中小企業(yè)融資難融資貴問題精選(九篇)

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第1篇：中小企業(yè)融資難融資貴問題范文

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資難；產(chǎn)業(yè)集群融資

一、中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及融資問題

中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量，在推動(dòng)創(chuàng)新、擴(kuò)大出口以及增加就業(yè)等方面起著重要的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）總量的60%，納稅占國(guó)家稅收總額的50%，完成了65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)。但是，雖然中小企業(yè)在解決民生問題，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)面

發(fā)揮著重大的作用，由于中小企業(yè)內(nèi)在原因以及外在特殊成因的影響，中小企業(yè)融資難現(xiàn)象頻頻發(fā)生?，F(xiàn)階段，“麥克米倫缺陷”（即資金的供給方認(rèn)為中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在著資金缺口，不愿意以中小企業(yè)所要求的條件提供資金）普遍存在我國(guó)中小微企業(yè)融資體系中。中小微企業(yè)融資難，融資貴問題突出，短時(shí)間內(nèi)仍難以化解。

二、中小企業(yè)融資難原因分析

（一）中小企業(yè)內(nèi)部缺陷

1.規(guī)模小、人員少、資源有限

中小企業(yè)大多規(guī)模相對(duì)較小、人員少、資源有限，這也就意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)高，易受到內(nèi)外環(huán)境的影響，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性比之大企業(yè)相對(duì)較差，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低。我國(guó)中小企業(yè)存活率相對(duì)低，平均壽命僅3.7年，小微企業(yè)的平均壽命則僅為2.9年。

2.信息不對(duì)稱問題和信用差問題

由于信息不對(duì)稱，中小微企業(yè)對(duì)自己生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)等情況十分了解透徹，而銀行等資金供給者對(duì)小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展前景等不甚了解，故銀行等金融機(jī)構(gòu)為防范可能出現(xiàn)的欺詐、違約等金融風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)惜貸或者是對(duì)中小企業(yè)要求較高的貸款利率以進(jìn)行一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。另外，有的中小企業(yè)信用觀念淡薄，缺乏誠(chéng)信意識(shí)，從而會(huì)為了一時(shí)的蠅頭小利而背信棄義。這種現(xiàn)象造成的結(jié)果就是形成了社會(huì)上普遍的認(rèn)為中小企業(yè)信用差、還款能力不足的意識(shí)。而銀行及其他金融機(jī)構(gòu)也就更不愿意貸款給中小企業(yè)，這種負(fù)面循環(huán)只會(huì)加劇中小企業(yè)融資的困境。

3.擔(dān)保機(jī)構(gòu)少，抵押難

我國(guó)信貸擔(dān)保體系不完善，信用評(píng)級(jí)機(jī)制不健全使得對(duì)中小企業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)較少，無(wú)法滿足中小企業(yè)的擔(dān)保需求。而且，由于中小企業(yè)的規(guī)模小、效益低、風(fēng)險(xiǎn)較高，一般的擔(dān)保機(jī)構(gòu)都不愿意為其擔(dān)保。銀行等金融機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)往往會(huì)要求一些抵押資產(chǎn)，如固定資產(chǎn)等，但是由于中小企業(yè)本身規(guī)模小、資產(chǎn)少往往無(wú)法滿足銀行抵押的要求。

（二）外在特殊成因

1.金融機(jī)構(gòu)不完善

（1）商業(yè)銀行信貸偏好問題。信貸資源的不平衡，與我國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展階段有一定關(guān)系。一是國(guó)有大企業(yè)即使出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，政府也會(huì)采取多種措施盡量相助，幫助重組，且可變現(xiàn)資產(chǎn)較多，商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。二是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)放抵押貸款較多，而小微企業(yè)缺乏可抵押資產(chǎn)，多數(shù)商業(yè)銀行更愿意營(yíng)銷經(jīng)營(yíng)成熟的大型企業(yè)以及發(fā)展特別好的個(gè)別中型企業(yè)。三是對(duì)大企業(yè)的貸款議價(jià)能力雖然較低，但其規(guī)模很大，能夠給商業(yè)銀行帶來(lái)可觀的結(jié)算、票據(jù)、現(xiàn)金管理、存款、沉淀資金等多種業(yè)務(wù)，同時(shí)也有機(jī)會(huì)通過(guò)公私聯(lián)動(dòng)，帶來(lái)較多零售業(yè)務(wù)。

（2）民間融資機(jī)構(gòu)缺乏。李楊和楊思群（2001）稱民間金融為非正規(guī)金融，并指出：“在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中，非正規(guī)金融之所以存在，是由于銀行在發(fā)放貸款時(shí)，面臨不完全信息而實(shí)行信貸配給。中小企業(yè)常常是信貸配給的最主要受害者。但是，由于有些民間融資活動(dòng)呈現(xiàn)出自發(fā)和不規(guī)范的發(fā)展?fàn)顩r，再加上我國(guó)市場(chǎng)上的發(fā)育程度比較低以及民間金融發(fā)展緩慢從而也影響了中小企業(yè)融資的難度。

2.資本市場(chǎng)不完善

我國(guó)資本市場(chǎng)不完善影響著中小企業(yè)的融資環(huán)境，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是間接融資市場(chǎng)，中小微企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)借款不僅難而且貴，從民間金融借款依然是機(jī)構(gòu)缺乏，成本較高。二是直接融資市場(chǎng)，雖然創(chuàng)業(yè)板定位于為中小企業(yè)融資服務(wù)，但是門檻太高，往往是那些中小企業(yè)中的佼佼者才有資格上市，其他的大部分中小企業(yè)很難滿足上市條件。另外，我國(guó)主板市場(chǎng)發(fā)展也很快，但是其對(duì)中小企業(yè)限制的門檻過(guò)高，作用也不是太大。

3.政府政策扶持不到位

首先，國(guó)家的各種優(yōu)惠政策大都偏向國(guó)有企業(yè)以及大中型企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)的扶持少之又少。其次是關(guān)于中小企業(yè)的政策法律法規(guī)相對(duì)滯后。2002年6月29日，為促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展，我國(guó)頒布了《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》。在2005年左右，各省級(jí)政府才相繼出臺(tái)了相應(yīng)的條例、辦法來(lái)實(shí)施。接著2009年國(guó)務(wù)院了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》，只有個(gè)別省份已經(jīng)制定了相應(yīng)的實(shí)施辦法。

三、優(yōu)化融資難問題的對(duì)策及建議

（一）中小企業(yè)應(yīng)加大自身創(chuàng)新

中小企業(yè)加大自身創(chuàng)新的重要性體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力方面，二是質(zhì)押融資方面。就中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力方面來(lái)看，加大中小企業(yè)的知識(shí)創(chuàng)新，管理創(chuàng)新，技術(shù)創(chuàng)新可以使中小企業(yè)形成一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠有效規(guī)避中小企業(yè)的規(guī)模馬太效應(yīng)，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。就質(zhì)押融資方面來(lái)看，中小企業(yè)的創(chuàng)新在一定程度上可以作為其無(wú)形資產(chǎn)來(lái)作為質(zhì)押，能夠有效解決中小企業(yè)融資難的問題。如為拓寬科技型小微企業(yè)融資渠道，山東省科技廳、山東銀監(jiān)局、山東省知識(shí)產(chǎn)權(quán)局聯(lián)合出臺(tái)《山東省科技型小微企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資暫行辦法》，明確了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資操作規(guī)范、貼息和評(píng)估補(bǔ)助、創(chuàng)新金融服務(wù)、合理確定貸款期限和利率等方面的內(nèi)容。

（二）健全企業(yè)管理制度

健全企業(yè)管理制度的重點(diǎn)主要在兩個(gè)方面：一是財(cái)務(wù)管理制度，另一個(gè)是信用管理制度。從財(cái)務(wù)管理方面來(lái)看，中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不完善，故需要加強(qiáng)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度，如把會(huì)計(jì)事務(wù)所與中小企業(yè)聯(lián)合起來(lái)或者頒布法規(guī)來(lái)規(guī)范中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度。從信用管理方面來(lái)看，中小企業(yè)信用差，信用觀念不強(qiáng)，整體素質(zhì)水平有待提高。這需要中小企業(yè)加強(qiáng)建立起企業(yè)內(nèi)部的價(jià)值觀以及文化氛圍。如中小企業(yè)可以定期舉辦有關(guān)信用的講座，舉行一些有利于形成和促進(jìn)企業(yè)文化的活動(dòng)，將企業(yè)的文化滲入盡每個(gè)企業(yè)人員的心中，為公眾樹立中小企業(yè)誠(chéng)實(shí)守信的形象。

（三）產(chǎn)業(yè)內(nèi)集群“鳥巢”性融資

目前中小企業(yè)形成產(chǎn)業(yè)集群已是一種趨勢(shì)，集群間的企業(yè)可以相互協(xié)作甚至是過(guò)程中進(jìn)行相互擔(dān)保，這在一定程度上充分體現(xiàn)了關(guān)系型融資和社會(huì)資本對(duì)中小企業(yè)融資的適應(yīng)性?！傍B巢”性集群融資正是基于現(xiàn)實(shí)考慮，最大發(fā)揮集群融資的優(yōu)勢(shì)以及實(shí)現(xiàn)融資效率最大化。在該模式中，單一的每個(gè)機(jī)構(gòu)個(gè)體為解決中小企業(yè)融資困境的作用非常有限，但是，將這些機(jī)構(gòu)通過(guò)集群內(nèi)的社會(huì)資本有機(jī)地組織為一體時(shí)，就能較好地發(fā)揮支持中小企業(yè)融資的作用。

（四）加大小額貸款公司的發(fā)展

商業(yè)銀行貸款給大型企業(yè)，相對(duì)應(yīng)，中小企業(yè)的貸款資金則主要由小額貸款公司來(lái)提供。根據(jù)人民銀行公布的小額貸款公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)報(bào)告，截至2014年3月末，全國(guó)共有小額貸款公司8127家，貸款余額8444億元，一季度新增人民幣貸款251億元。但是，小額貸款公司發(fā)展如今也在受到種種因素的制約而無(wú)法擴(kuò)大，甚至也在面臨著融資難、融資貴的現(xiàn)象，所以政府要加大對(duì)小額貸款公司的扶持，在小額貸款公司發(fā)展的同時(shí)也有效緩解中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。

（五）完善中小企業(yè)直接融資渠道

目前來(lái)看，中小企業(yè)主要的融資渠道是間接融資，其中銀行貸款占了絕大部分。因此一方面需要政府?dāng)U大直接融資渠道的道路，完善直接融資的要求和規(guī)定。另一方面也需要中小企業(yè)努力進(jìn)行自身建設(shè)和發(fā)展從而符合直接融資的要求，在二者保持一致的情況下，直接融資渠道才能夠有效率的解決中小企業(yè)融資難的困境。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：中小企業(yè)融資難融資貴問題范文

［關(guān)鍵詞］ 中小企業(yè) 融資 思考

一、中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

1.企業(yè)市場(chǎng)直接融資成本高。在我國(guó)的股票市場(chǎng)上，對(duì)于新股的發(fā)行一直實(shí)行嚴(yán)格的計(jì)劃管理、總量控制的辦法，中小企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)融資非常困難。從企業(yè)債券市場(chǎng)看，我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行的規(guī)模、期限、品種和利率受到政府嚴(yán)格控制，中小企業(yè)很難取得發(fā)行債券融資的資格。據(jù)有關(guān)資料顯示，目前中小企業(yè)融資成本一般包括：貸款利息，包括基本利息和浮動(dòng)部分，浮動(dòng)幅度一般在20％以上；抵押物登記評(píng)估費(fèi)用，一般占融資成本的20％；擔(dān)保費(fèi)用，一般年費(fèi)率在3％；風(fēng)險(xiǎn)保證金利息，絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)在放款時(shí)，以預(yù)留利息名義扣除部分貸款本金，中小企業(yè)實(shí)際得到的貸款只有本金的80％，以1年期貸款為例，中小企業(yè)實(shí)際支付的利息在9％左右，約高出銀行貸款率的40％以上。由此，高融資成本對(duì)中小企業(yè)融資造成了一定的影響。

