證券公司債券投資風險管理研究

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［摘要］文章對加強證券公司債券投資風險管理的意義進行闡述，從風險意識薄弱、管理體系缺失、監(jiān)督管理不強三個方面，對證券公司債券投資風險管理存在的問題進行解析，提出加強證券公司債券投資風險管理的有效對策。

［關鍵詞］證券公司;債券投資;風險管理

隨著我國社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，金融債券市場迎來了重要發(fā)展階段，結(jié)合我國當前債券市場發(fā)展情況可知，市場整體發(fā)展比較完善和成熟。債券是一種具備良好收益穩(wěn)定性以及流動性的投資形式，不過在投資過程中存在很多風險，例如在投資中會經(jīng)常面臨價格變動、通貨膨脹等各種風險。所以，對證券公司來說，要想在工作期間獲得良好的投資效益，就需要對風險進行合理化分析，同時需要對風險進行綜合管理和控制，進而可以降低投資過程中存在的風險?，F(xiàn)時期，證券公司債券投資風險管理過程中依舊存在很多問題和不足，因此要對風險高度重視，做好債券投資風險管理工作，減少投資風險出現(xiàn)，給我國證券公司穩(wěn)定發(fā)展保駕護航。

1加強證券公司債券投資風險管理的意義

結(jié)合當前我國證券市場發(fā)展情況得知，債券投資自身具備良好發(fā)展前景。債券是一種投資工具，自身具備收益平穩(wěn)、流動性強等特性，但是也會面臨各種風險。例如，政策變動風險、信譽風險等。為了保證證券市場穩(wěn)定發(fā)展，在債券投資過程中，證券公司需要加大債券投資風險管理力度，結(jié)合實際情況，科學制定投資策略，實現(xiàn)對投資風險科學管理，將各種風險把控在合理范疇內(nèi)，防止不必要風險出現(xiàn)，降低給證券公司帶來的影響，讓證券公司獲取理想收益的同時，實現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展。

2證券公司債券投資風險管理存在的問題

2.1風險意識薄弱

從當前情況來說，我國部分證券公司相關人員對投資風險管理意識不高，風險管理工作不深入。證券公司在投資來源和投資方式上比較單一，籌資活動缺少創(chuàng)新性，再加上沒有構(gòu)建完善的風險管理體系，導致證券公司債券投資風險管理不到位，引發(fā)各種風險。另外，公司基層人員不具備較強的風險管理意識，對債券投資風險認識不全面，在出現(xiàn)風險的情況下，無法及時采取相關措施，讓公司遭受嚴重的經(jīng)濟損失，影響公司發(fā)展。最幾年，券商的固定收益類業(yè)務出現(xiàn)多起風險事件，國海證券的“蘿卜章”事件，導致整個債券自營同業(yè)出現(xiàn)信任危機;網(wǎng)信證券2018年債券自營業(yè)務出現(xiàn)巨虧30億元的情況，導致公司凈資本直接降為負30億元。

2.2管理體系缺失

當前我國社會主義市場經(jīng)濟不斷發(fā)展，證券市場也朝著市場化方向進展，不過由于債券市場發(fā)展時間較短，導致在投資過程中缺少有效的基礎制度支撐，導致債券投資過程中出現(xiàn)各種風險和問題，從而使得債券投資風險管理工作無法有效落實。同時，我國處于社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的初級階段，國家對國民經(jīng)濟的宏觀調(diào)控力度較強，從而導致證券市場機制作用的發(fā)揮受到一定限制，不過政府可通過宏觀調(diào)控實現(xiàn)基本的責任和義務，此種市場調(diào)節(jié)方式在一定程度上會強化風險管理效果。在債券市場發(fā)展中，一般應基于投資資金需求進行融資工作，還要進行一些流通性較低的投資安排，長時間則可能會出現(xiàn)短融長投的情況，進而使得債券市場價格在一定時期出現(xiàn)大幅度高頻率波動，使得債券投資風險管理工作中出現(xiàn)各種不必要的風險和麻煩。與此同時，部分證券公司由于缺乏風險管理認識，沒有科學構(gòu)建風險防范和管理體系，在實施投資活動時，缺少對投資項目全面考察和管理，隨著市場環(huán)境變化，造成投資失敗，影響證券公司平穩(wěn)運營。

2.3監(jiān)督管理不力

現(xiàn)階段，我國大部分證券公司在運營發(fā)展過程中，過于注重效益獲取，忽略投資管理，并且也沒有科學構(gòu)建風險管理體系，內(nèi)部監(jiān)督管理工作落實不到位，給風險出現(xiàn)營造了條件。從我國立法的實際情況上分析，監(jiān)管投資風險相關的法律法規(guī)機制比較短缺，所以，債券投資實際工作中必定存在各種問題和不足，投資比例并未結(jié)合法律法規(guī)進行闡述，進而使得投資過程變得隱蔽，難以被外界獲取，影響了風險管控的實際操作性。并且，債券投資在實際工作中，監(jiān)督機構(gòu)應該全面透明的對相關機構(gòu)的投資工作進行監(jiān)督，可實際上并未對真實投資組合進行合理監(jiān)督和分析，從而使得債券投資管理工作缺少有效的約束和管理，極易產(chǎn)生投資風險。

