債券資金管理辦法精選(九篇)

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第1篇：債券資金管理辦法范文

關鍵詞：維修資金；使用安全；工程造價；監(jiān)管增值

中圖分類號：F29 文獻標識碼：A 文章編號：1008-4428（2017）04-146 -02

隨著我國住房制度改革不斷深化和完善，居民住宅逐步走向商品化和社會化。住房的質量和安全也越來越受到人們關注。建筑物一旦投入使用，保修期滿后難免會出現(xiàn)各種質量問題和安全隱患。而建筑物共有部分一旦發(fā)生損壞，維修、更新、改造往往需要動用住宅專項維修資金（以下簡稱“維修資金”）來實現(xiàn)延長建筑有效使用年限。

維修資金制度自建立以來，經過近二十年的發(fā)展，建立了比較完善的管理體系，始終遵循“統(tǒng)一繳存，專戶存儲，專款專用，業(yè)主決策，政府監(jiān)督”的原則，在保障廣大業(yè)主正常使用房屋，解決房屋共用部位和共用設施保修期滿后的更新、改造和維修方面發(fā)揮了巨大的作用。但隨著我國維修資金歸集和使用金額的快速增長和監(jiān)管工作的逐步深入，維修資金“歸集難”“使用難”“監(jiān)管難”等難題始終未得到根本解決，引起了社會的高度關注。

筆者擬從歸集、使用、監(jiān)管工作現(xiàn)狀分析、思考，提出簡單的管理設想：

一、依法歸集，保障維修資金應收盡收

住宅專項維修資金是指專項用于住宅共用部位、共用設施設備保修期滿后的維修和更新、改造的資金，維修資金由業(yè)主共同共有。

維修資金交存作為房屋初始登記前置條件是法律法規(guī)的明確要求?！蹲≌瑢ｍ椌S修資金管理辦法》第十二條規(guī)定：“商品住宅的業(yè)主應當在辦理房屋入住手續(xù)前，將首期住宅專項維修資金交入住宅專項維修資金專戶”；第十三條規(guī)定：“未按本辦法規(guī)定交存首期住宅專項維修資金的，開發(fā)建設單位或者公有住房售房單位不得將房屋交付購買人”。

維修資金交存作為房屋初始登記的前置條件是全國通行的交存方式，是房地產管理下行之有效的“總閘門”。初始登記作為前置條件也更好地保證了維修資金應收盡收。目前，全國多個省、地級城市都采用這一交存辦法。南京市維修資金核算工作也已按國家規(guī)定按幢立賬、專戶存儲、核算到戶，將維修資金歸集作為商品房預售證辦理的前置條件，_保應歸集的維修資金及時到位。

同時，維修資金監(jiān)管部門也可以拓寬思路，學習借鑒外省市先進的管理經驗，推廣多渠道征收維修資金，靈活歸集。深圳市的維修資金歸集經驗值得借鑒推廣，在繳納物業(yè)費的同時，提取部分物業(yè)費補充維修資金以確保維修資金可持續(xù)使用。

住房公積金是國家機關、企事業(yè)單位為其在職職工繳存的長期住房儲蓄金。住房公積金制度是由國家法律規(guī)定的重要的住房保障制度，具有強制性、互、保障性。住房公積金具有強制存儲的優(yōu)勢，可以從業(yè)主或業(yè)主家庭成員的公積金提取一部分作為維修資金使用將有力的破解維修資金歸集和續(xù)籌的難題。

二、規(guī)范預、結算，確保維修資金合理使用

住宅專項維修資金作為 “房屋的養(yǎng)老金” 是保障居民住房安全、延續(xù)房屋正常使用的長效保障。隨著時間推移，大量老舊小區(qū)和商品房小區(qū)已經過了保修期，進入維修高峰期，而在大量的維修工程中不斷出現(xiàn)各種問題，影響維修資金合理使用。

在維修資金合理使用過程中，遇到如下主要問題：

（一）預算價格虛高，工程總價難以控制

維修和改造工程不同于新建工程，一般都是簡單的維修或改造，需要在短時間內完成現(xiàn)場勘查、設計施工、竣工驗收等工作，由于需要在短時間內需要完成一系列工作，難以按規(guī)范的工程預結算制度進行工程價款的結算。維修工程報價往往具有隨意性，盲目性，工程造價的往往高于實際需要，維修資金難以得到安全高效的使用。

（二）工程量計算造假，工程量虛高難以控制

大多數(shù)維修改造工程難以具備完整的施工圖紙，施工人員在施工時容易具有隨意性，一些隱蔽工程維修過程中，造價咨詢人員不能到施工現(xiàn)場查看，更不可能有監(jiān)理工程師旁站，施工單位容易在工程量計算上造假，工程量計算虛高，牟取不當?shù)美?/p>

（三）材料價格“水分大”，工程造價難以控制

人工費、材料費和機械使用費是工程造價的重要組成部分。材料費在工程造價中一般占60-70%。隨著市場經濟的飛速發(fā)展，市場上材料品種繁多，不同的材料選擇往往引起工程造價的變化，偷工減料以次充好在維修過程中屢見不鮮。

產生上述問題后，審批劃撥的資金會造成資金使用率低下，造成資源浪費。這就不利于資金的精細化監(jiān)管，容易引發(fā)廣大業(yè)主的不滿，引發(fā)糾紛。

針對維修資金管理工作中預結算工作的現(xiàn)狀，為規(guī)范預決算工作，有效控制工程造價，合理使用維修資金，準確把握工程造價審核尺度，南京市在借鑒外地同行先進經驗的基礎上，依據(jù)《住宅專項維修資金管理辦法》《南京市物業(yè)管理條例》《江蘇省建設工程費用定額》《南京工程造價信息》并結合本市實際制定了《南京市物業(yè)共用部位、共用設施設備維修和更新、改造工程參考價格》（以下簡稱“參考價格”）《參考價格》涵蓋常用工程維修和改造修項目，明確了工作內容和施工工藝，并且根據(jù)工作內容和施工工藝提供相應的人工費、材料費和機械使用費參考合價，內容清晰，計算方便。

《參考價格》編寫包括綜合單價和全費用綜合單價兩種形式，綜合單價由人工費、材料費、施工機具使用費、企業(yè)管理費和利潤組成，全費用綜合單價在綜合單價的基礎上考慮到總價措施費、規(guī)費和稅金以及腳手架和垃圾外運等措施項目單價。

例： 雙層APP改性瀝青防水卷材（冷粘法）

工作內容：清理基層、涂刷基層處理劑。鋪貼卷材及附加層。封口、收頭、釘壓條。

《參考價格》明確了施工內容和工藝，設立工程參考價格計算公式，含有500多項工程子目，并建立檔案，方便日后根據(jù)市場價格波動及時調整?！秴⒖純r格》還列出工程量計算規(guī)則和工程驗收規(guī)范。

《參考價格》根據(jù)南京市實際編寫，可作為維修資金申請人審核報價、簽訂施工合同的參考，也可作為維修資金管理部門初步審核報價、審批維修費用的參考?！秴⒖純r格》在推廣運用過程中為維修的施工單位報價提供計價標準和尺度，提高了工程預算的編制速度，提高了工作效率。也有益于業(yè)主公平公開的挑選施工單位，杜絕不良施工企業(yè)的胡亂報價，虛報工程量，促使維修工程報價透明化、公開化。同時，也推動業(yè)主、物業(yè)服務企業(yè)、政府監(jiān)管部門之間的相互交流，避免了各方因不同依據(jù)編制工程造價產生各執(zhí)一詞的情形?！秴⒖純r格》的推廣使用降低了資金挪用風險，提高了資金的使用率，有利于發(fā)揮好房屋養(yǎng)老金的保障作用。

三、精細監(jiān)管，促進維修資金保值增值

隨著房產市場化程度加深，專項維修資金不斷的增加，這些資金非常龐大。據(jù)中國物業(yè)管理協(xié)會物業(yè)維修資金研究專業(yè)委員會的不完全統(tǒng)計顯示，目前我國收繳的住宅專項維修資金約有5000億元，但是支出的規(guī)模s相對很小，體量龐大的資金目前絕大部分由地方政府監(jiān)管部門統(tǒng)一進行管理。隨著央行降息，廣大業(yè)主對資金增值的意愿更加強烈，希望在確保資金安全、保證資金合理使用的前提下，進一步實現(xiàn)其收益最大化。對政府主管部門而言，研究建立科學的增值管理制度、完善增值管理辦法，具有重要的理論和現(xiàn)實意義，為進一步提高維修資金收益，提高資金增值速度，筆者認為可以按照下列設想促進維修資金保值增值：

一是在合理預估近期維修資金使用金額后，將可用于銀行存儲的結余資金向維修資金主管部門申請，向5家以上商業(yè)銀行發(fā)出招標邀請函，邀請銀行參與投標，投標內容包含存款期限、存款額、存款利率等，并確保招投標工作公平、公正、公開，接受廣大業(yè)主監(jiān)督，最終綜合考慮選擇利率高的銀行進行存儲。

二是關注中國人民銀行協(xié)定存款政策，協(xié)定存款等同活期存款，其收益根據(jù)存款單位與銀行簽訂的合同確定，一般而言，存款的余額越高，存款單位獲得的利率越高。由維修資金管理部門與銀行商談協(xié)定存款，協(xié)定存款以對公方式與銀行簽訂協(xié)定存款合同，雙方商定對公客戶保留一定金額的存款以應付日常結算，此部分按普通活期利率計付利息，超過定額金額的那部分存款按協(xié)定存款利率計付利息。

三是根據(jù)國家現(xiàn)行宏觀貨幣政策，結合本市維修資金管理現(xiàn)狀，對資金增值使用及時調整策略，銀行利率處于歷史高點時，增加長期存款份額，減少短期存款份額。反之，銀行利率處于歷史低點時，減少長期存款份額，增加短期存款份額。

四是讓“沉睡”的維修資金“錢生錢”，是廣大業(yè)主的共同心愿，《江蘇省住宅專項維修資金管理辦法》中提出，為防范資金風險，維修資金只能在一級市場上購買國債，禁止從事國債回購，在保證正常使用的前提下，長期結余的維修資金可以考慮在一級市場上買國債或地方政府債券。

國債或地方政府債券是國家或地方政府以其信用為基礎，按照債券的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。由于國債和地方政府債券發(fā)行主體是國家和地方政府，所以它具有相當高的信用度，被公認為是最安全的投資工具，在一級市場上購買國債或地方政府債券也有利于促進維修資金保值增值。

信息化時代日新月異，創(chuàng)新的浪潮一浪高過一浪。在維修資金歸集使用監(jiān)管工作中也不斷面臨新的機遇和挑戰(zhàn)，只有不斷夯實基礎，補好短板，開拓創(chuàng)新，不忘初心，勇往直前.切實發(fā)揮好“住房養(yǎng)老金”的作用，保障好廣大業(yè)主的根本利益。

參考文獻：

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第2篇：債券資金管理辦法范文

2002年6月，中國人民銀行公布了《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）。該辦法已于7月18日正式實施。該辦法的公布，引起有關人士和市場的極大興趣。就在《暫行辦法》實施的當天，上海愛建信托推出國內第一個集合資金信托產品――上海外環(huán)隧道建設計劃，短短幾天就幾近售罄。隨后，上海國投推出上海磁懸浮交通項目股權信托計劃，北國投推出CBD土地開發(fā)項目資金信托計劃，新華信托推出住房按揭資金信托等等不一而足。有心人士也紛紛瞄準資金信托，于是信托牌照價格飆升，從新希望有意入主福建國投，到香港耀生行意圖參股寧波金港信托，有關信托業(yè)的消息不絕于耳，一時間似乎信托業(yè)的春天再度來臨。

央行此時推出資金信托管理辦法，其主要用意應在于兩個方面：一方面可以為民間資金提供投資渠道；另一方面可以此為契機使整頓后的信托公司真正走上“受人之托，代人理財”的正軌。從資金信托產品的熱賣看，央行的目的似乎已經達到。但是認真研究之后，我們卻可以看到資金信托的種種不完善之處，如果不及時作出規(guī)范，資金信托的發(fā)展絕不會是一路坦途。