2.企業(yè)面臨著諸多諸多市場(chǎng)不公平待遇。首先是信用歧視。上世紀(jì)末以來(lái)，中央為了搞活企業(yè)，提出了“抓大放小”的方針政策，要求銀行部門要重點(diǎn)支持大企業(yè)，確保大企業(yè)的信貸，對(duì)中小企業(yè)就不重視，在確保大企業(yè)的基礎(chǔ)上才予以考慮，造成了對(duì)中小企業(yè)的信用歧視，導(dǎo)致銀行在對(duì)大企業(yè)和中小企業(yè)融資問題上的不平等，缺乏對(duì)中小企業(yè)信貸需求的重視。

其次，缺乏為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保的信用體系。就中小企業(yè)自身來(lái)講，一方面，固定資產(chǎn)較少，不足以抵押，貸款受到限制；另一方面，一些中小企業(yè)在改制過(guò)程中屢有逃費(fèi)、懸空銀行債務(wù)現(xiàn)象發(fā)生，損害了自身的信用度。同時(shí)，企業(yè)也深感辦理抵押環(huán)節(jié)多、收費(fèi)多，如在土地房產(chǎn)抵押評(píng)估和登記手續(xù)中，評(píng)估包括申請(qǐng)、實(shí)地勘測(cè)、限價(jià)估算等，登記包括土地權(quán)屬調(diào)查、地籍測(cè)繪、土地他向權(quán)利登記等，極為繁瑣。

二、中小企業(yè)融資難的主要原因

1.中小企業(yè)自身問題造成融資難。規(guī)模偏小和自有資金不足導(dǎo)致貸款缺乏足夠的抵押擔(dān)保。統(tǒng)計(jì)顯示，目前絕大部分中小企業(yè)資產(chǎn)總額在4000萬(wàn)元以下，同時(shí)，中小企業(yè)普遍存在固定資產(chǎn)少、流動(dòng)資產(chǎn)變化快、無(wú)形資產(chǎn)難以量化、廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物，而尋求擔(dān)保又遭遇重重困難的問題。加之中小企業(yè)前景不確定，市場(chǎng)淘汰率高，銀行從資金的效益和安全性出發(fā)，放貸極為謹(jǐn)慎。而大多數(shù)中小企業(yè)由于資產(chǎn)小，符合抵押、擔(dān)保條件的資產(chǎn)不足，最終取得的貸款遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了企業(yè)的需求。

管理制度滯后及相關(guān)財(cái)務(wù)核算體系不健全。目前，很多私營(yíng)中小企業(yè)實(shí)行的還是家族式管理的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，普遍沒有建立健全的財(cái)務(wù)核算體系，導(dǎo)致其會(huì)計(jì)信息失真程度較為嚴(yán)重，存在“以單代帳”“帳外經(jīng)營(yíng)”、“現(xiàn)金結(jié)帳”的現(xiàn)象，信息不透明，財(cái)務(wù)不透明，銀行難以全面掌握企業(yè)財(cái)務(wù)的真實(shí)情況，從而影響銀行的貸款和決策。

2.政府和金融機(jī)構(gòu)的缺位導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難。在貨幣市場(chǎng)上，金融機(jī)構(gòu)實(shí)行的“區(qū)別對(duì)待”政策導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難。不管是四大國(guó)有商業(yè)銀行還是股份制銀行或外資銀行分支機(jī)構(gòu)，它們?cè)诜刨J上仍然存在“成分(所有制)歧視”和“規(guī)模歧視”的區(qū)別對(duì)待現(xiàn)象，對(duì)中小企業(yè)的信貸條件苛于大型企業(yè)，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難；在資本市場(chǎng)上，中小板塊進(jìn)入門檻較高，制約了中小企業(yè)融資。設(shè)立中小板塊的目的就是為中小型高成長(zhǎng)企業(yè)、高科技企業(yè)和新興公司的發(fā)展提供便利的融資途徑，但是，為了保證投資者的利益，我國(guó)對(duì)中小板塊設(shè)定了較高的準(zhǔn)入門檻，導(dǎo)致部分中小企業(yè)無(wú)法跨越該門檻而不得不放棄上市融資。同時(shí)，政府政策扶持力度不夠也是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因。與其他國(guó)家相比，我國(guó)對(duì)中小企業(yè)扶持方面的機(jī)制尚不健全，缺乏專門為中小企業(yè)提供貸款服務(wù)、擔(dān)保服務(wù)的機(jī)構(gòu)。同時(shí)，為中小企業(yè)提供教育培訓(xùn)、管理咨詢等方面中介服務(wù)的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)很少。

三、解決中小企業(yè)融資難的措施

1.不斷完善中小企業(yè)融資服務(wù)體系。轉(zhuǎn)變銀行等金融機(jī)構(gòu)惜貸怕貸的思想觀念，增強(qiáng)信貸投放的意識(shí)，在合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提下，加大放貸后的考核與監(jiān)管，積極發(fā)揮信貸資金的最大效應(yīng)。轉(zhuǎn)變工作方式，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的調(diào)查與了解，幫助有市場(chǎng)、有前途的企業(yè)快速成長(zhǎng)。要充分考慮中小企業(yè)的特點(diǎn)，創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，簡(jiǎn)化貸款審批程序，縮短審批時(shí)間，實(shí)現(xiàn)貸款流程的標(biāo)準(zhǔn)化。降低服務(wù)門檻，降低企業(yè)資本金、資產(chǎn)總額、銷售收入等“規(guī)?！表?xiàng)目對(duì)企業(yè)評(píng)級(jí)的影響，對(duì)信譽(yù)高、效益好的中小企業(yè)提供放大擔(dān)保比例、貸款利率優(yōu)惠、簡(jiǎn)化貸款手續(xù)等優(yōu)質(zhì)信貸服務(wù)，切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)；另一方面，積極加強(qiáng)與擔(dān)保公司的協(xié)作，增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的信貸扶持。

增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)創(chuàng)新。創(chuàng)新貸款審批機(jī)制，實(shí)現(xiàn)貸款產(chǎn)品和運(yùn)作流程的標(biāo)準(zhǔn)化，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，提高效率。適當(dāng)弱化中小企業(yè)信用等級(jí)，注重現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查核實(shí)，不單純依賴財(cái)務(wù)報(bào)表，通過(guò)信貸人員的盡職調(diào)查，盡量減少借貸雙方的信息不對(duì)稱。創(chuàng)新貸款擔(dān)保方式，建立靈活的貸款用信機(jī)制。逐步實(shí)行以借款人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所形成的現(xiàn)金流和個(gè)人信用為基礎(chǔ)。創(chuàng)新服務(wù)品種，為企業(yè)量身定制個(gè)性化的融資產(chǎn)品，通過(guò)靈活的服務(wù)品種的組合來(lái)滿足不同客戶的需求。

2.加強(qiáng)中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)能力建設(shè)。提高信用水準(zhǔn)。推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)管理制度，不斷提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)、決策水平和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。堅(jiān)持產(chǎn)權(quán)主體多元化道路，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實(shí)行公司制改造，解除家族制對(duì)其發(fā)展的束縛，進(jìn)行所有權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)行真正的公司制治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營(yíng)效率，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

健全財(cái)務(wù)管理制度，嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)法規(guī)和商業(yè)銀行要求，依法建立健全的會(huì)計(jì)核算體系，定期向相關(guān)部門提供全面準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息，增加信息透明度。主動(dòng)加強(qiáng)與銀行的溝通聯(lián)系，定期向銀行提供財(cái)務(wù)報(bào)表和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，制定有效的應(yīng)收賬款管理制度，加快資金回籠與周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)資金管理利用水平和使用效率，提高銀行對(duì)企業(yè)的授信等級(jí)。提高企業(yè)的“信用形象”，增強(qiáng)銀行等資金供應(yīng)者的信心。

參考文獻(xiàn):

第3篇：中小企業(yè)融資難融資貴問題范文

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資難；新路徑

一、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下中國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）我國(guó)中小企業(yè)融資之難

2013年6月底，我國(guó)中小企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)18%，而上半年人民幣貸款同比增幅達(dá)到大約4000億元。說(shuō)明我們金融行業(yè)對(duì)中小企業(yè)的支持力度并沒有減少，但是覆蓋到全國(guó)的銀行貸款總量，理論上平均分?jǐn)偟礁鱾€(gè)中小企業(yè)里的還是有限，因此還是會(huì)有企業(yè)無(wú)法得到貸款[1]。相關(guān)報(bào)告顯示，大約90%的中小企業(yè)沒有從銀行貸走一分錢。資金的匱乏致使中小企業(yè)無(wú)法放開大步搞發(fā)展，經(jīng)營(yíng)規(guī)模上不去，利潤(rùn)額產(chǎn)生瓶頸困境，加劇了對(duì)資金的需求，從而形成了一個(gè)惡性循環(huán)。可見，解決融資難問題，是當(dāng)前中小企業(yè)生存與發(fā)展的第一要素。

（二）我國(guó)中小企業(yè)融資之貴

現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)遇到的問題不僅是融資難，更根本的問題就是融資貴。數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)的融資成本相當(dāng)高，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出企業(yè)的承受能力。小額貸款的利息比銀行利息高3到4倍，民間借貸的月息達(dá)到10%。。而且由于中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比較大，造成銀行放貸一般都非常謹(jǐn)慎，所以經(jīng)常出現(xiàn)針對(duì)中小企業(yè)貸款上浮基準(zhǔn)利率?？梢姡捎谥行∑髽I(yè)自身的特殊實(shí)際狀況，融資過(guò)程中遇到的融資貴的難題單靠改變外部融資環(huán)境克服是不現(xiàn)實(shí)的。必須從其他方面尋求突破口。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資新路徑分析

（一）加快中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)

中小企業(yè)貸款難的問題，和其目前的經(jīng)營(yíng)能力和信用狀況有非常密切的關(guān)系。無(wú)論從全世界范圍來(lái)看，還是單就我國(guó)來(lái)說(shuō)，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)都很高。因?yàn)橹行∑髽I(yè)的壽命普遍都非常短，70%左右的中小企業(yè)壽命期短于兩年。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，辦理貸款的成本與貸款規(guī)模是關(guān)系很小，甚至在一些情況下辦大規(guī)模的貸款，成本可能會(huì)相對(duì)更低。而現(xiàn)實(shí)中，有的中小企業(yè)財(cái)務(wù)體系毫無(wú)規(guī)范可言，甚至連最基本的財(cái)務(wù)報(bào)表都一定完整。這時(shí)，銀行即使想對(duì)這些中小企業(yè)放貸，由于無(wú)法控制風(fēng)險(xiǎn)，最終也只能放棄。

這種情況下，中小企業(yè)就要先從自身尋找問題，并找到解決這一問題的良策。很多中小企業(yè)由于貸款難，資金鏈短缺，不得不縮減生產(chǎn)規(guī)模，有的有市場(chǎng)無(wú)工廠，有的有工廠無(wú)市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)集中在一個(gè)鏈條上。但是，如果企業(yè)迎難而上，大力擴(kuò)展生產(chǎn)規(guī)模，打造一條完全屬于自己企業(yè)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，一旦發(fā)生經(jīng)營(yíng)困難，就可以實(shí)現(xiàn)通過(guò)調(diào)整某一個(gè)鏈條來(lái)應(yīng)對(duì)其他鏈條上的問題，就不會(huì)發(fā)生一招不慎全盤皆輸?shù)慕Y(jié)局。這些都有賴于中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的轉(zhuǎn)型升級(jí)方面尋求突破口。

