金融經(jīng)濟(jì)學(xué)精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展；政治經(jīng)濟(jì)學(xué)；利益集團(tuán)

中圖分類號(hào)：F830.2　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1000－176X(2007)08－0043－05

本文試圖從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)理解金融的發(fā)展。大量的文獻(xiàn)表明，金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著關(guān)鍵的作用。但是深一層的問題在于：為什么有的國(guó)家形成了有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融體系，而有的國(guó)家則沒有?雖然有的學(xué)者從法律制度、地理稟賦以及文化信用等方面給出了很多有力的解釋，但是他們往往忽視金融發(fā)展的政治基礎(chǔ)，特別是利益集團(tuán)的力量在金融發(fā)展中的作用。本文所進(jìn)行的跨國(guó)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，金融利益集團(tuán)的力量對(duì)金融發(fā)展有著顯著而穩(wěn)定的負(fù)面作用。同時(shí)我們的研究還發(fā)現(xiàn)，運(yùn)用金融發(fā)展的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論能夠很好地揭示中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行改革的邏輯。要實(shí)現(xiàn)中國(guó)金融的進(jìn)一步發(fā)展，必須削弱既得金融利益集團(tuán)的力量。

一、金融發(fā)展的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)：一個(gè)文獻(xiàn)回顧

金融在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用歷來(lái)是經(jīng)濟(jì)學(xué)中最古老也是最重要的問題，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都對(duì)此進(jìn)行了深入的探討。近年來(lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始關(guān)注各種制度因素在金融發(fā)展中的作用，La Porta、Lopez-de-Silanes、Shleifer和Vishny(以下簡(jiǎn)稱LLSV)等提出了金融發(fā)展的法律理論，強(qiáng)調(diào)中小投資者權(quán)力和債權(quán)人權(quán)利的法律保護(hù)在金融發(fā)展中的作用；Beck、Demirguc-Kunt和Levine發(fā)展了由Acemoglu等提出的地理稟賦理論(endowment theory)，強(qiáng)調(diào)一國(guó)的地理稟賦(主要是指移民的死亡率)在金融發(fā)展中的作用；Stulz和WilliamsonE和Guiso、Sapienza和Zingales等提出金融發(fā)展的社會(huì)規(guī)范理論，開始強(qiáng)調(diào)文化與信用在金融發(fā)展中的作用。但是在現(xiàn)有的金融理論中，往往忽視金融發(fā)展的政治基礎(chǔ)，特別是利益集團(tuán)的力量在金融發(fā)展中的作用。實(shí)際上，利益集團(tuán)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響很早就受到了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的關(guān)注，甚至可以追溯到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)之父亞當(dāng)?斯密，他指出，“擴(kuò)張市場(chǎng)，縮小競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)疑是一般商人的利益……因此，這一階級(jí)所建議的任何新商業(yè)法規(guī)，都應(yīng)當(dāng)十分小心的加以考察……因?yàn)樗麄冞@般人的利益，從來(lái)不是和公眾利益完全一致。一般地說(shuō)，他們的利益，在于欺騙公眾，甚至在于壓迫公眾”。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上真正開始關(guān)注利益集團(tuán)對(duì)社會(huì)活動(dòng)影響的則始于OlsonL以及Stigler等，他們指出，小而集中的利益團(tuán)體在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中有著超常的權(quán)力，因?yàn)檫@些小規(guī)模的、有著共同利益的、容易組織的小利益團(tuán)體，能夠迅速采取一致的聲音和行動(dòng)來(lái)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而社會(huì)大眾則由于人數(shù)眾多、意見不一、利益分散而不能采取有效的行動(dòng)，從而往往造成經(jīng)濟(jì)效率的低下。Rajan和Zingales開始關(guān)注利益集團(tuán)力量對(duì)金融發(fā)展的影響，他們研究發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展往往會(huì)受到既得利益集團(tuán)的影響，特別是在經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候，既得利益集團(tuán)常常利用貧困人群對(duì)自由市場(chǎng)的反對(duì)來(lái)抵制金融的創(chuàng)新和發(fā)展，利益集團(tuán)理論能夠很好地解釋金融發(fā)展歷史中的逆轉(zhuǎn)。Beck、Demirguc-Kunt和Levine進(jìn)一步研究還發(fā)現(xiàn)，一個(gè)分權(quán)、開放、競(jìng)爭(zhēng)的政治結(jié)構(gòu)比一個(gè)集權(quán)的政治結(jié)構(gòu)更有利于削弱利益集團(tuán)的影響，從而更有利于金融的長(zhǎng)期發(fā)展。

但是在現(xiàn)有的文獻(xiàn)中，還缺乏對(duì)金融發(fā)展政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的系統(tǒng)實(shí)證檢驗(yàn)，以及運(yùn)用金融發(fā)展的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理來(lái)理解中國(guó)的金融改革與發(fā)展。本文試圖通過(guò)對(duì)這方面的努力來(lái)彌補(bǔ)以上研究的不足。

二、金融發(fā)展的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)：實(shí)證檢驗(yàn)

(一)定義、數(shù)據(jù)及描述

本文所使用的數(shù)據(jù)主要來(lái)自于世界銀行的發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫(kù)、金融監(jiān)管數(shù)據(jù)庫(kù)以及Freedomhouse等數(shù)據(jù)庫(kù)，下面我們將定義有關(guān)變量如下：

1．金融發(fā)展水平(FIND)。我們使用國(guó)內(nèi)私人部門信貸占GDP的比例來(lái)表示，它是用來(lái)衡量金融發(fā)展水平一個(gè)有效指標(biāo)，并且根據(jù)現(xiàn)有的研究成果，它與經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著顯著的相關(guān)關(guān)系。

2．利益集團(tuán)的力量(INTE)。根據(jù)Olson的利益集團(tuán)理論，利益集團(tuán)的規(guī)模越小，它就越有動(dòng)力采取措施影響政府的政策。從而一個(gè)國(guó)家的銀行集中度越高，說(shuō)明金融利益集團(tuán)的力量越大(陸磊，2000)。因此，我們使用銀行集中度來(lái)表示一國(guó)金融利益集團(tuán)的力量。

3．經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平(ECOD)。用人均GDP來(lái)表示。

4。政治制度(POLI)。我們用政治權(quán)利指數(shù)(POLI)來(lái)綜合衡量一個(gè)國(guó)家政治體系的開放和競(jìng)爭(zhēng)水平，數(shù)值從1～7，數(shù)值越高，說(shuō)明一個(gè)國(guó)家的政治權(quán)利越大。

5．法律制度。它主要由以下兩個(gè)指標(biāo)構(gòu)成：(1)債權(quán)人權(quán)利法律保護(hù)指數(shù)(CRED)，數(shù)值從0～4，數(shù)值越高，說(shuō)明對(duì)債權(quán)人權(quán)利保護(hù)越好。(2)法律的執(zhí)行質(zhì)量，我們使用產(chǎn)權(quán)指數(shù)來(lái)衡量(PROP)，數(shù)值從1～5，數(shù)值越高，說(shuō)明司法體系的效率越高以及私人財(cái)產(chǎn)的法律保護(hù)水平越好。

6．文化傳統(tǒng)。用一國(guó)的來(lái)表示。文中的數(shù)據(jù)分別為一國(guó)人口中天主教徒的比重(CATH)和穆斯林教徒的比重(MUSL)。

7．地理稟賦。用緯度的絕對(duì)值(LATI)來(lái)表示一國(guó)地理稟賦的總體情況，數(shù)值是從0～1。

(二)計(jì)量分析和對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果的幾點(diǎn)解釋

在表2中我們分別給出有關(guān)變量的回歸分析結(jié)果，從計(jì)量結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，金融利益集團(tuán)的力量對(duì)金融發(fā)展有著顯著穩(wěn)定的負(fù)面作用，即使我們控制了一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、政治制度、法律制度、文化傳統(tǒng)以及地理稟賦等因素。結(jié)果仍然是顯著而穩(wěn)定的，它說(shuō)明一國(guó)利益集團(tuán)的力量越大，金融發(fā)展越差。

我們認(rèn)為主要原因有以下幾個(gè)方面：

1．金融利益集團(tuán)的力量越大，它就越有能力和動(dòng)力采取措施影響政府的金融政策，要求政府實(shí)行更為嚴(yán)格的進(jìn)入管制措施來(lái)維護(hù)自己的既得利益，從而阻礙了市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

2．金融利益集團(tuán)的力量與它對(duì)金融資源的壟斷程度往往是一致的。金融利益集團(tuán)的力量越大，金融壟斷程度越高，從而金融服務(wù)的質(zhì)量就會(huì)越差，金融就會(huì)越不發(fā)達(dá)。

3．在存在強(qiáng)大金融利益集團(tuán)力量的金融環(huán)境中，金融業(yè)務(wù)的核心不再是開發(fā)新的金融產(chǎn)品，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而是如何維護(hù)既得利益，防止競(jìng)爭(zhēng)，從而不利于金融的發(fā)展。

三、金融發(fā)展的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)與中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行改革的邏輯

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的奇跡引起了世界的關(guān)注，但是中國(guó)的金融發(fā)展卻嚴(yán)重滯后，其中國(guó)有商業(yè)銀行改革的滯后已嚴(yán)重地制約了中國(guó)金融的進(jìn)一步發(fā)展。在現(xiàn)有的研究中，許多學(xué)者主要從行業(yè)結(jié)構(gòu)和規(guī)

模、國(guó)家能力和成本以及中央和地方銀行等多元博弈的角度來(lái)理解中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行改革的邏輯。但是在現(xiàn)有的研究中往往從少數(shù)金融機(jī)構(gòu)的利益出發(fā)來(lái)研究問題，而很少?gòu)恼麄€(gè)社會(huì)福利的角度來(lái)討論銀行改革。因此，現(xiàn)有的研究并不能解釋中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行改革為什么嚴(yán)重地滯后于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及在國(guó)家控制金融的收益小于成本的條件下仍然保持對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的控制。

筆者的研究認(rèn)為，金融發(fā)展的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論能夠更好地解釋中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行改革的邏輯。理由主要有以下幾個(gè)方面：第一，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行具有很強(qiáng)的市場(chǎng)勢(shì)力，從而具備形成獨(dú)立金融利益集團(tuán)的條件。從表3中我們可以看出，雖然從20世紀(jì)90年代以來(lái)，四大國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)份額不斷下降，但是不管從存款份額、貸款份額還是資產(chǎn)份額來(lái)看，它們?nèi)曰菊?0％以上，已具備成為既得利益集團(tuán)的必要條件。第二，從實(shí)際經(jīng)濟(jì)效果來(lái)看，通過(guò)政府對(duì)利率的管制，使四大國(guó)有商業(yè)銀行獲得了巨額租金。據(jù)估計(jì)，從1995年以來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行獲得的利差租金超過(guò)了1萬(wàn)億元。第三，從政策效果來(lái)看，國(guó)有商業(yè)銀行的行為對(duì)政府的金融政策具有很強(qiáng)的影響力，特別是20世紀(jì)90年代，中國(guó)政府所進(jìn)行的幾乎所有的改革措施都是為了維護(hù)國(guó)有商業(yè)銀行的既得利益。從表4中我們可以看出，政府從1998年以來(lái)，花費(fèi)巨資來(lái)拯救四大國(guó)有商業(yè)銀行，但實(shí)際上很多政策無(wú)功而返，四大國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款“明降暗增”就是對(duì)此最好的注腳。

從上面的分析我們可以看出，金融利益集團(tuán)的力量極大地影響了中國(guó)金融改革與發(fā)展的路徑，并且從中獲得了巨額的租金。但這些都以損害整個(gè)金融體系的穩(wěn)定和效率為代價(jià)的，并且影響了整體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的提高。實(shí)證研究表明，在中國(guó)以國(guó)有商業(yè)銀行為主導(dǎo)的金融系統(tǒng)中，不僅不利于硬化對(duì)國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)約束，而且也不利于實(shí)現(xiàn)資本的合理流動(dòng)及有效配置。

綜上所述，可以發(fā)現(xiàn)，在中國(guó)過(guò)去的金融改革中，我們片面強(qiáng)調(diào)和追求四大國(guó)有商業(yè)銀行的利益和穩(wěn)定，而實(shí)際效果是帶來(lái)整個(gè)金融系統(tǒng)的脆弱和低效率。因此，我們需要重新檢討中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的改革路徑，并以新的理論視角來(lái)指導(dǎo)中國(guó)未來(lái)的金融發(fā)展。在今后的金融改革中，我們必須削弱既得金融利益集團(tuán)的力量，以整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定與效率為目的來(lái)推動(dòng)中國(guó)金融的進(jìn)一步發(fā)展。為此必須一方面，要積極打破國(guó)有商業(yè)銀行的行政性壟斷，建立競(jìng)爭(zhēng)性銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。在行政性壟斷的行業(yè)中，往往追求本行業(yè)利益的最大化，而不是社會(huì)福利的最大化，并且容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)腐敗和政治腐敗。在中國(guó)，由于長(zhǎng)期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和國(guó)有化，四大國(guó)有商業(yè)銀行形成了行政性壟斷的地位，造就了一個(gè)龐大的既得利益集團(tuán)。中國(guó)銀行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)往往是一種低效率的競(jìng)爭(zhēng)。因此，規(guī)范國(guó)有商業(yè)銀行的行為，建立一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)于中國(guó)金融的良性發(fā)展具有重要的作用。在實(shí)踐中，要進(jìn)一步擴(kuò)大外資銀行持股比例，讓外資銀行真正成為“戰(zhàn)略投資者”，積極推進(jìn)中國(guó)民營(yíng)銀行的成立和發(fā)展，從而建立一個(gè)合意的競(jìng)爭(zhēng)性的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。另一方面，要進(jìn)一步加大開放力度，削弱金融利益集團(tuán)對(duì)社會(huì)福利的侵蝕。進(jìn)一步加大開放的力度有助于迫使金融利益集團(tuán)放棄用政治手段來(lái)維護(hù)自己的市場(chǎng)地位。

