投資人匯報(bào)精選(九篇)

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第1篇：投資人匯報(bào)范文

人力資本是與物質(zhì)資本相對(duì)而存在的一種資本形式，作用于人的身上，提供未來的收入。教育是人力資本形成的最重要的途徑，教育通過人力資本的形成而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生連續(xù)的作用。雖然人力資源管理專家與管理者對(duì)于人力資本的定義不同，但有一點(diǎn)認(rèn)識(shí)是一致的，那就是人力資本代表組織在員工身上所做的投資與隨后獲得的回報(bào)之間的關(guān)系。企業(yè)對(duì)人的知識(shí)、技能、經(jīng)驗(yàn)、保健等人力資本方面的投資收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一切其他形態(tài)資本的投資收益率。上世紀(jì)90年代以來美國經(jīng)濟(jì)100多個(gè)月持續(xù)增長主要得益于人力資本投資。

然而，人力資本有其自身的特點(diǎn)，如人力資本的能動(dòng)性、人力資本的投資連續(xù)性、人力資本的不可轉(zhuǎn)讓性及人力資本的異質(zhì)性使得人力資本投資收益的不確定性增大，投資的回收期增長，這都預(yù)示著人力資本投資的風(fēng)險(xiǎn)增大。一旦人力資本投資失敗，企業(yè)所損失的除了投資的成本（物質(zhì)與時(shí)間成本），而且還有人力資本所能創(chuàng)造價(jià)值的機(jī)會(huì)成本。尤其對(duì)于企業(yè)價(jià)值來源于員工的純服務(wù)性行業(yè)，人力資本的投資風(fēng)險(xiǎn)防范是尤為重要的。

二、企業(yè)人力資本投資回報(bào)途徑

了解人力資本投資回報(bào)路徑有利于企業(yè)在日常管理中推動(dòng)人力資本的生成，從而完善激勵(lì)機(jī)制，發(fā)揮人力資本的潛能。企業(yè)追求利潤增長必須儲(chǔ)備作為戰(zhàn)略性資源的人力資源，其主要途經(jīng)是增加對(duì)人力資本的投資。目前，企業(yè)在人力資源方面的投入已經(jīng)逐漸成為企業(yè)支出的最大部分之一。西方發(fā)達(dá)國家的平均人力資本支出占企業(yè)業(yè)務(wù)總收入的29％左右。企業(yè)為培養(yǎng)各種高管人才和技術(shù)人才付出了龐大的人工成本，但同時(shí)也從中獲取了豐厚的利潤?？傮w來說，人力資本的投資回報(bào)路徑是員工參與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，投人勞動(dòng)而后取得薪酬等收入。

人力資本的投資回報(bào)大量涉及到個(gè)人的切身利益，同時(shí)個(gè)人的勞動(dòng)貢獻(xiàn)又關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展壯大。激勵(lì)機(jī)制是人力資本取得投資回報(bào)的重要路徑，其具體形式包括：薪酬方式、福利方式、工作待遇與環(huán)境、提供學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)、提供股權(quán)方式等內(nèi)容。

三、實(shí)現(xiàn)企業(yè)人力資本投資回報(bào)率最大的策略

（一）完善企業(yè)工作分析

工作分析是確定完成各項(xiàng)工作所需技能、能力、知識(shí)、任務(wù)、責(zé)任和職責(zé)的系統(tǒng)過程，是一種重要的人力資源管理技術(shù)。工作分析的結(jié)果提供了與工作本身的要求有關(guān)的信息，而工作要求又是編寫工作說明書和工作規(guī)范的基礎(chǔ)。企業(yè)將工作分析規(guī)范化、系統(tǒng)化有利于避免因聘用不合適員工而造成人職不匹配的無效人力資本投資。

（二）建立完善的培訓(xùn)制度

企業(yè)培訓(xùn)涉及兩個(gè)培訓(xùn)主體―企業(yè)和員工。由這兩者的性質(zhì)決定了其參培訓(xùn)的目的存在一定的差別。因此要想提高培訓(xùn)的效率就必須建立一套完整的培訓(xùn)制度來明確雙方的權(quán)利和義務(wù)、利益和責(zé)任，理順雙方的利益關(guān)系使雙方的目標(biāo)和利益盡量相容。培訓(xùn)制度主要包括：培訓(xùn)服務(wù)制度、入職培訓(xùn)制度、培訓(xùn)激勵(lì)制度、培訓(xùn)考核評(píng)估制度、培訓(xùn)獎(jiǎng)懲制度、培訓(xùn)風(fēng)險(xiǎn)管理制度以及培訓(xùn)實(shí)施管理制度、培訓(xùn)檔案管理制度、培訓(xùn)資金管理制度等等。由于培訓(xùn)制度是由企業(yè)制定的所以制度的主要目的是調(diào)動(dòng)員工參與培訓(xùn)的積極性，提高員工隊(duì)伍的素質(zhì)，提高工作效率，使培訓(xùn)真正滿足企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展需要并為企業(yè)創(chuàng)造未來效益。

（三）完善人力資本投資回報(bào)的測評(píng)體系

目前，人力資本投資的定量分析還沒有完全確立，但是在很多方面已經(jīng)有了一些研究成果。運(yùn)用可靠的方法計(jì)算人力資本投資回報(bào)率需要綜合考慮多個(gè)因素。其中四個(gè)重要因素包括：

1、系統(tǒng)性的評(píng)估體系。確定評(píng)估的不同程度、數(shù)據(jù)類型、獲取數(shù)據(jù)的方法。

2、精準(zhǔn)的流程模型。提供計(jì)算投資回報(bào)率的步驟，包括如何將人力資源項(xiàng)目為業(yè)務(wù)帶來的經(jīng)濟(jì)影響從其他因素中分離出來。

3、規(guī)范性的操作標(biāo)準(zhǔn)。作為指導(dǎo)原則，這些標(biāo)準(zhǔn)可以確保評(píng)估過程的一致性，同時(shí)可以建立公司的關(guān)鍵利益相關(guān)者對(duì)評(píng)估的信任度。

4、為評(píng)估的實(shí)施準(zhǔn)備足夠的資源，確保計(jì)算項(xiàng)目投資回報(bào)率方法的可操作性，并使評(píng)估成為企業(yè)的例行工作。實(shí)施項(xiàng)目涉及的工作包括確定工作職責(zé)、政策、目標(biāo)和技能培養(yǎng)等。

這四個(gè)因素構(gòu)成了建立一個(gè)評(píng)估措施全面均衡、各方利益相關(guān)者高度信任、便于多次執(zhí)行的綜合評(píng)估體系的必要條件。作為人力資源管理者應(yīng)當(dāng)從戰(zhàn)略上綜合考量，利用經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法，進(jìn)行會(huì)計(jì)核算、效益評(píng)估等，降低人力資本投資的風(fēng)險(xiǎn)，不斷完善和規(guī)范人力資本投資的定量分析，使企業(yè)得到最大的人力資本投資回報(bào)率。

注釋:

①提供股權(quán)在性質(zhì)上屬于激勵(lì)機(jī)制的內(nèi)容，屬于企業(yè)廣義人工成本的范疇。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：投資人匯報(bào)范文

關(guān)鍵詞：回報(bào)眾籌；投資者決策；社會(huì)認(rèn)同；群體情緒；效能

中圖分類號(hào)：F83059 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-148X（2017）03-0127-09

一、引言

近年來，眾籌投資模式的興起活躍了我國民間資本市場，充分調(diào)動(dòng)了中小投資者的積極性，拓寬了我國中小微企業(yè)的融資渠道?；貓?bào)眾籌的本質(zhì)是在項(xiàng)目發(fā)起者的號(hào)召下促使投資者進(jìn)行資金及創(chuàng)意上的自發(fā)合作，形成基于眾籌項(xiàng)目的群體投資行為[1]。個(gè)體對(duì)群體的認(rèn)同是群體行為的基礎(chǔ)[2]，因此眾籌投資者的社會(huì)認(rèn)同是投資者參與眾籌的基礎(chǔ)動(dòng)因。在眾籌情境下，社會(huì)認(rèn)同是指眾籌投資者認(rèn)識(shí)到自身屬于特定的社會(huì)群體，并認(rèn)識(shí)到作為該群體成員所獲得的情感和價(jià)值意義。這里的情感和價(jià)值意義主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是在項(xiàng)目最終成功實(shí)施時(shí)獲取項(xiàng)目所承諾的回報(bào)，二是在項(xiàng)目參與過程中實(shí)現(xiàn)自身興趣和情感體驗(yàn)。群體共創(chuàng)是眾籌模式的關(guān)鍵特征[3]，發(fā)起者和投資者群體的能力水平在很大程度上將影響項(xiàng)目的最終實(shí)現(xiàn)，因此投資者對(duì)發(fā)起者能力的預(yù)期和對(duì)自身群體能力的自信程度將形成對(duì)項(xiàng)目回報(bào)可信度的判斷，即投資者的效能將影響投資決策。投資者基于自身興趣和情感體驗(yàn)選擇項(xiàng)目[4]，但眾籌項(xiàng)目大多處于初創(chuàng)階段，資金、營銷通道等外部資源相對(duì)匱乏，這種“低地位”困境使得潛在投資者感受到外界對(duì)自身興趣實(shí)現(xiàn)和情感體驗(yàn)的不積極對(duì)待，產(chǎn)生情緒上的不滿，影響自身的理性決策，即群體情緒將影響投資決策。因此，從社會(huì)認(rèn)同的角度，投資者的效能和群體情緒也是影響投資者參與眾籌的重要因素。已有研究發(fā)現(xiàn)眾籌投資者群體的社會(huì)認(rèn)同在影響投資者意愿和項(xiàng)目融資成功率中發(fā)揮著基礎(chǔ)性的重要作用[1，5-6]，但這些研究多從單一層面衡量社會(huì)認(rèn)同，尚未有學(xué)者深入探討眾籌情境下多元社會(huì)認(rèn)同影響投資者行為的作用機(jī)制。本文在前人研究的基礎(chǔ)上，將群體情緒和效能引入眾籌投資者行為的研究框架，通過不同眾籌項(xiàng)目和不同方法的探索，研究多元社會(huì)認(rèn)同通過群體情緒和效能影響眾籌投資者決策的作用路徑和機(jī)制，為解釋眾籌投資者行為，凸顯投資者社會(huì)認(rèn)同以引導(dǎo)決策、提高項(xiàng)目的籌資成功率提供理論指導(dǎo)。

二、文獻(xiàn)研究與理論假設(shè)

個(gè)體通過社會(huì)分類、比較和積極區(qū)分，對(duì)某類群體產(chǎn)生認(rèn)同，并產(chǎn)生內(nèi)群體偏好和外群體偏見。眾籌投資者可以根據(jù)性別、生活地域、信仰、興趣偏好等的不同劃分為不同的群體類別，即使是簡單、無意義的最簡群體。若眾籌項(xiàng)目所開展活動(dòng)的內(nèi)容屬性、項(xiàng)目發(fā)起者的基本特征或秉持的理念等與某一特定投資者群體特征相契合，便會(huì)喚起該群體內(nèi)潛在投資者的認(rèn)同，則歸屬于特定群體的意識(shí)會(huì)強(qiáng)烈地影響投資者的知覺、態(tài)度和行為，使投資者表現(xiàn)出內(nèi)群體偏好和外群體歧視。內(nèi)群體偏好指個(gè)體認(rèn)知上的分類使其主觀上知覺到自身與他人共屬，產(chǎn)生一種認(rèn)同感，引致個(gè)體對(duì)內(nèi)群體較多的資源分配以及更多的正向評(píng)價(jià)；而對(duì)外群體成員分配較少資源并給予負(fù)向的評(píng)價(jià)稱為外群體歧視[2]。在眾籌情境中，投資者的偏好和歧視行為表現(xiàn)為投資者給予某一項(xiàng)目而不是其他項(xiàng)目更高的支持意愿，愿意分配給該項(xiàng)目更多的投資。Galak等（2011）[5]在研究債權(quán)型眾籌時(shí)發(fā)現(xiàn)投資者喜歡借款給同屬于一個(gè)群體或聯(lián)盟、具有相似社會(huì)屬性的借款人。Mitra和Gilbert（2014）[6]在研究眾籌項(xiàng)目的語言表達(dá)時(shí)發(fā)現(xiàn)，投資者傾向于投資與他們擁有相同屬性身份的項(xiàng)目發(fā)起者的項(xiàng)目。因此，投資者的社會(huì)認(rèn)同可以直接影響投資者的投資決策，本文擬從項(xiàng)目內(nèi)容、發(fā)起者兩個(gè)層面對(duì)眾籌投資者的社會(huì)認(rèn)同開展研究。

