資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)價(jià)值評(píng)估精選(九篇)

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第1篇：資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)價(jià)值評(píng)估范文

[關(guān)鍵詞] 無(wú)形資產(chǎn)；評(píng)估；價(jià)值

[中圖分類(lèi)號(hào)] F275

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

[文章編號(hào)] 1006-5024(2007)03-0057-03

[作者簡(jiǎn)介] 楊 蕊，云南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院副教授，研究方向?yàn)樨?cái)務(wù)管理。(云南 昆明 650031)

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，無(wú)形資產(chǎn)是提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)資源之一，對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，但是在無(wú)形資產(chǎn)的管理方面仍然存在許多不合理的現(xiàn)象，與有形資產(chǎn)相比，無(wú)形資產(chǎn)投資收益取得的時(shí)間很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，超額收益也存在不確定性。在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)核算以有形資產(chǎn)為核心，而在無(wú)形資產(chǎn)占主導(dǎo)的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，若仍以確認(rèn)計(jì)量有形資產(chǎn)的規(guī)則去套用無(wú)形資產(chǎn)，將會(huì)導(dǎo)致決策失誤。因此，加強(qiáng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)、計(jì)量、估價(jià)，對(duì)于企業(yè)在實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的過(guò)程中有重要的作用。

一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估管理中對(duì)無(wú)形資產(chǎn)因素的考慮

1.對(duì)無(wú)形資產(chǎn)計(jì)量與企業(yè)價(jià)值關(guān)系重要性的分析。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，無(wú)形資產(chǎn)計(jì)量對(duì)企業(yè)描述財(cái)務(wù)狀況起著決定性的作用。如果不能充分披露維持企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力的無(wú)形資產(chǎn)，就會(huì)低估企業(yè)賬面價(jià)值，也不符合真實(shí)性原則和配比原則，更不能向利益相關(guān)者提供準(zhǔn)確的公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的相關(guān)信息。要想準(zhǔn)確地對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，首先要對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的概念及其特征有相對(duì)的準(zhǔn)確的定義。雖然無(wú)形資產(chǎn)的概念在世界上已有幾百年的歷史，但是，迄今為止關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)的本質(zhì)屬性的概括還沒(méi)有形成一個(gè)統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)。我國(guó)最新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中的無(wú)形資產(chǎn)是指：企業(yè)擁有或控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的，可辨認(rèn)的非貨幣性資產(chǎn)。我國(guó)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則》中的無(wú)形資產(chǎn)是指：特定主體所控制的，不具有實(shí)物形態(tài)，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期發(fā)揮作用且能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則中無(wú)形資產(chǎn)是指：以其經(jīng)濟(jì)特性而顯示其存在的一種資產(chǎn)；無(wú)形資產(chǎn)無(wú)具體的物理形態(tài)，但為其擁有者獲取了權(quán)益和特權(quán)，而且通常為其擁有者帶來(lái)利益。綜上所述，無(wú)形資產(chǎn)可以歸納為由企業(yè)擁有控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辯認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。對(duì)這種定義首先強(qiáng)調(diào)了無(wú)形資產(chǎn)是一種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要素非實(shí)體。無(wú)形資產(chǎn)有無(wú)實(shí)體性、非流動(dòng)性、獨(dú)特性、效益性、價(jià)值的不確定性特征。

2.無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值管理在企業(yè)資產(chǎn)管理中的必要性。隨著無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)投資日益增大、數(shù)量日益增加、種類(lèi)多樣化、收益金額日益增多，并且來(lái)源渠道多元化，對(duì)這種特殊資源的強(qiáng)化管理顯得更加必要。一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的要素從其設(shè)計(jì)、產(chǎn)生、長(zhǎng)育、繁衍、投資、轉(zhuǎn)讓、收益涉及到企業(yè)內(nèi)部和外部諸多環(huán)節(jié)。與有形資產(chǎn)相比，無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)增值的最大貢獻(xiàn)在于其巨大的延伸價(jià)值。目前，企業(yè)沒(méi)有建立專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)來(lái)對(duì)其運(yùn)營(yíng)全過(guò)程加以跟蹤管理，容易造成無(wú)形資產(chǎn)的流失。因此，現(xiàn)代企業(yè)中有必要建立專(zhuān)門(mén)的無(wú)形資產(chǎn)綜合管理機(jī)構(gòu)，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)這種資源進(jìn)行全面、綜合、系統(tǒng)地管理，對(duì)企業(yè)所有無(wú)形資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)、引進(jìn)、投資進(jìn)行總的監(jiān)控，并按無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中的實(shí)施目標(biāo)來(lái)協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)外相關(guān)部門(mén)的關(guān)系，使之以最小的投入，取得最大的效益。

3.無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估管理中應(yīng)考慮的因素。企業(yè)并購(gòu)、公司上市、股權(quán)變更、企業(yè)清算、國(guó)有企業(yè)改制等經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的發(fā)生都會(huì)涉及到企業(yè)價(jià)值評(píng)估。在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，要充分考慮企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)在未來(lái)使用方面的各種配套因素以及影響因素。無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值量的合理判斷將直接影響企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)策略的效率和效果。由于無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的不確定性和取得成本的不可分性，使得大量自創(chuàng)的無(wú)形資產(chǎn)不能確認(rèn)和計(jì)量，有的即使確認(rèn)入賬，但計(jì)量的成本也不完整。當(dāng)企業(yè)發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動(dòng)或產(chǎn)權(quán)交易時(shí)，賬面無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值并不能成為交易的價(jià)值基礎(chǔ)。所以，當(dāng)企業(yè)涉及無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、出售、合資、合作時(shí)，就應(yīng)該對(duì)企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，以反映無(wú)形資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。在評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，關(guān)鍵的問(wèn)題就是如何對(duì)影響無(wú)形資產(chǎn)的各種因素相互作用后給企業(yè)的未來(lái)收益產(chǎn)生的影響進(jìn)行預(yù)測(cè)。所以在預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)收益時(shí)，一定要充分考慮企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的構(gòu)成，要考慮與無(wú)形資產(chǎn)未來(lái)發(fā)揮效益密切相關(guān)的因素，如企業(yè)未來(lái)的研發(fā)能力、融資能力、產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、企業(yè)的生產(chǎn)能力、對(duì)企業(yè)自身在整個(gè)行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境中所處的位置及該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)項(xiàng)目的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和應(yīng)用前景等進(jìn)行科學(xué)合理的預(yù)測(cè)與評(píng)價(jià)，全面計(jì)量并體現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，進(jìn)而反映企業(yè)的真正價(jià)值，也使得所披露的財(cái)務(wù)報(bào)表具有相關(guān)性及可比性。

二、現(xiàn)行無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值管理中存在的問(wèn)題

1.無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的缺陷。由于無(wú)形資產(chǎn)的收益帶有不確定性，隨著科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展，技術(shù)知識(shí)成果更新?lián)Q代速度加快，無(wú)形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命難以準(zhǔn)確地預(yù)計(jì)和確定，這為準(zhǔn)確的評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值帶來(lái)了一定的難度。因此，無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估應(yīng)以基本的財(cái)務(wù)核算為基本依據(jù)，并應(yīng)有一整套完整的財(cái)務(wù)核算體系和評(píng)價(jià)體系，沒(méi)有財(cái)務(wù)核算的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估是缺乏依據(jù)的，缺乏財(cái)會(huì)依據(jù)的評(píng)估是不科學(xué)的，也是不合乎法律規(guī)范的。

2.對(duì)評(píng)估對(duì)象和范圍把握不準(zhǔn)。一方面，由于對(duì)無(wú)形資產(chǎn)認(rèn)識(shí)不足，造成企業(yè)大量的資產(chǎn)流失：一是在中外合資合作過(guò)程中對(duì)中方無(wú)形資產(chǎn)不進(jìn)行評(píng)估或低估，使其無(wú)償被合資企業(yè)使用。二是在國(guó)有企業(yè)股份制改造過(guò)程中，企業(yè)資產(chǎn)往往按賬面原值折股，或者對(duì)國(guó)有無(wú)形資產(chǎn)不評(píng)估、計(jì)價(jià)，不入賬，使得能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的無(wú)形資產(chǎn)被排除在股本之外。另一方面，有的地方、企業(yè)又走向了另一個(gè)極端，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值越來(lái)越高，評(píng)估的對(duì)象、范圍越來(lái)越大。

3.無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值確認(rèn)缺陷。對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)，認(rèn)定方法存在不少弊端：無(wú)形資產(chǎn)取得的時(shí)點(diǎn)難以確定，如企業(yè)大量的無(wú)形資產(chǎn)特別是自創(chuàng)的那一部分，其形成是一個(gè)長(zhǎng)期積累過(guò)程，很難確定其取得的準(zhǔn)確時(shí)點(diǎn)。我國(guó)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定：企業(yè)內(nèi)部研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的支出，應(yīng)當(dāng)區(qū)分研究階段支出與開(kāi)發(fā)階段支出，理論上講，如果開(kāi)發(fā)費(fèi)用符合資產(chǎn)的確認(rèn)條件，那么對(duì)其采用資本化政策是合理的。問(wèn)題在于，對(duì)于某項(xiàng)目而言，要明確地定出研究階段何時(shí)結(jié)束或開(kāi)發(fā)階段何時(shí)開(kāi)始往往是很難的且不易操作，為攤銷(xiāo)帶來(lái)不便，難以實(shí)現(xiàn)收入與費(fèi)用配比的原則；實(shí)際成本難以準(zhǔn)確計(jì)量，企業(yè)大量的無(wú)形資產(chǎn)是長(zhǎng)期形成的結(jié)果，或是多種因素綜合的結(jié)果。即使某些無(wú)形資產(chǎn)取得時(shí)點(diǎn)的實(shí)際成本可以確切計(jì)量，但這一歷史成本不包括其潛在的價(jià)值，與無(wú)形資產(chǎn)的現(xiàn)行實(shí)際價(jià)值也存在著差異，沒(méi)有考慮到無(wú)形資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)成本與收益。有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)是通過(guò)不同的方式給企業(yè)帶來(lái)效益，采用單一計(jì)量的方式不利于無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的確認(rèn)。

4.評(píng)估管理不規(guī)范，評(píng)估市場(chǎng)混亂。由于歷史原因，我國(guó)大多數(shù)評(píng)估機(jī)構(gòu)都曾掛靠政府部門(mén)，隨著體制改革的深入，評(píng)估機(jī)構(gòu)與政府部門(mén)脫鉤后，主要的問(wèn)題就集中在：一是評(píng)估機(jī)構(gòu)無(wú)信譽(yù)等級(jí)。目前任何一家評(píng)估機(jī)構(gòu)只要拿到評(píng)估資格，就可在全國(guó)范圍內(nèi)從事資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)，不管評(píng)估專(zhuān)業(yè)水平高低，不利于行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。二是壟斷嚴(yán)重。按國(guó)家有關(guān)規(guī)定，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)取得資產(chǎn)評(píng)估資格后，其執(zhí)業(yè)范圍是不受地方和行業(yè)限制的。但目前一些地區(qū)和行業(yè)仍存在封鎖現(xiàn)象，限制其他地區(qū)和行業(yè)的進(jìn)入。三是評(píng)估機(jī)構(gòu)的自利行為的選擇。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)大，利潤(rùn)高，誘惑力強(qiáng)，評(píng)估機(jī)構(gòu)紛紛出動(dòng)，極力把無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估管理的權(quán)限控制在自己手中，于是各自為政，加劇了評(píng)估市場(chǎng)的混亂。由于缺乏統(tǒng)一的法律及權(quán)威的管理部門(mén)，所作結(jié)論難以客觀公正，從而失去其權(quán)威性。

5.未充分認(rèn)識(shí)無(wú)形資產(chǎn)的特性，使估價(jià)無(wú)序。無(wú)形資產(chǎn)估價(jià)的特性表現(xiàn)在：第一是界定、鑒定無(wú)形資產(chǎn)的真實(shí)性。與有形資產(chǎn)不同，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估首先以取得的無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的合法性和無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的效益兩大依據(jù)來(lái)判定歸屬權(quán)。第二是無(wú)形資產(chǎn)的單一、非重復(fù)性帶來(lái)的無(wú)形資產(chǎn)估價(jià)缺乏可比性。第三是科技快速發(fā)展與市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的無(wú)形資產(chǎn)估價(jià)的動(dòng)態(tài)性。正是未充分認(rèn)識(shí)無(wú)形資產(chǎn)估價(jià)的本質(zhì)特征，使無(wú)形資產(chǎn)在權(quán)益變動(dòng)中出現(xiàn)不評(píng)、漏評(píng)、抵評(píng)、錯(cuò)評(píng)等現(xiàn)象。

由于無(wú)形資產(chǎn)將取代有形資產(chǎn)成為企業(yè)擁有的主要經(jīng)濟(jì)資源，企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的擁有程度和質(zhì)量高低，將成為競(jìng)爭(zhēng)中能否獲勝的關(guān)鍵因素之一。因此，加強(qiáng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的合理會(huì)計(jì)估價(jià)是企業(yè)發(fā)展的客觀要求，是企業(yè)發(fā)展馳名商標(biāo)，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的客觀要求，也為無(wú)形資產(chǎn)公平交易提供價(jià)格依據(jù)，并為保護(hù)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)提供經(jīng)濟(jì)依據(jù)。

三、加強(qiáng)無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)估價(jià)的對(duì)策

1.認(rèn)定無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的作用。一是統(tǒng)一無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估管理機(jī)構(gòu)，評(píng)估機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)化.組織管理規(guī)范化。無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估及管理.應(yīng)考慮無(wú)形資產(chǎn)的特性和經(jīng)濟(jì)管理的客觀要求。評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)由懂技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、財(cái)會(huì)、貿(mào)易、管理及無(wú)形資產(chǎn)法律等方面知識(shí)的人員組成?？山M建專(zhuān)業(yè)性的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu).也可成為具有資產(chǎn)評(píng)估資格的會(huì)計(jì)或?qū)徲?jì)事務(wù)所、財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司的一個(gè)分支。對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的組織管理及其監(jiān)督宜歸口專(zhuān)職機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé).實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一管理。二是以資產(chǎn)評(píng)估客觀、公正確定無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值量。主要是考察知識(shí)資本的構(gòu)成、知識(shí)資本的培育、籌措、分配、運(yùn)營(yíng)及效率評(píng)價(jià)指標(biāo)體系等問(wèn)題。三是無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)引導(dǎo)企業(yè)的長(zhǎng)期無(wú)形資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)與利用，使企業(yè)把知識(shí)資本作為對(duì)未來(lái)發(fā)展起決定性作用的戰(zhàn)略資本來(lái)培育。一方面，企業(yè)應(yīng)把培育知識(shí)資本作為理財(cái)工作的內(nèi)生性要素來(lái)看待；另一方面，財(cái)務(wù)在運(yùn)作資金時(shí)要有利于知識(shí)資本的培育，并將其作為最重要的理財(cái)戰(zhàn)略。四是確認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的行業(yè)信益等級(jí)制，通過(guò)等級(jí)制區(qū)分全國(guó)性的評(píng)估機(jī)構(gòu)、地區(qū)性的評(píng)估機(jī)構(gòu)，并與其權(quán)責(zé)相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)的信益等級(jí)打破地區(qū)性的壟斷，充分發(fā)揮無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的作用。

2.完善無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值估價(jià)體系。無(wú)論是有形還是無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估大致有三條途徑，即成本途徑、市場(chǎng)途徑和收益途徑。無(wú)形資產(chǎn)的創(chuàng)制成本與其創(chuàng)造的收益水平往往對(duì)應(yīng)性較小，采用不同的途徑，如分別采用成本途徑和收益途徑進(jìn)行評(píng)估，所得出的評(píng)估結(jié)論可能大相徑庭，所以，在可能的條件下，要盡可能采取多種評(píng)估途徑進(jìn)行評(píng)估，把成本途徑、市場(chǎng)途徑和收益途徑有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，綜合各種評(píng)估途徑的結(jié)論得出最終評(píng)價(jià)結(jié)果。

