風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理精選(九篇)

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第1篇：風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資 海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理 變革 啟示

中圖分類號(hào)：C931 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2012）03-009-03

風(fēng)險(xiǎn)投資可以溯源至1946年美國研究與發(fā)展公司的成立。目前，盡管風(fēng)險(xiǎn)投資存在著以銀行為中心、以證券市場為中心和以政府為中心的三種模式，但是它們都較好地解決了技術(shù)創(chuàng)新與資金融通二者間的信息不對(duì)稱條件下的道德風(fēng)險(xiǎn)及成本高昂等問題，風(fēng)險(xiǎn)投資得到了世界各國的普遍認(rèn)可。而海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的起步整整晚了近半個(gè)世紀(jì)，一直到1993年美國海關(guān)才引入風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，隨后荷蘭（1994年）與澳大利亞（1996年）等國海關(guān)開始逐步推行風(fēng)險(xiǎn)管理制度。海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理要解決的核心問題也是海關(guān)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間在信息不對(duì)稱條件下可能存在的系列風(fēng)險(xiǎn)。無論從發(fā)展時(shí)間還是成熟度上來看，風(fēng)險(xiǎn)投資的管理與運(yùn)作機(jī)制都可以為海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理提供一定的借鑒。

一、海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)投資的基本關(guān)聯(lián)分析

對(duì)于海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)投資的區(qū)別與聯(lián)系，我們可以通過列表分析（見表1）。這里，主要涉及二者的內(nèi)涵、主體、客體等基本層面的比較。

通過比較，我們發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家運(yùn)用權(quán)益資本對(duì)新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大利潤回報(bào)潛力的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行的投資行為；而海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理是指一國海關(guān)部門通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理，將海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制在最低程度，提高通關(guān)和服務(wù)效率，盡可能增加關(guān)稅、保證國內(nèi)產(chǎn)業(yè)安全與發(fā)展等國家或公眾利益的行為。

風(fēng)險(xiǎn)投資的主體一般是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或公司，海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的主體是政府海關(guān)部門。風(fēng)險(xiǎn)投資與海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)象（客體）都是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。所謂“風(fēng)險(xiǎn)”，總括地講，無論在風(fēng)險(xiǎn)投資還是海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域都是指“帶來損失的可能性”，但是展開來說，各自在不同領(lǐng)域中的表現(xiàn)有明顯不同、涉獵范圍也都有廣義與狹義之分。具體而言，風(fēng)險(xiǎn)投資與海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理中的“風(fēng)險(xiǎn)”之間的差別如下：風(fēng)險(xiǎn)投資中的風(fēng)險(xiǎn)是指存在技術(shù)不適宜產(chǎn)業(yè)化或者企業(yè)管理不善、經(jīng)營困難等問題而導(dǎo)致投資資本受損的可能；海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是指“導(dǎo)致進(jìn)出口貿(mào)易、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)或公眾蒙受損失或危害的不守法情事發(fā)生的機(jī)會(huì)或可能性程度”①，風(fēng)險(xiǎn)主要包括風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)偷逃國家關(guān)稅類風(fēng)險(xiǎn)（內(nèi)含價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)、稅率風(fēng)險(xiǎn)等），逃避國家管制類風(fēng)險(xiǎn)（內(nèi)含證件風(fēng)險(xiǎn)、加工貿(mào)易手冊(cè)風(fēng)險(xiǎn)、減免稅表風(fēng)險(xiǎn)等），逃避國家禁止類風(fēng)險(xiǎn)（內(nèi)含禁止進(jìn)出口風(fēng)險(xiǎn)與侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等），以及涉嫌其他類風(fēng)險(xiǎn)（內(nèi)含報(bào)關(guān)單邏輯風(fēng)險(xiǎn)、通關(guān)數(shù)據(jù)邏輯風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)等）。

風(fēng)險(xiǎn)投資的管理過程以市場化為主，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資過程中投資者將會(huì)面臨技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等諸多風(fēng)險(xiǎn)，僅靠自身的力量難以有效解決，因此需要風(fēng)險(xiǎn)投資輔助中介機(jī)構(gòu)提供各類咨詢服務(wù)。這樣的機(jī)構(gòu)在國外非常普遍，主要有兩類：一類是專家咨詢委員會(huì)，由各大學(xué)和科研機(jī)構(gòu)牽頭組成，提供各種咨詢；一類是經(jīng)營管理委員會(huì)，由金融、投資、法律、管理、營銷等各方面的專家和風(fēng)險(xiǎn)投資成功人士組成，提供管理服務(wù)。近些年來，在國際風(fēng)險(xiǎn)投資的迅速發(fā)展中，輔助中介機(jī)構(gòu)的確扮演了十分重要的角色。而我國海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的過程基本屬于政府行為，盡管在海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理過程也有報(bào)關(guān)協(xié)會(huì)等中介性行業(yè)組織的參與，但是，這些組織只能算作海關(guān)政府職能的延伸部分，這與成熟中介機(jī)構(gòu)的市場化要求有一定的差距。在目前國家海關(guān)總署作為主管部門的體制下，報(bào)關(guān)協(xié)會(huì)也需要更好地參與到海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的服務(wù)環(huán)節(jié)中來，比如，可以承擔(dān)為企業(yè)提供分類指導(dǎo)、市場信息、標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定與管理咨詢等服務(wù)。

風(fēng)險(xiǎn)投資非常重視產(chǎn)業(yè)的選擇與企業(yè)的甄別，以盡可能獲取最大利益，避免帶來損失風(fēng)險(xiǎn)；同樣地，海關(guān)也需要分產(chǎn)業(yè)商品類別和企業(yè)守法等級(jí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。近年來我國海關(guān)開始的分類通關(guān)改革，正是基于風(fēng)險(xiǎn)管理的理念，從企業(yè)貿(mào)易守法和進(jìn)出口商品歸類的角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)實(shí)施不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的通關(guān)模式，從而在一定程度上把海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制在較低的水平上，提高了通關(guān)速度和服務(wù)效率，增加了國家關(guān)稅，也保證了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與安全等國家或公眾利益。

風(fēng)險(xiǎn)投資是一種有風(fēng)險(xiǎn)的較長期投資，一般要經(jīng)過3~7年，它是準(zhǔn)備為一個(gè)有迅速發(fā)展?jié)摿Φ男鹿净蛐掳l(fā)展的產(chǎn)品經(jīng)受最初風(fēng)險(xiǎn)的投資，當(dāng)然此項(xiàng)投資可能一去不回，也可能成百倍的受益。但是，它不僅是一種單純的投資行為，還要利用其經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)和廣泛的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供一種特有的資本經(jīng)營服務(wù)，甚至包括咨詢管理等服務(wù)。在海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理中，盡管政府進(jìn)行的不是資金投入，但也需要注重長期的管理效果，需要促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成為貿(mào)易守法的“合作伙伴”，而不僅是簡單的短期監(jiān)管和收繳關(guān)稅。從這個(gè)意義上來說，海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理需要重視實(shí)施或者提供一些長效服務(wù)措施。

二、海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理需要加強(qiáng)人力資本開發(fā)

風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)是一門精巧高深的學(xué)問，要求的人才具有高素質(zhì)、復(fù)合型特點(diǎn)。西方發(fā)達(dá)國家從風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)生起，就十分注重培養(yǎng)一支高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才隊(duì)伍。一方面，個(gè)體要有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和開拓創(chuàng)新精神，精通各種學(xué)科的知識(shí)；另一方面，團(tuán)隊(duì)要人才結(jié)構(gòu)合理、層次分明，從風(fēng)險(xiǎn)投資家到一般技術(shù)人員搭配科學(xué)。據(jù)有關(guān)研究，風(fēng)險(xiǎn)資本家構(gòu)成來源主要有四個(gè)：一是由金融機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理轉(zhuǎn)化而來，二是由創(chuàng)業(yè)家轉(zhuǎn)化而來，三是由科技企業(yè)大公司的高級(jí)經(jīng)理轉(zhuǎn)化而來，四是由科班出身的年輕職業(yè)資本家。他們的來源與背景不同，各自的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)與閱歷等自然不盡相同，在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域也各有所長，他們與創(chuàng)業(yè)家的有效匹配對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的成敗有著至關(guān)重要的影響。風(fēng)險(xiǎn)資本家還應(yīng)該在經(jīng)驗(yàn)、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系、金融專業(yè)、技能甚至特性素質(zhì)上與創(chuàng)業(yè)家相輔相成（范柏乃等，2000）。例如，風(fēng)險(xiǎn)資本家在企業(yè)策劃、融資、財(cái)務(wù)管理上有特長，以及與金融業(yè)的關(guān)系對(duì)創(chuàng)業(yè)家是一種財(cái)富，而創(chuàng)業(yè)家在創(chuàng)新精神、產(chǎn)品開發(fā)、市場推廣方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)是不可缺少的。二者如果能夠目標(biāo)一致、并可以取長補(bǔ)短，成為合作伙伴，風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)經(jīng)營都有希望取得很大成功。

對(duì)于海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理來說，其面對(duì)的是從事各類商品進(jìn)出口貿(mào)易的性質(zhì)不同風(fēng)險(xiǎn)各異的企業(yè)，因此為了更好地促進(jìn)企業(yè)自覺守法、維護(hù)正常進(jìn)出境秩序、保障國家政治經(jīng)濟(jì)的安全，急需培養(yǎng)與建設(shè)一支高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)管理人才隊(duì)伍。海關(guān)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人力資本開發(fā)上，可以借鑒風(fēng)險(xiǎn)投資的人力資本開發(fā)模式，考慮建立不同產(chǎn)業(yè)分類基礎(chǔ)上的風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)分析專家?guī)欤环矫孀约簝?nèi)部努力培養(yǎng)一大批不同專業(yè)或資歷背景（包括來源于各類貿(mào)易企業(yè)）的專門人才，另一方面積極吸收高等院校、中介機(jī)構(gòu)等各類外部專家一起參與工作。這樣，海關(guān)監(jiān)管與后續(xù)稽查等服務(wù)與企業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)需求就可以很好地結(jié)合起來，成為合作伙伴，海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)貿(mào)易經(jīng)營的目標(biāo)都可望很好地實(shí)現(xiàn)。

據(jù)調(diào)查，目前海關(guān)系統(tǒng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理專家短缺，人才沒有形成梯隊(duì)，不適應(yīng)可持續(xù)發(fā)展的要求，甚至出現(xiàn)了海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)在制定者離任后，繼任者中無人看得懂、摸得清，更不敢進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)調(diào)整與系統(tǒng)更新，導(dǎo)致系統(tǒng)得出的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判結(jié)論僅限于理論意義上的分析，與現(xiàn)實(shí)需求狀況存在著很大差距。海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)不能僅是幾個(gè)人看得懂、少數(shù)人參與的系統(tǒng)，而應(yīng)該是由以專家小組為核心，包括信息中心工作人員以及專家小組指導(dǎo)下的風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)處置等大批人員參與的大系統(tǒng)，甚至是一個(gè)由全部海關(guān)以及相關(guān)部門人員參與的全局性的整體系統(tǒng)。只有盡快成立各專業(yè)類別的風(fēng)險(xiǎn)專家?guī)旌蛯＜倚〗M，并保證專家?guī)旌蛯＜倚〗M不斷充實(shí)、更新，形成一支有戰(zhàn)斗力可持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)隊(duì)伍，這樣海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理水平才能真正得到提升，也才能充分發(fā)揮海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，符合海關(guān)業(yè)務(wù)提升發(fā)展的要求。專家小組一方面要負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析、確定與協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)處置、及時(shí)更新風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)與影響要素、制定風(fēng)險(xiǎn)管理政策等主要任務(wù)，另一方面還可以負(fù)責(zé)參與國際協(xié)作、共同確定便利化與風(fēng)險(xiǎn)安全標(biāo)準(zhǔn)等任務(wù)。

