論企業(yè)投資風(fēng)險論文精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的論企業(yè)投資風(fēng)險論文主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：論企業(yè)投資風(fēng)險論文范文
1.企業(yè)人力資本投資風(fēng)險類別
企業(yè)人力資本投資風(fēng)險分為環(huán)境風(fēng)險和管理風(fēng)險。
環(huán)境風(fēng)險是指企業(yè)在進(jìn)行人力資本投資時,因?qū)ν饨绛h(huán)境因素的突發(fā)性變化認(rèn)識不足而導(dǎo)致投資損失的可能性和投資收益的不確定性。包括:宏觀政治經(jīng)濟形勢變化、法律法規(guī)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、科技進(jìn)步等;
管理風(fēng)險是企業(yè)在人力資本投資過程中因?qū)θ肆Y本特性認(rèn)識不透、管理不當(dāng)所導(dǎo)致的收益的不確定性或損失的可能性。分為管理者行為風(fēng)險和被管理者反應(yīng)行為風(fēng)險。管理者行為風(fēng)險包括:預(yù)決策風(fēng)險、人力資本形成風(fēng)險以及人、職匹配風(fēng)險等;被管理者反應(yīng)行為風(fēng)險包括:職業(yè)道德風(fēng)險、人力資本激勵與約束風(fēng)險以及人力資本流失風(fēng)險等。
2.企業(yè)人力資本投資風(fēng)險界定
企業(yè)人力資本投資風(fēng)險是指企業(yè)投入一定量的人力、物力和財力開發(fā)人力資本,然而在投資過程中由于對人力資本屬性認(rèn)識不夠、利用和引導(dǎo)不到位,加之各種難以預(yù)料、控制的外界環(huán)境變動因素作用而導(dǎo)致投資收益的不確定性或投資損失發(fā)生的可能性。表現(xiàn)為未來若干年投資者的實際收益低于預(yù)期收益的可能性或收益不能補償投資成本的可能性。
2、人力資本的成本計量
人力資本的成本計量根據(jù)不同的需求可以分為歷史成本、重置成本和機會成本三種。
1.人力資本歷史成本法
歷史成本法是指對相關(guān)的招募、甄別、錄用和培訓(xùn)費用全部資本化,在資產(chǎn)使用有效期內(nèi)進(jìn)行費用攤銷,按照資產(chǎn)類別確認(rèn)虧損,或按照增加資產(chǎn)未來收益的任何額外耗費增加資產(chǎn)的價值。當(dāng)數(shù)據(jù)可以確認(rèn)時,這種方法是客觀可行的。
2.人力資本重置成本法
重置成本就是估計替代公司現(xiàn)有人力資本成本。它包括:招募、甄別、錄用、培訓(xùn)、安置和發(fā)展新員工達(dá)到現(xiàn)有員工勝任工作水平所需支付的成本。其優(yōu)點是找到了資產(chǎn)的市場經(jīng)濟價值參照,局限性表現(xiàn)為其主觀性。
3.人力資本機會成本法
人力資本的價值可以通過公司內(nèi)部競價過程產(chǎn)生,投資中心經(jīng)理會對他們需要招募稀缺的員工進(jìn)行競標(biāo)。競標(biāo)結(jié)果實質(zhì)是對員工分類定價。這種方法有利于公司人員優(yōu)化組合,實現(xiàn)高效益。
四、企業(yè)人力資本投資風(fēng)險防范體系構(gòu)建
1.做好職務(wù)分析,預(yù)防人、職匹配風(fēng)險
職務(wù)分析是對企業(yè)各崗位職務(wù)的設(shè)置目的、中心職責(zé)、工作內(nèi)容、權(quán)限范圍、結(jié)構(gòu)關(guān)系以及工作環(huán)境、工作條件等進(jìn)行全面的分析、描述和記錄,是現(xiàn)代企業(yè)HR管理所有職能的基礎(chǔ)和前提。制定科學(xué)的崗位配置計劃,做好人事測。評工作,根據(jù)崗位要求,將最合適的人配置到最合適的崗位。企業(yè)以市場為導(dǎo)向?qū)崿F(xiàn)企業(yè)與員工的動態(tài)協(xié)調(diào)和適應(yīng)。
2.完善培訓(xùn)機制,預(yù)防人力資本能力衰退風(fēng)險
培訓(xùn)需求分析是確定培訓(xùn)對象、培訓(xùn)內(nèi)容和培訓(xùn)方式的基本依據(jù)。科學(xué)的培訓(xùn)需求分析要綜合運用人員測評和工作分析等技術(shù),從整體戰(zhàn)略發(fā)展、工作和員工個人三個層面,結(jié)合企業(yè)外部環(huán)境調(diào)查,全面深人展開。謹(jǐn)慎選擇培訓(xùn)對象。建立培訓(xùn)風(fēng)險管理機制以降低企業(yè)人力資本流失風(fēng)險。
3.健全激勵機制,預(yù)防人力資本流失風(fēng)險
健全激勵機制,對員工提升工作主動性和創(chuàng)造性具有促進(jìn)作用,包括:物質(zhì)激勵:制定薪酬政策、改善福利待遇等;情感激勵:加強與員工的情感溝通,尊重員工等;精神激勵:榮譽激勵、目標(biāo)激勵、自我實現(xiàn)激勵、成就激勵等。重視人力資本產(chǎn)權(quán)在精神和物質(zhì)方面給予員工合理的獎懲使員工產(chǎn)生激勵效果,避免員工流失。
4.做好投資收益分析,預(yù)防人力資本專業(yè)性投資風(fēng)險
由于人力資本的能動性和不可轉(zhuǎn)讓性,使得人力資本投資收益的不確定性較大,因此企業(yè)在進(jìn)行人力資本投資時應(yīng)當(dāng)做好人力資本投資成本核算,運用戰(zhàn)略發(fā)展思路來取舍項目,自覺規(guī)避投資風(fēng)險,選擇通用性人力資本即復(fù)合型、綜合型人才,防范專業(yè)性投資風(fēng)險。
5.確立人力資本投資風(fēng)險指標(biāo),完善風(fēng)險識別和預(yù)警、預(yù)控體系
人力資本投資風(fēng)險預(yù)警,是指企業(yè)人力資本投資系統(tǒng)預(yù)防、糾正或回避人力資本投資失誤與投資波動方面所具備的一種功能。從人力資本投資過程帶來的結(jié)果入手,設(shè)計人力資本投資預(yù)警指標(biāo)體系;根據(jù)人力資本投資過程內(nèi)容及表現(xiàn),按照其投資過程的特點及分類來構(gòu)造預(yù)警指標(biāo),建立有效的風(fēng)險識別和預(yù)警、預(yù)控系統(tǒng)。
參考文獻(xiàn):
[1]張攀平.企業(yè)人力資本投資與競爭力提升[J].合作經(jīng)濟與科技,2009(3):30.
[2]劉建英,談娟.企業(yè)人力資本投資風(fēng)險防范體系研究[J].財會通訊,2009(3):136-137.
[3]侯金良.淺議企業(yè)人力資本及其計量方法[J].經(jīng)濟師,2009(2):189.
[4]吳立軍.企業(yè)人力資本投資風(fēng)險及防范對策[J].大連海事大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2009(4):58-59.
[5]李靜.人力資本投資風(fēng)險及規(guī)避措施[J].商場現(xiàn)代化,2009(3):291.