江南農(nóng)村商業(yè)銀行董事長(zhǎng)王國(guó)琛曾說(shuō)：“中國(guó)正加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，專注于品牌、創(chuàng)新的企業(yè)代表著未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，銀行也相對(duì)比較喜歡這一類型的企業(yè)?！笨梢姡e極轉(zhuǎn)型升級(jí)的中小型企業(yè)更容易獲得貸款支持。在此形勢(shì)下，中小企業(yè)唯一的出路就是加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，為自己的融資之路化解種種不利因素。

（二）國(guó)家相關(guān)宏觀政策的支持

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的正常有序運(yùn)行離不開政府的宏觀調(diào)控，中小企業(yè)的融資市場(chǎng)同樣是這樣。政府應(yīng)該從宏觀上發(fā)揮積極引導(dǎo)作用，為更多資金進(jìn)入中小企業(yè)板塊奠定客觀條件。結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和中小企業(yè)融資實(shí)際障礙，可以從以下幾方面入手。

1.鼓勵(lì)中小企業(yè)與中小銀行同步成長(zhǎng)

改革開放以來(lái)，國(guó)家從政策上允許并鼓勵(lì)中小型企業(yè)進(jìn)入大量行業(yè)，尤其是勞動(dòng)密集型的制造業(yè)等一些競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。大量的中小企業(yè)的產(chǎn)生帶來(lái)了更多融資需求的出現(xiàn)。與之相矛盾的是，金融業(yè)時(shí)至今日依然由國(guó)有銀行高度壟斷，民間自發(fā)成長(zhǎng)起來(lái)的中小銀行卻基本沒有被允許合法存在。我國(guó)中小型企業(yè)和中小銀行發(fā)展的不均衡，使得中小企業(yè)融資掣肘的困境日益加劇。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家中一個(gè)屢試不爽的現(xiàn)象是，政府管制下必然出現(xiàn)黑市，在我國(guó)也不例外。中國(guó)長(zhǎng)期的金融抑制政策，導(dǎo)致了地下金融膨脹。現(xiàn)實(shí)中，供給量日益充沛的民間資金也為地下金融發(fā)展起到了不可忽視的推動(dòng)作用。地下金融的非合法性，并沒有妨礙其對(duì)彌補(bǔ)正規(guī)金融的不足、促進(jìn)良好市場(chǎng)機(jī)制發(fā)育的積極作用。一定程度上可以說(shuō)地下金融至于我國(guó)目前繁榮的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)功不可沒，很大程度上成就了“中國(guó)制造”行銷全球[2]。

2.鼓勵(lì)引入新的融資工具

2009年，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)正式 《銀行間債券市場(chǎng)中小非金融企業(yè)集合票據(jù)業(yè)務(wù)指引》，打開了中小企業(yè)發(fā)行集合票據(jù)的市場(chǎng)。

集合票據(jù)作為一種中小型企業(yè)一種新的融資手段具有無(wú)可替代的優(yōu)越性。首先，集合票據(jù)設(shè)定一個(gè)長(zhǎng)期利率，長(zhǎng)期而言，企業(yè)的融資成本相對(duì)較小。其次，，采用集合票據(jù)作為融資手段，可以從更高層次上宣傳本企業(yè)品牌，使銀行對(duì)這類企業(yè)有更深刻地了解?，F(xiàn)實(shí)中確實(shí)有很多企業(yè)采用發(fā)行集合票據(jù)作為融資手段后，獲得了信用貸款。最后，集合票據(jù)集資規(guī)模比信用貸款更大，更能滿足中小型企業(yè)的融資規(guī)模需求。可見，集合票據(jù)市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)融資渠道是一個(gè)很大的補(bǔ)充，對(duì)中小企業(yè)更有益處。

3.規(guī)范資本市場(chǎng)秩序

近年來(lái)陸續(xù)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)一步暴露出一些融資擔(dān)保公司抽逃資本金、關(guān)聯(lián)交易等違法違規(guī)問題，對(duì)行業(yè)整體聲譽(yù)和銀擔(dān)合作都造成非常大的負(fù)面影響。政府應(yīng)該從完善擔(dān)保體制、建立信用征信體系等方面入手，積極發(fā)揮引導(dǎo)作用，為更多的資金進(jìn)入中小企業(yè)創(chuàng)造條件。近三年來(lái)，融資擔(dān)保行業(yè)實(shí)收資本年均增長(zhǎng)36%；在保余額年均增長(zhǎng)37%；與融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)合作的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)年均增長(zhǎng)22%，融資性擔(dān)保貸款余額年均增長(zhǎng)28%；中小企業(yè)融資性擔(dān)保貸款余額年均增長(zhǎng)29%，為中小企業(yè)提供擔(dān)保戶數(shù)年均增長(zhǎng)27%；全行業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)收入年均增長(zhǎng)30%[3]。這些數(shù)據(jù)充分表明，規(guī)范和監(jiān)管不僅沒有影響融資擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展，反而促使融資擔(dān)保行業(yè)對(duì)中小微企業(yè)的融資增信作用不斷增強(qiáng)。（作者單位：江西科技學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

[1]吳曉靈：《中國(guó)金融政策報(bào)告2011》，中國(guó)金融出版社，2011年12月第一版

第4篇：中小企業(yè)融資難融資貴問題范文

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)投資;中小企業(yè);融資約束

1、引言

近年來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展迅速，已成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力之一，但由于其規(guī)模小、信息不對(duì)稱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，資金匱乏，仍存在著融資難、融資貴問題。在此整體大環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)投資逐漸得到業(yè)界業(yè)外廣泛關(guān)注。本文以上海創(chuàng)業(yè)板中上市的中小企業(yè)在2014年12月31日至2015年12月31日年報(bào)上的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，采用實(shí)證分析的方法來(lái)研究風(fēng)險(xiǎn)投資如何緩解中小企業(yè)的融資約束，最后針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的“融資難”問題提出了相關(guān)政策建議。

2、研究背景

中小企業(yè)融資約束問題是一個(gè)世界性難題，早在20世紀(jì)80年代，學(xué)者們就把經(jīng)濟(jì)學(xué)中“不對(duì)稱信息理論”引入融資領(lǐng)域，大大地拓展了對(duì)中小企業(yè)融資困難的研究。Dewatripant和maskin(1995)認(rèn)為銀行對(duì)中小企業(yè)信貸中產(chǎn)生“預(yù)算軟約束”問題，導(dǎo)致銀行更趨向大客戶業(yè)務(wù)。Bergerandudell(1998)提出，因企業(yè)成長(zhǎng)周期不同而發(fā)生的信息約束條件、企業(yè)規(guī)模大小等是中小企業(yè)融資約束的主要原因之一。伴隨著金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)的發(fā)展以及金融衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資逐步引發(fā)熱議。Denis分析了企業(yè)可行的融資渠道，認(rèn)為外部股權(quán)融資的獲取主要來(lái)源之一就包括了風(fēng)險(xiǎn)投資，風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種新興的融資方式，在企業(yè)融資中扮演著重要角色。此外，國(guó)外研究表明，風(fēng)險(xiǎn)投資在IPO過(guò)程中具有認(rèn)證、監(jiān)督功能，為被投資公司運(yùn)營(yíng)績(jī)效上提供增值服務(wù)，并對(duì)其研發(fā)創(chuàng)新能力有積極影響。國(guó)內(nèi)學(xué)者也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資與中小企業(yè)融資之間的關(guān)系進(jìn)行了一定的研究。王晶晶和楊晶(2013)概括指出中小企業(yè)融資問題主要有四方面原因，分別為融資成本高、融資渠道不暢通、銀行的金融服務(wù)形式單一、信用擔(dān)保體系發(fā)展不健全。張學(xué)勇和廖理(2011)探討了風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)IPO的關(guān)系，吳超鵬(2012)討論了風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)IPO后企業(yè)投融資行為的影響，并得出風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)緩解中小企業(yè)融資約束具有重要意義。本文著眼于當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資發(fā)展現(xiàn)狀，以風(fēng)險(xiǎn)投資作用機(jī)理來(lái)建立經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型，來(lái)實(shí)證分析風(fēng)險(xiǎn)投資如何緩解中小企業(yè)融資約束，并給出結(jié)論和政策建議。

3、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

3．1中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析。中小企業(yè)在人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模上都小于大型企業(yè)，2012年黨的十提出“支持小微企業(yè)特別是科技型小微企業(yè)發(fā)展”，為加快中小企業(yè)發(fā)展增添了催化劑。近些年來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)迅速崛起，快速占據(jù)市場(chǎng)，成為“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”的重要載體，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)起到重要作用。相比于同行業(yè)的大型企業(yè)，中小企業(yè)有其自身優(yōu)勢(shì)，據(jù)東方微巨公司對(duì)5000家企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)絕大部分中小企業(yè)有著制造成本低的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)小規(guī)模的經(jīng)營(yíng)模式能夠管控到人，提高整體勞動(dòng)生產(chǎn)率。但中小企業(yè)普遍存在著壽命短的劣勢(shì)，同時(shí)市場(chǎng)上大量僵尸企業(yè)的存在反映出企業(yè)人的社會(huì)責(zé)任意識(shí)差，從而產(chǎn)品質(zhì)量也會(huì)存在一定問題。郭毅飛(2010)提出我國(guó)中小企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、滿足市場(chǎng)需求、特殊資源的發(fā)掘利用及專業(yè)化分工方面有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，但當(dāng)今中小企業(yè)發(fā)展區(qū)域不平衡，環(huán)境污染嚴(yán)重也是不可忽視的問題。產(chǎn)權(quán)不清是中小企業(yè)所面臨的另一個(gè)普遍問題，很多中小企業(yè)都采取租賃、承包的經(jīng)營(yíng)方式，因產(chǎn)權(quán)不明晰，主體缺位而帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)使銀行望而生畏。劉志龍等(2010)指出，大多數(shù)的私營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)極不清晰，家族式的產(chǎn)權(quán)制度導(dǎo)致內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜，創(chuàng)業(yè)初期的出資多數(shù)是親戚朋友出資，借貸出資不明確，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展缺乏動(dòng)力，為企業(yè)埋下隱患。3．2融資現(xiàn)狀分析。我國(guó)證券市場(chǎng)自1990年上海證券交易所的建成開始發(fā)展，相比于西方國(guó)家，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展滯后，且不夠成熟，2016年首次使用熔斷機(jī)制就多次被觸發(fā)，這一現(xiàn)狀導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)直接融資較為困難。同時(shí)，多起由于沒有償債能力而潛逃的惡性事件使得中小企業(yè)信譽(yù)下降，上述產(chǎn)權(quán)不清晰問題也使得銀行不愿向中小企業(yè)發(fā)放貸款，從而中小企業(yè)獲得銀行信貸難度較大，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率超過(guò)60%的中小企業(yè)所獲貸款卻不足正規(guī)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)總量的20%，因此當(dāng)前中小企業(yè)融資面臨著重大困難。面對(duì)融資難的問題，中小企業(yè)積極尋求其他融資途徑，于洋(2013)則提出了民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資的重要作用。我國(guó)小微企業(yè)有80%以上均通過(guò)民間借貸獲得資金支持，民間借貸在客觀上補(bǔ)充了商業(yè)銀行貸款的缺口，是小微企業(yè)尋求外源性債務(wù)融資的重要方式之一，與此同時(shí)，我國(guó)政府部門已經(jīng)意識(shí)到民間借貸的重要意義，近些年來(lái)放寬了對(duì)民間借貸的限制，但也加強(qiáng)了對(duì)其的管制，最高人民法院于2015年6月通過(guò)《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，對(duì)民間借貸雙方的權(quán)利和義務(wù)做了明確規(guī)定。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀也有著一定研究，克勞迪．奧崗薩．雷斯維加(2006)對(duì)小微企業(yè)融資難總結(jié)出四方面原因，分別源于企業(yè)自身因素、信貸配給、商業(yè)銀行以及人力資源等其他因素的影響。于洋(2013)對(duì)小微企業(yè)融資難進(jìn)行根本分析，從間接融資方面得出銀行貸款難的主要原因源于信息成本和成本。即小微企業(yè)融資難的核心問題是由于小微企業(yè)間接融資中因信息部隊(duì)稱而導(dǎo)致的高交易成本以及嚴(yán)重的信貸配給。

