金融工程下的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用

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摘要：在當(dāng)今社會(huì)生活中，金融工程已經(jīng)變得不可或缺，已經(jīng)成為一門專門解決金融問題的學(xué)科。它不僅越來越深刻的影響著當(dāng)今社會(huì)生活，同時(shí)也為市場(chǎng)帶來了必不可少的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。本文從金融工程在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理過于依賴歷史的數(shù)據(jù)的現(xiàn)狀出發(fā)，對(duì)一些發(fā)生概率極小卻真實(shí)存在的風(fēng)險(xiǎn)缺乏有效的防范等一系列當(dāng)前存在的漏洞進(jìn)行了分析，并且在實(shí)際的管理運(yùn)用中對(duì)金融工程進(jìn)行了剖析。金融工程對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)具有及其深遠(yuǎn)的影響，希望本文能給一些與該職業(yè)有關(guān)的人士提供一些建議性的幫助，對(duì)當(dāng)前金融圈提供一些參考性意見。

關(guān)鍵詞：金融工程；匯率風(fēng)險(xiǎn)；小概率事件；管理

0引言

當(dāng)今是一個(gè)經(jīng)濟(jì)全球化的社會(huì)，國(guó)與國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來的程度呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)?？赡?，當(dāng)前社會(huì)所宣揚(yáng)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀是積極的、對(duì)世界各國(guó)都是有好處的，但是很多我們平常的老百姓或者說是股市圈的朋友內(nèi)心都非常清楚，金融工程的實(shí)施效果對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響還是飄忽不定的。比如說中國(guó)的股票市場(chǎng)是及其不穩(wěn)定的，漲、跌只不過是一眨眼的功夫。雖然在管理風(fēng)險(xiǎn)上最可行、最現(xiàn)實(shí)的辦法就是金融工程，但是在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，金融工程的應(yīng)用與管理還是存在著非常大的弊端與局限。因此，我們需要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)際的考察、分析，提高金融工程在實(shí)際生活中、政治格局上的應(yīng)用水平，加大對(duì)金融工程的人才培養(yǎng)，促進(jìn)我國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)上的地位。

1匯率風(fēng)險(xiǎn)管理在金融工程中的現(xiàn)狀

1.1金融工程在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中過于依賴歷史數(shù)據(jù)

當(dāng)今，我國(guó)的金融工程中的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理有一個(gè)非常致命的缺點(diǎn)，并且無法在短時(shí)間內(nèi)改變，這就是我們現(xiàn)在很大一部分金融機(jī)構(gòu)在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中太過于依賴歷史數(shù)據(jù)。換言之，金融工程中，很大一部分的匯率數(shù)據(jù)應(yīng)用管理都是以歷史匯率為基礎(chǔ)的，并以當(dāng)前經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)與走向來估計(jì)當(dāng)前的匯率風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策與方案。雖然在評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，所需要的理論支持很大一部分來源于金融工程，但是在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用中卻總是以歷史數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上來干別的事。一旦歷史數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確或者是出現(xiàn)不全面、造假等情況，這就導(dǎo)致了金融工程在實(shí)際應(yīng)用方面會(huì)遭遇巨大的困難甚至可能會(huì)出現(xiàn)恐慌。舉一個(gè)簡(jiǎn)單點(diǎn)的例子，一個(gè)企業(yè)做今年的預(yù)算，但采用去年因意外而產(chǎn)生的錯(cuò)誤數(shù)據(jù)，很明顯，去年的經(jīng)濟(jì)水平和今年的沒有可比性，同時(shí)沿用錯(cuò)誤的數(shù)據(jù)而整理出來的預(yù)算明顯就是錯(cuò)誤的，這會(huì)誤導(dǎo)整個(gè)企業(yè)的走向和目標(biāo)。數(shù)據(jù)使用方面的重要表現(xiàn)之一是歷史數(shù)據(jù)只能代表歷史，不能代表當(dāng)前，其歷史數(shù)據(jù)已經(jīng)無法融入當(dāng)前的社會(huì)，最多只能當(dāng)作參考而不是作為基礎(chǔ)、依據(jù)來使用。但是，當(dāng)下很多金融機(jī)構(gòu)所重視的依然是歷史數(shù)據(jù)，并以此為基礎(chǔ)來建立相應(yīng)的管理系統(tǒng)。這是巨大的弊端。

1.2對(duì)于一些發(fā)生概率極小的事件缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

在金融工程對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中的使用及應(yīng)用中，很多發(fā)生概率及其小的事件甚至說還沒發(fā)生卻有這個(gè)隱患的事件往往最為致命。就拿之前發(fā)生的金融危機(jī)和次貸危機(jī)來說，就是因?yàn)榻鹑诠こ讨械南嚓P(guān)人員缺乏對(duì)小概率事件的重視程度，忽視了這些看似不可能發(fā)生或者說是看似對(duì)金融沒有影響的事件，而導(dǎo)致了全球范圍的“恐怖事件”。好比說是壓死駱駝的最后一根稻草。因此，在金融工程對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中任何一件細(xì)微的事件都要引起相關(guān)人員足夠的重視，每一件可能發(fā)生的事件都要被加以關(guān)注，這樣，才能有效的降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。

