖書館的評(píng)估，通過評(píng)估證明圖書館自身對(duì)于學(xué)校發(fā)展的貢獻(xiàn)。

4.4　國內(nèi)外的定量研究都存在局限性

國內(nèi)外都有學(xué)者采用DEA方法測算了圖書館的投資回報(bào)率。采用該方法的優(yōu)勢在于它可以把多種投入和多種產(chǎn)出轉(zhuǎn)化為效率比率的分子和分母，而不需要轉(zhuǎn)換成相同的單位。但該測算方法并未包含用戶滿意度這一指標(biāo)。

此外，國外項(xiàng)目組還從大學(xué)對(duì)圖書館投入所產(chǎn)生的資助經(jīng)費(fèi)回報(bào)的角度，構(gòu)建了ROI測算公式，公式中部分參數(shù)通過問卷調(diào)查的形式獲取，通過計(jì)算以貨幣的形式得出具體的投資回報(bào)率。但該測算公式的回報(bào)參數(shù)僅涉及到獲資助項(xiàng)目這一指標(biāo)，對(duì)于評(píng)估圖書館的價(jià)值顯然是不全面的。

4.5　國內(nèi)外定性評(píng)估研究居多，國內(nèi)起步較晚

在國內(nèi)外的相關(guān)研究中，大部分學(xué)者都采用了定性評(píng)估研究方法。通過對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，國外研究的起步明顯早于國內(nèi)，其開展研究的時(shí)間跨度較大，且隨著時(shí)間的推進(jìn)，其研究內(nèi)容有一個(gè)循序漸進(jìn)的演變過程。國內(nèi)早期的成果較少，直至21世紀(jì)以來才顯現(xiàn)出較集中的研究趨勢，且隨著數(shù)字化、信息化的時(shí)展，更多地聚焦于電子資源的價(jià)值評(píng)估。

5針對(duì)高校圖書館評(píng)估投資回報(bào)率的幾點(diǎn)思考

5.1加強(qiáng)實(shí)證研究，開展團(tuán)隊(duì)合作

在實(shí)證研究方面，公共圖書館領(lǐng)先于高校圖書館，國外高校圖書館領(lǐng)先于國內(nèi)高校圖書館。但目前公共圖書館通常采用的ROI評(píng)估方法難以直接移植到高校圖書館，高校圖書館還需要不斷探索適合自身的測算方法。國內(nèi)高校圖書館可以充分借鑒國外開展的實(shí)證研究方式，聯(lián)合多所學(xué)校、多領(lǐng)域?qū)＜倚纬裳芯繄F(tuán)隊(duì)，共同協(xié)作開展實(shí)證調(diào)研，使研究成果更具有普適性及可操作性。

5.2　以貨幣形式衡量高校圖書館價(jià)值任重道遠(yuǎn)

目前，國內(nèi)外的學(xué)者都在積極探索以定量化的方式衡量圖書館的投資回報(bào)率，特別是國外學(xué)者嘗試著從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度進(jìn)行定量評(píng)估。已構(gòu)建的模型或工具還不足以全方位地揭示圖書館的價(jià)值，尤其是圖書館的資源與服務(wù)給用戶帶來的隱性效益，如對(duì)學(xué)生學(xué)習(xí)理解能力的增進(jìn)、對(duì)教師教學(xué)質(zhì)量的提高乃至對(duì)所有用戶信息素養(yǎng)的提升，這些目前都還無法以財(cái)務(wù)術(shù)語定量評(píng)估。將圖書館這一學(xué)術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)以市場經(jīng)濟(jì)中的成本利潤加以衡量仍是一個(gè)有待攻克的難題，需要圖書館界、經(jīng)濟(jì)學(xué)界的共同努力。

5.3　投資回報(bào)率的評(píng)估應(yīng)與學(xué)校整體使命聯(lián)系起來

高校圖書館的投資回報(bào)評(píng)估是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，由于其承擔(dān)著支持學(xué)校教學(xué)與科研的重任，不應(yīng)將評(píng)估局限于圖書館的內(nèi)部要素，應(yīng)將其置身于與學(xué)校整體使命與目標(biāo)相關(guān)聯(lián)的大背景下，深入調(diào)研其對(duì)于學(xué)校的貢獻(xiàn)作用。這樣不僅能充分彰顯圖書館自身的價(jià)值，而且可以在學(xué)校使命的引領(lǐng)下不斷拓展圖書館的職能與服務(wù)，從而達(dá)到自身價(jià)值的進(jìn)一步提升。