第2篇：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

但是，經(jīng)過(guò)事后驗(yàn)證，人們發(fā)現(xiàn)，僅僅依靠以大樣本公開數(shù)據(jù)為對(duì)象的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法來(lái)研究金融經(jīng)濟(jì)學(xué)公司財(cái)務(wù)領(lǐng)域現(xiàn)象，以及其背后的經(jīng)濟(jì)因素和原理遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。西方金融經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)術(shù)界逐漸采用臨床診斷方法(ClinicalResearch)。

臨床診斷方法的特點(diǎn)字串1

臨床診斷的研究思路和基本規(guī)范與傳統(tǒng)大樣本計(jì)量實(shí)證研究有比較明顯的差別，其特點(diǎn)如下：

首先，在研究作用和目的上，傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)實(shí)證研究往往以檢驗(yàn)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為主；而臨床診斷研究可以驗(yàn)證理論假說(shuō)，但更主要的是彌補(bǔ)大樣本實(shí)證研究的不足，從實(shí)際參與者中獲得有價(jià)值的實(shí)踐信息，提供對(duì)企業(yè)和個(gè)體行為環(huán)境的豐富理解，為理論和大樣本統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)提出新的思想、問題和研究線索。

其次，在研究對(duì)象數(shù)量方面，傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)實(shí)證研究對(duì)象為大樣本；而臨床診斷研究則根據(jù)研究目的設(shè)置樣本，從一兩個(gè)到幾十個(gè)甚至上百個(gè)。但大多數(shù)情況下，研究對(duì)象關(guān)注一個(gè)或少數(shù)案例。

第三，在數(shù)據(jù)收集方式上，傳統(tǒng)實(shí)證研究通常被動(dòng)地依靠公開標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)；而臨床診斷研究的數(shù)據(jù)收集更為主動(dòng)，需要獲得與樣本或事件相關(guān)的非公開信息，包括公司內(nèi)部文件、管理報(bào)告、會(huì)議記錄等，還要訪談事件決策過(guò)程中的參與者。

第四，在樣本分析方面，傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)研究注重樣本數(shù)據(jù)的收集和數(shù)據(jù)的數(shù)學(xué)處理，難以考察不能量化的因素的影響；而臨床診斷研究不僅進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，還包括對(duì)樣本事件的背景、發(fā)展演變過(guò)程調(diào)查訪問等，深入考察不能量化的因素的影響。

第五，臨床診斷應(yīng)用時(shí)可以同時(shí)采用事件分析和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)法，以考察樣本企業(yè)事件的短期市場(chǎng)反映和長(zhǎng)期實(shí)際運(yùn)行結(jié)果。

臨床診斷方法的關(guān)鍵在于選擇研究對(duì)象。一方面要盡可能減少統(tǒng)計(jì)學(xué)角度的樣本有偏問題；另一方面，不宜選擇太早的樣本事件，避免企業(yè)內(nèi)部調(diào)查和訪談時(shí)當(dāng)事人難以回憶事件背景細(xì)節(jié)，使臨床診斷的內(nèi)部調(diào)查信息內(nèi)容和價(jià)值打折扣。

在我國(guó)的應(yīng)用價(jià)值

與20世紀(jì)80年代經(jīng)濟(jì)改革、開放和發(fā)展帶動(dòng)了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、研究方法的引入、消化吸收和繁榮一樣，90年代中期以來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)證券化程度的提高、工商管理教育的興起促進(jìn)了對(duì)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、實(shí)證研究方法的引進(jìn)、消化和吸收。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的大樣本計(jì)量檢驗(yàn)實(shí)證研究開始活躍，實(shí)證研究的學(xué)術(shù)規(guī)范正在形成。到目前為止，產(chǎn)生了一批以國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)及上市公司為樣本的實(shí)證研究成果。

由于我國(guó)證券市場(chǎng)是在法制規(guī)范不完善的環(huán)境下發(fā)展起來(lái)的，包括：1．上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中，非上市流通的國(guó)有股和法人股占絕對(duì)控股地位；2．上市公司信息披露不充分，大樣本計(jì)量檢驗(yàn)研究依據(jù)的公開信息非常有限；3．股票市場(chǎng)莊家操縱市場(chǎng)的行為比較普遍，股票價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值脫節(jié)嚴(yán)重，股票價(jià)格變化不能反映企業(yè)價(jià)值；4．證券市場(chǎng)發(fā)展和規(guī)范方面的政策措施不斷出臺(tái)，發(fā)展環(huán)境變化快。多種因素錯(cuò)綜復(fù)雜地糾纏在一起，相互影響相互作用，客觀上制約了傳統(tǒng)的大樣本實(shí)證研究方法的有效性，加上一些誤用，使人們產(chǎn)生實(shí)證研究有迎合大樣本計(jì)量檢驗(yàn)方法、流于形式的感覺。

第3篇：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

摘要：一系列金融危機(jī)的爆發(fā)，使我們必須重新審視在金融深化過(guò)程中，有必要進(jìn)行金融監(jiān)管以及如何進(jìn)行金融監(jiān)管。基于金融創(chuàng)新的現(xiàn)實(shí)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)金融監(jiān)管進(jìn)行了探討，分析了金融創(chuàng)新監(jiān)管的外部性和“公共性”特征、信息不對(duì)稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管、不完全競(jìng)爭(zhēng)與金融創(chuàng)新監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；金融創(chuàng)新；外部性；信息不對(duì)稱

1金融創(chuàng)新監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)理由

現(xiàn)實(shí)中，由金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)所造成的金融系統(tǒng)不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致金融危機(jī)，其主要表現(xiàn)有以下幾個(gè)方面：

（1）對(duì)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響。金融創(chuàng)新是使各種金融機(jī)構(gòu)原有的分工界限日益模糊，各種新型的金融交易已經(jīng)不在舊監(jiān)管的框架之內(nèi)。隨著金融創(chuàng)新與證券化趨勢(shì)的迅速發(fā)展，創(chuàng)造了大量有別于傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債的表外業(yè)務(wù)，有的甚至超過(guò)表外業(yè)務(wù)的一到二倍，成為金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容。

（2）對(duì)于金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響。在金融市場(chǎng)上出現(xiàn)與基本經(jīng)濟(jì)因素?zé)o關(guān)的不正常波動(dòng)，往往是因?yàn)橛型稒C(jī)力量的操縱，并有因信息不對(duì)稱造成的從眾心理從旁助陣。當(dāng)代大量金融創(chuàng)新工具，為投機(jī)活動(dòng)創(chuàng)造出了大批撼動(dòng)市場(chǎng)的先進(jìn)手段。由于大量衍生交易成本低，保值者和套利者在衍生市場(chǎng)用同樣的資本可做數(shù)倍于現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易。而且利用衍生證券的杠桿特性，進(jìn)攻更具數(shù)倍威力。1997年上半年，以量子基金為代表的一些大型基金，大規(guī)模運(yùn)用杠桿能量，不斷進(jìn)攻泰國(guó)金融市場(chǎng)，觸發(fā)泰國(guó)金融危機(jī)。

（3）對(duì)發(fā)生金融系統(tǒng)危機(jī)可能性的影響。當(dāng)代金融創(chuàng)新一方面直接加強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)之間、金融市場(chǎng)之間、金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)之間的密切聯(lián)系，另一方面間接推動(dòng)了金融業(yè)務(wù)國(guó)際化、金融市場(chǎng)國(guó)際化、資本流動(dòng)國(guó)際化為主要表現(xiàn)的金融國(guó)際化趨勢(shì)，致使局部的金融風(fēng)險(xiǎn)極易轉(zhuǎn)化為全局性的金融風(fēng)險(xiǎn)，從而削弱了金融體系抵御局部風(fēng)險(xiǎn)的能力，使整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性也隨之降低。

2金融創(chuàng)新監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

由金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致金融危機(jī)，而金融危機(jī)所造成的直接和間接的社會(huì)成本又十分巨大，因而，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張政府介入進(jìn)行監(jiān)管，以降低有其可能產(chǎn)生的社會(huì)成本。若從市場(chǎng)失靈的角度分析，我們也將得到同樣的結(jié)果。在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，幾乎一致的觀點(diǎn)認(rèn)為：在存在外部性、信息不完全、不完全競(jìng)爭(zhēng)、公共物品等領(lǐng)域內(nèi)，僅通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行資源配置是無(wú)法保證其資源的配置符合帕累托效率的。

（1）外部性與金融創(chuàng)新監(jiān)管。

外部性是指在提供一種產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)社會(huì)成本或利益與私人成本或所得之間存在的偏差，也就是一些經(jīng)濟(jì)主體在其生產(chǎn)、消費(fèi)過(guò)程中對(duì)其他經(jīng)濟(jì)主體所產(chǎn)生的附加效應(yīng)。它反映了個(gè)經(jīng)濟(jì)主體在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)對(duì)其他微觀主體非價(jià)格方面的影響，即這種影響并沒有通過(guò)價(jià)格機(jī)制發(fā)生作用。這種影響對(duì)他人來(lái)說(shuō)，可能是正的，也可能是負(fù)的。正的效應(yīng)通常我們稱之為正外部性，又叫外部經(jīng)濟(jì)，負(fù)的效應(yīng)我們稱之為負(fù)外部性或外部不經(jīng)濟(jì)。盡管從理論上如“科斯定理”所說(shuō)私人會(huì)有走到一起協(xié)商消除外部效應(yīng)的積極性，但是，由于“搭便車”問題難以避免，各方協(xié)商的成本太高，因此，人們偏好以加強(qiáng)管制的辦法來(lái)消除外部性。金融創(chuàng)新領(lǐng)域的外部性，實(shí)質(zhì)與金融創(chuàng)新的雙面性有關(guān)。金融創(chuàng)新主體推出一次金融創(chuàng)新措施后，可以增加創(chuàng)新受眾的福利，同時(shí)會(huì)給經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行乃至金融制度的變革帶來(lái)積極的影響。具體表現(xiàn)為：①促進(jìn)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的多樣化，滿足客戶需要。②提高金融機(jī)構(gòu)的盈利能力和避險(xiǎn)能力。金融創(chuàng)新產(chǎn)品為各種金融機(jī)構(gòu)增加盈利能力和避險(xiǎn)能力提供了更大的回旋空間。③提高金融市場(chǎng)的有效性。金融市場(chǎng)是金融產(chǎn)品交易的市場(chǎng)，金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，使得交易的參與者不斷增加，交易量也不斷擴(kuò)大。這樣金融市場(chǎng)就日趨成熟，市場(chǎng)的有效性不斷增加，從而降低了金融市場(chǎng)的交易成本。這就是金融創(chuàng)新外部經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。至于金融創(chuàng)新外部不經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)也是多面的，主要可以歸納為以下幾個(gè)方面：①金融產(chǎn)品創(chuàng)新的外部不經(jīng)濟(jì)。由于金融創(chuàng)新產(chǎn)品的高度虛擬性和高杠桿性，使得金融創(chuàng)新產(chǎn)品的交易規(guī)模急劇擴(kuò)大。金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下會(huì)積極的參與金融創(chuàng)新產(chǎn)品的交易，倘若某家銀行因從事金融創(chuàng)新產(chǎn)品交易發(fā)生倒閉，由于公眾的心理預(yù)期，因而可能在同業(yè)內(nèi)產(chǎn)生“多米諾骨牌效應(yīng)”，引起其它金融機(jī)構(gòu)倒閉。在經(jīng)濟(jì)政策方面則削弱了貨幣政策的發(fā)揮。②金融創(chuàng)新市場(chǎng)的負(fù)外部性。衍生金融市場(chǎng)運(yùn)作的復(fù)雜性導(dǎo)致了交易價(jià)格的波動(dòng)性和傳染性。由于一些衍生工具的交易本身涉及到多個(gè)國(guó)家，本質(zhì)上具有傳染性，這樣就使得金融機(jī)構(gòu)之間建立起了遠(yuǎn)比衍生工具出現(xiàn)之前復(fù)雜的多的債券債務(wù)關(guān)系，一旦某一市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，便會(huì)迅速傳導(dǎo)到世界其他地區(qū)的市場(chǎng)，甚至使市場(chǎng)交易主體和監(jiān)管當(dāng)局猝不及防。③金融創(chuàng)新加大了支付系統(tǒng)的脆弱性。由于金融創(chuàng)新在金融機(jī)構(gòu)之間創(chuàng)造出遠(yuǎn)比過(guò)去復(fù)雜的債券債務(wù)鏈條，再加上達(dá)到天文數(shù)字的金融規(guī)模，使得支付清算體系的脆弱性更加嚴(yán)重，一旦支付系統(tǒng)發(fā)生故障，那么給金融交易帶來(lái)的混亂不可想象，從而由此而產(chǎn)生的負(fù)外部性將會(huì)十分嚴(yán)重。