1.3無法有效的應(yīng)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

雖然金融工程在匯率風(fēng)險(xiǎn)方面存在諸多的漏洞，但是金融工程在預(yù)防和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)方面有著非常重要的作用，是其他的系統(tǒng)所無法做到的。但是，前面說到的風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，金融工程所能做的就非常有限了，甚至是束手無策的地步。就好比，在股市中，一旦通貨膨脹滲透到各個(gè)層面，那么金融工程可以說是毫無辦法，只能任其發(fā)生，如企業(yè)破產(chǎn)、公司停運(yùn)、工廠倒閉。在這些問題無法避免的情況下，經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩嚴(yán)重，匯率會(huì)為此而發(fā)生很大的變化，而匯率的這些變化則會(huì)導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)的不穩(wěn)定，導(dǎo)致社會(huì)的不安定，失業(yè)率上升，甚至有些人還為此自殺付出寶貴的生命。此時(shí)，金融工程本身所具有的優(yōu)勢(shì)及作用就無法發(fā)揮出來，假設(shè)這樣持續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)了，那么整個(gè)金融界可能都將面臨癱瘓的危險(xiǎn)。因此，金融界的相關(guān)工作者需要不斷的去提高應(yīng)對(duì)這樣的危機(jī)事件的能力才能保證金融的穩(wěn)定發(fā)展與匯率管理的穩(wěn)定性。

2金融工程在匯率風(fēng)險(xiǎn)中的應(yīng)用

2.1形成一個(gè)合理的對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理方案

經(jīng)濟(jì)全球化背景下，經(jīng)濟(jì)社會(huì)高速發(fā)展，各行各業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也是越來越激烈。為了市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定、匯率的穩(wěn)定、社會(huì)的安定，金融工程需要不斷的對(duì)自己進(jìn)行總結(jié)、分析，不斷創(chuàng)新，不斷對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)。改善人們的思維方式和經(jīng)濟(jì)理念也是一個(gè)可行的辦法，投資者的正確判斷、國(guó)外先進(jìn)的金融管理體系與理念，結(jié)合我國(guó)自身的市場(chǎng)規(guī)律，形成一個(gè)適合我國(guó)金融發(fā)展的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。走出一個(gè)具有中國(guó)特色的金融體系，使我國(guó)在世界舞臺(tái)上更具影響力。

2.2提高金融工程在實(shí)際管理中的應(yīng)用力度

提高金融工程在實(shí)際應(yīng)用中的力度是一個(gè)非常有效也是非?？尚械姆椒?。對(duì)于金融工程在實(shí)際管理中出現(xiàn)的諸多風(fēng)險(xiǎn)與問題，相關(guān)機(jī)構(gòu)與單位必須制定相應(yīng)的對(duì)策來提高金融工程的管理應(yīng)用力度。將擴(kuò)大力度后的金融工程應(yīng)用在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中以迎合當(dāng)今時(shí)代金融界的發(fā)展要求。在實(shí)際的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中，投資者們往往會(huì)出現(xiàn)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)不夠重視的情況。這就好比一輛車，最關(guān)鍵的部分———發(fā)動(dòng)機(jī)的作用，金融企業(yè)的根本推動(dòng)力就是金融工程。顯而易見，當(dāng)今很多金融機(jī)構(gòu)及單位都已經(jīng)制訂了相應(yīng)的金融目標(biāo)，構(gòu)建了相應(yīng)的金融體系建，并使全球化、市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷融入社會(huì)的每一個(gè)部分。在這樣的環(huán)境之下，加大金融工程在實(shí)際管理中的應(yīng)用力度對(duì)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展和提高我國(guó)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力有著極其重要的意義。

