地方投融資平臺商業(yè)模式創(chuàng)新探究

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摘要:在地方政府融資體制改革的宏觀背景下，政府債券成為地方政府投融資平臺商業(yè)模式創(chuàng)新的研究重點(diǎn)。具體來說，地方政府投融資平臺應(yīng)通過引入PPP模式，有效吸納社會資本、拓展投融資渠道、優(yōu)化投融資管理的環(huán)境等，不斷為地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供更有力的資源支持。地方政府投融資平臺，在發(fā)展的過程之中，必須打開思路，在轉(zhuǎn)型背景下積極整合資源，利用平臺優(yōu)勢探索創(chuàng)新發(fā)展方法。地方政府投融資平臺的商業(yè)模式創(chuàng)新需要從投融資主體、運(yùn)營管理、項(xiàng)目建設(shè)、市場化轉(zhuǎn)型等多個(gè)方面進(jìn)行探索。本文首先對地方政府投融資平臺市場化轉(zhuǎn)型的重要性進(jìn)行概述，然后從現(xiàn)實(shí)困境出發(fā)對當(dāng)前平臺轉(zhuǎn)型的實(shí)際問題進(jìn)行分析，并基于解決對策的討論，分析當(dāng)前時(shí)代平臺進(jìn)行商業(yè)化模式創(chuàng)新的有效路徑，以期為相關(guān)研究者提供一些思路。

關(guān)鍵詞:地方政府;投融資;平臺;市場化轉(zhuǎn)型;路徑

1地方性投融資平臺市場化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實(shí)困境

1．1缺乏正確的轉(zhuǎn)型發(fā)展思想認(rèn)知

隨著我國地方政府以及投融資平臺市場建設(shè)的現(xiàn)實(shí)情況，投融資平臺，一方面需要借助國有企業(yè)建設(shè)的現(xiàn)有資源，充分發(fā)揮平臺市場以及金融交易。本文通過對PPP模式，讓政府對投融資平臺進(jìn)行授權(quán)，為正確轉(zhuǎn)型地方政府的投融資平臺市場化提供理論性與實(shí)踐性的借鑒，但是當(dāng)前國有企業(yè)的市場化轉(zhuǎn)型缺乏轉(zhuǎn)型思想的認(rèn)知，這對于國有企業(yè)市場化的轉(zhuǎn)型構(gòu)成一定的挑戰(zhàn)，由此可見，觀念與意識層面的匱乏就成為地方政府在未來工作之中需要突破的點(diǎn)。因此，缺乏正確的轉(zhuǎn)型就能夠發(fā)展思想認(rèn)知，就成為國有企業(yè)市場化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)實(shí)困境。自2010年以來，國家對城市投類公司的監(jiān)管政策日趨嚴(yán)格，融資渠道不斷收窄，這就會給企業(yè)的融資帶來一定的阻力。在這樣的情況之下，一方面政府信用背書和土地財(cái)政支持力度在不斷的趨緩，二者的力度不足，會讓銀行信貸的數(shù)額大受影響，另一方面國家需要以“開前門、堵后門、筑圍墻”的政策，呼吁企業(yè)積極參與到資產(chǎn)管理以及結(jié)構(gòu)化的融資的過程之中，從而為今后企業(yè)的投融資渠道的優(yōu)化提供建設(shè)性的意見以及建議。

1．2缺乏市場化轉(zhuǎn)型動(dòng)力

根據(jù)PPP模式的定義，我們需要把握地方政府的工作目標(biāo)與原則，主要從工程的設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營以及維護(hù)等，通過對政府與社會資本之間的合作。當(dāng)前市場化轉(zhuǎn)型缺乏動(dòng)力，轉(zhuǎn)變地方政府投融資發(fā)展的模式，為地方政府的建設(shè)提供階段性的發(fā)展目標(biāo)，為市場化的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，為市場化轉(zhuǎn)型提供理論性與實(shí)踐性。那么對于當(dāng)前的地方政府的投融資平臺，就可以借助當(dāng)?shù)氐馁Y源，借助現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施，為PPP模式參與工程運(yùn)行管理和維修養(yǎng)護(hù)等項(xiàng)目提供市場化轉(zhuǎn)型動(dòng)力。從地方政府的市場化轉(zhuǎn)型動(dòng)力，提升企業(yè)的市場轉(zhuǎn)型的質(zhì)量與層次。本文以某市N投公司為例，該公司自成立以來就承擔(dān)了大量的開發(fā)建設(shè)任務(wù)，該公司的建設(shè)資金，主要來源于向金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債，從而產(chǎn)生大量的存量債務(wù)。結(jié)合本公司的性質(zhì)，能夠看出該家公司是以經(jīng)營公益類項(xiàng)目為主營業(yè)務(wù)，在發(fā)展的過程之中，缺乏盈利能力，還債資金難以保障，長此以往，就會導(dǎo)致這家公司的周轉(zhuǎn)不靈，從而增加地方性投融資平臺建設(shè)的難度。

