通貨膨脹現(xiàn)狀精選(九篇)

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第1篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

關(guān)鍵詞：通貨膨脹 現(xiàn)狀 對(duì)策

一、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)學(xué)涵義及我國通貨膨脹現(xiàn)狀

通貨膨脹（Inflation）一般指因紙幣發(fā)行量超過商品流通中的實(shí)際需要的貨幣量而引起的紙幣貶值、全面上漲現(xiàn)象。其實(shí)質(zhì)是社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給。

紙幣流通規(guī)律表明，紙幣發(fā)行量不能超過它象征地代表的金銀貨幣量，一旦超過了這個(gè)量，紙幣就要貶值，物價(jià)就要上漲，從而出現(xiàn)通貨膨脹。通貨膨脹只有在紙幣流通的條件下才會(huì)出現(xiàn)，在金銀貨幣流通的條件下不會(huì)出現(xiàn)此種現(xiàn)象。因?yàn)樵诩垘帕魍ǖ臈l件下，由于紙幣本身不具有價(jià)值，它只是代表金銀貨幣的符號(hào)，不能作為貯藏手段，因此，紙幣的發(fā)行量如果超過了商品流通所需要的數(shù)量，就會(huì)貶值。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年1月到2012年4月，國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，我國CPI增長幅度在2011年4月是5.3，而在2012年4月，其增幅已經(jīng)下降到3.3，通脹情況已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。同時(shí)2012年的通脹與以往不同，之前是由于信貸激增，游資炒作造成的價(jià)格上漲，而最近的通脹則主要是成本引發(fā)的通脹。雖然2012年我國通脹情況與2011年相比，壓力略有緩解，但從長遠(yuǎn)看，通貨膨脹依然是當(dāng)前影響我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的突出問題。

二、抑制治理通貨膨脹的相應(yīng)對(duì)策

（一）加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，做到控制信貸的總量，慎用加息政策，充分發(fā)揮貨幣政策工具在管理通脹預(yù)期中的作用。對(duì)貨幣供應(yīng)量要嚴(yán)格控制。因?yàn)橥ㄘ浥蛎浭亲鳛榧垘帕魍l件下的一種貨幣現(xiàn)象，發(fā)生的最直接的原因是流通的貨幣量過多，所以很多國家在治理通貨膨脹時(shí)所采取的一個(gè)重要對(duì)策就是控制貨幣供應(yīng)量，使之與貨幣需求量相適應(yīng)，以此來減輕貨幣貶值和通貨膨脹的壓力。同時(shí)，要抑制固定資產(chǎn)的投資過快增長，對(duì)新開工項(xiàng)目加強(qiáng)和規(guī)范管理。

（二）落實(shí)緩解貿(mào)易順差過快增長的各項(xiàng)措施，優(yōu)化進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)，努力改善國際收支平衡狀況。減少貿(mào)易順差，防止熱錢流入，除了要增加進(jìn)口、匯率升值外，還要強(qiáng)化對(duì)資本管制，防止全球流動(dòng)性泛濫對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的沖擊。同時(shí)，應(yīng)該大力發(fā)展我國金融市場(chǎng)，進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新。產(chǎn)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金也要努力發(fā)展，更要鼓勵(lì)民間投資向創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資流動(dòng)。這樣既可以促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為實(shí)業(yè)投資；也有助于支持國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新、對(duì)國家核心競(jìng)爭(zhēng)力的培育、減小收入差距，保證經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

（三）加大財(cái)政支持力度，通過財(cái)政轉(zhuǎn)移支付、補(bǔ)貼、減稅、農(nóng)業(yè)扶持政策和加快社會(huì)保障體系建設(shè)等手段，增加各級(jí)財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)、畜禽養(yǎng)殖業(yè)的投入，保證各項(xiàng)支農(nóng)惠農(nóng)政策落到實(shí)處，使農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的生產(chǎn)生活成本降低，加快發(fā)展農(nóng)業(yè)，使得更多的資源和勞動(dòng)力更好的投入到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中去。

（四）保持合理的經(jīng)濟(jì)增速，緩解通脹壓力。經(jīng)濟(jì)增速過快往往是通脹加速的重要原因。一般而言，經(jīng)濟(jì)增速過快，會(huì)推升物價(jià)上漲，這是經(jīng)典的“菲利普斯曲線”所呈現(xiàn)的關(guān)系。從周期角度分析，由于國際金融危機(jī)的影響，我國的經(jīng)濟(jì)增速在2009年跌入谷底，而在2010年三四季度開始回轉(zhuǎn)并加速上行，市場(chǎng)才重拾活力，整個(gè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上升態(tài)勢(shì)。事實(shí)上，去年第四季度以來物價(jià)的較快上漲，是與第四季度GDP環(huán)比增速超過10%有很大關(guān)系，即經(jīng)濟(jì)增速過快而導(dǎo)致通脹壓力加大。因此，保證和維持穩(wěn)定合理的經(jīng)濟(jì)增速，將有助于緩解通脹壓力。

（五）加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，采取措施維持市場(chǎng)流通秩序。將經(jīng)濟(jì)、法律等手段綜合運(yùn)用起來，整頓流通秩序，穩(wěn)定市場(chǎng)物價(jià)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，特別要加強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品和生活必需品的價(jià)格管理，使得經(jīng)濟(jì)物價(jià)調(diào)控體系適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展，堅(jiān)決打擊利益集團(tuán)囤積商品、哄抬物價(jià)、擾亂市場(chǎng)秩序等不法行為。同時(shí)，動(dòng)用中央儲(chǔ)備，確保市場(chǎng)供應(yīng)；改善價(jià)格環(huán)境，維持價(jià)格穩(wěn)定，必要時(shí)對(duì)基礎(chǔ)的生活必需品和生產(chǎn)資料實(shí)施價(jià)格臨時(shí)干預(yù)措施；

第2篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

關(guān)鍵詞：通貨膨脹 格蘭杰因果分析 自回歸分布滯后模型

一、緒論

當(dāng)前的通貨膨脹是整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中的熱點(diǎn)問題,抑制和防范通貨膨脹已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要問題。目前我國已經(jīng)出現(xiàn)了全面的通貨膨脹，我國的通貨膨脹問題已經(jīng)刻不容緩。

本文的研究意義：

為什么中國的通貨膨脹問題顯得如此重要？事實(shí)上，我們的世界在很大程度上依賴著便宜的中國制造業(yè)，并把其作為一個(gè)提供平價(jià)商品的固定來源。況且，能夠作為中國廠商和勞動(dòng)力的替代品少之又少，一般企業(yè)不可能為縮減開支而把工作外包給其他供應(yīng)商（從中國到更便宜的國家）以進(jìn)一步降低或者穩(wěn)固成本。因此，全世界向中國進(jìn)口的制造品的成本會(huì)隨著中國的通貨膨脹率以幾乎相同的比率增長。而且，由于中國是世界的工廠，中國通貨膨脹率直接聯(lián)系著全球通貨膨脹率。中國現(xiàn)在對(duì)世界上的每一個(gè)國家都有著巨大的影響力，其經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)輕微的變化都會(huì)影響世界經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。

通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的危害至少表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是破壞了資源配置的格局。因?yàn)楦鞣N產(chǎn)業(yè)的價(jià)格上升幅度不同，必然會(huì)導(dǎo)致資源流向價(jià)格上漲快的行業(yè)； 二是對(duì)依賴固定收入人群的收入的剝奪，特別是那些退休人員以及靠救濟(jì)金生活的人。尤其是食品類價(jià)格的上漲，對(duì)底層民眾影響最大。因?yàn)樗麄兪杖胛⒈。钯|(zhì)量低下，因此抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也最差。因此，通貨膨脹在一定程度上改變了財(cái)富的平均分配。

接下來的部分將按以下順序展開：第二部分陳述當(dāng)前我國通貨膨脹的現(xiàn)狀及原因，第三部分將構(gòu)建一個(gè)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型來分析哪些因素在事實(shí)上影響了中國的通貨膨脹問題。

二、我國當(dāng)前通貨膨脹的現(xiàn)狀及原因

自2011年以來，我國的通貨膨脹率居高不下，一直在5%左右徘徊。通貨膨脹率持續(xù)上升，給人民的生活造成了很大影響，尤其是加大了人民的生活成本。

究其這次通貨膨脹的原因，很大一部分是由于熱錢的涌入。中國企業(yè)拼命出口導(dǎo)致中國的美元越來越多，其直接結(jié)果就是人民幣越印越多。出口越多，外資越多，人民幣就越不值錢，通貨膨脹就越厲害，人民的生活水平也不能改善，甚至下降。

另外一部分的原因在于豬肉價(jià)格的持續(xù)上漲。由于豬肉價(jià)格的上漲，也帶動(dòng)了其他商品價(jià)格的上漲，因此也就造就了物價(jià)的上漲。2008年政府干預(yù)豬肉價(jià)格，導(dǎo)致養(yǎng)豬數(shù)量的減少，從而引起了現(xiàn)在豬肉價(jià)格的持續(xù)上漲?？梢?，政府應(yīng)當(dāng)盡量少干預(yù)市場(chǎng)。

三、我國通貨膨脹的實(shí)證分析

1、實(shí)證計(jì)量的方法

接下來的部分，我們運(yùn)用國際通用的方法，利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，從物價(jià)水平的上漲率與其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的相互關(guān)系來分析通貨膨脹的成因以及各因素對(duì)物價(jià)水平上漲率的影響程度。我們從多因素分析著手，并區(qū)分各因素對(duì)我國通貨膨脹影響程度的不同。

（1）ADF檢驗(yàn)法

ADF檢驗(yàn)即增項(xiàng)迪基――富勒檢驗(yàn)(Augmened Dickey-Fuller)，是增項(xiàng)的自回歸模型及相應(yīng)的單位根檢驗(yàn)方法，由Dickey,Fuller于1981年對(duì)原有的DF檢驗(yàn)進(jìn)行改進(jìn)而得出。 由于本文所使用的數(shù)據(jù)均為時(shí)間序列數(shù)據(jù)，因此有必要采用ADF檢驗(yàn)法來檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。

（2）格蘭杰因果分析法

格蘭杰因果關(guān)系的實(shí)質(zhì)是在一個(gè)由多個(gè)變量組成的系統(tǒng)中，如果一個(gè)變量能提高另一個(gè)變量的預(yù)測(cè)能力，則這個(gè)變量就構(gòu)成另一個(gè)變量的原因。本文將采用該方法對(duì)可能影響通貨膨脹的各因素進(jìn)行因果分析。

（3）自回歸分部滯后模型

通貨膨脹作為一種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，其影響因素并不限于當(dāng)期的相關(guān)因素，因此采用動(dòng)態(tài)的分布滯后模型對(duì)各因素對(duì)通貨膨脹的影響程度進(jìn)行分析。根據(jù)AIC定階規(guī)則，我國各宏觀經(jīng)濟(jì)變量均滯后三階。

2、數(shù)據(jù)說明

本文以商品零售物價(jià)增長率代表通貨膨脹率(P)，GDP增長率代表經(jīng)濟(jì)增長(GDP)，M1增長率代表貨幣增長因素(M1)，居民消費(fèi)水平增長率代表需求的增長（C）和實(shí)際平均工資增長率代表成本的推進(jìn)因素(W)，樣本數(shù)量32個(gè)，時(shí)間區(qū)間1978-2009。

3-1

3、實(shí)證結(jié)果

（1）格蘭杰因果分析

3-2 P和GDP的格蘭杰因果分析

四、結(jié)論及建議

根據(jù)上述實(shí)證計(jì)量的結(jié)果，我們可以得出以下結(jié)論：

1、貨幣增長率和經(jīng)濟(jì)增長率變動(dòng)領(lǐng)先于通貨膨脹變動(dòng)，因而，貨幣增長和經(jīng)濟(jì)增長對(duì)通貨膨脹具有格蘭杰意義上的因果關(guān)系；但居民消費(fèi)水平以及實(shí)際工資的變動(dòng)率和通貨膨脹的因果關(guān)系不明顯。

2、貨幣增長率和通貨膨脹之間存在同向的變動(dòng)關(guān)系。通貨膨脹在本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，與長期的經(jīng)濟(jì)增長沒有必然的聯(lián)系。

3、上一期的通貨膨脹率對(duì)本期的通貨膨脹也有明顯的同向拉動(dòng)左右，這說明通貨膨脹受到居民適應(yīng)性預(yù)期的影響，預(yù)期也成為影響我國通貨膨脹的一個(gè)重要因素。