第2篇：論企業(yè)投資風(fēng)險論文范文
（一）企業(yè)前景不明，銀行規(guī)避風(fēng)險惜
中小企業(yè)和大中型企業(yè)相比生存時間較短，尚未建立可信的貸款信譽，項目本身不穩(wěn)定市場前景不明，企業(yè)盈利能力往往表現(xiàn)不佳。加之中小企業(yè)對貸款需求的程度高、頻率快、額度小，銀行從經(jīng)營風(fēng)險和成本效率的角度考慮，在實際操作中往往表現(xiàn)出強烈的惜貸傾向，導(dǎo)致中小企業(yè)在銀行借貸無門，這就迫使大多數(shù)中小企業(yè)只能選擇其他兩個融資途徑。其一是依靠自有資金的積累來滿足需要，但有限的自有資金往往難以滿足其長期發(fā)展的需要。其二是求助于利率較高的民間借貸，此舉又大大增加了中小企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)。
（二）產(chǎn)品科技含量不高，不能滿足風(fēng)險投資的要求
處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)需要耗費大量的資金用于購置設(shè)備、新產(chǎn)品開發(fā)和市場的開拓，但此時的中小企業(yè)得到的銷售收入?yún)s相對不足。如果完全通過向外舉債不僅將會背上沉重的財務(wù)包袱，給有效的企業(yè)造成巨大的還債壓力，而且還有可能因為償還大量的短期借款導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈，威脅企業(yè)的生存。因此，處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)籌集啟動資金應(yīng)該以直接融資為主，輔之以間接融資，這樣，才會形成比較合理的融資結(jié)構(gòu)。此時的中小企業(yè)其籌資來源應(yīng)借助于風(fēng)險投資得以實現(xiàn)。然而由于我國絕大部分中小企業(yè)屬于普通制造業(yè)，產(chǎn)品科技含量較低，預(yù)期盈利能力有限，普遍不具備公開上市的潛力，與風(fēng)險投資的投資意愿相去較遠(yuǎn)，因此難以獲得風(fēng)險投資的青睞。
二、完善初創(chuàng)期中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的建議
（一）轉(zhuǎn)變銀行觀念，關(guān)注中小企業(yè)
當(dāng)前，國有商業(yè)銀行應(yīng)充分認(rèn)識中小企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的巨大作用，徹底改變以往視企業(yè)性質(zhì)、行業(yè)歸屬和規(guī)模大小決定貸款與否的傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，要徹底摒棄各種對中小企業(yè)的歧視，加快樹立符合市場需求的現(xiàn)代營銷理念。在實際貸款操作中對那些信譽好、經(jīng)營優(yōu)、效益佳企業(yè)，不論企業(yè)性質(zhì)，部分規(guī)模大小，予以平等、公正的對待，對中小企業(yè)要向?qū)Υ髧笠粯右灰曂实赜枰灾С帧?/p>
（二）改革金融體制，下放貸款權(quán)利
在轉(zhuǎn)變銀行業(yè)經(jīng)營觀念的同時，還要從金融體制上著手，加快改革現(xiàn)有的信貸體制機制，為有效解決中小企業(yè)融資需求建立合理、高效的體制機制。要把目前信貸審批過于集中的權(quán)利適當(dāng)分散下放，建立較為寬松的信貸管理體制，具體來說就是要把貸款審批權(quán)限下放到下一級分支機構(gòu)，尤其是需要向縣級機構(gòu)進(jìn)行傾斜。應(yīng)該針對具體情況，給予銀行基層機構(gòu)在不超過額定貸款規(guī)模內(nèi)審查發(fā)放貸款，以便及時、準(zhǔn)確、高效的對中小企業(yè)予以資金方面的支持。
（三）改革授信制度，施行動態(tài)管理
中小企業(yè)雖然數(shù)量眾多但因很難達(dá)到銀行設(shè)定的授信條件。今后，銀行應(yīng)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營績效定期調(diào)整授信等級和貸款金額，盡早告別以國有企業(yè)為主的企業(yè)授信級別終身制。銀行業(yè)應(yīng)積極探索、嘗試最高限額抵押貸款的管理制度，一方面采取更加科學(xué)準(zhǔn)確的辦法對企業(yè)最高貸款限額進(jìn)行核定，另一方面對申請貸款的企業(yè)所屬的資產(chǎn)、機器設(shè)備和不動產(chǎn)安排一次性抵押，以便在有效的抵押期內(nèi)以及經(jīng)過核定的貸款限額內(nèi)采用循環(huán)的模式向企業(yè)多次發(fā)放貸款并按時收回貸款。通過改革銀行授信制度，更高程度地、更大便利地適應(yīng)中小企業(yè)貸款需求數(shù)額小、需求頻率高的特點。
（四）完善信用評級制度，改進(jìn)信貸考核辦法
第3篇：論企業(yè)投資風(fēng)險論文范文
【關(guān)鍵詞】 風(fēng)險投資 管理 問題
從投資行為的角度來講，風(fēng)險投資是指把資本投向蘊藏著失敗風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，風(fēng)險投資是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險資本的過程，也是協(xié)調(diào)風(fēng)險投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的一種投資方式。
一、國外企業(yè)風(fēng)險投資回溯及環(huán)境分析
國外對風(fēng)險投資環(huán)境的研究開始于20世紀(jì)80年代，為了分析和解釋不同國家和地區(qū)間風(fēng)險投資發(fā)展的差異性，國外許多學(xué)者從不同角度考察了各種環(huán)境因素對風(fēng)險投資形成和發(fā)展的影響。
從發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的成功實踐來看，風(fēng)險投資是一種最有效的高科技自主創(chuàng)新企業(yè)投資機制，是中小型高科技企業(yè)走向成功的孵化器，是高科技企業(yè)發(fā)展的金融發(fā)動機。風(fēng)險投資已成為一個國家提高自主創(chuàng)新能力，增強國際競爭力的一個必不可少的重要因素。沒有風(fēng)險投資的支持，創(chuàng)新者就不可能實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)的夢想，也就不可能把科技成果轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)實的生產(chǎn)力，轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品和技術(shù)，當(dāng)然也就不可能在經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮創(chuàng)新的作用。
二、我國企業(yè)風(fēng)險投資概述
1、風(fēng)險投資管理的發(fā)展歷程
由于中國正處于計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制過渡的時期，同時又面臨著傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟向知識經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的任務(wù)，客觀條件的限制使得中國風(fēng)險投資所必需的配套環(huán)境還沒有完全建立起來，增加了我國發(fā)展風(fēng)險投資事業(yè)的復(fù)雜性。
我國的風(fēng)險投資事業(yè)發(fā)展共分為三個階段，1985―1991年的先期探索階段，1991―1997年的全面興起階段，1998年至今的加速發(fā)展階段。我國的風(fēng)險投資發(fā)展曾在2000年掀起一個，風(fēng)險投資機構(gòu)數(shù)量達(dá)249家，較1999年增長111%。2001年和2002年我國風(fēng)險投資的增長速度均明顯減緩。2003年、2004年機構(gòu)數(shù)量出現(xiàn)下降。直到2005年，風(fēng)險投資機構(gòu)數(shù)量出現(xiàn)了正增長。20世紀(jì)90年代后期，我國的風(fēng)險投資事業(yè)進(jìn)入一個新的階段。據(jù)統(tǒng)計，目前全國已有400多家風(fēng)險投資企業(yè)，總規(guī)模在400億左右。但近年來，由于世界經(jīng)濟的不景氣，尤其是2008年全球金融海嘯，對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了重大影響，也影響了風(fēng)險投資領(lǐng)域，風(fēng)險投資發(fā)展逐漸減緩，這也給了風(fēng)險投資行業(yè)一個冷靜思考的機會。
2、風(fēng)險投資及其基本特點
風(fēng)險投資也被稱為創(chuàng)業(yè)投資，是指由一些專業(yè)人員或?qū)ｉT機構(gòu)向那些剛剛成立或增長迅速、潛力很大、風(fēng)險也很大的未上市新興企業(yè)提供長期股權(quán)融資和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后再通過上市、兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資，從而取得高額投資回報的一種投資方式。風(fēng)險資本、風(fēng)險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風(fēng)險投資的六要素。
典型的風(fēng)險投資往往具有以下幾個基本特征：投資對象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；期限至少在3.7年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)15%～20%的股權(quán)，而不要求取得控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)保或抵押；投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上；風(fēng)險投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務(wù)：除了種子期融資以外，風(fēng)險投資人一般也對被投資企業(yè)以后各發(fā)展階段的融資需求予以滿足；由于投資目的是追求超額回報，當(dāng)被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險投資人會通過上市、收購兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實現(xiàn)增值；風(fēng)險性極高，投資失敗的可能性平均在70%左右，但一旦成功，便會獲得超額回報。
3、我國風(fēng)險投資操作流程
風(fēng)險投資操作流程包括七個部分：風(fēng)險資金的籌建、尋找有潛力項目、粗略篩選、項目風(fēng)險因素詳細(xì)分析和評價、談判達(dá)成合作協(xié)議、項目監(jiān)控和信息反饋、風(fēng)險資金成功退出。操作流程如圖1所示。
4、上海廣電SVA風(fēng)險投資管理方法
