小議車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的承保周期

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筆者認(rèn)為，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)受到兩個(gè)重要局限條件的制約：其一是費(fèi)率管制，其二是市場(chǎng)準(zhǔn)入限制。所以，但凡以車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)為研究對(duì)象的討論，都必須首先考慮到這兩個(gè)局限條件對(duì)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)行為的影響。首先，車(chē)險(xiǎn)費(fèi)率管制的存在，使承保周期研究中的通用指標(biāo)———賠付率和單位價(jià)格（即保費(fèi)/賠付額）不能適用于我國(guó)的車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)。這是因?yàn)椋谫M(fèi)率管制的條件下，名義上車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)不能下行，從而所有降價(jià)意圖只能以“暗扣”形式存在，即名義上保費(fèi)水平不變，而實(shí)際上投保人付出的真實(shí)保費(fèi)卻是降低了。換句話說(shuō)，費(fèi)率管制的存在，使統(tǒng)計(jì)上可得的保費(fèi)指標(biāo)不再能反映車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的真實(shí)情況。進(jìn)而，賠付率和單位價(jià)格，這些在保費(fèi)水平之上計(jì)算而得的指標(biāo)，也都不能用于對(duì)我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期的研究。

從20世紀(jì)80年代至今，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了準(zhǔn)入限制逐漸放松的漫長(zhǎng)過(guò)程。市場(chǎng)準(zhǔn)入限制的變化，直接影響車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)行為。例如，在市場(chǎng)準(zhǔn)入限制放松時(shí)期，一般會(huì)出現(xiàn)新企業(yè)集中進(jìn)入市場(chǎng)的情形。而新企業(yè)傾向于采取降價(jià)策略來(lái)打開(kāi)市場(chǎng)。這樣，市場(chǎng)上便會(huì)出現(xiàn)價(jià)跌量升的“軟市場(chǎng)”行情，一個(gè)承保周期可能就由此開(kāi)始。由此看出，對(duì)車(chē)險(xiǎn)承保周期的研究，必須考慮市場(chǎng)準(zhǔn)入限制這個(gè)影響因素。綜合上述分析，筆者認(rèn)為，對(duì)我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期的討論，必須首先考慮上述兩種市場(chǎng)局限的影響。很可惜，迄今國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)在這方面的研究都未能充分重視我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)中費(fèi)率管制和市場(chǎng)準(zhǔn)入限制這兩種局限對(duì)承保周期的影響，顯示出國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)在車(chē)險(xiǎn)承保周期研究中的缺陷。本文首先考察我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期的統(tǒng)計(jì)特征，在此基礎(chǔ)之上研究市場(chǎng)準(zhǔn)入限制對(duì)車(chē)險(xiǎn)承保周期的影響。文章創(chuàng)新之處在于：首先，文章首次考慮到我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的特殊局限條件對(duì)承保周期的影響；其次，本文擺脫傳統(tǒng)上以“價(jià)”來(lái)分析承保周期的局限，而從“量”的角度入手，分析我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期的特征以及我國(guó)市場(chǎng)的特殊局限對(duì)承保周期的影響；最后，構(gòu)建新指標(biāo)，克服了承保周期研究中的傳統(tǒng)指標(biāo)與我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)局限不相適應(yīng)的問(wèn)題，從而完善了國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)對(duì)于車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期的研究。