參考文獻(xiàn)：

第5篇：投資研究報(bào)告范文

可行性研究(Feasibility Study)是通過對(duì)項(xiàng)目的主要內(nèi)容和配套條件，如市場需求、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等，從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、工程等方面進(jìn)行調(diào)查研究和分析比較，并對(duì)項(xiàng)目建成以后可能取得的財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益及社會(huì)環(huán)境影響進(jìn)行預(yù)測，從而提出該項(xiàng)目是否值得投資和如何進(jìn)行建設(shè)的咨詢意見，為項(xiàng)目決策提供依據(jù)的一種綜合性的系統(tǒng)分析方法。 可行性研究報(bào)告是投資項(xiàng)目可行性研究工作成果的體現(xiàn)，是投資者進(jìn)行項(xiàng)目最終決策的重要依據(jù)?？尚行匝芯繄?bào)告主要內(nèi)容是要求以全面、系統(tǒng)的分析為主要方法，經(jīng)濟(jì)效益為核心，圍繞影響項(xiàng)目的各種因素，運(yùn)用大量的數(shù)據(jù)資料論證擬建項(xiàng)目是否可行。對(duì)整個(gè)可行性研究提出綜合分析評(píng)價(jià)，指出優(yōu)缺點(diǎn)和建議。為了結(jié)論的需要，往往還需要加上一些附件，如試驗(yàn)數(shù)據(jù)、論證材料、計(jì)算圖表、附圖等，以增強(qiáng)可行性報(bào)告的說服力。

二、可行性研究報(bào)告構(gòu)成

第一，總論。總論即項(xiàng)目的基本情況。在可行性研究報(bào)告的編制中，這一部分特別重要，項(xiàng)目的報(bào)批、貸款的申請(qǐng)、合作對(duì)象的吸引主要靠這一部分。總論的內(nèi)容一般包括項(xiàng)目的背景、項(xiàng)目的歷史、項(xiàng)目概要以及項(xiàng)目承辦人四個(gè)方面。

第二，基本問題研究?？尚行匝芯繄?bào)告的基本問題研究，是對(duì)各個(gè)專題研究報(bào)告進(jìn)行匯總統(tǒng)一、平衡后所作的較原則、較系統(tǒng)的概述。主要內(nèi)容為：市場情況與企業(yè)規(guī)模;資源與原料及協(xié)作條件;廠址選擇方案;項(xiàng)目技術(shù)方案;環(huán)保、節(jié)能方案;工廠管理機(jī)構(gòu)和員工方案;項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃和進(jìn)度方案;資金籌措;經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià);結(jié)論等。

三、可行性研究報(bào)告編制要點(diǎn)

(1)設(shè)計(jì)方案，可行性研究報(bào)告的主要任務(wù)是對(duì)預(yù)先設(shè)計(jì)的方案進(jìn)行論證，所以必須設(shè)計(jì)研究方案，才能明確研究對(duì)象。

(2)內(nèi)容真實(shí)，可行性研究報(bào)告涉及的內(nèi)容以及反映情況的數(shù)據(jù)，必須絕對(duì)真實(shí)可靠，不允許有任何偏差及失誤。其中所運(yùn)用的資料、數(shù)據(jù)，都要經(jīng)過反復(fù)核實(shí)，以確保內(nèi)容的真實(shí)性。

(3)預(yù)測準(zhǔn)確，可行性研究報(bào)告是投資決策前的活動(dòng)。它是在事件沒有發(fā)生之前的研究，是對(duì)事務(wù)未來發(fā)展的情況、可能遇到的問題和結(jié)果的估計(jì)，具有預(yù)測性。因此，必須進(jìn)行深入的調(diào)查研究，充分的占有資料，運(yùn)用切合實(shí)際的預(yù)測方法，科學(xué)的預(yù)測未來前景。

(4)論證嚴(yán)密，論證性是可行性研究報(bào)告的一個(gè)顯著特點(diǎn)。要使其有論證性，必須做到運(yùn)用系統(tǒng)的分析方法，圍繞影響項(xiàng)目的各種因素進(jìn)行全面、系統(tǒng)的分析，既要做宏觀的分析，又要做微觀的分析。

