財務經營指標精選(九篇)

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第1篇：財務經營指標范文

機動車輛保險是我國財產保險中業(yè)務規(guī)模最大的險種，長期以來困擾著保險企業(yè)的高賠付率問題隨著全國各地車險經營的扭虧為盈而逐漸得到解決。自2009年以來全國各地車險經營不同程度地實現了盈利，據《楚天金報》2010年5月31日報道，2010年一季度湖北省車險經營整體扭虧，這是自2007年以來全行業(yè)首次盈利。而過去幾年國內財險公司的車險業(yè)務平均利潤率在-7%左右，根本無法盈利。隨著汽車市場的不斷壯大，私家車越來越多，比如武漢市私人小汽車平均每年增長20%，機動車保有量已經于2010年8月份突破100萬兩，因此機動車輛保險也越來越受到公眾的關注，保險企業(yè)在經營機動車輛保險時不得不與時俱進，緊盯市場進行價格的調整、銷售渠道的創(chuàng)新、服務的創(chuàng)新，力爭在激烈的市場競爭中保持支柱險種的盈利。

本文對湖北保險市場上的近20家經營機動車輛保險的企業(yè)的車險財務指標進行深入分析，比較各企業(yè)的車險經營績效，為激烈競爭的車險經營者提供決策依據。

二、湖北省車險經營市場呈現的新特點

車險經營一直是財產保險公司的重頭戲，湖北省作為中部六省市中的龍頭，隨著經濟的發(fā)展，車險保費規(guī)模越來越大，在激烈的市場經營過程中，各競爭主體紛紛進行創(chuàng)新以適應日益規(guī)范的市場，使得近年來湖北車險市場上呈現出一系列新的特點。

（一）競爭朝著規(guī)范有序的方向發(fā)展 競爭機制是市場發(fā)揮作用的重要機制，但是沒有秩序的競爭會破壞競爭機制作用的發(fā)揮。三年前，湖北省車險價格戰(zhàn)異常激烈，一些人將車險價格打三四折出售，在隨后的幾年，監(jiān)管部門一直在整頓車險市場的“亂打折”，出臺一系列管理規(guī)定，采取正式與非正式的監(jiān)管手段，扭轉了車險市場競爭無序的局面。隨著大宗車險業(yè)務紛紛采取公開招標的方式選擇承保機構，過去一些不正當的競爭手段以及保險企業(yè)互相攻擊對方、挖墻腳的現象也在減少。各家經營主體在一種公開透明的平臺上文明競爭。

（二）價格不再是競爭的唯一手段 服務競爭成為制勝法寶。在過去車險市場的價格折扣是業(yè)內最大的，各種明折與暗折加起來使得保險公司最后收取的保費極低，最后的結果是保險公司車險經營虧損，投保人難以享受到高質量的售后服務，這種惡性循環(huán)導致車險經營成為保險企業(yè)的雞肋，食之無味，棄之可惜。近年來，各保險經營主體痛定思痛，逐漸拋棄了這種飲鴆止渴的做法。而市場信息的公開透明遏制了車險價格的惡性競爭，車輛出險信息共享平臺的推出為嚴格執(zhí)行車險費率優(yōu)惠的相關規(guī)定提供了依據，防范了投保人的道德風險，堵住了車險費率優(yōu)惠的漏洞。各經營主體將車險經營的重心轉到服務上來。比如平安產險于2011年3月份與東風本田汽車有限公司在武漢簽署了“總對總”車輛保險戰(zhàn)略合作協(xié)議，客戶出險后，可享受報案、理賠、維修打包的一站式服務，從而出現了武漢市首款專屬車險產品，將車險經營契合為汽車產業(yè)鏈上的一個環(huán)節(jié)，從而實現汽車產業(yè)發(fā)展與車險經營發(fā)展的雙贏格局。

（三）營銷渠道不斷創(chuàng)新 電話銷售成為車險營銷的主渠道。車險業(yè)務涉及千家萬戶，是比較適合于個人銷售的產品，也正因此，在車險營銷過程中，個人人隊伍曾經發(fā)揮了巨大的作用。但是隨著電子技術、網絡技術的進步，電話營銷和網絡營銷正逐漸取代個人營銷員成為車險營銷的主渠道，而電銷和網銷顯而易見的優(yōu)勢既節(jié)約了企業(yè)經營成本，又降低了車險價格，使保險企業(yè)和客戶都得到了實惠。因此，車險營銷正經歷一場渠道革命，將對車險經營產生深遠的影響。同時，渠道的創(chuàng)新還帶動了服務的創(chuàng)新。比如中國人保財險武漢市分公司電子商務部作為人保在全國第一批開通電話車險的服務機構，截止至2010年11月底，該部2010年電話車險實收保費達到1.033億元，同期增幅164%，成為人保財險武漢全市系統(tǒng)第二家保費過億的支公司，也是全國第四家保費過億元的電銷經營單位。 目前該部已形成了包括免費送單上門、電話咨詢、 快速理賠、 理賠回訪、車務服務等在內的標準化服務流程。

三、湖北省各保險企業(yè)機動車輛經營的主要財務指標比較分析

本文主要選取下列財務指標對湖北車險市場近20家企業(yè)經營績效進行比較分析：

（一）承保機動車臺數 機動車承保臺數及其增長率是反映企業(yè)業(yè)務規(guī)模的重要指標，是保費收入的直接來源。由圖1可知，2010年湖北省機動車輛承?？偱_數為427.38萬臺，其中人保、太保和平安三家企業(yè)合計承保數量達到319.53臺，占比達75%，其他十幾家企業(yè)總共占25%。全省承保臺數增長率為34.48%，其中人保、太保和平安三家企業(yè)平均承保臺數增長率為78.3%，遠高于全省水平。從數據看，投保人仍然選擇老資格的品牌企業(yè)作為投保首選，而國內的保險三巨頭占據機動車保險市場的四分之三的份額，足見品牌的力量。

（二）機車險保費收入及其增長率比較 保費收入及其增長率是體現企業(yè)業(yè)務拓展能力的重要指標。由圖2可知，2010年全省機車險保費收入764149.06萬元，其中人保、太保和平安三巨頭保費合計509757.55萬元，占比約66%。保費增長率反映了企業(yè)的業(yè)務后勁，2010年全省保費收入增長率為45.73%，其中平安漲幅最大，達到124.47%，顯示了該企業(yè)超強的增長后勁。

（三）機車險賠款支出及賠付率比較 賠款支出及綜合賠付率反映了保險公司的償付能力，通過對各企業(yè)該項指標的對比分析，可以檢驗各企業(yè)承保機車險的質量。由圖3可知，2010年全省賠款支出352759.41萬元，其中人保、太保和平安三家企業(yè)合計賠款支出230090.83萬元；全省綜合賠付率64.67%，其中渤海保險的綜合賠付率最高，達到96.73%。全省機車險賠付水平比較穩(wěn)定。

（四）承保利潤及利潤率比較 車險作為財產保險公司的最大險種，其承保利潤及利潤率指標直接反映了經營的績效。由圖4可知，2010年湖北車險市場首次出現扭虧為盈，雖然各家企業(yè)盈利水平有高有低，其中華泰保險機車險承保利潤率最高，達到25.78%；有五家企業(yè)仍然沒有擺脫虧損的局面，但總體趨勢是車險經營開始成為保險企業(yè)的利潤來源，這為車險經營的良性循環(huán)打下了堅實的經濟基礎，也是市場監(jiān)管和市場創(chuàng)新的初見成效的具體體現。

四、綜合評價

車輛保險經營既關系到保險企業(yè)的經營績效，又是公眾最為關注的險種，所以對車險市場的規(guī)范與監(jiān)管成為一個長期的任務。從2011年1~4月的發(fā)展趨勢看，機車險業(yè)務無論是從承保臺數還是保費收入都比去年同期有增長，其中承保臺數較去年同期增長18.41%，保費收入較去年同期增長8.13%；而全省綜合賠付率為62.02%，低于全國機車險綜合賠付率0.4個百分點。因此，湖北車險市場在過去的基礎上只要進一步規(guī)范市場競爭秩序、創(chuàng)新營銷渠道、注重提升服務質量，車險經營績效會逐步穩(wěn)定上升。

另一方面，湖北車險經營取得成績的同時，也仍然存在著一些不容忽視的問題。比如在車險承保環(huán)節(jié)、車險理賠機制、險種設置等方面還需要進一步優(yōu)化業(yè)務流程，在成本核算方面需加大力度。只有扎實推進車險經營上規(guī)模、上層次，從收支兩個方面鞏固車險經營已經取得的成績，湖北車險市場經營才能真正地扭虧為盈。

參考文獻：

第2篇：財務經營指標范文

關鍵詞：財務預警；林業(yè)企業(yè)；指標

財務預警是指借助企業(yè)提供的財務報表、經營計劃及其他相關會計資料，利用財會、統(tǒng)計、金融、企業(yè)管理、市場營銷理論，采用比率分析、比較分析、因素分析及多種分析方法，對企業(yè)的經營活動、財務活動等進行分析預測，以發(fā)現企業(yè)在經營管理活動中潛在的經營風險和財務風險，并在危機發(fā)生之前向企業(yè)經營者發(fā)出警告，督促企業(yè)管理當局采取有效措施，避免潛在的風險演變成損失，起到未雨綢繆的作用。

林業(yè)企業(yè)的經營風險較高，而且生產周期較長。林業(yè)企業(yè)如何在經濟發(fā)展中實現自身的持續(xù)發(fā)展，防范財務風險，是林業(yè)企業(yè)財務管理中亟待解決的核心問題。建立林業(yè)企業(yè)財務預警指標體系是防范林業(yè)企業(yè)財務風險的重要方法。

一、林業(yè)企業(yè)財務預警指標體系設計的原則

（一）預見性原則

林業(yè)企業(yè)財務預警系統(tǒng)應該對風險起到預警作用，必須具有預見性。如果影響企業(yè)財務狀況的危險因素出現，企業(yè)的財務預警系統(tǒng)應對管理者提出警示，以便企業(yè)管理層對風險因素進行防范。

（二）可靠性原則

在構建林業(yè)企業(yè)財務預警指標體系中，應當對選定的財務指標以及其合理波動區(qū)間通過樣本測試進行驗證，確保指標值能夠可靠地反映企業(yè)經營的真實情況。

（三）適用性原則

設計的林業(yè)企業(yè)財務預警指標體系要具有可操作性，選取的財務預警指標要具有代表性；使得企業(yè)管理層可以了解財務預警系統(tǒng)的應用情況。

（四）系統(tǒng)性原則

選取的財務預警指標應該具有內在的聯(lián)系，考慮到影響林業(yè)企業(yè)財務風險的各種因素，在設計完整、相關的財務預警指標體系，以保證指標評價結果的系統(tǒng)性。

二、林業(yè)企業(yè)財務預測指標體系的內容

林業(yè)企業(yè)指標體系設計應包括： 償債能力， 盈利能力， 營運能力，發(fā)展能力和現金流量評價指標，其大致包括以下內容：

（一）營運能力指標

評價營運能力的指標主要是周轉率指標，常用的周轉率包括存貨周轉率、應收賬款周轉率和總資產周轉率。

1.存貨周轉率是衡量和評價企業(yè)存貨營運效率的指標，是用營業(yè)成本除以平均存貨計算。

2.應收賬款周轉率是年度內應收賬款轉化為現金的平均次數，是用銷售收入除以平均應收賬款。

3.總資產周轉率反映企業(yè)全部資產的運營效率如何，用營業(yè)收入除以平均資產總額。

（二）獲利能力指標

獲利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力，反映現代林業(yè)企業(yè)獲利能力的財務指標主要包括：全部資產凈利潤率、森林資產收益率、銷售凈利潤率和毛利率。

1.總資產凈利潤率反映企業(yè)全部資產創(chuàng)造凈利潤的比率。

2.森林資產收益率是反映生產和銷售林產品的經濟價值的指標之一，能客觀的、綜合的反映現代林業(yè)企業(yè)的經濟效益，能準確的體現企業(yè)經營森林資產的獲利能力，計算公式為：

森林資產收益率=（年末森林資產額-年初森林資產額+當年利潤）÷年初森林資產額 ×100%

3.毛利率是營業(yè)收入扣除營業(yè)成本占營業(yè)收入的百分比。

4.銷售凈利潤率是營業(yè)收入給企業(yè)帶來凈利潤的百分比。

（三）償債能力指標

償債能力是指企業(yè)對債務償還的保障程度，反映企業(yè)償債能力的指標主要有短期的償債能力指標流動比率、速動比率等；反映企業(yè)長期償債能力的指標主要有權益比率、資產負債率等指標。