三、海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理要注重全局風(fēng)險(xiǎn)控制與后續(xù)管理服務(wù)

（一）信息不對(duì)稱條件下的激勵(lì)和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)投資中的公司治理機(jī)制所要解決的主要問題是在信息不對(duì)稱條件下，要通過一定的制度安排來協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)資本家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理層的關(guān)系，以防止管理層以風(fēng)險(xiǎn)投資人的損失為代價(jià)來謀求自身利益的最大化。Sahlman（1990）研究表明，風(fēng)險(xiǎn)資本家可以通過多種機(jī)制激勵(lì)企業(yè)家努力工作和提供準(zhǔn)確的信息。常用的機(jī)制包括分階段投資、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和股份期權(quán)，這些機(jī)制能使風(fēng)險(xiǎn)資本家與創(chuàng)業(yè)家之間合理地分配權(quán)利與義務(wù)，并能有效地降低信息的不對(duì)稱性，它們是風(fēng)險(xiǎn)投資中的公司治理機(jī)制中最重要的內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)投資的分階段投入對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家來說，是賦予了保留放棄項(xiàng)目和對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行增資的期權(quán)(Dixit and Pindyck，1995)，這兩項(xiàng)期權(quán)對(duì)創(chuàng)業(yè)家是一種激勵(lì)與約束，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本家有很大價(jià)值。Gompers(1997)研究認(rèn)為，應(yīng)用可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股份和股票期權(quán)設(shè)計(jì)一個(gè)合同，可以為創(chuàng)業(yè)家提供有效的激勵(lì)，將風(fēng)險(xiǎn)部分地從風(fēng)險(xiǎn)資本家轉(zhuǎn)移到企業(yè)家身上，讓其感知風(fēng)險(xiǎn)而努力工作，并使風(fēng)險(xiǎn)投資家能獲得正確信息以作出判斷和評(píng)估，使二者間潛在的沖突最小化。

海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理所要解決的主要問題也是在信息不對(duì)稱條件下，要通過一定的制度安排來協(xié)調(diào)海關(guān)部門和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的關(guān)系，以防止企業(yè)以國家利益的損失為代價(jià)來謀求自身利益的最大化。為此，荷蘭等國家海關(guān)開始進(jìn)行“客戶概念”下的以產(chǎn)業(yè)商品和企業(yè)守法為依據(jù)的分類改革，以通關(guān)便利激勵(lì)企業(yè)守法，按照“守法便利、違法懲戒”的管理原則，引導(dǎo)企業(yè)守法自律，來有效防范、弱化、控制海關(guān)管理風(fēng)險(xiǎn)，提高海關(guān)管理整體效能，實(shí)現(xiàn)海關(guān)與企業(yè)共同健康發(fā)展的“雙贏”局面，最終達(dá)到國家利益、企業(yè)利益與海關(guān)自身利益的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。從解決信息不對(duì)稱條件下的管理效率來說，海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)投資的管理機(jī)制逐步趨于接近，至于是否可以更好地借鑒風(fēng)險(xiǎn)投資的市場化激勵(lì)機(jī)制有待進(jìn)一步探索。

（二）全局理念和“后管理”服務(wù)對(duì)海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的啟示

從管理環(huán)節(jié)來看，風(fēng)險(xiǎn)投資主要強(qiáng)調(diào)三個(gè)環(huán)節(jié)：一是投資決策的評(píng)估，二是“投資后管理”，三是資金退出，環(huán)環(huán)緊扣形成全局性的完整系統(tǒng)。其中，前面兩個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)我們改進(jìn)海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理，更好地處理海關(guān)監(jiān)管部門與企業(yè)之間的關(guān)系，具有非常重要的啟示意義。海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析與評(píng)估環(huán)節(jié)與風(fēng)險(xiǎn)投資決策階段的評(píng)估非常近似，總體上來說，“評(píng)估”的理念已經(jīng)在海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理中得到廣泛的認(rèn)可與運(yùn)用。相對(duì)而言，風(fēng)險(xiǎn)投資的“投資后管理”，在海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理中還沒有產(chǎn)生廣泛性影響，這可能緣于二者在管理市場化與政府主導(dǎo)性方面的認(rèn)知差異。風(fēng)險(xiǎn)投資的“投資后管理”表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行持續(xù)的跟蹤服務(wù)，所做最多的兩項(xiàng)工作是幫助企業(yè)籌集資金和提高管理與贏利能力。風(fēng)險(xiǎn)資本機(jī)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間是一種“合作伙伴”關(guān)系。盡管存在管理性質(zhì)與手段上的一些差異，但是，筆者認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供“后管理”服務(wù)還是值得海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理部門借鑒的。

風(fēng)險(xiǎn)投資從開始項(xiàng)目選擇與評(píng)估、投資決策到資金退出，非常強(qiáng)調(diào)全局的完整性，一旦決策對(duì)“投資后管理”非常關(guān)注。從理論上說，海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的完整流程包括風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)的設(shè)置、風(fēng)險(xiǎn)布控、風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)處置以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理過程的監(jiān)控，而實(shí)踐中往往容易強(qiáng)調(diào)前面的風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)節(jié)，對(duì)于后期的風(fēng)險(xiǎn)處置和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理過程的監(jiān)控重視不夠，在我國這種情況特別突出。由于在海關(guān)部門設(shè)置中風(fēng)險(xiǎn)管理部門與稽查等后續(xù)管理部門都是相對(duì)獨(dú)立的，前期的風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估部門過于強(qiáng)調(diào)技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)信息分析偏于理論系統(tǒng)，和海關(guān)稽查等后期的風(fēng)險(xiǎn)處置部門缺乏緊密聯(lián)系和程序性溝通，結(jié)果必然帶來部門割裂的困境：一方面風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)估部門虛化，風(fēng)險(xiǎn)信息浪費(fèi)或操作性不強(qiáng)；另一方面海關(guān)稽查等部門又缺乏必要的有用的風(fēng)險(xiǎn)信息提示，過于單純強(qiáng)調(diào)一線經(jīng)驗(yàn)。上海海關(guān)在這方面相對(duì)領(lǐng)先一步，海關(guān)稽查查獲案件中有接近一半受益于海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理部門提供的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估信息。

我國海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理改革的推進(jìn)，要從全局和風(fēng)險(xiǎn)管理的整體系統(tǒng)出發(fā)，實(shí)施過程中注重部門設(shè)置與功能調(diào)整的協(xié)調(diào)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中的后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)處置及風(fēng)險(xiǎn)處置過程評(píng)估，強(qiáng)化海關(guān)對(duì)守法誠信企業(yè)的“伙伴式”管理服務(wù)。例如，海關(guān)可以聯(lián)合其他外貿(mào)部門，對(duì)我國一些出口企業(yè)提業(yè)政策、商品歸類、出口退稅、稅率減免、后續(xù)稽查、海關(guān)安全認(rèn)證等方面的咨詢與建議，使這些企業(yè)產(chǎn)品能夠順暢出口歐美等國際市場。這些方面海關(guān)能夠掌握第一手信息資料，具有獨(dú)特的優(yōu)勢，理應(yīng)采取更積極、主動(dòng)的舉措。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化背景下，貿(mào)易便利化的發(fā)展趨勢也要求海關(guān)在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中強(qiáng)化后續(xù)管理服務(wù)，要通過統(tǒng)計(jì)、稽查等手段，增強(qiáng)“伙伴式”服務(wù)意識(shí)，使“把關(guān)”職能和“服務(wù)”職能更好地結(jié)合起來。通過基于信用基礎(chǔ)上的“伙伴式”風(fēng)險(xiǎn)管理，海關(guān)可以有效地解決監(jiān)管工作中嚴(yán)格執(zhí)法與高效運(yùn)作的突出矛盾，提升貿(mào)易便利化水平，推動(dòng)進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)發(fā)展和應(yīng)征關(guān)稅入庫。

從一定意義上說，當(dāng)前海關(guān)大監(jiān)管體系建設(shè)是繼1998年實(shí)施通關(guān)作業(yè)改革、2004年實(shí)施以風(fēng)險(xiǎn)管理為中心環(huán)節(jié)改革之后，進(jìn)一步推進(jìn)海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的又一次改革探索。此次海關(guān)大監(jiān)管體系改革提出了“由企及物”的指導(dǎo)思想，要求海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理工作從以商品為重點(diǎn)向以企業(yè)為單元的根本性變革，通過企業(yè)守法誠信體系建設(shè)，實(shí)施企業(yè)分類通關(guān)管理，實(shí)現(xiàn)通關(guān)便利、速度提升，監(jiān)管空間也由口岸向企業(yè)拓展。這是系統(tǒng)性海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于強(qiáng)化對(duì)企業(yè)后續(xù)“服務(wù)”職能的具體體現(xiàn)，是風(fēng)險(xiǎn)投資全局性、系統(tǒng)性發(fā)展對(duì)海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要啟示。

注釋：

①這是美國海關(guān)對(duì)海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的定義。參見：孫毅彪.海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理理論與應(yīng)用研究[M]，復(fù)旦大學(xué)出版社，2007：28

參考文獻(xiàn)：

1.孫毅彪.海關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理理論與應(yīng)用研究[M].復(fù)旦大學(xué)出版社，2007：28；55

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第2篇：風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資內(nèi)容；風(fēng)險(xiǎn)管理控制；政策建議

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

原標(biāo)題：關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過程中風(fēng)險(xiǎn)的管理控制研究

收錄日期：2016年6月30日

風(fēng)險(xiǎn)投資（Venture Capital），簡稱VC，在中國是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資?，F(xiàn)階段，我國風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)市場進(jìn)一步發(fā)展，企業(yè)競爭如火如荼，企業(yè)面臨多樣化的風(fēng)險(xiǎn)，因此加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的控制管理是必不可少的。面對(duì)當(dāng)前的現(xiàn)狀，只有從風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容的基本點(diǎn)出發(fā)，進(jìn)行深度地剖析，才能有助于提高風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的安全性。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資管理的特征和內(nèi)容分析

（一）風(fēng)險(xiǎn)投資的特征及內(nèi)容分析。風(fēng)險(xiǎn)投資是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定起著重要的促進(jìn)作用，而且它對(duì)我國現(xiàn)代化進(jìn)程來說是極其重要的支撐和投資路徑。風(fēng)險(xiǎn)投資一般是指募資者通過平臺(tái)的資金對(duì)微型或中小型企業(yè)的金融投資，其投資對(duì)象通常是在創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，通過投資策略的組合可以將投資風(fēng)險(xiǎn)降低。風(fēng)險(xiǎn)資本家是指由于風(fēng)險(xiǎn)投資是由專業(yè)的人將資金投入到新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，從中獲得附加價(jià)值的投資者。從投資行為方面來說，具有豐富經(jīng)驗(yàn)，得到風(fēng)險(xiǎn)資本支持的企業(yè)比普通企業(yè)更容易生存下來，將商品產(chǎn)業(yè)化的速度會(huì)更快，通過這種方式得到更大收益。從運(yùn)作方式來看，一般通過專業(yè)的方式進(jìn)行籌集資本、資本投入、運(yùn)行管理、資本退出四個(gè)主要階段。