對投資者要否予以限制？

在證券法上，有公募和私募的概念。公募是指發(fā)行人向社會公眾就證券發(fā)行作出的要約邀請、要約和銷售行為，其針對的是不特定的社會公眾，如股票的公開發(fā)行。私募是指發(fā)行人非公開發(fā)行證券，一般是向有經驗的投資者私下發(fā)行。如在美國，私募的合格投資者資格一般限于：任何擁有不少于500萬美元投資的自然人；任何擁有不少于500萬美元投資的家族企業(yè)；某些信托機構；其他擁有不少于2500萬美元具有自由支配權投資的組織。這主要是因為私募無需遵守嚴格的信息披露制度，對于投資者而言其風險較高。因此法律對投資者作出特別規(guī)定。

據(jù)悉，《暫行辦法》的目的之一即在于“招安”民間的私募基金，因此其具體規(guī)定也體現(xiàn)了私募的特點。其第六條規(guī)定：“信托投資公司集合管理、運用、處分信托資金時，接受委托人的資金信托合同不得超過200份（含200份），每份合同金額不得低于人民幣5萬元（含5萬元）?！憋@然是想以此來間接限制發(fā)行對象的范圍。但是就目前資金信托產品的銷售情況來看，幾乎都是向社會公開發(fā)售，有些甚至通過銀行發(fā)售，資金信托產品的說明書也信誓旦旦地承諾，資金信托的收益預計不會低于某個遠高于存款利率的百分比。這樣似乎有可能誤導投資者，使投資者誤認為資金信托只不過是一種利率較高的債券品種。

事實上，無論信托計劃如何設計，其預期的收益多么穩(wěn)定，由于系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險的客觀存在，資金信托產品總是存在無利可圖甚至本金虧損的風險，這樣的風險與投資股票或是基金的風險是類似的。同時，由于法律沒有規(guī)定，受托人無需履行嚴格的信息披露義務，而且由于其私募性質，資金信托也難于受到社會公眾和輿論的有效監(jiān)督，資金信托產品的投資者承擔的風險應該高于投資股票或基金的風險。這樣高的風險，如果對于投資者不加限制，特別是在我國投資者普遍風險意識不強的情況下，難免會引發(fā)糾紛，甚至有可能造成社會的動蕩。因此對投資者作出一定的限制，將有助于資金信托的順利發(fā)展。

與此問題相關的是資金信托文件的發(fā)送。如上所述，資金信托屬于私募，商業(yè)慣例一般是直接發(fā)送有關私募的信息備忘錄給特定投資者。而目前資金信托的產品的銷售，多通過某種廣告方式間接進行。盡管《暫行辦法》明文規(guī)定：信托公司不得通過報刊、電視、廣播和其他公共媒體進行營銷宣傳，但是許多資金信托產品在銷售之前，通過各種媒體進行了報道，客觀上起到了宣傳的效果。由于法律未要求資金信托必須面向特定投資者，因此信托公司的種種營銷方式無可厚非，但是從嚴格的私募意義上講，上述方式確有商榷之處。

資金信托應遵守的信息披露制度

委托人在購買資金信托產品之后，取得了信托受益權，但喪失了對資金的所有權，其收益完全有賴于信托公司的投資操作。如不考慮投資者對信托公司的信賴程度，投資者的利益一定程度上將有賴于信托公司的信息披露。

按照法律的規(guī)定和目前信托公司的實務操作，在資金信托業(yè)務中，信托公司將做出兩類披露，套用證券法的術語，可將其稱為“發(fā)行之信息披露”和“持續(xù)信息披露”。

發(fā)行之信息披露是信托公司在出售信托產品時對投資者做出的說明，主要體現(xiàn)于兩類文件：信托產品說明書和信托合同。由于信托產品說明書的法律效力并不確定，因此披露信息主要體現(xiàn)于信托合同，但是信托合同中對于投資項目的披露一般均非常簡單。以新華信托的住房抵押按揭貸款資金信托合同為例，其關于投資項目的描述僅是：“(信托資金)全部用于購買深圳市城市商業(yè)銀行的住房抵押貸款債權，以獲得住房抵押貸款利息等穩(wěn)定的投資收益。”

持續(xù)信息披露是信托公司應向投資者指定的受益人通過報送信托資金管理報告作出的披露?！稌盒修k法》規(guī)定：“信托投資公司辦理資金信托業(yè)務，應當按季或者按照信托合同的規(guī)定，將信托資金管理的報告和信托資金運用及收益情況表書面告知信托文件規(guī)定的人。信托期限超過一年的，每年最少報告一次?！辈⒁笮磐匈Y金管理報告應載明以下內容：“信托資金管理、運用、處分和收益情況；信托資金運用組合比例情況；信托資金運用中金額列前十位的項目情況；信托執(zhí)行經理變更說明；信托資金運用重大變動說明；涉及訴訟或者損害信托財產、委托人或者受益人利益的情形；信托合同規(guī)定的其他事項。”目前筆者尚未見到信托資金管理報告，無法對其內容進行評價。但就法律規(guī)定而言，與股票的信息披露制度相比，上述規(guī)定顯然失之過簡，而且對于某些術語，如何為“重大”并未作出規(guī)定。

如前所述，資金信托的風險在某種意義上講甚至大于股票的風險，加強對其的信息披露要求，不僅有利于保護投資者的利益，也有利于人行對信托公司的監(jiān)管。

筆者認為，法律至少應在以下三個方面對于資金信托的信息披露作出要求：1.在發(fā)行信托產品時，應對投資項目做出財務和法律的詳細分析，并載入信托合同；對投資者有權解除信托的情況也應作出明確說明；2.在信托資金管理報告中，應有合格的會計師事務所審計的審計報告。3.對發(fā)生影響信托計劃存續(xù)基本條件的臨時事項，也應作臨時披露。

資金信托與資產證券化

9月12日，新華信托推出住房按揭貸款資金信托，募集資金用于購買深圳市商業(yè)銀行住房抵押貸款。筆者將該消息告知中國建設銀行住房抵押貸款證券化的一位負責人時，該負責人的第一反應是震驚：“建行籌劃了一年多，還沒有通過審批，新華信托怎么就可以做了？”

資產證券化（ABS）全稱是Asset－Backed Securitization，即以資產為支持的證券化。具體而言，它是指將缺乏流動性但能夠產生可預見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產，通過一定的結構安排，對資產中風險與收益要素進行分離與重組，進而轉換成為在金融市場上可以出售的流通的證券的過程。一般應經過以下程序：資產的所有者將資產出售給專門從事資產證券化業(yè)務的特殊目的公司（SPV），SPV發(fā)行以資產為主要還本付息來源的債券，并通過擔保等手段，提高資產支持證券的等級。在這一過程中，最重要的兩個方面的問題，一是真實銷售，即資產的所有者必須將資產出售給SPV，即使其破產，也不影響支持債券的資產，即實現(xiàn)破產隔離；二是信用增級，即應采取超額抵押、外部擔保等手段，提高證券等級，以降低籌資成本。

資產證券化的目的在于將缺乏流動性的資產提前變現(xiàn)，解決流動性風險。由于銀行有短存長貸的矛盾，資產管理公司有回收不良資產的壓力，因此資產證券化得到了銀行和資產管理公司的青睞，中國建設銀行、中國工商銀行、國家開發(fā)銀行、信達資產管理公司、華融資產管理公司等都在進行資產證券化的籌劃工作。

2000年人民銀行還曾經草擬了一份《住房抵押債券管理辦法（討論稿）》，但至今國內還沒有資產證券化的案例（有人認為鐵道部曾發(fā)行的一種鐵路債券是中國的第一起資產證券化案例，但該債券并沒有做到表外融資，并不是嚴格意義上的資產證券化），建行的資產證券化方案第一次未通過審批，目前正在進行第二次報批。

新華信托的住房按揭貸款資金信托的操作方式是：新華信托通過資金信托募集資金，購買深圳商行的住房抵押貸款，信托到期后，由深圳商行將其買回。從其流程可以看出，所謂的住房按揭貸款資金信托，實際就是住房抵押貸款的證券化，以信托作為SPV,購買貸款和募集資金。

事實上，信達資產管理公司的資產證券化方案也是通過信托進行。但是人民銀行在審查時，重點放在資產支持證券的性質上，是金融債、企業(yè)債還是公司債？顯然都不是。新華信托的資產證券化方案卻另辟蹊徑，發(fā)行資金信托產品，并有《暫行辦法》作法律后盾，在法律邊緣打了一個漂亮的球。信達、建行等也許會受到啟發(fā)，與信托投資公司聯(lián)手，實現(xiàn)資產的證券化。由于資金量太大，其發(fā)行不可能通過向社會公開募集完成，不過就筆者所知，信達資產證券化也計劃通過私募完成，并已經與投資者進行了初步接觸。

第3篇：債券資金管理辦法范文

【關鍵詞】國庫 現(xiàn)金管理 管理體制 創(chuàng)新

一、國庫現(xiàn)金管理的概念

所謂國庫現(xiàn)金管理是指財政部門在代表政府進行公共財政管理時，預測、控制和管理國庫現(xiàn)金的一系列政府理財活動。國庫現(xiàn)金管理是財政政策和貨幣政策的協(xié)同行為，是在確保國庫資金安全完整和財政支出需要的前提下，對國庫現(xiàn)金進行有效的運作管理，實現(xiàn)國庫閑置現(xiàn)金余額最小化、投資收益最大化的一系列財政資金管理活動。

二、現(xiàn)代國庫管理業(yè)務的總體目標和主要任務

隨著人民銀行不斷加強金融服務的要求，國庫現(xiàn)金管理工作也需要不斷的改革和創(chuàng)新。國庫現(xiàn)金管理工作需要構建和完善國庫法規(guī)制度體系、國庫組織機構體系、國庫服務體系、國庫監(jiān)管體系，建設管理科學高效、監(jiān)管有力、服務國家的科學化新型國庫。

現(xiàn)代國庫管理制度是以國庫單一賬戶為基礎，資金繳撥以國庫集中收付為主要方式的財政資金管理制度，主要包括國庫集中收付制度、政府采購制度、國債與國庫現(xiàn)金管理制度三個組成部分。因此國庫現(xiàn)金管理的主要任務就是要建立于社會主義經濟體制制度相適應的國庫組織體系，建立完善的國庫管理體制，不斷夯實國庫基礎，強化國庫監(jiān)管，不斷推進國債市場建設，并不斷改革創(chuàng)新，結合區(qū)域經濟特點，研究國庫的發(fā)展和穩(wěn)定。

三、國庫現(xiàn)金管理的意義

和發(fā)達國家相比較，我國的國庫現(xiàn)金管理制度不健全，環(huán)節(jié)比較薄弱，并且缺乏科學有效的國庫現(xiàn)金管理制度和實踐經驗，所以迫切地需要加強國庫現(xiàn)金管理，并不斷完善。開展國庫現(xiàn)金管理，是深化財政國庫管理制度改革的需要。同時有助于提高國庫現(xiàn)金使用效益，完善財政政策和提高財政管理水平。最后，開展國庫現(xiàn)金管理，還有助于加強財政政策與貨幣政策的協(xié)調配合。

四、我國國際現(xiàn)金庫管理的體制創(chuàng)新探索

我們要探索適合我國國情的國庫現(xiàn)金管理辦法，必須不斷改革和創(chuàng)新國庫現(xiàn)金管理的體制，不斷完善國庫現(xiàn)金管理辦法。

1.必須加強現(xiàn)金管理的制度建設。加強制度建設是規(guī)范國庫現(xiàn)金管理的重要保障。國庫體制的改革滯后，許多國庫現(xiàn)金管理制度已不能適應當前國庫管理工作的需要。《人民銀行法》有關人民銀行經理國庫的規(guī)定都是比較籠統(tǒng)的，缺乏具體的操作方法。國庫部門操作起來有一定的難度。所以必須加快修訂和完善《國家金庫條例》及其實施細則，根據(jù)實際操作情況，應廢除工作中不相適應的條款和條例，明確撥款、退庫審查辦法和程序，制定系統(tǒng)、完整的預算收支、退庫管理辦法，并具備可操作性，使國庫部門在實際操作中有章可循、有法可依。