2.3拓寬應(yīng)用范圍

為了完善金融工程在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用策略，拓寬其應(yīng)用范圍也是一個(gè)非常重要的方法。在我國(guó)當(dāng)前社會(huì)金融領(lǐng)域中，金融工程的應(yīng)用范圍還是太過于狹隘，只限于價(jià)格、投資、匯率等方面的風(fēng)險(xiǎn)控制，狹隘的應(yīng)用范圍，導(dǎo)致其應(yīng)用結(jié)果極其不理想。因此，擴(kuò)大金融工程的應(yīng)用范圍，加大金融工程對(duì)各行各業(yè)的有機(jī)滲透是非常必要的。這關(guān)系到金融風(fēng)險(xiǎn)的防控、各類金融管理體系的升級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估辦法等方面。在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中，以外匯期貨為基礎(chǔ)，套期保值為方法，可以有效實(shí)現(xiàn)降低外匯風(fēng)險(xiǎn)保障我國(guó)基本利益的目標(biāo)。再如，產(chǎn)品方面，一個(gè)企業(yè)的成功就依賴其在產(chǎn)品方面下的功夫，產(chǎn)品的好壞決定企業(yè)成敗，而各個(gè)企業(yè)的成敗決定了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的走向，同時(shí)又決定了匯率的走向，一環(huán)扣一環(huán)，每一環(huán)都是非常重要的，不可忽略的。這樣，企業(yè)只有拓寬其應(yīng)用領(lǐng)域，廣泛收集用戶需求并滿足用戶需求，這樣才能保證自己不被淘汰。當(dāng)然，這樣類似的道理也適用于金融工程。范圍越廣，數(shù)據(jù)就越全面了，雖然工作量增加了，但是其效果更是成倍的增長(zhǎng)。此外，范圍的拓展結(jié)合了當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，更加全面的分析了匯率風(fēng)險(xiǎn)，為金融工程和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展提供了必要的支撐。

2.4改革創(chuàng)新推動(dòng)管理技術(shù)的進(jìn)步

改革創(chuàng)新是進(jìn)步的必要條件。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施有著非常大的局限性與滯后性，當(dāng)出現(xiàn)金融問題時(shí)，傳統(tǒng)的系統(tǒng)無法及時(shí)的獲取當(dāng)前市場(chǎng)的實(shí)時(shí)信息并對(duì)其進(jìn)行必要的分析，為此，我國(guó)金融工程也需要對(duì)管理技術(shù)不斷的改革、不斷的創(chuàng)新以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展。提高匯率管理的科學(xué)性，推動(dòng)匯率管理的創(chuàng)新性，引進(jìn)國(guó)外優(yōu)秀管理方案、結(jié)合自身發(fā)展條件，使先進(jìn)的管理滲透到經(jīng)濟(jì)的每一層，這樣，才能推動(dòng)我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)與匯率的穩(wěn)定性。十八大以來，我國(guó)政府大力提倡“大眾創(chuàng)新”，從創(chuàng)新的各個(gè)層面提出要求，給予相應(yīng)的扶持。金融工程自身更需高舉改革創(chuàng)新的大旗，結(jié)合我國(guó)金融實(shí)踐，沖在金融改革創(chuàng)新的前線。無論是技術(shù)創(chuàng)新還是理論創(chuàng)新，亦或是應(yīng)用創(chuàng)新都將是金融工程實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，完成中國(guó)特色蛻變必然路徑。同樣，結(jié)合當(dāng)下技術(shù)創(chuàng)新，不斷提高自身硬件基礎(chǔ)設(shè)施與前沿技術(shù)的結(jié)合度以提高匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力也是必然選擇。

3金融工程的分析

金融工程的應(yīng)用可以明顯降低匯率風(fēng)險(xiǎn)并提高相應(yīng)管理水平。突發(fā)性是匯率風(fēng)險(xiǎn)的一大很致命特征，盡管金融工程在面對(duì)這些突發(fā)情況時(shí)響應(yīng)速度相對(duì)遲滯，但是總體上來說，但其在有效預(yù)防突發(fā)情況并在突發(fā)情況發(fā)生時(shí)有效聯(lián)動(dòng)相應(yīng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行處置應(yīng)對(duì)方面是可以發(fā)揮積極作用的。金融工程相較于其他基礎(chǔ)學(xué)科還有很多不足之處，應(yīng)用及創(chuàng)新還有待不斷提高。整體提高金融工程在相應(yīng)領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用必然會(huì)對(duì)我國(guó)金融的穩(wěn)健發(fā)展發(fā)揮積極作用。

4總結(jié)

金融工程在金融管理及決策領(lǐng)域中的優(yōu)勢(shì)非常突出，然而，它的不足之處也是非常明顯。金融領(lǐng)域中的相關(guān)人員需要結(jié)合當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，從容面對(duì)其匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，以創(chuàng)新的方法靈活應(yīng)對(duì)將要出現(xiàn)的問題。內(nèi)部管理力度也是非常重要的一個(gè)方面，改變企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，提高金融工程的應(yīng)用力度，加大金融機(jī)構(gòu)間的合作，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，提高外匯儲(chǔ)存水平。金融工程本身作為解決金融問題、指導(dǎo)金融發(fā)展的理論學(xué)科，不斷加強(qiáng)其理論創(chuàng)新，不斷提高理論與實(shí)踐的結(jié)合力度是必然選擇。

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作者:周波 張雅云 陳宇 單位:昆明理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院 云南開放大學(xué)