低碳經(jīng)濟(jì)下DT煤業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

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摘要：煤炭行業(yè)作為我國(guó)主要能源產(chǎn)業(yè)之一，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，其高排放量的事實(shí)也是導(dǎo)致大氣中碳濃度增加、全球變暖與生態(tài)環(huán)境惡化的主要原因。隨著2009年哥本哈根會(huì)議提出了將人類社會(huì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變?yōu)?a href="http://www.mug-factory.cn/lunwen/dtjj/116133.html" target="_blank">低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方式，煤炭行業(yè)的生存和發(fā)展就面臨著巨大的挑戰(zhàn)。文章在闡述了研究背景及意義、回顧了國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念進(jìn)行了闡述，概括了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征和類型。介紹了煤炭行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型及影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)外部因素。以dt煤業(yè)公司為例，運(yùn)用Z-score模型對(duì)DT煤業(yè)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。最后，對(duì)DT煤業(yè)可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；低碳經(jīng)濟(jì)；風(fēng)險(xiǎn)分析

一、理論基礎(chǔ)概述

Z－score模型以五變量為基礎(chǔ)，破產(chǎn)企業(yè)為樣本，通過多次的實(shí)驗(yàn)，對(duì)企業(yè)的運(yùn)行狀況、是否會(huì)破產(chǎn)進(jìn)行研究的理論型系統(tǒng)。Z-score模型在美國(guó)、澳大利亞、加拿大、英國(guó)和德國(guó)等的多個(gè)國(guó)家得到了廣泛的應(yīng)用。

二、煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素

（一）外部因素

1.生態(tài)環(huán)境的惡化。自18世紀(jì)工業(yè)革命后，依賴化石燃料的工業(yè)化進(jìn)程，社會(huì)經(jīng)濟(jì)得以快速發(fā)展，但燃燒后的化石燃料會(huì)釋放過多的二氧化碳等溫室氣體，這些氣體的排放引發(fā)了氣候變暖、溫室效應(yīng)，我們賴以生存的生態(tài)環(huán)境因此遭到破壞。2.國(guó)家政策的變化。2009年哥本哈根會(huì)議通過，全球各個(gè)國(guó)家和地區(qū)都在為控制溫室氣體排放做著最大的努力，在低碳經(jīng)濟(jì)成為主要趨勢(shì)的當(dāng)下，我國(guó)也出臺(tái)了相應(yīng)的政策順應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，2017年國(guó)家稅務(wù)總局制定了《煤炭資源稅征收管理辦法(試行)》，進(jìn)一步規(guī)范了煤炭行業(yè)的稅收?qǐng)?zhí)法行為。同時(shí)，新能源研究開發(fā)這一大趨勢(shì)，造成煤炭需求量的下降，煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。

（二）內(nèi)部因素

1.企業(yè)低碳目標(biāo)的轉(zhuǎn)變?，F(xiàn)如今，我國(guó)有一些煤炭企業(yè)與低碳經(jīng)濟(jì)的理念相背馳，盲目追求煤炭產(chǎn)量和節(jié)約成本，將大量的廢棄物、有害氣體隨意排放，不注重資源開采的清潔程度以及污染的治理，導(dǎo)致生態(tài)環(huán)境的惡化。如今在低碳經(jīng)濟(jì)的大趨勢(shì)下，我國(guó)的煤炭企業(yè)不應(yīng)再一味的追求利潤(rùn)最大化，要摒棄高污染、高消耗的開采方式，改變煤炭企業(yè)過度依賴資源的現(xiàn)象。2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的轉(zhuǎn)變。在低碳經(jīng)濟(jì)下，以低成本實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化、確保資金運(yùn)轉(zhuǎn)連續(xù)、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的煤炭企業(yè)，將不再符合當(dāng)今社會(huì)的發(fā)展。想要更好的發(fā)展，就必須轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，順應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)。

三、DT煤業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀及Z-score模型建立

（一）DT煤業(yè)公司基本情況

DT煤業(yè)股份有限公司的前身是大同礦務(wù)局，成立于1949年8月30日，2000年正式改為DT煤業(yè)股份有限公司。2005年12月實(shí)施債轉(zhuǎn)股后，成為七家股東共同出資的大同煤礦集團(tuán)有限責(zé)任公司，公司主要業(yè)務(wù)是煤炭采掘、洗選加工、銷售，