四、可行性研究報(bào)告用途

可行性研究報(bào)告是在招商引資、投資合作、政府立項(xiàng)、銀行貸款等領(lǐng)域常用的專業(yè)文檔，主要對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的可能性、有效性、如何實(shí)施、相關(guān)技術(shù)方案及財(cái)務(wù)效果進(jìn)行具體、深入、細(xì)致的技術(shù)論證和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，以求確定一個(gè)在技術(shù)上合理、經(jīng)濟(jì)上合算的方案和時(shí)機(jī)而寫的書面報(bào)告。

項(xiàng)目方需要知悉，部分可行性研究報(bào)告的編寫單位需要具備資格，可行性研究報(bào)告按用途主要分5種：

(1)用于企業(yè)融資、對(duì)外招商合作的可行性研究報(bào)告此類研究報(bào)告通常要求市場分析準(zhǔn)確、投資方案合理、并提供競爭分析、營銷計(jì)劃、管理方案、技術(shù)研發(fā)等實(shí)際運(yùn)作方案。

(2)用于國家發(fā)展和改革委立項(xiàng)的可行性研究報(bào)告此文件是根據(jù)《中華人民共和國行政許可法》和《國務(wù)院對(duì)確需保留的行政審批項(xiàng)目設(shè)定行政許可的決定》而編寫，是大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目立項(xiàng)的基礎(chǔ)文件，發(fā)改委根據(jù)可行性研究報(bào)告進(jìn)行核準(zhǔn)、備案或批復(fù)，決定某個(gè)項(xiàng)目是否實(shí)施。另外醫(yī)藥企業(yè)在申請(qǐng)相關(guān)證書時(shí)也需要編寫可行性研究報(bào)告。

(3)用于申請(qǐng)進(jìn)口設(shè)備免稅主要用于進(jìn)口設(shè)備免稅用的可行性研究報(bào)告，申請(qǐng)辦理中外合資企業(yè)、內(nèi)資企業(yè)項(xiàng)目確認(rèn)書的項(xiàng)目需要提供項(xiàng)目可行性研究報(bào)告。

第6篇：投資研究報(bào)告范文

一、當(dāng)前投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告檔案管理中存在的問題

1.過分重視文件收集,不注重文件歸檔。在投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告檔案管理工作中,很多人都非常重視檔案的收集工作,比較重視檔案本身的真實(shí)性,在收集過程中要求出示和驗(yàn)證原件,防止檔案存在不真實(shí)現(xiàn)象。在滿足檔案工作真實(shí)性的同時(shí),忽略了對(duì)文件的歸檔,沒有按照一定的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行歸檔,甚至過分要求原件,使得一些重要的科技檔案無法收入其中,降低檔案管理的參考價(jià)值。

2.沒有認(rèn)識(shí)到資源建設(shè)的重要性。投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告檔案是一種信息資源,具有非常重要的應(yīng)用價(jià)值,但如果檔案管理人員沒有對(duì)其進(jìn)行正確的開發(fā)和建設(shè),就很容易使其信息不夠完善,影響投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的權(quán)威性。由于檔案管理人員缺乏相關(guān)專業(yè)知識(shí),在歸檔工作中無法切實(shí)反應(yīng)其中的技術(shù)完整性,導(dǎo)致城市項(xiàng)目建設(shè)的連續(xù)性、專業(yè)性不能得到全面反映。

二、加強(qiáng)投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告檔案管理的措施

1.建立完善的檔案管理規(guī)章制度。投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的收集和整理,不僅需要檔案管理人員的努力,還需要各個(gè)部門的共同協(xié)調(diào)和合作。而完善的檔案管理規(guī)章制度是檔案管理工作運(yùn)行的基礎(chǔ),在這個(gè)過程中,首先應(yīng)完善檔案收集制度,確定檔案收集的渠道、方法和手段,確保檔案的真實(shí)、合理、準(zhǔn)確、完整,不能收錄涂改嚴(yán)重、存在缺失、不具真實(shí)性的檔案。其次,應(yīng)將檔案管理納入投資項(xiàng)目建設(shè)管理體系當(dāng)中,根據(jù)投資項(xiàng)目的建設(shè)情況,對(duì)檔案進(jìn)行跟蹤管理,并加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告檔案管理工作的領(lǐng)導(dǎo),確保檔案管理工作能夠順利進(jìn)行。