廣電企業(yè)理念系統(tǒng)體現(xiàn)為：超越（Surpass）、價值（Value）和行動（Action）三方面含義（也稱“SVA”理念），其中“價值”是核心，“超越”是精神，“行動”是準(zhǔn)則，三者之間相互依存、互相促進(jìn)、共同發(fā)展。
上海廣電SVA風(fēng)險投資方法是很成功的案例。其戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu)主要由征集項目、項目篩選、項目建立、運作支持和退出構(gòu)成。征集項目主要集中于項目流與系統(tǒng)的項目開發(fā)。項目篩選是指運用風(fēng)險投資模式尋找、篩選項目，為廣電股份作戰(zhàn)略性投資；要經(jīng)過初步篩選和專題會談最終確定項目。項目建立后應(yīng)深入調(diào)研，并進(jìn)行投資條款談判，實現(xiàn)雙方共贏，最終確定投資決策。運作支持關(guān)系到風(fēng)險投資的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境，內(nèi)部環(huán)境主要取決于企業(yè)文化與員工凝聚力。最后股份整合廣電股份并單獨上市出售。
上海廣電SVA風(fēng)險投資能夠成功關(guān)鍵贏在其深刻的投資理念與獨到的投資哲學(xué)。SVA風(fēng)險投資能夠認(rèn)識到創(chuàng)業(yè)投資本質(zhì)上不是對項目的投資而是對人的投資，最大限度地挖掘員工的價值是其投資的關(guān)鍵。在其投資哲學(xué)的引領(lǐng)下，SVA風(fēng)險投資注重價值網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建，在為投資企業(yè)構(gòu)件優(yōu)質(zhì)成長網(wǎng)絡(luò)的同時也在為自己公司的發(fā)展搭建一個高起點的事業(yè)拓展平臺。
三、我國企業(yè)風(fēng)險投資管理面臨的問題及對策研究
1、面臨的問題
（1）在風(fēng)險投資的要素上重資金和技術(shù)要素，輕其他要素。風(fēng)險投資方認(rèn)為，只有高投入，才會有高產(chǎn)出，甚至認(rèn)為自己資金越多越好，越多越有實力，眼睛只盯著高投入項目，而忽略了那些雖然投資少，但有發(fā)展前途的項目。實際上，風(fēng)險投資方的實力既在于自身資金多少，更在于自身人員素質(zhì)。風(fēng)險投資公司投資的過程中，大多存在重點放在資金投入上，而忽略其他要素的投入；評估項目時，過多地注重財務(wù)和技術(shù)，而忽略市場和管理等問題。
（2）從風(fēng)險投資的決策看，決策不科學(xué)。重收益，輕風(fēng)險，一味地拍腦袋決策，而忽略決策前科學(xué)周密的調(diào)研工作和可行性分析，且投機心理重。風(fēng)險投資是以理性決策為基本前提的，需經(jīng)過各方面研究論證，以竭力降低投資為目的，不能存半點僥幸，否則，就會以失敗告終。
（3）從風(fēng)險投資管理過程看，重投入、輕跟蹤管理。風(fēng)險投資的特點之一就是操作性強。正如美國著名風(fēng)險投資家皮徹約翰遜所說：“我們不僅把骰子擲出去，我們還吹它們，使勁兒地吹。”我國目前的風(fēng)險投資普遍存在投入后管理跟不上、管理不善的問題。
（4）重導(dǎo)入戰(zhàn)略，忽略退出戰(zhàn)略。在資金注入時，企業(yè)比較注意風(fēng)險資金的導(dǎo)入戰(zhàn)略，而忽略退出戰(zhàn)略。一旦資金被退出，企業(yè)會因缺乏新的融資渠道，不能形成風(fēng)險投資的良性循環(huán)。
（5）重第一次投入，輕第二次投入。風(fēng)險投資公司一旦認(rèn)準(zhǔn)一個項目，一般就會注入第一筆資金，助其創(chuàng)業(yè)。但當(dāng)新企業(yè)擴大時，就會要求進(jìn)一步提供資金以壯大企業(yè)實力，這時，風(fēng)險投資公司應(yīng)該為其第二次融資，以便達(dá)到風(fēng)險投資資本增值的目的。
（6）缺乏長期的經(jīng)營理念，只考慮短期的效益。有些風(fēng)險投資企業(yè)投資后，可能一時會有比較好的業(yè)績，但長期來看，并不能給投資者一個好的預(yù)期。長此以往，只能從根本上葬送投資者對于風(fēng)險投資的熱情。
2、對策
（1）投資要素要集成化，資金來源要多元化。必須有一定具有市場前景和投資價值的技術(shù)、產(chǎn)品或構(gòu)想，風(fēng)險投資公司才能據(jù)此融資投資，以期獲得超常規(guī)的資本膨脹和回報。必須有一定資金做支撐，這樣才能最終實現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)化。
（2）投資決策要科學(xué)化。因為個人決策的風(fēng)險很大，所以在投資決策上，應(yīng)群體決策。要進(jìn)行市場與技術(shù)調(diào)查后再決策，進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)研工作，使決策建立在充分可行性研究的基礎(chǔ)上。
（3）風(fēng)險管理要合理化。雖然風(fēng)險投資是高風(fēng)險的，但仍然要在最大限度上降低風(fēng)險。因此，要明確風(fēng)險投資公司的管理職能，要時常跟蹤風(fēng)險企業(yè)的變化，但不能過多地干涉被風(fēng)險投資企業(yè)的經(jīng)營活動，可以通過對其指導(dǎo)的方式來控制風(fēng)險。
（4）把握退出時機。風(fēng)險投資的根本目的不是為了控股，而是利用高新技術(shù)企業(yè)的高風(fēng)險帶來的高收益取得高額的回報，所以風(fēng)險投資最后一般要退出被投資企業(yè)的。因此，風(fēng)險投資在投資前就要規(guī)劃好退出的方式與時機。
（5）風(fēng)險投資管理要整體化。風(fēng)險投資公司對項目的運作不能只限于項目選擇的成功，還要包括風(fēng)險資本介入的方式、風(fēng)險企業(yè)的運作方式，以及最后成功退出的一系列連續(xù)的過程。
（6）建立人才培養(yǎng)和人才激勵機制。中國應(yīng)努力培養(yǎng)一些專業(yè)基礎(chǔ)知識扎實，有較強管理和創(chuàng)新能力的復(fù)合型人才，以適應(yīng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對人才資源的需求。譬如在大學(xué)的教學(xué)計劃中注重跨學(xué)科、寬領(lǐng)域的課程設(shè)置，在風(fēng)險投資的實踐中給予風(fēng)險投資家以高薪、股權(quán)和期權(quán)，加快國內(nèi)風(fēng)險投資人才的選拔培養(yǎng)和國外相關(guān)人才的大量引進(jìn)。
四、結(jié)論
中國風(fēng)險投資起步較晚，正處于探索和起步階段，還很不成熟。針對目前風(fēng)險投資存在的問題，中國應(yīng)借鑒其他國家風(fēng)險投資發(fā)展的成功經(jīng)驗，采取積極穩(wěn)妥的風(fēng)險投資策略，大力改造和提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，建立相對完善的投融資市場，拓寬融資渠道，積極發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，以應(yīng)對激烈的全球經(jīng)濟的競爭。風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展需要大批高素質(zhì)的風(fēng)險投資人才和具有長期增長潛力的高技術(shù)企業(yè)，構(gòu)建風(fēng)險投資業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)相互促進(jìn)、相輔相成、協(xié)調(diào)發(fā)展的機制環(huán)境是中國政府亟待解決的問題。
雖然中國風(fēng)險投資的發(fā)展存在風(fēng)險較大、市場不成熟、制度不健全的國內(nèi)諸多問題，但是中國風(fēng)險企業(yè)發(fā)展的巨大潛在機遇不容忽視。中國版的google-百度在納斯達(dá)克首次公開募股，股票首日上市交易價格就飆升了三倍以上，這毫無疑問地向世界展示，“中國戰(zhàn)略”發(fā)展并取得成功的巨大潛力，風(fēng)險投資在不久的將來也會成為中國經(jīng)濟崛起的加速器。
【參考文獻(xiàn)】
[1] 張兆國：高級財務(wù)管理[M]．武漢大學(xué)出版社，2002.
[2] 劉愛花：我國風(fēng)險投資公司運行機制的研究[D]．北方工業(yè)大學(xué)，2003．
[3] 郭濤：發(fā)展我國風(fēng)險投資的思考[J]．經(jīng)濟師，2008（2）．
第4篇：論企業(yè)投資風(fēng)險論文范文
集團融資是指兩個或兩個以上的企業(yè)或集團單獨發(fā)展并不是特別完善，因此多個企業(yè)開始在某一方面各自投資一部分資金進(jìn)行合作。既然不是一個企業(yè)，那么就會需要單獨指定一些規(guī)則來管理這些融資，同時能讓企業(yè)及時清晰地了解企業(yè)籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金，我們管這些叫做融資管理，融資管理是一種財務(wù)管理活動，其主要內(nèi)容是明確具體的財務(wù)目標(biāo)等活動，本著公開性、公正性的原則重點將融資權(quán)限集中化管理。企業(yè)向企業(yè)外部有關(guān)單位或個人以及從企業(yè)內(nèi)部籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的財務(wù)管理活動。第一，明確具體的財務(wù)目標(biāo)。集團融資的最大目標(biāo)就是企業(yè)價值最大化，因此企業(yè)在具體經(jīng)營管理過程中必須確定具體的財務(wù)目標(biāo)，只有這樣才能對有效實施財務(wù)的融資管理職能具有直接指導(dǎo)作用。第二，科學(xué)預(yù)測企業(yè)的資金需求量。財務(wù)部門需要按照集團和企業(yè)現(xiàn)階段的投資規(guī)模和經(jīng)營方針，使用合理的、高效的、科學(xué)的預(yù)測方法，正確地判斷本企業(yè)在未來發(fā)展中所需要的資金，避免出現(xiàn)因為企業(yè)資金不足或資金不能正常運轉(zhuǎn)而導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)虧損。第三，選擇合理的融資渠道和方式進(jìn)行融資。渠道是指企業(yè)在發(fā)展過程中通過除收益外的其他資金來源；融資方式是企業(yè)在融資中取得資金的具體方法?？梢赃@樣說，在一般的融資方案中，可以用不同方法集中同一個渠道的資金，也可以用不同的融資渠道都采用同一種融資方式。這樣融資渠道和融資方式相結(jié)合可以產(chǎn)生多種可供選擇的融資組合。因此，高科技企業(yè)在市場發(fā)展中，有必要對二者的特點加以分析研究和比較并且做出合理的判斷，做出最有利于企業(yè)發(fā)展的融資組合。第四，確保資金結(jié)構(gòu)的合理性。所謂的資金結(jié)構(gòu)就是指我們的一個企業(yè)主要的權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例關(guān)系，我們又可以把他們稱為資本結(jié)構(gòu)。既然不同的融資方式不同，那么由其產(chǎn)生的資金成本就不會相同，那么由于不同的融資方式會帶來不同的資金成本，而且不同的融資方式會帶出不同的財務(wù)風(fēng)險，因此，我們的高科技企業(yè)在選擇融資組合的同時務(wù)必要考慮當(dāng)代市場實際的市場競爭和市場風(fēng)險，以確保企業(yè)的正常高收益發(fā)展。
2雜合融資