風(fēng)險(xiǎn)管理的特征主要包括難以預(yù)見性、潛在性、危害性等特征。所以，要求企業(yè)在日常經(jīng)營管理過程中必須識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的種類，判斷出引起這些風(fēng)險(xiǎn)的原因，而且還應(yīng)注重方法的運(yùn)用，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和調(diào)查。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別后，通過投資組合策略降低風(fēng)險(xiǎn)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的內(nèi)在要求。雖然在產(chǎn)業(yè)和發(fā)展模式上有所優(yōu)勢，但是創(chuàng)業(yè)企業(yè)大多數(shù)都存在著技術(shù)用法、結(jié)構(gòu)不完善、信息處理問題、如何處理風(fēng)投的關(guān)系等問題，然而因?yàn)槠髽I(yè)尚在成長期，多數(shù)是沒有盈利的。對(duì)于這些問題，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資家們對(duì)于經(jīng)濟(jì)和運(yùn)營有著他們自己研究的一套方法，在以下幾個(gè)方面得以體現(xiàn)：對(duì)于專業(yè)人員來說，人需要做好風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的研究比較；風(fēng)險(xiǎn)投資作為一個(gè)過程，是隨著時(shí)間的推移，而不是一次性參與；調(diào)整滯后的供應(yīng)和需求的風(fēng)險(xiǎn)資本基金。

而風(fēng)險(xiǎn)投資是能控制的、能夠用于確立和適時(shí)提高改進(jìn)經(jīng)營績效的資產(chǎn)，重點(diǎn)不在于對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)短期的理解性，對(duì)于企業(yè)來說必須在未來獲得一些收益和價(jià)值發(fā)現(xiàn)，這是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資家來說，創(chuàng)業(yè)家的能力、好的管理者是稀缺的資源。創(chuàng)業(yè)對(duì)創(chuàng)業(yè)家的創(chuàng)新能力、實(shí)施能力提出了很高的要求。風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于企業(yè)家來說，要求其有勇氣負(fù)擔(dān)所有可能的風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性，不需要太多的創(chuàng)新者，不需要發(fā)明家一樣的頭腦。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的資金來源來說，必須要求企業(yè)擁有雄厚的資本，有從銀行借到大量資金的實(shí)力，如果能夠吸引資金雄厚的個(gè)人投資者更好，這些方式可以加強(qiáng)企業(yè)本身的經(jīng)營能力和資金流轉(zhuǎn)速度，為企業(yè)的后續(xù)動(dòng)作提供好的資金保障。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，政府對(duì)于他們的限制政策也很多。在風(fēng)險(xiǎn)投資市場，我國政府應(yīng)該制定必要的法規(guī)準(zhǔn)則以規(guī)范市場的運(yùn)作和監(jiān)管，但不宜過多進(jìn)行干預(yù)。風(fēng)險(xiǎn)投資是市場化程度相當(dāng)高的一個(gè)領(lǐng)域，政府應(yīng)當(dāng)起到的作用是一個(gè)好的規(guī)則制定者和監(jiān)管者，促進(jìn)行業(yè)的健康積極發(fā)展。

二、風(fēng)險(xiǎn)管控在我國的價(jià)值體現(xiàn)和存在的問題

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)管理的價(jià)值體現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種不確定性高、風(fēng)險(xiǎn)高、組合性的長期權(quán)益投資，相比于其他傳統(tǒng)投資具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，在投資項(xiàng)目中大多數(shù)會(huì)遭受到種種困難導(dǎo)致最終難獲回報(bào)。只有10%～20%的可以獲得成功，但是由于項(xiàng)目失敗后的損失太大，所以長期的投資顯得尤其重要。項(xiàng)目如果發(fā)展得好，資產(chǎn)增值就很快，通過發(fā)行上市股權(quán)出售可以獲得高額的回報(bào)。因此，風(fēng)險(xiǎn)管控在此過程中必不可缺，它關(guān)系到整個(gè)投資的成功與否。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問題。風(fēng)險(xiǎn)投資在我國將遭遇多種風(fēng)險(xiǎn)，只要其中一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)沒有管理好，就會(huì)導(dǎo)致全部出錯(cuò)，帶來的結(jié)果也就顯而易見。這些風(fēng)險(xiǎn)主要有市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)以及由于外部的社會(huì)、政治、法律、政策等條件的變化所帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)。從政策環(huán)境中，我們可以發(fā)現(xiàn)國內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資成功率極其低下，因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)在我國的發(fā)展并沒有西方發(fā)達(dá)國家那么成熟，由于復(fù)雜的技術(shù)性和投資的不確定性以及我國特殊的國情、政策體制等問題，風(fēng)險(xiǎn)投資非常難以成功。再者，我國的融資體制沒有像發(fā)達(dá)資本國家那種嚴(yán)格的出資人制度，因此投資主體不明顯，法律約束的對(duì)象空乏，雖然國家對(duì)它進(jìn)行了各種方式的調(diào)查，然而調(diào)查過程又往往存在很多問題，如調(diào)查者的不可控性、程序的復(fù)雜性、權(quán)力的交錯(cuò)等都使調(diào)查尤為艱難。

另外，我國的金融市場不成熟，比如股票市場、債券市場、信貸市場，大多數(shù)人耳熟能詳?shù)闹挥泄善保瑢?duì)其他兩個(gè)市場知之甚少；國家的信貸及并購不成熟，在資金方面國有制銀行對(duì)它支持太少，其中信用問題是其獲得支持的最大障礙。因此，對(duì)于各種投資公司的管理人員，需要加強(qiáng)他們的專業(yè)素質(zhì)與職業(yè)道德規(guī)范。

三、風(fēng)險(xiǎn)投資管控模式的影響因素分析和管理原則

（一）風(fēng)險(xiǎn)投資管理模式應(yīng)用影響因素分析。影響風(fēng)險(xiǎn)投資管理模式應(yīng)用發(fā)展的因素很多，主要是市場信息不對(duì)稱以及立項(xiàng)的謹(jǐn)慎選擇等，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資管理模式的選擇會(huì)造成一定的影響。對(duì)一般項(xiàng)目的管理項(xiàng)目選擇的方式需要經(jīng)過多個(gè)步驟：廣收申請(qǐng)、多次挑選、重復(fù)取證、小心立項(xiàng)。從內(nèi)部因素分析，就是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營的模式以及生產(chǎn)經(jīng)營的基本面。對(duì)于這些影響因素，在風(fēng)險(xiǎn)投資管理模式的影響分析上必須引起充分的重視，并進(jìn)行詳細(xì)的分析。同時(shí)，整體性原則不能僅僅著眼于暫時(shí)性的風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)該從投資的內(nèi)容和整體性上用發(fā)展的眼光看待，找到改進(jìn)和提高的新方式來把握風(fēng)險(xiǎn)因素。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資管理模式選擇原則。在選擇企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理模式的過程中，要遵循相應(yīng)的原則，對(duì)于基本的原則一定要嚴(yán)格遵守。

一是經(jīng)濟(jì)性原則。風(fēng)險(xiǎn)投資的管理人員需要謹(jǐn)慎制定風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，同時(shí)管理行為產(chǎn)生的成本也需要以最合理的方式處置安全目標(biāo)，并對(duì)目標(biāo)進(jìn)行合理的科學(xué)分析和嚴(yán)格核算。投資人在進(jìn)行投資之前肯定要深入其中，分析項(xiàng)目內(nèi)在的影響因素和潛在的風(fēng)險(xiǎn)，分析風(fēng)險(xiǎn)因素和內(nèi)在因素的關(guān)系，特別是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中的權(quán)力結(jié)構(gòu)要分配合理，風(fēng)險(xiǎn)品種的特殊性不可平均分配，必須全面在投資期間將風(fēng)險(xiǎn)管理分配給團(tuán)隊(duì)不同的人身上，因?yàn)檫@些風(fēng)險(xiǎn)因素變化可能造成不同的損失，需要不同的團(tuán)隊(duì)針對(duì)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行解決。在投資之前考慮最低限度的成本消耗，做到合理使用和選擇項(xiàng)目，選擇能夠承受虧損的投資對(duì)象，采取合適的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

二是整體性原則。整體性既是決策的起點(diǎn)也是它的終點(diǎn)，對(duì)于所要投資行業(yè)的特征，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素要進(jìn)行歸納篩選和提煉，善于抓住有價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)因素，把握它的關(guān)鍵和實(shí)質(zhì)。比如，對(duì)于刪選項(xiàng)目，搜集情報(bào)、技術(shù)評(píng)價(jià)、投資機(jī)會(huì)研究、管理模式創(chuàng)新都需要自己完成，需要有完備的業(yè)務(wù)，對(duì)法律法規(guī)都有嚴(yán)格的理解力。同時(shí)，整體性原則要求投資風(fēng)險(xiǎn)管理不能局限于一時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)從投資的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)來指導(dǎo)決策，過于悲觀、過于樂觀都不可行。

三是全程管理原則。投資的風(fēng)險(xiǎn)多種多樣，管理者應(yīng)該運(yùn)用各種手段尋找能達(dá)到?jīng)Q策目標(biāo)的方案并時(shí)刻關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，不同的條件制約與決策本身目標(biāo)一般相制約。在保守選擇的同時(shí)也要對(duì)企業(yè)的開放性視野上有充分了解。只有在這些原則上面遵循，才能有助于企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資管理進(jìn)行合理應(yīng)用。

四、風(fēng)險(xiǎn)投資管理的必要性

我國現(xiàn)在的情況是，很多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在投入創(chuàng)業(yè)企業(yè)之后，就撒手不管了，缺乏參與管理的觀念，這使投資資本演變成了短期貸款、拆借，而沒把投資資本真正轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營資本，管理和風(fēng)險(xiǎn)資本就不能更大地帶來價(jià)值?，F(xiàn)如今，在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，對(duì)資本的管理應(yīng)該加強(qiáng)措施的實(shí)施，充分注重管理和經(jīng)營的有機(jī)結(jié)合。

原因在于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的不對(duì)稱，比例不對(duì)稱性。一個(gè)企業(yè)在創(chuàng)建時(shí)的主要風(fēng)險(xiǎn)特征包括風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，企業(yè)中途夭折，投入的資金就不可能收回，投資者必須承擔(dān)資金損失，但是如果是技術(shù)，就可以在他的有效期內(nèi)堅(jiān)持經(jīng)營。一些技術(shù)經(jīng)過進(jìn)一步開發(fā)和反復(fù)試驗(yàn)，可以變得更加完善，交易性兼容也會(huì)更加成熟。從企業(yè)內(nèi)部來講，影響企業(yè)整個(gè)經(jīng)營管理過程的主要是企業(yè)的實(shí)際管理者，企業(yè)的一切行為都是由上層支配管理的，管理者的管理能力和洞察風(fēng)險(xiǎn)的能力往往是影響項(xiàng)目成功與否的主要因素。但是，目前我國管理者與投資者是相分離的，很多事情都需要管理者自己有豐富的知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)去加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理體制的變革，為企業(yè)的發(fā)展增加砝碼，而且對(duì)于投資者的利益，管理者也需要保守住自己的道德底線，不要對(duì)投資者隱瞞可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)以及將來的損失。從風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的不對(duì)稱性層面看，為了減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)以及加強(qiáng)對(duì)于投資者的信任性，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該參與到管理中來。

五、總結(jié)