（2）信息不對(duì)稱與金融創(chuàng)新監(jiān)管。

信息不對(duì)稱是指當(dāng)事人并不了解全部的與交易有關(guān)的信息，這可能是由于當(dāng)事人的有限理性，也可能是由于當(dāng)事人的策略行為或機(jī)會(huì)主義。特別的，在信息不對(duì)稱的條件下，知情較多的當(dāng)事人一方還會(huì)出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

以衍生工具為主的金融創(chuàng)新工具市場(chǎng)也普遍存在著信息不對(duì)稱。在衍生工具的交易過(guò)程中，交易者之間不可能具有完全相同的信息，信息在不同的交易者直接的分布是非對(duì)稱的，擁有信息優(yōu)勢(shì)的一方可能產(chǎn)生機(jī)會(huì)主義傾向，即具有信息優(yōu)勢(shì)的當(dāng)事人為獲得更有利于自己的交易條件，可能故意隱瞞某些不利于自己的信息，甚至制造一些扭曲的、虛擬的信息，機(jī)會(huì)主義將會(huì)導(dǎo)致契約風(fēng)險(xiǎn)或契約行為的不確定性。

因而，在做出決策時(shí)，必須依靠預(yù)測(cè)和判斷，這也意味著金融市場(chǎng)在信息不完全條件下，包括金融創(chuàng)新產(chǎn)品市場(chǎng)也存在無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行調(diào)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）不完全競(jìng)爭(zhēng)與金融創(chuàng)新監(jiān)管。

雖然金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)程度已經(jīng)相當(dāng)高，然而并非不存在不完全競(jìng)爭(zhēng)。某些交易所的會(huì)員與交易規(guī)模龐大的機(jī)構(gòu)投資者，可能利用掌握的內(nèi)部信息為己牟利。個(gè)別大戶憑借自己的資金實(shí)力，可能認(rèn)為的操縱市場(chǎng)，使得衍生工具的交易價(jià)格嚴(yán)重偏離其內(nèi)在價(jià)值，導(dǎo)致衍生市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。另外，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中還存在一個(gè)壟斷與競(jìng)爭(zhēng)的悖論問題，即競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)發(fā)生機(jī)制發(fā)生作用的前提，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求，然而，在自然的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)往往最后導(dǎo)致行業(yè)的積累和集中，形成壟斷。壟斷一旦形成，壟斷的一方則會(huì)在衍生產(chǎn)品的交易過(guò)程中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，破壞這個(gè)市場(chǎng)本身所需要的產(chǎn)品成本——價(jià)格結(jié)構(gòu)，影響服務(wù)質(zhì)量的提高，最終導(dǎo)致金融衍生工具的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)增加，以及金融資源配置的扭曲，導(dǎo)致金融資源配置的無(wú)效率。

總而言之，由于金融創(chuàng)新領(lǐng)域市場(chǎng)失靈的種種因素，決定了政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融創(chuàng)新實(shí)施監(jiān)管的必要性，從而確保整個(gè)金融體系安全和金融秩序的穩(wěn)定。

參考文獻(xiàn)

［1］平狄克，魯賓費(fèi)爾德.微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)［M］.北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社,2000.

［2］劉宇.國(guó)際金融監(jiān)管的新發(fā)展［M］.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,1999,（4）.

第4篇：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

關(guān)鍵詞:民間金融 正規(guī)金融 制度安排 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

目前,民間金融已成為我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要金融支撐點(diǎn)。它不僅大大地改善了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)內(nèi)源融資的主導(dǎo)格局,還改變了原來(lái)農(nóng)村金融體系的單一產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。對(duì)于我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定起著不可替代的作用。我國(guó)農(nóng)村金融的重要性和復(fù)雜性,引起了社會(huì)各界的普遍關(guān)注,許多專家學(xué)者對(duì)此問題進(jìn)行了深入的研究并取得了豐碩的成果。本文擬從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論框架出發(fā),對(duì)民間金融的相關(guān)問題進(jìn)行分析。

民間金融存在和發(fā)展的制度分析

從理論上看,農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴于勞動(dòng)、資金和技術(shù)的投入。在城鄉(xiāng)二元體制和單一的金融產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)下,大部分的金融資源被國(guó)家控制并配置給城市經(jīng)濟(jì),所以農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期主要依靠?jī)?nèi)源融資。但當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段,單純依靠?jī)?nèi)源融資已無(wú)法滿足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,經(jīng)濟(jì)主體不得不從外部尋求資金來(lái)源。而市場(chǎng)的歧視和金融抑制卻給農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體的外部融資造成了阻礙。

這一機(jī)制的形成可借助Stiglitz和Weiss的擴(kuò)展SW信貸配給模型來(lái)說(shuō)明(圖1)。曲線S代表正規(guī)金融機(jī)構(gòu)(國(guó)有銀行)的資金供給曲線,D代表企業(yè)(主要是國(guó)有企業(yè)) 愿意從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款的資金需求曲線,r代表正規(guī)金融市場(chǎng)上的均衡利率,其對(duì)應(yīng)的信貸量為Q。S1代表民間金融的資金供給曲線,D1代表不能從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取資金的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體的資金需求曲線。D1在國(guó)有銀行供給曲線S之上,民間金融提供資金的供給曲線S1高于S,與D1相交于r1(r1>r)。民間金融信貸市場(chǎng)存在的原因是:由于存在金融抑制,由國(guó)家規(guī)定的貸款利率r2不是等于而是小于r,r2對(duì)應(yīng)的信貸供給量和需求量分別為Q2和Q3,因此,在正規(guī)金融市場(chǎng)上資金的供給與需求之間會(huì)出現(xiàn)一個(gè)差值Q3-Q2。也就是說(shuō)正規(guī)金融市場(chǎng)的資金供給在無(wú)法完全滿足國(guó)有企業(yè)需要的情況下,對(duì)非國(guó)有性質(zhì)的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體來(lái)說(shuō),這種信貸更是無(wú)法獲得。他們?yōu)榱松婧桶l(fā)展不得不以較高的利息支出求助于民間金融。銀行雖然可以視風(fēng)險(xiǎn)情況浮動(dòng)貸款利率,但由于存在金融抑制,利率浮動(dòng)幅度極為有限,貸款利率不能反映資本的稀缺程度以及資本的邊際生產(chǎn)率,從而導(dǎo)致正規(guī)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法為這些中小企業(yè)提供貸款。S1之所以較高,主要有以下因素:吸收存款成本較高。由于開始有相當(dāng)一部分資金追逐高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率(銀行利率)的報(bào)酬,加之臺(tái)會(huì)等中介沒有風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)盲目競(jìng)爭(zhēng),導(dǎo)致存款利率較高。民間信用的風(fēng)險(xiǎn)成本較高。一是借款人的違約率。中小企業(yè)創(chuàng)辦時(shí)沒有抵押物,自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高,信用約束較小,同時(shí)民間信用中介缺乏信用管理的經(jīng)驗(yàn),貸款違約率較高使得風(fēng)險(xiǎn)成本較高;二是政府的懲罰取向。民間信用發(fā)展初期,政府對(duì)其持否定的態(tài)度,因此懲罰措施較為嚴(yán)厲,增加了資金供給的成本。

由于我國(guó)金融市場(chǎng)融資體系中存在著明顯的所有制歧視,非國(guó)有企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中未獲得與其在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用相匹配的資金支持,使得民營(yíng)企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)對(duì)正規(guī)金融體系之外的民間資金存在強(qiáng)烈的需求。因此,農(nóng)村民間金融的產(chǎn)生有其深刻的制度性原因。

民間金融制度安排的績(jī)效分析

民間金融與金融脆弱性

根據(jù)伯蘭克—杰特勒的分析,私營(yíng)中小企業(yè)在發(fā)展初期主要依賴于民間金融可以大大降低項(xiàng)目投資的成本,經(jīng)理人員在對(duì)項(xiàng)目的選擇上會(huì)變得更為謹(jǐn)慎,內(nèi)部人控制和道德風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)大大降低。但是,如果企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期的資本主要依賴于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的間接性外源融資,融資的成本相當(dāng)高,經(jīng)理人員可能從事高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),銀行貸款變成不良債權(quán)的可能就大大增加,這會(huì)增加金融體系的不穩(wěn)定性。因此,民間金融的存在較好地解決了因信息不完全導(dǎo)致的逆向選擇問題和道德風(fēng)險(xiǎn),從而緩解整個(gè)金融體系的脆弱性,并為避免金融危機(jī)提供一種有效的防范措施。就我國(guó)實(shí)際情況而言,由于大量的金融資源流向效率低下的國(guó)有企業(yè)而使國(guó)有銀行積聚了巨額的不良資產(chǎn),使金融體系內(nèi)部潛伏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn),加大了我國(guó)金融系統(tǒng)的脆弱性。扶持和發(fā)展運(yùn)行效率較高的民間金融機(jī)構(gòu),是解決銀行不良資產(chǎn)的重要途徑之一。當(dāng)民間金融機(jī)構(gòu)逐漸發(fā)展壯大,在整個(gè)金融體系中所占的比重不斷增大,甚至超過(guò)國(guó)有金融,形成一個(gè)以多元產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的商業(yè)金融體系時(shí),即使國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)狀況仍未能根本改觀,由于其在金融體系的地位處于次要位置,不良資產(chǎn)對(duì)金融體系的威脅將會(huì)大大降低。

民間金融與金融體系效率

雖然在麥金農(nóng)•肖的金融發(fā)展理論中,民間金融是無(wú)效率的。他們認(rèn)為民間金融不僅擾亂了金融信貸秩序,還損害了公眾的利益。由于他們的活動(dòng)是隱蔽的,極易妨礙政府貨幣政策的實(shí)施,并且隱蔽的金融資源分配還會(huì)損害總體資本的配置效率。但我國(guó)學(xué)者張杰(2003)認(rèn)為一種制度安排是否具有效率,依存于一定的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)形式,即市場(chǎng)主體產(chǎn)權(quán)形式的多元化和產(chǎn)權(quán)的可交易性。多元化的產(chǎn)權(quán)主體經(jīng)過(guò)競(jìng)爭(zhēng)易達(dá)到均衡時(shí),市場(chǎng)才會(huì)處于有效狀態(tài)。當(dāng)然,這種均衡狀態(tài)只是暫時(shí)的,不同的交易過(guò)程可能會(huì)出現(xiàn)不同的均衡點(diǎn)。正因如此,不同產(chǎn)權(quán)形式之間的重新組合才是必要的,并由此產(chǎn)生出產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新形式和效率的提高。在某種產(chǎn)權(quán)形式具有壟斷地位的背景下,只有發(fā)展其他產(chǎn)權(quán)形式并使之具有一定的談判交易能力,才能達(dá)到市場(chǎng)有效狀態(tài)。金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新作為效率提高的過(guò)程,本身也是不同產(chǎn)權(quán)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)、談判與重新界定產(chǎn)權(quán)邊界的過(guò)程。而民間金融的發(fā)展壯大在一定程度上改變了傳統(tǒng)的國(guó)有金融一統(tǒng)天下的格局,形成了多元產(chǎn)權(quán)共存的金融體系的新局面,開創(chuàng)了競(jìng)爭(zhēng)性的金融市場(chǎng)環(huán)境,給體制僵化、效率低下的國(guó)有金融機(jī)構(gòu)施加了強(qiáng)大的外部競(jìng)爭(zhēng)壓力。由此看來(lái),民間金融的存在和發(fā)展有助于金融體系主體產(chǎn)權(quán)形式的多元化,自然也就有助于這個(gè)金融體系效率的提高。

民間金融與資本形成和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

民間金融的存在使得那些既不能通過(guò)內(nèi)源融資,又不能從正規(guī)金融體系獲取資金的投資項(xiàng)目得以實(shí)施,它直接促進(jìn)了資本的形成和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從信貸需求的角度看,中小企業(yè)的資金的需求具有很強(qiáng)的時(shí)間性。但在國(guó)有金融一統(tǒng)天下的情況下,它們往往不能及時(shí)地獲得所需的資金,而抵押貸款所需要的較高的資產(chǎn)評(píng)估成本和其他交易費(fèi)用的支出,使得從國(guó)有銀行獲得貸款成本幾乎等同于甚至高于從民間金融機(jī)構(gòu)獲得貸款成本。因此,中小企業(yè)出于自身生存和發(fā)展的目的,要求民間金融機(jī)構(gòu)為它們提供資金支持。另一方面,具有獨(dú)特信息優(yōu)勢(shì)和較低交易費(fèi)用的民間金融機(jī)構(gòu)也有向它們提供金融服務(wù)的意向。這樣一來(lái),形成了二者相互支持,共同發(fā)展的雙贏結(jié)果。當(dāng)然,中小企業(yè)在不同的發(fā)展階段對(duì)融資形式有不同的要求:在其成長(zhǎng)初期它們往往選擇對(duì)資金要求較低的勞動(dòng)密集型投入結(jié)構(gòu),這就內(nèi)生出對(duì)小規(guī)模直接融資形式的民間金融的需求;隨著企業(yè)的發(fā)展壯大,其原有的生產(chǎn)函數(shù)與投入結(jié)構(gòu)便會(huì)受到越來(lái)越大的壓力。要使企業(yè)順利發(fā)展,就得提高生產(chǎn)過(guò)程中的技術(shù)含量,而提高技術(shù)含量就需要增加資金投入。單純依靠小規(guī)模直接融資是無(wú)法達(dá)到這一目的的,求助于能提供較大規(guī)模間接融資的民間金融機(jī)構(gòu)就成為必然。