1.流動比率反映企業(yè)流動資產對流動負債償還的保障程度。

2.速動比率是速動資產與流動負債的對比關系。

3.權益比率是股東權益總額與平均資產總額的對比關系。

4.資產負債率反映企業(yè)全部資產中負債所占的比重，即資產對債務償還的保障程度。

（四）發(fā)展能力指標

發(fā)展能力是反映企業(yè)成長狀況和發(fā)展?jié)摿Φ闹笜?，主要包括由增長率指標構成，具體包括：

1.營業(yè)收入增長率，本年的營業(yè)收入比上年增長的百分比。是評價林業(yè)企業(yè)發(fā)展能力的主要指標。

2.森林資產增值率反映林業(yè)資產生產能力發(fā)展水平的指標之一，是從林業(yè)企業(yè)森林資源資產的總量擴張方面衡量企業(yè)發(fā)展的后勁力量。是森林資產增長額與上年森林資產總額的對比關系。

3.息稅前利潤增長率是息稅前利潤增長額與上年息稅前利潤的對比關系。

4.凈利潤增長率是指企業(yè)本年凈利潤增長額與上年凈利潤的比率，從獲利增長的角度評價了林業(yè)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（五）現金流量指標

現金流量指標主要選取現金到期債務比率、銷售現金比率兩個評價指標。

1.現金到期債務比率反映資產的變現能力，是經營活動的凈現金流量除以本期到期的負債，可以體現企業(yè)的經營凈現金償還到期債務的能力，經營值為 1.5。

2.銷售現金比率指標反映獲取現金的能力，即經營凈現金流量與營業(yè)收入的比率，該指標高，表明企業(yè)的收入的收現情況好，企業(yè)資金利用效率高，指標的標準值為 0.2。

三、林業(yè)企業(yè)財務預測指標體系的應用

林業(yè)企業(yè)財務預警評價指標應先對財務預警指標進行一般評價，發(fā)現企業(yè)財務風險高的領域，然后對企業(yè)財務報表及相關資料進行詳細分析，計算出財務指標，將其與經驗值進行對比，判斷出企業(yè)財務危機水平。

（一）林業(yè)企業(yè)營運能力指標應用

如前所述，營運能力反映企業(yè)資產的周轉使用狀況，主要包括周轉率指標，周轉率高，表明企業(yè)資產在一定時期內周轉的快，資產能夠迅速變現，利用效率越高。周轉率指標預警值為同行業(yè)水平的0.5倍，當周轉率指標低于行業(yè)值的0.5倍時，說明企業(yè)資產運營效果不好，企業(yè)應采取措施加速資產周轉。

（二）林業(yè)企業(yè)獲利能力指標應用

獲利能力是企業(yè)投資者非常關心的指標，預警指標主要包括總資產凈利潤率、森林資產收益率、毛利率和銷售凈利潤率指標，利潤率高，表明企業(yè)獲利能力強。獲利能力指標的預警值為同行業(yè)水平的0.5倍，如果林業(yè)企業(yè)獲利能力指標低于行業(yè)水平的0.5倍，說明企業(yè)獲利能力存在嚴重問題。

（三）林業(yè)企業(yè)償債能力指標應用

林業(yè)企業(yè)償債能力指標流動比率、速動比率、權益比率、資產負債率等指標。資產負債率反映企業(yè)全部資產對全部負債償還的保障程度。資產負債率低，債權人越安全，一般預警值定為40～60%之間。流動比率和速動比率預警值分別為 2 倍和 1倍。但流動比率和速動比率過高，也反映了企業(yè)流動資產過多，可能導致企業(yè)資產閑置，產生機會成本。權益比率的經驗值為≤50%。

（四）林業(yè)企業(yè)發(fā)展能力指標應用

林業(yè)企業(yè)發(fā)展能力指標由主營業(yè)務收入增長率、森林資產增值率、息稅前利潤增長率、凈利潤增長率等在增長率指標構成。增長率指標為正指標，增長率高，表明林業(yè)企業(yè)發(fā)展?jié)摿υ酱?。增長率指標預警值為 0。增長率

（五）林業(yè)企業(yè)現金流量指標應用

現金到期債務比率越高，說明林業(yè)企業(yè)現金資產償債能力越強。指標的預警值為 1，若現金到期債務比率小于1，說明經營現金凈利率不足以償還到期債務，企業(yè)應考慮籌資償債。銷售現金比率預警值為0.2，若小于0.2說明企業(yè)收入收現率過低，企業(yè)現金流量不夠充足，管理層應采取措施提高收現水平。

綜上所述，林業(yè)企業(yè)設計財務預警指標體系時，應結合企業(yè)自身情況，建立起合理適用的財務預警指標體系，應用財務預警評價指標體系分析企業(yè)的財務風險，判斷各項指標是否達到或超過預警區(qū)域，及時診斷企業(yè)的高風險領域，起到降低和防范風險的作用。

參考文獻：

[1]郭群成.試論現代林業(yè)企業(yè)財務預警系統(tǒng)的構建[J].林業(yè)經濟，2007（06）.

[2]楊智.論財務預警指標體系的建立[J].科技情報開發(fā)經濟，2009（12）.

第3篇：財務經營指標范文

文化背景會影響人的行為，對于公司來說，不同的文化會間接的影響公司的經營決策。然而對于內部控制信息的披露，內部控制缺陷認定標準仍處于自愿披露的狀態(tài)。董事會會進行管理，這時，本本文針對財務報告內部控制缺陷認定標準分為了定量標準與定性標準，詳細統(tǒng)計與分析了定量標準的披露形式及內容，說明了定量標準披露對公司及投資者的意義，以及對董事的文化背景對財務報告內部控制缺陷認定標準披露的影響，從而加強企業(yè)的信息披露，促進企業(yè)的經營管理。

關鍵詞：董事；文化背景；缺陷認定標準披露

一、 研究背景及意義

相比財務數據，外部信息使用者很難對企業(yè)內部控制的好壞做出合理的判斷。自2008年財政部等五部委《企業(yè)內部控制基本規(guī)范》以來，我國上市公司提高了對內部控制信息披露的重視。2010年頒布了《內部控制配套指引》，該指引要求公司必須披露內部控制的重大缺陷及其缺陷的評價。從2012年內部控制自我評價報告披露的內容來看，公司從格式上都尊從來內部環(huán)境、風險評估、控制活動、風險評估與內部監(jiān)督來披露公司的內部控制狀況，但是，該披露的內容的信息含量卻是不足的，多家公司的報告都是如出一轍的，沒有結合公司的實際情況，大多偏于形式化。而從內部控制自我評價報告的缺陷披露情況來看，在深滬兩市2223家披露了內部控制評價報告的上市公司中，除了北大荒、長春經開、萬福生科、海聯(lián)訊四家公司被認定為內部控制評價無效外，其他公司均認定自己公司的內部控制評價報告時有效的，也就是說：有2211家公司認為自己的內部控制是有效的，不存在重大缺陷。僅8家企業(yè)披露了存在重大缺陷，而有22%的企業(yè)只是泛泛的披露了公司的一般缺陷及重大缺陷需要改善以外，77.37%的公司認定自己沒有缺陷。為什么公司對內部控制缺陷的披露比例不高？出現該種情況的原因可能是：1. 公司本身沒有缺陷，沒必要披露，2. 缺乏一個可監(jiān)督的缺陷認定標準。然而完美的內部控制狀態(tài)似乎太過理想化了，如果公司的內部控制是完全有效的，那么公司的財務報告就是十分真實的，而基于公司為了獲益而采取的機會主義行為總是存在的，所以完美的內部控制是不存在的，也就是說：公司或多或少總會存在一些問題，內部控制不可能完全有效，公司根本不存在內部控制缺陷的理論在現實社會中是不存在的。如今中國的證劵市場開始著手內部控制的全面建設，只是將強制部分企業(yè)必須披露內部控制的自我評價報告，并沒有強制要求公司必須披露內部控制的缺陷衡量標準。這樣就會造成利益相關者對公司的內部控制的評價依賴于公司的缺陷披露，這無疑會造成信息不對稱的局面，投資者想要獲得更多的真實的信息，而管理層傾向于披露好的信息，從而使得雙方的信息需求存在一定的差異性。而缺陷的存在與否，可以幫助投資者間接地判斷公司的經營管理水平。這時有一個可監(jiān)督的財務報告缺陷認定標準就顯得尤為重要了。如果該標準披露了，潛在的投資者可以根據改標準的披露，對目標公司的內控管理水平做出一定的判斷，從而有助于投資的有效性，減少其信息成本。而且財務報告內部控制缺陷標準的披露，有助于公眾的監(jiān)督，更容易督促企業(yè)內部控制的建設與完善。本文從深滬兩市披露了內部控制評價報告并且披露了內部控制財務報告缺陷標準的公司入手，本本文針對財務報告內部控制缺陷認定標準分為了定量標準與定性標準，詳細統(tǒng)計與分析了定量標準的披露形式及內容，說明了定量標準披露對公司及投資者的意義，以及對董事的文化背景對財務報告內部控制缺陷認定標準披露的影響，從而加強企業(yè)的信息披露，促進企業(yè)的經營管理。

二、財務報告內部控制缺陷認定標準

我國現有研究仍以定性描述為主（朱榮恩等，2003； 陳漢文、張宜霞，2008）。在定量研究方面，駱良彬、王河流（2008）采用層次分析法建立了內部控制質量的模糊綜合評價模型。李小燕、田也壯（2008） 在組織循環(huán)理論的基礎上確定了內部財務控制有效性的定量評估指標。而該定量評估指標的確定，并沒有對公司缺陷標準的制定與披露產生本質的影響。這些研究都需要關注哪些因素影響了內部控制的建設和運行，企業(yè)規(guī)模、財務狀況、審計意見等都受到了學者們的關注（Doyle et al.，2007；林斌、饒靜，2009；Ferry，2011；張繼勛等，2011）。但是很少有學者關注缺陷標準的認定問題，缺陷認定標準的自由化，使許多公司在制定缺陷的認定標準時，顯得十分的不謹慎，而對于缺陷標準的披露也只是草草了事，提上一兩句罷了，部分公司就算制定了其財務報告的內部控制缺陷認定標準，也不予以披露。這是為什么呢？財政部解讀的《內部控制評價指引》中指出了：可以將內部控制缺陷分為財務報告缺陷和非財務報告缺陷，并且將財務報告缺陷和非財務報告缺陷分為了定量標準與定性標準，給出了定量標準與定性標準的定義，但定義比較模糊。而本文研究的就是公司的董事會文化背景對財務報告內部控制缺陷標準認定及其披露的一個影響，發(fā)現其影響的因素，加強企業(yè)的信息披露，提高企業(yè)的經營管理決策。如今公司在制定其缺陷標準時，很多公司也提到根據企業(yè)規(guī)模，風險水平及行業(yè)狀況，確定了公司的缺陷認定標準，而并不披露具體的定量定性標準。2010年4月26日，財政部、證監(jiān)會、審計署、銀監(jiān)會和保監(jiān)會聯(lián)合了《企業(yè)內部控制配套指引》包括評價、審計與應用三個詳細的指引，其中《內部控制評價指引》將內部控制缺陷分為設計缺陷與運行缺陷，并按其影響程度分為：重大缺陷、重要缺陷與一般缺陷。而財政部解讀的《內部控制評價指引》指出：內部控制缺陷的重要性和影響程度《評價指引》第十六條規(guī)定，企業(yè)對內部控制缺陷的認定，應當以構成內部控制的內部監(jiān)督要素中的日常監(jiān)督和專項監(jiān)督為基礎，結合年度內部控制評價，由內部控制評價機構進行綜合分析后提出認定意見，按照規(guī)定的權限和程序進行審核，由董事會予以最終確定。故而我們研究董事會文化背景在財務報告內部控制缺陷認定標準披露中所起到的作用。Bronson（2006）檢驗發(fā)現了影響管理層自愿披露內部控制報告的和智力特征影響因素，即公司規(guī)模越大， 增長越快，銷售增長越慢，越有可能自愿披露。本文只研究董事的文化背景對財務報告內部控制缺陷認定標準的影響，故而我們只關注董事的年紀，教育背景與職稱。

本文以滬市、深市的上市公司為研究對象，從 2013年在上交所與深交所網上披露內部控制自我評價報告的上市公司中，根據財務報表錯報金額對財務報表的影響，篩選出含有內部控制缺陷認定標準的公司。并且區(qū)分出具體的定量標準與定性標準，進行分類統(tǒng)計，研究董事會文化背景對財務報告內部控制缺陷認定標準的影響。

