石油天然氣人民幣戰(zhàn)略的實施路徑

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1石油美元的發(fā)展歷史

與石油天然氣人民幣相對的一個概念是石油美元，已有40多年的歷史。顧名思義，石油美元是石油和美元的結(jié)合體，是石油資源輸出國出口石油賺取的美元外匯。二戰(zhàn)結(jié)束以后，美國主導(dǎo)建立了布雷頓森林體系，即美元與黃金掛鉤、各國貨幣與美元掛鉤。通過布雷頓森林體系，美元建立了霸主地位，成為世界大宗物資的計價和結(jié)算貨幣[2]。長期以來，主要石油資源國的油氣資源均由歐美大型跨國石油公司所掌控，國際石油進(jìn)出口貿(mào)易也主要由這些大型石油公司在資源國與其母國之間開展，服務(wù)于母國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。1973年，基于對以色列及其支持國的報復(fù)，以沙特阿拉伯為首的石油輸出國組織通過暫停出口、石油禁運、國有化等手段使油價大幅提升，重創(chuàng)了主要資本主義國家。1974年，美國與沙特阿拉伯簽訂了秘密協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，美國要求沙特阿拉伯出口原油必須以美元計價和結(jié)算，作為交換，美國保證支持沙特阿拉伯的皇室及其政府穩(wěn)定。以沙特阿拉伯為首的石油輸出國組織接受了這一安排并影響了其他非OPEC主要石油出口國，在此后的國際石油貿(mào)易中，石油輸出國組織憑借大大提高的國際油價，積累了大量美元外匯，在完成了本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財政支出后尚有大量美元盈余，這就是石油美元的由來。由此，油氣資源國通過提高油價奪回了油氣資源控制權(quán)，也積累了充足的資本，促進(jìn)了本國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和國民經(jīng)濟(jì)的增長。此后，中東油氣資源國便將盈余的石油美元收入投向歐洲和美國發(fā)達(dá)的金融市場，通過證券投資獲取保值和增值。通過此方式，美元得以重回流美國，服務(wù)美國經(jīng)濟(jì)，構(gòu)成了資金的完整循環(huán)。

2石油天然氣人民幣的內(nèi)涵

石油天然氣人民幣是指在國際石油和天然氣貿(mào)易中，交易雙方使用人民幣作為結(jié)算貨幣，進(jìn)而推動人民幣成為國際貨幣，在計價貨幣、儲備貨幣、投融資貨幣等方面發(fā)揮作用。它包含兩個層面：一是通過人民幣在石油和天然氣勘探開發(fā)投資、生產(chǎn)和貿(mào)易中大規(guī)模使用，推動在全球石油天然氣市場上實行人民幣計價和結(jié)算；二是通過國際石油和天然氣貿(mào)易使境外企業(yè)和個人獲得并持有人民幣，未來石油天然氣資源國可通過使用人民幣進(jìn)口中國的一般產(chǎn)品及購買中國金融產(chǎn)品，使人民幣得以回流中國，形成人民幣的跨國流動循環(huán)，由此可建立石油天然氣人民幣體系。目前，國際原油市場主要以美國西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨合約、英國布倫特原油期貨合約和中東迪拜原油期貨合約三大期貨合約的價格作為原油貿(mào)易基準(zhǔn)價格，而以三大期貨合約價格為基準(zhǔn)或者掛靠價格的國際原油貿(mào)易額占世界原油貿(mào)易總額的85%[2]。但是這些期貨合約的原油品種與中國的原油品種和中國的煉油體系有所差異，并不能反映包含中國在內(nèi)的廣大亞洲地區(qū)的供需情況。在天然氣貿(mào)易方面，其定價在全球范圍內(nèi)較為分散，各自定價機(jī)制和水平差異也較大。近幾年，國際油價和氣價在中低位運行，油氣資源國需要擴(kuò)大出口，減少庫存，中國的石油和天然氣進(jìn)口逐年增長，油氣資源消費量在國際市場上占據(jù)重要地位，這為中國建立石油天然氣人民幣體系、爭取石油天然氣的定價權(quán)和實現(xiàn)人民幣計價和結(jié)算提供了較好的機(jī)遇。人民幣在石油天然氣國際貿(mào)易的計價和結(jié)算的擴(kuò)大，將進(jìn)一步影響中國的一般貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3大力推進(jìn)石油天然氣人民幣戰(zhàn)略的重要意義

