國(guó)際金融交易精選(九篇)

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第1篇：國(guó)際金融交易范文

關(guān)鍵詞：碳金融市場(chǎng)；京都議定書(shū)；國(guó)際碳金融市場(chǎng)體系

中圖分類號(hào)：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào):1003－9031(2011)06－0056－04DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.06.15

一、引言

碳金融市場(chǎng)是溫室氣體排放權(quán)交易以及與之相關(guān)的各種金融活動(dòng)和交易的總稱，由于二氧化碳在其中占絕對(duì)地位而得名。這一市場(chǎng)既包括排放權(quán)交易市場(chǎng)，也包括那些開(kāi)發(fā)可產(chǎn)生額外排放權(quán)（各種減排單位）的項(xiàng)目的交易，以及與排放權(quán)相關(guān)的各種衍生產(chǎn)品交易。該市場(chǎng)的產(chǎn)生主要受溫室氣體減排國(guó)際公約（京都議定書(shū)）的推動(dòng)。自2005年《京都議定書(shū)》正式生效以來(lái)，該市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期，交易規(guī)模逐年成倍增長(zhǎng)。大量資本的介入在推動(dòng)碳金融市場(chǎng)快速發(fā)展的同時(shí)，也促進(jìn)了新技術(shù)的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用，對(duì)環(huán)保和氣候控制產(chǎn)生了積極作用。但是由于各國(guó)的發(fā)展程度和水平不一，21世紀(jì)以來(lái)，圍繞溫室氣體排放權(quán)數(shù)量和交易的問(wèn)題產(chǎn)生了越來(lái)越多的不和諧聲音，為國(guó)際碳金融市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)了許多不確定因素。

二、碳金融市場(chǎng)的源起

碳金融交易產(chǎn)生的源頭可以追溯到1992年的《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》和1997年的《京都議定書(shū)》。為了應(yīng)對(duì)全球氣候變暖的威脅，1992年6月，150多個(gè)國(guó)家制定了《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》，設(shè)定2050年全球溫室氣體排放減少50%的目標(biāo)。1997年有關(guān)國(guó)家通過(guò)《京都協(xié)議書(shū)》成為具體的實(shí)施綱領(lǐng)。規(guī)定至2012年，歐盟削減8%，美國(guó)削減7%，日本和加拿大削減6%。

《京都議定書(shū)》規(guī)定了三種機(jī)制，即聯(lián)合履約、國(guó)際排放貿(mào)易和清潔發(fā)展交易機(jī)制。這三種市場(chǎng)機(jī)制使溫室氣體減排量成為可以交易的無(wú)形商品，為碳金融的市場(chǎng)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。其還規(guī)定了三種補(bǔ)充性的市場(chǎng)機(jī)制來(lái)降低各國(guó)實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)的成本，即聯(lián)合實(shí)施機(jī)制、國(guó)際排放權(quán)交易以及發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家間交易的清潔發(fā)展機(jī)制。根據(jù)聯(lián)合實(shí)施機(jī)制，《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》附錄一名單中的國(guó)家之間可以交易和轉(zhuǎn)讓減排單位；國(guó)際排放權(quán)交易則是附錄一國(guó)家之間針對(duì)配額排放單位的交易；清潔發(fā)展機(jī)制則涉及附錄一國(guó)家和非附錄一國(guó)家（主要是發(fā)展中國(guó)家）之間的交易，發(fā)達(dá)國(guó)家可以向發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行項(xiàng)目投資或直接購(gòu)買方式來(lái)獲得核證減排單位。

三、國(guó)際碳金融交易的市場(chǎng)體系

《京都議定書(shū)》頒布之后，一些國(guó)家、企業(yè)、以及國(guó)際組織為其最終實(shí)施開(kāi)始了一系列準(zhǔn)備工作，其中包括加拿大的氣體排放計(jì)劃、澳大利亞的新南威爾士交易所、英國(guó)排放交易體系、美國(guó)芝加哥氣候交易所等，這些交易體系的建立推動(dòng)了國(guó)際碳金融市場(chǎng)最初的發(fā)展。2005年1月，歐盟正式啟動(dòng)了歐盟排放交易體系，該體系由歐盟成員國(guó)和政府設(shè)置并分配排放配額。此外，歐盟還允許受管制的企業(yè)通過(guò)使用核證減排單位來(lái)達(dá)到管制要求。盡管美國(guó)仍未加入《京都議定書(shū)》，但一些州政府已經(jīng)開(kāi)始采取行動(dòng)，并聯(lián)合建立起了限額交易機(jī)制。2008年，由美國(guó)東北部和中大西洋組成的地區(qū)間溫室氣體動(dòng)議開(kāi)始投入運(yùn)行，并制定了相應(yīng)的減排目標(biāo)。所有這些都推動(dòng)了國(guó)際碳金融市場(chǎng)體系的迅速發(fā)展。

（一）市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

碳金融市場(chǎng)可以分為基于配額的市場(chǎng)和基于項(xiàng)目的市場(chǎng)?；谂漕~的市場(chǎng)原理為限量――交易，即由管理者制定總的排放配額，并在參與者之間進(jìn)行分配，參與者根據(jù)自身的需要進(jìn)行配額的買賣?；陧?xiàng)目的市場(chǎng)原理為基準(zhǔn)――交易，在這類交易下，低于基準(zhǔn)排放水平的項(xiàng)目或碳吸收項(xiàng)目在經(jīng)過(guò)認(rèn)證后可獲得減排單位，受排放配額限制的國(guó)家或企業(yè)可以通過(guò)購(gòu)買這種減排單位來(lái)調(diào)整其所面臨的排放約束，這類交易主要涉及到具體項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。這兩類市場(chǎng)為排放權(quán)交易提供了最基本的框架，以此為基礎(chǔ)，相關(guān)的原生產(chǎn)品（碳排放權(quán)）和衍生產(chǎn)品交易也隨著發(fā)展起來(lái)。

基于配額的市場(chǎng)具有排放權(quán)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的基礎(chǔ)功能。配額交易市場(chǎng)決定著碳排放權(quán)的價(jià)值，配額多少以及懲罰力度的大小影響著碳排放權(quán)價(jià)值的高低。配額交易創(chuàng)造了碳排放權(quán)的交易價(jià)格，當(dāng)這種交易價(jià)格高于各種減排單位的價(jià)格時(shí)，配額交易市場(chǎng)的參與者就會(huì)愿意在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)入已發(fā)行的減排單位來(lái)進(jìn)行套利或滿足監(jiān)管需要。這種差價(jià)越大，投資者的收益空間越大，對(duì)各種減排單位的需求量也會(huì)增加，從而會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)新技術(shù)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用。

（二）市場(chǎng)參與者

國(guó)際碳金融市場(chǎng)的參與者分為供給者、最終使用者和中介等三大類，涉及到受排放約束的企業(yè)和國(guó)家、減排項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)者、咨詢機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)。

項(xiàng)目開(kāi)發(fā)者與供給者進(jìn)行減排項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，各種投資基金尋求機(jī)會(huì)，或購(gòu)買某個(gè)項(xiàng)目的原始排放單位，或直接投資某個(gè)具體項(xiàng)目。而技術(shù)開(kāi)發(fā)或轉(zhuǎn)讓者專門從事減排技術(shù)的研究，向項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商提供可達(dá)到減排目標(biāo)的技術(shù)。排放權(quán)的最終使用者是那些面臨排放約束的企業(yè)或國(guó)家，他們根據(jù)需要購(gòu)買排放權(quán)配額或減排單位，以確保達(dá)到監(jiān)管要求，避免遭到處罰。最終使用者對(duì)減排單位的需求推動(dòng)了項(xiàng)目交易市場(chǎng)的發(fā)展。中介機(jī)構(gòu)具體負(fù)責(zé)項(xiàng)目申報(bào)，對(duì)項(xiàng)目實(shí)際排放情況進(jìn)行定期核實(shí)。已發(fā)放的減排單位可以進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)上交易。金融機(jī)構(gòu)通過(guò)運(yùn)用結(jié)構(gòu)性工具為項(xiàng)目融資，或?qū)_項(xiàng)目所涉及的風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管者負(fù)責(zé)制定減排單位的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)和程序，并對(duì)所申報(bào)的項(xiàng)目審核。在二級(jí)市場(chǎng)里，商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理者、保險(xiǎn)公司扮演者重要角色，如促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，提供結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品來(lái)滿足最終使用者的風(fēng)險(xiǎn)管理要求，通過(guò)對(duì)遠(yuǎn)期減排單位提供擔(dān)保（信用增級(jí)）來(lái)降低最終使用者可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)等等。

（三）交易工具

目前，碳排放權(quán)中的原生交易產(chǎn)品以及與排放權(quán)相關(guān)的遠(yuǎn)期、期權(quán)等衍生產(chǎn)品是最主要的交易工具。

1.排放權(quán)產(chǎn)品。排放權(quán)是原生交易產(chǎn)品，或叫基礎(chǔ)交易產(chǎn)品，主要從事遠(yuǎn)期和期權(quán)交易。這些產(chǎn)品在減排量上是相同的，都以二氧化碳當(dāng)量為度量溫室效應(yīng)的基本單位。

2.衍生產(chǎn)品。這主要包括：應(yīng)收碳排放權(quán)的貨幣化、碳排放權(quán)交付保證、套利交易工具、保險(xiǎn)/擔(dān)保、與碳排放權(quán)掛鉤的債券。應(yīng)收碳排放權(quán)的貨幣化，其原始交易屬于遠(yuǎn)期交易，回報(bào)來(lái)源于其項(xiàng)目成功后所獲減排單位的轉(zhuǎn)讓。為提高流動(dòng)性，有些減排項(xiàng)目協(xié)議允許投資者將未來(lái)可能獲得的減排單位進(jìn)行證券化。碳排放權(quán)交付保證是指在原始交易中，由于項(xiàng)目的成功具有一定的不確定性，投資人和貸款人面臨風(fēng)險(xiǎn)。因此，一些金融機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目的最終交付提供了擔(dān)保，從而降低了投資人的風(fēng)險(xiǎn)。不同的碳金融交易市場(chǎng)的交易工具不同，因此市場(chǎng)上存在一定的差價(jià)[1]。這種差價(jià)及其變化會(huì)產(chǎn)生一定的套利空間，因此利用市場(chǎng)差價(jià)進(jìn)行套利的空間加大，套利期權(quán)工具等隨之產(chǎn)生。項(xiàng)目交易中存在很多風(fēng)險(xiǎn)，因此需要保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或擔(dān)保機(jī)構(gòu)的介入，進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)分散，有針對(duì)性地向項(xiàng)目投資人提供擔(dān)保。與碳排放權(quán)掛鉤的債券是指在碳金融交易中，投資銀行發(fā)行與減排單位掛鉤的結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，其支付規(guī)模隨減排單位的價(jià)格波動(dòng)而變化。

四、國(guó)際碳金融交易市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀

作為新興的金融市場(chǎng)，碳金融交易市場(chǎng)在近幾年發(fā)展迅猛。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，2005年國(guó)際碳金融市場(chǎng)交易總額達(dá)到100億美元左右，至2008年已達(dá)到1260億美元，4年時(shí)間里增長(zhǎng)10倍左右，其中基于配額的交易規(guī)模遠(yuǎn)大于基于項(xiàng)目的交易金額。2008年基于配額的市場(chǎng)交易額為920億美元，大約占全部碳金融交易總額的74%，基于項(xiàng)目的成交額為72億美元。此外，遠(yuǎn)期和期貨交易的二級(jí)交易市場(chǎng)也發(fā)展迅速，2008年該市場(chǎng)的交易金額為260億美元，是2007年的5倍，占全部碳交易總額的21%。

（一）基于配額的市場(chǎng)

2008年《京都議定書(shū)》進(jìn)入實(shí)施期，碳金融市場(chǎng)主要涉及國(guó)家間的碳排放交易開(kāi)始正式投入運(yùn)行，全年成交額為2.1億美元；另一個(gè)以政府管制為基礎(chǔ)的配額交易機(jī)制也在2008年開(kāi)始運(yùn)行，全年成交金額為2.4億美元。此外，由參與者志愿成立的配額交易機(jī)制（芝加哥氣候交易所和新南威爾士交易所）的交易額分別為3.09億和1.83億美元[2]。在所有基于配額的市場(chǎng)中，歐洲交易排放體系占絕對(duì)地位。2008年該體系交易總量為919億美元，占配額交易市場(chǎng)比重達(dá)到99%，大約占全球交易總量比重73%左右[3]。但從成交量上看，其是目前最重要的碳金融市場(chǎng)，其價(jià)格和成交量是國(guó)際碳金融交易的重要指標(biāo)。

（二）基于項(xiàng)目的市場(chǎng)

原始CDM市場(chǎng)交易的對(duì)象為Primary CERs，截至2008年其交易額為65億美元，占全部基于項(xiàng)目交易的90%，發(fā)生于發(fā)達(dá)國(guó)家之間的JI項(xiàng)目交易金額為2.9億美元，此外，自愿市場(chǎng)的項(xiàng)目交易金額為3.97億美元[4]。從供需結(jié)構(gòu)上看，歐洲是主要的需求方，這主要是與歐盟的嚴(yán)格配額管理有關(guān)，在2008年的成交額中，歐洲購(gòu)買者所占據(jù)的市場(chǎng)份額超過(guò)了80%，其中90%是由私人部門購(gòu)買。在原始的CDM市場(chǎng)的賣方，中國(guó)占絕對(duì)的比重。在2002至2008年間，中國(guó)占所有簽約CDM交易額的66%，而在2008年中國(guó)的市場(chǎng)份額占到了84%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其它發(fā)展中國(guó)家。

五、國(guó)際碳金融交易市場(chǎng)存在的問(wèn)題

從整體上看，盡管近年來(lái)碳金融交易市場(chǎng)的交易金額增長(zhǎng)迅速，但目前國(guó)際碳金融交易市場(chǎng)依然存在一些根本性的問(wèn)題，這給其未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)一些不確定性。

（一）市場(chǎng)分割

目前國(guó)際碳交易絕對(duì)多數(shù)集中于國(guó)家或區(qū)域內(nèi)部（如歐盟），統(tǒng)一的國(guó)際市場(chǎng)尚未形成。從事碳金融交易的市場(chǎng)多種多樣，既有場(chǎng)外交易機(jī)制，也有眾多的交易所；既有由政府管制產(chǎn)生的市場(chǎng)，還有參加者志愿形成的市場(chǎng)。這些市場(chǎng)大都以國(guó)家和地區(qū)為基礎(chǔ)發(fā)展起來(lái)，而不同國(guó)家或地區(qū)在相關(guān)制度安排上存在著很大的差異。比如排放配額的制定及分配方式、受管制的行業(yè)的規(guī)定、是否接受減排單位、如何認(rèn)定減排單位經(jīng)及交易機(jī)制等等，導(dǎo)致不同市場(chǎng)之間難以進(jìn)行直接的跨市場(chǎng)交易，形成了國(guó)際碳金融交易市場(chǎng)高度分割的現(xiàn)狀。

（二）政策風(fēng)險(xiǎn)

1.國(guó)際公約的延續(xù)性問(wèn)題產(chǎn)生了市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的最大不確定性。《京都議定書(shū)》在2008年正式實(shí)施在一定程度上改善國(guó)際碳金融市場(chǎng)高度分割的現(xiàn)狀，但《京都議定書(shū)》的實(shí)施期僅涵蓋2008―2012年，各國(guó)對(duì)其有關(guān)規(guī)定仍存有廣泛爭(zhēng)議。目前所制定的各項(xiàng)制度在2012年之后是否會(huì)延續(xù)還尚示可知，這種不確定性對(duì)形成統(tǒng)一的國(guó)際碳金融市場(chǎng)產(chǎn)生了最大的不利影響。

2.減排認(rèn)證的相關(guān)政策風(fēng)險(xiǎn)可能阻礙市場(chǎng)的發(fā)展。在原始減排單位的交易中，交付風(fēng)險(xiǎn)（即減排項(xiàng)目無(wú)法獲得預(yù)期的核證減排單位）是最主要的風(fēng)險(xiǎn)。而在所有導(dǎo)致交付風(fēng)險(xiǎn)的因素中，政策風(fēng)險(xiǎn)是最突出的因素。由于核證減排單位的發(fā)放需要由專門的監(jiān)管部門按既定的標(biāo)準(zhǔn)和程序來(lái)進(jìn)行認(rèn)證，因此即使該項(xiàng)目獲得了成功，其能否通過(guò)認(rèn)證而獲得預(yù)期的核證減排單位仍具有不確定性。從過(guò)去的經(jīng)歷來(lái)看，由于技術(shù)發(fā)展的不穩(wěn)定，以及政策意圖的變化，有關(guān)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和程序一直都處于變化中，而且由于項(xiàng)目交易通常要涉及到兩個(gè)以上的國(guó)家，除需要符合認(rèn)證要求外，還需要滿足項(xiàng)目東道國(guó)的政策和法律限制，這就使得政策風(fēng)險(xiǎn)變得更加突出。

（三）交易成本巨大

在目前的國(guó)際碳金融交易市場(chǎng)尤其是基于項(xiàng)目的市場(chǎng)中，較高的交易成本也對(duì)市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響，其中也包括信息不對(duì)稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)基于項(xiàng)目涉及到跨國(guó)的項(xiàng)目的報(bào)批和技術(shù)認(rèn)證問(wèn)題。為此，監(jiān)管部門要求指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的注冊(cè)和實(shí)際排放量的核實(shí)，所涉及的費(fèi)用較為高昂。此外，由于目前缺乏對(duì)中介機(jī)構(gòu)（即DOE）的監(jiān)管，有些中介機(jī)構(gòu)在材料準(zhǔn)備和核查中存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)，甚至提供虛假信息，這無(wú)形中加大了市場(chǎng)交易成本，不利于項(xiàng)目市場(chǎng)的發(fā)展。