2.繼續(xù)推進國庫改革深化。加快改革步伐，在積極推進財稅改革，服務好財稅的同時，做好自身改革，加強自身建設，全面提高服務水平，切實做好國庫工作，推進國庫事業(yè)的發(fā)展。努力提高國庫的公共服務能力，就必須打造一支現(xiàn)代化的國庫干部隊伍，加強國庫業(yè)務培訓，不斷提升國庫人員的業(yè)務素質和管理能力，培養(yǎng)具有學習能力、研究能力、務實能力、開拓創(chuàng)新能力的新型國庫管理人員。并且大力支持國庫科技的發(fā)展，加大科技投入，充分利用現(xiàn)代信息技術，提高國庫工作效率。

3.必須加強對現(xiàn)金流量的預測，完善國庫突發(fā)事件應急事件處理機制。加強國庫現(xiàn)金管理，必須通過不同途徑獲取各類預測信息。各級國庫根據(jù)實際，研究國庫應急預案，結合不同情況預先設計應急處置步驟和方法，形成業(yè)務覆蓋面廣、操作性強、操作系統(tǒng)全面的國庫應急預案指南，建立起包括切合實際、科學可行的國庫應急預案體系。

4.建設世界先進的國庫綜合業(yè)務系統(tǒng)。首先必須實現(xiàn)數(shù)據(jù)信息的集中管理。實現(xiàn)國庫會計核算、國債管理、統(tǒng)計分析、國庫監(jiān)管、機構人員管理等業(yè)務數(shù)據(jù)的統(tǒng)一管理、統(tǒng)一處理和查詢，提高國庫業(yè)務信息的使用效率。其次，減少財政收入入庫環(huán)節(jié)和財政支出的撥付環(huán)節(jié)，基本實現(xiàn)財政收入直達入庫，財政支出實時到賬。優(yōu)化國庫核算操作流程，做到“事項驅動、原子交易、一記雙訖”。最后，加強對國庫管理的動態(tài)監(jiān)測。對各個業(yè)務環(huán)節(jié)實行權限控制、及時監(jiān)督。加強對預算數(shù)據(jù)、國庫經收處業(yè)務數(shù)據(jù)及下級國庫業(yè)務數(shù)據(jù)的實時監(jiān)測，充分發(fā)揮國庫的監(jiān)管職能。

5.國庫現(xiàn)金管理必須要實現(xiàn)與貨幣政策、國債管理的有效配合，提高國庫現(xiàn)金的使用效益。其一，國庫現(xiàn)金管理要與央行貨幣政策保持一致，不能影響貨幣政策。這是國際上的一項基本原則。各國都強調政府是市場價格的接受者，政府現(xiàn)金管理不能影響市場利率。其二，現(xiàn)金管理要緊密結合國債管理開展。根據(jù)國庫現(xiàn)金管理的實際需要，定期、均衡、滾動發(fā)行短期債券，形成國庫現(xiàn)金管理與國債管理的有效配合機制。還可以根據(jù)預算收支規(guī)律定期發(fā)行中長期債券。定期發(fā)行中長期債券對于國庫現(xiàn)金管理也有很重要的影響。

參考文獻

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第4篇：債券資金管理辦法范文

關鍵詞商業(yè)銀行流動性風險管理

流動性風險是商業(yè)銀行經營過程中最主要的風險之一,在商業(yè)銀行經營過程中，流動性風險一直是存在的。流動性問題是當今世界金融領域中尚未解決的主要難題之一，流動性問題解決得不好，就有可能導致流動性支付危機，這一問題對金融機構尤其重要。

1流動性風險的內涵及相關理論

所謂流動性風險,就是商業(yè)銀行缺乏足夠的流動性儲備來隨時應付即期負債的支付或滿足貸款需求,從而引發(fā)擠兌風潮或銀行信譽喪失的可能性。這種可能性一旦轉化為現(xiàn)實,商業(yè)銀行的損失和在社會上的惡劣影響就難以彌補和消除,這會使銀行的生存和發(fā)展受到威脅,嚴重時會導致銀行的破產。綜觀銀行危機的歷史,不管危機的起因是什么,危機的表現(xiàn)形式必然是流動性不足進而引入困境或破產。

流動性對商業(yè)銀行來說非常重要,流動性風險管理歷來被商業(yè)銀行視為重中之重。流動性風險管理由早期的資產管理理論過渡到負債管理理論、資產負債綜合管理理論三個階段，在每個發(fā)展階段，無不重視流動性風險管理。20世紀60年代以前的資產管理理論強調流動性為先的管理理念，主張以資產的流動性維持銀行的流動性。

20世紀60年代和70年代前半期的負債管理理論強調銀行可以通過主動負債即通過從市場上借入資金來滿足銀行流動性需求。70年代中期產生的資產負債綜合管理理論在繼承資產管理理論和負債管理理論優(yōu)點的基礎上，重新科學地認識了流動性的地位，指出流動性既是安全性的重要保證，又是實現(xiàn)盈利性的有效途徑，是“三性”統(tǒng)一的橋梁。這一理論的產生是銀行管理理論的一大突破，它為銀行業(yè)乃至整個金融業(yè)帶來了穩(wěn)定和發(fā)展。

2我國商業(yè)銀行流動性風險管理的發(fā)展歷程

我國商業(yè)銀行的流動性風險管理很大程度體現(xiàn)在銀行資金管理體制中，大致經歷了以下幾個發(fā)展階段：

（1）1978年以前。中國人民銀行既是國家金融管理機關，又是辦理金融業(yè)務的國家銀行。對銀行的資產負債管理，實行了集中統(tǒng)一的綜合信貸計劃管理體制，實行“存貸分離、統(tǒng)存統(tǒng)貸”的管理辦法，形成了中國人民銀行統(tǒng)攬一切金融業(yè)務的“大一統(tǒng)”格局。

（2）1979~1983年。黨的以后，1980年改統(tǒng)存統(tǒng)貸為信貸差額包干制度，實行了統(tǒng)一計劃、分級管理、存貸掛鉤、差額包干的信貸資金管理辦法。

（3）1984~1993年。中國農業(yè)銀行等專業(yè)銀行從中央銀行分設出來，開始實行各自的職能，中國人民銀行專門行使中央銀行職能。1985年，在信貸差額包干的基礎上實行實貸實存的資金管理辦法，基本內容是統(tǒng)一計劃、劃分資金、實貸實存、相互融通。1989年在“實存實貸”的基礎上進行了補充和完善，實行的是貸款增量的規(guī)?？刂?。實貸實存的管理體制的實施，加強了人民銀行的宏觀調控，同時也推動了專業(yè)銀行的改革進程。

（4）1994~1997年。1994年建立了以中央銀行為核心、商業(yè)性金融與政策性金融相分離、國有商業(yè)銀行為主體、其他商業(yè)銀行和政策性銀行并存的銀行體制，與此相適應，實行了“總量控制、比例管理、分類指導、市場融通”的銀行信貸資金管理方法，中國人民銀行制定了新的資金管理辦法，即商業(yè)銀行資產負債比例管理辦法，初步形成了關于資產負債管理的框架文件，各大商業(yè)銀行都初步嘗試實行。我國銀行的資產負債管理工作走向了一個新的發(fā)展階段。

（5）從1998年1月1日起，中國人民銀行取消了對國有商業(yè)銀行貸款限額的控制，在推行資產負債比例管理和風險管理的基礎上，對國有商業(yè)銀行貸款增加量的管理方面，取消指令性計劃，改為指導性計劃，實行“計劃指導、自求平衡、比例管理、間接調控”新的管理體制。自此，中國商業(yè)銀行開始邁入了沒有限額控制的嚴格意義上的資產負債比例管理的新時期。

時至今日，各大商業(yè)銀行在資產負債管理模式上仍然不斷探索，力求找到更加適合自身發(fā)展，在確保安全性和流動性基礎上增加盈利的更加符合現(xiàn)代經營理念的流動性風險管理方式，從而實現(xiàn)商業(yè)銀行“三性”平衡的管理目標。

3我國商業(yè)銀行流動性風險管理中存在的問題

改革開放20多年來,我國商業(yè)銀行相繼采用過資產管理策略、負債管理策略,但沒有真正實施過資產負債綜合管理策略。我國銀行業(yè)的資產、負債管理與國外商業(yè)銀行不同,它不是一種流動性管理策略,而是一種總量、計劃和規(guī)模管理策略。迄今為止,我國商業(yè)銀行還沒有開展過真正嚴格意義上的流動性管理,應該說這與商業(yè)銀行的性質是不相吻合的。

3.1流動性風險管理意識淡薄

長期以來，國有商業(yè)銀行承擔著促進經濟增長的宏觀功能，有強大的國家信用支撐，因此人們總是將銀行的命運與政府的支持聯(lián)系在一起，認為政府會承擔銀行的一切風險，銀行不會倒閉，也不會發(fā)生流動性危機。另外，來源于居民家庭的源源不斷的儲蓄存款是商業(yè)銀行無流動性危機之憂的第二大原因。由于商業(yè)銀行對流動性風險認識不足，風險管理還主要集中在信貸風險上，缺乏流動性風險自我控制的主動性和自覺性。

3.2流動性管理指標體系有局限性

在目前商業(yè)銀行資產負債比例管理中,流動性評價指標主要是備付金比例、資產流動性比例和中長期貸款比例。這些指標內容比較單薄,并不能全面反映銀行資產的流動性狀況,更沒有反映銀行的融資能力。而各銀行又不顧自身實際去套用、追求這幾項流動性指標,扭曲了流動性管理的本質。

3.3中央銀行流動性監(jiān)管存在著嚴重的信息不充分

信息充分是商業(yè)銀行流動性管理和中央銀行金融監(jiān)管確保有效的前提和基礎。目前我國商業(yè)銀行的統(tǒng)計制度和報表主要是時點或余額概念，而作為中央銀行流動性監(jiān)管的基礎必須是時期或流量概念。信息不充分大大限制了對流動性風險的防范能力，更不用說在出現(xiàn)支付問題時，中央銀行能否達到準確區(qū)分商業(yè)銀行是暫時的流動性不足還是清償能力不足的理想境地。

4加強商業(yè)銀行流動性風險管理的措施

在市場經濟條件下，商業(yè)銀行產權制度改革的步伐不斷加快，國家信用將不再是商業(yè)銀行信譽的支撐者，商業(yè)銀行出現(xiàn)流動性風險以致倒閉將不再是神話。因此，加強商業(yè)銀行流動性風險管理應引起商業(yè)銀行和中央銀行的高度重視。健全商業(yè)銀行流動性風險管理的基本思路是：改革現(xiàn)行以中央銀行為主體的流動性比例管理，創(chuàng)造條件逐步建立以商業(yè)銀行為主體,以所有者權益最大化為核心,以安全性、流動性和盈利性協(xié)調統(tǒng)一為宗旨的流動性管理機制，增強銀行核心競爭力。

4.1增強風險管理的意識

風險管理是銀行經營的一個永恒的主題,不能有絲毫的懈怠。為此,商業(yè)銀行應加強風險的宣傳教育,強化銀行的風險意識,時刻敲響風險的警鐘,牢固樹立風險第一的思想,增強憂患意識,在經營中力求穩(wěn)健,正確處理好安全性、流動性和盈利性的關系。在確保資金安全和正常流動的前提下,實現(xiàn)銀行的盈利。由于流動性風險是銀行其他風險的集中和最終表現(xiàn),危害甚大,銀行應對此有充分的認識和警覺,主動采取措施控制流動性風險。

4.2建立獨立的風險管理組織體系

應設立專門的流動性管理部門，并聘請流動性經理，對流動性進行系統(tǒng)深入的管理。其行為指導準則是：第一，必須隨時與銀行的高層管理者聯(lián)系，確保流動性管理的優(yōu)先性和明確的目標；第二，必須跟蹤銀行內所有資金使用部門和籌集部門的活動，并協(xié)調這些部門與流動性管理部門的活動；第三，必須連續(xù)分析銀行的流動性需要和流動性供給，以避免流動性頭寸過量或不足。

4.3加快貨幣市場發(fā)展,拓寬商業(yè)銀行的融資渠道

銀行流動性管理要求銀行資產和負債保持一種流動性狀態(tài),當流動性需求增加時,通過變賣短期債券或從市場上借入短期資金增加流動性供給;當流動性需求減少、出現(xiàn)多余頭寸時,又可投資于短期金融工具,獲取盈利，為商業(yè)銀行流動性管理創(chuàng)造市場環(huán)境。首先要大力發(fā)展證券市場特別是國債市場,增加國債品種和數(shù)量,大力發(fā)展銀行間債券市場,為銀行流動性管理提供了廣闊空間;其次要大力發(fā)展票據(jù)市場、同業(yè)拆借市場等,在條件成熟時,還可允許商業(yè)銀行在金融市場上發(fā)行金融債券。

