項(xiàng)目投資和證券投資精選(九篇)

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第1篇：項(xiàng)目投資和證券投資范文

[關(guān)鍵詞]選修課 證券投資學(xué) 教學(xué)目標(biāo)

[作者簡(jiǎn)介]周飛舟（1967- ），女，湖北武漢人，吉林鐵道職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)管系，副教授，碩士，研究方向?yàn)闀?huì)計(jì)學(xué)、高等職業(yè)教育。（吉林 吉林 132001）

[課題項(xiàng)目]本文系2011年度吉林省職業(yè)技術(shù)教育學(xué)會(huì)科研規(guī)劃課題“吉林省高職教育選修課教學(xué)改革與質(zhì)量提高研究”的研究成果。（項(xiàng)目編號(hào)：szj11086）

[中圖分類號(hào)]g642.3 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]a [文章編號(hào)]1004-3985（2013）21-0142-02

隨著我國(guó)證券市場(chǎng)20年來(lái)的迅猛發(fā)展，更多的人渴望了解證券投資理財(cái)方面的知識(shí)，這也掀起了在校生學(xué)習(xí)證券、金融知識(shí)的熱潮?！?a href="http://www.mug-factory.cn/haowen/13078.html" target="_blank">證券投資學(xué)”“金融學(xué)基礎(chǔ)”“投資理財(cái)”等是各個(gè)院校財(cái)經(jīng)類專業(yè)的專業(yè)基礎(chǔ)課，非財(cái)經(jīng)專業(yè)的課程設(shè)置一般都不會(huì)開設(shè)此類課程，因此許多院校以“證券投資學(xué)”“金融知識(shí)”等課程作為選修課來(lái)滿足和實(shí)現(xiàn)學(xué)生的學(xué)習(xí)需求，并希望通過(guò)這樣的途徑和方式提高學(xué)生的整體綜合素質(zhì)。非財(cái)經(jīng)專業(yè)學(xué)生的知識(shí)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)決定了作為“證券投資學(xué)”等財(cái)經(jīng)類的選修課程其教學(xué)目標(biāo)必然與財(cái)經(jīng)專業(yè)有所不同。本文僅就作為選修課程的“證券投資學(xué)”教學(xué)目標(biāo)的確定和實(shí)現(xiàn)途徑進(jìn)行分析和探討。

一、現(xiàn)實(shí)教學(xué)中存在的兩個(gè)難題

1.學(xué)生的知識(shí)基礎(chǔ)與課程性質(zhì)的要求差距較大?！白C券投資學(xué)”的內(nèi)容綜合性較強(qiáng)，需要以一定的經(jīng)濟(jì)、管理以及數(shù)學(xué)等知識(shí)為基礎(chǔ)，涉及經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理、金融學(xué)基礎(chǔ)、企業(yè)管理等多門課程的內(nèi)容，還需要學(xué)生具備一定的數(shù)學(xué)功底。同時(shí)“證券投資學(xué)”還具有很強(qiáng)的實(shí)踐性，在現(xiàn)實(shí)生活中運(yùn)用證券投資工具進(jìn)行實(shí)際操作是檢驗(yàn)課程學(xué)習(xí)效果的最佳途徑。開設(shè)這門課程的最終目標(biāo)在于希望學(xué)生在掌握證券投資基本理論的基礎(chǔ)上，能夠自主地進(jìn)行證券投資操作，并逐步形成一定的個(gè)人投資理財(cái)能力。

學(xué)生們的基礎(chǔ)和這門課程性質(zhì)的要求差距較大，這主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是目前高職院校生源質(zhì)量整體呈下降的趨勢(shì)。高職學(xué)生的文化基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，大部分學(xué)生基本沒能形成良好的學(xué)習(xí)習(xí)慣，學(xué)習(xí)的自覺性和主動(dòng)性也比較差。二是，選修“證券投資學(xué)”的學(xué)生學(xué)習(xí)該課程所需的前期基礎(chǔ)知識(shí)不足。由于財(cái)經(jīng)專業(yè)多已開設(shè)該課程或者同類課程，所以選修“證券投資學(xué)”課程的學(xué)生大多為非財(cái)經(jīng)類專業(yè)。以吉林鐵道職業(yè)技術(shù)學(xué)院開設(shè)的選修課程“證券投資學(xué)”情況來(lái)看，學(xué)生一般是運(yùn)營(yíng)管理、工程技術(shù)、機(jī)車車輛、汽車維修、計(jì)算機(jī)應(yīng)用等理工專業(yè)的。學(xué)生們大多來(lái)自學(xué)院低年級(jí)非財(cái)經(jīng)類專業(yè)，專業(yè)知識(shí)結(jié)構(gòu)與該課程所需基礎(chǔ)有一定距離，學(xué)習(xí)該課程所需的相關(guān)課程知識(shí)幾乎是空白。

2.課程容量大與課時(shí)少之間的矛盾。從教材的編寫內(nèi)容來(lái)看，“證券投資學(xué)”一般都涵蓋了這樣幾個(gè)部分的教學(xué)內(nèi)容：證券投資基礎(chǔ)知識(shí)、證券投資工具、證券市場(chǎng)、證券投資分析和證券投資理論以及風(fēng)險(xiǎn)防范和市場(chǎng)監(jiān)管等。同時(shí)，該課程內(nèi)容的掌握與實(shí)踐還與現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)、生活密切相關(guān)，與公司理財(cái)、個(gè)人理財(cái)?shù)认嗦?lián)系。因此學(xué)習(xí)這門課程不再僅僅是背誦幾個(gè)概念的問(wèn)題，重要的是能夠運(yùn)用證券投資工具在證券市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)投資收益。

作為財(cái)經(jīng)類專業(yè)的專業(yè)基礎(chǔ)課，“證券投資學(xué)”課程一般在教學(xué)計(jì)劃中都安排有較多的學(xué)時(shí)，包括理論教學(xué)和綜合實(shí)訓(xùn)。有些財(cái)經(jīng)類院校開設(shè)“證券投資學(xué)”課程，把理論部分和實(shí)踐部分分開來(lái)分別設(shè)立為兩門課程，以期進(jìn)一步提高學(xué)生們將理論知識(shí)運(yùn)用到實(shí)際操作的能力。而作為選修課程的“證券投資學(xué)”一般只有30多個(gè)學(xué)時(shí)。要在這么少的時(shí)間里，讓學(xué)生對(duì)證券投資有正確的認(rèn)識(shí)、學(xué)會(huì)證券投資的方法，了解證券投資的技巧，需要講授該課程的教師做出很多的努力。

二、確定選修課“證券投資學(xué)”的教學(xué)目標(biāo)

確定選修課“證券投資學(xué)”課程的教學(xué)目標(biāo)，我們考慮了選修該課程學(xué)生基礎(chǔ)和授課課時(shí)的限制，并且結(jié)合了前幾年的教學(xué)實(shí)踐，總結(jié)出學(xué)生選課緣由和對(duì)該課程的需要，最終把選修課“證券投資學(xué)”的教學(xué)目標(biāo)分成了三個(gè)層次。

該課程最低教學(xué)目標(biāo)是爭(zhēng)取學(xué)生能夠讀懂、看懂、聽懂新聞中相關(guān)的財(cái)經(jīng)內(nèi)容，明了現(xiàn)實(shí)

活中發(fā)生的一般經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，理解政府出臺(tái)的基本金融政策。這一目標(biāo)的設(shè)定可以滿足對(duì)證券投資感興趣、需要了解證券投資基礎(chǔ)知識(shí)的學(xué)生要求。該課程最高教學(xué)目標(biāo)是幫助有需要的學(xué)生通過(guò)證券從業(yè)資格考試，取得證券從業(yè)資格證書。這個(gè)教學(xué)目標(biāo)為學(xué)生將來(lái)可能的職業(yè)遷徙打下基礎(chǔ)，拓展學(xué)生的就業(yè)空間，提升學(xué)生職業(yè)持續(xù)發(fā)展的潛能，同時(shí)也為部分需要進(jìn)一步深造學(xué)業(yè)的學(xué)生提供更多的專業(yè)選擇。在最高目標(biāo)和最低目標(biāo)之間，我們?cè)O(shè)定了一個(gè)中間的教學(xué)目標(biāo)，即一般教學(xué)目標(biāo)。就是培養(yǎng)具有一定素質(zhì)的股民、基民，為社會(huì)注入理性的投資者。這個(gè)教學(xué)目標(biāo)使得有理財(cái)需求的學(xué)生，能夠?qū)W會(huì)證券交易的基本方法和一般技巧，熟悉證券投資分析的理論和方法，最終能夠在證券市場(chǎng)中通過(guò)不斷積累經(jīng)驗(yàn)成為合格的甚至是優(yōu)秀的投資者。

三、選修課“證券投資學(xué)”教學(xué)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)途徑

圍繞上述課程教學(xué)目標(biāo)，需要從以下三個(gè)方面著手：

1.突出重點(diǎn)，合理規(guī)劃教學(xué)內(nèi)容。首先，需要為實(shí)現(xiàn)既定的教學(xué)目標(biāo)確定主要的教學(xué)內(nèi)容。我們把一般教材中證券投資工具和證券市場(chǎng)交易部分作為選修課“證券投資學(xué)”的重點(diǎn)教學(xué)內(nèi)容，尤其是其中的證券投資工具股票和基金部分，設(shè)定為重點(diǎn)講解內(nèi)容和反復(fù)訓(xùn)練項(xiàng)目。證券投資分析作為次要內(nèi)容，選擇性地介紹證券投資基本面分析，對(duì)證券投資技術(shù)分析只做一個(gè)大致的講述。其次，需要在教學(xué)過(guò)程中突出教學(xué)側(cè)重點(diǎn)。對(duì)于選定的重點(diǎn)內(nèi)容我們堅(jiān)持深入講解、反復(fù)練習(xí)的原則；次要內(nèi)容和其他內(nèi)容只做一般涉及，在課堂教學(xué)中基本指導(dǎo)思想是一帶而過(guò)。最后，指導(dǎo)課外輔助閱讀。對(duì)于代表我國(guó)證券市場(chǎng)特色而教材中未做及時(shí)反映的內(nèi)容，如國(guó)有股減持、qfii制度、新三板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、私募基金等內(nèi)容，可以指定閱讀資料目錄，對(duì)有興趣的學(xué)生提供指導(dǎo)和幫助。2.因材施教，選擇合適的教學(xué)方法和教學(xué)手段。選修課課堂班級(jí)人數(shù)一般較多，而且選修的學(xué)生基礎(chǔ)不同、學(xué)習(xí)目的各異，因此在其他課程中非常適用的分組討論、案例教學(xué)等方法，在這里運(yùn)用起來(lái)就非常困難，同時(shí)還達(dá)不到預(yù)期的教學(xué)效果。多媒體教學(xué)無(wú)疑成為選修課“證券投資學(xué)”的首選。首先它可以非常直觀和形象地反映“證券投資學(xué)”中大量的圖表，既可以節(jié)約課堂教學(xué)時(shí)間也易于學(xué)生接受；其次可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)注冊(cè)實(shí)現(xiàn)股票的模擬交易，讓學(xué)生對(duì)證券交易有一個(gè)比較感性的認(rèn)識(shí)；最后，通過(guò)多媒體手段可以讓學(xué)生了解諸多經(jīng)濟(jì)名家對(duì)證券市場(chǎng)現(xiàn)象的解讀，讓學(xué)生了解對(duì)同一現(xiàn)象的不同觀點(diǎn)，多視角多層面地深入理解事物的本質(zhì)。

3.注重效果，選聘優(yōu)秀師資授課。選修課對(duì)授課教師的素質(zhì)要求更加嚴(yán)格。選修課教師要在較少的時(shí)間內(nèi)教會(huì)學(xué)生相對(duì)較為豐富而且適合他們需要的知識(shí)，必須對(duì)自己已知的內(nèi)容進(jìn)行濃縮、精選和提煉。尤其證券投資學(xué)是一門理論性和實(shí)踐性很強(qiáng)的課程，授課教師最好能夠有真正參與實(shí)際證券投資活動(dòng)的經(jīng)歷，才可能讓理論與實(shí)踐貫通，使兩者不至于脫節(jié)。

四、選修課“證券投資學(xué)”的教學(xué)實(shí)踐

為實(shí)現(xiàn)選修課“證券投資學(xué)”的教學(xué)目標(biāo)，我們?cè)诮虒W(xué)過(guò)程中進(jìn)行了初步探索，主要做了以下幾個(gè)方面的工作：

1.實(shí)施項(xiàng)目教學(xué)。項(xiàng)目教學(xué)法是一種非常有效的教學(xué)模式，尤其適合“證券投資學(xué)”這種實(shí)踐性強(qiáng)、綜合性強(qiáng)的課程。在“證券投資學(xué)”的教學(xué)中實(shí)施項(xiàng)目教學(xué)，給學(xué)生提供了一個(gè)接近真實(shí)的教學(xué)環(huán)境，既滿足了學(xué)生多層面的需求又培養(yǎng)了學(xué)生的綜合能力。我們以證券投資工具中股票和基金的內(nèi)容為主干，設(shè)計(jì)了大、中、小三個(gè)層次的項(xiàng)目實(shí)施教學(xué)；同時(shí)對(duì)自愿進(jìn)行實(shí)盤交易的學(xué)生給予適當(dāng)?shù)膸椭驼_的引導(dǎo)，一般情況下倡導(dǎo)學(xué)生通過(guò)網(wǎng)絡(luò)注冊(cè)和專業(yè)模擬軟件進(jìn)行模擬交易和仿真分析，鼓勵(lì)學(xué)生參加網(wǎng)絡(luò)模擬炒股比賽。

2.教材選擇。選修課“證券投資學(xué)”教材的選擇主要參考證券從業(yè)資格考試大綱和全國(guó)證券類專業(yè)技術(shù)資格考試大綱的要求，做了內(nèi)容淺化和難度降低處理。根據(jù)學(xué)生實(shí)際需要和課時(shí)情況，我們確定授課重點(diǎn)放在證券投資工具上，實(shí)踐中的做法主要是：對(duì)更新較快、未能及時(shí)在已出版的教材中體現(xiàn)的知識(shí)和技術(shù)，自編講義加以補(bǔ)充；選擇經(jīng)過(guò)教學(xué)實(shí)踐檢驗(yàn)已經(jīng)精選提煉成型的校本教材；參考帶有習(xí)題冊(cè)或者模擬訓(xùn)練的高職高專教材。

3.考核方式。為了配合選修課“證券投資學(xué)”課程教學(xué)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，我們將考核方式作適當(dāng)調(diào)整，建立了以能力考核為主的考試制度。主要的改變

有：（1）基礎(chǔ)理論部分的考核，注重學(xué)生對(duì)知識(shí)的理解、運(yùn)用和分析能力。以記憶為基礎(chǔ)，以理解為重點(diǎn)進(jìn)行考核。（2）一般應(yīng)知應(yīng)會(huì)內(nèi)容采用過(guò)程考核的方式，將常規(guī)考核與技能測(cè)試相結(jié)合。著重了解學(xué)生對(duì)相關(guān)知識(shí)的關(guān)注和參與實(shí)踐情況。（3）可以以證代考。只要學(xué)生考取了相關(guān)的職業(yè)資格證書，就可以得到該課程的學(xué)分。

五、尚需完善的條件

1.時(shí)間條件。選修課“證券投資學(xué)”課程教學(xué)中所涉及的時(shí)間問(wèn)題并非指選修課課時(shí)數(shù)、授課時(shí)間長(zhǎng)短的問(wèn)題，這里的時(shí)間問(wèn)題主要是：（1）選修課上課時(shí)間一般在下午三點(diǎn)以后，與我國(guó)證券交易所規(guī)定的交易時(shí)間完全錯(cuò)位，無(wú)法得到適時(shí)信息，只能進(jìn)行事后解析。（2）證券投資分析尤其是證券投資基本面分析，很難在一個(gè)教學(xué)周期內(nèi)檢驗(yàn)其結(jié)論的正確性。要解決這個(gè)問(wèn)題，必須要求學(xué)生在課余時(shí)間也關(guān)注證券市場(chǎng)，并且在課程結(jié)束以后較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)對(duì)相關(guān)問(wèn)題保持足夠的興趣，不放棄。

2.資金條件。資金條件是“證券投資學(xué)”課程教學(xué)中最大的難題。（1）學(xué)生在網(wǎng)絡(luò)模擬交易時(shí)，系統(tǒng)會(huì)主動(dòng)虛擬出數(shù)萬(wàn)甚至更多的交易資金，但學(xué)生心里都清楚這是非真實(shí)的資金投入和非現(xiàn)實(shí)的虧損。這種虛擬或者模擬交易的缺陷很難讓學(xué)生持有理性而客觀的心態(tài)，而心理因素往往是最后決定投資決策的關(guān)鍵。（2）現(xiàn)實(shí)中高職在校生的經(jīng)濟(jì)狀況決定了他們極少有人能夠真正開戶交易。從近幾年的情況看，雖然每個(gè)學(xué)期都會(huì)有少數(shù)學(xué)生選擇實(shí)盤交易但交易金額都不大，還有一少部分學(xué)生主要是參與父母或者親戚的證券投資活動(dòng)，絕大部分學(xué)生并沒有真正的證券投資實(shí)踐。如何解決資金問(wèn)題又能夠調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性，這是在“證券投資學(xué)”課程教學(xué)過(guò)程中有待我們進(jìn)一步思考的問(wèn)題。

目前，我們僅圍繞選修課“證券投資學(xué)”教學(xué)目標(biāo)的確定和實(shí)現(xiàn)，在教學(xué)方法、教材和考核辦法等方面作了初步探索，教學(xué)中還存在其他諸多需要解決的難題，比如教師的教學(xué)水平有待提高、教學(xué)設(shè)備有待更新、教學(xué)手段需要進(jìn)一步改革等等。我們需要探尋解決這些難題的辦法，努力完善教學(xué)所需的條件，保證選修課“證券投資學(xué)”教學(xué)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

[參考文獻(xiàn)]

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[2]梁朝暉. 關(guān)于《證券投資學(xué)》教學(xué)方法改革的探討[j].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2010（23）.