六、國(guó)際碳金融交易市場(chǎng)的發(fā)展前景研究

總體上看，國(guó)際共識(shí)的形成以及國(guó)際合作的強(qiáng)化將有助于掃清國(guó)際碳金融市場(chǎng)發(fā)展的障礙，對(duì)其進(jìn)一步快速發(fā)展以及新技術(shù)的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用起到關(guān)鍵性的作用。但是在國(guó)際合作的層面上，由于各國(guó)的利益訴求不同，在一些關(guān)鍵問(wèn)題上可能會(huì)存在分岐。比如是否需要對(duì)發(fā)展中國(guó)家的碳排放進(jìn)行限制？如何確定各國(guó)的排放目標(biāo)？如何設(shè)定統(tǒng)一的監(jiān)管制度？諸如此類問(wèn)題在短期內(nèi)很難得出結(jié)果，國(guó)家間的爭(zhēng)執(zhí)在所難免。盡管如此，這些分岐的存在并不足以改變?nèi)蚝献鞯内厔?shì)，國(guó)際碳金融交易或許將很快進(jìn)入新的發(fā)展階段。

作為一個(gè)對(duì)管制高度依賴的市場(chǎng)，國(guó)際碳金融交易市場(chǎng)存在諸多的缺陷，在根本上源于國(guó)際合作的不充分，各國(guó)在減排目標(biāo)、監(jiān)管體系以及市場(chǎng)建設(shè)方面的差異導(dǎo)致了市場(chǎng)分割、政策風(fēng)險(xiǎn)、以及高昂交易成本的產(chǎn)生。因此，要掃清未來(lái)發(fā)展的障礙，各國(guó)統(tǒng)一認(rèn)識(shí)和加強(qiáng)合作是最為重要的問(wèn)題。種種跡象表明情況正在向好的方向發(fā)展。從對(duì)減排問(wèn)題的態(tài)度來(lái)看，全球主要經(jīng)濟(jì)體逐漸趨于一致。在2005年《京都議定書(shū)》生效之后，許多重要的工業(yè)國(guó)家出于經(jīng)濟(jì)方面的考慮并未簽字通過(guò)該項(xiàng)合約。不過(guò)在隨后的幾年里，這些國(guó)家的態(tài)度發(fā)生了重要的轉(zhuǎn)變。2007年12月，澳大利亞簽定了《京都議定書(shū)》。在美國(guó)，盡管布什政府拒絕簽署該協(xié)議，但一些州政府在2008年志愿聯(lián)合建立了氣體排放體系，嘗試碳金融交易市場(chǎng)的發(fā)展。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬積極支持減排，并推動(dòng)了有關(guān)的立法進(jìn)程，對(duì)國(guó)際碳金融市場(chǎng)的發(fā)展起到了重大的推動(dòng)作用。在歐州，歐盟繼續(xù)延續(xù)積極減排的態(tài)度。在歐盟排放交易體系的第二和第三階段的安排中，歐盟繼續(xù)逐步加大減排力度，承諾至2020年將溫室氣體排放量在1990年的基礎(chǔ)上至少減少20%，并將減排限制擴(kuò)大到更多的行業(yè)。

我國(guó)是《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》和《京都議定書(shū)》的締約方，中國(guó)政府已鄭重向全世界宣布：至2020年，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）二氧化碳排放比2005年下降40%

～45%；非化石能源占一次能源消費(fèi)的比重大約達(dá)到15%；森林面積和蓄積量分別比2005年增加4000萬(wàn)公頃和13億立方米。我國(guó)在提出上述目標(biāo)的同時(shí)，還提出要把綠色發(fā)展作為我國(guó)在可持續(xù)發(fā)展框架下應(yīng)對(duì)氣候變化的重要手段。因此，建立一套適合中國(guó)國(guó)情的碳交易體系和學(xué)習(xí)碳排放計(jì)算方法是落實(shí)控制目標(biāo)要求的重要舉措。

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第2篇：國(guó)際金融交易范文

關(guān)鍵詞：國(guó)際金融；教學(xué)改革；國(guó)際貿(mào)易專業(yè)

新世紀(jì)以來(lái)，隨著貿(mào)易和金融的全球化步伐日益加快，培養(yǎng)適合未來(lái)需要的復(fù)合型、應(yīng)用型人才，是每個(gè)教師面臨的首要問(wèn)題?！秶?guó)際金融》是國(guó)際貿(mào)易專業(yè)的核心主干課程，重要性不言而喻，在所有專業(yè)課中“教”與“學(xué)”的難度也是最大的。新世紀(jì)新形勢(shì)下新的問(wèn)題不斷涌現(xiàn)，探索與研究《國(guó)際金融》的教學(xué)改革已勢(shì)在必行。

一、《國(guó)際金融》課程的特點(diǎn)

《國(guó)際金融》是從貨幣金融的角度研究開(kāi)放條件下，內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)問(wèn)題的一門學(xué)科，在結(jié)構(gòu)體系和教學(xué)要求等方面與其他課程相比有很大不同。對(duì)其特性的把握是搞好教學(xué)的基礎(chǔ)。

（一）理論抽象晦澀，而且更新較快

《國(guó)際金融》屬于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇，許多原理和理論比較抽象、枯燥，而且內(nèi)容豐富口徑寬廣，缺乏具體性。比如國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論、匯率理論和利率理論等章節(jié)，內(nèi)容復(fù)雜模型眾多，沒(méi)有一定的理論基礎(chǔ)很難理解。同時(shí)國(guó)際金融相關(guān)理論知識(shí)的更新速度也較快，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展變化，國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)云變幻，新問(wèn)題不斷涌現(xiàn)，這就要求學(xué)生不斷學(xué)習(xí)新理論、研究新現(xiàn)象，單純靠教材靠老師無(wú)法解決問(wèn)題。但另一方面國(guó)貿(mào)專業(yè)實(shí)踐性又比較強(qiáng)，學(xué)生比較喜歡動(dòng)手能力、操作能力的訓(xùn)練，對(duì)于理論的學(xué)習(xí)和研究比較排斥，所以教學(xué)難度非常大。

（二）數(shù)學(xué)能力與實(shí)踐能力要求較高

《國(guó)際金融》是金融學(xué)的分支，需掌握一定的高等數(shù)學(xué)知識(shí)，尤其是外匯與匯率、金融投資與風(fēng)險(xiǎn)管理等章節(jié)計(jì)算眾多，要運(yùn)用數(shù)學(xué)手段解決實(shí)際問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)類專業(yè)的學(xué)生數(shù)學(xué)能力普遍不如工科，在學(xué)習(xí)時(shí)面臨較多障礙，熟練使用數(shù)學(xué)工具其實(shí)是學(xué)好所有經(jīng)濟(jì)類課程的前提。此外，《國(guó)際金融》對(duì)實(shí)踐能力要求也很高，不但有其特殊性且遠(yuǎn)高于其他課程（如《進(jìn)出口實(shí)務(wù)》、《報(bào)關(guān)實(shí)務(wù)》等）。因?yàn)樗蟮牟皇呛?jiǎn)單掌握標(biāo)準(zhǔn)的程序性、重復(fù)性工作技巧，而是綜合素質(zhì)能力的提高。學(xué)生要能理論聯(lián)系實(shí)際，全面分析解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，為將來(lái)做應(yīng)用型金融服務(wù)工作打下基礎(chǔ)。

（三）知識(shí)的綜合性和關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，與其他課程聯(lián)系緊密

《國(guó)際金融》很多知識(shí)在其他課程中已經(jīng)提及，前后聯(lián)系非常緊密。比如國(guó)際收支調(diào)節(jié)、匯率形成機(jī)制、政策組合搭配等很多內(nèi)容就是《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)》的相關(guān)理論，國(guó)際收支平衡表的學(xué)習(xí)又要具有一定的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)，相關(guān)貨幣需求與供給、利率的管理等知識(shí)又離不開(kāi)《貨幣銀行學(xué)》基本原理。經(jīng)濟(jì)管理類很多課程其實(shí)是互通的，要求溫故而知新，全面學(xué)習(xí)、理解并掌握。要熟練掌握《國(guó)際金融》相關(guān)基礎(chǔ)理論知識(shí)，學(xué)生必須通過(guò)其他授課老師的先行鋪墊工作打下牢固基礎(chǔ)，學(xué)一門忘一門、存在僥幸心理的學(xué)生學(xué)不好《國(guó)際金融》。

二、《國(guó)際金融》教學(xué)目標(biāo)與內(nèi)容體系的重新定位

《國(guó)際金融》教學(xué)改革首先是在新形勢(shì)下對(duì)教學(xué)目標(biāo)做出調(diào)整。入世以來(lái)企業(yè)對(duì)國(guó)際貿(mào)易人才的需求與日俱增，對(duì)人才的要求也從“量”過(guò)度到“質(zhì)”。除了傳統(tǒng)的營(yíng)銷、外語(yǔ)能力外，對(duì)于那些熟悉金融和工商管理、電子商務(wù)、商務(wù)談判等知識(shí)的人才也是求賢若渴?！秶?guó)際金融》作為國(guó)貿(mào)專業(yè)主干課程，既能為將來(lái)從事國(guó)際貿(mào)易宏觀管理、認(rèn)識(shí)世界金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)提供理論上的支持，也能為從事外貿(mào)進(jìn)出口報(bào)價(jià)核算、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的防范及投融資安排提供業(yè)務(wù)上的指導(dǎo)。因此，《國(guó)際金融》教學(xué)目標(biāo)應(yīng)由以往單純的傳授專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)向綜合素質(zhì)能力培養(yǎng)、創(chuàng)新意識(shí)培養(yǎng)轉(zhuǎn)變，由單純注重課堂教學(xué)向模擬實(shí)戰(zhàn)、社會(huì)實(shí)踐與課堂教學(xué)相結(jié)合轉(zhuǎn)變，由單純注重教師授課向積極開(kāi)拓學(xué)生思維、啟發(fā)學(xué)生自我探索與研究轉(zhuǎn)變。

圍繞教學(xué)目標(biāo)的重新定位，《國(guó)際金融》教學(xué)內(nèi)容體系也要進(jìn)行同步調(diào)整與更新。隨著金融一體化步伐不斷加快，匯率風(fēng)險(xiǎn)與國(guó)際金融危機(jī)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響日益加深，資本金融市場(chǎng)的發(fā)展也發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。對(duì)于所有企業(yè)而言，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避國(guó)際金融危機(jī)沖擊，積極利用多種融資渠道增強(qiáng)自身實(shí)力，是個(gè)非常重要的研究課題，故授課時(shí)要增加國(guó)際金融市場(chǎng)、國(guó)際資本流動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)管理等知識(shí)的比重。在中國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)突破3萬(wàn)億大關(guān)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)糾紛不斷的背景下，對(duì)于儲(chǔ)備管理、國(guó)際協(xié)調(diào)及貨幣體系改革等方面知識(shí)學(xué)生也要積極掌握，這與我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)實(shí)緊密聯(lián)系。為了凸顯實(shí)踐教學(xué)的重要性，推廣素質(zhì)教育，實(shí)踐教學(xué)部分也要加大授課比重。綜合而言，以上內(nèi)容是編寫(xiě)教學(xué)大綱時(shí)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的幾個(gè)方面，也是和傳統(tǒng)教學(xué)內(nèi)容體系相區(qū)別的地方。

三、《國(guó)際金融》教學(xué)方法的改革

教學(xué)方法的改革比教學(xué)目標(biāo)與內(nèi)容體系的重新定位更為關(guān)鍵，也是《國(guó)際金融》教學(xué)改革的核心所在，主要從如下幾個(gè)方面著手：

（一）運(yùn)用多媒體技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)教學(xué)

首先是多媒體教學(xué)，它主要采用圖表、視頻和文字相結(jié)合的方法，效果比傳統(tǒng)的文字講授好很多。目前高校里已廣泛應(yīng)用多媒體教學(xué)，但還停留在充當(dāng)演示工具的層次，未能真正發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。其實(shí)我們完全可以綜合使用多種多媒體形式，《國(guó)際金融》課程的特點(diǎn)決定了必須全方位利用多媒體技術(shù)。比如講解世界主要金融市場(chǎng)、金融危機(jī)等內(nèi)容時(shí)完全可以讓學(xué)生觀看專題教學(xué)光盤、金融題材電影等音像資料，增強(qiáng)學(xué)生的直觀體驗(yàn)。再比如講解一些邏輯性較強(qiáng)的基本概念和基礎(chǔ)理論時(shí)，為了避免空洞說(shuō)教，可在PPT中加入示意圖或者簡(jiǎn)單的動(dòng)畫(huà)，筆者采用了這些方法后效果事半功倍。

其次是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段實(shí)施教學(xué)。這里面要注意搭配問(wèn)題，應(yīng)是課堂教學(xué)為主，輔以課外網(wǎng)絡(luò)教學(xué)。我們要建立專門的課程網(wǎng)站，主要內(nèi)容包括教學(xué)大綱與計(jì)劃、章節(jié)重點(diǎn)與作業(yè)、自我測(cè)驗(yàn)、留言答疑等，有條件還可以加上授課資料和錄像，便于學(xué)生課外自學(xué)。這些是常駐內(nèi)容，還可以隨教學(xué)進(jìn)度定期增加一些熱點(diǎn)專題。師生課外互動(dòng)也很重要，網(wǎng)絡(luò)聊天已普及，我們可以借此實(shí)現(xiàn)師生的課外交流，拉近師生距離。經(jīng)濟(jì)類課程共同特征是熱點(diǎn)多變化快，網(wǎng)絡(luò)教學(xué)可以使信息零距離傳遞并及時(shí)更新，先進(jìn)性遠(yuǎn)超過(guò)課堂。教材選用也很重要，高教版楊勝剛、姚小義主編的《國(guó)際金融》配有專門的網(wǎng)絡(luò)課程網(wǎng)站，資料齊全，附帶的學(xué)習(xí)卡可讓學(xué)生直接通過(guò)網(wǎng)站自學(xué)。筆者實(shí)際使用中效果不錯(cuò)，值得推廣。

（二）加強(qiáng)案例教學(xué)與雙語(yǔ)教學(xué)

首先，案例教學(xué)是加深知識(shí)理解的最好途徑。當(dāng)下很多高校在推廣情景教學(xué)法，案例教學(xué)是其中最簡(jiǎn)便易行的一種。它講究具體問(wèn)題具體分析，通過(guò)對(duì)案例的討論、分析、總結(jié)，使學(xué)生身臨其境感同身受?！秶?guó)際金融》案例豐富，具有來(lái)源廣泛、題材多樣和時(shí)效性強(qiáng)等特點(diǎn)。比如在講解“外匯和匯率”時(shí)，可加入人民幣匯率問(wèn)題的案例，討論影響匯率波動(dòng)的各種因素及匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響；而講解“外匯儲(chǔ)備”時(shí)，可結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，討論外匯儲(chǔ)備的管理及運(yùn)用。案例的選擇是成功關(guān)鍵，要遵循兩大具體原則:第一，案例要選擇早有定論的歷史事件。案例教學(xué)主要是以史為鑒避免重蹈覆轍，所以要避免無(wú)謂的爭(zhēng)論。第二，案例要選擇非常典型的事件。案例本身應(yīng)有一定的理論與實(shí)際意義，所以要精心篩選那些經(jīng)典的有價(jià)值的案例。轉(zhuǎn)貼于 　其次，實(shí)施雙語(yǔ)教學(xué)是由《國(guó)際金融》自身特性決定的。它研究的是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下一國(guó)經(jīng)濟(jì)的均衡問(wèn)題，具有很強(qiáng)的涉外性，雙語(yǔ)教學(xué)是培養(yǎng)學(xué)生涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能力的最佳選擇。在經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的大背景下，用英語(yǔ)對(duì)專業(yè)術(shù)語(yǔ)、基本原理進(jìn)行一定程度規(guī)范表達(dá)是起碼要求。為了在未來(lái)工作中與外籍客戶順利溝通和協(xié)作，更要不斷通過(guò)各種英文媒體（尤其是國(guó)外網(wǎng)站）獲取最新信息和發(fā)展動(dòng)態(tài)。雙語(yǔ)教學(xué)中有兩個(gè)問(wèn)題要特別注意：一是避免注重形式忽略內(nèi)容，英語(yǔ)只是一個(gè)語(yǔ)言工具，對(duì)基本原理和理論的深入掌握才是目的；二是避免糾結(jié)內(nèi)容忽略難度，如大幅降低難度會(huì)導(dǎo)致課程內(nèi)容過(guò)于淺顯，這不利于知識(shí)掌握及后續(xù)課程跟進(jìn)。成功的關(guān)鍵在于如何把握好“度”，中英文教學(xué)必須靈活，英文授課的比重要根據(jù)學(xué)生英語(yǔ)水平和專業(yè)知識(shí)水平高低而定，同時(shí)也要根據(jù)講課內(nèi)容的難度靈活變化，否則效果適得其反。

（三）大力提倡推廣實(shí)踐教學(xué)