我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的特殊局限及對(duì)承保周期研究的影響

（一）費(fèi)率管制

1.費(fèi)率管制

從20世紀(jì)80年代至今，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)大致經(jīng)歷了由費(fèi)率管制到市場(chǎng)化改革再到回歸管制這樣三個(gè)發(fā)展階段。第一階段：1985年～2001年。1985年，《保險(xiǎn)企業(yè)管理暫行條例》出臺(tái)，開(kāi)啟了我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)費(fèi)率監(jiān)管的先河。同年，當(dāng)時(shí)的保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)———人民銀行下發(fā)《機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)條款》和《機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)費(fèi)率》，這是我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)車(chē)險(xiǎn)條款和費(fèi)率的首次統(tǒng)一規(guī)定。1995年和2000年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)又對(duì)車(chē)險(xiǎn)的統(tǒng)頒條款和費(fèi)率進(jìn)行了兩次修訂。這一時(shí)期，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)一直受到嚴(yán)格地費(fèi)率管制。第二階段：2001年～2006年。2001年3月，保監(jiān)會(huì)選擇深圳市作為試點(diǎn)城市對(duì)車(chē)險(xiǎn)費(fèi)率結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。同年10月1日，保監(jiān)會(huì)在廣東省進(jìn)行車(chē)險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革試點(diǎn)。2002年8月，保監(jiān)會(huì)《關(guān)于改革機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)條款費(fèi)率管理制度的通知》，宣布從2003年1月1日起在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施新的管理制度，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)條款費(fèi)率的市場(chǎng)化改革肇始。第三階段：2006年至今。2006年6月21日，保監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)機(jī)動(dòng)車(chē)輛商業(yè)保險(xiǎn)行業(yè)基本條款和費(fèi)率的批復(fù)》，批準(zhǔn)協(xié)會(huì)制定的機(jī)動(dòng)車(chē)輛商業(yè)保險(xiǎn)基本條款A(yù)款、B款和C款，也宣布了始自2001年的費(fèi)率市場(chǎng)化改革告一段落，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)回歸費(fèi)率管制時(shí)代。

2.費(fèi)率管制對(duì)車(chē)險(xiǎn)承保周期研究的影響

費(fèi)率管制是約束我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)行為的第一個(gè)局限條件。費(fèi)率管制限制了車(chē)險(xiǎn)的名義價(jià)格，使車(chē)險(xiǎn)費(fèi)率不能自由地向下調(diào)整。然而，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的重要手段，雖然名義價(jià)格被管制，但是險(xiǎn)企總可以找到其他辦法來(lái)達(dá)到降價(jià)的目的（即降低實(shí)際價(jià)格），例如：“暗扣”。業(yè)界常用的一種“暗扣”手段是，投保人以受管制的名義價(jià)格通過(guò)商向保險(xiǎn)公司投保，而后保險(xiǎn)公司向商支付一筆高額傭金，最后商將傭金的一部分拿來(lái)返還給投保人。這樣，保險(xiǎn)公司便以“暗扣”形式達(dá)到了降低車(chē)險(xiǎn)實(shí)際價(jià)格的目的。這種“暗扣”與車(chē)險(xiǎn)承保周期研究的相關(guān)之處在于，“暗扣”使保費(fèi)收入指標(biāo)失去了通常的研究意義。這是因?yàn)?，在“暗扣”存在的條件下，投保人購(gòu)買(mǎi)車(chē)險(xiǎn)所付出的真實(shí)代價(jià)不再是保費(fèi)，而是（保費(fèi)-保費(fèi)返還）。這就是說(shuō)，此時(shí)的保費(fèi)指標(biāo)已經(jīng)不能反映車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的真實(shí)情況。進(jìn)一步地，傳統(tǒng)上對(duì)非壽險(xiǎn)承保周期的研究有幾個(gè)通用指標(biāo)：一個(gè)是單位價(jià)格，用保費(fèi)/賠付額來(lái)度量，表示投保人為了獲得將來(lái)一個(gè)單位的預(yù)期賠付而在現(xiàn)期需要付出的代價(jià)；另一個(gè)是承保利潤(rùn)，用綜合賠付率，或者賠付率來(lái)間接度量，表示保險(xiǎn)人為獲得一單位營(yíng)業(yè)收入而必須付出的代價(jià)。然而，在“暗扣”存在的局限條件之下，由于保費(fèi)不能反映車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的真實(shí)情況，從而，以保費(fèi)收入為計(jì)算基礎(chǔ)的（保費(fèi)/賠付額）指標(biāo)和賠付率指標(biāo)，也不能再用來(lái)度量車(chē)險(xiǎn)單位價(jià)格以及承保利潤(rùn)的真實(shí)情況。此時(shí)，車(chē)險(xiǎn)的單位價(jià)格應(yīng)該是“（保費(fèi)-保費(fèi)返還）/賠付額”，而不再是保費(fèi)/賠付額。同樣地，此時(shí)保險(xiǎn)公司的真實(shí)賠付率應(yīng)該是“賠付額/（保費(fèi)-保費(fèi)返還）”，而不是賠付額/保費(fèi)。由此看出，在對(duì)我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期的研究中，必須考慮到市場(chǎng)中具體局限條件的影響，從而適時(shí)地構(gòu)建新的研究指標(biāo)。而王波（2006）、張琳和朱園麗（2007）則沒(méi)能將費(fèi)率管制局限納入研究的考量之中，沿用了傳統(tǒng)的賠付率指標(biāo)，從而使文章結(jié)論失去現(xiàn)實(shí)意義。