通過本文的研究進(jìn)一步了解了風(fēng)險(xiǎn)管控對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的重要性，風(fēng)險(xiǎn)投資管理的應(yīng)用能夠改善企業(yè)會(huì)計(jì)管理，為企業(yè)決策者提供更好的條件，制定符合我國國情、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標(biāo)和方案。這個(gè)過程必然會(huì)曲折，我國相關(guān)政策法律尚待完善和風(fēng)投領(lǐng)域的不成熟性對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控帶來了很大的挑戰(zhàn)。

那到底要怎樣才能建立好自己的一套風(fēng)險(xiǎn)投資管理的模式呢？最重要的是解決項(xiàng)目運(yùn)作方式不科學(xué)的問題，這是我國社會(huì)普遍存在、長時(shí)間沒有得到妥善解決的問題。頻繁的風(fēng)險(xiǎn)管控對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分析管理人員的個(gè)人綜合素質(zhì)和操作規(guī)范性提出了較高的要求，需要管理者孜孜不倦地把自己的知識(shí)與時(shí)俱進(jìn)，不斷更新，輔以準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)投資管理經(jīng)驗(yàn)，理論與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，讓風(fēng)險(xiǎn)投資的各項(xiàng)問題能夠迎刃而解。

本文首先對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的概念以及發(fā)展進(jìn)行了論述，然后陳述了風(fēng)險(xiǎn)投資的問題以及價(jià)值體現(xiàn)，再進(jìn)一步對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控的必要性和管控原則進(jìn)行了分析論述，特別是風(fēng)險(xiǎn)管控在我國尚未成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域中必要性的解釋。風(fēng)險(xiǎn)投資愈加廣泛，風(fēng)險(xiǎn)管控就越發(fā)不可或缺，同時(shí)難度也隨之增大，它的有效性更是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的成敗具有關(guān)鍵的決定作用。我國風(fēng)險(xiǎn)投資管理還處于成長階段，需要規(guī)范行業(yè)規(guī)則，形成正規(guī)良好的投資環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)投資者建立風(fēng)險(xiǎn)管控體系是大勢所趨，風(fēng)險(xiǎn)投資管理的體系需要與中國現(xiàn)狀相結(jié)合，在良好市場前景下只有提高風(fēng)險(xiǎn)投資管理的水平才能對(duì)當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)模式各方面的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管控和解決。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]范宏博.中國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)績影響因素研究[J].科研管理，2012.3.

第3篇：風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理范文

【關(guān)鍵詞】投資；微觀；風(fēng)險(xiǎn)；管理

風(fēng)險(xiǎn)投資是確定多數(shù)和不確定多數(shù)投資者就集合投資的方式，是以雄厚的財(cái)力和實(shí)力投資于結(jié)果不確定性。然而風(fēng)險(xiǎn)投資的高收益性，令千萬投資者紛紛涉足，其高風(fēng)險(xiǎn)性卻又使眾多投資者望而卻步。如何控制和防范風(fēng)險(xiǎn)本文就微觀管理方面來探討。

一

我國風(fēng)險(xiǎn)投資還處于起步階段。因風(fēng)險(xiǎn)管理水平的差異，一部分風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)快速成長，短期暴富；而一部分企業(yè)則損失慘重，被迫破產(chǎn)。企業(yè)破產(chǎn)的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，使得一些原本想介入風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)駐足觀望，是造成風(fēng)險(xiǎn)資金規(guī)?？傮w上難以迅速擴(kuò)大主要原因之一。提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，直接影響著風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的成敗，關(guān)系到高科技產(chǎn)業(yè)的興衰，決定著現(xiàn)代化建設(shè)全局的進(jìn)程。

風(fēng)險(xiǎn)管理，是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)最重要的基本功。風(fēng)險(xiǎn)投資又不同于一般投資，其主要原因是它具有高風(fēng)險(xiǎn)。這種高風(fēng)險(xiǎn)，不僅表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)無處不有，無時(shí)不在，且表現(xiàn)在這種風(fēng)險(xiǎn)的力度很強(qiáng)，造成的損失很大，但是，風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)卻具有可測性，存在著一定的規(guī)律，人們完全有可能預(yù)料到其發(fā)生的機(jī)率及可能招致?lián)p失的程度。風(fēng)險(xiǎn)投資又具有兩重性，風(fēng)險(xiǎn)可能造成損失，但也可能帶來利益。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)只有努力提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，真正敢于面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，精于預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)，才能提高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的成功率，獲取可觀的投資回報(bào)。如果企業(yè)缺乏這一基本功，盲目投資或坐失良機(jī)等現(xiàn)象就可能相繼發(fā)生，就必然受風(fēng)險(xiǎn)沖擊卻束手無策，被風(fēng)險(xiǎn)壓倒而血本難歸。

要搞好風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理，有必要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的類型加以細(xì)分。風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的投資，可按不同的標(biāo)準(zhǔn)，從不同的角度進(jìn)行劃分。本文主要根據(jù)資本在運(yùn)作階段的分布來劃分。

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)投資能否成功，關(guān)鍵在項(xiàng)目技術(shù)的先進(jìn)性和成熟性。如有了好的技術(shù)項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)投資即成功了一半。然而，技術(shù)的預(yù)期與使用的實(shí)效，往往存在偏差，這其中隱藏著很大風(fēng)險(xiǎn)，一項(xiàng)技術(shù)在運(yùn)用后能否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，在科研立項(xiàng)，技術(shù)研究，產(chǎn)品實(shí)驗(yàn)等過程中，有很多不確定性因素，而技術(shù)的失誤會(huì)直接導(dǎo)致投資的失敗。另外，技術(shù)前景、技術(shù)效果、技術(shù)壽命、技術(shù)配套等皆有許多不確性因素。就以技術(shù)壽命的不確定性來說，由于當(dāng)今高新技術(shù)成果的日新月異，使技術(shù)壽命周期大大縮短，如某項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新成果在今天看來處于領(lǐng)先地位，但不久就可能被更先進(jìn)的技術(shù)所替代。在此過程中，替代的技術(shù)、替代的時(shí)間都難以預(yù)測。當(dāng)新的技術(shù)成果提前出現(xiàn)時(shí)，已采用的技術(shù)成果則會(huì)被提前淘汰，而投資于這項(xiàng)技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)資本也就會(huì)嚴(yán)重受損。

市場風(fēng)險(xiǎn)：市場前景是風(fēng)險(xiǎn)投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。市場風(fēng)險(xiǎn)是新技術(shù)、新產(chǎn)品與市場需求包含現(xiàn)實(shí)需求和潛在需求、局部需求和全局需求、國內(nèi)需求和國際需求等一系列因素，這些因素相互影響，且處于瞬息萬變中，因此往往出現(xiàn)難以預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)。按用戶的角度來看，他們對(duì)推出的高新技術(shù)產(chǎn)品，有時(shí)會(huì)有猶豫觀念，了解熟悉的過程，采用新產(chǎn)品一般要付出比較高的轉(zhuǎn)換成本。在新技術(shù)產(chǎn)品剛推出時(shí)，市場對(duì)其認(rèn)可程度，接受能力，接受時(shí)間，接受規(guī)模，擴(kuò)散速度等方面，都存在許多不確定性。因而，市場風(fēng)險(xiǎn)必然同風(fēng)險(xiǎn)投資相伴隨，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，因市場風(fēng)險(xiǎn)而受到重大損失的案例屢見不鮮。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，因法制、市場、企業(yè)管理、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保及產(chǎn)權(quán)交易等方面的不完善性，風(fēng)險(xiǎn)投資常面臨著知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，包括侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和泄密風(fēng)險(xiǎn)。在我國高新技術(shù)產(chǎn)品及以高新技術(shù)成功改造過的傳統(tǒng)產(chǎn)品中，各式各樣的盜版、技術(shù)泄密及商業(yè)泄密現(xiàn)象屢見不鮮，其范圍之廣、數(shù)量之多、速度之快、手段之劣，常讓人防不勝防，給知識(shí)產(chǎn)權(quán)擁有者和專有技術(shù)者造成了極大損失。因而，知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)務(wù)必特別重視的風(fēng)險(xiǎn)。

融資風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)一旦選準(zhǔn)了開發(fā)項(xiàng)目及目標(biāo)企業(yè)，便要通過融資來進(jìn)行投資。融資風(fēng)險(xiǎn)主要包括：風(fēng)險(xiǎn)投資者投入一定比例的資金后，往往還需要后續(xù)資金的支持，如不能融入后續(xù)資金，有可能失去寶貴的商機(jī)，甚至被潛在的競爭對(duì)手打?。伙L(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)因融資利率過高、投資失誤而無力歸還本息；用戶長期拖欠貸款；進(jìn)而出現(xiàn)呆賬死賬；風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)發(fā)行股票、擴(kuò)大投資，皆有可能遭受風(fēng)險(xiǎn)。

管理風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)包括兩種類型；自身的管理風(fēng)險(xiǎn)和參與被投資企業(yè)管理的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)如缺乏持續(xù)創(chuàng)新意識(shí)，而又盲目追求短期收益，又盲目追求速度的增長及規(guī)模膨脹，忽視建立和健全嚴(yán)密的管理系統(tǒng)，均會(huì)導(dǎo)致巨大的管理風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營管理中，如僅僅重視項(xiàng)目的技術(shù)創(chuàng)新，忽視工藝創(chuàng)新及管理創(chuàng)新；在投資企業(yè)生產(chǎn)設(shè)計(jì)能力、市場需求規(guī)模、庫存數(shù)量和實(shí)際生產(chǎn)水平的關(guān)系判斷上出現(xiàn)失誤；如果同被投資企業(yè)在經(jīng)營管理上產(chǎn)生重大分歧，卻又不能妥善處理這些矛盾，均可能發(fā)生管理風(fēng)險(xiǎn)，從而給目標(biāo)企業(yè)造成重大損失，同樣也使自己遭受嚴(yán)重后果。

退出風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)投資的成功與否，最后就要落實(shí)在能否安全退出。風(fēng)險(xiǎn)資本退出有幾種方式，每種退出方式各有特點(diǎn)，就各有其風(fēng)險(xiǎn)。由于上市需披露大量信息，提高公司透明度，這也就存在公司的某些商業(yè)機(jī)密將被競爭者掌握及利用的可能；股價(jià)下跌和上市耗費(fèi)大量費(fèi)用皆可能引發(fā)和加劇公司的變現(xiàn)危機(jī)。采用出售股份方式退出，又有可能使風(fēng)險(xiǎn)投資公司失去對(duì)風(fēng)險(xiǎn)公司管理的獨(dú)立性，進(jìn)而帶來管理上的風(fēng)險(xiǎn)。如選擇清算方式退出的話，更是無可奈何的痛苦之舉。因此，在退出時(shí)機(jī)、退出數(shù)量的決策如出現(xiàn)失誤，都會(huì)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

除上述風(fēng)險(xiǎn)外，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在投資過程中還會(huì)遇見政策風(fēng)險(xiǎn)，信用保證結(jié)構(gòu)的支撐風(fēng)險(xiǎn)、人事管理風(fēng)險(xiǎn)及外部環(huán)境變化所導(dǎo)致的不可控制的風(fēng)險(xiǎn)等等。所以，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)所遇到的風(fēng)險(xiǎn)，具有多樣性，其中任何一個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)管理如有疏忽，皆有可能鑄成大錯(cuò)。我們要在劃分風(fēng)險(xiǎn)類型的基礎(chǔ)上，更進(jìn)一步研究各類風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。預(yù)測發(fā)生的概率和可能造成損失的程度，加以分類管理，各負(fù)其責(zé)，弄清各類風(fēng)險(xiǎn)之間的聯(lián)系，加強(qiáng)綜合管理，搞好防范協(xié)調(diào)，有效化解風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)投資的成功率。