三、樣本選取及實證分析

（一）樣本選取

本文選取滬市的A股上市公司的2012年的內部控制自我評價報告為研究樣本，詳細審查每一家公司的報告，對報告的“內部控制缺陷認定及整改”的披露情況進行統(tǒng)計分析。本文在選擇樣本時剔除1.ST 類上市公司；因為 ST 類上市公司的各項指標比較異常；而本文是針對我國上市公司內部控制信息披露的一般性進行探究分析，如果引入以上類公司，會對研究結果產生一定的影響，因此予以剔除。2.金融行業(yè)；因為金融行業(yè)的經營管理特征及風險水平不同于其他行業(yè)，會影響其回歸的結果，最終得到本文的有效樣本數為328家公司。

（二）實證分析

本文認為董事的年齡越高，就越有可能具有更多的經驗，對公司的經營決策就有可能做出更有利的判斷。董事的教育背景越高及職稱越高，其知識儲備就越多，越可能做出更有利的信息披露決策。而這些因素都有可能影響財務報告內部控缺陷認定標準的披露。本文假設：董事會的教育背景與職稱對財務報告內部控制缺陷認定標準的披露有積極的促進作用。回歸模型如下：

本文用該回歸模型進行l(wèi)ogistic回歸，回歸結果表明：因為Wald chi2（3） =16.08通過檢驗，模型總體是有效的。董事的年紀，教育背景與職稱對財務報告內部控制缺陷認定標準的披露均有顯著性的影響，董事的年紀在p

（三）穩(wěn)健性檢驗

本文用董事的具體年齡來代替董事年齡平均數，來做了本文的穩(wěn)健性檢驗，其結果與實證分析結果是一致的。也證實了與董事的教育背景成正相關關系，與董事的職稱狀況成正相關關系。董事的教育程度越好，職稱越高越注重財務報告內部控制缺陷認定標準的披露。通過了穩(wěn)健性檢驗，與本文的假設一致。

四、總結

綜上所述，本文利用滬市的上市數據證明了，董事的文化背景對財務報告內部控制缺陷認定標準的披露有積極的促進作用，研究發(fā)現：董事的年齡，教育背景與職稱水平與財務報告內部控制缺陷認定標準的披露具有顯著影響。本文也只是單純的考慮了董事的文化背景對財務報告內部控制缺陷認定標準披露的影響，沒有考慮到其他的因素，如：公司規(guī)模與經營成果等因素的影響?；蛘哒f相關法律法規(guī)的監(jiān)管作用以及地區(qū)差異等，理論界與實務屆應更加關注內部控制缺陷認定標準的披露，均有待后來的學者研究。

參考文獻：

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第4篇：財務經營指標范文

【摘要】經營者業(yè)績評價是現代公司制企業(yè)中一項重要的管理會計活動，是企業(yè)對經營者激勵和約束機制中的基礎環(huán)節(jié)和重要內容。本文從我國企業(yè)的客觀狀況出發(fā)，對經營者業(yè)績評價系統(tǒng)中最為關鍵的要素——評價指標的選擇做出探討，得出應采用綜合評價指標體系，并對如何構建綜合指標體系進行了闡述。

隨著現代企業(yè)制度在我國企業(yè)中的建立，經營者業(yè)績評價日益成為企業(yè)管理中一項重要的管理會計活動。經營者業(yè)績評價是企業(yè)對經營者進行激勵和約束的基礎環(huán)節(jié)和重要內容，有效的業(yè)績評價將有助于協(xié)調所有者和經營者之間的利益關系。然而在整個業(yè)績評價系統(tǒng)中最為關鍵的構成要素則是評價指標，指標選擇的是否合適將直接關系到評價系統(tǒng)的目標能否實現以及在此基礎上對經營者進行的激勵和約束是否有效。業(yè)績評價的備選指標可以說是多如浩瀚大海，西方國家業(yè)績評價指標體系也經歷了很長的發(fā)展階段，因此本文擬就我國企業(yè)經營者業(yè)績評價指標的現實選擇做出探討。

一、企業(yè)經營者業(yè)績評價指標的質量要求

我們在選擇經營者業(yè)績評價指標前，首先要明確什么樣的指標才是合適的，即合格的業(yè)績評價指標應具備怎樣的質量要求。通常經營者業(yè)績評價指標的作用包括兩方面，其一是作為企業(yè)經營目標的具體化，為經營者的決策優(yōu)化提供標桿；其二是反映經營者的努力對于企業(yè)目標實現的貢獻并據以決定獎懲，以溝通經營者利益和企業(yè)所有者的利益，激發(fā)經營者為企業(yè)目標而努力的積極性。要發(fā)揮這樣的作用，選擇的經營者業(yè)績評價指標必須具備以下的質量要求：

1、經營者業(yè)績評價指標要反映企業(yè)戰(zhàn)略關注點。當今，我國企業(yè)面臨的內外部環(huán)境都發(fā)生著巨大的變化，這使得企業(yè)僅靠原本簡單的推斷式的管理難以保證自身的生存和發(fā)展，而必須在對新的環(huán)境進行深入分析的基礎上，做出新的響應，因此推行戰(zhàn)略管理是我國企業(yè)的一種必然選擇。在戰(zhàn)略管理中，作為企業(yè)的經營者首先需要確立企業(yè)的長期目標，在綜合分析所有內外部相關因素的基礎上，制定達到目標的戰(zhàn)略，并且執(zhí)行和控制整個戰(zhàn)略的實施過程。經營者在戰(zhàn)略管理中的重要地位決定了企業(yè)對于經營者的業(yè)績評價理應與戰(zhàn)略管理緊密結合，作為經營者業(yè)績評價重要要素的評價指標理應反映企業(yè)戰(zhàn)略關注點，這樣才能將滿足利益相關者利益要求的企業(yè)戰(zhàn)略傳達給經營者，并且使經營者和利益相關者以戰(zhàn)略目標的實現來獲取各自所期望的利益。

2、經營者業(yè)績評價指標要能客觀公正地反映經營者業(yè)績。業(yè)績評價指標是否客觀公正地反映經營者業(yè)績問題便是我們通常所說的業(yè)績評價指標是否存在“噪音”問題，如果指標不能客觀公正地反映業(yè)績，則稱這些指標存在“噪音”。一般情況下，指標的噪音來源于兩個方面：一方面是由于所有者與經營者之間存在著信息上的不對稱，評價指標完成值的高低易受經營者主觀操縱，不能如實反映經營者的努力程度；另一方面是由于企業(yè)經營成果往往受企業(yè)內外因素影響，評價指標完成值的高低可能也會受到一些經營者不可控因素的影響，并不能如實反映經營者的努力對于企業(yè)目標實現的貢獻。這兩方面的噪音來源存在著此消彼長的趨勢，如選擇經營者可控能力強的指標，相應克服了第二種“噪音”，但與此同時被經營者操縱的可能性會增大，即第一種“噪音”增大，反之亦然。因此，想要絕對消除指標的噪音是很難做到的，現實的選擇應是根據經營者對企業(yè)的控制程度、經營者的風險嗜好，考慮企業(yè)內外環(huán)境約束的力度來權衡盡可能地消除噪音、優(yōu)化指標系統(tǒng)。

3、經營者業(yè)績評價指標要具有可操作性?？刹僮餍砸环矫嬉笤u價指標要具有可理解性，即只有當指標能被執(zhí)行者恰當地解釋時才是有用的，難以理解的指標會導致錯誤的評價結論。另一方面要求指標項目有關數據的收集以及指標體系本身具有可行性，如過于詳細則會導致繁瑣等?？刹僮餍詰沁x擇經營者業(yè)績評價指標時必須考慮的一項重要因素，離開了可操作性，再科學、合理、系統(tǒng)、全面的業(yè)績評價指標也是枉然。

二、我國企業(yè)經營者業(yè)績評價指標是選擇單一指標還是綜合指標

對經營者的業(yè)績評價可以采用單一指標，由于經營者具有較大的經營管理權，對于企業(yè)生產經營活動的可控程度較高，其責任往往是企業(yè)的整體生產經營活動，因此可以采用具有綜合性的關鍵的單一指標來衡量經營者業(yè)績，如利潤、股價、經濟增加值等指標都具有這樣的綜合性。采用單一指標作為評價經營者業(yè)績評價的指標優(yōu)點在于簡單明了、易于操作，但由于無論何種指標本身都存在著或多或少的缺陷，這使得采用單一指標的缺點也不言而喻，即在消除指標的“噪音”以及所有者和經營者的利益溝通方面不能利用指標間的相互補充作用。因此，采用單一評價指標對于應用環(huán)境有著十分嚴格的要求，它需要企業(yè)所處的外部市場較完善和健全以及企業(yè)內部對經營者的約束也較為有效。而從我國企業(yè)的客觀狀況來看，企業(yè)并不適宜采用單一指標來評價經營者業(yè)績。

首先從股價這一市場指標來看，股價作為業(yè)績評價指標所具有的一切優(yōu)勢都是以資本市場的有效為前提的，因為只有資本市場有效，一個企業(yè)的股價才能基本反映企業(yè)的經營成果。而在我國，資本市場仍是一個弱效市場，股票市場上投機炒作風盛，股票價格往往會受到很多企業(yè)不可控因素的影響，與企業(yè)實際經營業(yè)績的關系甚弱，因此很難客觀公正地評價經營者業(yè)績和引導經營者行為，即加大了由經營者不可控所帶來的“噪音”。

其次從利潤這一會計指標來看，它作為單一業(yè)績評價指標必須建立在企業(yè)外部市場完善和內部約束有力的基礎上，原因在于：（1）只有完全競爭的產品市場才能使企業(yè)的利潤指標能夠真正反映經營者的業(yè)績，這時以企業(yè)的經營成果來衡量經營者的業(yè)績才是客觀公正的；（2）只有企業(yè)內部約束有力，才能相對降低經營者人為操縱利潤指標的影響，減少由于所有者和經營者之間的信息不對稱而帶來的指標“噪音”。而我國目前的實際情況是產品市場的競爭并不完備，企業(yè)內部約束機制以及外部審計在保證利潤指標客觀公正方面的作用也有待于進一步加強，因而采用利潤這一單一指標對經營者進行評價易導致經營者的短期行為，加大由信息不對稱所帶來的指標“噪音”。

最后從近些年來得到普遍重視的經濟增加值即EVA指標來看，它是以企業(yè)市場價值的增值為衡量標準的指標。其計算公式為：EVAt=Pt-KAt-1，其中Pt是經過調整后的凈利潤，At-1是公司期初投入資本總額，K為企業(yè)的加權平均資本成本。引進財務經濟學所開發(fā)出來的資產定價模型，K的計算公式又為：K=[DM/（DM＋EM）]×KD×（1－T）＋EM/（DM＋EM）×KE，其中DM為公司負債總額的市場價值，EM為公司所有者權益的市場價值，KD為負債的稅前成本，T為公司的邊際稅率，KE為所有者權益的成本。盡管EVA指標綜合了會計指標和市場指標的一些優(yōu)點，但它的計算依賴于對公司所有者權益市場價值及其權益成本的計算，而在我國，上市公司的股票往往分為流通股和非流通股，兩者的價值和成本均是不同的，且流通股中的一級市場原始股和二級市場流通股的回報要求也不盡相同，這就使得難于計算真正的權益資本成本及其市場價值，此外資本市場發(fā)展的不健全也使得依據其市場價值計算出來的EVA指標的準確性大打折扣。

綜上所述，從我國企業(yè)目前所處的實際環(huán)境和自身的實際情況出發(fā)，筆者認為無論采用何種單一指標均不能滿足經營者業(yè)績評價的要求，相反，采用綜合指標即通過一系列指標的組合采用，利用指標間的相互影響來減弱指標“噪音”應是我國企業(yè)的現實選擇。

三、我國企業(yè)經營者業(yè)績評價綜合指標體系的構建

綜合指標體系是一種突破了單一財務指標、采用財務指標與非財務指標相結合的多元化指標體系，近年來引進的平衡計分卡（TheBalancedScorecard）正是這樣一種系統(tǒng)考慮業(yè)績驅動因素、多維度平衡評價的業(yè)績評價系統(tǒng)。筆者以為我國企業(yè)在構建經營者業(yè)績評價綜合指標體系時應積極借鑒平衡計分卡法，關鍵解決核心財務指標的選擇和財務指標與非財務指標間相互配合的問題。

1、核心財務指標的選擇

在采用多個財務指標對經營者進行業(yè)績評價時，企業(yè)往往會選擇某個指標作為核心指標，其它財務指標相配合。最常用的核心財務指標有凈收益類指標和股價類指標兩種。不同的企業(yè)，其戰(zhàn)略目標、對風險的規(guī)避程度、成長發(fā)展的階段等往往是不同的，因此在對經營者進行業(yè)績評價時應根據實際情況對核心財務指標的選擇做出自己的決策。為了使得差異比較明顯且易理解筆者在下文中只是將企業(yè)簡單地劃分為傳統(tǒng)產業(yè)和高新技術產業(yè)以及按企業(yè)的生命周期對核心財務指標的選擇問題進行討論。