2.科學(xué)編制檔案管理范圍。發(fā)展和改革局每月接受很多投資項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告,這些項(xiàng)目的規(guī)模不同、建設(shè)內(nèi)容不同,因此應(yīng)根據(jù)投資項(xiàng)目的具體情況,科學(xué)編制檔案管理范圍,按照《國家重大項(xiàng)目文件歸檔要求與檔案管理范圍》、行業(yè)建檔要求等規(guī)范、案例對(duì)投資項(xiàng)目檔案的范圍和類別進(jìn)行劃分,給檔案館的科學(xué)性奠定良好基礎(chǔ)。例如,歸檔可以按照建筑類型分為園林、住宅、商業(yè)建筑、廠房、學(xué)校等類別,也可以根據(jù)建設(shè)規(guī)模分為小型、中型、大型等,還可以設(shè)置建筑類型為大類,再在每個(gè)類別下根據(jù)建筑規(guī)模的不同來進(jìn)行細(xì)化分類。

3.確保檔案管理工作落實(shí)到個(gè)人。投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告是項(xiàng)目建設(shè)的重要資料,對(duì)投資項(xiàng)目的建設(shè)與使用有著重要意義,如果在資料收集過程中由于溝通協(xié)調(diào)不足、檔案管理人員責(zé)任心不強(qiáng)、資料上交不及時(shí)等原因,有可能使資料存在質(zhì)量問題,失去參考意義。因此,為及時(shí)、全面、有效地開展項(xiàng)目資料的收集、整理、分類和管理工作,應(yīng)將檔案管理過程中的每一項(xiàng)工作情況,都納入單位的責(zé)任書中,各部門進(jìn)一步分解,使責(zé)任能夠落實(shí)到人,從而將處于被動(dòng)位置的檔案管理工作轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)位置,確保檔案工作的科學(xué)性和可靠性。

4.加強(qiáng)投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告檔案管理的信息化管理。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展,檔案管理也逐步向著信息化的方向發(fā)展,實(shí)現(xiàn)了管理工作效率的提升。首先,要提高對(duì)投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告內(nèi)容、載體的安全性認(rèn)識(shí),對(duì)重要檔案進(jìn)行加工整理時(shí),一定要規(guī)范操作流程,并嚴(yán)格記錄操作過程,防止因?yàn)椴僮鞑划?dāng)導(dǎo)致的投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告損壞的現(xiàn)象發(fā)生。其次,投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告檔案管理工作要在開放式的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下立足,才能實(shí)現(xiàn)其資源信息的共享和信息社會(huì)化服務(wù),只有提高相關(guān)技術(shù)水平,才能排除投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告信息在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中的潛在威脅,實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的智能化檢索,保證檔案的保密性和安全性。最后,應(yīng)提高投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告檔案管理信息化系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫的安全性,并定期對(duì)檔案數(shù)據(jù)庫進(jìn)行備份,做好必要的安全防護(hù)措施,防止由于系統(tǒng)故障或人為破壞而造成檔案信息資源的丟失。

第7篇：投資研究報(bào)告范文

摘要：證券分析師的角色總是受制于特定的市場環(huán)境及其相關(guān)的制度體系，這些特定因素不可避免地影響著分析師的獨(dú)立性及其向市場的研究報(bào)告和投資建議的可靠性。有鑒于此，全面深入地了解證券分析師背后的諸多利益沖突會(huì)極大地提升投資者對(duì)其研究報(bào)告和投資建議的鑒別能力。

關(guān)鍵詞 ：證券分析師；獨(dú)立性；利益沖突

證券分析師作為專業(yè)人士通過收集整理和研究分析有關(guān)影響公司未來盈利及其變動(dòng)情況的一切宏微觀信息，據(jù)此評(píng)估特定證券未來預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況，從而向投資者提供相關(guān)投資建議。一般而言，廣大投資者（尤其是中小投資者）既缺乏資源，也沒有能力獲取和分析紛繁復(fù)雜且不斷更新的影響企業(yè)未來盈利的各種信息，他們需要證券分析師等專業(yè)人士的指導(dǎo)。因此，在資本市場中，證券分析師扮演了信息媒介的角色———他們或在媒體上發(fā)表評(píng)論，或直接向廣大客戶提供投資咨詢服務(wù)。

