次貸危機(jī)應(yīng)對(duì)措施精選(九篇)
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第1篇：次貸危機(jī)應(yīng)對(duì)措施范文
論文摘要：美國(guó)次貸危機(jī)致使全球資本市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩、大批金融機(jī)構(gòu)倒閉或縮水，乃至對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了不利影響。深入探討次貸危對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，以美國(guó)次貸危機(jī)為鑒，吸取其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對(duì)我國(guó)金融業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)有著非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。
一、次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
1對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響
(1)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)損失有限
國(guó)內(nèi)一些金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)了部分涉及次貸的金融產(chǎn)品。由于我國(guó)國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融機(jī)構(gòu)從事境外信用衍生品交易管制仍然比較嚴(yán)格，這些銀行的投資規(guī)模并不大。雖然還沒(méi)有明確的虧損數(shù)據(jù)，但這些銀行的管理層普遍表示，由于涉及次貸的資金金額比重較小，帶來(lái)的損失對(duì)公司整體運(yùn)營(yíng)而言，影響輕微，少量的損失也在銀行可承受的范圍內(nèi)。
(2)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇
隨著國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性的不斷增強(qiáng)，發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩，必將對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)產(chǎn)生消極的傳導(dǎo)作用。一方面，會(huì)直接加劇國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩；另一方面，外部市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩會(huì)從心理層面影響經(jīng)濟(jì)主體對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期預(yù)期。以2008年年初為例，部分國(guó)際知名大型金融機(jī)構(gòu)不斷暴露的次貸巨虧引發(fā)了一輪全球性的股災(zāi)。1月份，全球股市有5.2萬(wàn)億美元市值被蒸發(fā)，其中，發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)跌幅為7.83％，新興市場(chǎng)平均跌幅為12.44％，中國(guó)A股以21.4％的跌幅位居全球跌幅的前列。
持續(xù)動(dòng)蕩所導(dǎo)致的不確定性會(huì)影響到市場(chǎng)的資金流向，加之香港市場(chǎng)與內(nèi)地市場(chǎng)的互動(dòng)關(guān)系日益密切，香港市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩很可能對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)性的壓力。在直接融資比例不斷提高的情況下，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩很可能會(huì)引起國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整，從而進(jìn)一步影響國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。
2人民幣升值預(yù)期可能加大
在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的情況下，可能會(huì)采取寬松的貨幣政策和弱勢(shì)美元的匯率政策，來(lái)應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)造成的負(fù)面影響，這些都可能加劇人民幣升值的預(yù)期。一方面，在美國(guó)采取寬松貨幣政策同時(shí)，中國(guó)趨緊的貨幣政策會(huì)加大人民幣的升值壓力。近幾年，在國(guó)際收支不平衡和流動(dòng)性偏多的情況下，為了緩解國(guó)際游資投機(jī)人民幣的壓力，我國(guó)央行傾向于把人民幣存款利率與美元存款利率保持一定的距離。自次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)為應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)的負(fù)面影響，采取了減息等貨幣政策措施。目前，中美利差已經(jīng)形成了倒掛。如果中美貨幣政策繼續(xù)反向而行，擴(kuò)大的利差將增大熱錢(qián)流入的動(dòng)力，人民幣將面臨更大的升值壓力，央行的對(duì)沖也將變得更加困難。另一方面，弱勢(shì)美元政策在不斷向全球輸出流動(dòng)性的同時(shí)，會(huì)直接影響人民幣對(duì)非美元貨幣的貶值。
3貨幣政策面臨兩難抉擇
全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜多變，嚴(yán)峻挑戰(zhàn)著我國(guó)的貨幣政策。一方面，美歐等主要經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始出現(xiàn)信貸萎縮、企業(yè)獲利下降等現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、甚至出現(xiàn)衰退的可能性加大。另一方面，全球的房地產(chǎn)、股票等價(jià)格震蕩加劇，以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際市場(chǎng)糧食、黃金、石油等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，全球通貨膨脹壓力加大。所以，我國(guó)不但要面對(duì)美國(guó)降息的壓力，而且要應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力，這些都使貨幣政策面臨兩難的抉擇。目前，次貸危機(jī)還沒(méi)有結(jié)束，其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響還有待作進(jìn)一步的分析和觀察。然而，可以明確的是，在現(xiàn)階段必須高度重視次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步影響，防止外部環(huán)境惡化作用于國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。尤其是要重視觀察前期宏觀調(diào)控政策的累積效應(yīng)，結(jié)合和內(nèi)部情況的變化適時(shí)做出靈活反應(yīng)，熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
二、次貸危機(jī)中我國(guó)金融業(yè)的應(yīng)對(duì)措施
1金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的重視
在經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)和流動(dòng)性較為寬裕的背景下，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景較為樂(lè)觀，往往會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)。但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有周期性，處在經(jīng)濟(jì)周期上升階段的經(jīng)濟(jì)主體基于盲目樂(lè)觀情緒購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)不一定就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。美國(guó)次貸危機(jī)就是一個(gè)最新的例子。低利率和房?jī)r(jià)上漲使房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)氣氛迅速激發(fā)，然而在利率提高和房?jī)r(jià)持續(xù)走低后，次貸危機(jī)迅速暴露。因此，作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，永遠(yuǎn)要將風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位。以商業(yè)銀行為例，近年來(lái)，我國(guó)的商業(yè)銀行紛紛完成了股份制改造，各家銀行十分重視利潤(rùn)的增長(zhǎng)，紛紛加大了信貸投入。與此同時(shí)，在我國(guó)市場(chǎng)上也存在著低利率和局部地區(qū)房?jī)r(jià)上漲過(guò)快的問(wèn)題，因而住房抵押信貸一直被認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。雖然我國(guó)的情況與美國(guó)有所不同，但是我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行有必要吸取美國(guó)、歐洲等國(guó)有商業(yè)銀行在此次危機(jī)中遭受損失的教訓(xùn)，保持清醒的頭腦，從預(yù)防經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和外部沖擊的角度出發(fā)充分估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)自身的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展。
(1)加強(qiáng)個(gè)人征信體系建設(shè)，提高征信體系數(shù)據(jù)質(zhì)量
在抵押品持續(xù)升值的背景下更要重視貸款管理的基本原則，即收入所得是第一還款來(lái)源，而不是過(guò)度依賴(lài)第二還款來(lái)源。所以必須針對(duì)貸款者的所得情況進(jìn)行征信，而不是僅憑貸款者自己提供的數(shù)據(jù)。因此我國(guó)商業(yè)銀行接受個(gè)人住房貸款申請(qǐng)后，應(yīng)及時(shí)通過(guò)中國(guó)人民銀行個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)借款人信用狀況進(jìn)行查詢(xún)；貸款申請(qǐng)批準(zhǔn)后，應(yīng)將相關(guān)信息及時(shí)錄入個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，詳細(xì)記載借款人及其配偶的身份證號(hào)碼、購(gòu)房套數(shù)、貸款金額、貸款期限、房屋抵押狀況以及違約信息等。
(2)關(guān)注貸款抵押物的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
抵押物價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)指隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境、房地產(chǎn)市場(chǎng)狀況的變化而導(dǎo)致房屋價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。按揭貸款期間發(fā)生突然變故，貸款人無(wú)法償還銀行貸款時(shí)，銀行不得不面對(duì)抵押物的處置問(wèn)題，一旦房?jī)r(jià)下降，房屋處置變現(xiàn)后就不能補(bǔ)償銀行貸款的損失。而目前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于上升周期，房?jī)r(jià)上漲較快，在這種情況下，商業(yè)銀行不僅要對(duì)商品房實(shí)行價(jià)格，而且要對(duì)二手房交易價(jià)格、上市后房改房的交易價(jià)格進(jìn)行監(jiān)督與管理。通過(guò)建立科學(xué)的定價(jià)、估價(jià)管理制度使各類(lèi)房屋成交價(jià)格最大限度地接近市場(chǎng)實(shí)際價(jià)值，以達(dá)到規(guī)避個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的作用。