[3]劉麗雪.公共選修課證券投資學(xué)的教學(xué)思考[j].管理觀察，2009（10）.

[4]李曉軍.《證券投資學(xué)》教學(xué)方法探索[j].中國(guó)成人教育，2006（10）.

第2篇：項(xiàng)目投資和證券投資范文

一、證券投資相關(guān)概念

證券投資(investment in securities)是指投資者(法人或自然人)購(gòu)買股票、債券、基金券等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生品,以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過(guò)程,是直接投資的重要形式。證券投資具有如下一些特點(diǎn):第一,證券投資具有高度的“市場(chǎng)力”;第二,證券投資是對(duì)預(yù)期會(huì)帶來(lái)收益的有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)投資;第三,投資和投機(jī)是證券投資活動(dòng)中不可缺少的兩種行為;第四,二級(jí)市場(chǎng)的證券投資不會(huì)增加社會(huì)資本總量,而是在持有者之間進(jìn)行再分配。證券投資的作用包括:其一證券投資為社會(huì)提供了籌集資金的重要渠道;其二證券投資有利于調(diào)節(jié)資金投向,提高資金使用效率,從而引導(dǎo)資源合理流動(dòng),實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置;其三證券投資有利于改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理,提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)知名度,促進(jìn)企業(yè)的行為合理化;其四證券投資為中央銀行進(jìn)行金融宏觀調(diào)控提供了重要手段,對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、高效發(fā)展具有重要意義;其五證券投資可以促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流。

收益、風(fēng)險(xiǎn),時(shí)間是證券投資構(gòu)成的重要因素,也是證券投資成敗的重要內(nèi)容。我國(guó)證券投資具有很高的市場(chǎng)力,是對(duì)預(yù)期帶來(lái)收益的有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)投資,在證券投資中投資和投機(jī)是不可缺少的兩種活動(dòng),同時(shí)二級(jí)市場(chǎng)的證券投資不會(huì)增加社會(huì)資本的總量,而是在持有者之間進(jìn)行再分配等一系列的特點(diǎn)。

發(fā)行者、中介人和投資者是證券投資關(guān)系的三個(gè)重要組成部分,涉及證券投資的全過(guò)程。在證券投資的過(guò)程中人們通過(guò)書面證明所有權(quán)或債權(quán)債務(wù)的關(guān)系,簽訂具有法律效力的合法契約來(lái)約束證券投資活動(dòng)的行為,使之符合法律規(guī)范。

證券投資在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著重要的作用:為社會(huì)籌集資金;調(diào)節(jié)資金走向,提高資金的使用效率,優(yōu)化資源的配置;有利于企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理,提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,樹立品牌形象;是政府進(jìn)行宏觀調(diào)控的手段之一,有助于國(guó)民經(jīng)濟(jì)更好更快的發(fā)展;有利于加強(qiáng)國(guó)際之間的交流與合作,借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。

二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)研究

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,證券投資也越來(lái)越多的被廣大人民所接受,但證券投資有著較高的風(fēng)險(xiǎn),隨著居民投資理財(cái)意識(shí)的逐漸增強(qiáng),對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)也就越加深刻。證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)投資結(jié)果的不確定性和波動(dòng)性,進(jìn)而影響證券投資的結(jié)果,或給投資者帶來(lái)很大的收益,或使投資者的利益受到損害,使資產(chǎn)貶值。

證券投資風(fēng)險(xiǎn)有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之分,系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)變化等對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生的不可抗拒的影響。包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),利率風(fēng)險(xiǎn),購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等;系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的:股價(jià)過(guò)高,股市經(jīng)過(guò)無(wú)理性的炒作之后,使股價(jià)大幅上升;很多股民存在著從眾行為,證券投資上許多股民并無(wú)主見,跟隨他人的投資行為使股價(jià)猛漲或猛跌。經(jīng)營(yíng)環(huán)境的惡化也是增加證券投資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因,國(guó)家政策的轉(zhuǎn)變都會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)的變動(dòng);利率的變動(dòng)會(huì)影響消費(fèi)者的投資行為的選擇,使其改變貨幣的使用方向,進(jìn)而增大證券投資風(fēng)險(xiǎn);稅收政策將直接影響投資者和企業(yè)的投資行為,進(jìn)而將證券投資的風(fēng)險(xiǎn)提升。

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別原因?qū)€(gè)別證券的影響和沖擊,包括信用風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。產(chǎn)生非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生直接影響的一些因素,比如公司經(jīng)營(yíng)狀況,管理模式,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等發(fā)生一系列的改變或者公司發(fā)生了一些不可預(yù)知的影響公司效益的事件都將產(chǎn)生非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

三、證券投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

1、回避風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)證券投資項(xiàng)目對(duì)投資者利益存在威脅,或許將產(chǎn)生嚴(yán)重的不利后果,且無(wú)法采取相應(yīng)的策略來(lái)避免時(shí),投資者應(yīng)主動(dòng)放棄該項(xiàng)投資項(xiàng)目或改變投資方案來(lái)規(guī)避將要產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

2、分散風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)分散投資資金單位、行業(yè)投資分散、時(shí)間分散、季節(jié)分散等方法使風(fēng)險(xiǎn)降低,不至于一次投資的失誤導(dǎo)致滿盤皆輸?shù)那闆r出現(xiàn),更好的實(shí)現(xiàn)資金的增值保值。

3、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)合同或非合同的方式將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁,由他人或單位來(lái)承擔(dān),對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)可以通過(guò)財(cái)務(wù)型非保險(xiǎn)和財(cái)務(wù)型保險(xiǎn)這兩種方式來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。一旦預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生或造成損失則可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移減少損失。

4、控制風(fēng)險(xiǎn),投資風(fēng)險(xiǎn)雖然很多情況下是由經(jīng)濟(jì)這個(gè)大環(huán)境下產(chǎn)生的,但在很多程度上,投資者可以通過(guò)一定的方式加以避控制,不如遵守投資交易的風(fēng)險(xiǎn)管理制度,控制投資資金、規(guī)模,在資金出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)可以加以控制,根據(jù)自身特點(diǎn)制定相應(yīng)的投資策略,關(guān)注信息,分析形式,注意交易的環(huán)節(jié)進(jìn)而把風(fēng)險(xiǎn)降到最小。

5、風(fēng)險(xiǎn)自留,通過(guò)這種方式來(lái)使一些無(wú)法避免和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn),在不嚴(yán)重影響投資者利益的前提下,將風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)下來(lái),在投資大的過(guò)程中,設(shè)立專門的款項(xiàng),來(lái)彌補(bǔ)資金流動(dòng)過(guò)程中造成的損失,不至于在投資出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí),資金無(wú)法周轉(zhuǎn)而導(dǎo)致徹底失敗。

第3篇：項(xiàng)目投資和證券投資范文

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入，資本市場(chǎng)的發(fā)展快慢直接影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而證券市場(chǎng)是金融的重要組成部分，對(duì)于西部欠發(fā)達(dá)區(qū)域的貴州來(lái)說(shuō)，證券市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)與制約作用尤為明顯。高校作為人才的輸送基地，為了提升金融人才培養(yǎng)質(zhì)量，滿足各層次的金融人才需要，服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，培養(yǎng)留得住、用得上的金融人才，從而高職院校證券投資實(shí)務(wù)課程教學(xué)改革具有重要的意義。

2“證券投資實(shí)務(wù)”課程教學(xué)現(xiàn)狀及存在問(wèn)題

“證券投資實(shí)務(wù)”是銅仁職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)管類專業(yè)開設(shè)的一門核心課程，是理論與實(shí)踐結(jié)合緊密的課程，尤其實(shí)踐性教學(xué)是對(duì)課堂教學(xué)內(nèi)容的補(bǔ)充和支撐。該課程在教學(xué)實(shí)踐中主要存在以下幾個(gè)問(wèn)題。

21教材難以滿足高職教育的需要

“證券投資實(shí)務(wù)”的教學(xué)目標(biāo)是讓學(xué)生掌握具有實(shí)用性的證券知識(shí)，擁有一定的證券投資技能，熟悉證券投?Y流程，培養(yǎng)學(xué)生正確的觀察、分析金融證券問(wèn)題能力，提高學(xué)生在社會(huì)科學(xué)方面的素養(yǎng)，為學(xué)生從事實(shí)際證券投資分析、投資運(yùn)作與管理工作打下堅(jiān)實(shí)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。內(nèi)容應(yīng)該包括證券及證券投資的概念及特征；宏觀分析、行業(yè)分析和微觀分析基本分析內(nèi)容；道氏理論、波浪理論、形態(tài)理論、均線理論、K線理論及技術(shù)指標(biāo)分析等證券投資技術(shù)分析內(nèi)容。然而，我們現(xiàn)有的證券投資實(shí)務(wù)教材只是片面地羅列這些內(nèi)容，并沒有一一細(xì)致講解。特別是教材理論知識(shí)篇幅過(guò)多，知識(shí)更新較慢，沒有加入最近發(fā)生的與經(jīng)濟(jì)相關(guān)的重大事件，選擇的案例時(shí)間太早，不能真正地反映瞬息萬(wàn)變的證券市場(chǎng)，而且還缺乏可操作性，局限于理論知識(shí)點(diǎn)分析，沒有結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際進(jìn)行分析。這些都難以適應(yīng)當(dāng)前高職教育的教學(xué)需要。

22重理論輕實(shí)踐

“證券投資實(shí)務(wù)”課程一半以上的課時(shí)都是對(duì)理論進(jìn)行講解，花費(fèi)太多時(shí)間講解證券投資、證券市場(chǎng)、金融產(chǎn)品的定義及特點(diǎn)，力圖讓學(xué)生從理論學(xué)習(xí)中去掌握證券市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律，證券投資的交易規(guī)則及分析方法，很少講授實(shí)踐性的內(nèi)容，難以激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，過(guò)于偏重理論化，學(xué)習(xí)就會(huì)枯燥無(wú)味。

23教學(xué)方法單一

“證券投資實(shí)務(wù)”到目前沿用的是多媒體加黑板的教學(xué)模式，可在證券投資技術(shù)分析模塊中會(huì)涉及大量的K線圖、分時(shí)圖及一些市場(chǎng)信息，很多信息在多媒體上無(wú)法全部顯示。所以導(dǎo)致學(xué)生聽課不積極，課堂不活躍，教師達(dá)不到教學(xué)效果。隨著證券市場(chǎng)機(jī)制不斷完善，案例教學(xué)、模擬教學(xué)及多媒體教學(xué)是“證券投資實(shí)務(wù)”課程的主要教學(xué)方法，但受制于教學(xué)資源及條件限制，難以培養(yǎng)學(xué)生證券投資綜合實(shí)踐操作技能。

24課程考核不全面

“證券投資實(shí)務(wù)”課程教學(xué)的目的是使學(xué)生全面了解證券投資及證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)知識(shí)、具備證券投資分析的基本方法和和專業(yè)技能、正確進(jìn)行投資決策的現(xiàn)財(cái)高端技能型人才?，F(xiàn)階段主要是對(duì)學(xué)生期末成績(jī)的考核，輕過(guò)程重結(jié)果，缺乏對(duì)學(xué)生持續(xù)考核及實(shí)踐能力考核的有效方法。

3“證券投資實(shí)務(wù)”教學(xué)改革的內(nèi)容

基于“證券投資實(shí)務(wù)”課程教學(xué)存在的以上問(wèn)題，文章將從以下幾個(gè)方面進(jìn)行教學(xué)優(yōu)化。

31更改教材知識(shí)體系

“證券投資實(shí)務(wù)”教材的教學(xué)目標(biāo)：應(yīng)使學(xué)生增加相關(guān)證券投資的理論知識(shí)，讓學(xué)生掌握證券投資的基本原理，熟悉證券交易規(guī)則，掌握證券投資分析方法。所以，選用的教材應(yīng)該是包括知識(shí)目標(biāo)、能力目標(biāo)和素質(zhì)目標(biāo)培養(yǎng)的教材。著重從以下幾方面進(jìn)行修改和完善：一是教材應(yīng)以項(xiàng)目為導(dǎo)向、以工作任務(wù)為驅(qū)動(dòng)，每個(gè)項(xiàng)目都要有學(xué)習(xí)目標(biāo)、拓展閱讀、過(guò)程考核、項(xiàng)目訓(xùn)練等在內(nèi)；二是修改教材中的知識(shí)體系，我們介紹證券投資分實(shí)務(wù)內(nèi)容應(yīng)包括三大模塊，證券投資基礎(chǔ)知識(shí)、基本面分析、技術(shù)分析，應(yīng)重點(diǎn)講解技術(shù)分析部分，引導(dǎo)學(xué)生評(píng)論、分析推薦股票的能力；三是突出可操作性，教材中應(yīng)穿插大量的圖表說(shuō)明技術(shù)方法的應(yīng)用，要有較多的實(shí)踐案例分析，以便學(xué)生在課下進(jìn)行仿真學(xué)習(xí)。教材內(nèi)容要滿足實(shí)訓(xùn)室的需要，要對(duì)股票價(jià)格運(yùn)行規(guī)律進(jìn)行系統(tǒng)性分析，加強(qiáng)理論與實(shí)踐的結(jié)合，增強(qiáng)學(xué)生對(duì)金融基礎(chǔ)知識(shí)的領(lǐng)悟，對(duì)學(xué)生進(jìn)行課堂訓(xùn)練，將投資理論轉(zhuǎn)化為投資技能。

32強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)

修訂授課計(jì)劃，要重實(shí)踐輕理論，使實(shí)踐教學(xué)學(xué)時(shí)占總學(xué)時(shí)的2/3以上。實(shí)踐教學(xué)分為校內(nèi)實(shí)訓(xùn)和校外實(shí)訓(xùn)兩部分，一部分是校內(nèi)實(shí)訓(xùn)，借助世華財(cái)訊模擬交易平臺(tái)，鼓勵(lì)學(xué)生課下進(jìn)行模擬買賣股票，通過(guò)基本面分析，了解目前國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，查看上市公司財(cái)務(wù)信息及行業(yè)地位，分析公司未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?，判斷投資方向；另一部分是組織學(xué)生到當(dāng)?shù)刈C券公司頂崗實(shí)習(xí)或進(jìn)行觀摩學(xué)習(xí)，熟悉證券公司的工作流程及組織機(jī)構(gòu)，感受公司文化，了解公司需要什么樣的人才，以便有興趣從事證券行業(yè)的學(xué)生回到學(xué)校后有針對(duì)性地學(xué)習(xí)，提升自我綜合素質(zhì)，達(dá)到公司用人標(biāo)準(zhǔn)。

33改革教學(xué)方法

本課程的教學(xué)方法是項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)教學(xué)法，以課程項(xiàng)目核心，把相關(guān)的知識(shí)點(diǎn)融入到項(xiàng)目教學(xué)的各個(gè)環(huán)節(jié)中，提高教學(xué)效果，培養(yǎng)學(xué)生的獨(dú)立實(shí)踐動(dòng)手能力，提升人才培養(yǎng)質(zhì)量。

（1）案例教學(xué)。本課程將精選部分證券市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題等素材進(jìn)行案例教學(xué)，并將教材中較難掌握和理解的有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行即時(shí)的解答和點(diǎn)評(píng)，鼓勵(lì)學(xué)生獨(dú)立思考、分析、應(yīng)用，從而掌握和運(yùn)用證券市場(chǎng)的基本原理。