3.無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇，必須符合評(píng)估對(duì)象的基本要求。評(píng)估方法主要有重置成本法、現(xiàn)行市場(chǎng)法、清算價(jià)格法及數(shù)學(xué)方法，只要綜合使用各種評(píng)估方法，才能得出正確的結(jié)論。此外，財(cái)政部已了《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――無(wú)形資產(chǎn)》但該準(zhǔn)則僅屬于評(píng)估的具體準(zhǔn)則，重點(diǎn)規(guī)范了無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估和評(píng)估結(jié)果的披露，對(duì)評(píng)估師勝任能力，職業(yè)道德等基本要求以及在評(píng)估和評(píng)估披露中評(píng)估師應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)考慮的問(wèn)題進(jìn)行了規(guī)范，但還沒(méi)有形成一個(gè)完整的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系。一個(gè)完整的評(píng)估體系應(yīng)由資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則，資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德準(zhǔn)則及資產(chǎn)評(píng)估具體準(zhǔn)則指南和咨詢(xún)意見(jiàn)等多層次組成，從而形成我國(guó)完整的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系。

4.評(píng)估計(jì)價(jià)范圍的界定。合理的對(duì)無(wú)形資產(chǎn)計(jì)價(jià)，在各種無(wú)形資產(chǎn)形成或取得的過(guò)程中，最基本的計(jì)價(jià)原則應(yīng)當(dāng)以成本性支出作為基本估價(jià)的價(jià)值，但是計(jì)價(jià)原則由于沒(méi)有考慮無(wú)形資產(chǎn)在使用期內(nèi)所能提供的效益，而是直接根據(jù)自創(chuàng)過(guò)程中各種費(fèi)用的資本化的實(shí)際支出，外購(gòu)過(guò)程中的買(mǎi)價(jià)及有關(guān)費(fèi)用的實(shí)際支出，作為其估價(jià)價(jià)值，因而具有一定的局限性，未考慮收益的不確定性。因此，應(yīng)在成本計(jì)價(jià)的基礎(chǔ)上，充分考慮按各種無(wú)形資產(chǎn)使用后在若干年內(nèi)可能實(shí)現(xiàn)下的收益額的一定比例作為其估價(jià)價(jià)值，這就考慮了該項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值與收益的密切因果關(guān)系，如企業(yè)購(gòu)入某項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)用于擴(kuò)產(chǎn)增收或降低成本，若該專(zhuān)利技術(shù)缺乏適宜的市價(jià)資料，或不適宜用市價(jià)確定其價(jià)值，則可按其未來(lái)所能提供的銷(xiāo)售凈額或成本降低額的凈額作為其估價(jià)的價(jià)值，以適應(yīng)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)計(jì)價(jià)，此外，還可以考慮技術(shù)壽命計(jì)價(jià)方式，如果一項(xiàng)技術(shù)性很強(qiáng)的無(wú)形資產(chǎn)是由許多具有不同技術(shù)壽命的個(gè)別因素組成的混合體，或是由于內(nèi)在和外在的原因?qū)е缕湫手饕怯善浼夹g(shù)壽命決定的，則該項(xiàng)資產(chǎn)的計(jì)價(jià)，應(yīng)以其技術(shù)壽命作為主要的、決定性的衡量標(biāo)準(zhǔn)來(lái)確認(rèn)其價(jià)值。與有形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)益相比，在把握無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)益認(rèn)定的法定原則與方法時(shí)，應(yīng)特別注意其以下5個(gè)方面的因素：成本、效益、周期、期限、程序。

5.評(píng)估參數(shù)的匹配。各個(gè)評(píng)估參數(shù)的選用不能孤立地進(jìn)行，必須遵循統(tǒng)一的原則。各個(gè)參數(shù)應(yīng)保持財(cái)務(wù)內(nèi)涵的統(tǒng)一和計(jì)算口徑的一致。收益額的種類(lèi)和折現(xiàn)率的選用尤應(yīng)注意兩者之間的匹配，不允許財(cái)務(wù)概念上的交叉和計(jì)算口徑的差異，否則將導(dǎo)致誤評(píng)。評(píng)估操作中一般應(yīng)先選定預(yù)期收益額的種類(lèi)，然后按所選用的收益指標(biāo)的財(cái)務(wù)概念和計(jì)算口徑選用與之相匹配的折現(xiàn)率。

6.評(píng)估管理的法律支持。無(wú)形資產(chǎn)的管理是一項(xiàng)系統(tǒng)化、有序性的工作，因此必須法制化，以法定規(guī)范要求管理機(jī)構(gòu)嚴(yán)格按照國(guó)家法律法規(guī)進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)的管理。具體來(lái)說(shuō)主要應(yīng)建立以下法律規(guī)范：對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及評(píng)估系統(tǒng)做出明確的法律規(guī)定。無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估工作法律性和政策性強(qiáng)，必須由合法的專(zhuān)門(mén)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，從而使評(píng)估工作有法可依，有章可循。要對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的管理工作規(guī)范的規(guī)定。對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的管理要有統(tǒng)一的、明確的法律規(guī)范和政策規(guī)定，從而使管理工作法制化。對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的認(rèn)定和公布出必要的規(guī)定。對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估責(zé)任做出明確化的規(guī)定，形成一個(gè)完善的法律保護(hù)體系。

綜上所述，由于經(jīng)濟(jì)的全球化、管制的解除和技術(shù)的發(fā)展等因素導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)的基本面發(fā)生了重大的變化。為了生存和增長(zhǎng)，企業(yè)越來(lái)越多地依賴(lài)于組織的重構(gòu)和持續(xù)的創(chuàng)新。組織重構(gòu)導(dǎo)致無(wú)形資產(chǎn)替代有形資產(chǎn)，創(chuàng)新活動(dòng)則通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)投資來(lái)實(shí)現(xiàn)，從而使得無(wú)形資產(chǎn)成為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造及增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。鑒于無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中所起的關(guān)鍵作用，無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估應(yīng)當(dāng)作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策與管理的組成部分之一。

參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部.資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――無(wú)形資產(chǎn)[S].2001.

第2篇：資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)價(jià)值評(píng)估范文

【關(guān)鍵詞】無(wú)形資產(chǎn) 價(jià)值評(píng)估 價(jià)值創(chuàng)造

一、無(wú)形資產(chǎn)的本質(zhì)屬性

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――無(wú)形資產(chǎn)》準(zhǔn)則中指出，無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租給他人或?yàn)楣芾砟康亩钟械摹](méi)有實(shí)物形態(tài)的非貨幣性長(zhǎng)期資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)分可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)?？杀嬲J(rèn)無(wú)形資產(chǎn)包括專(zhuān)利權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等；不可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)是指商譽(yù)。

二、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的特征

（一）無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的弱對(duì)應(yīng)性。與有形資產(chǎn)不同，無(wú)形資產(chǎn)的成本在會(huì)計(jì)賬簿中往往是不完整的。無(wú)形資產(chǎn)屬創(chuàng)造性勞動(dòng)成果，成果的取得通常經(jīng)過(guò)了一系列的努力與失敗、投入與浪費(fèi)，而失敗的代價(jià)很難預(yù)計(jì)并確切量化，從而使無(wú)形資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)支出缺乏明確的對(duì)應(yīng)性。

（二）無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的虛擬性。一些無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)涵已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了它的成本核算，這時(shí)無(wú)形資產(chǎn)的成本只具有象征意義。例如商標(biāo)成本核算的是商標(biāo)設(shè)計(jì)費(fèi)、登記注冊(cè)費(fèi)、廣告費(fèi)等，而商標(biāo)的內(nèi)涵是指商品內(nèi)在質(zhì)量信譽(yù)，它包括了該商品使用的特種技術(shù)、配方和多年的經(jīng)驗(yàn)積累，此時(shí)無(wú)形資產(chǎn)的成本具有虛擬性。

（三）無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值構(gòu)成的特殊性。無(wú)形資產(chǎn)是由復(fù)雜的腦力勞動(dòng)創(chuàng)造的，不能批量生產(chǎn)，而是個(gè)別一次性生產(chǎn)，具有較大的探索性和風(fēng)險(xiǎn)性。因此，無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值不像有形資產(chǎn)那樣由凝結(jié)在其中的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間來(lái)決定，而是由個(gè)別生產(chǎn)者在個(gè)別生產(chǎn)中所消耗的實(shí)際勞動(dòng)時(shí)間來(lái)計(jì)量。

三、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)因素和制約因素

無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的特征決定了其價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)和制約因素，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)因素

1.無(wú)形資產(chǎn)的替代性。有形資產(chǎn)不可能被不同方同時(shí)使用，在一方使用時(shí)，另一方必須放棄。與有形資產(chǎn)的非替代性不同，無(wú)形資產(chǎn)具有使用上的替代性。他可以同時(shí)滿足多方的需要且不影響無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)造超額價(jià)值的功能。

2.無(wú)形資產(chǎn)的增值性。無(wú)形資產(chǎn)能夠重復(fù)使用，某些類(lèi)型的無(wú)形資產(chǎn)在使用過(guò)程中其價(jià)值不減反增，并可以同時(shí)多頭、多次轉(zhuǎn)讓?zhuān)煌瑫r(shí)，無(wú)形資產(chǎn)是有形資產(chǎn)發(fā)揮作用的“催化劑”，可大大提高有形資產(chǎn)所生產(chǎn)產(chǎn)品的附加值；更為重要的是，無(wú)形資產(chǎn)一旦具有較長(zhǎng)的有效使用期和保持期，對(duì)使用者的效益貢獻(xiàn)大，轉(zhuǎn)讓價(jià)格也會(huì)提高，評(píng)估值會(huì)更大。

3.無(wú)形資產(chǎn)的高收益性。無(wú)形資產(chǎn)的高收益性是由無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值特征所決定的。專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)是無(wú)形資產(chǎn)的重要組成部分，而創(chuàng)造超額價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)主要源于知識(shí)產(chǎn)權(quán)。無(wú)形資產(chǎn)可以使企業(yè)獲取高于一般水平的收益，為企業(yè)源源不斷地創(chuàng)造價(jià)值。

（二）無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值創(chuàng)造的制約因素

1.無(wú)形資產(chǎn)的部分獨(dú)占性。無(wú)形資產(chǎn)的部分獨(dú)占性表現(xiàn)在無(wú)形資產(chǎn)的權(quán)利人不能百分百地獲取或控制無(wú)形資產(chǎn)所帶來(lái)的超額收益。其主要原因是我國(guó)關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)的法律尚不健全。一旦專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律保護(hù)期限已過(guò)，無(wú)形資產(chǎn)的非擁有者就可以在零成本的情況下使用該項(xiàng)專(zhuān)利，從中獲取利益。

2.無(wú)形資產(chǎn)的貶值性。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和技術(shù)的進(jìn)步，技術(shù)經(jīng)濟(jì)含量更高、功效更強(qiáng)大的無(wú)形資產(chǎn)會(huì)逐步或迅速地取代原有的可替代的無(wú)形資產(chǎn)，從而造成原有無(wú)形資產(chǎn)的貶值乃至被淘汰。從技術(shù)進(jìn)步角度講，專(zhuān)利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)都有其生命周期的限制，從成熟期轉(zhuǎn)向衰退期甚至淘汰期就會(huì)使無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)生巨大的甚至顛覆性貶值。

3.無(wú)形資產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)性。無(wú)形資產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)性主要表現(xiàn)為研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。其前期開(kāi)發(fā)需要很大的投入，但是成功的幾率并不與投入的比例成正比，成功的概率微乎其微。一旦無(wú)形資產(chǎn)研發(fā)不成功，對(duì)于一個(gè)正在發(fā)展的企業(yè)無(wú)疑是致命的打擊。即使研發(fā)成功的無(wú)形資產(chǎn)，一旦前期的保密措施做得不好，研發(fā)秘密泄露出去，意味著無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)生的效益將被其他使用者瓜分。

無(wú)形資產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)性還表現(xiàn)為投資風(fēng)險(xiǎn)。其價(jià)值的特殊性決定了無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的難度。無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估出現(xiàn)問(wèn)題，無(wú)疑會(huì)對(duì)投資者投資帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)。

四、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值創(chuàng)造能力評(píng)估

（一）確認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)的收益年限。無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值創(chuàng)造與該無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)生收益的年份密切相關(guān)，無(wú)形資產(chǎn)使用期限是影響無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值創(chuàng)造的一個(gè)重要因素。使用期限的長(zhǎng)短，一方面取決于該無(wú)形資產(chǎn)的先進(jìn)程度；另一方面取決于其無(wú)形損耗的大小。無(wú)形資產(chǎn)越先進(jìn)，領(lǐng)先水平越高，使用期限越長(zhǎng)。同樣的，無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形損耗程度越低，收益期限越長(zhǎng)。

（二）確認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)的科學(xué)價(jià)值和發(fā)展前景?？萍汲晒紩?huì)經(jīng)歷發(fā)展―成熟―衰退的過(guò)程。成果水平越高，壟斷性越強(qiáng)，其價(jià)值創(chuàng)造的能力越強(qiáng)；成果開(kāi)發(fā)程度越高，技術(shù)越成熟，運(yùn)用該技術(shù)成果的風(fēng)險(xiǎn)性越小，價(jià)值創(chuàng)造的能力也會(huì)越強(qiáng)。無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的損耗和貶值，不取決于自身的使用損耗，而取決于本身以外的更新?lián)Q代情況。因此無(wú)形資產(chǎn)的更新?lián)Q代越快，無(wú)形損耗越大，其價(jià)值創(chuàng)造的能力越低。

（三）確認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)使用方式。無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓權(quán)利的大小直接關(guān)系到買(mǎi)賣(mài)雙方的經(jīng)濟(jì)利益，通常買(mǎi)受方獲得的權(quán)利越大，無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值創(chuàng)造的能力越高。所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的無(wú)形資產(chǎn)其價(jià)值創(chuàng)造能力高于使用權(quán)轉(zhuǎn)讓的無(wú)形資產(chǎn)。隨著轉(zhuǎn)讓次數(shù)的增加其價(jià)值創(chuàng)造能力呈降低的趨勢(shì)。

第3篇：資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)價(jià)值評(píng)估范文

關(guān)鍵詞：商標(biāo)權(quán) 評(píng)估制度 規(guī)則導(dǎo)向 原則導(dǎo)向

一、引言

商標(biāo)是具有法律屬性的概念，可分為注冊(cè)商標(biāo)和未注冊(cè)商標(biāo)，經(jīng)過(guò)注冊(cè)的商標(biāo)能夠得到法律保護(hù)，其作用主要表現(xiàn)為通過(guò)商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)的確立、續(xù)展、轉(zhuǎn)讓、爭(zhēng)議、仲裁等法律程序，保護(hù)商標(biāo)權(quán)所有者的合法權(quán)益；未經(jīng)注冊(cè)的商標(biāo)，除個(gè)別馳名商標(biāo)外，不具有商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)，也就不能成為商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象。我國(guó)的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估相關(guān)法規(guī)制定起步較晚，2001年，我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則制定工作開(kāi)始啟動(dòng)，2001年7月，財(cái)政部了《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――無(wú)形資產(chǎn)》，這是我國(guó)第一部資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則；2003年《國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作意見(jiàn)的通知》進(jìn)一步明確必須將商標(biāo)權(quán)納入國(guó)有控股企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估范圍；2007年國(guó)家工商行政管理總局印發(fā)了《商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)質(zhì)押登記程序》和《企業(yè)商標(biāo)管理若干規(guī)定》；2008年，依據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》，我國(guó)修訂和了《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――無(wú)形資產(chǎn)》和《專(zhuān)利資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》；2011年中評(píng)協(xié)《關(guān)于對(duì)等準(zhǔn)則征求意見(jiàn)的通知》，其中包括了《商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》。至此基本形成了我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系。

值得注意的是，由中評(píng)協(xié)的于2012年7月1日起施行的《商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》，是國(guó)際上第一個(gè)關(guān)于商標(biāo)資產(chǎn)的評(píng)估準(zhǔn)則，它的頒布實(shí)施，意味著我國(guó)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估管理的立法開(kāi)始進(jìn)入逐步完善的實(shí)質(zhì)階段。