群體情緒和效能對(duì)集體行動(dòng)具有重要影響[7]。Van Zomeren等（2008）[8]提出了集體行動(dòng)社會(huì)認(rèn)同模型（SIMCA），認(rèn)為社會(huì)認(rèn)同除了集體行動(dòng)有直接的預(yù)測作用外，還能通過情緒（不公）變量和效能變量間接影響集體行動(dòng)參與。社會(huì)認(rèn)同能夠作用于情緒變量， 是因?yàn)樗峁┝瞬还w驗(yàn)的群體分享基礎(chǔ)， 能正向緩沖群體成員抗拒低地位現(xiàn)狀的負(fù)向影響， 并在情感上激發(fā)出他們參與集體行動(dòng)的動(dòng)機(jī)。眾籌項(xiàng)目的“低地位”困境使得項(xiàng)目所對(duì)應(yīng)的群體感受到“不公”，此時(shí)歸屬于對(duì)應(yīng)群體的強(qiáng)烈認(rèn)同感在情感上促使投資者為抗拒低地位的現(xiàn)狀作出努力，表現(xiàn)為對(duì)該眾籌項(xiàng)目予以支持。社會(huì)認(rèn)同能夠作用于效能變量， 是因?yàn)檩^強(qiáng)的認(rèn)同感能向相對(duì)無力的個(gè)體或群體“灌能”。在眾籌模式下，投資者產(chǎn)生認(rèn)同即是對(duì)項(xiàng)目或發(fā)起者的認(rèn)可，這種認(rèn)可使得投資者對(duì)項(xiàng)目最終實(shí)現(xiàn)的信心大增，實(shí)現(xiàn)了向自我和群體的“灌能”，提高了投資意愿。因此，眾籌情境下，投資者以社會(huì)認(rèn)同為支持眾籌項(xiàng)目的基礎(chǔ)，可能通過以群體情緒為代表的感性路徑和以效能為代表的理性路徑進(jìn)行投資決策?；谝陨希疚奶岢黾僭O(shè)：

H1：回報(bào)眾籌中，投資者的多元社會(huì)認(rèn)同不僅可以對(duì)投資決策產(chǎn)生直接影響，而且還可以通過群體情緒和效能變量對(duì)投資決策產(chǎn)生間接影響。

社會(huì)認(rèn)同具有多元性，即在任何具體情境中，行動(dòng)者都同時(shí)稟賦多元群體成員身份資格。當(dāng)個(gè)人特征與群體特征相匹配時(shí)，群體成員的一個(gè)或多重身份被激活，個(gè)體的多元社會(huì)認(rèn)同便被整體表征[9]。根據(jù)自我分類理論，結(jié)合回報(bào)眾籌的具體情境，將回報(bào)眾籌中的投資者所具有的自我認(rèn)同表征劃分為兩方面：一是對(duì)眾籌項(xiàng)目內(nèi)容的認(rèn)同，如表現(xiàn)為對(duì)科技創(chuàng)新產(chǎn)品的極客行為、對(duì)眾籌電影的狂熱和喜愛；二是對(duì)眾籌項(xiàng)目發(fā)起者的認(rèn)同，如表現(xiàn)出對(duì)個(gè)人信仰、職業(yè)、價(jià)值觀、能力等方面的關(guān)注。

不同維度的社會(huì)認(rèn)同對(duì)集體行動(dòng)的參與意向和實(shí)際行動(dòng)具有不同質(zhì)或量上的影響。有研究發(fā)現(xiàn)更具廣泛性的群體（心理意義上的主觀群體）成員身份的認(rèn)同主要是在認(rèn)知和情感層面上觸發(fā)人們潛在的參與意向[10]。在回報(bào)眾籌情境下，相較于對(duì)眾籌項(xiàng)目發(fā)起者的認(rèn)同，有關(guān)項(xiàng)目內(nèi)容的認(rèn)同更具廣泛性。投資者基于興趣和情感體驗(yàn)進(jìn)行項(xiàng)目選擇，當(dāng)眾籌項(xiàng)目所開展活動(dòng)的內(nèi)容屬性與投資者所屬群體的興趣情感屬性相匹配，投資者便產(chǎn)生了眾籌項(xiàng)目內(nèi)容層面的認(rèn)同。此時(shí)眾籌項(xiàng)目的“低地位”困境使得在投資者感受到滿足自身精神需求的來源領(lǐng)域并未獲得外界的積極對(duì)待，因此產(chǎn)生情緒上的不滿，即群體情緒。為了排解這種群體情緒，潛在投資者愿意為項(xiàng)目作出貢獻(xiàn)尋求項(xiàng)目的成功以改善群體所處的低地位現(xiàn)狀。因此，與眾籌項(xiàng)目內(nèi)容相關(guān)的認(rèn)同主要通過情緒路徑影響眾籌投資者參與。Zomeren等（2008）[11]研究發(fā)現(xiàn)對(duì)行動(dòng)組織方的認(rèn)同，由于提供了更為明確的態(tài)度、行為準(zhǔn)則和行動(dòng)資源，激發(fā)了人們作為“活動(dòng)家”或者的身份，增加了人們參與行動(dòng)的“內(nèi)在責(zé)任感”，并且也是個(gè)體計(jì)算利害得失和成功可能性的基礎(chǔ)。眾籌情境下，投資者對(duì)項(xiàng)目的考量包含對(duì)發(fā)起者個(gè)人屬性的關(guān)注，如Mollick（2013）[12]通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)有過成功經(jīng)驗(yàn)的項(xiàng)目發(fā)起者獲得眾籌資金的可能更大，即投資者會(huì)關(guān)注發(fā)起者的經(jīng)驗(yàn)屬性。一方面，項(xiàng)目發(fā)起者所秉持理念和認(rèn)知的表征給予群體成員明確的態(tài)度、準(zhǔn)則，使得投資者認(rèn)為該項(xiàng)目的成功實(shí)施將有助于群體成長和維護(hù)，因此支持者在一定程度上對(duì)支持該項(xiàng)目產(chǎn)生內(nèi)在責(zé)任感[13]，形成支持項(xiàng)目的動(dòng)機(jī)。內(nèi)在責(zé)任感體現(xiàn)為自我效能，即個(gè)體對(duì)成功實(shí)現(xiàn)集體目標(biāo)貢獻(xiàn)程度的感知。另一方面，投資者對(duì)項(xiàng)目發(fā)起者關(guān)注亦是為了確認(rèn)該眾籌項(xiàng)目是否可以吸引并被有足夠能力的群體開發(fā)、運(yùn)營和管理，是對(duì)預(yù)期回報(bào)和收益的考量。群體效能就是指群體成員對(duì)其所在群體的能力進(jìn)行的估測或?qū)θ后w能完成某項(xiàng)工作的可能性所進(jìn)行的判斷，在眾籌情境下可以體現(xiàn)為對(duì)自身所處的眾籌群體價(jià)值共創(chuàng)的信心與信任。因此，對(duì)眾籌項(xiàng)目發(fā)起者的認(rèn)同將主要通過效能路徑影響投資者的參與?；谝陨?，本文提出假設(shè)：

H2：回報(bào)眾籌中，投資者不同維度的社會(huì)認(rèn)同對(duì)投資決策的作用路徑存在差異。即與眾籌項(xiàng)目內(nèi)容相關(guān)的認(rèn)同，主要通過情緒路徑影響投資者的參與，而與眾籌項(xiàng)目發(fā)起者相關(guān)的認(rèn)同， 則主要通過效能路徑影響投資者的投資決策。

投資者決策不僅考慮眾籌項(xiàng)目的質(zhì)量和內(nèi)容，也受自身經(jīng)濟(jì)條件的限制及所處社會(huì)情境的影響。眾籌投資者群體的年齡呈現(xiàn)年輕化結(jié)構(gòu)，其中追求創(chuàng)新和尋求創(chuàng)意的大學(xué)生群體更是投資群體的中堅(jiān)力量。未就業(yè)學(xué)生群體注重情緒和感受的宣泄和滿足，尚未形成敏感的經(jīng)濟(jì)偏好，其思維方式更偏重感覺體驗(yàn)，易于受到情緒的影響。他們對(duì)群體所處的低地位現(xiàn)狀更為敏感，所激發(fā)的群體情緒將使得未就業(yè)學(xué)生的決策呈現(xiàn)沖動(dòng)狀態(tài)。而有工作經(jīng)驗(yàn)且經(jīng)濟(jì)獨(dú)立的投資者更注重資金的投入產(chǎn)出比，相比于獲得情緒體驗(yàn)上的滿足，其對(duì)是否可以獲得與投資資金相匹配的回報(bào)更為期待。該類投資者對(duì)項(xiàng)目回報(bào)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度將高于對(duì)群體情緒的敏感度。因此，在眾籌情境下，群體情緒路徑對(duì)非就業(yè)學(xué)生的投資意愿影響更顯著?；诖?，本文提出假設(shè)：

H3：回報(bào)眾籌中，相對(duì)于有工作經(jīng)驗(yàn)且經(jīng)濟(jì)獨(dú)立的投資者，未就業(yè)群體的投資決策更趨感性，即社會(huì)認(rèn)同的群體情緒路徑對(duì)非就業(yè)投資群體的影響更顯著。

綜上分析，本文提出理論模型如圖1。

圖1理論模型

三、實(shí)驗(yàn)一：探索多元社會(huì)認(rèn)同對(duì)投資決策的作用路徑

社會(huì)認(rèn)同具有情境依賴性，研究者可以通過創(chuàng)設(shè)相應(yīng)的情境來激發(fā)、啟動(dòng)被試的特定群體身份及相關(guān)認(rèn)同[14]。實(shí)驗(yàn)一選擇眾籌網(wǎng)“GEEKERY無線運(yùn)動(dòng)激勵(lì)耳機(jī)”項(xiàng)目為背景藍(lán)本，探索多元社會(huì)認(rèn)同對(duì)投資決策的作用路徑。

（一）研究方法

1.研究程序與被試選擇。本研究以發(fā)放問卷的形式進(jìn)行數(shù)據(jù)收集。出于盡量縮小實(shí)驗(yàn)被試之間的認(rèn)知差異對(duì)投資者行為決策影響的目的，問卷調(diào)查過程中先使用指導(dǎo)語及背景項(xiàng)目的詳細(xì)介紹指導(dǎo)被試，為被試創(chuàng)設(shè)具體的眾籌情境，再通過量表測量獲取數(shù)據(jù)；指導(dǎo)語中通過指出本次調(diào)查的目的是“了解人們對(duì)科技類產(chǎn)品眾籌項(xiàng)目的看法和建議”來掩蓋研究的真實(shí)目的，同時(shí)強(qiáng)調(diào)匿名和保密原則來減少被試的顧慮；對(duì)背景項(xiàng)目的介紹包括眾籌項(xiàng)目的發(fā)起原因、創(chuàng)意與優(yōu)勢、眾籌回報(bào)、項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃等，避免具有態(tài)度偏向或暗示性的言辭。

由于投資者本身的投資經(jīng)歷會(huì)對(duì)投資意愿產(chǎn)生影響[4]，實(shí)驗(yàn)選取了尚無眾籌項(xiàng)目投資經(jīng)歷的長沙市主要“寫字樓”的職員及多所大學(xué)的學(xué)生為研究被試，并在研究開始前對(duì)其進(jìn)行一定程度的眾籌知識(shí)輔導(dǎo)，以保證被試完全了解眾籌模式。調(diào)查共發(fā)放問卷400份，收集有效問卷368份，問卷回收成功率9200%。其中，就業(yè)者和大學(xué)生兩類投資者被試各184人，男士167人，女士201人。為檢驗(yàn)性別因素對(duì)投資決策的影響，本文進(jìn)一步對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了以性別分組的獨(dú)立樣本t檢驗(yàn)（表1），結(jié)果顯示，除了就業(yè)群體的群體情緒的p值小于005，其余統(tǒng)計(jì)量t所對(duì)應(yīng)的p>005，說明男女被試所對(duì)應(yīng)的樣本數(shù)據(jù)間的差別無統(tǒng)計(jì)學(xué)意義，即被試各變量的總體均數(shù)在性別上無顯著差異。

2.變量測量。研究采用李克特七級(jí)量表進(jìn)行測量。調(diào)查問卷是綜合前人研究、現(xiàn)實(shí)情況、團(tuán)隊(duì)討論而形成的。其中社會(huì)認(rèn)同測量借鑒了Simon等（1998）[15]、Smith等（2007）[16]的研究，對(duì)眾籌項(xiàng)目內(nèi)容和項(xiàng)目發(fā)起者的認(rèn)同各有三個(gè)題項(xiàng)；并根據(jù)背景藍(lán)本的特征對(duì)量表進(jìn)行了情境化調(diào)整，將兩類認(rèn)同定義為創(chuàng)意認(rèn)同、發(fā)起者認(rèn)同。群體情緒的測量參考Yzerbyt等（2003）[17]的研究，共兩個(gè)題項(xiàng)。效能分為自我效能和群體效能兩個(gè)維度進(jìn)行測量，參考Van Zomeren等（2004）[18]等學(xué)者的研究，分別設(shè)置兩個(gè)題項(xiàng)，共四個(gè)題項(xiàng)。投資傾向的測量讓被試對(duì)自己投資該眾籌項(xiàng)目的可能性進(jìn)行量化估計(jì)。研究運(yùn)用SPSS180軟件分析得到各變量的Cronbach’s α值在0631到0906之間，接近或大于建議值07，說明量表具有有較好的信度。

（二）假設(shè)檢驗(yàn)與結(jié)果分析

1.模型的驗(yàn)證與分析。運(yùn)用AMOS210軟件對(duì)就業(yè)和非就業(yè)兩群體的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行多群組結(jié)構(gòu)方程分析，研究結(jié)果見表2、圖2和圖3。

表2為實(shí)驗(yàn)一多組比較分析中各模型的擬合指數(shù)，各模型χ2/df小于或接近2，RMSEA小于上限008，NFI、TLI、CFI和IFI指數(shù)均大于09，表明假設(shè)模型在已就業(yè)和未就業(yè)兩類投資者群體中的擬合度較高，可以用來檢驗(yàn)理論模型。M2與M1相比，χ2增加不顯著（Δχ2=153，Δdf=26，p>005），表明投資者的社會(huì)認(rèn)同、群體情緒、效能和投資傾向的y量指標(biāo)在兩類投資者群體中具有一定的恒等性，可以展開進(jìn)一步的均值比較和路徑系數(shù)分析。在模型M3中，就業(yè)投資者群體的各潛在變量均值設(shè)置為0，允許非就業(yè)投資者群體的各潛在變量的均值自由估計(jì)；結(jié)果表明，未就業(yè)學(xué)生投資者群體的均值與0無顯著差異，并且相對(duì)于M2，模型M3的χ2增加也不顯著（Δχ2=211，Δdf=13，p>005），證明兩種投資者群體中各潛變量的均值具有跨組恒等性。