3.1爭取石油和天然氣定價話語權(quán)，提高油氣資源保障能力

目前，中國已成為世界第一大能源消費國、第一大原油進(jìn)口國、第二大原油消費國，每年進(jìn)口大量石油和天然氣，然而，中國在石油和天然氣定價方面卻沒有相應(yīng)的話語權(quán)，現(xiàn)有的原油和天然氣定價機(jī)制均不能反映中國的石油和天然氣的供需情況。同時，當(dāng)前國際石油和天然氣貿(mào)易量90%以上以美元計價和結(jié)算，我國的石油進(jìn)口不得不遭受美元匯率波動的影響，美國動輒對伊朗、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉進(jìn)行經(jīng)濟(jì)制裁，相關(guān)地緣政治事件造成國家原油價格波動劇烈，嚴(yán)重影響我國的油氣資源進(jìn)口安全。由于在石油天然氣定價方面話語權(quán)的缺失，我國還要承受所謂的“亞洲溢價”[3]，即我國進(jìn)口的中東地區(qū)的油氣資源比歐洲和美國多支付很多費用。建立石油天然氣人民幣體系，通過中國自己的以人民幣計價的石油天然氣期貨和現(xiàn)貨合約，找到合理的石油和天然氣價格，進(jìn)而與油氣資源國以人民幣進(jìn)行結(jié)算和交割，可使我國獲得充足的原油和天然氣供應(yīng)，并通過人民幣在油氣資源貿(mào)易和一般貿(mào)易中的結(jié)算的應(yīng)用，密切與油氣資源國的經(jīng)貿(mào)往來。由于石油天然氣貿(mào)易中美元結(jié)算的減少，也規(guī)避了美國對相關(guān)重要油氣資源國制裁給我國帶來的不利影響，增強(qiáng)了與油氣資源國的政治互信，還可使我國企業(yè)減少兩次美元匯兌的手續(xù)和成本，避免因“亞洲溢價”而多支付費用，節(jié)省成本，提高經(jīng)濟(jì)效益，最終提高我國油氣資源的保障能力。

3.2促進(jìn)匯率制度改革、利率市場化改革、銀行業(yè)改革和資本市場改革，加快人民幣國際化進(jìn)程

中國目前實行有管理的浮動匯率制度，并非完全自由浮動，浮動區(qū)間有相應(yīng)的規(guī)定。匯率的浮動彈性較小，使相應(yīng)的貨幣政策缺乏有效性。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)上的三元悖論，一國要保持貨幣政策的獨立性和有效性，在保持資本自由流動的情況下，需要實施自由浮動的匯率政策來對國際收支進(jìn)行調(diào)節(jié)。在以石油為主要代表的國際貿(mào)易中推進(jìn)人民幣計價和結(jié)算，必將促使中國實行浮動區(qū)間更大、浮動更自由的匯率政策。近年來，我國雖然通過一系列的改革取消了存貸款利率上下限管理，但仍存在存貸款基準(zhǔn)利率、存款利率方面完全的市場化有待進(jìn)一步拓展的問題。隨著人民幣在國際石油和天然氣貿(mào)易及一般貿(mào)易計價和結(jié)算中的應(yīng)用，境內(nèi)外金融市場會存在不同的人民幣需求，需要通過市場化的利率制度來設(shè)計人民幣金融產(chǎn)品，對境內(nèi)外金融市場的人民幣需求進(jìn)行有效調(diào)節(jié)。在銀行業(yè)改革方面，石油天然氣人民幣體系建立后，境內(nèi)外的人民幣的大規(guī)模流通對中國的銀行提出了更多的服務(wù)需求，將倒逼中國銀行業(yè)深化改革，加快銀行業(yè)走出去的步伐，提高服務(wù)質(zhì)量，推出更多的金融產(chǎn)品服務(wù)境內(nèi)外企業(yè)和個人，保證人民幣的正常流出和流入。深化資本市場改革，開放境外企業(yè)和個人在中國資本市場進(jìn)行投資，為境外油氣資源國的企業(yè)和個人提供人民幣的保值和增值渠道，不僅可以為油氣資源國的企業(yè)和個人帶來收益，提高其接受人民幣計價和結(jié)算的意愿，還可以為中國的資本市場帶來優(yōu)質(zhì)的投資者，促進(jìn)資本市場的健康運營，促進(jìn)中國資本市場上市公司更加注重企業(yè)績效，提高企業(yè)核心競爭力?？傊?，石油天然氣人民幣體系的建立，將促進(jìn)中國加快一系列的改革，從而擴(kuò)大人民幣在國際社會中作為流通貨幣、投資貨幣和儲備貨幣的使用，加快人民幣國際化目標(biāo)的實現(xiàn)。