二

風(fēng)險(xiǎn)管理有自身的損失程序。風(fēng)險(xiǎn)管理者須遵循這種程序員，對(duì)項(xiàng)目開發(fā)遇到的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行有效的控制，以最大限度地?cái)U(kuò)大項(xiàng)目開發(fā)的有利后果，來避免并妥善處理其不利后果，以較少成果來控制風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)管理的預(yù)期目標(biāo)。

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)：風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)不管開發(fā)何種項(xiàng)目，均需首先開展風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查，它包括項(xiàng)目的技術(shù)水平、經(jīng)濟(jì)價(jià)值、社會(huì)價(jià)值、市場風(fēng)險(xiǎn)、競爭背景、開發(fā)環(huán)境、行業(yè)背景、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)及國際環(huán)境等方面的調(diào)查。其他企業(yè)在同類項(xiàng)目開發(fā)中的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查，同時(shí)具有直接的參考價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查應(yīng)該全面和系統(tǒng)，所得出的數(shù)據(jù)務(wù)求標(biāo)準(zhǔn)、可靠，所得出的結(jié)論須明確。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查不僅要在項(xiàng)目開發(fā)之前進(jìn)行，更應(yīng)該在風(fēng)險(xiǎn)投資的全過程跟蹤調(diào)查。堅(jiān)持跟蹤調(diào)查，才能自覺掌握風(fēng)險(xiǎn)的變化，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而制定相應(yīng)的防范措施，使自己處于主動(dòng)地位。如忽視跟蹤調(diào)查，往往會(huì)在新的風(fēng)險(xiǎn)面前措手不及，產(chǎn)生不良后果。

在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查的基礎(chǔ)上，還須科學(xué)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測需弄清項(xiàng)目與市場、項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)政策等外部環(huán)境的關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)可能形成的現(xiàn)實(shí)因素及潛在因素，各種風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)和特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生作用的條件及概率，風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生的變化，風(fēng)險(xiǎn)相互之間的關(guān)系，因不同風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目開發(fā)可能產(chǎn)生何種程度的影響等等。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測不僅要進(jìn)行技術(shù)面分析，并且要進(jìn)行基本面分析；不僅要作出定性分析，并且要注意定量分析。在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測中，多數(shù)預(yù)測是以有關(guān)歷史數(shù)據(jù)及資料為依據(jù)的，但也有些預(yù)測沒有歷史數(shù)據(jù)和資料供參考，如不少高新技術(shù)項(xiàng)目，由于新技術(shù)發(fā)展迅速，以前項(xiàng)目的數(shù)據(jù)和資料很快會(huì)過的，會(huì)失去參考價(jià)值。這種預(yù)測，必須依靠多學(xué)科專家群的豐富經(jīng)驗(yàn)及判斷能力才能進(jìn)行。

在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測的基礎(chǔ)上，還要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，制定風(fēng)險(xiǎn)管理的各種對(duì)策。風(fēng)險(xiǎn)處理對(duì)策主要包括兩個(gè)部分：一為風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策，就是在損失發(fā)生前避免損失、控制損失的措施及辦法。避免風(fēng)險(xiǎn)是在考慮到風(fēng)險(xiǎn)損失的存在及可能發(fā)生，主動(dòng)放棄某項(xiàng)可能引起風(fēng)險(xiǎn)損失的計(jì)劃及活動(dòng)，其優(yōu)點(diǎn)主要是將損失出現(xiàn)的概率降低至零，其缺陷是可能失去這項(xiàng)投資可能帶來的高效益。風(fēng)險(xiǎn)控制就是在損失發(fā)生前消除損失發(fā)生的根源，盡可能減少損失發(fā)生的概率，在損失發(fā)生后減輕損失的程度，這是風(fēng)險(xiǎn)管理中主動(dòng)處理風(fēng)險(xiǎn)的重要對(duì)策。二為風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)處理對(duì)策，主要是在損失發(fā)生后的財(cái)務(wù)處理及經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償對(duì)策。包括自留風(fēng)險(xiǎn)、保留和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁等。

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策一旦決定，就要堅(jiān)決付諸實(shí)施，務(wù)求實(shí)效。風(fēng)險(xiǎn)處理對(duì)策是一個(gè)系統(tǒng)，各項(xiàng)對(duì)策互相關(guān)聯(lián)，相互促進(jìn)，在一般情況下也會(huì)出現(xiàn)非一致性。從而，風(fēng)險(xiǎn)管理層要積極協(xié)調(diào)，既要區(qū)別輕重緩急，又要善于抓住重點(diǎn)，統(tǒng)籌全局，控制住一般性風(fēng)險(xiǎn)。各執(zhí)行部門要各負(fù)其責(zé)，要顧全大局，通力配合，才可能收到最大的綜合效果。

風(fēng)險(xiǎn)處理對(duì)策在實(shí)施過程中，還必須十分重視風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策評(píng)估。對(duì)策評(píng)估就是通過各種信息反饋，檢查風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策的執(zhí)行后果，研究產(chǎn)生不同結(jié)果的原因，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中，風(fēng)險(xiǎn)管理層須認(rèn)真總結(jié)哪些對(duì)策是有力的，哪些對(duì)策是乏力的，哪些是失誤的，哪些風(fēng)險(xiǎn)未預(yù)測出來的，哪些風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度還未充分估計(jì)到的，對(duì)策的配套性及對(duì)策執(zhí)行的協(xié)調(diào)性存在何種差距等等。通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，管理層要及時(shí)認(rèn)清有可能出現(xiàn)的新風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步明確各種風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度，據(jù)情況的變化對(duì)對(duì)策進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整和修正，進(jìn)一步提高對(duì)策執(zhí)行的效果。

三

風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)既有它的可測性，也有它的可防范性。風(fēng)險(xiǎn)防范是事前的、主動(dòng)的、積極的風(fēng)險(xiǎn)管理。

1.提高投資決策的科學(xué)化水平，選準(zhǔn)技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目。在風(fēng)險(xiǎn)投資決策中，須以決策的民主化來促進(jìn)決策的科學(xué)化，以群體決策來取代個(gè)人獨(dú)斷專行。在風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中，由于企業(yè)家一般都具有深厚的知識(shí)功底及個(gè)人威望，從而很容易將項(xiàng)目決策變成個(gè)人決策，因而孕含著較大的選項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目選擇較為復(fù)雜，需要科學(xué)技術(shù)、經(jīng)營管理、市場預(yù)測、財(cái)務(wù)分析和法律等方面的專家群，進(jìn)行系統(tǒng)和周密的研究及論證。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)對(duì)開發(fā)項(xiàng)目，一定要反復(fù)進(jìn)行現(xiàn)實(shí)需求和潛在需求的比較、局部需求和全局需求的比較、國內(nèi)需求和國際需求的比較、自身優(yōu)勢及劣勢同本行業(yè)其他有關(guān)企業(yè)優(yōu)勢及劣勢的比較、目標(biāo)企業(yè)和其同類企業(yè)競爭實(shí)力的比較、不同開發(fā)項(xiàng)目技術(shù)先進(jìn)性和成熟性的比較、投入和回投的比較。只要一絲不茍、全面系統(tǒng)地進(jìn)行這些比較研究、證實(shí)該項(xiàng)目確有開發(fā)價(jià)值，才能搞好風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，作出較好的投資決策。為提高投資決策的科學(xué)性，企業(yè)必須建立信息服務(wù)系統(tǒng)，以便及時(shí)掌握有關(guān)產(chǎn)品技術(shù)、市場供求的狀況和變化趨勢，盡量減少因技術(shù)和市場等不確定性所帶來的決策風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立多元化的風(fēng)險(xiǎn)投資主體，以分散及控制風(fēng)險(xiǎn)。不論風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)還是高科技企業(yè)，要降低項(xiàng)目開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，都要充分利用企業(yè)外部的風(fēng)險(xiǎn)資金，假設(shè)企業(yè)獨(dú)資投入，不僅會(huì)因?yàn)橘Y金短缺而影響開發(fā)，并且一旦面臨風(fēng)險(xiǎn)則可能獨(dú)木難支，進(jìn)而陷入慘敗局面。根據(jù)我國目前風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，風(fēng)險(xiǎn)投資可以綜合運(yùn)用政府投資或者資助、風(fēng)險(xiǎn)投資公司獨(dú)家或聯(lián)合投資、大中型企業(yè)投資、信用擔(dān)保等多種形式。風(fēng)險(xiǎn)投資公司亦可采用官辦為主、官辦民投、民辦官助、民辦民投及企業(yè)聯(lián)辦、中外合資和外商獨(dú)資等形式來組建。

3.夯實(shí)企業(yè)自身抗風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)就在項(xiàng)目開放過程中，能完全避免風(fēng)險(xiǎn)，做到事事成功，處處得手，是不可能的。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的多樣性、多變性，項(xiàng)目開發(fā)不甚成功甚至失敗，是難以避免的。既使就在發(fā)達(dá)國家，風(fēng)險(xiǎn)投資成功率也只有30%左右。因此風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)要抵制風(fēng)險(xiǎn)的根本方法，不僅在于不斷強(qiáng)化自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力及技術(shù)實(shí)力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營的多元化，對(duì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，尤其是針對(duì)盈利相對(duì)穩(wěn)定的主導(dǎo)產(chǎn)品，就是某個(gè)項(xiàng)目失敗，也不至于傷元?dú)?，完全可以通過其他成功項(xiàng)目的盈利來彌補(bǔ)損失。

4.善于知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，嚴(yán)格各種技術(shù)保密。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在投資過程中，要把高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，把無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成為有形資產(chǎn)的過程。因此，防范知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)具有較重要的意義。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)最好將資金傾向于申請(qǐng)了技術(shù)專利的項(xiàng)目，以防止非知識(shí)產(chǎn)權(quán)擁有者的侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，如一旦發(fā)生了侵權(quán)行為，則應(yīng)該堅(jiān)決運(yùn)用法律手段進(jìn)行自我保護(hù)。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)還應(yīng)實(shí)施嚴(yán)格的技術(shù)保密措施。大量案例表明，專利技術(shù)或者專有技術(shù)的泄密，往往同企業(yè)內(nèi)部的人員有關(guān)系，和有些同類人才的跳槽有關(guān)。因此，企業(yè)在強(qiáng)化技術(shù)保密管理的同時(shí)，還要加強(qiáng)科學(xué)的人事管理，防范由人事風(fēng)險(xiǎn)而帶來的技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)。

5.及時(shí)、果斷地選擇退出方式及時(shí)機(jī)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本來說，投入，是資本增值的手段；退出，則是資本增值的實(shí)現(xiàn)。就風(fēng)險(xiǎn)角度看，投入，意味著吸收風(fēng)險(xiǎn)和增加風(fēng)險(xiǎn)，使他人處于安全；退出，則意味著分散風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，使自己回到安全。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在對(duì)某個(gè)項(xiàng)目投入之前，應(yīng)精心設(shè)計(jì)退出方案。對(duì)于投資成功的項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)科學(xué)選擇最佳退出方式和退出時(shí)間、退出數(shù)量，以保持風(fēng)險(xiǎn)資金的持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)及良性循環(huán)。對(duì)于確實(shí)沒有市場前景的項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)機(jī)立斷，及時(shí)抽身，如優(yōu)柔寡斷，苦苦支撐，只能沉淀更多的資本，招致更大的損失。