圖2和圖3分別為滿足測量工具恒等性前提下兩種投資者群體的投資決策整合模型圖。結(jié)果表明：在就業(yè)投資者群體中，只有效能對(duì)投資傾向的直接作用顯著，群體情緒對(duì)投資傾向的影響不顯著，創(chuàng)意認(rèn)同對(duì)情緒和效能的影響都顯著，而項(xiàng)目發(fā)起者認(rèn)同僅對(duì)自我效能的影響顯著。在非就業(yè)投資者群體中，群體情緒和效能均對(duì)投資決策的直接作用顯著，創(chuàng)意認(rèn)同對(duì)情緒和效能都有顯著影響，而發(fā)起者認(rèn)同僅對(duì)自我效能有顯著影響。

最后，由模型M4的擬合結(jié)果可知（與M2相比，Δχ2=193，Δdf=11，p>005），多群組路徑系數(shù)間的差異并沒有達(dá)到顯著的程度，說明各因素間的關(guān)系還是具有一定程度上的跨情境恒等性。

2.結(jié)果討論。研究結(jié)果表明，眾籌項(xiàng)目內(nèi)容認(rèn)同和發(fā)起者認(rèn)同對(duì)投資決策的直接影響均不顯著，這說明在回報(bào)眾籌情境中，社會(huì)認(rèn)同只是投資者產(chǎn)生投資意愿的基礎(chǔ)，認(rèn)同感的存在并不能直接促使投資者的決策；社會(huì)認(rèn)同通過影響投資者的群體情緒或效能對(duì)投資決策產(chǎn)生間接影響，即投資者的意愿最終取決于自身對(duì)眾籌項(xiàng)目的效能或群體情緒感知，社會(huì)認(rèn)同則只影響投資者的感知判斷。假設(shè)H1僅得到部分驗(yàn)證。

進(jìn)一步，不同維度的社會(huì)認(rèn)同對(duì)投資決策的作用路徑存在差異。研究發(fā)現(xiàn)對(duì)眾籌項(xiàng)目內(nèi)容的認(rèn)同，不僅能通過群體情緒，也可以通過效能路徑影響投資決策。這一結(jié)論與Greene（2004）[10]等人的研究存在差異，他們認(rèn)為較大范疇的社會(huì)認(rèn)同只有在認(rèn)知和情感層面觸發(fā)人們的參與意向。本文該結(jié)論表明，投資者對(duì)項(xiàng)目內(nèi)容的考量并不完全依賴自身的喜好和情緒，也會(huì)從客觀性角度結(jié)合發(fā)起者和支持者群體的能力評(píng)判項(xiàng)目內(nèi)容是否具有實(shí)現(xiàn)的可能性；投資者對(duì)所熱愛的事物并不是盲目追隨，投資者固然會(huì)選擇契合自身情感滿足的項(xiàng)目，但這也是建立在項(xiàng)目可成長性的客觀預(yù)估上。與項(xiàng)目發(fā)起者相關(guān)的認(rèn)同，只能通過效能路徑影響投資決策，表明眾籌項(xiàng)目發(fā)起者的條件和實(shí)力在項(xiàng)目籌資中的重要性，只有足夠?qū)嵙湍芰Φ陌l(fā)起者才能成為群體運(yùn)動(dòng)的領(lǐng)導(dǎo)者，給予投資者信心，成為引導(dǎo)投資者為群體成長做出貢獻(xiàn)的表率。效能路徑中，自我效能路徑顯著，群體效能不顯著，表明對(duì)眾籌項(xiàng)目發(fā)起者的認(rèn)同并不會(huì)影響投資者個(gè)體對(duì)整個(gè)群體能力的評(píng)估，發(fā)起者個(gè)人的能力無法代表整個(gè)群體的能力水平。因此，假設(shè)H2獲得驗(yàn)證及發(fā)展。

此外，對(duì)比在未就業(yè)和就業(yè)群體中的整合模型分析，發(fā)現(xiàn)與眾籌項(xiàng)目內(nèi)容相關(guān)的社會(huì)認(rèn)同群體情緒路徑只在非就業(yè)的學(xué)生投資者群體中對(duì)投資傾向的影響顯著。這說明相比于已就業(yè)的投資者群體，未就業(yè)的投資者在決策過程中更容易受群體情緒的影響，學(xué)生投資者的決策更趨感性，假設(shè)H3得到了驗(yàn)證。

四、實(shí)驗(yàn)二：多元社會(huì)認(rèn)同對(duì)投資決策的作用因果機(jī)制的啟動(dòng)實(shí)驗(yàn)

實(shí)驗(yàn)一雖然證實(shí)了社會(huì)認(rèn)同在集體行動(dòng)參與中的基礎(chǔ)性地位，驗(yàn)證并發(fā)展了多元認(rèn)同對(duì)投資決策的作用路徑假設(shè)，但基于問卷調(diào)查數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)方程模型分析是無法在嚴(yán)格意義上說明各潛變量之間的因果關(guān)系[19]。因此，為進(jìn)一步揭示多元社會(huì)認(rèn)同對(duì)投資決策的影響機(jī)制，實(shí)驗(yàn)二借鑒Kawakami等（2002）[20]的內(nèi)隱啟動(dòng)技術(shù)和檢驗(yàn)范式，選取眾籌網(wǎng)“和平眾宣――真正的明清古紙手工宣”作為實(shí)驗(yàn)背景藍(lán)本，進(jìn)一步探究社會(huì)認(rèn)同在回報(bào)眾籌中對(duì)投資者決策的作用。

（一）研究方法

1.研究被試。實(shí)驗(yàn)一研究結(jié)果表明已就業(yè)和未就業(yè)的投資者群體在群體情緒路徑上存在顯著差異，為了保證實(shí)驗(yàn)結(jié)果的客觀性和嚴(yán)謹(jǐn)性，實(shí)驗(yàn)二選取了45名已就業(yè)寫字樓職員和45名未就業(yè)大學(xué)生為被試。根據(jù)實(shí)驗(yàn)一實(shí)證結(jié)果，不同性別投資者在各變量上基本無顯著性差異，因此在選取實(shí)驗(yàn)二樣本時(shí)對(duì)性別因素不進(jìn)行控制。樣本選取避免已參加過前次實(shí)驗(yàn)的被試。同樣，在實(shí)驗(yàn)開始前，考慮到投資者本身的投資經(jīng)歷會(huì)對(duì)投資意愿產(chǎn)生影響，實(shí)驗(yàn)選取了眾籌項(xiàng)目投資經(jīng)歷為零的人員為研究被試，并在研究開始前對(duì)其進(jìn)行充分的眾籌知識(shí)輔導(dǎo)，以保證被試完全了解眾籌模式。

2.實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)。將被試隨機(jī)分配到3個(gè)實(shí)驗(yàn)處理組中：手工宣紙認(rèn)同A組（nA=30），發(fā)起者認(rèn)同B組（nB=30）和控制C組（nC=30）。A組期望啟動(dòng)被試與眾籌項(xiàng)目內(nèi)容相關(guān)的認(rèn)同，在本實(shí)驗(yàn)中，指對(duì)手工宣紙的認(rèn)同，表現(xiàn)為投資者認(rèn)為手工宣紙優(yōu)于機(jī)器宣紙，并將自身歸于崇尚使用手工宣紙群體的一員；B組期望啟動(dòng)被試與眾籌項(xiàng)目發(fā)起者的認(rèn)同，在本實(shí)驗(yàn)中，表現(xiàn)為被試認(rèn)同發(fā)起者支持傳統(tǒng)工藝、傳統(tǒng)文化的行為；C組為基線水平，不啟動(dòng)任何社會(huì)認(rèn)同。鑒于前項(xiàng)實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)社會(huì)認(rèn)同對(duì)投資決策的影響機(jī)制在兩類投資者群體間存在差異，故為控制這種差異對(duì)研究結(jié)果的影響，兩類投資者群體在各實(shí)驗(yàn)組中各占1/2。

實(shí)驗(yàn)二首先安排三組被試閱讀“和平眾宣――真正的明清古紙手工宣”眾籌項(xiàng)目的詳情概述材料，使被試對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全方位了解。該概述材料包括項(xiàng)目簡介、發(fā)起者簡介、手工宣紙與機(jī)器宣紙間的差異、籌資緣由等方面信息，并避免出現(xiàn)具有暗示性或指向性的描述。此后，采用圖片識(shí)別任務(wù)啟動(dòng)被試不同層次的社會(huì)認(rèn)同。手工宣紙認(rèn)同組向被試呈現(xiàn)與宣紙相關(guān)的圖片，圖片呈現(xiàn)后，屏幕將呈現(xiàn)文本為“手工宣紙？”的問題讓被試判斷所呈現(xiàn)圖片是否為手工宣紙相關(guān)圖片以增強(qiáng)啟動(dòng)效果。主試要求被試盡可能既快又準(zhǔn)確地進(jìn)行判斷，并進(jìn)行相關(guān)選擇操作。問題回答完畢將自動(dòng)觸發(fā)下一張圖片的呈現(xiàn)和辨識(shí)。該實(shí)驗(yàn)環(huán)節(jié)的設(shè)置目的是通過手工宣紙相關(guān)圖片和手工宣紙文本問題的反復(fù)刺激，啟動(dòng)被試對(duì)手工宣紙相關(guān)的社會(huì)認(rèn)同。B組和控制組的任務(wù)與A組類似，只是呈現(xiàn)的圖片和問題不同。圖片識(shí)別任務(wù)后通過詞語判斷任務(wù)檢驗(yàn)各組認(rèn)同的啟動(dòng)效果。研究設(shè)有三組兩兩相對(duì)應(yīng)的詞語，分別用于檢驗(yàn)A、B、C組的認(rèn)同啟動(dòng)效果：（1）與手工宣紙相關(guān)正確詞序詞語、與機(jī)器宣紙相關(guān)錯(cuò)誤詞序詞語；（2）與傳統(tǒng)工藝相關(guān)正確詞序詞語、與現(xiàn)代工藝相關(guān)錯(cuò)誤詞序詞語；（3）常用正確詞序詞語、常用錯(cuò)誤詞序詞語。如果A組被試對(duì)與手工宣紙相關(guān)正確詞序詞語的反應(yīng)快于對(duì)常用正確詞序詞語的反應(yīng)，且B和C組被試對(duì)與手工宣紙相關(guān)正確詞序詞語的反應(yīng)慢于對(duì)常用正確詞序詞語的反應(yīng)，則說明A組手工宣紙的社會(huì)認(rèn)同啟動(dòng)效果較好。對(duì)B組與發(fā)起者支持傳統(tǒng)工藝、傳統(tǒng)文化行為的認(rèn)同檢驗(yàn)方法與此相同。在確認(rèn)各實(shí)驗(yàn)組相關(guān)認(rèn)同被啟動(dòng)后，通過量表測量被試的群體情緒、效能和投資傾向。實(shí)驗(yàn)擬采用E-Prime20軟件進(jìn)行任務(wù)呈現(xiàn)和自動(dòng)記錄。正式實(shí)驗(yàn)前，被試可以通過練習(xí)測試了解和熟悉實(shí)驗(yàn)要求及相關(guān)步驟，練習(xí)時(shí)有回答正確與否以及反應(yīng)時(shí)的反饋信息，但正式實(shí)驗(yàn)時(shí)不會(huì)出現(xiàn)此類信息。

3.研究材料。

（1）圖片識(shí)別材料：手工宣紙認(rèn)同組的正式實(shí)驗(yàn)材料為20張宣紙相關(guān)圖片，包括10張手工宣紙相關(guān)圖片和10張機(jī)器宣紙相關(guān)圖片；練習(xí)材料為正式實(shí)驗(yàn)中未出現(xiàn)過的4張宣紙相關(guān)圖片。發(fā)起者認(rèn)同組的正式實(shí)驗(yàn)材料為20張生產(chǎn)工藝圖片，包括10張非物質(zhì)文化遺產(chǎn)的傳統(tǒng)工藝圖片和10張現(xiàn)代工藝生產(chǎn)的圖片；練習(xí)材料為正式實(shí)驗(yàn)中未出現(xiàn)的4張生產(chǎn)工藝圖片?？刂平M的正式實(shí)驗(yàn)材料為20張食品類圖片，包括10張水果圖片和10張蔬菜圖片[21]；練習(xí)材料為正式實(shí)驗(yàn)中未出現(xiàn)的4張食物類圖片。

（2）詞語判斷任務(wù)：該環(huán)節(jié)設(shè)有三組共48個(gè)詞語，每組包括正確詞序詞語以檢驗(yàn)被試特定社會(huì)認(rèn)同的啟動(dòng)程度、錯(cuò)誤詞序詞語以掩飾實(shí)驗(yàn)的真實(shí)意圖。被試按要求對(duì)所有詞語依次進(jìn)行詞序判斷，具體包括8個(gè)手工宣紙相關(guān)正確詞序詞語（手工、纖維感、柔軟、防蛀、防霉、撈紙、曬紙、檢紙）、8個(gè)機(jī)器宣紙相關(guān)錯(cuò)誤詞序詞語（器機(jī)、劑學(xué)化、蛀易、霉發(fā)、色褪、化脆、產(chǎn)高、宜便）、8個(gè)傳統(tǒng)工藝相關(guān)正確詞序詞語（吹糖人、皮影、刺繡、編織、臉譜、泥塑、彩繪、根雕）、8個(gè)現(xiàn)代工藝相關(guān)錯(cuò)誤詞序詞語（劑化塑、間車、床機(jī)、金合鋁、械機(jī)、火淬、鍍電、機(jī)壓氣）、8個(gè)常用正確詞序詞語（人口、牡丹、床單、洗澡、山脈、太陽、學(xué)校、熊貓）、8個(gè)常用錯(cuò)誤詞序詞語（物動(dòng)、色紅、地土、壁墻、園公、籍書、校學(xué)、街逛）。

