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畢加索18歲時(shí),創(chuàng)作了自己第一幅銅版刻畫。這幅畫描繪的是一名英姿颯爽的斗牛士。不過,他沒想到,圖像在印刷時(shí)是左右易位的。所以當(dāng)他看到一個(gè)左手拿著長矛的斗牛士時(shí)不禁大吃一驚。畢加索對(duì)自己犯的過失悶悶不樂,幾乎要將銅版刻畫一毀了之。幸好此時(shí)計(jì)上心來,將這幅銅版刻畫稱為“左撇子”。
博士與仆人
在斯威夫特博士家附近住著一位富有的老婦人,她時(shí)常打發(fā)仆人給他送禮物。斯威夫特博士接受她的禮物,但從不給那位仆人任何酬謝。一天,斯威夫特博士正忙著寫東西,那位仆人沖進(jìn)了他的房間,把書一扒拉,將一個(gè)包裹扔在書桌上,說道:“我的女主人送給你兩只兔子?!?/p>
斯威夫特轉(zhuǎn)過身來說:“孩子,包裹可不是這樣送法呀?,F(xiàn)在,你坐在我的位子上,看著我是怎么送的,并要記住這個(gè)教訓(xùn)?!?/p>
那位仆人坐了下來,斯威夫特走出去,敲了敲門,等待回音。仆人說:“進(jìn)來。”博士進(jìn)了門,走到桌旁說道:“先生,我的女主人向您致以親切的問候,并希望您收下這兩只兔子,這是她兒子今天早上在地里打的?!逼腿嘶卮鹫f:“謝謝你,我的孩子。向你的女主人和她的兒子致謝,謝謝他們的關(guān)心。這兩個(gè)先令是送給你本人的。”
博士笑了笑,打那以后,斯威夫特從沒忘記給那位仆人小費(fèi)。
特立獨(dú)行
美國著名專欄作家哈理斯的朋友對(duì)報(bào)販說了聲謝謝,但報(bào)販卻冷若冰霜,沒發(fā)一言。
“這家伙態(tài)度很差,是不是?”他們繼續(xù)前行時(shí)哈理斯問道。
“他每天晚上都是這樣的。”朋友說。
“那么你為什么對(duì)他還是那樣客氣?”哈理斯問他。
朋友答道:“為什么我要讓他決定我的行為?”
好管家
美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家葛爾布萊談到自己女管家的耿耿忠心。他說,他有一天感到特別勞累,吩咐艾梅莉在自己午睡時(shí)任何電話也不接。一會(huì)兒,白宮打來了電話。
“請(qǐng)找葛爾布萊,我是約翰遜?!痹瓉硎强偨y(tǒng)的電話。
“他在午睡,囑咐過不要叫他??偨y(tǒng)先生?!薄鞍阉行眩矣幸o事?!?/p>
“不,總統(tǒng)先生,我是替他工作,不是替您工作?!?/p>
事后,葛爾布萊向總統(tǒng)表示歉意,總統(tǒng)非常贊賞地說:“告訴您的管家,我要她到白宮來工作。”
名人爸爸
美國動(dòng)畫片大師華爾特?迪斯尼的女兒黛安娜回憶起她小時(shí)候一個(gè)驚人的發(fā)現(xiàn),她說
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我6歲那年才知道原來畫米老鼠和唐老鴨的迪斯尼就是爸爸,是一個(gè)同學(xué)告訴我的。當(dāng)晚爸爸回到家,倒在安樂椅上,我滿懷敬畏地走到他面前。在我看來,他不像名人。
我問他:“請(qǐng)問,您是華爾特?迪斯尼嗎?”
爸爸覺得好笑:“你是明知故問?!?/p>
“您就是畫米老鼠和唐老鴨的大名鼎鼎的華爾特?迪斯尼?”我繼續(xù)追問。
爸爸有點(diǎn)奇怪,含笑地點(diǎn)點(diǎn)頭。
我說:“那太好了,請(qǐng)您給我簽個(gè)名吧!”
巴爾扎克討便宜
巴爾扎克善撿便宜貨。一次他看中一個(gè)花瓶,一問賣價(jià)太貴,錢不夠。他馬上回去找了五六個(gè)朋友,把他的愿望告訴他們,大家很快想出一個(gè)辦法:先由一個(gè)人進(jìn)店,比標(biāo)價(jià)略低還一個(gè)價(jià),買不下就出來,隔不多久,另一個(gè)人進(jìn)去,還價(jià)比前一個(gè)還低。就這樣,依次下來,未一個(gè)把價(jià)砍到最低。
1、三只小兔子拉便便,第一個(gè)是長條的,第二個(gè)是圓球的,第三個(gè)竟然是金字塔形的,前兩只小兔子驚訝地問第三只小兔,你是怎么做到的,答曰用手捏的。
2、有個(gè)靦腆的男孩終于鼓足勇氣問心愛的女孩:你喜歡什么樣的男孩子,女孩說: 投緣的。男孩再問還是一樣,他只好傷心地說:頭扁一點(diǎn)的不行嗎。
3、空中小姐用和諧悅耳的聲音對(duì)旅客命令道:“把煙滅掉,把安全帶系好。”所有的旅 客都按照空中小姐的吩咐做了。過了5分鐘后,空中小姐用比前次還優(yōu)美的聲音命令道:“ 再把安全帶系緊一點(diǎn)吧,很不幸,我們飛機(jī)上忘了帶食品?!?/p>
(來源:文章屋網(wǎng) )
六七十年代,大片的農(nóng)村地區(qū)都有生產(chǎn)隊(duì),意思是所有的農(nóng)民都得參與生產(chǎn)。這生產(chǎn)隊(duì)也都有個(gè)隊(duì)長,天兒早上就在街頭等著,清點(diǎn)到隊(duì)人數(shù),人都齊了之后就開始上坡鋤草,施肥。這中午頭一般不回食堂,一家人往往在地里坐下來,就著大蔥吃煎餅。
這天中午,尚莊村的第六生產(chǎn)隊(duì)照例圍坐在田里,邊吃飯邊聽他們的隊(duì)長宋本朱講笑話,這老宋有個(gè)特長,總是出些讓人摸不著頭的謎語,大家伙兒猜上老半天也猜不出來,可一說謎底,又是那么個(gè)理兒,讓人想想就笑。
只見這老宋咽了幾口水說:“我給你們大伙兒再出個(gè)謎語咋樣?”還用問嘛,大伙兒早就等不及了,一個(gè)勁兒地催老宋快點(diǎn)講。
老宋說:“謎語是這樣的,大家聽好了,小奴家,一掐腰,五個(gè)光棍攬著腰,一把脫下那黃綢褲,露出烏黑一撮毛?!贝蠹夷憧纯次?,我看看你,嘴上不說,心里想著:“這隊(duì)長真是越老越不正經(jīng)了,怎么說的出這種話?!?/p>
可人家老宋就是淡定,看著大家伙那個(gè)為難樣兒,嘿嘿一笑,說:“你們可不準(zhǔn)給我想歪嘍,這謎語的底兒是毛筆!”這不說不要緊,一說大家就犯了暈。老宋解釋道:“五個(gè)光棍就是咱們的手指頭兒,那黃綢褲自然是毛筆的那個(gè)黃銅筆帽,而那一撮毛,就是那”還沒等老宋說完,田里又笑的炸開了鍋。