由此可以看出，貨幣增長率是影響物價(jià)水平的主要因素。而貨幣增長主要是由貿(mào)易順差和外資流入引起的，這是可控的。如果人民幣匯率升值進(jìn)一步加快，將能有效減輕基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)投入壓力，從而抑制通貨膨脹進(jìn)一步惡化。因此，我們有理由預(yù)期人民幣匯率升值會(huì)進(jìn)一步加快，而人民幣匯率升值將有效抑制我國基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)投放的格局，從而減輕物價(jià)上漲的壓力。

此外，政府應(yīng)該加大政策性調(diào)控措施對(duì)物價(jià)上漲的抑制作用。食品消費(fèi)尤其是在城鄉(xiāng)居民消費(fèi)中占比很高，食品價(jià)格上漲也是歷次物價(jià)上漲的重要結(jié)構(gòu)性因素，穩(wěn)定食品價(jià)格漲幅是穩(wěn)定物價(jià)漲幅的關(guān)鍵。由于食品的需求與供給的價(jià)格彈性很低，應(yīng)避免價(jià)格的大幅度波動(dòng)，從加強(qiáng)生產(chǎn)與供給管理著手。

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第3篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

關(guān)于通貨膨脹與財(cái)政政策關(guān)系這一問題，早在上個(gè)世紀(jì)九十年代，物價(jià)的發(fā)展對(duì)平?jīng)Q定財(cái)政發(fā)展的經(jīng)濟(jì)理論就受到包括Sims、Douper在內(nèi)的國外經(jīng)濟(jì)學(xué)者的重視，他們認(rèn)同的觀點(diǎn)在于通貨膨脹如果僅憑借貨幣的政策的微薄之力是無法調(diào)控的，而財(cái)政政策在控制通貨膨脹中起到了重要作用。認(rèn)同這一觀點(diǎn)的理由在于財(cái)政政策能夠通過控制財(cái)政的支出與收入政策從而作用于投入產(chǎn)出價(jià)格與國民收入的平均水平，推動(dòng)社會(huì)總供給和總需求的流動(dòng)性平衡，進(jìn)而作用于通貨膨脹?？v觀國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)于財(cái)政政策對(duì)通貨膨脹的研究，不外乎兩種觀點(diǎn)，一種認(rèn)為財(cái)政赤字對(duì)于通貨膨脹的影響是顯著而長期的，另一種觀點(diǎn)認(rèn)為財(cái)政赤字是經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然現(xiàn)象與通貨膨脹沒有必然聯(lián)系。筆者認(rèn)為，以不同國家為研究的主要對(duì)象結(jié)論自然也就會(huì)有所不同，根據(jù)中國當(dāng)前的通貨膨脹而言，通貨膨脹與財(cái)政政策處于互相影響的狀態(tài)，并且互相影響的因素是多重的。許多專家在考慮財(cái)政與通貨膨脹的關(guān)系時(shí)用財(cái)政赤字代表財(cái)政政策的主要變量，然而，財(cái)政的赤字僅僅是財(cái)政政策運(yùn)行的眾多影響之一，本年度本季度的財(cái)政赤字即為本年度本季度財(cái)政收支的差額，因此，充分分析財(cái)政結(jié)構(gòu)才能夠充分理解財(cái)政政策發(fā)展的原因。筆者通過VAR（向量自回歸沖擊模型）將以財(cái)政收入和支出為代表的財(cái)政政策和以物價(jià)為代表的通貨膨脹進(jìn)行分析，價(jià)格指數(shù)主要采用CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)），數(shù)據(jù)時(shí)間段為2003年7月到2013年7月，數(shù)據(jù)主要來源為CEIC。數(shù)據(jù)表明，我國財(cái)政的支出政策對(duì)于通貨膨脹的影響微弱，然而我國財(cái)政的收入政策對(duì)于CPI主要帶的是積極影響，也就是財(cái)政收入的提升會(huì)推動(dòng)CPI的正向上升，反之，財(cái)政收入的降低自然也就導(dǎo)致CPI的下行。與此同時(shí)，通過數(shù)據(jù)的方差也可以看出，財(cái)政支出與通貨膨脹并沒有證據(jù)表明兩者有顯著的相關(guān)性；財(cái)政收入與通貨膨脹的方差數(shù)據(jù)較高，有證據(jù)表明兩者有顯著地相關(guān)性，可以對(duì)百分之五左右的CPI波動(dòng)做出解釋。

因此，我國目前復(fù)雜的通貨膨脹現(xiàn)狀要求我們正確利用財(cái)政政策與通貨膨脹之間的關(guān)系對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行需求的調(diào)節(jié)，并且還可以從供給的角度對(duì)于需求進(jìn)行合理的調(diào)節(jié)，同時(shí)由于財(cái)政政策擁有手外部經(jīng)濟(jì)影響小等優(yōu)勢(shì)，因此對(duì)于政策的傳達(dá)性可控性比較強(qiáng)，對(duì)于今后控制通貨膨脹應(yīng)當(dāng)充分利用財(cái)政政策的優(yōu)勢(shì)，主要從以下兩個(gè)角度發(fā)揮作用：

一、從供給調(diào)節(jié)角度利用財(cái)政政策

財(cái)政政策在供給方面主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的調(diào)整，新古典經(jīng)濟(jì)增長理論認(rèn)為供給一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的主要有以下幾種力量，包括物資資本、智力資本和人力管理資本，在這三點(diǎn)之中人力管理包括勞動(dòng)力的質(zhì)量、數(shù)量以及社會(huì)管理系統(tǒng)。智力資本顧名思義包括文字、圖片以及專利等等。物質(zhì)資本主要包括資產(chǎn)的投資和基礎(chǔ)設(shè)施的投入。除物資資本以外，剩余兩種供給條件都具有公共物品的屬性，僅僅依靠市場(chǎng)供給自然是難以滿足其發(fā)展要求，就需要?jiǎng)佑谜@看得見的手。政府采取提升財(cái)政支出、進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼、提高上述兩種物品的供給量，以此推動(dòng)財(cái)政政策的有效供應(yīng)。由此可以得出，想要充分發(fā)揮財(cái)政政策對(duì)于通貨膨脹的作用，政府應(yīng)當(dāng)加大對(duì)于教育科學(xué)研究事業(yè)的監(jiān)管和補(bǔ)貼，從而從根本上推動(dòng)勞動(dòng)生產(chǎn)效率的提升，從根本上抑制通貨膨脹進(jìn)一步發(fā)展。

二、從需求調(diào)節(jié)角度利用財(cái)政政策

第4篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；宏觀調(diào)控；供需矛盾

中圖分類號(hào)：F014 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2016）04-0173-02

一、我國現(xiàn)階段通貨膨脹的現(xiàn)狀

（一）近年來我國的CPI指數(shù)

居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，英文縮寫為CPI，是根據(jù)與居民生活息息相關(guān)的產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格進(jìn)行統(tǒng)計(jì)出來的一個(gè)物價(jià)變動(dòng)的指標(biāo)，它通常作為檢測(cè)通貨膨脹水平的一種重要指標(biāo)[1]。根據(jù)中華人民共和國國家統(tǒng)計(jì)局的官方數(shù)據(jù)顯示，2009年我國全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為99.3，同比增長1.9%；2010年達(dá)到103.3，同比增長4.6%；2011年為105.4，同比增長4.1%；2012年為102.6，同比增長2.5%；2013年1―4月份的CPI數(shù)據(jù)分別為：102、102.6、102.4、102.4，同比增長分別為：2%、3.2%、2.1%、2.4%。從總體上來看，我國自2009年開始居民的消費(fèi)價(jià)格出現(xiàn)了新一輪的上漲，2010年的同比增幅最大，現(xiàn)階段我國還是面臨著通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）近年來我國的PPI指數(shù)

生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，英文縮寫為PPI，也被稱為工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)，它是一個(gè)用來衡量制造商出廠價(jià)格的平均變化指數(shù)。如果生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)比預(yù)期的數(shù)值偏高時(shí)，就表明有通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，PPI數(shù)值越高通貨膨脹也就越嚴(yán)重[2]。根據(jù)中華人民共和國國家統(tǒng)計(jì)局的官方數(shù)據(jù)顯示，2009年我國工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)為94.61，同比增長1.7%；2010年為105.54，同比增長5.93%；2011年為106.05，同比增長1.69%；2012年的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)有所緩和，下降到98.28。從數(shù)據(jù)中可以看出，我國從2009年以來PPI也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2011年達(dá)到最高值，結(jié)合近年來我國CPI指標(biāo)的走勢(shì)來看，我國仍然處于通貨膨脹時(shí)期，是屬于溫和型的通貨膨脹。

二、我國現(xiàn)階段通貨膨脹的影響

現(xiàn)階段通貨膨脹的影響是體現(xiàn)在多方面的，通貨膨脹會(huì)造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展混亂，嚴(yán)重時(shí)會(huì)從生產(chǎn)領(lǐng)域擴(kuò)展到銀行、金融市場(chǎng)領(lǐng)域，從而無法維持正常的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度明顯地倒退；通貨膨脹的影響還會(huì)從經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域擴(kuò)展到社會(huì)領(lǐng)域，使整個(gè)社會(huì)陷入混亂狀態(tài)，引發(fā)政治危機(jī)；通貨膨脹還會(huì)使居民的收入差距不斷擴(kuò)大，造成富人越富，窮人越窮的窘境，生活水平嚴(yán)重下降[3]。

（一）通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展造成不良的影響，嚴(yán)重時(shí)還會(huì)使市場(chǎng)的正常運(yùn)行遭到破壞。通貨膨脹在社會(huì)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，例如生產(chǎn)、流通、消費(fèi)、分配領(lǐng)域會(huì)產(chǎn)生較大的危害。通貨膨脹使貨幣貶值、物價(jià)上漲，在現(xiàn)階段通貨膨脹的影響下，我國食品價(jià)格、房地產(chǎn)的價(jià)格在飛速上漲，這樣，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，有一部分的價(jià)格發(fā)生了變動(dòng)，那么，就會(huì)使得其他的不同部門、不同地區(qū)、不同單位和個(gè)人之間的經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行重新劃分，而市場(chǎng)上的商品價(jià)格的變化又會(huì)引起商品的供需矛盾關(guān)系的變化，也就造成了產(chǎn)品供需的失衡。

通貨膨脹還會(huì)對(duì)國際收支產(chǎn)生不良的影響，造成國際收支的失衡。在通貨膨脹條件下，有利于進(jìn)口，不利于出口。我國現(xiàn)階段的通貨膨脹使得我國出口產(chǎn)品的價(jià)格上升，出口產(chǎn)品數(shù)量下降，而進(jìn)口產(chǎn)品的數(shù)量上升。這樣，在國際市場(chǎng)上，就降低了我國產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力[4]。出口量的大量下降，使得我國外匯儲(chǔ)備大量流失，而進(jìn)口數(shù)額的大量增加又會(huì)使一國背負(fù)著沉重的資金負(fù)擔(dān)。外匯儲(chǔ)備的減少又使本國貨幣在國際市場(chǎng)上失去了原有的競(jìng)爭(zhēng)力，貨幣發(fā)生貶值，造成國際貿(mào)易收支持續(xù)發(fā)生逆差的狀態(tài)。

（二）通貨膨脹對(duì)社會(huì)發(fā)展的影響

通貨膨脹會(huì)擾亂合理的收入分配制度，對(duì)不同的社會(huì)群體產(chǎn)生不同的影響，拉大居民的貧富差距，西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也稱其為“劫貧濟(jì)富”效應(yīng)。通貨膨脹使物價(jià)上漲，貨幣貶值，人們手中的貨幣真實(shí)價(jià)值不斷的下降，造成損失，居民實(shí)際擁有的財(cái)富會(huì)通過通貨膨脹效應(yīng)不斷減少，窮人手中的錢會(huì)隨著通貨膨脹的發(fā)展不斷地轉(zhuǎn)移到富人的手中，這樣就使得窮人會(huì)越來越窮，而富人則會(huì)趁此機(jī)會(huì)越來越富有，造成貧富差距的擴(kuò)大，窮人的生活質(zhì)量難以得到保障，生活水平會(huì)不斷地下降[5]。