（3）調(diào)查問卷：首先，以中立、客觀的文字介紹“和平眾宣――真正的明清古紙手工宣”的項(xiàng)目概述以及宣紙制作工藝等非物質(zhì)文化遺產(chǎn)瀕臨失傳的現(xiàn)狀；隨后，通過量表測量被試的情緒反應(yīng)；再對(duì)社會(huì)上已開展的“保護(hù)手工宣紙、弘揚(yáng)民族文化”等主題宣傳活動(dòng)和本次項(xiàng)目擬開展的活動(dòng)計(jì)劃做簡要說明，以征詢大家的意見為表面目的，測量被試的效能以及投資該項(xiàng)目的傾向。該部分所使用測量題項(xiàng)沿用實(shí)驗(yàn)一中的量表。

（二）假設(shè)檢驗(yàn)與結(jié)果分析

1.對(duì)社會(huì)認(rèn)同啟動(dòng)效果的檢驗(yàn)。為檢驗(yàn)對(duì)社會(huì)認(rèn)同的啟動(dòng)效果，在剔除詞語判斷反應(yīng)異常的數(shù)據(jù)后，進(jìn)行以反應(yīng)時(shí)為因變量、以詞語類型（僅考慮與手工宣紙相關(guān)、與發(fā)起者行為相關(guān)和常用的正確詞序詞語，以下分別簡稱為詞語1、詞語2和詞語3）為自變量的方差分析。手工宣紙認(rèn)同組分析結(jié)果顯示該組詞語類型的主效應(yīng)邊緣顯著（F=78273，p詞語3>詞語1，即A組被試對(duì)與手工宣紙相關(guān)詞語的反應(yīng)顯著快于對(duì)常用詞的反應(yīng)，對(duì)傳統(tǒng)工藝相關(guān)詞語的反應(yīng)顯著慢于常用詞的反應(yīng)，即該組已啟動(dòng)被試的手工宣紙認(rèn)同。

同理，B組研究結(jié)果顯示該組詞語類型主效應(yīng)顯著（F=29609，p詞語3>詞語2，即發(fā)起者認(rèn)同組（支持傳統(tǒng)工藝）被試對(duì)傳統(tǒng)工藝相關(guān)詞語的反應(yīng)顯著快于常用詞的反應(yīng)，對(duì)手工宣紙相關(guān)詞語的反應(yīng)顯著慢于常用詞的反應(yīng)，B組被試的發(fā)起者認(rèn)同被成功啟動(dòng)。

2.模型的驗(yàn)證與分析。本實(shí)驗(yàn)同樣采用多群組結(jié)構(gòu)方程模型對(duì)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果為表5及圖4-圖6所示。表5為實(shí)驗(yàn)二多組比較分析中各模型的擬合指數(shù)，各模型χ2/df小于2，RMSEA小于上限008。部分NFI指數(shù)小于09，研究發(fā)現(xiàn)，在小樣本與大自由度時(shí)，對(duì)于一個(gè)契合度理想的假設(shè)模型，以NFI值來檢核模型契合度情形會(huì)有低估的現(xiàn)象[22]。NFI、TLI、CFI和IFI指數(shù)均大于09，部分指數(shù)大于1，這是由樣本量較少所引起，但其它與違規(guī)參數(shù)無關(guān)的路徑系數(shù)值和擬合指數(shù)等仍具參考價(jià)值[22]。因此，假設(shè)模型對(duì)各組數(shù)據(jù)的擬合度較好，可以用來進(jìn)一步展開分析。與不受任何限制的M1相比，M2的χ2增加不顯著（Δχ2=32643，Δdf=26，p>005），表明群體情緒和效能的測量指標(biāo)在三個(gè)實(shí)驗(yàn)處理組中具有一定的恒等性。在M3中，將手工宣紙認(rèn)同組中的均值設(shè)為0，發(fā)起者認(rèn)同組各潛在變量的均值自由估計(jì)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，后者的均值與0均無顯著差異，并且相對(duì)于M2，M3的χ2增加也不顯著（Δχ2=17186，Δdf=14，p>005），反映出上述潛變量均值的跨組恒等性。

多群組結(jié)構(gòu)方程模型表明，在未啟動(dòng)任何認(rèn)同的情況下，控制組被試的群體情緒、效能對(duì)投資傾向的影響均不顯著。與控制組相比，A組即啟動(dòng)與項(xiàng)目內(nèi)容相關(guān)的認(rèn)同組，被試的群體情緒、自我效能和群體效能對(duì)投資傾向均有顯著影響；B組即啟動(dòng)與項(xiàng)目發(fā)起者相關(guān)的認(rèn)同組，自我效能對(duì)投資傾向有顯著影響。

M4與M2相比（Δχ2=4046，Δdf=6，p>005），路徑系數(shù)之間的差異并沒有達(dá)到顯著的水平，各因素間的關(guān)系在不同實(shí)驗(yàn)處理中具有一定的跨情境恒等性。

3.結(jié)果討論。實(shí)驗(yàn)二的研究結(jié)果表明，控制組群體情緒和效能對(duì)投資者決策的影響不顯著，與控制組相比，實(shí)驗(yàn)組中的路徑系數(shù)發(fā)生明顯改善，這表明社會(huì)認(rèn)同確實(shí)可以影響投資決策。不同實(shí)驗(yàn)組中群體情緒和效能對(duì)投資決策的影響存在路徑及路徑系數(shù)的差異，即不同類別的社會(huì)認(rèn)同凸顯的情況下，群體情緒或效能影響投資者意愿的程度不同，這表明社會(huì)認(rèn)同對(duì)群體情緒、效能與投資者決策的關(guān)系具有一定的調(diào)節(jié)作用。這進(jìn)一步深化了實(shí)驗(yàn)一所得出的社會(huì)認(rèn)同可以通過群體情緒或效能對(duì)投資決策產(chǎn)生間接影響的結(jié)論：群體情緒以及效能不是社會(huì)認(rèn)同與投資決策間的中介變量，社會(huì)認(rèn)同作為調(diào)節(jié)變量影響群體情緒或效能對(duì)投資決策的作用。M一步，實(shí)驗(yàn)二結(jié)果表明手工宣紙認(rèn)同代表著與眾籌項(xiàng)目內(nèi)容相關(guān)的社會(huì)認(rèn)同，它調(diào)節(jié)群體情緒和效能對(duì)投資者決策的影響；傳承傳統(tǒng)工藝認(rèn)同代表著與項(xiàng)目發(fā)起者相關(guān)的社會(huì)認(rèn)同，僅調(diào)節(jié)投資者自我效能對(duì)決策傾向的影響。這進(jìn)一步證明了實(shí)驗(yàn)一所獲得的結(jié)論，即對(duì)眾籌項(xiàng)目內(nèi)容的認(rèn)同不僅能通過調(diào)節(jié)群體情緒，也可以通過調(diào)節(jié)效能路徑影響投資決策；與項(xiàng)目發(fā)起者相關(guān)的認(rèn)同，則只能通過調(diào)節(jié)效能路徑影響投資決策。

五、研究Y論與啟示

本文通過兩項(xiàng)逐步遞進(jìn)的實(shí)驗(yàn)，研究我國回報(bào)眾籌投資者的多元社會(huì)認(rèn)同、群體情緒和效能對(duì)投資決策的作用機(jī)制。研究結(jié)果表明回報(bào)眾籌中，多元社會(huì)認(rèn)同通過投資者群體情緒和效能對(duì)投資決策產(chǎn)生間接影響，并且這種間接影響表現(xiàn)為一種調(diào)節(jié)作用。與眾籌項(xiàng)目內(nèi)容相關(guān)的認(rèn)同可以通過調(diào)節(jié)群體情緒或效能兩種路徑影響投資決策，顯示出投資者感性與理性并存的決策特征，其中群體情緒路徑只在非就業(yè)的投資者群體中顯著，證明非就業(yè)的投資者決策相比就業(yè)投資者更為感性，體現(xiàn)了投資者群體的異質(zhì)性；而與項(xiàng)目發(fā)起者相關(guān)的認(rèn)同一般只通過調(diào)節(jié)效能影響投資者意愿，表現(xiàn)出投資者應(yīng)具有的理性內(nèi)驅(qū)力特征。本文深化了Galak等（2011）[5]、Mitra和Gilbert（2014）[6]等的研究，從社會(huì)認(rèn)同的角度，進(jìn)一步揭示了投資者投資決策的形成過程，并深入探討了不同投資者群體的決策特征。

本文研究結(jié)論為眾籌及相關(guān)行業(yè)的發(fā)展提供了理論指導(dǎo)。社會(huì)認(rèn)同在群體處于劣勢時(shí)往往能夠激發(fā)群體成員，使得投資者為達(dá)成某種共同的目標(biāo)付出努力。對(duì)于一些不具融資優(yōu)勢的行業(yè)，回報(bào)眾籌的出現(xiàn)為其提供了發(fā)展平臺(tái)，通過項(xiàng)目的發(fā)起激發(fā)潛在投資者對(duì)相關(guān)行業(yè)的支持和期待，因此，有效利用眾籌平臺(tái)進(jìn)行融資活動(dòng)將有助于我國相關(guān)弱勢行業(yè)的發(fā)展。而通過眾籌模式發(fā)起項(xiàng)目時(shí)，一方面，需充分利用投資者社會(huì)身份啟動(dòng)機(jī)制，通過豐富的項(xiàng)目呈現(xiàn)手段表征項(xiàng)目特征，以向投資者傳達(dá)認(rèn)同信號(hào)，最大程度凸顯投資者社會(huì)認(rèn)同，提高潛在投資者投資意愿。另一方面，凸顯投資者認(rèn)同的同時(shí)應(yīng)當(dāng)注重項(xiàng)目質(zhì)量與發(fā)起者個(gè)人屬性和能力的平衡，眾籌項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)依據(jù)項(xiàng)目自身情況，結(jié)合不同投資者群體的決策特征，采取合適的眾籌項(xiàng)目推廣策略和手段。

本研究仍存在一定局限，有待以后深入探討：其一，本研究的樣本被試均來自于長沙地區(qū)，并未排除被試投資理念與習(xí)慣的地域性，未來需進(jìn)一步擴(kuò)大被試來源及樣本規(guī)模；其二，研究只截取一個(gè)時(shí)間點(diǎn)對(duì)被試進(jìn)行測量，且僅從投資者對(duì)單次項(xiàng)目進(jìn)行投資的角度進(jìn)行分析，未來可深入從時(shí)間序列的角度來研究社會(huì)認(rèn)同的動(dòng)態(tài)作用，并進(jìn)一步探究對(duì)投資者再投資決策行為的影響。

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The Effects of Multiple Social Identities on Investors′ Decision-making Process in Reward-

based Crowd- Funding：An Analysis based on Group Emotion and Efficiency Paths

CHEN Yan-yan1，2，WANG Juan2，ZHANG Ya-na2

（1.College of Management， Shenzhen University， Shenzhen 518060，China；

2.Business School， Central South University， Changsha 410083， China）

第3篇：投資人匯報(bào)范文

“古鎮(zhèn)荷香”叫化雞源自古方秘制，配以20余味純天然中草藥香料，科學(xué)配伍腌制，裹上荷葉，糊上泥巴，放入爐中烘烤而成。風(fēng)味獨(dú)特、脫骨離筋，健脾開胃、溫身益氣、氣血雙補(bǔ)，在本刊報(bào)道了創(chuàng)始人彭經(jīng)理由6000元起步致富之后，受到大批讀者的青睞，雜志社每天都能接到讀者的咨詢電話，每天上門考察者絡(luò)繹不絕。

展會(huì)現(xiàn)場引圍觀

記者現(xiàn)場品嘗

2012年11月27日濟(jì)南國際會(huì)展中心，“古鎮(zhèn)荷香”叫化雞展位前圍滿了人，遠(yuǎn)處的人也被這種獨(dú)特的香味吸引了過來。工作人員將叫化雞輕輕一抖就能骨肉分離變成肉塊，用來給顧客品嘗，凡是嘗過叫化雞的顧客無不點(diǎn)頭稱贊，有很多人都是被“古鎮(zhèn)荷香”叫化雞的獨(dú)特香味吸引到展位的。短短兩天的時(shí)間，“古鎮(zhèn)荷香”叫化雞就憑借技術(shù)獨(dú)特、生產(chǎn)簡單、投資小回報(bào)快、易經(jīng)營等特點(diǎn)，吸引了一大批投資者，當(dāng)場就有幾位意向客戶簽訂了加盟合同。現(xiàn)場交了500元的訂金的意向客戶更是多達(dá)幾十位。