〝抽筋鬼〞的母親八十歲,俗話說人活八十古來稀。〝抽筋鬼〞準(zhǔn)備跟母親做個(gè)八十大壽,六十年代嘛,物資奇缺,也不象現(xiàn)在請(qǐng)客講排場,一請(qǐng)就是幾十桌。那個(gè)時(shí)候請(qǐng)個(gè)三五桌就是了不起的事。〝抽筋鬼〞就跟老婆商量:〝老婆,母親八十歲了,為我們付出了很多,不容易,我們跟老人做個(gè)壽,把我們兩邊的親屬請(qǐng)來,辦個(gè)二三桌酒席慶賀慶賀。〞〝抽筋鬼〞的老婆說:〝為母親做個(gè)壽應(yīng)該,就是現(xiàn)在的物資緊張,一是買不到,二是也沒有那些錢,我看就辦個(gè)三桌酒席,我來采買操辦,你就叫老三老四把兩邊的親戚通知一下,后天來我家做客。〞〝抽筋鬼〞連忙說:〝好,好,就這么辦。〞
話說到了第三天,〝抽筋鬼〞的老婆起了個(gè)大早,排隊(duì)采買,把辦三桌的菜買齊后就趕回家,開始操辦酒席。這時(shí)親戚都陸陸續(xù)續(xù)來了,有的帶著一個(gè)孩子、有的甚至帶著三個(gè)孩子來的。因?yàn)槟菚r(shí)經(jīng)濟(jì)困難,沒吃沒喝的,有了這個(gè)吃請(qǐng)機(jī)會(huì),就把孩子孫子帶來享受享受。〝抽筋鬼〞的老婆見來了這些人,自己又只買了這些菜,這如何是好呢,就把〝抽筋鬼〞拉到一旁說:〝你看來了這些人,還有這些小孩,買的菜只有三桌的,你看怎么辦喲?〞〝抽筋鬼〞說:〝我說要你多買些菜吧,你不聽,現(xiàn)在來了這些人,三桌肯定坐不下了,現(xiàn)在菜又買不到,怎么辦呢?〞〝抽筋鬼〞想了一會(huì),對(duì)老婆說:〝我有辦法了。〞老婆忙問:〝你有什么辦法呀?〞〝抽筋鬼〞說:〝你只管按你的三桌辦酒席,到時(shí)候就知道了。〞
那時(shí)居民住的地方一般不修廁所的,家里更沒有衛(wèi)生間,家里都有一只馬桶,放在床邊的旮旯里,用一塊布做門簾,婦女都在這里面解手。〝抽筋鬼〞把馬桶倒進(jìn)半馬桶水,找來谷殼和灶灰撒在上面,把這弄好后,他就到菜市場,買了上十個(gè)又甜又大的香瓜,回來洗盡刨皮,招呼大人和小孩來吃香瓜。當(dāng)時(shí)天氣比較熱,大家見有瓜吃,都搶著吃瓜,特別是婦女和小孩,都喜歡吃香瓜,十來個(gè)香瓜一會(huì)就吃完了??墒枪铣远嗔司鸵瞿?,小孩好說,婦女就得找馬桶,她們就問〝抽筋鬼〞的老婆馬桶在哪里?〝抽筋鬼〞老婆告訴她們馬桶在床邊布簾后面。她們就去馬桶里解手,由于里面黑,什么都看不見,解完手,屁股上粘滿了粗殼和灶灰,她不知是什么東西,又不好意思跟別人說,穿了褲子出來,一個(gè)一個(gè)都是這樣。屁股上粘了谷殼和灶灰,坐又不敢坐,渾身不舒服,有的等不急了,就跟〝抽筋鬼〞的老婆打招呼:〝嫂子,家里有急事,我要走了,吃不了酒席。〞說完帶著小孩走了。其她幾個(gè)帶小孩的婦女,都以各種理由帶著小孩走了,〝抽筋鬼〞笑地站在門邊挽留她們。
〝抽筋鬼〞的老婆很納悶,帶小孩的幾個(gè)親戚怎么都走了呢?就把〝抽筋鬼〞拉到一邊問。〝抽筋鬼〞笑著說:〝你不是說人來多了嗎,我這是:樂府?dāng)[壽宴,香瓜巧減員,正好三圍桌,吃喝多香甜。〞
精彩故事還在后頭,若知如何,請(qǐng)看下集講述......
帶著強(qiáng)烈的好奇心,我在蘑菇節(jié)當(dāng)天來到了市中心的農(nóng)貿(mào)市場。我迫不及待地進(jìn)了樓,發(fā)現(xiàn)里面很熱鬧,有蘑菇生長過程的展示攤位,還可品嘗各種蘑菇制成的食物。野蘑菇做的比薩餅正熱氣騰騰地散發(fā)著誘人的香氣,風(fēng)味獨(dú)特的蘑菇味芝士蛋糕讓不少游人駐足。我們也嘗了一小塊,除了芝士的細(xì)膩奶香,還有蘑菇帶來的一絲清爽的森林味道,真是別有風(fēng)味。另一邊在賣蘑菇味道的冰淇淋,這可是我頭一次聽說,趕緊買來嘗嘗:淺褐色的外表,初入口還是普通冰淇淋的味道,回味時(shí)卻多了幾分楓糖漿的味道,的確很別致。蘑菇味的爆米花也很有趣,帶著松露的香氣,加上淡淡的咸味,讓廉價(jià)的爆米花頓顯高貴。黃蘑菇和綠葉菜做成的色拉健康而美味,僅用純正的橄欖油和昂貴的海鹽稍稍拌勻,便釋放出蘑菇的鮮美和蔬菜的青脆,讓人食欲大增。
逛完了食物攤位,又去找我們的目標(biāo)――FarWest Fungi蘑菇商店。一點(diǎn)也不難找,因?yàn)橹淮艘患?別無分店。遠(yuǎn)遠(yuǎn)地,就看見金字招牌下的一個(gè)店鋪,前面擺滿了各種新鮮的蘑菇,有些是我從未見過的,如一朵朵宛如貝殼的鮑魚菇,帶著深紅色、龍蝦螯一般的龍蝦菇,小小的淺黃色黃蘑菇,價(jià)格不菲的雞腿鮑菇,還有一叢叢各色叫不出名字的大小蘑菇,真是讓人眼花繚亂。進(jìn)了商店,更讓人眼前一亮,店鋪里琳瑯滿目都是與蘑菇有關(guān)的產(chǎn)品:貨架上是一排排裝著各種干蘑菇的玻璃罐,下面是用橄欖油和醋浸的蘑菇罐頭,旁邊還有蘑菇形的調(diào)料瓶子、餅干罐子,還見到了蘑菇巧克力,做成一顆顆蘑菇的形狀,連包裝都是一個(gè)可愛的蘑菇形狀的塑料罐。櫥柜里除了我們常見的蘑菇之外,還有極其珍貴的松露,一斤要近千元呢!店主做松露的進(jìn)口生意,時(shí)常來往于歐洲和美國。店里的松露種類也頗多,連很少見的白松露都能看到。松露的衍生產(chǎn)品也不少,松露油、松露醬、松露鹽……你能想到的,這里都能找得到。商店里還能看到與蘑菇相關(guān)的各種書籍,櫥窗外面還有科普性質(zhì)的介紹各種蘑菇的宣傳畫。墻壁上掛著印有蘑菇圖案的T恤衫、圍裙、棒球帽、購物袋等。
在熱鬧的蘑菇節(jié)里,這家蘑菇商店是當(dāng)仁不讓的主角。在這里,我仿佛置身于一個(gè)純粹蘑菇的世界,滿眼除了蘑菇,再看不到別的。這神奇的蘑菇世界真的讓我陶醉了。
什錦蘑菇面
新鮮蘑菇(蠔菇、香菇、杏鮑菇等)切片,鍋中放少許油,下蘑菇稍微炒一下,加少許鹽拌勻。燒一鍋開水,將新鮮面條下到滾開的水里,加兩次水,煮到八成熟,撈出放在碗里。高湯加熱后,放進(jìn)燙好的青菜,倒入面碗中,上面鋪上炒好的蘑菇,淋些麻油即成。
但經(jīng)濟(jì)基本面卻在惡化,一季度GDP實(shí)際增長率僅為7%,和每股收益(EPS)息息相關(guān)的名義GDP增速僅有5.8%,GDP季度年化增長率僅為5.3%,為2009年一季度以來最低。名義工業(yè)產(chǎn)值(IP)增長下降明顯,僅為1.7%,今年前五個(gè)月,PPI為 -4.6%。
A股泡沫是否預(yù)示著麻煩到來?若以市盈率衡量,目前A股70%股票的市盈率已經(jīng)超過50倍,泡沫是明顯存在的。但根據(jù)三大決定性因素:充足的流動(dòng)性、對(duì)政策進(jìn)一步放寬的強(qiáng)烈預(yù)期以及認(rèn)為金融風(fēng)險(xiǎn)可控,目前的泡沫或繼續(xù)增長。