（2）模擬教學(xué)。由于學(xué)生缺乏證券投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和多余支配的資金，學(xué)生們很難切身體會(huì)證券投資的過(guò)程，無(wú)法真正地委托買賣證券，從而使得書本理論知識(shí)與投資實(shí)踐相脫離。所以本課程通過(guò)對(duì)證券投資進(jìn)行仿真模擬，以證券投資分析方法作理論指導(dǎo)，結(jié)合證券市場(chǎng)的實(shí)際操作，進(jìn)而激發(fā)學(xué)生的興趣與學(xué)習(xí)積極性，引導(dǎo)學(xué)生全面、扎實(shí)地掌握證券投資知識(shí)。利用世華財(cái)訊模擬交易系統(tǒng)，結(jié)合典型K線圖、形態(tài)理論、均線理論等技術(shù)方法進(jìn)行講解，建立模擬交易規(guī)則，利用系統(tǒng)的虛擬資金和撮合成交價(jià)格，實(shí)現(xiàn)從委托下單、過(guò)戶、結(jié)算盈虧等全過(guò)程的操作。

（3）多媒體教學(xué)。教學(xué)中利用各種資料、設(shè)備和軟件，應(yīng)用多媒體、投影、電腦、網(wǎng)絡(luò)等教學(xué)資源輔助教學(xué)，學(xué)習(xí)過(guò)程由淺到深，任務(wù)由簡(jiǎn)單到復(fù)雜，由單一到綜合，積極啟發(fā)引導(dǎo)學(xué)生解決問(wèn)題、完成工作任務(wù)。教學(xué)設(shè)計(jì)應(yīng)注意將課程內(nèi)容前后左右、上下縱橫加以有機(jī)聯(lián)系，以達(dá)到溫故知新、承上啟下、前后呼應(yīng)、觸類旁通的效果。

第4篇：項(xiàng)目投資和證券投資范文

[關(guān)鍵詞]固定資產(chǎn)投資證券投資決策方法

投資是企業(yè)重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)之一，它通常是指企業(yè)將一定的財(cái)力和物力投入到一定的對(duì)象上，以期在未來(lái)獲取收益的經(jīng)濟(jì)行為。投資活動(dòng)可以按多種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實(shí)物投資，是指直接用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等進(jìn)行投資，直接形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。直接投資往往數(shù)額大，回收期長(zhǎng)、與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)聯(lián)系緊密。

間接投資一般也稱為證券投資，是指用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)購(gòu)買或取得其他單位的有價(jià)證券（股票、債券等）。

固定資產(chǎn)投資的規(guī)模大小和技術(shù)的先進(jìn)程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對(duì)象的合理性，在很大程度上決定了企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的潛力，因此，對(duì)固定資產(chǎn)投資和證券投資決策方法的研究和使用對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。

一、固定資產(chǎn)投資決策

1、固定資產(chǎn)投資決策方法。如前所述，固定資產(chǎn)投資直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，由于它投資數(shù)額大、投資回收期長(zhǎng)、一經(jīng)決策和實(shí)施就難以改變，因此固定資產(chǎn)投資決策成敗與否后果深遠(yuǎn)。實(shí)務(wù)中，企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策時(shí)，一般都要提出幾種投資方案，進(jìn)行反復(fù)比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運(yùn)用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報(bào)酬率法等投資決策方法，但現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐對(duì)固定資產(chǎn)投資主要采用凈現(xiàn)值(簡(jiǎn)稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來(lái)現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達(dá)為：

NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t

其中：CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量；COt表示第t年的現(xiàn)金流出量；i表示預(yù)定的折現(xiàn)率。

凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負(fù)者不采納；在有多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。

2、對(duì)固定資產(chǎn)投資決策方法的說(shuō)明。不難發(fā)現(xiàn)，凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點(diǎn)：

(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù)，因此是一種較好的方法。

(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價(jià)值，因此要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化這一目標(biāo)，就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。

因此，現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資決策。

二、證券投資決策

1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標(biāo)就是將投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái)，對(duì)二者進(jìn)行權(quán)衡后選擇最為合理的證券進(jìn)行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀(jì)50

年代創(chuàng)立，后經(jīng)威廉•夏普(WSharpe)等人發(fā)展，主要運(yùn)用證券投資回報(bào)率的期望值E和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β兩個(gè)指標(biāo)表示一個(gè)證券(或證券組合)的投資價(jià)值，以此為基礎(chǔ)的分析被稱為“E—β”分析。

證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是由于一些會(huì)影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退、金融危機(jī)、國(guó)際市場(chǎng)的變化引起的風(fēng)險(xiǎn)。這些因素對(duì)任何企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是不可避免的；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或公是指發(fā)生于個(gè)別公司的因素如新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去一項(xiàng)重要合同、重大項(xiàng)目投標(biāo)的失敗、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)、生產(chǎn)工藝技術(shù)的老化等所造成的風(fēng)險(xiǎn)，此類風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)多元化的投資來(lái)分散或消除。

2．對(duì)證券投資決策方法的說(shuō)明。資本市場(chǎng)理論和實(shí)踐研究表明，證券的回報(bào)率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在著很高的相關(guān)性，即風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等，高風(fēng)險(xiǎn)可以用高回報(bào)來(lái)補(bǔ)償，而低風(fēng)險(xiǎn)則伴隨著低回報(bào)。在完全有效的資本市場(chǎng)中，證券的價(jià)格反映其價(jià)值，證券的價(jià)格在任何時(shí)刻都應(yīng)與其價(jià)值相符，因此購(gòu)買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相一致的回報(bào)率。也就是說(shuō)，證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，而應(yīng)采用“E—β”分析法。

綜上所述，對(duì)固定資產(chǎn)投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點(diǎn)：

(1)現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐對(duì)固定資產(chǎn)投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法，而對(duì)證券投資決策則采用回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn)(E—β)分析法。

(2)只有當(dāng)固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時(shí)，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。

(3)由于證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)品市場(chǎng)，使得證券市場(chǎng)能夠迅速達(dá)到競(jìng)爭(zhēng)性均衡狀態(tài)，因此，證券投資的平均租金高于零；而產(chǎn)品市場(chǎng)或者因?yàn)榇嬖趬艛嗪凸杨^，或者因?yàn)槟硞€(gè)或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調(diào)整到競(jìng)爭(zhēng)性均衡狀態(tài)還需要一定的時(shí)間，所以固定資產(chǎn)投資可以賺取經(jīng)濟(jì)租金。

三、原因分析

1．從資本資產(chǎn)定價(jià)模型的角度來(lái)看。上面的分析似乎表明固定資產(chǎn)決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實(shí)并非如此，兩者實(shí)際上都使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)量化風(fēng)險(xiǎn)。

威廉•夏普1964年開創(chuàng)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CapitalAssetPricingModel，簡(jiǎn)稱CAPM)被認(rèn)為是財(cái)務(wù)管理學(xué)形成和發(fā)展中最重要的里程碑，它的出現(xiàn)第一次使人們能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析。這一模型為：

Kj=Rf+βj(Km—Rf)。

式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報(bào)酬率；Rf代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù)；Km表示所有股票或所有證券的平均報(bào)酬率。

可見，資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡(jiǎn)單、直觀地揭示了證券的期望報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

例：當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6％，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為12％，A項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大，其值β為1．5；B項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小，其β值為0．75，則：

A項(xiàng)目的必要報(bào)酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％

B項(xiàng)目的必要報(bào)酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％

因此，資本資產(chǎn)定價(jià)模型是證券投資分析的直接工具，應(yīng)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以直接預(yù)測(cè)證券投資組合的期望報(bào)酬率；而在固定資產(chǎn)投資決策中，資本資產(chǎn)定價(jià)模型同樣發(fā)揮作用，即可以用于估計(jì)固定資產(chǎn)投資方案的機(jī)會(huì)成本，固定資產(chǎn)投資方案的風(fēng)險(xiǎn)越大，資金的機(jī)會(huì)成本也就越大。如果固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值大于零，就說(shuō)明該固定資產(chǎn)投資方案的期望報(bào)酬率大于資金的機(jī)會(huì)成本。

因此，無(wú)論是固定資產(chǎn)投資決策還是證券投資，資本資產(chǎn)定價(jià)模型都是一個(gè)有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機(jī)會(huì)成本就是該證券投資的期望報(bào)酬率；在固定資產(chǎn)投資決策中，用估計(jì)的資金機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率對(duì)固定資產(chǎn)投資方案的預(yù)期現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算其凈現(xiàn)值，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果的大小對(duì)投資方案作出取舍。

2．從經(jīng)濟(jì)租金和有效資本市場(chǎng)假說(shuō)的角度來(lái)看。

第5篇：項(xiàng)目投資和證券投資范文

[關(guān)鍵詞] 證券投資者保護(hù)制度；職能完善； 非訴解決機(jī)制

[基金項(xiàng)目] 本文系廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新課題《金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的法律研究》的階段性成果，由廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新項(xiàng)目資助，課題編號(hào)：13GWCXXM-24。

【中圖分類號(hào)】 D922 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1007-4244（2013）11-080-2

一、前言

證券投資者在證券市場(chǎng)有著舉足輕重的地位。證券投資者是證券市場(chǎng)上最廣泛的資金供給者。在證券市場(chǎng)上，由于證券投資者在證券市場(chǎng)上的主要活動(dòng)就是進(jìn)行證券買賣并接受金融中介機(jī)構(gòu)提供的各項(xiàng)服務(wù)，其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)質(zhì)與一般消費(fèi)者購(gòu)買產(chǎn)品和服務(wù)并無(wú)差異。因而立法可以確定證券投資者與金融中介機(jī)構(gòu)之間以“消費(fèi)”為基礎(chǔ)的法律關(guān)系，從而將證券投資者視為證券市場(chǎng)上的消費(fèi)者，因此，也有很多學(xué)者將其聚合性權(quán)利視為“金融消費(fèi)者權(quán)利”。但是，隨著證券市場(chǎng)的日益發(fā)展，證券市場(chǎng)信息的不對(duì)等性，與我國(guó)對(duì)證券投資者保護(hù)制度的不完善，使得證券投資者在證券市場(chǎng)上處于相對(duì)弱勢(shì)的地位。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，證券投資者的合法權(quán)益遭受侵害的問(wèn)題日益突出，為此必須建立起有效地保護(hù)機(jī)制，中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司于是應(yīng)運(yùn)而生。證券投資者保護(hù)基金公司的經(jīng)營(yíng)范圍包括證券公司被撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)或被證監(jiān)會(huì)采取行政接管、托管經(jīng)營(yíng)等強(qiáng)制性監(jiān)管措施時(shí)，按照國(guó)家政策對(duì)債權(quán)人予以償付?；鸸静灰杂麨槟康?，具有社會(huì)保障功能并依法從事政策性經(jīng)營(yíng)，在經(jīng)營(yíng)中承擔(dān)一定的府或公共管理職能，屬于特殊企業(yè)。

公司的成立對(duì)證券投資者一定程度的保護(hù)作用。但是，我國(guó)的證券投資者保護(hù)制度的缺陷和問(wèn)題一時(shí)之間仍無(wú)法解決，諸如證券投資者保護(hù)基金公司的功能定位和職權(quán)分工方面、基金的組成和適用范圍方面、證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)方面等。本文將立足于中國(guó)證券投資者保護(hù)制度展開研究，在現(xiàn)有的制度架構(gòu)上進(jìn)行職能完善，構(gòu)建非訴解決機(jī)制，以達(dá)到完善我國(guó)投資者保護(hù)制度的目的，真正實(shí)現(xiàn)對(duì)證券投資者權(quán)益的保護(hù)。

二、證券投資者保護(hù)機(jī)監(jiān)督制度的完善

不同國(guó)家和地區(qū)的證券投資者保護(hù)基金制度存在諸多差異，對(duì)基金的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和方式也有所不同，有些國(guó)家的證券投資者保護(hù)基金由證券監(jiān)管當(dāng)局進(jìn)行監(jiān)管，如美國(guó)的證券交易委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管本國(guó)的證券投資者保護(hù)基金，英國(guó)則由金融管理局負(fù)責(zé)監(jiān)管工作；有的國(guó)家保護(hù)基金由自律組織行業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行監(jiān)管，如日本就由證券經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管工作，同時(shí)內(nèi)閣總理大臣及財(cái)務(wù)大臣也可以對(duì)基金進(jìn)行監(jiān)管；另有一部分國(guó)家的證券投資者保護(hù)基金的監(jiān)管職責(zé)由證券交易所承擔(dān)。這種單一機(jī)構(gòu)監(jiān)管的模式對(duì)于監(jiān)管責(zé)任的明確和監(jiān)管的效果都具有積極的作用，避免出現(xiàn)因多機(jī)構(gòu)監(jiān)管帶來(lái)的相互推諉和監(jiān)管不力的情況，更好地實(shí)現(xiàn)投資者保護(hù)的目的。在現(xiàn)有條件無(wú)法實(shí)現(xiàn)一個(gè)機(jī)構(gòu)專門監(jiān)管的情況下，明確各外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)的職責(zé)，并且做好監(jiān)督機(jī)構(gòu)之間的利益協(xié)調(diào)和工作互助，實(shí)現(xiàn)多方位監(jiān)管的合理分工與互助協(xié)作，避免多頭監(jiān)管帶來(lái)的弊端，真正達(dá)到監(jiān)管的效果。

三、證券公司市場(chǎng)退出制度的構(gòu)建

證券公司破產(chǎn)制度的缺失使得證券投資者和證券市場(chǎng)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)1898 年的《破產(chǎn)法》進(jìn)行了修正，對(duì)證券公司破產(chǎn)時(shí)客戶的清償順序做出了規(guī)定：第一，當(dāng)證券公司破產(chǎn)時(shí)，客戶首先收回能具體確定為其財(cái)產(chǎn)的現(xiàn)金或證券。第二，一般情況下，證券公司的賬戶是與其客戶一一對(duì)應(yīng)的，但是也會(huì)存在不能確定具體客戶的現(xiàn)金和證券，這部分資金就構(gòu)成了所謂的“獨(dú)立基金”。當(dāng)證券公司的客戶未能通過(guò)上述第一種情況獲得清償?shù)臅r(shí)候，就可以優(yōu)先于普通債權(quán)人從“獨(dú)立基金”中獲得清償，清償?shù)念~度以客戶自身在破產(chǎn)證券公司賬戶的“凈權(quán)益”比例為限。第三，在上述兩種情況下都未能獲得足額清償時(shí)，其未獲清償?shù)挠囝~部分，按照普通破產(chǎn)債權(quán)分配程序進(jìn)行，此時(shí)證券客戶的地位與普通的破產(chǎn)債權(quán)人沒有兩樣。

考慮到我國(guó)目前證券投資者保護(hù)的現(xiàn)狀，我國(guó)應(yīng)當(dāng)盡早出臺(tái)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的專門法律法規(guī)。在證券公司的破產(chǎn)程序中應(yīng)當(dāng)設(shè)計(jì)一些特殊的制度安排，美國(guó)實(shí)行的客戶保護(hù)令制度就值得借鑒，而且，我國(guó)目前的破產(chǎn)程序中有相關(guān)的制度，但是由于啟動(dòng)主體的局限性（只能由證監(jiān)會(huì)提起），并且程序繁瑣，在證券公司破產(chǎn)的制度設(shè)計(jì)中，可以將其改為直接由監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)等向法院提起申請(qǐng)，法院立即發(fā)出凍結(jié)令的方式，這樣就更加有利于風(fēng)險(xiǎn)的防范。其次，在債權(quán)清償順序方面的制度安排，因?yàn)樽C券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司的存在，在證券投資者賠償方面，投資者的債權(quán)有一部分可以從該公司獲得優(yōu)先清償，這為證券公司特殊破產(chǎn)程序中清償?shù)捻樞騿?wèn)題提供了一定的現(xiàn)實(shí)和制度基礎(chǔ)，但是對(duì)于具體何種債權(quán)具有優(yōu)先受償權(quán)，在我國(guó)今后的證券公司破產(chǎn)特殊制度中應(yīng)當(dāng)有所體現(xiàn)。

四、證券投資保護(hù)中救濟(jì)制度的完善

證券糾紛解決機(jī)制的建立對(duì)于證券投資者保護(hù)具有重大意義，包括仲裁在內(nèi)的多元化糾紛解決機(jī)制正在發(fā)揮著日益重要的作用。借鑒美國(guó)的證券投資仲裁制度，構(gòu)建起我國(guó)的證券仲裁制度是未來(lái)證券投資者保護(hù)的新的發(fā)展方向。首先，證監(jiān)會(huì)和證券業(yè)自律組織應(yīng)當(dāng)采取措施推廣以仲裁方式解決證券投資糾紛，使投資者逐漸熟悉并運(yùn)用仲裁的方式維護(hù)自身的合法權(quán)益；其次，設(shè)立證券仲裁機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)證券仲裁的專業(yè)化和便民性；再次，制定配套的證券投資仲裁法律法規(guī)，可以在原有仲裁法的基礎(chǔ)上，加列證券仲裁的專門章節(jié)進(jìn)行規(guī)制，也可以制定證券仲裁的專門法律法規(guī)；最后，拓展我國(guó)證券投資者保護(hù)基金的證券仲裁職能，以保護(hù)證券投資者的合法權(quán)益為優(yōu)先目的。