這里所說的雜合融資指的是企業(yè)融資通過市場投資和集團融資相結(jié)合的一種投資方式。根據(jù)市場調(diào)查表明，多數(shù)正值創(chuàng)業(yè)期或者起步期的企業(yè)都是采用的這種雜合投資的方式來對企業(yè)尋找資金緩解，而且橫向比較中可以發(fā)現(xiàn)，通常情況下雜合融資可以把市場風(fēng)險降低到最小化，把市場收益提高到最大化。舉個例子，一個企業(yè)在尋求市場投資方案的過程中，有以下三中方案：(1)全部市場投資；(2)全部集團融資；(3)40％的市場投資和5％的集團融資。相對于前兩種方案，相信任何一個企業(yè)決策者都會不意外的選擇第三種方案。總體上來說，高科技企業(yè)在投資中主要是通過以上三種方式來進(jìn)行投資融資，結(jié)合當(dāng)時代的企業(yè)發(fā)展規(guī)模和方式來看，無論是那種方式都是保守性的附帶有一些市場風(fēng)險，但是在企業(yè)的發(fā)展中，我們不能因為這些風(fēng)險的存在而去逃避投資融資，而是要在投資融資方式上分清輕重，運籌帷幄，抓住時機，以此來讓風(fēng)險降低到最小化的同時收取最大化的利益。
3科技企業(yè)在投資融資過程中會遇到的問題和對策
改革開放以來，我國的經(jīng)濟體中中小型企業(yè)的發(fā)展突飛猛進(jìn)，這也使得其逐漸成為我國國民經(jīng)濟的又一個增長點。然而，中小企業(yè)雖然在當(dāng)下迅速發(fā)展，但因為一些不足，像資金短缺、創(chuàng)新力不足、管理不規(guī)范等嚴(yán)重制約了這些企業(yè)的發(fā)展。其中，最大的瓶頸當(dāng)屬融資困難。關(guān)于在投資融資方面預(yù)測和判斷也成為眾多企業(yè)頭疼的難題，這時就需要我們的企業(yè)多學(xué)習(xí)應(yīng)對這些困難的決策和方法，力求讓企業(yè)在短時間內(nèi)迅速適應(yīng)社會的發(fā)展，立足于市場經(jīng)濟之上。
3.1企業(yè)融資方式存在的問題
第一，權(quán)益融資不完善。在當(dāng)前的社會經(jīng)濟體制下，企業(yè)的權(quán)益融資不完善是一個老問題，也是必然存在的問題。主要包括以下幾個方面：企業(yè)資金欠缺、非公開權(quán)益資本市場融資不活躍、風(fēng)險投資體系欠發(fā)達(dá)。天使資金在企業(yè)的整個權(quán)益資本中所占比例較小，這倒并不代表著天使資金對整個企業(yè)融資的影響不大，相反的，由于天使資金一個主要的功能是能夠幫助企業(yè)提高管理水平和開拓市場。所以天使資金的影響還是存在的，值得注意的是，天使資金一般只在國外企業(yè)中使用，在我國，天使資金基本上是不存在的。而非公開權(quán)益資本市場融資已經(jīng)逐漸成為我國高科技企業(yè)融資的主要途徑之一，但是在我國，中小企業(yè)在非公開權(quán)益資本市場上融資的使用上還存在著許多困難，對于非公開權(quán)益資本市場的投資還多為個人經(jīng)濟能力比較強的個體單位或者企業(yè)，而我國這些中小企業(yè)相對的資金旋轉(zhuǎn)空間不是很強大。但它卻成為我國高科技企業(yè)更加青睞的對象，高科技企業(yè)具有高收益、資金周轉(zhuǎn)期比較短的特點，在非公開權(quán)益資本市場融資中比較容易發(fā)展。第二，欠發(fā)達(dá)。這里所說的欠發(fā)達(dá)主要指的是目前我國的風(fēng)險投資體系處于無規(guī)則、低效率的運行狀態(tài)，它只存在于業(yè)內(nèi)市場的潛意識中，沒有穩(wěn)定的規(guī)則性和固定性，這對于高新技術(shù)成果市場化、產(chǎn)業(yè)化的需求是極為不利的。因為這些問題長久得不到解決，風(fēng)險投資體系在我國一直難以改善和完整，以至于因?qū)鴥?nèi)風(fēng)險投資的安全感缺乏，普遍的企業(yè)不敢承擔(dān)投資融資的風(fēng)險。綜合這里的幾個問題來看，權(quán)益資金在我國經(jīng)濟市場中還有很大的提升空間，建立一套有效的風(fēng)險投資市場退出機制是當(dāng)前改善權(quán)益資金體系的重中之重。
3.2債務(wù)性融資渠道不暢通
我國在債務(wù)融資渠道方面的主要問題是企業(yè)很難取得銀行的貸款資金。一般來說，國內(nèi)中小型企業(yè)很難得到國有商業(yè)銀行經(jīng)營體制的支持和幫助，那么高科技好產(chǎn)業(yè)企業(yè)理應(yīng)受到更多的支持，但為什么高科技企業(yè)也會局限于債務(wù)融資渠道的不完善而難以發(fā)展呢？這就要介紹到我國目前的金融格局基本就是通過銀行作為經(jīng)濟市場的劑，來協(xié)調(diào)各企業(yè)間的資金調(diào)度問題，但現(xiàn)在面臨的一個無法改變的現(xiàn)實是，我國的企業(yè)需要遠(yuǎn)比銀行多的處理能力，因而國家經(jīng)濟暫時還不能對相應(yīng)的管理方式和操作規(guī)程建立起有效的管理機制。
3.3地方金融機構(gòu)的主導(dǎo)作用尚未發(fā)展
中小企業(yè)應(yīng)該是地方金融機構(gòu)的主要對象，但是目前地方金融機構(gòu)的主導(dǎo)作用還未充分發(fā)揮和發(fā)展，不僅數(shù)量嚴(yán)重不足，而進(jìn)一步發(fā)展也面臨著巨大障礙。
4完善我國中小企業(yè)融資的對策
4.1創(chuàng)造天使投資環(huán)境
不得不承認(rèn)的是目前我國的市場經(jīng)濟體制跟一些發(fā)達(dá)國家比，還有很多欠缺。我們應(yīng)該學(xué)習(xí)和借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗建立起天使資金，通過政府和專業(yè)機構(gòu)以及媒體大力宣傳，普及風(fēng)險投資知識，在各種企業(yè)中普及培養(yǎng)風(fēng)險意識，讓他們樹立正確的投資理念，調(diào)動企業(yè)的積極性，讓更多的企業(yè)參與其中。同時也應(yīng)該完善這方面的法律法規(guī)和政策，確保該體系做到無黑洞，無漏洞。
4.2發(fā)展非公開權(quán)益資本市場
我們前面已經(jīng)提出我國非公開權(quán)益資本市場的存在的問題在于其不完善，所以我國政府要積極改變建設(shè)態(tài)度，成為主張完善非公開權(quán)益資本市場的管理者、監(jiān)督者、政策制定者和執(zhí)行者。做好了第一點，接下來就要做的是鼓勵企業(yè)進(jìn)入非公開權(quán)益資金體系，以此來建立更完善的制度，降低市場投資風(fēng)險，更好地保護(hù)企業(yè)的權(quán)益。
4.3要有可行的風(fēng)險投資退出機制
當(dāng)前我國的風(fēng)險投資體系欠發(fā)達(dá)，需要擴大風(fēng)險投資市場的容量，同時擴寬風(fēng)險資本的退出渠道，以此來滿足市場投資的安全性和需要。
5結(jié)語
第5篇：論企業(yè)投資風(fēng)險論文范文
>> 中國企業(yè)在巴基斯坦投資的政治風(fēng)險及管控? 巴基斯坦恐怖組織對“中巴經(jīng)濟走廊”的看法及影響 淺析巴基斯坦國內(nèi)安全困境對中巴經(jīng)濟走廊的影響 專訪中巴經(jīng)濟走廊議會委員會主席穆沙希德：中巴經(jīng)濟走廊為巴基斯坦帶來巨大改觀 基于知識探索視角的中國企業(yè)逆向?qū)ν庵苯油顿Y的分析 歐債危機下中國企業(yè)對歐投資:風(fēng)險與策略 中國企業(yè)對外投資的風(fēng)險管理 中國企業(yè)投資風(fēng)險管理與控制 中國企業(yè)境外投資的風(fēng)險評價研究 中國企業(yè)重估海外投資風(fēng)險 中國企業(yè)對外投資的風(fēng)險規(guī)避 中國企業(yè)海外投資風(fēng)險管控 中國企業(yè)投資澳洲應(yīng)留意政治風(fēng)險 中國企業(yè)在中東投資的政治風(fēng)險及應(yīng)對機制 中國企業(yè)對外直接投資風(fēng)險分析及對策 中國企業(yè)對非洲投資存在的問題與風(fēng)險分析 中國企業(yè)海外投資法律風(fēng)險的國別分析 中國企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)狀與風(fēng)險分析 中國企業(yè)對韓國直接投資的政治風(fēng)險分析 中國企業(yè)對非洲投資的風(fēng)險評價與規(guī)避措施分析 常見問題解答 當(dāng)前所在位置：l）。
②資料引自匯率網(wǎng)（http：///）。
參考文獻(xiàn)：
[1]李麗，蘇鑫.巴基斯坦安全形勢對中巴經(jīng)濟走廊建設(shè)的影響[J].國際經(jīng)濟合作.2015（5）.
[2]呂向敏，楊建立，張惠蘭.跨國公司國際投資風(fēng)險的成因及管理分析[J].山東省青年管理干部學(xué)院學(xué)報，2006（3）.
[3]楊麗梅.對外投資的風(fēng)險和風(fēng)險管理[J].經(jīng)濟師.2006（3）.
[4]曹旭平.我國對外直接投資的風(fēng)險分析[J].沿海企業(yè)與科技.2005（7）.
[5]趙菲.中國人和巴基斯坦人之間的跨文化交流現(xiàn)狀研究[D].北京大學(xué)碩士學(xué)位論文.2007.
[6]法斯赫?烏丁等.巴基斯坦經(jīng)濟發(fā)展歷程[M].成都：四川出版集團，2010.
第6篇：論企業(yè)投資風(fēng)險論文范文
論文關(guān)鍵詞后金融危機時代 企業(yè)人力資本投資 投資風(fēng)險風(fēng)險應(yīng)對
論文摘要伴隨著知識經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，企業(yè)人力資本投資已經(jīng)成為企業(yè)投資不可或缺的一項重要活動。雖然2008年爆發(fā)的金融危機對企業(yè)影響大，時間久，但隨著經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，如何應(yīng)對金融危機后人力資本投資問題就成為企業(yè)急需解決的問題。本文站在金融危機后這一視角，把企業(yè)作為研究主體，從人力資本特征出發(fā)，試分析企業(yè)人力資本投資的內(nèi)涵、形式、特征、風(fēng)險，并對投資風(fēng)險提出應(yīng)對策略。這些分析，不僅有利于完善新經(jīng)濟形勢下企業(yè)人力資本的投資理論，而且對新經(jīng)濟形勢下實現(xiàn)企業(yè)人力資本存量的保值增值、提高人力資本的質(zhì)量、促進(jìn)人力資本流動的合理有序都具有較強的理論和現(xiàn)實意義。
一、前言
隨著經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，金融危機影響下的企業(yè)正逐步恢復(fù)正常運作，甚至快速發(fā)展。分析研究表明，變化不斷的市場環(huán)境，會引導(dǎo)企業(yè)產(chǎn)生相應(yīng)變化。而后金融危機時代的到來，促使企業(yè)極大加深對于人力資本管理和開發(fā)的重視，他們認(rèn)為對人力資本投資才可以確保有足夠數(shù)量和質(zhì)量的人力來正確分析客戶的真正需要，并在如何采取行動滿足這些需要上找到正確的方法。本文試圖站在金融危機后這一全新的視角上，把企業(yè)作為研究主體，從人力資本出發(fā)，詳細(xì)分析新形勢下企業(yè)人力資本投資風(fēng)險并提出應(yīng)對策略。
二、企業(yè)人力資本投資及風(fēng)險
（一）概念界定