對(duì)國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則、美國(guó)、英國(guó)、歐洲等國(guó)家或組織的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的發(fā)展和實(shí)施過(guò)程進(jìn)行觀察，基本上沒(méi)有針對(duì)專(zhuān)利資產(chǎn)、商標(biāo)資產(chǎn)和著作權(quán)資產(chǎn)制定專(zhuān)門(mén)化的評(píng)估準(zhǔn)則，美國(guó)也僅僅將其作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則的組成部分。國(guó)外無(wú)形資產(chǎn)中針對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則發(fā)展的主流趨勢(shì)是原則導(dǎo)向而非規(guī)則導(dǎo)向，是簡(jiǎn)化而不是詳細(xì)或具體。但是，我國(guó)有專(zhuān)門(mén)針對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值的評(píng)估準(zhǔn)則，其具體內(nèi)容包括對(duì)商標(biāo)相關(guān)概念的界定，對(duì)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)行為的基本要求、操作準(zhǔn)則、報(bào)告準(zhǔn)則和職業(yè)責(zé)任。這些具體規(guī)定在形式上使得我國(guó)的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估制度體系更加規(guī)范化、格式化、固定化，制定過(guò)程逐步向規(guī)則導(dǎo)向靠攏，但是由于具體內(nèi)容過(guò)于簡(jiǎn)練，不夠細(xì)化，可操作性并不強(qiáng)。這使我們不得不思考：針對(duì)國(guó)外商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則發(fā)展的主流趨勢(shì)――原則導(dǎo)向，我國(guó)評(píng)估準(zhǔn)則的制定產(chǎn)生了較大的差異，這種差異產(chǎn)生的原因是什么？規(guī)則導(dǎo)向與原則導(dǎo)向?qū)ξ覈?guó)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估制度的發(fā)展有何影響？結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，今后應(yīng)如何建立和完善我國(guó)的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估制度？

二、原則導(dǎo)向與規(guī)則導(dǎo)向：兩種商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估制度制定思路

原則的基本含義是“開(kāi)始、起源、基礎(chǔ)”，是規(guī)則之外的概括性的準(zhǔn)則，是指可以作為規(guī)則的基礎(chǔ)或本源的綜合性、穩(wěn)定性原理和準(zhǔn)則。規(guī)則是規(guī)定具體權(quán)利和具體后果的準(zhǔn)則。兩者的關(guān)系可以歸納為：原則是規(guī)則的規(guī)則，是進(jìn)行規(guī)則推理的權(quán)威出發(fā)點(diǎn)；規(guī)則是原則針對(duì)不同情況的具體化。借鑒目前國(guó)際上較為成熟的原則導(dǎo)向與規(guī)則導(dǎo)向的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定思路（目前會(huì)計(jì)學(xué)界對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定方法的研究有明確的界定，包括原則導(dǎo)向與規(guī)則導(dǎo)向兩種，兩種方法的定義、特點(diǎn)、適用范圍等概念得到會(huì)計(jì)學(xué)界和實(shí)務(wù)界的普遍認(rèn)可和應(yīng)用），我們可以將其借鑒推廣于商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則制定過(guò)程中。原則導(dǎo)向評(píng)估準(zhǔn)則與規(guī)則導(dǎo)向評(píng)估準(zhǔn)則，是原則和規(guī)則關(guān)系在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則制定中的具體應(yīng)用。

（一）原則導(dǎo)向評(píng)估準(zhǔn)則

原則導(dǎo)向評(píng)估準(zhǔn)則主要由若干基本原則組成，以原則為基礎(chǔ)并附有較少的解釋、例外和執(zhí)行指南；更多地注重資產(chǎn)評(píng)估時(shí)的實(shí)際情況，較少對(duì)適用范圍做出限制，給予評(píng)估人員更大的評(píng)估方法選擇空間，適用性更廣。然而，原則導(dǎo)向的評(píng)估準(zhǔn)則雖然確立了基本原則但并沒(méi)有提供足夠的應(yīng)用指南，這給評(píng)估人員的專(zhuān)業(yè)判斷留下的空間較大，在缺少外部有效的監(jiān)管環(huán)境下，評(píng)估信息的可比性可能會(huì)有所降低。

（二）規(guī)則導(dǎo)向評(píng)估準(zhǔn)則

規(guī)則導(dǎo)向評(píng)估準(zhǔn)則由詳細(xì)具體的規(guī)則組成，包含具體的標(biāo)準(zhǔn)、例外和操作指南；除了給出某一評(píng)估對(duì)象評(píng)估方法、評(píng)估程序、披露要求等所必須遵循的原則外，還力圖考慮原則適用的所有可能情況，并將這些情況下對(duì)原則的運(yùn)用具體化為可操作的規(guī)則，較多地對(duì)適用范圍做出限制。具體來(lái)說(shuō)，在評(píng)估準(zhǔn)則中可以包括如下內(nèi)容：

第一，評(píng)估準(zhǔn)則的解釋和應(yīng)用指南。由評(píng)估準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)（如中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)）和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)（如證券交易委員會(huì)、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)等）通過(guò)頒布詳細(xì)的評(píng)估準(zhǔn)則解釋和應(yīng)用指南，保證評(píng)估準(zhǔn)則能夠得到充分執(zhí)行，使評(píng)估信息具有可比性。

第二，適用范圍的界限檢驗(yàn)。界限檢驗(yàn)一般是指用明確的數(shù)量界線來(lái)劃定不同的評(píng)估方法的適用范圍。在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估方法中，雖然沒(méi)有明確的數(shù)量界限，但是可以將商標(biāo)權(quán)評(píng)估的價(jià)值類(lèi)型與評(píng)估方法對(duì)應(yīng)起來(lái)，如在市場(chǎng)價(jià)值、在用價(jià)值、投資價(jià)值、質(zhì)押價(jià)值、清算價(jià)值下，交易雙方考慮的是商標(biāo)權(quán)能給企業(yè)帶來(lái)的收益，因此收益法和市場(chǎng)法適合這些價(jià)值類(lèi)型下的評(píng)估；而成本法是從成本構(gòu)成的角度評(píng)估商標(biāo)權(quán)的價(jià)值，適合于會(huì)計(jì)價(jià)值類(lèi)型下的評(píng)估。

第三，準(zhǔn)則的例外。主要用于幫助解決在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中遇到的一些疑難和特殊問(wèn)題，可以包含折現(xiàn)現(xiàn)金流分析、追溯性?xún)r(jià)值意見(jiàn)、未來(lái)價(jià)值意見(jiàn)、不動(dòng)產(chǎn)和動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值意見(jiàn)中的合理展示期、報(bào)告和電子傳遞等，體現(xiàn)一定的參考性。

三、我國(guó)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估制度的現(xiàn)實(shí)選擇

（一）評(píng)估環(huán)境

20世紀(jì)80年代末，美國(guó)聯(lián)合資產(chǎn)評(píng)估公司的高級(jí)專(zhuān)家來(lái)華訪問(wèn)講學(xué)后，人們才明白產(chǎn)權(quán)交易或變動(dòng)時(shí)，必須經(jīng)過(guò)資產(chǎn)評(píng)估這一國(guó)際慣例。90年代初在我國(guó)開(kāi)始了商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估，其興起的大背景是國(guó)有資產(chǎn)流失嚴(yán)重，最初的目標(biāo)是服務(wù)于國(guó)有企業(yè)改制、私有化和產(chǎn)權(quán)交易。90年代末期，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估比例大幅增加，由于缺乏相應(yīng)的評(píng)估準(zhǔn)則，社會(huì)上出現(xiàn)了許多無(wú)形資產(chǎn)的虛假評(píng)估事件，為此，2001年7月我國(guó)頒布了《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――無(wú)形資產(chǎn)》。

近十年來(lái)，國(guó)內(nèi)的企業(yè)才逐漸形成了統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，即商標(biāo)權(quán)和專(zhuān)利等一樣，是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，有時(shí)其價(jià)值甚至超過(guò)有形資產(chǎn)。為此，有些大型企業(yè)還專(zhuān)門(mén)設(shè)置商標(biāo)內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)日常管理、報(bào)告資產(chǎn)狀況、關(guān)注價(jià)值變化及編寫(xiě)發(fā)展方案等工作，商標(biāo)權(quán)價(jià)值與品牌營(yíng)銷(xiāo)相互照應(yīng)；但是大部分國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)商標(biāo)權(quán)的關(guān)注僅僅停留在防范侵權(quán)行為和利用媒體宣傳、促銷(xiāo)等擴(kuò)大影響力的活動(dòng)上，很少使用價(jià)值評(píng)估的方法，通過(guò)掌握自身狀況而制定合理的商標(biāo)培育計(jì)劃?？梢哉f(shuō)，商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的理念并沒(méi)有在我國(guó)市場(chǎng)和企業(yè)中得到培育、發(fā)展并成熟起來(lái)，這種狀況下盲目實(shí)施以原則導(dǎo)向的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估制度一定程度上會(huì)造成實(shí)務(wù)界的理解錯(cuò)位、執(zhí)行混亂等問(wèn)題，甚至引起法律糾紛，所以，以原則為導(dǎo)向的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估法規(guī)并不適合我國(guó)評(píng)估業(yè)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r。

（二）評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員

本世紀(jì)初，隨著我國(guó)有關(guān)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估一系列相關(guān)政策法規(guī)的出臺(tái)，國(guó)內(nèi)的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)如雨后春筍般涌現(xiàn)出來(lái)，已有的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)也紛紛設(shè)立無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估系統(tǒng)，一時(shí)間魚(yú)龍混雜，造成各評(píng)估機(jī)構(gòu)資質(zhì)、權(quán)威性等參差不齊。由于資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)在我國(guó)開(kāi)展的時(shí)間不長(zhǎng)，目前很少有獨(dú)立的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，大多內(nèi)嵌于有形資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)中。

近些年，隨著我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的不斷發(fā)展，評(píng)估從業(yè)人員和注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師也逐漸增加，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年底，我國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)2 900余家，資產(chǎn)評(píng)估從業(yè)人員8萬(wàn)多人，執(zhí)業(yè)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師約3萬(wàn)人。但是資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)人才匱乏、執(zhí)業(yè)能力及水平參差不齊，高層次、復(fù)合型的人才短缺的現(xiàn)狀并沒(méi)有從根本上得到解決，在這一現(xiàn)狀下，依靠行業(yè)自律、評(píng)估人員職業(yè)判斷來(lái)進(jìn)行商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估活動(dòng)勢(shì)必會(huì)影響評(píng)估結(jié)果的質(zhì)量，不利于資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展，也不利于推行原則導(dǎo)向的評(píng)估制度。

（三）相關(guān)法規(guī)體系

我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)法規(guī)和準(zhǔn)則的出臺(tái)具有單一性和非連續(xù)性的特點(diǎn)，目前我國(guó)有關(guān)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)規(guī)定散落在《無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則》、《關(guān)于加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評(píng)估管理工作若干問(wèn)題的通知》、《商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》等法規(guī)中，而且這些規(guī)定只是解決商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題的間接途徑，專(zhuān)門(mén)針對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的法律規(guī)范仍處于空白狀態(tài)。

比較世界各國(guó)的評(píng)估制度體系，美國(guó)評(píng)估準(zhǔn)則從頒布起，就成為世界各國(guó)評(píng)估行業(yè)的重要參考標(biāo)準(zhǔn)和模仿對(duì)象（張卓群，2012），而且美國(guó)的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估規(guī)范是以原則導(dǎo)向?yàn)橹?，這是由于美國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)有著上百年的發(fā)展和歷史積淀，一方面其準(zhǔn)則制定程序發(fā)展成熟，《美國(guó)價(jià)值評(píng)估行業(yè)統(tǒng)一執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（USPAP）》，由美國(guó)價(jià)值評(píng)估基金會(huì)（The Appraisal Foundation）所屬評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)（Appraisal Standards Board，ASB）通過(guò)并實(shí)施，每年修訂一次，生效日是當(dāng)年的1月1日，有效期為12個(gè)月。自2008版的USPAP起，USPAP將以?xún)赡隇橐粋€(gè)修訂周期進(jìn)行頒布（即有效期為24個(gè)月），準(zhǔn)則內(nèi)容具有很強(qiáng)的指導(dǎo)性；另一方面，美國(guó)評(píng)估業(yè)在上百年的發(fā)展中，已經(jīng)建立起完整的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估制度體系，如在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方面，《美國(guó)價(jià)值評(píng)估行業(yè)統(tǒng)一執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（USPAP）》雖然在結(jié)構(gòu)上沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，但是在《準(zhǔn)則9――企業(yè)價(jià)值評(píng)估》、《準(zhǔn)則10――企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告》中，具體規(guī)范了企業(yè)權(quán)益和無(wú)形資產(chǎn)（包括商標(biāo)權(quán)）兩個(gè)方面的評(píng)估業(yè)務(wù)，從操作和披露兩個(gè)角度規(guī)范企業(yè)價(jià)值和無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估程序；在評(píng)估人員要求方面，美國(guó)有《職業(yè)道德規(guī)則》、《專(zhuān)業(yè)勝任能力規(guī)則》、《工作范圍規(guī)則》、《管轄除外規(guī)則》等對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估人員的行為、專(zhuān)業(yè)勝任能力、工作范圍等進(jìn)行細(xì)化規(guī)定；除此之外，像《蘭哈姆法》、《美國(guó)統(tǒng)一商法典》、《美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等雖然沒(méi)有針對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的具體規(guī)定，但是也起到了一定的理論指導(dǎo)作用。

近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)與日俱增，其種類(lèi)也是日新月異，目前現(xiàn)有規(guī)定難以對(duì)新業(yè)務(wù)進(jìn)行操作指導(dǎo)。因此，出臺(tái)一部適應(yīng)形勢(shì)發(fā)展需要、可操作性強(qiáng)的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則乃當(dāng)務(wù)之急。

四、完善我國(guó)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估制度的構(gòu)想

（一）確立以公允價(jià)值為基礎(chǔ)的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估方法

國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS 13）將公允價(jià)值定義為計(jì)量日市場(chǎng)參與者在有序交易中賣(mài)出一項(xiàng)資產(chǎn)收到的或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債支付的價(jià)格。這里的有序交易是假設(shè)交易發(fā)生于主要市場(chǎng)（principal market）或者最優(yōu)市場(chǎng)（當(dāng)主要市場(chǎng)不存在時(shí)），其中主要市場(chǎng)是指資產(chǎn)或負(fù)債具有最大交易量或活躍水平的市場(chǎng)，最優(yōu)市場(chǎng)即能最大化出售資產(chǎn)收到的金額或者最小化轉(zhuǎn)移負(fù)債支付金額的市場(chǎng)。該定義體現(xiàn)了公允價(jià)值的如下觀點(diǎn)：公允價(jià)值的計(jì)量基礎(chǔ)是有序交易市場(chǎng)；公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)以市場(chǎng)價(jià)格主要參數(shù)的估計(jì)價(jià)格為依據(jù)。隨著國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的不斷深入發(fā)展，公允價(jià)值問(wèn)題已成為討論的焦點(diǎn)之一。我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在堅(jiān)持歷史成本基礎(chǔ)上已經(jīng)適度引入了公允價(jià)值計(jì)量屬性，在38項(xiàng)具體準(zhǔn)則中有17項(xiàng)涉及到公允價(jià)值計(jì)量應(yīng)用（劉玉廷，2007）。在會(huì)計(jì)信息披露方面，會(huì)計(jì)報(bào)表雖然強(qiáng)調(diào)可靠性特征，堅(jiān)持歷史成本的計(jì)量基礎(chǔ)，但是會(huì)計(jì)信息相關(guān)性特征不可缺少，商標(biāo)權(quán)價(jià)值的合理評(píng)估正是相關(guān)性的具體體現(xiàn)之一，商標(biāo)權(quán)屬于企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，以知識(shí)為代表的無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中占比不斷上升，如果按照歷史成本計(jì)價(jià)，知識(shí)資本的價(jià)值難以得到真實(shí)的反映。那么，應(yīng)該如何合理評(píng)價(jià)商標(biāo)權(quán)價(jià)值呢？事實(shí)證明，能夠得到市場(chǎng)檢驗(yàn)的公允價(jià)值是商標(biāo)權(quán)評(píng)估價(jià)值的基準(zhǔn)（李蘭萍、宋彪，2010），可見(jiàn)，以公允價(jià)值計(jì)量屬性為基礎(chǔ)評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值是企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)要求。2007年11月由中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)頒布的《以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估指南（試行）》中也提出了公允價(jià)值計(jì)量的思想，這將成為我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)于公允價(jià)值計(jì)量要求的一個(gè)標(biāo)志性文件。