通貨膨脹還會(huì)擾亂正常的社會(huì)秩序。通貨膨脹使社會(huì)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行遭到了破壞，還使居民的收入分配發(fā)生了巨大的變化，造成了社會(huì)成員的大量失業(yè)，這樣就會(huì)使社會(huì)絕大部分的群體成員對(duì)政府和社會(huì)失去信心，給民眾的心理帶來不同程度的恐慌和不安，引起大家對(duì)社會(huì)的不滿，西方的許多國家在通貨膨脹發(fā)生時(shí)都出現(xiàn)過游行示威、罷工等擾亂社會(huì)正常秩序的行為，這就給政府管理國家和民眾帶來了很大的困難，給經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的正常運(yùn)行造成了嚴(yán)重的威脅，嚴(yán)重情況下還會(huì)造成社會(huì)的動(dòng)蕩，使得經(jīng)濟(jì)和社會(huì)癱瘓無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

三、現(xiàn)階段政府的宏觀調(diào)控

當(dāng)前，我國的通貨膨脹是由于國內(nèi)、國外等多方面因素共同作用的結(jié)果。國內(nèi)上，近年來我國的消費(fèi)快速上漲，貨幣供給量大于需求量，投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大是通貨膨脹的主要原因；國外上，主要受2008年美國的次貸危機(jī)與歐債危機(jī)的影響，導(dǎo)致我國在國際金融市場(chǎng)上遭受到巨大的影響。通貨膨脹在近年來已經(jīng)給我國帶來了嚴(yán)重的問題，不僅威脅到了國家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，而且還影響到了居民的生活水平的提高，因此對(duì)當(dāng)前通貨膨脹的現(xiàn)狀，政府應(yīng)采取強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控政策來綜合治理。

（一）控制貨幣供給量

由于通貨膨脹的直接原因是貨幣供給過多，所以控制貨幣供給量是治理通貨膨脹的一個(gè)最基本的對(duì)策，控制貨幣供給量就要求采取適度從緊的貨幣政策，控制貨幣的投放，由中央銀行采用各種貨幣政策工具來調(diào)節(jié)貨幣總量，將貨幣供給量控制在與總需求量相適應(yīng)的水平上，以解決通貨膨脹的問題。控制貨幣供給量的主要措施有：上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，削減政府支出，增加政府收入，平衡國際收支等等，通過這些手段適當(dāng)調(diào)節(jié)貨幣供給量，從而達(dá)到調(diào)節(jié)通貨膨脹的目的。

（二）實(shí)施穩(wěn)定物價(jià)的政策

物價(jià)水平的高低不僅關(guān)系著國家生產(chǎn)與消費(fèi)的協(xié)調(diào)循環(huán)發(fā)展，還關(guān)系著居民的生活水平和生活質(zhì)量的高低與否。在當(dāng)前現(xiàn)階段，國務(wù)院和國家發(fā)展改革委員會(huì)應(yīng)當(dāng)及時(shí)出臺(tái)相關(guān)的措施來穩(wěn)定物價(jià)、保障民生。我國現(xiàn)階段通貨膨脹的條件下，食品價(jià)格、房地產(chǎn)價(jià)格、原材料價(jià)格上漲速度過快，所以，我國宏觀調(diào)控的措施應(yīng)當(dāng)主要放在抑制食品價(jià)格、房地產(chǎn)價(jià)格和工業(yè)原材料價(jià)格的快速上漲。同時(shí)，物價(jià)局對(duì)物價(jià)大幅度上漲等不合理的市場(chǎng)現(xiàn)象應(yīng)該及時(shí)地進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督和控制，從而防止投機(jī)者從中非法獲得收益。

（三）調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求

通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致社會(huì)的總供給與總需求的不平衡現(xiàn)象，社會(huì)總供給和總需求的不平衡會(huì)嚴(yán)重導(dǎo)致社會(huì)經(jīng)濟(jì)無法正常運(yùn)行。所以在當(dāng)前現(xiàn)階段，國家在進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)主要是要制定出更為合理的財(cái)政政策和貨幣政策，在現(xiàn)階段通貨膨脹的條件下，要實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。國家要相應(yīng)地控制某些特定領(lǐng)域里的固定資產(chǎn)的投資規(guī)模，抑制消費(fèi)的過快增長，合理調(diào)整稅收，控制社會(huì)總需求的增加，從而協(xié)調(diào)社會(huì)總供給與總需求的平衡[6]。

（四）提高居民的收入水平

深化個(gè)人所得稅制度的改革，適當(dāng)提高個(gè)人所得稅的起征點(diǎn)，保障中低收入者，限制高收入者；調(diào)整消費(fèi)稅的稅目和稅率，完善稅收制度的改革。有效減輕中低收入家庭的稅收負(fù)擔(dān)，切實(shí)保障低收入者等弱勢(shì)群體的利益，縮小居民收入分配的兩極化差距。在收入分配制度上要更加注重公平原則，照顧低收入者、農(nóng)村居民等社會(huì)弱勢(shì)群體，使不同的群體在通貨膨脹中的損失最小[7]。完善職工工資發(fā)放制度，提高工人的薪資標(biāo)準(zhǔn)，提高社會(huì)保障、社會(huì)福利、社會(huì)救濟(jì)的水平，加強(qiáng)對(duì)高收入群體的收入監(jiān)察力度，切實(shí)保障低收入群體的利益。

參考文獻(xiàn)：

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第5篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；預(yù)警；治理

中圖分類號(hào)：F820.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2011）12-0179-02

通貨膨脹是困擾我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與發(fā)展的最重要問題之一，通貨膨脹的影響具有滯后性，平均而言，通貨膨脹率對(duì)利率作出反應(yīng)的時(shí)間是2.5年，并且這種滯后不是固定不變的，有時(shí)會(huì)長達(dá)3年。換言之，為了預(yù)防可能出現(xiàn)的通貨膨脹，貨幣當(dāng)局必須現(xiàn)在就要有所作為。因此，加強(qiáng)通貨膨脹的預(yù)測(cè)預(yù)防研究防患于未然是非常重要約。

一、中國通貨膨脹的特征及趨勢(shì)

1.我國通貨膨脹的特征

從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律分析，通貨膨脹的根本原因是“錢多貨少”。有人認(rèn)為，經(jīng)過30年的改革開放，我國經(jīng)濟(jì)已擺脫了商品長期緊缺的陰影，市場(chǎng)繁榮，無所不有，不會(huì)出現(xiàn)“錢多貨少”的情況。這種觀點(diǎn)有一定道理，但不全面，它反映了我國消費(fèi)品和投資品市場(chǎng)百業(yè)興旺的現(xiàn)狀，但是忽視了通貨膨脹與緊缺經(jīng)濟(jì)不是完全對(duì)等的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。西方發(fā)達(dá)國家不是緊缺經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)長期處在商品供給相對(duì)過剩、需求相對(duì)不足的狀況，但是仍然會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹。我國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在也已經(jīng)擺脫了商品緊缺的影響，一般不會(huì)再出現(xiàn)過去那種商品緊缺性的通貨膨脹，但是不能絕對(duì)避免商品相對(duì)過剩情況下的通貨膨脹。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)中貨幣流動(dòng)性過大，貨幣投放的速度過快，以及流動(dòng)性大的貨幣(現(xiàn)金和活期存款)增長偏快，通貨膨脹的壓力在加大，存在著物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的可能。因此，要防止這種可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。而防止通貨膨脹首先要把著力點(diǎn)放在防止經(jīng)濟(jì)過熱上面，要把“防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱”和“防止物價(jià)由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹”，同時(shí)作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。

2.我國通貨膨脹的發(fā)展趨勢(shì)

按傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論，通貨膨脹成因有很多類型，包括需求拉動(dòng)型、成本推動(dòng)型、結(jié)構(gòu)型和貨幣型通貨膨脹等等。

其實(shí)，無論成因如何，通貨膨脹問題都與貨幣供應(yīng)有關(guān)。我國目前發(fā)生的通貨膨脹也是如此，盡管可以從不同角度去尋求原因，但其根本原因仍然是經(jīng)濟(jì)中貨幣流通量過多，即所謂的流動(dòng)性過剩。不過，這種局面不是政府濫發(fā)鈔票造成的，而是匯率體制與機(jī)制欠靈活所致。

眾所周知，近年來，我國貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，國外資本大量涌入，再加上我國實(shí)行銀行結(jié)匯制，以及以穩(wěn)定匯率為目標(biāo)，使得中央銀行不得不被動(dòng)大量收購?fù)鈪R作為國家外匯儲(chǔ)備。外匯占款的增加直接導(dǎo)致了基礎(chǔ)貨幣的投放，而且隨著國外凈資產(chǎn)占貨幣供應(yīng)量的比重以及外匯占款占中央銀行基礎(chǔ)貨幣比重的上升，國外凈資產(chǎn)的增長對(duì)基礎(chǔ)貨幣增長已經(jīng)具有了支配性作用。

因此，從我國通貨膨脹的形成邏輯來看，盡管我國目前爬行式通貨膨脹仍將可能持續(xù)一兩年的時(shí)間，但最多形成較嚴(yán)重的通貨膨脹，發(fā)展成加速的通貨膨脹的可能性很小。由于我國的貨幣擴(kuò)張主要是由貿(mào)易順差和外資流入引起的，因此如果人民幣匯率升值進(jìn)一步加快，將能有效減輕基礎(chǔ)貨幣被動(dòng)投入壓力，緩解流動(dòng)性過剩格局，從而可以在一定程度上抑制通貨膨脹。換句話說，也就是盡管目前我國貨幣供應(yīng)量的高速增長使得未來我國面臨較高的通貨膨脹壓力，但我國的貨幣擴(kuò)張主要是由貿(mào)易順差和外資流入引起的，因而是可控的。

二、我國通貨膨脹預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)想

根據(jù)我國國情，借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，我國通貨膨脹預(yù)警指標(biāo)體系可由綜合物價(jià)指數(shù)、先行指標(biāo)和承受度指標(biāo)組成。

1.綜合物價(jià)指數(shù)

各種物價(jià)指標(biāo)反映的對(duì)象各有側(cè)重，難以全面反映通貨膨脹的程度，因此，對(duì)通貨膨脹的有效預(yù)警，需要建立綜合物價(jià)指數(shù)。它不僅應(yīng)反映消費(fèi)品價(jià)格水平，而且還應(yīng)反映投資品的價(jià)格水平，以及這些指標(biāo)對(duì)通貨膨脹的影響程度(權(quán)數(shù))。

為了保證指標(biāo)的敏感性，除選取綜合價(jià)格外，預(yù)警指標(biāo)還應(yīng)選取對(duì)通貨膨脹具有較大影響的特殊產(chǎn)品價(jià)格，比如，糧、棉、化肥價(jià)格指數(shù)，生產(chǎn)資料價(jià)格總指數(shù)等。

2.先行指標(biāo)

為保證宏觀政策對(duì)物價(jià)變動(dòng)及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)具有預(yù)見性，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)還應(yīng)重點(diǎn)選取先行指標(biāo)。哪些是通貨膨脹預(yù)警的先行指標(biāo)？這與通貨膨脹的生成機(jī)理有直接的聯(lián)系。我國通貨膨脹有其獨(dú)特的生成機(jī)理。主要有兩個(gè)特點(diǎn)：

(1)國民經(jīng)濟(jì)各大平衡關(guān)系主要是通過信貸實(shí)現(xiàn)的。首先，財(cái)政存在著赤字。雖然財(cái)政已不再向銀行透支，但以國債彌補(bǔ)赤字仍造成了對(duì)通貨的壓力。更應(yīng)注意的是，由于財(cái)政財(cái)力有限，銀行事實(shí)上承擔(dān)了某些財(cái)政的職能，比如貸款發(fā)工資，政策性貸款等，財(cái)政性的貨幣發(fā)行仍然存在。其次，國民收入存在超分配現(xiàn)象。企業(yè)或社會(huì)分配明顯趨向個(gè)人。收入來源一個(gè)是國有資產(chǎn)的流失，另一個(gè)就是貸款，銀行的呆賬壞賬就是超分配的一種表現(xiàn)。通過信貸方式實(shí)現(xiàn)總供需平衡，最終導(dǎo)致的只能是貨幣的超經(jīng)濟(jì)發(fā)行，通貨的擴(kuò)張成為通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的先兆。