(3)正確認(rèn)識(shí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，審慎調(diào)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)
在美國(guó)這次危機(jī)中，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有著不可推卸的責(zé)任。眾多投資者由于盲目信任評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)次貸的評(píng)級(jí)，而對(duì)次貸證券進(jìn)行了巨額的投資，因此遭受了巨額的虧損。我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)是重要的市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行往往根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的報(bào)告確定抵押物的價(jià)值，進(jìn)而確定發(fā)放貸款的金額、利率和期限等要素。信譽(yù)好的評(píng)估機(jī)構(gòu)不但能夠?yàn)殂y行提供客觀公正的評(píng)估結(jié)果，有助于減少房貸風(fēng)險(xiǎn)，提高信貸資源分配效率，還能根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，合理確定資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格和未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，商業(yè)銀行還應(yīng)建立規(guī)范的評(píng)估報(bào)告復(fù)核制度，該制度不但可以確定資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)股價(jià)的準(zhǔn)確性，還能有效防止資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估的隨意性，從而達(dá)到降低信貸風(fēng)險(xiǎn)的目的。
2金融機(jī)構(gòu)應(yīng)兼顧加強(qiáng)創(chuàng)新和完善監(jiān)管
在美國(guó)的次貸危機(jī)中，金融創(chuàng)新一方面通過(guò)廣泛的證券化分散了美國(guó)房地產(chǎn)融資市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性和沖擊力，造成了難以計(jì)量的損失。因此，我國(guó)要在不斷加強(qiáng)金融創(chuàng)新的同時(shí)，完善對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的監(jiān)管。
(1)要加強(qiáng)金融創(chuàng)新
在經(jīng)濟(jì)金融全球化的背景下，金融市場(chǎng)工具的創(chuàng)新正在不斷加快，如果不能跟上這一發(fā)展趨勢(shì)，就會(huì)在將來(lái)的全球化金融競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)不利的位置。就目前而言，對(duì)金融衍生產(chǎn)品以及一些復(fù)雜金融產(chǎn)品的定價(jià)能力是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的薄弱環(huán)節(jié)，因此，要努力提高定價(jià)能力，確保對(duì)風(fēng)險(xiǎn)一收益進(jìn)行較為準(zhǔn)確的評(píng)估。
(2)要正確認(rèn)識(shí)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展
衍生品市場(chǎng)的發(fā)展是一把“雙刃劍”，其產(chǎn)品雖然可以對(duì)沖和分散風(fēng)險(xiǎn)，但不會(huì)消滅風(fēng)險(xiǎn)。層出不窮的金融衍生產(chǎn)品拉長(zhǎng)了資金的鏈條，美國(guó)的次貸危機(jī)就是通過(guò)MBS，ABS、CDO等典型的金融衍生工具，使得高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)資產(chǎn)以證券化方式進(jìn)入投資市場(chǎng)。目前，我國(guó)正處于發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的初期階段，雖然規(guī)模較小，但是要從起步階段就注意有效控制和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平，審慎穩(wěn)步地開(kāi)展資產(chǎn)證券化。
第2篇：次貸危機(jī)應(yīng)對(duì)措施范文
美國(guó)抵押貸款市場(chǎng)的“次級(jí)”及“優(yōu)惠級(jí)”（Prime）是以借款人的信用條件作為劃分界限的。根據(jù)信用的高低，放貸機(jī)構(gòu)對(duì)借款人區(qū)別對(duì)待，從而形成了兩個(gè)層次的市場(chǎng)。信用低的人申請(qǐng)不到優(yōu)惠貸款，只能在次級(jí)市場(chǎng)尋求貸款。兩個(gè)層次的市場(chǎng)服務(wù)對(duì)象均為貸款購(gòu)房者，但次級(jí)市場(chǎng)的貸款利率通常比優(yōu)惠級(jí)抵押貸款利率高2—3%.次級(jí)貸款對(duì)放貸機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)高回報(bào)業(yè)務(wù)，但由于次級(jí)貸款對(duì)借款人的信用要求較優(yōu)惠級(jí)貸款低，借款者信用記錄較差，因此次級(jí)房貸機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更大。
美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)通常采用固定利率和浮動(dòng)利率相結(jié)合的還款方式，即購(gòu)房者在購(gòu)房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動(dòng)利率償還貸款。在20*年之前的5年里，由于美國(guó)住房市場(chǎng)持續(xù)繁榮，加上前幾年美國(guó)利率水平較低，美國(guó)的次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)迅速發(fā)展。隨著美國(guó)住房市場(chǎng)的降溫尤其是短期利率的提高，次級(jí)抵押貸款的還款利率也大幅上升，購(gòu)房者的還貸負(fù)擔(dān)大為加重。同時(shí)，住房市場(chǎng)的持續(xù)降溫也使購(gòu)房者出售住房或者通過(guò)抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導(dǎo)致大批次級(jí)抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進(jìn)而引發(fā)“次貸危機(jī)”。
次貸危機(jī)中，首先受到?jīng)_擊的是眾多收入不高的購(gòu)房者，由于無(wú)力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面；其次，今后會(huì)有更多的次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)由于收不回貸款遭受?chē)?yán)重?fù)p失，甚至被迫申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)；最后，由于美國(guó)和歐洲的許多投資基金買(mǎi)入了大量由次級(jí)抵押貸款衍生出來(lái)的證券投資產(chǎn)品，它們也將受到重創(chuàng)。
美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響包括直接和間接兩方面。直接影響是我國(guó)銀行購(gòu)買(mǎi)美國(guó)抵押貸款證券所蒙受的損失，這種損失比較有限。然而，次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的間接影響要遠(yuǎn)大于直接影響。
一是宏觀調(diào)控政策的沖突。當(dāng)前中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的差異在于，美國(guó)受次貸危機(jī)和金融困境的影響經(jīng)濟(jì)放慢，防止經(jīng)濟(jì)衰退是美國(guó)當(dāng)前的迫切任務(wù)；中國(guó)則因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏快，有通貨膨脹的苗頭，因而是以防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲變?yōu)槊黠@通貨膨脹為主。這樣，兩國(guó)宏觀調(diào)控措施就發(fā)生了沖突：美國(guó)方面為刺激經(jīng)濟(jì)正在大踏步降息，增加流動(dòng)性；我方為使經(jīng)濟(jì)降溫必須提高利率，緊縮流動(dòng)性，但是受美方降息的制約，我方難以提息。同時(shí)，美國(guó)降息所導(dǎo)致的美元貶值，正迫使人民幣加速升值，而外界對(duì)人民幣升值的單邊預(yù)期，已使熱錢(qián)加速涌入，增加了防止明顯通貨膨脹的難度。
二是熱錢(qián)大量涌入，破壞金融市場(chǎng)穩(wěn)定。熱錢(qián)的成分極其復(fù)雜，既有投機(jī)資本也有非投機(jī)資本，其進(jìn)入我國(guó)的通道五花八門(mén)，可以假借貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、直接投資、間接投資之名進(jìn)入。個(gè)人也可以通過(guò)關(guān)系，在內(nèi)地開(kāi)立人民幣賬戶(hù)（對(duì)港澳居民是合法的）攜入或匯入外匯，還可能非法地通過(guò)地下錢(qián)莊進(jìn)入。非投機(jī)資本意在保值，而投機(jī)資本則熱衷于獲取利差和外匯價(jià)差，兩者進(jìn)入我國(guó)，增加了人民幣發(fā)行，擴(kuò)大了流動(dòng)性，增大了通貨膨脹壓力。投機(jī)資本還通過(guò)資金的快進(jìn)快出興風(fēng)作浪，嚴(yán)重干擾金融秩序。
第3篇：次貸危機(jī)應(yīng)對(duì)措施范文
[關(guān)鍵詞] 次貸危機(jī)世界經(jīng)濟(jì) 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 影響 應(yīng)對(duì)措施
一、危機(jī)簡(jiǎn)介
次級(jí)債務(wù)是指固定期限不低于5年(包括5年),除非銀行倒閉或清算,不用于彌補(bǔ)銀行日常經(jīng)營(yíng)損失,且該項(xiàng)債務(wù)的索償權(quán)排在存款和其他負(fù)債之后的商業(yè)銀行長(zhǎng)期債務(wù)。次級(jí)債計(jì)入資本的條件是:不得由銀行或第三方提供擔(dān)保,并且不得超過(guò)商業(yè)銀行核心資本的 50%。
美國(guó)次貸危機(jī)源于美國(guó)銀行向600萬(wàn)不合格貸款者提供了2000億美元的住房抵押貸款,在房?jī)r(jià)不斷上漲的情況下,這些貸款者就可以以房產(chǎn)增值部分繼續(xù)向銀行抵押而貸到新的貸款,再用這些新貸款去歸還貸款。一旦房?jī)r(jià)不能繼續(xù)上漲,他們就無(wú)力繼續(xù)還貸。銀行向貸款者發(fā)放了貸款,會(huì)把手中的貸款進(jìn)行分類(lèi)打包,做成資產(chǎn)抵押債券,在債券市場(chǎng)出售給基金公司;基金公司會(huì)再把自己手中的債券分類(lèi)打包做成資產(chǎn)抵押憑證出售;購(gòu)買(mǎi)者再把自己手中的資產(chǎn)抵押憑證做成信譽(yù)違約掉期保險(xiǎn)合同,基金公司之間互相投保,使次級(jí)貸款涉及的資金規(guī)模成幾何級(jí)數(shù)擴(kuò)張。而金融衍生工具還在衍生,信譽(yù)違約掉期保險(xiǎn)合同還會(huì)被打包成合成資產(chǎn)抵押憑證。上述過(guò)程使得2000億美元的壞賬拖累了40―50萬(wàn)億美元的債券市場(chǎng),次貸危機(jī)因此全面爆發(fā)。
二、美國(guó)次貸危機(jī)的成因
1.次級(jí)貸款制度產(chǎn)品設(shè)計(jì)上固有的缺陷。次級(jí)貸款產(chǎn)品是建立在房?jī)r(jià)不斷上漲及低利率假設(shè)的基礎(chǔ)上的。但如果房市低迷,利率上升,客戶(hù)們的負(fù)擔(dān)將逐步加重,當(dāng)這種負(fù)擔(dān)到了極限時(shí),大量違約客戶(hù)出現(xiàn),不再支付貨款,造成壞賬,此時(shí),危機(jī)就會(huì)產(chǎn)生。
2.為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩,美國(guó)政府一直采取緊縮性貨幣政策。自2004年6月至2006年6月,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息17次,聯(lián)邦基金利率從1%提至5.25%,翻了兩番半;2004年-2006年發(fā)放的次級(jí)貸款從2007年開(kāi)始,59%的貸款月供增加25%以上,19%的貸款月供增加50%以上。另一方面,自2006年2季度以來(lái),美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng),抵押品價(jià)值下降,還款壓力大幅度上升,次級(jí)貸款的購(gòu)房投資者,傾向放棄房產(chǎn),止損出局。利率的上升和房?jī)r(jià)的下降沖垮了次級(jí)按揭貸款市場(chǎng)。