（二）制定規(guī)則導(dǎo)向下的《商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則》

由于我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)起步較晚，受評(píng)估人員專(zhuān)業(yè)素質(zhì)和評(píng)估機(jī)構(gòu)水平、相關(guān)法規(guī)制度不完善等因素的影響，筆者認(rèn)為，我國(guó)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估制度建設(shè)的現(xiàn)實(shí)選擇是建立以規(guī)則為導(dǎo)向的《商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則》。具體可以由資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)牽頭，聯(lián)合相關(guān)管理機(jī)構(gòu)制定，同時(shí)，加強(qiáng)與會(huì)計(jì)界的合作，加快以為會(huì)計(jì)計(jì)量提供支持為目的的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的建設(shè)。我國(guó)新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則強(qiáng)化了公允價(jià)值的計(jì)量屬性，這也是商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中十分強(qiáng)調(diào)的計(jì)量方式，由于商標(biāo)權(quán)資產(chǎn)評(píng)估所具有的獨(dú)立性和專(zhuān)業(yè)性，如果能夠準(zhǔn)確、恰當(dāng)?shù)卦跁?huì)計(jì)報(bào)表上反映商標(biāo)權(quán)價(jià)值，將極大地促進(jìn)會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性特征，使得資產(chǎn)評(píng)估和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)入良性發(fā)展階段。商標(biāo)權(quán)的價(jià)值評(píng)估與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量之間相互聯(lián)系的重要因素就是公允價(jià)值計(jì)量，因此在《商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則》制定中應(yīng)充分發(fā)揮會(huì)計(jì)理論界和實(shí)務(wù)界的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與他們的合作。在準(zhǔn)則的制定過(guò)程中體現(xiàn)統(tǒng)一規(guī)范與分別規(guī)范相結(jié)合原則，統(tǒng)一規(guī)范是指首先對(duì)資產(chǎn)評(píng)估人員的執(zhí)業(yè)資格、執(zhí)業(yè)質(zhì)量、職業(yè)道德有統(tǒng)一的規(guī)定，分別規(guī)范是指評(píng)估準(zhǔn)則對(duì)各種商標(biāo)權(quán)資產(chǎn)評(píng)估方法具體規(guī)定適用范圍、評(píng)估程序、操作指南、例外事項(xiàng)等。

（三）加強(qiáng)與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、審計(jì)準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)

評(píng)估準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之間有著緊密的聯(lián)系，國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則、歐盟國(guó)家十分重視與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許以無(wú)形資產(chǎn)的重估金額減去相關(guān)攤銷(xiāo)和損失作為賬面金額，而以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)需要得到相應(yīng)的發(fā)展和指導(dǎo)。這為我國(guó)協(xié)調(diào)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則乃至其他評(píng)估準(zhǔn)則與相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的關(guān)系提供了參照模式?；谝载?cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估及其監(jiān)管的考慮，為促進(jìn)評(píng)估業(yè)的健康發(fā)展，我國(guó)應(yīng)當(dāng)協(xié)調(diào)好商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則之間的關(guān)系，避免相互之間出現(xiàn)不一致而給評(píng)估行業(yè)及企業(yè)帶來(lái)不當(dāng)影響。

（四）建立商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估信息平臺(tái)

數(shù)據(jù)和資料的收集是商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估得以順利實(shí)施的基礎(chǔ)。目前，我國(guó)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的數(shù)據(jù)大多是由委托方提供，加上長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)的企業(yè)會(huì)計(jì)制度往往從可靠性、謹(jǐn)慎性的原則出發(fā)，商標(biāo)權(quán)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值一直未能在企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表中予以單獨(dú)列示和反映，造成企業(yè)的很多會(huì)計(jì)信息資料和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)商標(biāo)權(quán)評(píng)估工作并無(wú)參考價(jià)值，在缺乏相關(guān)行業(yè)統(tǒng)計(jì)資料的情況上，評(píng)估結(jié)果必然缺乏公允性。因此，行業(yè)組織應(yīng)加強(qiáng)對(duì)商標(biāo)權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易信息的收集、整理和管理工作，建立商標(biāo)權(quán)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)時(shí)有效的商標(biāo)權(quán)價(jià)值信息，搭建統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)化的商標(biāo)權(quán)信息平臺(tái)，這樣能在一定程度上減輕商標(biāo)權(quán)交易的信息不對(duì)稱(chēng)，降低交易成本，有利于建立規(guī)范、公開(kāi)、公平、有序的商標(biāo)權(quán)交易市場(chǎng)；企業(yè)要注重有關(guān)商標(biāo)權(quán)資料的歸集和保管，確保提供有價(jià)值的商標(biāo)權(quán)數(shù)據(jù)信息；政府也應(yīng)進(jìn)一步完善相關(guān)制度，從而促進(jìn)商標(biāo)權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估數(shù)據(jù)信息平臺(tái)的建立，為有效評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值做好監(jiān)管工作。

（五）完善商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估運(yùn)行管理制度

美國(guó)和加拿大的多家資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)聯(lián)合組建了專(zhuān)業(yè)評(píng)估執(zhí)業(yè)統(tǒng)一準(zhǔn)則特別委員會(huì)，并于1987年制定了統(tǒng)一的評(píng)估準(zhǔn)則――《專(zhuān)業(yè)評(píng)估執(zhí)業(yè)統(tǒng)一準(zhǔn)則》，這極大地促進(jìn)了美國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的發(fā)展，提高了資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的公信力（張卓群，2012）。我國(guó)目前專(zhuān)門(mén)規(guī)范資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的行政法規(guī)僅有國(guó)務(wù)院的《國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》，評(píng)估行業(yè)存在行政多頭管理、市場(chǎng)人為分割的局面，比如，商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估歸屬財(cái)政部和國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局管理，房地產(chǎn)估價(jià)歸屬建設(shè)部，土地估價(jià)歸屬?lài)?guó)土資源部。由于多頭管理、政出多門(mén)，也使得評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)時(shí)無(wú)所適從，不同評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)同一評(píng)估對(duì)象采用不同的評(píng)估程序和評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，也直接或者間接地造成了資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的差異（劉玉平，2012）。因此，需要建立評(píng)估運(yùn)行法律制度，從根本上解決評(píng)估多頭管理問(wèn)題，促使評(píng)估行業(yè)由分散管理走向集中統(tǒng)一管理，并充分體現(xiàn)其專(zhuān)業(yè)化特征。J

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第4篇：資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)價(jià)值評(píng)估范文

一、引言

不同文化的碰撞與融合導(dǎo)致文化創(chuàng)生，以新媒體、網(wǎng)絡(luò)游戲、數(shù)字出版、動(dòng)漫等為代表的新興文化產(chǎn)業(yè)正在蓬勃興起，投資者目光蜂擁轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)高收益的文化企業(yè)。在此背景下，國(guó)家相繼出臺(tái)了發(fā)展文化企業(yè)戰(zhàn)略，制定了文化強(qiáng)國(guó)目標(biāo)、文化產(chǎn)業(yè)倍增計(jì)劃和文化企業(yè)未來(lái)發(fā)展規(guī)劃。目前，我國(guó)文化企業(yè)正處于蓬勃發(fā)展的起步階段，據(jù)《2014中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)年度發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)2013年增加值較2012年增長(zhǎng)15%以上，達(dá)2.1萬(wàn)億元人民幣，約占GDP比重的3.77%[1]。這預(yù)示著我國(guó)文化資產(chǎn)將在資本交易市場(chǎng)上占有很重要的地位。2012年以來(lái)，文化企業(yè)通過(guò)借殼實(shí)現(xiàn)上市，以及上市公司通過(guò)并購(gòu)重組注入文化企業(yè)的案例越來(lái)越多。2014年1-7月份上市公司重大重組事件202起，其中文化企業(yè)44起，占比21.78%，涉及交易價(jià)值726億元。2014年首次披露重大重組事件105起，其中文化企業(yè)27起，比例高達(dá)25.71%，涉及交易價(jià)值437.52[2]億元。文化產(chǎn)業(yè)已成為目前證券市場(chǎng)并購(gòu)重組的熱門(mén)行業(yè)之一。

文化資產(chǎn)作為文化企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，內(nèi)含許可權(quán)、著作權(quán)、版權(quán)、拍攝權(quán)等新型無(wú)形資產(chǎn)的重要性被不斷的認(rèn)知和增強(qiáng)，其獨(dú)創(chuàng)性能為企業(yè)帶來(lái)超額利潤(rùn)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的增值。就估值而言，我國(guó)有形資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)已廣泛運(yùn)用，傳統(tǒng)無(wú)形資產(chǎn)伴隨著重要性的認(rèn)知其評(píng)估體系也在不斷發(fā)展走向成熟，但由于文化產(chǎn)業(yè)自身的獨(dú)特性和價(jià)值貢獻(xiàn)因素的不確定性（劉伍堂，2014），導(dǎo)致文化資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值難以挖掘、辨析，評(píng)估理論研究和實(shí)務(wù)進(jìn)程緩慢。

文化資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估對(duì)企業(yè)構(gòu)建未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略有著深遠(yuǎn)影響，合理評(píng)估文化資產(chǎn)的價(jià)值能夠?yàn)槠髽I(yè)投融資決策、兼并重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、改制上市等市場(chǎng)交易活動(dòng)提供重要的參考依據(jù);文化資產(chǎn)作為文化企業(yè)的創(chuàng)意高附加值資產(chǎn)，其價(jià)值的合理發(fā)現(xiàn)與創(chuàng)造可有效鑄就并提升企業(yè)的品牌形象和品牌知名度;更重要的是，文化資產(chǎn)評(píng)估宏觀上有益文化產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，促進(jìn)文化資產(chǎn)公開(kāi)、公平交易（張?zhí)欤?014）。本文關(guān)注文化資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)需求，以及文化資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)中所面臨的困境等問(wèn)題，并就存在問(wèn)題提出相應(yīng)改進(jìn)建議，以期盼豐富文化資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估理論與實(shí)踐領(lǐng)域的研究。

二、文化資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的市場(chǎng)需求

文化企業(yè)是新興成長(zhǎng)型綠色企業(yè)，作為企業(yè)核心資產(chǎn)，文化資產(chǎn)目前還不能被大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可;行業(yè)的特殊性使這些企業(yè)在以其所擁有文化資產(chǎn)作為投資對(duì)價(jià)的環(huán)節(jié)上遭遇難題，難以與資本進(jìn)行有效對(duì)接，很難用現(xiàn)有會(huì)計(jì)制度進(jìn)行準(zhǔn)確地計(jì)量（賀邦靖，2013）。但隨著國(guó)家多項(xiàng)扶持政策出臺(tái)，我國(guó)文化企業(yè)資產(chǎn)已走進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)激烈的資本市場(chǎng)的，并有望在公開(kāi)公平市場(chǎng)上進(jìn)行交易，而這就依賴(lài)于公允、合理的價(jià)值評(píng)估，以滿足企業(yè)融資、對(duì)外投資、兼并重組等需求。

在我國(guó)，大多數(shù)文化企業(yè)屬輕資產(chǎn)型企業(yè)。由于文化資產(chǎn)抵押擔(dān)保物較少、融資手段與方式缺乏創(chuàng)新、政策激勵(lì)機(jī)制不健全等諸多因素的影響，文化產(chǎn)業(yè)融資渠道狹窄，銀行信貸投入不足，民間資本與外資參與少，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨著嚴(yán)重的資金短缺問(wèn)題（高D，2010）。相對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)，文化企業(yè)只有在完成其文化資產(chǎn)資本化過(guò)程后才能進(jìn)一步將其與傳統(tǒng)資本估值方式對(duì)接從而評(píng)估價(jià)值。但在此過(guò)程中，文化資產(chǎn)如何資本化、如何通過(guò)資產(chǎn)估值打破文化企業(yè)融資瓶頸，都是評(píng)估界、金融界所要考慮和解決的。

企業(yè)做出正確合理的投資，就必須準(zhǔn)確地對(duì)其所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行核算和評(píng)估。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，在各種合資聯(lián)營(yíng)活動(dòng)中，有形資產(chǎn)已經(jīng)不是單一的入股形式，參股者可以以其擁有的文化資產(chǎn)入股，并享受與有形資產(chǎn)相同的權(quán)益，而文化資產(chǎn)是文化企業(yè)核心無(wú)形資產(chǎn)，為了能夠準(zhǔn)確評(píng)估這些特定無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，為投資談判及資本入賬提供準(zhǔn)確的估價(jià)依據(jù)，就需引入獨(dú)立的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行客觀、公正和合法的評(píng)估（沈品發(fā)等，2005）。

新形勢(shì)下企業(yè)兼并重組成為企業(yè)發(fā)展過(guò)程中內(nèi)部規(guī)模擴(kuò)張和獲得外部資源補(bǔ)充的一個(gè)必然趨勢(shì)，企業(yè)可以通過(guò)兼并重組實(shí)現(xiàn)權(quán)益流轉(zhuǎn)、獲得核心技術(shù)支撐等多方面益處（唐獻(xiàn)東，2012）。我國(guó)文化企業(yè)正面臨新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，改變文化企業(yè)現(xiàn)有格局，提高文化資產(chǎn)集中度，整合文化資源、調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變方式才能實(shí)現(xiàn)其優(yōu)越發(fā)展。在此背景下，文化企業(yè)的兼并重組順勢(shì)而出，鑒于出版業(yè)、影視企業(yè)、網(wǎng)絡(luò)傳媒等文化企業(yè)的市場(chǎng)化程度最高，跨地域跨行業(yè)整合的需求更急迫，對(duì)于資本的要求更高，所以應(yīng)鼓勵(lì)這類(lèi)文化企業(yè)通過(guò)兼并重組、IPO等方式進(jìn)入資本市場(chǎng)。其中，評(píng)估這類(lèi)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值成為資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重點(diǎn)，精確估計(jì)文化資產(chǎn)的價(jià)值有益于文化企業(yè)順利實(shí)行兼并重組活動(dòng)，使其重組整合更具信服力。

此外，文化企業(yè)在資本市場(chǎng)上還存有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、中外合營(yíng)、改制上市、破產(chǎn)清算等經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)。具體的經(jīng)濟(jì)行為是評(píng)估的服務(wù)領(lǐng)域和應(yīng)用領(lǐng)域，是評(píng)估業(yè)務(wù)的根源（張衛(wèi)東，2010）。文化資產(chǎn)豐富的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為給資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇，拓寬了評(píng)估業(yè)務(wù)的來(lái)源渠道，同時(shí)也加速了文化企業(yè)自身的蓬勃發(fā)展。

三、文化資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)狀分析

在智慧經(jīng)濟(jì)時(shí)代，文化資產(chǎn)成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)于文化企業(yè)來(lái)說(shuō)，影視著作權(quán)、版權(quán)、拍攝權(quán)等新型無(wú)形資產(chǎn)作為企業(yè)的核心資產(chǎn)，其價(jià)值評(píng)估對(duì)于文化企業(yè)提升自身價(jià)值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)以及拓展業(yè)務(wù)都具有一定的指導(dǎo)意義。然而，我國(guó)文化資產(chǎn)評(píng)估正處于起步探索階段，在文化資產(chǎn)對(duì)象的界定、價(jià)值評(píng)估體系、相關(guān)參數(shù)的確定等方面還存在很大問(wèn)題。