（1）傳統(tǒng)產業(yè)與高新技術產業(yè)。反映企業(yè)凈收益的指標通常屬于會計指標，采用會計指標的缺陷是帶來企業(yè)經營者對短期凈利潤的過分關注，使得經營者更傾向于進行對企業(yè)短期凈利潤有直接影響的活動，不喜歡采取對企業(yè)發(fā)展有長期影響的活動，如研究開發(fā)活動、廣告及資本性支出等，因為這些活動都會減少當期凈收益，但對企業(yè)的未來發(fā)展卻是有利的。而這些對企業(yè)有長期影響的活動常常能夠從市場指標——股價中得到體現。對于高新技術產業(yè)來講，其最大的特點便是高成長性及大量的研究開發(fā)費用的支出，若采用凈收益類會計指標作為核心財務指標，勢必會造成對經營者業(yè)績評價的不公正性、不準確性，相反應選擇股價類市場指標為核心的財務指標。而對于傳統(tǒng)產業(yè)來講，若采用股價作為核心指標，除了存在前面所分析的由于經營者不可控而帶來的“噪音”外還可能產生新的道德風險，如操縱股價或經營者選擇風險過高的經營活動，以期獲得個人的高收益，結果極有可能損害股東利益，因此筆者認為傳統(tǒng)產業(yè)對經營者的業(yè)績評價宜采用凈收益類會計指標作為核心財務指標。

（2）處于不同生命周期的企業(yè)。企業(yè)的生命周期一般分為創(chuàng)業(yè)、成長、成熟和衰退四大階段，處于不同階段的企業(yè)其盈利能力、股價水平、對現金的需求及產生現金的能力等方面都有所差別。其中創(chuàng)業(yè)階段和成長階段、成熟階段和衰退階段在一定程度上有共性，因此筆者只想對成長階段和成熟階段進行分析。對于處于成長階段的企業(yè)來說，企業(yè)經營者對于長短期目標的選擇及對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的定位都非常關鍵。如果經營者的決策視野過于狹窄，選擇的經營活動過于注重短期效益，或者規(guī)避風險較高的項目，都將影響企業(yè)的成長速度，而且企業(yè)在成長階段更多的支出是用于諸如研究開發(fā)、擴大生產能力及市場占有率等各種形式的資本性支出，企業(yè)價值的增長在短期內不能從凈收益類會計指標中得到反映，因此處于發(fā)展階段的企業(yè)對經營者進行評價時應選擇股價類指標作為核心財務指標。對于處于成熟階段的企業(yè)而言，經營活動相對穩(wěn)定，戰(zhàn)略目標及競爭優(yōu)勢已呈現出來，在行業(yè)中的地位也基本確定，這時凈收益類指標的優(yōu)勢可以得到體現，并且成熟階段企業(yè)的股價與經營者的努力程度間的相關性也越來越弱，因此處于成熟階段的企業(yè)對經營者業(yè)績評價適合將凈收益類會計指標作為核心財務指標。

因此，處于成熟階段的傳統(tǒng)企業(yè)，應選擇凈收益類指標作為核心財務指標對經營者進行業(yè)績評價，處于發(fā)展階段的高新技術企業(yè)，則應采用股價類指標作為核心財務指標。但處于發(fā)展階段的傳統(tǒng)企業(yè)或者處于成熟階段的高新技術企業(yè)，若按上述原則進行核心財務指標的選擇便會出現一定的矛盾，筆者以為應采用生命周期優(yōu)先考慮原則，前者宜采用股價作為核心財務指標，后者宜采用凈收益類指標為核心財務指標。

2、非財務指標的配合使用

目前我國企業(yè)在對經營者進行業(yè)績評價時仍然普遍以財務指標作為主要手段，財務指標所具有的種種局限性導致對經營者的業(yè)績評價往往只重視結果而輕視過程，只重視短期而輕視長期業(yè)績評價，只重視過去財務成果而輕視未來價值創(chuàng)造。長期受到這種業(yè)績評價指標指導的企業(yè)經營者易產生短視行為，這對企業(yè)長期競爭優(yōu)勢的形成會產生嚴重影響，因此我國企業(yè)經營者業(yè)績評價綜合指標體系的構建需要非財務指標的配合。企業(yè)在選擇非財務指標時，應從平衡計分卡系統(tǒng)的客戶、內部經營過程以及學習和增長三個非財務層面中尋找真正對實現企業(yè)戰(zhàn)略與實現企業(yè)最終財務成果起到關鍵作用的、能為經營者所控制的非財務指標，并且使這些指標盡可能量化，因為指標只有可計量，才能保證評價標準、評價過程和評價結果的客觀性。不同類型的企業(yè)、處于不同生命周期的企業(yè)對經營者進行業(yè)績評價時同樣應對非財務指標的采用作出自己的選擇。比如：高新技術產業(yè)以及處于發(fā)展階段的企業(yè)對經營者業(yè)績評價時應較多地將內部經營過程層面中的創(chuàng)新指標作為核心非財務指標，而傳統(tǒng)企業(yè)或處于成熟階段的企業(yè)則應根據自身情況從其他層面中或內部經營過程層面的生產經營和售后服務兩過程中選取需要的非財務指標與財務指標配合使用。

參考文獻:

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第5篇：財務經營指標范文

關鍵詞酒店管理；財務風險；財務預警

酒店財務風險預警是以酒店財務信息為基礎。通過設置并觀察一些敏感性指標的變化，對其可能或將要面臨的財務風險實施有效監(jiān)控和預報。酒店財務風險預警包括財務風險和財務預警兩個方面。財務風險是指在財務活動中由于各種因素導致經濟損失的機會和可能性；財務預警是度量某種財務指標偏離預警線而發(fā)出的預報，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經濟損失。依據酒店經營特點建立一套科學的財務風險預警指標體系是準確預警財務風險的關鍵。

本文所闡述的酒店財務風險預警指標體系是基于預測功能而建立的，它的建立可為酒店財務風險預測提供科學直觀的基本預警方法及預警標準。有助于酒店財務風險預警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用。顯著提高酒店財務管理水平。

一、酒店財務風險預警指標的特征及體系建立的原則

酒店財務風險預警指標體系是依據酒店經營特點確立的一系列敏感性財務指標及相關數值的集合。具有較強的預測功能。財務風險預警指標應具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務風險因素萌生，就能夠在財務指標值上迅速得到反映；二是較強的預測性，它們是財務風險萌生時的先兆指標。而非已陷入嚴重危機狀態(tài)的結果指標。能預示財務風險可能或將要發(fā)生。

確立酒店財務風險預警指標體系必須堅持以下原則：一是科學性原則。所建立的指標體系必須能夠準確地反映財務數據與經營管理活動的內在聯(lián)系。客觀地反映財務及經營活動中潛在的風險。不科學的指標體系會導致預測結果的錯誤及調整措施的不當，甚至給未來經營造成嚴重損失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經營內容、經營特點人手。建立一套能夠全面檢測酒店財務運行及經營活動狀況的財務風險預警指標體系。三是實用性原則。指標必須具有極強的可操作性，必須能在實踐中真正起到預警作用。指標體系的設計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預警。四是重要性原則。注重成本效益，根據酒店經營內容、經營特點，有側重地選擇、確定能夠揭示酒店財務運行規(guī)律和如實反映重大潛在風險的指標。五是預測性原則。在建立財務風險預警指標體系過程中。要注意該指標體系應有依賴歷史財務信息分析預測未來的特性，能夠及時預測到引發(fā)財務風險發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預警。六是動態(tài)性原則。所建立的財務風險預警指標體系要具有可以不斷更新的特性。其設計不僅能滿足靜態(tài)截面的分析。而且能用于財務運行狀況的實時監(jiān)控。

二、酒店財務風險預警指標體系的構建

酒店財務風險預警指標體系主要由一系列基礎財務指標及一定時期的基礎財務指標預警數值組成。這些指標及相關的預警指標值能從整體上說明酒店企業(yè)財務風險出現的可能性，其主體指標應包括現金狀況、盈利狀況、負債狀況等的預警指標及預警標準值(見圖1)。

1.現金狀況預警指標

酒店經營與其他行業(yè)在財務流程上有很大差異。正常經營酒店的財務特點主要體現在：一次性的資金投入和持續(xù)的現金流出?，F金管理在酒店財務管理中具有重要地位。針對這一特點。其現金狀況預警指標應包括基本現金置存標準、現金流量指數、營業(yè)現金流量指數、營業(yè)現金流量納稅保障率、營業(yè)現金凈流量償債貢獻率和自由營業(yè)現金流量比率。

(1)基本現金置存標準。該標準是指企業(yè)一定時期基本現金置存的最低標準值。酒店應依據自身經營規(guī)模和財務活動要求進行確定。在酒店經營過程中。當實際現金存量低于這個最低標準值時可能引發(fā)現金風險，應發(fā)出預警。

(2)現金流量指數。它等于現金流入量除以現金流出量。表明酒店現金流入對現金流出的總體保障能力。該指數大于1時，表明企業(yè)對各種現金支付的需求有保障；小于1時，表示經營活動現金流入量不足以彌補其現金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財務風險。

(3)營業(yè)現金流量指數。它等于營業(yè)現金流入量除以營業(yè)現金流出量。營業(yè)現金流量是酒店整體現金流量的主要構成部分。是良好現金支付能力存在的保障。營業(yè)現金流量指數是對整體現金流量狀況的進一步分析。該指數大于1，表明企業(yè)現金支付保障基礎較好；反之，表明企業(yè)收益質量低下，營業(yè)現金流入匱乏，支付能力下降，長此以往，會發(fā)生財務風險，甚至導致企業(yè)破產倒閉。

(4)營業(yè)現金流量納稅保障率。它等于(營業(yè)現金凈流量+所得稅+營業(yè)稅)，(營業(yè)稅+所得稅)。納稅現金流出量具有剛性特征，因企業(yè)一旦取得應稅收入或利潤，無論其質量如何或有無足夠的現金流入量保障。都必須及時履行依法納稅的責任，否則將受到處罰。因此，該比率應大于1。如果小于1，企業(yè)將不得不通過借款或壓縮未來營業(yè)活動必要現金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經營活動以及現金流入能力造成危害，增大財務風險出現的機率。

(5)營業(yè)現金凈流量償債貢獻率。它等于(營業(yè)現金凈流量一應納稅款)／到期債務本息。營業(yè)現金凈流量償債貢獻額是指企業(yè)所取得的營業(yè)現金流入量彌補了營業(yè)現金流出量、支付了應納稅款后，可用于償付到期債務的額度。營業(yè)現金凈流量償債貢獻率大于1，說明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動現金流入量償付到期債務；若小于1。則說明企業(yè)不得不通過舉借新的債務或其他現金融通途徑來償付到期債務。

(6)自由營業(yè)現金流量比率。它等于自由營業(yè)現金流量除以營業(yè)現金凈流量。自由營業(yè)現金流量=稅后營業(yè)現金凈流量一維持當前現金流量能力必須追加資本性支出一到期債務及利息。自由營業(yè)現金流量是企業(yè)未來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，企業(yè)對其有充分的自主支配權。并且該部分現金無論怎樣處置以及實際效果如何，都不會對企業(yè)未來發(fā)展的基礎構成危害。因此。自由營業(yè)現金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財務風險越小、現金支付能力越強。同時企業(yè)價值與股東財富也就越大。

2.盈利狀況預警指標

盈利狀況指標可以間接地揭示財務風險的大小。盈利能力越強，財務風險越??；反之，財務風險越大。依據酒店經營特點和盈利方式，盈利狀況預警指標應包括營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產凈利潤率、成本費用利潤率、營業(yè)收入現金率和資產現金率。

(1)營業(yè)收入凈利率與毛利率。營業(yè)收入凈利率=凈利潤／營業(yè)收入，表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標較低或持續(xù)下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善，可能導致現金短缺、財務狀況惡化、所投資產及設備價值逐步喪失，從而預示財務風險即將爆發(fā)。毛利=營業(yè)收入－營業(yè)成本，毛利率=毛利／營業(yè)收入。當企業(yè)凈利率為正數時，表明毛利有可能為負數或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業(yè)務的真實市場競爭力，而毛利率能對此進行較準確的反映，因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應引起管理者的警惕。由于各酒店經營規(guī)模、經營方式、所在地區(qū)均存在較大的差異性，因此，應依據自己的實際情況來確定凈利率與毛利率的預警標準值，一旦發(fā)現凈利率與毛利率有異常變動，應立即實施風險預警。