3.以次級(jí)抵押貸款為標(biāo)的而創(chuàng)造出的大量金融衍生品在沒(méi)有傳導(dǎo)隔離機(jī)制的情況下進(jìn)入投資市場(chǎng)。資產(chǎn)證券化把房地產(chǎn)信貸包裝成有價(jià)證券(MBS債券)拿到資本市場(chǎng)上去流通,后來(lái)又配合國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)要求設(shè)計(jì)出了各種衍生品:CDS、CDO以及CDO平方,等等。事實(shí)上,這些高度合成的信用創(chuàng)造產(chǎn)品并沒(méi)有經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)的檢驗(yàn),在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,一旦發(fā)生金融危機(jī),金融風(fēng)暴就會(huì)順著金融鏈條快速傳播、蔓延。
三、美國(guó)次貸危機(jī)的影響
1.美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響
第一,直接打擊了美國(guó)房地產(chǎn)行業(yè),同時(shí)使遍及全世界的房地產(chǎn)泡沫趨于破滅,發(fā)達(dá)國(guó)家的消費(fèi)熱潮宣告終結(jié)。體現(xiàn)美國(guó)樓市動(dòng)向的二手房?jī)r(jià)從2006年夏天開(kāi)始下降,而從去年11月份開(kāi)始,戰(zhàn)后房?jī)r(jià)跌幅的記錄被不斷刷新,全美十個(gè)主要城市的房?jī)r(jià)在去年12月份的實(shí)際跌幅高達(dá)14.0%。南非、愛(ài)爾蘭、英國(guó)和西班牙的房?jī)r(jià)也從去年年底開(kāi)始下滑。房地產(chǎn)泡沫的破滅宣告了發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)熱潮的終結(jié)。從次貸危機(jī)日益嚴(yán)重的去年8月份之后,美國(guó)人消費(fèi)心理出現(xiàn)消極傾向,消費(fèi)意愿的下降使得零售業(yè)、娛樂(lè)業(yè)等非制造業(yè)的景氣指數(shù)急劇惡化。歐洲的個(gè)人消費(fèi)也不旺盛,英國(guó)去年10月到12月的個(gè)人消費(fèi)支出下降了0.2%,12月份歐盟零售業(yè)銷(xiāo)售額同比減少了2.0%,是1996年開(kāi)始此項(xiàng)調(diào)查以來(lái)的最大跌幅。
第二,加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)的不確定性,使得國(guó)際金融市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間出現(xiàn)動(dòng)蕩的可能性大大增加。由于目前次貸危機(jī)造成的總損失不確定,次級(jí)抵押貸款證券化產(chǎn)品在全球機(jī)構(gòu)投資者中的分布也不透明,國(guó)際金融市場(chǎng)上出現(xiàn)了持續(xù)的流動(dòng)性短缺和信貸緊縮,發(fā)達(dá)國(guó)家央行的聯(lián)手注資和美聯(lián)儲(chǔ)的連續(xù)下調(diào)聯(lián)邦基金率,在一定程度上緩解了流動(dòng)性短缺,但是沒(méi)有顯著改善信貸緊縮的狀況。同時(shí),國(guó)際金融市場(chǎng)上各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)的評(píng)估以及短期國(guó)際資本從發(fā)展中國(guó)家資本市場(chǎng)向美國(guó)資本市場(chǎng)回流以緩解流動(dòng)性不足的壓力進(jìn)一步加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。
第三,一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退,發(fā)展中國(guó)家很難置身事外。目前美國(guó)GDP仍占全球GDP的25%,美國(guó)居民一年消費(fèi)9萬(wàn)億美元,中國(guó)居民一年消費(fèi)1萬(wàn)億美元,而印度居民一年僅消費(fèi)6千億美元,因此金磚四國(guó)目前尚不能取代美國(guó)成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。美國(guó)居民消費(fèi)下降將影響發(fā)展中國(guó)家的出口,美元貶值將會(huì)削弱發(fā)展中國(guó)家某些出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力,同時(shí)也會(huì)損害發(fā)展中國(guó)家外匯儲(chǔ)備的國(guó)際購(gòu)買(mǎi)力,美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退將會(huì)導(dǎo)致短期資本的波動(dòng)性加大,從而放大或者刺破發(fā)展中國(guó)家的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。
2.美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
第一,使中國(guó)的出口需求減少,進(jìn)而阻礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。2007年中國(guó)貿(mào)易順差較之前一年增長(zhǎng)了2622億美元,增幅達(dá)47.7%,連續(xù)3年刷新歷史最高記錄,而這當(dāng)中超過(guò)6成都是由對(duì)美貿(mào)易創(chuàng)造的,顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)的巨大依賴(lài)性。GS的報(bào)告也指出,由于中國(guó)出口產(chǎn)品的19%都是被美國(guó)所購(gòu)買(mǎi),美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速勢(shì)必將影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)。多數(shù)有識(shí)之士預(yù)測(cè),在美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下,中國(guó)的出口和投資必將受到抑制,國(guó)內(nèi)消費(fèi)的拉動(dòng)作用在短期內(nèi)還難以顯現(xiàn),因此2008年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將有所放緩。事實(shí)上,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已出現(xiàn)放緩跡象:工廠及基礎(chǔ)設(shè)施投資支出增速開(kāi)始減弱,貸款申請(qǐng)獲批變難,房?jī)r(jià)在去年大幅上漲后開(kāi)始企穩(wěn),上證綜合指數(shù)較去年10月高點(diǎn)下跌了46%。同時(shí),美元貶值給人民幣帶來(lái)升值壓力,也不利于出口和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
第二,中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫有破滅的危險(xiǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退將使更多的熱錢(qián)流入中國(guó)資本市場(chǎng),盡管中國(guó)政府一直強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)進(jìn)寬出,這些熱錢(qián)仍可通過(guò)貿(mào)易渠道和地下渠道流進(jìn)來(lái),進(jìn)而使中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹。我們可以預(yù)想,一旦次貸危機(jī)結(jié)束,熱錢(qián)流出,資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅,就會(huì)引起金融危機(jī)和支付危機(jī),而在中國(guó)資本市場(chǎng)管理體系尚不健全、對(duì)金融危機(jī)的消化處理能力不強(qiáng)的背景下,這無(wú)疑是一場(chǎng)致命性的打擊。
第三,使政府宏觀調(diào)控的政策空間縮小。中國(guó)政府為了防止通貨膨脹和抑制流動(dòng)性過(guò)剩,一直推行加息政策,這與美國(guó)次貸危機(jī)以后美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息的政策截然相反,由此大量套利資本涌入中國(guó)資本市場(chǎng),央行為了緩解人民幣升值的壓力可能用人民幣去收購(gòu)?fù)鈪R,此舉會(huì)向市場(chǎng)投放更多的人民幣,從而使流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題更加嚴(yán)峻,政府因此面臨著兩難的局面。
第四,次貸危機(jī)對(duì)銀行體系的直接影響較小。由于中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行所持有的次級(jí)抵押債券的衍生品的量較少,同時(shí)中國(guó)監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融機(jī)構(gòu)從事境外信用衍生品交易實(shí)行比較嚴(yán)格的準(zhǔn)入政策,中國(guó)商業(yè)銀行受此次次級(jí)債券危機(jī)形成的損失相對(duì)要小一些。
對(duì)美出口的減少將導(dǎo)致流入中國(guó)的外匯隨之減少,這無(wú)疑將緩解人民幣升值的壓力。流動(dòng)性過(guò)剩的局面如果因此得到改善,樓市和股市投資過(guò)熱的現(xiàn)狀也將得到抑制。事實(shí)上,中國(guó)政府正在陸續(xù)出臺(tái)政策以抑制出口過(guò)快增長(zhǎng)的勢(shì)頭。這些政策主要針對(duì)那些從事勞動(dòng)密集型的加工貿(mào)易的企業(yè),他們的經(jīng)營(yíng)環(huán)境將進(jìn)一步惡化。中國(guó)從去年開(kāi)始調(diào)低了出口退稅的比率,之后商務(wù)部和海關(guān)總署又在7月份了新的《加工貿(mào)易限制類(lèi)商品目錄》,并于8月份開(kāi)始正式實(shí)施。在次貸危機(jī)對(duì)美出口減少的背景下,這些政策的實(shí)施將加快生產(chǎn)低附加值的加工貿(mào)易企業(yè)被淘汰的過(guò)程,從而促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)。
此外,次貸危機(jī)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退,美國(guó)金融機(jī)構(gòu)由于資本匱乏急于融資,給中國(guó)財(cái)富基金提供了更為有利的價(jià)格談判空間,改變了對(duì)發(fā)展中國(guó)家財(cái)富基金的抵制態(tài)度,這使得我國(guó)海外投資環(huán)境變得更加寬松,有利于我國(guó)企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略,進(jìn)行海外投資和進(jìn)軍國(guó)外市場(chǎng),擴(kuò)大影響力。
四、中國(guó)應(yīng)對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)的措施
由于次貸危機(jī)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的影響是雙向的,我們應(yīng)做到趨利避害,既要充分利用有利的投資環(huán)境,又要吸取教訓(xùn),提高警惕,防患于未然。
1.必須密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。當(dāng)今世界是一個(gè)整體,隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,各國(guó)各地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)政治聯(lián)系將會(huì)更加緊密,任何一國(guó)發(fā)生經(jīng)濟(jì)政治危機(jī)都有可能波及全世界,引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)。1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)給我們上了一堂生動(dòng)的課,我們必須從中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),因此密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì),加強(qiáng)防范是十分必要的。