扶持和規(guī)范民間金融制度選擇

我國(guó)民間金融是在正式金融制度安排不能滿足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的情況下而產(chǎn)生的,它的發(fā)展和壯大對(duì)于現(xiàn)階段農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展有著巨大的促進(jìn)作用。就此而言,政府對(duì)民間金融應(yīng)采取扶持的制度取向。但是,毋庸諱言,由于民間金融發(fā)端于組織化和制度化程度較低的臺(tái)會(huì)和錢莊等私營(yíng)金融機(jī)構(gòu),所以在其發(fā)展過(guò)程中也存在著許多問題。就此而言,政府對(duì)民間金融應(yīng)采取加強(qiáng)規(guī)范管理的制度取向。因此,扶持和規(guī)范民間金融發(fā)展就理所當(dāng)然的成為政府的制度選擇。

確立民間金融的合法身份是促進(jìn)民間金融發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。從法律層面上正式承認(rèn)民間金融,允許民間金融參與金融市場(chǎng)份額的分配,正確認(rèn)識(shí)正規(guī)金融和民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的互補(bǔ)作用,使其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從“地下”轉(zhuǎn)到“地面”上來(lái)。另外,要扶持和促進(jìn)民間金融的發(fā)展,還應(yīng)該降低其市場(chǎng)準(zhǔn)入條件,為其發(fā)展提供一個(gè)較為寬松的金融競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,使它真正能夠在“公正、公平”的平臺(tái)上與正規(guī)金融進(jìn)行平等競(jìng)爭(zhēng)。這種制度取向應(yīng)基于兩點(diǎn):首先,民間金融的信貸活動(dòng)中所形成的契約必須得到法律的有效保護(hù),將其信用關(guān)系納入到正式制度的調(diào)節(jié)范圍,相關(guān)糾紛和矛盾可以在法律的框架內(nèi)進(jìn)行解決,消除其可能帶來(lái)的不穩(wěn)定因素。其次,為民間金融機(jī)構(gòu)提供業(yè)務(wù)咨詢和相關(guān)服務(wù)。這樣不僅可以降低民間金融的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),還能擴(kuò)大它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)區(qū)域,使其分享規(guī)模經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的收益,提高它的運(yùn)行效率。

對(duì)民間金融的扶持和認(rèn)可,絕非讓其放任自流。民間金融在促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí),也暴露出存在于自身的不足和缺陷:一是它雖能提供優(yōu)質(zhì)快捷的存貸款服務(wù),但卻難以滿足流動(dòng)性和安全性需要,高收益往往是以高風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)換取的。二是不規(guī)范的內(nèi)部管理制度,有可能被利用而成為不法分子的騙錢工具。鑒于此,政府在承認(rèn)民間金融合法身份的同時(shí),應(yīng)對(duì)其進(jìn)行規(guī)范管理,通過(guò)制定合理的制度,明確公正、有效的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則,使其在自我約束的條件下從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

參考文獻(xiàn):

1.陳時(shí)興.對(duì)我國(guó)民間金融及其發(fā)展前景的思考[J].宏觀經(jīng)濟(jì)管理,2005(3)

2.程蕾.中國(guó)民間金融走勢(shì)分析[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理,2004(3)

3.徐偉,郭為.民間金融與省際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J].上海經(jīng)濟(jì)研究,2004(5)

4.刁懷宏.民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、民間金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究[J].理論與改革,2004(2)

第5篇：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

【關(guān)鍵詞】綜合經(jīng)營(yíng)；金融風(fēng)險(xiǎn)；銀行業(yè)績(jī)

1.引言

1933年通過(guò)的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，對(duì)于美國(guó)的金融體系是一場(chǎng)系統(tǒng)性的改革。該法案禁止商業(yè)銀行從事證券經(jīng)紀(jì)、承銷業(yè)務(wù)，禁止商業(yè)銀行的員工在證券公司兼職，商業(yè)銀行從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也受到嚴(yán)格限制，而僅保留了承銷政府債券的資格。該法案對(duì)利率上限和銀行跨州經(jīng)營(yíng)也進(jìn)行了嚴(yán)格限制。美國(guó)自此形成了長(zhǎng)達(dá)66年的分業(yè)經(jīng)營(yíng)金融體制。

但是隨著金融業(yè)深化和擴(kuò)張，該法案形成的分業(yè)經(jīng)營(yíng)格局阻礙了銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)展，而非銀行機(jī)構(gòu)侵入商業(yè)銀行的存貸款領(lǐng)域，金融控股公司大量出現(xiàn)，進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，部分獲得特許的商業(yè)銀行開始從事證券承銷業(yè)務(wù)，而1998年花旗銀行和旅行者集團(tuán)的合并標(biāo)志著該法案已名存實(shí)亡。1999年11月，《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》對(duì)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的規(guī)定作出了實(shí)質(zhì)性修改，準(zhǔn)許銀行控股公司轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑诳毓晒?，打破了銀行、證券與保險(xiǎn)之間的金融防火墻，確立了綜合經(jīng)營(yíng)的金融體制。

我國(guó)在資本市場(chǎng)的建設(shè)過(guò)程中，采用了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式?！渡虡I(yè)銀行法》、《證券法》和《保險(xiǎn)法》都對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)的綜合經(jīng)營(yíng)做出了禁止性規(guī)定：“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理，證券公司與銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立?！钡悄壳皣?yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)都已被突破，光大集團(tuán)、中信集團(tuán)和平安集團(tuán)成為實(shí)質(zhì)上的金融控股公司，金融業(yè)務(wù)涉及銀行、證券、信托、保險(xiǎn)、基金、資產(chǎn)管理等行業(yè)和領(lǐng)域。國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)，允許保險(xiǎn)資金按一定比例直接進(jìn)入資本市場(chǎng)。由于現(xiàn)實(shí)與法律條文存在著脫節(jié)情況，因此立法機(jī)關(guān)、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)以及專家學(xué)者對(duì)這一禁止性規(guī)定爭(zhēng)議較大。最后，三部法律在修改時(shí)，都在原有的綜合經(jīng)營(yíng)禁止性規(guī)定基礎(chǔ)上，加上了“國(guó)家另有規(guī)定的除外”，既為既成事實(shí)提供法律依據(jù)，也為下一步的金融改革和發(fā)展預(yù)留了空間。

根據(jù)世界銀行2012年公布的銀行監(jiān)管數(shù)據(jù)，在其所統(tǒng)計(jì)的142個(gè)國(guó)家和地區(qū)中，已有110個(gè)國(guó)家和地區(qū)允許商業(yè)銀行從事證券業(yè)務(wù)，79個(gè)國(guó)家和地區(qū)允許商業(yè)銀行從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。但是，始于2008年的金融危機(jī)，加深了監(jiān)管部門和市場(chǎng)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，在綜合經(jīng)營(yíng)的模型下，源于證券和衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)很容易傳導(dǎo)至同一家金融控股公司控制的商業(yè)銀行部門，降低銀行業(yè)務(wù)的穩(wěn)健性。從短期影響來(lái)看，可能造成銀行的監(jiān)管資本無(wú)法有效吸收損失，金融機(jī)構(gòu)的杠桿倍數(shù)較高，會(huì)進(jìn)一步惡化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，信息不對(duì)稱可能引發(fā)銀行擠兌，造成銀行流動(dòng)性不足，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)也會(huì)失去作用。信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)也可能加劇銀行的不穩(wěn)定性。從長(zhǎng)期影響來(lái)看，由于金融市場(chǎng)存在著嚴(yán)重的外部性，金融體系存在內(nèi)在的脆弱性和關(guān)聯(lián)性，微觀風(fēng)險(xiǎn)容易演化成為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的直接傳導(dǎo)（“多米諾骨牌效應(yīng)”）會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至整個(gè)金融鏈條，造成金融資產(chǎn)縮水，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量下滑；風(fēng)險(xiǎn)的間接傳導(dǎo)（“羊群效應(yīng)”）會(huì)放大順周期性，造成市場(chǎng)信心喪失，市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。

我國(guó)《商業(yè)銀行法》修改時(shí)，把第四條“商業(yè)銀行以效益性、安全性、流動(dòng)性為經(jīng)營(yíng)原則”修改為“商業(yè)銀行以安全性、流動(dòng)性、效益性為經(jīng)營(yíng)原則”，這一原則順序的變化，表明了立法機(jī)關(guān)對(duì)審慎監(jiān)管、審慎經(jīng)營(yíng)的高度關(guān)注。本文認(rèn)為應(yīng)該分別從安全性、流動(dòng)性、效益性的角度去分析中國(guó)是否應(yīng)當(dāng)采用綜合經(jīng)營(yíng)模式、綜合經(jīng)營(yíng)對(duì)金融業(yè)的影響以及我國(guó)建立綜合經(jīng)營(yíng)體制的具體路徑選擇。

針對(duì)上文提出的問題，本文在理論分析的基礎(chǔ)上，通過(guò)73個(gè)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)，使用固定效應(yīng)模型，對(duì)世界范圍內(nèi)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的具體影響效果進(jìn)行實(shí)證分析。

本文的結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分在簡(jiǎn)要回顧文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上探討綜合經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵、影響和我國(guó)建立綜合經(jīng)營(yíng)體制的路徑安排；第三部分介紹樣本情況及描述性統(tǒng)計(jì)；第四部分進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)并討論結(jié)果；第五部分總結(jié)全文。

2.理論分析

1929年開始的大蕭條中，美國(guó)倒閉的銀行超過(guò)9000家，股市崩盤，金融系統(tǒng)無(wú)法穩(wěn)定運(yùn)行，美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)危機(jī)的調(diào)查認(rèn)為正是商業(yè)銀行涉足證券行業(yè)導(dǎo)致了金融危機(jī)。隨后，美國(guó)通過(guò)《1933年銀行法》（格拉斯-斯蒂格爾法案）、《1933年證券法》、《1934年證券交易法》以及《Q條例》，建立起了金融分業(yè)的防火墻，從業(yè)務(wù)、地域、人員和利率等方面，防止某一金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到其他領(lǐng)域，避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

但是，由于銀行類金融機(jī)構(gòu)受到了嚴(yán)格的管制，非銀行類金融機(jī)構(gòu)逐漸繞開監(jiān)管，與商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)上展開競(jìng)爭(zhēng)。另一方面，商業(yè)銀行面對(duì)著高額利潤(rùn)的刺激，也開始尋求規(guī)避途徑。商業(yè)銀行紛紛成立銀行控股公司，跨州設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；進(jìn)行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，產(chǎn)生了大量的金融工具（包括衍生工具）。監(jiān)管部門順應(yīng)金融發(fā)展潮流，采取了一系列放松金融管制的措施，如取消存貸款利率上限、擴(kuò)大銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍等等。20世紀(jì)80年代末90年代初，美國(guó)批準(zhǔn)五家商業(yè)銀行直接從事企業(yè)債的承銷業(yè)務(wù)，并允許摩根大通公司承銷股票，隨后又?jǐn)U展到其他銀行。而1999年的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》廢除了《格拉斯-斯蒂格爾法案》，規(guī)定在一定條件下，銀行控股公司可以轉(zhuǎn)變成為金融控股公司，允許銀行業(yè)、證券業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)交叉持股，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)相互滲透。

我國(guó)在金融改革試點(diǎn)的過(guò)程中，曾經(jīng)嘗試過(guò)綜合經(jīng)營(yíng)的模式，中信公司、交通銀行等都涉足銀行、保險(xiǎn)、證券和信托等業(yè)務(wù)，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)以及制度建設(shè)不完善，金融市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)較大的混亂，1993年中國(guó)政府確立了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融體制，《商業(yè)銀行法》、《證券法》和《保險(xiǎn)法》的實(shí)施，為分業(yè)經(jīng)營(yíng)提供了法律上依據(jù)；從監(jiān)管體制上看，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)分別對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管。但是，現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)存在了所謂“光大模式”和“中信模式”（王鶴立，2008）的金融控股集團(tuán)，在這種情況下，上述法律修改時(shí)在堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制的同時(shí)，加入了“國(guó)家另有規(guī)定的除外”，在一定限度上認(rèn)可了綜合經(jīng)營(yíng)模式，也預(yù)留了改革空間。

是否應(yīng)當(dāng)采納綜合經(jīng)營(yíng)模式，核心問題是綜合經(jīng)營(yíng)對(duì)金融的影響程度?！蹲C券法》在立法之初，正是吸取了亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)，因而禁止綜合經(jīng)營(yíng)，經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，我國(guó)是否已經(jīng)具備了建立綜合經(jīng)營(yíng)體制的條件？

從世界范圍看，大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)已經(jīng)建立了綜合經(jīng)營(yíng)的金融體制，而絕對(duì)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)非常罕見。我國(guó)加入WTO以后，金融業(yè)發(fā)展迅速，截至2012年底，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)已達(dá)133.6萬(wàn)億元人民幣，與2004年底相比，增長(zhǎng)了324.1%。銀行業(yè)對(duì)外開放水平不斷提高，截至2011年9月末，已有來(lái)自47個(gè)國(guó)家和地區(qū)的銀行在中國(guó)設(shè)立機(jī)構(gòu)，外資銀行資產(chǎn)總額達(dá)到2.06萬(wàn)億元人民幣；綜合經(jīng)營(yíng)的模式具有范圍經(jīng)濟(jì)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，有利于銀行的降低經(jīng)營(yíng)成本，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，我國(guó)商業(yè)銀行也加快了“走出去”的發(fā)展步伐，。