4、風(fēng)險(xiǎn)投資作用機(jī)理

4．1研究假設(shè)及方法。根據(jù)現(xiàn)有理論可知，基于風(fēng)險(xiǎn)投資與各大商業(yè)銀行、投資機(jī)構(gòu)之間交易往來(lái)頻繁，從而形成關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，而關(guān)系網(wǎng)絡(luò)具有信息傳播的作用，因此可以得出風(fēng)險(xiǎn)投資可以減少信息不對(duì)稱。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)影響企業(yè)自身外部融資能力，筆者基于已有研究和理論，提出假設(shè)如下:H1:風(fēng)險(xiǎn)投資可以促進(jìn)債務(wù)融資H2:風(fēng)險(xiǎn)投資可以促進(jìn)權(quán)益融資基于此假設(shè)，選取200家創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)，以2015年12月31號(hào)所得數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，并利用Eviews軟件建立相關(guān)模型，通過(guò)t檢驗(yàn)，F(xiàn)檢驗(yàn)及經(jīng)濟(jì)意義檢驗(yàn)等方法對(duì)解釋變量顯著性及模型整體有效性進(jìn)行檢驗(yàn)，分析風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)融資的影響方式及影響程度。4．2作用機(jī)理。企業(yè)融資方式可分為債務(wù)和權(quán)益融資，其中債務(wù)融資可分為短期債務(wù)融資及長(zhǎng)期債務(wù)融資，分別以不同融資方式為被解釋變量，解釋變量為風(fēng)險(xiǎn)投資D，流動(dòng)比率x1，資產(chǎn)負(fù)債率x2，總資產(chǎn)報(bào)酬率x3其中，所選取的解釋變量流動(dòng)比率及資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)的償債能力，總資產(chǎn)報(bào)酬率反映企業(yè)整體的獲利能力，被解釋變量中，短期債務(wù)融資等于2015年企業(yè)短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債之和與年初總資產(chǎn)之比，長(zhǎng)期債務(wù)融資等于2015年企業(yè)的長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券及長(zhǎng)期應(yīng)付款之和與年初總資產(chǎn)之比，權(quán)益融資等于2015年股東權(quán)益的增加值與年初總資產(chǎn)之比。由上述4個(gè)模型的F檢驗(yàn)的p值均小于0．05，因此以上3個(gè)模型在95%顯著性水平下均通過(guò)檢驗(yàn)，模型顯著成立。在債務(wù)融資模型中，風(fēng)險(xiǎn)投資均不顯著，表明風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)債務(wù)融資的影響不明顯，假設(shè)1不成立，但對(duì)于權(quán)益融資在90%的顯著性水平下，風(fēng)險(xiǎn)投資的系數(shù)通過(guò)檢驗(yàn)，表明風(fēng)險(xiǎn)投資能夠促進(jìn)企業(yè)獲得權(quán)益融資，假設(shè)2成立。并且，對(duì)于權(quán)益融資，當(dāng)不存在風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)，取單位流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率及總資產(chǎn)報(bào)酬率，則在其他條件不變的情況下，權(quán)益融資額為－0．0073，當(dāng)存在風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)，權(quán)益融資額為0．1735。

5、總結(jié)與分析

5．1總結(jié)與歸納。根據(jù)上述結(jié)果可知，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于中小企業(yè)的投資力度較弱，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資者尚不飽和，對(duì)于中小企業(yè)自身而言，應(yīng)當(dāng)注重提高企業(yè)自身償債能力及獲利能力等重要指標(biāo)，提高企業(yè)整體實(shí)力以吸引更多的風(fēng)險(xiǎn)投資。通過(guò)選取2015年12月31日200家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，針對(duì)所收集數(shù)據(jù)建立相關(guān)模型，得出結(jié)論:風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于債務(wù)融資影響不顯著，經(jīng)過(guò)對(duì)所選企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資背景進(jìn)行研究，筆者發(fā)現(xiàn)，部分風(fēng)投并不具有長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，在業(yè)界沒有很高的聲譽(yù)，同時(shí)一些風(fēng)投機(jī)構(gòu)具有國(guó)有屬性，由于不同特征的風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)融資行為的影響程度不同，因此筆者認(rèn)為風(fēng)投的不同特征是導(dǎo)致最終風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于債務(wù)融資的影響不顯著的主要原因。但通過(guò)模型可以看出，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)的權(quán)益融資有促進(jìn)作用，風(fēng)險(xiǎn)投資一方面可以增加企業(yè)權(quán)益融資機(jī)會(huì)，為中小企業(yè)吸引更多的外來(lái)投資，另一方面，通過(guò)風(fēng)投直接為企業(yè)帶來(lái)外部資金，提高企業(yè)的自由現(xiàn)金流，有利于企業(yè)的穩(wěn)健性增長(zhǎng)。5．2分析與建議。基于風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)仍處于初級(jí)階段的現(xiàn)狀，要發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于緩解中小企業(yè)融資約束的重要作用，以下是筆者的幾點(diǎn)建議。(1)培養(yǎng)一批優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)投資人才。風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)仍未得到足夠的重視，相關(guān)的教育和培訓(xùn)沒有落到實(shí)處，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資人才匱乏?？梢栽诟鞔蟾咝Ｔ鲈O(shè)相關(guān)課程，定期開展宣傳教育和主題講座，培養(yǎng)一批年輕優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)投資者。(2)推廣風(fēng)險(xiǎn)投資，拓展風(fēng)投渠道。風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源廣泛，從個(gè)人、企業(yè)到政府都是風(fēng)險(xiǎn)投資的有效來(lái)源，但在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展低于國(guó)外發(fā)展水平，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資的意識(shí)不夠普遍，投資者多為精英人士及政府部門，政府應(yīng)當(dāng)積極引導(dǎo)，集合各方力量，使風(fēng)險(xiǎn)投資獲得更多的社會(huì)資金。(3)發(fā)揮政府引導(dǎo)和扶持作用。目前我國(guó)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的立法尚不健全，相關(guān)法律法規(guī)有待進(jìn)一步完善，通過(guò)立法的手段來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行引導(dǎo)，利用政府的強(qiáng)制性保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)投資的合法權(quán)益，通過(guò)差異化的財(cái)稅金融政策優(yōu)惠措施，引導(dǎo)地方政府與民間資本合作，提供多渠道并行之有效的中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)緩解措施和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)加大對(duì)中小企業(yè)融資的支持，支持中小企業(yè)發(fā)展等，從而促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)的進(jìn)一步發(fā)展。5．3研究不足及展望。鑒于筆者研究能力的局限，模型變量的確定及數(shù)據(jù)的選取能力有待進(jìn)一步提高，研究成果有待進(jìn)一步完善。本文只是就風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)中小企業(yè)融資約束的影響做了相關(guān)研究，研究范圍及內(nèi)容仍有待進(jìn)一步充實(shí)。在我國(guó)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的研究仍然有所欠缺，但風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)得到越來(lái)越多的關(guān)注，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)研究也會(huì)逐漸完善。在我國(guó)投資環(huán)境逐漸寬松的背景下，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于企業(yè)績(jī)效等各方面的影響將成為未來(lái)研究的一個(gè)方向。

【參考文獻(xiàn)】

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［2］呂勁松．關(guān)于企業(yè)融資難、融資貴問題研究［J］．金融研究，2015(11)

［3］劉春玉．融資約束與企業(yè)創(chuàng)新投資研究的新進(jìn)展［J］．東岳論叢，2011(12)

第5篇：中小企業(yè)融資難融資貴問題范文

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè) 融資 成因 分析

一、我國(guó)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

1.中小企業(yè)獲得外部融資支持較少。中小企業(yè)融資難是一個(gè)世界性難題，即使是在美、英、日等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，中小企業(yè)在發(fā)展中或多或少也遇到了融資方面的困難。當(dāng)前，融資難已經(jīng)成為制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。銀行貸款是中小企業(yè)最重要外部融資渠道，即使這樣，銀行信貸所占中小企業(yè)資金來(lái)源的比重也非常低。2003年國(guó)際金融公司對(duì)四川省成都、綿陽(yáng)、樂山市中小企業(yè)的資金來(lái)源結(jié)構(gòu)狀況做過(guò)一項(xiàng)典型調(diào)查，就平均而言，銀行信貸僅占中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源的6.63%，占中小企業(yè)流動(dòng)資金來(lái)源的9.65%。從期限結(jié)構(gòu)分析，銀行主要提供的是流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金貸款，而提供長(zhǎng)期信貸較少；從組織機(jī)構(gòu)看，我國(guó)目前尚缺乏專門定位為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。

2.中小企業(yè)直接融資渠道狹窄。我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的定位目標(biāo)偏向國(guó)有大中型企業(yè)，中小企業(yè)發(fā)展就只能主要依靠自身內(nèi)部積累。而且，我國(guó)目前尚缺乏相應(yīng)完善的風(fēng)險(xiǎn)投資基金及其運(yùn)行機(jī)制，對(duì)中小企業(yè)上市融資的條件又要求很高，一般中小企業(yè)很難達(dá)到上市融資的標(biāo)準(zhǔn)。受整體社會(huì)信用狀況不佳以及管理體制的影響，中小企業(yè)利用票據(jù)融資范圍有限，發(fā)行公司債券尚難以開展和為市場(chǎng)所接受，利用國(guó)際金融市場(chǎng)融資，對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)而言更是可望不可及。

二、中小企業(yè)融資難的內(nèi)部成因分析

1.中小企業(yè)自身實(shí)際狀況決定了融資難似乎不可避免。由于我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的時(shí)間短，權(quán)益性資金來(lái)源缺乏，依靠自身的積累獲得大量的資金來(lái)源難度很大。在實(shí)踐中，往往資產(chǎn)規(guī)模是決定企業(yè)能否獲得銀行信貸以及長(zhǎng)期債務(wù)資金的決定性因素,中小企業(yè)受自身發(fā)展水平的客觀因素限制，很難獲得銀行信貸和長(zhǎng)期債務(wù)支持?？疾煳覈?guó)各商業(yè)銀行的信貸期限結(jié)構(gòu)，不難發(fā)現(xiàn)其信貸資金70%以上是短期貸款。中小企業(yè)長(zhǎng)期資金來(lái)源缺乏，影響了資本的形成，進(jìn)而會(huì)進(jìn)一步限制其發(fā)展水平，形成融資難與發(fā)展難循環(huán)。從風(fēng)險(xiǎn)管理的理念出發(fā)，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平與機(jī)制、產(chǎn)品質(zhì)量與技術(shù)水平、市場(chǎng)空間以及競(jìng)爭(zhēng)能力等方面均與國(guó)有大中型企業(yè)有很大差距，其融資難也在情理之中。

2.中小企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)資金需求的特點(diǎn)，使商業(yè)銀行貸款成本過(guò)高而造成信用配給。中小企業(yè)由于受到自身資金實(shí)力限制，決定了其貸款需求以“急、頻、少、繁”為主要特點(diǎn)。根據(jù)調(diào)查研究，中小企業(yè)貸款頻率是大企業(yè)的5倍，而平均貸款數(shù)量?jī)H僅是大企業(yè)的0.5%，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的信息成本和管理成本是大企業(yè)的5～8倍(徐洪水，2001）。商業(yè)銀行出于效益性和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的考慮，往往通過(guò)提高利率來(lái)彌補(bǔ)對(duì)中小企業(yè)融資交易費(fèi)用的增加，這種信用配給方式必然在一定程度上造成道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，從而在整體上使中小企業(yè)獲得銀行的信貸支持愈加困難。

