高新技術(shù)企業(yè)投融資問題思考分析

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【摘要】在知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)，全球都以發(fā)展高科技作為核心議題。近年來，高新技術(shù)企業(yè)促進(jìn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，屬于科技發(fā)展和進(jìn)步的主導(dǎo)組成部分。針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)來講，其越來越關(guān)注投融資問題。為此，論文分析了高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)、高新技術(shù)企業(yè)投融資的現(xiàn)狀，以及解決高新技術(shù)企業(yè)投融資問題的一些建議。

【關(guān)鍵詞】高新技術(shù)；投融資；現(xiàn)狀；建議

1引言

國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)往往表現(xiàn)在高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)力上，近年來，政府部門也不斷支持高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。然而，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展較為遲緩，其面臨難以籌措資金的難題?；诂F(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展形勢(shì)下，由培育項(xiàng)目到產(chǎn)品成形，都要求資金的扶持，高新技術(shù)企業(yè)搞好投融資工作對(duì)開發(fā)技術(shù)和產(chǎn)品形成深遠(yuǎn)的影響作用。為此，高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)實(shí)現(xiàn)金融體制的創(chuàng)新，有針對(duì)性地進(jìn)行投融資。有關(guān)工作者應(yīng)根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高投入性、創(chuàng)新性等特點(diǎn)，憑借高新技術(shù)取得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)地位，從而實(shí)現(xiàn)理想的經(jīng)濟(jì)效益。本文主要對(duì)高新技術(shù)企業(yè)投融資相關(guān)問題進(jìn)行了分析。

2高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)

2.1高收益性特點(diǎn)

高新技術(shù)企業(yè)在新產(chǎn)品和新技術(shù)上都要求較大的資金支出，其一方面具備較高的風(fēng)險(xiǎn)性；另一方面也具備較高的收益性。如果高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品可以研究成功，那么可以比傳統(tǒng)的產(chǎn)品獲取更高的收益。并且，一旦高新技術(shù)研制成功，可以讓企業(yè)具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，從而取得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，形成壟斷市場(chǎng)的狀態(tài)，這樣一來，高新技術(shù)能夠以更高的成本支出不斷進(jìn)行創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的不斷強(qiáng)化。

2.2高風(fēng)險(xiǎn)性和高投入性特點(diǎn)

高新技術(shù)企業(yè)開發(fā)每一種產(chǎn)品都具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)性。高新技術(shù)企業(yè)在前期要求很大財(cái)力、人力、物力、時(shí)間的投入[1]，以及需要接軌先進(jìn)的科技。無論是針對(duì)一項(xiàng)高新技術(shù)的開發(fā)歷史，還是針對(duì)其技術(shù)開發(fā)和技術(shù)原理等方面，都存在相應(yīng)的不確定性。并且，高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)與市場(chǎng)存在非常密切的聯(lián)系，能不能把握市場(chǎng)的實(shí)際需要，且在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中開發(fā)適宜實(shí)際需要的產(chǎn)品，這都存在顯著的風(fēng)險(xiǎn)性。

2.3創(chuàng)新性特點(diǎn)

高新技術(shù)產(chǎn)品以含量高的科技水平而著稱，高新技術(shù)產(chǎn)品具有非?？斓母滤俣?，并且，只有在周期范圍創(chuàng)新產(chǎn)品，才可以推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，也只有將創(chuàng)新技術(shù)滲透至生產(chǎn)工藝過程中，才可以推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行。因此，高新技術(shù)企業(yè)具備創(chuàng)新性的典型特點(diǎn)。

3高新技術(shù)企業(yè)投融資的現(xiàn)狀

當(dāng)期，縱觀我國(guó)固有的高新技術(shù)企業(yè)種類而言，其運(yùn)行資金通常都是依賴于銀行貸款、政府扶持、應(yīng)用外資、私人借款等[2]。然而，很多的實(shí)踐證實(shí)，上述資金來源都難以適應(yīng)企業(yè)的實(shí)際發(fā)展需要。其中，高新技術(shù)企業(yè)投融資的現(xiàn)狀如下所述。