上證綜指已超過5000點(diǎn),問題在于,泡沫膨脹會(huì)在多大程度上繼續(xù)與經(jīng)濟(jì)基本面脫鉤?泡沫擴(kuò)大將持續(xù)多久?政府政策行動(dòng)、政策效果和增長數(shù)據(jù),很可能決定7月中旬二季度增長數(shù)據(jù)公布前A股市場的走向。
市場心態(tài)中貪婪多過恐懼
根據(jù)以往的周期,對(duì)泡沫的恐懼通常是受政策收緊影響,特別是貨幣政策。由于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)欠佳,預(yù)計(jì)7月中旬之前,政策還將進(jìn)一步寬松而不是收緊,從而讓泡沫繼續(xù)擴(kuò)大。會(huì)有更多資金南下,推動(dòng)大陸和香港股市融合,讓H股和香港市場成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。
A股熊市持續(xù)六年多以后,受滬港通政策影響,去年7月開始啟動(dòng)牛市。2015年3月16日,上證綜指達(dá)到3449點(diǎn),超過2009年8月5日出現(xiàn)的上個(gè)周期的最高點(diǎn)――3428點(diǎn)。不到十個(gè)月內(nèi),該指數(shù)已經(jīng)翻了1.5倍,從2014年7月1日的2050點(diǎn)增長到今年6月10日的5106點(diǎn)。日成交量持續(xù)刷新紀(jì)錄,目前已經(jīng)超過2萬億元人民幣(約合3200億美元)。利好也吸引了越來越多的新股民。僅4月-5月, 兩市新開賬戶就達(dá)到3550萬個(gè),超過去年的總和1858萬個(gè),日均開戶78萬個(gè)。
多數(shù)人認(rèn)為A股市場長期被低估,因此目前的勢頭是合理的。2014年7月A股市場平均市盈率僅為11.8倍。但在上證綜指超過5000點(diǎn)以后,理性的投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家越來越擔(dān)心股市泡沫問題。到2015年6月10日,所有A股股票平均市盈率已經(jīng)增加到28.5倍,主板70%的股票市盈率超過50倍,50%的股票市盈率超過80倍,40%的股票市盈率超過100倍。
但這并沒有阻止多數(shù)投資者入場,他們似乎對(duì)疲軟的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)視而不見。今年以來,經(jīng)濟(jì)指標(biāo)連續(xù)下滑,但股市依然上漲火爆。A股市場的牛市行情顯然和經(jīng)濟(jì)基本面是脫節(jié)的。
實(shí)際經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不僅不佳,而且在不斷惡化。發(fā)電量增速從2013年12月的8.3%放慢到2014年12月的1.3%,到今年3月,發(fā)電量下降3.8%。工業(yè)產(chǎn)值增速也從2013年的9.7%下降到2014年的8.3%,2015年一季度更是僅為6.4%,名義值僅為1.7%。生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)連續(xù)39個(gè)月為負(fù)值,消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)從2013年的2.6%下降到2014年的2%,今年前五個(gè)月進(jìn)一步下降到1.3%。去年10月,工業(yè)利潤增長呈現(xiàn)負(fù)值,2015年1月到4月,國有企業(yè)利潤總量年同比下降5.7%。
從不同網(wǎng)站評(píng)論以及和A股投資者的交流來看,市場并沒有冷靜下來的趨勢。樂觀的心態(tài)和投資者信心主要來自三個(gè)因素:充足的流動(dòng)性(目前有至少九個(gè)資金來源),融資融券和各類杠桿交易;認(rèn)為政府會(huì)采取更多寬松宏觀政策來抵消經(jīng)濟(jì)增長放緩的強(qiáng)烈預(yù)期,以及認(rèn)為金融風(fēng)險(xiǎn)在掌控之中的強(qiáng)烈信念。
政府顯然是鼓勵(lì)A(yù)股市場繁榮的。針對(duì)有批評(píng)指出過多的流動(dòng)性進(jìn)入了資本市場,中國央行行長周小川表示,資金流入股市也是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一種方式。總理也在大力推廣“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念。亞投行項(xiàng)目在國際上大受歡迎,其反響熱烈程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出中國預(yù)期,而與“一帶一路”戰(zhàn)略和項(xiàng)目相關(guān)的股票都經(jīng)歷了暴漲。另一方面,中國證監(jiān)會(huì)表示,目前牛市是“改革?!保袌?jiān)實(shí)基礎(chǔ)。雖然中國創(chuàng)業(yè)板或許有泡沫,但藍(lán)籌股定價(jià)似乎仍然合理。
A股市場泡沫還能膨脹多少?是否已經(jīng)陷入麻煩,泡沫即將破裂?有哪些因素可能導(dǎo)致市場恐慌?今年會(huì)有怎樣的變化?這些都是我們這份報(bào)告中試圖回答的問題。
在上證綜指達(dá)到5000點(diǎn)以后,市場認(rèn)為下一個(gè)門檻是6000點(diǎn)。此前一輪周期里,上證綜指用了不到兩個(gè)月就從2007年8月23日的5032點(diǎn)上漲到10月5日的6030點(diǎn)。上一輪高點(diǎn)時(shí),A股市盈率為52.8倍,股票市值與GDP之比為133%。
在2015年4月14日4100點(diǎn)時(shí),A股股票整體市盈率為22.5倍。股票市值與2014年GDP之比為75%,接近2007年5月的水平。因此,除非政策突然收緊,否則A股牛市預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)。