4.4需求預測和分析,建立有效的風險預警機制

首先,要搞好對資產流動性的預測和分析。然后在流動性預測和分析的基礎上建立流動性風險的預警系統(tǒng)。應該借鑒西方商業(yè)銀行成熟的經驗,采取科學的預測和度量方法。建立一套科學實用的流動性預警界定監(jiān)測指標體系,以便在日常業(yè)務管理中準確的監(jiān)測流動性風險,一旦發(fā)現(xiàn)風險達到警戒線就及時發(fā)出預警,從而把流動性風險管理納入科學化、規(guī)范化和程序化的軌道,逐步形成新型的流動性風險管理運行機制和流動性安全保障機制。其次,建立流動性風險處置預案,提高避險能力,對可能發(fā)生的全局或局部流動性風險,國有商業(yè)銀行總行及其分支機構都要有完善的處置預案,一旦在某個部位出險風險,各級行應在限定時間內采取有效地措施進行補救,盡量把風險控制在最小范圍內。

參考文獻

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第5篇：債券資金管理辦法范文

本文首先對司庫的基本理論及職能演變情況進行了闡述，認為根據(jù)司庫管理職能的不斷演變，職能主要包含基本的現(xiàn)金管理職能和高級司庫管理職能，并對GE、Shell、中國石油司庫的管理職能情況進行了說明；其次對財務公司的職能及業(yè)務范圍進行了說明，以中石油司庫職能為基礎針對以財務公司為基礎搭建司庫的可行性進行了探討，對以財務公司為基礎搭建司庫的優(yōu)勢進行了分析，并提出了提高管理層級、轉變職能定位、完善組織架構這3個完善措施；最后得出結論認為在財務公司充分取得集團充分授權的前提下以其作為基礎搭建司庫是可行的。對于擁有財務公司的企業(yè)集團而言，以財務公司為載體搭建司庫體系是一個不錯的選擇。

【關鍵詞】司庫；財務公司；載體

一、企業(yè)司庫理論研究及發(fā)展現(xiàn)狀

1.企業(yè)司庫理論研究現(xiàn)狀

初期的研究認為，企業(yè)集團司庫管理職能的基本目標被定義為“確定企業(yè)可任意支配資產的持有額度，并保持這一最優(yōu)資金水平”。后來隨著周期觀點的引入，司庫管理被認為就是“資金周期的管理”，主要指3個周期――支付期、收賬期、現(xiàn)金持有期的分析和優(yōu)化。

根據(jù)司庫管理職能的不斷演變，可以認為其包含兩個方面：基本的現(xiàn)金管理職能和高級司庫管理職能。前者以留存資金能保證企業(yè)正常運營、實現(xiàn)必需收付為目標，包含流動性管理、收支管理、賬戶管理等職能；后者更具戰(zhàn)略導向，強調通過控制風險、降低成本、實現(xiàn)更高利潤率來參與企業(yè)價值創(chuàng)造，包含財務風險管理、短期融資管理、短期投資管理、銀行關系管理等職能。

2.企業(yè)集團司庫管理職能情況

（1）GE司庫

GE司庫承擔著六項主要職能，分別為資金業(yè)務服務，資金池管理、債務融資、風險管理、銀行關系管理、外匯管理。

（2）Shell集團司庫

Shell集團司庫作為石油能源公司的司庫，也承擔著全面的職能。一方面為Shell的全系經營單元提供集中化的資金業(yè)務支持，承擔著“基礎現(xiàn)金管理”的職能；另一方面，Shell司庫也是集團面向金融市場唯一渠道，承擔著籌投資、集團年金管理、風險管理和保險管理、金融機構關系管理等“高級司庫管理”職能。

（3）中國石油司庫

在中國石油，司庫的職能基本上可以概括為資金戰(zhàn)略制定與實施、多元化籌融資、資金集中管理、結算集中管理、全球資金池管理、全球資金風險管理和資金信息系統(tǒng)集成。

二、以財務公司為基礎搭建司庫的問題探討

1.財務公司的職能及業(yè)務范圍

財務公司基本職能是實施資金集中管理，包括：資金結算、信貸業(yè)務、結售匯業(yè)務等；財務公司高級職能是提供專業(yè)金融服務，即為集團及成員單位拓展投融資渠道，提供財務顧問服務，開展中間及業(yè)務等。

根據(jù)最新修訂的《企業(yè)集團財務公司管理辦法》（中國銀監(jiān)會令2006年第8號），財務公司可針對集團成員單位開展的業(yè)務包括：咨詢及業(yè)務、結算業(yè)務、保險、提供擔保、委托貸款及投資、票據(jù)承兌與貼現(xiàn)、吸收存款、貸款及融資租賃、承銷企業(yè)債券、消費信貸、買方信貸；對外可開展的業(yè)務包括：同業(yè)拆借、發(fā)行債券、對金融機構的股權投資、有價證券投資。

2.以財務公司為基礎搭建司庫的可行性探討

由財務公司的職能和業(yè)務范圍可以看出來，財務公司的職能與司庫的管理職能十分接近，其業(yè)務范圍能夠保障財務公司基本實現(xiàn)司庫的金融資源統(tǒng)籌管理。

目前，國內司庫建設走在最前沿的是中石油集團，以中石油的情況為例，探討以財務公司為基礎搭建企業(yè)集團司庫、實現(xiàn)司庫職能的可行性。中石油提出的司庫職主要包括資金戰(zhàn)略制定與實施、多元化籌融資、資金集中管理、結算集中管理、全球資金池管理、全球資金風險管理和資金信息系統(tǒng)集成。

那么，針對中石油司庫職能來逐個分析財務公司實現(xiàn)的可能性。

（1）資金戰(zhàn)略制定與實施職能實現(xiàn)的可能性

財務公司作為集團的資金管理平臺，可以說是對集團整體資金情況及運行規(guī)律最為了解也最需要了解和研究的機構之一，同時財務公司也擁有專業(yè)的金融人才，由其來制定和實施集團資金戰(zhàn)略是非常合適的。但制定集團層面資金戰(zhàn)略的前提是取得集團的充分信任和授權。

（2）多元化籌融資職能實現(xiàn)的可能性

財務公司作為金融機構，擁有多種融資渠道，例如同業(yè)拆借、票據(jù)轉貼現(xiàn)、票據(jù)再貼現(xiàn)、法人賬戶透支、信貸資產轉讓、發(fā)行債券等；同時，由于財務公司一般擁有較高的資本規(guī)模，易于從外部取得更大的授信規(guī)模及成本更低的資金?？傮w來看，其融資能力是優(yōu)于其他企業(yè)的，從融資渠道的廣度來看，甚至優(yōu)于集團本部。

同時，財務公司還可以為成員單位提供流動資金貸款、固定資產貸款、循環(huán)貸款、票據(jù)承兌及貼現(xiàn)、委托貸款、融資租賃等業(yè)務，為成員單位的融資提供更多選擇。根據(jù)《企業(yè)集團財務公司管理辦法》，財務公司可以向金融機構進行股權投資，從而財務公司可以通過參股證券公司這種方式以較高的起點開展投資銀行業(yè)務，根據(jù)成員單位特點協(xié)助其實現(xiàn)資產證券化，以滿足其籌資需求。

（3）資金集中管理職能實現(xiàn)的可能性

資金集中管理是財務公司最基礎也是最主要的職能，是集團都會賦予財務公司的職能，也是財務公司賴以生存的根本。財務公司依照集團賦予的資金集中職能，引導成員單位在財務公司開立存款賬戶，并監(jiān)控成員單位將資金集中到該賬戶來實現(xiàn)集團資金的集中。

（4）結算集中管理職能實現(xiàn)的可能性

在資金集中管理的基礎上，結算集中管理也是必然會實現(xiàn)的。目前，財務公司都非常重視信息化建設，一般都有根據(jù)自身需求搭建的資金管理系統(tǒng)及網(wǎng)銀系統(tǒng)，這兩個系統(tǒng)本身是互通的。資金管理系統(tǒng)和多家銀行數(shù)據(jù)系統(tǒng)進行“銀企直聯(lián)”，網(wǎng)銀系統(tǒng)與各成員單位可以通過網(wǎng)銀系統(tǒng)地客戶端與財務公司資金管理系統(tǒng)進行連接，進而實現(xiàn)成員單位和銀行的連接，即客戶僅面對一家財務公司就可以滿足對多家銀行的結算需求，實現(xiàn)集團結算集中管理職能。

（5）全球資金池管理職能實現(xiàn)的可能性

目前，國家外匯管理局已經開展了三批跨國公司外匯資金集中運營管理試點，其中很多試點單位是以財務公司作為主辦單位與銀行合作，通過國內、國際外匯資金主賬戶管理方式，分別集中管理境內、境外成員單位外匯資金來形成外幣資金池。

中國人民銀行在《中國人民銀行關于跨國企業(yè)集團開展跨境人民幣資金集中運營業(yè)務有關事宜的通知》（銀發(fā)〔2014〕324號）中明確指出，跨國企業(yè)集團可以開展跨境人民幣資金集中運營業(yè)務，包括跨境雙向人民幣資金池業(yè)務和經常項下跨境人民幣集中收付業(yè)務，集團可委托財務公司作為主辦單位開展該項業(yè)務。

這兩者加上境內資金集中管理形成的境內人民幣資金池，即構成了全球資金池?，F(xiàn)金池管理是在資金集中管理的基礎上，財務公司借助金融產品，實現(xiàn)集團內部成員企業(yè)資金資源的共享，即成員企業(yè)可以根據(jù)管理要求有條件地使用池內的資金。

（6）全球資金風險管理職能實現(xiàn)的可能性

財務公司作為金融機構，一般都將風險控制工作放在首位，很多財務公司都會建立全面風險管理體系，將風險管理意識和理念貫穿于各業(yè)務、管理流程；設立專職的風險管理部門，負責事前、事中控制；設立獨立的稽核審計部門，負責事后監(jiān)督評價。資金作為財務公司最重要的資產，其風險管理更是重中之重。在進行全球資金池管理的首要工作就是建立全球資金風險的識別、估測、評價、處理和評估效果等工作機制，管好流動性風險、利率風險、匯率風險等風險。

（7）資金信息系統(tǒng)集成職能實現(xiàn)的可能性

財務公司都會建設資金管理系統(tǒng)，該系統(tǒng)可上線所有財務公司涉及的業(yè)務或管理模塊，可以以此系統(tǒng)作為核心系統(tǒng)與其他系統(tǒng)進行互聯(lián)，將實現(xiàn)資金信息的集成。例如：

①資金管理系統(tǒng)可以與集團財務系統(tǒng)對接，進行雙向數(shù)據(jù)交換，資金管理系統(tǒng)向財務系統(tǒng)傳輸交易生成的會計憑證，財務系統(tǒng)向資金管理系統(tǒng)傳輸資金的會計數(shù)據(jù)，如集團已實現(xiàn)財務系統(tǒng)的集中統(tǒng)一，則可實時取得整個集團資金的會計數(shù)據(jù)。

②可以開發(fā)財務公司的網(wǎng)銀系統(tǒng)，并實現(xiàn)與資金管理系統(tǒng)對接。這樣客戶可以通過網(wǎng)銀客戶端向資金管理系統(tǒng)發(fā)送結算指令、資金計劃信息、票據(jù)信息、外部融資信息、外部賬戶信息等信息，網(wǎng)銀客戶端也可從資金管理系統(tǒng)查詢自己的賬戶信息、交易信息等。

③資金管理系統(tǒng)可以與集團業(yè)務系統(tǒng)、合同管理系統(tǒng)、預算系統(tǒng)、投資計劃系統(tǒng)對接，實現(xiàn)信息共享。

④資金管理系統(tǒng)可以與銀行系統(tǒng)實現(xiàn)銀企直聯(lián)，實時獲取銀行數(shù)據(jù)，在取得成員單位授權的情況下可以實現(xiàn)對成員單位銀行賬戶的實時監(jiān)控。

