不良資產管理概念精選(九篇)

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第1篇：不良資產管理概念范文

一、 銀行不良金融資產的概念及分類

(一)銀行不良金融資產的概念

銀行不良金融資產是指在現實條件下,銀行金融資產不具有贏利性,不能給銀行帶來預期收益的金融資產。以銀行信貸資產為例,是指貸款利息、本金不能按時回收的狀況。資產優(yōu)良與否是以資產收益水平為標準來衡量的,即貸款本息的回收程度,包括當期本息回收率與根據現有資產狀況和現實條件預測的未來本息的回收率。銀行不良金融資產實質上是銀行的經營成本。

(二)銀行不良金融資產的分類

我國銀行不良金融資產主要指不良貸款,分類包括:

不能按期償還的貸款,即預期的償還資金來源不能償還到期的利息和本金的貸款,將蒙受損失的貸款;銀行不良金融資產是因貸款人的擔保品價值貶值,貸款的擔保受到威脅,貸款損失可能性增加的貸款。因此,銀行不良金融資產主要是不良貸款和受不良擔保品影響的貸款。

二、國內外銀行不良金融資產的處置情況

(一)國外銀行不良金融資產處置情況

一些發(fā)達國家成功地處置了銀行不良金融資產。最具代表性的處置方式有以下幾種:

美國模式。美國政府為了解決銀行不良金融資產問題,美國聯邦委員會推行金融緩和政策,改善了銀行的盈利能力和增強了處置能力。美國處置銀行不良金融資產的處置機構有聯邦存款保險公司(FDIC)和重組信托公司(RTC),它們直接介入處理不良資產。處理的方式主要有:政府以公共資金直接購買不良資產;采取 “好銀行 ― 壞銀行” 模式,從這兩類銀行的金融資產質量為起點,采取不同的金融資產重組的方式;或發(fā)行以單個房地產為擔保的債券;動用損失準備金沖銷損失貸款等等。

美國銀行金融不良資產的處置原則:確保實行公開、公平競爭的處置原則;確保銀行金融資產凈現值最大;為提高金融不良資產的處置效率,通過招標吸引民間機構參與不良資產的處置。

韓國模式。韓國政府設立韓國存款保險公司協(xié)助金融監(jiān)督委員會處理銀行不良金融資產。通過資產管理公司對銀行和企業(yè)的債權債務進行重組;銀行不良金融資產處置資金來源于政府對金融系統(tǒng)的資金援助,及出售銀行股權獲得的資金。對盈利不好的借款企業(yè)進行重組,促使一部分國企民營化,并向國外投資者出售企業(yè)股權,吸引外資、獲得先進的經營管理經驗,增強企業(yè)償貸能力。重組陷入困境的企業(yè)“通過強化監(jiān)控、訴訟、拍賣、向投資者捆綁式出售、發(fā)行資產證券化、國際招標等方式收回不良資產;建立對不良貸款的信貸責任追究制度等”。

(二)國內銀行不良金融資產處置情況

我國現階段還沒有形成完善的債權、產權市場。因此,我國設立專門機構接受銀行不良金融資產,再由專門機構處置比較有利。處置不良金融資產的方法:

出售轉讓。專門處置機構在取得銀行不良金融資產后,向社會投資者通過拍賣、招標協(xié)商方式將不良資產進行處置。可以快速減少不良金融資產,實現資金的回收,增強處置能力。

債權證券化。“由于資產證券化能夠將銀行資產負債表上的信貸資產由表內移至表外,從而提高銀行資產的流動性和盈利性”。專門處理機構以不良金融資產處置收入為擔保,對社會大眾公開發(fā)行不同的組合的債券,把債權轉化為證券在有價證券市場上公開出售。

債轉股。由金融資產管理公司收購銀行對國有企業(yè)貸款的不良債權,并轉換為股權,金融資產管理公司的債權轉化為對債務人的股權,作為股東享有相應的權益,但不直接參與企業(yè)的經營管理。

實行債務重組。債務重組的類型主要包括債務更新、折扣變現、資產置換等。處置程序:在專門機構獲得法院批準后,獲得國有企業(yè)托管人資格;接管機構制訂托管-重整計劃,經法院批準后實施,重整國企企業(yè)資產與業(yè)務,重整結束后,可尋求優(yōu)勢企業(yè)兼并或新投資者收購,從而使企業(yè)重新進入良性循環(huán)。

三、我國銀行不良金融資產處置創(chuàng)新

我國首先應該創(chuàng)造良好的金融環(huán)境,賦予銀行依靠市場方式處置不良金融資產的功能和能力,提供處置的政策保障。加快培育我國不良資產處置市場,積極吸引民間資本和國外投資參與處置。要建立和發(fā)展規(guī)范的不良金融資產市場。

(一)不良貸款分散處置與集中處置創(chuàng)新模式

分散處置模式。這種處置模式是一種分散處理模式 ,指由銀行自己解決不良金融資產。這是在銀行內部設立專門處理不良資產的部門,或設立獨立于銀行的分支機構,并配備具有處置和評估金融不良資產的專業(yè)人員。

集中處置模式。這種模式是由政府設立的資產管理公司,按照協(xié)商的價格和剝離準則,將銀行的不良金融資產從銀行的資產負債表中徹底剝離出來 ,統(tǒng)一轉移給資產管理公司來處理,這樣比較徹底,使銀行的不受不良金融資產拖累。然后資產管理公司在資本市場、產權市場對不良金融資產拍賣處置,以收回資金。

(二)利用金融工具創(chuàng)新來處理不良金融資產

利用金融工具解決銀行不良金融資產,由于金融工具實現了收益權與所有權的分開可以避開國有資產的流失問題。同時,可以吸引國內外投資者的投資需求,并對債務人進行監(jiān)督。“金融工具的優(yōu)點是可以借用利率市場、證券市場、資本市場的交易信息,通過金融復制的辦法,使得不良資產能夠與其他市場實現無套利銜接。這就解決了不良資產的合理制定價的關鍵問題,確保了國有資產不會流失”。目前處置不良金融資產的金融工具主要是:實物期權形式。

(三)推進處置技術創(chuàng)新,提升不良金融資產價值

信托方式實施金融資產證券化。不良金融資產證券化的過程,實質上是將原資產中的風險與收益通過結構性分離與重組,提升不良資產市場價值,使其轉換為可以在金融市場上出售和流通的證券,并據以融資的過程。

信托與分層。信托是指證券化資產的原始權益人可將作為證券化標的的資產轉移給信托公司,然后,通過信托公司發(fā)行證券;分層是指在信托利益中按照投資者的不同需求設計不同級別的受益憑證,如優(yōu)先級、次級等,而不同級別對應不同的受益層次。

第2篇：不良資產管理概念范文

關鍵詞：資產管理公司；商業(yè)化不良資產；處置方式

中圖分類號：F832.39 文獻標志碼：A文章編號：1673－291X（2011）02－0088－03

商業(yè)化不良資產是指資產管理公司（Asset Management Corporation，簡稱AMC）以商業(yè)化收購方式接收、管理和處置的境內金融機構不良貸款和非信貸資產，如不良債權、物權和股權等。相對于政策性不良資產而言，商業(yè)化不良資產除了同樣具有整體質量差、容易產生“冰棒效應”、 部分資產有價值提升空間等特征外，由于采取競標方式收購，或多或少有一些報價偏高。

資產管理公司商業(yè)化不良資產處置的管理水平、處置方式和處置效益在一定程度上體現著資產管理公司的核心能力。商業(yè)化不良資產處置的目標是實現整體盈利和按期償還借款，由于商業(yè)化不良資產質量較差，而且上述兩個方面的目標相互之間存在一定的矛盾沖突，資產管理公司面臨較大壓力。對于商業(yè)化轉型進程中的資產管理公司來說，唯有將傳統(tǒng)處置方式的作用發(fā)揮到極致，并積極尋求效果更好的處置方式，盡最大努力對商業(yè)化不良資產進行價值提升，才有可能在效益優(yōu)先的前提下達到整體盈利目標。

一、資產管理公司商業(yè)化不良資產現行處置方式

雖然理論上有許多種不良資產處置方式，但是資產管理公司實際運用的商業(yè)化不良資產處置方式并不是很多，其中最基本的處置方式有訴訟追償、資產重組、債權轉讓、債轉股等幾種類型。從回收資產角度分析，例如，某AMC辦事處各類型處置方式的占比為訴訟追償類18.57%、資產重組類38.84%、債權轉讓類37.28%、債轉股5.31%。

訴訟就是打官司，是對還款態(tài)度惡劣和惡意逃債債務人采取的一種有效處置手段。根據訴訟人的不同，訴訟追償處置方式又可分為自訴、一般、一般風險、全風險等幾種方式。自訴是指由AMC委派自身工作人員或小組獨立全程參與訴訟的方式。一般是指AMC委托律師事務所訴訟并按其工作量支付一定費用的方式；一般風險是指律師事務所接受AMC委托訴訟，不承擔訴訟費用，按實際回收現金或資產的一定比例收取費的方式；全風險是指律師事務所承擔全部訴訟費用，并按回收現金或資產的一定比例收取費的方式。

資產重組是指對有還款意愿和一定還款能力而又沒有能力按照原來的合同條款償還貸款的債務人采取的，債權人在雙方協(xié)商一致的基礎上作出適當讓步的處置方式，主要包括折扣變現、修改債務條件、債務更新、以物抵債、以股抵債、資產置換等。

債權轉讓是指AMC將自身擁有或控制的債權，通過一定方式，按照買賣雙方認可的價格，轉讓給第三方的處置方式，通常采用的轉讓方式有協(xié)議、招標、競價、拍賣等，可以單戶轉讓，也可以多戶打包轉讓。債權的買受方主要有地方政府、主管部門、債務人的股東、債權人、債務人以及其他對債權感興趣的投資者，也包括債務人本身。

債轉股是指AMC將有一定潛力和發(fā)展前景的企業(yè)債權轉換為該企業(yè)股權，并通過一定程序對企業(yè)進行改制重組并重新登記注冊的處置方式，商業(yè)性債轉股之后，AMC嚴格按照公司法規(guī)定行使股東權利。嚴格來講，債轉股也屬于資產重組中的一種，適用于相對優(yōu)質的企業(yè)，因對于AMC培育優(yōu)勢資源、提升資產價值具有重大意義，所以本文單列出來。

二、資產管理公司商業(yè)化不良資產現行處置方式存在的問題

（一）訴訟追償類

一是訴訟程序復雜，回收周期較長。一般從項目啟動到回收現金，需要1―2年時間，重大疑難案件需要3年或更長時間，還有一定比例的案件因為執(zhí)行難等被擱置一邊，甚至再也沒有下文。截至2009年末，某AMC辦事處共啟動訴訟項目99個，其中終結項目11個，執(zhí)行中項目8個，其余項目仍在審理階段。二是處置成本較高。一般風險的費用成本在8%―10%，全風險成本更高，達15%―20%；墊付訴訟費用也十分高昂，有一部分無法收回；以致某AMC辦事處每年支付的律師費和訴訟費高達業(yè)務費用總額的60%―80%，十分驚人。三是法律專業(yè)人才和專業(yè)知識嚴重不足。某AMC辦事處雖然大量采用訴訟追償方式，但自身的法律專業(yè)人才卻十分欠缺，有律師資質人員不到員工總數的3%，其余一線項目經理法律訴訟方面的知識和經驗都很薄弱，缺乏更新知識的機會和動力，加上人手有限，以致不得不依賴律師事務所的風險。截至2010年7月末，某AMC辦事處通過訴訟追償回收現金的項目共有91個，共回收現金3.8億元，其中自訴的項目只有9個，回收現金968萬元，分別占項目總數和回收現金總額的9.9%和2.5%。四是對律師事務所的選聘和管理不嚴，“一代了之”現象嚴重，損害了公司利益，加大了訴訟風險。如某市第五運輸公司項目，律師知法犯法，偽造印章和公函，冒領擔保單位執(zhí)行款數十萬元，伙同法官全部私分，最后因劣跡敗露而入獄。