《國(guó)際金融》目前嚴(yán)重缺乏實(shí)踐教學(xué)的支撐，很多經(jīng)管類課程其實(shí)都是如此，構(gòu)建實(shí)踐教學(xué)體系是本科院校教學(xué)改革的重要環(huán)節(jié)。對(duì)于實(shí)踐教學(xué)我們不能單純以實(shí)驗(yàn)、實(shí)習(xí)去理解，針對(duì)《國(guó)際金融》這種理論性實(shí)踐性都較強(qiáng)的課程，實(shí)踐教學(xué)的途徑可以是多方面的，不應(yīng)拘泥于具體形式。《國(guó)際金融》實(shí)踐教學(xué)可從理論實(shí)踐和操作實(shí)踐兩方面著手：

1、理論實(shí)踐，包括課堂討論和課外講座，目的是豐富學(xué)生理論知識(shí)提高素養(yǎng)。首先我們可以經(jīng)常將一些理論難題結(jié)合當(dāng)前社會(huì)熱點(diǎn)在課堂進(jìn)行討論，通過(guò)互動(dòng)實(shí)現(xiàn)師生交流與共同提高。學(xué)生加深了知識(shí)的理解與掌握，教師也可不斷改進(jìn)自己的教學(xué)。討論教學(xué)有一定流程，先要做好動(dòng)員精心選題，如學(xué)生關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題“人民幣匯率升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響”；然后分組討論，教師同時(shí)及時(shí)給予引導(dǎo)；最后教師總結(jié)，形成討論報(bào)告或者小論文等成果。其次我們可以定期舉辦一些學(xué)術(shù)報(bào)告會(huì)，組織學(xué)生積極參與。講座主要有兩種:一種是專家型講座，主要針對(duì)與課程聯(lián)系比較緊密、影響很大的社會(huì)熱點(diǎn)問(wèn)題；二是實(shí)務(wù)型講座，通過(guò)聘請(qǐng)?jiān)谄笫聵I(yè)單位從事國(guó)際金融相關(guān)業(yè)務(wù)的一線骨干(如中國(guó)銀行外匯交易業(yè)務(wù)員)進(jìn)行操作性理論指導(dǎo)。通過(guò)聽(tīng)講座以及面對(duì)面的互動(dòng)交流，可以極大地拓寬學(xué)生的知識(shí)面。

2、操作實(shí)踐，包括校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室模擬實(shí)踐和校外實(shí)習(xí)基地社會(huì)實(shí)踐，是實(shí)踐教學(xué)的重點(diǎn)。首先是模擬實(shí)踐，這需要建立專門的金融實(shí)驗(yàn)室，一般包括“金融教學(xué)”和“模擬交易”兩大系統(tǒng)，既可提供即時(shí)證券、外匯、期貨等金融市場(chǎng)的相關(guān)行情和資訊評(píng)論，也可同步進(jìn)行相關(guān)模擬交易活動(dòng)。如講解外匯知識(shí)時(shí)，可安排學(xué)生進(jìn)行外匯模擬交易，在寓教于樂(lè)的過(guò)程中學(xué)習(xí)外匯投資的技術(shù)方法，親身體會(huì)外匯市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。其次是社會(huì)實(shí)踐，校外實(shí)習(xí)基地可滿足需要，這也為學(xué)生提前進(jìn)入社會(huì)、從事相關(guān)金融工作打下基礎(chǔ)。筆者課余時(shí)間經(jīng)常帶領(lǐng)學(xué)生到銀行、證券公司或外貿(mào)公司等校外實(shí)習(xí)合作單位進(jìn)行參觀實(shí)習(xí)，這種學(xué)以致用、言傳身教的做法很受學(xué)生歡迎，增強(qiáng)了他們理論聯(lián)系實(shí)際解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的能力。不管將來(lái)從事外貿(mào)工作還是金融服務(wù)，都能從中獲得很大幫助，很多甚至提前實(shí)現(xiàn)了就業(yè)。

四、結(jié)語(yǔ)

作為《國(guó)際金融》授課教師，誠(chéng)然應(yīng)在掌握課程特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，不斷更新教學(xué)思想積極提高教學(xué)質(zhì)量，努力把學(xué)生培養(yǎng)成具備理論實(shí)踐能力、競(jìng)爭(zhēng)適應(yīng)能力的優(yōu)秀人才。但換個(gè)角度講，課程學(xué)習(xí)包括教師“教”和學(xué)生“學(xué)”兩個(gè)方面，單純教師講學(xué)生聽(tīng)只會(huì)事倍功半，因此《國(guó)際金融》教學(xué)改革重點(diǎn)應(yīng)是培養(yǎng)學(xué)生的自我學(xué)習(xí)能力。教師的教學(xué)思路應(yīng)是先啟發(fā)引導(dǎo)，然后設(shè)計(jì)出若干問(wèn)題讓學(xué)生自學(xué)，最后做分析和總結(jié)，這樣才能把“教”和“學(xué)”有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。通過(guò)教師的“教”真正實(shí)現(xiàn)學(xué)生的“學(xué)”，是我們?cè)诮窈蟮慕虒W(xué)過(guò)程中尤其要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1]孫鈞.國(guó)際金融教學(xué)方法淺探[J].中國(guó)校外教育，2008，（05）.

第3篇：國(guó)際金融交易范文

關(guān)鍵詞：區(qū)域金融；研究視角；文獻(xiàn)綜述

中圖分類號(hào)：F830.92 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章號(hào)：1674-0017-2016（9）-0067-03

區(qū)域金融作為發(fā)展的中觀維度，構(gòu)成了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方面，特別是隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)理論研究的日益深入和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐不斷證明金融的重要作用，學(xué)者們嘗試將區(qū)域金融作為獨(dú)立變量引入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)分析框架。我國(guó)幅員遼闊，地理位置、自然條件、資源分布、城鄉(xiāng)差異、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場(chǎng)規(guī)模等區(qū)域特征、空間差異更是構(gòu)成了區(qū)域金融存在的客觀基礎(chǔ)。基于此，眾多學(xué)者對(duì)我國(guó)區(qū)域金融研究給予了極大的關(guān)注，并涌現(xiàn)出大量的研究成果。

一、區(qū)域金融差異的形成與測(cè)度

區(qū)域差異的存在是區(qū)域金融研究的邏輯起點(diǎn)，主要圍繞以下三個(gè)角度展開(kāi)：

（一）區(qū)域金融差異的測(cè)度與評(píng)價(jià)。在區(qū)域金融差異的評(píng)價(jià)指標(biāo)方面，學(xué)者們大多是從金融總量、金融結(jié)構(gòu)、金融效率三個(gè)層面構(gòu)建綜合評(píng)價(jià)體系，而在實(shí)證文獻(xiàn)或通過(guò)具體指標(biāo)研究區(qū)域金融差異時(shí)，金融相關(guān)比率（存款或貸款與GDP的比率）得到廣泛應(yīng)用。在分析方法上，郭葉東（2007）、王軍芬（2008）、李敬&冉光和（2008）、殷克東&孫文娟（2010）等分別運(yùn)用變異系數(shù)、加權(quán)變異系數(shù)、泰爾指數(shù)、層次分析、聚類分析、主成分分析、熵值、灰色關(guān)聯(lián)度分析等方法對(duì)我國(guó)區(qū)域金融差異進(jìn)行具體測(cè)算。在研究范圍上，鄧向榮、楊彩麗（2011）等對(duì)我國(guó)省域金融發(fā)展差異進(jìn)行了分析，郭葉東（2007）、王軍芬（2008）對(duì)我國(guó)四大地區(qū)金融差異的總體情況和分行業(yè)（銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)）進(jìn)行實(shí)證分析，廖杉杉（2011）等對(duì)城鄉(xiāng)金融差異進(jìn)行了研究。

（二）區(qū)域金融差異的形成與決定。在一個(gè)非均衡發(fā)展的大國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中，地理區(qū)位、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、制度環(huán)境、歷史文化等方面的差異都會(huì)造成不同區(qū)域金融發(fā)展的差異。概括而言，區(qū)域金融發(fā)展差距的成因可分為外部因素和內(nèi)生因素兩個(gè)層面，外部因素主要包括政府行為、法律制度等。內(nèi)生因素主要指隨著各區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平而變化的各種因素。就轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)而言，我國(guó)區(qū)域金融差異的形成具有很強(qiáng)的外生性，即區(qū)域金融差異形成的主要原因在于中央和地方政府行為、制度安排和政策選擇等（崔光慶、王景武，2006；伍艷，2009）。不過(guò)，也有部分學(xué)者認(rèn)為，地方政府的參與行為短期內(nèi)促進(jìn)了區(qū)域金融發(fā)展，但政府行為的不適當(dāng)和邊界不清晰，不利于發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，需要調(diào)整地方政府的角色和功能，確定政府與市場(chǎng)發(fā)揮作用的合理邊界。除了研究政府行為對(duì)區(qū)域金融差異的影響外，法律環(huán)境、宗教、文化、地理等外生因素也受到關(guān)注。

（三）區(qū)域金融收斂的形態(tài)與實(shí)現(xiàn)機(jī)制。大部分研究結(jié)論支持區(qū)域金融存在收斂趨勢(shì)，只是在具體的收斂形式方面有所不同。趙偉、馬瑞永（2006）認(rèn)為中國(guó)區(qū)域金融差距總體上呈現(xiàn)先擴(kuò)大后縮小的態(tài)勢(shì)，即呈現(xiàn)“倒U”型收斂態(tài)勢(shì)。陸文喜、李國(guó)平（2004）的研究則表明我國(guó)區(qū)域金融發(fā)展具有階段性、區(qū)域性收斂特征。孫曉羽、支大林（2013）認(rèn)為我國(guó)區(qū)域金融差距變動(dòng)具有收斂趨勢(shì)，且收斂速度較慢。黃桂良（2011）對(duì)區(qū)域金融收斂的實(shí)現(xiàn)機(jī)制進(jìn)行了深入分析，他將區(qū)域金融收斂的實(shí)現(xiàn)機(jī)制總結(jié)為三條路徑，即區(qū)域內(nèi)部資本流動(dòng)機(jī)制、金融創(chuàng)新擴(kuò)散機(jī)制和金融制度創(chuàng)新機(jī)制。

二、金融的空間結(jié)構(gòu)及其影響因素

金融的空間結(jié)構(gòu)是區(qū)域金融研究的前提和突破點(diǎn)，也是當(dāng)前區(qū)域金融研究的核心問(wèn)題。一般而言，金融的空間結(jié)構(gòu)包括金融機(jī)構(gòu)空間分布、金融資本空間流動(dòng)、金融系統(tǒng)空間狀況等結(jié)構(gòu)。在傳統(tǒng)觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，蔣三庚、宋毅成（2014）突破了對(duì)金融空間結(jié)構(gòu)的常規(guī)認(rèn)識(shí)，從區(qū)域金融的角度拓展了金融空間結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵，指出區(qū)域金融的空間結(jié)構(gòu)不僅限于地理空間范疇，還應(yīng)包括經(jīng)濟(jì)空間，金融空間本身是個(gè)動(dòng)態(tài)系統(tǒng)，包括空間屬性、空間結(jié)構(gòu)和空間發(fā)展過(guò)程，還隱含著金融各組成部分的相互作用機(jī)制，他們對(duì)于金融空間結(jié)構(gòu)的界定極大地拓展了區(qū)域金融研究的范疇。沈麗、鮑建慧（2013）研究了我國(guó)區(qū)域金融空間分布的特征事實(shí)，認(rèn)為我國(guó)總體而言省域之間極化現(xiàn)象不明顯，但是在區(qū)域內(nèi)部呈現(xiàn)不同特征：東部地區(qū)出現(xiàn)了多極分化現(xiàn)象，而且隨著時(shí)間的推移，極化現(xiàn)象越來(lái)越明顯；中部地區(qū)和西部地區(qū)沒(méi)有出現(xiàn)明顯的極化現(xiàn)象，但是中部地區(qū)出現(xiàn)了一定的兩極分化趨勢(shì)。

除此之外，金融空間結(jié)構(gòu)或布局的形成機(jī)制也是學(xué)術(shù)界研究的重要課題。王辰華、王玉雄（2005）將我國(guó)金融機(jī)構(gòu)空間布局的形成原因歸結(jié)為金融制度改革的必然結(jié)果和我國(guó)區(qū)域金融差異由外生化轉(zhuǎn)向內(nèi)生化的集中反映。吳朝霞、王沐釩（2011）從地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異、地區(qū)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化水平、二元經(jīng)濟(jì)與一元金融調(diào)控政策的矛盾、金融支持的地區(qū)差異、金融微觀主體的效率原則幾個(gè)方面闡述了金融空間分布不均的深層次原因。王認(rèn)真（2013）認(rèn)為區(qū)域間初始要素稟賦決定了金融資源的空間配置，如果區(qū)域間初始要素稟賦、市場(chǎng)消費(fèi)規(guī)模、貿(mào)易成本、技術(shù)和開(kāi)放度是不對(duì)稱的，則金融資源的空間配置呈現(xiàn)非均衡。

三、金融集聚的決定因素與影響效應(yīng)

金融集聚是金融流動(dòng)的必然結(jié)果，金融集聚發(fā)展到一定程度將形成金融集聚區(qū)，一個(gè)組織健全、功能完善的金融集聚區(qū)，對(duì)于降低交易成本，提高交易效率，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，具有重要作用。在信息技術(shù)化和經(jīng)濟(jì)全球化背景下，中國(guó)金融活動(dòng)和金融機(jī)構(gòu)集聚現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，已初步形成了北京金融街、上海陸家嘴等知名的金融集聚區(qū)，其中，北京金融街的金融資產(chǎn)占全國(guó)60%以上，上海浦東金融區(qū)聚集了600多家金融企業(yè)（李靜霞、丁藝等，2010）。金融集聚現(xiàn)有的研究主要集中于集聚水平測(cè)度、類型、動(dòng)因及效應(yīng)等方面。茹樂(lè)峰、苗長(zhǎng)虹、王海江（2014）在對(duì)比分析2005年和2010年全國(guó)286個(gè)地級(jí)以上中心城市金融集聚水平以后，認(rèn)為長(zhǎng)三角、京津冀和珠三角是我國(guó)金融集聚最為顯著的區(qū)域，全國(guó)金融集聚態(tài)勢(shì)正從金融集聚中心向鄰近區(qū)域擴(kuò)散，并逐步向中部和近西部地區(qū)城市傳播。

在金融集聚的形成動(dòng)因方面，黃解宇（2011）認(rèn)為金融集聚是產(chǎn)業(yè)集聚的伴隨物，隨產(chǎn)業(yè)集聚的發(fā)展而發(fā)展，金融本身的高流動(dòng)性加速了金融集聚的形成，集聚的空間外在性是金融集聚形成的基礎(chǔ)。隨著研究的逐步深入，地理因素、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、政府政策、人力資本、信息外溢等都被證明對(duì)金融集聚產(chǎn)生顯著的影響。

金融集聚必然形成金融中心，金融中心是金融資源在空間配置而形成的一種集聚狀態(tài)，是金融集聚的直接產(chǎn)物。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)快速推進(jìn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)需求逐步增加，全國(guó)各地掀起了建設(shè)區(qū)域金融中心熱潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有30多個(gè)城市提出要打造區(qū)域性乃至國(guó)際性金融中心（孫國(guó)貿(mào)、范躍進(jìn)，2013），針對(duì)區(qū)域金融中心的相關(guān)研究大量涌現(xiàn)。早期階段的研究主要集中在金融中心的功能、定位與發(fā)展路徑上，普遍認(rèn)為，資金集聚和配置功能是金融中心的基本功能，金融集聚和輻射功能是其核心功能。倪鵬飛（2005）在對(duì)我國(guó)各城市金融中心的定位進(jìn)行研究后，將上海、北京定位為全國(guó)性金融中心，廣州、青島、廈門、武漢、大連、重慶、西安定位為區(qū)域性金融中心。馮德連（2004a，2004b）系統(tǒng)研究了區(qū)域金融中心的形成動(dòng)因，他指出金融中心成長(zhǎng)的動(dòng)力主要是由兩種拉力、三種推力和政府政策共同作用的結(jié)果，其中兩種拉力是指科學(xué)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，三種推力則是指供給因素、歷史因素和城市因素。金融中心的區(qū)位選擇也是研究的重要方向，潘英麗（2003）運(yùn)用區(qū)位選擇理論分析了金融中心形成的微觀基礎(chǔ)，即金融機(jī)構(gòu)空間集聚的決定因素，并進(jìn)一步分析了金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融中心的積極效應(yīng)，不過(guò)她并未指出地理區(qū)位對(duì)金融機(jī)構(gòu)空間集聚的具體影響機(jī)制。陳祖華（2010）進(jìn)一步指出由地理位置所產(chǎn)生交通優(yōu)勢(shì)、時(shí)區(qū)優(yōu)勢(shì)、地點(diǎn)優(yōu)勢(shì)和政策優(yōu)勢(shì)對(duì)于區(qū)域金融中心形成的重要作用，但是他認(rèn)為區(qū)位因素只是金融中心形成的外生變量，金融集聚因素才是決定金融中心能否形成的關(guān)鍵內(nèi)生變量，也是金融中心形成和發(fā)展的原動(dòng)力。

在近幾年的國(guó)內(nèi)研究中，學(xué)者們開(kāi)始重視政府和制度創(chuàng)新在區(qū)域金融中心形成過(guò)程中的作用。楊長(zhǎng)江、謝玲玲（2011）指出政府在創(chuàng)立啟動(dòng)機(jī)制、強(qiáng)化良性循環(huán)、退出低效“閉鎖”等方面對(duì)金融中心的形成具有非常重要的作用。閆彥明等（2013）分析認(rèn)為政府、市場(chǎng)這兩只“看得見(jiàn)的手”和“看不見(jiàn)的手”在金融中心長(zhǎng)期演化與發(fā)展的過(guò)程發(fā)揮核心作用。