從上兩次自出現(xiàn)泡沫到破裂的周期來看,泡沫破裂的導(dǎo)火索是緊縮性政策手段:2007年連續(xù)出臺(tái)貨幣緊縮政策以避免經(jīng)濟(jì)過熱,2009年三季度放開非流通股、大量IPO以及貨幣寬松程度減弱,都是泡沫破裂的原因。
我們認(rèn)為當(dāng)局對(duì)目前A股市場表現(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。但他們擔(dān)心的可能是市場增長的速度過快,而不是增長水平本身。鑒于經(jīng)濟(jì)增長處在放緩態(tài)勢,宏觀政策緊縮似乎不可能。中國證監(jiān)會(huì)可能做的就是加快IPO并/或與其他政府部門聯(lián)合采取其他溫和限制措施。
因此,市場走向或取決于下列因素:政策寬松及其效果、二季度增長數(shù)據(jù)以及財(cái)政和金融穩(wěn)定性。
整體來看,我們認(rèn)為泡沫短期內(nèi)不會(huì)破裂。事實(shí)上,泡沫可能將持續(xù)膨脹。由于經(jīng)濟(jì)增長情況令人失望,可以確定政策將會(huì)進(jìn)一步寬松。因此我們預(yù)計(jì)了下列一些不同情境:
情境1:符合市場預(yù)期的更多政策寬松,政策放寬能重塑二季度的增長勢頭,就像此前三年一樣;財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)仍然處在控制之中。在這種情境下,A股市場將持續(xù)增長,雖然速度會(huì)放緩。
情境2:政策寬松低于市場預(yù)期;政策手段不如預(yù)期的有效,經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)減緩,但維持在政府的“底線”之上;財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)基本可控。在這種情境下,A股市場表現(xiàn)會(huì)有些失望。在二季度末或在7月中經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)時(shí),可能出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整(超過10%)。
情境3:政府不能拿出穩(wěn)定增長的一攬子政策,或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沒有對(duì)政策寬松做出反應(yīng),增長數(shù)據(jù)令人失望;壞債增加并擴(kuò)散;財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)失去控制。這種情況下A股市場可能面臨2007年四季度一樣的大跌。
我們傾向于認(rèn)為出現(xiàn)情境2的可能性更大。雖然政府不情愿,但為了維持住增長的底線,出臺(tái)寬松政策手段似乎不可避免。雖然我們預(yù)計(jì),政策寬松的效果和過去三年相比將不那么明顯,并且持續(xù)時(shí)間會(huì)較短,但增長減速在二季度或許會(huì)暫?;蚍啪?。
根據(jù)上述分析,我們認(rèn)為A股與H股融合將加劇。更多來自大陸的資本將通過合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)、滬港通配額等渠道南下。
不到十個(gè)月A股市場翻番
中國A股市場自2014年下半年以來出現(xiàn)極為強(qiáng)勁的增長。截至撰寫本報(bào)告之時(shí),追蹤上交所主板股票的上證綜指達(dá)到5106點(diǎn),同比上升149%,也創(chuàng)下七年來的最高紀(jì)錄。
但是在更長時(shí)間來看,主板股票表現(xiàn)不如小盤股。從2010年8月創(chuàng)立以來,追蹤創(chuàng)業(yè)板上100只股票的中國創(chuàng)業(yè)板綜指已經(jīng)增長288%,并且它的牛市行情比主板開始得要早。從2013年下半年以來,除去年底的小幅調(diào)整外,中國創(chuàng)業(yè)板幾乎每個(gè)月刷新一次紀(jì)錄。同期中小板綜指也上漲了142%,而上證綜指只增長了75%。
A股市場是2012年與2013年全球主要股市中表現(xiàn)最差的,但過去16個(gè)月來已經(jīng)超過了全球絕大多數(shù)主要股市。2014年上證綜指在世界一級(jí)股票指數(shù)中排名第一,以美元計(jì)算回報(bào)率達(dá)到49.1%,其次是委內(nèi)瑞拉,股指漲幅41%,此外,巴基斯坦的卡拉奇指數(shù)漲幅31.6%。今年截至目前,上證綜指漲幅57.8%,僅次于委內(nèi)瑞拉。
對(duì)國內(nèi)股票的樂觀情緒也影響到全球上市的中國股票。首先受益的是香港股,因?yàn)榇罅看箨懲顿Y者意識(shí)到香港的股票比國內(nèi)的要便宜很多。在2015年3月27日中國證監(jiān)會(huì)允許共同基金參與滬港通交易之后的兩周,香港股市出現(xiàn)飛速提升。由于流動(dòng)性差、上市股票數(shù)量少而長期被忽視的B股市場,也曾出現(xiàn)連續(xù)漲停,其主要原因在于B股相對(duì)A股折扣極大。
而更令人驚訝的是成交量。相比2007年10月6000點(diǎn)的高點(diǎn),上證綜指仍然低了約15%,但日成交量卻幾乎呈直線上升,3月份超過1萬億元人民幣,現(xiàn)在達(dá)到2萬億元人民幣。相比之下,即使在2007年的高點(diǎn),成交量也僅有2000億元。自由流通市值當(dāng)時(shí)約為7.6萬億元,現(xiàn)在則漲到28萬億元。盡管如此,交易比當(dāng)時(shí)活躍得多,目前股票平均每14個(gè)交易日換手一次,而當(dāng)時(shí)則是38天。
流動(dòng)性來源
毋庸置疑,這一輪中國股票瘋長是由流動(dòng)性充裕造成。我們認(rèn)為流動(dòng)性主要來自下列渠道:
1.散戶投資者
2.股票投資基金(公募和私募)
3.各類資產(chǎn)管理計(jì)劃
4.理財(cái)產(chǎn)品
5.保險(xiǎn)公司
6.傘形信托
7.融資融券
8.跨境資本流入、合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)、滬港通
9.非金融企業(yè)