在展會(huì)上，記者不僅親眼看到了“古鎮(zhèn)荷香”叫化雞加盟的火爆場面，很有幸也品嘗到了叫化雞的獨(dú)特風(fēng)味。11月29日，展會(huì)結(jié)束的當(dāng)天，濟(jì)南客戶邀請雜志社記者到家中吃飯，在餐桌上記者見到了“古鎮(zhèn)荷香”叫化雞，這位客戶說：“在眾多餐飲展位中，我看到就屬他們展位前的人多，所以我就去買了一只?？墒枪ぷ魅藛T說什么都不賣，并告訴我這些雞都是給顧客免費(fèi)品嘗的，我們這次只帶過來20只。后來我告訴他們是請雜志社的記者們吃飯，他們就送了我一只。”叫化雞金黃的顏色，獨(dú)特的香味，非常催人食欲，沒過一會(huì)盛有叫化雞的盤子就空了，眾位記者不住點(diǎn)頭稱贊，仍有意猶未盡的感覺。

小投資大回報(bào)政策好

口味獨(dú)特風(fēng)靡全國市場

“古鎮(zhèn)荷香”叫化雞投資小、見效快、僅需千元流動(dòng)資金，一兩人就能經(jīng)營、七天即可開業(yè)。當(dāng)月投資、當(dāng)月收益，每只雞的利潤10元左右，當(dāng)月就可收回全部投資，可謂一本萬利，不需要廣告宣傳，也不需要豪華店面，經(jīng)營方式簡單靈活，適合下崗職工、農(nóng)民、退伍軍人等投資經(jīng)營，公司分部在全國各地的加盟店，店店生意火爆，為了保障加盟店利益，加盟店有嚴(yán)格的區(qū)域保護(hù)，規(guī)定每縣市只設(shè)一家。

濰坊市好食上餐飲連鎖有限公司

地址：濰坊市濰城區(qū)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)豪德廣場405號(hào) QQ：1023282737

公司網(wǎng)址：http：//

電話：0536-8692938

第4篇：投資人匯報(bào)范文

而對(duì)關(guān)心她的人，她想的是如何回報(bào)

籃球奶奶是麗水人，從小父母離世。老家還有個(gè)姑姑，是個(gè)大學(xué)教授，對(duì)她特別好，經(jīng)常給她買衣服，買吃的，照顧得無微不至?！昂髞砉霉靡搽x世了?！崩先诉煅实卣f。

年輕的時(shí)候，她是民辦教師。1984年，她隨丈夫搬到金華。丈夫在浙師大教書，她在大學(xué)里的圖書館當(dāng)臨時(shí)工。25年前，她和丈夫離了婚。

籃球奶奶經(jīng)常對(duì)別人說起她的兩個(gè)兒子以及兒媳婦，認(rèn)識(shí)奶奶的人都夸她很“健談”。對(duì)于兒媳，老人欣慰地說，“她們經(jīng)常來看我，前幾天小兒媳還給我買了一箱牛奶?！?/p>

但是每當(dāng)提到她的大女兒時(shí)，她總是欲言又止，搖頭嘆氣。在接觸中，我們一度發(fā)現(xiàn)老人甚至有些懼怕女兒，說起沖突時(shí)女兒還會(huì)打她。因?yàn)樾侣劜稍L這件事情，他們之間的矛盾再次被激化了。

“我這個(gè)女兒是學(xué)問最高的，也是最讓我傷心的。其實(shí)，她以前是個(gè)老師。后來由于各方面的原因，所以沒了工作。”老人說起過去的事，很難過。

再過段時(shí)間，她們住的老房子就要拆了，學(xué)校將她們娘倆安排到社區(qū)里的16幢老宿舍樓，“我和我女兒都沒有工作的，申請不到住房，所以我們還是一起住。”從老人斷斷續(xù)續(xù)的談話中，我們依然可以看到老人對(duì)女兒深深的愛。

“你們等下留下你們的聯(lián)系方式，上次都有很多記者來，都沒記下他們的聯(lián)系方式?！?/p>

上次去北京錄節(jié)目，著名籃球評(píng)論員于嘉親手把一個(gè)名牌籃球送給了籃球奶奶。至今，她都后悔沒有留下他的聯(lián)系方式。中央電視臺(tái)和姚明也分別送給奶奶一個(gè)新籃球。

說到新籃球，她并沒有打算珍藏起來，希望把自己的三個(gè)新球送給家庭困難又熱愛籃球的人。

2012年重陽節(jié)前，有熱心的讀者借給了奶奶2萬塊錢，奶奶如愿交上了養(yǎng)老保險(xiǎn)。

那段時(shí)間，即使在寒冬里，手經(jīng)常凍得出血，奶奶也舍不得花錢買護(hù)手霜?！熬拖氚堰@錢省下來還給別人。”

其實(shí)，借錢的女士，當(dāng)時(shí)表過態(tài)，說“借”其實(shí)只是讓老人安心，“奶奶的精神讓我很感動(dòng)，哪里會(huì)想讓她真的還。”

這話一說，老人不干了：“這怎么行，這錢怎么能動(dòng)，我們不能讓人家?guī)土俗约?，連個(gè)骨頭渣都不剩下，我就算去要飯，也不能動(dòng)這個(gè)錢。”奶奶言出必行，最終如愿還上了錢。

當(dāng)時(shí)，為了幫奶奶湊齊交保險(xiǎn)的錢，浙師大美術(shù)學(xué)院的學(xué)生，為奶奶義賣油畫，賺了4000元，浙師大志愿者總隊(duì)微愛基金也籌集了1000多元錢。

有人告訴奶奶，這些錢，都是人家捐給你的，也不知道具體是誰捐的。

奶奶卻說，我知道他們學(xué)校有一個(gè)什么基金的，那我就把錢還到那個(gè)基金里面，總有需要的人，能拿到這筆錢。

籃球奶奶一直強(qiáng)調(diào)無功不受祿。社區(qū)曾經(jīng)想借清潔工的活兒來幫助籃球奶奶，付給奶奶200元。但奶奶卻認(rèn)為只撿了三天時(shí)間的垃圾，100元就足夠了，非得將另外100元還給社區(qū)。她說，“清潔垃圾本來就是社區(qū)每個(gè)人的義務(wù)，即使不給我一分錢，我也愿意一直做下去?！?/p>

奶奶每天都要買報(bào)紙，遇到不認(rèn)識(shí)的字就查字典

我們答應(yīng)，等文章見報(bào)就一定給您寄一份

在平淡的日子里，奶奶積累了寫日記的習(xí)慣。

短短的日記，記錄著她對(duì)這個(gè)世界的善意?！?月5日，高XX送來一瓶食用油和一箱營養(yǎng)快線。昨天下午，我把這兩樣?xùn)|西送還給高XX了。我心里就踏實(shí)了！我心里就感到舒服了！我做了點(diǎn)自己應(yīng)該做的事，不需要回報(bào)。”

老人做事很有原則，并且她還將兩個(gè)兒子送給她的每一件東西都要在日記中記錄下來。“端午節(jié)，小兒子給了我八只粽子，大兒子給我買了一斤綠豆糕?！?“大兒子給我送來了一箱方便面，有24包（100克每包）。”

“錢婷給我1200元人民幣，1000元是給我看病，200元是給我吃飯，再給我買了一箱牛奶，半斤一盒，有12盒?！卞X婷是老人的小兒媳。

在日記上，老人還記錄了她打籃球的快樂回憶，比如“今天，我又投籃了，從1到100”。

這些點(diǎn)點(diǎn)滴滴的小事，也許很多當(dāng)事者都不記得了，奶奶卻一一記得很清楚。

籃球奶奶文化程度不高，雖然生活比較貧困，但是她仍舊省下錢買報(bào)紙看。她還特意讓熟悉的報(bào)刊亭老板留下每天需要看的報(bào)紙，如果有一天沒空去買也不會(huì)錯(cuò)過。

她把報(bào)紙平鋪在擦干凈的灶臺(tái)上，每天下午借著陽光，戴上老花鏡聚精會(huì)神地看報(bào)紙。遇到看不懂的字，她就查字典。所以在老人簡陋的老房子里，隨處可見各種報(bào)紙。

第5篇：投資人匯報(bào)范文

此后不久，金地集團(tuán)（600383.SH）上海董事長趙漢忠的離職，與追隨他離開金地的十幾個(gè)部下一同加入該基金，成立了上海星浩股權(quán)投資管理有限公司（下稱星浩資本），對(duì)此人動(dòng)坊間一時(shí)議論紛紛。

與通常的地產(chǎn)基金有所不同，星浩資本的公司架構(gòu)頗有新意。在地產(chǎn)公司都在募集基金，基金都在投資地產(chǎn)的當(dāng)下，星浩資本索性將二者嫁接在一起，成立了三家公司分別負(fù)責(zé)基金管理、工程開發(fā)和商業(yè)及現(xiàn)代化服務(wù)三塊業(yè)務(wù)，將整條產(chǎn)業(yè)鏈囊括進(jìn)去。

今年初，星浩資本對(duì)外宣布成功募集一期資金60億元，并已有多個(gè)項(xiàng)目正在推進(jìn)。

“我們一期剛在大連投了一個(gè)58萬平方米的項(xiàng)目，并且預(yù)計(jì)很快在成都、杭州和上海會(huì)投，二期基金大概在今年七八月開始募集?！?月21日，星浩資本總裁趙漢忠在接受《財(cái)經(jīng)》專訪時(shí)介紹。

大連星光耀廣場項(xiàng)目是星浩資本成立后的第一單。推介材料顯示，該項(xiàng)目位于大連東港新區(qū)，毗鄰夏季達(dá)沃斯會(huì)場，地上建筑面積共計(jì)58.4萬平方米。

星光耀廣場這種模式將成為星浩資本主要的投資方向，大連項(xiàng)目也將成為其今后產(chǎn)品的樣本。該模式和萬達(dá)集團(tuán)有些類似，都包括院線、大賣場、快銷店、餐飲、超市等諸多業(yè)態(tài)。

另外，在商業(yè)周圍配比高數(shù)量的住宅，亦有平衡長短期現(xiàn)金流之意，而萬達(dá)在此領(lǐng)域已經(jīng)遙遙領(lǐng)先，即使第二梯隊(duì)也有寶龍地產(chǎn)、中糧的大悅城和華潤的萬象城等諸多競爭對(duì)手，這個(gè)市場顯然早已群雄并起。

趙漢忠強(qiáng)調(diào)，星浩資本希望借星光耀廣場為載體，實(shí)現(xiàn)民企資源的整合。然而，星浩資本多樣化的投資人血統(tǒng)能否在未來的招商中為其帶來切實(shí)的便利，公司又將如何處理好和這些天生對(duì)成本極其敏感的民間投資人的關(guān)系，這些都存在不確定性。

更為關(guān)鍵的是，產(chǎn)業(yè)整合的概念能否說服地方政府為其提供更加優(yōu)惠的土地價(jià)格，并通過帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和解決就業(yè)方面的良好表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)基金的持續(xù)募集和發(fā)展，這才是星浩資本的命脈所系。

試水大連

直到6月，星浩資本才第一次選擇在大連出手，星浩資本管理層表示，此后兩個(gè)月將成為密集投資的高峰期。

推介材料顯示，星浩資本大連東港項(xiàng)目共有五塊土地。其中，兩塊地為酒店公寓、五星級(jí)酒店以及商業(yè)和辦公用地，建筑面積共計(jì)36萬平方米。其余三塊地為住宅及配套公建用地，建筑面積共計(jì)22萬平方米。

接近星浩資本的人士透露，該區(qū)域地價(jià)為36億元，每平方米的單價(jià)約6000元。按照規(guī)劃，兩塊地的產(chǎn)品形態(tài)為3棟51層的酒店式公寓和2.2萬平方米集中商業(yè)，酒店公寓面積集中在86平方米至151平方米。而三塊住宅用地將會(huì)建成高26層至33層，面積為180平方米至320平方米的大戶型商品房，產(chǎn)品定位是面向中高端客戶群，該地段的住宅單價(jià)已提升至3萬元每平方米。

趙漢忠透露，截至目前，大連項(xiàng)目公司已經(jīng)成立，等項(xiàng)目報(bào)批完畢，很快就可以打樁，明年八九月就能實(shí)現(xiàn)部分銷售，計(jì)劃在未來五年內(nèi)分三期全部建設(shè)和銷售完畢。

除了大連，還有多個(gè)城市的項(xiàng)目在同步運(yùn)作中。星浩資本總裁助理王莊透露，哈爾濱某新區(qū)也有一塊地上建筑面積300萬平方米的土地，星浩資本有可能和另外一家企業(yè)合作，一起去拿這個(gè)地，地塊總價(jià)高達(dá)60億元?，F(xiàn)在正在進(jìn)行商務(wù)條件的洽談，馬上就會(huì)進(jìn)行方案的招投標(biāo)，然后進(jìn)行土地出讓。

此外，成都也有三個(gè)項(xiàng)目正在跟進(jìn)。一個(gè)是南部新城的“中心島項(xiàng)目”，一個(gè)是位于雙流縣的60萬平方米純商業(yè)用地項(xiàng)目，還有一個(gè)是十幾萬平方米的成都東大街商業(yè)和辦公項(xiàng)目。

王莊解釋說，星浩資本以長三角和北京、上海為區(qū)域重點(diǎn)，其他地區(qū)會(huì)根據(jù)情況而再作考慮。具體到地理位置，星浩資本更希望選擇城市的中心或者是新區(qū)的副中心，不會(huì)去核心的地方，一般是中心的外核。體量上則希望是地上建筑面積在30萬平方米到50萬平方米左右，甚至更大，這樣才能把所有業(yè)態(tài)都放進(jìn)去。

“現(xiàn)在大勢比較緊張，資金比較緊張，我們同時(shí)跟很多項(xiàng)目，比較哪些項(xiàng)目更好，哪些項(xiàng)目更急。”王莊對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說。