3.中小企業(yè)信用狀況難以控制和把握，制約了其參與信貸市場(chǎng)能力。經(jīng)濟(jì)理論表明信息不對(duì)稱具有普遍的社會(huì)問題，當(dāng)前在我國(guó)，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及財(cái)務(wù)制度尚存在混亂和不完善的地方，財(cái)務(wù)核算和信息不規(guī)范，信息透明度比較差，整個(gè)社會(huì)的征信制度還沒有完全建立，這樣對(duì)中小企業(yè)的信用狀況就難以準(zhǔn)確的把握。從而使商業(yè)銀行針對(duì)中小企業(yè)的信貸產(chǎn)品，在開展信用分析時(shí)就缺乏相應(yīng)堅(jiān)實(shí)可行的基礎(chǔ)，商業(yè)銀行出于風(fēng)險(xiǎn)管理的理性選擇必然是過(guò)渡信用配給，造成對(duì)中小企業(yè)的“恐貸”和“惜貸”。

4.中小企業(yè)本身的實(shí)力、發(fā)展的脆弱性與我國(guó)資本市場(chǎng)定位和監(jiān)管體制有沖突。一是從股票市場(chǎng)上看，我國(guó)對(duì)于新股的發(fā)行一直實(shí)行嚴(yán)格的計(jì)劃管理、總量控制的辦法。1997年以后，證券主管部門不再向各地、各部分分配股票發(fā)行的數(shù)額，而是分配新上市公司的數(shù)量。而且股份有限公司審批程序復(fù)雜，需要中小企業(yè)有一定的規(guī)模和效益，審批時(shí)間比較長(zhǎng)。為籌得更多資金，各地、各部委都競(jìng)相推薦大公司上市，中小企業(yè)進(jìn)入證券市場(chǎng)融資非常困難；二是從企業(yè)債券市場(chǎng)看，為培育市場(chǎng)和保障投資者合法權(quán)益，我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行受到政府嚴(yán)格控制，國(guó)家每年根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，確定當(dāng)年企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模，并具體分配到各地、各部門。中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)批準(zhǔn)債券發(fā)行的期限、品種和利率；中國(guó)證監(jiān)會(huì)審查債券是否符合上市交易的資格，做出是否允許其在交易所上市交易的審批決定，一般中小企業(yè)很難取得發(fā)行債券融資的資格。

三、中小企業(yè)融資難的外部成因分析

1.中小企業(yè)外部融資渠道狹窄。一是從國(guó)有商業(yè)銀行角度而言，信貸政策定位與中小企業(yè)自身情況不相對(duì)應(yīng)。在現(xiàn)行經(jīng)營(yíng)管理體制下，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)和提高效益，國(guó)有商業(yè)銀行普遍實(shí)施“大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目”信貸戰(zhàn)略，大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點(diǎn)，上收貸款權(quán)限，使那些與中小企業(yè)資金供應(yīng)相匹配的基層金融機(jī)構(gòu)有責(zé)無(wú)權(quán)、有心無(wú)力，中小企業(yè)難以獲得貸款支持；二是從資本市場(chǎng)角度而言，對(duì)企業(yè)上市和發(fā)行公司債券要求條件較高，一般中小企業(yè)很難滿足。目前在我國(guó)主板市場(chǎng)上市的企業(yè)有1400多家，大都是國(guó)有企業(yè)，僅有那些產(chǎn)品成熟、效益好、市場(chǎng)前景廣闊的高科技產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的少數(shù)中小企業(yè)可以爭(zhēng)取到直接上市籌資、或者通過(guò)資產(chǎn)置換借“殼”買“殼”上市的機(jī)會(huì)；三是缺少為中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)的專門金融機(jī)構(gòu)，多層次的金融機(jī)構(gòu)體系還沒有形成；四是僅有的一些區(qū)域性中小金融機(jī)構(gòu)也存在發(fā)展不規(guī)范，市場(chǎng)定位模糊，業(yè)務(wù)發(fā)展與國(guó)有商業(yè)銀行趨同化，對(duì)中小企業(yè)的支持力度不夠；五是一些所謂為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)要么在發(fā)展中逐步偏離了方向，要么在發(fā)展中繼承了原有的信用歧視傳統(tǒng)，信貸條件苛刻，例如新組建的各城市商業(yè)銀行；六是我國(guó)目前開展針對(duì)中小企業(yè)的融資創(chuàng)新還受到抑制，尚缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)投資基金運(yùn)行以及退出機(jī)制，限制了風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展；七是在當(dāng)前形勢(shì)下，通過(guò)國(guó)際資本市場(chǎng)融資對(duì)絕大多數(shù)中小企業(yè)而言，可以說(shuō)更是難以企及。

2.缺乏有效的為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保的信用服務(wù)體系。一是貸款抵押難。中小企業(yè)可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手續(xù)繁瑣，辦理以及申請(qǐng)期限長(zhǎng)，收費(fèi)昂貴，中小企業(yè)普遍難以承受，只能是望而止步；二是中小企業(yè)很難找到合適的擔(dān)保人。一些效益好的企業(yè)不愿意給其他企業(yè)作擔(dān)保，效益一般的企業(yè)，銀行又不允許其作擔(dān)保人，而中小企業(yè)相互之間的擔(dān)保常常變得有名無(wú)實(shí)；三是一些基層銀行授權(quán)有限，辦事程序復(fù)雜繁瑣，層層報(bào)批，周期較長(zhǎng)，即使貸款申請(qǐng)到手，可能已經(jīng)錯(cuò)過(guò)商機(jī)；四是在實(shí)際執(zhí)行中，商業(yè)銀行有時(shí)候所要求擔(dān)保對(duì)象超出了中小企業(yè)的能力范圍，例如主要限于固定資產(chǎn)等；五是基于銀企雙方的信息不對(duì)稱，在相關(guān)保障機(jī)制不健全的情況下，貸款的交易成本較高，由抵押而產(chǎn)生的問題也較多。這就要求建立為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保的信用服務(wù)體系，專門解決中小企業(yè)發(fā)展中的融資擔(dān)保問題。從發(fā)達(dá)國(guó)家的情況來(lái)看，政府承擔(dān)和發(fā)揮了相應(yīng)的職能。如美國(guó)的小企業(yè)管理局，日本的中小企業(yè)綜合事業(yè)團(tuán)以及地方信用保證協(xié)會(huì)兩級(jí)機(jī)構(gòu)，在為中小企業(yè)擔(dān)保方面發(fā)揮的積極作用值得很好借鑒。

3.滿足中小企業(yè)交易需要的結(jié)算工具還比較少。通過(guò)票據(jù)業(yè)務(wù)方式融通經(jīng)營(yíng)管理中所需要的資金，本應(yīng)該是中小企業(yè)獲得資金支持的重要渠道，但由于受整體社會(huì)信用狀況不佳的影響，滿足中小企業(yè)交易需要的結(jié)算工具還比較少，商業(yè)票據(jù)流通的范圍與接受程度還受到很大的制約。在實(shí)踐中，國(guó)有商業(yè)銀行很少開展針對(duì)中小企業(yè)辦理托收承付和匯票承兌業(yè)務(wù)及票據(jù)承兌，資金結(jié)算不通暢，一些中小企業(yè)只能通過(guò)現(xiàn)金結(jié)算，拉長(zhǎng)了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期，加大了交易成本，從而也削弱了中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。

4.長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)中小企業(yè)自身認(rèn)識(shí)偏差造成信用歧視。在我國(guó)，非公有制中小企業(yè)的發(fā)展可以說(shuō)充滿了艱辛的歷程，長(zhǎng)期以來(lái)在夾縫中頑強(qiáng)生存，在體制之外不斷發(fā)展壯大，由此造成的信貸歧視可謂根深蒂固。黨的十五大以后，盡管其地位獲得確立，作為一個(gè)整體在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要地位，但是作為單個(gè)中小企業(yè)而言，實(shí)力還比較弱小，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力還比較差。國(guó)有企業(yè)改制過(guò)程中形成的“抓大放小”方針政策，要求國(guó)有商業(yè)銀行部門要重點(diǎn)支持大企業(yè)，確保大企業(yè)的信貸，在確保大企業(yè)的基礎(chǔ)上才予以考慮中小企業(yè)的融資需求，對(duì)中小企業(yè)融資又形成了新的信用歧視，使銀行在對(duì)大企業(yè)和中小企業(yè)融資問題上的不平等，缺乏對(duì)中小企業(yè)信貸需求的重視。

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第6篇：中小企業(yè)融資難融資貴問題范文

關(guān)鍵詞：山西 金融振興 企業(yè) 融資難

一、金融振興進(jìn)程中解決企業(yè)融資難問題的迫切性和重要性

受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，2015年山西經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，據(jù)統(tǒng)計(jì)，已公布一季度GDP的23省中，山西延續(xù)2014年低迷，以2.5%增速墊底；特別是一季度以來(lái)，全省中小企業(yè)低位運(yùn)行， 13.91萬(wàn)個(gè)中小企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增速逐月回落，2014年12月增速為7.00%，2015年1-2月、1-3月增速分別為2.97%和1.20%，對(duì)2015年后三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)進(jìn)一步下行壓力。

在企業(yè)經(jīng)營(yíng)低位運(yùn)行的背后，是企業(yè)資金短缺問題的凸顯：受國(guó)內(nèi)外大環(huán)境影響，煤、電、鋼等上游產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)低迷，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)企業(yè)資金鏈斷裂，導(dǎo)致企業(yè)回款困難，加上銀行“只理舊賬，不再續(xù)貸”，小微企業(yè)資金局面更加緊張。當(dāng)前山西中小企業(yè)融資難和貴問題突出，受金融生態(tài)環(huán)境不斷惡化和企業(yè)負(fù)債率高、經(jīng)營(yíng)困難影響，銀行限貸、抽貸力度加大，更加劇了中小企業(yè)融資難局面，面臨資金鏈斷裂威脅，訴求于民間借貸，利息不斷上升的局面更進(jìn)一步加大了金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。迫切需要實(shí)施金融振興戰(zhàn)略，為企業(yè)的融資難問題獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。

山西經(jīng)濟(jì)實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主體是企業(yè)，要將一些代表產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，有市場(chǎng)、有空間的中小企業(yè)培育好，就需要山西在金融振興進(jìn)程中解決好企業(yè)的融資難問題，這不僅是“保工資、保就業(yè)、保民生”的重要突破口，更能為山西經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)提供強(qiáng)大動(dòng)力，是貫徹落實(shí)“凈化政治生態(tài)、實(shí)現(xiàn)弊革風(fēng)清、重塑山西形象、促進(jìn)富民強(qiáng)省”總體要求的重要舉措。

二、金融振興進(jìn)程中解決企業(yè)融資難問題的對(duì)策建議

（一）觀念上發(fā)力――定位“解決企業(yè)融資難問題”為政府抓經(jīng)濟(jì)建設(shè)的第一目標(biāo)