（一）文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象和范圍界定不清

實(shí)務(wù)界對(duì)文化企業(yè)的核心資源文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象界定仍存模糊，文化資產(chǎn)的評(píng)估范圍還局限在企業(yè)傳統(tǒng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)上。大多評(píng)估人員站在評(píng)估報(bào)告使用者的角度，沒(méi)有未能清晰辨識(shí)文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象，評(píng)估對(duì)象往往背離評(píng)估目的，忽視文化企業(yè)的獨(dú)特性以及資產(chǎn)要素的貢獻(xiàn)性;文化資產(chǎn)的評(píng)估未體現(xiàn)劇本著作權(quán)、拍攝權(quán)、許可權(quán)、宣傳渠道以及對(duì)文化資產(chǎn)價(jià)值起決定作用的關(guān)鍵人物，如劇作家、導(dǎo)演、演員等，往往出現(xiàn)虛評(píng)甚至未評(píng)，這在一定程度上導(dǎo)致了評(píng)估結(jié)果的失實(shí)。

（二）缺乏完整的價(jià)值評(píng)估體系和統(tǒng)一量化標(biāo)準(zhǔn)

由于我國(guó)對(duì)文化資產(chǎn)缺乏必要的保護(hù)性法律法規(guī)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者權(quán)利頻頻受損，侵權(quán)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。文化企資產(chǎn)評(píng)估還處在起步探索期，評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，各評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)文化資產(chǎn)評(píng)估所采用的方法不盡相同造成不同評(píng)估方法下資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的較大誤差（孫亞潔，2012），文化資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值不能被合理挖掘?，F(xiàn)有《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則―無(wú)形資產(chǎn)》和《專(zhuān)利資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)具體的文化資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)缺乏指導(dǎo)意義，我國(guó)文化資產(chǎn)評(píng)估沒(méi)有形成完整統(tǒng)一的理論、方法、準(zhǔn)則等價(jià)值評(píng)估體系。

（三）文化資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)參數(shù)難以獲取

文化企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估面臨最大的問(wèn)題就是數(shù)據(jù)缺失、資料缺乏權(quán)威性，這督促我們建立一個(gè)完整公允的市場(chǎng)化文化資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)庫(kù)。文化資產(chǎn)評(píng)估中預(yù)期收益額、文化資產(chǎn)分成率和折現(xiàn)率、資產(chǎn)獲利年限等參數(shù)需要進(jìn)行修正后再評(píng)估，而修正的評(píng)估參數(shù)在實(shí)際評(píng)估過(guò)程中一般難以取得。文化資產(chǎn)自身數(shù)據(jù)采集也存在著難點(diǎn)，數(shù)據(jù)往往無(wú)法直接獲得并且難以保證其準(zhǔn)確性致使評(píng)估方法達(dá)不到合理科學(xué)的要求。加之社會(huì)不斷發(fā)展，文化資產(chǎn)的內(nèi)容可以說(shuō)豐富多變，使得參數(shù)采集的時(shí)效性存在很大的波動(dòng)，這些都給評(píng)估帶來(lái)巨大的困難。

（四）缺少典型的文化資產(chǎn)交易案例

文化資產(chǎn)評(píng)估最為重要的目的就是為文化資產(chǎn)交易提供支持和保障，在市場(chǎng)化過(guò)程中，文化企業(yè)也出現(xiàn)一些成功案例，例如海潤(rùn)影視曾通過(guò)某資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)其創(chuàng)作的電視劇著作權(quán)進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估，使其一直處于“盲區(qū)”的著作權(quán)資產(chǎn)價(jià)值獲得了確認(rèn)并得到銀行的認(rèn)可，一次獲得了工商銀行5000萬(wàn)元的貸款。然而，整體而言，我國(guó)文化資產(chǎn)交易市場(chǎng)不活躍，交易數(shù)量少，缺乏經(jīng)典案例，不僅不利于推動(dòng)文化資產(chǎn)評(píng)估事業(yè)的發(fā)展，而且評(píng)估人員難以找到合適的參考對(duì)象，文化資產(chǎn)評(píng)估就缺乏有效的信息支持，造成評(píng)估不準(zhǔn)確。

四、完善文化企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)思考

文化資產(chǎn)評(píng)估面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題影響了文化資產(chǎn)交易的市場(chǎng)化運(yùn)行，阻礙了文化企業(yè)的健康發(fā)展。因此，應(yīng)該準(zhǔn)確界定文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象和范圍、健全文化資產(chǎn)評(píng)估制度體系、建立網(wǎng)絡(luò)評(píng)估數(shù)據(jù)庫(kù)推動(dòng)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估信息化、推廣文化資產(chǎn)評(píng)估經(jīng)典范例、深化文化資產(chǎn)評(píng)估理論研究。

（一）準(zhǔn)確界定文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象和范圍

文化資產(chǎn)大多都是相關(guān)的創(chuàng)意，其價(jià)值評(píng)估的不確定性很高（劉伍堂，2013）。文化資產(chǎn)具有排他性、長(zhǎng)期作用性、影響因素繁復(fù)性等特點(diǎn)，我們認(rèn)為，文化資產(chǎn)對(duì)象的辨析與評(píng)估方法的選擇同等重要。以電影的版權(quán)和劇本的著作權(quán)為例，這種資產(chǎn)是某個(gè)特定的文化企業(yè)所獨(dú)有的，可以在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。文化資產(chǎn)在一定程度上與無(wú)形資產(chǎn)有著眾多的相似之處，在界定文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象的時(shí)候可以借鑒比較成熟的無(wú)形資產(chǎn)分類(lèi)法則。在理論與實(shí)踐中，常見(jiàn)的文化資產(chǎn)可以根據(jù)能否獨(dú)立存在及辨別、來(lái)源、構(gòu)成內(nèi)容、獲得途徑、經(jīng)濟(jì)壽命等（苑澤明，2005）進(jìn)行分類(lèi)。我們認(rèn)為，文化資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象可按其構(gòu)成性質(zhì)進(jìn)行界定，從文化資產(chǎn)實(shí)體性質(zhì)來(lái)看，可以分為電視劇作品、電影作品、動(dòng)漫作品、攝影作品、音樂(lè)作品、文字作品、手游作品以及網(wǎng)游作品等;從文化資產(chǎn)的權(quán)益性質(zhì)來(lái)看，可以劃分為著作權(quán)、特許權(quán)、拍攝權(quán)、展覽權(quán)、冠名權(quán)、表演權(quán)、發(fā)行權(quán)、翻譯權(quán)、出版權(quán)、復(fù)制權(quán)。

（二）構(gòu)建文化資產(chǎn)評(píng)估方法體系

文化資產(chǎn)價(jià)值受法律、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)等行業(yè)因素影響，并由文化資產(chǎn)實(shí)體對(duì)象和權(quán)益對(duì)象決定，即一個(gè)文化企業(yè)包含一項(xiàng)或多項(xiàng)實(shí)體對(duì)象，一項(xiàng)實(shí)體對(duì)象又擁有一項(xiàng)或多項(xiàng)權(quán)益對(duì)象，在構(gòu)建文化資產(chǎn)評(píng)估方法體系時(shí)應(yīng)分析外部環(huán)境因素影響。因此，我們可以構(gòu)建文化資產(chǎn)評(píng)估三維矩陣模型（見(jiàn)圖1所示），一維是行業(yè)影響因素，包括法律因素、經(jīng)濟(jì)因素、文化因素、市場(chǎng)因素、交易因素、運(yùn)營(yíng)因素、管理因素、作品因素等，一維是文化資產(chǎn)實(shí)體對(duì)象，如電視劇作品、電影作品、動(dòng)漫作品、攝影作品、音樂(lè)作品、文字作品等，一維是文化資產(chǎn)權(quán)益對(duì)象，如著作權(quán)、特許權(quán)、拍攝權(quán)、展覽權(quán)、冠名權(quán)、表演權(quán)、發(fā)行權(quán)、翻譯權(quán)、出版權(quán)、復(fù)制權(quán)等。文化資產(chǎn)的權(quán)益特性決定了評(píng)估方法的選擇，在評(píng)估方法上，除傳統(tǒng)方法外，應(yīng)積極探索新方法，根據(jù)文化資產(chǎn)實(shí)體對(duì)象的特殊性以及權(quán)益對(duì)象的期權(quán)性質(zhì)，可借鑒期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行評(píng)估。

（三）建立文化資產(chǎn)評(píng)估支持系統(tǒng)

我們可以構(gòu)建文化資產(chǎn)評(píng)估支持系統(tǒng)，該系統(tǒng)以文化資產(chǎn)環(huán)境建設(shè)為基礎(chǔ)，文化資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則和指導(dǎo)意見(jiàn)、文化資產(chǎn)交易平臺(tái)、文化資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)庫(kù)、文化資產(chǎn)評(píng)估經(jīng)典案例為依據(jù)，文化資產(chǎn)評(píng)估方法為手段，文化資產(chǎn)評(píng)估理論研究、人才培養(yǎng)為保障（見(jiàn)圖2所示）。要完善該系統(tǒng)，當(dāng)務(wù)之急是出臺(tái)有關(guān)文化資產(chǎn)評(píng)估的指導(dǎo)意見(jiàn)，構(gòu)建全國(guó)性文化資產(chǎn)交易平臺(tái)，建立文化資產(chǎn)評(píng)估信息數(shù)據(jù)庫(kù)經(jīng)典案例庫(kù)，通過(guò)信息渠道收集文化資產(chǎn)的評(píng)估相關(guān)數(shù)據(jù)，使評(píng)估指標(biāo)、評(píng)估要素、評(píng)估方法相對(duì)公開(kāi)化，加速文化資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的市場(chǎng)化進(jìn)程。同時(shí)，加強(qiáng)文化資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估理論研究和人才培養(yǎng)，促進(jìn)理論研究推動(dòng)實(shí)務(wù)進(jìn)程以及隊(duì)伍建設(shè)。

總之，完善和發(fā)展我國(guó)文化資產(chǎn)評(píng)估事業(yè)，是一個(gè)系統(tǒng)性、持續(xù)性、創(chuàng)造性的過(guò)程，依賴(lài)過(guò)去的某一種方法使其達(dá)到成熟水平是不可取的。我們應(yīng)該立足實(shí)踐，豐富理論，協(xié)調(diào)各項(xiàng)對(duì)策，完善現(xiàn)有的制度體系，創(chuàng)新評(píng)估模式，推動(dòng)我國(guó)文化企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估事業(yè)科學(xué)、合理、規(guī)范的發(fā)展。

作者單位：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院

注：

第5篇：資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)價(jià)值評(píng)估范文

關(guān)鍵詞 商標(biāo) 無(wú)形資產(chǎn) 資產(chǎn)評(píng)估

一、商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估概述

（一）商標(biāo)的含義及作用

1.商標(biāo)的含義

商標(biāo)可以理解為企業(yè)為了區(qū)別于其他產(chǎn)品而使用的一種特殊標(biāo)記，包括文字、圖形、字母、數(shù)字、三維標(biāo)志、聲音、顏色等，或上述要素的組合，具有顯著特征的標(biāo)志，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物。

2.商標(biāo)對(duì)企業(yè)的作用

首先，商標(biāo)體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)的形象與信譽(yù)。在日常生活中，人們對(duì)一種商標(biāo)的認(rèn)知在某種程度上反映了對(duì)該商標(biāo)所依附的產(chǎn)品的青睞程度，大多數(shù)時(shí)候根據(jù)自己了解到的有關(guān)商標(biāo)的信息進(jìn)行消費(fèi)。而良好的商標(biāo)形象可以提高消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)欲望，從而使企業(yè)達(dá)到擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)量、增加收入的最終目的。

其次，商標(biāo)是企業(yè)的一項(xiàng)重要的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。很多企業(yè)由于缺乏對(duì)商標(biāo)作用的認(rèn)識(shí)，不注意對(duì)商標(biāo)權(quán)的保護(hù)，而導(dǎo)致企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中因?yàn)樯虡?biāo)被其他企業(yè)搶先注冊(cè)而使企業(yè)承受了本不應(yīng)有的損失。

最后，商標(biāo)可以幫助企業(yè)建立品牌知名度，使產(chǎn)品順利打入市場(chǎng)。“加多寶”的成功營(yíng)銷(xiāo)便是一個(gè)典型的例子，“加多寶”在中國(guó)好聲音節(jié)目中的冠名使其成為了國(guó)內(nèi)知名商標(biāo)，產(chǎn)品銷(xiāo)售量位居涼茶類(lèi)飲品的第一位，為企業(yè)創(chuàng)造了巨額利潤(rùn)。

（二）商標(biāo)價(jià)值評(píng)估的概念及意義

1.商標(biāo)價(jià)值評(píng)估的概念

商標(biāo)價(jià)值評(píng)估，是在特定的制度基礎(chǔ)上，由特定的機(jī)構(gòu)根據(jù)委托人的委托，根據(jù)特定的方法和指標(biāo)對(duì)相應(yīng)的商標(biāo)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行量化。

2.商標(biāo)價(jià)值評(píng)估的意義

商標(biāo)價(jià)值評(píng)估在我國(guó)開(kāi)展的時(shí)間很短，在實(shí)際生活中，我國(guó)仍有企業(yè)對(duì)商標(biāo)權(quán)評(píng)估的作用不了解。然而，隨著消費(fèi)者對(duì)商標(biāo)的認(rèn)知不斷深入，許多企業(yè)的高層管理者意識(shí)到商標(biāo)資產(chǎn)在企業(yè)中越來(lái)越重要，對(duì)其商標(biāo)資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估也成為了更多企業(yè)管理者以及相關(guān)學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)。例如，“青島啤酒”“王老吉”“愛(ài)國(guó)者”商標(biāo)的價(jià)值評(píng)估都是較為典型的例子。

首先，商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估有利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。事實(shí)上，對(duì)商標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，有利于企業(yè)明確商標(biāo)的價(jià)值，并正確規(guī)劃企業(yè)未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)可根據(jù)法定評(píng)估機(jī)構(gòu)的證書(shū)到銀行申請(qǐng)商標(biāo)權(quán)質(zhì)押貸款。企業(yè)利用這些資金，又可以進(jìn)一步提高產(chǎn)品質(zhì)量和開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，從而提高顧客滿意度，反過(guò)來(lái)又在無(wú)形中增加了商標(biāo)資產(chǎn)的價(jià)值。

其次，商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估在企業(yè)維護(hù)其合法權(quán)益的過(guò)程中有著非常重要的作用。在企業(yè)間商標(biāo)的侵權(quán)訴訟中，如果已經(jīng)將商標(biāo)資產(chǎn)進(jìn)行了價(jià)值評(píng)估，則有利于對(duì)他人的假冒偽劣等侵權(quán)行為造成的損失進(jìn)行量化、認(rèn)定賠償額。

最后，資產(chǎn)評(píng)估有利于企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資入股。這對(duì)于出資方來(lái)講，極大地減少了現(xiàn)金的支出，以較少的現(xiàn)金投入獲得較大的投資收益。同時(shí)對(duì)于被投資的企業(yè)來(lái)講，企業(yè)所接受的商標(biāo)的知名度可以是自身企業(yè)進(jìn)一步拓寬市場(chǎng)，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收入。

二、商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估程序及方法

（一）商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估程序

第一，接受委托方的委托，明確有關(guān)事項(xiàng)。要確定資產(chǎn)評(píng)估的目的，評(píng)估范圍，同時(shí)，不同的評(píng)估基準(zhǔn)日所得出的評(píng)估結(jié)果是不同的，要明確待評(píng)估商標(biāo)的價(jià)值時(shí)點(diǎn)。

第二，向商標(biāo)所有者收集有關(guān)資料。商標(biāo)注冊(cè)人的基本情況，類(lèi)似商標(biāo)近期交易的情況等。同時(shí)，還要明確影響商標(biāo)價(jià)值的因素，如商標(biāo)的知名度、商標(biāo)所依附的產(chǎn)品以及商標(biāo)的法律狀態(tài)等。