四、DT煤業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)果及存在問題

（一）DT煤業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)果

根據(jù)上述Z值計(jì)算結(jié)果表明，DT煤業(yè)在最近五年只有2012年的Z值處于1.81與2.99之間，說明DT煤業(yè)在這一年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度在“灰色地帶”，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定性較差；2013-2016年Z值均小于1.81，說明DT煤業(yè)近年的財(cái)務(wù)狀況很差，面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)管理者應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理。

（二）DT煤業(yè)存在的問題

Z值模型的公式為：Z =1.2X1 + 1.4X2 +3.3X3 + 0.6X4 + 0.999X51.近年利潤(rùn)下降，還有虧損情況。根據(jù)Z值模型的公式可以看出變量X3對(duì)指標(biāo)的影響最大，2015年后Z值變化的幅度如此大也是因?yàn)樽兞縓3數(shù)值最小，而X3受到利潤(rùn)總額和利息支出的影響，DT煤業(yè)近幾年的利潤(rùn)總額也是逐漸降低的，甚至2013年和2015年的利潤(rùn)總額為虧損狀態(tài)，同時(shí)資產(chǎn)總額處于逐年上升的趨勢(shì)，導(dǎo)致企業(yè)的Z值減小，面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)的幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的幅度。變量值X1對(duì)Z值的影響體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，DT煤業(yè)近五年的流動(dòng)比率在漸漸減小，說明近五年流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)的幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的幅度，使變量X1減小，影響了企業(yè)Z值的大小，也影響了企業(yè)的短期償債能力，致使企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.留存收益逐年下降。變量值X2對(duì)Z值的影響體現(xiàn)在留存收益，DT煤業(yè)近五年的留存收益也是處于下降的狀態(tài)，資產(chǎn)總額處于上升的趨勢(shì)，使企業(yè)的Z值減小。

五、低碳經(jīng)濟(jì)背景下DT煤業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

（一）提高DT煤業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的流通

根據(jù)上述問題所在，DT煤業(yè)應(yīng)盡量減少企業(yè)的應(yīng)收賬款和長(zhǎng)期借款的持有，以增加年?duì)I業(yè)收入，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用中利息費(fèi)用的支出，提升企業(yè)的利潤(rùn)效益，至少使企業(yè)的利潤(rùn)總額為正值，改變現(xiàn)在虧損的狀態(tài)；其次企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比例較少，應(yīng)增加流動(dòng)資產(chǎn)，減少流動(dòng)負(fù)債的持有，增加企業(yè)短期的償債能力，減小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)還應(yīng)增加留存收益的持有，增加企業(yè)的留存收益和自己本身持有的未分配利潤(rùn)。

（二）提高DT煤業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力與應(yīng)變能力

在低碳背景下，我國(guó)的煤炭行業(yè)屬于高污染行業(yè)，國(guó)家肯定會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的政策來順應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)受到政策的影響，煤炭行業(yè)所在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境都會(huì)有所變化，煤炭行業(yè)會(huì)受到國(guó)家政策的影響以及外部環(huán)境的變化面臨嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此，DT煤業(yè)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化認(rèn)真分析與研究，制定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)變化措施，相應(yīng)的調(diào)整財(cái)務(wù)政策，使企業(yè)對(duì)外部環(huán)境的變化有較強(qiáng)的適應(yīng)能力與應(yīng)變能力，減少企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）完善DT煤業(yè)的內(nèi)部管理機(jī)制

1.建立健全DT煤業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。DT煤業(yè)應(yīng)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的事前、事中、事后進(jìn)行有效控制。正確判斷某一方案可能存在的風(fēng)險(xiǎn)與收益，在方案實(shí)施前對(duì)其所存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，做好充分應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的準(zhǔn)備。2.改變傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理觀念，健全內(nèi)部控制制度。煤炭企業(yè)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理概念更多的是以最小的成本實(shí)現(xiàn)企業(yè)最大的利潤(rùn)，但在現(xiàn)在的社會(huì)經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)不僅要注重自身經(jīng)濟(jì)的建設(shè)，還要注重社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)、生態(tài)經(jīng)濟(jì)的建設(shè)，特別是屬于高污染定位的煤炭行業(yè)，要改變傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理理念，將生態(tài)環(huán)境的建設(shè)看做自身發(fā)展的一部分。

六、結(jié)語

本文以低碳經(jīng)濟(jì)為背景對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，具體以DT煤業(yè)為例運(yùn)用Z-score模型進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)估，計(jì)算得出DT煤業(yè)的Z值，五年的平均數(shù)為1.26，并和行業(yè)平均值進(jìn)行比較，說明DT煤業(yè)面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)管理者應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理。

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作者：安越 單位：山東省冶金設(shè)計(jì)院股份有限公司