1．3缺乏準(zhǔn)確的市場定位

缺乏準(zhǔn)確的市場定位，當(dāng)前地方政府需要把握市場化轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，這樣對于人才的培養(yǎng)而言，會產(chǎn)生不利的影響，地方投融資平臺需要把握黨政機(jī)關(guān)部門直屬事業(yè)單位或地方政府轉(zhuǎn)型的階段性目標(biāo)，我們能夠從地方政府的高層次的管理者以及人才提升企業(yè)的市場定位層次。因此，在國有企業(yè)的建設(shè)之中，需要把握人才隊(duì)伍建設(shè)的現(xiàn)實(shí)情況，充分把握地方政府的現(xiàn)有資源，提升地方的水利、城建、環(huán)保、農(nóng)業(yè)等部門建設(shè)需求，作為地方政府的管理層，這就需要以企業(yè)的發(fā)展作為主要目標(biāo)，把握市場機(jī)遇，找準(zhǔn)利潤點(diǎn)。缺乏準(zhǔn)確的市場定位就成為當(dāng)前地方政府面臨的重點(diǎn)問題。

2地方性投融資平臺市場化轉(zhuǎn)型路徑

第一，定位的轉(zhuǎn)變，從非市場主體向市場化主體的轉(zhuǎn)變，那么對于平臺而言，需要重點(diǎn)結(jié)合地方性投融資平臺建設(shè)的目標(biāo)，這樣就能夠?qū)崿F(xiàn)地方性資源的合理分配。在理順政企關(guān)系的基礎(chǔ)上，N投公司還需要進(jìn)一步明確自身定位，從而實(shí)現(xiàn)由融資平臺向城市運(yùn)營商或國有資本投資運(yùn)營主體轉(zhuǎn)變，從而實(shí)現(xiàn)社會效益與經(jīng)濟(jì)效益的統(tǒng)一，助推城市建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。第二，功能的轉(zhuǎn)型。對于這一功能的轉(zhuǎn)變，需要結(jié)合地方性投融資平臺上下游的單位，這樣就能夠提升地方性投融資平臺的建設(shè)的層次與質(zhì)量，構(gòu)造起政府、企業(yè)、市場相結(jié)合投融資的平臺。對于未來新開發(fā)項(xiàng)目，N投公司需要加強(qiáng)項(xiàng)目的成本收益測算以及項(xiàng)目回款情況，避免債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。除此之外，N投公司也需要?jiǎng)?chuàng)新融資方式，如海外融資、資產(chǎn)證券化、PPP、上市運(yùn)作等。第三，運(yùn)作模式的轉(zhuǎn)型。地方政府投融資平臺處在戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，也需要抓住發(fā)展的黃金階段，在投資、融資、業(yè)務(wù)及管理等各領(lǐng)域作出重大調(diào)整，加快擺脫對于傳統(tǒng)土地財(cái)政的依賴，調(diào)整體制機(jī)制，積極投身到培育新經(jīng)濟(jì)、新生態(tài)、新產(chǎn)業(yè)和新城市的大潮中去。項(xiàng)目運(yùn)作是以盈利為目的的模式。那么對于地方政府投融資平臺而言，需要充分發(fā)揮項(xiàng)目的主體性，從而在提升運(yùn)作模式的質(zhì)量與層次的過程之中，需要對運(yùn)作的流程進(jìn)行優(yōu)化。第四，開發(fā)模式的轉(zhuǎn)型。實(shí)現(xiàn)將平臺公司的戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略、城市戰(zhàn)略、區(qū)域戰(zhàn)略、國家戰(zhàn)略等全面對接。從單個(gè)項(xiàng)目的投資開發(fā)———集成式投資開發(fā)，從而提高開發(fā)的等級。在國家穩(wěn)定增長、補(bǔ)短板以及供給側(cè)改革的大背景下，N投公司需要抓住基礎(chǔ)設(shè)施以及公共服務(wù)關(guān)鍵領(lǐng)域以及薄弱環(huán)節(jié)的發(fā)展機(jī)會。另外，N投公司也需要在地方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中發(fā)揮重要作用。N投公司需要根據(jù)自身的戰(zhàn)略定位，合理進(jìn)行業(yè)務(wù)布局和優(yōu)化調(diào)整。第五，融資方式的創(chuàng)新。地方政府投融資平臺在產(chǎn)業(yè)孵化和城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的基礎(chǔ)上，要更加重視城市運(yùn)營管理，包括產(chǎn)業(yè)經(jīng)營、土地開發(fā)、管網(wǎng)、廣告、物業(yè)、房地產(chǎn)等，進(jìn)一步拓展收益渠道，提升盈利能力。地方政府投融資平臺，需要在融資方式上進(jìn)行創(chuàng)新。對于我們而言，需要綜合地方政府平臺的資源優(yōu)勢，這樣就能夠?qū)崿F(xiàn)融資方式的創(chuàng)新，首先需要把握地方政府投融資平臺的性質(zhì);其次就需要借助政府的可用資金，這樣就能夠創(chuàng)新地方政府融資平臺的模式。綜合性或經(jīng)營性融資平臺除了承擔(dān)融資職能、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)職能，還會運(yùn)營盈利能力較強(qiáng)的經(jīng)營性項(xiàng)目以及運(yùn)作市場化投資業(yè)務(wù)。