(2)成本費用利潤率指標。成本費用利潤率=營業(yè)利潤／成本費用總額。該指標越高，酒店成本費用盈利能力越強。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標較低或持續(xù)下降，尤其是低于同行業(yè)平均水平或企業(yè)設置的警戒值，說明主營業(yè)務市場競爭力與盈利能力在下降，成本費用有可能嚴重超支，如不及時預警糾正，極易引發(fā)財務風險。此指標還可以按不同經營項目進行設置、測算。以便更準確地發(fā)出預警信號。

(3)營業(yè)現金流入比率。它等于營業(yè)現金流入量除以營業(yè)收入凈額。營業(yè)現金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現收能力越強、財務狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，說明酒店營業(yè)收入的質量不高，現金收款狀況較差，應收賬款過高：如不及時預警控制，隨著現金流入量的減少，將發(fā)生現金支付困難，爆發(fā)財務風險。此指標預警標準值。應依據酒店實際經營需要結合現金預警指標加以確定。

(4)資產凈利率(總資產報酬率)。它等于凈利潤／[(期初資產總額+期末資產總額)／2]，反映每元資產賺取凈利潤的能力。該指標越高，說明企業(yè)資產的利用效率越高，總資產盈利能力越強，所面臨的財務風險較小；如果該指標較低或在下降，說明企業(yè)市場競爭力、盈利能力、資產價值均在下降，管理者應及時予以調整，否則將引發(fā)財務風險。

(5)凈資產收益率(權益報酬率)。它等于凈利潤／[(期初所有者權益合計+期末所有者權益合計)／2]，全面反映了酒店資產的盈利能力。一般來講，該指標越高，企業(yè)權益資本盈利能力越強，在財務狀況良好的情況下，短期內不會出現財務風險。但如果該指標過高于同行業(yè)水平，說明該酒店可能是一個高負債、高利息費用的企業(yè)，一旦財務狀況惡化，由高債務帶來的高風險將一觸即發(fā)。凈資產收益率是監(jiān)測企業(yè)財務風險的一個極其重要的指標。其預警標準值應依據企業(yè)實際經營情況確定。

3.償債狀況預警指標

償債狀況預警指標包括短期償債和長期償債指標。短期償債指標主要包括流動比率、速動比率和應收賬款周轉率，該類指標體現企業(yè)流動資產變現能力的強弱?？梢灶A警企業(yè)短期償債能力的惡化。長期償債指標主要包括資產負債率和本息償付倍率，該類指標表明企業(yè)償還其債務本金與支付利息的能力，可以預測企業(yè)長期償債能力的變化。

(1)流動比率。它等于流動資產除以流動負債(取期末值或平均值)，反映企業(yè)的短期償債能力。該比率越高，企業(yè)的償債能力越強，一般認為2比較安全，即每1元流動負債至少應該備有2元的流動資產。由于酒店行業(yè)資產負債表中的存貨較少。其最大的存貨實際為客房，因此其流動比率保持在1.2～1.5范圍內較為合適。具體預警標準值在不同規(guī)模的酒店間會存在一定的差異，酒店應依據自身情況來確定。如果企業(yè)實際流動比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢，則應及時預警。

(2)速動比率。它等于速動資產除以流動負債(取期末值或平均值)。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動資產應等于現金、銀行存款、有價證券、應收票據和應收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標能進一步說明企業(yè)短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經營規(guī)模、經營項目等存在較大差異，所以預警標準值應由企業(yè)視自己的實際情況確定。

(3)應收賬款周轉率。它可以用應收賬款周轉次數或周轉天數表示，為了取值方便，我們用周轉次數表示。應收賬款周轉率=賒銷收人凈額／應收賬款平均值，賒銷收入凈額=營業(yè)收入－現金收入－營業(yè)收入折扣與退回，應收賬款平均值=(期初應收賬款+期末應收賬款)／2。當酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強。由于酒店經營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強管理，會導致現金流入量降低。出現潛在的財務風險?？墒牵^分嚴格的信用政策會提升應收賬款的周轉率，同時也會導致客戶的流失、銷售規(guī)模及市場占有率的下降，最終將導致企業(yè)經營困難、利潤下降和財務風險爆發(fā)。因此，管理者應依據企業(yè)實際狀況和發(fā)展要求來確立應收賬款周轉率預警標準，對應收賬款實施有效的預警與控制。

(4)資產負債率。它等于負債總額除以資產總額，反映企業(yè)的負債狀況。該比率越高。企業(yè)面臨的財務風險越大。具體預警比率應依據企業(yè)規(guī)模、風險意識、盈利狀況和管理者對財務風險的承受能力來確定；如果企業(yè)的資產負債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應發(fā)出預警信號。

(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤／(利息支出+到期負0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業(yè)一定時期的本息償付能力。該指數大于1，說明企業(yè)有充分的收益來償付本息；若小于1，說明企業(yè)到期盈利無法償還本息，有可能發(fā)生財務風險。

三、運用酒店財務風險預警指標體系應注意的問題

一般來說，財務風險預警指標體系運用的有效性與酒店的財務會計數據資料、財務風險預警制度等因素有關，因此，在使用時還應注意以下幾方面的問題。

一是財務會計數據資料的真實與規(guī)范。酒店財務風險預警需要引用、分析、計算大量的財務會計數據資料，財務會計數據資料的真實性與規(guī)范性將直接影響到財務風險預警的準確性。因此要求在使用財務風險預警指標進行計算分析時，必須保證所使用財務會計數據資料的真實與規(guī)范。

二是結合經營管理特點，建立完善的財務風險定期預警制度。酒店經營一般具有季節(jié)性的特點，在建立其財務風險預警系統(tǒng)時，應充分考慮其經營特點、經營規(guī)模與經營方式。建立較為完善的財務風險定期預警制度。及時向管理者發(fā)出預警信號。

三是確定合理的財務風險預警標準值和波動區(qū)間。酒店的經營與發(fā)展呈現出一定的周期性，不同時期的財務狀況將呈現不同的特征，譬如經營淡季會出現利潤和經營現金流量較低的狀況。因此在依據主要財務風險預警指標確定財務風險預警標準值和波動區(qū)間時，必須結合各酒店的經營發(fā)展周期，計算確定符合其實際經營狀況的、較合理的財務風險預警標準值和波動區(qū)間，以保證風險預警的準確性。

四是結合趨勢分析法。長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發(fā)出財務風險預警。酒店發(fā)生財務風險是由經營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財務風險預警指標進行預警計算時?？梢越Y合趨勢分析法，將該期的計算結果與前期進行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發(fā)出財務風險預警。

五是將定量計算預測結果與定性分析相結合。酒店財務風險預警指標的計算分析注重定量分析，由于受會計數據資料的限制。其計算分析結果有一定的局限性，應結合經濟環(huán)境、經濟政策等非量化因素進行預測分析，使預警結果更加可靠、有效。

第6篇：財務經營指標范文

關鍵詞：酒店管理；財務風險；財務預警

酒店財務風險預警是以酒店財務信息為基礎。通過設置并觀察一些敏感性指標的變化，對其可能或將要面臨的財務風險實施有效監(jiān)控和預報。酒店財務風險預警包括財務風險和財務預警兩個方面。財務風險是指在財務活動中由于各種因素導致經濟損失的機會和可能性；財務預警是度量某種財務指標偏離預警線而發(fā)出的預報，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經濟損失。依據酒店經營特點建立一套科學的財務風險預警指標體系是準確預警財務風險的關鍵。

本文所闡述的酒店財務風險預警指標體系是基于預測功能而建立的，它的建立可為酒店財務風險預測提供科學直觀的基本預警方法及預警標準。有助于酒店財務風險預警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用。顯著提高酒店財務管理水平。

一、酒店財務風險預警指標的特征及體系建立的原則

酒店財務風險預警指標體系是依據酒店經營特點確立的一系列敏感性財務指標及相關數值的集合。具有較強的預測功能。財務風險預警指標應具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務風險因素萌生，就能夠在財務指標值上迅速得到反映；二是較強的預測性，它們是財務風險萌生時的先兆指標。而非已陷入嚴重危機狀態(tài)的結果指標。能預示財務風險可能或將要發(fā)生。

確立酒店財務風險預警指標體系必須堅持以下原則：一是科學性原則。所建立的指標體系必須能夠準確地反映財務數據與經營管理活動的內在聯(lián)系。客觀地反映財務及經營活動中潛在的風險。不科學的指標體系會導致預測結果的錯誤及調整措施的不當，甚至給未來經營造成嚴重損失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經營內容、經營特點人手。建立一套能夠全面檢測酒店財務運行及經營活動狀況的財務風險預警指標體系。三是實用性原則。指標必須具有極強的可操作性，必須能在實踐中真正起到預警作用。指標體系的設計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預警。四是重要性原則。注重成本效益，根據酒店經營內容、經營特點，有側重地選擇、確定能夠揭示酒店財務運行規(guī)律和如實反映重大潛在風險的指標。五是預測性原則。在建立財務風險預警指標體系過程中。要注意該指標體系應有依賴歷史財務信息分析預測未來的特性，能夠及時預測到引發(fā)財務風險發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預警。六是動態(tài)性原則。所建立的財務風險預警指標體系要具有可以不斷更新的特性。其設計不僅能滿足靜態(tài)截面的分析。而且能用于財務運行狀況的實時監(jiān)控。

二、酒店財務風險預警指標體系的構建

酒店財務風險預警指標體系主要由一系列基礎財務指標及一定時期的基礎財務指標預警數值組成。這些指標及相關的預警指標值能從整體上說明酒店企業(yè)財務風險出現的可能性，其主體指標應包括現金狀況、盈利狀況、負債狀況等的預警指標及預警標準值(見圖1)。

1.現金狀況預警指標

酒店經營與其他行業(yè)在財務流程上有很大差異。正常經營酒店的財務特點主要體現在：一次性的資金投入和持續(xù)的現金流出?，F金管理在酒店財務管理中具有重要地位。針對這一特點。其現金狀況預警指標應包括基本現金置存標準、現金流量指數、營業(yè)現金流量指數、營業(yè)現金流量納稅保障率、營業(yè)現金凈流量償債貢獻率和自由營業(yè)現金流量比率。

(1)基本現金置存標準。該標準是指企業(yè)一定時期基本現金置存的最低標準值。酒店應依據自身經營規(guī)模和財務活動要求進行確定。在酒店經營過程中。當實際現金存量低于這個最低標準值時可能引發(fā)現金風險，應發(fā)出預警。

(2)現金流量指數。它等于現金流入量除以現金流出量。表明酒店現金流入對現金流出的總體保障能力。該指數大于1時，表明企業(yè)對各種現金支付的需求有保障；小于1時，表示經營活動現金流入量不足以彌補其現金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財務風險。

(3)營業(yè)現金流量指數。它等于營業(yè)現金流入量除以營業(yè)現金流出量。營業(yè)現金流量是酒店整體現金流量的主要構成部分。是良好現金支付能力存在的保障。營業(yè)現金流量指數是對整體現金流量狀況的進一步分析。該指數大于1，表明企業(yè)現金支付保障基礎較好；反之，表明企業(yè)收益質量低下，營業(yè)現金流入匱乏，支付能力下降，長此以往，會發(fā)生財務風險，甚至導致企業(yè)破產倒閉。

(4)營業(yè)現金流量納稅保障率。它等于(營業(yè)現金凈流量+所得稅+營業(yè)稅)，(營業(yè)稅+所得稅)。納稅現金流出量具有剛性特征，因企業(yè)一旦取得應稅收入或利潤，無論其質量如何或有無足夠的現金流入量保障。都必須及時履行依法納稅的責任，否則將受到處罰。因此，該比率應大于1。如果小于1，企業(yè)將不得不通過借款或壓縮未來營業(yè)活動必要現金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經營活動以及現金流入能力造成危害，增大財務風險出現的機率。

(5)營業(yè)現金凈流量償債貢獻率。它等于(營業(yè)現金凈流量一應納稅款)／到期債務本息。營業(yè)現金凈流量償債貢獻額是指企業(yè)所取得的營業(yè)現金流入量彌補了營業(yè)現金流出量、支付了應納稅款后，可用于償付到期債務的額度。營業(yè)現金凈流量償債貢獻率大于1，說明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動現金流入量償付到期債務；若小于1。則說明企業(yè)不得不通過舉借新的債務或其他現金融通途徑來償付到期債務。

(6)自由營業(yè)現金流量比率。它等于自由營業(yè)現金流量除以營業(yè)現金凈流量。自由營業(yè)現金流量=稅后營業(yè)現金凈流量一維持當前現金流量能力必須追加資本性支出一到期債務及利息。自由營業(yè)現金流量是企業(yè)未來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，企業(yè)對其有充分的自主支配權。并且該部分現金無論怎樣處置以及實際效果如何，都不會對企業(yè)未來發(fā)展的基礎構成危害。因此。自由營業(yè)現金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財務風險越小、現金支付能力越強。同時企業(yè)價值與股東財富也就越大。