四、金融政策的區(qū)域效應(yīng)與差別化調(diào)控

金融政策以貨幣政策為核心，貨幣政策作為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分和國(guó)家調(diào)控經(jīng)濟(jì)的主要手段，長(zhǎng)期以來(lái)具有相對(duì)獨(dú)立性和高度統(tǒng)一性。然而，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異愈拉愈大，整體經(jīng)濟(jì)同質(zhì)性逐漸被地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異性所取代，由此引起了對(duì)貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的廣泛關(guān)注。張晶（2006）、蔣益民（2009）等分別以我國(guó)東中西部地區(qū)、經(jīng)濟(jì)區(qū)和各省份為研究對(duì)象，均證實(shí)了貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的客觀存在，并指出區(qū)域生產(chǎn)力水平差異是影響貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的長(zhǎng)期因素，區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域金融結(jié)構(gòu)是影響貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的重要因素。董志勇等（2010）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度、勞動(dòng)生產(chǎn)率對(duì)貨幣政策區(qū)域效應(yīng)有顯著的正向影響，而地方政府行為對(duì)貨幣政策區(qū)域效應(yīng)有顯著的負(fù)向影響，這也說(shuō)明地方政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)過(guò)多反而會(huì)削弱貨幣政策效力。吳瑞祥（2013）創(chuàng)立了區(qū)域預(yù)期差異條件下的貨幣效應(yīng)模型，分析了區(qū)域性預(yù)期差異對(duì)統(tǒng)一貨幣政策的影響，證實(shí)了區(qū)域預(yù)期差異會(huì)造成貨幣政策的執(zhí)行效果不同。更多的研究則是從貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的角度，如利率渠道、信貸渠道和匯率渠道來(lái)解釋貨幣政策區(qū)域效應(yīng)產(chǎn)生的原因，尤以對(duì)信貸渠道和利率渠道的研究居多，普遍認(rèn)為信貸渠道和利率渠道是導(dǎo)致我國(guó)貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的主要原因。

關(guān)于區(qū)域金融調(diào)控政策的研究大多關(guān)注貨幣政策差異化的必要性和可行性上，大致形成三種觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，為解決金融調(diào)控政策區(qū)域異質(zhì)性問(wèn)題，在堅(jiān)持統(tǒng)一性的前提下，金融調(diào)控政策應(yīng)該保持適當(dāng)?shù)膮^(qū)域性和差別化操作（孫天琦，2004；范祚軍，2005；冉光和等，2007；郭立平，2013）。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展角度解決金融調(diào)控政策區(qū)域異質(zhì)性問(wèn)題（王維強(qiáng)，2005；劉明、陳秀枝，2007；黃飛鳴，2011）。鑒于經(jīng)濟(jì)金融具有較強(qiáng)的內(nèi)生關(guān)系，第一種觀點(diǎn)從貨幣政策本身出發(fā)，第二種觀點(diǎn)從貨幣政策與經(jīng)濟(jì)金融的關(guān)系出發(fā)，兩者角度不同，但共同指出了區(qū)域金融調(diào)控政策的著力點(diǎn)和應(yīng)該關(guān)注的內(nèi)容。第三種觀點(diǎn)提出了區(qū)域貨幣政策的單一解決方案效果并不理想，要⒒醣藝策區(qū)域性操作融入?yún)^(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的政策思路。

五、區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系

相關(guān)研究主要集中在區(qū)域金融發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制和影響效果上。孫晶（2013）從區(qū)域金融發(fā)展的溢出效應(yīng)角度分析了區(qū)域金融對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制，她指出區(qū)域金融發(fā)展的溢出效應(yīng)可分成本地溢出和跨區(qū)域溢出，二者對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制各不相同。本地溢出效應(yīng)主要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、信息管理機(jī)制、成本管理機(jī)制和資源配置機(jī)制四大內(nèi)生微觀機(jī)制作用于資本積累和技術(shù)進(jìn)步，從“質(zhì)”和“量”兩個(gè)層面共同推動(dòng)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展，跨區(qū)域溢出效應(yīng)通過(guò)區(qū)域金融發(fā)展中產(chǎn)生的空間溢出效應(yīng)推動(dòng)周邊地區(qū)金融業(yè)乃至整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在區(qū)域金融影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果上，并未得出一個(gè)統(tǒng)一的結(jié)論。鄭長(zhǎng)德（2003）、馬瑞永（2006）、董繩周（2007）、杜云福（2008）、劉睿（2006）、冉光和（2007）等研究結(jié)論支持區(qū)域金融發(fā)展促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。艾洪德（2004）、王景武（2005）等的研究則表明區(qū)域經(jīng)濟(jì)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在相互抑制的關(guān)系。華曉龍等（2004）、陳茹s（2007）、陳正凱（2007）等通過(guò)研究得出區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系不明顯的結(jié)論。

六、總結(jié)與展望

區(qū)域金融作為一種客觀現(xiàn)象，已經(jīng)引起了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，在研究過(guò)程中，學(xué)者們充分借鑒吸收金融發(fā)展理論、區(qū)域經(jīng)濟(jì)理論、金融地理學(xué)以及計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法來(lái)分析和解釋區(qū)域金融現(xiàn)象。我國(guó)特殊的區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境、非均衡性和金融調(diào)控效果的差異性，使得我國(guó)區(qū)域金融的研究空間更為廣闊，大批國(guó)內(nèi)學(xué)者將研究目光從宏觀金融向區(qū)域金融的中觀層次轉(zhuǎn)變，極大地豐富了區(qū)域金融研究的內(nèi)涵，加深了對(duì)金融的區(qū)域結(jié)構(gòu)、空間分布、運(yùn)行機(jī)制等問(wèn)題的認(rèn)識(shí)和理解，為區(qū)域金融理論的構(gòu)建起到重要的開(kāi)創(chuàng)性和推動(dòng)作用。

但是總體來(lái)看，目前并沒(méi)有形成一套較為完整、科學(xué)的區(qū)域金融理論分析框架和研究方法，相關(guān)研究呈現(xiàn)出“重現(xiàn)象描述輕理論探討”、“重實(shí)證研究輕邏輯思辨”、“重借鑒利用輕自主創(chuàng)新”等特點(diǎn)。具體來(lái)講，理論體系建構(gòu)層面，研究較為零散，缺乏系統(tǒng)性的思想創(chuàng)新，主要停留在對(duì)區(qū)域金融現(xiàn)象的描述和單純的政策建議上，未能建立區(qū)域金融研究的理論架構(gòu)，對(duì)區(qū)域金融差異演進(jìn)規(guī)律、影響因素、作用機(jī)制等研究不夠深入和細(xì)致。比如，由于我國(guó)還處于利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，隨著利率的逐步放開(kāi)，貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)、區(qū)域金融市場(chǎng)的資金價(jià)格、金融機(jī)構(gòu)行為的區(qū)域差異等亟需進(jìn)一步研究。在實(shí)證研究層面，雖然大量的數(shù)據(jù)和前沿的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法、分析工具得到廣泛的應(yīng)用，但是由于缺乏完整的理論體系作為指導(dǎo)，因此，對(duì)方法選取的適用性、模型的合理性等存在較大的差異，導(dǎo)致對(duì)同一問(wèn)題的分析結(jié)果存在顯著差異，進(jìn)一步影響了對(duì)區(qū)域金融現(xiàn)象的理解和區(qū)域金融理論體系構(gòu)建。

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Main Views and the Progress in the Study on the Regional

Finance in China： A Review

CHEN Xiaolin

（Lanzhou Provincial Sub-branch PBC， Lanzhou Gansu 730000）

第4篇：國(guó)際金融交易范文

［關(guān)鍵詞］次貸危機(jī)；加工貿(mào)易；轉(zhuǎn)型升級(jí)

［中圖分類號(hào)］F752 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2010）49-0208-02

1 次貸危機(jī)下中國(guó)加工貿(mào)易的現(xiàn)狀

20世紀(jì)90年代以來(lái),自由貿(mào)易得到長(zhǎng)足的發(fā)展,各國(guó)的經(jīng)濟(jì)越來(lái)越呈現(xiàn)多層面的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。一方面在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有益于各國(guó)揚(yáng)長(zhǎng)避短；另一方面則在危機(jī)發(fā)生時(shí)會(huì)在各國(guó)產(chǎn)生極強(qiáng)傳遞效應(yīng)。這種效應(yīng)主要體現(xiàn)在各個(gè)國(guó)家匯率的大幅貶值、股市的大幅震蕩、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的萎縮等。那么2007年下半年以來(lái),次貸危機(jī)引發(fā)的風(fēng)暴席卷美國(guó)、歐盟和日本等主要金融市場(chǎng),并逐步影響到世界各地。其傳播速度快,并隨著危機(jī)的漸次深化,危機(jī)已經(jīng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成一定影響。其中我國(guó)的加工貿(mào)易也未能避免,我國(guó)貿(mào)易的半壁江山受到了嚴(yán)重的沖擊。

從上表中我們可以看到,自2007年危機(jī)發(fā)生以來(lái),我國(guó)加工貿(mào)易進(jìn)出口總額都不斷地下滑,其中在2009年出現(xiàn)歷史性的負(fù)增長(zhǎng),全年也不及2007年的水平,同比下降的速度最快。但2010年以來(lái),由于全球經(jīng)濟(jì)的回暖,我國(guó)加工貿(mào)易得到迅速回升,預(yù)計(jì)該年的加工貿(mào)易總額將恢復(fù)到危機(jī)前的水平。

2 金融危機(jī)下的我國(guó)加工貿(mào)易發(fā)展情況

2.1 概念

所謂加工貿(mào)易，是指東道國(guó)企業(yè)通過(guò)減稅或者免稅的方式從別國(guó)進(jìn)口中間產(chǎn)品,從產(chǎn)品物理結(jié)構(gòu)、服務(wù)、營(yíng)銷、管理、技術(shù)升級(jí)、包裝等方面對(duì)中間產(chǎn)品進(jìn)行實(shí)際或虛擬再造后,在對(duì)外進(jìn)行銷售的過(guò)程,企業(yè)從這個(gè)過(guò)程中賺取加工費(fèi)用和成本差價(jià)。

2.2 我國(guó)加工貿(mào)易所面臨的問(wèn)題

(1)加工貿(mào)易與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)度低

由于外商投資是我國(guó)加工貿(mào)易發(fā)展的主要促進(jìn)因素,因此造成了我國(guó)出現(xiàn)違背經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的“雙順差現(xiàn)象――經(jīng)常與資本項(xiàng)目都出現(xiàn)順差”。外商投資的加工貿(mào)易主要面向國(guó)際市場(chǎng),與國(guó)內(nèi)的關(guān)聯(lián)度較低,發(fā)展配套產(chǎn)業(yè),進(jìn)行本地研發(fā)的意愿較弱。因而,目前國(guó)內(nèi)加工貿(mào)易的“飛抵效應(yīng)”明顯,技術(shù)溢出效應(yīng)較小。其原因有二：一是為維持加工商品的競(jìng)爭(zhēng)力,外商掌握進(jìn)料采購(gòu)權(quán)；二是因?yàn)楸緡?guó)進(jìn)出口稅收優(yōu)惠政策的驅(qū)動(dòng),導(dǎo)致國(guó)內(nèi)加工貿(mào)易企業(yè)嚴(yán)重依賴于原料和中間產(chǎn)品的大量進(jìn)口。

(2)我國(guó)加工貿(mào)易仍處于全球價(jià)值鏈低端

在圖1中我們可以明白“微笑曲線”理論中關(guān)于產(chǎn)業(yè)鏈的描述。從總體上來(lái)看,目前我國(guó)加工貿(mào)易從事的只是對(duì)零件或原輔材料的初級(jí)加工、裝配和組裝等勞動(dòng)密集型環(huán)節(jié)。存在技術(shù)含量不高,處于國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈的低端,僅有部分高技術(shù)、深加工產(chǎn)品的出口往往也存在加工過(guò)程短暫、增值不高等問(wèn)題。其原因筆者歸類如下：①勞動(dòng)要素豐富；②政府政策的引導(dǎo),無(wú)論是中央還是地方都鼓勵(lì)發(fā)展加工貿(mào)易,但不重視對(duì)引入外資的引導(dǎo)；③國(guó)內(nèi)的辦廠成本低廉,土地政府贈(zèng)送,稅收又有優(yōu)惠；④沒(méi)有一個(gè)強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng),根據(jù)波特的產(chǎn)業(yè)鏈理論,強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)需求市場(chǎng)是一個(gè)產(chǎn)業(yè)壯大和升級(jí)的必要條件。

(3)加工貿(mào)易中難以實(shí)現(xiàn)知識(shí)的轉(zhuǎn)移和技術(shù)外溢

在全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中,企業(yè)對(duì)知識(shí)和技術(shù)的消化吸收能力決定一個(gè)企業(yè)的升級(jí)能力。同樣對(duì)于加工貿(mào)易企業(yè)升級(jí)來(lái)說(shuō),如何從母公司那里汲取一些技術(shù)、管理和提高生產(chǎn)效率方面的顯性或者隱形知識(shí)是至關(guān)重要的。

我們知道,對(duì)于以外商投資企業(yè)為主體的我國(guó)加工貿(mào)易,其生產(chǎn)方式和戰(zhàn)略只是很多跨國(guó)公司全球戰(zhàn)略的一部分,在這一理念指導(dǎo)下,跨國(guó)公司沒(méi)有義務(wù)向東道國(guó)加工企業(yè)傳輸其技術(shù)知識(shí),因而也時(shí)常與東道國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)相違背。那么對(duì)于圖2中簡(jiǎn)單描述的情形來(lái)看,我國(guó)加工貿(mào)易要想獲得長(zhǎng)足發(fā)展,需要采取行動(dòng)來(lái)獲得外商投資企業(yè)的技術(shù)知識(shí),并且一旦獲得外來(lái)知識(shí)以后,本地廠商就要在本地已有的產(chǎn)業(yè)集群網(wǎng)絡(luò)中不斷地分享這些知識(shí),從而帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

2.3 由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)加工貿(mào)易的影響及對(duì)策

(1)金融危機(jī)的爆發(fā)使得我國(guó)加工貿(mào)易面臨的發(fā)展環(huán)境更為艱難

據(jù)《南方周末》報(bào)道,珠三角地區(qū)將近10000家的加工貿(mào)易企業(yè)倒閉,直接造成1000萬(wàn)名的農(nóng)民工失業(yè)返鄉(xiāng)或重新找工作。本文認(rèn)為,我國(guó)的加工貿(mào)易企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)問(wèn)題不能簡(jiǎn)單地依靠行政或者政策手段來(lái)完成,對(duì)于自由貿(mào)易的理解,我們總能通過(guò)一個(gè)無(wú)形的手去完成一個(gè)產(chǎn)業(yè)甚至是一個(gè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)問(wèn)題,任何外來(lái)的手段都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題本身產(chǎn)生扭曲,有可能會(huì)更加地阻礙這種經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的解決。

(2)危機(jī)將會(huì)加速我國(guó)加工貿(mào)易的轉(zhuǎn)型升級(jí)

本文認(rèn)為這次危機(jī)也將有利于我國(guó)加工貿(mào)易的“洗心革面”。首先要推行加工貿(mào)易主體從以外資為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐詢?nèi)資為主。其關(guān)鍵之處是在國(guó)內(nèi)的投資環(huán)境如何問(wèn)題上。如果政府能致力于改善國(guó)內(nèi)的投資環(huán)境,例如,加強(qiáng)對(duì)加工貿(mào)易企業(yè)的監(jiān)管、簡(jiǎn)化通關(guān)手續(xù)、降低進(jìn)出口稅率、認(rèn)真履行《勞動(dòng)合同法》及《知識(shí)產(chǎn)權(quán)法》、鼓勵(lì)企業(yè)在國(guó)內(nèi)投資科研、加大教育投入等。

(3)金融危機(jī)有利于我國(guó)政府職能的改變

金融危機(jī)不只是一次經(jīng)濟(jì)改革的良機(jī),它也是一次政治改革的良機(jī),而政治改革對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是很直接的。政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)決定政治,政治是經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn),政治都要為經(jīng)濟(jì)服務(wù)。但從現(xiàn)今我國(guó)的國(guó)情來(lái)說(shuō),在市場(chǎng)中,政府的有形之手還是相當(dāng)強(qiáng)悍有力的,這對(duì)我國(guó)加工貿(mào)易的發(fā)展利弊都有。在此，本文認(rèn)為在這個(gè)金融危機(jī)時(shí)期我國(guó)加工貿(mào)易的轉(zhuǎn)型升級(jí)應(yīng)該由政府引導(dǎo),市場(chǎng)推動(dòng),循序漸進(jìn)。因?yàn)槲覈?guó)大量低素質(zhì)勞動(dòng)力的基本國(guó)情不會(huì)在短期內(nèi)得到改變。

3 結(jié) 論

本文的初衷是希望我國(guó)加工貿(mào)易企業(yè)把握住這次危機(jī)中的良機(jī)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí),實(shí)現(xiàn)從原始設(shè)備制造商向原始品牌生產(chǎn)商的轉(zhuǎn)變,同時(shí)政府的良性互動(dòng)為加工貿(mào)易企業(yè)創(chuàng)造較好的市場(chǎng)環(huán)境。從宏觀層次上看來(lái),本國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的完善也是增加我國(guó)加工貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)好辦法,因?yàn)橥晟频谋緡?guó)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)沟闷髽I(yè)在發(fā)展自身的同時(shí)也帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,這種發(fā)展包括技術(shù)層次、管理、研發(fā)、營(yíng)銷、品牌服務(wù)等。發(fā)展加工貿(mào)易是符合我國(guó)人力成本比較優(yōu)勢(shì)原則的,加大對(duì)我國(guó)廣大勞動(dòng)力的教育培訓(xùn)投資力度,就可以使我國(guó)成為發(fā)展知識(shí)型加工貿(mào)易的典范。