3.3推動中國企業(yè)和個人在“一帶一路”沿線國家進(jìn)行對外投資，優(yōu)化中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

實施“走出去”戰(zhàn)略是我國對外開放的重大決策部署。企業(yè)走出國門，在海外進(jìn)行投資和工程承包，不僅可以獲得市場和資源，而且可以輸出勞動力和技術(shù)，緩解國內(nèi)就業(yè)壓力，同時促進(jìn)東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是實現(xiàn)合作共贏的重要經(jīng)濟(jì)合作手段。我國企業(yè)和個人走出去進(jìn)行直接投資已有很長時間，但在投資的規(guī)模、行業(yè)、領(lǐng)域、種類等方面與歐美發(fā)達(dá)國家的對外直接投資仍存在較大差距。從我國歷年GNP和GDP的對比數(shù)據(jù)上可以看出，我國GDP略大于GNP，這說明中國是資本凈流入國家，中國的對外直接投資小于外國來華直接投資[4]，這與我國世界第二大經(jīng)濟(jì)體的地位不相符?！耙粠б宦贰毖鼐€分布著眾多油氣資源國，油氣資源儲量十分豐富?！耙粠б宦贰卑?5個國家，除中國外，其他64個國家有蒙古、俄羅斯和中亞5國、東南亞11國、南亞8國、中東歐16國、獨聯(lián)體（除俄羅斯外）6國、西亞北非16國?！耙粠б宦贰毖鼐€國家油氣資源豐富，主要富集在中東、中亞和俄羅斯等國家及地區(qū)，除中國外，石油、天然氣可采資源量分別為2512億噸和292萬億方，分別占世界的60%和63%；油氣產(chǎn)量分別為24.1億噸和1.8萬億方，各占世界的58%和54%，占中國原油和天然氣進(jìn)口份額的66%和86%。2014年，中國石油企業(yè)在“一帶一路”國家權(quán)益油氣產(chǎn)量分別為5255萬噸和194億方，各占中國石油企業(yè)全球油氣權(quán)益總量的45%和55%[5]。因此，通過政府協(xié)商達(dá)成一致，以重大油氣項目為契機(jī)，實施人民幣對外直接投資和工程承包合同項目下人民幣結(jié)算，將大大促進(jìn)中國企業(yè)的對外直接投資。一方面，雙方減少美元匯兌手續(xù)和交易成本，避免遭受美元匯率變動影響；另一方面，“一帶一路”沿線國家可以采用出口油氣資源獲得的人民幣支付工程承包合同款和購買中國產(chǎn)品和金融產(chǎn)品。同時，石油天然氣人民幣體系的建立和鞏固要求對資本項目進(jìn)行雙向開放，將大大促進(jìn)中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)開展對外直接投資。以此為基礎(chǔ)，中國可將勞動密集型、資源密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到“一帶一路”沿線國家，特別是工業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)尚不完整和發(fā)達(dá)的國家及地區(qū)，不僅可以促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，而且可以解決中國的產(chǎn)能過剩、環(huán)境和資源壓力過大等諸多結(jié)構(gòu)性問題，從而優(yōu)化中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)更健康持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

4實施石油天然氣人民幣戰(zhàn)略的基本路徑

4.1完善跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算體系，促進(jìn)石油天然氣貿(mào)易及投資人民幣結(jié)算便利化