根據(jù)以上的可行性分析，財務公司在集團的授權下是完全可以實現(xiàn)司庫的各項職能的，因此以財務公司為基礎搭建司庫體系是完全可行的。

三、以財務公司為基礎搭建司庫的完善措施

1.提高管理層級，給予充分授權

財務公司一般是集團的二級企業(yè)或三級企業(yè)，如作為集團司庫搭建的載體，一定是站在集團的高度才能統(tǒng)籌全局制定出適合集團發(fā)展的資金戰(zhàn)略，才能充分發(fā)揮司庫的各項職能。這就要求財務公司必須取得集團的充分授權，使其能夠代表集團行使各項司庫職能，即使股權層級不變也應將管理層級提升至集團職能部室的高度。

2.轉變職能定位，補充司庫職能

如以財務公司為基礎搭建司庫，財務公司應將定位轉變?yōu)橐越y(tǒng)籌管理集團所有金融資產為目標的司庫，職能就不能再僅局限于原有的職能定位，至少要將資金戰(zhàn)略制定與實施職能、全球資金池管理職能、全球資金風險管理職能、資金信息系統(tǒng)集成職能納入。同時，財務公司應根據(jù)新增職能制定相關制度及管理流程保障新增職能的有效實施。

3.完善組織架構，充分發(fā)揮司庫職能

一般財務公司的部門設置無外乎為財務部、結算部、資金部（資金計劃部）、信貸部（業(yè)務發(fā)展部）、投資部、風險管理部、綜合管理部、稽核部（內審部），規(guī)模大些的財務公司可能會單獨設有信息部、人力資源部等。這些部門設置僅能發(fā)揮財務公司職能，是無法完全承接司庫職能的。如以財務公司為基礎搭建司庫，充分發(fā)揮司庫職能就必須要增設例如資金戰(zhàn)略規(guī)劃部、金融研究部、集團金融服務部、國際業(yè)務部等部門來承接司庫職能。同時，招聘或培養(yǎng)更高素質的金融專業(yè)人才以滿足司庫職能的管理需求。

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[3] 張瑞君，徐婷芳.企業(yè)集團司庫管理的職能構成淺析[J].財務與會計，2010（6）

[4] 馬麗.中石油--司庫進行時[J].首席財務官，2010（9）

[5] 徐瑩.企業(yè)集團司庫體系建設探析[J].財會通訊，2012（26）

第6篇：債券資金管理辦法范文

眾所周知，資金作為企業(yè)從事生產經營活動的基本要素，貫穿于企業(yè)運營管理的全過程，是企業(yè)得以正常運作和持續(xù)發(fā)展的根本保證，被看作是企業(yè)的血脈。資金的這些重要地位和作用對于規(guī)模更大、結構更加復雜的企業(yè)集團更是如此，因而設計一套高效系統(tǒng)的資金管理機制使得企業(yè)集團內部縱橫交錯的資金網(wǎng)絡能夠順暢運行就成為企業(yè)集團管理的首要核心任務。

提升管理水平，降低融資成本。通過構建資金集中管理機制，對企業(yè)集團資金實行精細化運營，實現(xiàn)管理模式從粗放型到集約型的轉變，使管理層對資金的時間價值和融資成本有了更深刻的認識，提升了企業(yè)的管理水平和盈利能力。企業(yè)集團規(guī)模的不斷擴張，對于資金的需求也逐年增長，如果企業(yè)集團不能構建相應的集中管理機制充分對資金進行集中調配，則自有資金勢必不能滿足企業(yè)集團成員經營的需求，從而需要從各種渠道進行融資，產生規(guī)?？捎^的融資費用，對項目資金進行集中管理能有效的解決企業(yè)集團整體存貸雙高的局面，減少利息支出，降低財務費用。

發(fā)揮規(guī)模效益，優(yōu)化資源配置。通過資金的集聚能夠將分散在企業(yè)集團內部各成員的閑置資金統(tǒng)一上劃，化零為整，在總部形成巨大的“資金池”，以更好的發(fā)揮資金集聚的規(guī)模效益，同時將資金集聚由集團統(tǒng)一開戶，深化與金融機構的戰(zhàn)略合作關系，增加同金融機構進行貸款融資談判時的籌碼，從而獲得銀行更大的融資支持力度，如利率的優(yōu)惠及借款授信額度的增加等等。企業(yè)集團通過構建資金集中管理機制來實現(xiàn)資源

的優(yōu)化配置，盤活企業(yè)集團自身存量資金，實現(xiàn)資金在不同成員之間的高效順暢周轉，實現(xiàn)資金的動態(tài)平衡，滿足企業(yè)集團各成員對資金的使用需求，從而最大限度的提高資金的使用效率。

預防和控制企業(yè)集團資金風險。只有對企業(yè)集團資金實行集中管理，完善企業(yè)集團資金風險的管控制度，才能夠評估、預防和控制企業(yè)集團在不確定的內外部環(huán)境中所面臨和產生的資金風險，從而在競爭日趨激烈的市場中把握風險與收益的平衡。

二、企業(yè)集團資金集中管理存在的問題

資金集中管理平臺建設滯后。企業(yè)集團資金集中管理相應的平臺建設還處于學習摸索階段。在組織平臺方面，相當一部分企業(yè)集團還沒有設置專門的資金管理組織機構，資金集中管理還停留在以集團總部財務部門為主體的階段。在技術平臺方面，大多數(shù)企業(yè)集團還停留在財務管理軟件為核心的計算機信息管理系統(tǒng)階段，而缺乏更加系統(tǒng)的專業(yè)化資金集中管理平臺。同時企業(yè)集團資金管理對于計算機網(wǎng)絡有著較高的要求，必須全面系統(tǒng)的配置適應企業(yè)集團資金監(jiān)管模式的硬件及軟件系統(tǒng)，以保障資金信息能夠通過網(wǎng)絡及時傳遞和溝通，這就需要在技術支持維護和人員配置培訓上做好前期準備和后期配套工作。而企業(yè)集團由于受實際條件的約束，還未能構建起符合自身資金管理需要的高效、安全、統(tǒng)一的技術平臺，在技術層面上穩(wěn)定可靠的實施統(tǒng)一的集團資金集中管理還存在一定難度，這在很大程度上制約了企業(yè)集團資金集中管理的實施。

資金集中管理的規(guī)章制度不健全。該文原載于中國社會科學院文獻信息中心主辦的《環(huán)球市場信息導報》雜志http：//總第539期2014年第07期-----轉載須注名來源集團總部只是存在一些零散的對于資金管理辦法的規(guī)定，而缺乏對下屬單位資金管理的權威性指導規(guī)章，沒能形成高效有序的資金管理指揮系統(tǒng)，缺乏統(tǒng)一規(guī)范的資金調控制度，在帳戶和結算制度、資金收支計劃、投資信貸管理以及稽核監(jiān)控方面都需要進一步完善

資金管控不到位。目前企業(yè)集團的管理層在資金管控上都處于被動地位，只是單純的對企業(yè)集團各單位已經發(fā)生的資金業(yè)務進行事后記錄和總結，雖然對既往資金運營活動進行了客觀的反映和監(jiān)督，但卻并沒有實現(xiàn)資金的事前計劃、事中控制、事后核算這一全面控制過程，因而控制乏力的狀況也就難以避免了。

三、企業(yè)集團資金集中管理問題解決方案

加快構建企業(yè)集團資金集中管理平臺。 當前，在企業(yè)的財務信息化建設過程中，ERP系統(tǒng)，企業(yè)資源計劃系統(tǒng)）得以廣泛推行，在企業(yè)集團資金流的管理中也相應的采用這一類型的管理軟件，如用友及浪潮的ERP軟件。而發(fā)達國家跨國企業(yè)集團的經驗表明，在企業(yè)集團資金集中管理方面，TMS系統(tǒng)要更加專業(yè)和有效。不同于ERP將著眼點放于企業(yè)內部資源的整合，關注的是會計信息和財務指標，TMS更加著重整合企業(yè)集團外部的金融資源，包括企業(yè)集團各成員單位銀行的帳戶余額、應收和應付帳款、短期投資、企業(yè)債券等企業(yè)集團中和資金有關的要素資源。通過TMS的實施不僅可以實現(xiàn)企業(yè)集團資金管理運作流程的自動化，提高工作效率、數(shù)據(jù)的可靠性及資金計劃管理和預測的準確性，健全和完善資金審計和內控機制，集成和共享內部和外部資金信息，而且有助于將債權人、供應商和客戶資源整合在一起，對企業(yè)集團資金的集中管理發(fā)揮著非常重要的作用。目前，國內外有些銀行和管理軟件提供商已經能夠針對企業(yè)集團不同的資金管理模式，設計不同的TMS解決方案。因此我國企業(yè)集團在實施資金集中管理的過程中，應當考慮采用這一先進的技術手段。`

細化資金集中管理規(guī)章制度。要科學系統(tǒng)的制訂資金集中管理的相關規(guī)章制度，增強資金集中管理的可操作性，具體來講就是要明確集團和下屬各單位的職責與權限；統(tǒng)一制訂資金、賬戶以及結算的管理辦法，對資金內外部帳戶、自有帳戶和關聯(lián)帳戶進行合理分類，確定與資金集中管理模式匹配的收支管理、資金流向控制和限額管理等帳戶使用屬性和控制策略，制定嚴格的帳戶開立、變更和撤銷的審核制度并明確各類帳戶的集中歸口管理，制定符合企業(yè)集團經營管理特點的結算制度，實行崗位責任制，區(qū)分對外收付款和內部轉帳等資金結算業(yè)務，實行資金支付的分級授權審批制度；出臺資金集中管理的獎懲條例；加強信貸和投資制度的建設，建立以立項、調查、審定、決策、監(jiān)督為基本內容的信貸管理制度，建立信貸風險的監(jiān)測和預警體系，科學設定量化指標；落實集團對于下屬單位在實施資金集中管理后的利益返還，使得資金集中管理不再是一個資金單向上劃的過程，而是通過資金的雙向流動、充分利用，實現(xiàn)上下互利共贏的局面；按照規(guī)范化、授權分責、帳務核對、監(jiān)督制約、安全謹慎等原則建立嚴密的資金稽核體系。通過規(guī)章制度的制訂，將資金集中管理納入到整個企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的框架中，使得資金集中管理得以高效系統(tǒng)、規(guī)范有序的運作。

第7篇：債券資金管理辦法范文

2012年3月，國務院常務會議決定設立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)，并明確將制定規(guī)范民間融資的管理辦法列為首要任務。同時，溫州市開展金融綜合改革先行先試探索實踐一年多以來，形成了一些有效的制度設計、監(jiān)管方式和實際操作，但也碰到了一些體制機制上的障礙，需要通過地方立法予以確定和規(guī)范。

2013年11月22日，浙江省十二屆人大常委會第六次會議通過了《溫州市民間融資管理條例》，并將于2014年3月1日起施行。據(jù)悉，該條例的頒布是中國第一部有關民間融資的法律，不僅對溫州對浙江有意義，也可以給全國的民間融資的立法提供一個基礎或借鑒。參與條例草案起草的浙江大學光華法學院教授李有星評價稱，“它是對溫州金改成果的確認和鞏固”。

明確三類服務主體

為進一步規(guī)范民間融資中介服務機構，促進民間融資健康有序發(fā)展，條例規(guī)定，在溫州市行政區(qū)域內可以設立三類民間融資服務主體。

一是民間資金管理企業(yè)，主要從事定向集合資金募集和管理等業(yè)務，其注冊資本不得低于五千萬元，且應當為實繳貨幣資本。這有利于將分散的民間資金聚集起來，并以股權、債券等形式投資到實體企業(yè)和政府鼓勵的建設項目。

二是民間融資信息服務企業(yè)，主要從事資金撮合、理財產品推介等業(yè)務。這有利于解決借貸雙方信息不對稱、運作不規(guī)范的問題，從而降低交易成本和投融資風險。

三是民間融資公共服務機構，主要從事民間融資見證、從業(yè)人員培訓、理財咨詢、權益轉讓服務等活動，并可以接受地方金融管理部門委托，開展民間融資綜合利率及指數(shù)等相關信息，收集、統(tǒng)計民間融資活動信息并進行風險監(jiān)測、評估，建立民間融資信用檔案，受理民間借貸備案等事項。