第三，市場(chǎng)調(diào)研和分析。對(duì)企業(yè)商標(biāo)的現(xiàn)狀分析，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率的測(cè)算，以及對(duì)商標(biāo)產(chǎn)品在客戶中的滿意度進(jìn)行有效的市場(chǎng)調(diào)研，對(duì)于商標(biāo)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估尤其是對(duì)收益法下的評(píng)估有著非常重要的影響。

第四，確定所需使用的評(píng)估方法，收集確定與該種評(píng)估方法有關(guān)參數(shù)。不同的無(wú)形資產(chǎn)所適用的評(píng)估方法也有所不同，需要根據(jù)被評(píng)估商標(biāo)的現(xiàn)狀與所處行業(yè)的特點(diǎn)與前景等因素進(jìn)行選擇確定。

第五，計(jì)算、分析，得出結(jié)論，完成評(píng)估報(bào)告。

（二）評(píng)估的方法

商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估的方法主要有三種，即成本法、市場(chǎng)法和收益法，目前主要使用收益法和市場(chǎng)法。

1.成本法

成本法是指在現(xiàn)有市場(chǎng)條件和技術(shù)條件下，重新生產(chǎn)開(kāi)發(fā)一個(gè)同樣價(jià)值的商標(biāo)所需要的成本作為商標(biāo)的價(jià)值的一種方法。此方法需要各方面的專(zhuān)家作出主觀判斷，并且需要相關(guān)的假設(shè)，故這種方法的優(yōu)點(diǎn)并不能很好地凸顯出來(lái)。

2.市場(chǎng)法

市場(chǎng)法就是通過(guò)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，選擇出與被評(píng)估商標(biāo)相似的商標(biāo)作為比較對(duì)象，將被評(píng)估對(duì)象與比較對(duì)象對(duì)比，從而估算出被評(píng)估商標(biāo)的價(jià)值的方法。然而只有在存在充分的源于市場(chǎng)的交易案例，并且可以從中取得作為比較分析的參照物，對(duì)評(píng)估對(duì)象與可比參照物之間的差異作出合適的調(diào)整的情況下才可以使用市場(chǎng)法。

3.收益法

收益法是以特定商標(biāo)在有效期內(nèi)的預(yù)期收益作為商標(biāo)權(quán)的評(píng)估值的一種方法。也就是通過(guò)估計(jì)企業(yè)未來(lái)的預(yù)期收益，根據(jù)評(píng)估者的專(zhuān)業(yè)判斷，采用適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率折算出現(xiàn)值，然后將其累加進(jìn)行求和，從而得出被評(píng)估商標(biāo)的價(jià)值。

三、我國(guó)商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估現(xiàn)狀與發(fā)展建議

目前我國(guó)的商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估事業(yè)在不斷壯大，這極大地促進(jìn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但在此過(guò)程中，也逐漸暴露出一些問(wèn)題。

首先，國(guó)內(nèi)有相當(dāng)一部分企業(yè)對(duì)于商標(biāo)作為一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)不夠重視，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到這項(xiàng)資產(chǎn)給企業(yè)的未來(lái)發(fā)展能夠帶來(lái)的潛在收益。企業(yè)管理者應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)商標(biāo)資產(chǎn)的理解，使其成為促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展的有利因素。

其次，目前我國(guó)專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估人員數(shù)量較少，而資產(chǎn)評(píng)估是一個(gè)需要大量專(zhuān)業(yè)知識(shí)的工作，所以在培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)人員的同時(shí)，應(yīng)建立行業(yè)準(zhǔn)入制度，防止因評(píng)估人員的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)不夠而導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果出現(xiàn)較大差錯(cuò)。

最后，我國(guó)目前的商標(biāo)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估理論研究相對(duì)落后，與西方等先進(jìn)國(guó)家仍然存在一定的差距，研究者應(yīng)該在借鑒國(guó)外優(yōu)秀評(píng)估理論的同時(shí)，對(duì)我國(guó)的商標(biāo)評(píng)估理論進(jìn)行完善，這也有利于促進(jìn)我國(guó)整個(gè)商標(biāo)交易市場(chǎng)的發(fā)展。

四、結(jié)語(yǔ)

商標(biāo)資產(chǎn)作為企業(yè)的一項(xiàng)重要的無(wú)形資產(chǎn)，在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中有著不可忽視的作用，商標(biāo)評(píng)估這一行業(yè)在我國(guó)仍然處于萌芽階段，應(yīng)該大力推廣這一行業(yè)，從而更好地實(shí)現(xiàn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展與壯大。

（作者單位為河南大學(xué)）

參考文獻(xiàn)

第6篇：資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)價(jià)值評(píng)估范文

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板 并購(gòu)企業(yè) 價(jià)值評(píng)估

2009年10月30日，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板正式在深圳證券交易所開(kāi)市的當(dāng)年，僅有1家發(fā)生并購(gòu)交易，2010年并購(gòu)案例上升到31起，涉及資產(chǎn)總額高達(dá)28.06億人民幣，資產(chǎn)交易總額19.18億元；2011年，并購(gòu)交易活動(dòng)達(dá)到91起，涉及資產(chǎn)總額更是高達(dá)99.96億元，資產(chǎn)交易總額達(dá)到63.78億元。

為什么創(chuàng)業(yè)板的并購(gòu)交易受到投資者的廣泛關(guān)注？實(shí)務(wù)中也有人認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板并購(gòu)中出現(xiàn)的較高的增值率，給我國(guó)A股市場(chǎng)提出了巨大的挑戰(zhàn)，監(jiān)督管理部門(mén)有必要加強(qiáng)規(guī)范。基于此，本文對(duì)創(chuàng)業(yè)板2010-2011年中的并購(gòu)案例進(jìn)行研究，期望能夠更好地描述出并購(gòu)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題的現(xiàn)狀，進(jìn)一步剖析問(wèn)題，提出更好的改進(jìn)建議。

一、并購(gòu)價(jià)值評(píng)估國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述

目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于并購(gòu)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)研究可以分為以下兩大類(lèi)：

第一類(lèi)，對(duì)資產(chǎn)的評(píng)估和交易中的定價(jià)之間關(guān)系的研究。Scott & Goodwin、Easton，Eddey and Harris（2003）分別在2002和2003年，對(duì)澳大利亞的上市公司并購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估進(jìn)行了相關(guān)研究，從中發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)的評(píng)估和股票的市價(jià)之間存在著相關(guān)關(guān)系。Geltner，Gregor and Schwann （2003）將房地產(chǎn)市場(chǎng)和資產(chǎn)評(píng)估的關(guān)系進(jìn)行了相關(guān)研究，研究結(jié)果表明資產(chǎn)評(píng)估會(huì)對(duì)房地產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生一定的影響。

第二類(lèi)，對(duì)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行研究。對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題，國(guó)外研究者研究了如何使用現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)法來(lái)評(píng)估技術(shù)性公司的市場(chǎng)價(jià)值。Daves，Ehrhardt and Shrieves（2005）從對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法和程序入手，詳細(xì)介紹了應(yīng)該如何預(yù)測(cè)并購(gòu)公司未來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表和未來(lái)的現(xiàn)金流量。除此之外，還有許多文獻(xiàn)研究運(yùn)用其他的評(píng)估方法對(duì)并購(gòu)公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，例如EVA和期權(quán)等。

對(duì)比國(guó)外研究，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題的相關(guān)研究幾乎都是針對(duì)我國(guó)A股市場(chǎng)。嚴(yán)紹兵、王莉瑩等（2008）對(duì)我國(guó)上市公司并購(gòu)交易中資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果和資產(chǎn)交易價(jià)格之間的差異和原因進(jìn)行了相關(guān)分析。上海證券交易所和中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)（2010）關(guān)于《上市公司2009年并購(gòu)重組的資產(chǎn)評(píng)估》中也指出，并購(gòu)資產(chǎn)的評(píng)估成為上市公司重大資產(chǎn)重組定價(jià)的重要環(huán)節(jié)。趙坤、朱戎（2010），劉捷、王世宏（2006），李麟、李驥（2001）等從理論方面系統(tǒng)分析了企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法，同時(shí)對(duì)于各種方法的適用性和局限性進(jìn)行了分析總結(jié)。

綜合國(guó)內(nèi)外的研究文獻(xiàn)可以看出，目前缺少針對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的并購(gòu)價(jià)值評(píng)估的研究，同時(shí)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板在并購(gòu)交易中的價(jià)值評(píng)估和交易定價(jià)等方面的研究也較少，無(wú)法為理論界和相關(guān)監(jiān)管部門(mén)提供良好的指導(dǎo)。

二、創(chuàng)業(yè)板的并購(gòu)價(jià)值的評(píng)估和交易定價(jià)分析

本文研究樣本來(lái)自深圳證券交易所官方網(wǎng)站上下載的2010-2011年進(jìn)行并購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估和資產(chǎn)交易的創(chuàng)業(yè)板上市公司。

（一）創(chuàng)業(yè)板2010-2011年并購(gòu)總體概況

通過(guò)對(duì)深圳證券交易所有關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市公司公告關(guān)于資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估和并購(gòu)交易的事件統(tǒng)計(jì)，結(jié)合具體的并購(gòu)案例，我們發(fā)現(xiàn)：2010年并購(gòu)的案例中，股權(quán)收購(gòu)、企業(yè)增資擴(kuò)股、對(duì)外規(guī)模投資和資產(chǎn)并購(gòu)占企業(yè)價(jià)值評(píng)估和交易的較大部分比例，具體分別為13筆，41.94%；7筆，22.58%；5筆，16.13%；5筆，16.13%。但2011年，只有股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)還占了并購(gòu)價(jià)值評(píng)估和交易的大部分，具體為51筆，56.67%；15筆，16.67%，對(duì)外投資和企業(yè)增資擴(kuò)股的比例出現(xiàn)大幅度減少。

再?gòu)脑u(píng)估的金額來(lái)看，股權(quán)收購(gòu)和增資擴(kuò)股的金額在2010年的相關(guān)并購(gòu)案例中占了較大比重，具體分別為21.49億元，76.55%；3.48億元，12.40%。到了2011年，兩者的金額比重繼續(xù)處于前列，而且絕對(duì)值有較高提升，具體分別為：73.15億元，73.54%；10.28億元，10.33%。

（二）創(chuàng)業(yè)板上市公司并購(gòu)價(jià)值的評(píng)估和交易中的定價(jià)

對(duì)2010年進(jìn)行價(jià)值評(píng)估和并購(gòu)交易的31起案例進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)最終有30家的創(chuàng)業(yè)板公司對(duì)外完整地披露了其初始評(píng)估價(jià)值和最終交易價(jià)格。評(píng)估價(jià)值和最終完成交易時(shí)的價(jià)格相等的有13起，涉及金額占總額的43.33%；相差不大的有7家，涉及金額占總額的23.33%。2011年，進(jìn)行價(jià)值評(píng)估和并購(gòu)交易的案例總計(jì)有91起，但是最終完整披露信息的僅有68家。在這68家中，評(píng)估價(jià)值和最終完成交易時(shí)的價(jià)格相等的有30起，涉及金額占總額的44.12%；價(jià)格相差不大的有16家，涉及金額占總額的23.53%。由此，我們可以得出這樣的結(jié)論：并購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值是并購(gòu)交易中企業(yè)定價(jià)的重要依據(jù)。

三、創(chuàng)業(yè)板2010-2011年并購(gòu)價(jià)值評(píng)估增值率和評(píng)估方法選擇

（一）創(chuàng)業(yè)板上市公司的并購(gòu)價(jià)值評(píng)估增值率分析

從深圳證券交易所對(duì)外披露的創(chuàng)業(yè)板的數(shù)據(jù)中可以看出，在2010年總計(jì)有25家完成并購(gòu)的上市公司對(duì)外披露并購(gòu)中的評(píng)估價(jià)值和企業(yè)賬面價(jià)值，在2011年總計(jì)有68家完成并購(gòu)的上市公司對(duì)外披露并購(gòu)中的評(píng)估價(jià)值和企業(yè)賬面價(jià)值。從創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值和企業(yè)賬面價(jià)值來(lái)分析，2010年，評(píng)估價(jià)值大于賬面價(jià)值的有24家，總計(jì)平均增值率高達(dá)314.46%；2011年，有63家，平均增值率高達(dá)390.99%。我們知道，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，在上市完成之后通常會(huì)主動(dòng)到外部尋求能夠產(chǎn)生互補(bǔ)效應(yīng)資產(chǎn)或能夠?qū)ζ髽I(yè)產(chǎn)生支持效應(yīng)的公司，來(lái)進(jìn)行并購(gòu)重組，期望實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速發(fā)展。并購(gòu)目標(biāo)多選擇資產(chǎn)相對(duì)輕、技術(shù)水平相對(duì)較強(qiáng)、無(wú)形資產(chǎn)相對(duì)較多的公司，因此，并購(gòu)的較高的增值率在某些程度上可以反映出創(chuàng)業(yè)板上市公司對(duì)于被并購(gòu)的協(xié)同公司的良好期待，以及對(duì)被并購(gòu)公司的無(wú)形資產(chǎn)的渴望，例如專(zhuān)利和非專(zhuān)利技術(shù)等。

（二）創(chuàng)業(yè)板上市公司的并購(gòu)價(jià)值評(píng)估方法選擇分析

1.創(chuàng)業(yè)板上市公司并購(gòu)價(jià)值評(píng)估方法的選擇。根據(jù)現(xiàn)行資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，我國(guó)的并購(gòu)價(jià)值評(píng)估可以采用成本法、收益法和市場(chǎng)法，且允許同時(shí)使用多種方法進(jìn)行評(píng)估。

根據(jù)深圳證券交易所披露的創(chuàng)業(yè)板信息，2010年有21家上市公司對(duì)外披露其在并購(gòu)過(guò)程中的價(jià)值評(píng)估運(yùn)用的方法，2011年有71家。

對(duì)2010-2011年的并購(gòu)公司進(jìn)行分析，可以看出上市公司普遍使用成本法和收益法，并且以?xún)烧呓Y(jié)合為主。在2010年，結(jié)合使用成本法和收益法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的案例占2010年總體案例評(píng)估總數(shù)的42.86%；單獨(dú)使用成本法的占38.10%，單獨(dú)使用收益法的占14.08%，而單獨(dú)使用市場(chǎng)法的僅為2.82%。當(dāng)然2010年也有少量上市公司運(yùn)用收益法和市場(chǎng)法相結(jié)合的方法進(jìn)行評(píng)估。2011年相對(duì)2010年，上市公司在評(píng)估方法的運(yùn)用上沒(méi)有太大變化，市場(chǎng)法的運(yùn)用還是較少。

再?gòu)淖罱K的評(píng)估結(jié)果的運(yùn)用來(lái)看，很大一部分上市公司對(duì)最終并購(gòu)交易價(jià)值只是選用某一種方法來(lái)評(píng)估，以評(píng)估值作為交易的最終價(jià)格，僅有很小一部分企業(yè)選用了兩種不同評(píng)估方法的結(jié)果進(jìn)行加權(quán)平均來(lái)確定企業(yè)最終的并購(gòu)價(jià)值。

2.成本法和收益法的評(píng)估結(jié)果差異分析。我們發(fā)現(xiàn)，在創(chuàng)業(yè)板上市公司對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，運(yùn)用成本法和運(yùn)用收益法在最終評(píng)估結(jié)果上存在較大的差異，同時(shí)行業(yè)之間差異更大。而我們知道，創(chuàng)業(yè)板上市公司最終的并購(gòu)交易價(jià)值很大程度上是以運(yùn)用評(píng)估方法得到的價(jià)值作為定價(jià)的依據(jù)，資產(chǎn)的最終評(píng)估價(jià)值與交易的支付價(jià)格一致性較高，但是由于成本法和收益法最終的評(píng)估結(jié)果差異較大，不可避免地對(duì)交易的最終支付價(jià)格有較大影響，故筆者建議應(yīng)更多地采用成本法來(lái)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。