在金融振興進(jìn)程中，山西要將經(jīng)濟(jì)工作的主要目標(biāo)定位于協(xié)調(diào)解決企業(yè)融資難和發(fā)展問題，從觀念上加強(qiáng)，時(shí)刻意識(shí)并牢記這應(yīng)是山西各級(jí)政府當(dāng)前抓經(jīng)濟(jì)建設(shè)的第一抓手和第一目標(biāo)。方法上，政府相關(guān)部門要身體力行，從事后走向事前，監(jiān)控企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，加強(qiáng)企業(yè)資金、銷售的監(jiān)督和防范；同時(shí)協(xié)調(diào)和幫扶企業(yè)融資工作，開展金融招商，利用政府的組織、信用優(yōu)勢(shì)有效實(shí)施企業(yè)和各金融要素的成功對(duì)接。如2015年4月20日，山西高新普惠資本投資服務(wù)有限公司旗下的“普惠投資網(wǎng)”“普惠眾籌網(wǎng)”啟動(dòng)上線試運(yùn)行，平臺(tái)計(jì)劃在運(yùn)營(yíng)初期，集中力量開展互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資業(yè)務(wù)，為中小企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)意項(xiàng)目、“三農(nóng)”以及大學(xué)生創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目等提供融資，試點(diǎn)地區(qū)政府要推薦項(xiàng)目、提供引導(dǎo)資金和配套支持。這是當(dāng)前山西金融振興實(shí)現(xiàn)企業(yè)金融對(duì)接的成功典范。

（二）信用上發(fā)力――強(qiáng)化信用建設(shè)為“解決企業(yè)融資難問題”的首要突破口

導(dǎo)致企業(yè)融資難有市場(chǎng)、銀行等外部因素，但更重要的是企業(yè)自身信用缺乏原因，要想擴(kuò)大企業(yè)融資增量就必須想辦法增強(qiáng)企業(yè)的增信能力。政府要將信用建設(shè)從喊口號(hào)到真正落實(shí)，做到：一要通過(guò)教育、激勵(lì)和懲罰讓企業(yè)家講信用、守信用。如金融辦可考慮與民政局對(duì)接，對(duì)企業(yè)家通過(guò)假離婚轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)行為提前打擊，讓企業(yè)家真正將守信作為其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的第一要義；二要解決增信問題，政府要從當(dāng)前限制政府擔(dān)保思維中跳出來(lái)，通過(guò)創(chuàng)新?lián)槠髽I(yè)增信，先要對(duì)擔(dān)保公司利用人才引進(jìn)和托管等手段盤活公司存量資源；再?gòu)捏w制機(jī)制上通過(guò)股權(quán)多元化將擔(dān)保公司變成真正意義的民營(yíng)資本主導(dǎo)擔(dān)保公司；政府還可改變財(cái)政貼息資金用途，將其作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金補(bǔ)償予擔(dān)保公司，解決擔(dān)保公司為企業(yè)融資的后顧之憂，改善銀企關(guān)系。在加強(qiáng)企業(yè)信用建設(shè)工程中，政府要帶頭守信，在政策持續(xù)性和政策允諾方面進(jìn)一步加強(qiáng)。

（三）存貸款上發(fā)力――將創(chuàng)造條件“拉動(dòng)貸款、轉(zhuǎn)化存款”作為“解決企業(yè)融資難問題”的重要戰(zhàn)術(shù)

有數(shù)據(jù)顯示，2014年12月末，山西本外幣存款余額26943億元，同比增長(zhǎng)2.56%；本外幣貸款余額16559億元，同比增長(zhǎng)10.21%。至此，山西省存貸比達(dá)到61.46%，較2013年年末提高4.26%，為近5年最高水平。充分表明金融對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)越來(lái)越大，對(duì)處于經(jīng)濟(jì)低迷的山西是重大利好消息。各級(jí)政府要繼續(xù)進(jìn)一步拓寬思路、解放思想將創(chuàng)造條件“拉動(dòng)貸款、轉(zhuǎn)化存款”作為“解決企業(yè)融資難問題”的重要戰(zhàn)術(shù)：政府一要通過(guò)企業(yè)家培訓(xùn)和引導(dǎo)，號(hào)召企業(yè)，特別是煤炭企業(yè)改變企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，增加股權(quán)融資并引進(jìn)股權(quán)投資；二是各級(jí)中小企業(yè)局、經(jīng)信局要抽調(diào)有關(guān)部門組建金融領(lǐng)導(dǎo)工作組，積極推動(dòng)企業(yè)股份制改造，這是增加企業(yè)內(nèi)部信用，根本上解決企業(yè)融資難問題的出路和方向所在。

三、結(jié)束語(yǔ)

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體嚴(yán)峻背景下，山西在金融振興進(jìn)程中解決企業(yè)融資難問題意義重大。政府作為市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，需要不斷上下求索金融振興的企業(yè)融資問題解決之道，振興金融的同時(shí)助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

參考文獻(xiàn)：

第7篇：中小企業(yè)融資難融資貴問題范文

摘 要 在中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展過(guò)程中,融資結(jié)構(gòu)問題一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展。其中因融資難造成的結(jié)構(gòu)偏失已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要“瓶頸”。如果融資結(jié)構(gòu)不合理,那企業(yè)的成本就會(huì)上升,從而使企業(yè)的凈收益減少,企業(yè)就缺乏發(fā)展資金,企業(yè)難于壯大,實(shí)力也就有限;企業(yè)實(shí)力有限,融資也就困難,融資困難,企業(yè)就難于發(fā)展,從而走進(jìn)了這樣一個(gè)怪圈。

本文正是在這樣一種大背景下,基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期的特有國(guó)情,從中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀出發(fā),找出融資結(jié)構(gòu)中存在的問題并進(jìn)一步分析,最后從構(gòu)造中小企業(yè)的金融支持體系和完善中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系等多個(gè)角度提出優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)建議。

關(guān)鍵詞 融資結(jié)構(gòu) 結(jié)構(gòu)優(yōu)化

一、國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析

融資結(jié)構(gòu),也稱資本結(jié)構(gòu),它是指企業(yè)在籌集資金時(shí),由不同渠道取得的資金之間的有機(jī)構(gòu)成及其比重關(guān)系。企業(yè)融資是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程,融資決策行為合理與否必須通過(guò)融資結(jié)構(gòu)來(lái)反映,合理的融資結(jié)構(gòu)行為產(chǎn)生優(yōu)化的融資結(jié)構(gòu),反之則導(dǎo)致融資結(jié)構(gòu)的失衡。

自2000年至今,隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的完善,國(guó)家政策扶持力度的加強(qiáng),中小企業(yè)融資方式的選擇有了展新的局面。在這個(gè)新背景中,我國(guó)的中小企業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)由銀行主導(dǎo)型融資結(jié)構(gòu)向多元化融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的過(guò)程。具體形態(tài)可以從以下幾個(gè)方面來(lái)說(shuō)。

(一)股權(quán)融資渠道的擴(kuò)寬

2003年后,國(guó)家采取了一系列經(jīng)濟(jì)改革政策,其中最重要的政策就是放開資本市場(chǎng),給中小企業(yè)提供更多更廣泛的融資渠道。

(二)融資方式較集中、多元化不暢

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的改革開放,中小企業(yè)的資金來(lái)源開始向多元化發(fā)展。但由于中小企業(yè)自己發(fā)展的限制,其更多的是依賴自身和銀行籌資等最基本的方式融資,多元化未見有多大成效。

(三)自我積累和盈利能力差導(dǎo)致內(nèi)源融資源頭不暢

(四)與大企業(yè)相比不合理因素突出

與大多數(shù)企業(yè)一樣,我國(guó)中小企業(yè)的融資來(lái)源也是主要分成兩大類,一是權(quán)益資金,二是債務(wù)資金。中小企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模小、財(cái)務(wù)信息不透明、經(jīng)營(yíng)上的不確定性大、承受外部經(jīng)濟(jì)沖擊的能力弱等制約因素,使小企業(yè)在融資渠道的選擇上,比大企業(yè)更多地依靠?jī)?nèi)源融資。

在外源融資方式的選擇上,中小企業(yè)更加依靠債務(wù)融資,在債務(wù)融資中又主要依靠銀行等金融中介機(jī)構(gòu)的貸款。中小企業(yè)的債務(wù)融資表現(xiàn)出規(guī)模小、頻率高和更加依靠流動(dòng)性強(qiáng)的短期貸款的特征。與大企業(yè)相比,中小企業(yè)更加依靠企業(yè)之間的商業(yè)信用、設(shè)備租賃等來(lái)自非金融機(jī)構(gòu)的融資渠道以及民間的各種非正規(guī)融資渠道。

(五)所處不同階段面臨不同融資需求

二、優(yōu)化中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對(duì)策

(一)改善中小企業(yè)融資的宏觀政策環(huán)境

在宏觀政策中,加強(qiáng)政府對(duì)中小企業(yè)融資支持是首要之舉。政府既可以對(duì)中小企業(yè)投資或借債,又可以通過(guò)擔(dān)?；虮O(jiān)督的形式為中小企業(yè)提供融資支持,與大企業(yè)比較,中小企業(yè)更需要政府的引導(dǎo)和支持。就直接融資而言,中小企業(yè)需要管理制度、市場(chǎng)機(jī)會(huì)的支持;就間接融資而言,它們則需要第三方擔(dān)保和對(duì)口服務(wù)。可見,政府作為中小企業(yè)的直接融資和間接融資的紐帶,發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。

(二)構(gòu)造中小企業(yè)的金融支持體系

深化金融體制改革是解決問題的根本。針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的多種類多成分,應(yīng)盡快建立一個(gè)多層次的金融支持體系。

(三)完善中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系

有效的信用擔(dān)保是中小企業(yè)進(jìn)行外部融資的必要條件。政府應(yīng)積極采取各種措施,運(yùn)用互保、聯(lián)保、貸款保險(xiǎn)和多渠道籌資建立貸款擔(dān)?；鸬榷喾N形式,解決中小企業(yè)貸款中抵押難、擔(dān)保難的問題。

1.設(shè)立針對(duì)中小企業(yè)的信用擔(dān)保與信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)

針對(duì)中小企業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)作資金實(shí)行保本經(jīng)營(yíng)、略有微利的經(jīng)營(yíng)方針;擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以吸引更多的民間資金進(jìn)入擔(dān)保體系,通過(guò)政府、市場(chǎng)、民間的共同推動(dòng),逐步形成以商業(yè)性擔(dān)保為主體。

2.建立有效的中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系

目前,在我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,個(gè)人信用評(píng)估體系和企業(yè)資信評(píng)估體系還不健全,使金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的放貸特別謹(jǐn)慎,導(dǎo)致中小企業(yè)在激烈的資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。應(yīng)完善對(duì)中小企業(yè)信用等級(jí)的評(píng)定和監(jiān)督,建立一套適合中小企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定的考核辦法,隨時(shí)監(jiān)控其貸款使用、存貨增減、貨款回籠等重要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì),及時(shí)防范和化解中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)。

(四)增強(qiáng)中小企業(yè)內(nèi)在融資能力

當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)面臨的問題不僅是資金缺乏,而且還有中小企業(yè)自身存在管理水平低下,企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范等諸多缺陷。要從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題,中小企業(yè)必須在提高自身經(jīng)營(yíng)管理素質(zhì)等方面狠下工夫。中小企業(yè)應(yīng)努力提高自身管理和技術(shù)水平,規(guī)范運(yùn)作,保持合理的資本結(jié)構(gòu),降低管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)能力。另外,中小企業(yè)要強(qiáng)化金融意識(shí)、自我積累意識(shí),使中小企業(yè)積極、主動(dòng)地通過(guò)多渠道融通資金。

參考文獻(xiàn):

[1]王艷麗,錢仲威.中小企業(yè)融資外部環(huán)境現(xiàn)狀分析.財(cái)會(huì)通訊.2009(1).