散戶投資者占中國國內(nèi)市場日成交量的約80%-90%。去年12月以來平均每周新開戶數(shù)量達(dá)300萬,而2007年,該數(shù)值僅為116萬。目前總賬戶數(shù)量已經(jīng)超過2億。散戶投資者的信心似乎達(dá)到全球金融危機(jī)以來的最高點(diǎn)。
在股票投資基金中,雖然公募基金規(guī)模有一定增長,但私募基金則有更加繁榮的發(fā)展。前者在去年底同比增長19.9%,達(dá)到1.2萬億元,但后者較之2013年12月的1.2萬億元同比攀升了76%,在去年底達(dá)到2.1萬億元。與公募基金相比,私募基金顯然是更重要的流動(dòng)性來源。私募基金包括高凈值人士投資的各類“私人股票投資俱樂部”。
有券商的資產(chǎn)管理計(jì)劃的規(guī)模2014年也有顯著增長。去年總資產(chǎn)管理規(guī)模同比增長52.9%,達(dá)到7.9萬億元。雖然并不是所有資產(chǎn)管理計(jì)劃都投資股票市場,但不可否認(rèn),其迅速增長和股市利好直接相關(guān)。
理財(cái)產(chǎn)品的總資產(chǎn)管理規(guī)模2014年達(dá)到15萬億元,而2013年僅為10.2萬億元。如果說約5%的理財(cái)產(chǎn)品投資股票市場,那么相當(dāng)于去年一年約2400億元增量資本流入股票市場。
由于風(fēng)險(xiǎn)約束,保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)分配只有小幅改變:股票在保險(xiǎn)資產(chǎn)中所占比重從2013年底的10.2%增加到去年四季度的11.1%,相當(dāng)于2460億元增量資本從保險(xiǎn)公司流入股票市場。但保險(xiǎn)公司的股票配置比例仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年底最高點(diǎn)時(shí)的27.1%。
股票信托的規(guī)模也從2014年下半年開始迅速增加,主要是提供杠桿交易的傘型信托的興起。股票信托基金總額從2014年中的3410億元上漲到同年年底的5520億元。
值得注意的是,國內(nèi)股票市場的增長較大程度上是受杠桿交易影響。兩市融資余額已達(dá)到2.2萬億元,月比增長4.5倍。
跨境資本流入是否是A股市場大漲的重要來源之一?我們認(rèn)為并非如此。正如之前分析,人民幣貶值壓力從去年四季度以來有所激化,但資本流出的跡象比流入更為明顯。就外國投資者的股票投資渠道而言,我們認(rèn)為,這一輪A股回升受外部資本流入影響極小。在過去一年當(dāng)中,QFII和RQFII額度僅增加了2600億元人民幣,除去固定收益投資,對(duì)A股的配置相對(duì)市場體量而言非常小。此外,滬港通的日配額表明,通過該渠道的北上投資有限。
總結(jié)來看,我們認(rèn)為,股票市場所增加的流動(dòng)性主要來自國內(nèi)投資者。散戶,特別是高凈值散戶投資者可以靈活利用各種投資渠道,如私募基金和股票信托等,加上杠桿交易的作用,成為流動(dòng)性的最重要來源。
A股市場繁榮的原因
我們認(rèn)為這一輪的A股市場繁榮背后有若干原因。
首先是多年來處在蕭條和被低估狀態(tài)的市場得到重估。去年11月股市回升之前,A股市場估價(jià)似乎具有吸引力。2014年6月上交所上市公司市盈率僅為9.8倍。熊市已持續(xù)三年多。
其次是流動(dòng)性充裕。盡管經(jīng)濟(jì)增速放緩和通縮持續(xù),M2仍然穩(wěn)健增長。M2增長率從2011年底的13.4%緩降至去年底的12.2%,但與此同時(shí),名義GDP增速從18.4%猛跌至7.7%。從這個(gè)意義上看,M2增長似乎足以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是工業(yè)企業(yè)的利潤率停滯,充裕的流動(dòng)性在金融市場尋找機(jī)會(huì)。這可以從一定程度上解釋,為什么雖然實(shí)行寬松的貨幣政策,融資成本仍然高企。
第三,政策寬松預(yù)期。雖然政策制定者從去年以來三次降息,兩次降低存款準(zhǔn)備金率,并實(shí)行各種定向?qū)捤膳e措,對(duì)未來進(jìn)一步政策寬松的市場預(yù)期仍然強(qiáng)烈。這種預(yù)期不僅局限于傳統(tǒng)的降息和降準(zhǔn),還包括量化寬松等非常規(guī)貨幣政策。
第四,家庭資產(chǎn)配置出現(xiàn)根本變化。隨著房地產(chǎn)市場繼續(xù)調(diào)整,對(duì)房地產(chǎn)的投資和投機(jī)需求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下降。這也將部分投資資本從房地產(chǎn)市場分流到了股票市場。
第五,支持股市的政策意圖。政策制定者希望看到股市向好,因?yàn)檫@有利于各種結(jié)構(gòu)性調(diào)整和改革計(jì)劃:金融體系從銀行主導(dǎo)向資本市場主導(dǎo)轉(zhuǎn)變、國有企業(yè)改革,以及通過國有企業(yè)上市出售資產(chǎn)使地方政府去杠桿。
第六,逐漸放開資本賬戶。央行行長曾表示,今年內(nèi)資本賬戶改革將取得明顯進(jìn)展,因此可以期待看到更多積極效果,如將A股納入MSIC新興市場指數(shù)。
第七,A股市場主要由散戶投資者主導(dǎo),投機(jī)情緒比成熟市場濃厚。政府確保金融風(fēng)險(xiǎn)可控,但市場傾向于過度繁榮,呈螺旋式向上發(fā)展。例如地方政府融資平臺(tái)的整合、預(yù)算法改革和2萬億地方債置換等將幫助地方政府避免中期內(nèi)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn);寬松的貨幣政策和放松房地產(chǎn)市場限制也應(yīng)避免房地產(chǎn)市場崩盤。
但是,沒有人能夠否認(rèn),這一輪的市場回升和經(jīng)濟(jì)基本面沒有太大關(guān)系。事實(shí)上,經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹前景越弱,市場期待的政策寬松措施就越有可能。因此,經(jīng)濟(jì)的壞消息或許是A股市場的好消息。
泡沫會(huì)持續(xù)多久?