項(xiàng)目推進(jìn)的加快來源于對(duì)行業(yè)大勢的判斷。王莊分析認(rèn)為，今年七八月可能是現(xiàn)有開發(fā)商最難受的時(shí)候，而對(duì)星浩資本來說，現(xiàn)在反而是一個(gè)窗口期，是拿地拿項(xiàng)目的好機(jī)會(huì)，因?yàn)橥恋氐臒岫仍谙陆怠?/p>

“很多土地都是底價(jià)拿，沒有多少競爭者，而原來的情況最少翻三番，甚至出現(xiàn)面粉比面包貴的情況?！蓖跚f透露，現(xiàn)在大部分開發(fā)商都放緩了拿地的速度，大家“短期看憂”，都擔(dān)心再拿地會(huì)導(dǎo)致資金鏈斷裂。與此同時(shí)，地方政府對(duì)土地出讓金依然倚重，希望開發(fā)商繼續(xù)拿地。

項(xiàng)目推進(jìn)導(dǎo)致資金投入的增加，后續(xù)資金必須跟上。負(fù)責(zé)基金管理的星浩資本總裁助理黃海濱介紹，今年內(nèi)將會(huì)募集四個(gè)產(chǎn)品，包括去年五年期產(chǎn)品的第二期，計(jì)劃募集金額40億元。另有一個(gè)三年期的產(chǎn)品，投向是華東的三四線城市，都是20萬平方米到30萬平方米的項(xiàng)目。另外，也可能拿出一些項(xiàng)目去做單項(xiàng)融資，最后還可能募集一只1億美元的基金。

黃海濱承認(rèn)，今年資金成本偏高，很多民間企業(yè)的拆借利息大概是18％-20％，對(duì)募集可能有負(fù)面的影響，今年募集會(huì)比較難。

招商難題

商業(yè)地產(chǎn)的瓶頸一是資金，二是資源。大連萬達(dá)之所以能夠?qū)崿F(xiàn)快速發(fā)展，得益于其在數(shù)年發(fā)展過程中，積累了眾多商戶資源，并與其以商業(yè)業(yè)態(tài)為基礎(chǔ)進(jìn)行捆綁，從而節(jié)省了每個(gè)項(xiàng)目的招商時(shí)間。

而這一點(diǎn)，包括星浩資本在內(nèi)的商業(yè)地產(chǎn)新手很難在短時(shí)間內(nèi)復(fù)制。趙漢忠告訴《財(cái)經(jīng)》記者，由于星浩資本的股東為46家民營企業(yè)，所以可以通過股東方鎖定未來合作，“有這種資源，談合作就更加簡單，效率會(huì)更高?！?/p>

而企業(yè)只能有一個(gè)總部，并且各自有區(qū)域分布的安排，都把總部遷到星浩旗下的廣場，執(zhí)行起來必有難度，相信最終絕大多數(shù)商戶還需要靠公司的銷售團(tuán)隊(duì)去爭取。

星浩資本總裁助理俞力介紹說，星浩資本選定的商業(yè)業(yè)態(tài)有十來種，主要是院線、大賣場、快銷品、餐飲，等等。目前，已經(jīng)與大連星光耀廣場簽署協(xié)議的企業(yè)包括華誼兄弟、蘇寧電器，以及一家名為“豐收日”的華東區(qū)域連鎖餐飲企業(yè)。

俞力透露：“這三家都是我們的LP，雖然已經(jīng)簽了合同，但是最終落地還是要看具體項(xiàng)目的商業(yè)形態(tài)和租金承受能力，以及周邊的商業(yè)情況?！?/p>

其他如必勝客、俏江南、小南國、一茶一座、味千拉面和星巴克等企業(yè)也正在洽談當(dāng)中，此外還有大連本地的一些品牌。

俞力坦承，因?yàn)閯倓偲鸩?，大連星光耀廣場項(xiàng)目的招商進(jìn)程肯定不如大連萬達(dá)、華潤萬象城和凱德來福士那么順利。

但是，所有的商戶必須提前確定，才能開始動(dòng)工建設(shè)，因?yàn)槊總€(gè)商家對(duì)建筑形態(tài)的需求和選擇，在用電、煤氣、排污、隔油、倉儲(chǔ)和承重各個(gè)方面都不盡相同，比如電影院對(duì)層高和承重要求就非常高。不事先設(shè)計(jì)，有可能需要推倒重建，成本和費(fèi)用會(huì)增高很多。

俞力認(rèn)為，招商難度取決于幾個(gè)因素，其中，最重要的是地段，所以在拿地的時(shí)候，星浩資本只考慮城市的中心或者是副中心，其次是租金。俞力強(qiáng)調(diào)，星浩資本并沒指望短期內(nèi)能從租金上獲取多大利益，對(duì)于綜合體來說，可以通過住宅銷售回流大量現(xiàn)金。

黃海濱估算，大連項(xiàng)目地價(jià)是每平方米6000元，售價(jià)每平方米35000元，即使商業(yè)部分基本不增值，剔除稅費(fèi)，給投資者回報(bào)20％-30％也已經(jīng)問題不大。

星浩資本總裁助理何巖松表示，住宅和商業(yè)的組合確實(shí)有此方面的考慮。地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)資金投入巨大，必須考慮要配比多少能夠及時(shí)回籠現(xiàn)金的業(yè)態(tài)。比如說住宅、酒店式公寓、寫字樓和商鋪，都有彌補(bǔ)項(xiàng)目開發(fā)資金的性質(zhì)，保證現(xiàn)金流回報(bào)能夠滿足投資人的要求。

通過商業(yè)與住宅的巧妙配比，以實(shí)現(xiàn)長短期現(xiàn)金流的平衡，也是大連萬達(dá)的運(yùn)作思路。不同的是，萬達(dá)的快速建設(shè)和快速銷售模式，使其能在短時(shí)間內(nèi)帶熱項(xiàng)目所在地的經(jīng)濟(jì)，解決數(shù)萬人的就業(yè)和提升當(dāng)?shù)谿DP。由此，大連萬達(dá)也可以從地方政府手中拿到更低的地價(jià)，這本是一個(gè)良性循環(huán)的過程。

但問題在于，這個(gè)鏈條必須環(huán)環(huán)相扣才能運(yùn)轉(zhuǎn)。如果星浩資本不能在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的確立和提升，給政府帶來足夠的吸引力，就會(huì)增加今后拿地的難度，基金募集的持續(xù)性也會(huì)受到影響。

大連星光耀綜合體的項(xiàng)目區(qū)別于他人之處在于其主推的民企信息中心。星浩資本希望憑借股東的特有優(yōu)勢，開建一個(gè)民企聚集地，搭建信息交流平臺(tái)，幫助地方政府和企業(yè)之間實(shí)現(xiàn)信息對(duì)接，在招商、資產(chǎn)變賣以及對(duì)創(chuàng)業(yè)的扶植等方面實(shí)現(xiàn)價(jià)值。

“信息的匯聚是會(huì)產(chǎn)生商業(yè)價(jià)值的?！壁w漢忠說。

而一位從事地產(chǎn)投資的人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，住宅做好了，星浩資本可以活下來；商業(yè)做好了，星浩資本才可能做大。

敏感的投資人

民間資本是最具活力的，同時(shí)也是對(duì)成本極為敏感的。星浩資本的投資人很多都是來自不同行業(yè)的民營企業(yè)家，他們對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域并不熟悉，這必定會(huì)給GP與LP的溝通帶來障礙。

星浩資本會(huì)定期召開投資者會(huì)議，將近期基金運(yùn)營情況、投資的項(xiàng)目對(duì)投資者進(jìn)行匯報(bào)，通過季報(bào)的形式給投資者書面反饋。同時(shí)，投資人可以上網(wǎng)了解項(xiàng)目公司情況。

5月底，星浩資本召開第一次投資者會(huì)議，與會(huì)人士透露，投資者希望將按季度匯報(bào)投資進(jìn)度改成按月匯報(bào)。

何巖松表示，投資者希望能得到及時(shí)的溝通和信息分享，而且他們很多是上市公司，在報(bào)表審計(jì)時(shí)會(huì)對(duì)星浩資本所投的項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，對(duì)未來的銷售和贏利要預(yù)測入賬的，評(píng)估報(bào)告會(huì)影響到股價(jià)。

參加會(huì)議的人士透露，投資者更關(guān)心的是市場，在目前的大環(huán)境下，希望能得到清晰的市場解讀。

星浩資本LP中的八個(gè)代表組成了咨詢委員會(huì)，委員會(huì)對(duì)星浩資本的重大合同和重大關(guān)聯(lián)交易及事項(xiàng)進(jìn)行整體決策。

此外，星浩資本希望延聘國際四大審計(jì)師事務(wù)所對(duì)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，目前尚未最后敲定具體哪家，合作的房地產(chǎn)評(píng)估公司是戴德梁行。

房地產(chǎn)基金投資人普遍擔(dān)心管理層會(huì)虛增成本。對(duì)此，黃海濱對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，星浩資本的股東中也有從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的，甚至有一些建筑公司，他們對(duì)成本構(gòu)成非常清楚，“你的成本比他高，賣的比他慢，他都會(huì)質(zhì)疑?！?/p>

此外，按照合同約定，星浩資本的GP管理費(fèi)還有一部分是從超額利潤中提取的分成，做高成本、做薄利潤對(duì)管理層沒有好處。

何巖松解釋說，傳統(tǒng)的基金模式是依托于別人的項(xiàng)目，由別人的團(tuán)隊(duì)來管，而星浩資本的模式是自己的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)。無形中加強(qiáng)了項(xiàng)目的管控，包括成本、項(xiàng)目進(jìn)度和工程質(zhì)量的安排。

何巖松認(rèn)為，從開發(fā)環(huán)節(jié)來看，建安成本是相對(duì)透明的。在一個(gè)特定區(qū)域有一個(gè)合理的區(qū)間，可以通過幾個(gè)要素去評(píng)估。它是由無數(shù)材料供應(yīng)商和施工單位搭建起來的，基于中國目前的通脹水平的不確定性，人工和材料成本均已出現(xiàn)上漲的趨勢。

第6篇：投資人匯報(bào)范文

第一條；為適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的需求，依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，本著公平合理，互惠互利的原則。由以下人員共同出資共同發(fā)展。組建華炬星火科技（北京）有限公司，經(jīng)出資方協(xié)商達(dá)成本協(xié)議。供各股東共同遵守義務(wù)與享用權(quán)利。

第二條；投資人（出資比例）及股份

一、華炬星火科技（北

京）有限公司共投資200萬元；

二、投資人（出資比例）及持股比例；＿＿＿＿＿＿（表1）。

第三條；投資者的權(quán)利和義務(wù)

一、出資各方享有以下權(quán)利；

1、選舉和被選舉董事及常務(wù)董事等；

2、董事有了解公司經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況的權(quán)利，有參加或委派代表參加董事會(huì)的權(quán)利；

3、選舉和被選舉執(zhí)行董事、總經(jīng)理；

4、所有股份持有者皆享有按所持股份比例分得的紅利；

5、本協(xié)議終止后，投資各方按實(shí)際情況（投資金額）分得剩余財(cái)產(chǎn)；

二；投資各方承擔(dān)以下義務(wù)；

1、遵守本協(xié)議；

2、投資各方的投資款一次性到位；

3、各股東或董事應(yīng)無條件服從董事會(huì)決定，并完成董事會(huì)的決議工作；

4、本協(xié)議簽定后，不得中途退股；

5、各股東或董事對(duì)其委派的工作人員的行為及行為后果負(fù)責(zé)，經(jīng)公司的安排確定工作崗位后，未經(jīng)執(zhí)行董事或總經(jīng)理同意，不得擅自撤離工作崗位；工作表現(xiàn)不符合公司要求的，公司可直接給予開除處理。

第四條；主要分工；

一、選舉＿＿＿＿出任公司執(zhí)行董事，選舉＿＿＿＿、＿＿＿＿、＿＿＿＿、＿＿＿＿出任公司常務(wù)董事，對(duì)公司全體股東負(fù)責(zé)。負(fù)責(zé)召開董事會(huì)議，根據(jù)董事會(huì)議把握公司整體運(yùn)營規(guī)劃和方向，決定經(jīng)營方針、投資計(jì)劃、報(bào)酬、利潤和分配，本協(xié)議的終止清算等較大的事務(wù)；

二、選舉＿＿＿＿出任公司總經(jīng)理，根據(jù)董事會(huì)決定和執(zhí)行董事的安排，主持公司的全

面工作及人事規(guī)劃，認(rèn)真貫徹、執(zhí)行和落實(shí)集團(tuán)公司各項(xiàng)決定；制定公司發(fā)展規(guī)劃及

實(shí)施細(xì)則與具體工作方案，全力支持和配合執(zhí)行董事的工作；

三、其他股東或董事根據(jù)自身情況，自身優(yōu)勢，多為公司出謀劃策，提供理論資源讓公司能全面健康的迅速發(fā)展；

第五條；財(cái)務(wù)管理；

一、財(cái)務(wù)管理由執(zhí)行董事和總經(jīng)理共同負(fù)責(zé)與支出；報(bào)銷費(fèi)用經(jīng)執(zhí)行董事和總經(jīng)理倆人共同簽字后才可在財(cái)務(wù)室申請報(bào)銷。

二、由＿＿＿＿出任會(huì)計(jì)，按國家會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，做好記帳、算帳、報(bào)帳，編制預(yù)算及各類會(huì)計(jì)報(bào)表，做到手續(xù)完備、數(shù)據(jù)有根據(jù)，報(bào)表及時(shí)準(zhǔn)確、情況真實(shí)可靠，定期檢查、分析單位預(yù)算的執(zhí)行情況和財(cái)務(wù)狀況，定期總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)提出建議。