企業(yè)人力資本投資定義為：通過以企業(yè)為投資主體，員工為投資對象，通過一定量的投入，增加企業(yè)所需人力資本，以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的一種投資活動。包括外部招聘引進(jìn)、職工在職培訓(xùn)、企業(yè)制度設(shè)置、企業(yè)文化建設(shè)等方面。 本文認(rèn)為，企業(yè)人力資本投資風(fēng)險是指企業(yè)在人力資本各類投資中由于對人力資本屬性認(rèn)識不夠，利用和引導(dǎo)不到位，加之各種難以或無法預(yù)料、控制的外界環(huán)境變動因素的作用而導(dǎo)致投資收益的不確定性或投資損失發(fā)生的可能性。投資收益的不確定性表現(xiàn)為實際收益低于預(yù)期收益的可能性；投資損失發(fā)生的可能性則表現(xiàn)為實際收益低于投資成本的可能性。前者的風(fēng)險程度較輕，后者的風(fēng)險程度較重。
（二）企業(yè)人力資本的特征分析
1、投資主體與收益主體不完全一致性
企業(yè)人力資本投資是以企業(yè)為主體，以人力為載體的投資活動。當(dāng)企業(yè)對員工進(jìn)行投資時，企業(yè)承擔(dān)了全部投入成本和風(fēng)險，但投資的收益并非由企業(yè)獨占，而是由企業(yè)與員工共同分享。另一種極端情況是，隨著員工的流失，投資企業(yè)甚至無法分享投資收益。這種特性帶來了人力資本投資的風(fēng)險。
2、投資回收期長
企業(yè)人力資本投資具有連續(xù)性，即后期的投資必須在前期投資的基礎(chǔ)上完成。例如，當(dāng)一個人要進(jìn)行大學(xué)教育投資時，他就必須首先在初級和中級教育上投資?？梢?，人力資本的形成要經(jīng)過較長時間才能完成。與其他投資相比，人力資本的投資回收期較長，投資收益不能立竿見影，只有通過員工在企業(yè)的長期工作，才能回收投資成本并獲得收益。
3、投資收益難評估
人力資本投資結(jié)果表現(xiàn)為知識、技能、能力和工作態(tài)度等無形的東西，產(chǎn)生一些列的個體差異，現(xiàn)有的資產(chǎn)評估方法很難對這些結(jié)果進(jìn)行評估。而且，這些投資結(jié)果是增加企業(yè)的人力資本存量，并不是直接導(dǎo)致企業(yè)效益的提高，無法直接判。
三、企業(yè)人力資本投資風(fēng)險分類
本文認(rèn)為企業(yè)人力資本投資風(fēng)險可以分為兩類：一是可分散風(fēng)險，二是不可分散風(fēng)險?？煞稚L(fēng)險是指由于企業(yè)由于定位不當(dāng)、經(jīng)營不善等特定狀況下造成，并可通過相應(yīng)策略防范、應(yīng)對的風(fēng)險。不可分散風(fēng)險是指超出企業(yè)的控制范圍，并影響到市場所有企業(yè)，且只能憑借企業(yè)管理層經(jīng)驗，通過提高預(yù)測才能應(yīng)對的風(fēng)險。
（一）可分散風(fēng)險主要包括以下幾種
1、人身安全風(fēng)險。人力資本是建立在其所有者之上，如果在工作場所發(fā)生安全事故或引發(fā)職業(yè)病，出現(xiàn)員工因工負(fù)傷、殘廢或死亡的情況，人力資本就會貶值，甚至消亡。企業(yè)對員工的所有投入都不可能得到回報，還會因此有一大筆醫(yī)藥等開支。
2、人職匹配風(fēng)險。人職匹配風(fēng)險是企業(yè)普遍面臨的一種風(fēng)險，特別是在經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)的情況下更加突出。一旦出現(xiàn)人職不匹配的現(xiàn)象，則意味企業(yè)在招聘、薪酬、培訓(xùn)、社保、福利等各方面的投資都宣告失敗。如果企業(yè)繼續(xù)任用不稱職的員工，將影響企業(yè)的經(jīng)營和管理工作；如果企業(yè)將員工調(diào)離該崗位或予以辭退，則還須承擔(dān)轉(zhuǎn)崗培訓(xùn)或經(jīng)濟補償?shù)荣M用。
3、人才流失風(fēng)險。人才流失是企業(yè)面臨的最大投資風(fēng)險，尤其是目前國內(nèi)的勞動力市場機制和個人信用體系不完善，人才流失的現(xiàn)象則更加突出。具體表現(xiàn)在一是人員的離職，致使企業(yè)的人力資本激勵無法收回，帶來直接的經(jīng)濟損失；二是許多企業(yè)員工將在原企業(yè)獲得的技術(shù)、信息、經(jīng)驗直接帶到新企業(yè)或自己組建的企業(yè)中，為自己的競爭對手培養(yǎng)人才或者直接培養(yǎng)了未來的競爭對手，給原企業(yè)帶來間接損失。
4、職業(yè)道德風(fēng)險。從經(jīng)濟學(xué)的角度看，理性經(jīng)濟人并不存在。在監(jiān)督和約束體系不完善的情況下，容易出現(xiàn)員工偷懶卸責(zé)、工作效率低下、損公肥私、出賣企業(yè)商業(yè)秘密和技術(shù)秘密等行為，對原公司的業(yè)務(wù)造成嚴(yán)重打擊。
（二）不可分散風(fēng)險主要包括以下幾種
1、宏觀政策風(fēng)險。宏觀政策風(fēng)險包括宏觀政治、經(jīng)濟形勢變化和法律、法規(guī)、政策調(diào)整所致風(fēng)險。如2009年年初，國務(wù)院陸續(xù)出臺十大重要產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，就直接導(dǎo)致行業(yè)地位的變化。地位下降的行業(yè)和企業(yè)效益必然下滑，其人力資本投資經(jīng)濟效益也將隨企業(yè)經(jīng)濟效益的下降而下降，從而產(chǎn)生投資風(fēng)險。
2、生命周期風(fēng)險。人是一個生物體，生老病死是客觀規(guī)律，年齡的增長會導(dǎo)致體能的衰退、健康狀況惡化、學(xué)習(xí)和創(chuàng)新能力減弱、服務(wù)時間縮短，因此在員工鼎盛年齡之后，隨著年齡進(jìn)一步增長，人力資本投入產(chǎn)出率會下降。此外，人在生命周期中會遇到各種各樣的災(zāi)難。如地震、戰(zhàn)爭、災(zāi)害等突發(fā)事故，這些災(zāi)害必然使人力資本投資期突然終結(jié)或使用收益期突然停止，從而帶來損失。特別是企業(yè)關(guān)鍵人物的死亡或傷殘帶給企業(yè)的人力資本投資風(fēng)險更大。
四、企業(yè)人力資本投資風(fēng)險應(yīng)對策略
通過上述分析，能夠得知企業(yè)可以通過改善自身的投資規(guī)劃、投資決策、管理機制等方法來減少可分散風(fēng)險，通過提高預(yù)測分析能力規(guī)避不可分散風(fēng)險。金融危機即將過去，企業(yè)需要適應(yīng)金融危機帶來的新的運營環(huán)境，構(gòu)建新的人力資本管理框架，制定新的人力資本管理策略，采用新的人力資本管理方法來應(yīng)對新形勢下的人力資本投資風(fēng)險?？刹扇∪缦戮唧w措施。
（一）做好投資規(guī)劃和可行性分析，保證投資收益率
人力資本投資是一項長期、持續(xù)的投資行為，在投資過程中會面臨宏觀環(huán)境、技術(shù)、市場、人員等多方面的變化，因此需要對企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行分析，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行中長期投資規(guī)劃。在制定人力資本投資規(guī)劃前，對外要分析市場環(huán)境、競爭格局、行業(yè)走向、技術(shù)發(fā)展、宏觀政策；對內(nèi)要分析人員的年齡、知識結(jié)構(gòu)，做好人力資源規(guī)劃。危機過后，企業(yè)內(nèi)外形勢好轉(zhuǎn)，人力資本投資項目應(yīng)該合理安排，準(zhǔn)確評估，以避免由于過于樂觀而造成重大投資風(fēng)險。
（二）對現(xiàn)有人力資本優(yōu)化配置
在對人力資源管理做出適當(dāng)調(diào)整的同時，企業(yè)必須在現(xiàn)實運營成本壓力與保留人力資本以及保證企業(yè)持續(xù)競爭能力優(yōu)勢方面取得平衡。鑒于后金融時代其形勢漸好的特點，眾多企業(yè)選擇加薪和擴招，但這極有可能為企業(yè)帶來過多的用工風(fēng)險。企業(yè)首先應(yīng)對現(xiàn)有人力資本投資進(jìn)行優(yōu)化配置。比如，企業(yè)可以安排內(nèi)部招聘，從內(nèi)部選拔人才，既容易滿足職位需要，做出好成績，又能減少投資資本支出；企業(yè)可以增加銷售崗位的培訓(xùn)，把一些生產(chǎn)和管理人員推向銷售第一線，這可以為企業(yè)挖掘新的需求和積累潛在需求。經(jīng)濟轉(zhuǎn)好之季，企業(yè)應(yīng)該轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)對外招聘員工的模式，著重對現(xiàn)有人力資源進(jìn)行集中培訓(xùn)，優(yōu)化配置，只有熟悉企業(yè)環(huán)境的員工，才能在環(huán)境等各方因素轉(zhuǎn)好下發(fā)揮其最大效益，為企業(yè)帶來最大化的投資收益。
（三）設(shè)計人力資本彈性薪酬體系
在金融危機后，企業(yè)也可以采取一定的激勵措施，增加員工薪酬，提升工作水平。具體措施有：（1）調(diào)整有效工作時間。金融危機時，企業(yè)由于外部因素導(dǎo)致運轉(zhuǎn)緩慢，員工積極性不高，有效工作時間較低。后金融危機下，企業(yè)調(diào)整運營機制，加強員工工作監(jiān)督，提高工作效率，由低谷轉(zhuǎn)向高峰。另外，由于業(yè)務(wù)激增等工作需求導(dǎo)致的超時作業(yè)，企業(yè)應(yīng)合理支付費用，提高員工積極性。（2）調(diào)整薪酬支付策略。企業(yè)可以調(diào)整工資結(jié)構(gòu)，加大績效工資比例，其中績效工資部分可以與工作時間、成果相結(jié)合，達(dá)到人力成本投資高效化。（3）適度增加員工福利。企業(yè)職工福利是企業(yè)對員工人文關(guān)懷的體現(xiàn)。適當(dāng)增加員工福利，能夠在提升員工生活質(zhì)量的同時，增強員工對于企業(yè)忠誠度，易于傳播企業(yè)文化。
（四）加強企業(yè)文化建設(shè)
文化是“道”，它貫穿企業(yè)發(fā)展始終又潛行于企業(yè)各個細(xì)節(jié)和制度中，文化無形卻又比有形之物更具有力量。企業(yè)文化是一種滲透在企業(yè)的一切活動之中的東西，它是企業(yè)的美德和魅力所在。它具有凝聚士氣、統(tǒng)一目標(biāo)、規(guī)范行為等作用。金融危機后，免不了有員工另謀高就，但是良好的企業(yè)氛圍，還能加強其對企業(yè)的忠誠度。積極建設(shè)企業(yè)文化，將顧客當(dāng)上帝的同時，也把員工當(dāng)親人，讓他們有歸屬感和依賴感，明白他們與企業(yè)是不可分割的整體。
“危機”是危險和機遇的組合詞，它意味著在威脅來臨的同時也孕育著新的機遇。危機是經(jīng)濟周期的決定性階段，是上一個經(jīng)濟周期的終點，也是下一個經(jīng)濟周期的起點。從現(xiàn)階段看，世界經(jīng)濟回升，似乎已進(jìn)入下一個春天。但在后金融時代，企業(yè)人力資本仍是一個重要的課題。市場需求大幅回升，行業(yè)競爭越發(fā)加劇，為防止企業(yè)人力資源流失，人力資本投資失利，對內(nèi)企業(yè)可適當(dāng)提升員工薪酬，加大獎勵制度等；對外，企業(yè)可廣泛召集人才，進(jìn)行新一輪的人力資本投資。在一切向好的局面下，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)冷靜判斷目前的形勢和自己所處的位置，認(rèn)真規(guī)劃企業(yè)人力資本投資這一戰(zhàn)略性投資，采取積極的應(yīng)對策略，化威脅為機遇，借危機助改革，從而獲得更高效率、更優(yōu)質(zhì)量、更大規(guī)模的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
[1]王愛華.人力資本投資風(fēng)險. 經(jīng)濟管理出版社， 2005.