(2)投資擴(kuò)張與我國通貨膨脹關(guān)系密切。通貨量指標(biāo)和投資量指標(biāo)是重要的通貨膨脹預(yù)警先行指標(biāo)。將通貨量和投資量作為通貨膨脹預(yù)警的先行指標(biāo)還有重要的政策意義。投資政策和貨幣政策是我國宏觀調(diào)控的兩個(gè)重要政策工具，對(duì)通貨量指標(biāo)和投資量指標(biāo)的事前監(jiān)控，不僅可能預(yù)見通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，而且可為控制物價(jià)水平提供具體的投資、貨幣政策目標(biāo)，具有可操作性。

3.承受度指標(biāo)

通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是兩大因素相互作用和變化發(fā)展的結(jié)果，一個(gè)是通貨膨脹自身的變化，另一個(gè)則是通貨膨脹承受度的變化。較高的通貨膨脹率有時(shí)沒有形成通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，而較低的通貨膨脹率則有可能形成風(fēng)險(xiǎn)，其中的決定因素是對(duì)通貨膨脹的承受能力。因此，預(yù)警指標(biāo)體系除了反映通貨膨脹程度的指標(biāo)外，還應(yīng)包括反映通貨膨脹承受能力的指標(biāo)。

三、通貨膨脹的治理

治理通貨膨脹的對(duì)策，主要有緊縮的貨幣政策、緊縮的財(cái)政政策和直接的物價(jià)和消費(fèi)水平的控制等，其中前兩者被稱為常規(guī)的治理通貨膨脹措施，后兩者稱為非常規(guī)的調(diào)控方式。

1.緊縮的貨幣政策

由于通貨膨脹說到底是一種貨幣現(xiàn)象，因此，貨幣緊縮政策對(duì)抑制通貨膨脹是有效的。但是，這一政策使廣大的企業(yè)感到貸款的困難，極端的情況是企業(yè)正常的購買投入品活動(dòng)由于沒有貸款而難以進(jìn)行。投人品交易的縮減，一方面意味著投入品生產(chǎn)部門的產(chǎn)品積壓，另一方面意味著使用投入品的生產(chǎn)部門的生產(chǎn)難以進(jìn)行，其綜合效應(yīng)是總供給水平的降低。其次，貨幣緊縮政策也會(huì)使有限的貸款配置發(fā)生變化。在貸款緊縮的情況下，許多效率不好的國有企業(yè)將首當(dāng)其沖，處于停產(chǎn)或破產(chǎn)的困境，為了維持這些國有企業(yè)的生存，國有商業(yè)銀行必須把有限的貸款中的相當(dāng)一部分分配給那些困難企業(yè)，使十分短缺的貸款變成了支付沒有效率的企業(yè)工人工資的資金來源。但是，那些具有風(fēng)險(xiǎn)但潛在的經(jīng)濟(jì)效率十分可觀的投資項(xiàng)目卻難以得到銀行貸款，影響長期有效總供給的增長。再次，在貸款緊縮時(shí)期，企業(yè)之間原有的那些合同難以履行，出現(xiàn)拖欠“三角債”的現(xiàn)象。三角債務(wù)不僅使舊債務(wù)難以清算，同時(shí)也使新合同難以簽訂，其長期效應(yīng)則是總供給水平增長率的降低。最后，一般說來，貸款的短缺會(huì)推動(dòng)貨幣市場(chǎng)利率的上升，但由于考慮到國有企業(yè)的負(fù)擔(dān)以及短期內(nèi)利率上升具有成本推動(dòng)的通貨膨脹壓力，因此中央銀行一般傾向于把貸款利率保持在原有的水平。

2.直接的物價(jià)控制

當(dāng)上述兩種政策對(duì)通貨膨脹的抑制作用都不明顯時(shí)，在短期內(nèi)較為有效的抑制通貨膨脹的辦法就是直接的物價(jià)水平的控制。直接的價(jià)格控制包括全面的價(jià)格控制和有選擇的價(jià)格控制兩種情況，前者是指政府規(guī)定所有成本和價(jià)格上漲的最高限度。直接的價(jià)格管制不僅能在短期內(nèi)使高速發(fā)展的通貨膨脹降下來，而且在下述意義上對(duì)抑制長期通貨膨脹也具有正面的效應(yīng)，即如果能在一個(gè)相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)宣布一個(gè)有一共管制的物價(jià)上漲率，那么，就有可能消除人們對(duì)將來物價(jià)的不正確的預(yù)期，尤其是在加速的通貨膨脹時(shí)期，這一效果更為明顯。就選擇的物價(jià)控制政策來說，如果被控制的物價(jià)是壟斷部門的產(chǎn)品物價(jià)，那么這種控制就是合理的。因?yàn)閴艛喽▋r(jià)是一種反市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的行為，壟斷利潤和壟斷工資是成本推動(dòng)型通貨膨脹形成中的一個(gè)重要原因，所以，必須對(duì)其加以適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和管制。當(dāng)這些壟斷部門的產(chǎn)品是中間產(chǎn)品時(shí)，對(duì)壟斷部門的產(chǎn)品價(jià)格的管制還可以消除結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲現(xiàn)象。這是直接物價(jià)控制政策的正面效應(yīng)。但是，該政策也存在負(fù)面效應(yīng)。

3.合理控制和引導(dǎo)消費(fèi)需求的增長

一是建立健全國有資產(chǎn)收益與企業(yè)經(jīng)營者、職工個(gè)人收入的制衡機(jī)制，以保證企業(yè)工資總額的增長率低于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長率，職工平均工資增長率低于本企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高幅度，防止以侵蝕國有資產(chǎn)的方式增加個(gè)人收入；二是要制定各行業(yè)企業(yè)工資的參考標(biāo)準(zhǔn)和企業(yè)經(jīng)營者工資最高限額，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營承包的個(gè)人收入分配辦法；三是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段對(duì)個(gè)人收入進(jìn)行調(diào)節(jié)，加強(qiáng)稅收征管，特別是個(gè)人收入所得稅的征收。

四、結(jié)語

總之，由于貨幣流通是國民經(jīng)濟(jì)狀況的綜合反映，所以對(duì)通貨膨脹也必須采取綜合治理的辦法。只有這樣，才能實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)、穩(wěn)定的發(fā)展，達(dá)到穩(wěn)定通貨的目的。

參考文獻(xiàn)：

[1]羅德潤.現(xiàn)階段我國通貨膨脹的成因及對(duì)策[J].中國金融,1988(06).

第6篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一種特有現(xiàn)象，因此，對(duì)通貨膨脹的預(yù)期管理是關(guān)鍵，本文列舉國外的案例，對(duì)我國通貨膨脹管理現(xiàn)狀進(jìn)行了深入的分析，為我國提供了有效管理通貨膨脹預(yù)期的方法和途徑：估計(jì)一定時(shí)期的菲利普斯曲線；研判貨幣政策影響通貨膨脹的機(jī)制；確定貨幣政策管理通貨膨脹預(yù)期的手段；建立反饋與再調(diào)節(jié)機(jī)制。

【關(guān)鍵詞】

通貨膨脹預(yù)期；方法；效應(yīng)

一、基于通貨膨脹預(yù)期的貨幣政策效應(yīng)

無論理論上或者事實(shí)均已經(jīng)證實(shí)，經(jīng)濟(jì)體系中是否存在通貨膨脹預(yù)期導(dǎo)致貨幣政策效應(yīng)必然很不相同。當(dāng)居民、企業(yè)部門形成通貨膨脹預(yù)期，擴(kuò)張性貨幣政策就有可能徒增物價(jià)而不能推高產(chǎn)出。貨幣政策效應(yīng)與通脹預(yù)期的強(qiáng)弱此消彼長。按照預(yù)期理性學(xué)派的理論，當(dāng)政府采取擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)可能出現(xiàn)兩種情況：一種是當(dāng)擴(kuò)張貨幣供給以擴(kuò)大總需求、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長時(shí)首先出現(xiàn)物價(jià)總水平上升，生產(chǎn)部門將物價(jià)上漲看作產(chǎn)品需求增加的信號(hào)，以為商品銷路暢通而擴(kuò)大生產(chǎn)，居民部門將貨幣擴(kuò)張形成的名義收入提高——例如工資增加看作實(shí)際收入增長，從而將增加的貨幣收入在儲(chǔ)蓄與消費(fèi)上進(jìn)行“配置”，結(jié)果社會(huì)總儲(chǔ)蓄與投資、消費(fèi)均增加，通貨膨脹的結(jié)果是產(chǎn)量和儲(chǔ)蓄提高，擴(kuò)張性貨幣政策能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)；第二種情況是當(dāng)貨幣擴(kuò)張引起通貨膨脹時(shí)企業(yè)家形成通貨膨脹預(yù)期，認(rèn)為市場(chǎng)中對(duì)商品的實(shí)際需求并未增加，預(yù)期物價(jià)總水平將繼續(xù)上漲，通過不斷提高商品價(jià)格沖銷、補(bǔ)償成本上升，著意避免擴(kuò)大投資。居民在預(yù)期基礎(chǔ)上認(rèn)為名義貨幣收入增長將落后于通貨膨脹，從而由存款轉(zhuǎn)向購買實(shí)物資產(chǎn)，同時(shí)通過與企業(yè)談判爭(zhēng)取提高工資，企業(yè)如果增加工資就勢(shì)必一再提高商品價(jià)格，形成價(jià)格上漲的循環(huán)。結(jié)果是擴(kuò)張性貨幣政策不能擴(kuò)大生產(chǎn)，僅僅推高價(jià)格水平，貨幣政策效應(yīng)被預(yù)期行為完全抵消。

二、國外通貨膨脹目標(biāo)法的實(shí)施效果

“通貨膨脹目標(biāo)法”是20世紀(jì)初興起的一種新的貨幣政策框架，即：中央銀行明確地設(shè)置并公布通貨膨脹的控制目標(biāo)（如加拿大為年度消費(fèi)者物價(jià)上漲率為2%±1%，英國為2.5%±1%）。其優(yōu)點(diǎn)在于具有很高的貨幣政策透明性，有助于市場(chǎng)主體形成穩(wěn)定的通貨膨脹預(yù)期。

新西蘭1990年率先采用通貨膨脹目標(biāo)法，此后越來越多的工業(yè)化國家和中等收入國家使貨幣政策轉(zhuǎn)向通貨膨脹目標(biāo)。這些國家包括智利、加拿大、英國、澳大利亞、巴西、捷克共和國、芬蘭、以色列、波蘭、南非、西班牙、瑞典。捷克是第一個(gè)引入這種制度的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家，而巴西則是第一個(gè)完全采用通貨膨脹釘住制度的發(fā)展中國家。1993年，英國貨幣當(dāng)局正式放棄實(shí)行近三十年的以控制貨幣供應(yīng)量為主的貨幣政策操作方式，明確將反通貨膨脹確定為貨幣政策目標(biāo)。2001年的韓國和泰國，最近的匈牙利和瑞士也已經(jīng)采用類似的貨幣政策。

對(duì)通貨膨脹目標(biāo)法的實(shí)施效果存在爭(zhēng)議。部分學(xué)者認(rèn)為該政策法則無效或者暫時(shí)還沒有顯現(xiàn)出效果，但大多學(xué)者通過分析認(rèn)為其具有明顯效果。L.Ball&N.Sheridan（2003）的研究表明，沒有證據(jù)顯示通貨膨脹釘住政策框架對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起到改善作用。Jonas&Mishkin（2003）則認(rèn)為個(gè)別通貨膨脹釘住國家由于實(shí)施通貨膨脹釘住制度的時(shí)間較短，無法得出實(shí)施通貨膨脹釘住制度成功與否的結(jié)輪。