三、由＿＿＿＿出任出納，負(fù)責(zé)登記現(xiàn)金日記賬、銀行存款日記賬的工作，保管現(xiàn)金、有價(jià)證券、空白支票及銀行印鑒卡等有關(guān)資料，管理銀行賬戶，辦理銀行結(jié)算業(yè)務(wù)，月終及時(shí)對(duì)賬，并根據(jù)需要編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表，統(tǒng)一管理管理處的發(fā)票和收據(jù)，做好各下屬部門領(lǐng)用和核銷工作加強(qiáng)貨幣資金的管理，嚴(yán)格執(zhí)行國家有關(guān)現(xiàn)金管理和銀行賬戶管理法規(guī)制度，不得挪用公款，不得出借公司賬戶。

四、由董事會(huì)商議決定紅利和合理分配時(shí)間及額度。

五、會(huì)計(jì)和出納每月定期向董事會(huì)或董事會(huì)成員匯報(bào)財(cái)務(wù)狀況，做到帳目清楚，日清月結(jié)。

第六條；協(xié)議的期限及終止；

一、本協(xié)議一式＿＿＿份，由董事會(huì)成員各執(zhí)一份，有效期暫定5年，自簽字之日起生效。合同的延續(xù)或終止由全體股東商議決定通過。

二、協(xié)議如發(fā)生爭執(zhí)，由出資人友好協(xié)商解決。

三、協(xié)議履行地；北京

四、其他未盡事宜，由股東會(huì)商議后補(bǔ)充。

1、補(bǔ)充項(xiàng)目；＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿

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全體股東簽字；

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______________ __________________________________合作協(xié)議

第一條；為適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的需求，依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，本著公平合理，互惠互利的原則。由以下人員共同出資共同發(fā)展。組建華炬星火科技（北京）有限公司，經(jīng)出資方協(xié)商達(dá)成本協(xié)議。供各股東共同遵守義務(wù)與享用權(quán)利。

第二條；投資人（出資比例）及股份

一、華炬星火科技（北

京）有限公司共投資200萬元；

二、投資人（出資比例）及持股比例；＿＿＿＿＿＿（表1）。

第三條；投資者的權(quán)利和義務(wù)

一、出資各方享有以下權(quán)利；

1、選舉和被選舉董事及常務(wù)董事等；

2、董事有了解公司經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況的權(quán)利，有參加或委派代表參加董事會(huì)的權(quán)利；

3、選舉和被選舉執(zhí)行董事、總經(jīng)理；

4、所有股份持有者皆享有按所持股份比例分得的紅利；

5、本協(xié)議終止后，投資各方按實(shí)際情況（投資金額）分得剩余財(cái)產(chǎn)；

二；投資各方承擔(dān)以下義務(wù)；

1、遵守本協(xié)議；

2、投資各方的投資款一次性到位；

3、各股東或董事應(yīng)無條件服從董事會(huì)決定，并完成董事會(huì)的決議工作；

4、本協(xié)議簽定后，不得中途退股；

5、各股東或董事對(duì)其委派的工作人員的行為及行為后果負(fù)責(zé)，經(jīng)公司的安排確定工作崗位后，未經(jīng)執(zhí)行董事或總經(jīng)理同意，不得擅自撤離工作崗位；工作表現(xiàn)不符合公司要求的，公司可直接給予開除處理。

第四條；主要分工；

一、選舉＿＿＿＿出任公司執(zhí)行董事，選舉＿＿＿＿、＿＿＿＿、＿＿＿＿、＿＿＿＿出任公司常務(wù)董事，對(duì)公司全體股東負(fù)責(zé)。負(fù)責(zé)召開董事會(huì)議，根據(jù)董事會(huì)議把握公司整體運(yùn)營規(guī)劃和方向，決定經(jīng)營方針、投資計(jì)劃、報(bào)酬、利潤和分配，本協(xié)議的終止清算等較大的事務(wù)；

二、選舉＿＿＿＿出任公司總經(jīng)理，根據(jù)董事會(huì)決定和執(zhí)行董事的安排，主持公司的全

面工作及人事規(guī)劃，認(rèn)真貫徹、執(zhí)行和落實(shí)集團(tuán)公司各項(xiàng)決定；制定公司發(fā)展規(guī)劃及

實(shí)施細(xì)則與具體工作方案，全力支持和配合執(zhí)行董事的工作；

三、其他股東或董事根據(jù)自身情況，自身優(yōu)勢，多為公司出謀劃策，提供理論資源讓公司能全面健康的迅速發(fā)展；

第五條；財(cái)務(wù)管理；

一、財(cái)務(wù)管理由執(zhí)行董事和總經(jīng)理共同負(fù)責(zé)與支出；報(bào)銷費(fèi)用經(jīng)執(zhí)行董事和總經(jīng)理倆人共同簽字后才可在財(cái)務(wù)室申請報(bào)銷。

二、由＿＿＿＿出任會(huì)計(jì)，按國家會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，做好記帳、算帳、報(bào)帳，編制預(yù)算及各類會(huì)計(jì)報(bào)表，做到手續(xù)完備、數(shù)據(jù)有根據(jù)，報(bào)表及時(shí)準(zhǔn)確、情況真實(shí)可靠，定期檢查、分析單位預(yù)算的執(zhí)行情況和財(cái)務(wù)狀況，定期總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)提出建議。

三、由＿＿＿＿出任出納，負(fù)責(zé)登記現(xiàn)金日記賬、銀行存款日記賬的工作，保管現(xiàn)金、有價(jià)證券、空白支票及銀行印鑒卡等有關(guān)資料，管理銀行賬戶，辦理銀行結(jié)算業(yè)務(wù)，月終及時(shí)對(duì)賬，并根據(jù)需要編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表，統(tǒng)一管理管理處的發(fā)票和收據(jù)，做好各下屬部門領(lǐng)用和核銷工作加強(qiáng)貨幣資金的管理，嚴(yán)格執(zhí)行國家有關(guān)現(xiàn)金管理和銀行賬戶管理法規(guī)制度，不得挪用公款，不得出借公司賬戶。

四、由董事會(huì)商議決定紅利和合理分配時(shí)間及額度。

五、會(huì)計(jì)和出納每月定期向董事會(huì)或董事會(huì)成員匯報(bào)財(cái)務(wù)狀況，做到帳目清楚，日清月結(jié)。

第六條；協(xié)議的期限及終止；

一、本協(xié)議一式＿＿＿份，由董事會(huì)成員各執(zhí)一份，有效期暫定5年，自簽字之日起生效。合同的延續(xù)或終止由全體股東商議決定通過。

二、協(xié)議如發(fā)生爭執(zhí)，由出資人友好協(xié)商解決。

三、協(xié)議履行地；北京

四、其他未盡事宜，由股東會(huì)商議后補(bǔ)充。

1、補(bǔ)充項(xiàng)目；＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿

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全體股東簽字；

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__________________________________簽約地點(diǎn);

第7篇：投資人匯報(bào)范文

關(guān)鍵詞：

創(chuàng)投；股權(quán)投資；財(cái)務(wù)管控

中圖分類號(hào)：

F23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2013）21013001

1創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)集團(tuán)管控相關(guān)概念

1.1創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)是指我國境內(nèi)注冊的，以投資創(chuàng)業(yè)初期的高科技企業(yè)股權(quán)為主要業(yè)務(wù)的投資類企業(yè)。該類企業(yè)的最終目的是通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。

1.2集團(tuán)財(cái)務(wù)管控

集團(tuán)財(cái)務(wù)管控就是母企業(yè)通過一系列的財(cái)務(wù)制度安排和設(shè)計(jì)，用財(cái)務(wù)或非財(cái)務(wù)方式來對(duì)子企業(yè)進(jìn)行控制，以保障自身權(quán)益的一種管理方式。

2創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的市場現(xiàn)狀分析

（1）行業(yè)整體競爭加劇。2011-2012年國內(nèi)創(chuàng)投市場連續(xù)下降，進(jìn)入2013年8月，創(chuàng)投機(jī)投資額、退出額開始逐步回升。

（2）投資呈現(xiàn)向前端延伸態(tài)勢。近年來，隨著越來越多資金進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域，項(xiàng)目競爭日趨激烈，尤其是在成熟項(xiàng)目和Pre-IPO項(xiàng)目領(lǐng)域，迫使不少創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)開始進(jìn)行新的戰(zhàn)略布局，將投資產(chǎn)業(yè)鏈逐步向早期階段延伸，以獲取更好的項(xiàng)目和更優(yōu)惠的投資價(jià)格。

（3）加強(qiáng)財(cái)務(wù)管控的必要性。

在創(chuàng)投行業(yè)整體不景氣，競爭日趨激烈的情況下，加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)投企業(yè)已投項(xiàng)目的管理尤為重要。在IPO退出渠道收窄，探索多渠道的退出機(jī)制是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)投行業(yè)資本增值的主要課題。而做好財(cái)務(wù)管控是這個(gè)課題的關(guān)鍵一環(huán)。

3創(chuàng)投企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管控方式

3.1對(duì)控股單位的管理

（1）向被投企業(yè)派出財(cái)務(wù)人員。

根據(jù)出資比例或相關(guān)投資協(xié)議，向被投企業(yè)派出財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人或財(cái)務(wù)總監(jiān)，代表投資單位管理、監(jiān)督被投企業(yè)財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)工作。財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人或財(cái)務(wù)總監(jiān)的考核權(quán)由投資單位負(fù)責(zé)。派出財(cái)務(wù)人員應(yīng)就被投單位的重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)及時(shí)向派出單位匯報(bào)，對(duì)損害投資人利益的行為應(yīng)予制止，制止無效的應(yīng)及時(shí)匯報(bào)。

（2）實(shí)行資金集中管理，加強(qiáng)資金管控。

資金集中管理可以提高企業(yè)整體的資金風(fēng)險(xiǎn)防范能力；發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，提高整體資信能力；盤活沉淀資金，提高資金使用效率、降低資金使用成本；提高企業(yè)的核心競爭力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體利益的最大化。最重要的是能夠強(qiáng)化母子企業(yè)管控體系及資金監(jiān)管，提高信息反饋及時(shí)性。

（3）以會(huì)計(jì)集中核算為依托，加強(qiáng)會(huì)計(jì)控制。

將控股單位的會(huì)計(jì)核算納入到集團(tuán)統(tǒng)一的會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)平臺(tái)，及時(shí)了解和掌握控股單位的財(cái)務(wù)信息。

（4）以預(yù)算控制為抓手，加強(qiáng)事前、事中的控制。

預(yù)算反映了企業(yè)特定期間內(nèi)的資源配置狀況和經(jīng)營活動(dòng)的詳細(xì)安排。通過預(yù)算管理，不僅能夠起到規(guī)劃作用還能夠起到監(jiān)控作用。通過預(yù)算分析，可以新的增長機(jī)會(huì)或明確經(jīng)營中的問題和風(fēng)險(xiǎn)，從而相應(yīng)調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略或修正預(yù)算，更好地促進(jìn)企業(yè)價(jià)值增長。

3.2對(duì)參股企業(yè)的管理

對(duì)于參股權(quán)的財(cái)務(wù)管控，主要是投資項(xiàng)目的投后管理。投后管理是指完成實(shí)質(zhì)性投資起到該項(xiàng)投資退出之日止的投資業(yè)務(wù)管理過程。

3.2.1根據(jù)在被投企業(yè)中的股權(quán)比例及投資協(xié)議，采取不同的投后管理方式

（1）達(dá)到派出董事、監(jiān)事及產(chǎn)權(quán)代表?xiàng)l件的，派出相應(yīng)人員參與被投企業(yè)重大事項(xiàng)的管理。

（2）達(dá)不到派出人員參與管理的項(xiàng)目，采取定期和不定期的走訪被投企業(yè)，了解企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)情況的方式

3.2.2建立多部門聯(lián)動(dòng)的投后管理體系

（1）項(xiàng)目投資完成后，投資業(yè)務(wù)部門需對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)常性的分析檢查，了解、掌握其運(yùn)營情況。

每季度向企業(yè)提交投資項(xiàng)目季度管理報(bào)告；每年針對(duì)投資項(xiàng)目的具體情況提出有針對(duì)性的書面管理建議，作為對(duì)投資項(xiàng)目提供增值服務(wù)的重要內(nèi)容。

投資業(yè)務(wù)部門應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)控，在發(fā)生影響企業(yè)投資安全的情形時(shí)，應(yīng)及時(shí)向企業(yè)匯報(bào)，由企業(yè)研究采取相關(guān)措施。

（2）企業(yè)派出人員參與被投企業(yè)經(jīng)營管理的，派出人員應(yīng)按季度提交被投企業(yè)經(jīng)營情況報(bào)告。當(dāng)出現(xiàn)影響企業(yè)投資安全的重大事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)及時(shí)匯報(bào)。

（3）未派出人員參與管理的，由項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)定期、不定期現(xiàn)場走訪被投企業(yè)，了解經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)情況。并按月索要被投企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)分析，提供投后管理報(bào)告

（4）財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)對(duì)數(shù)據(jù)的匯總，分析，并及時(shí)提供決策有用的信息。

4實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理，保障財(cái)務(wù)安全

以企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制總監(jiān)為中心開展全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作，逐步建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系，最大限度地規(guī)避、減少風(fēng)險(xiǎn)事件造成的損失，確保企業(yè)安全、健康地發(fā)展。

（1）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控體系建設(shè)。建立起全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)控，做到對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等重大風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)。

（2）加強(qiáng)投資過程風(fēng)險(xiǎn)控制。健全投資管理制度，明確和規(guī)范投資決策程序、投資風(fēng)險(xiǎn)管控重點(diǎn)以及各部門、各決策機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)控制過程中的職責(zé)。