3.收益法參數(shù)的最終確定。我們知道，收益法在具體應(yīng)用中涉及到很多參數(shù)的預(yù)測(cè)，如被并購(gòu)企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率和收益的期間。在對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，不可避免地要涉及到對(duì)被并購(gòu)方的收入、成本和相關(guān)費(fèi)用的預(yù)計(jì)，所以收益參數(shù)很難確定，且很難能做到絕對(duì)精確。因此，筆者建議，在采用折現(xiàn)率進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型或者風(fēng)險(xiǎn)累加法來(lái)確定更好，但是資本資產(chǎn)定價(jià)模型同時(shí)需要預(yù)測(cè)β系數(shù)、市場(chǎng)收益率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。

四、創(chuàng)業(yè)板上市公司并購(gòu)價(jià)值評(píng)估存在的問(wèn)題及改進(jìn)建議

綜合分析，本文認(rèn)為我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司并購(gòu)價(jià)值的評(píng)估存在以下幾個(gè)方面的問(wèn)題，需要我們給予關(guān)注，同時(shí)針對(duì)這些問(wèn)題提出相關(guān)改進(jìn)建議。

（一）創(chuàng)業(yè)板的并購(gòu)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題

（1）評(píng)估方法的使用存在隨意性，且選擇評(píng)估方法的理由不充分；（2）成本法和收益法最終評(píng)估的結(jié)果差異較大，收益法的參數(shù)確定較隨意；（3）創(chuàng)業(yè)板資產(chǎn)最終評(píng)估增值顯著較高，且置換資產(chǎn)的增值率也存在較大差異，最終交易價(jià)格以評(píng)估值作為定價(jià)比例較高；（4）關(guān)聯(lián)方交易和重大的并購(gòu)重組交易的評(píng)估價(jià)值的增值程度顯著小于非關(guān)聯(lián)方的交易和非重大并購(gòu)交易重組的評(píng)估定價(jià)。

第7篇：資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)價(jià)值評(píng)估范文

關(guān)鍵詞：評(píng)估準(zhǔn)則 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 中國(guó)

中圖分類(lèi)號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2011）28-0028-02

中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》實(shí)現(xiàn)趨同，預(yù)示了中國(guó)評(píng)估準(zhǔn)則國(guó)際趨同的發(fā)展趨勢(shì)，然而中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估起步較晚，直到2007年11月才召開(kāi)了“中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系會(huì)”，準(zhǔn)則體系發(fā)展尚未成熟。2005年4月中國(guó)正式實(shí)施的《企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)（試行）》，在準(zhǔn)則體系初步確立之際，需進(jìn)一步完善和改進(jìn)。本文借鑒《國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則》（IVS）中的企業(yè)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則部分，從框架結(jié)構(gòu)、內(nèi)容等幾方面進(jìn)行國(guó)內(nèi)外比較。其中，國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則參照2005年頒布第七版中的指南6――企業(yè)價(jià)值評(píng)估指南。

一、 框架的比較

《國(guó)際評(píng)估指南第6號(hào)――企業(yè)價(jià)值評(píng)估（2005修訂）》于2004年11月30日，中國(guó)《企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)（試行）》于2004年12月30日，從日期上看幾乎一致，經(jīng)過(guò)比較可以看出中國(guó)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)與國(guó)際評(píng)估指南的相同點(diǎn)：（1）都要求根據(jù)評(píng)估目的選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類(lèi)型（市場(chǎng)價(jià)值與非市場(chǎng)價(jià)值）。（2）都要求確信信息來(lái)源的可靠和適當(dāng)性；對(duì)所利用的別的專(zhuān)家的工作，要采取必要措施確信其合理性。（3）都指出了執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)明確的事項(xiàng)以及應(yīng)當(dāng)考慮的因素。（4）都指出了財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整的必要性及相關(guān)要求。（5）都要求正確運(yùn)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法（成本法）、市場(chǎng)法、收益法三種基本評(píng)估方法，對(duì)各種評(píng)估方法得出的結(jié)論進(jìn)行綜合分析，形成可信的評(píng)估意見(jiàn)。

異同點(diǎn)：

1.應(yīng)用導(dǎo)向的明確性。國(guó)際指南明確地將其目標(biāo)導(dǎo)向定位于服務(wù)于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，表現(xiàn)在：在引言中指出評(píng)估指南的服務(wù)對(duì)象是“財(cái)務(wù)報(bào)表使用者以及企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)論使用者”特別是點(diǎn)明了“財(cái)務(wù)報(bào)表使用者”是評(píng)估指南的服務(wù)對(duì)象；專(zhuān)設(shè)與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的關(guān)系部分，對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估與財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系進(jìn)行了簡(jiǎn)要闡述，并將這種聯(lián)系建立于評(píng)估與財(cái)務(wù)報(bào)表的普遍聯(lián)系之上。相比之下，中國(guó)指導(dǎo)意見(jiàn)在這方面顯得較為單薄，原因是中國(guó)尚未將財(cái)務(wù)報(bào)告目的作為評(píng)估的應(yīng)用導(dǎo)向，在引言中將服務(wù)對(duì)象定位于“社會(huì)公眾”和“資產(chǎn)評(píng)估各方當(dāng)事人”，較之國(guó)際指南，這種界定顯得較為含糊，特別是沒(méi)有明確評(píng)估結(jié)論被使用的方式主要是通過(guò)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表；沒(méi)有明確企業(yè)價(jià)值評(píng)估與會(huì)計(jì)報(bào)表之間的關(guān)系。

2.理論基礎(chǔ)的科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)性國(guó)際指南非常重視評(píng)估的一般原理在企業(yè)價(jià)值評(píng)估領(lǐng)域運(yùn)用的正確性，為此專(zhuān)設(shè)定義這一部分，對(duì)評(píng)估的一般概念、程序、方法等的術(shù)語(yǔ)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的具體含義進(jìn)行了詳細(xì)解釋與界定。這些術(shù)語(yǔ)共達(dá)數(shù)十項(xiàng)，包括調(diào)整后的賬面價(jià)值、資本化、控制權(quán)缺乏折扣、經(jīng)濟(jì)壽命、持續(xù)經(jīng)營(yíng)、股份公司、收益資本化法、多數(shù)股權(quán)、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)公司、回報(bào)率、評(píng)估途徑（方法）、營(yíng)運(yùn)資本等。中國(guó)指導(dǎo)意見(jiàn)直接使用國(guó)際指南中上述這些術(shù)語(yǔ)，并未針對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的定義。

3.可理解性和可執(zhí)行性方面，準(zhǔn)則的可理解性和可執(zhí)行性基于理論基礎(chǔ)的科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)性。國(guó)際指南的突出特點(diǎn)是雖然以原則為主，但條文較為詳細(xì)和實(shí)用。如在指導(dǎo)意見(jiàn)中較為全面而細(xì)致地闡述了財(cái)務(wù)信息及財(cái)務(wù)報(bào)表的用途、財(cái)務(wù)報(bào)表分析和調(diào)整的目的以及方法。中國(guó)指導(dǎo)意見(jiàn)的細(xì)致程度不及國(guó)際指南，這可能會(huì)對(duì)其理解和使用產(chǎn)生一定的影響。如在評(píng)估要求與評(píng)估方法中提到了財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整的必要性以及基本要點(diǎn)，但過(guò)于簡(jiǎn)略；對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整的目的――進(jìn)行財(cái)務(wù)分析以獲取評(píng)估相關(guān)信息，并未強(qiáng)調(diào)。

4.框架的合理性。IVSC由于有專(zhuān)門(mén)的IVS3評(píng)估報(bào)告準(zhǔn)則，所以沒(méi)有再在《國(guó)際評(píng)估指南第6號(hào)――企業(yè)價(jià)值評(píng)估（2005年修訂）》中對(duì)評(píng)估結(jié)果的報(bào)告進(jìn)行大篇幅贅述。而中國(guó)目前準(zhǔn)則體系中尚未建立專(zhuān)門(mén)的評(píng)估報(bào)告準(zhǔn)則，所以在本指導(dǎo)意見(jiàn)中專(zhuān)設(shè)評(píng)估披露部分對(duì)評(píng)估結(jié)果的披露進(jìn)行了非常詳細(xì)的規(guī)范；這一部分以后如果被整合入中國(guó)的評(píng)估報(bào)告準(zhǔn)則將會(huì)優(yōu)化指導(dǎo)意見(jiàn)的框架。

二、內(nèi)容的比較

1．國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則體系：國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則體系主要由六部分組成，其中評(píng)估的基本概念和原則提供了作為評(píng)估及評(píng)估準(zhǔn)則基礎(chǔ)的基本法律、經(jīng)濟(jì)概念框架的說(shuō)明，理解這些基本概念和原則對(duì)正確理解評(píng)估和運(yùn)用評(píng)估準(zhǔn)則有重要意義。這些概念和原則主要包括：土地、財(cái)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、資產(chǎn)、價(jià)格、成本、市場(chǎng)、價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、最佳用途、效用、公允價(jià)值、非市場(chǎng)價(jià)值、評(píng)估途徑（方法）等。行為守則對(duì)評(píng)估師的職業(yè)道德和專(zhuān)業(yè)勝任能力提出了要求，確保評(píng)估結(jié)論的可靠、一致和無(wú)偏性。準(zhǔn)則是較應(yīng)用指南和評(píng)估指南更為基礎(chǔ)和穩(wěn)定的部分，包括了三條具體準(zhǔn)則：市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)評(píng)估和非市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估是應(yīng)用指南的基礎(chǔ)；評(píng)估報(bào)告是由以前分散在準(zhǔn)則體系中的有關(guān)評(píng)估披露的方面總結(jié)而成。應(yīng)用指南包括從評(píng)估目的角度制定的兩條指南。評(píng)估指南是對(duì)準(zhǔn)則和應(yīng)用指南的補(bǔ)充與拓展，是針對(duì)評(píng)估過(guò)程中以及評(píng)估結(jié)論使用中出現(xiàn)的具體問(wèn)題制定的，包括十四條具體指南。

2．中國(guó)評(píng)估準(zhǔn)則體系：從準(zhǔn)則建設(shè)的歷程上看，最早頒布的是無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)則，而非基本準(zhǔn)則，這反映了早期的準(zhǔn)則建設(shè)缺乏整體性思路。2004年財(cái)政部了兩項(xiàng)基本準(zhǔn)則，標(biāo)志著中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系初步建立，目前已經(jīng)的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則與指導(dǎo)意見(jiàn)數(shù)量較少，共七項(xiàng)，其中，《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》是中國(guó)評(píng)估準(zhǔn)則體系的一大特點(diǎn)，是注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行各種資產(chǎn)類(lèi)型、各種評(píng)估目的資產(chǎn)評(píng)估的基本規(guī)范。目前中國(guó)的評(píng)估準(zhǔn)則體系很不健全，缺少專(zhuān)門(mén)性的具體準(zhǔn)則，因此對(duì)一些專(zhuān)門(mén)事項(xiàng)進(jìn)行規(guī)范和指導(dǎo)的任務(wù)都只能全部由《基本準(zhǔn)則》承擔(dān)。所以《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》在中國(guó)目前的評(píng)估準(zhǔn)則體系中居于核心地位。另一基本準(zhǔn)則《資產(chǎn)評(píng)估職業(yè)道德準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》與行為守則功能類(lèi)似?？偟膩?lái)看，目前中國(guó)的評(píng)估準(zhǔn)則體系尚未成形。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則比較的基礎(chǔ)上，通過(guò)準(zhǔn)則體系的進(jìn)一步比較，中國(guó)與國(guó)際準(zhǔn)則的差距凸顯：雖然中國(guó)評(píng)估準(zhǔn)則已經(jīng)積極地邁出了向國(guó)際準(zhǔn)則靠攏的步伐，但相對(duì)于后者完備的體系，中國(guó)的準(zhǔn)則建設(shè)尚處于初級(jí)階段；中國(guó)評(píng)估準(zhǔn)則的制定已經(jīng)接近了與國(guó)際準(zhǔn)則趨同的方向，但從目前看來(lái)，離實(shí)現(xiàn)趨同還有很長(zhǎng)的路要走。

三、中國(guó)評(píng)估準(zhǔn)則尚待完善的空間

1．準(zhǔn)則的導(dǎo)向。國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則以財(cái)務(wù)報(bào)告目的為導(dǎo)向，中國(guó)評(píng)估準(zhǔn)則尚未體現(xiàn)出明顯的專(zhuān)業(yè)定位，因此在今后的建設(shè)中應(yīng)當(dāng)明確地對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告目的評(píng)估以及其他目的評(píng)估進(jìn)行規(guī)范與指導(dǎo)。在相關(guān)的具體準(zhǔn)則中，適當(dāng)增加對(duì)該項(xiàng)評(píng)估業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系進(jìn)行必要說(shuō)明。

2．理論基礎(chǔ)。國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則很重視理論對(duì)實(shí)務(wù)的指導(dǎo)作用，整個(gè)評(píng)估體系中貫穿了評(píng)估的基本概念和原理，相比之下中國(guó)在這方面尚有欠缺，因此，中國(guó)應(yīng)學(xué)習(xí)國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則的這一體系理念，重視評(píng)估中的基本概念和理論，并有效的運(yùn)用到實(shí)務(wù)中。

3．框架體系。國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則已經(jīng)形成相對(duì)成熟的框架體系，而中國(guó)評(píng)估體系尚不清晰，中國(guó)可以借鑒國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則的框架體系形成適用于中國(guó)的一套評(píng)估體系。

4．可執(zhí)行性。評(píng)估準(zhǔn)則不是實(shí)務(wù)操作手冊(cè)，不應(yīng)當(dāng)像操作手冊(cè)那樣事無(wú)巨細(xì)。但適當(dāng)和必要的細(xì)化條文，對(duì)理解和執(zhí)行準(zhǔn)則是有幫助的。

5．與會(huì)計(jì)的關(guān)系。國(guó)際注重與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)系的協(xié)調(diào)，而中國(guó)評(píng)估準(zhǔn)則卻顯得與會(huì)計(jì)分開(kāi)而立，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中會(huì)計(jì)信息是任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)行為的基礎(chǔ)，因此中國(guó)評(píng)估準(zhǔn)則應(yīng)重視評(píng)估與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)關(guān)系。

參考文獻(xiàn)：

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第8篇：資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)價(jià)值評(píng)估范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)價(jià)值評(píng)估；市銷(xiāo)率法；現(xiàn)金流量折現(xiàn)法；東軟集團(tuán)

中圖分類(lèi)號(hào)：F23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672―3198（2014）10―0131―01

1理論基礎(chǔ)

1.1市銷(xiāo)率法（收入乘數(shù)）評(píng)估過(guò)程

采用市銷(xiāo)率法時(shí)，重點(diǎn)是可比企業(yè)的選取。而在選擇時(shí)，除了需要考慮企業(yè)的規(guī)模、盈利能力、成長(zhǎng)性、風(fēng)險(xiǎn)和外部環(huán)境因素之外，還必須分析參考企業(yè)的財(cái)務(wù)比率與所評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)比率的相似性。盡管相似企業(yè)較多，但特別理想的參考企業(yè)數(shù)量往往不是很多。因此，需要對(duì)參考企業(yè)與所評(píng)估企業(yè)之間的差異進(jìn)行調(diào)整，使其所確定的比率更加合理?；貧w方法是以?xún)r(jià)值比率與影響因素之間存在線性關(guān)系為假設(shè)前提的，這一點(diǎn)可能不符合實(shí)際，而影響因素之間也可能存在相關(guān)性，從而使得回歸得出結(jié)果也不夠可靠。所以本文將主觀調(diào)整法和調(diào)整乘數(shù)法相結(jié)合，從而選擇出合適的參考企業(yè)。公式：

目標(biāo)企業(yè)每股股權(quán)價(jià)值=可比企業(yè)平均修正收入乘數(shù)*（目標(biāo)企業(yè)銷(xiāo)售凈利率*100）*目標(biāo)企業(yè)每股銷(xiāo)售收入