以Svensson為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為通貨膨脹釘住政策框架對(duì)有效控制通貨膨脹的確起到了非常好的作用。Svensson（1997）指出通貨膨脹釘住政策框架解決了貨幣政策動(dòng)態(tài)一致性問題，且降低了通貨膨脹的不確定性，采用有彈性的通貨膨脹釘住制度可以起到穩(wěn)定產(chǎn)出的作用。Mishkin（1999）則認(rèn)為通貨膨脹釘住政策效果非常好，通貨膨脹釘住國家顯著地降低了通貨膨脹率以及通貨膨脹預(yù)期。K.Choi，C.Jung&W.Shambora（2003）使用馬爾可夫轉(zhuǎn)換模型（Markov-switchingModel）研究了新西蘭通貨膨脹釘住政策的宏觀經(jīng)濟(jì)效果，結(jié)果表明通貨膨脹釘住政策顯著改變了新西蘭經(jīng)濟(jì)中的通貨膨脹動(dòng)態(tài)，同時(shí)也結(jié)構(gòu)性地改變了新西蘭真實(shí)GDP增長率，由此得出結(jié)論：通貨膨脹釘住政策在穩(wěn)定通貨膨脹以及產(chǎn)出增長率方面是非常成功的。C.Bean（2003）研究了英國實(shí)施通貨膨脹釘住政策的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)果表明通貨膨脹釘住框架在保持低且穩(wěn)定的通貨膨脹，以及在確定通貨膨脹預(yù)期方面起著重要的作用。澳大利亞存在類似情況，G.Stevens（2003）指出釘住通貨膨脹對(duì)于澳大利亞貨幣政策已經(jīng)成為一種成功的模式。T.G.Pétursson（2004）使用面板模型（panelmodel）研究了21個(gè)國家的通貨膨脹釘住制度對(duì)該國通貨膨脹的影響，結(jié)果表明有2/3國家因采用通貨膨脹釘住制度顯著地降低了平均通貨膨脹率。L.Ball&N.Sheridan（2003）通過測(cè)量通貨膨脹、產(chǎn)出以及利率行為，對(duì)采用通貨膨脹釘住政策框架的7個(gè)OECD國家與13個(gè)非通貨膨脹釘住國家做了比較，揭示在20世紀(jì)90年代早期，無論是通貨膨脹釘住國家，還是非通貨膨脹釘住國家，其宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的許多方面都得到了改善，在某些情況下，通貨膨脹釘住國家改善得更明顯一些，如平均通貨膨脹率大幅度下降等。[1]

綜上所述，通貨膨脹目標(biāo)法對(duì)抑制通貨膨脹、維持經(jīng)濟(jì)主體通貨膨脹預(yù)期的穩(wěn)定性和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都具有積極作用。國際經(jīng)驗(yàn)以及相關(guān)的研究工作可以作為我國貨幣政策安排的借鑒，我國目前市場(chǎng)體制已經(jīng)基本形成，經(jīng)濟(jì)國際化水平快速提高，在利率政策體系、匯率制度改革不斷深化條件下采取通貨膨脹目標(biāo)法是貨幣政策可以探討的重要選項(xiàng)之一。

三、對(duì)實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)的認(rèn)識(shí)與判斷

1、實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制的條件

一般認(rèn)為實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)法的基本宏觀經(jīng)濟(jì)條件包括：彈性匯率制或浮動(dòng)匯率制；中央銀行實(shí)施貨幣政策工具的獨(dú)立性；利率開放和較完善的證券市場(chǎng)。實(shí)際上將通貨膨脹目標(biāo)制實(shí)施條件可以歸為以下幾點(diǎn)：第一，中央銀行對(duì)貨幣市場(chǎng)交易和商業(yè)銀行信貸投放具有充分影響力和控制力；第二，貨幣市場(chǎng)價(jià)格與數(shù)量指標(biāo)變動(dòng)能夠迅捷傳導(dǎo)到資本市場(chǎng)；第三，貨幣與資本市場(chǎng)變化能夠影響商品市場(chǎng)；第四，中央銀行能適當(dāng)干預(yù)外匯市場(chǎng)或者通過其他手段影響國外凈需求；第五，貨幣政策與財(cái)政政策能夠合理有效配合。我國實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制，中國人民銀行自1984年被賦予中央銀行職能后由于各種原因其獨(dú)立性還非常有限，利率市場(chǎng)化進(jìn)程仍遠(yuǎn)未終結(jié)，證券市場(chǎng)無論市場(chǎng)規(guī)制、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和上市公司結(jié)構(gòu)都還存在很多問題。如果由此判斷，我國目前似乎不存在實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)的條件。但情況也不盡然。

2、中國部分地區(qū)具備實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制的條件

我國貨幣政策制定與實(shí)施已經(jīng)部分具備試行通貨膨脹目標(biāo)的條件：

第一，我國總供給與總需求關(guān)系發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。從國民經(jīng)濟(jì)體系中總需求與總供給關(guān)系看，我國自亞洲危機(jī)以后已經(jīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩經(jīng)濟(jì)征兆，2003年經(jīng)濟(jì)走出通貨緊縮，市場(chǎng)趨于活躍，但是總體上仍然存在生產(chǎn)能力過剩問題，國內(nèi)收入分配政策調(diào)整一定程度可以消化，但是這一過程不會(huì)如人們希冀的那樣快，20世紀(jì)80年代以前存在的嚴(yán)重供給不足、“短缺經(jīng)濟(jì)”情況很難重新出現(xiàn)。這是避免出現(xiàn)通貨膨脹的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，從供給方面觀察具備了實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的條件。

第二，貨幣管理也是一種藝術(shù)，中央銀行已經(jīng)具備防止通貨膨脹與通貨緊縮兩方面的經(jīng)驗(yàn)。從1993、1994年出現(xiàn)高通貨膨脹到目前已經(jīng)過約15個(gè)年份，1998—2002年通貨緊縮期間CPI下降年平均在2%以下（溫和的通貨緊縮），2003年到目前大多數(shù)年份通貨膨脹年率被控制在5%以下（2007和2008年分別為4.8%、5.9%，其他年份均在4%以下）。中國人民銀行貨幣政策操作已經(jīng)具備相當(dāng)“藝術(shù)”水準(zhǔn)，重要體現(xiàn)即在于逐漸趨緩的價(jià)格水平波動(dòng)。

第三，利率決定機(jī)制已經(jīng)部分地具備市場(chǎng)化特征。我國利率市場(chǎng)化改革盡管還沒有止步，但是對(duì)大部分銀行利率已經(jīng)賦予很大靈活性，目前完全沒有放開的主要是存款利率。

第四，匯率體系已經(jīng)或者正在發(fā)生重要變動(dòng)。自從2005年7月21日匯率改革以來人民幣匯率已經(jīng)具備一定彈性，2005年匯改迄今人民幣升值幅度達(dá)到23.2%，[2]已經(jīng)有效釋放了人民幣升值的壓力，對(duì)進(jìn)一步改革匯率體制創(chuàng)造了條件。央行也一再申明進(jìn)一步推動(dòng)匯率改革，方向是更多地發(fā)揮市場(chǎng)決定匯率的基礎(chǔ)性作用，促進(jìn)匯率變動(dòng)在均衡水平基礎(chǔ)上比較穩(wěn)定。

此外，隨著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)設(shè)立和金融衍生產(chǎn)品不斷推出以及市場(chǎng)開放水平的提升，證券市場(chǎng)也將發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，貨幣與資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)增強(qiáng)。

3、實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)的制約因素

從我國實(shí)際出發(fā)，總需求與能源資源對(duì)國際需求、國際市場(chǎng)依賴很強(qiáng)，國際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)國內(nèi)具有很強(qiáng)的感染，國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格顯著不穩(wěn)定，這些均成為通貨膨脹不確定性的主要來源。如果確定通貨膨脹目標(biāo)，中央銀行如何“定標(biāo)”就很成問題，再加在新的銀行體制條件下貨幣量、利率、信貸與物價(jià)聯(lián)系的內(nèi)在規(guī)律、趨勢(shì)尤其數(shù)量關(guān)系需要進(jìn)一步了解觀察和深入研究。對(duì)市場(chǎng)通貨膨脹預(yù)期與各種經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系也需要研究探索，如何“管理”通貨膨脹（通貨緊縮）預(yù)期則無論對(duì)于學(xué)術(shù)界和貨幣宏觀調(diào)控部門都屬于新的課題。從長期的貨幣政策實(shí)踐看，中央銀行在制定與實(shí)施貨幣政策時(shí)并非僅僅只關(guān)注穩(wěn)定物價(jià)，而是同時(shí)注意保持一定（較快）經(jīng)濟(jì)增長率，貨幣政策制定與實(shí)施的“多目標(biāo)”制是我國社會(huì)狀況與經(jīng)濟(jì)特征所共同決定的。2008年爆發(fā)全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)之后央行實(shí)際采行“多目標(biāo)”政策操作，將金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長目標(biāo)實(shí)際置于穩(wěn)定物價(jià)之上。這些均成為實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的制約因素。

四、管理通貨膨脹預(yù)期的目標(biāo)權(quán)衡、方法和途徑

1、“多目標(biāo)”條件下中央銀行的權(quán)衡選擇

對(duì)通貨膨脹目標(biāo)制可以區(qū)分三類：固定區(qū)間；彈性區(qū)間；不公開宣示的通貨膨脹目標(biāo)區(qū)間。[3]固定區(qū)間指加拿大與英國的做法。彈性區(qū)間指貨幣政策當(dāng)局可以根據(jù)每年或者一定時(shí)期具體情況確定不同的目標(biāo)中心或者波動(dòng)范圍。不公開宣示的目標(biāo)區(qū)間即指確定的通貨膨脹目標(biāo)僅有貨幣當(dāng)局自己知道，外界則只能猜測(cè)。最后一種對(duì)貨幣政策制定與實(shí)施最缺乏約束力，但對(duì)于存在貨幣政策“多目標(biāo)”的中央銀行而論顯得更為可行。如前所述，我國貨幣政策實(shí)際上采行“多目標(biāo)”制，十六大報(bào)告對(duì)此是一種明確宣示，提出宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，增加就業(yè)機(jī)會(huì)，穩(wěn)定物價(jià)水平，維持國際收支平衡”。[4]近期央行主要負(fù)責(zé)人提出兩個(gè)問題：其一，中央銀行所關(guān)注的重點(diǎn)以及使用的工具能夠適時(shí)切換，金融危機(jī)發(fā)生后更關(guān)心金融穩(wěn)定和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問題；其二，中央銀行可能在不同階段以不同的權(quán)重考慮“多目標(biāo)”，隨著經(jīng)濟(jì)條件的變化或者改變不同目標(biāo)的權(quán)重，或者進(jìn)行切換。[5]亞洲危機(jī)爆發(fā)到十六大召開（2002年11月）期間貨幣政策的特點(diǎn)已經(jīng)反映了上述思想。關(guān)注重點(diǎn)變化會(huì)導(dǎo)致不同目標(biāo)權(quán)重變化或者在不同目標(biāo)之間進(jìn)行切換，這時(shí)固定區(qū)間將難以兌現(xiàn)，如果勉為其難將會(huì)使中央銀行維持通貨膨脹目標(biāo)成為“沽名釣譽(yù)”和本末倒置，因?yàn)橹醒脬y行選擇通貨膨脹目標(biāo)最終仍然是為了維護(hù)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)健康增長和發(fā)展。由于存在各種制約因素，我國在一定時(shí)期將會(huì)選擇彈性區(qū)間，中國人民銀行的實(shí)際做法是不同時(shí)期宣示將通貨膨脹控制在某個(gè)特定水平以內(nèi)。管理通貨膨脹預(yù)期必然意味著選擇有數(shù)量含義的通貨膨脹目標(biāo)（區(qū)間）。

2、管理通貨膨脹預(yù)期的方法與途徑

（1）估計(jì)一定時(shí)期的菲利普斯曲線。探索管理通貨膨脹預(yù)期的思路，首先遇到的問題是估計(jì)中國的菲利普斯曲線，目的是確定通貨膨脹目標(biāo)，即對(duì)經(jīng)濟(jì)體系可接受的通貨膨脹“定標(biāo)”。根據(jù)對(duì)菲利普斯曲線的經(jīng)驗(yàn)估計(jì)，選擇就業(yè)水平和通貨膨脹的組合關(guān)系，同時(shí)確定失業(yè)率上限和通貨膨脹率的下限。[6]對(duì)通貨膨脹率上限的確定需要考慮趨勢(shì)因素，例如從經(jīng)驗(yàn)來看，是否存在維持一定經(jīng)濟(jì)增長條件下通貨膨脹的下降趨勢(shì)，例如我國上個(gè)世紀(jì)八十年代兩次通貨膨脹高點(diǎn)在9.3%—18.8%（1985，1988年），九十年代通貨膨脹最高達(dá)到24.1%（1994年），2003年以后通貨膨脹率最高為5.9%（2008年）。由此，在依據(jù)經(jīng)濟(jì)資源供給狀況和就業(yè)需求壓力確定適度經(jīng)濟(jì)增長率以后，再結(jié)合通貨膨脹趨勢(shì)確定通貨膨脹率上限，這一上限最好落在溫和通貨膨脹區(qū)間以內(nèi)或者接近溫和通貨膨脹水平。我國近些年實(shí)際上將通貨膨脹目標(biāo)確定為3%—4%，盡管大多時(shí)間并未向外界明確宣示。