規(guī)范三類融資形式

民間融資的形式多樣，比較常見的有民間借貸、定向債券融資、定向集合資金、合會、典當融資等。條例結合溫州市實際，在充分調研論證的基礎上，對三種主要的民間融資方式予以規(guī)范。

一是民間借貸。這是最常見的民間融資方式，也是需要加強規(guī)范和引導的重點。條例主要規(guī)范因生產經營需要而進行的民間借貸活動。除了自然人之間、自然人與非金融企業(yè)之間的借貸外，條例還首次肯定了非金融企業(yè)之間因生產經營所需的臨時調劑性借貸行為，并作出了一定限制，規(guī)定出借人應當以自有資金出借，不得非法吸收公眾資金或者套取金融機構信貸資金。

二是定向債券融資。條例規(guī)定，溫州市行政區(qū)域內符合一定條件的企業(yè)，因生產經營需要，可以以非公開方式向合格投資者進行定向債券融資，并按照約定的期限和方式償還本息。

三是定向集合資金。符合一定條件的民間資金管理企業(yè)可以以非公開方式向合格投資者募集定向集合資金，對特定的生產經營項目進行投資。定向債券融資和定向集合資金兩種融資方式有利于引導民間資金對接投資項目，解決中小企業(yè)融資難問題。

設立借貸備案制度

民間借貸的隱蔽性是近年來溫州民間融資隱患爆發(fā)，事先難以預警防范的重要原因，尤其是涉及金額較大、人數(shù)較多的民間借貸，一旦出現(xiàn)風險，很可能會演變?yōu)?，有必要通過立法的制度設計引導民間借貸走向陽光化、規(guī)范化。為此，條例創(chuàng)設了民間借貸備案制度，明確規(guī)定：單筆借款金額三百萬元以上、借款余額一千萬元以上或者向三十人以上特定對象借款的，借款人有義務將合同副本以及合同重大事項變更情況報送地方金融管理部門或者其委托的民間融資公共服務機構備案。同時，為了鼓勵和吸引當事人積極備案，切實發(fā)揮備案制度的作用，條例規(guī)定：溫州當?shù)卣畱攲β男忻耖g借貸備案義務的當事人予以政策支持，履行民間借貸備案義務的當事人還可以獲得在金融機構評定信用等級、公證機構辦理公證以及司法機關判斷證據(jù)證明力方面的優(yōu)惠待遇。對未履行備案義務的當事人，由地方金融管理部門予以處罰。

加強風險防范職責

風險控制一直是民間融資的一個重要問題。為加強對民間融資的監(jiān)督管理，更有效地控制融資風險，維護當事人的合法權益，條例對民間融資的風險防范作了專門規(guī)定。

一是規(guī)范企業(yè)的經營活動。條例規(guī)定，民間融資服務主體不得違反規(guī)定開展業(yè)務，民間資金管理企業(yè)和民間融資信息服務企業(yè)應當向民間融資當事人提示融資風險，不得對民間融資當事人的收益作出承諾。

二是加強對民間融資活動的管理。條例明確了地方金融管理部門的職責，規(guī)定了民間融資當事人的備案、登記、報告等義務，并注重發(fā)揮民間融資行業(yè)協(xié)會的自律功能。

第8篇：債券資金管理辦法范文

這是中國證券市場上最大規(guī)模的一宗股權交易。

6月27日，A股市場上最炙手可熱的公司之一――中信證券（上海交易所代碼：600030）宣布，規(guī)模達5億股、金額總計46.45億元的定向增發(fā)圓滿完成。由此，中信證券資本金突破100億元，市值躥升至500億元。

此次中信證券增發(fā)的巨額股票，全部由中國人壽股份有限公司（香港交易所代碼：2628，下稱中國人壽）及其母公司中國人壽集團公司認購；這也是坐擁5000億元保費收入、年新增資金1500億元的中國人壽迄今最大的一筆投資。

不過，相信這一紀錄很快就將被打破。中國人壽在基建設施、能源、金融方面的直接投資計劃已經越來越清晰。此間的市場消息表明，在包括廣東發(fā)展銀行、南方電網(wǎng)等大型項目的談判中，均可以看到中國人壽的身影。事實上，作為中國最大的機構投資者，中國人壽自去年下半年以來在投資領域不斷擴張，已成為股票市場和私人股權投資市場的一道風景。

“在投資方面，中國人壽現(xiàn)在可以說是從沉睡中蘇醒了?！被ㄆ烀腊疃驴偨浝?、中國研究主管薛瀾這樣向《財經》記者評價。

“閃電”介入

中信證券的增發(fā)，啟動于今年“五一”長假前后。5月7日，中國證監(jiān)會公布了《上市公司證券發(fā)行管理辦法》（下稱《辦法》）。次日，中信證券便召開了董事會，根據(jù)《辦法》審議通過了非公開增發(fā)股票的預案。預案指出，G中信擬非公開發(fā)行不超過5億股人民幣普通股（A股），發(fā)行對象不超過十名機構投資者，股份自發(fā)行結束之日起，12個月內不得轉讓。

中信證券常務副總經理程博明會后向《財經》記者表示，這畢竟是《辦法》之后的第一筆增發(fā)，當時中信證券對于融資的前景并沒有太多的把握，“公司的考慮首先是怎樣把事情做成”。

根據(jù)這個思路，公司的定價緊守《辦法》所規(guī)定的融資底線，即發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90％，也就是每股8.37元。與中信證券上市三年間約為每股7元的平均股價相比，已經有一定溢價空間。

按照最初的設定，中信證券發(fā)行對象不超過十名機構投資者。據(jù)程博明表示，尋找和確定戰(zhàn)略投資者，一方面是要實力雄厚，另一方面雙方對金融有著共同的理念，能夠帶來同業(yè)機會和管理經驗。按照這個條件，中信證券內部考慮過市場上潛在的合作伙伴，其中包括中國人壽。

中國人壽是從中信證券預先的詢價中得知增發(fā)消息的。根據(jù)中信證券的設想，構投資者最低認購額不應低于3000萬股，然而，中國人壽方面的反饋超乎了他們的預期。

雙方的結合無需太多的鋪墊和過渡。僅一天之后，中信證券便收到了中國人壽方面的答復――明確表示希望全部買下5億股。其中，中國人壽股份有限公司認購3.5億股，中國人壽集團認購1.5億股，認購價格為每股9.29元，高于最初設定的每股8.37元。

這意味著，中國人壽系統(tǒng)將擁有超過16％的中信證券股權，成為僅次于中信集團的第二大股東；中國人壽將會影響公司治理結構，并將對中信證券有著明確的財務指標壓力。

對于這樣一個“超級買家”，中信證券此前并未有太多的思想準備。據(jù)稱，中信證券董事長王東明思考了很長時間，最終接受了這一安排。根據(jù)中信證券方面的正式說法，此后的認購雖然相當踴躍，但由于與中國人壽業(yè)務上的互補性和未來合作的可能前景，二者最終走到了一起。

中國保監(jiān)會則特批了中國人壽和中國人壽集團的這一股權交易。由于中國人壽集團公司和股份公司還分別持有867.45萬股和460.71萬股隨時可以變現(xiàn)的流通股，兩公司最終合并持有中信證券5.13億股，占總股本的17.22％，分別為中信證券第二大股東和第五大股東。在定向增發(fā)前，中信證券的第一大股東是中信集團及其子公司，持有9.8億股，占比39.49％；發(fā)行后，中信集團繼續(xù)保持第一大股東位置，占比下降為32.87％。

中信證券本次募集46.45億元，公司股本增加到29.815億股；增發(fā)后，中信證券凈資產突破100億元。消息公布后，中信證券股價一路上漲，截至7月7日，中國人壽的股權投資已經獲得了30多億元的賬面盈利。

各取所需

盡管雙方的結合來得有些突然，但中國人壽和中信證券的聯(lián)姻已經贏得了不少掌聲。

在中信證券方面，資本金約束已經成為發(fā)展的瓶頸。2005年迄今，中信證券運作的一系列收購消耗了大量資金，繼收購和重組中信萬通證券公司后，中信證券在2005年出資16.2億元，全面收購原華夏證券的證券類資產，后斥資5.7億元發(fā)起設立中信建投證券公司；參與創(chuàng)設建投中信資產管理公司；斥資7.81億元收購金通證券；2006年出資3.3億元收購華夏基金等。收購支出已超過43億元。

中信證券增發(fā)前凈資產為56億元左右，可用資金規(guī)模有限。截至2005年底，中信證券首發(fā)的籌集資金已經使用完畢。當時由于再融資尚未開閘，增發(fā)未能正式提上日程。公司董事會秘書譚寧表示，公司現(xiàn)金流已面臨一定的壓力，若不及時補充資本，新業(yè)務的拓展將受到制約。

與證券公司恰恰相反，保險公司最為焦慮的，是不斷增長的投資壓力。截至2005年12月31日，中國人壽的投資資產為人民幣4943.56億元。近幾年中國人壽保費收入增長迅速，每年新增保費收入約1000多億元需要進行投資；連同滾動產生的保費收入和以往投資收益，中國人壽股份公司每年的新增投資額度約有1500億元之多。隨著保費的正常增長，這個額度仍有上升空間。

從資產配置看，中國人壽資產固定收益類投資占據(jù)絕大多數(shù)，股票投資比例偏低，投資品種單一。2005年中國人壽新增投資1000多億元，其中股票權重僅占1％，共約40多億元。此外，購買基金的比重達到100多億元――絕大部分資金仍為銀行存款和債券，目前債券比重已經超過銀行存款，占50％左右。

與之相應，2005年，中國人壽投資收益率為3.86％，雖略高于行業(yè)平均水平，卻難以構成盈利的堅強支柱。

“以前銀行比較歡迎大額存款，通過協(xié)議存款，中國人壽獲得的利率也比較高。但是今天的情況是流動性泛濫，銀行并不想擴大存差。存款到期之后，如果再想獲得相同條件高利率的安排已經很難，這就要求保險公司尋求收益率更高的投資機會?！被ㄆ烀腊钪袊芯坎恐鞴?、董事總經理薛瀾認為，中國人壽擁有巨額資金，不會滿足于小型的二級市場投資。其進入中信證券，扮演的是所謂“戰(zhàn)略性財務投資者”角色，即通過積極參與公司治理，提高公司業(yè)績，謀求較高的回報率。

高華證券一位分析員也表示，由于市場流動性過剩導致債券收益率普遍偏低，必然會對保險公司的整體收益能力造成影響。壽險公司一般希望有4％以上的投資回報率，僅靠存款和債券將很難保證。

“在這個時點投資中信證券，對中國人壽是一件好事。我們認為，中國證券市場今年是轉型之年，中信證券跟隨大勢最近，將來在融資融券、IPO、經紀業(yè)務等方面的增長前景都比較好。投資券商不但可以改善回報，還可以分散風險。”摩根大通中國研究主管龔方雄如是說。

中國人壽投資券商，很自然地引發(fā)了市場關于“混業(yè)經營”的遐想。事實上，中國人壽和中信證券只是簽定了合作備忘錄，尚未就業(yè)務融合創(chuàng)新方面有具體安排。不過也有分析認為，在中國人壽大量的資金管理、財務顧問業(yè)務方面，中信證券將會擁有更多的市場機會。

值得注意的是，中國人壽關于“混業(yè)經營”的策略，并不同于幾乎擁有全部金融牌照的平安集團。“我們的策略始終會以主業(yè)為主。至于進入其它金融領域，更多地會采取參股的方式?！敝袊藟酃煞莨就顿Y管理部總經理劉樂飛稱。

投資轉向

恰在中國人壽與中信證券宣布增發(fā)成功的前一天，國務院出臺了《關于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》（簡稱“國十條”）。其中，對于保險公司投資于銀行、不動產和基礎設施，都以國務院層面的文件作出了肯定。這對于中國人壽而言，無疑是對其自2005年以來擴寬投資渠道努力的一支“強心劑”。

自去年5月楊超接替王出任中國人壽董事長以來，一方面，積極推動政策面對于投資渠道的放寬，從境外投資H股、基礎設施到不動產，均得到了來自保監(jiān)會的政策支持；另一方面，也完成了對公司內部投資架構的部署。股份公司投資管理部招納了一些投行才俊，同時任命集團公司副總經理繆建民兼任中國人壽資產管理公司總經理，使股份公司投資部與資產管理公司工作的銜接更為順暢。