2.加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)。美國(guó)次貸危機(jī)的發(fā)生與資產(chǎn)價(jià)格泡沫是緊密聯(lián)系的。當(dāng)前在流動(dòng)性相對(duì)充裕的情況下,我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)快速上漲,2007年以來(lái),商業(yè)性購(gòu)房貸款中的個(gè)人住房貸款增速呈逐月加快趨勢(shì), 2007年6月末個(gè)人住房貸款增速比2007年1月末和第一季度分別提高4. 8個(gè)和4. 6個(gè)百分點(diǎn)。房?jī)r(jià)的快速上漲往往會(huì)掩蓋大量的風(fēng)險(xiǎn)。因此政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管,同時(shí)加大經(jīng)濟(jì)適用房和廉價(jià)租房的供給,合理引導(dǎo)房地產(chǎn)價(jià)格回調(diào)。
3.積極穩(wěn)妥地推進(jìn)對(duì)外投資和跨國(guó)并購(gòu)。次貸危機(jī)使我國(guó)海外投資環(huán)境更為有利,我們應(yīng)抓住這一有利機(jī)會(huì),擴(kuò)大對(duì)外投資的力度,鼓勵(lì)財(cái)富基金、國(guó)內(nèi)企業(yè)、銀行等對(duì)外投資,同時(shí)又要加強(qiáng)管理,防止一哄而上。
4.商業(yè)銀行要樹(shù)立強(qiáng)烈的危機(jī)管理意識(shí)。商業(yè)銀行在設(shè)計(jì)和推銷(xiāo)任何金融產(chǎn)品特別是衍生工具,在利用其價(jià)值的同時(shí),應(yīng)更多關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的防范。要保持適度的信用規(guī)模,同時(shí)積極推動(dòng)貸款證券化,以分散風(fēng)險(xiǎn)。
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第4篇：次貸危機(jī)應(yīng)對(duì)措施范文
每一年都有許多機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。重要的是，在每一次絕望中要看到希望，在每一次希望中也要留意風(fēng)險(xiǎn)。
2013年，是頗為詭異的一年。這一年從黃金大跌開(kāi)始，黃金在2012年突破一盎司1800美元后反復(fù)向下，去年上半年最低近1200美元，跌幅超過(guò)33%。當(dāng)然，“中國(guó)大媽”奮勇向前，勇敢買(mǎi)入，一舉成名。然而，這改變不了黃金繼續(xù)下跌的趨勢(shì)?！笆⑹朗詹?，亂世黃金”，2013年，世界亂了嗎？
過(guò)去6年，黃金大升，皆因危機(jī)一個(gè)接一個(gè)：次貸危機(jī)、歐債危機(jī)后，各國(guó)開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，在通脹預(yù)期中造就黃金大升的基本面。危機(jī)過(guò)后，2013年進(jìn)入了一個(gè)平靜期。美國(guó)、歐洲并沒(méi)有崩潰。只是，在道瓊斯指數(shù)連創(chuàng)新高的背景下，黃金下跌的基本面悄然形成。
全球關(guān)注QE
美國(guó)QE（即量化寬松政策，簡(jiǎn)單理解就是“印錢(qián)”）退市是去年全球市場(chǎng)的另一重磅“炸彈”。該“炸彈”年中就開(kāi)始鬧騰，至今市場(chǎng)還在擔(dān)驚受怕。始于6年前的那場(chǎng)次貸危機(jī)，讓金融市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的信用危機(jī)。在大量市場(chǎng)信用短期內(nèi)消失的情況下，美國(guó)政府采用的是最原始、最直接的方法――開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，購(gòu)買(mǎi)金融企業(yè)中的大量債權(quán)，從而變相向市場(chǎng)注入了大量流動(dòng)性。這些原本應(yīng)該在本土“流動(dòng)”的錢(qián)，通過(guò)美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，跑到了新興市場(chǎng)，造成新興市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格嚴(yán)重膨脹，出現(xiàn)泡沫。
QE入市，注定有天會(huì)退市。然而，美國(guó)利用美元作為儲(chǔ)備貨幣入市，實(shí)際上將國(guó)內(nèi)的次貸危機(jī)轉(zhuǎn)移給全球，讓世界各地人民幫他買(mǎi)單。新興市場(chǎng)出現(xiàn)大量的資產(chǎn)泡沫，過(guò)去5年，中國(guó)香港地產(chǎn)漲了一倍多，中國(guó)大陸地產(chǎn)漲了幾倍，可見(jiàn)這些“多出來(lái)”的美元流向了哪里。
可是，如果美國(guó)QE退市，“多出”的美元回流美國(guó)，新興市場(chǎng)資產(chǎn)泡沫破裂，銀行業(yè)首當(dāng)其沖，如果準(zhǔn)備不足，就會(huì)發(fā)生新興市場(chǎng)金融危機(jī)。因此，美國(guó)何時(shí)退市以及如何退市仍將是今年全球經(jīng)濟(jì)應(yīng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
謹(jǐn)防熱錢(qián)回流
在美日流動(dòng)性“量”行天下的時(shí)代，中國(guó)能做的事情只能順勢(shì)而上。
其實(shí)，中國(guó)的廣義貨幣存量由2005年不到30萬(wàn)億元到2013年超過(guò)100萬(wàn)億元，不到8年間印鈔量超過(guò)3倍，造就了人民幣對(duì)內(nèi)貶值、對(duì)外升值的境況。對(duì)內(nèi)，大量人民幣造成資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重，北京、上海、廣州、深圳等一線城市房?jī)r(jià)持續(xù)攀升就是明證。當(dāng)然，中國(guó)人到處購(gòu)物，也享受了人民幣升值帶來(lái)的好處。
當(dāng)前，新興市場(chǎng)資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重，在美國(guó)有可能退市的情況下，該如何做好應(yīng)對(duì)措施并抓住機(jī)遇呢？我認(rèn)為，黃金下跌和美國(guó)QE退市是必然趨勢(shì)。利率上升、資產(chǎn)價(jià)格下跌已成為可能。因此，所有與利率和資產(chǎn)價(jià)格相關(guān)的投資項(xiàng)目應(yīng)及時(shí)做出預(yù)防措施。新興市場(chǎng)金融等相關(guān)機(jī)制比較薄弱，要盡快加強(qiáng)市場(chǎng)機(jī)制設(shè)計(jì)，做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)可能的熱錢(qián)回流現(xiàn)象。
美國(guó)QE極可能會(huì)在今年退市，QE退市之時(shí)也是利率上升之時(shí)。對(duì)美國(guó)來(lái)講，在市場(chǎng)恢復(fù)正常的情況下，政府注入的流動(dòng)性若不及時(shí)抽出，就會(huì)造成美國(guó)國(guó)內(nèi)的通貨膨脹。而對(duì)新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，過(guò)去幾年習(xí)慣受QE影響在低息的環(huán)境下運(yùn)行，如果突然加息，會(huì)對(duì)自身造成很大沖擊，而受沖擊最大的將會(huì)是銀行體系。因此，新興市場(chǎng)應(yīng)及早對(duì)金融體系采取防范措施，以備萬(wàn)一。
中國(guó)該如何“做好”
對(duì)中國(guó)來(lái)講，今年也將是非常關(guān)鍵的一年。如果說(shuō)2013年是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)“承上”的一年，那么今年應(yīng)該是“啟下”的一年。
2008年開(kāi)始的次貸危機(jī)于2013年開(kāi)始轉(zhuǎn)換，2014年美國(guó)可能會(huì)真正亮底牌，中國(guó)要提前做好準(zhǔn)備。改革開(kāi)放前30多年，中國(guó)積累了大量的經(jīng)濟(jì)總量，現(xiàn)在該是追求由“量變”到“質(zhì)變”的時(shí)候了。去年，中國(guó)對(duì)外倡導(dǎo)以“穩(wěn)增長(zhǎng)”為主基調(diào)的“經(jīng)濟(jì)學(xué)”，對(duì)內(nèi)開(kāi)設(shè)有“試驗(yàn)田”性質(zhì)的上海自由貿(mào)易區(qū)，以及出臺(tái)新一輪全方面改革方案，中國(guó)正在由“做多”向“做好”轉(zhuǎn)變。
未來(lái)這一年，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，如何“做好”尤為重要。長(zhǎng)久以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)往往是“西方感冒、東方咳嗽”。在經(jīng)濟(jì)貿(mào)易上，西方發(fā)達(dá)國(guó)家制定規(guī)則，東方新興市場(chǎng)則學(xué)習(xí)規(guī)則。改革開(kāi)放30多年，中國(guó)該學(xué)的都學(xué)了，該用的也都用了。而現(xiàn)在是中國(guó)該學(xué)會(huì)思考的時(shí)候了。
第5篇：次貸危機(jī)應(yīng)對(duì)措施范文
【關(guān)鍵詞】國(guó)際金融格局 格局調(diào)整 應(yīng)對(duì)措施
一、前言
隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的加強(qiáng)，我國(guó)受到國(guó)際金融危機(jī)的影響越發(fā)深刻，為了在國(guó)際金融危機(jī)的沖擊下保持我國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)等各方面的穩(wěn)定發(fā)展，我們需要深入認(rèn)識(shí)當(dāng)前的國(guó)際金融格局，只有充分了解目前的格局形勢(shì)，我們才能有針對(duì)性地解決一眾相關(guān)問(wèn)題。本文將對(duì)我國(guó)如何應(yīng)對(duì)國(guó)際金融格局調(diào)整的問(wèn)題進(jìn)行一系列的探討。
二、當(dāng)下的國(guó)際金融格局形勢(shì)分析
隨著資本主義國(guó)家的金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)不斷蔓延，國(guó)際上的金融格局發(fā)生了較大的變化。在世界范圍內(nèi)引起波動(dòng)的金融危機(jī)其實(shí)并不罕見(jiàn)，早在上世紀(jì)70年代起，全球就已出現(xiàn)了多次影響較大的銀行危機(jī)。不過(guò)，這些危機(jī)絕大部分爆發(fā)于經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的國(guó)家，當(dāng)時(shí)資本主義國(guó)家的金融發(fā)展還比較穩(wěn)定；直至本世紀(jì)，作為頭號(hào)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的美國(guó)卻慘遭次貸危機(jī)，這場(chǎng)危機(jī)使許多國(guó)家被卷入其中，這也表明了金融危機(jī)已經(jīng)逐漸從經(jīng)濟(jì)落后的國(guó)家蔓延到了經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。相似的情況還有原本多發(fā)于發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)危機(jī)，上世紀(jì)80年代，發(fā)展中國(guó)家頻發(fā)債務(wù)危機(jī)，但是因?yàn)橐恍┙?jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)普遍重視推行高社會(huì)福利的政策，并且在其他方面也加大了財(cái)政支出，導(dǎo)致負(fù)債情況嚴(yán)重，最終引發(fā)債務(wù)上的危機(jī)。
此外，世界金融格局正向多元化發(fā)展。在以往的經(jīng)濟(jì)格局中，美國(guó)、歐洲等國(guó)家和地區(qū)極具優(yōu)勢(shì)，在世界經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期占據(jù)著重要地位，但美國(guó)出現(xiàn)次貸危機(jī)的遭遇，使得美元貶值、地位下降、占據(jù)的市場(chǎng)份額逐漸減少，從而丟失了原有的霸主地位；其他一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家、地區(qū)同樣在這場(chǎng)危機(jī)中深受其害，遭到重創(chuàng)。反觀此前金融地位相對(duì)低下的發(fā)展中國(guó)家，如我國(guó)和印度等，因其自身所采取的政策與這些經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)有所不同，所以能夠借此機(jī)會(huì)逐漸攀升上較高的金融地位。