2．1積極轉(zhuǎn)變市場化轉(zhuǎn)型理念

作為現(xiàn)代地方政府發(fā)展的主要推動(dòng)力，創(chuàng)新投資成為制約地方政府發(fā)展的重要標(biāo)志，本文就從某國有企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)，對本地政府的投資項(xiàng)目進(jìn)行總體設(shè)計(jì)，具體從項(xiàng)目投資者投融資平臺評價(jià)指標(biāo)的選擇，以及創(chuàng)新投資價(jià)值的動(dòng)因分析，得出投資項(xiàng)目總體設(shè)計(jì)方案，為地方政府的高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。當(dāng)然本文認(rèn)為可以從增強(qiáng)平臺市場化轉(zhuǎn)型動(dòng)力、明確市場化轉(zhuǎn)型定位等方面進(jìn)行探討與分析。

2．2增強(qiáng)平臺市場化轉(zhuǎn)型動(dòng)力

隨著現(xiàn)代地方政府制度的不斷完善，地方政府的所有權(quán)人對于員工的薪資以及福利發(fā)放等方面高度重視，而目前成都城建創(chuàng)新投融資平臺有限責(zé)任公司激勵(lì)方式的類型也在向著多元化的方向發(fā)展，但在現(xiàn)階段，高級管理者的薪酬設(shè)計(jì)中仍然面臨許多的問題，而傳統(tǒng)的管理層薪酬水平整體仍然呈現(xiàn)出較低的水平，而且薪酬激勵(lì)機(jī)制不合理、激勵(lì)指標(biāo)不科學(xué)等問題在地方政府中依然屢見不鮮。