（二）資產重組類

一是債權價值難以準確評估，存在一定的道德風險，因為債權人和債務人是博弈關系，而且雙方信息不對稱，評估資料和評估手段受到制約，可以運用的評估方法十分有限，債權讓步幅度帶有一定的主觀判斷和人為因素。二是除折扣變現一次性付款外，其他重組方式都屬于階段性處置，資產損失沒有完全鎖定，后續(xù)處置還需要成本投入，并存在一定風險。有時一次重組不能解決問題，還要進行二次甚至多次重組，產生很多變數。三是回收資產的維護、管理和經營仍然是一件復雜而煩瑣的工作，容易出現管理漏洞。特別是物權資產的過戶和管理都有難度，有些專用性較強的物權資產可能一時難以變現，還會因為保管不善或其他有形、無形磨損而貶值。

（三）債權轉讓類

一是市場營銷不充分，難以找到真正對標的債權感興趣又有實力參與競爭的投資者，債權價值的實現受到很大局限。二是債權價值的評估更加困難，因為債務人的配合度更低。三是無論是協(xié)議轉讓，還是招標、競價等轉讓方式都存在暗箱操作的可能性，信息披露的充分性、競價過程的公平性、合法性難以保證，即使公開拍賣，有時也出現圍標和不規(guī)范操作。四是標的較大的債權轉讓會提高投資者的進入門檻，如果采取分期付款方式又會加大處置回收的風險。五是債權本身的瑕疵容易引發(fā)買賣雙方的糾紛。六是政府干預或債務人鬧場、威脅，有時導致轉讓失敗。如某置業(yè)集團有限公司債權拍賣項目于2008年11月28日和12月28日、2009年3月12日，先后三次拍賣，均因債務人圍攻拍賣現場、威脅競買人而流拍。

（四）債轉股

一是不良資產中真正有前景、有潛力的優(yōu)質企業(yè)很少，愿意配合和接受債轉股條件的企業(yè)更少，企業(yè)原來的股東一般不愿輕易放棄大股東的地位，談判的過程往往很艱難。二是企業(yè)真正關心的可能是債轉股后利息負擔的減輕，實質性的管理變革很難實行。三是國有企業(yè)債轉股的審批手續(xù)復雜，過程漫長，影響處置時機。如某機械廠項目，某AMC辦事處與該企業(yè)的債轉股協(xié)議早已簽署，幾年前就已上報國家有關部門審批，至今仍然沒有結果。四是從項目啟動到股權退出需要較長時間，項目財務費用會很高。五是股權退出的通道不順暢。

三、改進現有商業(yè)化不良資產處置方式

（一）把握處置時機，加大自訴比例，加強對機構的管理與監(jiān)督

1.把握處置時機

對于商業(yè)化不良資產處置來說，一味地訴訟和強制執(zhí)行并不是最好的辦法，正確的做法應該是“軟硬兼施”，在強力維護資產權益的同時，積極尋求重組、轉讓的機會，適時變更資產處置方式。

2.加大自訴比例，降低訴訟成本

無論是從鍛煉隊伍的角度，還是從降低訴訟成本的角度，都應該加大自訴比例，特別是實事清楚、證據確鑿、擔保抵押有效、執(zhí)行難度不大的項目，一定要自行訴訟。這是挖潛增效的一個關鍵點：如某AMC辦事處自訴比例幾乎為零，如果爭取50%的委托項目實行自訴，每年節(jié)約的費用將達160萬元以上，在增長員工知識才干方面則具有更加深遠的意義。

在大力推行自訴的同時，為了爭取更好的訴訟效果，一是要保持一定數量和素質的法律專業(yè)人才，這一方面靠培養(yǎng)，另一方面要引進，最重要的是形成一個鼓勵鉆研專業(yè)技能的良好機制，以及一切以業(yè)績論英雄、能者上、庸者下的考評淘汰機制；二是每個項目要指定兩名訴訟人并明確第一責任人，相互協(xié)作和監(jiān)督，控制訴訟風險；三是遇到重大疑難問題要成立專家組進行研討，妥善商定對策，必要時向專業(yè)機構咨詢。

3.加強對機構的管理與監(jiān)督

由于自身人員數量與素質等方面的原因，某AMC辦事處目前還要借助律師事務所等中介機構的力量，但在開展委托訴訟的同時，必須加強對機構的管理與監(jiān)督，營造良好的合作機制，力爭達到雙贏的目的。

一是建立備選律師事務所等中介機構庫，對申請入圍的機構要嚴格進行資格審查，如相關資質是否齊全、符合要求，對其業(yè)務水平、執(zhí)業(yè)經驗和實力、職業(yè)道德、業(yè)界聲譽等還要進行適當調查。二是建立項目招標競聘機制。計劃進行委托的項目應該是有一定難度的項目，事先要征詢部分律師事務所的意見和意向，對回收目標和成本有一個基本的底線，再將項目信息、方式給所有在庫機構，有意向的機構必須制定詳細可行的方案，確定最低目標和對費用的要求，然后按規(guī)定程序從中選擇最優(yōu)方案，經批準后實施。三是加強對過程的控制和監(jiān)督。每個項目的訴訟人必須至少有一人是某AMC辦事處項目經理并特別授權，律師事務所律師只能一般授權，項目經理要隨時了解案件進展，參與解決疑難問題，督促律師按計劃完成目標，發(fā)現違約行為要果斷采取措施，屬于客觀原因的經批準后可調整方案，屬于主觀原因的要依法解除協(xié)議并要求對方賠償損失。四是定期對機構的行為和實現目標的情況進行考核，發(fā)現行為不端、有重大主觀過失、不按約定盡職履責的機構要依法追究其違約責任，并及時調整出庫。

（二）發(fā)掘和提升不良資產價值

1.發(fā)掘不良資產價值

為最大可能發(fā)掘不良資產價值，首要的是要做好盡職調查。一要仔細查閱內部檔案。二要充分做好現場調查。三要到工商、房地產等部門廣泛調查。四要對盡職調查獲取的資料進行分析判斷。

2.提升不良資產價值

資產管理公司以重組方式取得的抵債資產，有很多是停緩建的爛尾樓以及其他房地產項目，這些項目如果直接變現，可能面臨一系列難題，如明晰產權、拆遷安置、土地變性等，價格會大打折扣；如果適當追加投資，解決資產瑕疵問題，進一步完善功能，持續(xù)經營提升，則完全可能是另一種局面。

（三）完善估值技術與模型

目前，資產管理公司對債權資產的估值主要參考四方面因素：資產購入時的入賬價值、項目經理盡職調查過程中形成的意向價格、評估價值和外部詢價結果。但這四個方面都存在很大局限：入賬價值存在競標中的高報價以及人為分配、調整因素；項目經理難免主觀臆斷，存在道德風險；由于債務企業(yè)不配合、無法進場、資料缺失等因素影響，無法按照傳統(tǒng)的評估方法進行評估，雖引入了價值分析的概念，即通過假設清算法、綜合因素分析法、現金流償債法、交易案例比較法和債項評級法等方法，但還是無法解決估值的科學性問題；由于沒有形成統(tǒng)一的交易平臺，買受人十分有限，外部詢價結果也不能充分反映資產價值。

因此，筆者認為，可以在總結歷年處置回收經驗的基礎上，形成有一定代表性的債權資產組成的資產池和數據庫，從中分析找出影響資產估值的內在因素，通過因素分析方法對未來擬處置項目進行模型估值，力圖解決信息和市場需求不足情況下資產估值難題。

（四）突出不良資產亮點，加強拍賣管理，控制分期付款風險

1.突出不良資產亮點

（1）提升市場營銷理念，建立全員營銷體系。認真借鑒和把握國外市場營銷理論的發(fā)展趨勢，真正樹立起以客戶需求為中心的市場營銷理念，并通過有效的市場營銷管理將市場營銷工作與商業(yè)化不良資產處置工作有機地統(tǒng)一起來。

（2）完善不良資產信息和客戶資源數據庫系統(tǒng)，廣泛收集市場需求信息，實現內部信息交流共享。

（3）根據客戶需求，優(yōu)化不良資產配置。資產管理公司按照不良資產的不同特點，既可以進行單個不良資產項目的推介，也可以將不良資產組合成各種不良資產包進行推介，如按地區(qū)、行業(yè)、主管部門或者客戶要求的特殊方式組包，或者根據客戶的業(yè)務范圍、規(guī)模、產品、債務負擔、發(fā)展?jié)摿?、在市場和當地的影響力等實際情況，為其量身定做、設計最優(yōu)的不良資產組合和投資方案，并向其推銷，使客戶接受，最終實現不良資產處置回收。

（4）積極嘗試多種不良資產定價策略。如明碼標價、時點差價、特別折扣、會展特價、打包優(yōu)惠、營銷詢價等。

（5）增強服務客戶的意識，采取吸引客戶的分銷手段。一是建立不良資產展示大廳，采取圖、文、物以及視頻等多種方式向客戶推介不良資產，為客戶提供一個方便查詢的固定營銷場所。二是進一步擴展網絡營銷功能，全面發(fā)揮網絡營銷的優(yōu)勢[1]。

（6）突出不良資產亮點，刺激客戶的購買欲望。不良資產的價值雖然已有相當程度的貶損，但相對不同客戶來說，也會有一定的不同利用價值，這些利用價值就是不良資產的“亮點”或者說“賣點”[2]。

2.加強拍賣管理

（1）完善拍賣機構備選庫管理。一是要建立和充實拍賣機構備選庫，涉及具體項目拍賣時，必須從備選庫選聘使用拍賣機構；對備選拍賣機構實行年度考核，按照優(yōu)勝劣汰的原則，進行動態(tài)調整與管理，因考核不合格的予以淘汰。

（2）利用拍賣機構廣泛推介資產，尋找潛在客戶，提升資產價值。一是將拍賣與營銷結合起來，充分利用拍賣機構的網絡和客戶資源優(yōu)勢，加大營銷力度，開展市場詢價。二是積極營造拍賣競爭氛圍，提高資產回收率。三是“以拍促談”，迫使債務企業(yè)及其關聯人回購債務。

（3）防范拍賣風險。一是充分披露拍賣資產的瑕疵，以防拍賣成交后買受人反悔。二是統(tǒng)一協(xié)議格式文本，控制違約風險。三是現場提交保留價，控制競買人、拍賣人之間惡意串通、壓價風險。四是實行保證金管理。五是現場監(jiān)控拍賣過程。

