建設(shè)工程項目投資分析

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【摘要】建設(shè)工程項目投資分析是工程項目決策的依據(jù)，對工程設(shè)計、實施、運營等各個階段均起著不同的指導(dǎo)作用。論文以某綜合客運樞紐站建設(shè)項目為例，從建筑規(guī)模、功能定位、投資估算、投資分析等分別進(jìn)行闡述，對該建設(shè)工程項目投資分析進(jìn)行淺析，從而判斷所選定的技術(shù)方案是否可行。

【關(guān)鍵詞】客運樞紐；技術(shù)方案；投資分析；決策

1項目概況

本項目為某綜合客運樞紐站建設(shè)項目，結(jié)合所在地區(qū)周邊地理環(huán)境、公路交通環(huán)境，進(jìn)行規(guī)劃提出：以鐵路場站、汽車客運站為主，以鄉(xiāng)鎮(zhèn)客運站場為補充，構(gòu)建布局合理、功能完備、規(guī)模適宜，與區(qū)域、城市、城鄉(xiāng)客運線網(wǎng)系統(tǒng)相匹配的站場體系。結(jié)合火車站、高鐵的建設(shè)，布局整合長途、公交、出租等客運方式的綜合性公路客運樞紐，進(jìn)而與整合城際和普通客運的城際客運站共同形成綜合型公路客運樞紐，帶動周邊并把輻射和影響擴大到城區(qū)及市域，促進(jìn)城區(qū)市域交通樞紐地位的提升。

2項目建設(shè)規(guī)模與功能定位

2.1綜合客運樞紐站建設(shè)規(guī)模需求分析

該客運站主要設(shè)施設(shè)備需求是設(shè)計方案、生產(chǎn)工藝、配備運輸設(shè)施設(shè)備以及投資估算的主要依據(jù)。根據(jù)各項作業(yè)的功能要求，對客運生產(chǎn)功能設(shè)施、設(shè)備的需求分別進(jìn)行測算，確定項目總建筑面積84000m2，主要建筑物包括：客運站站務(wù)、商務(wù)酒店、司乘公寓、地下車庫及倉儲。此外，室外還設(shè)有大客車發(fā)停車位、站前廣場、停車場及室外綠地。

2.2項目建設(shè)功能定位

在項目建設(shè)環(huán)境、運輸量發(fā)展預(yù)測、市場需求分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合項目所在地區(qū)公路運輸站場建設(shè)規(guī)劃要求，確定該綜合客運樞紐站的功能定位為：作為今后項目所在地區(qū)及其輻射影響區(qū)的交通運輸樞紐，依托境內(nèi)具有較強輻射功能的公路交通網(wǎng)絡(luò)體系，從設(shè)施服務(wù)功能上應(yīng)滿足景區(qū)發(fā)展對公路客運輸?shù)男枨?，以“合理、適用、經(jīng)濟、美觀”為總體要求，為客運班車提供發(fā)車位、車輛?？?、售票、旅客候車等客運服務(wù)功能為一體的客運站，同時兼顧小件貨運以適應(yīng)項目前期運行及其未來實現(xiàn)與鐵路聯(lián)運。

2.3設(shè)計方案比選及主要技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)

秉承“以人為本、交通功能與景觀環(huán)境協(xié)調(diào)、經(jīng)濟適用”的設(shè)計原則，該項目共有2個設(shè)計方案，2個方案在有關(guān)建筑指標(biāo)方面，都能滿足作為一級客運功能的需要。2個方案有各自的特點，本文以方案1作為擬用方案，并對其投資進(jìn)行估算分析

3投資估算

對項目所在地的技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)進(jìn)行估算，確定工程估算總投資為5.6×108元。

4投資效益分析

4.1項目計算期

項目計算期包括建設(shè)期和項目竣工后運營期。該項目建設(shè)期預(yù)計共24個月?？⒐ず筮\營期按20年。因此，本項目評價計算期為22年。

4.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

4.2.1總成本費用估算

采用生產(chǎn)要素成本法分項估算各項成本費用?？偝杀举M用包括經(jīng)營成本和折舊費。經(jīng)營成本包括職工薪酬費、營業(yè)管理費、外購水、電、氣、燃料費、勞保費、維修費及其他營業(yè)費用。經(jīng)統(tǒng)計計算，該項目經(jīng)營成本每年約3.739×107元。房屋建筑物及設(shè)備原值5.6×108元,本項目主要用于客運，采用平均年限法計提折舊，折舊年限按20年計算，期末殘值率5%。年折舊費用2.66×107元。因此，該項目正常年總成本費用為6.399×107元。