（2）研判貨幣政策影響通貨膨脹的機(jī)制。為此需要區(qū)分核通貨膨脹和通貨膨脹噪聲項(xiàng)（瞬時(shí)通貨膨脹），中央銀行貨幣政策能夠影響的是核通貨膨脹，通貨膨脹噪聲項(xiàng)由非貨幣事件引起。[7]為了清楚判斷貨幣政策效果，需要從CPI分離出核通貨膨脹和噪聲項(xiàng)，動(dòng)態(tài)地量化貨幣政策數(shù)量與利率調(diào)節(jié)經(jīng)由期貨市場(chǎng)對(duì)CPI的影響，從而決定一旦需要時(shí)貨幣政策的調(diào)節(jié)力度。此外需要分析確立前瞻性通貨膨脹指數(shù)檢驗(yàn)貨幣政策效果。Clive（2003）將CRB期貨指數(shù)作為總體價(jià)格水平趨勢(shì)檢驗(yàn)貨幣政策效果?？梢栽O(shè)想，根據(jù)事后判斷如果發(fā)現(xiàn)貨幣調(diào)節(jié)效果未如預(yù)想情況，中央銀行將進(jìn)行再調(diào)節(jié)。這實(shí)際上為“管理”通貨膨脹預(yù)期提供了一種思路。貨幣當(dāng)局若欲管理通貨膨脹預(yù)期就需要確定對(duì)CPI具有前瞻意義的具有代表性的總體價(jià)格水平趨勢(shì)指標(biāo)，所選指標(biāo)是既可以對(duì)貨幣政策做出反應(yīng)，又可以影響主要通貨膨脹指標(biāo)CPI的某種通貨膨脹指數(shù)。根據(jù)計(jì)量檢驗(yàn)的相關(guān)結(jié)論（結(jié)論5），期貨價(jià)格與CPI存在兩方面關(guān)系：期貨價(jià)格是對(duì)1個(gè)季度和大約1年以后通貨膨脹的預(yù)期（盡管沒有完全預(yù)期到）；期貨價(jià)格變動(dòng)可以傳導(dǎo)到CPI，引起現(xiàn)貨市場(chǎng)的通貨膨脹或者通貨緊縮。檢驗(yàn)也說明以期貨價(jià)格作為通貨膨脹預(yù)期值對(duì)投資具有引導(dǎo)作用。所以，可以考慮將我國期貨市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)（或者其中某一個(gè)子集）作為滿足總價(jià)格水平趨勢(shì)的通貨膨脹指數(shù)。

由于我國期貨市場(chǎng)仍處于發(fā)展中，為了適應(yīng)管理通貨膨脹預(yù)期的目的需要考慮以下：第一，豐富期貨市場(chǎng)交易品種，提高市場(chǎng)參與度；第二，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)、商品現(xiàn)貨市場(chǎng)的“連接度”，溝通和拓寬中央銀行貨幣金融政策對(duì)期貨市場(chǎng)的傳導(dǎo)渠道。在此基礎(chǔ)上從技術(shù)層面研究、提取能夠擬合市場(chǎng)主要價(jià)格水平趨勢(shì)（指CPI走勢(shì)）的期貨市場(chǎng)子集，編制相應(yīng)的期貨指數(shù)。

（3）確定貨幣政策管理通貨膨脹預(yù)期的手段?？刂曝泿殴?yīng)量與調(diào)節(jié)中央銀行基準(zhǔn)利率仍然是影響通貨膨脹預(yù)期的重要手段?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中商業(yè)銀行體系貨幣創(chuàng)造功能已非常發(fā)達(dá)，再加各種金融工具創(chuàng)新導(dǎo)致中央銀行僅通過控制基礎(chǔ)貨幣影響貨幣量顯得力不從心，如果放棄對(duì)商業(yè)銀行信貸的直接控制，那么利率就是貨幣政策更為有效的工具。佩里·梅林（PerryMehrling，2009）將宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的新共識(shí)概括為兩個(gè)方面：“一是作為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的首選工具從財(cái)政政策轉(zhuǎn)向貨幣政策；二是對(duì)于我們有理由能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的程度從樂觀轉(zhuǎn)變?yōu)楸^”。[8]而貨幣政策的新共識(shí)也在于兩點(diǎn)：第一，“通貨膨脹目標(biāo)制”是中央銀行（聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)）貨幣政策恰當(dāng)?shù)拈L期目標(biāo)；第二，聯(lián)邦基金利率是實(shí)現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)的恰當(dāng)工具。[9]這一共識(shí)得益于泰勒規(guī)則擬合總量數(shù)據(jù)的成功。我國央行利率調(diào)節(jié)的影響力已經(jīng)逾益增強(qiáng)，此外也充分利用法定準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)操作（包括貨幣市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)）和發(fā)行央行票據(jù)等政策工具。管理通貨膨脹預(yù)期是否需要兼顧和重視其他可選的工具變量？答案是肯定的。如果期貨市場(chǎng)至少是管理通貨膨脹預(yù)期的重要平臺(tái)、窗口之一，掌控貨幣政策的中央銀行就應(yīng)該很好地管理期貨市場(chǎng)保證金比率，在很大程度上影響市場(chǎng)流動(dòng)性，可以對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)于期貨市場(chǎng)融資做出合理安排。

對(duì)通貨膨脹中的噪聲項(xiàng)，貨幣政策不能獨(dú)立撐持應(yīng)對(duì)，需要借助于工資與價(jià)格管制等一攬子政策，有些情況下必須通過各種政策組合刺激、改善商品供給。

（4）建立反饋與再調(diào)節(jié)機(jī)制。管理通貨膨脹預(yù)期不可能畢其功于一役，必須經(jīng)過市場(chǎng)信息多次反饋、重復(fù)判斷和再調(diào)節(jié)過程。因此，中央銀行需要明確和建立更加順暢、快捷與具有前瞻性的貨幣政策反饋回路，例如從貨幣信貸市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)和經(jīng)理人指數(shù)變化等及時(shí)獲取信息，前瞻性地判斷一般商品市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的反應(yīng)，根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的研判適時(shí)調(diào)整貨幣政策操作工具，把握政策作用的節(jié)奏和力度，找準(zhǔn)政策作用的主要著力點(diǎn)。

【注釋】

[1]郭萬山.通貨膨脹釘住制度研究綜述[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2005（2）.

[2]京報(bào)網(wǎng)財(cái)經(jīng)專刊，2010年9月20日.http：//.cn.

[3]對(duì)通貨膨脹目標(biāo)制的系統(tǒng)研究參見本·S·伯南克等，通貨膨脹目標(biāo)制：國際經(jīng)驗(yàn)[M].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2006.

[4]十六大將經(jīng)濟(jì)增長置于宏觀經(jīng)濟(jì)政策或者貨幣政策首要目標(biāo)，原因在于政府對(duì)當(dāng)時(shí)及以后經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷。見劉明.轉(zhuǎn)型期金融運(yùn)行與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究[M].中國社會(huì)科學(xué)出版社，北京：2004254—255.

[5]周小川.中央銀行重點(diǎn)關(guān)切問題的演變——在牛津財(cái)經(jīng)論壇上的午餐講話，2010年9月9日。見中國人民銀行網(wǎng)站：http：//.

[6]從弗里德曼以后對(duì)菲利普斯曲線存在爭(zhēng)論，即懷疑通貨膨脹率與失業(yè)率的替換關(guān)系。但即使菲利普斯曲線也存在不穩(wěn)定性，由菲利普斯曲線斜率反映的通貨膨脹與失業(yè)率的替代比率受到很多因素影響，較為有利的一面是貨幣政策設(shè)計(jì)可以在一定程度上影響菲利普斯曲線斜率，通過降低斜率（絕對(duì)值）增加通貨膨脹帶來的降低失業(yè)率的收益.

[7]paringforecastsofinflationusingtimedistance.InternationalJournalofForecasting19（2003）339—349.文中提出將總通貨膨脹應(yīng)區(qū)分為核通貨膨脹與瞬時(shí)通貨膨脹兩個(gè)部分，前者由貨幣政策引起，后者是非貨幣事件引起的“噪聲項(xiàng)”，檢驗(yàn)貨幣政策對(duì)通貨膨脹的影響效果，將CRB期貨指數(shù)作為全部價(jià)格水平趨勢(shì)的代表。CRB期貨指數(shù)是橋訊系統(tǒng)公司在CRB指數(shù)基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)整后包括黃金等17種商品期貨合約的期貨價(jià)格指數(shù)（CommodityResearchBureauFuturesPriceIndex）。CRB指數(shù)是由美國商品調(diào)查局（CommodityResearchBureau）依據(jù)世界市場(chǎng)上22種基本的經(jīng)濟(jì)敏感商品價(jià)格編制的一種期貨價(jià)格指數(shù).

第7篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

摘 要 本文通過對(duì)通貨膨脹目標(biāo)制的基本框架和實(shí)施條件的分析，認(rèn)為在我國短期內(nèi)不適合采用通貨膨脹目標(biāo)制，并對(duì)我國長期內(nèi)采用通貨膨脹目標(biāo)制提出了一定的政策建議。

關(guān)鍵詞 通貨膨脹目標(biāo)制 貨幣政策 中央銀行獨(dú)立性

一、我國貨幣政策效率較低的原因

隨著全球金融危機(jī)的影響逐漸消去，世界經(jīng)濟(jì)開始逐漸復(fù)蘇，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度仍然位居世界前列，這與我國貨幣政策在國家宏觀調(diào)控中發(fā)揮的積極作用不可分割，但是，近年來我國的貨幣政策效果卻在明顯減弱。主要原因在于貨幣政策中介目標(biāo)存在問題：

（1）貨幣供應(yīng)量方面的問題主要表現(xiàn)在：第一，貨幣供應(yīng)量的可控性越來越弱，貨幣供應(yīng)量的內(nèi)生性越來越強(qiáng)；第二，貨幣供應(yīng)量的可測(cè)性降低，貨幣供給的漏出效應(yīng)增強(qiáng)；第三，貨幣供應(yīng)量與國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的相關(guān)性減弱。

（2）利率方面的問題主要是其刺激消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長的效果越來越不理想，主要原因在于貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制具有“時(shí)滯”效應(yīng)，從而導(dǎo)致利率難以被精確控制，效果逐漸減弱。

（3）匯率。匯改后我國的匯率政策實(shí)際上仍為釘住美元，浮動(dòng)匯率制度并未完全發(fā)揮效用。由于匯率傳導(dǎo)機(jī)制的存在，從而減弱了匯率作為貨幣政策中介目標(biāo)的效用，影響了我國貨幣政策的實(shí)施效果。

二、通貨膨脹目標(biāo)制在我國的適用性分析

IMF（2005）把通貨膨脹目標(biāo)制的前提概括為四個(gè)部分：機(jī)構(gòu)獨(dú)立、設(shè)計(jì)良好的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和健康的金融體系。因此，要討論我國是否適宜實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制，必須從上述四個(gè)部分進(jìn)行分析。

（1）機(jī)構(gòu)獨(dú)立。通貨膨脹目標(biāo)制的首要條件是中央銀行的高度獨(dú)立性和責(zé)任感，貨幣政策的高透明度。目前，中國人民銀行仍然隸屬于國務(wù)院，缺乏獨(dú)立性和決策權(quán)，人民銀行的獨(dú)立性水平與通貨膨脹目標(biāo)制的要求仍有較大的差距。另外，人民銀行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告的統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目還相對(duì)較少，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不夠完整，更新速度較慢，并且使用者較少，從而減弱了貨幣政策的透明度。最為重要的是，人民銀行溝通和監(jiān)督機(jī)制建設(shè)相對(duì)較為落后，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能達(dá)到通貨膨脹目標(biāo)制的要求。

（2）設(shè)計(jì)良好的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施。由于貨幣政策在實(shí)施過程中存在“時(shí)滯”效應(yīng)，必須考慮通脹預(yù)期因素，因此，要求中央銀行具有精確預(yù)測(cè)通貨膨脹未來走向的能力。由于我國特殊的國情，導(dǎo)致了中國人民銀行在數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)、整理和分析以及數(shù)據(jù)庫的建立方面與通貨膨脹目標(biāo)制的要求還有一定的差距。