2009年4月，國務(wù)院決定在上海和廣州、深圳、珠海、東莞等城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點。此后，2011年8月23日多部委聯(lián)合《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》，將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)擴(kuò)大至全國，境外地域范圍擴(kuò)展至境外所有國家和地區(qū)。經(jīng)過多年的發(fā)展，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算額已由2009年35.8億元人民幣增長至2017年的43547億元人民幣，其中，在2015年該數(shù)據(jù)高達(dá)7.4萬億元人民幣，2016年為53107億元人民幣[6]。迄今，人民幣已成為世界第六大支付貨幣。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算額在爆發(fā)式增長后，近幾年有所下降，這是由人民幣存在流動性波動、貶值預(yù)期和回流機(jī)制不暢的原因所致。石油天然氣貿(mào)易作為國際貿(mào)易中的大宗商品貿(mào)易，貿(mào)易量和貿(mào)易額巨大，對中國和境外國家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系具有很強(qiáng)的拉動作用。因此，應(yīng)將原油貿(mào)易與一般商品和服務(wù)貿(mào)易相結(jié)合，如在“一帶一路”合作框架下提高“中歐班列”涉及貿(mào)易產(chǎn)品的范圍和規(guī)模，通過金融創(chuàng)新，擴(kuò)大人民幣在原油和一般商品貿(mào)易結(jié)算中的應(yīng)用。即是說，油氣資源國通過人民幣原油貿(mào)易合同獲得人民幣，又通過一般商品貿(mào)易實現(xiàn)人民幣回流。因此，需要繼續(xù)完善跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算體系，加強(qiáng)人民幣跨境支付系統(tǒng)的運行培訓(xùn)和監(jiān)測，為境內(nèi)外企業(yè)提供銀行、清算銀行、NRA等多種人民幣結(jié)算模式，使其根據(jù)自身情況選擇最有利的計算模式；還要加大與主要油氣資源國貨幣互換力度，擴(kuò)大人民幣的流動性，促進(jìn)石油天然氣貿(mào)易及投資人民幣結(jié)算的便利化。

4.2壯大中國原油期貨合約，推動建立區(qū)域性石油天然氣交易中心

2018年3月26日，中國原油期貨在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心正式掛牌交易，標(biāo)志著中國的原油期貨合約正式登臺。中國原油期貨合約以人民幣作為報價貨幣，交易品種為中質(zhì)含硫原油，采用實物交割方式。迄今，中國原油期貨運行超過100天，截至2018年7月3日，共計67個交易日，中國原油期貨共成交約1041萬手，累計成交額超過48477億元[7]，迅速攀升為世界第三大原油期貨合約，超過迪拜阿曼原油期貨合約，成為亞洲最大原油期貨合約。當(dāng)前，中國原油期貨在價格和波動性方面與美國WTI和英國Brent兩大原油期貨均保持著高度相關(guān)性，說明中國原油期貨合約已經(jīng)具有一定的國際影響力。未來應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)宣傳，推出有力度的吸引政策，吸引境外投資者參與中國原油期貨合約，擴(kuò)大中國原油期貨合約交易主體數(shù)量、交易金額，提高中國原油期貨合約在世界的市場份額，增強(qiáng)對周邊國家和地區(qū)乃至“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的影響力，反映包含中國在內(nèi)的亞洲市場的石油天然氣供需情況。最終的目標(biāo)就是力爭在中國建成區(qū)域性石油天然氣交易中心，使中國原油期貨價格成為中國油氣資源進(jìn)出口主要掛靠或參考價格，未來成為可以與美國WTI和英國Brent原油期貨價格分庭抗禮的區(qū)域性石油天然氣期貨價格。

4.3加強(qiáng)能源外交，與油氣資源國政府友好協(xié)商，啟動一批重大油氣貿(mào)易和投資示范性項目

國家間政治關(guān)系的友好程度對雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的發(fā)展有著重要的基礎(chǔ)性作用。政治上友好，雙邊關(guān)系基礎(chǔ)牢固，雙方就會有發(fā)展經(jīng)貿(mào)關(guān)系的意愿。建立石油天然氣人民幣體系，需要我國政府加強(qiáng)能源外交，與油氣資源國在政治上保持友好關(guān)系，相互支持，尊重和照顧彼此核心利益和關(guān)切，從而為雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的合作奠定良好的政治基礎(chǔ)。油氣資源貿(mào)易和投資項目具有涉及金額大、拉動效應(yīng)明顯的特點，應(yīng)主動出擊，與主要油氣資源國友好協(xié)商，商定一批重大油氣貿(mào)易和投資項目，發(fā)揮我國低滲透油氣田開發(fā)、老油田潛力挖掘、非常規(guī)油氣田開發(fā)的技術(shù)優(yōu)勢和高素質(zhì)石油技術(shù)和管理的人才優(yōu)勢，幫助油氣資源國實現(xiàn)新油氣田快速開發(fā)上產(chǎn)、老油氣田提高采收率等目標(biāo)，從而幫助油氣資源國順利出口油氣到中國，獲得石油天然氣人民幣收入，而中國則獲得油氣資源并在這一過程中輸出技術(shù)和人才，擴(kuò)大雙方的就業(yè)創(chuàng)造和經(jīng)濟(jì)增長。中國的油氣消費規(guī)模巨大，作為重要的油氣消費國，也是“一帶一路”沿線油氣資源國非常重視的油氣出口市場，在雙方共同的合作意愿下，人民幣作為重要的計價、結(jié)算、投資和儲備貨幣，一定可以成為中國與“一帶一路”沿線油氣資源國深化油氣合作的重要推手和見證者。