參考文獻(xiàn)：

第5篇：國(guó)際金融交易范文

關(guān)鍵詞：金融服務(wù)貿(mào)易 國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2010）12-018-03

一、上海市金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展概況

1.上海市金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模狀況。2001―2007上海市金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模如表1所示。

從差額上來(lái)看，上海的金融服務(wù)貿(mào)易長(zhǎng)期處于逆差狀態(tài)。2006年金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口逆差最大，將近43.28百萬(wàn)美元，但主要是因?yàn)榻鹑诜?wù)貿(mào)易進(jìn)口額的大幅度增加。2001年到2003年逆差呈逐步增加的趨勢(shì)，主要原因是因?yàn)槌隹诹刻佟?004年開(kāi)始，逆差回落至12.084百萬(wàn)美元。之后，從2004到2005年逆差又開(kāi)始逐步上升。直到2007年上海市金融服務(wù)貿(mào)易出現(xiàn)了首次順差，主要原因是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和樓市、股市的快速上漲。由此可看出上海市金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展具有不穩(wěn)定性。

從金融服務(wù)貿(mào)易的進(jìn)口額上看，進(jìn)口貿(mào)易呈現(xiàn)較為明顯的上升。主要原因是因?yàn)橹袊?guó)加入WTO使得上海市金融市場(chǎng)的開(kāi)放度有了質(zhì)的飛躍，從而使得進(jìn)口貿(mào)易額有大幅度增加。從2001年的22.0446百萬(wàn)美元到2003年的45.3359百萬(wàn)美元，上升幅度超過(guò)一倍，而在2004年出現(xiàn)較大幅度的回落。在2005年又以1.2倍的速度大幅增長(zhǎng)。之后直至2007年均呈現(xiàn)逐步增長(zhǎng)的狀態(tài)，因此進(jìn)口額總體的趨勢(shì)還是上升的。

從金融服務(wù)貿(mào)易出口額來(lái)看，波動(dòng)要比進(jìn)口貿(mào)易更大一些。尤其在2007年，依托經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和樓市、股市的快速上漲，增長(zhǎng)到了240百萬(wàn)美元，并且出口額首次超過(guò)進(jìn)口額。在2001年到2003年進(jìn)口額不穩(wěn)定但是規(guī)模整體偏小。從2004年到2007年快速增長(zhǎng)。增長(zhǎng)的速率分別為1.7、0.5、2.5，因此總體看來(lái)近期金融服務(wù)貿(mào)易的出口額還是呈增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

2.上海市金融服務(wù)貿(mào)易行業(yè)結(jié)構(gòu)狀況。從上海國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易的業(yè)務(wù)內(nèi)容來(lái)看，不管是國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易的進(jìn)口，還是出口，保險(xiǎn)服務(wù)貿(mào)易都處于絕對(duì)地位。從2000年以來(lái)，絕大部分年份內(nèi)上海保險(xiǎn)服務(wù)進(jìn)出口在上海國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口中占到84%之上。進(jìn)出口兩者相比，上海國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易的出口又更倚重于保險(xiǎn)業(yè)。從2000年至2006年間上海保險(xiǎn)業(yè)出口占上海國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易出口的比重高于全國(guó)的比重，相反，保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)口的比重則低于全國(guó)水平。

從2006年開(kāi)始上海國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)開(kāi)始逐步多元化。在2005年之前，上海國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易出口的90%以上都是保險(xiǎn)業(yè)貿(mào)易。上海保險(xiǎn)業(yè)貿(mào)易出口占上海國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易出口的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國(guó)保險(xiǎn)業(yè)貿(mào)易的出口比重，從2006年開(kāi)始，上海保險(xiǎn)業(yè)貿(mào)易進(jìn)出口在整個(gè)上海國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口中的比重迅速下降，除保險(xiǎn)業(yè)貿(mào)易以外的所有銀行及其他金融服務(wù)貿(mào)易的比重開(kāi)始上升。2007和2008年上海市金融服務(wù)貿(mào)易行業(yè)出口結(jié)構(gòu)情況如圖1所示。

2007年和2008年上海市金融服務(wù)貿(mào)易的出口結(jié)構(gòu)中保險(xiǎn)業(yè)貿(mào)易比重已經(jīng)降至70%和77.55%，低于全國(guó)水平，相應(yīng)地所有銀行及其他金融服務(wù)貿(mào)易的出口則上升至30%和22.45%。

在進(jìn)口中也出現(xiàn)了同樣的趨勢(shì)。2008年，上海保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)進(jìn)口占上海金融貿(mào)易進(jìn)口的比重只有78.44%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同時(shí)期全國(guó)95.75%的比重。上海所有銀行及其它除保險(xiǎn)業(yè)以外的金融業(yè)服務(wù)進(jìn)口的比重則上升至21.56%，是全國(guó)同類金融服務(wù)進(jìn)口的比重的5倍之多。

3.上海市金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口地區(qū)分布。上海國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易地理密集度高，日本、美國(guó)和中國(guó)香港是金融業(yè)服務(wù)項(xiàng)目主要貿(mào)易伙伴國(guó)家和地區(qū)。日本、美國(guó)和中國(guó)香港已連續(xù)兩年成為金融服務(wù)出口地區(qū)的前三甲。2008年上海市金融服務(wù)貿(mào)易出口地區(qū)分布如圖2所示。

2008年，上海對(duì)日本金融服務(wù)出口1.2億美元，占比54.5%。對(duì)美國(guó)金融服務(wù)出口7193.31萬(wàn)美元，占比32.72%。在上海金融業(yè)進(jìn)口方面，美國(guó)、中國(guó)香港和德國(guó)位列前三甲。其中美國(guó)占比達(dá)到了40.93%。

而在金融服務(wù)業(yè)中占據(jù)核心地位的保險(xiǎn)業(yè)貿(mào)易出口的主要貿(mào)易伙伴是中國(guó)香港、美國(guó)、英國(guó)。2008年上海市保險(xiǎn)業(yè)貿(mào)易的出口地區(qū)分布如圖3所示。

2008年，在上海保險(xiǎn)業(yè)出口中，香港地區(qū)占比46.35%，美國(guó)排名第二，占比32.14%，兩者共占到78.49%。

2008年上海市保險(xiǎn)業(yè)貿(mào)易進(jìn)口地區(qū)分布如圖4所示。

在上海保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)口中，中國(guó)香港、美國(guó)和英國(guó)繼續(xù)占據(jù)前三甲的位置，其中，中國(guó)香港、美國(guó)、英國(guó)的占比分別為37.86%、18.78%和10.72%，三者共占到67.36%。

二、香港金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展?fàn)顩r

1.香港金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模狀況。2001年―2008年香港的金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展規(guī)模如表2所示。

香港金融服務(wù)出口額由2001年的347.9億港元上升至2008年的986.3億港元，年均增長(zhǎng)10.5％，比同期生產(chǎn)總值的增速高8.6個(gè)百分點(diǎn)；占所有服務(wù)出口額的比重由10.9％逐步上升至13.7％，提高了2.8個(gè)百分點(diǎn)。金融服務(wù)進(jìn)口額由69.7億港元上升至258.0億港元，年均增長(zhǎng)11.4％，比同期生產(chǎn)總值的增速高9.5個(gè)百分點(diǎn)；占所有服務(wù)進(jìn)口額的比重由3.6％逐步上升至7.2％，提高了3.6個(gè)百分點(diǎn)。

2.香港金融服務(wù)貿(mào)易行業(yè)結(jié)構(gòu)狀況。金融中介服務(wù)貿(mào)易在香港國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易中占有絕對(duì)比重。金融中介服務(wù)包括：中央銀行服務(wù)、存款服務(wù)、授信服務(wù)及財(cái)務(wù)租賃服務(wù)；股票經(jīng)紀(jì)服務(wù)、商品經(jīng)紀(jì)服務(wù)、股票交易程序及結(jié)算服務(wù)；投資組合管理服務(wù)、信托服務(wù)、保管服務(wù)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)、外幣兌換服務(wù)、金融市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)服務(wù)，以及其他金融中介的支持服務(wù)。從香港國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易的業(yè)務(wù)內(nèi)容來(lái)看，不管是國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易的進(jìn)口，還是出口，金融中介服務(wù)貿(mào)易都處于絕對(duì)地位。

從服務(wù)種類看，金融中介服務(wù)一直以來(lái)占據(jù)著香港金融服務(wù)貿(mào)易的主導(dǎo)地位。出口貿(mào)易方面，2001―2007年香港金融中介服務(wù)占金融服務(wù)出口的比重由98.2%提高到99.0%；其他金融服務(wù)出口額占比很小，而且呈下降趨勢(shì)，由1.8%降至1%。而在進(jìn)口貿(mào)易方面，2001―2007年香港金融中介服務(wù)進(jìn)口額占金融服務(wù)進(jìn)口的比重保持在99.8%以上；其它金融服務(wù)進(jìn)口額占比非常小，不足0.2%。

3.香港金融服務(wù)貿(mào)易的出口地區(qū)分布。隨著以來(lái)，尤其是CEPA的簽署，香港金融服務(wù)貿(mào)易的出口地區(qū)也發(fā)生了變化，內(nèi)地成為了香港金融服務(wù)貿(mào)易的最大輸入和輸出地。美國(guó)居第二位。

如相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：在香港金融服務(wù)出口中，出口到內(nèi)地的貿(mào)易額所占比重比較穩(wěn)定。在2003年達(dá)到最大，之后開(kāi)始有所回落。主要原因是因?yàn)閮?nèi)地的金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展速度較快，導(dǎo)致內(nèi)地金融服務(wù)貿(mào)易出口量減少。但是從2001年以來(lái)穩(wěn)居各出口地的首位。出口到美國(guó)的貿(mào)易額占比次之，由2001年的15.7%下降至2007年的14.7%。2007年出口到英國(guó)、日本、中國(guó)臺(tái)灣的貿(mào)易額占比分別排第三至第五位，2001―2007年的平均比重分別為6.6%、7.62%、6.74%。

在香港金融服務(wù)進(jìn)口中，由內(nèi)地進(jìn)口的貿(mào)易額所占比重由1997 年的31.0%逐步下降至2007年的26.7%，但穩(wěn)居各進(jìn)口地的首位。由美國(guó)進(jìn)口的貿(mào)易額占比次之，平均比重為15.31%。2007年由日本、英國(guó)、新加坡進(jìn)口的貿(mào)易額占比分別居第三至第五位，2001―2007年的平均比重分別為7.97%、7.08%和4.14%。

三、滬港金融服務(wù)貿(mào)易的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比分析

從上面滬港金融服務(wù)貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀對(duì)比可以看出，上海市與香港金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展存在著一定的差距。為了更深入分析上海市金融服務(wù)貿(mào)易的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并在世界市場(chǎng)中準(zhǔn)確定位，下面將運(yùn)用國(guó)際市場(chǎng)占有率、顯示性比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)、貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)等三個(gè)指標(biāo)，對(duì)上海與香港金融服務(wù)貿(mào)易的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行對(duì)比分析。

1.國(guó)際市場(chǎng)占有率分析。國(guó)際市場(chǎng)占有率(MS)，是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)某種產(chǎn)品或服務(wù)的出口總額占世界該種產(chǎn)品或服務(wù)出口總額的比重，是這種產(chǎn)品或服務(wù)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力最直接的表現(xiàn)。該指標(biāo)數(shù)值越大，表明這種產(chǎn)品或服務(wù)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。其計(jì)算公式為：

式中MSij―i國(guó)j產(chǎn)品或服務(wù)的國(guó)際市場(chǎng)占有率；Xij―i國(guó)j產(chǎn)品或服務(wù)的出口總額；Xwj―世界j產(chǎn)品或服務(wù)的出口總額。

根據(jù)公式(1)算出滬港金融服務(wù)貿(mào)易國(guó)際市場(chǎng)占有率，如表3所示。

從表3可見(jiàn)上海市金融服務(wù)貿(mào)易在國(guó)際市場(chǎng)上的占有率很低，與香港金融服務(wù)貿(mào)易國(guó)際市場(chǎng)占有率更是有很大的差距，2001到2003年上海市的金融服務(wù)貿(mào)易的國(guó)際市場(chǎng)上的占有率一直有波動(dòng)，但是從2004年以后金融服務(wù)貿(mào)易的國(guó)際市場(chǎng)上的占有率一直呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀態(tài)，與香港的差距也在逐漸縮小。但是總體上來(lái)看，上海市金融服務(wù)貿(mào)易的國(guó)際市場(chǎng)占有率較低，有待有質(zhì)的飛躍。

2.顯示性比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)分析。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴拉薩（Balassa）于1965年提出了顯示性比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)（Revealed Comparative Advantage Index，簡(jiǎn)稱RCA指數(shù)）。它是衡量一國(guó)產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力最具說(shuō)服力的指標(biāo)。它旨在定量地描述一個(gè)國(guó)家內(nèi)各個(gè)產(chǎn)業(yè)（產(chǎn)品組）相對(duì)出口的表現(xiàn)。通過(guò)RCA指數(shù)可以判定一國(guó)的哪些產(chǎn)業(yè)更具出口競(jìng)爭(zhēng)力，從而揭示一國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的比較優(yōu)勢(shì)。所謂顯示性比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)是指一個(gè)國(guó)家某種商品出口額占其出口總值的份額與世界出口總額中該類商品出口額所占份額的比率，用公式表示:

式中，Xij―國(guó)家j出口產(chǎn)品i的出口值；Xtj―國(guó)家j的出口值；Xiw―世界產(chǎn)品i的出口值；Xtw―世界總出口值。

具體來(lái)講，RCAij值接近1表示中性的相對(duì)比較利益，無(wú)所謂相對(duì)優(yōu)勢(shì)或劣勢(shì)可言；如果RCAij≥1，說(shuō)明j國(guó)i產(chǎn)品或服務(wù)具有顯性比較優(yōu)勢(shì)；如果1.25≤RCAij≤2.5說(shuō)明j國(guó)i產(chǎn)品或服務(wù)具有較強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)；如果RCAij≥2.5，說(shuō)明j國(guó)i產(chǎn)品或服務(wù)具有極強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)。如果RCAij≤1，說(shuō)明j國(guó)i產(chǎn)品或服務(wù)沒(méi)有顯性比較優(yōu)勢(shì)；如果0.8≤RCA

式中：RCASij―對(duì)稱性顯示比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)；

RCASij―顯示比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)。

指標(biāo)在[-1，1]之間取值，RCASij>0表明j國(guó)i部門具有比較優(yōu)勢(shì)，而RCASij≤0 則表明j國(guó)i部門不具有比較優(yōu)勢(shì)。由于RCASij是對(duì)RCAij 進(jìn)行的單調(diào)變換，類似于對(duì)RCAij取對(duì)數(shù)，因此，不影響指標(biāo)性質(zhì)及對(duì)一國(guó)特定服務(wù)部門比較優(yōu)勢(shì)狀況的判斷。相反，其改進(jìn)還趨利避短，對(duì)稱性更有利于比較分析各類服務(wù)部門在絕對(duì)比較優(yōu)勢(shì)和絕對(duì)比較劣勢(shì)程度上的差別。因而，RCAS指數(shù)成為實(shí)際中廣泛使用的指標(biāo)。本章也采用了RCAS作為指標(biāo)。根據(jù)公式（2）和公式（3）計(jì)算出滬港對(duì)稱性顯示比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)如表4所示。

比較金融服務(wù)貿(mào)易R(shí)CAS值（見(jiàn)表4），上海對(duì)香港的劣勢(shì)明顯，2001年至2007年，兩地年平均值分別為-0.9160和0.1898，上海的金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)稱性顯示比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)的均值與香港的金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)稱性顯示比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)的均值存在1.1057的較大劣勢(shì)差距值。從動(dòng)態(tài)變化趨勢(shì)分析，上海金融服務(wù)貿(mào)易的RCAS值基本穩(wěn)定，近年來(lái)僅有微幅改善，但是與香港金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)稱性顯示比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)的差距值逐年減少。2001年，上海與香港金融服務(wù)貿(mào)易對(duì)稱性顯示比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)的差距值為1.1842，2007年縮小至1.0770。

3.貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)指數(shù)分析。顯示性比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)(RCA)的計(jì)算只考慮了出口的問(wèn)題，并沒(méi)有考慮進(jìn)口對(duì)整個(gè)金融服務(wù)貿(mào)易部門比較優(yōu)勢(shì)的負(fù)面影響。因此本文又選取了貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)指數(shù)(TC)，作為補(bǔ)充。貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)指數(shù)(TC)是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)某種產(chǎn)品或服務(wù)凈出口與其進(jìn)出口總額的比例。它剔除了各經(jīng)濟(jì)體通貨膨脹等宏觀總量波動(dòng)的影響，解決了各經(jīng)濟(jì)體規(guī)模不同而不可比的問(wèn)題，是衡量某種產(chǎn)品或服務(wù)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的主指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

式中，TCij―i國(guó)家或地區(qū)第j種產(chǎn)品的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)；