為了使保障調(diào)解更加具有權(quán)威性和有效性，基金公司在履行糾紛調(diào)解職能時(shí)，也可以考慮賦予其相應(yīng)的權(quán)力。另外，對(duì)于證券糾紛調(diào)解制度的具體規(guī)范還應(yīng)當(dāng)依靠專門的法律規(guī)定，包括調(diào)解的申請(qǐng)條件、前置程序、調(diào)解流程、調(diào)解效力等程序性規(guī)范的內(nèi)容。

五、結(jié)語(yǔ)

中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司的建立，給廣大證券投資者，尤其是中小個(gè)人投資者帶來(lái)了福音，自此，當(dāng)他們面臨證券公司破產(chǎn)而遭受損失的時(shí)候，能夠從該公司管理的證券投資者保護(hù)基金中獲得優(yōu)先的賠償和保障，在一定程度上保護(hù)了證券投資者的合法權(quán)益。但是，由于制度本身的不足和缺陷，加上配套機(jī)制的缺乏，這一制度的實(shí)際操作效果并不盡如人意，對(duì)證券投資者的保護(hù)程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，還有很大的改善空間。國(guó)外證券投資者保護(hù)基金制度的成功經(jīng)驗(yàn)給我們提供了參考、印證、指引與學(xué)習(xí)的材料，且《證券法》明確了證券投資者保護(hù)基金的法律地位，并授予國(guó)務(wù)院制定具體辦法。證券投資者保護(hù)制度的改善，應(yīng)當(dāng)立足于現(xiàn)實(shí)，放眼于未來(lái)，充分借鑒國(guó)外成熟的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合本國(guó)的特色實(shí)際，建立起符合中國(guó)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)的證券投資者保護(hù)制度，爭(zhēng)取為證券市場(chǎng)的穩(wěn)定、長(zhǎng)遠(yuǎn)、健康發(fā)展，本國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

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第6篇：項(xiàng)目投資和證券投資范文

關(guān)鍵詞:上市公司 證券投資 風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào):F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1004-4914（2012）01-099-02

上市公司理財(cái)行為是公司實(shí)現(xiàn)其理財(cái)目標(biāo)的過(guò)程中所采用的理財(cái)措施，是上市公司管理層在維護(hù)股東利益、債權(quán)人利益，以及處理公司大股東與其他股東利益關(guān)系、公司長(zhǎng)期利益與近期利益關(guān)系等等方面的所作所為。在近年緊縮政策陸續(xù)出臺(tái)、原材料成本和勞動(dòng)力價(jià)格上漲影響下，上市公司經(jīng)營(yíng)面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)。同時(shí)，通脹高企背景下，“負(fù)利率”一直困擾著許多公司，促使一些上市公司爭(zhēng)先恐后地奔向理財(cái)市場(chǎng)。統(tǒng)計(jì)資料顯示，2008年參與理財(cái)活動(dòng)的上市公司只有4家，2010年增加至18家。2011年上半年，披露理財(cái)行為或計(jì)劃的上市公司多達(dá)26家，涉及金額逾百億元。這其中，因證券投資回報(bào)快，一些非金融類上市公司也開始涉足證券市場(chǎng)，包括投資銀行和信托理財(cái)產(chǎn)品、基金、債券等。

截止2011年9月，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在非金融類公司證券投資額占總資產(chǎn)排名前十位的上市公司中，占比最高者為蘭生股份（600826.SH）。在其24億多的總資產(chǎn)中，證券投資占比已高達(dá)71%，而證券投資收益占比為92%。

一、上市公司投資行為分析

從近年來(lái)投資行為看，在不同市場(chǎng)行情中其結(jié)果是大相徑庭的：

1.市場(chǎng)行情上漲階段。以2009年為例，全年A股走出了一波上漲行情，行情的發(fā)展吸引了眾多上市公司。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年共有270家上市公司參與了證券投資，而截至2009年年末，繼續(xù)持有證券數(shù)量超過(guò)10個(gè)以上的還有33家公司。從這些參與證券投資的公司所取得的收益來(lái)看，約131家公司在證券投資獲得收益。上市公司的投資手段也是多種類型：

（1）全面撒網(wǎng)型：金陵藥業(yè)、浙江陽(yáng)光。在近300家參與證券投資的上市公司中，金陵藥業(yè)和浙江陽(yáng)光在全年244個(gè)交易日中，買賣股票數(shù)均超百只，而且涉足領(lǐng)域廣泛，大盤、小盤、新股均有涉足。

例如浙江陽(yáng)光2009年度實(shí)現(xiàn)投資收益749萬(wàn)元，同比凈增459%，成為拉動(dòng)業(yè)績(jī)的重要因素之一。浙江陽(yáng)光投資股票數(shù)量達(dá)到119只，類型包括A股市場(chǎng)所有行業(yè)。例如地產(chǎn)板塊的臥龍地產(chǎn)、萬(wàn)通地產(chǎn)等；金融板塊的招商銀行、中國(guó)太保等；有色金屬板塊礦業(yè)、辰州礦業(yè)等。浙江陽(yáng)光還積極參與打新，2009年浙江陽(yáng)光賣出申購(gòu)取得的新股產(chǎn)生的收益總額達(dá)到33.98萬(wàn)元。

（2）申購(gòu)新股型：外高橋、海馬股份。以外高橋?yàn)槭椎亩嗉夜緹嶂陨曩?gòu)新股。外高橋2009年年報(bào)顯示，公司通過(guò)申購(gòu)新股獲得10只個(gè)股股權(quán)。其中，外高橋?qū)χ袊?guó)化學(xué)共投資21.72萬(wàn)元，獲配4萬(wàn)股。外高橋還在海外市場(chǎng)投資，曾出資341.9萬(wàn)元參股VOSG(澳洲上市股票)。

海馬股份則關(guān)注創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板一推出，海馬股份使用千萬(wàn)元資金參與申購(gòu)，最終獲得特銳德、神州泰岳在內(nèi)的7家創(chuàng)業(yè)板公司股份。

（3）定向增發(fā)型：雅戈?duì)?。上市公司雅戈?duì)栐?009年股權(quán)投資則是以定向增發(fā)為主。雅戈?duì)?009年參與了9家上市公司的定向增發(fā)投資，且均進(jìn)入這些公司的前10大流通股東之列。其中，雅戈?duì)柗謩e動(dòng)用17.59億元和6.88億元參與了浦發(fā)銀行和蘇寧電器增發(fā)，這也是該公司去年兩大重要的投資手筆。根據(jù)2009年年報(bào)顯示，雅戈?duì)柟蓹?quán)投資實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)高達(dá)16.25億元，占其凈利潤(rùn)32.64億股近一半。

2.市場(chǎng)行情下跌階段。2011年中報(bào)顯示，截止本年二季度共有816家上市公司持有其他A股，約占滬深兩市上市公司總數(shù)的37%，較一季度末時(shí)的130多家增加了逾500%，差不多有700家上市公司在二季度參與了證券投資。從參與投資的公司類型上看，絕大多數(shù)為主板上市公司，不過(guò)，也有30家中小板和創(chuàng)業(yè)板公司，例如2011年初剛剛上市的千紅制藥等。

然而，隨著2011年下半年以來(lái)A股市場(chǎng)的持續(xù)下跌，這些上市公司并未在投資中獲得相應(yīng)收益。如蘭州黃河，2010年前三季度，其曾借助證券投資收益，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)近4倍。但截至2011年9月底，公司的證券投資賬面卻虧損了1487.28萬(wàn)元，持有的10只股票全部虧損，其中深發(fā)展A帶來(lái)的損失高達(dá)692.17萬(wàn)元。

ST合金三季度凈利潤(rùn)為1265萬(wàn)元，投資305萬(wàn)元炒股，至9月30日時(shí)，持股市值僅剩223萬(wàn)元，虧損近30%，這對(duì)于一家績(jī)差公司的利潤(rùn)數(shù)據(jù)是一個(gè)重大打擊。

湖北金環(huán)主營(yíng)虧損嚴(yán)重，2011年也大筆資金投資股市。截至2011年9月30日，其賬面上共有4只股票，包括3只煤炭股西山煤電、開灤股份和中國(guó)神華，另外一只是湖南投資。僅投資于西山煤電、開灤股份和中國(guó)神華帶來(lái)的浮虧就達(dá)到1164.95萬(wàn)元。

二、上市公司證券投資行為的評(píng)價(jià)

2007年證監(jiān)會(huì)在《進(jìn)一步規(guī)范上市公司募集資金使用的通知》中強(qiáng)調(diào)：“上市公司應(yīng)按招股說(shuō)明書或募集說(shuō)明書所列用途使用募集資金，未經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)不得改變。上市公司閑置募集資金在暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金時(shí)，僅限于與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)使用，不得通過(guò)直接或間接的安排用于新股配售、申購(gòu)，或用于股票及其衍生品種、可轉(zhuǎn)換公司債券等的交易?！倍鲜泄窘?jīng)常用募集資金置換出前期投入的自有資金，或者以補(bǔ)充流動(dòng)資金為名，偷梁換柱將募資變?yōu)樽杂匈Y金，之后將這筆錢投向證券市場(chǎng)以躲避監(jiān)管。

當(dāng)資金套出之后，上市公司管理當(dāng)局還利用證券投資來(lái)調(diào)節(jié)和平滑利潤(rùn)，美化報(bào)表以隱藏虧損。當(dāng)公司在證券市場(chǎng)上買入股票時(shí)，公司可以將其劃入“交易性金融資產(chǎn)”，即期末將賬面浮盈或浮虧計(jì)入利潤(rùn)表的公允價(jià)值變動(dòng)損益科目，從而影響公司當(dāng)期凈利潤(rùn)。也可以將其作為“可供出售金融資產(chǎn)”處理，當(dāng)期證券投資賬面的虧損或盈利是隱藏在資產(chǎn)負(fù)債表的所有者權(quán)益中的。當(dāng)以后將證券處置時(shí)，這種隱藏的損益才會(huì)釋放出來(lái)。”

目前證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市公司募集的閑置資金進(jìn)行投資高風(fēng)險(xiǎn)有明確規(guī)定。比如中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第29號(hào)有如下規(guī)定：上市公司使用“超募資金”償還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)資金的，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：一是公司最近12個(gè)月未進(jìn)行證券投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資；二是公司應(yīng)承諾償還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)資金后12個(gè)月內(nèi)不進(jìn)行證券投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資并對(duì)外披露。上述規(guī)定說(shuō)明證監(jiān)會(huì)認(rèn)為證券投資屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資。

三、上市公司證券投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究

公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有利潤(rùn)最大化、企業(yè)價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化之分，不同的理財(cái)目標(biāo)，體現(xiàn)了不同利益集團(tuán)的利益。這就要求公司應(yīng)該在理財(cái)過(guò)程中充分考慮和平衡各方面的訴求，采取相應(yīng)的措施來(lái)保護(hù)不同利益集團(tuán)的利益。但是，在公司中，特別是在上市公司各種利益主體之中，最有能力控制公司理財(cái)行為的利益主體是公司的控股股東、公司的管理當(dāng)局等。這表明，公司理財(cái)行為也可能受這些掌握公司管理權(quán)力的利益主體操縱，偏離公司的基本理財(cái)目標(biāo)。上市公司只要證券投資不超過(guò)一定的限度，能夠使公司閑置資金充分利用，可以使公司獲得短期收益。但是為了避免可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，上市公司應(yīng)當(dāng)在主業(yè)和理財(cái)之間建立起一堵防火墻。

首先，監(jiān)管層應(yīng)該加大力度監(jiān)督募集資金投向。目前監(jiān)管層對(duì)公司變更募資投項(xiàng)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等行為監(jiān)管沒有明確的數(shù)量規(guī)定。應(yīng)該在募投資金轉(zhuǎn)向自有資金進(jìn)行財(cái)務(wù)投資方面建立一道制度的幕墻，限制公司頻繁更改募投方向，甚至對(duì)“募集資金改作流動(dòng)資金”設(shè)定上限，以防公司借補(bǔ)充流動(dòng)資金為名挪用募集資金；同時(shí)對(duì)理財(cái)活動(dòng)細(xì)節(jié)進(jìn)行監(jiān)管，防止流向違規(guī)或高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。應(yīng)該要求上市公司在理財(cái)活動(dòng)中建立防火墻，利用強(qiáng)制制度防止資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

其次，上市公司應(yīng)該建立風(fēng)險(xiǎn)控制制度。建立科學(xué)的收益和公司風(fēng)險(xiǎn)承受力評(píng)估系統(tǒng)。上市公司內(nèi)部應(yīng)建立和依靠一套科學(xué)且能適合企業(yè)的項(xiàng)目評(píng)估系統(tǒng)，對(duì)投資效益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)，在堅(jiān)持效益和風(fēng)險(xiǎn)匹配原則下，避免不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的盲目投資和不必要的資金閑置，盡量避免一旦投資失敗進(jìn)而累及企業(yè)整體的事件發(fā)生。

第三，建立合理的考核體系和激勵(lì)機(jī)制。某些上市公司之所以會(huì)出現(xiàn)投資理念偏差，其根源是公司決策層與股東的目標(biāo)函數(shù)不一致；項(xiàng)目投資失誤實(shí)質(zhì)上是成本的一種表現(xiàn)形式。公司應(yīng)把投資的成功率和是否把握住投資機(jī)會(huì)納入內(nèi)部考核體系，并與具體的激勵(lì)措施掛鉤，盡可能保持經(jīng)營(yíng)者和所有者的目標(biāo)函數(shù)的一致性，降低成本，使決策層真正從企業(yè)的生存和發(fā)展出發(fā)，以正確理念考慮項(xiàng)目的投入。

第四，執(zhí)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控程序。項(xiàng)目投資所處的環(huán)境是變化的，因此，要求內(nèi)部監(jiān)控手段具有較強(qiáng)的適應(yīng)性。在每一期末，都應(yīng)對(duì)投資的成功概率和項(xiàng)目期望收益作出評(píng)價(jià)，并在此基礎(chǔ)上對(duì)下一期有關(guān)變量進(jìn)行預(yù)測(cè)，以便更恰當(dāng)?shù)匕才藕罄m(xù)行為。因此，監(jiān)控程序應(yīng)是信號(hào)識(shí)別――分析――診斷――決策的動(dòng)態(tài)過(guò)程。應(yīng)建立監(jiān)控體系，對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，最后由投資者在診斷的基礎(chǔ)上作出決策。

第五，改善公司治理結(jié)構(gòu)。針對(duì)國(guó)有股和法人股在上市公司中享有的“一股獨(dú)大”地位，一方面可以考慮把國(guó)有股、法人股轉(zhuǎn)換成次表決權(quán)股票或優(yōu)先股，另一方面也可對(duì)國(guó)有股、法人股進(jìn)行直接實(shí)施減持。這樣從客觀上為尊重中小股東意見和改善公司治理結(jié)構(gòu)準(zhǔn)備了條件，并有助于中小股東對(duì)公司決策的真正參與和有效監(jiān)督。

第六，設(shè)立獨(dú)立的投資審計(jì)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目決策者的約束。由股東大會(huì)設(shè)立一個(gè)獨(dú)立于公司管理系統(tǒng)之外，只對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)的投資審計(jì)機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目投資的全過(guò)程實(shí)施審計(jì)監(jiān)督，主要包括對(duì)資金安排的監(jiān)督、對(duì)投資效果的評(píng)價(jià)以及績(jī)效在責(zé)任人之間的劃分。

第七，提高信息披露質(zhì)量。上市公司高層往往出于自身目標(biāo)不愿公布公司的負(fù)面信息，投資者在不知情的情況下，很難談得上對(duì)公司證券投資進(jìn)行正確評(píng)價(jià)和實(shí)施有效約束。目前，我國(guó)一部分上市公司之所以敢在信息披露上欺騙投資者，關(guān)鍵是因?yàn)槲覈?guó)對(duì)公司信息披露違規(guī)的懲處力度不夠，違規(guī)者往往因?yàn)闆]有直接獲益或獲利較少而受罰過(guò)輕，尤其是對(duì)“漏報(bào)”行為，監(jiān)管部門通常只是“公開譴責(zé)”了事。如果加大對(duì)違規(guī)的懲處力度，則有利于規(guī)范公司的信息披露行為，提高信息披露質(zhì)量，加強(qiáng)公眾對(duì)包括項(xiàng)目投資在內(nèi)的公司業(yè)務(wù)的監(jiān)督。