1.2現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

1.2.1原理

收益法就是通過(guò)預(yù)測(cè)目標(biāo)企業(yè)未來(lái)所能產(chǎn)生的收益，并根據(jù)獲取這些收益所面臨的風(fēng)險(xiǎn)及所要求的回報(bào)率，對(duì)這些收益進(jìn)行折現(xiàn)，得到目標(biāo)企業(yè)的當(dāng)前價(jià)值。企業(yè)的收益有兩種表現(xiàn)形式：企業(yè)凈利潤(rùn)和企業(yè)凈現(xiàn)金流量。一般而言，應(yīng)選擇企業(yè)的凈現(xiàn)金流作為用收益法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的收益基礎(chǔ)。企業(yè)的利潤(rùn)雖然與企業(yè)價(jià)值高度相關(guān)，但企業(yè)價(jià)值最終由其現(xiàn)金流決定而非其利潤(rùn)決定。因此本文采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法來(lái)評(píng)估企業(yè)的整體內(nèi)在價(jià)值。

1.2.2基本模型

加權(quán)資本成本的計(jì)算公式：

WACC=kb×（1-Tc）×（B/V）+Ri×（S/V）

Ri=Rf+β×（Rm-Rf）

V=∞t=1FCFFt/（1+r）t+Vt/（1+r）t

1.2.3評(píng)估方法特點(diǎn)的比較

市銷(xiāo)率法中的可比企業(yè)交易案例源于市場(chǎng)，更能體現(xiàn)市場(chǎng)供求關(guān)系對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，使評(píng)估結(jié)果更加貼近市場(chǎng)，同時(shí)，由于銷(xiāo)售收入不受折舊、存貨和非經(jīng)常性支出等會(huì)計(jì)政策的影響，與利潤(rùn)及賬面價(jià)值不同，當(dāng)企業(yè)收益和賬面價(jià)值都是負(fù)值的時(shí)候一般不容易受到企業(yè)管理層的人為扭曲。

折現(xiàn)現(xiàn)金流量法是基于預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率的估價(jià)方法，它考慮了資本未來(lái)收益和貨幣的時(shí)間價(jià)值，可以真實(shí)準(zhǔn)確地反映資產(chǎn)的資本化價(jià)格，而且現(xiàn)金流相對(duì)利潤(rùn)來(lái)說(shuō)更真實(shí)可靠，不會(huì)受會(huì)計(jì)政策的影響，人為操縱的可能性比較小。

2案例分析：基于東軟集團(tuán)股份有限公司

2.1東軟集團(tuán)簡(jiǎn)介

1991年，年輕的東北大學(xué)劉積仁教授在中國(guó)東北大學(xué)創(chuàng)立了東軟，股票代碼為600718。作為一家以軟件技術(shù)為核心的公司，東軟通過(guò)開(kāi)放式創(chuàng)新、卓越運(yùn)營(yíng)管理、人力資源發(fā)展等戰(zhàn)略的實(shí)施，全面構(gòu)造公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)造客戶和社會(huì)的價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)的價(jià)值。本企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)：計(jì)算機(jī)軟件、硬件、機(jī)電一體化產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售、安裝，技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)，場(chǎng)地租賃，計(jì)算機(jī)軟、硬件租賃交通及通信、電子工程安裝等。

2.2東軟集團(tuán)價(jià)值評(píng)估方法的應(yīng)用

2.2.1運(yùn)用市銷(xiāo)率法評(píng)估

（1）市銷(xiāo)率法中標(biāo)準(zhǔn)公司的選擇。

對(duì)目標(biāo)企業(yè)與可比企業(yè)進(jìn)行了上述因素分析后，選擇出中國(guó)軟件，用友軟件，浪潮集團(tuán)三家企業(yè)作為參考企業(yè)，以此對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。

（2）修正系數(shù)的確定。

可比企業(yè)平均收入乘數(shù)為2.02，可比企業(yè)平均預(yù)期銷(xiāo)售凈利率為8.65%。從而可以得出，可比企業(yè)平均修正收入乘數(shù)為0.23。

（3）目標(biāo)企業(yè)價(jià)值。

根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表可知，東軟集團(tuán)銷(xiāo)售凈利率為10.45%，每股銷(xiāo)售收入為4.16；可得目標(biāo)企業(yè)價(jià)值為1246234.3766萬(wàn)元。

2.2.2運(yùn)用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評(píng)估

（1）東軟集團(tuán)歷史自由現(xiàn)金流量（單位為萬(wàn)元）。

根據(jù)東軟集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可得：東軟集團(tuán)2007年歷史自由現(xiàn)金流量18147.009，2008年為-70712.3，2009年59718.806，2010年51072.986，2011年為-888.75，2012年為-49415.01。

（2）未來(lái)績(jī)效預(yù)測(cè)（單位為萬(wàn)元）。

可預(yù)測(cè)期出東軟集團(tuán)2013年自由現(xiàn)金流量為14790425，企業(yè)價(jià)值為13，611.66；2014年自由現(xiàn)金流量為14790.425，企業(yè)價(jià)值為13，611.66；2015年自由現(xiàn)金流量為28438.9422，企業(yè)價(jià)值為22，166.87；2016年自由現(xiàn)金流量為46984.7485，企業(yè)價(jià)值為33，703.74；2017年自由現(xiàn)金流量為70678.9108，企業(yè)價(jià)值為46，659.64。

（3）折現(xiàn)率的確定。

本文采用當(dāng)前人民幣一年期貸款基準(zhǔn)利率作為債務(wù)資本成本，即kb=7.05%。本文選取中國(guó)10年期國(guó)債中標(biāo)利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf=3.52%。根據(jù)歷年股價(jià)和行業(yè)平均數(shù)據(jù)可得出β=1.03243。根據(jù)國(guó)外的研究成果，以美國(guó)5.5%的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)收益率作為基準(zhǔn)。東軟集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率可以選擇7.5%。所以：

根據(jù)公式Ri=Rf+β×（Rm-Rf）=3.52%+1.03243*7.5%=11.26%。

根據(jù)公式WACC=kb×（1-Tc）×（B/V）+Ri×（S/V）

=9.24%。

（4）連續(xù)價(jià)值估算。

本文預(yù)測(cè)東軟集團(tuán)永續(xù)增長(zhǎng)率將維持在2%。

則公司連續(xù)價(jià)值=FCFF2017（1+g）/（WACC-g）=46659.64萬(wàn)元。

（5）企業(yè)價(jià)值的計(jì)算。

企業(yè)價(jià)值=明確的預(yù)測(cè)期間的現(xiàn)金流量現(xiàn)值+明確的預(yù)測(cè)期之后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值=843591.5172萬(wàn)元。

3結(jié)論

由市銷(xiāo)率法得出企業(yè)價(jià)值為1246234.3766萬(wàn)元，現(xiàn)金流量折現(xiàn)法得出的結(jié)果為843591.5172萬(wàn)元，即東軟集團(tuán)企業(yè)價(jià)值在843591.5172―1246234.3766這個(gè)范圍之間。東軟集團(tuán)的股權(quán)價(jià)值為856860.783萬(wàn)元，債務(wù)價(jià)值為998970722萬(wàn)元，則東軟集團(tuán)的市場(chǎng)價(jià)值為956757.8552萬(wàn)元。通過(guò)比較發(fā)現(xiàn)，預(yù)測(cè)評(píng)估的企業(yè)價(jià)值范圍包含了本企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。由于市銷(xiāo)率法在評(píng)估過(guò)程中，沒(méi)有充分考慮企業(yè)的成本，因此，會(huì)導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果在某種程度上高于實(shí)際值；而由自由現(xiàn)金流量法比較接近于實(shí)際，即評(píng)估的結(jié)果低于東軟集團(tuán)的市場(chǎng)價(jià)值956757.8552萬(wàn)元，說(shuō)明東軟集團(tuán)的股票價(jià)值高于其實(shí)際價(jià)值。

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第9篇：資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)價(jià)值評(píng)估范文

【關(guān)鍵詞】成長(zhǎng)期 高科技企業(yè) 價(jià)值評(píng)估 方法

企業(yè)價(jià)值評(píng)估指的是注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或部分權(quán)益價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)并撰寫(xiě)報(bào)告書(shū)的行為和過(guò)程。企業(yè)價(jià)值評(píng)估是將一個(gè)企業(yè)作為一個(gè)有機(jī)整體，依據(jù)其擁有或占有的全部資產(chǎn)狀況和整體獲利能力，充分考慮影響企業(yè)獲利能力的各種因素，結(jié)合企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)背景，對(duì)企業(yè)整體公允市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行的綜合性評(píng)估。

一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法

（一）收益法。

收益法主要被運(yùn)用在保持持續(xù)經(jīng)營(yíng)這一前提之下的企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，通過(guò)使用收益法能夠?qū)ζ髽I(yè)未來(lái)發(fā)展做出預(yù)測(cè)，還能夠?qū)ζ髽I(yè)每年的預(yù)期收益進(jìn)行還原以及折現(xiàn)處理，通過(guò)建立在對(duì)企業(yè)目前收益狀況的分析以及判斷這一基礎(chǔ)之上對(duì)企業(yè)未來(lái)的預(yù)期收益做出預(yù)測(cè)，借此來(lái)了解以及掌握企業(yè)能否提升獲利水平。

（二）抉擇權(quán)定價(jià)法。

這種評(píng)估方法能夠賦予企業(yè)在既定的期限內(nèi)是否能夠按照預(yù)定的價(jià)格進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)或者是出售資產(chǎn)方面的權(quán)利。在對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的過(guò)程當(dāng)中，資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中的資產(chǎn)方以及負(fù)債方二者都是具有抉擇權(quán)的。如果抉擇權(quán)成本相比較利潤(rùn)而言較低的情況下，那么資產(chǎn)據(jù)責(zé)權(quán)就能夠增加企業(yè)管理決策方面的靈活性，并且也能夠?yàn)槠髽I(yè)實(shí)現(xiàn)投資創(chuàng)造更多根據(jù)低成本進(jìn)行選擇的能力。抉擇權(quán)定價(jià)法其實(shí)也是現(xiàn)金流貼現(xiàn)模式通過(guò)變異的來(lái)的，這種定價(jià)方法融合了企業(yè)凈現(xiàn)值以及決策屬性圖這兩種基本方法，主要的優(yōu)點(diǎn)在于能夠從凈現(xiàn)值方法當(dāng)中加強(qiáng)對(duì)企業(yè)估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)值的優(yōu)勢(shì)。

（三）相對(duì)估價(jià)法。

對(duì)于相對(duì)估價(jià)法，其實(shí)是資產(chǎn)的價(jià)值經(jīng)過(guò)參考可比資產(chǎn)的價(jià)值和相對(duì)變量之間的比率得到的，最常用到的比率就是行業(yè)平均市盈率。通過(guò)對(duì)上市公司和被評(píng)估企業(yè)之間的相關(guān)因素做出對(duì)比分析之后就能夠得到被評(píng)估企業(yè)的真實(shí)價(jià)值。

（四）加和法。

采用加和法能夠有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)建不同思路的有效技術(shù)手段，對(duì)于企業(yè)重建而言，大部分都是通過(guò)對(duì)企業(yè)獲利能力以及生產(chǎn)能力做出重建，而且企業(yè)評(píng)估加和法重點(diǎn)應(yīng)該圍繞企業(yè)所具有的獲利展開(kāi)的。

二、成長(zhǎng)期高科技企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法選擇

（一）研發(fā)費(fèi)用資本化，采用凈利潤(rùn)評(píng)估法。

對(duì)于成長(zhǎng)期的高科技企業(yè)而言，由于其自身已經(jīng)獲得了一定的成長(zhǎng)，能夠是市場(chǎng)上站穩(wěn)一定的地位，并且也具有相對(duì)的盈利能力，所以，對(duì)于此類(lèi)高科技企業(yè)而言采用凈利潤(rùn)評(píng)估法是有效的。在傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)處理當(dāng)中，企業(yè)自創(chuàng)的無(wú)形資產(chǎn)研發(fā)費(fèi)用大部分都是作為管理費(fèi)用在會(huì)出的，在沒(méi)有形成無(wú)形資產(chǎn)之前大部分是不會(huì)被用作資產(chǎn)化處理的，對(duì)于高科技企業(yè)而言，其是否具有良好的持續(xù)發(fā)展以及創(chuàng)新能力，同時(shí)也被認(rèn)為是企業(yè)能否獲得較好的獲利能力的延續(xù)保證。因此，針對(duì)成長(zhǎng)期研高科技企業(yè)而言，應(yīng)該把研發(fā)費(fèi)用當(dāng)做是未來(lái)能夠獲得收益的一種投資，對(duì)其作出資本化處理，將其在合適的年限之內(nèi)進(jìn)行推銷(xiāo)，并且計(jì)算其凈利潤(rùn)，只有這樣才能夠真正有利于企業(yè)估測(cè)未來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。采用凈利潤(rùn)法進(jìn)行估測(cè)的缺點(diǎn)存在于因?yàn)槌砷L(zhǎng)期高科技公司折舊政策存在很大不同，最終有可能導(dǎo)致企業(yè)已經(jīng)獲得的凈利潤(rùn)沒(méi)有可比性，在成長(zhǎng)期高科技企業(yè)當(dāng)中，真正的有形資產(chǎn)所占比重是非常少的。

（二）凈現(xiàn)金流貼現(xiàn)法相對(duì)適宜。

當(dāng)高科技企業(yè)成長(zhǎng)到一定時(shí)期的時(shí)候，采用凈現(xiàn)金流貼現(xiàn)法也符合企業(yè)在其資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中快速追加投資以及回收投資的整體動(dòng)態(tài)過(guò)程，能夠更加真實(shí)地更加貼合實(shí)際地模擬出高科技企業(yè)在今后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的收益有效實(shí)現(xiàn)以及過(guò)程，但是這種方法也有著較強(qiáng)的局限性，對(duì)于企業(yè)凈現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)數(shù)情況下的評(píng)價(jià)造成的誤差是非常大的。由于成長(zhǎng)期高科技企業(yè)需要進(jìn)行不斷地開(kāi)發(fā)以及創(chuàng)新，導(dǎo)致很多高科技企業(yè)擁有的很多還沒(méi)有利用的專(zhuān)利以及產(chǎn)品選擇權(quán)都占據(jù)了較大的價(jià)值，如果單單采用現(xiàn)金流量法進(jìn)行評(píng)估的話將會(huì)出現(xiàn)低估企業(yè)所擁有的真實(shí)價(jià)值，因此，也還是需要慎用的。

（三）企業(yè)人力資源和創(chuàng)新能力在價(jià)值評(píng)估中的反映。

在處于成長(zhǎng)期的高科技企業(yè)中，人力資源所發(fā)揮的作用并不是很大，可以不進(jìn)入到其企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估范圍當(dāng)中去，這種說(shuō)法是不合理的。因?yàn)槿肆Y源其實(shí)是一個(gè)很難做出定量分析的一個(gè)價(jià)值評(píng)估因素，但是人力資源在高科技企業(yè)實(shí)現(xiàn)收益的過(guò)程中表現(xiàn)出的貢獻(xiàn)量也是很難做出評(píng)估的，因此，只能夠從企業(yè)人員本身所創(chuàng)造出的價(jià)值做出一個(gè)基本的評(píng)估。再加上高科技企業(yè)開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)品更新速度非?？欤耶a(chǎn)品整體壽命周期都是非常短的，因此，無(wú)形資產(chǎn)損耗非?？?。因此，對(duì)于成長(zhǎng)期高科技企業(yè)而言，其創(chuàng)新能力能夠有效反映出一個(gè)企業(yè)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的獲利能力。

三、總結(jié)

由于高科技企業(yè)在盈利性、持續(xù)經(jīng)營(yíng)性、整體性及風(fēng)險(xiǎn)等方面與傳統(tǒng)型企業(yè)有較大差異，選擇企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法時(shí)要注意針對(duì)不同成長(zhǎng)時(shí)期的高科技企業(yè)，靈活運(yùn)用。

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