3.1缺少相應(yīng)的信貸擔(dān)保制度

當(dāng)前，根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)際情況，國(guó)內(nèi)很多城市都建立了有效的信用擔(dān)保制度，例如，建構(gòu)科技創(chuàng)新的引導(dǎo)費(fèi)用，然后以此為基礎(chǔ)吸收社會(huì)資金，從而組建投資控股企業(yè)，在有效應(yīng)用這一系列資金的前提下，高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資、種子資金有所保障。同時(shí)，具備相應(yīng)的貸款擔(dān)保制度，即初步建立了關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)獲得信貸融資的擔(dān)保制度?？墒?，針對(duì)我國(guó)絕大多數(shù)的城市而言，在此方面依舊十分匱乏。為此，高新技術(shù)企業(yè)往往難以從銀行獲得充足的資金扶持。

3.2缺少完善的風(fēng)險(xiǎn)投資體系

雖然我國(guó)的很多城市業(yè)已建立科技風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，但是縱觀我國(guó)現(xiàn)狀，一是缺少完善的風(fēng)險(xiǎn)投資體系，政府資金的占比較大，缺少足夠的民間資本；二是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的運(yùn)行體系缺乏；三是風(fēng)險(xiǎn)資本的退出體系缺乏。

3.3缺少資本市場(chǎng)的積極扶持

針對(duì)當(dāng)今我國(guó)的發(fā)展形勢(shì)而言，雖然高新技術(shù)企業(yè)在入市的條件下能夠獲得一定的政策優(yōu)惠，但是往往還存在很多的不足之處，例如，主板市場(chǎng)對(duì)上市企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)非常高[3]，即使具有相應(yīng)條件的高新技術(shù)企業(yè)往往也難以達(dá)標(biāo)。

4解決高新技術(shù)企業(yè)投融資問題的建議

4.1高新技術(shù)企業(yè)培養(yǎng)投融資專業(yè)人才，提高創(chuàng)新水平

對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)來說，一是應(yīng)吸收大量專業(yè)人才，做好技術(shù)創(chuàng)新工作，持續(xù)增強(qiáng)科技創(chuàng)新能力，引進(jìn)研發(fā)機(jī)構(gòu)；二是注重創(chuàng)新水平的提升，在增加科技人才發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入和主動(dòng)發(fā)展創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，重視人才團(tuán)隊(duì)的打造；三是實(shí)現(xiàn)人才團(tuán)隊(duì)的持續(xù)創(chuàng)新，確保具備足夠的人才發(fā)展基金，且吸收國(guó)內(nèi)外的科技創(chuàng)新人才，建立人才信息庫(kù)，從而完善人才培養(yǎng)機(jī)制；四是一體化發(fā)展研發(fā)、學(xué)習(xí)、生產(chǎn)等一系列環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)人才工作與工作環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化。在儲(chǔ)備投融資人才方面，高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)培養(yǎng)復(fù)合型人才（懂得金融機(jī)制和行業(yè)知識(shí)）?？傊咝录夹g(shù)企業(yè)應(yīng)在健全人才選拔體系的前提下，吸收專業(yè)的投融資人才，從而為高新技術(shù)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

4.2政府部門健全投融資平臺(tái)，減少企業(yè)投融資成本

當(dāng)前，我國(guó)政府在財(cái)政扶持上已實(shí)施了一些政策，且基于政府視角形成了政策性企業(yè)和天使基金等。在資本市場(chǎng)具備風(fēng)險(xiǎn)投資和社會(huì)資金等扶持手段，以及具備創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板等融資體系[4]。為了使高新技術(shù)企業(yè)的戰(zhàn)略性發(fā)展目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，應(yīng)借鑒外國(guó)先進(jìn)的投融資方式。結(jié)合重組的模式開展高新技術(shù)企業(yè)的投融資活動(dòng)，建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，確保高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資的不間斷性。通過區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟的建立，促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的投融資。高新技術(shù)企業(yè)的投融資工程具備系統(tǒng)化特點(diǎn)，直接聯(lián)系企業(yè)的科研、創(chuàng)業(yè)投資、管理等一系列環(huán)節(jié)，涉及范圍較廣，要求從政府視角加以探究，以及應(yīng)用配套的措施。在健全高新技術(shù)企業(yè)投融資平臺(tái)的基礎(chǔ)上強(qiáng)化我國(guó)創(chuàng)新機(jī)制的建設(shè)，不但注重研發(fā)投入的增加，而且應(yīng)搞好技術(shù)知識(shí)的生產(chǎn)、轉(zhuǎn)移工作，且執(zhí)行適宜的科技政策，從而為企業(yè)輸送大量投融資人才。