（二）市場(chǎng)準(zhǔn)入限制

1.市場(chǎng)準(zhǔn)入限制

1980年，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)恢復(fù)經(jīng)營(yíng)，是時(shí)全國(guó)只有人保一家保險(xiǎn)公司，而機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)市場(chǎng)也處于完全的行政壟斷之中。到20世紀(jì)80年代末期，隨著新疆建設(shè)兵團(tuán)、香港民安保險(xiǎn)（海南和深圳分公司）以及平安和太平洋保險(xiǎn)的相繼成立，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)才慢慢打開(kāi)市場(chǎng)準(zhǔn)入的大門(mén)。1994年～1996年，市場(chǎng)出現(xiàn)第一次擴(kuò)容，一批內(nèi)資財(cái)險(xiǎn)企業(yè)在此期間集中涌現(xiàn)。而后，隨著我國(guó)加入WTO，2004年開(kāi)始，車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)再次擴(kuò)容，短短幾年間財(cái)險(xiǎn)公司又新增10余家。下面的圖1和圖2清晰說(shuō)明了我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)準(zhǔn)入限制的變化。

2.市場(chǎng)準(zhǔn)入變化對(duì)車(chē)險(xiǎn)承保周期的影響

市場(chǎng)準(zhǔn)入限制是約束我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)行為的另外一個(gè)重要局限。從20世紀(jì)80年代末期開(kāi)始，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)走向開(kāi)放，市場(chǎng)準(zhǔn)入限制逐步放松，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)一直處于不斷變化之中。市場(chǎng)準(zhǔn)入限制的變化，直接影響車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)行為。這是因?yàn)?，一般地，每次市?chǎng)準(zhǔn)入限制的放松，都會(huì)吸引一批新企業(yè)集中進(jìn)入市場(chǎng)。新進(jìn)入企業(yè)往往面臨較高的交易費(fèi)用（其中，最主要的是信息費(fèi)用，即將產(chǎn)品介紹給消費(fèi)者認(rèn)識(shí)所需要的費(fèi)用），而這種交易費(fèi)用在保險(xiǎn)市場(chǎng)尤為顯著，所以，新進(jìn)入的險(xiǎn)企會(huì)傾向于采取降價(jià)策略來(lái)吸引消費(fèi)者，從而在短時(shí)間內(nèi)打開(kāi)市場(chǎng)。因此，當(dāng)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的準(zhǔn)入限制放松，新企業(yè)集中進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)，往往就會(huì)出現(xiàn)車(chē)險(xiǎn)價(jià)格下降，銷(xiāo)售量提高的“軟市場(chǎng)”行情，一輪承保周期可能就由此開(kāi)始。由此看出，在我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)上，市場(chǎng)準(zhǔn)入限制的變化可能是觸發(fā)車(chē)險(xiǎn)承保周期產(chǎn)生的重要因素。從而，在對(duì)我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期產(chǎn)生原因的研究中，必須考慮市場(chǎng)準(zhǔn)入限制對(duì)承保周期的影響。而張琳和朱園麗（2009）、王麗珍等（2010）則未能將車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)準(zhǔn)入限制這一局限條件納入對(duì)車(chē)險(xiǎn)承保周期研究的考量之中，導(dǎo)致文章結(jié)論缺乏說(shuō)服力。