Xij―i國(guó)家或地區(qū)第j種產(chǎn)品或服務(wù)的出口額；

Mij―i國(guó)家或地區(qū)第j種產(chǎn)品或服務(wù)的進(jìn)口額。

TC指數(shù)的取值范圍為（-1到1）。如果TC指數(shù)接近O，說(shuō)明這種產(chǎn)品或服務(wù)比較優(yōu)勢(shì)接近國(guó)際平均水平；如TC>O，說(shuō)明比較優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)，而且越接近1，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)；如果TC=l，則表明該國(guó)或地區(qū)這種產(chǎn)品或服務(wù)只有出口；如果TC

從表5可見(jiàn)，在2007年以前上海市的金融服務(wù)貿(mào)易的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)均為負(fù)數(shù)。說(shuō)明上海市金融服務(wù)貿(mào)易的比較優(yōu)勢(shì)較弱。而只在2007年金融服務(wù)貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)才為正數(shù)。相反香港的金融服務(wù)貿(mào)易的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)一直很平穩(wěn)，平均值在0.63，顯示出很強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)。

四、提升上海市金融服務(wù)貿(mào)易國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的對(duì)策

1.建立和發(fā)展金融服務(wù)外包基地。外包是企業(yè)在內(nèi)部資源有限的情況下，整合利用其外部專業(yè)化資源，已達(dá)到降低成本、提高效率、培養(yǎng)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的目的，并增強(qiáng)企業(yè)對(duì)環(huán)境的應(yīng)變能力的一種新型經(jīng)營(yíng)管理模式。

金融BPO（Business Process Outsourcing）是指某一金融機(jī)構(gòu)將金融服務(wù)業(yè)務(wù)外包給第三企業(yè)。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，使專注自己核心競(jìng)爭(zhēng)力等特性成了越來(lái)越多的企業(yè)采取的一項(xiàng)重要的商業(yè)措施，為了有效地提高金融服務(wù)貿(mào)易的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。解決上海金融服務(wù)貿(mào)易國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較弱的問(wèn)題，上海要從戰(zhàn)略的高度發(fā)展金融BPO，只有形成金融BPO基地，才能從根本上降低國(guó)際金融中心的交易成本，這是上海形成國(guó)際金融中心的基礎(chǔ)，這一點(diǎn)處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)的上海而言，特別的重要。

2.提升上海金融服務(wù)的營(yíng)銷水平。一是要進(jìn)一步明確面向國(guó)際市場(chǎng)的金融服務(wù)貿(mào)易的市場(chǎng)定位，根據(jù)不同市場(chǎng)推出更貼近客戶的服務(wù)項(xiàng)目和服務(wù)方式，采取集中營(yíng)銷策略，以特色服務(wù)取勝。二是要以美國(guó)、日本、中國(guó)香港、新加坡、韓國(guó)等國(guó)家與地區(qū)為突破口，重點(diǎn)拓展與上海有密切經(jīng)貿(mào)聯(lián)系的國(guó)家和地區(qū)的金融服務(wù)貿(mào)易關(guān)系。深化上海與香港金融服務(wù)貿(mào)易的合作。三是要積極尋找金融營(yíng)銷與互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷的契合點(diǎn)?，F(xiàn)如今互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷已經(jīng)成為一個(gè)大眾話題，而金融行業(yè)也逐漸開(kāi)始涉足在互聯(lián)網(wǎng)上尋求品牌和業(yè)務(wù)營(yíng)銷的新方式。到目前為止也初有成效。

3.推進(jìn)上海金融服務(wù)消費(fèi)需求的結(jié)構(gòu)升級(jí)。國(guó)際金融服務(wù)貿(mào)易是在一國(guó)金融服務(wù)業(yè)充分發(fā)展的基礎(chǔ)上形成的。在信息社會(huì)，消費(fèi)需求的導(dǎo)向效應(yīng)更加強(qiáng)烈。發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的居民對(duì)一般商品消費(fèi)的比重往往較低，而對(duì)高檔商品及服務(wù)的消費(fèi)比重較高。而在我國(guó)，隨著人均收入的大幅提高，盡管我國(guó)居民消費(fèi)的恩格爾系數(shù)已降至50%以下，但中國(guó)居民對(duì)金融服務(wù)的消費(fèi)需求不是十分強(qiáng)勁，金融服務(wù)貿(mào)易的比重偏低。任何產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的構(gòu)建往往都以合理、高級(jí)的國(guó)內(nèi)社會(huì)消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，如果上海居民消費(fèi)是以商品消費(fèi)為主，而金融服務(wù)消費(fèi)比重過(guò)低，或金融服務(wù)消費(fèi)的層次過(guò)低，那么上海的金融服務(wù)貿(mào)易根本不可能形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。世界上各個(gè)金融服務(wù)貿(mào)易強(qiáng)國(guó)及地區(qū)，比如說(shuō)香港的服務(wù)產(chǎn)業(yè)是首先香港地區(qū)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，然后才逐步走向世界的。因此，上海應(yīng)依托大的市場(chǎng)需求，努力引導(dǎo)居民優(yōu)化消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)，提高金融服務(wù)消費(fèi)的比重，為形成上海金融服務(wù)貿(mào)易行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的構(gòu)建創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。

4.加強(qiáng)政府對(duì)金融服務(wù)貿(mào)易的支持和管理。第一，政府要加強(qiáng)金融市場(chǎng)體系建設(shè)。豐富金融市場(chǎng)產(chǎn)品和工具，拓展金融市場(chǎng)廣度，爭(zhēng)取把上海建成全國(guó)票據(jù)集中交換的中心；促進(jìn)債券市場(chǎng)加快發(fā)展；加大期貨市場(chǎng)發(fā)展力度，有序推出新的能源和金屬類大宗產(chǎn)品期貨，探索在海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)內(nèi)開(kāi)展期貨保稅交割業(yè)務(wù)；探索推進(jìn)上海服務(wù)長(zhǎng)三角地區(qū)非上市公司股份轉(zhuǎn)讓的有效途徑；優(yōu)化金融市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)。在CEPA框架下，積極探索上海與香港的證券產(chǎn)品合作；積極發(fā)展上海再保險(xiǎn)市場(chǎng)，大力發(fā)展中資和中外合資的再保險(xiǎn)公司，吸引境內(nèi)外著名再保險(xiǎn)公司入駐或設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，加快培育再保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人，探索發(fā)展離岸再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的有效途徑。第二，政府要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)體系建設(shè)。大力發(fā)展各類金融機(jī)構(gòu)，積極推進(jìn)金融綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)；積極推進(jìn)地方國(guó)有控股金融企業(yè)改革和重組；鼓勵(lì)發(fā)展各類股權(quán)投資企業(yè)（基金）；積極拓展各類金融業(yè)務(wù)，研究制定促進(jìn)私人銀行、券商直投、離岸金融、信托租賃、汽車金融等業(yè)務(wù)發(fā)展的政策措施，穩(wěn)步發(fā)展金融衍生產(chǎn)品，積極開(kāi)展人民幣用于國(guó)際貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)；支持商業(yè)銀行開(kāi)展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)；支持機(jī)構(gòu)投資者擴(kuò)大金融市場(chǎng)投資業(yè)務(wù)，率先開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品試點(diǎn)。

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第6篇：國(guó)際金融交易范文

首屆巴塞爾藝術(shù)香港展（Art Basel Hong Kong）于5月23日盛大開(kāi)幕，展覽已于25號(hào)圓滿閉幕。此次藝術(shù)盛典展出超過(guò)250間來(lái)自亞洲、歐洲、美洲及世界其他地區(qū)的頂級(jí)畫(huà)廊以及二千多名藝術(shù)家的作品。而其中超過(guò)百分之五十的參展畫(huà)廊則來(lái)自亞洲及亞太地區(qū)，橫跨土耳其、中東及印度次大陸至澳洲及新西蘭，盡情展現(xiàn)亞洲藝術(shù)風(fēng)情。

四大展區(qū)，顯藝術(shù)

巴塞爾藝術(shù)香港展覽主要?jiǎng)澐譃樗拇笳箙^(qū)：畫(huà)廊薈萃、藝術(shù)探新、亞洲視野及藝聚空間。在這里將呈現(xiàn)從亞洲到歐洲，從歷史前沿到現(xiàn)代時(shí)尚，從藝術(shù)新秀到國(guó)際大師的各種作品，給我們帶來(lái)繽紛的視覺(jué)享受和激烈的藝術(shù)思維碰撞。

畫(huà)廊薈萃（Galleries）將會(huì)按畫(huà)廊過(guò)往展覽，選出180間來(lái)自亞洲及世界各地的頂尖現(xiàn)代及當(dāng)代畫(huà)廊，呈獻(xiàn)20及21世紀(jì)的作品，包括油畫(huà)、繪畫(huà)、雕塑、裝置、版畫(huà)、相片、影像、視像及數(shù)碼藝術(shù)品。

藝術(shù)探新（Insights）將會(huì)展現(xiàn)各大畫(huà)廊為藝術(shù)展精心打造的策展項(xiàng)目。此展區(qū)集中展出來(lái)自亞洲及亞太地區(qū)畫(huà)廊的展品，并會(huì)呈現(xiàn)同區(qū)藝術(shù)家的作品，包括個(gè)展、獨(dú)特的現(xiàn)代當(dāng)代藝術(shù)品及主題鮮明的聯(lián)展。

亞洲視野（Discoveries）是為各地新晉當(dāng)代藝術(shù)家量身訂造的平臺(tái)。畫(huà)廊將會(huì)于展區(qū)展出一至兩位年青藝術(shù)家為藝術(shù)展創(chuàng)作的全新作品。

藝聚空間（Encounters）專為世界各地頂尖藝術(shù)家的大型雕塑及裝置藝術(shù)而設(shè)，于畫(huà)廊薈萃兩個(gè)展覽廳的優(yōu)越位置展出藝術(shù)作品，為觀眾呈獻(xiàn)大規(guī)模藝術(shù)作品的觀賞體驗(yàn)。

而此次參展畫(huà)廊將由新成立的香港巴塞爾藝術(shù)展遴選委員來(lái)選出，委員會(huì)成員由國(guó)際知名畫(huà)廊創(chuàng)辦人組成。相信，這將為繼續(xù)承接香港國(guó)際藝術(shù)展的佳績(jī)做出巨大的貢獻(xiàn)。憑借著巴塞爾藝術(shù)展四十年來(lái)的豐富經(jīng)驗(yàn)，及更為廣泛的環(huán)球網(wǎng)絡(luò)，展現(xiàn)一個(gè)煥然一新的藝術(shù)展，為觀眾提供豐富及獨(dú)特的藝術(shù)體驗(yàn)。

巴塞爾落戶香港，為哪般？

巴塞爾藝術(shù)展是全球舉足輕重的藝術(shù)展，它由Trudl Bruckner、Balz Hilt及Ernst Beyeler于1970年創(chuàng)辦，追求頂級(jí)藝術(shù)享受，執(zhí)著素質(zhì)高藝術(shù)是它的核心思想。這也令該藝術(shù)展迅速成為國(guó)際間享負(fù)盛名的年度藝術(shù)盛會(huì)。2002年，巴塞爾藝術(shù)展成功邁阿密海灘展覽，隨即躍升為美洲首屈一指的藝術(shù)展。如今它是公認(rèn)的當(dāng)今世界上最高水平的藝術(shù)博覽會(huì)，被譽(yù)為“世界藝博會(huì)之冠”，并以其悠久歷史和巨大交易額而被視為是全球藝術(shù)市場(chǎng)的“晴雨表”。在過(guò)去于巴塞爾、邁阿密海灘的多次展覽，分別展出頂尖現(xiàn)代及當(dāng)代藝術(shù)品。除了為世界各頂級(jí)畫(huà)廊專設(shè)的展臺(tái)以外，藝術(shù)展的其他展區(qū)及藝術(shù)活動(dòng)亦聚焦最新的視覺(jué)藝術(shù)發(fā)展，為廣大觀眾呈現(xiàn)充滿奇思妙想、靈感馳騁且精彩紛呈的藝術(shù)世界。

今年巴塞爾藝術(shù)展不再滿足于在歐洲和美洲的發(fā)展，將其藝術(shù)的觸角伸向亞洲。巴塞爾藝術(shù)展多年來(lái)一直關(guān)注亞洲藝術(shù)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，并希望借助本屆藝術(shù)展，成為東西藝術(shù)交匯的橋梁，讓亞洲各地新興的當(dāng)代藝術(shù)市場(chǎng)與西方藝壇接軌。

1.地區(qū)特色，更加強(qiáng)調(diào)亞洲特色

以往香港國(guó)際藝術(shù)展的風(fēng)格，被認(rèn)為過(guò)于向國(guó)際藝術(shù)市場(chǎng)趨勢(shì)靠攏，而忽視了香港當(dāng)?shù)氐奈幕础＝衲晗愀郯唾悹査囆g(shù)展則有了很大的改變，除了大攤位設(shè)置展示藝術(shù)品，更側(cè)重年代較早的作品這兩點(diǎn)之外，也更加強(qiáng)調(diào)亞洲風(fēng)格。

因此，此次參展藝?yán)戎杏?7家參展藝?yán)葋?lái)自包含土耳其與中東在內(nèi)的亞洲和太平洋亞洲地區(qū)。亞洲藝?yán)鹊谋壤矎娜ツ晗愀蹏?guó)際藝術(shù)展的百分之四十提升至百分之四十三，高出其他國(guó)際性藝術(shù)博覽會(huì)許多。這種具有“亞洲風(fēng)格”的地區(qū)性特點(diǎn)藝術(shù)，將使香港巴塞爾與巴塞爾藝術(shù)展區(qū)別開(kāi)來(lái)，“民族的即是世界的”，這樣的地區(qū)文化風(fēng)格更有利于為其在眾多藝術(shù)展中脫穎而出。

2.國(guó)際化與本土化的結(jié)合

本土藝術(shù)如何上升到國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)際化如何囊括更加廣闊的市場(chǎng)？讓國(guó)際化與本土化結(jié)合無(wú)疑是一個(gè)不錯(cuò)的解決方案。今年巴塞爾藝術(shù)展登陸香港，為本土化的藝術(shù)品向國(guó)際接軌和擴(kuò)張帶來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。

3.中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)前景好，巴塞爾擴(kuò)張亞洲成為可能

中國(guó)市場(chǎng)不會(huì)停止上升，盡管平常的市場(chǎng)仍會(huì)漲漲跌跌。在中國(guó)，很多新成立的私人博物館，他們對(duì)收藏藝術(shù)品的意愿都非常高，沒(méi)有理由這個(gè)市場(chǎng)會(huì)下跌。從藝術(shù)市場(chǎng)過(guò)去的250年來(lái)看，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)都會(huì)帶來(lái)強(qiáng)勁的市場(chǎng)。盡管也有人說(shuō)中國(guó)市場(chǎng)的泡沫，但是泡沫的氣球在增大，他中心的部分也在增強(qiáng)，譬如中國(guó)藏家的數(shù)量與五年前相比，有顯著的增多。

香港巴塞爾的深遠(yuǎn)影響

巴塞爾藝術(shù)展有巨大的品牌影響力，首屆香港巴賽爾藝術(shù)展中亞洲藝?yán)鹊膮⒄贡壤芨摺?/p>

首先，大量的藏家會(huì)來(lái)到香港，除了專程觀看巴塞爾藝術(shù)展，他們還會(huì)注意到很多的畫(huà)廊和藝術(shù)家、藝術(shù)作品，包括北京和上海。

其次，大量的藏家、機(jī)構(gòu)總監(jiān)關(guān)注到亞洲的、中國(guó)的藝術(shù)品，用句中國(guó)的成語(yǔ)，就是水漲船高。對(duì)于收藏家而言，特別是新進(jìn)入的收藏家，博覽會(huì)是最好的平臺(tái)，在這里，很多畫(huà)廊都會(huì)選擇不同的藝術(shù)家作為重點(diǎn)，他們也想努力增加自己在市場(chǎng)中的曝光機(jī)會(huì)。

再則，加強(qiáng)了東西方的藝術(shù)交流。不僅加強(qiáng)了東方藏家對(duì)西方藝術(shù)品的了解，也使西方更加了解東方的藝術(shù)品和價(jià)值取向。

亞洲藝術(shù)進(jìn)軍國(guó)際展無(wú)限風(fēng)情

巴塞爾香港的前身是 2007 年創(chuàng)立的香港藝博會(huì)，兩年前，巴塞爾藝術(shù)展獲得了香港藝博會(huì)的股份控制權(quán)，并于今年正式取代后者。知名國(guó)際藝術(shù)展香港首展的名頭不僅讓歐洲十大畫(huà)廊首次齊聚香港，還吸引了大量亞洲及東半球畫(huà)廊的參與。亞洲藝術(shù)成為此次香港巴塞爾藝術(shù)展的核心內(nèi)容。

1.中國(guó)水墨畫(huà)作品獨(dú)領(lǐng)

雖然在兩層展廳中少見(jiàn)到中國(guó)水墨作品，但在三層的公共空間里秦風(fēng)的當(dāng)代水墨凌空而下，不能不說(shuō)是個(gè)驚喜。

秦風(fēng)是一個(gè)叛逆、特立獨(dú)行的藝術(shù)家，他的水墨作品驅(qū)除中國(guó)古典水墨畫(huà)中乏味的一面，著力振興傳統(tǒng)，這對(duì)當(dāng)今世界，尤其是中國(guó)是非常有意義的。秦風(fēng)先生1961年出生于中國(guó)新疆，80年代初在山東工藝美院研究壁畫(huà)，在那個(gè)時(shí)期，他是當(dāng)時(shí)僅有的將國(guó)外風(fēng)格引入中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)的兩位藝術(shù)家之一。