4.3政府部門建立企業(yè)發(fā)展基金，健全信用擔(dān)保機(jī)制

在管理財(cái)政預(yù)算資金的過程中，政府部門應(yīng)建立發(fā)展基金，以保障企業(yè)初期的資金需求。為了防范高新技術(shù)企業(yè)投資盲目性情況的出現(xiàn)，應(yīng)有效地分析市場(chǎng)發(fā)展前景，以及將更多的基金投入具備相應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)潛力的高新技術(shù)企業(yè)。因?yàn)楦咝录夹g(shù)企業(yè)在研發(fā)產(chǎn)品階段（種子階段）要支出科研經(jīng)費(fèi)，所以高新技術(shù)企業(yè)在此發(fā)展階段需要比較大的資金量。然而，因?yàn)榇穗A段屬于企業(yè)的初級(jí)發(fā)展階段，高新技術(shù)企業(yè)往往不具備可以抵押的固定資產(chǎn)，其占比較大的是無形資產(chǎn)，所以難以由金融信貸機(jī)構(gòu)（銀行等）取得融資貸款。這也表明了在研發(fā)產(chǎn)品階段高新技術(shù)企業(yè)的資金源基礎(chǔ)是內(nèi)部投資者以及政府部門提供的資金，這難以有效地解決企業(yè)缺少資金的問題。因此，應(yīng)實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制的完善，在金融借貸部門中實(shí)現(xiàn)重心的轉(zhuǎn)移。

4.4高新技術(shù)企業(yè)拓展基于風(fēng)險(xiǎn)投資的投融資方式，建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金

基于風(fēng)險(xiǎn)投資的投融資方式具備很多優(yōu)勢(shì)：一是結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)投資形式可以推動(dòng)企業(yè)進(jìn)步和成長(zhǎng)；二是解決政府部門投資力度不足的問題，實(shí)現(xiàn)融資方式的拓展；三是結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)投資的形式可以得到較多國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)基金，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資管理體系的逐步完善。在此過程中建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金是核心方式。風(fēng)險(xiǎn)投資基金的建立，不但可以與高新技術(shù)企業(yè)項(xiàng)目投入的特性相契合，而且可以結(jié)合證券、基金的發(fā)行等形式整合閑散資金，以及使相應(yīng)規(guī)模的信托資產(chǎn)形成。當(dāng)然，高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)讓專業(yè)的工作者管理風(fēng)險(xiǎn)投資基金，在得到經(jīng)濟(jì)收益后應(yīng)結(jié)合相應(yīng)的比重向投資者分發(fā)?？傊?，風(fēng)險(xiǎn)投資基金與高新技術(shù)企業(yè)高收益性、高風(fēng)險(xiǎn)性的項(xiàng)目投資特點(diǎn)相契合，只有注重大量風(fēng)險(xiǎn)基金的投入，才可以真正地破解高新技術(shù)企業(yè)融資難的困境，從而為高新技術(shù)企業(yè)未來的生產(chǎn)、研發(fā)工作奠定良好基礎(chǔ)。

5結(jié)語

為了推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)持續(xù)發(fā)展和進(jìn)步，政府部門應(yīng)做好投融資規(guī)劃，健全投融資平臺(tái)和融資扶持機(jī)制，建立高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展基金，健全信用擔(dān)保機(jī)制，推動(dòng)科技成果迅速發(fā)展為產(chǎn)業(yè)化方向，體現(xiàn)政府部門投資帶動(dòng)民間投資的效果，并且，高新技術(shù)企業(yè)自身需要培養(yǎng)投融資專業(yè)人才，拓展基于風(fēng)險(xiǎn)投資的投融資方式，建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，從而激發(fā)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展活力，創(chuàng)造更高的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

【參考文獻(xiàn)】

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作者：袁慶鴻 單位：深圳諾普信農(nóng)化股份有限公司