但是，2008年的金融危機(jī)暴露了綜合經(jīng)營(yíng)下金融創(chuàng)新對(duì)金融穩(wěn)定的巨大影響，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管質(zhì)量都較高的美國(guó)金融業(yè)在危機(jī)中損失慘重，以至于美國(guó)不得不實(shí)施“沃爾克規(guī)則”，禁止商業(yè)銀行開展對(duì)沖基金、私人股權(quán)投資基金類似工具的大額投資，而且重回“格拉斯-斯蒂格爾防火墻”的呼聲不絕于耳。

綜合經(jīng)營(yíng)金融體制的建立，應(yīng)當(dāng)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度和監(jiān)管能力相適應(yīng)（席濤，2010），縱然中國(guó)金融業(yè)已經(jīng)取得了較大的成就，但我們不能忽視我國(guó)金融市場(chǎng)仍然較為落后，監(jiān)管水平依然有限，金融機(jī)構(gòu)治理水平不高，客觀分析中國(guó)銀行業(yè)改革發(fā)展取得的成就，相當(dāng)程度上來(lái)源于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、政策扶持等外部因素支撐，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)作為市場(chǎng)主體的自生能力依舊欠缺，內(nèi)在約束機(jī)制的有效性依然不足。截止2012年底，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額已達(dá)4929億元人民幣，其中次級(jí)類貸款余額為2176億元人民幣。中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著較大的不確定性，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)極易轉(zhuǎn)化為金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，次級(jí)類貸款違約風(fēng)險(xiǎn)上升，進(jìn)而造成流動(dòng)性不足，影響銀行穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。建立綜合經(jīng)營(yíng)體制必須考慮到我國(guó)證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)仍與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距的現(xiàn)實(shí)情況，尤其我國(guó)證券市場(chǎng)波動(dòng)較大。

金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管能力也是建立綜合經(jīng)營(yíng)體制必須考慮的因素。我國(guó)金融監(jiān)管立法不足，雖然已有《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》，但該法缺乏具體實(shí)施細(xì)節(jié)的規(guī)定，難以直接適用。國(guó)務(wù)院頒布了《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》和《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》，銀監(jiān)會(huì)近年來(lái)制定了《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》、《銀行并表監(jiān)管指引（試行）》、《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，但是，較高位階的行政法規(guī)和部門規(guī)章依然較少，而紅頭文件的頒布和廢止卻十分隨意，總之，我國(guó)金融監(jiān)管的法律建設(shè)十分不健全。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的執(zhí)法水平和能力也較為欠缺，監(jiān)管部門和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算、預(yù)防和處置，都缺乏足夠的專業(yè)人才和經(jīng)驗(yàn)。

銀行業(yè)務(wù)與證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的相互滲透，可能導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)問題。綜合經(jīng)營(yíng)模式下，同一金融控股公司控制下金融機(jī)構(gòu)容易出現(xiàn)違法違規(guī)的關(guān)聯(lián)交易、資金往來(lái)，相互挪用客戶資金，金融防火墻無(wú)法發(fā)揮作用，原有的微觀風(fēng)險(xiǎn)沒有消除，還可能產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。由于信息不對(duì)稱，信息公開缺乏嚴(yán)格、統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，并表監(jiān)管仍處于起步階段，金融控股公司的整體風(fēng)險(xiǎn)難以識(shí)別，由于順周期性的存在，控股公司持有的高杠桿工具在市場(chǎng)形勢(shì)較好時(shí)，往往產(chǎn)生了較高的估值，造成金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)虛高，處于同一控制人控制下的商業(yè)銀行則可能從事相應(yīng)的業(yè)務(wù)予以配合，因此被迫承擔(dān)了本不需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，造成經(jīng)營(yíng)效益低下。

基于以上的分析，本文提出兩個(gè)待驗(yàn)證的假說(shuō)：

假說(shuō)1：綜合經(jīng)營(yíng)模式下，商業(yè)銀行的不良貸款率較高。

假說(shuō)2：綜合經(jīng)營(yíng)模式下，商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率較低。

3.研究設(shè)計(jì)

（1）樣本選取

本文使用了73個(gè)國(guó)家和地區(qū)的面板數(shù)據(jù)，銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)取自于世界銀行集團(tuán)（World Bank Group）的全球金融發(fā)展數(shù)據(jù)庫(kù)（Global Financial Development Database），金融經(jīng)營(yíng)體制的情況來(lái)源于《銀行監(jiān)督管理數(shù)據(jù)庫(kù)》（Bank Regulation and Supervision Database）。各國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展情況來(lái)源于世行《世界發(fā)展指標(biāo)》（World Development Indicators）及《營(yíng)商環(huán)境報(bào)告》（Doing Business Report）。

（2）模型設(shè)定與變量定義

根據(jù)前文提出的假說(shuō)1和假說(shuō)2，本文將待檢驗(yàn)的回歸模型設(shè)定為：

Bankperformanceit=β0+β1Universalbankingit+β2Xit+it （1）

1）被解釋變量

模型（1）中，被解釋變量Bankperformance代表銀行業(yè)績(jī)，包括銀行的不良貸款率（Nonperformingloans）和凈資產(chǎn)收益率（ROE）。前者是指不良貸款（包括扣除貸款損失準(zhǔn)備金之前的不良貸款）與貸款總額的比率；后者是銀行凈利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的比率。

2）解釋變量

在世界銀行公布的《銀行監(jiān)督管理數(shù)據(jù)庫(kù)》中，披露了各國(guó)金融機(jī)構(gòu)分業(yè)和綜合經(jīng)營(yíng)的情況，本文將是否采用綜合經(jīng)營(yíng)模式設(shè)置為虛擬變量Universalbanking，采用了綜合經(jīng)營(yíng)體制（允許銀行經(jīng)營(yíng)證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)），虛擬變量為1；禁止綜合經(jīng)營(yíng)的，虛擬變量為0。

3）控制變量

本文選取人均國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）、城鎮(zhèn)化率（Urban）、法治水平（LAW）、銀行業(yè)集中程度（Concentration）和貸款撥備覆蓋率（Provision）作為控制經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展程度的變量，引入回歸模型。

（3）變量的描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析

表1報(bào)告了本文變量的描述統(tǒng)計(jì)，包括了2005年至2010年73個(gè)國(guó)家和地區(qū)的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，被解釋變量中，不良貸款率的平均值為4.59%，凈資產(chǎn)收益率均值為11.94%。解釋變量中，綜合經(jīng)營(yíng)的均值是0.4。表1還列出了5個(gè)控制變量的描述統(tǒng)計(jì)，包括人均國(guó)民生產(chǎn)總值、城鎮(zhèn)化率、法治水平、銀行業(yè)集中程度和貸款撥備覆蓋率，從中可以發(fā)現(xiàn)，標(biāo)準(zhǔn)差較大，說(shuō)明各國(guó)在這幾個(gè)指標(biāo)上差異很大。

4.實(shí)證檢驗(yàn)與分析

為了系統(tǒng)地考察綜合經(jīng)營(yíng)金融體制對(duì)金融穩(wěn)定以及銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，本節(jié)在控制了人均國(guó)民生產(chǎn)總值、城鎮(zhèn)化率、法治水平、銀行業(yè)集中程度和貸款撥備覆蓋率的基礎(chǔ)上，對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了回歸分析。

經(jīng)過(guò)豪斯曼檢驗(yàn)（Hausman Test），P值較小，本文所使用的兩個(gè)回歸模型都應(yīng)當(dāng)使用固定效應(yīng)模型而非隨機(jī)效應(yīng)模型。

我們對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)下銀行不良貸款率的情況進(jìn)行檢驗(yàn)，表2中的（1）列顯示，綜合經(jīng)營(yíng)模式對(duì)于銀行不良貸款率存在著正向影響，并且在5%的顯著性水平下顯著。這證明了假說(shuō)1是成立的。

本文對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)下銀行凈資產(chǎn)收益率的情況進(jìn)行檢驗(yàn)，在控制了相關(guān)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展程度指標(biāo)的情況下，表2中列（2）顯示綜合經(jīng)營(yíng)體制對(duì)銀行凈資產(chǎn)收益率存在著負(fù)向影響，并且在1%的顯著性水平下顯著。由此說(shuō)明，采用了綜合經(jīng)營(yíng)模式的國(guó)家和地區(qū)，其金融機(jī)構(gòu)呆壞賬越多，銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，經(jīng)營(yíng)效率越低。這也驗(yàn)證了假說(shuō)2。

基于實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果，我們可以發(fā)現(xiàn)，銀行與證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的相互滲透，的確與金融危機(jī)存在著一定的相關(guān)性，雖然我們無(wú)法驗(yàn)證這種相關(guān)關(guān)系是否是因果關(guān)系，但是，這也提醒我們必須以審慎的態(tài)度對(duì)待我國(guó)綜合經(jīng)營(yíng)模式的建立。銀行的安全性已經(jīng)超過(guò)流動(dòng)性和效益性，成為最主要的經(jīng)營(yíng)原則。根據(jù)《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》的規(guī)定，審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則，包括風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制、資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、損失準(zhǔn)備金、風(fēng)險(xiǎn)集中、關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)流動(dòng)性等內(nèi)容，其中，資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)管理、貸款損失撥備和流動(dòng)性都是巴塞爾協(xié)議II和巴塞爾協(xié)議III最關(guān)心的問題。我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)水平的提升，不僅要反映在利潤(rùn)率指標(biāo)上，更要注重風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解。而這不僅僅需要銀行自身的努力，還需要監(jiān)管部門做好制度設(shè)計(jì)，不斷完善促進(jìn)金融也健康有序發(fā)展的制度規(guī)范，為金融業(yè)發(fā)展提供良好的制度環(huán)境。

具體到綜合經(jīng)營(yíng)的制度建設(shè)，由于我國(guó)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)已經(jīng)實(shí)行了三十多年，但仍然缺少一部《金融控股公司條例》，法律中“國(guó)家另有規(guī)定的除外”，在現(xiàn)實(shí)中很難找到具體適用的依據(jù)，擁有綜合經(jīng)營(yíng)特許的控股集團(tuán)，一般僅能依靠政府部門的批準(zhǔn)、決定等“紅頭文件”從事試點(diǎn)業(yè)務(wù)，這樣不僅造成了市場(chǎng)的不公平競(jìng)爭(zhēng)，也不利于這些金融控股公司穩(wěn)定發(fā)展。

對(duì)于綜合經(jīng)營(yíng)立法的影響，立法機(jī)關(guān)和學(xué)術(shù)界都缺少定量的成本-收益分析，如果難以證明為建立綜合經(jīng)營(yíng)所支付的成本小于其帶來(lái)的收益，那么綜合經(jīng)營(yíng)體制的建設(shè)就缺少合理性、效益性和穩(wěn)定性。

5.結(jié)論及建議

我國(guó)從改革開放之初就開始了金融綜合經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)，目前已有數(shù)家金融控股集團(tuán)從事銀行、證券、保險(xiǎn)和信托等綜合經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，但是綜合經(jīng)營(yíng)仍然缺少較高位階的立法，而且對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的影響分析非常不足。

目前大多數(shù)國(guó)家，尤其幾乎所有的發(fā)達(dá)國(guó)家都已經(jīng)采用了綜合經(jīng)營(yíng)的金融體制，本文從理論的角度分析了綜（下轉(zhuǎn)第157頁(yè)）（上接第154頁(yè)）合經(jīng)營(yíng)的收益，認(rèn)為綜合經(jīng)營(yíng)有利于降低交易和經(jīng)營(yíng)成本，有利于金融市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。但是本文對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)下銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng)顯著地降低了銀行的經(jīng)營(yíng)效益，提高了銀行的風(fēng)險(xiǎn)，與金融危機(jī)的發(fā)生存在著相關(guān)關(guān)系。本文認(rèn)為，不論是宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性、金融市場(chǎng)發(fā)展程度還是制度建設(shè)以及監(jiān)管水平，我國(guó)建立綜合經(jīng)營(yíng)金融體制的條件都還不成熟，現(xiàn)階段不適宜直接放開綜合經(jīng)營(yíng)。

本文建議，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)的影響研究，充分分析其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)的影響，并且在此基礎(chǔ)上完善綜合經(jīng)營(yíng)的法律建設(shè)，尤其加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、預(yù)防和化解制度建設(shè)，為未來(lái)綜合經(jīng)營(yíng)的建立提供法律保障。

參考文獻(xiàn)

[1]Barth，J.R.，G.Caprio Jr and R.Levine，Banking systems around the globe：Do regulation and ownership affect performance and stability？Prudential supervision：What works and what doesn’t.2001，University of Chicago Press.

[2]Cargill，T.F.，Glass-Steagall is still needed.Challenge，1988.31（6）.

[3]Carow，K.A.and E.J.Kane，Event-study evidence of the value of relaxing long-standing regulatory restraints on banks，1970-2000.The Quarterly Review of Economics and Finance，2002.42（3）.