人們常說,泡沫在破滅前沒人知道它是泡沫。泡沫并沒有標(biāo)準(zhǔn)定義,但金融價(jià)值偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)往往是泡沫的標(biāo)志之一。
目前股市的持續(xù)回升并不是經(jīng)濟(jì)基本面造成的。經(jīng)濟(jì)增長自2010年一季度以來持續(xù)放緩,并且至少在未來兩個(gè)季度內(nèi)沒有明顯反彈的征兆。企業(yè)盈利總體在惡化。因此本輪牛市行情完全是受股市重估和流動(dòng)性增加的影響。
A股所有股票的平均市盈率為28.5倍,是一年前10.8倍的兩倍還多。如果均值回歸能夠長期持續(xù),目前的價(jià)值基本和1994年到2014年間28倍的平均水平持平。目前的市凈率(P/BV)為3.5倍,已經(jīng)超過歷史平均值3.2倍。但是,排除低估值金融股(特別是銀行股),非金融A股市盈率能達(dá)到51.5倍,市凈率4.9倍,均超過其歷史平均值――30倍和3.3倍。
中小板和創(chuàng)業(yè)板股票價(jià)格很高。創(chuàng)業(yè)板目前以140倍的市盈率和12倍的市凈率創(chuàng)下紀(jì)錄。中小板股票也達(dá)到82倍的市盈率和7.8倍的市凈率。當(dāng)然,多數(shù)股票都屬于朝陽產(chǎn)業(yè),如電信媒體和科技(TMT)、環(huán)保和醫(yī)療,代表了前景良好的新經(jīng)濟(jì)。但市值如此之高似乎不大說得過去,至少從盈利和增長角度看是如此。
從全球范圍看,中國的股票也不便宜。全球十個(gè)國家主板指數(shù)平均市盈率和市凈率分別為17.3倍和1.9倍。上證綜指則達(dá)到25.6倍的市盈率和3倍的市凈率,超過上述平均值。
但過熱的中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù),市盈率126倍、市凈率14.5倍,要遠(yuǎn)高于其他地區(qū)類似股票市盈率17.7倍、市凈率1.8倍的平均值。主要由大陸增長型企業(yè)構(gòu)成的香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù),在經(jīng)歷了過去三個(gè)月強(qiáng)力回升之后,目前市盈率也僅僅是13.6倍、市凈率4.1倍。這樣來看中國創(chuàng)業(yè)板價(jià)格偏高。
我們認(rèn)為隨著兩地資金往來渠道的擴(kuò)大,A股H股股價(jià)會(huì)繼續(xù)融合,雖然目前速度較慢。但我們認(rèn)為A股H股價(jià)格差距不會(huì)完全消除。考慮到2007年的周期,未來交易機(jī)會(huì)值得關(guān)注。
上證綜指2007年6月1日達(dá)到4000點(diǎn),2007年10月12日達(dá)到6124點(diǎn)的峰值,四個(gè)月內(nèi)上漲53%。恒生中國企業(yè)指數(shù)2007年6月1日為10874點(diǎn),2007年11月2日達(dá)到19540點(diǎn)的峰值,上漲80%。
蘑菇是由菌絲體和子實(shí)體兩部分組成。菌絲體是營養(yǎng)器官,子實(shí)體是繁殖器官,由成熟的孢子萌發(fā)成菌絲,菌絲為多細(xì)胞有橫隔,借頂端生長而伸長。表現(xiàn)為白色、細(xì)長,綿毛狀,后逐漸成絲狀。菌絲互相綴合形成密集的群體,稱為菌絲體。菌絲體腐生后,濃褐色的培養(yǎng)料會(huì)變成淡褐色。蘑菇的子實(shí)體在成熟時(shí)很象一把撐開的小傘,由菌蓋、菌柄、菌褶、菌環(huán)、假菌根等部分組成。
蘑菇有藥食作用,食用蘑菇是理想的天然食品或多功能食品。迄今為止在全世界食用最多的食用蘑菇,學(xué)名為雙孢蘑菇,通稱為蘑菇。
注意事項(xiàng):毒蘑菇會(huì)對(duì)人健康造成危害,嚴(yán)重者危及生命,在食用蘑菇時(shí)要分清是否具有毒性,再進(jìn)行品食。
(來源:文章屋網(wǎng) )
1 古鎮(zhèn)文化旅游現(xiàn)狀
崇仁古鎮(zhèn)位于浙江省嵊州市西北部崇仁鎮(zhèn),是一個(gè)擁有近千年歷史的文明古鎮(zhèn),內(nèi)有張伯岐故居、筆架山、張村水庫、廣利地雅園溫泉等傳統(tǒng)文化與山水文化融為一體的風(fēng)景旅游區(qū)。興于南宋、繁榮于明清的第六批國家級(jí)重點(diǎn)文物保護(hù)單位—— 崇仁古建筑群在2002年起正式對(duì)外開放。
然而崇仁古鎮(zhèn)的開放性不足、非聚集發(fā)展、脫離趨勢化,直接導(dǎo)致崇仁旅游業(yè)基本空白,游客稀少零散,且游客基本來自周邊縣市。古鎮(zhèn)想要發(fā)展,走特色化、產(chǎn)業(yè)化路線,就要加快項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)程,提高旅游服務(wù)質(zhì)量。積極發(fā)展生態(tài)旅游項(xiàng)目,如適當(dāng)發(fā)展田園特色房產(chǎn),將傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型至新型農(nóng)業(yè),發(fā)展觀光農(nóng)業(yè)和休閑農(nóng)業(yè),開發(fā)參與式農(nóng)家體驗(yàn)游等。同時(shí)整合崇仁鎮(zhèn)餐飲、住宿、娛樂、交通行業(yè)的資源,為古鎮(zhèn)旅游業(yè)發(fā)展提供依托。根據(jù)這一現(xiàn)狀,“互聯(lián)網(wǎng)+崇仁古鎮(zhèn)旅游業(yè)”的模式能夠加快這一進(jìn)程。
2 古鎮(zhèn)旅游模式創(chuàng)新
根據(jù)古鎮(zhèn)文化旅游現(xiàn)狀,“互聯(lián)網(wǎng)+崇仁古鎮(zhèn)旅游業(yè)”的模式能夠加快這一進(jìn)程。崇仁古鎮(zhèn)的發(fā)展需要古鎮(zhèn)自身的硬件規(guī)劃和崇仁鎮(zhèn)古鎮(zhèn)及周邊的商戶,吃、玩、住、行在游客體驗(yàn)中占據(jù)重要的地位,因此商戶的發(fā)展尤為重要。但“互聯(lián)網(wǎng)+”作為新生概念,對(duì)于此類商戶有一定的要求,為此,筆者設(shè)計(jì)了一份針對(duì)崇仁古鎮(zhèn)周邊商戶的調(diào)查問卷。
2.1 樣本情況
發(fā)放236份問卷,回收236有效問卷。
2.2 調(diào)研結(jié)果反饋
(1)崇仁古鎮(zhèn)周邊商戶對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”認(rèn)知度低。商戶對(duì)互聯(lián)網(wǎng)具有一定的認(rèn)知度及運(yùn)用能力是發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+崇仁古鎮(zhèn)旅游業(yè)”的基礎(chǔ),問卷結(jié)果顯示:8.8%的商戶對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”的相關(guān)內(nèi)容表示比較了解,56.0%的商戶表示不太了解,35.2%的商戶表示不了解;4.7%的商戶表示已經(jīng)在微信、美團(tuán)、淘店點(diǎn)等社交軟件或平臺(tái)上推廣自己的生意,9.7%的商戶表示打算用,85.6%的商戶表示還沒有考慮過。
(2)微信公眾號(hào)更讓商戶接受。微信已然改變古鎮(zhèn)周邊居民的日常生活,微信公眾平臺(tái)推送的信息讓居民的生活更加豐富,問卷結(jié)果顯示:27.5%的商戶表示經(jīng)常瀏覽微信公眾號(hào),65%的商戶表示偶爾瀏覽微信公眾號(hào),9.7%的商戶表示基本沒有瀏覽微信公眾號(hào),2.5%的商戶表示根本不看微信公眾號(hào)。