3.控制分期付款風險

在采用債權轉讓類處置方式時，要力求一次變現，但有些買受人因金額較大，無力一次性付款，要求分期付款。對于資產管理公司而言，如果不同意分期付款，那么就無法實現該項目的最終處置；如果同意分期付款，又存在著轉讓后的應收賬款重新淪為不良資產的可能性。為此，要落實有關風險防范措施，避免付款方式引起的二次風險。

（五）選準適合債轉股的企業(yè)，加強對企業(yè)的監(jiān)控，完善退出方式

1.選準合適的企業(yè)

適合實施債轉股的企業(yè)，一般是指貸款還本拖延，部分或大部已無力付息的貸款，但其價值仍在，生產要素的作用仍在發(fā)揮，有可能通過債轉股而轉化為優(yōu)良資產。

2.加強對企業(yè)的監(jiān)控

（1）在簽訂債轉股協(xié)議時，明確資產管理公司在股權結構中的地位，爭取對債轉股企業(yè)的控制權。方式有兩種：一是通過債轉股取得絕對控股權或取得相對控股權；二是雖沒有取得控股權，但通過特別條款取得董事會多數席位。

（2）在債轉股協(xié)議中，充實一些保證和限制條款，引入回購機制。如要求企業(yè)定期提供財務報告，要求其實現財產保值、增值。

3.完善退出方式

資產管理公司應選擇在債轉股企業(yè)的法人治理結構已得到合理安排，企業(yè)財務經營狀況已正?；?，市場競爭力已明顯增強的條件下，根據企業(yè)股權規(guī)模、資產質量等狀況確定采用上市、轉讓、回購等方式有序地退出[3]。

四、探索運用其他商業(yè)化不良資產處置方式

（一）利用資本市場處置不良資產

一是直接推薦債轉股企業(yè)或其他參股企業(yè)上市，獲得可流通的上市公司股票，經過價值提升，在規(guī)定的禁售期滿后擇機出售。

二是對上市公司或其股東實施以股抵債，取得上市公司股權，完成重組和股權分置改革，取得可流通的上市公司股票，禁售期滿后擇機變現。

三是以商業(yè)化不良資產置換待重組的上市公司股權，完成重組和股權分置改革，取得可流通的上市公司股票，采取一系列經營重整措施，如引進戰(zhàn)略投資者，改善公司經營狀況，提升股價，禁售期滿后擇機變現。

利用資本市場處置不良資產實際上就是債轉股、資產重組、股權經營等處置方式的組合，其基本的操作流程就是：介入―重組―提升―退出，最終實現商業(yè)化不良資產大幅增值。

（二）利用金融資產交易所處置不良資產

目前，資產管理公司可以借助天津金融資產交易所（以下簡稱金交所）平臺，實施轉讓類處置方式，主要做好資產營銷、處置項目公告和交易掛牌等三個環(huán)節(jié)的業(yè)務對接：

1.資產營銷環(huán)節(jié)，把資產管理公司系統(tǒng)網站營銷的資產同步放到金交所營銷。

2.項目處置公告環(huán)節(jié)，做網站和報紙公告的同時，提交金交所做項目處置公告。

3.交易掛牌環(huán)節(jié)，準備拍賣、競價等適合交易所交易的項目，上金交所交易。

參考文獻：

[1] 李曉鵬.金融資產管理公司市場營銷：理念、問題、對策[J].金融研究，2003，（1）：74-81.

第3篇：不良資產管理概念范文

中信國際研究所高級研究員賈寶波：受金融危機和利率波動等影響，到1988年，美國有問題的商業(yè)銀行總數超過了1400家，破產銀行總數達200多家，各種金融機構的不良資產高達7000多億美元。從1980年到1994年間，1295家儲蓄和貸款機構(S&L)破產或面臨破產，1617家聯邦保險銀行破產或面臨破產。

記者：美國政府機構在處理商業(yè)銀行不良資產過程中采取了哪些措施?

賈：作為美國政府部門的FDIC(聯邦存款保險公司)和RTC(重組信托公司)采取的處理破產商業(yè)銀行資產的措施主要包括如下幾種：

公開拍賣和暗盤投標。80年代至90年代初，FDIC和RTC依靠公開拍賣和暗盤競標的方式，將其接管的大批破產商業(yè)銀行的資產出售給民間企業(yè)。出售破產商業(yè)銀行的資產包括兩個方面，一是出售貸款，二是出售不動產。

簽訂資產管理合同。從80年代中期到80年代末期，美國破產的商業(yè)銀行大量增加，FDIC和RTC按管的不良資產規(guī)模也越來越大。 資產證券化。RTC資產存貨中數額最大的一項是住房抵押貸款。1990年8月，RTC所持有的該類貸款額高達340億美元。鑒于當時美國住房按揭證券市場規(guī)模很大，RTC導人了資產證券化的概念，以便在市場上尋求住房抵押貸款的買家。

股本合資。就是由RTC與民間投資者共同組成合資公司，在合資公司中，RTC作為有限公司的合資者，以其所持有的破產金融機構的資產作為股本投入，并負責安排融資；民間投資者則作為一般合資人注入現金股本，并提供資產管理服務。融資條款規(guī)定，資產清算所獲得的現金收入首先需用來清償(通常是RTC所持有的債券)，余下的收入則按照投資比例由RTC和民間投資者共同分享。

通過以上4種措施，FDIC從1980年到1994年的15年中，共處理了1617家破產金融機構，總資產高達3026億美元。而RTC從1989年成立到1994年解散，共接管了747家金融機構，總資產達4026億美元。在FDIC和RTC所處理的近7050億美元的資產中，大約有3050億美元的資產是在清理過程中出售的，余下的4000億美元的資產則是通過拍賣、投標、資產證券化、簽訂資產管理合同、股本合資等方式處理的。

通過上述4種措施，美國成功地處置了商業(yè)銀行和儲貸機構大量的不良資產。這主要歸功于美國的市場環(huán)境和制度，其中包括完備的法律、稅收、會計框架，穩(wěn)定而強大的二級抵押貸款市場，靈活多樣的證券發(fā)行形式與流通體系。另外，美國政府的財政支持也是其成功的重要保證。

記者：美國商業(yè)銀行處理不良資產有哪些措施?

賈：1980年以后，在銀行業(yè)危機中，美國的一些大銀行內部也產生了不良資產問題，但是這些大銀行沒有請求政府機構的介入和救助，而是完全依靠自身的力量解決。具體辦法是：

提取壞賬準備金。美國法律明確規(guī)定，對于不同類別的資產分別提取不同比例的壞賬準備金，并采取增加資產注入、減少資本盈余及動用業(yè)務凈收益等方法消除不良資產對資產負債的負面影響。壞賬準備金僅限于沖銷壞賬損失，不能挪作他用。壞賬準備金的足額提取增強了銀行消除貸款損失和抵御風險的能力。

調整債權結構。為了增強銀行的穩(wěn)健經營，商業(yè)銀行全面控制貸款的金額、期限、利率及本金支付等條款，把握貸款對象企業(yè)的財務狀況和信用等級。根據貸款出現問題的原因和程度，商業(yè)銀行與債務人重新協(xié)議商業(yè)貸款條件，或減免利息，或延長貸款期限，或追加擔保和資產抵押，以盡量增加項目的潛在價值，調整債權結構，提高商業(yè)銀行的優(yōu)先清償地位。 通過法律手段。商業(yè)銀行通過法律手段，取得貸款抵押物的所有權，并以資產拍賣收入償付貸款損失。 “好銀行+壞銀行”模式。就是將母銀行的不良資產按公平市價連同已經分配的儲備一并轉讓給一家單獨成立的子公司。母銀行由于轉讓了不良資產而成為資產優(yōu)良、資產充足的“好銀行”，而子公司則由于接受了不良資產而成為“壞銀行”。

記者：美國處理銀行不良資產、的經驗對我國有哪些啟示?

賈：歸納起來，主要有如下幾點。

首先是政府機構的主導作用。美國政府對處理商業(yè)銀行的不良資產問題極為重視。從80年代初到90年代中期，不良資產率偏高不是個別商業(yè)銀行的問題，而是帶有普遍性的問題。為了化解銀行危機，美國政府機構從全國性和制度性的角度出發(fā)，在處理商業(yè)銀行不良資產過程中發(fā)揮了主導作用。

80年代初到90年代后期，在處理商業(yè)銀行不良資產的過程中，美國聯邦存款保險公司(FDIC)和重組信托公司(RTC)這兩個政府機構的直接介入，以及大量財政資金的援助，大大加快了處理商業(yè)銀行不良資產的步伐，減弱了銀行倒閉給社會經濟所帶來的震蕩。

1989年6月，美聯儲開始實行國家指導下的低利率政策，執(zhí)行將真實利率降低到零水平的金融緩和政策。同年8月，美國政府實施了對金融機構的救援性措施，一是美聯儲向銀行提供低息融資，銀行用這筆資金購買國債，并以利差所得增加業(yè)務凈收益，沖銷不良資產；二是政府動用公共資金直接購買銀行不良資產。從1989年到1995年，國家共動用了1200億美元的財政資金。從結果來看，美國政府的金融緩和政策改善了銀行的經營環(huán)境，增強了銀行處理不良資產的能力。

其次是建立完備的法律體系。從80年代初到90年代初，面對嚴重的銀行業(yè)危機，美國國會通過并頒布了一系列新的銀行法案。這些法案不僅是對過去立法的修正和補充，而且與早期的銀行立法一起構成了完備的法律體系，為迅速處理商業(yè)銀行不良資產提供了法律上的支持和保障。

第4篇：不良資產管理概念范文

關鍵詞：不良資產；金融；資產評估

中圖分類號：F830.45 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）05-0174-02

一、金融不良資產的概念和種類

根據財政部頒發(fā)的《金融不良資產評估指導意見（試行）》，金融不良資產是指銀行持有的次級、可疑及損失類貸款，金融資產管理公司收購或接管的金融不良債權，以及其他非銀行金融機構持有的不良債權。

金融不良資產主要包括債權類不良資產、股權類不良資產和物權類不良資產三個部分。

債權類金融不良資產在金融資產管理公司所管理的資產中占有較大比例，這類資產個性差異大、可比性不強。

股權類金融不良資產主要有兩個來源：抵債取得和債轉股取得。所持有股權的被投資單位通常有兩種：持續(xù)經營企業(yè)和非持續(xù)經營企業(yè)。

物權類金融不良資產則包括抵債取得的房地產、機器設備等。

二、金融不良資產的評估方法

（一）以債務人和債務責任關聯方為分析范圍的途徑

以債務人和債務責任關聯方為分析范圍，即從債權資產所涉及的債務人和債務責任關聯方的償債能力角度進行分析，主要適用于債務人或債務責任關聯方主體資格存在、債務人或債務責任關聯方配合并能夠提權證明及近期財務狀況等基本資料的情況。主要包括假設清算法和現金流償債法。

1.假設清算法

假設清算法是指假設企業(yè)申請破產進行破產清算時，基于企業(yè)的整體資產，先確定有效資產和有效負債，按照清算過程中確定的償債順序，分析債權資產在某一時點所能獲得的受償程度。只有非持續(xù)經營條件下的企業(yè)或雖然持續(xù)經營但沒有穩(wěn)定凈現金流或凈現金流很小的企業(yè)可以使用假設清算法。具體評估程序如下。