[4]Kroszner，R.S.and R.G.Rajan，Is the Glass-Steagall Act justified？A study of the US experience with universal banking before 1933.The American Economic Review，1994.

[5]Tilly，R.，Universal banking in historical perspective.Journal of Institutional and Theoretical Economics，1998.

[6]巴曙松，朱元倩.巴塞爾資本協(xié)議Ⅲ研究[M].中國(guó)金融出版社，2011.

[7]孫世重.銀行公司治理的中國(guó)式問題：反思與啟示.中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)工作論文[J].2013（3）.

[8]王鶴立.我國(guó)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)前景研究[J].金融研究，2008（9）.

[9]吳曉靈.金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管現(xiàn)實(shí)[N].金融時(shí)報(bào)，2004-3-23.

第6篇：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，人民收入的進(jìn)一步提高，人們的生活理財(cái)和投資理財(cái)?shù)挠^念也在不斷加強(qiáng)。投資理財(cái)?shù)男枨髲臒o(wú)到有，從單一到復(fù)雜，從簡(jiǎn)單到專業(yè)，因而對(duì)高素質(zhì)的復(fù)合型金融人才的需求十分迫切。另外一方面經(jīng)濟(jì)全球化和金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，對(duì)我國(guó)金融從業(yè)人員素質(zhì)的要求也會(huì)越來(lái)越高，尤其是國(guó)內(nèi)金融行業(yè)。據(jù)分析，在廣州、上海、北京等經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快速的前沿城市，隨著越來(lái)越多外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也將更為激烈。同時(shí)外資銀行不斷進(jìn)入，合資基金公司逐漸增加，銀行和基金對(duì)人才的需求增長(zhǎng)加快，金融行業(yè)對(duì)人才的爭(zhēng)奪十分激烈。

所以，在經(jīng)濟(jì)學(xué)考研中金融學(xué)是非常熱門的，具體有以下幾個(gè)研究方向：

貨幣銀行學(xué)

該專業(yè)方向主要研究跟銀行及國(guó)家貨幣政策相關(guān)的問題，這里的銀行包括中央銀行和商業(yè)銀行等。

熱門分析：如今，許多銀行都推出自己的理財(cái)產(chǎn)品，原本就倍受關(guān)注的銀行業(yè)持續(xù)加溫，成為熱門的報(bào)考專業(yè)方向。

人才培養(yǎng)：貨幣銀行學(xué)培養(yǎng)能在銀行系統(tǒng)及其他金融機(jī)構(gòu)、學(xué)校和研究單位從事金融經(jīng)濟(jì)管理和教學(xué)研究工作的高等專門人才。

就業(yè)方向：該專業(yè)方向主要在銀行系統(tǒng)、學(xué)校和科研單位從事金融業(yè)務(wù)和管理工作，以及金融教學(xué)、研究領(lǐng)域就業(yè)。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷完善，工商企業(yè)和上市公司也需要大批專業(yè)人才，這些也是理想的就業(yè)方向。

推薦院校：中國(guó)人民銀行研究生部、中國(guó)人民大學(xué)、武漢大學(xué)、上海大學(xué)

金融經(jīng)濟(jì)(含國(guó)際金融、金融理論)

熱門分析：截至2008年12月31日，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為19460.30億美元，全年增加4178億美元，增長(zhǎng)27.34%。許多新興的名詞如外匯儲(chǔ)備增速、開放資本項(xiàng)目管制、國(guó)有銀行股改、股票印花稅都涉及到重要的金融經(jīng)濟(jì)理論問題。

人才培養(yǎng)：該專業(yè)培養(yǎng)適應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和科學(xué)技術(shù)進(jìn)步需要的具有較寬厚的經(jīng)濟(jì)理論知識(shí)、扎實(shí)的金融學(xué)專業(yè)基礎(chǔ)和實(shí)踐操作能力，熟練掌握國(guó)際金融理論知識(shí)和國(guó)際結(jié)算、外匯交易、國(guó)際金融投融資等業(yè)務(wù)技能，能勝任銀行、證券、保險(xiǎn)、基金等外資金融機(jī)構(gòu)和跨國(guó)公司投融資部門工作的應(yīng)用型金融管理專業(yè)人才。

就業(yè)方向：該方向就業(yè)范圍比較廣泛，與其他各個(gè)方向都有交叉的地方。畢業(yè)生主要去向是外向型投資銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、基金管理公司和商業(yè)銀行等外資金融機(jī)構(gòu)，以及中資金融機(jī)構(gòu)的涉外部門、跨國(guó)公司投融資部門和政府經(jīng)濟(jì)管理部門等。

推薦院校：復(fù)旦大學(xué)、西安交通大學(xué)、湖南大學(xué)、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)、東北財(cái)經(jīng)大學(xué)

投資學(xué)

熱門分析：中國(guó)股市經(jīng)歷牛市后，人們對(duì)投資學(xué)的興趣也隨之高漲，其實(shí)投資不僅僅是證券投資，范圍極其廣泛。國(guó)家發(fā)展、企業(yè)贏利、個(gè)人獲利也都離不開投資。近年來(lái)家庭理財(cái)及投資已經(jīng)成為街頭巷尾熱議的話題。

人才培養(yǎng)：該專業(yè)培養(yǎng)具有金融、證券、期貨、保險(xiǎn)、營(yíng)銷、企業(yè)管理等領(lǐng)域的必備基礎(chǔ)知識(shí)和專門技能的高級(jí)應(yīng)用型人才。

就業(yè)方向：一般來(lái)說(shuō)，投資學(xué)專業(yè)的畢業(yè)生主要有以下幾個(gè)去向：第一，到證券、信托投資公司和投資銀行從事證券投資；第二，到企業(yè)的投資部門從事企業(yè)投資工作；第三，到政府相關(guān)部門從事有關(guān)投資的政策制定和政策管理；第四，到高校、科研部門從事教學(xué)、科研工作。需要說(shuō)明的是，應(yīng)屆畢業(yè)生的第一份工作一般都是一線的操作員，因?yàn)闆]有任何單位會(huì)讓一個(gè)沒有工作經(jīng)驗(yàn)的員工進(jìn)入管理層，即使是基層管理崗位。

推薦院校：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)、廈門大學(xué)、中山大學(xué)、中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)

保險(xiǎn)學(xué)

該專業(yè)方向主要研究保險(xiǎn)法學(xué)與保險(xiǎn)數(shù)學(xué)，保險(xiǎn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)安全體系中的地位、作用與運(yùn)行規(guī)律，保險(xiǎn)業(yè)與銀行、證券業(yè)的關(guān)系等全方位的保險(xiǎn)理論與實(shí)務(wù)。保監(jiān)會(huì)對(duì)于保險(xiǎn)專業(yè)的教學(xué)模式分為“西南模式”、“武漢模式”和“南開模式”，其對(duì)應(yīng)的大學(xué)分別是西南財(cái)經(jīng)大學(xué)、中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)和南開大學(xué)。

熱門分析：在我國(guó)，保險(xiǎn)業(yè)被譽(yù)為2l世紀(jì)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。首先，我國(guó)巨大的人口基數(shù)以及人口的老齡化有利于保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)的擴(kuò)張；其次，我國(guó)目前的保險(xiǎn)深度及保險(xiǎn)密度都很低，有很大的市場(chǎng)潛力；再次，我國(guó)的人均收入水平不斷提高，為保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)擴(kuò)大規(guī)模提供了良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

人才培養(yǎng)：保險(xiǎn)學(xué)專業(yè)主要是為適應(yīng)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的需求而開設(shè)的，大多數(shù)學(xué)校都要求學(xué)習(xí)金融、會(huì)計(jì)、投資等經(jīng)濟(jì)課程，構(gòu)架一個(gè)寬泛的經(jīng)濟(jì)知識(shí)背景。有的學(xué)校還補(bǔ)充市場(chǎng)營(yíng)銷、法律知識(shí)等相關(guān)知識(shí)，諸如保險(xiǎn)營(yíng)銷、國(guó)際經(jīng)濟(jì)法、國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際商法等。

就業(yè)方向：許多人誤以為保險(xiǎn)專業(yè)的就業(yè)去向就是賣保險(xiǎn)，實(shí)際上保險(xiǎn)營(yíng)銷只是保險(xiǎn)業(yè)中一部分工作，其他工作諸如組訓(xùn)、培訓(xùn)講師、核賠核保人員和資金運(yùn)作人員、精算人員。畢業(yè)生主要到保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)保險(xiǎn)部門及保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)從事保險(xiǎn)實(shí)務(wù)工作，也可到高等院校從事教學(xué)和研究工作。此外，中介企業(yè)、社會(huì)保障機(jī)構(gòu)、政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)、銀行和證券投資機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門等也需要該方向的畢業(yè)生。比較熱門的職業(yè)有保險(xiǎn)人、保險(xiǎn)核保、保險(xiǎn)理賠、保險(xiǎn)精算師等。

推薦院校：復(fù)旦大學(xué)、廈門大學(xué)、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院、華東師范大學(xué)、江西財(cái)經(jīng)大學(xué)

公司理財(cái)(公司金融)

又稱公司財(cái)務(wù)管理、公司理財(cái)?shù)?，是金融學(xué)的分支學(xué)科，用于考察公司如何有效地利用各種融資渠道，獲得最低成本的資金來(lái)源，并形成合適的資本結(jié)構(gòu)；還包括企業(yè)投資、利潤(rùn)分配、運(yùn)營(yíng)資金管理及財(cái)務(wù)分析等方面，也涉及到現(xiàn)代公司制度中一些諸如“委托-”結(jié)構(gòu)的金融安排等深層次的問題。

人才培養(yǎng)：該專業(yè)畢業(yè)生在掌握現(xiàn)代公司金融理論知識(shí)和實(shí)務(wù)后，可為企業(yè)進(jìn)行金融市場(chǎng)的融資、投資與風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。具備創(chuàng)新、管理和應(yīng)用能力后，可努力成為現(xiàn)代公司金融管理的高級(jí)專門人才。

就業(yè)方向：畢業(yè)生可選擇各類公司從事融資、投資工作，也可到商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司等金融機(jī)構(gòu)從事實(shí)務(wù)工作，或進(jìn)一步深造后從事教學(xué)科研工作。

推薦院校：北京大學(xué)光華管理學(xué)院、廈門大學(xué) 、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)

第7篇：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

 

關(guān)鍵詞：非正規(guī)金融  制度經(jīng)濟(jì)學(xué)  雙層制度安排

1 問題的提出 

對(duì)我國(guó)的非正規(guī)金融產(chǎn)生與興起的原因，已有的文獻(xiàn)大都從以下兩個(gè)方向展開：一條思路是沿著麥金農(nóng)的非正規(guī)金融源于金融抑制的觀點(diǎn)進(jìn)行拓展，如史晉川(1997)、張軍(1998)等的研究；另一條思路是沿著 Stiglitz和Weiss(1981)的信貸配給均衡的框架進(jìn)行研究，如林毅夫(2003)、林毅夫(2005)等認(rèn)為，信貸活動(dòng)中的信息不對(duì)稱是非正規(guī)金融產(chǎn)生和廣泛的根本原因，從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度為我們提供了一個(gè)新的理論視角。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這兩種觀點(diǎn)都可以用來(lái)解釋我國(guó)的非正規(guī)金融的起源問題，但他們都無(wú)法解釋非正規(guī)金融為什么會(huì)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革后逐步壯大興起。首先，金融抑制并非產(chǎn)生于改革之后，相反，改革前我國(guó)的金融抑制尤為突出；其次，不完全信息是銀行信貸過(guò)程中不可避免的一個(gè)問題，不會(huì)因改革而有所改變；最后，在我國(guó)這樣一個(gè)具有“二重結(jié)構(gòu)”的國(guó)家里，中央政府的強(qiáng)大控制力也不會(huì)因改革而失效，但非正規(guī)金融為什么會(huì)屢禁不止。從這個(gè)意義上說(shuō)，它們都沒有很好的解釋我國(guó)非正規(guī)金融的產(chǎn)生問題。

根據(jù)諾斯和托馬斯的雙層制度安排假說(shuō)，制度安排可分為基礎(chǔ)性制度安排和次級(jí)制度安排。前者一般由政府充當(dāng)制度供給主體，通過(guò)引入法律、法規(guī)、政令等手段加以實(shí)施?；A(chǔ)性制度安排具有較大的穩(wěn)定性和滯后性。

后者是個(gè)人或個(gè)人團(tuán)體在獲利機(jī)會(huì)誘導(dǎo)下自發(fā)倡導(dǎo)實(shí)施的，多表現(xiàn)為私人間的契約安排，具有非正式的特征。在漸進(jìn)改革進(jìn)程中。次級(jí)制度安排大體上是對(duì)現(xiàn)存基礎(chǔ)性制度安排的彌補(bǔ)和修正，在某些范疇甚至是一定程度的背離，從而導(dǎo)致對(duì)基礎(chǔ)性制度安排進(jìn)行根本性的修改。次級(jí)制度安排之所以存在，根本原因在于基礎(chǔ)性制度供給和需求之間的矛盾。作者認(rèn)為，非正規(guī)金融是我國(guó)經(jīng)濟(jì)制度轉(zhuǎn)軌過(guò)程，因正規(guī)金融制度供給滯后于中小企業(yè)和社會(huì)居民對(duì)制度服務(wù)的需求，由中小企業(yè)和社會(huì)居民在正規(guī)金融制度邊際進(jìn)行非正式制度創(chuàng)新的結(jié)果。因此只有從我國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度變遷入手，才能找到非正規(guī)金融產(chǎn)生的原因，正確把握非正規(guī)金融的發(fā)展趨勢(shì)。 