6.加強(qiáng)人力資源的科學(xué)管理，提升風(fēng)險(xiǎn)投資人員的風(fēng)險(xiǎn)管理素質(zhì)，使之形成較大的凝聚力，是風(fēng)險(xiǎn)投資獲得成功的主要保證。在實(shí)行人力資源的市場配置及聘任制的情況下，科學(xué)的人力資源管理對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)來說具有特別重要的意義。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在人事管理上，須實(shí)施重點(diǎn)人才培訓(xùn)及全員培訓(xùn)相結(jié)合、人才隊(duì)伍的相對(duì)穩(wěn)定性及合理流動(dòng)性相結(jié)合、個(gè)體優(yōu)質(zhì)性及結(jié)構(gòu)合理性相結(jié)合，提供優(yōu)厚待遇及滿足精神需求相結(jié)合，企業(yè)內(nèi)部的人才競爭及密切合作相結(jié)合。建立一整套合理的人才管理機(jī)制，擁有一支具有高素質(zhì)和凝聚力的人才隊(duì)伍，才能顯著提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有力防范人才不合理流動(dòng)所帶來的隱患和后果。

參考文獻(xiàn)

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第4篇：風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理范文

【論文摘要】：風(fēng)險(xiǎn)投資高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)決定了風(fēng)險(xiǎn)投資的失敗率極高。由于風(fēng)險(xiǎn)投資所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)大多是具有較高增長潛力的高新技術(shù)企業(yè)，從技術(shù)的研究開發(fā)、產(chǎn)品的試制、生產(chǎn)，到產(chǎn)品的銷售要經(jīng)歷

許多階段，而投資風(fēng)險(xiǎn)存在于整個(gè)過程中，并來自于多方面。因此，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)研究，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，直接關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)投資主體的生存和發(fā)展。

1. 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

由于高新技術(shù)開發(fā)研究的復(fù)雜性，很難預(yù)測研究成果向工業(yè)化生產(chǎn)與新產(chǎn)品轉(zhuǎn)化過程中成功的概率，這是高科技投資中最大的風(fēng)險(xiǎn)來源。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)為：

（1）技術(shù)上成功的不確定性。新技術(shù)在誕生之初都是不完善的、粗糙的，能否在現(xiàn)有的技術(shù)知識(shí)條件：下按預(yù)期的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)都是不能確定的。

（2）產(chǎn)品的生產(chǎn)和售后服務(wù)的不確定性。產(chǎn)品開發(fā)出來后，如果不能成功地生產(chǎn)出產(chǎn)品或進(jìn)行批量生產(chǎn)，仍不能完成風(fēng)險(xiǎn)投資的全過程。

（3）技術(shù)壽命的不確定性。由于現(xiàn)代知識(shí)更新的加速和科技發(fā)展的日新月異，致使新技術(shù)的生命周期縮短，一項(xiàng)新的技術(shù)或產(chǎn)品被另一項(xiàng)更新的技術(shù)或產(chǎn)品所替代的時(shí)間是難以確定的。當(dāng)更新的技術(shù)比預(yù)計(jì)提前出現(xiàn)時(shí)，原有技術(shù)將蒙受提前被淘汰的損失。

（4）配套技術(shù)的不確定性。一項(xiàng)新的技術(shù)發(fā)明后，往往需要一些專門的配套技術(shù)的支持才能使該項(xiàng)技術(shù)轉(zhuǎn)化為商業(yè)化生產(chǎn)運(yùn)作，如果所需的配套技術(shù)不成熟，也可能帶來風(fēng)險(xiǎn)。如美國的TRITIUM公司在風(fēng)險(xiǎn)資本的幫助下于1998年年初開始進(jìn)軍免費(fèi)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)領(lǐng)域，采取類似網(wǎng)絡(luò)零點(diǎn)公司的技術(shù)。但TRITIUM公司一時(shí)無法解決在技術(shù)上遇到的難題，即廉價(jià)帶寬技術(shù)問題，在掙扎了半年之后，后勁不足，終于支撐不住，只好宣布無限期停業(yè)。

2. 管理風(fēng)險(xiǎn)

管理風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在生產(chǎn)過程中因管理不善而導(dǎo)致投資失敗所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在：

（1）決策風(fēng)險(xiǎn)。即風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)因決策失誤而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)具有投資大、產(chǎn)品更新快的特點(diǎn)，這就使得風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)品項(xiàng)目的決策尤為重要，決策一旦失誤將會(huì)給企業(yè)帶來不可估量的損失。

（2）組織風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)主要以技術(shù)創(chuàng)新為主，企業(yè)的增長速度都比較快，如果不能及時(shí)調(diào)整企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，這樣就會(huì)造成企業(yè)規(guī)模高速膨脹與組織結(jié)構(gòu)落后的矛盾，成為風(fēng)險(xiǎn)的根源。

（3）生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)期的市場容量往往事先不能精確測定，致使實(shí)際的生產(chǎn)水平與實(shí)際的市場容量不一致而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，所以這種生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，而且貫穿于整個(gè)生產(chǎn)過程。

風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)大多為創(chuàng)新科技企業(yè)，這些公司都有這樣一個(gè)特點(diǎn)，即公司的創(chuàng)始人大多是專業(yè)技術(shù)人員，他們?cè)趯I(yè)技術(shù)上各有特長，并對(duì)技術(shù)研有獨(dú)鐘，但他們?cè)诠芾砩蠀s不是行家理手或?qū)芾淼募?xì)節(jié)不感興趣。在公司的發(fā)展初期，由于公司規(guī)模較小，他們尚能管理好自己的公司，隨著風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入，公司進(jìn)入了一個(gè)超常發(fā)展階段，這時(shí)身為專業(yè)技術(shù)人員的公司創(chuàng)始人的管理能力已不能適應(yīng)公司快速發(fā)展的要求，他們?cè)诠竟芾砩系娘L(fēng)險(xiǎn)日漸突出，可能發(fā)生如上所述的決策風(fēng)險(xiǎn)、組織風(fēng)險(xiǎn)和生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等。此時(shí)，通常的做法是，風(fēng)險(xiǎn)資本家與公司的創(chuàng)始人一道從外面聘請(qǐng)專業(yè)的管理人員或職業(yè)經(jīng)理人對(duì)公司進(jìn)行管理。

1977年4月，在風(fēng)險(xiǎn)資本的幫助下，蘋果公司首次公開推出了新產(chǎn)品——AppleⅡ型機(jī)取得巨大成功。公司的超常規(guī)發(fā)展使公司的組織結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了問題，而公司的創(chuàng)始人喬布斯和沃茲尼克都深感自己不能勝任日常的管理工作，于是他們?nèi)蚊R古拉為執(zhí)行主席，并從國家半導(dǎo)體公司挖來了他們的總經(jīng)理麥克爾。斯格特?fù)?dān)任蘋果公司的總經(jīng)理。這樣，蘋果公司渡過了當(dāng)時(shí)的管理危機(jī)，公司一度得到快速發(fā)展。

3. 市場風(fēng)險(xiǎn)

如果風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)生產(chǎn)的新產(chǎn)品或服務(wù)與市場不匹配，不能適應(yīng)市場的需求，就可能給風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)在：

（1）市場的接受能力難以確定。由于實(shí)際的市場需求難以確定，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)推出所生產(chǎn)的新產(chǎn)品后，新產(chǎn)品可能由于種種原因而遭市場的拒絕。如銥星的技術(shù)水平比現(xiàn)有的通訊衛(wèi)星的技術(shù)水平高，但是銥星公司卻破產(chǎn)了，為什么？主要原因就是銥星技術(shù)沒有市場需求，技術(shù)沒有市場性。

（2）市場接受的時(shí)間難以確定。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是全新的，產(chǎn)品推出后，顧客由于不能及時(shí)了解其性能，對(duì)新產(chǎn)品持觀望、懷疑態(tài)度，甚至做出錯(cuò)誤的判斷。因此，從新產(chǎn)品推出到顧客完全接受之間有一個(gè)時(shí)滯，如果這一時(shí)滯過長將導(dǎo)致企業(yè)的開發(fā)資金難以收回。

（3）競爭能力難以確定。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品常常面臨著激烈的市場競爭，這種競爭不僅有現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭，同時(shí)還有潛在進(jìn)入者的威脅。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可能由于生產(chǎn)成本高、缺乏強(qiáng)大的銷售系統(tǒng)或新產(chǎn)品用戶的轉(zhuǎn)換成本過高而常常處于不利地位，嚴(yán)重的還可能危及這些企業(yè)的生存。

仍以蘋果公司為例：在80年代初，IBM根據(jù)市場變化的需求，率先提出走計(jì)算機(jī)相互兼容的道路，其他的一些計(jì)算機(jī)公司都紛紛響應(yīng)。然而蘋果公司卻沒有注意到市場的需求及競爭形勢發(fā)生了變化，在技術(shù)上目空一切，固執(zhí)己見，拒不走兼容化道路，正因?yàn)檫@一失誤，使蘋果機(jī)與其它品牌PC機(jī)不兼容，市場供應(yīng)的大量軟件無法應(yīng)用，使它難以增加新的客戶，失掉了大部分的市場份額，導(dǎo)致了蘋果公司后來經(jīng)營狀況惡化，幾乎到了破產(chǎn)的地步，至使風(fēng)險(xiǎn)投資遭受重大損失。

4. 人才風(fēng)險(xiǎn)

伴隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，人才因素在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的作用變得越來越重要。與傳統(tǒng)技術(shù)企業(yè)相比，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在勞動(dòng)力需求的數(shù)量和結(jié)構(gòu)上有較大的不同，由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長較快，且一般屬于高度知識(shí)密集型的企業(yè)，其要求科技人員和勞動(dòng)力既快速增長又有較高的素質(zhì)，因而形成高科技人才的相對(duì)短缺。高素質(zhì)的管理層通常是投資者考慮的最重要的因素。如果由于人事制度不合理，高級(jí)管理人才容易流失，就會(huì)給企業(yè)帶來致命的危險(xiǎn)；同時(shí)，公司技術(shù)骨干的流動(dòng)，也會(huì)使整個(gè)企業(yè)的技術(shù)開發(fā)受阻，造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

硅谷大名鼎鼎的天使投資人麥克琳于1990年聯(lián)合其他的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)向哈斯廷斯創(chuàng)立的純軟件系統(tǒng)公司投資了640萬美元，但是，由于公司主管銷售的副總裁一直沒能打開局面，致使公司業(yè)績停滯不前，先后更換了4名副總裁也沒能奏效。最后，麥克琳親自挑選了一名主管，才使公司的市場業(yè)務(wù)得到進(jìn)展。1995年，純軟件系統(tǒng)公司成功上市，麥克琳大獲全勝。

5. 來自外界環(huán)境的一些特殊風(fēng)險(xiǎn)

第5篇：風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)管理；投資；風(fēng)險(xiǎn)控制

1投資風(fēng)險(xiǎn)控制的概念及意義

1.1投資風(fēng)險(xiǎn)控制的概念

投資風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)企業(yè)在對(duì)外進(jìn)行投資的時(shí)候，由于受到外部及內(nèi)部等諸多條件的影響，存在不能獲得預(yù)期收益甚至喪失本金的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)控制是指相關(guān)部門或企業(yè)采取一定的措施對(duì)企業(yè)進(jìn)行的投資進(jìn)行預(yù)測、評(píng)估等形式來對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防范，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