三、應(yīng)對(duì)國(guó)際金融格局調(diào)整的建議
我國(guó)在這些席卷全球的金融危機(jī)中得以保持穩(wěn)定的發(fā)展，在很大程度上依賴(lài)著我國(guó)長(zhǎng)期堅(jiān)持的政策方針，我國(guó)的金融行業(yè)相對(duì)美國(guó)等國(guó)家來(lái)說(shuō)發(fā)展得比較保守，因此當(dāng)危機(jī)來(lái)臨時(shí)，我們能夠及時(shí)有效地規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，雖然我國(guó)目前尚能夠抵御住這些金融危機(jī)的侵入和傷害，但這不意味著我們可以憑借此前的辦法一勞永逸；面對(duì)不斷發(fā)生改變的國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局，我們還需對(duì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題作進(jìn)一步的探討。
（一）進(jìn)行金融體制改革
金融改革的內(nèi)容共有四項(xiàng)。首先，完善銀行和保險(xiǎn)等行業(yè)的管理機(jī)制，健全其創(chuàng)新機(jī)制，此外還要把合理科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制建立起來(lái)，提高服務(wù)的質(zhì)量，增強(qiáng)其對(duì)抗金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。其次，加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)管力度；我們要獲得發(fā)展，勢(shì)必要放開(kāi)一些金融政策，這種做法能夠推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，但也存在不小的風(fēng)險(xiǎn)，所以我們不能對(duì)金融的監(jiān)管工作產(chǎn)生松懈的心理。不過(guò)在監(jiān)管的同時(shí)，也要鼓勵(lì)金融行業(yè)積極發(fā)展，避免因監(jiān)管過(guò)度引發(fā)發(fā)展的止步不前。再次，國(guó)家要對(duì)金融、資本市場(chǎng)和金融法規(guī)進(jìn)行完善，協(xié)調(diào)好投、融資之間的關(guān)系，充分發(fā)揮市場(chǎng)進(jìn)行資源優(yōu)化配置的作用。最后還要加強(qiáng)與國(guó)外金融行業(yè)的合作，為我國(guó)的金融行業(yè)增加經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，并打造良好的外部發(fā)展環(huán)境。
（二）推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型
為適應(yīng)金融危機(jī)后世界金融格局的變化，我們要在保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的前提下積極推動(dòng)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變。
金融危機(jī)后，許多國(guó)家出現(xiàn)了貿(mào)易保護(hù)的行為，各國(guó)在市場(chǎng)和資源上的矛盾日益突出；而我國(guó)原有的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式對(duì)能源和勞動(dòng)力的消耗大，對(duì)環(huán)境的污染也相當(dāng)嚴(yán)重，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中難免受挫。因此，我們需要改變傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式，通過(guò)增加科技投入等方式，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
（三）調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
在獲得金融行業(yè)支持的基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的調(diào)整。金融創(chuàng)新對(duì)我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)具有重要的意義，因此理應(yīng)加快金融行業(yè)的創(chuàng)新速度；調(diào)整金融行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)要以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化為重點(diǎn)，改變金融行業(yè)原始的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。此外，還要鼓勵(lì)金融企業(yè)進(jìn)行自主創(chuàng)新。
（四）發(fā)展開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)
我國(guó)要獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，自然不能閉關(guān)鎖國(guó)，將自己同世界隔絕起來(lái)。雖然發(fā)展開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)會(huì)讓我們面臨更多復(fù)雜、多變的風(fēng)險(xiǎn)，但是我們也可以把承受著的壓力轉(zhuǎn)化為發(fā)展的動(dòng)力，刺激我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。并且，開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)可以為我國(guó)的金融行業(yè)提供更多與國(guó)外接觸的機(jī)會(huì)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)金融行業(yè)的發(fā)展，提高其發(fā)展的層次。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)，我們可以通過(guò)前文所提及的金融改革等措施來(lái)進(jìn)行規(guī)避。
四、結(jié)語(yǔ)
我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所取得的成果越來(lái)越顯著，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力也逐漸增大，并成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的一部分。發(fā)展經(jīng)濟(jì)總會(huì)遇到一定的風(fēng)險(xiǎn)，但危險(xiǎn)也往往伴隨著機(jī)遇，我們?cè)谥?jǐn)慎規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，不要忘記抓住發(fā)展的契機(jī)，只有牢牢把握住發(fā)展的機(jī)會(huì)，才有可能獲得快速的進(jìn)步，進(jìn)而增強(qiáng)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。因此我們?cè)谶M(jìn)行自我保護(hù)的同時(shí)，應(yīng)采取一些積極的應(yīng)對(duì)措施，主動(dòng)走到國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的行列當(dāng)中，使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)得到更快速穩(wěn)定的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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第6篇：次貸危機(jī)應(yīng)對(duì)措施范文
【關(guān)鍵詞】新加坡 金融危機(jī) 就業(yè)
2008年席卷全球的金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的影響，隨著區(qū)域以及全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化，世界各國(guó)再次經(jīng)受了一次緩慢的經(jīng)濟(jì)衰退。在國(guó)際金融危機(jī)面前，新加坡政府及時(shí)采取有力的應(yīng)對(duì)措施，團(tuán)結(jié)社會(huì)各界，避免了因經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致的社會(huì)緊張和社會(huì)分化的威脅，保持了整個(gè)社會(huì)的和諧，使得它在2009年迅速恢復(fù)元?dú)?，其成功的?guó)家治理經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。
對(duì)于在金融危機(jī)下新加坡經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及其政府所采取的相關(guān)措施，不同的研究人員有不同的看法，大致有以下幾種。
姜衛(wèi)平（2009）研究認(rèn)為新加坡應(yīng)對(duì)由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)的成功做法包括：鼓舞國(guó)民堅(jiān)定信心，正確對(duì)待危機(jī)，加強(qiáng)國(guó)民對(duì)國(guó)家的認(rèn)同感與自豪感；勞資政通力合作制定正確的指導(dǎo)原則，安排受危機(jī)影響的員工去接受培訓(xùn)，提升受雇能力；成立經(jīng)濟(jì)委員會(huì)，重新檢討未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略；促進(jìn)社會(huì)和諧，為應(yīng)對(duì)危機(jī)構(gòu)建良好環(huán)境；加大援助力度；保住工人飯碗，減少裁員；堅(jiān)持“新加坡哲學(xué)”，加強(qiáng)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力等。
王茜（2009）研究認(rèn)為，在遭受金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)下滑的沖擊下，新加坡獨(dú)特的勞、資、政三方機(jī)制積極應(yīng)對(duì)，提出了發(fā)展和培養(yǎng)具有全球競(jìng)爭(zhēng)性勞動(dòng)力的任務(wù)目標(biāo)，實(shí)施技能培訓(xùn)和提升計(jì)劃，提升勞動(dòng)力素質(zhì)；建立良好雇傭關(guān)系行為規(guī)范，推動(dòng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的建立；實(shí)行全面彈性工作安排及彈性薪酬體系，采取負(fù)責(zé)平穩(wěn)的裁員辦法等措施，以獲取經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。另一方面，新加坡通過(guò)勞、資、政三方分工合作推出適合于月薪在2500元左右人群的職業(yè)再造計(jì)劃，目的在于減弱危機(jī)后失業(yè)的影響，同時(shí)通過(guò)職業(yè)形象的提升、環(huán)境的改善以及工資的提高等措施來(lái)吸引更多的人進(jìn)入該種職業(yè)。
何惜薇（2009）研究表明新加坡政府面對(duì)全球金融危機(jī)時(shí)采取積極應(yīng)對(duì)的態(tài)度，充分發(fā)揮新加坡在高科技、可靠品質(zhì)、城市規(guī)劃等方面的優(yōu)勢(shì)，并向發(fā)達(dá)國(guó)家的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)爭(zhēng)取更多機(jī)會(huì)，或在亞洲的新興經(jīng)濟(jì)體中開(kāi)拓新市場(chǎng)。另外，著重經(jīng)濟(jì)的重組、轉(zhuǎn)型，并為此設(shè)定發(fā)展新目標(biāo)，以期獲得長(zhǎng)期、持續(xù)的發(fā)展。正如李顯龍總理所說(shuō)的“那恰恰是新加坡的哲學(xué)，正是我們竭力在做的事情?！?/p>
謝燕燕（2009）研究認(rèn)為在面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，新加坡的勞資政三方通力合作，發(fā)揮同舟共濟(jì)的精神，為維護(hù)工人利益和發(fā)展經(jīng)濟(jì)提供了有利的條件，其主要做法是：鼓勵(lì)雇主推動(dòng)每月可變動(dòng)薪金機(jī)制；在縮短工作周時(shí)讓雇主有更大的靈活性；無(wú)薪假期的運(yùn)用。另外，新加坡政府接受工資會(huì)新的指導(dǎo)原則，呼吁公司削減成本，保住工人飯碗。此外，政府也呼吁雇主要對(duì)員工負(fù)責(zé)和公平對(duì)待員工，員工則要適應(yīng)并接受目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，愿意自我調(diào)整，并嘗試不同的工作。