參考文獻(xiàn)：

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第7篇：項(xiàng)目投資和證券投資范文

關(guān)鍵詞：證券 投資 研究

1、境內(nèi)個(gè)人開展境外證券投資的意義及可行性

建立個(gè)人投資者境外證券投資制度是當(dāng)前深化經(jīng)濟(jì)和金融體制改革的一項(xiàng)重要舉措，對(duì)于開辟境內(nèi)投資者的新投資渠道、配合人民幣資本項(xiàng)目可兌換改革的實(shí)施、分散和化解國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)具有十分深遠(yuǎn)的意義和積極作用。當(dāng)前建立個(gè)人境外證券投資制度，是水到渠成的。

一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定我國(guó)具備了資本輸出的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)條件。根據(jù)聯(lián)合國(guó)數(shù)字，當(dāng)前我國(guó)的人均GDP已接近3000美元，部分城市甚至超過(guò)5000美元。按照英國(guó)國(guó)際投資領(lǐng)域?qū)＜壹s翰?鄧寧的“經(jīng)濟(jì)發(fā)展四段論”，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平整體上接近第三至第四階段，符合“吸收外商直接投資增長(zhǎng)，開始有對(duì)外投資流出，但跨境直接投資仍為凈流入，直接投資流出上升金額和速度快于流入”的特征，我國(guó)對(duì)外直接投資應(yīng)當(dāng)也已具備了資本輸出的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)條件，可以進(jìn)入全面、高速發(fā)展的階段。二是高額的外匯儲(chǔ)備為發(fā)展境內(nèi)個(gè)人境外直接投資提供了充足的資金支持。發(fā)展境內(nèi)個(gè)人境外證券投資，將官方資本輸出轉(zhuǎn)化為境內(nèi)個(gè)人通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的資本輸出，提高外匯資產(chǎn)的利用效率。同時(shí)，增強(qiáng)民間持有外匯的意愿，實(shí)現(xiàn)“藏匯于民”，減輕人民幣升值壓力。三是建立個(gè)人境外證券投資制度，與推進(jìn)人民幣匯率市場(chǎng)化和人民幣資本項(xiàng)目可兌換等重要改革相配合，協(xié)同推進(jìn)。當(dāng)前人民幣匯率市場(chǎng)化改革進(jìn)程會(huì)加快，人民幣資本項(xiàng)目可兌換已開始提上改革議程。這兩項(xiàng)改革的順利推進(jìn)離不開國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者的積極參與，而且其改革的紅利也應(yīng)讓廣大的國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者分享。四是有利于規(guī)范并促進(jìn)直接投資項(xiàng)下有序的資本跨境流動(dòng)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)境外投資管理體制對(duì)境內(nèi)個(gè)人境外證券投資一直未予政策認(rèn)可，制度的缺失迫使確有投資需求和投資能力的境內(nèi)個(gè)人通過(guò)多種灰色渠道開展境外證券投資，游離于境外投資管理和統(tǒng)計(jì)之外。建立規(guī)范化的個(gè)人境外證券投資渠道，既有利于加強(qiáng)對(duì)個(gè)人項(xiàng)下跨境資本流動(dòng)管理，也有利于維護(hù)個(gè)人境外投資的合法權(quán)益。五是這項(xiàng)制度推出和實(shí)施后，將使國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者獲得一種合理合法的新投資渠道，這既可分散投資風(fēng)險(xiǎn)，又可獲得較好的投資收益，彌補(bǔ)境內(nèi)個(gè)人現(xiàn)有理財(cái)產(chǎn)品和投資渠道的缺陷，獲得更多理財(cái)工具。

2、境內(nèi)個(gè)人境外證券投資現(xiàn)狀及投資需求

2.1、境內(nèi)個(gè)人境外證券投資渠道有限

現(xiàn)行外匯政策框架下，境內(nèi)個(gè)人購(gòu)買境外上市公司股票只能通過(guò)以下渠道：一是QDII形式，即通過(guò)銀行、基金管理公司等合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QualifiedDomesticInstitutionalInvestors）進(jìn)行境外固定收益類、權(quán)益類等金融投資；二是特殊目的公司，即個(gè)人通過(guò)設(shè)立特殊目的公司（SpecialPurposeVehicle）設(shè)立境內(nèi)融資平臺(tái)，通過(guò)反向并購(gòu)、股權(quán)置換、可轉(zhuǎn)債的資本運(yùn)作方式在國(guó)際資本市場(chǎng)上從事各類股權(quán)融資活動(dòng)，利用境外融資滿足企業(yè)發(fā)展的資金需要；三是個(gè)人通過(guò)所屬公司或境內(nèi)機(jī)構(gòu)參與境外上市公司員工持股計(jì)劃、認(rèn)股股權(quán)計(jì)劃；四是將個(gè)人財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移境外后進(jìn)行投資。

通過(guò)設(shè)立特殊目的公司、員工持股計(jì)劃及境外財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移等進(jìn)行的境外投資須經(jīng)外管局審批，控制較嚴(yán)，總量也十分有限。當(dāng)前境內(nèi)個(gè)人購(gòu)買境外上市公司股票，主要通過(guò)QDII形式購(gòu)買基金公司的開放式基金來(lái)進(jìn)行。但是目前QDII的投資額度依然偏小，業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的QDII業(yè)務(wù)，在2006年開始起航。從實(shí)際看，國(guó)內(nèi)基金管理公司方面，截至2012年末，共有32家基金管理公司獲得合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）業(yè)務(wù)資格，71只QDII基金成立（華安的首只清盤，現(xiàn)存70只），資產(chǎn)凈值約632億元人民幣。從當(dāng)前基金公司QDII業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀看，并不能滿足個(gè)人境外證券投資需求：一是QDII基金投資者投資回報(bào)不佳，QDII基金都遭遇到贖回現(xiàn)象；二境內(nèi)銀行及基金公司國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱，QDII產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象普遍，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力；三是QDII產(chǎn)品本身對(duì)投資者而言缺乏自主投資決策權(quán)。

2.2、“灰色地帶”的個(gè)人境外證券投資大量存在

據(jù)了解，一些發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)對(duì)自然人參與本國(guó)股市交易沒有嚴(yán)格的限制，一些境外券商和境內(nèi)理財(cái)機(jī)構(gòu)便利用這一點(diǎn)，大肆招攬境內(nèi)居民參與境外股票交易。根據(jù)香港交易所刊發(fā)的《現(xiàn)貨市場(chǎng)交易研究調(diào)查》，過(guò)去十年，中國(guó)內(nèi)地投資者在港股市場(chǎng)的交易額復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)47%，遠(yuǎn)高于其他類型投資者。盡管不被允許，但仍有境外許多基金、證券經(jīng)營(yíng)及理財(cái)機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱境外券商），開辦了中國(guó)居民個(gè)人買賣境外上市股票業(yè)務(wù)。其運(yùn)作流程是：境外券商利用在大陸開設(shè)的辦事處，暗中進(jìn)行業(yè)務(wù)宣傳，拉攏境內(nèi)居民個(gè)人投資境外證券市場(chǎng)；辦事處為申請(qǐng)開戶的境內(nèi)居民審核資料并郵寄出境，境外券商再通過(guò)電話與境內(nèi)居民核對(duì)個(gè)人信息無(wú)誤后，代客戶開立證券交易系列賬戶，并將賬號(hào)和密碼以電子郵件方式告知客戶；客戶根據(jù)收到的信息，以學(xué)費(fèi)、生活費(fèi)等“合理”理由購(gòu)付匯，將外匯資金匯往境外證券交易資金戶；客戶在網(wǎng)上自行下載證券交易軟件后，即可委托境外券商買賣股票或者利用軟件自助委托從事股票買賣；客戶利用在中資銀行申辦的“一卡通”信用卡（如招商銀行“兩地一卡通”），即可辦理銀證轉(zhuǎn)賬，并通過(guò)網(wǎng)上操作，簡(jiǎn)捷地將投資款及收益匯回國(guó)內(nèi)。

還有部分境內(nèi)個(gè)人通過(guò)多種渠道將資金轉(zhuǎn)移境外后進(jìn)行證券投資，主要渠道：一是多次分拆。利用個(gè)人年度5萬(wàn)美元以內(nèi)購(gòu)匯及匯出資金只需提供身份證的個(gè)人外匯管理政策，通過(guò)多次分拆，陸續(xù)將資金匯出，將支出申報(bào)為“境外旅行”、“出國(guó)留學(xué)”、“探親”等；二是通過(guò)地下錢莊流入流出；三是通過(guò)攜帶外幣現(xiàn)鈔實(shí)現(xiàn)資金流入、流出。

3、開放個(gè)人境外證券投資風(fēng)險(xiǎn)分析

3.1、影響國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

一是可能對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊。2013年以來(lái)，國(guó)際證券市場(chǎng)的收益狀況要優(yōu)于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)，美國(guó)市場(chǎng)不斷創(chuàng)出新高，日本市場(chǎng)上漲超過(guò)20%，歐洲市場(chǎng)雖然經(jīng)歷了塞浦路斯危機(jī)，但回報(bào)率依然接近6%，而我國(guó)證券市場(chǎng)表現(xiàn)平淡。而且長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)對(duì)境內(nèi)個(gè)人證券投資基本限制，一旦渠道暢通，可能形成部分個(gè)人長(zhǎng)期積聚需求的集中釋放，資本的大量外流，可能會(huì)引致外匯收支出現(xiàn)逆差，勢(shì)必對(duì)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定的沖擊。二是增加我國(guó)調(diào)控人民幣匯率難度。由于境內(nèi)個(gè)人對(duì)外投資，一定規(guī)模的境內(nèi)個(gè)人資本積累于國(guó)外，但當(dāng)國(guó)內(nèi)匯率存在較為明顯波動(dòng)趨勢(shì)時(shí)，由于資本的趨利性，這些資本就會(huì)順勢(shì)而動(dòng)，增加我國(guó)調(diào)控人民幣匯率的難度。三是在一定程度上給我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)影響。我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，相當(dāng)部分源于個(gè)人出資，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在一定程度上得益于個(gè)人資本的持續(xù)支持。但當(dāng)境外直接投資政策開放后，將引起境內(nèi)個(gè)人資本分流，從而減弱對(duì)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資支持力度，從而削弱國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。四是一定程度上影響國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。境內(nèi)個(gè)人為獲取投資收益，將一定資金用于炒股，購(gòu)買國(guó)庫(kù)券，購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品，購(gòu)買保險(xiǎn)等投資項(xiàng)目，當(dāng)個(gè)人境外證券投資放開后，面對(duì)境外更好的投資機(jī)會(huì)，一部分個(gè)人資金會(huì)從境內(nèi)轉(zhuǎn)向境外，從而降低了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)融資能力。

3.2、加大違規(guī)資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

一是加大境外投機(jī)資金流入的動(dòng)力。個(gè)人境外投資股票市場(chǎng)的放寬在暢通境內(nèi)合規(guī)資金外流渠道的同時(shí)，也提供了投機(jī)資金的回流途徑，可能成為更大規(guī)模資金流入的動(dòng)力。二是提供非法資金“洗白”的機(jī)會(huì)。境外證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和交易規(guī)則與內(nèi)地有很大不同，加上人民幣升值狀況，謹(jǐn)慎性的投資者未必會(huì)積極參與，倒是出于非法目的的資金，比如洗錢資金，會(huì)不顧及成本積極參與，非法“洗錢”資金獲得了十分寬松的“洗白”機(jī)會(huì)。三是部分境內(nèi)企業(yè)可能利用企業(yè)和個(gè)人外匯政策范圍的差異，利用境內(nèi)個(gè)人對(duì)外直接投資達(dá)到其超范圍投資的目的。如境內(nèi)個(gè)人可對(duì)外期貨期權(quán)投資，而對(duì)于企業(yè)一般境內(nèi)金融企業(yè)或大型的企業(yè)才允許有這種投資資格，這種情況下，為規(guī)避政策限制，境內(nèi)企業(yè)就會(huì)借道境內(nèi)個(gè)人投資境外期貨期權(quán)市場(chǎng)獲利。

3.3、加大投資者投資風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)

一是境內(nèi)個(gè)人投資者到境外進(jìn)行證券投資，由于其信息、能力、知識(shí)等方面的不足，必然面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。二是投資本金和外幣投資收益的匯率風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑是通過(guò)遠(yuǎn)期、掉期、外匯期貨、期權(quán)等衍生工具鎖定遠(yuǎn)期匯率，而國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者參與外匯市場(chǎng)受限，匯率風(fēng)險(xiǎn)則完全由個(gè)人投資者承擔(dān)。

4、個(gè)人境外證券投資政策框架

我國(guó)個(gè)人境外證券投資可分為三個(gè)步驟：一是初始嚴(yán)格控制；二門檻降低，有控制的開放；三是完全放開。今年的中國(guó)人民銀行工作會(huì)議上，“積極做好合格境內(nèi)個(gè)人投資者（QDII2）試點(diǎn)相關(guān)準(zhǔn)備工作”被列為央行2013年重點(diǎn)工作之一。目前我們正處在個(gè)人境外證券投資的第一步驟時(shí)期，即將推出的QDII2將進(jìn)入第二步驟。QDII2是在人民幣資本項(xiàng)下不可兌換條件下，有控制地允許境內(nèi)個(gè)人投資境外資本市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)的一項(xiàng)制度安排。面對(duì)高度市場(chǎng)化的境外證券市場(chǎng)，在政策開放的過(guò)程中，若沒有相對(duì)完善和健全的市場(chǎng)規(guī)則和監(jiān)管機(jī)制，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)很難得到有效地控制。個(gè)人境外證券投資的開放在技術(shù)和系統(tǒng)上其實(shí)比較簡(jiǎn)單，重點(diǎn)是有關(guān)政策的落地和跟進(jìn)，同時(shí)也需要相關(guān)配套制度安排。

4.1、制定境內(nèi)個(gè)人境外證券投資的法律法規(guī)

制定《合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外證券市場(chǎng)管理辦法》及實(shí)施細(xì)則，明確監(jiān)管者、投資者以及外匯指定銀行三者的權(quán)利與義務(wù)，規(guī)定適應(yīng)境內(nèi)個(gè)人直接投資境外資本市場(chǎng)的投資規(guī)模（初始投資規(guī)模及最高投資規(guī)模）、調(diào)高合格境內(nèi)個(gè)人投資者個(gè)人結(jié)售匯年度總額。

4.2、建立完善的境內(nèi)個(gè)人境外證券投資管理體系

一是外匯管理部門方面：根據(jù)擬出臺(tái)的《合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外證券市場(chǎng)管理辦法》及實(shí)施細(xì)則，規(guī)范個(gè)人境外直接投資核準(zhǔn)登記管理，負(fù)責(zé)投資者主體資格審查、項(xiàng)目審查、及投資額度審查。建立個(gè)人境外直接投資年檢制度，通過(guò)年檢，了解個(gè)人投資者真實(shí)的資本市場(chǎng)交易情況，加強(qiáng)對(duì)個(gè)人投資者的動(dòng)態(tài)管理。確保外匯資金封閉運(yùn)行，投資者證券投資跨境資金只能在外匯局指定的銀行之間收付，不得向第三方劃轉(zhuǎn)和在境外存取，防范境內(nèi)外其他外匯資金混入證券投資資金跨境流動(dòng)，加強(qiáng)非現(xiàn)場(chǎng)數(shù)據(jù)的監(jiān)督和分析。二是外匯指定銀行方面：投資者境外直接投資必須開立專用賬戶，其外匯資金收支均應(yīng)通過(guò)個(gè)人資本專用賬戶辦理。銀行辦理相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，必須堅(jiān)持真實(shí)交易背景的原則，即個(gè)人證券投資外匯賬戶資金應(yīng)真實(shí)用于境外證券投資。證券交易資金交割清算，必須以實(shí)際買賣證券的交易清單為依據(jù)。必須堅(jiān)持現(xiàn)金現(xiàn)券交易的原則。即境內(nèi)個(gè)人直接投資境外證券，必須以在資金賬戶存有的足額外匯或在證券賬戶存有的足額證券為前提，嚴(yán)格杜絕融資融券和買空賣空。