(3)古鎮(zhèn)周邊商戶普遍對(duì)古鎮(zhèn)的旅游業(yè)發(fā)展抱有希望。民眾的支持更便于政府的工作的展開,問卷結(jié)果表示:94.5%的商戶表示會(huì)配合政府工作,5.5%的商戶表示看情況。
2.3 針對(duì)問卷調(diào)研的結(jié)果,提出解決嘗試途徑:推出微信公眾號(hào)
微信已然成為一種奇妙的連接器,擁有連接一切的能力,我們稱之為微信力量。這股力量不管是在商業(yè)還是民生領(lǐng)域,都展現(xiàn)著一種微信生態(tài)進(jìn)化的全景世界。連接即入口,微信可以幫助崇仁古鎮(zhèn)中的商家與游客建立全面的連接,形成的新的入口和通道,挖掘出游客及居民的潛在需求,突破現(xiàn)有的商業(yè)模式,開拓新的旅游模式,讓游客在古鎮(zhèn)獲得更良好的體驗(yàn)。它將成為“互聯(lián)網(wǎng)+崇仁古鎮(zhèn)旅游業(yè)”發(fā)展的入口。
3 “互聯(lián)網(wǎng)+”模式下古鎮(zhèn)文化旅游模式創(chuàng)新的意義
自李總理在2015年兩會(huì)期間的政府工作報(bào)告中提出“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃后,“互聯(lián)網(wǎng)+”儼然成為2015年以來最熱門的名詞之一,那“互聯(lián)網(wǎng)+”該如何定義呢?通俗地講,“互聯(lián)網(wǎng)+”就是“互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)行業(yè)”,但這并不是簡單的兩者相加,而是利用信息通信技術(shù)以及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),通過大數(shù)據(jù)的分析,讓互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行深度融合。
文中,這個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)就是傳統(tǒng)模式下的崇仁古鎮(zhèn)旅游業(yè)。崇仁古鎮(zhèn)旅游模式需要轉(zhuǎn)型,其中蘊(yùn)含著商機(jī),而利用微信推出的“互聯(lián)網(wǎng)+”對(duì)崇仁古鎮(zhèn)旅游業(yè)有六大影響。
一是跨界融合?!?”就是跨界,就是變革,就是開放。前期自主搭建古鎮(zhèn)的微信公眾平臺(tái)、融入各種旅游網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、合作互聯(lián)網(wǎng)自媒體等,后期自主打造自成體系的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò),能夠打破古鎮(zhèn)的封閉,跨越地域的限制,與外界互通,與周邊景區(qū)聯(lián)合,統(tǒng)籌規(guī)劃,形成一條具有地方特色的旅游路線。
二是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。崇仁古鎮(zhèn)粗放的資源驅(qū)動(dòng)型增長方式早就難以為繼,必須轉(zhuǎn)變到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展這條正確的道路上來。這正是互聯(lián)網(wǎng)的特質(zhì),用所謂的互聯(lián)網(wǎng)思維來求變、自我革命,也更能發(fā)揮出創(chuàng)新的力量。實(shí)現(xiàn)O2O的體驗(yàn)?zāi)J?,古?zhèn)的虛擬與現(xiàn)實(shí)的結(jié)合,線下特色旅游項(xiàng)目體驗(yàn)和線上進(jìn)行互動(dòng),讓游客體驗(yàn)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新帶來的樂趣。
三是重塑崇仁商業(yè)結(jié)構(gòu)?;ヂ?lián)網(wǎng)已打破了原有的社會(huì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、地緣結(jié)構(gòu)、文化結(jié)構(gòu)。政府通過宏觀調(diào)控,加快崇仁互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)程,普及互聯(lián)網(wǎng)知識(shí),傳播互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新思維,增強(qiáng)民眾對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”的理解和應(yīng)用能力;建立眾創(chuàng)空間,出臺(tái)相關(guān)鼓勵(lì)民眾自主積極創(chuàng)業(yè)的政策,帶領(lǐng)一批擁有創(chuàng)業(yè)意愿和“互聯(lián)網(wǎng)+”思維的年輕人成為發(fā)展崇仁古鎮(zhèn)旅游業(yè)的實(shí)踐者,這有利于“互聯(lián)網(wǎng)+崇仁古鎮(zhèn)旅游業(yè)”模式的運(yùn)行,從根本上改變傳統(tǒng)的崇仁商業(yè)結(jié)構(gòu)。
四是尊重人性。人性的光輝是推動(dòng)科技進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)增長、文化繁榮的最根本的力量?!盎ヂ?lián)網(wǎng)+崇仁古鎮(zhèn)旅游業(yè)”模式的運(yùn)行需要大數(shù)據(jù)的分析,而大數(shù)據(jù)則為人性需求的直觀體現(xiàn)。崇仁鎮(zhèn)政府通過大數(shù)據(jù)收集能夠更好地宏觀調(diào)控,建立新型的便民服務(wù)體系。這種系統(tǒng)化、可持續(xù)發(fā)展的模式在對(duì)外招商中更具有競爭力。
五是開放古鎮(zhèn)生態(tài)系統(tǒng)。關(guān)于“互聯(lián)網(wǎng)+”,生態(tài)是非常重要的特征,而生態(tài)的本身就是開放的。推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+崇仁古鎮(zhèn)旅游業(yè)”模式,其中一個(gè)重要的方向就是要把過去制約創(chuàng)新的環(huán)節(jié)化解掉,把孤島式創(chuàng)新連接起來,讓研發(fā)由人性決定的市場驅(qū)動(dòng),讓創(chuàng)業(yè)并努力者有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)價(jià)值。
六是連接古鎮(zhèn)一切。連接是有層次的,可連接性是有差異的,連接的價(jià)值是相差很大的,但是連接一切是“互聯(lián)網(wǎng)+”的目標(biāo),崇仁吃、喝、玩、樂、住、行等的互聯(lián)網(wǎng)化,連接一切的便利,使其市場價(jià)值最大化。基于這種商機(jī)能產(chǎn)生新的格局。
[關(guān)鍵詞]高值耗材;骨科耗材;內(nèi)植入材料;精細(xì)化管理;物資字典
引言