（1）對債權人的債權資料進行分析；

（2）確定有效資產、有效負債和優(yōu)先扣除項目：

有效資產=賬面資產總額―無效資產 可償資產=有效資產―優(yōu)先償還抵押債務，

有效負債=賬面負債總額―無效負債 一般有效負債=有效負債―優(yōu)先受償項目；

（3）確定一般債權受償比例：

一般債權受償比例=可償資產/一般有效負債；

（4）確定不良債權的受償金額及受償比例：

一般債權受償金額=（不良債權總額―優(yōu)先債權受償金額）/一般債權受償比例，

不良債權受償金額=優(yōu)先債權受償金額+一般債權受償金額，

受償比例=不良債權受償金額/不良債權總額；

（5）分析或有收益、或有損失等其他因素對受償比例的影響，確定不良債權從該企業(yè)可獲得的受償比例，并對特別事項進行說明。

2.現金流償債法

現金流償債法是指根據企業(yè)近些年的財務狀況和經營現狀，結合產品、市場等因素的影響，對企業(yè)未來一定期限內可用于償還的現金流和成本等進行合理的預測，以考察企業(yè)用未來經營及資產變現所產生的現金流清償債務的一種方法。有持續(xù)經營能力、能產生穩(wěn)定的凈現金流且財務資料健全規(guī)范的企業(yè)才可以使用現金流償債法。具體評估程序是：

（1）搜集企業(yè)財務資料和經營情況資料；

（2）分析企業(yè)歷史資料，結合企業(yè)發(fā)展現狀合理預測企業(yè)未來現金流量；

（3）結合資產處置方式和企業(yè)實際情況，合理確定企業(yè)未來現金流量中能夠用于清償債務的比例和預期的償債年限；

（4）確定折現率：折現率=無風險利率+風險利率，無風險利率通常使用一年期的國債利率，風險利率則需考慮預期企業(yè)率等影響因素；

（5）根據折現率將預測的企業(yè)未來現金流量在預期償債年限內進行折現，測算企業(yè)的償債能力。

（二）以債權資產本身為分析范圍的途徑

以債權資產本身為分析范圍的途徑是指注冊資產評估師根據債權的實際情況基于其掌握的材料選擇適當的方法對債權資產進行分析以最終確定其價值，主要適用于債務人、債務責任關聯方不明確或其不配合、不具備相關資料的情形。主要包括交易案例比較法和專家打分法。

1.交易案例比較法

交易案例比較法是首先經過對被評估債權資產的基本信息進行分析，然后選取近期內若干起與被評估債權資產類似的案例，通過對被評估債權資產和參照債權資產影響因素的量化分析，確定影響因素的修正系數，對案例的處置價格進行修正以得出被評估債權資產的價值的一種方法。與被評估債權資產有類似的可供比較的債權資產交易案例的才可以使用交易案例比較法。具體評估程序是：

（1）收集債權資產的基本信息并對其進行分析，確定影響其價值的因素；

（2）選擇與被評估債權資產類似的交易案例，至少要選擇三個；

（3）分析被評估債權資產與參照債權資產的影響因素，如地域、規(guī)模等；

（4）對不同的影響因素對被評估債權資產的影響程度進行分析并確定其修正系數；

（5）根據修正系數對每一個交易案例的處置價格進行修正，然后將修正的結果加權平均得出被評估債權資產的價值。

2.專家打分法

專家打分法是指通過征詢相關專家的意見，將這些意見統(tǒng)計和分析，對難以定量分析的因素做出合理的估算，經過反復意見征詢和調整后得出被評估債權資產價值的一種方法。存在諸多不確定因素，采用其他方法難以進行定量分析的債權資產適合使用專家打分法。具體評估程序是：

（1）征詢專家意見；

（2）將專家意見進行分析匯總并反饋給專家；

（3）根據專家反饋結果修正自己的意見；

（4）多輪征詢和反饋意見，使最后的意見趨于一致。

三、我國金融不良資產評估存在的問題

（一）評估實踐缺乏理論支撐且評估經驗不足

我國對金融不良資產的評估源自于金融資產管理公司的成立，起步晚；由于金融不良資產本身的特殊性和復雜性，理論發(fā)展緩慢，難以指導實踐?，F有評估準則、規(guī)范、理論主要針對具有正常市場交易、持續(xù)經營、有收益的資產而制定，并不適用于金融不良資產。并且我國金融不良資產產生的原因與國外不同，也不能照搬國外的理論。經過幾年的發(fā)展，中國資產評估協(xié)會在總結金融不良資產評估實踐經驗的基礎上，于2005年頒布了《金融不良資產評估指導意見（試行）》，對金融不良資產進行整體上的疏導。這是我國金融不良資產理論研究上的重要性的成果，但是對于具體的評估操作方面的研究仍有所欠缺，直接影響就是在現實的評估實務中缺少評估理論的有力支撐。同時，評估人員對不良資產市場的接受程度、對影響不良資產變現價值因素缺乏深入了解和研究，沒有形成相應系統(tǒng)的評估理論。這給評估工作帶來了很大的難度，所以即使是干了十幾年評估工作的專業(yè)人員在金融不良資產評估上也顯得經驗不足。

（二）部分債權性資產權屬不清，產權依據不足

資產權屬不清基本上是金融不良資產評估中最難解決的問題。在金融不良資產評估業(yè)務中，評估對象大都是資不抵債的關、停、倒閉企業(yè)，這類企業(yè)數據資料和相關的文件等大都不齊全，很難找出較為完善的財產產權證明，這樣無法確保評估對象是否為合法的財產，從而導致評估工作很難進行下去。而且這類企業(yè)的抵債資產通常都是一些固定資產，如土地使用權、房屋、機器設備等，但是目前我國的房產登記工作還不完善，由于地區(qū)差異，沒辦理土地使用證和產權證的現象也普遍存在，無形中增加了評估工作的難度。

（三）評估機構的評估定價功能被夸大且其執(zhí)業(yè)風險較大

在公開市場中，交易雙方可通過參考歷史成本價、市場尋價、集中競價（競買、競賣、競買與競賣同時進行）等多種途徑發(fā)現價格。最終的成交價往往由交易各方談判決定，評估價值只是交易各方談判的基礎，而不是直接、想當然地作為交易價格。由于我國市場體系尚不健全，某些領域透明度不高，司法體系、信用體系不夠完備，評估人員對市場交易狀況、市場交易數據以及不良資產的回收難以把握，造成評估定價存在一定難度。有些委托方為規(guī)避決策責任，直接以評估價值作為交易價格，客觀上創(chuàng)造了一個中介機構定價機制，為資產評估機構創(chuàng)設了一個定價權―― 一個超越交易各方的權力，這些行為實際上夸大了資產評估的功能。

不良資產評估的收費標準通常為每筆債權1 000―2 000元，顯然無法滿足評估人工成本。評估公司只能通過批量評估以滿足評估公司收支平衡。收費不足導致了評估程序的履行不足、盡職調查不夠充分，也加大了評估機構和評估人員的執(zhí)業(yè)風險。

（四）受評估人員主觀判斷的影響，評估價值可能偏離實際處置價格

資產評估往往是建立在一定的假設基礎上的，金融不良資產的評估也如此。金融不良資產由于其自身的特殊性和復雜性，在實際的評估實踐中會產生許多不確定的因素，要想繼續(xù)進行評估就要進行必要的假設。但是我國并沒有制定相關假設方面的標準，這個度需要由評估人員自行掌握，不同的評估人員其假設不同，其最終的評估結果也不相同。所以，評估人員的主觀判斷對評估結果的影響很大，其假設的準確性越低，最終的評估價值與實際處置價格相差的就越大。

由于金融不良資產的處置價格受處置政策、處置方式、處置時限、市場參與者、交易雙方的交易策略、交易雙方信息對稱程度等多方面因素影響，評估價值與實際處置價格往往差異較大。而且我國的評估業(yè)務大多以國有資產評估為主，評估的目的是防止國有資產的流失，評估人員擔心承擔國有資產流失的責任，從而形成了“較保守”的職業(yè)習慣，往往高估資產的價值，這會導致評估價值偏離其實際處置價格。并且不良資產評估過程中，獲取資料信息困難，可比較的參照物較少，導致評估人員主觀判斷評估結果。有些評估人員對特定處置方案與其內在價值因素之間的關系考慮不全面，也使得評估價值與實際處置的變現價格相差很大。

四、完善我國金融不良資產評估的建議

（一）借鑒國外的先進經驗，加強與國外評估機構的交流溝通

雖然國內外金融不良資產產生的原因不同，但是國外在金融不良資產處置的實踐上早于我們，有先進性的一面，我們要取其精華，結合我國實際發(fā)展現狀，不斷豐富我國的金融不良資產評估理論，并將其運用到我國的金融不良資產評估的實踐中。并且我國應加強與國外評估機構的交流溝通，了解國際金融不良資產處置的動態(tài)，不斷積累不良資產評估的經驗，完善我國金融不良資產的評估理論，使我國的金融不良資產評估逐步與國際同步。

（二）實事求是，堅持實質重于形式的原則

部分債權性資產權屬不清，產權依據不足是我國目前普遍存在的一種現象，所以在金融不良資產評估的過程中，評估人員應堅持實質重于形式的原則，實事求是，根據實際情況，客觀的進行具體分析，如認真核查被評企業(yè)的財務信息、法律文件等資料。并且金融資產管理公司應建立一（下轉180頁）（上接175頁）個涵蓋面比較廣的數據庫，涵蓋的因素要包括債權的基本情況（如時間、利率等）、債務人信息（如其所處的行業(yè)、規(guī)模、地域、性質等）、交易情況（如交易時間等）等，以減少評估人員的工作量。除金融資產管理公司外，相關部門也應進一步完善房產登記制度。

（三）加大政策引導與各方溝通合作機制

政府部門應充分發(fā)揮資產評估在金融業(yè)監(jiān)管和防范金融風險中的作用，加大相關政策引導和支持力度。同時，金融監(jiān)管部門發(fā)揮資產評估專業(yè)服務作用，促進我國金融體制改革，保障金融市場安全。

政府部門、行業(yè)協(xié)會、資產管理公司、國有商業(yè)銀行等金融機構進一步加強溝通與合作，建立溝通平臺和合作機制。加快建立公開透明的市場體系、完備的司法和信用體系，為評估提供良好的執(zhí)業(yè)環(huán)境。聯合研究建立金融不良資產評估數據庫，推進制定合理的金融不良資產評估收費標準，充分發(fā)揮金融不良資產評估在有效防范和化解金融風險中的作用，促進我國金融業(yè)健康發(fā)展。

（四）評估行業(yè)要強化自律監(jiān)管

中國資產評估協(xié)會作為評估行業(yè)自律管理部門，需引領行業(yè)加強金融不良資產評估研究，結合新業(yè)務領域出現的新問題，完善相關評估準則，指導和規(guī)范新形勢下金融不良資產評估執(zhí)業(yè)行為。同時加強行業(yè)自律管理，約束評估執(zhí)業(yè)行為，進一步提升執(zhí)業(yè)質量。此外，要加大人才培養(yǎng)力度，為金融不良資產評估積蓄后備力量提供智力支持，為我國金融企業(yè)提升核心競爭力提供高水平的專業(yè)服務。

（五）加強評估行業(yè)專業(yè)人才的培養(yǎng)，提高其職業(yè)勝任能力

金融不良資產的評估不同于一般資產的評估，它既要求評估人員具備專業(yè)的評估知識和能力還要求其了解金融不良資產等金融方面的知識，對評估人員的要求極高。所以，評估機構要加強對評估人員的培訓，如組織評估人員學習最新的評估方面的法律法規(guī)、繼續(xù)教育、出國深造等，以提高其專業(yè)勝任能力；與此同時，職業(yè)道德方面的培訓也是必要的，以加強評估行業(yè)的誠信建設。這樣才能快速培養(yǎng)大量合格的專業(yè)評估人員。

（六）有關各方合理使用評估結論

委托方和報告使用者要正確理解、合理使用評估結論，對評估結果不能簡單套用，要根據交易實際條件調整使用，防止評估結論絕對化、唯一化。資產管理公司可根據評估機構提出的資產評估結論，對具體的非市場因素進行分析，然后依據分析結果做相應調整。在調整處置價格時，要充分考慮相關法律、政府、企業(yè)等方面的規(guī)定，有效處理非市場性因素對金融不良資產評估造成的影響，使處置結果更加合理。

參考文獻：

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[3] 譚小蓓.關于我國金融不良資產評估若干問題的思考[J].企業(yè)家天地，2009，（2）：46-47.