4.3、加強(qiáng)投資主體的管理和投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)宣傳

一是設(shè)置個(gè)人境外直接投資者主體資格條件，作為個(gè)人境外直接投資核準(zhǔn)登記的審查內(nèi)容之一進(jìn)行管理。投資主體需要必須同時(shí)具備以下條件：①持有中華人民共和國(guó)居民身份證件；②具有完全民事行為能力；③18周歲以上；④必須擁有5年以下股票市場(chǎng)操作經(jīng)驗(yàn)； ⑤個(gè)人投資者與境外證券交易所簽訂風(fēng)險(xiǎn)投資書；二是加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)宣傳工作，充分向投資者揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，使投資者形成風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的意識(shí)。同時(shí)應(yīng)建立健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，采取有效措施防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者的合法權(quán)益。

第8篇：項(xiàng)目投資和證券投資范文

【關(guān)鍵詞】工薪階層證券投資生命周期風(fēng)險(xiǎn)偏好收入水平

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)階段，工薪階層依舊是社會(huì)經(jīng)濟(jì)人群的重要組成部分，對(duì)于這部分人群的證券投資策略分析具有很強(qiáng)的運(yùn)用價(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義。

一、工薪階層的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)分析

工薪階層是指以獲得工作單位相對(duì)固定的勞動(dòng)報(bào)酬為主要收入來(lái)源的經(jīng)濟(jì)群體。他們有著比較相似的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：（一）收入來(lái)源相對(duì)單一。對(duì)工薪階層來(lái)說(shuō)，收入主要有兩個(gè)來(lái)源——工作收入和理財(cái)收入。由于目前大部分工薪階層的理財(cái)觀念比較傳統(tǒng)，加之我國(guó)整體理財(cái)?shù)臈l件不夠成熟，理財(cái)收入相當(dāng)有限。相比而言，工作收入在工薪階層的經(jīng)濟(jì)來(lái)源中仍占有較大的比重，也是他們理財(cái)?shù)闹匾A(chǔ)，更是工薪階層在進(jìn)行證券投資時(shí)所要考慮的現(xiàn)實(shí)條件。（二）投資理念相對(duì)趨同。目前的工薪階層大多對(duì)社會(huì)發(fā)展的未來(lái)趨勢(shì)有諸多近憂遠(yuǎn)慮。他們認(rèn)為自己的工作前景、子女未來(lái)教育、父母養(yǎng)老送終、健康身體的保障等方面都存在比較多的不確定因素，這樣的生活狀況決定了他們對(duì)資金的變現(xiàn)能力、貨幣的流動(dòng)性等方面有較多要求，投資的基本目標(biāo)比較一致。（三）消費(fèi)方式相對(duì)多元化。根據(jù)馬斯洛的需求層次論，工薪階層在基本生存需要上有所滿足的前提下，開始更多地關(guān)注能實(shí)現(xiàn)提升生活質(zhì)量、改善消費(fèi)品位的相關(guān)項(xiàng)目。他們不僅對(duì)旅游、健身、美容、娛樂(lè)等方面有普遍追求，而且對(duì)教育、房產(chǎn)、汽車、人際關(guān)系的維系有較大的差異性支出，所以在能使有限的經(jīng)濟(jì)收入用于實(shí)現(xiàn)更大的效用水平方面的證券投資策略組合方面也會(huì)有不同的要求。（四）家庭整體承受風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)有限。在現(xiàn)行的社會(huì)保障機(jī)制作用下，考慮到工薪階層受工作年限與經(jīng)濟(jì)條件的制約，工薪階層在各方面的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)依舊比較大。但結(jié)合我國(guó)目前證券投資市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)分析，可知工薪階層在進(jìn)行證券投資時(shí)很難保證有確定的高收益，所以他們?cè)谡嬲媾R風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往會(huì)顯得手足無(wú)措，應(yīng)對(duì)不暇。從這種角度上來(lái)看，在工薪階層的證券投資策略分析中還要加入更多的社會(huì)與制度的影響因素作為變量分析。（五）適宜進(jìn)行證券投資的工薪階層行業(yè)相對(duì)集中。雖然工薪階層本身是一個(gè)覆蓋面相當(dāng)廣泛的概念，但由于收入水平的差距較大，并不是所有的工薪階層都可以進(jìn)行證券投資。根據(jù)我國(guó)歷年的行業(yè)收入水平排名情況來(lái)看，金融業(yè)、電信業(yè)、汽車業(yè)、石油業(yè)等行業(yè)的從業(yè)人員有較高的收入，可以考慮進(jìn)行適度的證券投資。同時(shí)，公務(wù)員、教師、醫(yī)生、外企職員、企業(yè)中高級(jí)管理人員等職業(yè)都可以考慮參與證券投資活動(dòng)。本文中將主要以工薪階層的這些有證券投資愿望與能力的人員為分析對(duì)象。

二、證券投資策略的基本產(chǎn)品分析

證券投資是指投資者將資金投放于有價(jià)證券上以獲取一定收益的行為。證券投資的主要形式為股票投資、債券投資、基金投資等等。證券投資策略即指投資者在進(jìn)行證券投資前應(yīng)當(dāng)掌握的行動(dòng)方針和謀略，在對(duì)總體策略定位的基礎(chǔ)上,還可以詳細(xì)確定市場(chǎng)策略、行業(yè)策略、公司策略、期限策略、組合策略等。其具體的表現(xiàn)形式往往是按不同的比例對(duì)多種不同風(fēng)險(xiǎn)與收益狀況的證券投資工具進(jìn)行有機(jī)組合?？梢妼?duì)各種證券投資的產(chǎn)品進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析與比較是制定合適的證券投資策略的必然要求。

從概念上看，廣義的證券包括商品證券（如提貨單、購(gòu)物券等）、貨幣證券（如支票、商業(yè)票據(jù)等）以及資本證券（如股票、債券、基金等）。狹義的證券僅指資本證券，它們是代表對(duì)一定資本所有權(quán)和收益權(quán)的投資憑證。在本文中涉及的證券投資工具主要根據(jù)后者界定。股票是典型的風(fēng)險(xiǎn)投資工具，其最主要的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)。在我國(guó)目前股票市場(chǎng)還不夠成熟與規(guī)范的情況下，選擇股票為主要證券投資工具的投資者需要以足夠的時(shí)間與專業(yè)知識(shí)為保證，還要有較充裕的資金和較強(qiáng)的心理承受力?？紤]到目前我國(guó)股票市場(chǎng)整體行情有復(fù)蘇跡象，并且股票的可選空間較大，投資機(jī)會(huì)較多，在證券投資策略中可以適當(dāng)調(diào)整績(jī)優(yōu)股的比重以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。債券品種比較豐富，一般都有收益與風(fēng)險(xiǎn)適中的特點(diǎn)。其中比較常見的有國(guó)債、企業(yè)債券與地方債券及某些根據(jù)特殊需要發(fā)行的債券。相對(duì)而言，工薪階層比較了解與愿意購(gòu)買的主要債券產(chǎn)品是國(guó)債和有一定收益保證的企業(yè)債券。尤其是前者，因?yàn)槠湎鄬?duì)存款而言具有免稅與收益較高的優(yōu)勢(shì)，相對(duì)股票而言又具有較好信用保證與較強(qiáng)社會(huì)信譽(yù)等特點(diǎn)，往往是深受工薪階層歡迎的證券投資品種，也有“金邊債券”之稱。基金是近幾年發(fā)展起來(lái)的投資產(chǎn)品。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可以進(jìn)行多種分類，其中股票型基金收益率比較高，一般在8％左右，適合1年期以上的投資；債券基金一般年收益率分別在2%和2.4%左右，收益穩(wěn)定，本金較安全，可以確定比較自由的投資期，但考慮到其相應(yīng)費(fèi)用與持有期時(shí)間有關(guān)，在沒有找到更好的替代品前，可以適當(dāng)延長(zhǎng)投資時(shí)間；貨幣基金是短期低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，收益率波動(dòng)幅度不大，是銀行儲(chǔ)蓄的良好“替代品”，適合短期投資，也可以作為一種過(guò)渡型投資品種。

三、工薪階層的證券投資策略分析

工薪階層在激烈的投資過(guò)程中都希望避免或分散較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，并達(dá)到較高的預(yù)期收益，所以正確選擇和運(yùn)用適宜自身情況的證券投資策略具有很重要的意義。在設(shè)計(jì)工薪階層的證券投資策略時(shí)，要顧及諸多因素，比如工薪者的收入水平、消費(fèi)情況、投資理念、生活區(qū)域、職業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)前景、年齡階段、家庭構(gòu)成、性格類型等等，不一而足。下文主要從工薪階層的不同生命周期、家庭階段、風(fēng)險(xiǎn)偏好、收入水平幾方面簡(jiǎn)單地制定其對(duì)應(yīng)的證券投資策略。

（一）以不同生命周期分類分析

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗朗科.莫迪利安尼在生命周期消費(fèi)理論中，強(qiáng)調(diào)人們會(huì)在人生相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間范圍內(nèi)計(jì)劃生活的消費(fèi)支出，并達(dá)到在整個(gè)生命周期內(nèi)的消費(fèi)情況最優(yōu)配置。由于人們的收入在滿足消費(fèi)之余主要可以用于儲(chǔ)蓄與投資，所以該理論在為工薪階層制定證券投資策略時(shí)有較強(qiáng)的借鑒意義。生命周期消費(fèi)理論提出年輕人家庭收入較少，消費(fèi)支出水平普遍高于經(jīng)濟(jì)收入水平，在此階段多以負(fù)債消費(fèi)為主，即便有一定剩余資金，也主要用于未來(lái)投資資本的原始積累，可以不要過(guò)多地考慮證券投資策略。當(dāng)然，為了鼓勵(lì)年輕人進(jìn)行必要的資金貯備，可以建議他們采取定期定額方式購(gòu)買貨幣型基金，或采取相對(duì)保守的投資策略，相信一定時(shí)期的累積可以為下一個(gè)生命周期的證券投資提供比較充足的資金和更為豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。隨著人們進(jìn)入中年階段，收入水平日益增長(zhǎng)，收入會(huì)多于消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)能力和生活方式上都趨于穩(wěn)定。保證提供子女教育的經(jīng)費(fèi)和贍養(yǎng)父母的資金是現(xiàn)階段工薪階層主要需考慮的問(wèn)題，著手準(zhǔn)備投資保值與增值計(jì)劃成為必然的投資選擇。此階段的工薪者可以考慮每月將剩余收入的20%投向較有風(fēng)險(xiǎn)的投資或股票，40%購(gòu)買各項(xiàng)平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金，20%購(gòu)買新型證券投資產(chǎn)品或選擇其他理財(cái)或投資工具，10%作為保險(xiǎn)資金，另10%作為緊急備用金或儲(chǔ)蓄費(fèi)用。由于他們有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，應(yīng)該以進(jìn)取型投資風(fēng)格為主，力求投資品種多樣化，投資思路開闊化。等到工薪者進(jìn)入老年階段，他們收入水平相對(duì)消費(fèi)需要又會(huì)略顯不足，但由于有中年階段的投資與理財(cái)?shù)难a(bǔ)充收入，仍有制定證券投資策略的必要。鑒于老年工薪者幾乎沒有提高經(jīng)濟(jì)收入的發(fā)展空間，風(fēng)險(xiǎn)承受能力也越來(lái)越低，生活需求相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)養(yǎng)老資金的安全性、保值增值性考慮較多，所以證券投資策略應(yīng)該以投資收益穩(wěn)妥、有底線保證為首選目標(biāo)，盡量少選擇風(fēng)險(xiǎn)性、激進(jìn)性投資工具，以避免養(yǎng)老費(fèi)用的損失。一般每月可以將多余收入的30%投向平衡型基金，40%購(gòu)買國(guó)債，20%購(gòu)買貨幣型基金，10%進(jìn)行儲(chǔ)蓄。這種組合既能對(duì)老年工薪者的資金有一定收益保障，緩解通貨膨脹或其他經(jīng)濟(jì)因素可能造成的消極影響，也能有效降低風(fēng)險(xiǎn)程度，有利于老年工薪者的身心健康，減輕他們的心理與經(jīng)濟(jì)壓力?？傮w而言，不論身處生命周期的哪個(gè)階段，都要有居安思危，未雨綢繆的意識(shí)，不要低估長(zhǎng)期投資的升值能力，要盡早形成證券投資的意識(shí)并選擇自己比較熟悉與感興趣的產(chǎn)品。

（二）以不同家庭階段分類分析

根據(jù)家庭所處的階段，一般可以劃分為單身打拼期（一人）、家庭形成期（兩人）、家庭建設(shè)期（三人以上）、家庭成熟期（子女進(jìn)入非義務(wù)教育階段）、家庭細(xì)分期（子女開始獨(dú)立生活）等類型。為了簡(jiǎn)單起見，也有理財(cái)專家將其劃分為青年家庭、中年家庭和老年家庭。但因?yàn)樵诒疚闹幸呀?jīng)有對(duì)處于不同生命周期的工薪階層的證券投資策略分析，在此還是主要側(cè)重于前一種分類標(biāo)準(zhǔn)下的具體分析。1、單身打拼期的工薪階層，往往因?yàn)閷?duì)于創(chuàng)建事業(yè)與組建家庭的考慮比較多，主要資金大多形成對(duì)自身和工作或感情的投資，所以在證券投資方面的考慮還處于“心有余而力不足”的階段。當(dāng)然，如果有其他外來(lái)資本，又有較多時(shí)間與精力學(xué)習(xí)證券投資方面的新知識(shí)，也不排除“借雞生蛋”的獲益。鑒于這種情況尚不是主流趨勢(shì)，在本文中不必過(guò)多涉及。2、家庭形成期的工薪階層可以合二人之力共同參與證券投資，在資金方面相比單身打拼期的工薪階層有所增加，投資觀念也逐漸形成，對(duì)于培育下一代、開展家庭建設(shè)、完善家庭設(shè)備等方面的考慮還有較大的彈性，所以可以設(shè)定比較靈活、主動(dòng)的證券投資策略，在風(fēng)險(xiǎn)較高、收益也較大的證券投資品種要多加關(guān)注，適當(dāng)增加其在證券投資中的比重以實(shí)現(xiàn)增值型投資目標(biāo)，同時(shí)也要增加適當(dāng)?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資品種達(dá)到保證基本收入的目標(biāo)。在對(duì)日常生活水平不會(huì)造成較大影響的前提下，可以用家庭成員中一方的資金大膽嘗試多種證券投資手段，并放松心態(tài)，強(qiáng)化投資的積極與進(jìn)步意識(shí)。3、處于家庭建設(shè)期的工薪階層無(wú)論在經(jīng)濟(jì)還是精力上都比家庭形成期的工薪者要更顯緊張，但因?yàn)槟挲g或工作經(jīng)驗(yàn)等原因，投資理念更趨理性與成熟，所以在開源節(jié)流的途徑選擇上也有了更多的方法。在發(fā)展自身的同時(shí)，要對(duì)小孩養(yǎng)育與培育的費(fèi)用有充分的估計(jì)，同時(shí)在證券投資工具的選擇上要集中于比較擅長(zhǎng)與熟悉的幾種工具上，不必過(guò)于分散。當(dāng)然，相對(duì)而言，如果已經(jīng)有了證券投資的心得，還可以適當(dāng)?shù)娜谫Y投入比較有把握的證券產(chǎn)品上。4、處于家庭成熟期的工薪者，一方面事業(yè)發(fā)展進(jìn)入上升期，工作比較繁忙，投資的跟蹤時(shí)間相對(duì)較少；另一方面家庭規(guī)模比較確定，在經(jīng)濟(jì)收入與支出方面都比較清晰，對(duì)未來(lái)安排與生活定位比較明了，投資的目標(biāo)比較明確。此階段家庭的主要開支是小孩的后續(xù)教育經(jīng)費(fèi)、夫妻雙方的事業(yè)發(fā)展經(jīng)費(fèi)、日常的醫(yī)療保健經(jīng)費(fèi)等項(xiàng)目。所以應(yīng)該以溫和進(jìn)取型投資風(fēng)格為主，可以在扣除日常消費(fèi)支出后，先將比較固定的存款轉(zhuǎn)換成較有保障的國(guó)債或基金，以保證孩子上大學(xué)的費(fèi)用，剩余的零散資金投入貨幣市場(chǎng)基金及保險(xiǎn)。在投資產(chǎn)品期限與種類的選擇上，可以與小孩受教育的階段性費(fèi)用支出相對(duì)應(yīng)，形成一個(gè)中長(zhǎng)期(2年以上)的證券投資策略，目標(biāo)年收益率要在通貨膨脹率的兩倍以上，并形成長(zhǎng)期理財(cái)習(xí)慣。5、當(dāng)工薪階層進(jìn)入家庭細(xì)分期時(shí)，如果不要額外負(fù)擔(dān)子女們?cè)诮?jīng)濟(jì)方面的要求，又沒有更多消費(fèi)支出方面的增加項(xiàng)目，可以在證券投資的長(zhǎng)期策略基礎(chǔ)上，增加部分短期與中期投資品種，以提高投資的預(yù)期收益率，并能更主動(dòng)地抓住更多的良好投資機(jī)會(huì)。當(dāng)然，在中國(guó)傳統(tǒng)的家庭模式中，在此階段的工薪者可能要隨時(shí)應(yīng)對(duì)子女們?cè)谑聵I(yè)與家庭發(fā)展等方面的追加資本投入需求，所以還是要準(zhǔn)備部分流動(dòng)性較強(qiáng)的證券投資產(chǎn)品提高資金的變現(xiàn)能力?？傮w而言，目前我國(guó)工薪階層在不同家庭階段，都要先保證實(shí)現(xiàn)家庭經(jīng)濟(jì)基本功能，再顧及證券投資的增值功能，切忌本末倒置，舍本逐末。