第8篇：中小企業(yè)融資難融資貴問題范文

汪偉（1986―），男，安徽桐城人，銅陵日?qǐng)?bào)社記者，長(zhǎng)期關(guān)注中小企業(yè)發(fā)展。

摘要：本文主要從實(shí)證角度研究與中小上市企業(yè)負(fù)債水平相關(guān)的因素，選擇企業(yè)規(guī)模、企業(yè)短期償債能力、企業(yè)盈利能力和企業(yè)成長(zhǎng)性四個(gè)因素進(jìn)行實(shí)證分析，分析結(jié)果顯示企業(yè)規(guī)模和企業(yè)成長(zhǎng)性與中小企業(yè)企業(yè)負(fù)債水平正相關(guān)，企業(yè)短期償債能力和企業(yè)盈利能力與企業(yè)負(fù)債水平負(fù)相關(guān)。有待進(jìn)一步研究和探討的問題主要集中在可以在模型中納入更多的關(guān)于企業(yè)負(fù)債水平的影響因素、擴(kuò)大樣本的選取和探討結(jié)論存在爭(zhēng)議的原因。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資結(jié)構(gòu)；負(fù)債水平；資產(chǎn)負(fù)債率；速動(dòng)比率

世界各國(guó)都存在中小企業(yè)融資難現(xiàn)象，對(duì)這一現(xiàn)象的大量研究表明企業(yè)融資顯著地受到規(guī)模因素的制約，中小企業(yè)的融資行為及其面臨的環(huán)境約束與大中型企業(yè)存在明顯差異。特別在我國(guó)，特別在我國(guó)，融資困難阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展，融資難的問題更是亟待解決。因此，研究中小企業(yè)融資難的原因，探尋影響中小企業(yè)融資效率的內(nèi)在因素和外在因素，從而推動(dòng)出臺(tái)相應(yīng)的改革措施，進(jìn)一步提高投融資效率，充分發(fā)揮中小企在中的重要作用，有重要的理論和實(shí)踐意義。

一、文獻(xiàn)回顧

國(guó)內(nèi)外對(duì)影響融資結(jié)構(gòu)的因素作了大量研究。相關(guān)理論學(xué)派分別從各自角度研究了公司融資課題。但截至目前，依然沒有統(tǒng)一的學(xué)術(shù)體系對(duì)這一課題作出系統(tǒng)解讀。Michaelas & Chittenden等（2002）提出，中小企業(yè)融資行為和資本結(jié)構(gòu)的影響因素復(fù)雜多變，不能簡(jiǎn)單地以某一方面或某一時(shí)間段的實(shí)證來(lái)看待相關(guān)因素的作用。

陳斌（2004）認(rèn)為，融資結(jié)構(gòu)的影響因素分為內(nèi)、外兩個(gè)部分，前者含企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)制度、當(dāng)前發(fā)展情況及未來(lái)規(guī)劃等；后者包括企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，資本市場(chǎng)融資條件和監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管力度等。具體到中小企業(yè)，企業(yè)的顯著特性將對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生主要影響（羅正英、段佳國(guó)，2006），其中包括與規(guī)模、成長(zhǎng)特性密切聯(lián)系的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、中小企業(yè)規(guī)模、成長(zhǎng)特性等（陳斌，2004）。國(guó)內(nèi)外學(xué)者均對(duì)此進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。Barbosat & Moraes（2003）通過(guò)研究巴西小企業(yè)，證明影響企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的最大因素為企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)構(gòu)成和經(jīng)營(yíng)周期。Cassar & Holmes（2003）的研究表明，中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響因素主要是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、獲利能力和成長(zhǎng)性。趙旭、凌傳榮（2005）以蘇州縣域中小企業(yè)為樣本，證明對(duì)縣域中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)造成主要影響的是盈利能力、企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值。周月書、褚保金（2009）結(jié)合江蘇地區(qū)一百余家中小企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，認(rèn)為企業(yè)行業(yè)屬性和固定資產(chǎn)比例對(duì)縣域中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)影響不明顯，企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡（經(jīng)營(yíng)周期）和盈利能力才是主要影響因素。鐘田麗、劉起貴（2008）從多位學(xué)者的研究結(jié)論出發(fā)，通過(guò)從不同資本市場(chǎng)、不同區(qū)域、上市與非上市三個(gè)方面對(duì)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響因素進(jìn)行比較，認(rèn)為不同國(guó)家和區(qū)域的小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)影響因素存在較大差別，是否上市對(duì)中小企業(yè)融資決策機(jī)制和融資渠道也有不同影響，并提出應(yīng)“因地制宜”制定中小企業(yè)融資政策。

國(guó)外學(xué)者普遍認(rèn)為，中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響因素包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和獲利能力。Michaelas & Chittenden等（2002）實(shí)證研究英國(guó)的大樣本小企業(yè)后認(rèn)為，中小企業(yè)融資行為與資本結(jié)構(gòu)一般影響因素包括稅收政策、破產(chǎn)成本、未來(lái)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)、利潤(rùn)、行業(yè)差異、規(guī)模與年齡等。同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)融資結(jié)構(gòu)也會(huì)產(chǎn)生影響（Cassar、Holmes，2003）。此外，融資結(jié)構(gòu)與非債務(wù)的稅盾效應(yīng)呈負(fù)向關(guān)系（Francisco Sogorb-Mira，2005）。

除了企業(yè)內(nèi)部因素外，很多學(xué)者們也分析了屬于外部因素的行業(yè)因素，但對(duì)于行業(yè)因素是否對(duì)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)構(gòu)成影響，結(jié)論也不一致。例如，韓文強(qiáng)（2008）認(rèn)為行業(yè)因素對(duì)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了顯著影響，但洪錫熙、沈藝峰（2000）卻發(fā)現(xiàn)行業(yè)因素的不同對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不存在影響，張杰、尚長(zhǎng)風(fēng)（2006）也表示，在我國(guó)制造類小企業(yè)中，顯著影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、不同融資渠道及信貸約束的因素中，并不包括行業(yè)差異。綜上所述，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)影響因素進(jìn)行實(shí)證研究時(shí)，通常從企業(yè)內(nèi)部著手并選取主要因素，包含公司規(guī)模、盈利能力、稅收效應(yīng)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、償債能力、資產(chǎn)變現(xiàn)能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力以及所有權(quán)結(jié)構(gòu)等。另外，還有研究成果顯示，影響中小企業(yè)融資行為與資本結(jié)構(gòu)選擇的因素中，包括法制環(huán)境、國(guó)別因素、文化習(xí)俗價(jià)值取向等。（Robert J?Shiller，2008；鐘田麗、劉起貴，2008等）。

二、實(shí)證分析

（一）選取樣本

以2013年全國(guó)中小上市企業(yè)為研究對(duì)象，樣本企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)元證券軟件中各個(gè)企業(yè)的基本資料，選擇了代碼為002001-002050共50個(gè)企業(yè)作為研究樣本。

（二）選擇變量

根據(jù)上文分析中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)影響因素的結(jié)論，本文逐步對(duì)以上影響因素進(jìn)行量化，選取以下變量作為模型的變量。

1、被解釋變量：資產(chǎn)負(fù)債率Y

資產(chǎn)負(fù)債率指的是企業(yè)負(fù)債總量與資產(chǎn)總量的比例，這是衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的指標(biāo)之一。一般而言，若需保證企業(yè)債務(wù)償還能力，必須降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，同樣情況也會(huì)降低銀行等金融機(jī)構(gòu)給企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)。本文將選取這一變量作為考察企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)。

2、解釋變量

（1）企業(yè)規(guī)模。一般而言，企業(yè)規(guī)模、多元化程度與抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能力成正比。在中國(guó)，政府會(huì)在財(cái)政、政策等方面優(yōu)先支持大型企業(yè)，銀行也更加傾向于為實(shí)力強(qiáng)、行業(yè)地位高、規(guī)模大的企業(yè)提供融資支持。因此，企業(yè)規(guī)模是融資能力的重要影響因素，并且兩者呈正相關(guān)關(guān)系。關(guān)于企業(yè)規(guī)模的度量指標(biāo)使用最多的是銷售額、員工人數(shù)和資產(chǎn)總額三個(gè)指標(biāo)。由于公司的總資產(chǎn)可以通過(guò)擁有資源數(shù)和生產(chǎn)要素反映企業(yè)總量，因此本文中選擇資產(chǎn)總額來(lái)衡量企業(yè)規(guī)模。

假設(shè)1：資產(chǎn)總額與企業(yè)負(fù)債水平呈正相關(guān)關(guān)系。

（2）企業(yè)短期償債能力。銀行等機(jī)構(gòu)在決定向企業(yè)貸款前，一般會(huì)從負(fù)債融資角度考察企業(yè)短期內(nèi)償還債務(wù)的能力。決定企業(yè)短期內(nèi)償還債務(wù)能力的因素有營(yíng)運(yùn)資金、活動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等，流動(dòng)資產(chǎn)由于其自身特性，對(duì)企業(yè)償還債務(wù)能力影響較小，某一時(shí)期內(nèi)能直接使用的現(xiàn)金和這一時(shí)段流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系即現(xiàn)金比率，相對(duì)于速動(dòng)比率能較好地反映企業(yè)獲現(xiàn)能力的強(qiáng)弱和償還債務(wù)能力的大小，現(xiàn)金比率還無(wú)法精確衡量企業(yè)償還債務(wù)的能力。

假設(shè)2：速動(dòng)比率與企業(yè)負(fù)債水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（3）企業(yè)盈利能力。企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力被稱作盈利能力，作為金融機(jī)構(gòu)判斷企業(yè)信用高低的重要指標(biāo)之一，企業(yè)盈利能力是資本所有者獲取投資回報(bào)、企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的資金來(lái)源。企業(yè)的盈利能力與企業(yè)現(xiàn)金流、利潤(rùn)、償付能力呈正相關(guān)，與產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的幾率呈負(fù)相關(guān)。企業(yè)凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比值即凈資產(chǎn)收益率，作為代表性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)綜合考核指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率被廣泛用于測(cè)算中小企業(yè)的盈利能力。

假設(shè)3：凈資產(chǎn)收益率與企業(yè)負(fù)債水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

（4）企業(yè)的成長(zhǎng)性。主要是指企業(yè)在發(fā)展壯大過(guò)程中具有的發(fā)展?jié)摿彤a(chǎn)品銷售前景。一般情況，成長(zhǎng)性很好的企業(yè)，擁有更多的發(fā)展?jié)摿?，資金缺口更大，即更需要投融資。

假設(shè)4：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與企業(yè)負(fù)債水平呈正相關(guān)關(guān)系

（三）統(tǒng)計(jì)性描述

模型1考查了資產(chǎn)總額的對(duì)數(shù)對(duì)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響?；貧w結(jié)果顯示，企業(yè)資產(chǎn)總額對(duì)數(shù)的回歸系數(shù)為9.696918，說(shuō)明企業(yè)規(guī)模與中小企業(yè)負(fù)債水平呈正相關(guān)關(guān)系，中小企業(yè)規(guī)模越大，負(fù)債水平越強(qiáng)。企業(yè)規(guī)模的估計(jì)系數(shù)在1%的水平下顯著不為0，說(shuō)明中小企業(yè)負(fù)債水平一個(gè)顯著的影響因素是企業(yè)規(guī)模。

模型2在以企業(yè)規(guī)模為約束條件的基礎(chǔ)上分析了速動(dòng)比率對(duì)中小企業(yè)融資能力的影響?；貧w結(jié)果表明，速動(dòng)比率的估計(jì)值在1%的水平下顯著地不等于0，說(shuō)明速動(dòng)比率是中小企業(yè)融資能力一個(gè)顯著影響因素。信用評(píng)級(jí)的估計(jì)系數(shù)為-2.293025，說(shuō)明速動(dòng)比率對(duì)中小企業(yè)負(fù)債水平有負(fù)向影響，中小企業(yè)短期償債能力越高，負(fù)債水平越低。

模型3在以企業(yè)規(guī)模、短期償債能力為約束條件的基礎(chǔ)上進(jìn)一步考察了凈資產(chǎn)收益率與中小企業(yè)負(fù)債水平的關(guān)系?？傎Y產(chǎn)負(fù)債率的估計(jì)值為0.011662，說(shuō)明總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與中小企業(yè)的融資能力呈正相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)家成長(zhǎng)性越好，中小企業(yè)負(fù)債水平越高。當(dāng)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率處于1%的水平下，影響十分顯著，這表明企業(yè)的成長(zhǎng)性是中小企業(yè)融資能力一個(gè)顯著影響因素。