第5篇：不良資產管理概念范文

一、債轉股的概念

綜觀不同專家學者對于債轉股的論述，其概念可以概括如下：債轉股是指商業(yè)銀行將其持有的對企業(yè)的不良債權轉化為對企業(yè)的股權，從而實現資產結構的調整，達到降低不良資產的比例、減輕不良資產負擔的目的。具體地說，就是將融資產管理公司作為特定載體，將國有商業(yè)銀行不良資產整合后出售給金融資產管理公司（或由金融資產管理公司接管國有商業(yè)銀行的不良資產），由金融資產管理公司參股或控股企業(yè)，待企業(yè)經營狀況好轉后再通過股權轉讓或上市流通收回原投入的資本。

二、債轉股的風險

債轉股的主要風險是將企業(yè)債務轉化股權時帶來了新的問題，一下從債轉股的四方面分別探討其產生的風險：

（一）所有權“轉移”帶來的風險

從表面上看，受益企業(yè)的債務被勾銷，債務轉變成了奉命接收的新設國有金融資產管理公司對企業(yè)的股權。然而在我國，企業(yè)和金融資產管理公司都是國有的，這里并沒有出現市場經濟意義上的所有權轉移。如果債轉股沒有觸及到企業(yè)長期虧損的深層次問題，僅一個“轉”字了事，對整個國家而言無異于將“左邊口袋里的賬單裝入右邊口袋”，整個經濟系統(tǒng)的風險并沒有減少，而且還會讓管理者產生思維上的惰性，最終結果仍難免重蹈政府財政托底清債的覆轍。

（二）資產管理公司行為的短期化帶來的風險

資產管理公司對債轉股公司是階段性持股，股權在新公司成立后會在一定時期內逐步退出。作為一個階段性的股東身份出現，資產管理公司在行為上必然追求短期效益。這對生產周期較長的企業(yè)而言，形成了股權投資長期性與資產管理公司行為短期性的矛盾。當債轉股公司流動資金或是再投資需要融資的時候，資產管理公司股東方更多的是考慮資金的安全性與短期收益性，對融資或擔保相當謹慎，換言之就是對新公司新產品的研發(fā)、市場的開拓等方面給予的支持不足。從《公司法》上來考量，資產管理公司股東并沒有真正成為實質意義上的股東，只是充當了一個被動投資者的角色，沒有實質性履行《公司法》中明確的股東的權利和義務。從而可以看出資產管理公司股東一開始就沒有準備在公司長期立足。

（三）企業(yè)文化差異帶來的磨合風險

企業(yè)效率決定企業(yè)在市場中的生存能力。由于資產管理公司的角色轉換不到位，其“效益第一，程序至上”的企業(yè)文化與企業(yè)“效率第一，效益至上”的企業(yè)文化沖突嚴重。從而管理層又需要一個很艱難的磨合過程，這其中是否能磨合達成思想上的統(tǒng)一又成了一個問題而磨合期的時間資源還沒考慮在內。

（四）金融資產公司權力被架空帶來的風險

債轉股政策的實質就是通過債權轉股權，充實國有本金，推進國有獨資的股權結構多元化，改造企業(yè)的微觀運行機制，完善公司治理結構，建立適應市場經濟體制的現代企業(yè)制度。債轉股企業(yè)改制成立新公司后，成立了股東會、董事會和監(jiān)事會，從形式上完善了公司治理結構。根據有關規(guī)定，金融資產管理公司雖然作為企業(yè)的主要股東，但是不參與企業(yè)的日常生產經營活動金融資產管理公司的股東地位沒有完全確認，在行使股權過程中面臨許多阻力和障礙，難以對企業(yè)的經營管理權實施有效控制，缺乏對企業(yè)進行硬性約束的權力，作為股東的身份實質是被架空的。企業(yè)經營運作很大程度上仍存在內部人控制現象。甚至有的企業(yè)違背債轉股協(xié)議的有關條款，重大事件不提交董事會討論，或者不按董事會決議執(zhí)行，董事會形同虛設，導致企業(yè)法人治理結構往往流于形式，損害了金融資產管理公司的股東權益。

（五）債轉股后的風險

股權退出通道狹窄，企業(yè)自身回購力不從心，虧損企業(yè)無力回購，盈利企業(yè)利潤微薄。資本市場不發(fā)達，并購不活躍，難以承載資產公司未來股權退出的使命。目前.我國的資本市場發(fā)育欠完善，表現之一是機構投資者仍然較少，而各大證券公司的業(yè)務主要集中在上市推薦、證券承銷和二級市場交易方面，證券化、購并、資重組等投資銀行業(yè)務開展得并不活躍，致使資產公司難以通過資本市場，順暢實現股權退出。

三、債轉股風險的應對策略

（一）正確認識債轉股

必須先解決觀念問題國有企業(yè)要充分認識到“債轉股不是免費的午餐，也不是唯一的救命稻草”，債轉股后不可能解決國有企業(yè)的所有問題，要使國有企業(yè)真正走出困境取決于兩個因素：一個是企業(yè)自身的條件，如人員、技術、產品、市場等；另一個則是企業(yè)自身的結構調整和經營管理能力的提高。因此，參與債轉股的國有企業(yè)要將主要精力用在轉換企業(yè)經營機制上，不能想方設法借機擺脫債務一轉了之。

（二）資產管理公司必須盡快完成角色轉換

由于資產管理公司是銀行角色中轉換過來的，其組成成員在一定時期內多數是從原銀行分離出來的工作成員，他們對企業(yè)的運營和管理并不內行，在參與決策的過程中，對市場的要求不理解或理解不清，對行業(yè)的認識不足。如果要提高債轉股企業(yè)的運行效率，資產管理公司必須盡快完成角色轉換，要改變自身的人力資源結構，適當引進既懂金融又懂企業(yè)管理的人才。這樣才能適應以后資產管理公司向投資銀行轉向的戰(zhàn)略要求。

（三）加快企業(yè)文化磨合進度

債轉股的完成，就意味著企業(yè)主人的更換，現代企業(yè)制度的法人治理結構下，股東就是企業(yè)真正的主人。必須對員工做好引導和教育工作，要改變員工中老國企的觀點。只有這樣，債轉股才能真正轉換經營機制，減少公司在薪酬制度與用工制度等變革時的阻力，提高企業(yè)運行效率。

（四）加強建立現代企業(yè)制度

要實施債轉股，就必須進行規(guī)范的公司制改革。具體措施有：一是建立健全規(guī)范的法人治理結構。實施債轉股的企業(yè)要依法改制為多元的股東結構的有限公司；依法建立董事會和監(jiān)事會；明確股東會、監(jiān)事會、經理層的職責，形成各負其責、協(xié)調制衡的機制。二是實施債轉股企業(yè)改制后要實現政企分開。企業(yè)要建立國有資產管理、營運和監(jiān)督的機制，保證國有資產出資人職能到位。政企分開，企業(yè)的經營管理者要獨立承擔國有資產的安全和保值增值的責任。三是轉換經營機制。企業(yè)要深化內部改革，建立科學規(guī)范、責任明確、符合市場經濟要求的企業(yè)管理規(guī)章制度。充分調動和發(fā)揮全體職工的積極性、主動性、創(chuàng)造性.逐步形成職工能進能出、經營者能上能下、收入能增能減的競爭機制和激勵機制。

（五）通過實施分類策略選擇股權退出方式

對于規(guī)模較大、盈利狀況好且有發(fā)展?jié)摿?、法人治理結構較完善的企業(yè)。允許資產公司適當延長持股時間。在外部環(huán)境較好時再擇時處置給戰(zhàn)略投資者或財務投資者；股權分散、本企業(yè)管理層人員少量出資即可控股，且管理層融資能力較強的債轉股企業(yè)，可采取由本企業(yè)管理層持股、收購的方式處置；對于具有資金實力或融資渠道的轉股企業(yè).可支付收購對價，采取回購方式處置實現退股；對于市場拓展和盈利前景較好的持股企業(yè)，可采取通過規(guī)范化改制重組，由券商推薦上市，以股權轉讓方式實現退股。

（六）允許民間資本投資轉股企業(yè)

轉股企業(yè)產品不涉及國計民生和國家安全的，可以借鑒美國債轉股模式，利用市場選擇機制，允許民間資本參股，這樣可以優(yōu)化轉股企業(yè)股權結構，促進內部治理結構的改善。

第6篇：不良資產管理概念范文

論文摘要：銀行不良資產是指處于非良好狀態(tài)經營的，不能及時給銀行帶來正常利息收入甚至難以收回本金的銀行資產。目前國際上處理銀行不良資產的方式有：折價出售、不良資產剝離、成立專門的資產管理公司，其中最為主要的是資產證券化。積極實施我國銀行不良資產證券化這種低成本的融資手段，對于加快貨幣市場和資本市場的鏈接與融合，拓寬金融調控空間、擴大投資者選擇范圍、促進商業(yè)銀行經營模式轉變具有非常重要的現實意義。

商業(yè)銀行不良資產是指處于非良好經營狀態(tài)的銀行資產，在此主要指不良貸款資產，包括逾期未能收回的貸款、呆滯貸款和呆帳貸款等不能給銀行帶來正常的利息收入，或者不能及時給銀行帶來正常的利息收入或連本金都未能及時收回的貸款等銀行資產。根據中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的統(tǒng)計資料表明，截至2007年3月末，中國主要商業(yè)銀行(5家國有商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行)五級分類不良貸余額為11614.2億元，不良貸款率為7.02%。

一、銀行不良資產證券化的概念

所謂資產證券化，通常是指以證券進行融資，包括債務融資證券化和資產證券化，其實質是金融資產以證券形式轉讓的過程。銀行不良資產證券化就是將處于非良好狀態(tài)的，不能及時給銀行帶來正常利息收入甚至難以收回本金的銀行資產以證券形式轉讓的過程。