2．3明確市場化轉(zhuǎn)型定位

(1)基于創(chuàng)新投資的地方政府價(jià)值綜合評價(jià)體系計(jì)算該公司的項(xiàng)目成本收益比以及投資回報(bào)率?；趧?chuàng)新投資的地方政府價(jià)值綜合評價(jià)體系計(jì)算該公司的項(xiàng)目成本收益比以及投資回報(bào)率，為此1994年國務(wù)院提出分稅制等財(cái)政金融體系改革，那么我們能夠從當(dāng)前國務(wù)院實(shí)行的稅制，能夠看出當(dāng)前對于地方爭渡的價(jià)值綜合評價(jià)體系，我們需要把握財(cái)權(quán)上移、事權(quán)不變的目標(biāo)，這樣能夠?qū)⒇?cái)政金融體系的改革與地方政府價(jià)值綜合評價(jià)體系緊密結(jié)合在一起，這樣就能夠?qū)崿F(xiàn)該公司的項(xiàng)目成本收益比以及投資回報(bào)率趨于正?；暮侠韰^(qū)間。在某城市地方政府的投資公司管理的過程之中，基于創(chuàng)新投資的地方政府價(jià)值綜合評價(jià)體系計(jì)算該公司的項(xiàng)目成本收益比以及投資回報(bào)率，大量招聘創(chuàng)新投資以及財(cái)會管理等相關(guān)人才，這樣我們就能夠從地方政府價(jià)值綜合評價(jià)體系的發(fā)展，對公司的資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的合理評估，并在評估之后，對評估的意見進(jìn)行匯總，最終設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)評估體系，要對使用的資金流向進(jìn)行評估，計(jì)算該公司的項(xiàng)目成本收益比以及投資回報(bào)率，從而與其他創(chuàng)新投資公司進(jìn)行對比，向全公司各個(gè)層級的工作人員導(dǎo)入投資公司管理理念。(2)創(chuàng)新投資需要對地方政府的價(jià)值鏈進(jìn)行優(yōu)化。從宏觀層面觀之，將創(chuàng)新投資作為短期經(jīng)濟(jì)刺激手段，就沒有辦法延長創(chuàng)新投資市場的經(jīng)濟(jì)增長速度，也難以帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，而附帶的大中小創(chuàng)新投資價(jià)格非理性上漲。因此，當(dāng)前最為關(guān)鍵的就是根據(jù)創(chuàng)新投資公司的銷售規(guī)模確定投資公司的需求量。創(chuàng)新投資需要對地方政府的價(jià)值鏈進(jìn)行優(yōu)化，首先我們需要結(jié)合去年大中小創(chuàng)新投資價(jià)格的整體走勢，在最后一個(gè)季度，我們能夠看出當(dāng)前創(chuàng)新投資市場出現(xiàn)回暖的趨勢，市場需求在一定程度上有所提升。上述的新聞充分顯示出，我國創(chuàng)新投資市場易熱不易冷，其中盲目跟風(fēng)效應(yīng)也較為明顯。(3)加強(qiáng)對購銷存生產(chǎn)經(jīng)營流程的管理，制定高效化的資金營運(yùn)管理制度。平臺公司的存貨基本指政府指令回收拍賣來當(dāng)?shù)氐归]、社會矛盾突出的資產(chǎn)、房產(chǎn)，并將其拆除改變土地性質(zhì)再次出售土地使用權(quán)，或者原址翻建出租。采用先進(jìn)的資金營運(yùn)管理方法，對產(chǎn)品加工廠房進(jìn)行維修或引進(jìn)新設(shè)備，并不斷增強(qiáng)設(shè)備的使用效率，從而為地方政府管理層的決策提供可行性的依據(jù)。合理確定原材料和庫存商品的庫存量，并不斷改善當(dāng)前投資公司管理的現(xiàn)實(shí)情況，從而減少存貨的積壓，加強(qiáng)對購銷存生產(chǎn)經(jīng)營流程的管理，制定高效化的資金營運(yùn)管理制度，并嚴(yán)格執(zhí)行，減少庫存積壓。(4)明確地方政府ERP系統(tǒng)管理理念、科學(xué)的管理目標(biāo)。資本運(yùn)作作為地方政府投融資平臺最核心的能力，在轉(zhuǎn)型后依然是其最重要的使命。但需要從原來的通道式功能轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)推動(dòng)供給側(cè)改革，建立市場化、高效、可持續(xù)的長效投融資機(jī)制。地方政府需要明確地方政府ERP系統(tǒng)的管理理念，科學(xué)的管理目標(biāo)，管理者需要把握地方政府的發(fā)展原則，就需要對系統(tǒng)管理理念進(jìn)行優(yōu)化，優(yōu)化管理目標(biāo)，安排地方政府ERP系統(tǒng)管理培訓(xùn)課程，提升ERP管理理念在實(shí)際的工作之中，提升ERP系統(tǒng)管理理念，從而為科學(xué)的管理目標(biāo)的建立提供依據(jù)，讓他們能夠利用上班的時(shí)間，明確ERP系統(tǒng)管理理念。與此同時(shí)，資金營運(yùn)管理改革是需要提升地方政府的ERP系統(tǒng)管理理念、科學(xué)的管理目標(biāo)。

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作者:金益杰 單位:嵊州市城南建設(shè)投資有限公司