（3）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。由于我國面臨著巨大的國際順差，嚴(yán)重的外部經(jīng)濟(jì)失衡造成了人民幣面臨著巨大的升值壓力。而我國采取的是逐步放開的策略，這就導(dǎo)致了國際上對(duì)人民幣具有強(qiáng)烈的升值預(yù)期。在這種情況下，通貨膨脹目標(biāo)制反而會(huì)增加中央銀行市場(chǎng)操作的難度，因此，我國暫時(shí)不適宜實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制。

（4）健康的金融體系。通貨膨脹目標(biāo)制下貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制是中央銀行通過貨幣政策調(diào)控調(diào)整基礎(chǔ)利率，利用調(diào)控短期利率以影響與利率相關(guān)的金融市場(chǎng)變量的改變，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)的資源配置以及微觀市場(chǎng)參與主體的需求和供給產(chǎn)生影響，從而影響總需求和總供給等宏觀經(jīng)濟(jì)變量，最終實(shí)現(xiàn)貨幣政策既定的通貨膨脹目標(biāo)。這就要求實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的國家擁有健康的金融體系和完善的金融市場(chǎng)。而我國金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀是利率市場(chǎng)化還處于穩(wěn)步推進(jìn)過程中，商業(yè)銀行不具有完全的利率決定權(quán)，市場(chǎng)機(jī)制不健全，監(jiān)督體系不完善，政府常常對(duì)金融市場(chǎng)施加行政干預(yù)，從而導(dǎo)致不同層次的金融市場(chǎng)之間難以形成有效的價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，影響公眾產(chǎn)生合理的預(yù)期。

通過以上分析可以看出，我國短期內(nèi)不適宜實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的貨幣政策框架體系。

三、長期內(nèi)我國實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制的政策建議

通過此次金融危機(jī)可以看出，價(jià)格穩(wěn)定和利率政策不足以實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定，而現(xiàn)行的通貨膨脹目標(biāo)制基本上都是單一的釘住消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI），忽略了資產(chǎn)價(jià)格的因素，容易導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生泡沫并破裂，致使金融體系穩(wěn)定性減弱，一旦貨幣當(dāng)局監(jiān)管力度不夠，便有引致金融危機(jī)的可能性。另外，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)還會(huì)通過財(cái)富效應(yīng)等影響企業(yè)和居民等微觀經(jīng)濟(jì)主體的投資消費(fèi)行為，進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹率，使得貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制變得更加復(fù)雜和不可控。因此，未來我國選擇通貨膨脹目標(biāo)制貨幣政策框架時(shí)，不僅僅要釘住消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，而且還要把資產(chǎn)價(jià)格作為政策目標(biāo)也納入到貨幣政策體系之中，從而，提高貨幣政策的有效性，保持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的雙重穩(wěn)定。

金融危機(jī)已經(jīng)過去，但是金融危機(jī)的沖擊還沒結(jié)束，并且我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，因此，在建立全新的貨幣政策框架體系的過程中不可操之過急，必須循序漸進(jìn)。目前，可以采取有管理的浮動(dòng)匯率制度與通貨膨脹目標(biāo)制相結(jié)合的方式，逐漸改變我國匯率制度“管理有余，浮動(dòng)不足”的現(xiàn)象，并借鑒運(yùn)用通貨膨脹目標(biāo)制較為有成效的國家的經(jīng)驗(yàn)，從而為我國長期內(nèi)實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制積累經(jīng)驗(yàn)，以避免因貨幣政策框架變動(dòng)引起的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。另外，由于我國仍然是發(fā)展中國家，不能單純的為了追求較低的通貨膨脹目標(biāo)而犧牲實(shí)際經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。

隨著我國各項(xiàng)制度改革的穩(wěn)步推進(jìn)，以及通貨膨脹目標(biāo)制的發(fā)展完善，通貨膨脹目標(biāo)制在長期內(nèi)將會(huì)成為我國的貨幣政策框架體系的一種可行性選擇。

參考文獻(xiàn)：

[1]奚君羊,劉衛(wèi)江.通貨膨脹目標(biāo)制的理論思考――論我國貨幣政策中介目標(biāo)的重新界定.財(cái)經(jīng)研究.2002.28.

[2]程均麗.貨幣政策透明度理論研究.西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社.2008.

第8篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

摘 要 隨著我國經(jīng)濟(jì)快速增長，物價(jià)普遍上漲問題日益顯著。目前我國已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹，其成因主要是貨幣發(fā)行量多年的持續(xù)增加，以及原材料價(jià)格的上漲，而引起的消費(fèi)者心理恐慌。這種通貨膨脹問題將擴(kuò)大居民的收入差距、引發(fā)資本市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和降低市場(chǎng)機(jī)制的資源配置效率等，需要運(yùn)用多種手段組合政策應(yīng)對(duì)。

關(guān)鍵詞 通貨膨脹 非常規(guī)組合政策

近年來，隨著居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)持續(xù)攀升，政府的關(guān)注調(diào)控對(duì)象主要是穩(wěn)定物價(jià)和防止通貨膨脹。2009年為了應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)帶來的壓力和挑戰(zhàn)，我國實(shí)施了適度寬松的貨幣政策，使得貨幣供應(yīng)量和銀行信貸發(fā)生跳躍式的增長，另一面也為現(xiàn)在的嚴(yán)重通脹埋下伏筆，而2010年為了保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定有序的增長和遏制通貨膨脹的發(fā)展，我國要加大了管理力度，適度收回流動(dòng)性，積極采用非常規(guī)組合政策以應(yīng)對(duì)通貨膨脹。

一、我國特殊國情下通貨膨脹的現(xiàn)狀

“通脹是一種貨幣現(xiàn)象”，這實(shí)在是一句老生常談，通俗講它是指“流通中的貨幣”太多，才造就了物價(jià)的普遍上漲。

2010我國通貨膨脹現(xiàn)狀尤其突出，其中農(nóng)副產(chǎn)品的高漲已經(jīng)是個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，據(jù)商務(wù)部相關(guān)人士介紹，今年11月上旬，全國36個(gè)大中城市中18種主要蔬菜的平均批發(fā)價(jià)均比年初上漲了11.3%，為每公斤3.9元，比去年同期上漲了62.4%；居民的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同樣出現(xiàn)回落趨勢(shì)；稅收收入方面，據(jù)財(cái)政部公布，今年前三季度中全國稅收收入呈現(xiàn)快速增長，同比增了24.20%。

二、此次通貨膨脹的成因

原因形成可從兩方面解釋：首先是我國貨幣發(fā)行量的增加，2001-2003年，中國M2增速為16.6%，GDP增速為9.8%，CPI增速為1.4%，M2的增速超出GDP與CPI增速之和的5.4個(gè)百分點(diǎn)，2008年-2010年中超出了9個(gè)百分點(diǎn)；此外多年積累了超發(fā)貨幣，并沒有有效地被資本與貨幣市場(chǎng)消化；再者美日在量化寬松政策火上加油，這些因素都使通脹預(yù)期一發(fā)不可收拾。

其次是各類材料、原料價(jià)格的上漲，表現(xiàn)為如下：第一，由于自然災(zāi)害引發(fā)的食品供應(yīng)緊張，導(dǎo)致物價(jià)上漲從而引起通貨膨脹；第二，2007年前中國經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)過熱、流動(dòng)性過剩的狀態(tài)，同時(shí)美國次債危機(jī)后中國實(shí)施了經(jīng)濟(jì)刺激政策，發(fā)行的貨幣量太多，物價(jià)自然要上漲。第三，2010年我國電、水、天然氣的價(jià)格上漲，更加劇了通貨膨脹。11月份中70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲5.7%，比10月份擴(kuò)大1.8個(gè)百分點(diǎn)。并且該月全國的食用油也集體漲了15%至30%。第四，中國的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不規(guī)范，政府調(diào)控房地產(chǎn)后，社會(huì)上的游資從樓市轉(zhuǎn)向?qū)r(nóng)產(chǎn)品，并進(jìn)行了嚴(yán)重炒作。第五，國內(nèi)原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格的上漲，這些成本因素導(dǎo)致物價(jià)上漲進(jìn)而推動(dòng)通貨膨脹。第六，部分國家2010年遭遇干旱和洪災(zāi)從而造成糧食減產(chǎn)，所以國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲對(duì)我國國內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也產(chǎn)生了影響。第七，發(fā)達(dá)國家中的物質(zhì)產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)在長期內(nèi)喪失，對(duì)主要發(fā)展中國家的物質(zhì)產(chǎn)品德需求愈演愈烈，對(duì)這些國家（尤其是中國）的商品與生產(chǎn)要素的價(jià)格也形成了巨大的拉動(dòng)作用，從而形成了由外部需求拉動(dòng)導(dǎo)致提高商品價(jià)格水平和生產(chǎn)要素價(jià)格水平的通貨膨脹。

三、我國居民面對(duì)通脹帶來的哪些危害

通貨膨脹引起的各種危害讓世界人民不寒而栗，其后果不勝枚舉。若普通民眾收入的增長超過了通貨膨脹率，此時(shí)的通脹并不會(huì)給普通民眾帶來實(shí)際的損失，但是反之亦然。近日國內(nèi)一家媒體從上海、北京兩大城市中抽取了10多戶自今年開始有房貸的家庭進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)七成家庭中的月供比例超出家庭收入的五成，生活成本原來只占三成，但由于水電油氣全面調(diào)價(jià)而增大了成本，所以每月積蓄不到一成，旅游、購物等消費(fèi)也大大減少。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，假如以后CPI上漲3%，住房貸款月供比例超過50%，這些家庭每月就開始發(fā)生入不敷出，對(duì)于居民來說，如果不增加收入，生活質(zhì)量必然會(huì)降低。另外大部分人認(rèn)為，如果發(fā)生通貨膨脹，企業(yè)至少會(huì)給職工增添工資，實(shí)際上，除了機(jī)關(guān)事業(yè)單位，普通企業(yè)想用加薪這條路是萬萬行不通的，同時(shí)從我國目前稅制改革之路看出，企業(yè)當(dāng)前的稅賦較重，如若再給職工加薪，那么絕大多企業(yè)會(huì)關(guān)門大吉。

四、我國特殊國情下的非常規(guī)組合政策

綜上看出我們應(yīng)該立即采取有效地措施來控制通貨膨脹，這方面可以借鑒摩根史丹利公司非執(zhí)行董事、美國耶魯大學(xué)教授，史蒂芬羅奇先生的觀點(diǎn)，他在2010年12月8日表示，由于中國并不是一個(gè)完完全全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，因此應(yīng)對(duì)目前的通脹，應(yīng)該迅速地做出行動(dòng)，越早越好地來解決，尤其是要用組合政策。

本文根據(jù)中國的特殊國情給出如下非常規(guī)的處理辦法：首先，據(jù)了解，雖然現(xiàn)在的通脹已經(jīng)在不同程度上影響了居民的信心，但它并非到達(dá)完全失控，以及各類商品暴漲的程度，而解決這一問題的最好方法可能是大幅加息，恢復(fù)人們對(duì)貨幣的信心。第二，繼續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)并形成產(chǎn)業(yè)鏈，保持或加快原有經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，努力人為地降低經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度可能反而加劇通貨膨脹。第三，行業(yè)投資、重大項(xiàng)目方面繼續(xù)采取區(qū)別對(duì)待政策，對(duì)老百姓重要消費(fèi)商品和緊缺領(lǐng)域，運(yùn)用政策支持?jǐn)U大投資，如農(nóng)產(chǎn)品、房地產(chǎn)等。第四，提高資源價(jià)格，提高勞動(dòng)力價(jià)格，擴(kuò)大內(nèi)需來應(yīng)對(duì)外需疲弱，收緊外資在國內(nèi)的資產(chǎn)收購，收緊外資在房地產(chǎn)方面的投資、投機(jī)活動(dòng)，繼續(xù)嚴(yán)格控制資本項(xiàng)下外匯投機(jī)資金的進(jìn)出。

參考文獻(xiàn)：

[1]高鴻業(yè).西方經(jīng)濟(jì)學(xué)(第二版).中國人民大學(xué)出版社.2003.

[2]薩繆爾森.經(jīng)濟(jì)學(xué).華夏出版社.2002.