2.其他中國(guó)藝術(shù)家作品各顯風(fēng)姿

莊輝的作品《11 Degree Incline（2008）》。這件大型的雕塑作品是對(duì)北京圓明園的歷史性符號(hào)的復(fù)制。這座建于清朝的皇家園林在1860年第二次期間被英法聯(lián)軍摧毀。這件作品將展現(xiàn)給我們歷史的再現(xiàn)，讓我們領(lǐng)會(huì)到中國(guó)古代建筑的宏偉氣勢(shì)。

王郁洋的懸掛式雕塑作品《Determine（2013）》，來(lái)自曼谷、香港及北京的當(dāng)代唐人藝術(shù)中心，將駐北京站的他，通過(guò)三維建模軟件將一個(gè)匿名的通奸故成一系列的0和1的編碼，從而將故事轉(zhuǎn)化成了一個(gè)三維模型。

沒(méi)頂公司裝置雕塑作品《Play 201301 》，這件作品來(lái)自于北京空間畫(huà)廊，是沒(méi)頂公司的最新雕塑。它形似哥特式教堂的懸掛雕塑，由各種游戲中出現(xiàn)的道具為材料制作而成，并覆以織物、皮革、乳膠、金屬和鐵鏈。

另外，香港的德薩畫(huà)廊將展出中國(guó)藝術(shù)家陳箴（1955-2000 ）長(zhǎng)達(dá)8米寬的裝置作品《Le Rite Suspendue/Mouille 》（1991）。漢雅軒將展示中國(guó)藝術(shù)家管懷賓（1961）的雕塑作品《Lethargic Aesthetics 》（2012）。馬凌畫(huà)廊將展出法國(guó)藝術(shù)家Laurent Grasso（1972）的霓虹燈文字裝置作品 《Visibility is a Trap》（2012）。世界畫(huà)廊將呈現(xiàn)中國(guó)藝術(shù)家秦沖（1968）的作品《Losing》（2008）。作品占地70多平方米，是藝聚空間（Encounters）展區(qū)最大的裝置作品，由18個(gè)紙卷軸組成，每個(gè)6米高，用油煙繪成復(fù)雜的圖案。

3.亞洲其他國(guó)家藝術(shù)家“舉杯共飲”

除了中國(guó)的藝術(shù)家，還有亞洲其他藝術(shù)家。

柏林的Arndt畫(huà)廊將展出印度藝術(shù)家Jitish Kallat（1974）的作品《Circa》（2011）。這件由120個(gè)部份組成的精心創(chuàng)作仿真真正的竹棚，喚起人們對(duì)孟買的常變的印象。

第7篇：國(guó)際金融交易范文

目前，亞洲正在經(jīng)歷著的金融危機(jī)，與1929年發(fā)生的金融危機(jī)不可同日而語(yǔ)。60多年前，計(jì)算機(jī)還沒(méi)有進(jìn)入金融交易領(lǐng)域。全世界的聯(lián)系與互動(dòng)遠(yuǎn)沒(méi)有現(xiàn)在這樣深化與廣泛?，F(xiàn)在，金融危機(jī)是一場(chǎng)帶有信息技術(shù)和電子技術(shù)環(huán)境下的全球互動(dòng)性的危機(jī)。今天的金融交易的“時(shí)空觀”與以前不一樣了。

從1961年計(jì)算機(jī)進(jìn)入美國(guó)紐約證券交易的第一天起，從美國(guó)客戶在1960年末的開(kāi)始使用設(shè)在大街上的銀行自動(dòng)提款機(jī)來(lái)取鈔票的那一天起，從60年代末的第一位消費(fèi)者在美國(guó)加州的超級(jí)市場(chǎng)用信用卡付帳的那一天起，國(guó)際金融支付與交易領(lǐng)域就開(kāi)始了悄然變化。變化發(fā)展到了今天，已經(jīng)改變了西方的一代人的對(duì)金錢的觀念，而發(fā)展中國(guó)家生活的人們可能還沒(méi)有察 覺(jué)到這場(chǎng)變化的意義，還沒(méi)有準(zhǔn)備面對(duì)這場(chǎng)變化。

這場(chǎng)變革金融與有關(guān)金融的交易進(jìn)入了一個(gè)新的“時(shí)間”和新的“空間”。金融交易的形 態(tài)也發(fā)生了變化，從“真實(shí)型”轉(zhuǎn)變?yōu)椤疤摂M型”，再發(fā)展成為“超級(jí)虛擬型”交易。交易過(guò)程變得無(wú)紙張，無(wú)場(chǎng)所，無(wú)疆界，無(wú)時(shí)限了。人們將越來(lái)越少機(jī)會(huì)見(jiàn)到紙幣，更多的見(jiàn)到電腦屏幕上閃爍的數(shù)字?！敖疱X”變得“看得見(jiàn)，但是摸不著”。所以，金融的定義也將被改寫(xiě)。原來(lái)我們定義“金融”時(shí)，表述為“資金的融通”?，F(xiàn)在應(yīng)該表述為“數(shù)據(jù)的融通”。貨幣形式的變革對(duì)傳統(tǒng)金融交易的信用基礎(chǔ)是一次挑戰(zhàn)，是對(duì)傳統(tǒng)模式環(huán)境下的法律與監(jiān)管機(jī)構(gòu)也是一次挑戰(zhàn)。所以，今天的金融危機(jī)，不能同1929年的那場(chǎng)危機(jī)同日而語(yǔ)，這是一場(chǎng)在新時(shí)空的環(huán)境下，發(fā)生的一場(chǎng)以信息技術(shù)與電子技術(shù)支持下的金融交易危機(jī)。

二、現(xiàn)有法律還在舊時(shí)空觀之下，符合新時(shí)空觀的法律還沒(méi)有出現(xiàn)

我們所熟悉的舊的“時(shí)空觀”，是指超出傳統(tǒng)的時(shí)空的新時(shí)空。傳統(tǒng)的金融交易是在一個(gè)國(guó)家內(nèi)的“8小時(shí)”的時(shí)間范圍內(nèi)，在本國(guó)的“三維空間”的交易場(chǎng)所范圍內(nèi)進(jìn)行的金融交易。這是傳統(tǒng)的時(shí)間和空間范圍內(nèi)的金融活動(dòng)。法律與監(jiān)管模式也是與這種傳統(tǒng)的時(shí)空相適應(yīng)的。但是，現(xiàn)在國(guó)際金融交易已經(jīng)發(fā)展到了在一個(gè)全新的時(shí)空范圍中的活動(dòng)。

“新的時(shí)空觀”是一個(gè)全新的觀念。世界上各地的金融市場(chǎng)已經(jīng)連在一起，在每天的“24 小時(shí)”內(nèi)的時(shí)間范圍里，在全世界12個(gè)時(shí)區(qū)的范圍內(nèi)連續(xù)進(jìn)行金融交易。電子化的交易市場(chǎng)也越來(lái)越超越一個(gè)國(guó)家的三維空間的場(chǎng)所，而在“第四空間”的電腦靈境范圍內(nèi)進(jìn)行交易了。

無(wú)數(shù)的電腦通過(guò)網(wǎng)絡(luò)連接在一起，每天晝夜24小時(shí)橫跨世界上所有的時(shí)區(qū)，遍布世界上的重要大城市形成交易的聯(lián)動(dòng)。在“第四維空間”內(nèi)的交易場(chǎng)所是一個(gè)虛擬的空間場(chǎng)所，是指存在于由1和0的“比特”構(gòu)成的數(shù)字化空間。在這個(gè)電子化的虛擬靈境內(nèi)，金融交易活動(dòng)可以任意跨越各國(guó)的邊界，任意進(jìn)入任何城市的開(kāi)放的資本市場(chǎng)，無(wú)視任何語(yǔ)言，文化，會(huì)計(jì)制度，地理，種族，甚至政治與法律方面的不同。

“第四空間”就象地球上連在一起的四大洋水域，金融交易就象在四大洋水域中的流動(dòng)海水一樣，在全球的四大洋中自由流動(dòng)，而且是哪里有利就流向哪里。面對(duì)第四空間的金融交易，傳統(tǒng)的法律和監(jiān)管模式將如何以對(duì)呢？如果不能對(duì)應(yīng)，法律與監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于金融危機(jī)的預(yù)警功能和危機(jī)后的調(diào)整作用就不會(huì)發(fā)生。

我們現(xiàn)有的法律還是適合于舊的時(shí)空觀的，法律還有屬人原則和屬地原則。自然人是有國(guó)籍的，但是在交易網(wǎng)絡(luò)上的“人”卻具有了“匿名性”。國(guó)家具有國(guó)土，領(lǐng)空和領(lǐng)水。發(fā)生在境內(nèi)的事情，按屬地原則當(dāng)?shù)胤ㄔ河袡?quán)力處理。但是，在電子空間范圍內(nèi)的交易，沒(méi)有地域性，只有“無(wú)疆界性”。由于金融交易的全球一體化，在境外市場(chǎng)上，也可以炒做另外一個(gè)國(guó)家的貨幣，使其貶值或升值。當(dāng)電子互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)交易建立后，無(wú)所謂金融中心了。原來(lái)的國(guó)際金融中心是以地域來(lái)劃分的。傳統(tǒng)的中心有紐約，倫敦和東京及香港等。而現(xiàn)在中心的定義改變了，沒(méi)有中心，只有網(wǎng)狀的空間。世界上的任何地方都可以成為網(wǎng)站，只要“訪問(wèn)”該網(wǎng)站的投資 人多了，就可以成為重要站點(diǎn)（中心）。本國(guó)法院對(duì)于第四維空間的交易，目前還無(wú)法行使管 轄權(quán)，即便是境外固定地點(diǎn)的交易場(chǎng)所，本國(guó)的法院也沒(méi)有對(duì)那里的管轄權(quán)。對(duì)于發(fā)展中的國(guó)際金融交易的新時(shí)空觀，法律需要適應(yīng)。

三、金融信息成為新的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，掌握該產(chǎn)業(yè)技術(shù)與否競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果不同

新的金融交易的時(shí)空觀的發(fā)展，使全球的金融交易發(fā)生了巨大的變化。因?yàn)樘幚磉@些信息的數(shù)量是巨大，又是復(fù)雜的。而且還要求處理的非常迅速。所以，金融界出現(xiàn)了專門公司為金融機(jī)構(gòu)提供信息，分析處理信息，預(yù)測(cè)分析各種結(jié)果與發(fā)展趨勢(shì)等。金融信息公司和金融信息 產(chǎn)品發(fā)展成為一種新興的金融產(chǎn)業(yè)：“金融信息產(chǎn)業(yè)”。老牌的有路透社，道瓊斯公司，華爾街時(shí)報(bào)，后起的有美林集團(tuán)，高盛集團(tuán)，摩根斯坦利集團(tuán)，第一波士頓集團(tuán)，所羅門兄弟集團(tuán)，最新的還有美國(guó)的布隆伯格公司。該公司可以提供全球金融市場(chǎng)上的各種信息，而且還提供處理金融信息的各種軟件和設(shè)備，還提供傳輸這類信息的網(wǎng)絡(luò)。

上述這些公司掌握全球的“金融信息源發(fā)展技術(shù)”，“金融信息資料處理技術(shù)與分析技術(shù)”， “金融信息處理設(shè)備和軟件產(chǎn)品”，“金融信息傳輸網(wǎng)絡(luò)技術(shù)”。并且將這些技術(shù)綜合起來(lái)形 成了若干門新的學(xué)科“金融工程學(xué)”和“金融數(shù)學(xué)”等。在大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)院或管理學(xué)院開(kāi)始了金融工程學(xué)或金融數(shù)學(xué)的碩士研究生教育與科研。出現(xiàn)這些新學(xué)科是必然的。由于衍生金融產(chǎn)品的發(fā)展，計(jì)算衍生產(chǎn)品的盈利率的復(fù)雜公式不斷被數(shù)學(xué)家們推導(dǎo)出來(lái)，再被計(jì)算機(jī)專家將公式制成計(jì)算機(jī)軟件，可以自動(dòng)化或半自動(dòng)化計(jì)算，取代了人工計(jì)算。計(jì)算機(jī)軟件和數(shù)學(xué)公式的結(jié)合，使金融交易變成電子化和自動(dòng)化了。任何微小的匯率或利率的差別，任何市場(chǎng)匯率與官方掛鉤匯率之間的微小差別，如果投入巨額資金炒做，都會(huì)形成客觀的利潤(rùn)。國(guó)際金融投機(jī)炒做的結(jié)果，便帶動(dòng)市場(chǎng)上的眾多小炒家，乃至于大眾投資者跟風(fēng)而上。最后市場(chǎng)上的每一個(gè)人都可能變成投機(jī)者。如果人人都參加炒做，沒(méi)有任何政府或國(guó)際組織依靠法律能夠應(yīng)付得了。

于是，國(guó)際上的各個(gè)國(guó)家，國(guó)際上的各種公司，可以分為兩大類：第一是掌握新金融信息技術(shù)的公司與不掌握新金融信息技術(shù)的公司。第二是掌握新的金融信息技術(shù)的國(guó)家與不掌握新金融信息技術(shù)的國(guó)家。兩者在國(guó)際交融交易中，就不處在同一層次，具有不平等的地位。前者與后者是無(wú)法競(jìng)爭(zhēng)的。例如，美國(guó)在海灣戰(zhàn)爭(zhēng)中取得了勝利，決定勝利的因素有許多，但是其中的電子高科技運(yùn)用到現(xiàn)代空戰(zhàn) 的因素，給全世界人們都留下非常深刻的印象。國(guó)際金融交易也同樣如此。

四、國(guó)際金融交易的泡沫性與法律處理問(wèn)題的實(shí)在性差別

衍生金融產(chǎn)品造成了金融市場(chǎng)上的巨大泡沫，金融泡沫脫離了真實(shí)的經(jīng)濟(jì)而迅速膨脹起 來(lái)。而法律還是針對(duì)真實(shí)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物。面對(duì)金融泡沫的虛擬經(jīng)濟(jì)，采用法律的真實(shí)經(jīng)濟(jì)的處理 方法，行為與結(jié)果存在巨大的不適應(yīng)性。

根據(jù)巴賽爾國(guó)際清算銀行在11個(gè)國(guó)家67家銀行和12家證券公司所進(jìn)行的調(diào)查，金融機(jī)構(gòu)持有的衍生合同總值在1995年底大約是64萬(wàn)億美元，是當(dāng)年全球真實(shí)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)總值的兩倍多。1997年初，僅美國(guó)的商業(yè)銀行持有的衍生合同總值就達(dá)到了26萬(wàn)億美元，這個(gè)數(shù) 字是美國(guó)當(dāng)時(shí)GNP的三倍以上。歐洲和日本的銀行所持有的衍生合同的總值，也都超過(guò)其資產(chǎn)的5－10倍，100－500倍這些機(jī)構(gòu)的凈資產(chǎn)。從現(xiàn)有的法律觀念來(lái)看，全世界的金融機(jī)構(gòu)在理論上都已經(jīng)破產(chǎn)了！在實(shí)際上，潛在的破產(chǎn)危險(xiǎn)越來(lái)越大，大到了法律體系無(wú)法控制。美國(guó)的金融危機(jī)分析家喬納森·特尼鮑姆在“世界金融體系崩潰的歷史進(jìn)程”論文中分析衍生合同時(shí)指出，“第一，衍生交易泡沫的巨大規(guī)模和快速增長(zhǎng)是基于高比例的‘金融杠桿’的力量。后者能使一定數(shù)量的票面資產(chǎn)成為涉及許多倍的票面資產(chǎn)衍生合同的基礎(chǔ)。第二，抽象的‘零和’并不存在于單個(gè)的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)中。象巴林銀行等機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)所表明的那樣：這些‘玩家’很可能因?yàn)閿?shù)倍于其總資產(chǎn)的損失而突然倒閉”。所以，他認(rèn)為“衍生合同市場(chǎng)的平衡非常微妙，即使一點(diǎn)點(diǎn)脫節(jié)或錯(cuò)位也會(huì)引起連鎖反應(yīng)，并迅速達(dá)到任何國(guó)家和國(guó)家聯(lián)盟也無(wú)法控制的地步”。

我們現(xiàn)有的法律都是建立在真實(shí)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上的，無(wú)論是“物權(quán)法”或是“債權(quán)法”，無(wú)論是“公司法”，還是“破產(chǎn)法”都是以真實(shí)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值數(shù)量為基礎(chǔ)的。但是，現(xiàn)在大規(guī)模發(fā)展起來(lái)了的衍生金融產(chǎn)品交易合約，雖然采用了合約的形式，但是，交易的內(nèi)容卻是虛擬的，沒(méi)有真實(shí)的經(jīng)濟(jì)作為物質(zhì)基礎(chǔ)。一旦不能履行合約時(shí)，后果卻是對(duì)真實(shí)經(jīng)濟(jì)的處理：真實(shí)經(jīng)濟(jì) 的破產(chǎn)。從衍生合同的價(jià)值來(lái)看，整個(gè)世界的真實(shí)經(jīng)濟(jì)的總和加來(lái)也不低衍生產(chǎn)品合約的三分之一或二分之一。整個(gè)世界的物質(zhì)經(jīng)濟(jì)都破產(chǎn)了，也不抵衍生合同的價(jià)值。所以，在這種基礎(chǔ)上的法律如何能夠強(qiáng)制履行合同，如何能夠讓全世界的真實(shí)經(jīng)濟(jì)的都破產(chǎn)呢？所以，衍生金融交易合同與真實(shí)金融基礎(chǔ)是不同的，前者是虛擬的數(shù)字，后者是真實(shí)經(jīng)濟(jì)。法律只能建立在真 實(shí)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，真實(shí)經(jīng)濟(jì)賠償數(shù)額只能彌補(bǔ)真實(shí)的合同，無(wú)法彌補(bǔ)虛擬的合同。