李雪靜（2010）研究認(rèn)為面對(duì)金融危機(jī)，新加坡政府采取的主要措施有：推出總值205億新元的振興配套計(jì)劃，并首次要求民選總統(tǒng)批準(zhǔn)動(dòng)用49億新元儲(chǔ)備金；此外推出了“特別風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)計(jì)劃”，計(jì)劃公開(kāi)給所有本地公司及落戶(hù)新加坡的海外中小型企業(yè)申請(qǐng)。而新加坡金融管理局自2003年以來(lái)第二次放寬貨幣政策，將新元匯率政策區(qū)間中心調(diào)整至新元名義有效匯率主要水平，同時(shí)升值速度維持在零。同時(shí)該局也宣稱(chēng)，新元沒(méi)有理由出現(xiàn)任何不恰當(dāng)?shù)馁H值，新元區(qū)間波動(dòng)幅度保持不變，新元名義有效匯率水平適當(dāng)。
李豫（2010）研究表明隨著危機(jī)過(guò)后，新加坡經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所改善，新加坡將會(huì)逐步退出旨在幫助國(guó)民及企業(yè)脫困的特別風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)計(jì)劃。同時(shí)，新加坡政府將會(huì)繼續(xù)密切跟蹤短期經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，全力以赴進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的增長(zhǎng)，為危機(jī)后的新世界做準(zhǔn)備。另外，在社會(huì)保障方面的主要做法有：一是穩(wěn)定就業(yè)，對(duì)低薪工人實(shí)行就業(yè)入息補(bǔ)貼的額外援助；二是增加養(yǎng)老和住房福利，主要有公積金計(jì)劃和居者有其屋計(jì)劃；三是建立起廣泛的社區(qū)服務(wù)和志愿服務(wù)體系。
馬騰飛（2010）研究認(rèn)為面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，新加坡政府在實(shí)施一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大刺激力度，努力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；新加坡政府還鼓勵(lì)并支持企業(yè)積極引起人才，提升新加坡在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期的競(jìng)爭(zhēng)力；立足東盟，推動(dòng)?xùn)|盟與區(qū)域外的合作，加強(qiáng)其在國(guó)際特別是區(qū)域內(nèi)的地位和影響，鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)外投資。此外，新加坡央行采取了相對(duì)寬松的貨幣政策，增強(qiáng)國(guó)民信心，穩(wěn)定金融市場(chǎng)。
陳彤（2011）研究認(rèn)為面對(duì)金融危機(jī)新加坡采取的治理范式為“國(guó)家資本主義”，而治理的基礎(chǔ)是建構(gòu)在健全的法制和開(kāi)放的戰(zhàn)略基礎(chǔ)之上。其次，促進(jìn)發(fā)展的信用環(huán)境和法律環(huán)境。及時(shí)做出戰(zhàn)略調(diào)整，政府力挺新元匯率穩(wěn)定，從而穩(wěn)定市場(chǎng)信心，使得在金融風(fēng)暴下新加坡的金融體系表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。第三，以危機(jī)為契機(jī)推動(dòng)出口產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，首先，幫助企業(yè)降低對(duì)三大貿(mào)易伙伴日本、美國(guó)和歐盟的需求倚賴(lài)，積極開(kāi)拓中國(guó)和印度市場(chǎng)。其次，對(duì)出口戰(zhàn)略進(jìn)行重大調(diào)整，由FDI代工出口轉(zhuǎn)向開(kāi)發(fā)出口國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)。再者，致力于改善企業(yè)融資環(huán)境。最后，把握后危機(jī)時(shí)代人力資源戰(zhàn)略機(jī)遇，積極謀劃全球性人才戰(zhàn)略，篤實(shí)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)資本。
王磊（2011）認(rèn)為新加坡是最善于利用金融危機(jī)的國(guó)家，它總是在國(guó)際金融發(fā)生變動(dòng)時(shí)，為自己創(chuàng)造優(yōu)勢(shì)。新加坡政府一方面嚴(yán)格管控國(guó)內(nèi)金融，持續(xù)加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與信用法制建設(shè)，另一方面又盡其所能地吸引國(guó)際公司入駐，放寬法令，降低交易稅等。
根據(jù)以上專(zhuān)家學(xué)者的研究，新加坡應(yīng)對(duì)金融危機(jī)采取的措施主要有方面：一是新加坡政府積極采取一系列刺激經(jīng)濟(jì)的措施，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)對(duì)外投資。二是促進(jìn)發(fā)展國(guó)家的信用環(huán)境和法律環(huán)境，保持匯率穩(wěn)定，增強(qiáng)國(guó)民信心，構(gòu)建良好的社會(huì)、市場(chǎng)環(huán)境。三是勞資政的通力合作，增加就業(yè)機(jī)會(huì)，提高勞動(dòng)者素質(zhì)，建立良好的雇傭關(guān)系行為規(guī)范，加強(qiáng)社會(huì)福利與保障建設(shè)。
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[7]何惜薇.《李總理會(huì)上海市委書(shū)記俞正聲交換應(yīng)對(duì)金融危機(jī)經(jīng)驗(yàn)》[N].[新加坡]聯(lián)合早報(bào)，2009-6-5.
第7篇：次貸危機(jī)應(yīng)對(duì)措施范文
如果從2007年4月，主營(yíng)次級(jí)房貸的美國(guó)新世紀(jì)金融公司倒閉算起，次貸危機(jī)已經(jīng)蔓延了整整20個(gè)月，而且愈演愈烈。最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩已經(jīng)波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，許多國(guó)家都試圖通過(guò)市場(chǎng)注資、機(jī)構(gòu)接管、存款保證等措施力求將金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不利影響降到最低，但情況卻不很樂(lè)觀。美國(guó)：占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量約三分之二的個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支出現(xiàn)下滑，商品零售額已連續(xù)三個(gè)月下降，9月工業(yè)生產(chǎn)創(chuàng)34年來(lái)最大跌幅，汽車(chē)銷(xiāo)量創(chuàng)1991年以來(lái)最大月度跌幅，失業(yè)率從年初的4.7％上升到9月份的6.1％。日本：在反映經(jīng)濟(jì)景氣的11個(gè)指標(biāo)中，出口、生產(chǎn)和就業(yè)等6項(xiàng)指標(biāo)均出現(xiàn)下滑，這是1998年4月以來(lái)首次出現(xiàn)這樣的情況。日本9個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)狀況與一、二季度相比均呈惡化趨勢(shì)。英國(guó)：16年來(lái)經(jīng)濟(jì)首度收縮，銀行倒閉、股票下跌和英鎊貶值，房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，汽車(chē)銷(xiāo)量下滑，零售業(yè)銷(xiāo)售疲軟，第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比前一個(gè)月下降0.5％，這是1992年以來(lái)英國(guó)經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)收縮。
受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2008年3季度開(kāi)始也出現(xiàn)的較為嚴(yán)重衰退，主要表現(xiàn)在四方面：一是投資增速明顯放緩；二是消費(fèi)需求增長(zhǎng)逐步放慢；三是出口增速大幅放慢；四是企業(yè)盈利能力明顯下降。
二、金融風(fēng)暴對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
美國(guó)是典型的低儲(chǔ)蓄高消費(fèi)的國(guó)家，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)債務(wù)存在高度的依賴(lài)性，次貸危機(jī)導(dǎo)致其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信用級(jí)別下降，流向美國(guó)的國(guó)際資本減少，從而建立在國(guó)際資本流入基礎(chǔ)上的美國(guó)國(guó)內(nèi)需求也因此而下降。與美國(guó)相反，中國(guó)目前正處于高儲(chǔ)蓄的狀態(tài)之中，外部需求的增長(zhǎng)成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?，?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)對(duì)外貿(mào)的依存度較高。目前，美國(guó)是中國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴，中國(guó)每年對(duì)美出口量占中國(guó)出口總量的百分之二十。當(dāng)因美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力導(dǎo)致的國(guó)內(nèi)需求下降發(fā)生后，其對(duì)中國(guó)商品需求的增速也將下降，這將對(duì)中國(guó)的出口貿(mào)易增長(zhǎng)造成抑制作用，從而影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
此外，從全球市場(chǎng)的角度看，在次貸危機(jī)的影響下，發(fā)達(dá)地區(qū)受到打擊最大，在美國(guó)對(duì)中國(guó)商品需求下降的同時(shí)，歐洲以及日本對(duì)中國(guó)商品的需求也會(huì)相應(yīng)下降，使得外向型經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題越來(lái)越突出。盡管中國(guó)出口結(jié)構(gòu)升級(jí)和出口市場(chǎng)的多元化可以在一定程度上減輕外部需求變化對(duì)出口的影響，但是較高的出口依存度將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在美國(guó)消費(fèi)走軟情況下難以獨(dú)善其身。
三、政府的應(yīng)對(duì)措施
第8篇：次貸危機(jī)應(yīng)對(duì)措施范文
從2001年初美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策開(kāi)始了從加息轉(zhuǎn)變?yōu)闇p息的周期,到2003年6月聯(lián)邦基金利率已經(jīng)進(jìn)行了13次下調(diào),降低到1%。相對(duì)應(yīng)的房地產(chǎn)市場(chǎng)貸款利率也同期下降。持續(xù)的低利率,以及寬松和活躍的貸款條件極大刺激了房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展和繁榮,這種優(yōu)越的條件也鼓勵(lì)了投資者尋求更高收益的工具,導(dǎo)致了證券化的需求增加。從2004年6月起,美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始連續(xù)2年13次調(diào)高聯(lián)邦基金利率,利率從1%提高到4.25%。到2006年8月,聯(lián)邦基金利率上升到5.25%,連續(xù)升息提高了房地產(chǎn)市場(chǎng)的借貸成本,引起了房?jī)r(jià)走低以及按揭違約風(fēng)險(xiǎn)的增加。房?jī)r(jià)下跌時(shí),抵押品價(jià)值不再充足,貸款人收入又不高,面臨著貸款違約、房子被銀行收回的處境,進(jìn)而引起按揭提供方的壞帳增加,按揭提供方的倒閉案增加、金融市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)增加。利息上升,導(dǎo)致還款壓力增大,很多本來(lái)信用不好的用戶(hù)感覺(jué)還款壓力大,出現(xiàn)違約的可能,對(duì)銀行貸款的收回造成影響的危機(jī)。