2005年以來，中國人壽也成為紅籌國企中最受追捧的股票之一，從每股5港元左右飆升至目前的12港元，按總市值計算，已位列全球第九大保險公司。

在這一背景下，中國人壽的投資動作更為積極主動。去年11月，建行在香港上市；中國人壽最終獲得特批，動用2.5億美元境外外匯資金，認購4億股建行H股。

今年6月，中國人壽、中國平安等保險公司均躋身于IPO行列。中國人壽集團公司、中國人壽股份公司獲批以購匯方式，認購中國銀行在H股市場的IPO股份總金額達23.5億港元，共獲配78842萬股，這是中行12家基礎投資者中入股最多的一家。6月29日，中國人壽董事長楊超又在公開場合表示，中國人壽有意入股農業(yè)銀行。

中國人壽投資策略調整的軌跡，從其今年5月公布的2005年報之中亦可窺見一斑。業(yè)績報告表明，公司增加期限較長的債券投資，減少協(xié)議存款，采取積極穩(wěn)妥的股票投資策略，優(yōu)化外匯資產結構，延長資產久期，改善資產負債匹配狀況。

除了在股票市場上的投資，中國人壽投資部門的一舉一動，已經越來越像一家大型私人股權投資基金（private equity fund）。除了參股中信證券，中國人壽還曾試圖在中行、工行等上市前的引資中分一杯羹，惜乎未果。

“中國人壽今后大約會把總資產的10％左右放到直接投資里來。從海外經驗看，這一比例并不算高，尤其在歐洲，保險公司的股權投資比例要大大高于美國?！敝袊藟垡晃桓吖軐Α敦斀洝酚浾弑硎?，“我們的直接股權投資才剛剛開始”。

目前看來，中國人壽的投資重心主要放在了金融、消費品、能源交通、基礎設施等領域；在提高回報率的同時，也勢必對中央和地方的國有企業(yè)改革以及證券市場的收購兼并行為起到推動作用。與其它進行直接投資的資金一樣，中國人壽謀求的是投資對象公司治理結構的改善。

“中國人壽的進入，還可以為國有資產管理形式進行有益的探索。中國人壽參股其它國有企業(yè)，既可以維護一些戰(zhàn)略企業(yè)國有控股的地位，又可以更多地引入市場化因素。”劉樂飛稱。在一個資金多于項目的環(huán)境下，中國人壽正在試圖將自身的優(yōu)勢最大化。比如作為財務投資者，中國人壽試圖與外資組成投資團，對國有企業(yè)進行收購，這在一定程度上可以緩解外資進入時引發(fā)的矛盾。

中國人壽風生水起的投資，在業(yè)界引起越來越多的關注；同時，如何控制和管理投資風險的問題也被更多地提及。

目前，國內保險公司的資金管理基本上都是自行運用，而國際大型保險公司則往往需要分散風險，特別是將相當一部分資金交給市場上的基金進行管理，這樣，也可以為保險公司的內部回報率建立一個基準（benchmark）。與此同時，如何在投資管理過程中發(fā)揮專業(yè)機構的作用，而不是將所有責任一力承擔，也是保險公司需要認真對待的問題。

本刊記者王虎對此文亦有貢獻

保險資金投資演變

2002年修訂后的《中華人民共和國保險法》第105條規(guī)定，保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規(guī)定的其他資金運用形式。保險公司的資金不得用于設立證券經營機構，不得用于設立保險業(yè)以外的企業(yè)。

2003年6月，保監(jiān)會公布了新的《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，其中規(guī)定，今后中國保險業(yè)投資企業(yè)債券的范圍，由只允許投資三峽、鐵路、電力、移動通信等中央企業(yè)債券，擴大到自主選擇購買經國家主管部門批準發(fā)行、并經監(jiān)管部門認可的信用評級在AA級以上的企業(yè)債券，投資企業(yè)債券比例由目前不得超過總資產的10％提高到20％。

2004年10月，保監(jiān)會頒布《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》，規(guī)定符合條件的保險公司可通過資產管理公司或者直接投資股票。

2005年2月，保險資金可以獨立席位直接進入股市。

2005年8月，保監(jiān)會頒布《保險機構投資者債券投資管理暫行辦法》，新增加企業(yè)短期融資券，保險公司可投資的債券品種包括國債、央行票據(jù)、金融債、次級債券、次級定期債務、企業(yè)債、可轉債及短期融資券。同時，保險資金投資企業(yè)債券余額占保險公司總資產比例，由原來的20％提高到30％。

2005年9月，保監(jiān)會《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》，允許保險外匯資金在境外運用，并可適量投資紅籌股。

2006年3月，保監(jiān)會頒布《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法 》，規(guī)定保險公司可間接投資基礎設施項目，目前先從試點起步。

第9篇：債券資金管理辦法范文

一、深化城鎮(zhèn)住房制度改革的重要意義和基本內容

住房制度改革是經濟體制改革的重要組成部分。建立與社會主義市場經濟體制相適應的新的住房制度，實現(xiàn)住房商品化、社會化，是加快住房建設，改善居住條件，滿足城鎮(zhèn)居民不斷增長的住房需求的根本途徑。

房改的基本內容可以概括為“三改四建”。三改即把住房建設投資由國家、單位統(tǒng)包的體制改變?yōu)閲?、單位、個人三者合理負擔的體制；把各單位建設、分配、維修、管理住房的體制改變?yōu)樯鐣?、專業(yè)化運行的體制；把住房實物福利分配的方式改變?yōu)橐园磩诜峙錇橹鞯呢泿殴べY分配方式?！八慕ā奔唇⒁灾械褪杖爰彝閷ο蟆⒕哂猩鐣Ｕ闲再|的經濟適用住房供應體系和以高收入家庭為對象的商品房供應體系；建立住房公積金制度；發(fā)展住房金融和住房保險，建立政策性和商業(yè)性并存的住房信貸體系；建立規(guī)范化的房地產交易市場和發(fā)展社會化的忘懷維修、管理市場，逐步實現(xiàn)住房資金投入產出的良性循環(huán)，促進房地產業(yè)和相關產業(yè)的發(fā)展。

新的城鎮(zhèn)住房制度的建立，是一項長期、復雜的系統(tǒng)工程，需要綜合配套改革、分階段、有步驟地推進。近期的主要任務是全面推行住房公積金制度，積極推進租金改革，穩(wěn)步出售公有住房，大力發(fā)展房地產交易市場和社會化的房屋維修、管理市場，加強資金管理和運用，發(fā)展住房金融，加快經濟知用住房建設，到本世紀末初步建立起新的城鎮(zhèn)住房制度，使城鎮(zhèn)居民住房達到小康水平。

二、全面推行住房公積金制度

1.所有黨政機關、群眾團體、企事業(yè)單位各類在職職工（外資企業(yè)的外籍員工除外），均按照“個人存儲，單位資助，統(tǒng)一管理，專項使用”的原則，交納住房公積金。

2.住房公積金起步階段，職工個人和所在單位各按職工個人工資和職工工資總額的5％交納；少數(shù)困難企業(yè)，經當?shù)胤扛牟块T批準，可按不低于3％的比率交納，1997年前必須達到5％；外商投資企業(yè)及其中方職工的住房公積金交納率各掌握在7－10％之內，已超過這個比例的可以不變。單位和個人交納的公積金均歸職工個人所有，存入個人公積金帳戶。職工離退休或出國定居結存的公積金本息返還本人；工作調動時，公積金隨工資關系結轉。職工在職期間去世，結存的公積金可依法繼承。

公積金存儲實行分段計息，5年以內比照銀行活期存款利率計息，5年后根據(jù)情況適當調整。

公積金交納率隨經濟發(fā)展、職工收入增加進行調整。

3.住房公積金用于購、建、大修住房。職工可直接使用家庭積累的住房公積金，資金不足的可以抵押貸款形式使用住房公積金，但最高不超過購、建住房款的70％，貸款期不超過10年，逐月分期歸還，到期還完本息。

單位購、建住房可以貸款形式有償使用本單位職工公積金，最多不超過本單位交納余額的85％。對少數(shù)住房困難戶較多的單位，經當?shù)胤扛牟块T批準，可在此基礎上增加一定的額度，貨款期限2～3年。

職工利用公積金購買的住房出售后，要將動用的公積金如數(shù)存入公積金的戶名內。

4.住房公積金個人交存部分，由職工個人支付；企業(yè)為職工交存的住房公積金，從企業(yè)住房基金中解決，未建立住房基金的，從企業(yè)提取的住房折舊和其他劃轉資金中解決，不足部分經同級財政部門核定，在成本、費用中列支；行政、事業(yè)單位為職工交存的住房公積金，從單位住房基金中解決，未建立住房基金的，首先立足于單位原有住房資金的劃轉，不足部分，全額預算的行政、事業(yè)單位由財政預算撥付，差額預算的事業(yè)單位按差額比例由財政預算撥付；自收自支事業(yè)單位比照企業(yè)開支渠道列支。職工的住房公積金本息免征個人所得稅。

5.公積金要?？顚Ｓ?，不準挪作它用。

三、積極推進租金改革

1.加大租金改革力度。1996年、1998年，住房租金原則上達到占雙職工家庭平均工資的5％、8％；2000年大于10％，爭取達到15％。各地可據(jù)此制定和公布租金調整計劃。租金水平已達到或超過折舊費、維修費、管理費、投資利息、房產稅5項因素成本租金水平的，按成本租金或市場租金計租。房屋實際租金按房屋結構、地段、層次、朝向、設備等因素，適當調節(jié)。有條件的市、縣或單位，可以加快提租步伐。

2.在低租金向成本租金過渡階段，執(zhí)行省政府《關于干部住房標準和分配辦法的暫行規(guī)定》（皖政［1982］10號）規(guī)定的職工住房面積標準。有技師、高級技師職稱的工人，比照同級技術職稱的住房標準。超過標準的面積（多處有住房的應合并計算面積），按成本價計租。

3.租金收入歸產權單位所有，納入單位住房基金，用于住房維修、管理、建設和住房制度改革。

4.在租金未達到成本租金之前，1992年1月1日以后分配的住房，其租金標準可以高于同期現(xiàn)住房的租金標準，并實行有償住房，認購住房建設債券或交納租賃保證金。具體規(guī)定由市、縣人民政府制定。

住房建設債券或租賃保證金，按活期存款計息，不計復利，5年后一次還本付息。

各單位收取的住房建設債券或租憑保證金，納入單位住房基金，用于住房建設。

5.租金調整后，住房符合規(guī)定標準的下列住房給予減免：老，凈增加的租金全免；時期參加革命工作的職工，凈增加的租金50％免交。對其他離退休職工、政府民政部門確定的社會救濟對象和非在職的優(yōu)撫對象等，適當減免或補助。具體辦法由市、縣人民政府制定。

6.住房的規(guī)定標準內的職工家庭，用規(guī)定的個人合理負擔部分加上原有的全部住房補貼充抵，仍不足支付房租差額部分，可由其所在單位適當給予補助。企業(yè)和自收自支事業(yè)單位的補助金在單位住房基金中列支；行政單位和其他事業(yè)單位的補助金應先在單位住房基金中列支，不足部分可在城市住房基金中列支，未建立城市住房基金的，在同級財政預算中列支。

四、穩(wěn)步出售公有住房

1.城鎮(zhèn)、獨立工礦區(qū)的公有住房，除縣以上人民政府認為不宜出售的外，均可出售。城鎮(zhèn)有常住戶口的職工或居民，可向所在單位或現(xiàn)住房的產權單位，申請購買公房。購房堅持自愿的原則，每個家庭只能享受一次購一套標準面積的住房；兩地有住房，只能選擇一地購一套住房。購房面積超過省政府《關于干部住房標準和分配辦法的暫行規(guī)定》（皖政［1982］10號）規(guī)定的控制標準，按市場價計價。

2.出售公有住房分別實行市場價、成本價和標準價。向高收入職工家庭出售公房實行市場價，向中低收入職工家庭出售公房實行成本價。成本價包括住房的征地和拆遷補償費、勘察設計和前期工程費、建安工程費、住宅小區(qū)基礎設施建設費、管理費、貸款利息和稅金等7項因素。目前以成本價售房確有困難的市、縣，可以實行標準價過渡。鼓勵職工以成本價購買住房。出售公房的成本價和標準價，由市、縣房改辦會物價、房地產等有關部門測算，一年一定，經市、縣人民政論審核、報省人民政府（附測算成本價、標準價等有關資料證明）批準后公布執(zhí)行?？h（市）須經地、市房改領導小組復枋。