我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期的統(tǒng)計(jì)特征

（一）指標(biāo)的選擇

前文已經(jīng)指出，對(duì)我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期的研究不能沿用傳統(tǒng)指標(biāo)。所以，在考慮到我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)特殊局限的基礎(chǔ)之上，筆者決定在本文中以賠付額作為度量我國(guó)車(chē)險(xiǎn)承保周期的新指標(biāo)。以賠付額為依據(jù)來(lái)研究我國(guó)車(chē)險(xiǎn)承保周期，原因有二：第一，換個(gè)角度看承保周期———從“量”入手。一般地，對(duì)市場(chǎng)行為的研究，無(wú)外乎兩個(gè)方面：價(jià)與量。即在其它條件不變的情況下，價(jià)格上升一定伴隨著成交量下降，而價(jià)格下降一定伴隨著成交量上升，價(jià)與量是從兩個(gè)不同的角度來(lái)看市場(chǎng)行為。在承保周期的研究中，學(xué)者們往往以價(jià)格的漲跌和承保利潤(rùn)率的高下來(lái)定義承保周期的變化，這是只關(guān)注了保險(xiǎn)市場(chǎng)中價(jià)格行為這一方面。然而，在一個(gè)承保周期的變化過(guò)程中，當(dāng)市場(chǎng)疲軟時(shí)（即“軟市場(chǎng)”）價(jià)格下降，一方面會(huì)導(dǎo)致承保利潤(rùn)降低，而另一方面也會(huì)帶來(lái)車(chē)險(xiǎn)銷(xiāo)售量的提高；同樣地，當(dāng)市場(chǎng)堅(jiān)挺時(shí)（即“硬市場(chǎng)”），價(jià)格上升，一方面將使承保利潤(rùn)提高，同時(shí)也會(huì)造成車(chē)險(xiǎn)銷(xiāo)售量的下降。這就是說(shuō)，對(duì)承保周期的研究，不單可以從價(jià)的角度著眼，還可以從量的方面入手。第二，選擇合適的“量”。上文說(shuō)明了以“量”來(lái)考察承保周期，只不過(guò)是轉(zhuǎn)向市場(chǎng)行為的另一面，換個(gè)角度看問(wèn)題而已。但是，具體到研究的細(xì)節(jié)，選擇哪個(gè)“量”來(lái)度量車(chē)險(xiǎn)承保周期卻是一個(gè)新問(wèn)題。筆者認(rèn)為，“量”的選擇只要遵循一個(gè)原則，那就是“價(jià)量對(duì)應(yīng)”。事實(shí)上，度量承保周期的傳統(tǒng)指標(biāo)都是價(jià)，一個(gè)是單位價(jià)格，一個(gè)是承保利潤(rùn)。單位價(jià)格（即保費(fèi)/賠付額），是從投保人角度講的價(jià)格，即為了獲得將來(lái)一個(gè)單位的預(yù)期賠付而在現(xiàn)期需要付出的代價(jià)。而以賠付率來(lái)間接度量的承保利潤(rùn)，則表示保險(xiǎn)人為獲得一單位營(yíng)業(yè)收入而必須付出的代價(jià)，也是價(jià)，是從保險(xiǎn)人角度講的價(jià)。本文轉(zhuǎn)換看問(wèn)題的角度，以“量”入手，就是要選擇與上面兩個(gè)價(jià)格相對(duì)應(yīng)的量來(lái)度量承保周期。與保險(xiǎn)人角度的價(jià)（即賠付率）相對(duì)應(yīng)的量，是保險(xiǎn)金額；而與投保人角度的價(jià)（即單位價(jià)格）相對(duì)應(yīng)的量，就是賠付額。考慮到我國(guó)車(chē)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的可得性，車(chē)險(xiǎn)保險(xiǎn)金額的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)無(wú)從獲得，而車(chē)險(xiǎn)賠付額數(shù)據(jù)卻有歷年《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》為依據(jù)。所以，本文選用賠付額指標(biāo)來(lái)度量車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的承保周期。

（二）實(shí)證研究

1.研究方法

一般地，經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列包含三種成分：長(zhǎng)期趨勢(shì)、周期成分和隨機(jī)擾動(dòng)。本節(jié)的研究重點(diǎn)是我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期的統(tǒng)計(jì)特征，所以，本節(jié)的任務(wù)首先是將數(shù)據(jù)剔除長(zhǎng)期趨勢(shì)，提取周期成分。剔除長(zhǎng)期趨勢(shì)的方法眾多，而周期研究中最常用的是濾波方法。本節(jié)遵循周期研究的傳統(tǒng)，采用HP濾波方法來(lái)提取賠付額指標(biāo)的周期成分。

2.數(shù)據(jù)說(shuō)明和處理

本文使用賠付額指標(biāo)來(lái)度量車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的承保周期，數(shù)據(jù)取自《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》和《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，數(shù)據(jù)時(shí)間跨度為1989年～2010年①。數(shù)據(jù)處理方法如下：首先，對(duì)賠付額指標(biāo)取自然對(duì)數(shù)，以平滑時(shí)間序列；接下來(lái)，用HP濾波方法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行去趨勢(shì)化處理；最后，用剔除趨勢(shì)后的數(shù)據(jù)來(lái)分析我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的承保周期。