然而，近年來，證券分析師及其所屬機(jī)構(gòu)受到了投資者的嚴(yán)正聲討。盡管證券分析師的分析評(píng)論鋪天蓋地，但大多令人不知所云。更有甚者，證券分析師及其所屬機(jī)構(gòu)為了自身利益而欺騙性的研究報(bào)告和投資建議，損害了投資者的利益。透過現(xiàn)象看本質(zhì)，我們需要了解證券分析師陷入如此窘境的根源所在。證券分析師要發(fā)揮其應(yīng)有的媒介作用，就必須保持獨(dú)立性。但是，諸多利害關(guān)系的誘惑與脅迫經(jīng)常使得證券分析師喪失獨(dú)立性，虛假的乃至欺騙性的研究報(bào)告和投資建議。本文主要從以下幾個(gè)方面來探討證券分析師獨(dú)立性的影響因素（徐躍，2007）。

首先，證券公司的各類業(yè)務(wù)關(guān)系可能會(huì)影響其分析師的獨(dú)立性。

第一，準(zhǔn)備發(fā)行股票的公司通常會(huì)雇用證券公司為其提供保薦和承銷等服務(wù)。這類投資銀行業(yè)務(wù)常常可以給證券公司帶來巨大的收入和豐厚的利潤。與此同時(shí)，此類業(yè)務(wù)也從三個(gè)方面影響了證券公司所雇分析師的獨(dú)立性。（1）當(dāng)證券公司在保薦或承銷一家上市公司或擬上市公司的股票時(shí)，分析師需要協(xié)助證券公司對(duì)客戶進(jìn)行盡職調(diào)查，并參與路演，幫助其推銷股票。因?yàn)楣善钡某晒Πl(fā)行與承銷可以給證券公司帶來高額的財(cái)務(wù)收益及良好聲譽(yù)，所以證券公司會(huì)要求分析師“盡力配合”。（2）在股票發(fā)行結(jié)束后，證券公司為了與該客戶建立長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，就難免會(huì)“鼓勵(lì)”其分析師對(duì)客戶有利的研究報(bào)告和投資建議。反之，如果分析師不利的研究報(bào)告和投資建議，那么客戶可能會(huì)選擇放棄與該證券公司長遠(yuǎn)合作的打算。（3）如果證券公司意圖爭取新客戶，其分析師通過對(duì)潛在客戶有利的研究報(bào)告和投資意見將會(huì)有助于證券公司擴(kuò)張業(yè)務(wù)。相反，若分析師對(duì)客戶公司的股票持消極態(tài)度，那么其所屬的證券公司則很難獲取相關(guān)投資銀行業(yè)務(wù)。

第二，除投資銀行業(yè)務(wù)外，證券公司的另一核心業(yè)務(wù)為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。一般情況下，從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司其分析師會(huì)免費(fèi)向廣大投資者提供研究報(bào)告和投資建議，或是只收取少量費(fèi)用。此時(shí)，證券公司的分析師會(huì)傾向于過度樂觀的研究報(bào)告和“買”的投資建議，引發(fā)客戶的交易欲望，從而提升交易量以及交易金額，進(jìn)而有助于增加證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。反之，如果分析師提供中性或者不利的研究報(bào)告和“持有”或“賣”的投資建議，那么相應(yīng)的交易量和交易金額就會(huì)較少。原因在于，一則中性的研究報(bào)告和“持有”的投資建議會(huì)導(dǎo)致投資者持觀望態(tài)度，既無人賣出也無人買入；二則只有那些持有證券的客戶才能賣出，至于賣空不僅難度較大且投資者也可能不愿意賣空，因此，相對(duì)于“買”的投資建議，“賣”的投資建議很難為證券公司產(chǎn)生同樣多的交易傭金。

其次，分析師的薪酬制度通常與他們給證券公司帶來的收益密切相關(guān)，因此薪酬制度必然會(huì)影響證券分析師的獨(dú)立性，促使其迎合證券公司需要的研究報(bào)告和投資建議。

例如，如果分析師的薪酬取決于其為證券公司所帶來的投行業(yè)務(wù)，那么分析師就會(huì)傾向于過度樂觀的研究報(bào)告，以抬升股價(jià)的方式討好客戶，爭取其潛在的投資銀行業(yè)務(wù)。再如，證券公司自營部門通常有大量的證券投資活動(dòng)，若分析師的薪酬與自營部門的業(yè)績相關(guān)聯(lián)，分析師難免傾向于為自營部門的投資活動(dòng)服務(wù)。當(dāng)自營部門需要購入證券時(shí)，分析師可以提前相應(yīng)的負(fù)面研究報(bào)告和“賣”的投資建議以壓低證券購入價(jià)格；當(dāng)自營部門需要賣出證券時(shí)，分析師則提前樂觀的研究報(bào)告以刺激證券價(jià)格上漲。