（三）以不同風(fēng)險(xiǎn)偏好分類分析

證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等等。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)偏好類型的確定主要取決于投資者的年齡、收入、性別、經(jīng)歷和個(gè)性等具體因素。比如，年齡較小的人不怕失敗，所以多為風(fēng)險(xiǎn)趨向型投資者，隨著年齡的增加，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度逐漸表現(xiàn)為中立型甚至規(guī)避型；收入越高的人們能承受的風(fēng)險(xiǎn)往往比較高，相比而言，收入偏低的人群對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)大多有回避的傾向。通常認(rèn)為男性趨于冒險(xiǎn)、女性趨于保守，但也有人認(rèn)為隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中男女承擔(dān)社會(huì)角色的互換及女性在理財(cái)中的重要地位，部分女性也呈風(fēng)險(xiǎn)愛好型；一般人生經(jīng)歷比較豐富的個(gè)體屬風(fēng)險(xiǎn)趨向型，而經(jīng)歷比較簡(jiǎn)單順利的個(gè)體屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，自然也有其他因素可能會(huì)影響他們?cè)诓煌闆r下的風(fēng)險(xiǎn)選擇。總體而言，工薪階層中大部分人員屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型和風(fēng)險(xiǎn)中立型，對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的整體承受能力相當(dāng)有限。只有在對(duì)工薪階層的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)基本了解的前提下，才能選擇各自適合的證券投資策略。一般而言，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)趨向型的工薪投資者可以增加證券投資新品種的比重，因?yàn)橥庐a(chǎn)品在高風(fēng)險(xiǎn)的后面也隱含高收益。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中立型的工薪階層可以采取在高、中、低風(fēng)險(xiǎn)型的不同投資工具中設(shè)置不同比例以達(dá)到趨利避害的效果，當(dāng)然也可以將資金主要投入風(fēng)險(xiǎn)中等的債券和混合型基金上，這樣可以集中精力，深入分析比較集中的品種，從而獲取更高收益。而風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資者一方面可以采取購(gòu)買國(guó)庫(kù)券、債券基金、貨幣基金為主的簡(jiǎn)單投資方式，另一方面也可以根據(jù)各種年度報(bào)道與評(píng)比結(jié)果，選擇有較好社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效益的證券公司、基金公司、銀行等各種金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)行集合型證券投資。相對(duì)而言，由于貨幣市場(chǎng)基金與其他低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品相比較，在收益率相當(dāng)?shù)那闆r下，在投資門檻和流動(dòng)性方面具備明顯優(yōu)勢(shì)，可以滿足偏好低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的投資者對(duì)資金的高流動(dòng)性和對(duì)收益的穩(wěn)定性的綜合要求，分析人士指出，貨幣市場(chǎng)基金將繼續(xù)成為這部分人群的首選理財(cái)工具。當(dāng)然，隨著人們對(duì)基金市場(chǎng)的熟悉，指數(shù)型基金、混合型基金均可以成為低風(fēng)險(xiǎn)的證券投資產(chǎn)品。由于工薪者處于不同境遇時(shí)，也可能改變風(fēng)險(xiǎn)偏好，所以要在對(duì)自己的投資意愿有足夠了解的前提下選擇合適的證券投資策略。

（四）以不同收入水平分類分析

雖然同為工薪階層，但收入水平還是有較大差異。比如以湖南省2005年的工資水平為標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，當(dāng)年在職人員的平均月工資水平為1503元。以此為標(biāo)準(zhǔn)，比平均線低20%，但高于當(dāng)?shù)刈畹凸べY水平的工薪者可以認(rèn)為是低收入群體。而高出平均水平一定值的工薪階層可歸為高收入群體。低收入者一般會(huì)采用比較傳統(tǒng)與保守的方法進(jìn)行證券投資，比如購(gòu)買國(guó)庫(kù)券是他們選擇的主要證券投資方式。中等收入的工薪階層一般投資觀念傳統(tǒng)，家庭理財(cái)要求絕對(duì)穩(wěn)健。建議每月做好支出計(jì)劃，除正常開支外，可將剩余部分分成若干份進(jìn)行重點(diǎn)證券投資產(chǎn)品的投資理財(cái)，切忌廣而全，頻繁交易。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的股票市場(chǎng)，考慮到工薪階層的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱，專業(yè)知識(shí)也相對(duì)匱乏，可以不做重點(diǎn)考慮。保險(xiǎn)、基金和國(guó)債等投資產(chǎn)品仍是該收入水平工薪階層的主要選擇。至于高收入工薪階層的證券投資策略中，可以考慮將大部分資金用于進(jìn)攻型投資，更大地發(fā)揮“錢生錢”的功能?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)因素，“攻”的資金中又可以分為“穩(wěn)攻”和“強(qiáng)攻”兩部分。對(duì)于穩(wěn)攻部分，有一定投資理財(cái)概念的人可以選擇購(gòu)買一些市場(chǎng)波動(dòng)度較小、預(yù)期報(bào)酬較穩(wěn)健的證券產(chǎn)品，如混合型基金、大型藍(lán)籌股等，力求年收益率達(dá)到5%-10%的水平；強(qiáng)攻部分則為某些高風(fēng)險(xiǎn)高收益發(fā)證券產(chǎn)品組合?？梢钥紤]在專業(yè)理財(cái)規(guī)劃師的指點(diǎn)下，將部分資金投入各類預(yù)期收益率較高的股票上。在證券投資中，既要有對(duì)單個(gè)股票和債券、基金行情的把握，又要具有投資組合的理念，以適度分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。總體而言，在為工薪階層制定證券投資策略時(shí)，要更多地關(guān)注他們的不同需求目的以及對(duì)不同價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)類型產(chǎn)品的需求彈性，從而在保障他們現(xiàn)有資產(chǎn)與生活水平不受影響的情況下，實(shí)現(xiàn)未來(lái)資產(chǎn)價(jià)值與質(zhì)量的提升。

也就是說(shuō)，工薪階層不論是屬于上述哪種類型或階段，在進(jìn)行證券投資時(shí)，都要具體狀況具體對(duì)待，并綜合考慮以上因素進(jìn)行抉擇。當(dāng)然，工薪階層的證券投資策略也有共通之處。一旦工薪者決定了要進(jìn)行證券投資，就應(yīng)努力作到以下四點(diǎn)來(lái)保證策略生效。（一）制定具體可行的各期目標(biāo)。在人生的不同階段有不同的計(jì)劃，根據(jù)自己的具體情況與經(jīng)濟(jì)實(shí)力，確定在不同年齡與時(shí)期的投資目標(biāo)，并在達(dá)到預(yù)期收益水平時(shí)要適時(shí)收手，重新選擇下一個(gè)目標(biāo)。

（二）遵照投資理財(cái)?shù)幕疽?guī)律?？傮w上工薪階層進(jìn)行證券投資策略時(shí)要本著“終身快樂(lè)”的原則，也就是要盡量作到“抓住今天的快樂(lè)，規(guī)避明天的風(fēng)險(xiǎn)，追逐未來(lái)生活的更加幸?！痹瓌t。在具體選擇投資品種時(shí)，要遵循“不要把所有雞蛋都放在同一個(gè)籃子里”的原則。（三）確定詳細(xì)周全的步驟。作為普通的工薪階層，最好要制訂具體的投資步驟，逐步有效的拓寬投資渠道，增加各層次的投資品種，最終實(shí)現(xiàn)自己的投資理想。（四）制定穩(wěn)中求變的策略。投資策略的適應(yīng)性與創(chuàng)新性是決定投資成敗的重要因素。投資策略有很多，關(guān)鍵是要尋找適合自己的投資策略，并在投資實(shí)踐中不斷反思與修正。工薪階層如果能真正理解與掌握以上四點(diǎn)，在找到適合自己的證券投資策略基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)策略的落實(shí)與調(diào)整，在投資理財(cái)?shù)牡缆飞媳厝挥休^好的收益。

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第9篇：項(xiàng)目投資和證券投資范文

【關(guān)鍵詞】工薪階層證券投資生命周期風(fēng)險(xiǎn)偏好收入水平

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)階段，工薪階層依舊是社會(huì)經(jīng)濟(jì)人群的重要組成部分，對(duì)于這部分人群的證券投資策略分析具有很強(qiáng)的運(yùn)用價(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義。

一、工薪階層的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)分析

工薪階層是指以獲得工作單位相對(duì)固定的勞動(dòng)報(bào)酬為主要收入來(lái)源的經(jīng)濟(jì)群體。他們有著比較相似的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：（一）收入來(lái)源相對(duì)單一。對(duì)工薪階層來(lái)說(shuō)，收入主要有兩個(gè)來(lái)源——工作收入和理財(cái)收入。由于目前大部分工薪階層的理財(cái)觀念比較傳統(tǒng)，加之我國(guó)整體理財(cái)?shù)臈l件不夠成熟，理財(cái)收入相當(dāng)有限。相比而言，工作收入在工薪階層的經(jīng)濟(jì)來(lái)源中仍占有較大的比重，也是他們理財(cái)?shù)闹匾A(chǔ)，更是工薪階層在進(jìn)行證券投資時(shí)所要考慮的現(xiàn)實(shí)條件。（二）投資理念相對(duì)趨同。目前的工薪階層大多對(duì)社會(huì)發(fā)展的未來(lái)趨勢(shì)有諸多近憂遠(yuǎn)慮。他們認(rèn)為自己的工作前景、子女未來(lái)教育、父母養(yǎng)老送終、健康身體的保障等方面都存在比較多的不確定因素，這樣的生活狀況決定了他們對(duì)資金的變現(xiàn)能力、貨幣的流動(dòng)性等方面有較多要求，投資的基本目標(biāo)比較一致。（三）消費(fèi)方式相對(duì)多元化。根據(jù)馬斯洛的需求層次論，工薪階層在基本生存需要上有所滿足的前提下，開始更多地關(guān)注能實(shí)現(xiàn)提升生活質(zhì)量、改善消費(fèi)品位的相關(guān)項(xiàng)目。他們不僅對(duì)旅游、健身、美容、娛樂(lè)等方面有普遍追求，而且對(duì)教育、房產(chǎn)、汽車、人際關(guān)系的維系有較大的差異性支出，所以在能使有限的經(jīng)濟(jì)收入用于實(shí)現(xiàn)更大的效用水平方面的證券投資策略組合方面也會(huì)有不同的要求。（四）家庭整體承受風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)有限。在現(xiàn)行的社會(huì)保障機(jī)制作用下，考慮到工薪階層受工作年限與經(jīng)濟(jì)條件的制約，工薪階層在各方面的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)依舊比較大。但結(jié)合我國(guó)目前證券投資市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)分析，可知工薪階層在進(jìn)行證券投資時(shí)很難保證有確定的高收益，所以他們?cè)谡嬲媾R風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往會(huì)顯得手足無(wú)措，應(yīng)對(duì)不暇。從這種角度上來(lái)看，在工薪階層的證券投資策略分析中還要加入更多的社會(huì)與制度的影響因素作為變量分析。（五）適宜進(jìn)行證券投資的工薪階層行業(yè)相對(duì)集中。雖然工薪階層本身是一個(gè)覆蓋面相當(dāng)廣泛的概念，但由于收入水平的差距較大，并不是所有的工薪階層都可以進(jìn)行證券投資。根據(jù)我國(guó)歷年的行業(yè)收入水平排名情況來(lái)看，金融業(yè)、電信業(yè)、汽車業(yè)、石油業(yè)等行業(yè)的從業(yè)人員有較高的收入，可以考慮進(jìn)行適度的證券投資。同時(shí)，公務(wù)員、教師、醫(yī)生、外企職員、企業(yè)中高級(jí)管理人員等職業(yè)都可以考慮參與證券投資活動(dòng)。本文中將主要以工薪階層的這些有證券投資愿望與能力的人員為分析對(duì)象。

二、證券投資策略的基本產(chǎn)品分析

證券投資是指投資者將資金投放于有價(jià)證券上以獲取一定收益的行為。證券投資的主要形式為股票投資、債券投資、基金投資等等。證券投資策略即指投資者在進(jìn)行證券投資前應(yīng)當(dāng)掌握的行動(dòng)方針和謀略，在對(duì)總體策略定位的基礎(chǔ)上,還可以詳細(xì)確定市場(chǎng)策略、行業(yè)策略、公司策略、期限策略、組合策略等。其具體的表現(xiàn)形式往往是按不同的比例對(duì)多種不同風(fēng)險(xiǎn)與收益狀況的證券投資工具進(jìn)行有機(jī)組合。可見對(duì)各種證券投資的產(chǎn)品進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析與比較是制定合適的證券投資策略的必然要求。

從概念上看，廣義的證券包括商品證券（如提貨單、購(gòu)物券等）、貨幣證券（如支票、商業(yè)票據(jù)等）以及資本證券（如股票、債券、基金等）。狹義的證券僅指資本證券，它們是代表對(duì)一定資本所有權(quán)和收益權(quán)的投資憑證。在本文中涉及的證券投資工具主要根據(jù)后者界定。股票是典型的風(fēng)險(xiǎn)投資工具，其最主要的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)。在我國(guó)目前股票市場(chǎng)還不夠成熟與規(guī)范的情況下，選擇股票為主要證券投資工具的投資者需要以足夠的時(shí)間與專業(yè)知識(shí)為保證，還要有較充裕的資金和較強(qiáng)的心理承受力?？紤]到目前我國(guó)股票市場(chǎng)整體行情有復(fù)蘇跡象，并且股票的可選空間較大，投資機(jī)會(huì)較多，在證券投資策略中可以適當(dāng)調(diào)整績(jī)優(yōu)股的比重以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。債券品種比較豐富，一般都有收益與風(fēng)險(xiǎn)適中的特點(diǎn)。其中比較常見的有國(guó)債、企業(yè)債券與地方債券及某些根據(jù)特殊需要發(fā)行的債券。相對(duì)而言，工薪階層比較了解與愿意購(gòu)買的主要債券產(chǎn)品是國(guó)債和有一定收益保證的企業(yè)債券。尤其是前者，因?yàn)槠湎鄬?duì)存款而言具有免稅與收益較高的優(yōu)勢(shì)，相對(duì)股票而言又具有較好信用保證與較強(qiáng)社會(huì)信譽(yù)等特點(diǎn)，往往是深受工薪階層歡迎的證券投資品種，也有“金邊債券”之稱。基金是近幾年發(fā)展起來(lái)的投資產(chǎn)品。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可以進(jìn)行多種分類，其中股票型基金收益率比較高，一般在8％左右，適合1年期以上的投資；債券基金一般年收益率分別在2%和2.4%左右，收益穩(wěn)定，本金較安全，可以確定比較自由的投資期，但考慮到其相應(yīng)費(fèi)用與持有期時(shí)間有關(guān)，在沒有找到更好的替代品前，可以適當(dāng)延長(zhǎng)投資時(shí)間；貨幣基金是短期低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，收益率波動(dòng)幅度不大，是銀行儲(chǔ)蓄的良好“替代品”，適合短期投資，也可以作為一種過(guò)渡型投資品種。

三、工薪階層的證券投資策略分析

工薪階層在激烈的投資過(guò)程中都希望避免或分散較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，并達(dá)到較高的預(yù)期收益，所以正確選擇和運(yùn)用適宜自身情況的證券投資策略具有很重要的意義。在設(shè)計(jì)工薪階層的證券投資策略時(shí)，要顧及諸多因素，比如工薪者的收入水平、消費(fèi)情況、投資理念、生活區(qū)域、職業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)前景、年齡階段、家庭構(gòu)成、性格類型等等，不一而足。下文主要從工薪階層的不同生命周期、家庭階段、風(fēng)險(xiǎn)偏好、收入水平幾方面簡(jiǎn)單地制定其對(duì)應(yīng)的證券投資策略。