次級(jí)貸款所占規(guī)模不大,但產(chǎn)生的損害是巨大的,原因是美國(guó)金融市場(chǎng)的功能巨大,其利用各種金融衍生工具將次貸進(jìn)行了無(wú)節(jié)制的信用擴(kuò)張,從而放大了次貸的破壞作用。隨著現(xiàn)代金融市場(chǎng)的發(fā)展,結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品目前已逐漸成為廣受投資者關(guān)注的一類(lèi)重要投資工具。面對(duì)旺盛的市場(chǎng)需求,投行等機(jī)構(gòu)對(duì)次貸產(chǎn)品層層的打包,把不同期限,不同信用等級(jí)的次貸產(chǎn)品證券化并打包銷(xiāo)售給一個(gè)具有風(fēng)險(xiǎn)隔離功能的特定目的機(jī)構(gòu)(SPV),并由這一機(jī)構(gòu)公開(kāi)發(fā)行以此為基礎(chǔ)資產(chǎn)支持的債券,并使用CRT(風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具)把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給最終投資者。
2 次貸危機(jī)的金融傳染過(guò)程
金融傳染(financial contagion)是指由于金融市場(chǎng)自身特征及市場(chǎng)主體行為所導(dǎo)致的危機(jī)通過(guò)金融關(guān)聯(lián)向其它國(guó)家的傳染,其傳染途徑主要為資本市場(chǎng)及貨幣市場(chǎng)等金融渠道。由于經(jīng)濟(jì)全球化浪潮日益兇猛,各國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的同步性和全球化成為金融危機(jī)像國(guó)際傳導(dǎo)的助推器和放大器。
次級(jí)貸款危機(jī)爆發(fā)后,最先受到影響的歐洲和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng),這其中重要原因之一就是發(fā)達(dá)國(guó)家的機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展得較為成熟,它們資金實(shí)力雄厚,進(jìn)行跨國(guó)投資,在全球配置資產(chǎn)。其實(shí),在日本、歐洲還有其他國(guó)家的投資者都大量的投資有美國(guó)的資產(chǎn),其中一部分就是以次級(jí)貸款抵押的衍生品。
近來(lái),日本政府發(fā)表的2008年第四季度(10-12月)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示日本經(jīng)濟(jì)大幅惡化,衰退速度和程度超出預(yù)料。金融危機(jī)對(duì)日本的直接影響體現(xiàn)在:日本地方銀行持有的次貸相關(guān)金融商品相對(duì)自有資本比例較高,隨著這類(lèi)金融商品的貶值,地方銀行經(jīng)營(yíng)惡化。
如圖(1)是美國(guó)次貸危機(jī)后對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的傳染過(guò)程:
由于次貸危機(jī)的爆發(fā),導(dǎo)致了美國(guó)的股市大跌,日本的股市的同樣暴跌,所以傳染效應(yīng)在股票市場(chǎng)是可視的。
除了受害者日本,再次就是歐洲,美國(guó)是歐洲最大的消費(fèi)市場(chǎng),2009年1月,英國(guó)匯豐銀行、英國(guó)巴克萊銀行、德國(guó)最大的商業(yè)銀行德意志銀行以及面臨拆分危險(xiǎn)的德國(guó)地產(chǎn)融資抵押銀行、瑞士銀行等都宣布在美國(guó)次貸危機(jī)中遭受不同程度的巨額虧損,銀行業(yè)不斷的壞消息,導(dǎo)致了歐洲股市的大幅波動(dòng)。表1是2007年次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)歐洲部分各銀行機(jī)構(gòu)的損失:
資料來(lái)源:法國(guó)《回聲報(bào)》。
3 次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
我國(guó)和美國(guó)存在直接貿(mào)易關(guān)系,美國(guó)是中國(guó)的最大出口國(guó),持續(xù)的貿(mào)易順差使得我國(guó)的外匯儲(chǔ)備中持有1.4億的美元資產(chǎn),當(dāng)危機(jī)爆發(fā)之后,美元大幅貶值,致使我國(guó)遭受了巨大損失,目前,美聯(lián)儲(chǔ)猛開(kāi)印鈔機(jī),以填補(bǔ)流動(dòng)性缺口,對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了通貨膨脹的壓力。
此外,次貸危機(jī)給美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)也造成了很大的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)槊绹?guó)的經(jīng)濟(jì)屬于消費(fèi)拉動(dòng)型增長(zhǎng),當(dāng)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)信貸緊縮時(shí),就會(huì)減少消費(fèi)信貸,這樣很多消費(fèi)者都會(huì)減少消費(fèi)。這對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)就是外需下降,如此,我國(guó)的出口就會(huì)相應(yīng)的縮減,中國(guó)海關(guān)總署2008年7月10日的數(shù)據(jù)顯示,6月份中國(guó)貿(mào)易順差比去年同期下降20.16%,今年累計(jì)貿(mào)易順差比去年同期下降11.18%。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩逐漸傳導(dǎo)到其他國(guó)家,中國(guó)對(duì)歐盟和新興市場(chǎng)的出口也開(kāi)始放緩。
4 次貸危機(jī)的應(yīng)對(duì)措施
4.1 加強(qiáng)全球合作,共同應(yīng)對(duì)危機(jī)
在經(jīng)濟(jì)全球化的大環(huán)境下,當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期,金融機(jī)構(gòu)資金周轉(zhuǎn)靈敏,各國(guó)匯集金融資源,相互投資,實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。當(dāng)經(jīng)濟(jì)受到非預(yù)期的沖擊時(shí),一國(guó)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)流動(dòng)性不足時(shí)必然傳染到與它有金融聯(lián)系的其他國(guó)家。這樣,經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了依存的現(xiàn)象,所以在應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)要加強(qiáng)合作。
4.2 保證銀行的資本結(jié)構(gòu),提高銀行信貸的質(zhì)量
銀行本身的自有資本要滿(mǎn)足巴塞爾協(xié)議的要求,這樣可以保證銀行的流動(dòng)性。另外,銀行在做出信貸決策之前,可以對(duì)借款對(duì)象做風(fēng)險(xiǎn)分析,并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,這樣可以避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
4.3 謹(jǐn)慎發(fā)展信用衍生產(chǎn)品
信用衍生產(chǎn)品雖然是轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的重要工具,它本身也存在很多的缺陷。所以我國(guó)在發(fā)展金融創(chuàng)新產(chǎn)品時(shí)要謹(jǐn)慎。
第9篇：次貸危機(jī)應(yīng)對(duì)措施范文
從2007年開(kāi)始，全世界都在討論的一個(gè)話題是，如何應(yīng)對(duì)一場(chǎng)新的金融危機(jī)――發(fā)源于美國(guó)的“次級(jí)債危機(jī)”。它悄悄襲來(lái)，其波及范圍之廣、造成的恐慌之大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)1997年那場(chǎng)席卷整個(gè)東南亞的金融危機(jī)。許多商界人士依舊心有余悸。在那次危機(jī)中，由于許多東南亞國(guó)家貨幣貶值，造成了大批商鋪在一夜之間倒閉。而中國(guó)由于堅(jiān)持了“大國(guó)貨幣不貶值”的承諾，頂住了危機(jī)。
與10年前的東南亞金融危機(jī)的突發(fā)性不同的是，這次危機(jī)的潛伏期長(zhǎng)達(dá)6－7年。由于其中錯(cuò)綜復(fù)雜的原因，許多金融界人士估計(jì)，其危害在短期內(nèi)難以消除。而中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)也未能幸免。據(jù)金融界網(wǎng)站披露，根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的研究，中國(guó)內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)止于2006年6月的一個(gè)年度內(nèi)，投資美國(guó)次級(jí)債高達(dá)1075億美元，較2005年同期增長(zhǎng)了接近1倍。據(jù)測(cè)算，在美國(guó)次級(jí)債危機(jī)中，中國(guó)6家上市銀行總虧損額約為49億元人民幣，其中中行虧損額最大，約為38.5億元。建行、工行、交行、招行及中信銀行依次虧損5.76億元、1.20億元、2.52億元、1.03億元、0.19億元人民幣。
在去年12月召開(kāi)的“2007中國(guó)金融論壇”上，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席蔡鄂生強(qiáng)調(diào)，美國(guó)“次級(jí)債危機(jī)”使全球金融體系面臨著一個(gè)重大的考驗(yàn)。
既然危機(jī)已經(jīng)顯現(xiàn)，而且是空前的，就應(yīng)當(dāng)討論一下這究竟是一場(chǎng)什么樣的危機(jī)?危機(jī)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生什么樣的影響?應(yīng)當(dāng)采取什么樣的對(duì)策?帶著這樣的問(wèn)題，本刊記者采訪了中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)教授。
賀強(qiáng)首先強(qiáng)調(diào)，美國(guó)銀行發(fā)放的次級(jí)債與我國(guó)銀行發(fā)放的住房貸款之間是存在著一定可比性的，因此，要盡力克服由于發(fā)放住房貸款而引起的潛在危機(jī)。
賀強(qiáng)解釋了美國(guó)引發(fā)“次級(jí)債危機(jī)”的原因：簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是由于美國(guó)銀行向信譽(yù)度低的購(gòu)房者過(guò)度發(fā)放了“次級(jí)抵押貸款”而引發(fā)了還貸危機(jī)，由于這些銀行將“次級(jí)抵押貸款”轉(zhuǎn)變?yōu)椤按渭?jí)債”并向全世界公開(kāi)發(fā)行，因而美國(guó)國(guó)內(nèi)的“次貸危機(jī)”就演變成影響全球的“次級(jí)債危機(jī)”。
具體地說(shuō)：2001～2004年，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施低利率政策刺激了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，美國(guó)人的購(gòu)房熱情不斷升溫，這就刺激了美國(guó)銀行發(fā)放住房貸款的熱情，對(duì)于信用條件達(dá)不到優(yōu)惠級(jí)貸款要求的購(gòu)房者，美國(guó)銀行向他們發(fā)放了次級(jí)抵押貸款，簡(jiǎn)稱(chēng)“次貸”。而在過(guò)去兩年，由于美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)17次加息，住房市場(chǎng)持續(xù)降溫，借款人很難將自己的房屋賣(mài)出，即使能賣(mài)出，房屋的價(jià)值也可能下跌到不足以?xún)斶€剩余貸款的程度，這時(shí)，很自然地會(huì)出現(xiàn)逾期還款和喪失抵押品贖回權(quán)的案例。美國(guó)銀行業(yè)遭遇了因過(guò)度發(fā)放住房貸款而引起的資金難以回籠的危機(jī)，這就是所謂的“次貸危機(jī)”。又因?yàn)槊绹?guó)銀行此前將次級(jí)貸款轉(zhuǎn)變?yōu)榇渭?jí)債并向全世界公開(kāi)發(fā)行，于是就形成了影響波及全球的“次級(jí)債危機(jī)”。
美國(guó)次級(jí)債危機(jī)對(duì)全世界的影響愈演愈烈，比如，英國(guó)的銀行甚至出現(xiàn)了擠兌的現(xiàn)象，而中國(guó)的銀行也出現(xiàn)了因購(gòu)買(mǎi)美國(guó)次級(jí)債而虧損的情況。全世界都在討論美國(guó)“次級(jí)債危機(jī)”所產(chǎn)生的影響。那么怎樣看待這場(chǎng)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響呢?中國(guó)并非與危機(jī)絕緣