再次，對(duì)被分析公司的投資也會(huì)影響證券分析師的獨(dú)立性。

第一，如果證券公司對(duì)被分析公司進(jìn)行投資，那么分析師為了其所屬公司的利益則可能虛假的研究報(bào)告和投資建議。例如，近幾年，大量證券公司開展券商直投，在被輔導(dǎo)上市的公司上市之前幾年甚至幾個(gè)月，突擊入股，以極其低廉的價(jià)格獲取擬上市公司的權(quán)益。這一“保薦+ 直投”的盈利模式成為某些券商最重要的贏利來源；這些券商憑借過硬的關(guān)系通吃風(fēng)險(xiǎn)投資和投資銀行等業(yè)務(wù)（葉檀，2010）。在很多情況下，券商直投并非真正意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資，因?yàn)閺娜倘牍蓴M上市公司到其最終上市的時(shí)間極短，大多不超過一年。更有甚者，待證券公司所持有的股票投資可出售之時(shí)，分析師還可能會(huì)故意“買”的投資建議，推高股價(jià)，幫助其所屬的證券公司獲取高額投資收益。

第二，如果分析師個(gè)人或其親屬對(duì)被分析公司予以投資，那么分析師也可能會(huì)為了個(gè)人利益而虛假的研究報(bào)告和誤導(dǎo)性的投資建議。例如，國信證券內(nèi)部調(diào)查發(fā)現(xiàn)，自2001 年以來，其公司員工李某通過其妻以及設(shè)立公司等方式，參股已上市公司萊寶科技6 萬股、軸研科技65 萬股和準(zhǔn)上市公司河南四方達(dá)超硬材料股份有限公司100 萬股。此三項(xiàng)投資總投入成本不足143萬元，然而至2010 年其市值高達(dá)3200 萬元。在如此巨大的利益面前，從業(yè)者很可能會(huì)喪失獨(dú)立性，甚至背棄職業(yè)操守，為謀取個(gè)人利益而千方百計(jì)地為上市公司涂脂抹粉。

此外，值得注意的是，即使證券公司和分析師對(duì)被分析公司沒有任何投資，被分析公司也可能影響分析師的獨(dú)立性，因?yàn)樽C券分析師需要來自被分析公司管理當(dāng)局提供的信息。例如，管理當(dāng)局時(shí)常會(huì)主動(dòng)聯(lián)系分析師，向其提供有關(guān)上市公司生產(chǎn)、經(jīng)營和管理等各方面的相關(guān)信息。此外，分析師如果有疑問或者需要更詳細(xì)地了解公司狀況，他們也可以主動(dòng)與上市公司的管理層取得聯(lián)系以獲取相應(yīng)信息。這一信息優(yōu)勢對(duì)分析師來說是至關(guān)重要的。它有助于分析師及時(shí)掌握有關(guān)上市公司未來盈利與風(fēng)險(xiǎn)的各種信息，并據(jù)以向投資者提供研究報(bào)告和投資建議。諸如，很多研究人員發(fā)現(xiàn)，某些分析師總是能夠非常準(zhǔn)確地預(yù)測上市公司的未來盈利，與事后上市公司公布的實(shí)際盈利相差無幾（本·麥克蘭納汗，2014）。之所以如此，可能是因?yàn)檫@些分析師和該上市公司的管理層溝通非常密切，以致他們能以某些微妙的方式提前獲知上市公司未公布的內(nèi)部信息。由此可見，一方面分析師不可避免地需要與被分析公司的管理當(dāng)局合作，另一方面被分析公司管理層可以通過拒絕和分析師交流信息的方式對(duì)其施加壓力，強(qiáng)烈反對(duì)分析師對(duì)本公司不利的研究報(bào)告。