二、我國銀行推行不良資產證券化的意義

（一）不良資產證券化有利于提高我國商業(yè)銀行的資產流動性。通過證券化，可以將流動性較差的不良資產轉化為在市場上交易的證券，在不增加負債的前提下，商業(yè)銀行可以獲得一定資金來源。從商業(yè)銀行資產負債管理的角度看，不良資產證券化能夠加快銀行資產的周轉，提高資產的流動性。借助資產證券化，國際先進商業(yè)銀行有效解決了借短貸長的資產負債期限錯配問題，大大增強了資產負債管理的主動性和靈活性，抗風險能力顯著增強。

（二）有利于改善我國商業(yè)銀行的資本結構。按照1988年的《巴塞爾協(xié)議》，銀行的核心資本和全部資本比例應該分別達到4%和8%。這一監(jiān)管要求銀行為了提高和維持資本充足率，要么增加資本金，要么降低持有的風險資產。通過資產證券化，一方面銀行大量的風險資產，諸如住房抵押貸款、信用卡應收款、商業(yè)抵押貸款等從資產負債表中移出，使銀行的風險資產減少，從而達到了提高銀行資本充足率的目的；另一方面，利用資產證券化進行融資不會增加銀行的負債，是一種不顯示在資產負債表上的方法，即發(fā)行人可不通過增加負債獲得融資。

（三）有利于我國商業(yè)銀行分散風險。從我國現實情況看，資本約束、利率市場化和匯率形成機制改革，已經從如何有效配置風險層面對銀行風險管理提出了要求。但是，我國商業(yè)銀行的資產業(yè)務以貸款為主，而貸款中蘊藏著較大的信用風險。在一個金融市場不太發(fā)達的市場環(huán)境中，信用衍生工具使用較少，銀行信貸資產很難像證券那樣進行及時的價格評估，更不能轉移給第三方。商業(yè)銀行還缺乏有效的、主動的風險管理手段和風險管理工具。鑒于資產證券化是一種將銀行靜態(tài)的、難以分割交易的資產，以標準化合約的方式，分散成小額的可交易資產，然后打包在金融市場上發(fā)售的活動，它為我國商業(yè)銀行有效解決信貸資產的流動性、收益性和安全性，增強風險管理能力提供了一條新的途徑。

三、我國商業(yè)銀行資產證券化的發(fā)展現狀

我國的資產證券化的探索實踐先于理論。早期的資產證券化實踐可以追溯到1992年三亞地產投資券。在此以后，資產證券化的離岸產品取得了很大的成功，國內已經有多家企業(yè)進行了資產證券化的嘗試，其中涉及基礎設施資產支持證券、地產開發(fā)收入支持證券、出口應收賬款支持證券以及不良資產的證券化等方面。

已發(fā)行的銀行信貸資產證券化產品包括國家開發(fā)銀行信貸資產證券化和建設銀行個人住房抵押貸款證券化等；已發(fā)行的企業(yè)資產證券化則品種較多：如中國聯通CDMA網絡租賃費收益專項資產管理計劃、莞深高速公路收費收益權專項資產管理計劃、中國網通專項資產管理計劃、浦東建設BT項目資產支持收益專項資產管理計劃、南京城建污水處理收費資產支持收益專項資產管理計劃等。

四、我國商業(yè)銀行實行不良資產證券化需要注意的問題

（一）需要完善的資產證券化法律環(huán)境體系比較而言，我國現行的與證券化相關的法律很不完善，物權法剛剛出臺，住房制度改革正在進行中，房地產登記政出多門，破產法及證券法也無法滿足證券化需要，證券化本身特有的會計、稅收、評估方面的法律法規(guī)更是空白，證券化涉及的一些法理問題也需進一步梳理，這些都是我國資產證券化面臨的法律障礙。我國于2005年頒布了《信貸資產證券化試點管理辦法》，其中初步體現出了以保護投資者利益為宗旨，涉及管理模式的規(guī)范、機構的資格認定、業(yè)務流程的設置等一系列機制。但是，資產證券化市場的建設應該具有專門的資產證券化法律，而且一個完善的資產證券化市場應包含：發(fā)行制度、信息披露制度、退市制度、評級制度、證券法律制度和監(jiān)管制度等方面的相互協(xié)調和制約，這些都需要建立起適應資產證券化發(fā)展的法律環(huán)境體系。（二）注重資產證券化過程控制，防范各類風險由于資產證券化流程的復雜性、資產證券化交易的多樣性，因此需要加強資產證券化的過程控制，防范可能出現的各類風險，保護投資者利益。

1、切實做好信用提升。信用提升是資產支持證券的投資者得到投資收益的信用保障，在資產證券化過程中要順利發(fā)行資產化證券，就要求提高企業(yè)資產的信用級別。信用提升有內部信用提升和外部信用提升兩種。內部信用提升是指特定的交易機構（SPV）保留當擔保資產的債務人違約時有直接追索的權利、SPV作超額儲備擔保、SPV發(fā)行優(yōu)先和從屬證券；企業(yè)的外部信用提升主要有信譽良好的保險公司出具保單、更高信用級別的商業(yè)銀行出具信用證、第三方購買從屬類證券。在資產證券化過程中商業(yè)銀行要切實做好信用提升，它是吸引投資者，防范風險，保護投資者利益的必要環(huán)節(jié)。

2、證券評級嚴把關。資產證券化評級的核心因素是資產支持證券的信用風險，同時要求被評級的資產需與發(fā)起人的信用風險相分離，即證券化資產必須真正實現真實銷售以實施破產隔離。評級機構對評級的證券要保持經常性的信用監(jiān)督并制度化，定期公告證券的信用等級的變化，使投資者及時了解所持證券資產的狀況。

3、完善資產證券化市場的信息公告制度。作為資產證券化市場，其信息公開是基本原則之一，它包括信息披露制度、監(jiān)管機構行政公開制度、責任追究制度等等。

（三）調整資產結構，加快金融創(chuàng)新加快經營戰(zhàn)略轉型，對我國商業(yè)銀行實現可持續(xù)發(fā)展是不容置疑的。但是，在現有的融資制度和社會融資需求條件下，在商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務領域，仍存在大量獲利機會。信貸資產證券化出現以后，商業(yè)銀行需要重新思考資產結構的調整策略和資本配置策略。最理想的狀態(tài)是，在轉型過程中，既大力發(fā)展零售業(yè)務和中間業(yè)務，又不放松許多傳統(tǒng)業(yè)務的發(fā)展機遇，在更高層次上，充分實現資本充足率、業(yè)務發(fā)展、風險和盈利之間的綜合平衡。

（四）鼓勵創(chuàng)新，推動資產證券化品種的多樣性資產證券化的發(fā)展與產品的多樣性不無關系，產品的多樣性增加了市場的廣度和深度。在我國，對于資產證券化產品有巨大的需求和供給潛力。鼓勵創(chuàng)新，推動各項資產證券化，增加市場上資產證券化的品種，有利于資產證券化發(fā)展。因此我國商業(yè)銀行應鼓勵創(chuàng)新，增加資產證券化產品的品種。

參考文獻：

王曉珉，我國資產證券化發(fā)展模式探討，蘇州大學，2007年4月

林治海，銀行資產證券化：借鑒與創(chuàng)新，東北財經大學，2004年12月

第7篇：不良資產管理概念范文

然而，在化解金融風險、實現國企三年脫困的今天,人們理性認識債轉股至關重要。我們在注意到債轉股對銀行、國企和資產公司帶來一定影響的同時,還要透過表層,從本質上更現實、更深刻地認識和把握債轉股。

（一）對國有企業(yè)而言,債轉股并非只是既銷債、又免息的套餐,而是整合股東結構,著眼未來收益的舉措

首先,債轉股不是扶貧，企業(yè)必須付出代價。目前我國國企的籌、融資渠道不暢,方式單一,許多地方政府和企業(yè)把“債轉股”視為甩掉債務包袱、解決信貸資金來源的認識相當普遍。其實,這是一種誤解。按經濟學原理,在所有融資方式中,股本融資成本最高。因為股本的收益必須高于企業(yè)負債帶來的收益?！皞D股”雖然解決了企業(yè)債務包袱,減少了利息支出,增加了營運資金,但資產營運的預期目標是成本較小,收益較高。股東參與未來的收益分配,將使企業(yè)支付比目前的貸款利息更為高昂的成本。從這個意義上講,“債轉股”使企業(yè)付出的股本收益的代價比單純承擔債務及利息的代價要高。同時,按照市場法則,如果債轉股企業(yè)經營不善,經營者約束不強,持股比例較高的股東———銀行或資產公司有權要求更換經營者,有權處置、重組資產,也可以調整經營決策。因此,“債轉股”讓企業(yè)得到一段時間休養(yǎng)生息的同時,也給企業(yè)及其經營者增添了更多的壓力和責任。

其次,債轉股要求企業(yè)改善產權結構,而不是形式上的“改制”?！皞D股”使企業(yè)從目前單一的產權結構,變?yōu)橛啥鄠€股東共同持股、共同管理企業(yè)的混合產權結構。這種產權結構的一個明確指向是建立現代企業(yè)制度,建立以董事會、監(jiān)事會、經理人構成的、相互制衡的法人治理結構,而不是形式上的“改制”。據中國工商銀行的一項統(tǒng)計,近幾年來,許多國有企業(yè)因清產核資審核不嚴,或一賣了之等不規(guī)范的改制已逃廢工行債務達1000億元?！皞D股”將規(guī)范企業(yè)改制行為,它的立足點是確保企業(yè)的國有、自有、融資的資產保值增值。這也是企業(yè)經營管理邁向現代化的基礎。

再次,“債轉股”的積極意義在于促使資產流動,取得未來收益。資產處于靜止、呆滯狀態(tài)是資產營運過程中最大的浪費。資產的活性特征,要求所有者和經營者不斷地探索激活資產的妙招。“債轉股”所選擇的對象正是要符合國家規(guī)定,包括盤活資產在內的“五個基本條件”的企業(yè),這類企業(yè)經過“債轉股”的運作后煥發(fā)出生機與活力,并取得一定規(guī)模效益后,金融資產管理公司可以通過上市、轉讓和企業(yè)回購股權的形式使資產進一步流動,從而使“債轉股”的政策效應得到正常發(fā)揮。從這一點看“債轉股”的終極目標是與企業(yè)資產的營運目標相吻合的。

（二）對銀行而言,通過“債轉股”對不良資產清盤后,關鍵是為推進金融改革贏得時間

現在,我國國有銀行在國際的信用評級很低,主要是因為銀行存在大量的不良資產。從這一點上看,“債轉股”首先是為銀行化解金融風險所設計,并非為企業(yè)解困而出臺。銀行不良資產的形成固然有政府干預貸款、重復建設、信貸資產財政化、信用環(huán)境不佳等國際上同類銀行的通病誘導,但金融監(jiān)管過于松弛,銀行機構重疊設置、人員過多、信貸成本過高等金融系統(tǒng)本身的改革滯后不能不說更具有本土化特征。

“債轉股”將使銀行的資產變得優(yōu)良,國際信用地位上升,同業(yè)競爭能力增強,規(guī)避金融風險有了相應的物質基礎。但另一方面,債32轉股將國有銀行多年積累、數額巨大的不良資產輕而易舉地轉給金融資產管理公司,容易會被銀行和經營管理者視為對不良貸款應負責任的“特赦”。今后,銀行的不良資產還會發(fā)生,“債轉股”政策是長期存在？還是權宜之計？目前尚無定論。在此情況下,銀行部門必須在信貸資金投放上堅持穩(wěn)健、防范風險的原則,減少風險過高的貸款數額,消除產生風險的種種隱患。只有這樣,才能充分利用“債轉股”的良好契機,優(yōu)化信貸資產結構,為金融改革贏得必要的時間。