（3）加強(qiáng)合規(guī)、法律事務(wù)管理。加強(qiáng)企業(yè)規(guī)章制度建設(shè)，確保各項(xiàng)規(guī)章制度和措施落到實(shí)處，確保經(jīng)營活動(dòng)合規(guī)合法。

第8篇：投資人匯報(bào)范文

[關(guān)鍵詞] 企業(yè)審計(jì)博弈審計(jì)制度

現(xiàn)代企業(yè)管理中,審計(jì)制度扮演著重要角色,審計(jì)人員的專業(yè)素質(zhì)、道德素質(zhì)在利益相關(guān)者的博弈過程中至關(guān)重要,甚至將決定博弈結(jié)果。然而,在多年的審計(jì)實(shí)踐中,審計(jì)制度沒有能夠很好地達(dá)成社會(huì)期望、履行社會(huì)職責(zé),各種審計(jì)舞弊案層出不窮,導(dǎo)致社會(huì)對(duì)審計(jì)報(bào)告的有效性普遍存在懷疑態(tài)度。為冷靜、公正地分析目前的審計(jì)問題,本文試圖全面分析影響審計(jì)結(jié)果的利益相關(guān)方之間的博弈問題,為將來制定更加科學(xué)合理的審計(jì)制度提供一定參考。

一、企業(yè)審計(jì)中的利益相關(guān)方

如上圖所示,(1)公司大股東利用自己對(duì)公司的控制權(quán)首先選擇公司的經(jīng)營管理者,委托后者代為經(jīng)營管理公司;(2)經(jīng)營管理層向大股東匯報(bào)企業(yè)經(jīng)營狀況;(3)大股東作為審計(jì)委托人委托審計(jì)師對(duì)公司經(jīng)營狀況進(jìn)行審計(jì);(4)審計(jì)師對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理資料進(jìn)行收集、整理和分析;(5)審計(jì)師向大股東報(bào)告自己的審計(jì)結(jié)果;(6)審計(jì)報(bào)告向社會(huì)公布。仔細(xì)分析上述審計(jì)過程,可以發(fā)現(xiàn),前頭的前方主體比后方主體擁有更多的信息優(yōu)勢,因此在這個(gè)審計(jì)博弈過程中存在大量的信息不對(duì)稱博弈。下面我們來詳細(xì)分析不同利益相關(guān)方之間的博弈問題。

二、投資人(包括大小股東)與經(jīng)營管理者之間的博弈

一般來說,投資人將企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)委托給人經(jīng)營管理,此時(shí),投資人與經(jīng)營管理者之間存在二大類信息不對(duì)稱博弈:隱藏信息的道德風(fēng)險(xiǎn)博弈和隱藏行為的道德風(fēng)險(xiǎn)博弈。顯然,公司經(jīng)營管理人員為獲得公司經(jīng)營管理權(quán),有動(dòng)機(jī)夸大自己能力,從而增加投資人風(fēng)險(xiǎn),即隱藏信息道德風(fēng)險(xiǎn)。為解決該問題,目前很多學(xué)者建立了不同的信息甄別模型來探討相應(yīng)的甄別策略。

同時(shí),企業(yè)經(jīng)營管者在經(jīng)營過程存在隱藏行動(dòng)的道德風(fēng)險(xiǎn),比如工作不積極或是損公肥私等。為激勵(lì)企業(yè)經(jīng)營管理者的工作熱情和積極性,很多學(xué)者通過建立相應(yīng)的激勵(lì)模型探討了解決問題的方法。其中關(guān)鍵一條措施就是通過建立審計(jì)制度,由投資人定期委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)企業(yè)經(jīng)營狀況進(jìn)行審計(jì),并依據(jù)審計(jì)決定經(jīng)營管理人員的獎(jiǎng)懲。

三、投資人、經(jīng)營管理者和審計(jì)師之間的博弈

如果將企業(yè)看作是一個(gè)“黑箱”,那么審計(jì)師就是這個(gè)“黑箱”中的一個(gè)小小的窗口,外部投資者等利益相關(guān)者只能透過這個(gè)窗口了解企業(yè)經(jīng)營管理狀況。顯然這個(gè)“窗口”折射出來的“光線”(即信息)清晰度、真假度等與審計(jì)師這個(gè)“窗口”密切相關(guān)。從前面的分析可以看出,為激勵(lì)企業(yè)經(jīng)營管理者更加努力工作,對(duì)其獎(jiǎng)懲往往與審計(jì)結(jié)果直接相關(guān),因此,作為理性的經(jīng)營管者完全有動(dòng)機(jī)與審計(jì)人員進(jìn)行“共謀”,通過提供虛假的審計(jì)報(bào)告以獲得雙方所謂的“雙贏”,只不過這個(gè)“雙贏”是以損害第三方(如投資人)甚至第四方(如供應(yīng)商)利益為代價(jià)。

另一個(gè)被目前學(xué)術(shù)界忽視的問題是審計(jì)師的專業(yè)能力。在投資人與經(jīng)營管理者之間的博弈中,審計(jì)報(bào)告的質(zhì)量直接決定當(dāng)事雙方的博弈結(jié)果,而高質(zhì)量審計(jì)服務(wù)取決于審計(jì)師的獨(dú)立性與專業(yè)勝任能力。實(shí)際在,在目前的審計(jì)過程中,雖然一般都會(huì)有注冊會(huì)計(jì)師牽頭,但審計(jì)人員是否真正認(rèn)真審計(jì)、是否具備非常審計(jì)經(jīng)驗(yàn)仍然值得我們關(guān)注。

四、大股東、小股東和審計(jì)師之間的博弈

目前我國部分企業(yè)特別是一些上市公司,不時(shí)報(bào)道有大股東侵占小股東利益現(xiàn)象,導(dǎo)致有學(xué)者認(rèn)為現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營中最大的矛盾也不是投資人與企業(yè)經(jīng)營管人員之間的矛盾,而是大股東與小股東之間的矛盾,目前大量學(xué)者進(jìn)行方面的實(shí)證研究,比如大股東占款問題、支持問題等。這里,在整個(gè)資本運(yùn)營過程中,實(shí)際小股東、供應(yīng)商和政府等其他利益相關(guān)者實(shí)際上處于同等地位,對(duì)信息的掌握仍然主要信賴于審計(jì)報(bào)告,因此我們這里只討論了小股東,而其他利益相關(guān)者之間的博弈完全類似。大股東為實(shí)現(xiàn)其自身利益最大化,往往會(huì)利用其對(duì)審計(jì)師的影響,與審計(jì)師達(dá)成“共謀”,從而出具虛假審計(jì)報(bào)告。

五、總結(jié)

本文詳細(xì)分析了在企業(yè)審計(jì)過程中利益相關(guān)方之間的博弈問題,指出在審計(jì)過程中,存在投資人與經(jīng)營管理者之間的博弈,投資人、經(jīng)營管理者和審計(jì)師之間的博弈,大股東、小股東和審計(jì)師之間的博弈。這些博弈中,審計(jì)師扮演了十分重要的角色,然而由于這些博弈往往同時(shí)存在,因此目前的研究中僅分析其中一個(gè)單一的博弈問題往往并不全面,也大大影響了分析結(jié)果的有效性。因此,筆者認(rèn)為,將來的研究應(yīng)該將上述博弈綜合考慮,同時(shí)考慮幾種博弈間的相互影響。

參考文獻(xiàn):

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第9篇：投資人匯報(bào)范文

一、所涉問題

1、政府對(duì)投資人支持力度不夠；2、黨員干部對(duì)企業(yè)要多點(diǎn)服務(wù)和指導(dǎo)，少一點(diǎn)；3、主管部門要經(jīng)常到下面企業(yè)調(diào)查，了解企業(yè)的難處，搞好企業(yè)服務(wù)。

二、整改措施

1、加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)成立機(jī)構(gòu)。我縣領(lǐng)導(dǎo)高度重視全縣開放型經(jīng)濟(jì)工作，把招商引資工作和安商服務(wù)列入重要議事日程，成立了縣開放型經(jīng)濟(jì)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，由縣委書記為組長，縣長為副組長，縣委常委為常務(wù)副組長，副縣長為副組長，20個(gè)縣直單位負(fù)責(zé)人為成員單位，領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室于縣商務(wù)局，負(fù)責(zé)全縣開放型經(jīng)濟(jì)日常工作，下一步我們將發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)的作用，完善職能、加強(qiáng)協(xié)調(diào)與調(diào)度。

2、營造濃厚招商氛圍。政府非常歡迎全國各地的客商來我縣投資，印制了投資指南介紹了縣情簡介、投資環(huán)境、投資平臺(tái)、優(yōu)惠政策、商務(wù)成本、投資程序、項(xiàng)目推介、服務(wù)機(jī)構(gòu)等內(nèi)容。并制定了開放型經(jīng)濟(jì)工作方案，明確了全縣鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）、縣直單位、專業(yè)招商隊(duì)年度招商任務(wù)和安商服務(wù)工作任務(wù)，嚴(yán)格考核獎(jiǎng)懲，吸引更多的客商前來投資興業(yè)，堅(jiān)持誠信為本，對(duì)企業(yè)和投資者講實(shí)話、講真話，不哄企業(yè)，不亂承諾，做到有諾必踐，以誠招商，以信留商，營造濃厚的招商氛圍。督促各單位、各部門認(rèn)真履職充分利用最后3個(gè)月的時(shí)間積極宣傳推介，招大引強(qiáng)，切實(shí)爭強(qiáng)我縣開放開型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

3、制定招商政策文件。政府出臺(tái)了一系列的招商引資有關(guān)文件：《關(guān)于加快推進(jìn)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移促進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的決定》、《工業(yè)園區(qū)（含上歐工業(yè)小區(qū)）企業(yè)入駐管理暫行辦法》、《關(guān)于大力發(fā)展開放型經(jīng)濟(jì)助推縣域經(jīng)濟(jì)做大做強(qiáng)的實(shí)施意見》、《關(guān)于主攻“三區(qū)”建設(shè)推進(jìn)“四化”發(fā)展的實(shí)施意見》、《縣招商引資優(yōu)惠政策》，文件明確規(guī)定了用地、收費(fèi)、財(cái)稅獎(jiǎng)勵(lì)、用工保障、安商服務(wù)、專項(xiàng)扶持等優(yōu)惠政策，切實(shí)加大在投資人的支持力度。我們將對(duì)文件政策的執(zhí)行進(jìn)行檢查，落到實(shí)處，決不允許超越政策或不執(zhí)行、打折扣文件精神，對(duì)一些企業(yè)的財(cái)稅獎(jiǎng)勵(lì)等政策的執(zhí)行，將召開開放型經(jīng)濟(jì)工作領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議，集體討論，并根據(jù)縣政府審批。

4、著力優(yōu)化發(fā)展環(huán)境。堅(jiān)持“一個(gè)項(xiàng)目、一名縣領(lǐng)導(dǎo)、一個(gè)牽頭部門、一支隊(duì)伍、一套服務(wù)措施”的“五個(gè)一”項(xiàng)目服務(wù)機(jī)制，由安商責(zé)任單位全方位、全時(shí)段負(fù)責(zé)引進(jìn)企業(yè)的報(bào)建、建設(shè)、招工、融資等后續(xù)服務(wù)工作。成立縣安商工作領(lǐng)導(dǎo)小組，由一名縣領(lǐng)導(dǎo)任組長，商務(wù)、發(fā)改、國土、規(guī)劃建設(shè)、環(huán)保、工業(yè)園區(qū)、國稅、地稅、工商、供電、供水等單位領(lǐng)導(dǎo)組成，對(duì)落戶企業(yè)采取現(xiàn)場辦公方式解決企業(yè)落戶、投產(chǎn)等相關(guān)事宜（凡屬縣內(nèi)辦理事項(xiàng)，所有手續(xù)必須在二天內(nèi)辦結(jié)；需經(jīng)上級(jí)部門審批的，1個(gè)工作日內(nèi)審核上報(bào)，并由各相關(guān)部門派出人協(xié)助辦理）。聘請商務(wù)秘書為政風(fēng)行風(fēng)監(jiān)督員，對(duì)招商服務(wù)工作進(jìn)行全程監(jiān)督，縣聯(lián)合優(yōu)化辦將在10—12月期間對(duì)我縣投資環(huán)境進(jìn)行集中整治，對(duì)破壞投資環(huán)境的人和單位要求其責(zé)令整改，營造良好的發(fā)展環(huán)境。

5、加強(qiáng)督查協(xié)調(diào)配合。把招商引資和安商服務(wù)工作納入各鄉(xiāng)鎮(zhèn)、縣直單位年度政績考評(píng)重要內(nèi)容，縣開放辦牽頭，對(duì)各鄉(xiāng)鎮(zhèn)、各有關(guān)部門招商引資和安商工作實(shí)行“每月一督查、每季一通報(bào)，半年一考核、年終總考評(píng)”。及時(shí)通報(bào)督查考核考評(píng)情況，并嚴(yán)格按照縣委、縣政府有關(guān)文件要求，堅(jiān)決兌現(xiàn)獎(jiǎng)懲。我局要求每一位黨員領(lǐng)導(dǎo)干部要帶一名商務(wù)秘書對(duì)照自己的工作職責(zé)多下企業(yè)，全程跟蹤推進(jìn)一個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，要建立起協(xié)調(diào)配合的工作機(jī)制，定期或不定期的進(jìn)行督查，用自己的實(shí)際行動(dòng)、實(shí)在措施、實(shí)心服務(wù)來推進(jìn)每一個(gè)項(xiàng)目。