3加強證券公司債券投資風險管理的有效對策

3.1強化風險管理意識

投資風險往往以客觀形式出現(xiàn)，產(chǎn)生于各個投資環(huán)節(jié)中。因此，證券公司在債券投資管理過程中，需要強化風險管理意識，結(jié)合實際情況，建立完善的投資風險管理體系，讓所有職工都能結(jié)合實際需求，實現(xiàn)風險管理，減少投資風險出現(xiàn)。證券公司領導人員需要樹立良好風險管理意識，并自主參與到風險管理活動中。與此同時，公司需要定期開展風險培訓工作，讓每個職工都能認識到投資風險管理的必要性，嚴格按照風險管理要求，落實投資風險管理工作，實現(xiàn)對投資風險的科學控制。管理工作人員需要掌握風險管理的專業(yè)技能和經(jīng)驗，根據(jù)公司風險管理要求，安排專業(yè)審計人員追蹤管理，及時找出存在的潛在問題并處理，提升證券公司債券投資風險管理水平。

3.2完善風險管理體系

為了提升債券投資項目財務管理水平，需要構(gòu)建完善的內(nèi)部控制管理體系。只有在專業(yè)體系的引導下，才能實現(xiàn)對債券投資項目科學監(jiān)管，防止投資風險出現(xiàn)。隨著市場經(jīng)濟迅速發(fā)展，金融債券工作要順應市場發(fā)展，減少不必要風險出現(xiàn)，需要科學創(chuàng)建良好的債券投資風險管理環(huán)境，建設完善的管理體系，轉(zhuǎn)變內(nèi)部人員管理思想，讓投資風險管理工作得以順利落實，將投資風險控制在合理范疇內(nèi)，擴充公司整體收益，促進證券公司健康發(fā)展。并且，我國的債券市場一定要樹立長遠發(fā)展思想和觀念，立足自身實際情況，將目光放在長遠目標上，提倡經(jīng)濟發(fā)展形勢和世界經(jīng)濟發(fā)展充分接軌，不但可以減少投資風險，而且可以無限提升投資風險預防效果，便于改善國內(nèi)市場發(fā)展情況。此外，還要結(jié)合實際情況對交易機制進行完善，降低市場債券投資風險管理成本，降低市場波動，強化債券投資風險管理效果。在證券公司內(nèi)部管理中，還要建設完善的管理體系，并將其落實到具體工作，加強對投資活動監(jiān)管，及時找出存在問題并處理，減少投資風險，保證公司投資安全。

3.3加強投資風險監(jiān)管

加強證券公司投資風險監(jiān)管，可以保證債券投資工作順利進行，讓證券公司獲取理想效益的同時，減少債券投資風險出現(xiàn)，促進公司長效發(fā)展。首先，我國政府要結(jié)合實際情況頒布相關法律法規(guī)，例如《基金法》等，監(jiān)管部門加強內(nèi)部管理，嚴格按照國家法律要求進行監(jiān)管控制，提升證券管理可行性和規(guī)范性，根據(jù)各項法律要求，讓監(jiān)管部門順利落實自身工作職責，在公司內(nèi)進行周期性控制和管理工作，在整個過程中一旦發(fā)現(xiàn)存在違法現(xiàn)象就要及時處理和懲治。其次，證券公司還要充分發(fā)揮自身的監(jiān)管作用。根據(jù)監(jiān)管要求，制定監(jiān)管體系，明確管理職責，讓每個人員都能給予風險監(jiān)管工作高度重視，從各個環(huán)節(jié)入手，對風險進行評估和分析，強化證券公司風險抵御能力，增強公司綜合實力，引導證券公司健康發(fā)展。

4結(jié)論

總而言之，基于證券公司實際情況對債券投資風險進行合理管理，使得債券投資風險管理能夠朝著良好方向發(fā)展，使得投資工作更加穩(wěn)定和安全，可以為證券公司贏取更多經(jīng)濟效益。以證券公司實際情況進行分析，在風險管理過程中依舊存在很多問題和不足，不過，在實際工作期間，一定要結(jié)合證券公司具體情況具體分析，結(jié)合各種管理機制、監(jiān)督機制和市場結(jié)構(gòu)等方面綜合考慮。對證券公司中存在的問題進行深入分析，提出具體對策并及時執(zhí)行，從根本上推動證券公司的平穩(wěn)發(fā)展和運行。

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作者：彭博 單位：財達證券股份有限公司