2 非正規(guī)金融的制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析 

2．1 制度環(huán)境變遷：非正規(guī)金融的產(chǎn)生的制度需求因素

分析制度環(huán)境是指一系列用來(lái)建立生產(chǎn)、交換、與分配基礎(chǔ)的政治、社會(huì)和法律的基本規(guī)則。從邏輯上講，如果法律上或政治上的某些變化可能會(huì)使制度環(huán)境發(fā)生變遷，并導(dǎo)致利用現(xiàn)存的外部利潤(rùn)機(jī)會(huì)獲利成為可能，那么與制度環(huán)境相關(guān)的制度安排就會(huì)處于非均衡狀態(tài)，不得不做出一些調(diào)整或在其邊界進(jìn)行制度創(chuàng)新。

在經(jīng)濟(jì)體制改革以前，我國(guó)實(shí)行的是高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制。這種制度選擇從功能上使得金融實(shí)際上成了政府財(cái)政的一部分。社會(huì)資金大都通過(guò)財(cái)政手段進(jìn)行分配，銀行的作用只是充當(dāng)政府的“出納”，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所起的作用非常有限。在此階段，一方面非公有制經(jīng)濟(jì) 被普遍禁止；另一方面，由于經(jīng)濟(jì)的貨幣化水平低，人們 在解決其基本生活需要后幾乎沒有多少貨幣剩余。因此，雖然我國(guó)存在深度的金融抑制，但在這種制度環(huán)境下，金融制度的供給與制度需求是相適應(yīng)的，整個(gè)金融制度處于均衡狀態(tài)，非正規(guī)金融根本沒有任何的生存空間。

1979年以后，我國(guó)開始了以市場(chǎng)為導(dǎo)向的漸進(jìn)式的經(jīng)濟(jì)體制改革。這次改革的后果主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，所有制結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)資源分配方式的不協(xié)調(diào)。我國(guó)的私營(yíng)企業(yè)不斷的發(fā)展壯大，對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的需求不斷擴(kuò)大，但在金融資源分配方面，為公有制經(jīng)濟(jì)特別是國(guó) 有經(jīng)濟(jì)提供更多的金融支持仍是我國(guó)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的首要任務(wù)，對(duì)中小企業(yè)的資金需求無(wú)暇顧及，個(gè)私企業(yè)從正規(guī)金融部門融資變得十分困難。按照新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，當(dāng)正規(guī)金融的進(jìn)人變得更昂貴時(shí)，中小企業(yè)必然會(huì)尋找新的金融服務(wù)機(jī)會(huì)、形成相應(yīng)的規(guī)則和約束并使之合理化，即從非正規(guī)金融部門籌集資金。

其次，國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的控制程度也有所改變。在經(jīng)濟(jì)體制改革以前，政府利用其在政治、經(jīng)濟(jì)資源上的絕對(duì)的控制權(quán)，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行嚴(yán)格的管制。與此相適應(yīng)的是政府在制度的供給方面長(zhǎng)期居于壟斷地位，未得到政府允許的任何制度創(chuàng)新都是非法的，以此將其他個(gè)人或團(tuán)體排除在制度創(chuàng)新的空間之外。改革開放以后，政府逐漸放松了對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的管制，將一部分經(jīng)濟(jì)資源的控制權(quán)從政府手中轉(zhuǎn)移到私人部門，為權(quán)利主體的多元化創(chuàng)造了條件。

最后，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的貨幣化程度日益提高。改革開放后，收入的貨幣化分配逐漸取代了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)制度下的實(shí)物分配，我國(guó)居民在滿足其基本生活需要之后，積累了大量的剩余貨幣。為使其貨幣資產(chǎn)保值增值，社會(huì)居民或組織在運(yùn)用其貨幣資產(chǎn)時(shí)要兼顧安全性、流動(dòng)性與收益性建立在地緣基礎(chǔ)上的非正規(guī)金融正好可以滿足這種要求，因此，數(shù)量巨大的民間資本所有者受利益驅(qū)動(dòng)而成為非正規(guī)金融的供給者或中介人，將小規(guī)模的短期儲(chǔ)蓄集中起來(lái)，為各種類型的非公有制企業(yè)提供資金供給，促進(jìn)貨幣或資本向投資轉(zhuǎn)化，對(duì)正規(guī)金融產(chǎn)生“擠出”效應(yīng)。 

2．2 正規(guī)金融制度變遷：非正規(guī)金 融產(chǎn)生的制度供給因素分析

第8篇：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

與其他行業(yè)相比，金融業(yè)的營(yíng)銷模式仍有大量不足之處。首先，金融產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，金融機(jī)構(gòu)提供的商品和服務(wù)基本相似。例如，在辦理銀行卡業(yè)務(wù)時(shí)，各家銀行的營(yíng)銷手段極其相似，推出的銀行卡的基本功能和附加功能大致相同，沒有對(duì)客戶資源進(jìn)行整理、規(guī)劃。其次，對(duì)現(xiàn)有客戶源的維系方法不得當(dāng)，造成大量老客戶流失，形成盲目銷售的情況。比如，在銷售信用卡時(shí)，公司對(duì)員工的業(yè)績(jī)考核主要以銷售數(shù)量為依據(jù)，忽視了客戶的透支額、使用頻度、賬戶平均金額和消費(fèi)總量等信息，營(yíng)銷手段缺乏精準(zhǔn)性。最后，忽視客戶利益，金融機(jī)構(gòu)的商品和服務(wù)側(cè)重提升企業(yè)自身的利益，對(duì)客戶采用敷衍的營(yíng)銷形式，不能從客戶的利益視角思考營(yíng)銷方法，導(dǎo)致用戶對(duì)金融機(jī)構(gòu)缺少忠誠(chéng)度，客戶流動(dòng)性大。綜上所述，金融機(jī)構(gòu)要在關(guān)注行業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)的同時(shí)，加大客戶維護(hù)工作的研究投入，提高企業(yè)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

二、客戶維護(hù)對(duì)營(yíng)銷服務(wù)的影響

1.客戶維護(hù)有助于增加資產(chǎn)收益。

由于消費(fèi)行為、家庭生命周期以及科技環(huán)境的影響，金融機(jī)構(gòu)在不斷地調(diào)整地經(jīng)營(yíng)方式。隨著金融市場(chǎng)逐步細(xì)化，客戶可以根據(jù)收益大小自由選擇金融投資方式，從而達(dá)到資產(chǎn)收益最大化。例如，房地產(chǎn)行業(yè)的迅速崛起，導(dǎo)致房?jī)r(jià)陡然上升，專業(yè)的房地產(chǎn)金融隨之產(chǎn)生，適應(yīng)了社會(huì)發(fā)展的需要；隨著人們薪資的上漲和汽車技術(shù)的不斷發(fā)展，汽車的社會(huì)需求量增加，汽車金融機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生。金融市場(chǎng)細(xì)分進(jìn)一步滿足了客戶的金融需求，使客戶享受專業(yè)化服務(wù)，維系了客戶關(guān)系，同時(shí)增加了金融機(jī)構(gòu)的利益。

2.客戶維護(hù)有利于增加企業(yè)利潤(rùn)。

在新的發(fā)展環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)大多轉(zhuǎn)變了營(yíng)銷側(cè)重點(diǎn)，由傳統(tǒng)的營(yíng)銷額轉(zhuǎn)移到與客戶發(fā)展長(zhǎng)遠(yuǎn)的合作關(guān)系，改進(jìn)了一次性買賣給公司帶來(lái)的收益損失。這種發(fā)展觀念適應(yīng)了現(xiàn)代消費(fèi)者的要求，有利于優(yōu)化金融交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)不僅注重提高服務(wù)質(zhì)量，而且還將為客戶提供更多的優(yōu)惠，建立更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的顧客鏈條。另外，金融企業(yè)注重通過(guò)對(duì)客戶生命周期中大事件產(chǎn)生影響，來(lái)調(diào)整他們的消費(fèi)行為。例如，開設(shè)生育、失業(yè)、退休等保險(xiǎn)種類，降低意外風(fēng)險(xiǎn)對(duì)個(gè)人產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)壓力，已達(dá)到擴(kuò)大投保范圍的目的。金融機(jī)構(gòu)的價(jià)值營(yíng)銷宣傳點(diǎn)必須與公眾對(duì)價(jià)值的理解相符合，以及實(shí)現(xiàn)與產(chǎn)品相關(guān)服務(wù)的延伸，滿足客戶的需求心理?？傊?，在不同時(shí)期，根據(jù)社會(huì)流行的價(jià)值主張，及時(shí)更新服務(wù)形式，使顧客享受到更加貼心的服務(wù)。持續(xù)發(fā)揮客戶維系效應(yīng)，不但能使消費(fèi)者的資產(chǎn)價(jià)值最大化，還能保證金融機(jī)構(gòu)獲取長(zhǎng)期價(jià)值。

3.客戶維護(hù)有助于降低營(yíng)銷費(fèi)用。

在交易過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)將企業(yè)服務(wù)形式介紹給客戶的過(guò)程，需要消耗雙方的時(shí)間和精力。首先，服務(wù)中蘊(yùn)含的大量信息，金融機(jī)構(gòu)對(duì)每位客戶都要進(jìn)行關(guān)于的商品詳細(xì)講解，需要投入眾多的人力、物力。而客戶在認(rèn)識(shí)商品的過(guò)程中也要耗費(fèi)較多的精力。由于眾多金融機(jī)構(gòu)的商品屬性、業(yè)務(wù)流程以及人力資源等方面差異較大，加大了客戶對(duì)業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)成本。如果客戶改變交易對(duì)象，就要重新對(duì)合作單位的業(yè)務(wù)進(jìn)行了解，增加了交易成本。其次，通過(guò)對(duì)關(guān)系專用資產(chǎn)性質(zhì)的研究可知，如果資產(chǎn)所有者要轉(zhuǎn)變?cè)灰字匈Y金的用途，必須對(duì)資產(chǎn)做出變形處理，否則，無(wú)法運(yùn)用到新的關(guān)系中。關(guān)系專用資金包括物質(zhì)資產(chǎn)的專用性、地點(diǎn)的專用性、人力資產(chǎn)的專用性和貢獻(xiàn)資產(chǎn)的專用性四個(gè)類型，在金融行業(yè)，人力資產(chǎn)專用性更為明顯。客戶維護(hù)能夠有效地提高專用資產(chǎn)的價(jià)值，降低營(yíng)銷費(fèi)用。

4.客戶維護(hù)有助于實(shí)現(xiàn)客戶利益最大化。

功能利益、關(guān)系利益和流程利益是客戶購(gòu)買商品時(shí)的綜合衡量指標(biāo)。其中，功能利益是指商品的使用價(jià)值，能夠滿足客戶的基礎(chǔ)需求；關(guān)系利益是指客戶在購(gòu)買商品的過(guò)程中，與金融機(jī)構(gòu)互動(dòng)所產(chǎn)生的價(jià)值；而流程利益是指客戶和金融機(jī)構(gòu)共同對(duì)購(gòu)買行為產(chǎn)生的一種滿足感，對(duì)快捷、簡(jiǎn)單、省錢過(guò)程的交易模式感到滿意。由于購(gòu)買雙方比較固定，客戶對(duì)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品屬性、內(nèi)部規(guī)定和業(yè)務(wù)流程比較熟悉，節(jié)約了協(xié)商時(shí)間，促使交易順利完成。同時(shí)，客戶維護(hù)提高了企業(yè)的辦事效率。為了更深層地維護(hù)了與客戶的關(guān)系，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)交易頻度，設(shè)置VIP客戶群，定期開展重要客戶聯(lián)誼會(huì)，并提供一些附加服務(wù)。例如，免費(fèi)贈(zèng)送禮物和服務(wù)，為客戶提供理財(cái)方案，提供他們的金融消費(fèi)能力。通過(guò)以上形式的活動(dòng)，客戶享受到了商品的基本功能，企業(yè)也達(dá)到營(yíng)銷的目的。此外，客戶獲得了情感上的照顧，贏得他們對(duì)企業(yè)的信任感。

三、增強(qiáng)客戶穩(wěn)定性、提高金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)銷效果的對(duì)策

1.建立良好的社會(huì)關(guān)系。

保持良好的社會(huì)關(guān)系，有利于打造企業(yè)品牌，維系客戶關(guān)系。例如，金融機(jī)構(gòu)與客戶建立必要的財(cái)務(wù)關(guān)系。企業(yè)在銷售信用卡時(shí)，附加積分功能，當(dāng)客戶消費(fèi)額達(dá)到規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，給予相應(yīng)的贈(zèng)品和服務(wù)，金額越高附加品越豐富。但是單位要注意避免財(cái)務(wù)關(guān)系的弊端，即競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的模仿和顧客的疲憊心理。金融機(jī)構(gòu)要不斷創(chuàng)新財(cái)務(wù)關(guān)系方式，刺激客戶的消費(fèi)欲望，利用現(xiàn)有的客戶網(wǎng)絡(luò)，建立健全客戶增長(zhǎng)機(jī)制。另外，提高營(yíng)銷人員的專業(yè)素質(zhì)能夠?yàn)榭蛻籼峁└淤N心的服務(wù)，保持與客戶的良好互動(dòng)關(guān)系，是維系客戶關(guān)系的有效手段。