最后，大型機(jī)構(gòu)客戶也會(huì)影響證券分析師的獨(dú)立性，原因在于諸如基金公司這類機(jī)構(gòu)客戶是證券公司收入的主要來源。如果證券公司的分析師對(duì)機(jī)構(gòu)客戶投資組合中的證券了較為負(fù)面的研究報(bào)告，導(dǎo)致相關(guān)證券價(jià)格下跌，進(jìn)而使得機(jī)構(gòu)客戶的投資業(yè)績下滑，那么機(jī)構(gòu)客戶很可能會(huì)解除與證券公司的業(yè)務(wù)關(guān)系，使其蒙受重大的財(cái)務(wù)損失。因此，證券公司為避免失去機(jī)構(gòu)客戶的業(yè)務(wù)，很難允許其分析師影響機(jī)構(gòu)客戶投資業(yè)績的負(fù)面研究報(bào)告。甚至，證券公司為了迎合機(jī)構(gòu)客戶可能會(huì)“鼓勵(lì)”其分析師盡量過度樂觀的研究報(bào)告和投資建議，以提升相關(guān)證券價(jià)格和客戶的投資業(yè)績。此外，研究人員發(fā)現(xiàn)，分析師個(gè)人的薪酬與各類分析師的業(yè)績?cè)u(píng)級(jí)密切相關(guān)，而這些業(yè)績?cè)u(píng)級(jí)主要依賴于包括基金公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者的意見（陳慧穎和張冰，2011）。可見，機(jī)構(gòu)投資者有能力直接影響分析師的個(gè)人薪酬，而分析師為了個(gè)人利益也會(huì)選擇迎合機(jī)構(gòu)投資者，充當(dāng)“莊托”的角色，對(duì)其有利的研究報(bào)告和投資建議。

綜上所述，證券分析師的角色總是受制于特定的市場環(huán)境及其相關(guān)的制度體系，這些特定因素不可避免地影響著分析師的獨(dú)立性，進(jìn)而影響了分析師向市場的包括投資建議在內(nèi)的一切信息的性質(zhì)。一方面，證券分析師幫助廣大投資者（尤其是中小投資者）及時(shí)地獲取有關(guān)上市公司未來盈利的各種信息并提供相關(guān)證券的投資方案。另一方面，種種利害關(guān)系的誘惑或脅迫經(jīng)常使得證券分析師喪失獨(dú)立性，虛假的甚至是欺騙性的研究報(bào)告和投資建議。有鑒于此，廣大投資者既不可盲信分析師的研究報(bào)告，更不能盲從分析師提供的投資建議。全面深入地了解證券分析師背后的諸多利益沖突會(huì)極大地提升投資者對(duì)其投資建議的鑒別能力，從而做到去粗存精，去偽存真。

基金項(xiàng)目：

本文由上海海洋大學(xué)博士科研啟動(dòng)基金資助。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐躍.關(guān)于我國證券分析師盈利預(yù)測的實(shí)證研究———預(yù)測準(zhǔn)確性與作為市場預(yù)期盈利的替代變量[M].廈門:廈門大學(xué),2007.

[2]本·麥克蘭納汗.日本當(dāng)局對(duì)《日經(jīng)》準(zhǔn)確預(yù)報(bào)視而不見[N]. 金融時(shí)報(bào)中文網(wǎng)（ftchinese.com/story/001057582#adchannelID=1203），2014-8-5.

[3]陳慧穎,張冰.分析師“賄選”季[N]. 財(cái)新《新世紀(jì)》,2011年第45期.

第8篇：投資研究報(bào)告范文

(1)項(xiàng)目建議書階段只是對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的一個(gè)總體設(shè)想，要從宏觀上考察項(xiàng)目建設(shè)的必要性;

可行性研究階段是在立項(xiàng)的基礎(chǔ)上對(duì)擬建項(xiàng)目建設(shè)的可能和可行性進(jìn)行全面、深入的分析論證，為決策者提供科學(xué)、可靠的依據(jù);

(2)項(xiàng)目建議書的依據(jù)是國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展長遠(yuǎn)規(guī)劃等宏觀的信息;

可行性研究階段是對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)進(jìn)行詳細(xì)預(yù)測、分析、測算;

(3)項(xiàng)目建議書階段的投資估算比較粗，內(nèi)容簡單，誤差一般在20%左右，可行性研究階段的誤差不應(yīng)超過10%;

(4)項(xiàng)目建議書階段的研究目的是推薦項(xiàng)目，可行性研究報(bào)告是項(xiàng)目立項(xiàng)的決策文件。

可行性研究報(bào)告特點(diǎn)