骨科是許多醫(yī)院的重點(diǎn)學(xué)科,骨科高值耗材也是許多醫(yī)院使用最多的耗材之一,近年來,骨科高值耗材的品種、規(guī)格越來越復(fù)雜,原先傳統(tǒng)粗放的管理模式不再適應(yīng)相對(duì)特殊的骨科手術(shù)的需求[1]。在傳統(tǒng)管理方式下,臨床科室直接向供貨商要貨,術(shù)后由供貨商將使用記錄交到設(shè)備管理部門補(bǔ)出入庫,在這種方式下,對(duì)骨科耗材的使用是否合理、質(zhì)量是否過關(guān)、安全性是否可靠、費(fèi)用是否準(zhǔn)確,醫(yī)院都不能及時(shí)準(zhǔn)確掌握,存在一定的風(fēng)險(xiǎn)[2-4]。另外,國家食品藥品監(jiān)督管理局對(duì)骨科耗材的驗(yàn)收只是在原則和“底線”方面做出規(guī)定,并沒有具體的實(shí)施細(xì)則;從事骨科耗材管理的人員專業(yè)知識(shí)相對(duì)不足;國家對(duì)條形碼還沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),這些都造成骨科高值耗材的管理,成為困擾醫(yī)院的一個(gè)焦點(diǎn)問題[5-6]。我院在通過2015年JCI評(píng)審的過程中,對(duì)骨科耗材管理中發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行改進(jìn),形成了一套具有自身特色的精細(xì)化管理模式。
1骨科高值耗材精細(xì)化管理的流轉(zhuǎn)流程
1.1物資字典維護(hù)我院骨科高值耗材主要有兩類,一類是浙江省招標(biāo)目錄采購目錄產(chǎn)品,我院組織臨床科室、設(shè)備管理部門、醫(yī)務(wù)科、監(jiān)察審計(jì)部門和院領(lǐng)導(dǎo)共同進(jìn)行勾選;還有一部分浙江省還沒有組織招標(biāo)的產(chǎn)品,由臨床科室提出新增衛(wèi)生材料申請(qǐng),再經(jīng)由醫(yī)學(xué)裝備管理委員會(huì)審批通過。針對(duì)以上兩種方式通過的產(chǎn)品進(jìn)行詳細(xì)的物資字典維護(hù),在信息系統(tǒng)中維護(hù)產(chǎn)品的注冊(cè)證名稱、規(guī)格型號(hào)、品牌、廠家、單價(jià)、廠家條形碼等信息,只有維護(hù)過物資字典的產(chǎn)品才可以使用[7-8]。1.2對(duì)骨科高值耗材建立物價(jià)-物資對(duì)照在傳統(tǒng)的粗放式管理模式下,骨科耗材的收費(fèi)與工作人員的自覺性密切相關(guān),缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。在實(shí)際工作中,醫(yī)務(wù)人員存在對(duì)耗材的商品名及專業(yè)名不熟悉的情況,容易出現(xiàn)耗材的收費(fèi)增多或減少的現(xiàn)象發(fā)生[9-10]。我院通過對(duì)所有骨科耗材逐條進(jìn)行物價(jià)-物資對(duì)照,在建立植入單時(shí),掃條碼的同時(shí)帶出相應(yīng)的收費(fèi)項(xiàng)目信息,極大提高了收費(fèi)效率,同時(shí)保證了骨科耗材的實(shí)際使用與收費(fèi)信息一致[11]。1.3手術(shù)室標(biāo)準(zhǔn)包備貨所有沒有滅菌包裝的骨科耗材都需要建立標(biāo)準(zhǔn)包,并在手術(shù)室充分備貨。所有標(biāo)準(zhǔn)包的首次驗(yàn)收由設(shè)備管理部門進(jìn)行,設(shè)備管理部門驗(yàn)收產(chǎn)品和條碼后送到供應(yīng)室,由供應(yīng)室進(jìn)行清潔滅菌,并將滅菌的標(biāo)準(zhǔn)包和條碼都送到手術(shù)室,由手術(shù)室統(tǒng)一管理。供應(yīng)室有一名資深器械護(hù)士專門負(fù)責(zé)骨科高值耗材的驗(yàn)收、清潔和滅菌[12]。針對(duì)滅菌包裝的骨科耗材,只需要在術(shù)前至少提前一天送到手術(shù)室二級(jí)庫進(jìn)行驗(yàn)收,驗(yàn)收后備貨到手術(shù)室。備貨要充分,能滿足多臺(tái)手術(shù)同時(shí)進(jìn)行,不過耗材的所有權(quán)仍屬于供貨商,醫(yī)院始終保持骨科耗材“零庫存”[13]。1.4臨床科室申請(qǐng)?jiān)谛畔⑾到y(tǒng)內(nèi)建立完整的骨科耗材套餐包,術(shù)前由骨科醫(yī)生選擇并提交耗材申請(qǐng),手術(shù)室二級(jí)庫確定耗材齊全才安排手術(shù)。如遇急診手術(shù),可以電話申請(qǐng)。1.5手術(shù)前檢查骨科耗材和條碼都由手術(shù)室運(yùn)送人員送到手術(shù)間里,由護(hù)士進(jìn)行檢查,耗材包打開后,護(hù)士要核對(duì)數(shù)量并記錄。除了植入單外,為了完善對(duì)骨科耗材的使用記錄,避免實(shí)際使用的骨科耗材與植入單不符,我院根據(jù)實(shí)際情況制作了《骨科植入物清點(diǎn)單》(圖1),用于記錄術(shù)前、術(shù)中和術(shù)后對(duì)骨科耗材的所有清點(diǎn)和使用情況。1.6手術(shù)使用確認(rèn)廠家跟臺(tái)人員可以上手術(shù)臺(tái)協(xié)助操作器械,手術(shù)中每植入一個(gè)骨科耗材,手術(shù)醫(yī)生或跟臺(tái)人員要把規(guī)格型號(hào)和批號(hào)報(bào)給護(hù)士,護(hù)士要進(jìn)行記錄。在關(guān)體腔前,護(hù)士要與手術(shù)醫(yī)生一起確定植入體內(nèi)的耗材及其數(shù)量,并做記錄;手術(shù)結(jié)束后,護(hù)士要再次清點(diǎn)剩余耗材的數(shù)量,并做記錄。1.7刷條形碼建立植入單手術(shù)后護(hù)士可以獨(dú)立或在跟臺(tái)人員的協(xié)助下刷條碼建立植入單,確認(rèn)實(shí)際使用的數(shù)量、品牌、規(guī)格型號(hào)、批號(hào)等信息,重點(diǎn)是和醫(yī)生一起確認(rèn)使用數(shù)量并簽字。條碼經(jīng)一次掃描后即自動(dòng)失效,供應(yīng)商根據(jù)植入單開具發(fā)票,所有票據(jù)送設(shè)備管理部門,實(shí)行當(dāng)月結(jié)算[14]。1.8補(bǔ)貨、驗(yàn)收手術(shù)后剩余耗材,如果是滅菌包裝耗材,可以根據(jù)需要由跟臺(tái)人員帶回或留在手術(shù)室備貨,如果是非滅菌包裝耗材,即不齊全的標(biāo)準(zhǔn)包,則由手術(shù)室與供應(yīng)室交接,送到供應(yīng)室清潔,等待補(bǔ)齊。等供貨商將消耗的耗材重新送到供應(yīng)室,由供應(yīng)室驗(yàn)收產(chǎn)品和條碼,再補(bǔ)齊標(biāo)準(zhǔn)包,最后進(jìn)行滅菌,送到手術(shù)室。
2骨科高值耗材精細(xì)化管理的主要優(yōu)勢
我院骨科高值耗材占衛(wèi)生材料的30%,實(shí)行骨科耗材精細(xì)化管理,改變醫(yī)生通知廠家或自帶器械進(jìn)手術(shù)室的模式,把握產(chǎn)品的來龍去脈,體現(xiàn)了管理的規(guī)范化和精細(xì)化[15]。2.1把住“合法使用”關(guān)必須是經(jīng)過我院審批的產(chǎn)品才進(jìn)行物資字典和條碼維護(hù),否則,用了也無法建立植入單,計(jì)不了價(jià)付不了款,切實(shí)維護(hù)了醫(yī)患雙方的合法權(quán)益。2.2計(jì)價(jià)準(zhǔn)確簡單掃描條形碼就可以準(zhǔn)確計(jì)價(jià),普通護(hù)士就可以操作,而且不容易出現(xiàn)漏費(fèi)或錯(cuò)收費(fèi)。2.3確保術(shù)前耗材準(zhǔn)備齊全安排手術(shù)時(shí)臨床醫(yī)生所需要的骨科耗材都提前由護(hù)士確認(rèn)備貨并滅菌,避免了耗材準(zhǔn)備不齊全,或臨時(shí)消毒不合格。2.4保證了骨科耗材的安全使用從骨科耗材驗(yàn)收后,就由供應(yīng)室和手術(shù)室進(jìn)行全流程管理,避免了供貨商單獨(dú)經(jīng)手耗材和條碼,保證了骨科耗材的安全使用。
3結(jié)論