2.實(shí)行差別化服務(wù)策略。

通過(guò)劃分客戶等級(jí)，有利于增加客戶。對(duì)保持長(zhǎng)期合作關(guān)系的客戶可采取“一對(duì)一”的服務(wù)方式，增加他們與企業(yè)的親密度；也可將家庭結(jié)構(gòu)、收入情況、興趣愛好和家庭成員文化程度相似的客戶進(jìn)行分類，有針對(duì)性地提出個(gè)性化服務(wù)。例如，成立會(huì)員俱樂部，舉行豐富多彩的活動(dòng)，增進(jìn)與客戶的感情交流，密切客戶關(guān)系。金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)強(qiáng)化社會(huì)關(guān)系的方式，降低經(jīng)營(yíng)成本，增強(qiáng)營(yíng)銷效果。

3.完善服務(wù)結(jié)構(gòu)。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)顧客的消費(fèi)特點(diǎn)，提供全面的理財(cái)服務(wù)，內(nèi)容包括財(cái)務(wù)優(yōu)惠、投資建議、稅務(wù)籌劃、退休和保險(xiǎn)安排等。借助現(xiàn)代化網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)，經(jīng)常為客戶提供財(cái)經(jīng)資訊或理財(cái)建議，幫助他們掌握豐富理財(cái)知識(shí)，提高資金的利用率，從而穩(wěn)固合作關(guān)系。

四、結(jié)語(yǔ)

第9篇：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)范文

關(guān)鍵詞：農(nóng)村；民間金融；制度分析

民間金融是相對(duì)政府金融或國(guó)有金融而言，產(chǎn)權(quán)必須是屬于民間所有，并有民間金融組織或個(gè)人獨(dú)立自主開展金融服務(wù)和與其相關(guān)的金融交易，主要包括民間借貸、互助會(huì)等等。在我國(guó)農(nóng)村，民間借貸從來(lái)就沒有間斷過(guò)，它不僅一直存在于傳統(tǒng)農(nóng)村社會(huì)，而且在解放后的取締和禁止的高壓政策下也沒有消失。改革開放以來(lái)，隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資金需求的不斷增加，處在變革中的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，由于體制及經(jīng)營(yíng)方面的種種選擇，無(wú)法滿足農(nóng)村融資的需求。在這種情況下，農(nóng)村民間金融活動(dòng)盡管游離于正常的市場(chǎng)體系之外，仍然呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展之勢(shì)。因而，考察我國(guó)農(nóng)村金融體系建設(shè)，不能忽視對(duì)農(nóng)村民間金融的研究。本文從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角分析我國(guó)農(nóng)村民間金融產(chǎn)生的原因。

一、農(nóng)村民間金融是一種制度安排的創(chuàng)新

制度經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為：制度是為人類設(shè)計(jì)的，構(gòu)造著政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)相互關(guān)系的一系列約束，是由非正式約束和正式的法規(guī)組成的。制度安排的變更或替代就是制度變遷。制度變遷按照內(nèi)在動(dòng)力，可分為誘致性制度變遷和強(qiáng)制性制度變遷。誘致性制度變遷是指現(xiàn)行制度安排的變遷或替代，或者是新制度安排的創(chuàng)造，它由個(gè)人或一群人，在響應(yīng)獲利機(jī)會(huì)時(shí)自發(fā)倡導(dǎo)、組織和實(shí)行。而強(qiáng)制性制度變遷必須由政府命令和法律引入和實(shí)行。其中，誘致性制度變遷必須由某種在原有制度安排下無(wú)法得到的獲利機(jī)會(huì)引起。金融制度是指有關(guān)金融交易的規(guī)則、慣例和組織安排界定人們?cè)诮鹑诮灰走^(guò)程中的選擇空間，約束和激勵(lì)人們的金融行為，降低金融交易費(fèi)用和競(jìng)爭(zhēng)中不確定性所導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而保護(hù)債權(quán)債務(wù)關(guān)系，促進(jìn)金融交易的順利進(jìn)行和提高金融資源的配置效率。農(nóng)村民間金融正是內(nèi)生于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展所引致的金融需求。改革開放以來(lái)，農(nóng)村個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)迅速崛起，規(guī)模不斷壯大，農(nóng)戶、個(gè)體工商戶、農(nóng)村中小企業(yè)等逐漸成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體和社會(huì)投資的新興力量。隨著農(nóng)民收入水平和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)貨幣化程度的提高，農(nóng)民手持現(xiàn)金量也逐漸增加，為農(nóng)村民間金融市場(chǎng)提供了資金來(lái)源。相反，幾十年的相互依賴形成了國(guó)有企業(yè)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行信貸依賴的剛性以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行約束的軟性，形成金融資本主體的國(guó)有性與產(chǎn)業(yè)資本主體民有性的不兼容，呈現(xiàn)二元化的農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)。在該體制下，客觀上促使民有經(jīng)濟(jì)主體尋求金融支持，民間金融發(fā)展成為必然。農(nóng)村正規(guī)金融市場(chǎng)資金供給政策的“抑農(nóng)”傾向且資金供給不足，造成金融制度供給不均衡，所導(dǎo)致的巨大獲利機(jī)會(huì)，刺激了民間金融的發(fā)展，也就是說(shuō)，民間金融正是誘致性金融制度變遷過(guò)程中的制度安排創(chuàng)新。

二、農(nóng)村民間金融降低了制度變遷的成本

制度變遷是有成本的、漸進(jìn)的。金融制度變遷無(wú)疑也會(huì)面臨著巨大的社會(huì)成本制約。正是民間金融，在漸進(jìn)的中國(guó)金融制度變遷過(guò)程中作為一種制度安排創(chuàng)新，顯著地降低了制度變遷的成本。雖然從理論的角度，我們可以論證：作為一種制度存量，促使國(guó)有銀行產(chǎn)權(quán)交易制度變遷是最符合邏輯的，它能夠最有效率地動(dòng)員儲(chǔ)蓄、配置金融資源。但是，在現(xiàn)實(shí)中，國(guó)有銀行產(chǎn)權(quán)作為一種制度存量是很難變動(dòng)的，因?yàn)榻鹑谑呛秃暧^經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)緊密相關(guān)的，在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中趕超計(jì)劃留下的大量大型國(guó)有企業(yè)還將存在，那么，肩負(fù)著國(guó)有企業(yè)融資任務(wù)的國(guó)有金融是很難超越歷史完成制度創(chuàng)新的。制度變遷過(guò)程對(duì)制度安排的選擇是最講究實(shí)際效用的，理論上最優(yōu)的制度安排往往會(huì)被理論上次優(yōu)但更實(shí)用的安排所代替。在中國(guó)金融制度變遷中，雖然存量的改革是最符合理論邏輯的，但卻是沒有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，而民間金融這一創(chuàng)新的安排，作為一種制度增量，既緩解了制度供給不均衡的壓力，又降低了改革的風(fēng)險(xiǎn)，有利于正確處理改革、穩(wěn)定與發(fā)展的關(guān)系。因?yàn)樵隽扛母镞^(guò)程中，雖然存量改革可能滯后，但卻起著一種暫時(shí)維持穩(wěn)定的作用，并且最終會(huì)為存量改革創(chuàng)造條件。增量改革不僅成本小、阻力小，而且可以形成農(nóng)村金融的良性循環(huán)。因?yàn)樾碌霓r(nóng)村機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生，不僅會(huì)形成農(nóng)村金融競(jìng)爭(zhēng)的局面，形成農(nóng)村信用社改善經(jīng)營(yíng)的壓力，還會(huì)使農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)得以分散，使中央政府不致于因?yàn)榉€(wěn)定這一大局而不斷地對(duì)農(nóng)村信用社進(jìn)行支持，切斷尋租社會(huì)產(chǎn)生的根源。這樣，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)都對(duì)自身的行為后果負(fù)責(zé)，促使農(nóng)村金融的可持續(xù)發(fā)展。

三、農(nóng)村民間金融具有適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)

1.交易成本優(yōu)勢(shì)。首先是信息成本優(yōu)勢(shì)。決定金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的根本因素是信息以及建立在信息基礎(chǔ)上的信用。在我國(guó)廣大的農(nóng)村地區(qū)，純粹的信用關(guān)系還沒建立起來(lái)，廣泛存在的是建立在血緣、親緣和地緣之上的社會(huì)關(guān)系。農(nóng)戶和農(nóng)村個(gè)私企業(yè)分布廣，經(jīng)營(yíng)情況和資金需求千差萬(wàn)別，信息離散度高，貸款需求數(shù)額少、次數(shù)頻繁，國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)其服務(wù)存在較高的信息收集和更新成本，而民間金融充分利用了社會(huì)（關(guān)系）資本，節(jié)約了信息搜尋成本。作為一種內(nèi)生于個(gè)私經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的金融制度安排，具有強(qiáng)烈的地域性，其資金主要來(lái)源于某個(gè)狹小地域的周邊熟悉居民，信貸也主要集中在與自己具有直接或間接關(guān)系的人身上，并且具有長(zhǎng)期的合作關(guān)系，這就使他們能夠較充分地利用地方上的存量信息，克服信息不對(duì)稱和因信息不完全而導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇與交易成本較高等金融服務(wù)業(yè)的障礙。其次是經(jīng)營(yíng)管理成本優(yōu)勢(shì)。民間金融機(jī)構(gòu)規(guī)模小，但目標(biāo)定位準(zhǔn)確，為“三農(nóng)”及個(gè)私企業(yè)服務(wù)。民間金融具有科層結(jié)構(gòu)少、機(jī)構(gòu)精干、自主經(jīng)營(yíng)、激勵(lì)機(jī)制強(qiáng)、辦事效率高等制度優(yōu)勢(shì)，能為客戶提供質(zhì)優(yōu)、價(jià)低的金融服務(wù)，減少費(fèi)用。

2.經(jīng)營(yíng)機(jī)制優(yōu)勢(shì)。一是經(jīng)營(yíng)靈活和適應(yīng)性強(qiáng)。農(nóng)戶資金需求具有明顯特點(diǎn)，比如貸款數(shù)額小、希望采用較少抵押甚至無(wú)抵押的貸款方式，希望貸款手續(xù)簡(jiǎn)便、靈活、及時(shí)等等，這些都由民間金融得到較好的滿足。二是民間金融這種內(nèi)生于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體的機(jī)構(gòu)，其活動(dòng)和業(yè)務(wù)的開展適應(yīng)農(nóng)村不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)條件和結(jié)構(gòu)，可以更好地發(fā)揮農(nóng)村金融促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。三是民間金融具有防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在機(jī)制。民間金融產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)分明、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧，這就是防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的天然屏障；農(nóng)村金融所利用的社會(huì)關(guān)系具有擔(dān)保功能，在風(fēng)險(xiǎn)管理中可以起到抵押品的作用，故稱為“抵押品化的社會(huì)關(guān)系”（畢各特和卡斯塔麗絲，2001）。農(nóng)村持續(xù)性的社會(huì)關(guān)系促使行為人對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加以監(jiān)督，成為人們履行合同的內(nèi)部動(dòng)力和外在壓力，由此也使農(nóng)村民間金融具有了預(yù)算硬約束。

3.效率優(yōu)勢(shì)。在農(nóng)村，由于投資渠道少，一些民間資本持有者或資金盈余者受利益驅(qū)動(dòng)而成為民間金融的供給者或中介人，民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生，這些民間金融機(jī)構(gòu)作為最終借款者和最終貸款者之間的中介，將農(nóng)村分散的、無(wú)組織的資本市場(chǎng)在一定程度上組織起來(lái)，改善信息不對(duì)稱程度，利于資源的優(yōu)化配置，大大提高了資本市場(chǎng)的效率。農(nóng)村民間金融市場(chǎng)的存在和發(fā)展促使一些農(nóng)戶和個(gè)私企業(yè)從小到大發(fā)展壯大，繁榮了農(nóng)村金融市場(chǎng)，金融市場(chǎng)越大，金融市場(chǎng)中交易的工具種類就會(huì)越多，搜尋成本越低，金融效率就越高。

四、結(jié)論

正是因?yàn)檗r(nóng)村民間金融是一種制度安排的創(chuàng)新、降低了制度變遷的成本和具有適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)。因而，現(xiàn)階段，農(nóng)村民間金融在我國(guó)廣大農(nóng)村存在合理性和必然性，民間金融表現(xiàn)出便利、簡(jiǎn)單、靈活、高效的優(yōu)勢(shì)和迅猛發(fā)展的趨勢(shì)，適應(yīng)著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)個(gè)體經(jīng)濟(jì)、農(nóng)村家庭經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，有必要使民間金融“合法化”和“顯性化”，降低金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻，發(fā)展多種形式的民間金融機(jī)構(gòu)，有效利用民間鄉(xiāng)村信用資源，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村金融的多元化。

參考文獻(xiàn)：

[1]郭琳.銀行保險(xiǎn)的制度變遷理論分析以及對(duì)我國(guó)的啟示[J].金融論壇，2006（01）：59-63.

[2]愛德華.S.肖.經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化（王巍等譯）[M].北京:中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社，1989.