3.統(tǒng)計(jì)結(jié)果

本文采用EVIEWS6軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行濾波處理，得到車(chē)險(xiǎn)賠付額分解圖，如圖3所示，它顯示出車(chē)險(xiǎn)承保周期的幾個(gè)統(tǒng)計(jì)特征：第一，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)在經(jīng)歷了周期波動(dòng)的同時(shí)，在長(zhǎng)期中卻實(shí)現(xiàn)了持續(xù)平穩(wěn)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。第二，在研究期間內(nèi)，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)大致經(jīng)歷了3個(gè)周期，周期平均長(zhǎng)度為5.33年。第三，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)的周期波動(dòng)幅度不大，但是各個(gè)周期之間，周期長(zhǎng)度和波動(dòng)幅度的變化卻比較明顯：第一個(gè)周期時(shí)間跨度最長(zhǎng)，從1990年到1999年共經(jīng)歷了9年，波動(dòng)幅度也最大；而之后兩個(gè)周期分別只經(jīng)歷了2年和4年，并且波動(dòng)幅度明顯降低。第四，在研究期間內(nèi)，車(chē)險(xiǎn)承保周期的峰值分別出現(xiàn)在1994年、2000年和2004年。而1994年和2004年恰好是我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)兩次擴(kuò)容時(shí)期。這一結(jié)果初步證明前文提出的假說(shuō)，市場(chǎng)準(zhǔn)入限制的變化將會(huì)影響車(chē)險(xiǎn)承保周期的波動(dòng)。

市場(chǎng)準(zhǔn)入限制對(duì)車(chē)險(xiǎn)承保周期影響的實(shí)證研究

（一）數(shù)據(jù)及變量選擇

本節(jié)以回歸分析研究市場(chǎng)準(zhǔn)入限制的變化對(duì)我國(guó)車(chē)險(xiǎn)承保周期的影響，對(duì)承保周期的度量仍然使用賠付額指標(biāo)，并作為歸回分析的被解釋變量。在解釋變量方面，本節(jié)重點(diǎn)考察市場(chǎng)準(zhǔn)入變量對(duì)車(chē)險(xiǎn)承保周期的影響。此外，筆者參考非壽險(xiǎn)承保周期的研究傳統(tǒng)，選取GDP、利率水平以及賠付額滯后一期和滯后二期為控制變量，反映宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)車(chē)險(xiǎn)承保周期的影響以及車(chē)險(xiǎn)賠付額自身的時(shí)間序列特征。一般地，可以用市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)主體的數(shù)量來(lái)度量市場(chǎng)開(kāi)放程度。于是，本節(jié)選取兩個(gè)指標(biāo)來(lái)度量我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的準(zhǔn)入限制：財(cái)險(xiǎn)公司數(shù)和財(cái)險(xiǎn)公司分公司數(shù)兩個(gè)變量。然而，筆者預(yù)計(jì)，對(duì)于我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)，財(cái)險(xiǎn)分公司數(shù)是比財(cái)險(xiǎn)公司數(shù)更加合適的變量，原因有二：第一，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的準(zhǔn)入限制表現(xiàn)在兩個(gè)方面，進(jìn)入市場(chǎng)的限制與設(shè)立分公司的限制。一家企業(yè)在獲準(zhǔn)進(jìn)入車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)后，還須滿足附加的監(jiān)管條件才能繼續(xù)設(shè)立分公司。第二，車(chē)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)具有顯著的地域特征，一家只在一個(gè)省份/城市開(kāi)展業(yè)務(wù)的公司和一家分公司覆蓋多個(gè)省份/城市的公司，對(duì)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)的影響是大不相同的，從而對(duì)車(chē)險(xiǎn)承保周期的貢獻(xiàn)也是迥異的。基于上述原因，筆者預(yù)計(jì)，財(cái)險(xiǎn)分公司數(shù)是度量車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的準(zhǔn)入限制的合適指標(biāo)。但是，本節(jié)還是將兩個(gè)變量分別加入回歸方程中，以考察兩種度量方法的差異。本節(jié)數(shù)據(jù)，車(chē)險(xiǎn)賠付額來(lái)自《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》和《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，財(cái)險(xiǎn)分公司數(shù)由筆者根據(jù)《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》資料整理而得，其他數(shù)據(jù)取自CSMAR國(guó)泰安金融數(shù)據(jù)庫(kù)。所有變量都首先經(jīng)過(guò)濾波處理，以剔除長(zhǎng)期趨勢(shì)。變量具體定義見(jiàn)表1。