（三）對資產公司而言,債轉股是一種企業(yè)行為,必須按市場法則來操作

在債轉股的參與者中,金融資產管理公司無疑充當了一個最關鍵的角色。資產實施債轉股的運作,很容易被公認為概念上的“國家”,或者政府行為,實際上,資產公司也是國有企業(yè),它的行為也是一種企業(yè)行為。總體講,資產公司承辦債轉股業(yè)務必須按市場法則獨立化運作,不僅要獨立評估、處置資產,還要以資產所有者身份參與股東分紅。其目的是激活資本,不讓銀行資產受損、國有資產流失。從長遠看,資產公司還要在盤活資產后,讓債轉股企業(yè)進入資本市場,那將是市場規(guī)律下新一輪的、更高層次的資本流動。但目前的狀況是,債轉股轉入的資產均為不良資產,通過資產公司的專業(yè)化運作,一部分資產可能被激活,另一部分可能會成為無法發(fā)揮效益的死賬。既然資產公司是銀行不良資產和企業(yè)債務轉換的中介與橋梁,那么它一旦進入角色就必須按公平、公正的市場原則進行債轉股的實質操作。

一是要合理剝離、承接銀行的不良資產。不能一律按平價從銀行劃轉壞賬和“一逾兩呆”貸款,而要視不良資產的期限結構、企業(yè)營運效益等不同情況,分別按平價、折價劃轉,企業(yè)則要按平價全部認賬。平價、折價部分的差額作為資產公司的收益補充其經營費用。這種辦法的好處是在承認銀行資產損失既成事實的前提下,對銀行發(fā)生不良資產尚未履行回收責任的一種利益抵扣。它使銀行與企業(yè)在債轉股中都應出讓部分利益問題上趨于均等。

第8篇：不良資產管理概念范文

人民銀行在處置城市信用社風險過程中，撤銷或重組自辦城市信用社之前，通過注入專項再貸款清償城信社個人債務或用于彌補虧損和資產損失，同時按照規(guī)定收購、置換該社相應資產而形成了部分“代位求償資產”。這部分資產數量多、質量差、風險大，是在我國存款保險制度缺位、央行對有問題金融機構過多承擔救助責任的特定歷史階段形成的，人民銀行對這些不良資產管理和處置的經驗很少。目前，各級人民銀行在管理該類資產時面臨許多困難，普遍存在管理粗放、進展慢、效果差的問題，給央行再貸款的安全帶來很大的風險。本文力圖從剖析代位求償資產管理的難點及存在問題人手，探討管理及處置該項資產的有效辦法。

一、當前管理代位求償資產面臨的困難和存在的主要問題

（一）政策指導不力，管理經驗缺乏。代位求償資產管理是一項比較復雜的活動，需要強有力的法律和政策指導。但是到目前為止，上級行對代位求償資產的管理還沒有一個明確的、系統(tǒng)的規(guī)范指導意見，即使一些分散的、原則性的指導意見，對管理目標、管理原則、管理者的權利義務、管理費用核算等關鍵問題均沒有明確的規(guī)定，甚至還存在前后不一、相互矛盾的地方，給管理者理解和執(zhí)行造成混亂。目前對代位求償資產的管理工作，基本上是無政策來指導，無經驗可借鑒，因此管理工作缺乏統(tǒng)一的標準和要求，具體管理部門要么等待觀望，要么盲目出擊，管理工作存在很多不規(guī)范的地方。

（二）法律概念不準確，管理可能存在一些法律障礙。要全面準確地理解代位求償資產的概念及法律性質，有必要澄清三個問題。一是人民銀行用于清償城市信用社債務或彌補虧損和資產損失的專項再貸款是有償的還是無償的？如果是有償的，應由誰承擔歸還責任？如果是無償的，再貸款損失應如何處置？對此都應有明確的規(guī)定。筆者認為，專項再貸款如果是有償的，人民銀行就不能取得代位求償資產，如果取得代位求償資產，該再貸款就應當是無償的。在此作者只能推定該項再貸款是無償的，或者在一定期限內是有償的。二是“代位求償”是代何人之位，向何人求償？通常的理解應當是人民銀行代替城市信用社向其存款人清償債務之后，應當取得代位存款人向城市信用社求償的權利，在人民銀行與城市信用社之間形成新的債權債務關系，不可能是代城市信用社之位向其貸款人求償。三是人民銀行對城市信用社的債權是如何轉化為人民銀行對該社借款人的債權的？從前面的分析來看，代位求償資產是指人民銀行對城市信用社的債權，而人民銀行管理的資產是對該社借款人的債權，該債權是取得代位求償資產之后，受讓城市信用社借款合同的權利及從權利而形成的。因此，目前人民銀行管理的資產是行使代位求償權和轉讓合同權利形成的， “代位求償資產”的概念不能完全反映人民銀行管理資產的來源和法律性質，在管理和處置工作中就不可避免地存在認識誤區(qū)，在取得和行使權利時可能存在一些法律障礙。

（三）管理目標模糊，管理的針對性不強。制定明確的管理工作目標是做好代位求償資產管理的前提，管理者可以針對不同的管理目標，采取不同的管理策略和處置手段。當前對于資產管理目標沒有明確的規(guī)定，諸如管理目標是單一的還是綜合的，是以保全資產還是以處置資產為主，資產回收目標和處置進度是什么，管理的期限是多長，作為管理者不能準確把握，這樣就難以結合目標和實際資產狀況，制定出本單位的管理工作計劃和資產處置方案，造成管理和處置工作針對性和時效性不強，資產清收效果不能達到最優(yōu)化。

（四）責權利不明確和不平衡，管理和處置的動力不足。管理和處置不良資產不可避免有風險、有損失，如果對損失的處置和責任沒有明確的規(guī)定，管理者可能因不愿承擔責任選擇消極管理而不是積極變現，選擇等待指導而不是主動處置。目前上級行針對資產管理的責任規(guī)定比較含糊，且缺乏必要的激勵約束措施，管理者在處置資產、管理費用提取和使用等方面權限不足，難以適時擇優(yōu)選擇有效的處置手段，實踐中大部分管理行采取委托城市信用社管理的單一形式。偏低的、沒有差別的委托費用，難以調動托管機構的管理積極性，加之對其沒有明確的委托管理目標和責任約束規(guī)定，實踐中存在很多弊端，管理效果很差。

（五）管理和處置手段不足，管理成本高效率低。在實踐中，司法部門和相關行政部門都把人民銀行管理和處置代位求償資產與商業(yè)銀行處置不良資產活動同等對待，適用相同的法律和政策規(guī)定，造成人民銀行管理費用多，處置成本高。人民銀行管理時缺少靈活的工具和手段，在通過訴訟追償債務時，普遍存在執(zhí)行難和作價抵貸資產過多的問題，處置時還需要交納訴訟費、申請執(zhí)行費、評估費、產權過戶費、拍賣手續(xù)費以及其他行政事業(yè)性收費、稅收等費用，甚至在不同環(huán)節(jié)重復交費和重復納稅，造成管理成本支出偏高，資產變現凈收入過低的現象。

二、加強代位求償資產管理的對策建議

加強對代位求償資產的管理，是降低人民銀行再貸款風險的必然選擇。代位求償資產的形成原因、質量狀況和人民銀行現有的管理能力，決定了人民銀行管理行為的短期性、處置進度的快速化和選擇以委托管理為主的管理模式。筆者認為，在人民銀行管理和處置手段不多的情況下，應當在最大限度保全資產的基礎上，以加快處置、減少損失作為管理的主要目標，以資產保全比例、資產回收率、資產變現率、綜合費用率、資產處置進度等指標為中間目標，并制定切合實際的短期工作目標，調動管理主體的管理積極性，實現管理效率和效益的最優(yōu)化。為此建議如下：

（一）加強指導、檢查和考核。建議上級行加強和經驗，及早制訂詳細的管理和處置規(guī)范，明確管理目標、管理者的責任和權力、處置的主要方式及和政策依據、處置的期限、資產損失的處置辦法以及人民銀行專項再貸款損失的處置辦法等。借鑒商業(yè)銀行、資產管理公司處置不良資產的經驗，針對不同的處置方式分類指導，提高針對性和可操作性，降低管理和處置的法律風險。賦予管理行相應的處置權限，同時建立個案請示快速批復制度，提高處置的靈活性和時效性。上級行要對管理工作進行全面考核和綜合評價，獎罰結合，對管理工作不力造成資產較大損失的，還要追究相應單位和人員的責任。同時要加強檢查監(jiān)督，糾正不規(guī)范的做法，防止道德風險。

（二）推行專業(yè)化管理。在人民銀行內部成立資產管理指導決策機構和相對獨立的資產管理組織，其中資產管理組織是管理工作的執(zhí)行部門，應當配備適量的專職人員，可以聘請必要的專業(yè)人員。資產管理組織主要負責管理處置方案的執(zhí)行、自行管理和處置資產、指導和監(jiān)督托管機構的管理行為、管理變現回收資產等。人民銀行要明確資產管理組織的管理工作目標，賦予其相應的責任和權力，可以實行管理目標責任制或風險管理模式，調動管理人員的工作積極性。

（三）堅持依法管理、及時處置、市場化處置的原則。管理代位求償資產是人民銀行參與的民事活動，管理者作為民事主體，必須充分運用法律手段管理和處置資產，依法行使求償權、抵銷權、撤銷權、代位權等權利，履行法律和合同確定的義務，降低法律風險；堅持效率與效益相結合，加快資產處置速度，努力降低因債務人履行債務能力繼續(xù)下降、債權超過訴訟時效、增加抵貸資產保管費用、抵貸資產毀損滅失等原因帶來的風險；堅持市場化處置的原則，借助市場化的理念，調動市場有關主體參與處置的積極性，降低管理成本，提高處置效果。

第9篇：不良資產管理概念范文

[關鍵詞]信貸資產證券化；風險；控制

一、資產證券化和信貸資產證券化

1資產證券化的概念。資產證券化(Asset-backedSecurities，ABS)，是指將缺乏流動性但具有可預期的、穩(wěn)定的未來現金流收入的資產組建資產池，并以資產池所產生的現金流為支撐發(fā)行證券的過程和技術。

2資產證券化的起源。資產證券化的起源可追溯到20世紀60年代末的美國。當時，由于通貨膨脹加劇，利率攀升，使金融機構的固定資產收益率逐漸不能彌補短期負債成本。為了緩解金融機構資產流動性不足的問題，政府開始啟動住房抵押貸款二級市場，為房地產業(yè)的發(fā)展和復興開辟一條資金來源的新途徑。1968年美國推出了最早的抵押貸款債券。1983年針對投資者對金融工具不同的期限要求，又設計發(fā)行了抵押保證債券。到1990年，美國3萬多億美元未償還的住宅抵押貸款中，50％以上實現了證券化。當前，資產證券化已成為美國資本市場上最重要的融資工具之一，遍及應收賬款、版權專利費、信用卡、汽車貸款、消費品分期付款等領域。金融管制的放松和《巴塞爾協(xié)議》的實施，也大大刺激了資產證券化在世界各國的發(fā)展。