模型4在模型3的基礎(chǔ)上分析了總資產(chǎn)增長(zhǎng)率對(duì)中小企業(yè)負(fù)債水平的影響?？傎Y產(chǎn)負(fù)債率的估計(jì)值為0.011662，說(shuō)明總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與中小企業(yè)的融資能力呈正相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)家成長(zhǎng)性越好，中小企業(yè)負(fù)債水平越高當(dāng)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率處于1%的水平下，影響十分顯著，這表明企業(yè)的成長(zhǎng)性是中小企業(yè)融資能力一個(gè)顯著影響因素。

三、結(jié)論與不足

通過(guò)以上的分析和檢驗(yàn)，可得出以下結(jié)論，企業(yè)規(guī)模（資產(chǎn)總額）與企業(yè)負(fù)債水平呈正向關(guān)系，企業(yè)的成長(zhǎng)性（總資產(chǎn)增長(zhǎng)率）與其關(guān)系也是一樣，企業(yè)的短期償債能力（速動(dòng)比率）和企業(yè)的盈利能力與企業(yè)負(fù)債水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

本文的不足之處在于模型回歸結(jié)果的擬合優(yōu)度較低，僅為0.567195，說(shuō)明還存在模型之外的影響企業(yè)負(fù)債水平的因素，本文未考慮到。由于企業(yè)的負(fù)債水平影響因素較多且復(fù)雜，因此本文僅選取了最為重要的四個(gè)因素進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。同時(shí)，關(guān)于總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與企業(yè)負(fù)債水平的關(guān)系尚存在爭(zhēng)議，不少文獻(xiàn)得出的結(jié)論是相反的，有待進(jìn)一步研究，可以考慮選擇衡量總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的其他指標(biāo)進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。（作者單位：安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

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第9篇：中小企業(yè)融資難融資貴問題范文

出口型中小企業(yè)融資困境原因分析

為了解決中小企業(yè)融資難問題，近幾年國(guó)家也出臺(tái)了一系列政策，但效果并不是很理想。目前融資難、融資貴依然是中小企業(yè)包括出口型中小企業(yè)發(fā)展的最突出問題。出口型中小企業(yè)之所以會(huì)出現(xiàn)融資難、融資成本高，這其中既有出口型中小企業(yè)自身的原因，也有一些外部因素。

(一)出口型中小企業(yè)融資困境的內(nèi)部原因分析

(1)財(cái)務(wù)狀況缺乏透明度。目前大多數(shù)出口型中小企業(yè)主要是以傳統(tǒng)制造業(yè)為主的勞動(dòng)密集型企業(yè)，大多抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，產(chǎn)業(yè)層次低，產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值不高。同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)上由于受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，美國(guó)、歐洲、日本等主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了不同程度的萎縮及人民幣升值，造成出口型中小企業(yè)外部需求銳減，出口訂單減少;再加上中小企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)高、原材料價(jià)格上漲、工資水平提高等一系列因素，造成了出口型中小企業(yè)面臨著生產(chǎn)成本急升、利潤(rùn)下滑的局面。為了減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，大多數(shù)中小企業(yè)可能采取一些方法進(jìn)行避稅，但結(jié)果可能導(dǎo)致自己的財(cái)務(wù)記錄更為不良，從而使得很多銀行不敢為其提供貸款。

(2)企業(yè)信用缺乏，限制融資渠道［2］。信用的缺乏也是出口型中小企業(yè)陷入融資困境的重要原因。企業(yè)信用制度沒有建立，個(gè)人信用更加落后，商業(yè)信用遭到破壞，造成全社會(huì)的信用危機(jī)，影響了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率，導(dǎo)致銀行對(duì)企業(yè)失去信任，銀行的貸款條件也越來(lái)越嚴(yán)。出口型中小企業(yè)就有資金缺乏，規(guī)模普遍較小，信用度缺乏，通過(guò)擔(dān)保、抵押貸款向金融機(jī)構(gòu)籌資非常困難的特點(diǎn)。如果金融機(jī)構(gòu)向這種狀態(tài)的中小企業(yè)發(fā)放貸款，最終就會(huì)出現(xiàn)企業(yè)無(wú)力償還貸款的狀況，企業(yè)的債務(wù)將變成不良資產(chǎn)，從而嚴(yán)重影響金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)效益，更嚴(yán)重的情況是金融機(jī)構(gòu)失去對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款的信心。

(3)缺乏適宜的可抵押資產(chǎn)。銀行為了避免和減少信貸資金的損失，往往要求企業(yè)對(duì)其貸款提供抵押資產(chǎn)。但對(duì)于出口型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，其所能提供的土地和房屋等抵押物比較少，或難以提供符合抵押條件的抵押物，尋求擔(dān)保十分困難，因此貸款抵押率偏低，貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，這樣就很難通過(guò)抵押貸款獲取資金。

(4)資產(chǎn)負(fù)債率太高。部分出口型中小企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，用來(lái)反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。出口型中小型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于大型出口企業(yè)，這一方面反映出出口型中小企業(yè)長(zhǎng)期償債能力相對(duì)較差，另一方面也反映出其融資主要依靠負(fù)債方式取得，而通過(guò)直接融資的方式獲取資金的渠道少、規(guī)模小。

(二)出口型中小企業(yè)融資困境的外部原因分析

(1)國(guó)家宏觀政策的限制。從我國(guó)的金融政策來(lái)看，現(xiàn)在我國(guó)還未形成完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系，政府的現(xiàn)有政策戰(zhàn)略使得金融機(jī)構(gòu)的資金借貸重點(diǎn)一般都放在大型企業(yè)上，國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)“惜貸”現(xiàn)象還十分嚴(yán)重。同時(shí)國(guó)家稅收政策對(duì)待中小企業(yè)也不公平，稅負(fù)對(duì)于他們來(lái)說(shuō)明顯過(guò)重，在法律層面，也缺乏維護(hù)中小企業(yè)融資合法權(quán)益的法律法規(guī)。

(2)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展還很不完善。對(duì)于出口型中小企業(yè)，其在獲得銀行貸款方面普遍存在著許多困難，為了解決這一問題，我國(guó)也建立起了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。然而，雖然我國(guó)許多城市都已經(jīng)建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)發(fā)展基金，但這些機(jī)構(gòu)的擔(dān)保能力與企業(yè)的實(shí)際需求之間還存在著巨大的差距。而且一般的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模較小，出資分散，風(fēng)險(xiǎn)較大，擔(dān)保機(jī)制不健全，而且資金來(lái)源單一，缺乏高效的中小企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)在許多銀行不愿意為出口型中小企業(yè)提供貸款，一個(gè)很重要的原因就是因?yàn)槠鋼?dān)保規(guī)模較小，而且沒有補(bǔ)償機(jī)制。

(3)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不足，缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。目前我國(guó)還沒有成立專門為中小企業(yè)貸款的中小金融機(jī)構(gòu)，大量出口型中小企業(yè)很難獲得銀行信貸。雖然目前我國(guó)已經(jīng)建立起了市場(chǎng)主體多元化的金融格局，但是，國(guó)有商業(yè)銀行仍然處于壟斷地位，而其他的股份制銀行以及地方性的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量較少，而且它們與四大商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)以及市場(chǎng)趨同，沒有完全發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)定位戰(zhàn)略有所欠缺，使得我國(guó)金融體系中缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，因此中小企業(yè)就很難得到有利的金融支持，出口企業(yè)在目前金融危機(jī)的背景下更難獲得金融機(jī)構(gòu)的資金支持。

(4)銀行方面的原因。從銀行的角度講，面臨著兩難選擇。一方面通過(guò)資金、貸款扶持中小企業(yè)發(fā)展是國(guó)家的政策;另一方面，銀行作為金融市場(chǎng)交易主體，也要按市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則控制風(fēng)險(xiǎn)。出口型中小企業(yè)由于可用于抵押擔(dān)保的資產(chǎn)少、資產(chǎn)負(fù)債率高、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，銀行對(duì)其放貸不可避免地會(huì)承受相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)銀行自身在金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、機(jī)構(gòu)設(shè)置、信用評(píng)級(jí)，貸款管理等方面不能適應(yīng)中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求。因此造成中小企業(yè)融資難，融資成本高的困境。根本原因在于，出口型中小企業(yè)和銀行之間沒能建立起真正的信用關(guān)系。銀行認(rèn)為出口中小企業(yè)貸款效率低、風(fēng)險(xiǎn)大，對(duì)其貸款設(shè)置了嚴(yán)格的條件［3］。主要是貸款需要百分之百抵押和擔(dān)保，且貸款手續(xù)非常復(fù)雜。

出口型中小企業(yè)走出融資困境的對(duì)策

(1)提高企業(yè)自身的內(nèi)源融資能力。由于中小企業(yè)在目前的市場(chǎng)環(huán)境下很難通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得融資，因此，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)首先要提高其自身的內(nèi)源融資能力，對(duì)于出口型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)更應(yīng)該如此。出口型中小企業(yè)要提高自身的內(nèi)源融資能力，首要的是要提高其自身的盈利能力。而企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成敗決定著企業(yè)盈利能力的提高。因此關(guān)鍵是要提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平，提高經(jīng)營(yíng)效益。加強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，通過(guò)吸引人才逐步擺脫家族式管理的弊端。另外，出口型中小企業(yè)應(yīng)該建立合理的內(nèi)部積累機(jī)制。在目前企業(yè)融資困難的情況下，企業(yè)要從自身出發(fā)，建立健全財(cái)務(wù)制度，加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平，使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作能夠真正地約束企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，從而使企業(yè)的財(cái)務(wù)信息可以真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。其次，企業(yè)要建立規(guī)范自己的投融資機(jī)制，嚴(yán)格控制企業(yè)資金的流出，根據(jù)企業(yè)自身情況來(lái)嚴(yán)格控制投資方向和投資規(guī)模，從而提高企業(yè)自身的積累水平。

(2)樹立出口型中小企業(yè)良好的信譽(yù)和形象，加強(qiáng)其信用擔(dān)保體系建設(shè)。信用環(huán)境的改善將會(huì)使出口型中小企業(yè)的融資環(huán)境得到很大的改善［4］。因此，政府、金融等部門要聯(lián)合起來(lái)，切實(shí)做好出口型中小企業(yè)的信譽(yù)工作，引導(dǎo)其樹立良好的信用意識(shí)，強(qiáng)調(diào)信用文化建設(shè)，堅(jiān)決抵制逃廢銀行債務(wù)行為，努力營(yíng)造“誠(chéng)實(shí)守信”的良好氛圍，為其順利融資奠定基礎(chǔ)。同時(shí)努力增強(qiáng)銀行對(duì)出口型中小企業(yè)信任度，以誠(chéng)信的企業(yè)形象、強(qiáng)勢(shì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力吸引信貸資金的注入，從而使企業(yè)真正發(fā)展壯大。

(3)積極探索建立中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)。積極發(fā)展地方中小型金融機(jī)構(gòu)，不同的企業(yè)模式要有不同的金融機(jī)構(gòu)與之相適應(yīng)，因此，政府要積極鼓勵(lì)發(fā)展小型地方商業(yè)銀行，城鎮(zhèn)信用社，以及各種消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)，專門為中小型企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，彌補(bǔ)大型金融機(jī)構(gòu)在這方面的不足。這樣，出口型的中小企業(yè)就可以依托這些金融機(jī)構(gòu)走出融資難的困境。同時(shí)地方性的小型金融機(jī)構(gòu)組織體系的建設(shè)，要以規(guī)范經(jīng)營(yíng)為前提，強(qiáng)化自律意識(shí)，努力為中小企業(yè)的發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。