[2]陳維政， 劉萍， 胡豪. 人力資本與公司治理.大連理工大學(xué)出版社， 2005.
[3]劉昕. 擴大內(nèi)需中更應(yīng)重視人力資本投資.思想力， 2009.1(1).16-19.
第7篇：論企業(yè)投資風(fēng)險論文范文
關(guān)鍵詞：保險投資 風(fēng)險管理 投資組合管理 政府監(jiān)管
我國的資本市場雖然處于低水平的階段，但還在穩(wěn)步發(fā)展，國家對保險投資渠道的開放使保險公司的資金運用更加多樣。但是我國初步開放的資本市場和較為落后的風(fēng)險管理理論使保險資金面臨的風(fēng)險越來越復(fù)雜。該風(fēng)險不僅包括日常投資風(fēng)險，還包括從國際市場傳導(dǎo)來的全球金融風(fēng)險，以及由于保險資金自身負(fù)債性所特有的風(fēng)險。保險投資的資金來源中主要是保險公司對被保險人的負(fù)債，對資金流動性要求較高，如出現(xiàn)償付能力危機，將對保險公司甚至整個社會產(chǎn)生不利影響。綜上所述，對我國保險投資風(fēng)險管理進(jìn)行深入研究具有重大的意義。
一、保險投資風(fēng)險管理理論概述
目前國際上關(guān)于保險資金的管理理論主要為資產(chǎn)負(fù)債管理理論和現(xiàn)代組合管理理論。資產(chǎn)負(fù)債管理理論發(fā)展較早，始于1800年，該理論的主要觀點為銀行等金融機構(gòu)應(yīng)擁有充足的各類準(zhǔn)備金以應(yīng)對負(fù)債，結(jié)轉(zhuǎn)盈余保證金，且對利潤的來源進(jìn)行分類、度量和確認(rèn)。經(jīng)過不斷的發(fā)展演變?yōu)橘Y產(chǎn)管理理論、負(fù)債管理理論、資產(chǎn)負(fù)債管理理論三個階段的理論。現(xiàn)資組合理論發(fā)展相對較晚，由Markowitz（1952）最早提出，該理論基于一定的假設(shè)前提，通過均值-方差最優(yōu)解選擇最符合投資者偏好的投資組合，雖然是靜態(tài)均衡的狀態(tài)下，但是將收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系相結(jié)合，對如何選擇最優(yōu)資產(chǎn)組合進(jìn)行了討論。
我國學(xué)者對國外風(fēng)險管理理論的分析基礎(chǔ)上，深入研究了我國保險公司的投資風(fēng)險管理。我國壽險企業(yè)發(fā)展較早，資產(chǎn)負(fù)債管理理論隨著壽險的發(fā)展不斷完善。關(guān)于現(xiàn)資組合理論的運用，王佩（2009）找出保險資金投資收益與風(fēng)險的相關(guān)性。隨著我國保險行業(yè)的不斷發(fā)展，保險資金運用及風(fēng)險管理理論日趨完善，我國保險監(jiān)管與時俱進(jìn)，不斷放開保險資金投資渠道，細(xì)化管理要求。近年來，我國保險資金投資運用取得了明顯的成效，主要體現(xiàn)在監(jiān)管更加系統(tǒng)性、科學(xué)性；保險資金投資在有效防范風(fēng)險的基礎(chǔ)上不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)；投資收益穩(wěn)健增長。
總體而言，目前保險投資風(fēng)險管理理論已經(jīng)相當(dāng)成熟。我國對保險資金的運用通過深入的理論研究并接合實際情況，在風(fēng)險管理方面取得了一定的成果。但我國保險業(yè)相對于發(fā)達(dá)國家起步較晚，關(guān)于保險資金運用風(fēng)險管理的研究相對較少，尚未形成成熟的風(fēng)險管理理論體系。
二、保險資金投資風(fēng)險管理淺析
從國外保險公司經(jīng)營狀況來看，傳統(tǒng)的保險業(yè)務(wù)不能盈利或者盈利很小，其收入來源主要依靠投資收益。但是，有投資就會有風(fēng)險，高收益往往伴隨著高風(fēng)險。保險資金運用中的風(fēng)險管理是獲取穩(wěn)定投資收益的重要保障，下文簡述保險資金的來源及運用情況。
（一）我國保險資金來源及特點。保險投資的資金主要來源于保險公司的所有者權(quán)益、負(fù)債及其他資金。具體分為以下幾種：注冊資本金與資本公積金、總準(zhǔn)備金、各類準(zhǔn)備金、其他資金。其中，各類準(zhǔn)備金（保險公司的負(fù)債）是保險資金的重要來源，由于保費的收取和保險金給付的時間間隔，使其可用于投資。
基于保險資金的來源，其自身有如下特點：（1）具有負(fù)債性，由于各項準(zhǔn)備金直接來源于保險公司的保費收入是保險公司的負(fù)債；（2）具有期限性，壽險合同大多是十年以上的長期合同，因此壽險公司的資金比較穩(wěn)定，但也可能在某一時間段償還較大數(shù)額；而非壽險合同一般都是一年以內(nèi)的短期合同，對流動性要求較高；（3）追求收益性，因保險資金的負(fù)債性，保險投資需要一定的收益才能覆蓋資金成本。
隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展不斷發(fā)展，在實際投資過程中保險資金運用主要的投資渠道為銀行存款、股票、債權(quán)、證券投資基金份額等有價證券、不動產(chǎn)等國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。
（二）保險Y金投資風(fēng)險。償付能力是保險公司償還債務(wù)的能力，是基本指標(biāo)也是核心指標(biāo)。保險公司償付能力風(fēng)險可分為固有風(fēng)險和控制風(fēng)險。固有風(fēng)險體現(xiàn)在保險公司的經(jīng)營和管理活動中，在現(xiàn)有的正常的保險行業(yè)物質(zhì)技術(shù)條件和生產(chǎn)組織方式下，必然存在的客觀的償付能力相關(guān)風(fēng)險。固有風(fēng)險又分為兩種：可量化為最低資本的風(fēng)險如保險風(fēng)險、市場風(fēng)險和信用風(fēng)險和難以量化為最低資本的風(fēng)險如操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、聲譽風(fēng)險和流動性風(fēng)險。而控制風(fēng)險主要來自于保險公司內(nèi)部管理和控制不完善或無效，從而導(dǎo)致固有風(fēng)險未被及時識別和控制帶來的風(fēng)險。
三、我國保險投資風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及問題
陳文輝副主席指出，保監(jiān)會近年來的工作中隨著我國保險市場的不斷發(fā)展持續(xù)推進(jìn)中國保險資金運用的改革，在放開前端的同時要管住后端。尤其近幾年我國保險資金運用規(guī)模增速迅猛，其在經(jīng)濟社會和金融市場中的重要性越來越顯著?；诒ｋU資金的負(fù)債性和保險公司對投資收益穩(wěn)步提升的需求，股權(quán)投資、另類投資在保險資金的運用中增長較快，與傳統(tǒng)的銀行存款、股票、債券等形成了多元化資產(chǎn)配置格局。在快速發(fā)展中，也應(yīng)看到國際政治經(jīng)濟形勢的錯綜復(fù)雜所帶來的風(fēng)險與挑戰(zhàn)，尤其對保險資金的海外投資造成不確定性風(fēng)險。
第一，自二零零八年金融危機后，世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，總體保持低速增長。利率下行帶來的風(fēng)險對保險行業(yè)帶來了現(xiàn)實挑戰(zhàn)。我國保險公司面臨對保險資金的運用中如何保持資產(chǎn)負(fù)債的優(yōu)化配置的難題，尤其壽險公司資金的長期性使其被動承擔(dān)高成本負(fù)債。
第二，保險資金運用規(guī)模的新增以及大量資產(chǎn)到期，使得保險資金急需尋求再投資資產(chǎn)。低利率帶來的“資產(chǎn)荒”難以滿足保險資金的歷史高成本，倒逼保險機構(gòu)提升風(fēng)險偏好，由投資風(fēng)險較低的銀行存款等轉(zhuǎn)向股權(quán)投資、另外投資等高風(fēng)險資產(chǎn)。
第三，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配。我國保險公司在實際操作中粗放式的經(jīng)營方式，資產(chǎn)與負(fù)債的匹配率不高，尤其是中長期投資中問題明顯。部分保險公司沒有完善的資產(chǎn)負(fù)債管理制度，壽險資金應(yīng)配資中長期投資，如期限較長的銀行存款、房地產(chǎn)投資、長期國債等，而財產(chǎn)保險資金應(yīng)適當(dāng)配資具有流動性的資產(chǎn)，如同業(yè)拆借、股票、短期固定收益類產(chǎn)品等流動性強的品種。近年來，債券打破剛性兌付，違約多發(fā)，保險資金在投資過程中面臨的信用風(fēng)險上升，保險資金高比例配資信用類資產(chǎn)，使得投資風(fēng)險敞口增加。
第四，保險公司自身的投資風(fēng)險管理體系不夠完善。市場缺乏自律，盡管在監(jiān)管的指導(dǎo)和壓力下，保險行業(yè)的風(fēng)險管理得到重視，但在實際操作中，部分保險公司在應(yīng)對監(jiān)管和市場的變化中，急于求成，激進(jìn)經(jīng)營，短債長投。常常由于保險公司缺乏完善的風(fēng)險管理體系及風(fēng)險管理能力不足，不能滿足投資多樣化需求，因而不能有效把控保險投資風(fēng)險。
四、保險投資風(fēng)險管理對策
在分析了我國保險資金運用狀況、風(fēng)險管理存在問題及成因后，本章主要從機構(gòu)、監(jiān)管兩個角度對我國的保險投資風(fēng)險管理提出對策建議。