2.盈利狀況預警指標

盈利狀況指標可以間接地揭示財務風險的大小。盈利能力越強，財務風險越??；反之，財務風險越大。依據酒店經營特點和盈利方式，盈利狀況預警指標應包括營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產凈利潤率、成本費用利潤率、營業(yè)收入現金率和資產現金率。

(1)營業(yè)收入凈利率與毛利率。營業(yè)收入凈利率=凈利潤／營業(yè)收入，表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標較低或持續(xù)下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善，可能導致現金短缺、財務狀況惡化、所投資產及設備價值逐步喪失，從而預示財務風險即將爆發(fā)。毛利=營業(yè)收入－營業(yè)成本，毛利率=毛利／營業(yè)收入。當企業(yè)凈利率為正數時，表明毛利有可能為負數或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業(yè)務的真實市場競爭力，而毛利率能對此進行較準確的反映，因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應引起管理者的警惕。由于各酒店經營規(guī)模、經營方式、所在地區(qū)均存在較大的差異性，因此，應依據自己的實際情況來確定凈利率與毛利率的預警標準值，一旦發(fā)現凈利率與毛利率有異常變動，應立即實施風險預警。

(2)成本費用利潤率指標。成本費用利潤率=營業(yè)利潤／成本費用總額。該指標越高，酒店成本費用盈利能力越強。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標較低或持續(xù)下降，尤其是低于同行業(yè)平均水平或企業(yè)設置的警戒值，說明主營業(yè)務市場競爭力與盈利能力在下降，成本費用有可能嚴重超支，如不及時預警糾正，極易引發(fā)財務風險。此指標還可以按不同經營項目進行設置、測算。以便更準確地發(fā)出預警信號。(3)營業(yè)現金流入比率。它等于營業(yè)現金流入量除以營業(yè)收入凈額。營業(yè)現金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現收能力越強、財務狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，說明酒店營業(yè)收入的質量不高，現金收款狀況較差，應收賬款過高：如不及時預警控制，隨著現金流入量的減少，將發(fā)生現金支付困難，爆發(fā)財務風險。此指標預警標準值。應依據酒店實際經營需要結合現金預警指標加以確定。

(4)資產凈利率(總資產報酬率)。它等于凈利潤／[(期初資產總額+期末資產總額)／2]，反映每元資產賺取凈利潤的能力。該指標越高，說明企業(yè)資產的利用效率越高，總資產盈利能力越強，所面臨的財務風險較小；如果該指標較低或在下降，說明企業(yè)市場競爭力、盈利能力、資產價值均在下降，管理者應及時予以調整，否則將引發(fā)財務風險。

(5)凈資產收益率(權益報酬率)。它等于凈利潤／[(期初所有者權益合計+期末所有者權益合計)／2]，全面反映了酒店資產的盈利能力。一般來講，該指標越高，企業(yè)權益資本盈利能力越強，在財務狀況良好的情況下，短期內不會出現財務風險。但如果該指標過高于同行業(yè)水平，說明該酒店可能是一個高負債、高利息費用的企業(yè)，一旦財務狀況惡化，由高債務帶來的高風險將一觸即發(fā)。凈資產收益率是監(jiān)測企業(yè)財務風險的一個極其重要的指標。其預警標準值應依據企業(yè)實際經營情況確定。

3.償債狀況預警指標

償債狀況預警指標包括短期償債和長期償債指標。短期償債指標主要包括流動比率、速動比率和應收賬款周轉率，該類指標體現企業(yè)流動資產變現能力的強弱?？梢灶A警企業(yè)短期償債能力的惡化。長期償債指標主要包括資產負債率和本息償付倍率，該類指標表明企業(yè)償還其債務本金與支付利息的能力，可以預測企業(yè)長期償債能力的變化。

(1)流動比率。它等于流動資產除以流動負債(取期末值或平均值)，反映企業(yè)的短期償債能力。該比率越高，企業(yè)的償債能力越強，一般認為2比較安全，即每1元流動負債至少應該備有2元的流動資產。由于酒店行業(yè)資產負債表中的存貨較少。其最大的存貨實際為客房，因此其流動比率保持在1.2～1.5范圍內較為合適。具體預警標準值在不同規(guī)模的酒店間會存在一定的差異，酒店應依據自身情況來確定。如果企業(yè)實際流動比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢，則應及時預警。

(2)速動比率。它等于速動資產除以流動負債(取期末值或平均值)。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動資產應等于現金、銀行存款、有價證券、應收票據和應收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標能進一步說明企業(yè)短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經營規(guī)模、經營項目等存在較大差異，所以預警標準值應由企業(yè)視自己的實際情況確定。

(3)應收賬款周轉率。它可以用應收賬款周轉次數或周轉天數表示，為了取值方便，我們用周轉次數表示。應收賬款周轉率=賒銷收人凈額／應收賬款平均值，賒銷收入凈額=營業(yè)收入－現金收入－營業(yè)收入折扣與退回，應收賬款平均值=(期初應收賬款+期末應收賬款)／2。當酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強。由于酒店經營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強管理，會導致現金流入量降低。出現潛在的財務風險?？墒牵^分嚴格的信用政策會提升應收賬款的周轉率，同時也會導致客戶的流失、銷售規(guī)模及市場占有率的下降，最終將導致企業(yè)經營困難、利潤下降和財務風險爆發(fā)。因此，管理者應依據企業(yè)實際狀況和發(fā)展要求來確立應收賬款周轉率預警標準，對應收賬款實施有效的預警與控制。

(4)資產負債率。它等于負債總額除以資產總額，反映企業(yè)的負債狀況。該比率越高。企業(yè)面臨的財務風險越大。具體預警比率應依據企業(yè)規(guī)模、風險意識、盈利狀況和管理者對財務風險的承受能力來確定；如果企業(yè)的資產負債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應發(fā)出預警信號。

(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤／(利息支出+到期負0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業(yè)一定時期的本息償付能力。該指數大于1，說明企業(yè)有充分的收益來償付本息；若小于1，說明企業(yè)到期盈利無法償還本息，有可能發(fā)生財務風險。

三、運用酒店財務風險預警指標體系應注意的問題

一般來說，財務風險預警指標體系運用的有效性與酒店的財務會計數據資料、財務風險預警制度等因素有關，因此，在使用時還應注意以下幾方面的問題。

一是財務會計數據資料的真實與規(guī)范。酒店財務風險預警需要引用、分析、計算大量的財務會計數據資料，財務會計數據資料的真實性與規(guī)范性將直接影響到財務風險預警的準確性。因此要求在使用財務風險預警指標進行計算分析時，必須保證所使用財務會計數據資料的真實與規(guī)范。

二是結合經營管理特點，建立完善的財務風險定期預警制度。酒店經營一般具有季節(jié)性的特點，在建立其財務風險預警系統(tǒng)時，應充分考慮其經營特點、經營規(guī)模與經營方式。建立較為完善的財務風險定期預警制度。及時向管理者發(fā)出預警信號。

三是確定合理的財務風險預警標準值和波動區(qū)間。酒店的經營與發(fā)展呈現出一定的周期性，不同時期的財務狀況將呈現不同的特征，譬如經營淡季會出現利潤和經營現金流量較低的狀況。因此在依據主要財務風險預警指標確定財務風險預警標準值和波動區(qū)間時，必須結合各酒店的經營發(fā)展周期，計算確定符合其實際經營狀況的、較合理的財務風險預警標準值和波動區(qū)間，以保證風險預警的準確性。

四是結合趨勢分析法。長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發(fā)出財務風險預警。酒店發(fā)生財務風險是由經營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財務風險預警指標進行預警計算時。可以結合趨勢分析法，將該期的計算結果與前期進行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發(fā)出財務風險預警。

五是將定量計算預測結果與定性分析相結合。酒店財務風險預警指標的計算分析注重定量分析，由于受會計數據資料的限制。其計算分析結果有一定的局限性，應結合經濟環(huán)境、經濟政策等非量化因素進行預測分析，使預警結果更加可靠、有效。

第7篇：財務經營指標范文

[關鍵詞] 財務風險 財務風險預警 風險分級法

一、財務風險預警的概述

企業(yè)財務風險是企業(yè)財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務收益與預期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。財務風險預警是以企業(yè)的財務報表、經營計劃及其他相關會計資料為依據, 利用多種專業(yè)分析方法,對企業(yè)的經營活動、財務活動等進行分析預測,以發(fā)現企業(yè)在經營管理活動中潛在的經營風險和財務風險,并在危機發(fā)生之前向企業(yè)經營者發(fā)出警告,督促企業(yè)管理當局采取有效措施,避免潛在的風險演變成損失。

二、財務風險預警的風險分級法

公司財務風險可以劃分五個等級:無險、輕險、中險、大險、巨險。一般國際上用顏色來表示風險的程度。通常預警信號或者說財務指示燈的顏色主要分為以下幾種:紅色表示高度警戒，黃色表示請充分關注，綠色表示完全正常，藍色表示適當關注，紫色表示基本正常。這樣當風險等級為巨警時，我們以紅色信號燈來預警；當風險等級為重警時，我們可以以黃色信號燈來預警；當風險等級為中險時。我們以藍色信號燈來預警；當風險等級為輕險時，我們以紫色信號燈來預警；當財務風險等級為無險時，我們以綠色信號燈來預警。a

下面我們將具體研究如何構建恰當的財務預警指標體系。

以往的研究中預警體系變量的選擇很少涉及現金流量指標，但是，現金流量是企業(yè)的生命，企業(yè)的經營活動不是為了獲得利潤，而是要有持續(xù)不斷的現金流入。其次，在中國盈余操縱現象嚴重、會計信息失真的現實下，現金流量數據較之會計數據有更好的可信性。

1.新的財務指標一現金盈利值和現金增加值

為了便于分析現金流量的信息，先建立兩個有關現金流量分析的重要指標:一個是“現金盈利值”，另一個是“現金增加值”。

現金盈利值(cash earning value,CEV)是指在現金制條件下根據現金流量表提供的財務信息所計算出來的企業(yè)現金凈收益。計算公式為：

現金盈利值=經營活動現金凈流量+分得股利和利潤收現+債券利息收現十處置長期資產收現一利息及籌資費用付現。

現金增加值(cash added value,CAV)是指在現金制條件下的企業(yè)實際的“現金盈利值”的基礎上扣除分配股利付現的余額，是企業(yè)支付了各項現金后的留存現金收益。計算公式為：

現金增加值=現金盈利值一分配股利付現

CEV與CAV是現金制下的財務指標，換句話說，現金盈利值是用現金制表示的企業(yè)凈利潤；現金增加值則是用現金制表示的企業(yè)留存收益。

2.財務綜合預警指數測度系統(tǒng)的框架結構

公司理財以股東權益或所有者權益最大化為理財目標，所以資本劣化(或稱蝕本)則是財務預警綜合監(jiān)測的內容，資本增值或增長應保持可持續(xù)性增長的態(tài)勢，這就要求資本在周轉、擴張和結構上都保持平衡和優(yōu)化的態(tài)勢，否則，將會出現警情。我們可以如下構建預警核心指標體系:財務預警綜合指數分為4個，一是經營風險綜合指數，其核心指標有兩個，經營現金盈利率（CEV/NCFO），它反映企業(yè)現金盈利能力，一般應大100%，若小于100%，則表示有經營風險。和總資產現金回收率它反映企業(yè)平均總資產生產現金的能力若小于安全臨界值，則表示有經營風險；二是投資風險綜合指數，其核心監(jiān)測指標只有一個，現金盈利回收率（CAV/CEV）它反映當年最大追加投資的自籌現金支付能力，超過此限度，則應借款投資;三籌資風險綜合指數，其核心監(jiān)測指標只有一個權益乘數權益乘數越大，負債程度越高，籌資風險也越大，即資本結構劣化；四是財務風險綜合指數權益現金增值率它綜合反映資本的現金增值能力。若為負數表示資本的蝕本程度;指標為負數或小于安全臨界值，則表示資本回報劣化值。

財務預警綜合指數揭示的系統(tǒng)理論為:現金盈利(CEV)來源于經營活動現金凈流量(NCFO)，而經營活動現金凈流量(NCFO)來源于可動用的平均總資產平均總資產來源于籌資中的權益資本權益資本的增長來源于現金增加值(CAV)的增長。因此，CAV是財務預警綜合的核心指標。