（一）以不同生命周期分類分析

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗朗科.莫迪利安尼在生命周期消費(fèi)理論中，強(qiáng)調(diào)人們會(huì)在人生相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間范圍內(nèi)計(jì)劃生活的消費(fèi)支出，并達(dá)到在整個(gè)生命周期內(nèi)的消費(fèi)情況最優(yōu)配置。由于人們的收入在滿足消費(fèi)之余主要可以用于儲(chǔ)蓄與投資，所以該理論在為工薪階層制定證券投資策略時(shí)有較強(qiáng)的借鑒意義。生命周期消費(fèi)理論提出年輕人家庭收入較少，消費(fèi)支出水平普遍高于經(jīng)濟(jì)收入水平，在此階段多以負(fù)債消費(fèi)為主，即便有一定剩余資金，也主要用于未來(lái)投資資本的原始積累，可以不要過(guò)多地考慮證券投資策略。當(dāng)然，為了鼓勵(lì)年輕人進(jìn)行必要的資金貯備，可以建議他們采取定期定額方式購(gòu)買貨幣型基金，或采取相對(duì)保守的投資策略，相信一定時(shí)期的累積可以為下一個(gè)生命周期的證券投資提供比較充足的資金和更為豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。隨著人們進(jìn)入中年階段，收入水平日益增長(zhǎng)，收入會(huì)多于消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)能力和生活方式上都趨于穩(wěn)定。保證提供子女教育的經(jīng)費(fèi)和贍養(yǎng)父母的資金是現(xiàn)階段工薪階層主要需考慮的問(wèn)題，著手準(zhǔn)備投資保值與增值計(jì)劃成為必然的投資選擇。此階段的工薪者可以考慮每月將剩余收入的20%投向較有風(fēng)險(xiǎn)的投資或股票，40%購(gòu)買各項(xiàng)平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金，20%購(gòu)買新型證券投資產(chǎn)品或選擇其他理財(cái)或投資工具，10%作為保險(xiǎn)資金，另10%作為緊急備用金或儲(chǔ)蓄費(fèi)用。由于他們有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，應(yīng)該以進(jìn)取型投資風(fēng)格為主，力求投資品種多樣化，投資思路開闊化。等到工薪者進(jìn)入老年階段，他們收入水平相對(duì)消費(fèi)需要又會(huì)略顯不足，但由于有中年階段的投資與理財(cái)?shù)难a(bǔ)充收入，仍有制定證券投資策略的必要。鑒于老年工薪者幾乎沒有提高經(jīng)濟(jì)收入的發(fā)展空間，風(fēng)險(xiǎn)承受能力也越來(lái)越低，生活需求相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)養(yǎng)老資金的安全性、保值增值性考慮較多，所以證券投資策略應(yīng)該以投資收益穩(wěn)妥、有底線保證為首選目標(biāo)，盡量少選擇風(fēng)險(xiǎn)性、激進(jìn)性投資工具，以避免養(yǎng)老費(fèi)用的損失。一般每月可以將多余收入的30%投向平衡型基金，40%購(gòu)買國(guó)債，20%購(gòu)買貨幣型基金，10%進(jìn)行儲(chǔ)蓄。這種組合既能對(duì)老年工薪者的資金有一定收益保障，緩解通貨膨脹或其他經(jīng)濟(jì)因素可能造成的消極影響，也能有效降低風(fēng)險(xiǎn)程度，有利于老年工薪者的身心健康，減輕他們的心理與經(jīng)濟(jì)壓力?？傮w而言，不論身處生命周期的哪個(gè)階段，都要有居安思危，未雨綢繆的意識(shí)，不要低估長(zhǎng)期投資的升值能力，要盡早形成證券投資的意識(shí)并選擇自己比較熟悉與感興趣的產(chǎn)品。

（二）以不同家庭階段分類分析

根據(jù)家庭所處的階段，一般可以劃分為單身打拼期（一人）、家庭形成期（兩人）、家庭建設(shè)期（三人以上）、家庭成熟期（子女進(jìn)入非義務(wù)教育階段）、家庭細(xì)分期（子女開始獨(dú)立生活）等類型。為了簡(jiǎn)單起見，也有理財(cái)專家將其劃分為青年家庭、中年家庭和老年家庭。但因?yàn)樵诒疚闹幸呀?jīng)有對(duì)處于不同生命周期的工薪階層的證券投資策略分析，在此還是主要側(cè)重于前一種分類標(biāo)準(zhǔn)下的具體分析。1、單身打拼期的工薪階層，往往因?yàn)閷?duì)于創(chuàng)建事業(yè)與組建家庭的考慮比較多，主要資金大多形成對(duì)自身和工作或感情的投資，所以在證券投資方面的考慮還處于“心有余而力不足”的階段。當(dāng)然，如果有其他外來(lái)資本，又有較多時(shí)間與精力學(xué)習(xí)證券投資方面的新知識(shí)，也不排除“借雞生蛋”的獲益。鑒于這種情況尚不是主流趨勢(shì)，在本文中不必過(guò)多涉及。2、家庭形成期的工薪階層可以合二人之力共同參與證券投資，在資金方面相比單身打拼期的工薪階層有所增加，投資觀念也逐漸形成，對(duì)于培育下一代、開展家庭建設(shè)、完善家庭設(shè)備等方面的考慮還有較大的彈性，所以可以設(shè)定比較靈活、主動(dòng)的證券投資策略，在風(fēng)險(xiǎn)較高、收益也較大的證券投資品種要多加關(guān)注，適當(dāng)增加其在證券投資中的比重以實(shí)現(xiàn)增值型投資目標(biāo)，同時(shí)也要增加適當(dāng)?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資品種達(dá)到保證基本收入的目標(biāo)。在對(duì)日常生活水平不會(huì)造成較大影響的前提下，可以用家庭成員中一方的資金大膽嘗試多種證券投資手段，并放松心態(tài)，強(qiáng)化投資的積極與進(jìn)步意識(shí)。3、處于家庭建設(shè)期的工薪階層無(wú)論在經(jīng)濟(jì)還是精力上都比家庭形成期的工薪者要更顯緊張，但因?yàn)槟挲g或工作經(jīng)驗(yàn)等原因，投資理念更趨理性與成熟，所以在開源節(jié)流的途徑選擇上也有了更多的方法。在發(fā)展自身的同時(shí)，要對(duì)小孩養(yǎng)育與培育的費(fèi)用有充分的估計(jì)，同時(shí)在證券投資工具的選擇上要集中于比較擅長(zhǎng)與熟悉的幾種工具上，不必過(guò)于分散。當(dāng)然，相對(duì)而言，如果已經(jīng)有了證券投資的心得，還可以適當(dāng)?shù)娜谫Y投入比較有把握的證券產(chǎn)品上。4、處于家庭成熟期的工薪者，一方面事業(yè)發(fā)展進(jìn)入上升期，工作比較繁忙，投資的跟蹤時(shí)間相對(duì)較少；另一方面家庭規(guī)模比較確定，在經(jīng)濟(jì)收入與支出方面都比較清晰，對(duì)未來(lái)安排與生活定位比較明了，投資的目標(biāo)比較明確。此階段家庭的主要開支是小孩的后續(xù)教育經(jīng)費(fèi)、夫妻雙方的事業(yè)發(fā)展經(jīng)費(fèi)、日常的醫(yī)療保健經(jīng)費(fèi)等項(xiàng)目。所以應(yīng)該以溫和進(jìn)取型投資風(fēng)格為主，可以在扣除日常消費(fèi)支出后，先將比較固定的存款轉(zhuǎn)換成較有保障的國(guó)債或基金，以保證孩子上大學(xué)的費(fèi)用，剩余的零散資金投入貨幣市場(chǎng)基金及保險(xiǎn)。在投資產(chǎn)品期限與種類的選擇上，可以與小孩受教育的階段性費(fèi)用支出相對(duì)應(yīng)，形成一個(gè)中長(zhǎng)期(2年以上)的證券投資策略，目標(biāo)年收益率要在通貨膨脹率的兩倍以上，并形成長(zhǎng)期理財(cái)習(xí)慣。5、當(dāng)工薪階層進(jìn)入家庭細(xì)分期時(shí)，如果不要額外負(fù)擔(dān)子女們?cè)诮?jīng)濟(jì)方面的要求，又沒有更多消費(fèi)支出方面的增加項(xiàng)目，可以在證券投資的長(zhǎng)期策略基礎(chǔ)上，增加部分短期與中期投資品種，以提高投資的預(yù)期收益率，并能更主動(dòng)地抓住更多的良好投資機(jī)會(huì)。當(dāng)然，在中國(guó)傳統(tǒng)的家庭模式中，在此階段的工薪者可能要隨時(shí)應(yīng)對(duì)子女們?cè)谑聵I(yè)與家庭發(fā)展等方面的追加資本投入需求，所以還是要準(zhǔn)備部分流動(dòng)性較強(qiáng)的證券投資產(chǎn)品提高資金的變現(xiàn)能力?？傮w而言，目前我國(guó)工薪階層在不同家庭階段，都要先保證實(shí)現(xiàn)家庭經(jīng)濟(jì)基本功能，再顧及證券投資的增值功能，切忌本末倒置，舍本逐末。

（三）以不同風(fēng)險(xiǎn)偏好分類分析

證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等等。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)偏好類型的確定主要取決于投資者的年齡、收入、性別、經(jīng)歷和個(gè)性等具體因素。比如，年齡較小的人不怕失敗，所以多為風(fēng)險(xiǎn)趨向型投資者，隨著年齡的增加，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度逐漸表現(xiàn)為中立型甚至規(guī)避型；收入越高的人們能承受的風(fēng)險(xiǎn)往往比較高，相比而言，收入偏低的人群對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)大多有回避的傾向。通常認(rèn)為男性趨于冒險(xiǎn)、女性趨于保守，但也有人認(rèn)為隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中男女承擔(dān)社會(huì)角色的互換及女性在理財(cái)中的重要地位，部分女性也呈風(fēng)險(xiǎn)愛好型；一般人生經(jīng)歷比較豐富的個(gè)體屬風(fēng)險(xiǎn)趨向型，而經(jīng)歷比較簡(jiǎn)單順利的個(gè)體屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，自然也有其他因素可能會(huì)影響他們?cè)诓煌闆r下的風(fēng)險(xiǎn)選擇?？傮w而言，工薪階層中大部分人員屬于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型和風(fēng)險(xiǎn)中立型，對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的整體承受能力相當(dāng)有限。只有在對(duì)工薪階層的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)基本了解的前提下，才能選擇各自適合的證券投資策略。一般而言，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)趨向型的工薪投資者可以增加證券投資新品種的比重，因?yàn)橥庐a(chǎn)品在高風(fēng)險(xiǎn)的后面也隱含高收益。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中立型的工薪階層可以采取在高、中、低風(fēng)險(xiǎn)型的不同投資工具中設(shè)置不同比例以達(dá)到趨利避害的效果，當(dāng)然也可以將資金主要投入風(fēng)險(xiǎn)中等的債券和混合型基金上，這樣可以集中精力，深入分析比較集中的品種，從而獲取更高收益。而風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資者一方面可以采取購(gòu)買國(guó)庫(kù)券、債券基金、貨幣基金為主的簡(jiǎn)單投資方式，另一方面也可以根據(jù)各種年度報(bào)道與評(píng)比結(jié)果，選擇有較好社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效益的證券公司、基金公司、銀行等各種金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)行集合型證券投資。相對(duì)而言，由于貨幣市場(chǎng)基金與其他低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品相比較，在收益率相當(dāng)?shù)那闆r下，在投資門檻和流動(dòng)性方面具備明顯優(yōu)勢(shì)，可以滿足偏好低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的投資者對(duì)資金的高流動(dòng)性和對(duì)收益的穩(wěn)定性的綜合要求，分析人士指出，貨幣市場(chǎng)基金將繼續(xù)成為這部分人群的首選理財(cái)工具。當(dāng)然，隨著人們對(duì)基金市場(chǎng)的熟悉，指數(shù)型基金、混合型基金均可以成為低風(fēng)險(xiǎn)的證券投資產(chǎn)品。由于工薪者處于不同境遇時(shí)，也可能改變風(fēng)險(xiǎn)偏好，所以要在對(duì)自己的投資意愿有足夠了解的前提下選擇合適的證券投資策略。

（四）以不同收入水平分類分析

雖然同為工薪階層，但收入水平還是有較大差異。比如以湖南省2005年的工資水平為標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，當(dāng)年在職人員的平均月工資水平為1503元。以此為標(biāo)準(zhǔn)，比平均線低20%，但高于當(dāng)?shù)刈畹凸べY水平的工薪者可以認(rèn)為是低收入群體。而高出平均水平一定值的工薪階層可歸為高收入群體。低收入者一般會(huì)采用比較傳統(tǒng)與保守的方法進(jìn)行證券投資，比如購(gòu)買國(guó)庫(kù)券是他們選擇的主要證券投資方式。中等收入的工薪階層一般投資觀念傳統(tǒng)，家庭理財(cái)要求絕對(duì)穩(wěn)健。建議每月做好支出計(jì)劃，除正常開支外，可將剩余部分分成若干份進(jìn)行重點(diǎn)證券投資產(chǎn)品的投資理財(cái)，切忌廣而全，頻繁交易。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的股票市場(chǎng)，考慮到工薪階層的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱，專業(yè)知識(shí)也相對(duì)匱乏，可以不做重點(diǎn)考慮。保險(xiǎn)、基金和國(guó)債等投資產(chǎn)品仍是該收入水平工薪階層的主要選擇。至于高收入工薪階層的證券投資策略中，可以考慮將大部分資金用于進(jìn)攻型投資，更大地發(fā)揮“錢生錢”的功能?？紤]到風(fēng)險(xiǎn)因素，“攻”的資金中又可以分為“穩(wěn)攻”和“強(qiáng)攻”兩部分。對(duì)于穩(wěn)攻部分，有一定投資理財(cái)概念的人可以選擇購(gòu)買一些市場(chǎng)波動(dòng)度較小、預(yù)期報(bào)酬較穩(wěn)健的證券產(chǎn)品，如混合型基金、大型藍(lán)籌股等，力求年收益率達(dá)到5%-10%的水平；強(qiáng)攻部分則為某些高風(fēng)險(xiǎn)高收益發(fā)證券產(chǎn)品組合?？梢钥紤]在專業(yè)理財(cái)規(guī)劃師的指點(diǎn)下，將部分資金投入各類預(yù)期收益率較高的股票上。在證券投資中，既要有對(duì)單個(gè)股票和債券、基金行情的把握，又要具有投資組合的理念，以適度分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。總體而言，在為工薪階層制定證券投資策略時(shí)，要更多地關(guān)注他們的不同需求目的以及對(duì)不同價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)類型產(chǎn)品的需求彈性，從而在保障他們現(xiàn)有資產(chǎn)與生活水平不受影響的情況下，實(shí)現(xiàn)未來(lái)資產(chǎn)價(jià)值與質(zhì)量的提升。

也就是說(shuō)，工薪階層不論是屬于上述哪種類型或階段，在進(jìn)行證券投資時(shí)，都要具體狀況具體對(duì)待，并綜合考慮以上因素進(jìn)行抉擇。當(dāng)然，工薪階層的證券投資策略也有共通之處。一旦工薪者決定了要進(jìn)行證券投資，就應(yīng)努力作到以下四點(diǎn)來(lái)保證策略生效。

（一）制定具體可行的各期目標(biāo)。在人生的不同階段有不同的計(jì)劃，根據(jù)自己的具體情況與經(jīng)濟(jì)實(shí)力，確定在不同年齡與時(shí)期的投資目標(biāo)，并在達(dá)到預(yù)期收益水平時(shí)要適時(shí)收手，重新選擇下一個(gè)目標(biāo)。

（二）遵照投資理財(cái)?shù)幕疽?guī)律?？傮w上工薪階層進(jìn)行證券投資策略時(shí)要本著“終身快樂(lè)”的原則，也就是要盡量作到“抓住今天的快樂(lè)，規(guī)避明天的風(fēng)險(xiǎn)，追逐未來(lái)生活的更加幸?！痹瓌t。在具體選擇投資品種時(shí)，要遵循“不要把所有雞蛋都放在同一個(gè)籃子里”的原則。

（三）確定詳細(xì)周全的步驟。作為普通的工薪階層，最好要制訂具體的投資步驟，逐步有效的拓寬投資渠道，增加各層次的投資品種，最終實(shí)現(xiàn)自己的投資理想。

（四）制定穩(wěn)中求變的策略。投資策略的適應(yīng)性與創(chuàng)新性是決定投資成敗的重要因素。投資策略有很多，關(guān)鍵是要尋找適合自己的投資策略，并在投資實(shí)踐中不斷反思與修正。工薪階層如果能真正理解與掌握以上四點(diǎn)，在找到適合自己的證券投資策略基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)策略的落實(shí)與調(diào)整，在投資理財(cái)?shù)牡缆飞媳厝挥休^好的收益。

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