1.科學(xué)性

可行性研究報(bào)告作為研究的書面形式，反映的是對(duì)行為項(xiàng)目的分析、評(píng)判，這種分析和評(píng)判應(yīng)該是建立在客觀基礎(chǔ)上的科學(xué)結(jié)論，所以科學(xué)性是可行性研究報(bào)告的第一特點(diǎn)。某地地鐵在規(guī)劃時(shí)，簡單依據(jù)公安局的戶籍人口數(shù)據(jù)，設(shè)計(jì)的地鐵運(yùn)能與實(shí)際流量完全不符，造成嚴(yán)重失誤，這就是缺乏科學(xué)性的教訓(xùn)?？尚行匝芯繄?bào)告的科學(xué)性首先體現(xiàn)在可行性研究的過程中，即整個(gè)過程的每一步部力求客觀全面。其次，科學(xué)性體現(xiàn)在分析中，即用正確的理論和依據(jù)相關(guān)政策來研究問題。其次是體現(xiàn)在對(duì)可行性研究報(bào)告的審批過程中，這種審批過程，對(duì)科學(xué)的決策起到了重要的保證作用。

2.詳備性

可行性研究報(bào)告的內(nèi)容越詳備越好。如果是關(guān)于一個(gè)項(xiàng)目的報(bào)告，一般說來，應(yīng)從它的自主創(chuàng)新、環(huán)境條件、市場前景、資金狀況、原材料供應(yīng)、技術(shù)工藝、生產(chǎn)規(guī)模、員工素質(zhì)等諸多方面，進(jìn)行必要性、適應(yīng)性、可靠性、先進(jìn)性等多角度的研究，將每一種數(shù)據(jù)展現(xiàn)出來，進(jìn)行比較、甄別、權(quán)衡、評(píng)價(jià)。只有詳盡完備地研究論證之后，其“可行性”或“不可行性”才能顯現(xiàn)，并獲得批準(zhǔn)通過。

3.程序性

可行性研究報(bào)告是決策的基礎(chǔ)。為保證決策的科學(xué)正確，一定要有可行性研究這么一個(gè)過程，最后的獲批也一定要經(jīng)過相關(guān)的法定程序。在寫作上，有些需要加上封面，按照不同的內(nèi)容性質(zhì)而分章分節(jié)地逐一說明。這些程序性的要求和處理手法，是可行性研究報(bào)告的一人特色。

項(xiàng)目建議書特點(diǎn)

項(xiàng)目建議書是國有企業(yè)或政府投資項(xiàng)目單位為推動(dòng)某個(gè)項(xiàng)目上馬，提出的具體項(xiàng)目的建議文件，是專門對(duì)擬建項(xiàng)目提出的框架性的總體設(shè)想，該報(bào)告的核心價(jià)值是：

——作為項(xiàng)目擬建主體上報(bào)審批部門審批決策的依據(jù);

——作為項(xiàng)目批復(fù)后編制項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的依據(jù);

第9篇：投資研究報(bào)告范文

程序

需要準(zhǔn)備的文件

（一）報(bào)審項(xiàng)目建議

書及可行性研究報(bào)告

1.外方投資者資信證明

2.合作意向書

3.項(xiàng)目建議書

4.中外雙方共同編制的可行性研究報(bào)告

5.中外合資（合作）經(jīng)營項(xiàng)目建議書及可行性研究報(bào)告審批表

（二）申請(qǐng)企業(yè)名稱

登記

1.投資者負(fù)責(zé)人簽署的申請(qǐng)表

2.批準(zhǔn)的“中外合資（合作）經(jīng)營企業(yè)項(xiàng)目建議書及可行性研究報(bào)告審批表”

3.中外投資者的法人證件（或身份證）

（三）報(bào)審合同，章程

申領(lǐng)批準(zhǔn)證書

1.批準(zhǔn)的“中外合資（合作）經(jīng)營企業(yè)項(xiàng)目建議書及可行性研究報(bào)告審批表”

2.中外雙方簽署的合同，章程及其附件

3.董事會(huì)和高級(jí)管理人員和人選名單

4.中外投資者的法人證件（或身份證）

5.投資者申領(lǐng)批準(zhǔn)證書申請(qǐng)書

（四）領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照

1.由董事長，

副董事長簽發(fā)登記申請(qǐng)及填寫申請(qǐng)登記表

2.江蘇省人民政府的批準(zhǔn)證書

3.中外合資（合作）企業(yè)的合同， 章程，協(xié)議，

可行性研究報(bào)告， 項(xiàng)目建議

書及上述各項(xiàng)文件的批復(fù)

4.企業(yè)董事會(huì)成員名單（中方推薦人選及批復(fù)，

外方董事會(huì)成員委任書），中