財務預警綜合指數的核心指標和輔助指標構成如下：

1.經營預警綜合指數 ,其中核心監(jiān)測指標2個：經營現金盈利率= CEV/NCFO（X1），總資產現金回收率=（X2）；輔助監(jiān)測指標2個：應收賬款周轉率（X3），現金流入流出比（X4）。（CEV:現金盈利值，NCFO:經營活動現金凈流入量,:平均總資產）。經營預警綜合指數X=0.3X1+0.3X2+0.2X3+0.2X4。

2.投資預警綜合指，其中核心監(jiān)測指標1個:現金盈利留存率=CAV/CEV（Y1）；輔助指標2個:經營現金比率（Y2），資產負債率（Y3），資本保值增值率（Y4）。投資預警綜合指數Y=0.3Y1+0.3Y2+0.2Y3+0.2Y4。

3.籌資預警綜合指數，其中核心監(jiān)測指標2個，Z1

權益乘數=（Z1），監(jiān)測指標3個，總資產報酬率（Z2），總資產凈現率（Z3），銷售營業(yè)現金流入比（Z4）?；I資預警綜合指數Z=0.3Z1+0.3Z2+0.2Z3+0.2Z4。

（注:CEV:現金盈利值，NCFO:經營活動現金凈流入量，:平均總資產，CAV:現金增加值:平均凈資產）

說明:在這里權數采取專家意見法確定，各預警綜合指數的前2項指標選權數為0. 3，后2項指標選權數為0.2。預警模型中的經營、投資、籌資三大塊，權重為0.4， 0.3，0.3。

財務預警綜合指數包括三大塊:一是經營預警綜合指數;二是投資預警綜合指數;三是籌資預警綜合指數。而每一大塊均包括核心監(jiān)測指標與輔助監(jiān)測指標兩個部分。每一個監(jiān)測指標的預警指數為核心指標與輔助指標兩部分。每一個監(jiān)測指標的預警指數為：監(jiān)測指標的預警指數=（監(jiān)測指標實際值-監(jiān)測指標臨界值）/監(jiān)測指標臨界值

（1）預警綜合指數預警模型

財務風險預警綜合指數模型=0.4X+0.3Y+0.3Z，其中X=0.3X1+0.3X2+0.2X3+0.2X4 Y=0.3Y1+0.3Y2+0.2Y3+0.2Y4 ，Z=0.3Z1+0.3Z2+0.2Z3+0.2Z4。

（2）預警綜合指數中的預警臨界值測度

我們這里以IT業(yè)上市公司為例，選取了我國IT業(yè)具有代表性的14家上市公司2001年到2005年的數據進行分析，得到了他們的臨界值，經營環(huán)節(jié)風險測度指標：經營現金盈利率（1.505）總資產現金回收率（0.123）應收賬款周轉率（4.65）現金流入流出比（1.195）；籌資風險測度指標權益乘數（3.486）經營現金比率（0.202）資產負債率（0.624）投資風險測度指標現金盈利回收率（0.949）總資產報酬率（0.048）總資產凈現率（0.122）銷售營業(yè)現金流入比（1.129）。

（3）預警綜合指數((F)的警限設置

企業(yè)預警的F臨界值取為0。根據F值的不同，我們得到了不同的警度，如下表

三、結束語

研究運用風險分級法進行財務風險的預警，關鍵的兩個方面是準確確定預警臨界值和界定風險等級，這些都是要進一步研究的。

參考文獻:

[1]易 志:企業(yè)財務風險的度量方法.財會研究,2003年第13期

[2]周首華:企業(yè)財務預警方法與機制.會計研究,2003年第11期

[3]于 輝:企業(yè)財務風險的成因分析及對策.工作研究，2005年第15期

第8篇：財務經營指標范文

關鍵詞　財務指標　局限　改進措施

一、我國企業(yè)的現行財務指標

企業(yè)的財務指標是指通過收集相關的財務信息，說明企業(yè)的資金活動，反映企業(yè)生產經營過程和成果的經濟指標，財務指標是可以通過企業(yè)的財務報表中的數據計算的指標。財務管理指標一般包括營運能力指標、盈利能力指標、償債能力指標、財務彈性指標、發(fā)展能力指標以及財務風險指標等六大指標。這些指標構成了一個完整的企業(yè)財務指標體系，直觀、明了地反映了企業(yè)的財務狀況，為企業(yè)決策者提供財務分析數據資料，對決策者的科學決策，實現經濟效益最大化，把握企業(yè)的發(fā)展方向，起到了重要的支撐和保障作用。

1、營運能力指標。營運能力是指通過企業(yè)生產經營資金周轉速度的有關指標所反映出來的企業(yè)資金利用的效率表明企業(yè)管理人員經營管理、運用資金的能力。企業(yè)生產經營資金周轉的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好、效率越高，企業(yè)管理人員的經營能力越強。營運能力指標包括固定資產周轉指標和總資產周轉指標。流動資產周轉指標包括應收賬款周轉率、存貨周轉率和流動資產周轉率，反映了企業(yè)流動資產的周轉情況；固定資產周轉指標是指企業(yè)年銷售收入凈額與固定資產平均凈值的比率，反映了企業(yè)固定資產周轉情況，從而衡量固定資產利用效率；總資產周轉指標反映了總資產周轉情況，是企業(yè)銷售收入凈額與資產總額的比率。

2、盈利能力指標。盈利能力是指企業(yè)在一定時期內賺取利潤的能力。利潤是企業(yè)內外有關各方都關心的中心問題，是投資者取得投資收益、債權人收取本息的資金來源，是經營者經營業(yè)績和管理效能的集中表現，也是職工集體福利設施不斷完善的重要保障。該指標是企業(yè)財務結構和經營經銷的綜合表現。因此，企業(yè)盈利能力分析十分重要。盈利能力指標可以分為資本經營盈利能力指標、資產經營盈利能力指標和商品經營盈利指標，具體來說包括銷售利潤率、成本費用利潤率，資產總額利潤率、資本金利潤率、股東權益利潤率以及每股利潤、每股股利、市盈率。

3、償債能力指標。償債能力是指企業(yè)償還到期債務的能力。償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。短期償債能力，就是企業(yè)以流動資產償還流動負債的能力，或者是指企業(yè)在短期債務到期時可以變現為現金用于償還流動負債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務的實力，是反映企業(yè)財務狀況好壞的重要標志。短期償債能力指標一般包括營運資金指標、流動比率、速動比率、企業(yè)支付能力系數等；長期償債能力，指企業(yè)償還長期負債的能力。企業(yè)長期償債能力從償債的資金來源看則應是企業(yè)經營所得的利潤。在企業(yè)正常生產經營的情況下，企業(yè)不可能依靠變賣資產還債，而只能依靠實現利潤來償還長期債務。因此，企業(yè)的長期償債能力是和企業(yè)的獲利能力密切相關的。企業(yè)長期償債能力指標包括利息保障倍數、資產負債率等。

4、財務彈性指標。財務彈性是指企業(yè)適應經濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力，具體是指公司動用閑置資金和剩余負債能力，應對可能發(fā)生的或無法預見的緊急情況，以及把握未來投資機會的能力，財務彈性的這種能力來源于現金流量和支付現金需要的比較。當企業(yè)的現金流量超過支付現金的需要，有剩余的現金時，企業(yè)財務彈性就強。因此，通常用經營現金流量與支付要求進行比較來衡量企業(yè)的財務彈性。財務彈性指標包括現金股利保障倍數、資本購置比率、全部現金流量比率、再投資現金比率。現金股利保障倍數表明企業(yè)用年度正常經營活動所產生的現金凈流量來支付股利的能力；資本購置比率反映企業(yè)用經營活動產生的現金流量凈額維持和擴大生產經營規(guī)模的能力；全部現金流量比率衡量由公司經營活動產生的現金凈流量滿足投資和籌資現金需求的程度；再投資現金比率反映企業(yè)經營活動現金流量用于重量資產和維持經營的能力，體現了企業(yè)的再投資能力。

5、發(fā)展能力指標。企業(yè)的發(fā)展是指企業(yè)持續(xù)增長的能力。發(fā)展能力指標主要包括營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、資本積累率、總資產增長率、營業(yè)利潤增長率、技術投入比率、營業(yè)收入三年平均增長率和資本三年平均增長率。

6、財務風險指標。財務風險是因企業(yè)財務結構不合理、融資不當使企業(yè)可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。它存在于企業(yè)經營活動的各個方面，具體表現為籌資風險、投資風險、現金流量風險、匯率風險等。企業(yè)財務風險指標是基于廣義的財務活動，從動態(tài)和長遠的角度出發(fā)，設置敏感性財務指標并觀察其變化，對企業(yè)潛在的或將要面臨的財務危機進行監(jiān)測預報的財務分析方法。現有財務風險分析指標體系主要包括企業(yè)的短期償債能力分析、長期償債能力分析和盈利能力分析三方面，即財務風險指標是基于上述財務指標的綜合指標。通過該指標，能夠對企業(yè)面臨的財務風險進行評判和估計，為企業(yè)實行財務風險規(guī)避提供有效的依據。

二、現行財務指標的局限

1、不注重定性指標分析?，F行財務報表對表內信息確認的標準過于苛刻，財務指標都從財務報表內計算得來，使得相當一部分非貨幣化、不確定的難以定量化的信息被排斥在報表體系之外，而這些非定量化的信息已經越來越能夠反映企業(yè)經營中面臨的問題，對企業(yè)來說越來越重要。這是導致現行財務報表體系局限性的一個重要原因。

2、缺少反映無形資產的指標。在對企業(yè)進行財務分析時，忽視了企業(yè)另一項重要資產――無形資產的作用。無形資產包括知識產權、商譽、商業(yè)秘密、特許權等。他們對于企業(yè)的價值往往很難準確計量。企業(yè)在分析償債能力、盈利能力等時，并沒有考慮無形資產對企業(yè)的影響。這樣對一些無形資產在總資產占很大比重的企業(yè)來說，分析的結果并不可靠，往往會給信息使用者帶來錯誤的信息。

3、財務風險指標亟待完善。目前，我國企業(yè)普遍采用的財務風險指標主要是依靠償債能力指標、營運能力指標和盈利能力指標這些指標構建起來的，因此具有一定的局限性，主要體現為：目前的財務風險分析指標幾乎都局限于資產負債表和利潤表，對于最易反應潛在危機信號的現金流量狀況缺乏分析；金融工具的不斷創(chuàng)新以及外部環(huán)境的不斷變化給現行的財務風險指標帶來強烈沖擊。因此，企業(yè)要想在激烈的、充滿風險的競爭環(huán)境中取得突破，必須完善現行的財務風險指標。

4、非財務指標沒有得到體現。非財務指標是指基于財務報表以外的更廣泛的企業(yè)信息基礎上的指標。財務指標反映的只是去年的績效；并不能提供創(chuàng)造未來價值的動因，非財務指標往往是面向未來的，其改善往往需要管理層付出多年的努力，同時一旦上述指標順利完成，將明顯改善公司財務業(yè)績。非財務指標是體現管理層績效和公司發(fā)展前景的更好指示器。然而，由于發(fā)展的不均衡，我國在非財務指標的研究和利用方面

與國外還有很大的差距。在傳統(tǒng)的財務指標體系越來越不能滿足企業(yè)發(fā)展的需要的情況下，建立非財務指標體系已經越來越有必要。

5、行業(yè)標準選擇的局限性。橫向比較時涉及到行業(yè)一般標準。工業(yè)發(fā)達國家如美國、日本的一些政府和金融機構，定期公布各行業(yè)財務方面的統(tǒng)計指標，甚至同行業(yè)企業(yè)的工會與個別公司的信用部門，也搜集產業(yè)平均財務比率的資料。而我國，雖然目前一些官方初構和報刊提供了部分行業(yè)的財務數據，但往往行業(yè)劃分較粗，抽樣誤差較大，缺乏一定的代表性。同時，隨著越來越多的企業(yè)采用多元化經營，其經營跨及許多行業(yè)，沒有明確的行業(yè)歸屬，給行業(yè)分類帶來了困難，也使得同業(yè)對比更為困難。

三、我國企業(yè)財務指標的改進措施

1、重視定性指標以及無形資產的指標。引入定性指標，全面完善財務指標的系統(tǒng)性。比如引入可持續(xù)發(fā)展指標，可增強企業(yè)的社會責任感和發(fā)展的可持續(xù)性，在盡可能減少環(huán)境污染、降低社會成本的基礎上，實現最合理的利潤；引入智力指標，智力資本對企業(yè)的生存和發(fā)展起著至關重要的作用。同時，企業(yè)的無形資產是企業(yè)通過長期的經營管理和技術創(chuàng)新形成的重要資源和寶貴財富。衡量企業(yè)無形資產、知識資本價值的指標應為重要的財務指標，這樣才能真正地衡量企業(yè)的持久生命力。對于一些公認的，對企業(yè)影響很大的無形資產，對企業(yè)進行財務分析時，應當予以考慮。這對于經營者實現企業(yè)的財務目標和利益相關者做出正確的決策具有積極的作用。