（一）保險行業(yè)整體提高風(fēng)險管理水平和行業(yè)自律。保險公司應(yīng)健全公司治理和資金運用內(nèi)部控制，不斷改善資產(chǎn)負(fù)債匹配情況，保證資金運用的安全性，利用組合投資來分散風(fēng)險，加強保險資金運用的風(fēng)險識別、監(jiān)控與管理。資金運用部門從公司戰(zhàn)略的高度整體把控風(fēng)險，完善資產(chǎn)負(fù)債管理體系和風(fēng)險管理制度，按照中國保險監(jiān)督管理委員會等監(jiān)管部門對于保險資金運用的政策法規(guī)，制定公司內(nèi)部投資制度、明確投資范圍、限制條款等，保持風(fēng)險及投資收益的動態(tài)平衡。投資人員綜合考慮資產(chǎn)負(fù)債配置結(jié)構(gòu)，根據(jù)償付能力風(fēng)險的指引，結(jié)合投資組合理論，合理配置各項投資，在控制投資風(fēng)險的前提下，實現(xiàn)投資的優(yōu)化和收益。
發(fā)揮中國保險行業(yè)協(xié)會的督促作用，提高保險行業(yè)自律水平，使保險資金運用服務(wù)主業(yè)，最大化的維護(hù)投保人的權(quán)益。首先，保險資金投資以安全為主，投資符合要求的銀行存款類產(chǎn)品，適當(dāng)選擇短期理財類業(yè)務(wù)；其次，保險資金收益以穩(wěn)定性為主，投資結(jié)構(gòu)簡單現(xiàn)金流穩(wěn)定的固定收益類或類固定收益類產(chǎn)品，適當(dāng)配置股權(quán)、股票、基金等非固定收益產(chǎn)品；最后，保險資金可選擇股權(quán)投資提高收益，但不應(yīng)偏離主業(yè)，堅持保險姓保的原則。
（二）加強監(jiān)管力度和深化市場化改革。隨著保險資金投資領(lǐng)域的開放，我國保險市場風(fēng)起云涌，成為資本市場的弄潮兒，這對我國的保險監(jiān)管提出了更高的要求。保險創(chuàng)新為市場化改革創(chuàng)造良好環(huán)境，主要包括保險產(chǎn)品定價機制改革、保U資金運用機制改革、市場準(zhǔn)入退出機制改革和行業(yè)平臺建設(shè)等方面。這些改革措施極大地活躍了保險市場，也難免帶來一些新的問題，金融創(chuàng)新與監(jiān)管是矛盾的也是相輔相成的。監(jiān)督保險公司加強學(xué)習(xí)以“償二代”為標(biāo)準(zhǔn)的更加科學(xué)的償付能力監(jiān)管制度，提高保險行業(yè)的風(fēng)險管理水平，把保險公司的償付能力情況分為三個級別，分別采取監(jiān)管措施。
參考文獻(xiàn)：
[1]Harry Markowitz.Portfolio selection[J]. Journal of Finance.1952，7（1）.P77-91
[2]王佩.中國保險資金運用的風(fēng)險管控研究[D].武漢科技大學(xué)碩士學(xué)位論文.2009.P16-18
[3]王一佳，馬泓，陳秉正等.壽險公司風(fēng)險管理[M].中國金融出版.2003.P98-111
第8篇：論企業(yè)投資風(fēng)險論文范文
一、問題的提出
人力資本投資既然是一種投資行為，即是為了未來的利益而放棄或犧牲眼前的利益和效用，所以也就必然存在一定的風(fēng)險。企業(yè)人力資本投資.般是指人力資本投資主體是企業(yè)時的一種投資活動。一般而言，所謂企業(yè)人力資本投資風(fēng)險是由于企業(yè)決策者對未來不確定因素的發(fā)生變化清況不能準(zhǔn)確判斷，在企業(yè)所做出的人力資本投資決策的實施過程中，引起財務(wù)的可能損失。其風(fēng)險大堤由主管人員在企業(yè)人力資本投資計劃中對末來不確定因素變化發(fā)生情況的預(yù)測和判斷的準(zhǔn)確性、合理性決定的。
二、我國企業(yè)人力資本投資存在風(fēng)險的隱患
(一〕企業(yè)人力資源管理中尚沒有建立人力資本投資預(yù)警體系
近年來，隨著市場競爭激烈程度的加劇，企業(yè)人力資本嚴(yán)重流失，而且流失的人員絕大多數(shù)是企業(yè)人力資本含量高的技術(shù)人員、管理骨干和技術(shù)工人，他們多數(shù)到外資企業(yè)、私營企業(yè)擔(dān)任中高級技術(shù)人員、管理人員和技術(shù)工人。導(dǎo)致這種現(xiàn)象的產(chǎn)生主要在于人力管理部門沒有.建立人力資本投資風(fēng)險預(yù)警機制體系，沒有及時發(fā)現(xiàn)人才流失的前兆。
(二)二人滿為患“與二人才奇缺”并存，人力資源規(guī)劃不當(dāng)
由于現(xiàn)行體制的不完備，許多企業(yè)在發(fā)展之初沒有進(jìn)行很好的規(guī)劃，沒有考慮到生產(chǎn)對勞動力的實際需求，不計成本的吸納人力，隨著后來市場競爭的激烈，企業(yè)開工不足，使得企業(yè)人員過多。為減輕企業(yè)人員包袱，近年來又根據(jù)國家政策采取“下崗”措施，采取內(nèi)部提前離崗、提前退休的方法，由于誰下準(zhǔn)不下不好做工作，企業(yè)采取一刀切的辦法，去掉“冗員”的同時，把一些骨千也切掉了。這充分表現(xiàn)出部分企業(yè)在人力資本投資上缺乏長期的人力資源規(guī)劃意識。
(三)企業(yè)文化建設(shè)“缺位”
大多數(shù)企業(yè)文化建設(shè)“缺位”表現(xiàn)在:首先，企業(yè)文化推廣方式單一口一個企業(yè)的企業(yè)文化是在企業(yè)漫長的發(fā)展過程中經(jīng)久沉淀下來的價值觀文化觀經(jīng)營理念以及社會責(zé)任感。在企業(yè)的發(fā)展過程中，企業(yè)文化也需要管理者采取各種宣傳方式來進(jìn)行企業(yè)文化傳播。。其次，對企業(yè)忠誠度的維護(hù)不到位。良好的企業(yè)文化能夠使員工對企業(yè)產(chǎn)生一種凝聚力，從而能在很大程度上防范企業(yè)人才流失風(fēng)險的發(fā)生。但是許多企業(yè)并沒有采取有效的手段來提高企業(yè)員工的忠誠度，這也是很多企業(yè)人才流失嚴(yán)重的一個重要原因。
三、企業(yè)人力資本投資風(fēng)險規(guī)避的對策
〔一)建立人力資本投資預(yù)警指標(biāo)體系
為了綜合、全面評價和反映企業(yè)人力資本投資狀態(tài)、人力資本投資所面臨的風(fēng)險，我們在預(yù)警指標(biāo)體系的設(shè)置上，采用理論分析，專家設(shè)計;問卷調(diào)查，多數(shù)選擇;運用磨合，不斷完善的邏輯線路。具體說，首先，進(jìn)行理論分析，基于管理學(xué)的研究，由專家設(shè)計一個指標(biāo)體系的框架。然后，采取問卷的方式，由公眾特別是經(jīng)營管理者來說明，哪些指標(biāo)重要，哪些指標(biāo)更能反映人力資本投資風(fēng)險，即采取多數(shù)選擇的原則，選取具體的指標(biāo)。這樣，就使指標(biāo)體系的形成過程具有程序上的合理性。
(二)做好員工職業(yè)生涯規(guī)劃
所謂職業(yè)生涯規(guī)劃，就是企業(yè)在尊重員工的前提下，幫助員工確定個人職業(yè)發(fā)展目標(biāo)，并提供員工在工作中改善職業(yè)素質(zhì)的機令，使企業(yè)發(fā)展目標(biāo)與員工個人發(fā)展目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，建立企業(yè)與員工間的雙贏關(guān)系，進(jìn)而結(jié)成利益乃至命運共同體。這也是使崗位和員工合理匹配、降低風(fēng)險的有效途徑。企業(yè)作為一個追求價值最大化的組織，為獲得生存和長遠(yuǎn)發(fā)展，就要不斷滿足客戶對產(chǎn)品或服務(wù)的需要。所以企業(yè)首先必須滿足企業(yè)員工的需求，員工需求既包括薪資福利等物質(zhì)方面，也包括工作挑戰(zhàn)性、培訓(xùn)機會、發(fā)展空間等方面的需求。為了留住和激勵員工，提高員工的滿意度和忠誠度，公司需要幫助員工確定滿足其自身發(fā)展需要的職業(yè)生涯規(guī)劃，使員工不僅得到工作機會，還要確立和實現(xiàn)自己的職業(yè)發(fā)展目標(biāo)，同時更好的實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展目標(biāo)。
第9篇：論企業(yè)投資風(fēng)險論文范文
知識企業(yè)有狹義與廣義之分。狹義的知識企業(yè)是以知識為對象,對知識進(jìn)行直接生產(chǎn)、加工和分配的企業(yè)。廣義的知識企業(yè)是指以科學(xué)技術(shù)為基礎(chǔ)對信息本論文由整理提供和知識進(jìn)行生產(chǎn)、存儲、作用和傳播的企業(yè),主要分布在教育、研究與開發(fā)、通訊媒介、信息服務(wù)等領(lǐng)域。知識企業(yè)以員工的知識及其商品化為利潤源泉,具有資金更多地投資于知識和信息活動,以提供高附加值的知識密集型的產(chǎn)品和服務(wù)為經(jīng)營目標(biāo),具有極大的不穩(wěn)定性和高風(fēng)險性,對風(fēng)險投資和股票市場的高度依賴性等特點。
2知識企業(yè)財務(wù)管理的比較分析
知識企業(yè)的財務(wù)管理觀念不同于傳統(tǒng)企業(yè)。首先財務(wù)管理服務(wù)于知識管理的觀念,這主要包括兩方面含義,其一是知識企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)企業(yè)中流行的企業(yè)管理以財務(wù)管理為中心的觀念,而代之以知識管理為中心的觀念,故財務(wù)管理要服務(wù)于知識管理;其二是指知識管理中知識資產(chǎn)的開發(fā)、利用以及企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動都需要財務(wù)管理活動的支持和參與;其次,高收益與高風(fēng)險相配比的觀念。知識企業(yè)表現(xiàn)為高收益與高風(fēng)險并存,要想取得高收益就必須接受高風(fēng)險的存在。為此知識企業(yè)必須突破傳統(tǒng)企業(yè)財務(wù)管理中保守的消極規(guī)避風(fēng)險的觀念,而應(yīng)樹立在高收益與高風(fēng)險合理配比前提下勇于承擔(dān)風(fēng)險的觀念,這也是社會和歷史賦予其的使命。知識企業(yè)的風(fēng)險主要源于技術(shù)創(chuàng)新,技術(shù)創(chuàng)新是其生存和發(fā)展的關(guān)鍵,如果技術(shù)創(chuàng)新停滯不前或反應(yīng)不夠敏捷就會導(dǎo)致企業(yè)覆滅。因此在等待死亡與可能獲得高收益的高風(fēng)險技術(shù)創(chuàng)新之間,知識企業(yè)只有選擇不斷的技術(shù)創(chuàng)新。