為了探討“次級(jí)債危機(jī)”的影響這個(gè)問(wèn)題，賀強(qiáng)問(wèn)了一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題：“美國(guó)發(fā)行次級(jí)貸款的銀行有沒(méi)有倒閉的?”答案是：“沒(méi)有?！北砻嫔峡?，美國(guó)的次級(jí)債危機(jī)波及了全世界，而實(shí)際上，是全世界的金融機(jī)構(gòu)都在為美國(guó)發(fā)放次級(jí)抵押貸款的銀行分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)的“次貸危機(jī)”是由于房地產(chǎn)價(jià)格上漲后又不斷下降引起的，這與中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)有一定的可比性。具體地說(shuō)，就是美國(guó)銀行發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)價(jià)格不斷上漲，便認(rèn)為住房貸款是優(yōu)質(zhì)貸款，隨著房地產(chǎn)價(jià)格的不斷上漲，美國(guó)銀行發(fā)放住房貸款的規(guī)模也越來(lái)越大，甚至給信譽(yù)度不高的人也發(fā)放貸款。
但美國(guó)發(fā)放次級(jí)貸款的銀行比較聰明，它們考慮到了一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)將采取的應(yīng)對(duì)措施，即把次級(jí)貸款轉(zhuǎn)變?yōu)榇渭?jí)債并公開(kāi)發(fā)行，這樣，就通過(guò)資產(chǎn)證券化的形式，使風(fēng)險(xiǎn)分散了，而且提高了資產(chǎn)的流動(dòng)性，也就是說(shuō)，通過(guò)次級(jí)債的發(fā)行，擴(kuò)大了次級(jí)貸款的影響范圍。這樣的舉措雖然擴(kuò)大了危機(jī)的影響范圍，卻降低了次級(jí)貸款危機(jī)的影響深度?？梢赃@樣說(shuō)，如果沒(méi)有次級(jí)債的發(fā)行，危機(jī)將更加嚴(yán)重，甚至將出現(xiàn)許多銀行倒閉的危機(jī)。而如果真的發(fā)生這樣的情況，就會(huì)引起多米諾骨牌效應(yīng)，導(dǎo)致真正的十分嚴(yán)重的金融危機(jī)。而美國(guó)成功地避免了金融危機(jī)的發(fā)生，恰說(shuō)明發(fā)放次級(jí)債的成功。
當(dāng)然，也須辯證地看待這個(gè)問(wèn)題，因?yàn)槊绹?guó)的“次級(jí)債危機(jī)”畢竟波及全世界，中國(guó)也有一些銀行購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)的次級(jí)債。但客觀地說(shuō)，美國(guó)次級(jí)債危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融體系的影響不是很大，因?yàn)橹袊?guó)的金融機(jī)構(gòu)介入得并不深，而且還在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。
當(dāng)然，我們也應(yīng)當(dāng)從美國(guó)次級(jí)債危機(jī)中汲取教訓(xùn)，因?yàn)楹兔绹?guó)的銀行一樣，中國(guó)的銀行也把住房貸款視為優(yōu)質(zhì)貸款，隨著國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)連續(xù)上漲，住房貸款的發(fā)放規(guī)模也越來(lái)越大。我們不能忘記的是，1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)就是由于房貸、車(chē)貸過(guò)于集中而導(dǎo)致的。
須警醒的是，我國(guó)的住房貸款還未實(shí)行證券化，根本沒(méi)有分散風(fēng)險(xiǎn)的能力。我國(guó)的住房貸款有兩大特點(diǎn)，一是風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中，二是放貸對(duì)象主要集中在個(gè)人，而個(gè)人抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較低。由于住房貸款的周期長(zhǎng)，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)大，且難以控制，所以必須加強(qiáng)住房貸款風(fēng)險(xiǎn)的控制。前幾年，我國(guó)房?jī)r(jià)持續(xù)走高，現(xiàn)在已經(jīng)觸頂，一旦房?jī)r(jià)大幅回落，由于房貸沒(méi)有實(shí)行證券化，其風(fēng)險(xiǎn)是很難化解的，因此，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)所遭遇的風(fēng)險(xiǎn)甚至?xí)^(guò)美國(guó)。所以，我們要汲取美國(guó)的教訓(xùn)。
美國(guó)“次級(jí)債危機(jī)”的影響雖然已經(jīng)被世界范圍內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)分擔(dān)了，但也要重視這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗挠绊懏吘挂呀?jīng)波及到了全世界，如果其他金融業(yè)務(wù)也發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，比如股票、期貨等由于操作不善被套，其風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)波及其他國(guó)家，并發(fā)生連鎖反應(yīng)。
另外，美國(guó)不僅發(fā)行次級(jí)債，還在次級(jí)債的基礎(chǔ)上搞了一些金融衍生品的創(chuàng)新，并向全世界發(fā)行，使得次級(jí)債的風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化。所以，次級(jí)債的風(fēng)險(xiǎn)不是可以簡(jiǎn)單地化解的，甚至影響到了一些世界著名的投資銀行，比如美林證券、大摩等等。
在中國(guó)，為了防止“次級(jí)債危機(jī)”的影響進(jìn)一步擴(kuò)大，提出如下建議：首先，要設(shè)立防火墻，防止美國(guó)“次級(jí)債危機(jī)”對(duì)中國(guó)的影響進(jìn)一步擴(kuò)大，而要做到這一點(diǎn)，就要清理銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)，徹底查清國(guó)內(nèi)銀行購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的次級(jí)債的情況，并及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。其次，在參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和交易時(shí)，要
防止跟美國(guó)次級(jí)債有關(guān)的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)接觸。第三，在與外國(guó)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)合作時(shí)，首先要評(píng)估其購(gòu)買(mǎi)美國(guó)次級(jí)債的數(shù)量，如果發(fā)現(xiàn)其購(gòu)買(mǎi)的數(shù)量巨大，要盡量避免或者減少與之合作。
加強(qiáng)調(diào)控，宏觀向好
賀強(qiáng)認(rèn)為，雖然遭遇了“次級(jí)債危機(jī)”，2008年宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，宏觀政策繼續(xù)收緊，這是一切經(jīng)濟(jì)工作的兩大主線。
2008年宏觀經(jīng)濟(jì)之所以繼續(xù)向好，是因?yàn)槭艿缴弦唤?jīng)濟(jì)周期高增長(zhǎng)勢(shì)頭的強(qiáng)大慣性的影響。從2002年開(kāi)始，到2007年，GDP連續(xù)5年保持了高增長(zhǎng)，2003年增長(zhǎng)10％，2004年增長(zhǎng)10.1％，2005年增長(zhǎng)10.4％，2006年增長(zhǎng)11.7％，2007年估計(jì)增長(zhǎng)11.5％左右。2008年估計(jì)還將保持高增長(zhǎng)勢(shì)頭，不會(huì)出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)；同時(shí)，奧運(yùn)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)也有巨大的推動(dòng)作用，估計(jì)奧運(yùn)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)力可能達(dá)到0.8到1個(gè)百分點(diǎn)。
另外，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策將進(jìn)一步從緊，因?yàn)殡m然前幾年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表現(xiàn)為高增長(zhǎng)低通脹，但從2007年開(kāi)始的物價(jià)上漲卻表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲，并有可能轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。2007年，國(guó)內(nèi)糧食雖然大豐收，但由于受?chē)?guó)際糧食價(jià)格上漲因素的影響，糧價(jià)卻不斷攀升，豬肉價(jià)格也不斷上漲。另外，由于國(guó)際生產(chǎn)資料價(jià)格普遍上漲，并形成了強(qiáng)大的共振效應(yīng)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料價(jià)格也將長(zhǎng)期連續(xù)上漲，并有可能傳導(dǎo)至消費(fèi)品價(jià)格使其上漲。同時(shí)，石油價(jià)格的上漲將導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)上漲，并最終使消費(fèi)品價(jià)格上漲。
在這種情況下，2008年，我國(guó)將繼續(xù)執(zhí)行從緊的貨幣政策，其力度甚至?xí)?007年更大，尤其是加強(qiáng)對(duì)以住房貸款、汽車(chē)貸款等為主的消費(fèi)品貸款上。去年實(shí)行的是貸款年度控制，結(jié)果銀行在一季度發(fā)生了突擊貸款，規(guī)模巨大，而今年將實(shí)行貸款季度控制，一季度不能超過(guò)35％，二季度30％，三季度20％，四季度15％，通過(guò)這種控制方式，防范貸款過(guò)于集中的現(xiàn)象。
另外，央行還將采取一些懲罰性措施，對(duì)于超過(guò)規(guī)定限度發(fā)放貸款的銀行，可以有針對(duì)性地提高準(zhǔn)備金率，甚至還可以對(duì)其進(jìn)行罰款，主要的目標(biāo)就是防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。一季度貨幣政策還應(yīng)當(dāng)是收緊的，而下半年如果出現(xiàn)物價(jià)明顯回落，貨幣政策有可能相對(duì)放松。而如果物價(jià)沒(méi)有得到明顯控制，收緊的貨幣政策還將繼續(xù)。
應(yīng)當(dāng)注意到，單純的貨幣政策調(diào)控畢竟效果有限，它只能對(duì)經(jīng)濟(jì)總量發(fā)生影響，而不能對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生影響。所以，如果物價(jià)走高的勢(shì)頭得不到有效的控制，除繼續(xù)實(shí)行收緊的貨幣政策外，還應(yīng)當(dāng)輔之以財(cái)政政策的調(diào)控。2007年采取了一些較嚴(yán)厲的財(cái)政政策，比如取消部分出口退稅、提高股票印花稅等，效果是明顯的。
綜上所述，2008年肯定會(huì)執(zhí)行比2007年更加收緊的經(jīng)濟(jì)政策。這樣的經(jīng)濟(jì)政策，必定會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資本市場(chǎng)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。但從經(jīng)濟(jì)總量來(lái)講，總供給和總需求的平衡還將繼續(xù)保持，而主要問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)三駕馬車(chē)中，黨的十七大提出，把消費(fèi)放在首位，其次是出口和投資，這說(shuō)明中央高度重視依靠消費(fèi)拉動(dòng)內(nèi)需。但在當(dāng)前實(shí)行收緊的貨幣政策的情況下，刺激消費(fèi)不能靠利率政策的調(diào)整，比如降息，而要靠提高生產(chǎn)水平和服務(wù)質(zhì)量。
“次級(jí)債危機(jī)”不會(huì)沖擊國(guó)際貿(mào)易