4.2.2營業(yè)收入及稅金估算

客運站的主要功能是為旅客提供客票、行包、物業(yè)、餐飲、娛樂以及商務(wù)活動等服務(wù)功能。經(jīng)營收入主要包括：客運代辦管理費、商務(wù)酒店經(jīng)營收入及其他各種商業(yè)性服務(wù)收入，該項目正常年收入按7.83×107元估算。本項目屬應(yīng)征營業(yè)稅項目，營業(yè)稅以營業(yè)收入總額為計稅基礎(chǔ)，營業(yè)稅附加即城市建設(shè)稅和教育費附加均以營業(yè)稅稅額為計稅基礎(chǔ)，上述稅率分別為3%、7%和5%。經(jīng)計算確定正常年份營業(yè)稅為2.349×106元，城建稅為1.644×105元，教育費附加為1.175×105元。

4.3財務(wù)分析

4.3.1贏利能力分析

本項目運營期按照20年計算，經(jīng)計算確定該項目運營期內(nèi)息稅前總利潤為1.73×108萬元，技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤為8.6313×106萬元，項目總投資5.6×108萬元，本項目總投資收益率為1.54%。

4.3.2項目全投資分析

全投資分析即假定項目在無借款、融資費用和建設(shè)期利息為零的前提下進(jìn)行建設(shè)，建設(shè)投資和流動資金全部使用自有資金。此分析不僅徹底完全消除建設(shè)期利息、融資費用和利息的影響，而且可以保證進(jìn)行敏感分析時，在各種敏感因素發(fā)生不利變化導(dǎo)致部分年度虧損后的全投資所得稅后計算指標(biāo)是合理正確的。所得稅前評價指標(biāo)：本項目預(yù)定基準(zhǔn)收益率ic為6%，通過計算，確定該項目所得稅前財務(wù)凈現(xiàn)值為1.258×108元；財務(wù)內(nèi)部收益率為10.39%；項目靜態(tài)投資回收期9.76年。所得稅后評價指標(biāo)：項目預(yù)定基準(zhǔn)收益率ic為6%，通過計算，確定該項目所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值為9.59×107元；財務(wù)內(nèi)部收益率9.43%；項目靜態(tài)投資回收期10.31年。

4.3.3盈利能力評價

總投資收益率和靜態(tài)投資回收期是評定技術(shù)方案盈利能力的靜態(tài)分析指標(biāo)?？偼顿Y收益率是技術(shù)方案在建成投產(chǎn)后滿足設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益與總投資的比率，該指標(biāo)越高，技術(shù)方案所得收益就越多[1]。經(jīng)過計算，確定該項目總投資收益率為1.54%，說明該項目的盈利能力尚可。該項目的靜態(tài)回收期分別為稅前9.76年、稅后10.31年，說明該技術(shù)方案投資在運營期均可收回，該技術(shù)方案是可行的。財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)內(nèi)部收益率則是評定技術(shù)方案盈利能力動態(tài)分析指標(biāo)。通過計算結(jié)果分析可知，該技術(shù)方案稅前及稅后財務(wù)凈現(xiàn)值均大于“0”且稅前及稅后的財務(wù)內(nèi)部收益率均大于基準(zhǔn)收益率，說明該技術(shù)方案在滿足基準(zhǔn)收益率6%的盈利要求的基礎(chǔ)上，尚有超額收益，即該技術(shù)方案在財務(wù)上是可行的。

4.3.4財務(wù)生存能力分析

根據(jù)本項目計算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動3個方面各自產(chǎn)生的各種現(xiàn)金流入和流出，分別計算每個方面的現(xiàn)金凈流量，然后3個方面加總得到項目各年總的現(xiàn)金凈流量，經(jīng)計算確定年現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，反映年度資金盈余。累計盈余資金7.0065×108元。由于累積的盈余資金為正值，因此可以判定，項目具有較強的財務(wù)生存能力。

5結(jié)語

在明確了本項目的建設(shè)規(guī)模、功能定位、技術(shù)方案等內(nèi)容后，對所選方案的投資估算、技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)等進(jìn)行計算，通過對方案的盈利能力和財務(wù)生存能力進(jìn)行投資分析，確定該項目所選定的技術(shù)方案可行。通過選定技術(shù)方案投資分析，為決策階段和設(shè)計階段的造價控制提供依據(jù)，并秉承著投資分析貫穿整個項目管理的原則，在實施階段、實用階段起著不同的作用并指導(dǎo)相應(yīng)工作。

【參考文獻(xiàn)】

【1】顧曉薇,王青,劉建興．工程項目投資分析與決策研究[J]．東北大學(xué)學(xué)報,2004,6(5):352-354.

作者：米巖璐 單位：天津美術(shù)學(xué)院基建維修處