4.4鼓勵中國金融機(jī)構(gòu)走出去，大力發(fā)展人民幣離岸市場，推動資本項目有序開放，服務(wù)石油天然氣人民幣體系

建立石油天然氣人民幣體系是中國油氣行業(yè)和人民幣國際化長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，實現(xiàn)的過程困難重重，完善的配套金融政策至關(guān)重要。隨著石油天然氣人民幣戰(zhàn)略的實施，將加快人民幣國際化進(jìn)程，境外累積的人民幣規(guī)模迅速增大，客觀上要求中國建立完整暢通的人民幣回流機(jī)制，保證人民幣正常流入和流出，滿足貿(mào)易和投資的需要。在當(dāng)前中國資本項目尚未完全開放的條件下，鼓勵中國金融機(jī)構(gòu)走出去，大力發(fā)展人民幣離岸市場，為境內(nèi)外企業(yè)和個人提供人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)，是維持和鞏固石油天然氣人民幣體系的客觀要求。中國金融機(jī)構(gòu)深化改革，大步伐走出去，在境外設(shè)立分行，開展人民幣的存貸款業(yè)務(wù)和貿(mào)易及投資項下的人民幣清算業(yè)務(wù)，可使境內(nèi)外企業(yè)和個人的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算和人民幣的雙向投資更加便利化。在油氣資源出口國建立人民幣離岸市場，使油氣資源出口國的出口企業(yè)可以將貿(mào)易項下收到的人民幣存入人民幣離岸市場，或者在人民幣離岸市場購買各類債券產(chǎn)品，也可以在人民幣離岸市場將人民幣融出，提供給當(dāng)?shù)匦枰嗣駧诺钠髽I(yè)和個人，再通過貿(mào)易項下進(jìn)口中國工業(yè)制成品和資本項下作為投資者購買中國資本市場上金融產(chǎn)品兩種渠道將人民幣回流到中國。人民幣離岸市場的建立和發(fā)展將為境外人民幣持有者提供人民幣實現(xiàn)保值和增值的場所，可提高境外企業(yè)和個人接受跨境貿(mào)易人民幣計價和結(jié)算的意愿，提供境外市場人民幣融入和融出的渠道，從而為石油天然氣貿(mào)易人民幣計價和結(jié)算及石油天然氣的人民幣投資疏通路徑。從石油美元體系的運行經(jīng)驗看，中國金融市場的成熟程度和開放水平是石油天然氣人民幣體系成功的關(guān)鍵所在，即中國金融市場是否具有足夠的吸引外國資本的能力，中國金融市場應(yīng)該成為人民幣回流的主要渠道。因此，我國應(yīng)推動資本項目有序開放，通過RQFII、RFDI、跨境人民幣貸款、股市、債券等渠道實現(xiàn)人民幣回流[8]，服務(wù)石油天然氣人民幣體系。

5結(jié)語

石油天然氣人民幣是為解決現(xiàn)行高度依賴美元的國際油氣貿(mào)易計價和結(jié)算模式存在的問題而提供的一種選擇。石油天然氣人民幣戰(zhàn)略的實施，有助于加快人民幣國際化進(jìn)程，服務(wù)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并提高中國參與國際經(jīng)濟(jì)治理的能力。雖然石油天然氣人民幣體系可能在很長的一段時間內(nèi)不可能取代石油美元體系，但必將會促進(jìn)國際油氣市場話語權(quán)的重新分配和再平衡。

作者：韓群群 秦?fù)P 單位：西南石油大學(xué) 中國石油工程建設(shè)有限公司西南分公司