2、完善財務風險指標。完善現行企業(yè)財務風險指標，能揭示潛在的財務風險，從而幫助企業(yè)更好地進行財務管理，有效地保護投資者的利益。完善企業(yè)財務風險指標同時也有助于我國企業(yè)在國際競爭中提高靈活應變力，并提高我國市場經濟的國際地位。完善財務風險指標，首要是要以現金流量分析作為財務風險指標設計的基礎。企業(yè)價值評價應當側重于參考未來獲取自由現金流量的規(guī)模和速度。企業(yè)獲取現金的能力是價值評價的基礎，也是財務風險評估的主要依據和核心?，F金流量包括經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量。其中，經營活動現金流量是企業(yè)現金流量的主要來源，也是企業(yè)償還債務、降低財務風險的根本保障。另外，對財務風險指標的另一來源盈利能力指標同樣需要做出完善，比如在盈利能力指標中增加現金銷售率，即經營現金凈流量與銷售收入之比；資產現金率，即經營活動現金凈流量與平均資產之比；成本費用利潤率指標，將成本費用利潤率計算公式中的分子改為營業(yè)利潤，能夠較為真實地反映企業(yè)的收益狀況。

3、建立非財務指標體系。美國財務學專家托瓦?潘林在1996年對250家大型美國公司年度激勵計劃設計的調查中，發(fā)現對企業(yè)發(fā)展非常重要的三類主要的非財務指標：經營、顧客和員工。經過發(fā)展和完善，目前非財務指標主要包括顧客滿意度、產品和服務的質量、戰(zhàn)略目標、公司潛在發(fā)展能力、創(chuàng)新能力，如研發(fā)投資及其結果、技術目標、市場份額。在不斷完善現有的財務指標體系的同時，我國企業(yè)應加強非財務指標體系的建立和應用，增加企業(yè)績效評估水平，從而促進企業(yè)發(fā)展。建立非財務指標必須注意：指標必須定義明確且可予衡量、指標體系應同時兼顧公司經營過程和結果、績效評估指標應與企業(yè)競爭策略相結合、指標體系應做到短期效益與長期效益相結合，尤應注重設計反映長期效益指標、應隨時評價指標體系的適用性、指標體系應包括反映企業(yè)人力資源素質變化及人員周轉的指標。

4、加快發(fā)達國家行業(yè)準則接軌步伐。一些客觀原因造成的我國會計、財務核算中存在著大量與國外不同的現象，這對我國相關方面產生了很大的副作用，尤其是在對外合作的過程中。由于國外的一些發(fā)達國家在財務指標的研究方面已經開展了很長的時間，其相關標準也較為先進，因此我國企業(yè)只有及早適應，加強接軌，才能在合作中取得先機。加快接軌的過程中，也要注意不能一味照搬，必須時刻兼顧我國的實際情況。

第9篇：財務經營指標范文

關鍵詞：杜邦體系 現金流量 凈資產收益率 權益經營凈現率

杜邦體系自產生以來在實踐中得到廣泛的應用與好評。隨著經濟形勢的發(fā)展及人們對企業(yè)管理要求的不斷提高，傳統(tǒng)杜邦體系逐漸暴露出一些缺陷，如沒有反映現金流量，對損益沒有區(qū)分經營損益和金融損益等。雖然前人在相關方面進行了改進，但有的是單純地將傳統(tǒng)杜邦體系中利潤指標全部簡單地替換為現金流量指標；有的雖然對損益進行了區(qū)分，但忽略了現金流量指標；也有極少數既對損益進行了區(qū)分，也引入了部分現金流量指標，但卻沒有對現金流量指標進行進一步分析。鑒于此，筆者對傳統(tǒng)杜邦體系進行了改進，在將資產區(qū)分為金融資產和經營資產，將負債區(qū)分為金融負債和經營負債，將損益區(qū)分為金融活動損益和經營活動損益的基礎上，又將現金流量引入杜邦分析體系，構建了以權益經營凈現率為核心指標的新杜邦分析體系。

引入現金流量的新杜邦分析體系構建

（一）引入現金流量的新杜邦分析體系的核心公式

權益經營凈現率=盈余現金保障倍數×權益凈利率

其中：權益凈利率=凈經營資產利潤率＋杠桿貢獻率

因此，權益經營凈現率=盈余現金保障倍數×（凈經營資產利潤率+杠桿貢獻率）

根據該公式，權益經營凈現率的高低取決于三個驅動因素：盈余現金保障倍數、凈經營資產利潤率和杠桿貢獻率。這三個因素又可以作進一步分解，如下：

盈余現金保障倍數=經營現金凈流量÷凈利潤

經營現金凈流量=經營活動現金流入-經營活動現金流出

凈利潤=稅后經營利潤-稅后利息費用

凈經營資產利潤率=稅后經營利潤率×凈經營資產周轉率

稅后經營利潤率=稅后經營利潤÷營業(yè)收入

凈經營資產周轉率=營業(yè)收入÷平均凈經營資產

杠桿貢獻率=經營差異率×凈財務杠桿

經營差異率=凈經營資產利潤率-稅后利息率

稅后利息率=稅后利息÷平均凈負債

凈財務杠桿=現金凈負債率×權益凈現率

現金凈負債率=平均凈負債÷現金凈流量

權益凈現率=現金凈流量÷平均權益

（二）引入現金流量的新杜邦分析體系圖

為了更直觀地反映上述各指標間的關系，構建如圖1所示的新杜邦分析體系圖。

引入現金流量的新杜邦分析體系的主要指標分析

（一）權益經營凈現率

權益經營凈現率作為引入現金流量的新杜邦分析體系的核心指標，其反映企業(yè)一定時期內經營現金凈流量與平均所有者權益的比率。引入的現金流量是指經營活動產生的現金流量。由于經營活動總結了形成凈利潤過程中各經濟業(yè)務和事項的現金影響，加之經營活動是一個企業(yè)的主要穩(wěn)定活動，經營活動的現金流量是企業(yè)獲得現金的一個穩(wěn)定可靠的來源，因此經營活動現金流量構成了與現金流量有關指標的基本要素。權益經營凈現率是評價企業(yè)自有資本及其累積獲取經營現金流量水平的具有綜合性與代表性的指標。一般認為，權益經營凈現率越高，企業(yè)自有資本獲取經營現金流量的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人權益的保證程度越高。權益經營凈現率主要受盈余現金保障倍數及權益凈利率兩個因素影響。

（二）盈余現金保障倍數

盈余現金保障倍數是評價收益質量的主要指標，它是指企業(yè)一定時期內經營現金凈流量與凈利潤的比值。該指標數據取自利潤表及現金流量表，反映企業(yè)當期凈利潤中現金收益的保障程度，真實反映了企業(yè)盈余的質量。該指標是從現金流入和流出的動態(tài)角度，對企業(yè)的收益質量進行評價，在收付實現制的基礎上，充分反映出企業(yè)當期凈利潤中有多少是有現金保障的。一般來說，盈利企業(yè)的盈余現金保障倍數等于或大于1說明企業(yè)的利潤具有相應的現金流量為保障。該指標越大，表明企業(yè)經營活動產生的凈利潤對現金的貢獻越大。在權益凈利率不變的情況，提高盈余現金保障倍數，會提高權益經營凈現率；反之，盈余現金保障倍數降低，權益經營凈現率也會降低。而盈余現金保障倍數又受到經營現金凈流量與凈利潤兩個因素的影響，在凈利潤保持不變的情況下，提高經營現金凈流量可以提高盈余現金保障倍數。而提高經營現金凈流量的途徑一方面是盡可能提高經營活動產生的現金流入，另一方面是盡可能降低經營活動產生的現金流出。

（三）權益凈利率

權益凈利率是衡量資本盈利能力的主要指標，是指企業(yè)一定時期內凈利潤與平均凈資產的比率。該指標數據源自利潤表及資產負債表，是評價企業(yè)自有資本及其累積獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標，反映企業(yè)資本運營的綜合效益。該指標通用性強，適用范圍廣，不受行業(yè)局限，在國際上對于企業(yè)的綜合評價分析中使用率非常高。通過對該指標的綜合對比分析，可以看出企業(yè)盈利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。一般認為，權益凈利率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人和債權人權益的保證程度越高。在盈余現金保障倍數不變的情況下，提高權益凈利率，就可以提高權益經營凈現率。反之，權益凈利率降低，權益經營凈現率也會降低。而權益凈利率受到凈經營資產利潤率及杠桿貢獻率兩個因素影響。

1.凈經營資產利潤率。凈經營資產利潤率反映凈經營資產對利潤的貢獻程度，它由稅后經營利潤率及凈經營資產周轉率兩個指標決定。

稅后經營利潤率。稅后經營利潤率是指一定時期內稅后經營利潤與營業(yè)收入的比率，反映1元營業(yè)收入所帶來的稅后經營利潤。該指標數據來源于利潤表，綜合反映了企業(yè)一段時期的盈利能力。稅后經營利潤率越大，則表明企業(yè)盈利能力越強。提高該指標水平，可以提高凈經營資產利潤率，從而提高權益凈利率。提高稅后經營利潤率，就要綜合分析利潤表的相關項目，在提高營業(yè)收入的同時，盡可能降低成本費用，從而提高企業(yè)的盈利能力。

凈經營資產周轉率。凈經營資產周轉率是反映企業(yè)營運能力的主要指標，是指企業(yè)一定時期內營業(yè)收入與平均凈經營資產的比率。該指標數據來源于利潤表及資產負債表，可以用來反映凈經營資產的利用效率。凈經營資產周轉率越高，表明企業(yè)凈經營資產的使用效率越高；反之，經營資產周轉率越低，表明企業(yè)凈經營資產的使用效率越差，最終會影響企業(yè)的獲利能力。提高該指標水平，可以提高凈經營資產利潤率，從而提高權益凈利率。企業(yè)應采取各種方法提高經營凈資產的使用效率，如提高營業(yè)收入、處置閑置的資產等。

2.杠桿貢獻率。杠桿貢獻率主要反映借款費用對利潤的影響。影響杠桿貢獻率的因素主要是經營差異率及凈財務杠桿。

經營差異率。經營差異率是凈經營資產利潤率和稅后利息率的差額，它表示每借入1元債務資本投資與經營資產產生的收益，償還利息后的剩余部分，該剩余歸股東所有。利息越低，經營利潤越高，剩余部分越多。經營差異率是衡量借款是否合理的主要依據之一。

凈財務杠桿。凈財務杠桿是反映償債能力的指標，它是指一定時期內平均凈負債與平均股東權益總額的比率，表明1元股東權益借入的凈負債數額。一般情況下，凈財務杠桿越低，表明企業(yè)的償債能力越強，股東權益的保障程度越高，承擔的風險越?。坏珒糌攧崭軛U過低，企業(yè)不能充分發(fā)揮凈負債的財務杠桿效應，杠桿貢獻率越低，權益凈利率越低，表明獲利能力越低。

為了進一步分析企業(yè)的償債能力和盈利能力，文章把凈財務杠桿分解為現金凈負債率及權益凈現率兩個指標。

現金凈負債率?，F金凈負債率是反映償債能力的主要指標，是指一定時期內平均凈負債與現金凈流量的比率，表明每1元的現金凈流量需要償還多少凈負債。這里引入的現金流量是全部活動總的現金凈流量，因為不管是經營活動，還是投資活動、籌資活動，產生的現金凈流量都可以用于還債。該指標數據源于資產負債表及現金流量表，它可以從現金流量角度來反映企業(yè)當期償付負債的能力。

權益凈現率。權益凈現率是主要反映企業(yè)盈利能力的綜合性很強的一個指標，它代表每1元股東權益所帶來的現金凈流量。它的提高，會提高凈財務杠桿，從而提高杠桿貢獻率，進而提高權益凈利率。

綜合以上分析發(fā)現，引入現金流量的新杜邦分析體系是一個綜合性很強的財務分析體系。它通過對核心指標的層層分解，全面覆蓋企業(yè)經營活動的各個環(huán)節(jié)。它的分析數據取自資產負債表、利潤表、現金流量表及報表附注等的相關內容，系統(tǒng)、全面地反映了企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力及成長能力。特別是該系統(tǒng)在區(qū)分了經營資產與金融資產、經營負債與金融負債、經營活動損益與金融活動損益的基礎上，又引入了現金流量表的數據進行分析，更真實地反映了企業(yè)的償債能力及盈利質量，從而更真實地反映了企業(yè)的財務狀況和經營成果。

參考文獻：

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