3.標準價按負擔和抵交價之和測定。一套磚混一等結構的56平方米建筑面積標準新房的負擔價，1994年應為所在城市雙職工年平均工資的3倍計算（雙職工年平均工資按當?shù)亟y(tǒng)計部門公布的上年職工平均工資乘以2）。隨著職工收入逐年提高，新房負擔價與雙職工家庭年平均工資的倍數(shù)逐年提高，2000年以前達到3.5倍，抵交價按雙職工65年（男職工35年，女職工30年）內積累的由單位資助的住房公積金貼現(xiàn)值的80％計算。

4.舊房的負擔價，按出售當年新住房的負擔價成新折扣（折舊年限一般為50年）計算，使用年超過30年的，以30年計算，經過大修或設備更新的舊房，按有關規(guī)定評估確定。舊房的抵交價，可根據(jù)使用年限適當降低，但最多不能低于新房抵交價的80％。

5.職工購買現(xiàn)已住用的公房，可適當給予折扣。1994年折扣率為負擔價的5％，以后逐年減少，2000年前全部取消。

售房單位對購房職工在建立住房公積金制度前的工齡給予折扣，每年工齡折扣的數(shù)額，按抵交價除以65（男職工35年，女職工30年）計算。離退休職工購房計算工齡折扣的時間，按國家規(guī)定的離退休年齡計算。

6.公有住房的出售應遵循先評估后出售的原則。住房的實際售價根據(jù)所處地段、結構、層次、朝向、設施和裝修等因素區(qū)別計價。

現(xiàn)行售房人格已高于規(guī)定標準價起步水平的，不應再降低價格。

7.職工購房可以一次性付款，也可以分期付款。售房單位可對一次性付款的購房職工給予一次付款折扣，折扣率參考當?shù)刭彿空咝再J款利率與銀行儲蓄存款利率的差額，以及分期付款的控制年限確定，1995年底前最多不得超過應付房款的20％，1996年底前最多不超過15％。分期付款的期限一般不超過10年，分期付款的首期付款不得低于實際售價的30％，余款部分在規(guī)定的限期內按月償還本息，單位不得貼息。購房職工可向所在單位設房改資金專戶的銀行申請抵押貸款。

8.職工以市場價購買的住房，產權歸個人所有，可依法進入市場，按規(guī)定交納有關稅費后，收入歸個人所有。

職工以成本價購買的住房，產權歸個人所有，一般居住5年后可依法進入市場，在補交土地出讓金或所含土地收益的按規(guī)定交納有關稅費后，收入歸個人所有。

職工以標準價購買的住房，擁有部分產權，即占有權、使用權、有限的收益和處分權，可以繼承。產權比例按售房當年標準價占成本價的比重確定。職工以標準價購買的住房，一般居住5年后方可依法進入市場，在同等條件下，原售房單位有優(yōu)先購買、租用權，原售房單位已撤銷的，當?shù)厝嗣裾康禺a行政管理部門有估先購買、租用權。其售、租房收入在補交土地使用權出讓金或所含土地收益和按規(guī)定交納有關稅費后，單位和個人按各自的產權比例進行分配。

9.做好與原有售房政策的銜接。已出售的公有住房均須掃照售房當年的標準價占成本價的比例明確個人擁有的產權比例；超過省原規(guī)定優(yōu)惠政策的要嚴格進行糾正。經購房人同意，也可按成本價補足房價款及利息后，原購房產權歸個人所有。1994年1月1日至《決定》之前出售的公有住房，一律按《決定》及本通知的售房政策進行規(guī)范。以上工作必須在1995年9月底前完成，并由省房改領導小組組織審計、物價、國有資產、監(jiān)察等部門檢查驗收。

10.職工購買公有住房，須個人申請，售房單位向房改辦申報（國有住房產權不明確的，需報同級國有資產部門界定），經有房地產評估資格的單位評估，房改辦會物價、房地產和國有資產管理部門審批，并到房地產管理部門辦理住房產權過戶和產權轉移登記手續(xù)，同時要辦理相應的土地使用權變更登記手續(xù)，并領取統(tǒng)一制定的產權證書。產權證書應注明產權屬性，共有產權的應在產權證書上注明各產權者的產權比例。租、售、贈與、繼承及其它形式轉讓所購住房，按國家和當?shù)厝嗣裾?guī)定交納有關稅費。

11.加強售后維修、管理服務，發(fā)展社會化住房維修和管理市場。住房出售時應確定維修服務的管理部門，未確定前，仍由原產權單位負責。可提取適當?shù)氖鄯靠罱⒕S修基金，用于支付共用部位、共用設施的維修養(yǎng)護，不足部分由產權占有者按比例分攤。職工購買住房后，室內各項維修開支由購房者負擔。改革現(xiàn)行住房管理體制，發(fā)展多種所有制形式、多層次的社會化牧業(yè)管理企業(yè)。

五、加強住房資金管理，發(fā)展住房金融

1.所有房改方案出臺實施的地、市、縣都要設立住房資金管理中心，與同級房改辦合署辦公，代表政府管理公積金和房改歸集的其它資金。城市住房基金由財政部門管理，行政事業(yè)單位住房基金按預算外資金管理辦法管理，但要積極創(chuàng)造條件，向集中管理過渡。

2.住房資金管理中心和財政部門在政府委托承辦房改金融業(yè)務的專業(yè)銀行設立獨立的房改資金專戶，各類住房資金均存入專戶。堅持專戶存儲，集中使用的原則，保證住房資金的?？顚Ｓ?。

3.省政府負責制定住房資金的歸集、使用、管理等有關規(guī)定，各級房改領導小組審定住房資金的使用計劃和財務收支預決算。各級房改領導小組委托住房資金管理中心和財政部門，具體負責住房資金的歸集、支付、核算。各級房改辦編制使用計劃。同級財政、審計、監(jiān)察等部門進行監(jiān)督。

各地、市、縣住房資金管理中心每年的資金預決算，要報省住房資金管理聯(lián)合中心備案，并報同級財政部門備案。

4.國有住房的出售收入，按住房產權關系和一定比例上交同級財政和留歸單位，分別納入各級住房基金。具體比例由省房改領導小組商有關部門另行制定。其它公有住房出售收入，歸單位所有，納入單位住房基金。

5.嚴格住房資金使用的審批手續(xù)。住房資金必須用于住房建設、維修及房改支出等，對房改先進單位要優(yōu)先安排。暫時閑置的資金可用于購買國債，使資金增值。要加強對住房資金的審計工作。嚴禁挪用。

6.各級政府要繼續(xù)做好原住房資金轉入各級住房基金的核定，劃轉工作。劃轉的資金和原有的住房補貼，逐步納入職工工資或用于列支公積金。把基建投資中的住房投資和住房修繕撥款劃轉出來，納入城市住房基金，由財政部門管理，待房改深化后逐步理順。企業(yè)住房基金和其它資金分列，實行單獨管理。各級財政部門要按照房改政策，做好劃轉和進入成本、費用部分的核定工作。

7.住房資金的存貸等金融業(yè)務，由當?shù)厝嗣裾兄付ǖ膶I(yè)銀行辦理。政府下達委托書，住房資金管理中心與承辦房改金融的單位簽定協(xié)議，明確雙方的義務和責任等。承辦房改金融業(yè)務的單位根據(jù)當?shù)厝嗣裾鷾实淖》抠Y金使用計劃，審定、發(fā)放和回收貸款，并本著“服務房改、利歸地方”的原則，努力提高服務質量，保障房改工作的順利進行。凡經辦政策性住房金融業(yè)務的銀行，應充分利用政策性住房資金，向購房職工提供低息抵押貸款。用于住房建設的住房資金不受信貸規(guī)?？刂啤Ｒ呀⒆》績π钽y行的，住房資金管理與房改金融業(yè)務按本通知執(zhí)行。

住房資金的存貸利率和利息結算等金融管理辦法由省房改領導小組會同省人民銀行等部門另行制定。

六、加快經濟適用住房建設

1.地方人民政府要制定經濟適用住房建設計劃，優(yōu)先安排建設用地，以行政劃撥方式供應，并在計劃、規(guī)劃、拆遷、稅費等方面予以政策扶持。結合城市規(guī)劃和舊城改造，合理布局，綜合開發(fā)，建設便于社會管理的住宅小區(qū)。

2.經濟適用住房開發(fā)建設，主要利用地方政府用于住宅建設的資金，以貸款形式使用房改歸集的資金，政策性貸款，同時可以收預付款、集資、發(fā)行債券和積極爭取外資等形式籌集資金。

3.經濟適用住房售價以保本微利為原則，由建設行政主管部門會同物價等部門核實，報市、縣政府批準執(zhí)行。所獲利潤用于經濟適用住房再建設，實行滾動發(fā)展。

4.經濟適用住房，主要是為參加房改資金統(tǒng)一運轉的單位提供房源，出售對象是中低收入家庭。目前，首先解決住房困難戶、缺房戶和無房戶，對離退休職工、教師應予優(yōu)先安排。

5.各地房地產開發(fā)公司每年建房總量中，經濟適用住房要占20％以上。

繼續(xù)發(fā)展集資建房、合作建房、安居工程等，形成多種方式解決城鎮(zhèn)職工住房問題。

6.經濟適用住房開發(fā)建設的具體管理辦法，由省建設廳會同有關部門另行制定。

七、統(tǒng)一政策，加強領導，全面推進住房制度改革

1.各級人民政府要加強領導，健全房改工作機構；要根據(jù)《決定》和本通知確定的房改目標、基本內容和任務，兼顧長期目標和階段性目標，全面規(guī)劃、統(tǒng)籌安排、分步實施。

2.在房改領導小組統(tǒng)一領導下，各有關部門要從有利于支持和推動房改工作出發(fā)，各盡其責，密切配合，保證城鎮(zhèn)住房制度改革的順利實施。

3.各地要根據(jù)《決定》和本通知完善城鎮(zhèn)住房制度改革方案。房改方案已出臺實施的地、市、縣，要進一步修改原有的房改方案，地、市報省政府批準；縣（市）報地、市批準，并報省政府備案。房改方案尚未出臺的地、市、縣要制定方案，報省政府批準后出臺實施。

建立審批備案制度。各地可結合當?shù)貙嶋H，積極探索推進房改工作的方法和措施。凡需突破國家和省政府統(tǒng)一政策的，要經當?shù)卣畬彾ê?，報省人民政府批準。各地、市、縣制定房改的實施細則和涉及房改有關的規(guī)定，必須報省房改領導小組備案。

原有關文件規(guī)定出售公有住房的標準價和最低價，一律停止執(zhí)行。

4.所有單位（不論隸屬關系），都應執(zhí)行所在地人民政府對房改的統(tǒng)一部署和規(guī)定。對在不同市、縣及單位出現(xiàn)的交叉輻射問題，要堅持后改的支持先改的，改革步子小的支持改革步子大的，職工家庭成員在不同市、縣工作的（含離退休人員），其所在單位一律按照職工住房所在地的房改規(guī)定辦理。

5.為企業(yè)房改創(chuàng)造條件，逐步把企業(yè)所承擔的住房建設、分配和維修管理職能推向社會，加快實現(xiàn)住房商品化、社會化。

6.建立房改統(tǒng)計制度和會計核算制度，加強調查研究，為制定房改政策和規(guī)定提供依據(jù)。

7.各新聞單位要加強房改輿論引導，采取多種形式，廣泛宣傳加快城鎮(zhèn)住房制度改革的目的和意義，宣傳《決定》的基本內容、任務、主要政策和實施步驟。

8.嚴肅房改紀律，嚴格執(zhí)行國務院和省規(guī)定的統(tǒng)一政策。各級物價、財政、國有資產、審計、監(jiān)察部門，要加強對房改政策執(zhí)行的監(jiān)督、檢查，對不執(zhí)行國家和省統(tǒng)一政策，低價售房、變相增加優(yōu)惠和以權謀私等違法、違紀行為，要嚴肅查處，并嚴格糾正。