3資產證券化出現的意義。資產證券化在很多國家都是政府為促進房地產市場的發(fā)展而出現的，這宣告了一種全新融資技術和金融工具的誕生，它在一定程度上激活和豐富了國際金融市場，并且在現代經濟中發(fā)揮著不可替代的重要作用，可能成為未來資本市場融資方式的主力軍。

作為一種有效的結構融資方式，它通過對流程進行精妙的設計安排，使融資者和投資者等各利益參與方按照它們各自的承諾所確立的各種合約，能夠相互支持、相互牽制，為發(fā)起人和投資者各自開辟了新的融資渠道和投資渠道，進而達到風險分擔、互利共贏的目的。然而，由于收益和風險的伴生性，資產證券化業(yè)務在給融資者和投資者帶來收益的同時，整個證券化業(yè)務過程每一業(yè)務環(huán)節(jié)均存在不同程度的風險。

4信貸資產證券化是狹義的資產證券化。廣義的資產證券化包括以下四類：實體資產證券化、信貸資產證券化、證券資產證券化、現金資產證券化。狹義的資產證券化是指信貸資產證券化，即以信貸資產作為基礎資產的證券化，包括住房抵押貸款、汽車貸款、消費信貸、信用卡賬款、企業(yè)貸款等信貸資產的證券化。本文探討的重點是信貸資產證券化，即狹義的資產證券化。

二、我國實行信貸資產證券化的意義

1增強資產的流動性，提高銀行總體盈利水平。資產證券化的初衷就是使缺乏流動性的資產組合起來變現和出售，以盡快收回資金，增大貨幣的擴張效應。在傳統(tǒng)的信貸管理方法下，短期存款負債與長期貸款資產期限的不匹配，增加了商業(yè)銀行的經營風險。如果將貸款證券化，使長期被占用的銀行貸款轉化為證券出售給投資者，則整個金融系統(tǒng)就有了一種新的流動性機制，銀行就可較快地回收資金，擴大金融資金來源渠道。資產證券化本身并不意味著收入的增加，而在于釋放資本，以獲得更好的投資機會。把釋放的資本用于其他較高邊際收益的項目，將增加更多的潛在利潤。此外，通過資產證券化，商業(yè)銀行可以獲得更多的收入途徑：如利用收取本息與轉交托管人的時間差可獲得浮利收入、附加收入等。另外，銀行可在降低風險的同時保持對地區(qū)和行業(yè)的相對優(yōu)勢，擴展其他業(yè)務，實現規(guī)模經濟。

2增進銀行資產的安全性。證券化的金融制度不但提供了高度的資產流動性，而且導致了大量替代品和投資機會的產生。通過證券化組合、出售、購入，商業(yè)銀行的風險被分散給了其他投資機構和單個投資者，加強了銀行系統(tǒng)的安全性。資產證券化也為處理銀行不良資產提供了一個新的解決思路。

3改善信貸結構，優(yōu)化商業(yè)銀行的資源配置。通過建立資產證券化市場，實現貸款等資產的流通轉移，回流資金，獲得新的投資機會，可以在較大程度上盤活資產和轉移信貸風險。同時還能夠刺激居民住房貸款、汽車貸款及耐用消費品貸款，有效地解決消費信貸的資金約束問題。可見，信貸資產證券化作為一種典型的金融創(chuàng)新，為貨幣政策更好地發(fā)揮作用拓展了空間，為商業(yè)銀行配合貨幣政策實施提供了更多的手段。

4開拓銀行業(yè)與證券業(yè)合作的新領域。資產證券化的推出，改變了傳統(tǒng)銀行以“吸存放貸”為主的角色，使其同時具有“資本經營”的職能。首先，資產證券化帶來了融資方式的創(chuàng)新，貸款資產組合多樣化能滿足不同投資者的要求，從而達到優(yōu)化資源配置的目的。其次，證券化可以使商業(yè)銀行通過在市場中較好地匹配長期和短期的投資者與融資者，真正發(fā)揮金融中介的作用。資產證券化同時也可以拓展證券公司的業(yè)務領域，在發(fā)達國家的證券市場上，已經有許多資產證券化所需的結構化工具被創(chuàng)造出來，如抵押擔保債券，高級或附屬證書結構及過手證書結構等都是最常用的資產證券化工具。這種多元化、合作化的發(fā)展趨勢，將有助于國際金融業(yè)由分業(yè)到混業(yè)經營的實現。

三、我國實行信貸資產證券化存在的風險問題分析

可以把我國的信貸資產證券化簡單地分為優(yōu)良資產證券化和不良資產證券化。

1優(yōu)良資產證券化不存在風險問題。商業(yè)銀行的資產可分為優(yōu)良資產和不良資產。優(yōu)良資產是指資產按照協(xié)議使用，已經及時實現了到期的權益，并有充分的信心和能力保證未來權利和義務的實現，沒有其他可能影響資產信用的情況出現。

優(yōu)良資產本身意味著較高的信用和可預見的現金流，通過適當的組合和大量的資產，可以產生穩(wěn)定的現金流。通過真實出售，可以獲得外界高級別的信用支持，實現信用增級。可以認為，采取適當的營銷策略，優(yōu)良資產的證券化能夠順利進行。

2不良資產證券化存在的風險問題思考。自1999年4月以來我國相繼成立的四家資產管理公司，將資產證券化作為處理不良資產的主要方法之一，標志著國家大規(guī)模處理不良資產的決心。但我國商業(yè)銀行20％左右的不良資產率，隱藏著很大的風險。因此，不良資產證券化成為廣泛關注的焦點。

按照人民銀行2002年1月1日開始正式實行的貸款五級分類，正常、關注、次級、可疑和損失五類貸款中，次級、可疑和損失可以歸于不良資產。損失是指義務主體不復存在或完全沒有履行義務的可能?？梢珊痛渭壥侵复嬖诨蛎黠@將存在違約可能的資產，但未來仍有全部或部分收回權益的可能。次級相對可疑來說，流動性要好，保全的可能性大，違約程度輕。不良資產的證券化和優(yōu)良資產證券化相比較，存在以下目前無法克服的困難：

(1)如何處理損失。資產證券化的核心在于解決資產的流動性問題，實質是對資產的收益、風險、流動性等的重新組合與分配，不會產生額外的收益，不能用來彌補損失或虧損，因此對于損失，資產證券化是無能為力的，損失必須通過核銷或其他方法處理。

對于次級和可疑類，也存在同樣的問題：在處理這兩類貸款的過程中，不可避免的會存在損失。如果通過賬面價值處理，誰將承擔這種一定存在的損失?商業(yè)銀行不會承擔損失，因為資產證券化的核心是真實出售，證券對商業(yè)銀行沒有追索權。特設交易載體SPV作為一個特設機構，實際上相當于一個“空殼”公司，投有能力承擔損失。外部擔保機構對于這種損失更加沒有動力承擔。

另一種考慮是根據次級和可疑貸款的期望收益進行折價處理。但一方面，商業(yè)銀行根本不愿意折價處理，因為次級和可疑貸款以賬面價值掛在賬上時，不必確認損失；但如果在他們在位時確認損失，他們就可能會承擔部分責任，盡管最終總會追究責任，但只要不發(fā)生在他們任上就行了。另一方面，商業(yè)銀行有動力掩蓋不良資產的資信狀況，通過一些處理減少賬面上的不良資產，把損失轉嫁出去，從一定意義上說存在道德風險。

(2)不良資產的穩(wěn)定現金流問題。宜于證券化的資產最關鍵的條件或者最基本的條件，是該資產能夠帶來可預測的相對穩(wěn)定的現金流，而銀行不良資產能否產生未來現金流或者產生多大的現金流就是一個疑問。按照我國商業(yè)銀行對不良貸款的認定方法，能夠按期付息的貸款都是正常貸款，是銀行主要的利潤來源，自然不會被列入剝離范圍。列入剝離范圍的不良貸款中，損失貸款由于不可能產生現金流因而不可能證券化，有可能進行證券化的只是次級貸款和可疑貸款，但其中相當大的一部分因為體制方面的原因造成了長期“沉淀”。根本不可能產生現金流。可以說，不良資產本身就意味著存在極大的違約風險，現金流是極不穩(wěn)定的，資產證券化其本質上只是一種交易手段而已，只能在一定程度上分散風險而不可能消除風險，更不能挽回實際上已經形成的損失。

(3)信用擔保問題。資產證券化，尤其是不良資產的證券化，必須有信用擔保才能使該證券為市場投資者接受。由于銀行不良貸款已存在有明顯風險，因此擔保主體的尋找將極為困難，雖然國家財政在特定時期必須承擔保證責任，但國家財政的承受能力畢竟是有限的。

(4)道德風險問題。不良資產的處理，需要高超的技巧，但SPV沒有這種能力，也沒有相應的信息；不良資產和商業(yè)銀行有很大的關聯，但真實出售后，變得與它無關，它將不會花精力去處理有關問題，有時甚至會損害投資者的利益，例如商業(yè)銀行可能要求債務人將用于歸還證券化資產的款項轉移到非證券化的資產上；商業(yè)銀行如果可以通過資產證券化處理不良資產，則對放貸質量也更加漠視，反而使不良資產有膨脹的危險；債務人原先可能為了不破壞與銀行的信任關系，盡力履行義務，現在權利義務關系轉到與之沒有關系的SPV上，債務人更有動力賴賬；如果投資者預期到這種情況，將不會購買這種證券，存在“逆選擇”問題。

(5)商業(yè)銀行的“舊車市場”效應。再考慮這樣一種情況：市場上同時存在兩種證券，一種為優(yōu)良資產證券，一種為不良資產證券，因為信息是不對稱的，信息的披露也是有限的，投資者不能充分了解證券所依附的資產的資信狀況或者了解的成本很高，更重要的是可能存在虛假信息。在一個劣質品充斥的市場里，根據著名的“舊車市場模型”，劣質產品將把優(yōu)質產品趕出市場，但根據上面的分析，只制造劣質產品對商業(yè)銀行的意義不大，優(yōu)質產品對商業(yè)銀行更有意義，因此，商業(yè)銀行為了樹立只生產優(yōu)質產品的聲譽，必須放棄不良資產證券化的想法。

四、我國不良信貸資產證券化的風險控制

根據國務院的有關規(guī)定，四家資產管理公司(AMC)可以綜合運用催收、轉讓與出售、資產置換、債務重組及企業(yè)重組、債權轉股權、租賃、資產證券化等多種手段處置接收的不良資產。為了提高回收率，已經開始運作的AMC把接收過來的企業(yè)債權大體上分三類處理：一是對既無還款意愿又無還款能力的企業(yè)(主要是中小客戶)，采取破產清算進而核銷債權的方式一次性處理；二是對于有能力還款但不愿還款的企業(yè)，采取提起法律訴訟的方法，通過法律手段追回債權；三是對于愿意還款但目前沒有能力還款的企業(yè)(大多數為這種企業(yè))，采取債轉股、分拆重組、行業(yè)重組、資產置換、債務置換等方法處置，其中國家經貿委推薦的技術先進、制度不存在問題、產品有市場，只是財務成本高的該類企業(yè)，采取債權轉股權的方法處理。