（二）實(shí)證檢驗(yàn)

本節(jié)構(gòu)造回歸方程對(duì)我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期的形成原因進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見(jiàn)表2。從實(shí)證研究中，我們可以得到幾個(gè)結(jié)論：第一，車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)周期波動(dòng)在一定程度上是一個(gè)自相關(guān)過(guò)程，當(dāng)期賠付額與滯后一期和滯后二期數(shù)據(jù)顯著相關(guān)。并且，當(dāng)期賠付額與滯后一期數(shù)據(jù)正相關(guān)，而與滯后二期數(shù)據(jù)負(fù)相關(guān)，進(jìn)一步證明我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)存在承保周期。第二，與非壽險(xiǎn)承保周期的傳統(tǒng)研究一致，GDP、利率水平對(duì)車(chē)險(xiǎn)承保周期的影響顯著，表明宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期波動(dòng)的重要原因。第三，市場(chǎng)準(zhǔn)入限制的變化對(duì)我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期的波動(dòng)具有顯著影響，財(cái)險(xiǎn)分公司數(shù)量的波動(dòng)與承保周期的波動(dòng)正相關(guān)。與此同時(shí)，財(cái)險(xiǎn)公司數(shù)的系數(shù)卻不顯著。可以看出，以財(cái)險(xiǎn)分公司數(shù)來(lái)度量車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)準(zhǔn)入限制是合理的。更加重要地，實(shí)證結(jié)果印證了前文提出的假說(shuō)，市場(chǎng)準(zhǔn)入限制的變化確實(shí)是影響我國(guó)車(chē)險(xiǎn)承保周期波動(dòng)的原因。

結(jié)論

本文指出，費(fèi)率管制和市場(chǎng)準(zhǔn)入限制是約束我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)行為的兩個(gè)重要局限條件，并且進(jìn)一步討論了它們對(duì)車(chē)險(xiǎn)承保周期的影響。傳統(tǒng)上，對(duì)承保周期的研究建立在保費(fèi)收入的基礎(chǔ)之上，以單位價(jià)格和承保利潤(rùn)率作為對(duì)周期波動(dòng)特征的度量。然而，由于費(fèi)率管制的存在，險(xiǎn)企間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)多以“暗扣”形式存在，這就使得保費(fèi)收入指標(biāo)不能反映車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的真實(shí)情況。因此，在對(duì)我國(guó)車(chē)險(xiǎn)承保周期的研究中，不能沿用單位價(jià)格和承保利潤(rùn)率這兩個(gè)傳統(tǒng)指標(biāo)。為了克服這一困難，文章變換研究視角，放棄傳統(tǒng)上對(duì)“價(jià)”的考察，而是通過(guò)對(duì)“量”的研究，以車(chē)險(xiǎn)賠付額為指標(biāo)，來(lái)揭示車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)中承保周期的波動(dòng)特征。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)承保周期的平均長(zhǎng)度約為5.33年。在此基礎(chǔ)之上，文章進(jìn)一步考察了市場(chǎng)準(zhǔn)入限制對(duì)我國(guó)車(chē)險(xiǎn)承保周期的影響，并且發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)準(zhǔn)入限制的變化是影響我國(guó)車(chē)險(xiǎn)承保周期波動(dòng)的重要原因。

本文結(jié)論具有現(xiàn)實(shí)價(jià)值和啟發(fā)意義。首先，本文研究表明，市場(chǎng)局限條件是制約車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)行為的重要因素。所以，任何以我國(guó)車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)為對(duì)象的研究，都必須首先考察市場(chǎng)上存在的各種局限條件，并且分析它們對(duì)市場(chǎng)行為的可能影響。第二，市場(chǎng)局限約束市場(chǎng)行為，而約束市場(chǎng)局限的多是監(jiān)管政策的變化。因此，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)政策市場(chǎng)影響的全面考察，并且盡量減少政策的變化，從而減少對(duì)市場(chǎng)的不利干預(yù)。（本文作者：于麗娜 單位：中國(guó)人民大學(xué)）