第9篇：通貨膨脹現(xiàn)狀范文

    【論文摘要】 本文分析了通貨膨脹對(duì)我國企業(yè)資金需求量與供應(yīng)量、資產(chǎn)的購買力、生產(chǎn)能力三方面的影響,并對(duì)在通貨膨脹環(huán)境下現(xiàn)金管理、存貨管理、應(yīng)收賬款管理等方面提出建議。 

    我國上半年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲7.9%,曾有人預(yù)計(jì),我國2008年通貨膨脹率將達(dá)到7.2%,我國企業(yè)已經(jīng)切實(shí)體會(huì)到通貨膨脹對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營的影響。在通貨膨脹時(shí)期物價(jià)不斷上漲,給企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來巨大挑戰(zhàn)。在通貨膨脹環(huán)境下企業(yè)財(cái)務(wù)管理的好壞將直接影響到企業(yè)的生存與發(fā)展。 

    一、通貨膨脹對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響分析 

    (一)資金需求量增加,資金的供應(yīng)量反而減少 

    通貨膨脹的發(fā)生,使得資金需求量增加。一方面,由于物價(jià)的上漲,使采購?fù)葦?shù)量的物資將需要占用更多的資金,企業(yè)為了減少原材料不斷漲價(jià)所產(chǎn)生的損失,或想在囤積原材料中獲得利益,企業(yè)就會(huì)提前進(jìn)貨,進(jìn)行超額儲(chǔ)備,造成了資金的大量需求;另一方面,在嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)期,按歷史成本原則進(jìn)行核算,會(huì)導(dǎo)致少計(jì)成本和虛計(jì)利潤,使得資金補(bǔ)償不足,企業(yè)必須通過追加資金來維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。與之相反的是當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時(shí),企業(yè)資金的供應(yīng)量將會(huì)大大減少。在通貨膨脹期間,絕大部分企業(yè)都會(huì)發(fā)生資金緊張,企業(yè)間相互拖欠貨款的現(xiàn)象會(huì)更加嚴(yán)重,應(yīng)收賬款的回收率降低,從而引起經(jīng)營資金供應(yīng)量的減少;在物價(jià)波動(dòng)劇烈時(shí),投機(jī)利潤大大高于正常的生產(chǎn)利潤,這時(shí),越來越多的資金用于囤積商品、搶購黃金等投機(jī)活動(dòng),使閑置資金轉(zhuǎn)化成信貸資金的過程受到嚴(yán)重阻礙,大大減少了民間信貸資金的來源;當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時(shí),國家會(huì)采取貨幣緊縮政策,會(huì)采取提高存款準(zhǔn)備金率、提高利率水平。通過提高存款準(zhǔn)備金率,將使銀行的信貸規(guī)模大大減少,這也迫使銀行在進(jìn)行貸款時(shí)特別謹(jǐn)慎,貸款的條件也會(huì)更加苛刻;通過提高利率,使得企業(yè)的資金成本不斷升高。物價(jià)上漲,引起利息率上漲,使股票、債券價(jià)格暴跌,增加了企業(yè)在資本市場(chǎng)上籌資的困難;因此,在通貨膨脹時(shí)期企業(yè)資金的供應(yīng)量受到多方限制,使得企業(yè)資金供需矛盾日益尖銳。 

    (二)企業(yè)持有貨幣性資產(chǎn)遭受購買力損失,持有貨幣性負(fù)債獲得購買力收益 

    在通貨膨脹條件下,由于貨幣性資產(chǎn)的金額是固定不變的,付出同樣多的貨幣,只能獲得較少量的商品或勞務(wù),因而持有貨幣性資產(chǎn)必然遭受到一般貨幣購買力下降所帶來的損失。貨幣性負(fù)債,意味著債權(quán)人收到的款項(xiàng)沒有期初借給借款人的款項(xiàng)值錢,反之,也就意味著企業(yè)歸還貨幣性負(fù)債時(shí)獲得購買力收益。非貨幣性資產(chǎn)和非貨幣性負(fù)債的價(jià)格一般是變化的,它們所蘊(yùn)含的購買力不隨物價(jià)水平的變動(dòng)而變化。一般物價(jià)水平變動(dòng)是個(gè)別物價(jià)變動(dòng)和幣值變動(dòng)交叉影響的結(jié)果,個(gè)別資產(chǎn)商品價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)通常情況下是同一般物價(jià)水平變動(dòng)趨勢(shì)一致。所以,當(dāng)物價(jià)水平上升時(shí),非貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值也隨之上漲。 

    (三)企業(yè)的再生產(chǎn)能力受到損害 

    在通貨膨脹發(fā)生時(shí),按歷史成本確認(rèn)的會(huì)計(jì)收益,將會(huì)造成低估成本、費(fèi)用,高估利潤,使得盈虧不實(shí),最終也將損害到企業(yè)的再生產(chǎn)能力。主要體現(xiàn)為以下三點(diǎn):其一,成本補(bǔ)償不足。銷售收回的補(bǔ)償資金難以維持企業(yè)簡單再生產(chǎn),使生產(chǎn)資金在物價(jià)上漲時(shí)處于萎縮狀態(tài);其二,負(fù)擔(dān)不必要的稅賦。在通貨膨脹下,企業(yè)高估收入低計(jì)成本,導(dǎo)致利潤虛增(甚至明盈實(shí)虧),從而引起企業(yè)應(yīng)稅所得增加。例如,當(dāng)通貨膨脹率為8%,稅前資產(chǎn)收益率為10%,如果企業(yè)以25%交稅,投資者的稅后收益僅僅為7.5%,甚至不夠補(bǔ)償通貨膨脹成本,該企業(yè)的稅后實(shí)際收益是-0.5%,從而損害企業(yè)的再生產(chǎn)能力;其三,當(dāng)企業(yè)利潤增加時(shí),股東要求分配更多的股利,但此時(shí)的利潤是虛增的,這種虛利實(shí)分的現(xiàn)象,將會(huì)削弱企業(yè)的財(cái)力。這種情況的存在使企業(yè)喪失了補(bǔ)充存貨和更新固定資產(chǎn)的能力,也就是說,企業(yè)無法保持簡單再生產(chǎn)的能力。 

    二、在通貨膨脹環(huán)境下財(cái)務(wù)管理的對(duì)策 

    為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響,筆者認(rèn)為在通貨膨脹期財(cái)務(wù)管理應(yīng)該采取以下相關(guān)對(duì)策: 

    (一)現(xiàn)金管理的對(duì)策 

    企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金,主要是為了滿足三個(gè)方面的需要:交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。由于現(xiàn)金屬于非收益性資產(chǎn),尤其是在通貨膨脹期,持有的現(xiàn)金會(huì)遭受購買力損失,若現(xiàn)金持有量過多,勢(shì)必使企業(yè)遭受損失。

    然而,由于通貨膨脹期貨幣的供應(yīng)量減少了,而貨幣的需求量卻增加了,如果企業(yè)缺現(xiàn)金,不僅難以應(yīng)付日常的業(yè)務(wù)開支,坐失良好的購買機(jī)會(huì),還會(huì)對(duì)企業(yè)的信譽(yù)造成一定的影響。在通貨膨脹期,企業(yè)面臨著更多不確定的因素,企業(yè)臨時(shí)短缺現(xiàn)金可能會(huì)影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力,企業(yè)必須擁有足夠的現(xiàn)金來應(yīng)付燃眉之急。因此,在通貨膨脹期,企業(yè)現(xiàn)金的管理目標(biāo)首先要考慮是否有足夠的現(xiàn)金維持正常生產(chǎn)經(jīng)營, 而后再考慮持有現(xiàn)金所遭受的購買力損失。 

    (二)存貨管理的對(duì)策 

    存貨是企業(yè)日常運(yùn)營中的重要組成部分,企業(yè)存貨管理的主要目的是及時(shí)供應(yīng)公司經(jīng)營中所需要的存貨。持有存貨會(huì)發(fā)生儲(chǔ)存成本、存貨所占用資金的機(jī)會(huì)成本、存貨的磨損等相關(guān)的成本,一般情況下,企業(yè)希望盡量減少存貨。在通貨膨脹情況下,一方面企業(yè)要充分考慮物價(jià)上漲對(duì)存貨的影響。另一方面,企業(yè)要考慮由于國家實(shí)施通貨緊縮政策,社會(huì)投資、消費(fèi)、出口等方面對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求會(huì)減少。因此,企業(yè)根據(jù)自身情況權(quán)衡利弊,需要儲(chǔ)備適當(dāng)數(shù)量的存貨。除此之外,企業(yè)應(yīng)該與客戶簽訂長期購貨合同,以減少物價(jià)上漲造成的損失。 

    (三)應(yīng)收賬款管理的對(duì)策 

    在通貨膨脹期,應(yīng)收賬款屬于貨幣性資產(chǎn),會(huì)遭受購買力的損失,而且由于企業(yè)間的資金緊張,應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的可能性增大。因此,企業(yè)應(yīng)該制定更嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)和縮短信用期間,要設(shè)立專人催收賬款,讓應(yīng)收賬款盡快轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金,以避免遭受不必要的損失。 

    (四)投資的管理對(duì)策 

    投資分為短期投資和長期投資。短期投資無需考慮通貨膨脹的影響。短期投資是指能夠隨時(shí)變現(xiàn),并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過1年(含1年)的投資,一般包括股票、債券、基金等,因此短期投資是現(xiàn)金的暫時(shí)存放形式,其流動(dòng)性僅次于現(xiàn)金,具有很強(qiáng)的變現(xiàn)能力。在國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定下,通貨膨脹率的變化還不足以影響投資的贏利,短期投資就不必考慮通貨膨脹。長期投資需要充分考慮通貨膨脹。長期投資是指不準(zhǔn)備或不能隨時(shí)變現(xiàn),并且持有時(shí)間擬超1年的投資。一般包括長期債券投資、其他長期債權(quán)投資和長期股權(quán)投資等。通貨膨脹率的波動(dòng)具有較強(qiáng)的突發(fā)性和隨機(jī)性,必將影響企業(yè)的投資決策,能夠精確的預(yù)測(cè)通貨膨脹率對(duì)投資分析具有重大的意義,因此在進(jìn)行長期投資決策中,都必須充分考慮通貨膨脹的因素,并對(duì)其影響加以調(diào)整,以免導(dǎo)致錯(cuò)誤的投資。 

    (五)減少稅賦的對(duì)策 

    為了減少當(dāng)期的稅賦企業(yè)可以采用加速折舊法計(jì)提固定資產(chǎn)折舊費(fèi)或是縮短固定資產(chǎn)的折舊期限,對(duì)存貨可采用后進(jìn)先出法,對(duì)非專利技術(shù)、商譽(yù)等無期限的無形資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備,對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提更多的壞賬準(zhǔn)備等方法。由于在納稅范圍和應(yīng)納稅額的界定上,法律都賦予稅務(wù)機(jī)關(guān)一定的職業(yè)判斷,企業(yè)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更,應(yīng)該及時(shí)與稅務(wù)部門聯(lián)系與溝通,使得稅務(wù)局認(rèn)可企業(yè)在通貨膨脹下的這種變更,從而達(dá)到減少稅賦的目的。 

    (六)提取物價(jià)變動(dòng)準(zhǔn)備金 

    為了讓企業(yè)在通貨膨脹下有足夠的財(cái)力進(jìn)行再生產(chǎn),企業(yè)要對(duì)某些價(jià)格變動(dòng)劇烈的機(jī)器設(shè)備,按重估價(jià)值提取物價(jià)變動(dòng)準(zhǔn)備金,對(duì)某些價(jià)格變動(dòng)劇烈的原材料物資,按現(xiàn)行價(jià)格提取物價(jià)變動(dòng)準(zhǔn)備金。只有這樣才能使資產(chǎn)消耗與補(bǔ)償平衡,保證企業(yè)再生產(chǎn)能力,使資本得以保全,投資人和債權(quán)人的權(quán)益得到保障。 

    (七)建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng) 

    建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),編制現(xiàn)金流量預(yù)算。通過現(xiàn)金流量分析,可以將企業(yè)動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流動(dòng)情況全面地反映出來。建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng),構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。從綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    【參考文獻(xiàn)】 

    [1]谷繼建等. 通貨膨脹現(xiàn)狀及其對(duì)投資影響探究. 特區(qū)經(jīng)濟(jì),2008,(1).