1.2投資風(fēng)險(xiǎn)控制的意義

（1）投資風(fēng)險(xiǎn)控制可以幫助企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，維持自身企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，減少投資風(fēng)險(xiǎn)和不必要的投資損失，搶占市場，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。（2）市場經(jīng)濟(jì)條件下，投資風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)降低商業(yè)交易的風(fēng)險(xiǎn)，有利于維護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益，也幫助企業(yè)規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)。

2企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念及意義

2.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理是指通過會(huì)計(jì)工作、利用會(huì)計(jì)信息對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)進(jìn)行的指導(dǎo)、調(diào)節(jié)、促進(jìn)和約束，進(jìn)而到達(dá)提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的目的。

2.2企業(yè)財(cái)務(wù)管理的意義

（1）在我國的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制下，市場環(huán)境也越來越復(fù)雜化和多樣化，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理可以有效控制企業(yè)的資金流向，降低成本，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。（2）隨著我國加入WTO以來，各項(xiàng)制度政策都要與國際接軌，加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資控制的必然要求。（3）實(shí)行企業(yè)財(cái)務(wù)控制是提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的必然要求，有效防止企業(yè)違法和企業(yè)效益的缺失，同時(shí)也是保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的必然要求。

2.3企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資控制和財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀

（1）企業(yè)管理者的財(cái)務(wù)管理意識(shí)薄弱。企業(yè)管理者往往對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警惕性不高，缺少對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測和防范的經(jīng)驗(yàn)。且企業(yè)中普遍存在管理者“家長制”，在投資或融資的決策過程中，不是依靠科學(xué)的財(cái)務(wù)分析，而是依靠“家長”的個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，投資或融資存在很大的盲目性，影響企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿Α＃?）目前我國的相關(guān)法律制度尚不健全。目前我國在企業(yè)財(cái)務(wù)管理相關(guān)的法律還存在很大的漏洞和不足，不健全的法律法規(guī)導(dǎo)致部分企業(yè)鉆法律漏洞，法律制度的約束性較差，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測和防范只能依靠已經(jīng)暴露的危機(jī)來進(jìn)行識(shí)別，經(jīng)濟(jì)糾紛大量出現(xiàn)。（3）企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督管理制度不完善。企業(yè)往往存在組織建設(shè)不健全，人員配備混亂的現(xiàn)象，這不僅使職能部門的職權(quán)得不到完全的發(fā)揮，也起不到相互監(jiān)督的作用。缺乏相互監(jiān)督的企業(yè)內(nèi)部容易出現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理缺失的問題。（4）欺詐、違約及拖欠款現(xiàn)象嚴(yán)重。面對(duì)激烈的市場競爭，當(dāng)前存在很多企業(yè)為了擴(kuò)大銷售，占有更多的市場份額，盲目投資，盲目賒銷，嚴(yán)重影響企業(yè)的正常運(yùn)營和健康可持續(xù)發(fā)展。（5）對(duì)客戶信息不能全面、客觀的掌握。由于企業(yè)運(yùn)營成本低，利潤薄，所以企業(yè)大多不設(shè)置專門的部門對(duì)客戶信息進(jìn)行全面的了解、記錄和評(píng)價(jià)。企業(yè)信息管理制度的缺乏增加了商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)自身的信用風(fēng)險(xiǎn)。

3財(cái)務(wù)管理過程中投資風(fēng)險(xiǎn)的控制策略

在財(cái)務(wù)管理工作過程中，對(duì)企業(yè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)予以控制是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要途徑。在企業(yè)的具體項(xiàng)目實(shí)踐過程中主要從以下幾個(gè)方面著手：

3.1強(qiáng)化企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理程序中的評(píng)價(jià)與審查環(huán)節(jié)

在審查與評(píng)價(jià)過程中，要對(duì)企業(yè)的對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)管理的組織健全性進(jìn)行審查，企業(yè)根據(jù)自身規(guī)模的大小、管理水平、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小以及生產(chǎn)經(jīng)營的性質(zhì)等特點(diǎn)，在財(cái)務(wù)人員的指導(dǎo)下，讓企業(yè)的全體員工都參與到其中來。逐步建立起一個(gè)結(jié)合了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)責(zé)人、專業(yè)管理人、外部風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)以及非專業(yè)管理人員于一體的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系。在整個(gè)體系當(dāng)中，整個(gè)體系以風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因、產(chǎn)生的階段等為依據(jù)，在企業(yè)投資項(xiàng)目的各個(gè)階段進(jìn)行實(shí)時(shí)調(diào)整，并以完善的制度為依據(jù)來確定各個(gè)參與主體之間的職責(zé)、利益、權(quán)力等，使得企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系形成一個(gè)相互融合的有機(jī)整體。

3.2分析投資環(huán)境，合理確定投資規(guī)模

企業(yè)應(yīng)該根據(jù)預(yù)投資行業(yè)的發(fā)展情況以及競爭程度等進(jìn)行分析，盡量選擇沒有高度壟斷問題存在的行業(yè)（公共事業(yè)），且競爭性較低的行業(yè)來進(jìn)入。同時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理部門還應(yīng)該對(duì)企業(yè)在進(jìn)入該行業(yè)之后能夠在該市場中所占的份額、市場需求量等進(jìn)行預(yù)測，只有對(duì)市場有一個(gè)充分的了解之后才能對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)予以充分的防范。再次，通過規(guī)模投資的方式化解投資的成本風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國很多企業(yè)的投資效益不佳的一個(gè)重要原因就是因?yàn)闆]有形成對(duì)應(yīng)的規(guī)模投資，不能通過形成規(guī)模投資效益，導(dǎo)致企業(yè)的運(yùn)營成本高、競爭力低下。因此，企業(yè)在投資的過程中可以通過適當(dāng)增大投資規(guī)模來實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資成本的節(jié)約，最終實(shí)現(xiàn)投資效益的增加、投資風(fēng)險(xiǎn)的降低。

3.3保持主業(yè)發(fā)展，充分利用閑散資金

從現(xiàn)代企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營管理來看，任意一個(gè)企業(yè)都應(yīng)該對(duì)自身的核心競爭力進(jìn)行培養(yǎng)，使企業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)都能夠達(dá)到行業(yè)的領(lǐng)先水平，使自己企業(yè)的主業(yè)得以穩(wěn)定發(fā)展。這樣，企業(yè)后續(xù)的投資和發(fā)展才能有動(dòng)力、有潛在能力。企業(yè)在經(jīng)營的過程中，不能夠?yàn)榱怂^的多元化投資而選擇那些和企業(yè)主業(yè)相關(guān)性不大的投資項(xiàng)目或者是兩者之間利潤率相互獨(dú)立的項(xiàng)目來進(jìn)行投資。這樣不僅分散了企業(yè)的資本，同時(shí)還使得企業(yè)的經(jīng)營管理資源從主業(yè)中分離開來，使得企業(yè)主業(yè)失去發(fā)展前景。

4結(jié)束語

隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營日趨激烈，而投資是企業(yè)得以發(fā)展的必要途徑。在投資的過程中，如何避免由于投資風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營受阻，企業(yè)發(fā)展受限等成為了現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。

參考文獻(xiàn)

[1]杜鳳云，岳麗紅.淺議現(xiàn)代企業(yè)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理[J].管理學(xué)家，2010（9）：116~117.

第6篇：風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理范文

根據(jù)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)作各環(huán)節(jié)中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)因素的判斷、歸類和性質(zhì)鑒別，保險(xiǎn)資金運(yùn)作中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：利率風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)必須采取不同的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

1、資產(chǎn)負(fù)債管理

利率風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作中的最大風(fēng)險(xiǎn)，市場利率的變化，將對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債的現(xiàn)金價(jià)值有不同的沖擊，打破資產(chǎn)、負(fù)債間原已實(shí)現(xiàn)匹配的均衡狀態(tài)，或使未來的資產(chǎn)、負(fù)債特征變得不對(duì)稱，而給未來保險(xiǎn)公司的正常經(jīng)營帶來風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理，在充分考慮資產(chǎn)和負(fù)債特征（期間、成本和流動(dòng)性）的基礎(chǔ)上，制定投資策略，使不同的資產(chǎn)和負(fù)債在數(shù)額、期限、性質(zhì)、成本收益雙邊對(duì)稱、匹配，以控制風(fēng)險(xiǎn)，謀求收益最大化。持續(xù)期管理是進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債匹配的有效方法。

2、總風(fēng)險(xiǎn)限額限制

總風(fēng)險(xiǎn)限額反映保險(xiǎn)公司可承受的最大資產(chǎn)損失的大小，一般由保險(xiǎn)公司可承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)資本乘以百分比確定，百分比的大小由保險(xiǎn)公司決策層根據(jù)公司實(shí)力及經(jīng)營管理狀況確定。可根據(jù)一定評(píng)估周期，運(yùn)用在險(xiǎn)價(jià)值法對(duì)投資組合的在險(xiǎn)價(jià)值進(jìn)行計(jì)算、監(jiān)控，并將之與公司規(guī)定的最高風(fēng)險(xiǎn)限額進(jìn)行比較，對(duì)投資組合中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)給予調(diào)整，減少高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資比例，加大低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投入，直到符合公司政策要求為止。

所謂在險(xiǎn)價(jià)值，是指在正常的市場條件和給定的置信度內(nèi)，用于評(píng)估和計(jì)量任何一種金融資產(chǎn)或證券組合在既定時(shí)期內(nèi)所面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)大小和可能遭受的潛在最大價(jià)值損失。

在險(xiǎn)價(jià)值法（value－at－risk）是目前最具代表性的市場風(fēng)險(xiǎn)測量方法。該方法由j．p摩根公司首次提出，目前，該方法已被全球主要銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)廣泛采用，許多金融機(jī)構(gòu)、金融組織和法規(guī)制定者甚至將這種方法當(dāng)作風(fēng)險(xiǎn)度量的一種標(biāo)準(zhǔn)來看待，在保險(xiǎn)資金運(yùn)作中同樣也是度量風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。

3、投資管理組織架構(gòu)設(shè)置

科學(xué)、高效的投資管理組織架構(gòu)設(shè)置可以過濾掉大部分的操作風(fēng)險(xiǎn)，道德風(fēng)險(xiǎn)。

組織架構(gòu)的設(shè)置原則主要有以下幾方面：投資管理“三權(quán)分立”。保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)作部門與資產(chǎn)所有人、資產(chǎn)托管部門分設(shè)，投資部門的運(yùn)作受資產(chǎn)所有人、托管部門的監(jiān)控；投資前臺(tái)與后臺(tái)分開，后臺(tái)對(duì)前臺(tái)操作情況進(jìn)行實(shí)時(shí)評(píng)估、監(jiān)控，同時(shí)，投資部門接受稽核部門的監(jiān)控；戰(zhàn)略性資產(chǎn)管理、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)管理、證券選擇相互監(jiān)督、制約；核算部門獨(dú)立于投資運(yùn)作部門之外，負(fù)責(zé)資產(chǎn)及匯報(bào)的記錄和復(fù)核。

4、投資決策管理系統(tǒng)設(shè)計(jì)