第8篇：國(guó)際金融交易范文

（一）計(jì)量技術(shù)與計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展

在經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)的發(fā)展過(guò)程中大量運(yùn)用到了定量技術(shù)對(duì)金融現(xiàn)象進(jìn)行邏輯化地推理。數(shù)學(xué)具有邏輯性性以及精確的特點(diǎn)，能夠?qū)鹑趩?wèn)題與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行量化的分析。但是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是處在一直的變化之中的，人的行為活動(dòng)以及心理思維方式對(duì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行具有重要的影響，因此無(wú)法用精準(zhǔn)的數(shù)量指標(biāo)進(jìn)行描述，所以，金融數(shù)學(xué)的運(yùn)用是在一定的程度與假設(shè)基礎(chǔ)之上的分析，對(duì)經(jīng)濟(jì)行為主體來(lái)說(shuō)只能作為決策時(shí)的參考依據(jù)，這也是現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)行定性與定量分析的出發(fā)點(diǎn)。

（二）金融數(shù)學(xué)的發(fā)展

金融市場(chǎng)自成立以來(lái)其運(yùn)行就伴隨著高收益與高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，因此各個(gè)國(guó)家的金融投資者一直在探索如何對(duì)金融投資過(guò)程中伴隨的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地評(píng)估以及如何對(duì)期權(quán)的價(jià)格進(jìn)行定位。在這種背景下金融數(shù)學(xué)應(yīng)運(yùn)而生，在經(jīng)濟(jì)學(xué)以及金融學(xué)中運(yùn)用數(shù)學(xué)知識(shí)，建立金融數(shù)學(xué)模型能夠?qū)ν顿Y風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地評(píng)估進(jìn)而對(duì)期權(quán)價(jià)格的制定采用了有效的方式，這在國(guó)際金融領(lǐng)域?qū)鹑谕顿Y市場(chǎng)的分析與預(yù)測(cè)以及實(shí)時(shí)的監(jiān)控能夠起到重要的作用，有利的促進(jìn)了金融市場(chǎng)的發(fā)展。

二、期權(quán)與期權(quán)理論概況

（一）期權(quán)理論的產(chǎn)生

期權(quán)是金融行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中的隨著現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況的出現(xiàn)而產(chǎn)生的一種衍生品，是金融交易市場(chǎng)上重要的交易工具，能夠?qū)ξ磥?lái)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地規(guī)避，同時(shí)還可以進(jìn)行投資，產(chǎn)生收益。期權(quán)的出現(xiàn)是金融交易市場(chǎng)上的重大變革，人們可以對(duì)現(xiàn)代還為發(fā)生的狀況進(jìn)行投資與預(yù)測(cè)。

（二）期權(quán)定價(jià)理論的產(chǎn)生

在期權(quán)交易中的關(guān)鍵性環(huán)節(jié)就是期權(quán)價(jià)格的交易。在期權(quán)合約中，期權(quán)價(jià)格隨著市場(chǎng)供求的變化而隨時(shí)發(fā)生變化，期權(quán)價(jià)格的情況與交易雙方利益的分配情況息息相關(guān)。因此對(duì)于期權(quán)定價(jià)理論的研究在金融學(xué)以及計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方面具有重要的研究?jī)r(jià)值。

關(guān)于期權(quán)定價(jià)的理論研究分為完全金融市場(chǎng)下的期權(quán)定價(jià)理論與不完全金融市場(chǎng)下的期權(quán)定價(jià)理論兩種。如果假設(shè)金融市場(chǎng)是完全的，各種經(jīng)濟(jì)因素的發(fā)生都能夠考慮在內(nèi)并且預(yù)測(cè)到其發(fā)展變化那么相關(guān)期權(quán)定價(jià)理論就是固定的。但是在現(xiàn)實(shí)情況下，完全的金融市場(chǎng)幾乎是不可能存在的。例如股票期權(quán)的價(jià)格就時(shí)刻受到股票價(jià)格的波動(dòng)率影響與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的影響。因此期權(quán)定價(jià)理論的研究是以不完全金融市場(chǎng)為條件。

三、期權(quán)定價(jià)方法

隨著國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的逐漸加深，各種金融衍生品不斷出現(xiàn)，對(duì)期權(quán)問(wèn)題進(jìn)行合理地定價(jià)一直是國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展的重點(diǎn)問(wèn)題。隨著信息技術(shù)的突飛猛進(jìn)地發(fā)展與應(yīng)用，借助于先進(jìn)的計(jì)算機(jī)與與通訊科技，關(guān)于期權(quán)定價(jià)的公式與模型應(yīng)運(yùn)而生。

1973年是期權(quán)理論與期權(quán)定價(jià)理論具有標(biāo)志意義的一年，在這一年，F(xiàn)isher Black與Myron Scholes共同做出了關(guān)于連續(xù)時(shí)間的期權(quán)定價(jià)理論，即B-S期權(quán)定價(jià)模型，這是世界上第一個(gè)完整的得到公認(rèn)的期權(quán)定價(jià)模型。隨著這一模型的提出，德克薩斯電子儀器公司據(jù)此模型有效計(jì)算期權(quán)價(jià)格的計(jì)算器，這一計(jì)算器一經(jīng)推出便在各大金融公司得到了推廣，對(duì)金融交易以及期權(quán)定價(jià)做出了歷史性的貢獻(xiàn)。直至今天，不少投資銀行、金融從業(yè)者股票交易員以及期權(quán)交易員仍然在使用B-S模型，衍生工具的更新促使了國(guó)際金融交易市場(chǎng)效率的提高，同時(shí)也提高了全球交易市場(chǎng)的變化性。

三年以后，Rubisentin做出了關(guān)于二項(xiàng)式分布的針對(duì)間斷時(shí)間的期權(quán)定價(jià)理論，該理論以期權(quán)定價(jià)數(shù)值法作為基礎(chǔ)，研究重點(diǎn)放在了美式期權(quán)定價(jià)問(wèn)題上。這兩大理論的產(chǎn)生極為有利地促進(jìn)了國(guó)際金融衍生品的大量出現(xiàn)與發(fā)展，在各個(gè)行業(yè)包括財(cái)務(wù)管理中都得到了推廣。

四、B-S定價(jià)模型

其中主要的定價(jià)方法是Black-Schole定價(jià)模型、二項(xiàng)式定價(jià)方法、風(fēng)險(xiǎn)中定期權(quán)定價(jià)方式以及鞅定價(jià)方式。

B-S定價(jià)模型的假設(shè)條件有五個(gè)：第一是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格呈對(duì)數(shù)正態(tài)分布形式；第二是在期權(quán)失效之前，金融資產(chǎn)收益的變量以及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率都是固定不變的；第三是假設(shè)金融交易市場(chǎng)沒(méi)有交易成本以及稅收成本；第四是在期權(quán)的有效時(shí)間之內(nèi)金融資產(chǎn)沒(méi)有其他收益包括紅利所得，這一假設(shè)隨著現(xiàn)實(shí)狀況的發(fā)展后來(lái)被廢除；第五是不可以在期權(quán)日之前提前行使權(quán)利，這是歐式期權(quán)的特性。

Black與Scholes有效結(jié)合無(wú)套利分析技術(shù)，得出了不含紅利收入的股票的相關(guān)衍生證券產(chǎn)品的價(jià)格f應(yīng)當(dāng)滿足的Black_Scholes微分方程：

■+rS■+■σ■S■■=rf

之后Black和Schole兩人又根據(jù)前期所推導(dǎo)的微分方程得到如下的期權(quán)定價(jià)公式：

f=SN（d■）-Xe■N（d■）

d■=■

d■=d■-σ■

B-S定價(jià)模型源于對(duì)沖證券組合中的有關(guān)思想。期權(quán)投資者在進(jìn)行投資時(shí)為了對(duì)投資報(bào)酬進(jìn)行有效評(píng)估在期權(quán)與期權(quán)標(biāo)的股票之間建立有效的組合。投資者能夠得到的確定報(bào)酬是隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率同時(shí)產(chǎn)生的，期權(quán)的這一理論與無(wú)套利定價(jià)理論相似。無(wú)套利定價(jià)理論的核心思想是投資收益是與投資金額相對(duì)應(yīng)的，投入多少資金就會(huì)產(chǎn)生與投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的平均回報(bào)。根據(jù)B-S定價(jià)理論，期權(quán)定價(jià)就是一種無(wú)套利定價(jià)。

我國(guó)的金融交易市場(chǎng)發(fā)展歷史有限，資本市場(chǎng)與金融交易體制不夠完善，與國(guó)際成熟資本市場(chǎng)相比存在著較大的差距，隨著全球化的與跨國(guó)公司的發(fā)展，各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系逐漸加深，沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家可以獨(dú)善其身，因此中國(guó)應(yīng)當(dāng)不斷完善資本交易市場(chǎng)，促進(jìn)匯兌制度的發(fā)展，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品的研究，因此期權(quán)定價(jià)理論的研究對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)具有重大的意義。

第9篇：國(guó)際金融交易范文

關(guān)鍵詞:國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化特征成因

一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化的概念及其特征

國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化主要是指國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)日益以金融活動(dòng)為中心,以金融關(guān)系為紐帶,以金融政策為協(xié)調(diào)工具,從而把金融作為一種重要的經(jīng)濟(jì)資源來(lái)推動(dòng)世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程與趨勢(shì)。國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化主要包括三層含義:一是國(guó)際金融活動(dòng)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中日益趨重,成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要組成部分,金融資產(chǎn)在社會(huì)財(cái)富中的比重日益增加;二是在經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)自由化的影響下金融活動(dòng)跨越國(guó)界,在全球范圍內(nèi)形成統(tǒng)一的金融市場(chǎng)體系,隨著金融創(chuàng)新和金融業(yè)務(wù)的不斷拓展,世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益表現(xiàn)為金融聯(lián)系;三是隨著金融危機(jī)的不斷出現(xiàn),防范金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成世界各國(guó)的共識(shí),國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和國(guó)際金融關(guān)系的協(xié)調(diào)成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)重要組成部分。金融作為一種重要的經(jīng)濟(jì)資源日益被世界各國(guó)所重視,國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化的實(shí)質(zhì)就是指金融這種經(jīng)濟(jì)資源在世界各國(guó)日益被優(yōu)化配置、被充分利用的過(guò)程與趨勢(shì)。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化的過(guò)程中具體表現(xiàn)為以下特征:1、金融虛擬經(jīng)濟(jì)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中日益突出。所謂虛擬經(jīng)濟(jì)就是相對(duì)商品生產(chǎn)和商品交換的實(shí)物經(jīng)濟(jì)而言的,主要指由虛擬金融資產(chǎn)如有價(jià)證券、存款、外匯等運(yùn)動(dòng)而形成的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng),也稱金融虛擬經(jīng)濟(jì)。金融虛擬經(jīng)濟(jì)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的地位日益突出,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:第一,虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模日益擴(kuò)大。據(jù)國(guó)際清算銀行的統(tǒng)計(jì),全球外匯市場(chǎng)日平均交易量1989年為5900億美元,1992年為8200億美元,1995年為11900億美元,1998年上升到15000億美元,目前,全球的外匯日交易量已接近2萬(wàn)億美元;國(guó)際債券1999年為1900億美元,預(yù)計(jì)2000年為2000億美元;證券市場(chǎng)到1998年11月,全球證券市場(chǎng)總值達(dá)25.2萬(wàn)億美元,成交23萬(wàn)億美元,其中,十大證券市場(chǎng)證券市值22.3萬(wàn)億美元,成交20萬(wàn)億美元。目前由于資本的流動(dòng)和外匯交易日益脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì),因此,國(guó)際經(jīng)濟(jì)的金融虛擬化在未來(lái)的一段時(shí)間將進(jìn)一步加強(qiáng)。第二,金融資產(chǎn)在各國(guó)社會(huì)財(cái)富中的比重日益加大。在社會(huì)財(cái)富中,如存款、股票、國(guó)債和保險(xiǎn)單位等多種虛擬金融資產(chǎn)的比重日益增大,以金融資產(chǎn)為主取代了以實(shí)物形態(tài)為主或以貨幣存款為主的財(cái)富持有形式?？梢杂媒鹑谙嚓P(guān)率即金融資產(chǎn)占國(guó)民生產(chǎn)總值這一指標(biāo)來(lái)表示社會(huì)財(cái)富金融資產(chǎn)化的進(jìn)程(如下表所示)。

從上表可以看出,在一個(gè)世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中,主要發(fā)達(dá)國(guó)家的金融相關(guān)率都在逐步提高,社會(huì)財(cái)富以金融資產(chǎn)形態(tài)存在的比重日益加大。目前,國(guó)際金融交易僅有2%的同生產(chǎn)、貿(mào)易等直接投資有關(guān),其余的均在自我循環(huán),進(jìn)行錢生錢的游戲。據(jù)統(tǒng)計(jì),全球股市市值約25萬(wàn)多億美元,而金融衍生商品的價(jià)值就達(dá)100多萬(wàn)億元,是全球GDP的三倍多;再如1997年全球僅養(yǎng)老金總額就達(dá)到9.7萬(wàn)億美元,估計(jì)到2002年將達(dá)到13.7萬(wàn)億美元,并且這些國(guó)家的虛擬金融資產(chǎn)總額都超過(guò)了實(shí)物資產(chǎn)的總額,在未來(lái)的時(shí)間內(nèi)金融資產(chǎn)的相關(guān)率還在繼續(xù)增長(zhǎng)。2、國(guó)際金融關(guān)系在國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中日益突出。金融關(guān)系主要是指各國(guó)在國(guó)際金融活動(dòng)中形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系、股權(quán)股利關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)關(guān)系等金融關(guān)系。隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)全球化和國(guó)際金融自由化的發(fā)展,世界各國(guó)的金融關(guān)系在國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中日益突出。主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn):一是金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用更加突出。國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系金融化世界對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有積極的意義,它便利了全球金融的往來(lái)和全球融資,有利于發(fā)展中國(guó)家引進(jìn)外資,發(fā)展經(jīng)濟(jì)。目前,全球證券投資正在急劇的膨脹,意味著金融中介的快速運(yùn)轉(zhuǎn),全球證券業(yè)內(nèi)50家最大的證券商都是銀行集團(tuán)和金融集團(tuán)下屬的部門,銀行與證券業(yè)的合并,方便了國(guó)際資本的國(guó)際轉(zhuǎn)移,大量而迅速的全球資金流動(dòng),將各國(guó)的經(jīng)濟(jì)更緊密的聯(lián)系在一起,促進(jìn)了資金在國(guó)際范圍內(nèi)有效的分配和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。正如國(guó)際貨幣組織的總裁康德蘇在1995年5月美洲國(guó)家第25屆理事會(huì)上所說(shuō),“在過(guò)去10年到15年內(nèi),國(guó)際金融市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大和一體化為眾帶來(lái)了許多好處,它促進(jìn)了全球儲(chǔ)蓄的有效分配,而且促進(jìn)了許多國(guó)家的投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！倍墙鹑趥鶛?quán)債務(wù)增加顯著。國(guó)際清算銀行統(tǒng)計(jì),僅跨國(guó)銀行債權(quán)總額,1992年僅為1885億美元,1997年已增加到90383億美元;國(guó)際融資總額,1992年為3149億美元,1997年底便增加到88272億美元。三是金融關(guān)系使得世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系更加緊密。3、國(guó)際金融關(guān)系的協(xié)調(diào)日益成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的重要方面,金融安全是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)安全關(guān)注的重心。90年代頻繁的金融危機(jī),特別是東南亞金融危機(jī)和俄羅斯、拉美巴西的金融危機(jī),使得各國(guó)都認(rèn)識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)的巨大破壞作用,如何避免金融風(fēng)暴導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)成為各國(guó)的共識(shí),因此,金融安全成為世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)安全首要關(guān)注的問(wèn)題。[NextPage]

二、國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化的成因

1、金融全球化促進(jìn)了金融虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

金融全球化是指金融業(yè)跨國(guó)境發(fā)展而趨于全球一體化的趨勢(shì)。金融的全球化對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張產(chǎn)生巨大的影響,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:一是全球金融市場(chǎng)的形成,極大提高了國(guó)際資本流動(dòng)的速度和效率。據(jù)統(tǒng)計(jì),世界金融市場(chǎng)一年的交易量達(dá)400多萬(wàn)億美元,是國(guó)際貿(mào)易的幾十倍,使虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模得到極大的擴(kuò)張;二是金融業(yè)務(wù)全球化、多樣化,使得金融業(yè)的服務(wù)對(duì)象突破國(guó)界的地理限制,服務(wù)對(duì)象出現(xiàn)國(guó)際化,這對(duì)開(kāi)拓國(guó)際金融市場(chǎng),擴(kuò)大虛擬經(jīng)濟(jì)提供了前提條件;三是貨幣國(guó)際化,即許多國(guó)家在積極推進(jìn)貨幣的可自由兌換,全球性可流動(dòng)和交易的貨幣將增加,國(guó)際貨幣結(jié)構(gòu)的多極化為金融業(yè)務(wù)的多樣化提供了可能性;四是世界各國(guó)金融政策趨向一體化。