眾所周知,財務(wù)管理通常有籌資管理、投資管理和分配管理等內(nèi)容。在知識企業(yè)中,這些內(nèi)容都會發(fā)生很大的變化。
在籌資管理方面,籌集足夠的資本是企業(yè)實現(xiàn)生存、發(fā)展、獲利的管理目標(biāo)的前提之一。在傳統(tǒng)企業(yè)中,籌集資本主要指籌集資金;而在知識企業(yè)中,知識在企業(yè)基本中本論文由整理提供占據(jù)主導(dǎo)地位,成為企業(yè)核心競爭力的重要源泉?；I集資本不僅包括籌集資金,更重要的是包括了資本的籌集。在Intel公司生產(chǎn)的芯片價格中,原材料與能源只占3%,設(shè)備與設(shè)施費占5%,直接人工占6%,而85%以上的價格為知識、專利與技術(shù)占有。對企業(yè)而言,如何籌集各種能唯我所用的知識資本將成為企業(yè)財務(wù)管理的重要起點,“籌知”與籌資相結(jié)合將是一種必然。事實上,貨幣資本籌集和人力資本籌集這兩者是互相促進(jìn)的。貨幣資本的籌集為人力資本的籌集創(chuàng)造條件,只有籌集到一定量的貨幣資本,才能吸引人力資本,購買或研發(fā)無形資產(chǎn);而人力資本的籌集反過來會有助于貨幣資本的籌集。因為在知識經(jīng)濟社會,一個企業(yè)是否具有競爭力,是否有發(fā)展前景,并非決定于實物資產(chǎn)、多少設(shè)備,而主要在于是否擁有杰出的經(jīng)理人和科技人員,是否具有專利、技術(shù)訣竅、商譽、知名商標(biāo)等無形資產(chǎn);是否具有一個或若干個能夠隨時與企業(yè)進(jìn)行廣泛合作的虛擬組織。人力資本是組織的“靈魂”,而物質(zhì)資本只不過是組織的“軀體”。所以,組織的籌資能力大小,基本上取決于組織擁有上述無形資產(chǎn)的能力。換句話說,擁有了優(yōu)質(zhì)的人力資本,即使沒有任何實物資本,資金持有者也愿意提供貨幣資本給你支配;相反,如果只有實物資本而沒有人力資本,那么就不會有人愿意提供貨幣資本。所以,企業(yè)在籌資階段,財務(wù)管理應(yīng)實現(xiàn)這樣一種良性循環(huán)———通過籌集貨幣資本為人力資本的籌集創(chuàng)造條件,通過財務(wù)管理的其他功能,發(fā)揮人力資本的作用,創(chuàng)造更大價值,為籌集更多的貨幣資本!為進(jìn)一步做大做強企業(yè)打開通道。在投資管理方面,傳統(tǒng)的財務(wù)管理著重于固定資產(chǎn)的投資管理,由此而產(chǎn)生了一系列的固定資產(chǎn)投資決策模型。但在知識經(jīng)濟條件下,應(yīng)把重點轉(zhuǎn)向無形資產(chǎn)投資管理,并研究無形資產(chǎn)投資可行性的決策模型。固定資產(chǎn)決策模型如凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法等也可以用于無形資產(chǎn)投資決策,但要作較大調(diào)整。特別是無形資產(chǎn)的凈現(xiàn)金流量、貼現(xiàn)率和時間長度如何確定是一個相當(dāng)復(fù)雜的問題。由于知識經(jīng)濟社會是一個變化節(jié)奏非?？斓纳鐣?對于一項無形資產(chǎn)投資價值的計算,一是時間宜短不宜長;二是充分考慮投資風(fēng)險因素,系數(shù)宜小不宜大、貼現(xiàn)率宜高不宜低;三是可以季度甚至月度為時間間隔單位。而且,人力資本的取得成本和使用成本包括范圍宜大不宜小。
在收益分配管理方面,傳統(tǒng)企業(yè)的利潤分配是建立在“資本是企業(yè)發(fā)展的核心生產(chǎn)要素”這一基礎(chǔ)之上的。因此,利潤理所當(dāng)然地被認(rèn)為是資本形成的,利潤分配也要按出資者的出資比例進(jìn)行分配。但是,在知識企業(yè)中,這一基礎(chǔ)發(fā)生了變化,企業(yè)最主要的生產(chǎn)要素是人本論文由整理提供力資本而不是貨幣資本,企業(yè)的實際控制權(quán)是掌握在經(jīng)理人和科技人員手中,高智力的人類勞動是利潤的主要來源,人力資本決定了知識企業(yè)的核心競爭力,它也必將是決定財富形成和分配的最主要因素。因而,收益分配的重點要轉(zhuǎn)向人力資本的擁有者,而不是貨幣資本的擁有者。人力資本的大小如何確定、以怎樣的形式來進(jìn)行分配等是收益分配管理需要研究的重要問題。在知識企業(yè)中,知識所有者統(tǒng)帥資本股東、職工以及各相關(guān)利益者共同擁有企業(yè),他們雖然沒有直接向企業(yè)投入物質(zhì)資本,但是都向企業(yè)投入了具有經(jīng)濟價值的知識才能,同樣為企業(yè)剩余的形成做出了重要貢獻(xiàn),按照誰貢獻(xiàn)誰受益的原則,這些利益相關(guān)者都是企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體,都有權(quán)參與剩余分配。知識企業(yè)為適應(yīng)這種變化,應(yīng)改變投資分配的收益模式,而應(yīng)按“資+知”的模式進(jìn)行分配,即在本論文由整理提供向企業(yè)投入物質(zhì)資本和知識資本的各所有者之間進(jìn)行分配,按其貢獻(xiàn)大小,并結(jié)合各利益主體所承擔(dān)的風(fēng)險大小進(jìn)行分配。這樣,既能促進(jìn)效率也兼顧了公平。目前國內(nèi)外的一些知識企業(yè)在人力資本定價和分配形式方面作了一些有益的探索,如股票期權(quán)制度、員工持股計劃、剩余利潤分配權(quán)制度等,總之,人力資本的所有者將成為企業(yè)稅后利潤分配的參與者。
3知識企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新
除上述財務(wù)管理內(nèi)容的改革以外,知識企業(yè)的財務(wù)管理還存在如下創(chuàng)新之處:
(1)風(fēng)險管理成為知識企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容之一。隨著知識經(jīng)濟時代的到來,網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的應(yīng)用給知識企業(yè)帶來新的風(fēng)險和更大的挑戰(zhàn)。由于經(jīng)濟活動的網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化,信息的傳播、處理和反饋速度的大大加快,如果企業(yè)內(nèi)部和外部對信息的披露不充分、不及時,或者企業(yè)不能及時有效地選擇利用內(nèi)部和外部信息,就會加大企業(yè)的決策風(fēng)險;由于技術(shù)的進(jìn)步和知識更新速度加快,產(chǎn)品的壽命周期不斷縮短,企業(yè)及其員工如果不能及時對周圍環(huán)境的發(fā)展變化適應(yīng),就會加大企業(yè)的風(fēng)本論文由整理提供險;在追求高收益驅(qū)動下,企業(yè)將大量資金投放在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和無形資產(chǎn)上,投資風(fēng)險也會進(jìn)一步加大。風(fēng)險管理將有助于企業(yè)增強可預(yù)見性、系統(tǒng)地辨認(rèn)可能出現(xiàn)的風(fēng)險,從而有效防范、抵御各種風(fēng)險及危機,提高決策的前瞻性。在風(fēng)險管理過程中,加強調(diào)查研究,運用科學(xué)方法搞好對投資項目的可行性分析,提高投資決策的科學(xué)性,減少和避免投資失誤給企業(yè)造成的損失。
(2)改進(jìn)無形資產(chǎn)價值補償方式。在知識企業(yè)中,無形資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)中的主體部分,在企業(yè)發(fā)展中居支配性地位。與有形資產(chǎn)相比,無形資產(chǎn)投資收益取得的時間很難準(zhǔn)確預(yù)測,超額收益也存在不確定性。相對來說,無形資產(chǎn)的投資風(fēng)險要大些,其計算方法也無法確定,無規(guī)律可循?？煽紤]采取類似于固定資產(chǎn)加速折舊的方法進(jìn)行攤銷。財務(wù)管理的對象由“資金”延伸到“信息”,知識企業(yè)受信息技術(shù)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)方式乃至生活方式的重大變革的影響,企業(yè)的經(jīng)營越來越多地依賴客戶、供應(yīng)商和行業(yè)經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟甚至是全球經(jīng)濟的變化。因此,由若干法人企業(yè)組成聯(lián)合體,形成松散型的網(wǎng)絡(luò)合作關(guān)系的現(xiàn)象極為普遍。在這種情況下,企業(yè)信息活動所創(chuàng)造的價值在企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)中的比重日趨上升,企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量增高,企業(yè)管理活動更多地集中在對信息資源和信息活動的管理上。因而企業(yè)財務(wù)管理對象不再局限于“資金流動”,已延伸到“信息資源”。
(3)財務(wù)柔性管理更加普遍。知識企業(yè)柔性管理包括生產(chǎn)、人員、信息等各方面的管理,是從財務(wù)的核算、計劃、控制、分析角度,通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實現(xiàn)財務(wù)信息資源優(yōu)化,核心和目的是使企業(yè)信息資源具有柔性,以促使企業(yè)提高各種財務(wù)信息資源以多種方式被使用的程度,從而促進(jìn)企業(yè)全面的經(jīng)營管理。