資產(chǎn)負(fù)債管理是保險(xiǎn)資金投資管理的核心。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債管理層級(jí)的不同，將投資決策劃分為為三個(gè)層次，即戰(zhàn)略性資產(chǎn)決策、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)決策、證券選擇。投資決策中，一般首先由保險(xiǎn)公司投資管理委員會(huì)根據(jù)公司負(fù)債特點(diǎn)及可投資資產(chǎn)品種的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，對(duì)公司可投資性資產(chǎn)在各投資品種上做戰(zhàn)略性資產(chǎn)分配，并制定中長期投資政策，設(shè)置最高投資風(fēng)險(xiǎn)限額；然后，再由投資管理職能部門的決策小組根據(jù)戰(zhàn)略性資產(chǎn)分配政策，在公司授權(quán)范圍內(nèi)，制定中短期政策，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)分配比例，及各投資品種倉位策略，并負(fù)責(zé)日?，F(xiàn)金管理等，最后由投資品種部門根據(jù)戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)管理政策，進(jìn)行市場研究，并選擇具體證券實(shí)施投資。具體證券選擇中，還可根據(jù)具體情況，采用被動(dòng)式投資或主動(dòng)式投資方式加以實(shí)施，良好的應(yīng)用主動(dòng)式投資策略可提高收益，但同時(shí)也加大風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，主動(dòng)式投資應(yīng)控制在一定比例范圍內(nèi)。

當(dāng)然，實(shí)施嚴(yán)格的投資決策流程管理，并不意味著實(shí)行投資決策層層審批制，因?yàn)檫@將導(dǎo)致更大的風(fēng)險(xiǎn)，僵化的層層審批制將極易貽誤戰(zhàn)機(jī)，最終影響投資績效。一般情況下，在公司投資政策指導(dǎo)下，投資組合經(jīng)理、品種經(jīng)理都擁有一定的自主權(quán)，自主權(quán)范圍內(nèi)可自行決策，而且在其中部分決策層面，當(dāng)遇有對(duì)投資業(yè)務(wù)正常運(yùn)行有著重大影響的突發(fā)事件發(fā)生時(shí)，可啟動(dòng)例外管理?xiàng)l款，提議召開特別決策會(huì)議加以處理，如果由于特別原因無法召開特別會(huì)議時(shí)，則相關(guān)負(fù)責(zé)經(jīng)理可自動(dòng)獲得相應(yīng)授權(quán)進(jìn)行決策，操作后當(dāng)天及時(shí)向主管領(lǐng)導(dǎo)報(bào)告。

5、交易流程控制

交易流程的有效控制,同樣是防范、化解操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。應(yīng)嚴(yán)格遵循以下三原則：嚴(yán)格的授權(quán)；交易指令及時(shí)復(fù)核，交易結(jié)果及時(shí)反饋；交易操作及時(shí)存檔記錄。

第7篇：風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理范文

    由于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)是新興的知識(shí)密集型企業(yè),它在人力資源方面有著自身特殊的要求。為此,本文試圖從風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)人力資源的特點(diǎn)出發(fā),嘗試構(gòu)建適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的人力資源管理體系,為提升風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的競爭優(yōu)勢而服

    一、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)人力資源的特點(diǎn)

    根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目運(yùn)作管理的實(shí)際,風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)人力資源具有以下特點(diǎn):

    1.具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和識(shí)別、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力

    風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性是客觀存在的,并貫穿于風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié):投資項(xiàng)目的選擇中會(huì)遇到機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn),即所選擇的項(xiàng)目到最后發(fā)現(xiàn)是不可行的風(fēng)險(xiǎn):項(xiàng)目管理中會(huì)遇到市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);資本的退出階段還會(huì)遇到法律風(fēng)險(xiǎn)等等。這就要求風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的人力資源必須在整個(gè)投資運(yùn)作過程中能夠預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)、駕奴風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)行理性的投資運(yùn)作。這樣才能有效地降低投資風(fēng)險(xiǎn),從而得到最大的資本增值;

    2.以高素質(zhì)的人才為主體,注重多學(xué)科的配合與知識(shí)經(jīng)驗(yàn)的互補(bǔ)

    由于風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)專業(yè)性強(qiáng),知識(shí)含量高的運(yùn)作過程,風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)必須配備相應(yīng)的高素質(zhì)的人才資源才能保證投資項(xiàng)目的正常運(yùn)作。一般來說,風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)需要的是具有較高學(xué)歷與較強(qiáng)管理能力的復(fù)合型人才。這些人才除了需要具備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和識(shí)別規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力外,還以某一類專業(yè)知識(shí)或某一管理才能見長,其中主要包括以下類型:風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作主導(dǎo)型、輸出企業(yè)管理主導(dǎo)型、財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)主導(dǎo)型以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避主導(dǎo)型等。這些多學(xué)科高素質(zhì)人才的合理搭配,有利于形成項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢互補(bǔ)的合力效應(yīng)。

    3.強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)的協(xié)作和知識(shí)的共享

    根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn),風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)需要組建項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)來進(jìn)行運(yùn)作。在項(xiàng)目管理過程中,團(tuán)隊(duì)本身除了要在知識(shí)與技術(shù),管理與運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)工具有互補(bǔ)性外,團(tuán)隊(duì)成員之間還要具有良好的合作意識(shí)與良好的合作技巧,在共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下,彼此信任,讓信息能夠充分地流通與共享。這樣才能保證不同學(xué)科類型的人才之間組合的有效性,使之在風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作中能夠充分發(fā)揮各自的才能特長,形成人才互補(bǔ)后的優(yōu)勢合力,進(jìn)而把有限的資源進(jìn)行合理的配置,使其發(fā)揮最大效用。

    4.具有典型知識(shí)型員工的特點(diǎn),但企業(yè)要求人員流動(dòng)的相對(duì)穩(wěn)定性

    風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)是知識(shí)密集型企業(yè),其人才也屬于典型的知識(shí)型員工。他們擁有豐富的知識(shí)技能與較強(qiáng)的綜合能力,強(qiáng)調(diào)工作的自主性,追求社會(huì)的認(rèn)可和尊重,追求創(chuàng)新與自我實(shí)現(xiàn),渴望靈活寬松的組織氣氛,需要更多人性化的管理。由于他們對(duì)職業(yè)的感覺和發(fā)展前景的強(qiáng)烈追求,流動(dòng)性強(qiáng)也是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)人才資源的一大特征。然而就風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)本身來說,人才的相對(duì)穩(wěn)定性是非常重要的。由于風(fēng)險(xiǎn)投資不是短期的行為,一個(gè)項(xiàng)目的完成,當(dāng)中的信息必須保持連貫性、一致性。人員的頻繁流動(dòng),尤其是項(xiàng)目主要負(fù)責(zé)人的頻繁流動(dòng)會(huì)直接影響項(xiàng)目的成功運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)資本增值的能力。因此,風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)需要的是一支高素質(zhì)而又相對(duì)穩(wěn)定的員工隊(duì)伍。

    二、設(shè)計(jì)適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的人力資源管理體系

    針對(duì)自身人力資源的特點(diǎn),風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)需要構(gòu)建相應(yīng)的人力資源管理體系。主要包括以下方面:

    1.做好人力資源規(guī)劃,構(gòu)建矩陣式聘任體系,合理地配置人才

    人力資源規(guī)劃主要思想是保證企業(yè)在合適的時(shí)候?qū)⒑线m的人用到合適的崗位做恰當(dāng)?shù)娜蝿?wù)完成恰當(dāng)?shù)哪繕?biāo)。而我們知道風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)是講求人員多學(xué)科的搭配,形成優(yōu)勢互補(bǔ)的團(tuán)隊(duì)展開以項(xiàng)目為導(dǎo)向的投資運(yùn)作。因此,人力資源規(guī)劃要從風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)出發(fā),一方面要做好人才的需求與供給預(yù)測,尤其要明確企業(yè)所需的各種不同人才的類型與能力要求;另一方面,制定相應(yīng)的機(jī)制將,人才科學(xué)合理地進(jìn)行配置,確保供求的平衡與所配備人才的合力效應(yīng)。

    在這里,風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)可以構(gòu)建矩陣式聘任體系,按照業(yè)務(wù)發(fā)展的需要將人才歸類,劃分成風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作類、輸出企業(yè)管理類、財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)類、行政管理類等等。每個(gè)類別又可以劃分檔次,并且在各個(gè)類別的不同檔次都確定相應(yīng)的素質(zhì)要求、任職資格要求、工作規(guī)范、薪酬標(biāo)準(zhǔn)等,將每個(gè)員工的聘任都納入這個(gè)系統(tǒng)中全面考慮。這樣就構(gòu)建了一個(gè)系統(tǒng)化的全員聘用及工作平臺(tái),將員工的能力與崗位的要求充分的匹配起來,便于員工對(duì)任職工作、崗位、能力的認(rèn)同,便于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)按投資項(xiàng)目管理的需要實(shí)行跨職務(wù)系列的“項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)”優(yōu)化組合。同時(shí)構(gòu)建矩陣式的聘任體系,能夠形成較完整的人才梯隊(duì),有利于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間、適當(dāng)?shù)膷徫簧掀赣玫竭m當(dāng)?shù)娜瞬拧Ａ硗?這樣的聘任體系能為員工招聘與任用、培訓(xùn)與開發(fā)、考核與評(píng)估及報(bào)酬與晉升等方面提供科學(xué)有效的依據(jù)。

    2.建立以團(tuán)隊(duì)為基礎(chǔ)的培訓(xùn)體系,提高員工素質(zhì),增強(qiáng)項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)化水平

    由于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)所從事的活動(dòng)復(fù)雜且難度高,運(yùn)用項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)管理投資項(xiàng)目是保障企業(yè)提供高品質(zhì)服務(wù)的有效措施。因此在培訓(xùn)中,應(yīng)注重項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)的培訓(xùn)。其中可以通過對(duì)企業(yè)的經(jīng)典投資案例進(jìn)行內(nèi)部研討的方式,在投資經(jīng)營理念、選擇項(xiàng)目指引、企業(yè)跟蹤管理、資本運(yùn)作退出、管理團(tuán)隊(duì)激勵(lì)等方面深刻地研究與總結(jié),以豐富的投資經(jīng)歷、經(jīng)驗(yàn)或教訓(xùn)訓(xùn)練項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì),激發(fā)員工個(gè)人的知識(shí)潛能,提高他們的職業(yè)化水平。同時(shí)以團(tuán)隊(duì)為基礎(chǔ)的培訓(xùn)有利于加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部信息的流通,營造團(tuán)結(jié)向上的氛圍,從而迅速提高企業(yè)整體的綜合能力:并且有利于不斷地積累企業(yè)的案例庫和數(shù)據(jù)庫資源,豐富企業(yè)的經(jīng)驗(yàn),增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)運(yùn)作項(xiàng)目的實(shí)力。

    3.建立適應(yīng)企業(yè)運(yùn)作特點(diǎn)的績效考核體系和薪酬管理體系,有效地激勵(lì)與留住人才

    由于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的運(yùn)作周期性長,階段性強(qiáng)以及項(xiàng)目的運(yùn)作成功是管理團(tuán)隊(duì)集體智慧和努力的結(jié)晶并很難進(jìn)行分割,因此在績效評(píng)估的設(shè)計(jì)上,需要針對(duì)某一特定的項(xiàng)目投資設(shè)定績效考核的方案和指標(biāo),對(duì)管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行階段性的動(dòng)態(tài)考核,讓團(tuán)隊(duì)成員都知道團(tuán)隊(duì)在整個(gè)項(xiàng)目管理過程中該做哪些工作,工作需要達(dá)到什么水平,如何才能實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)的整體高績效。針對(duì)項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行的動(dòng)態(tài)績效評(píng)估體系,有利于加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)成員共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、團(tuán)結(jié)協(xié)作的意識(shí),激勵(lì)他們針對(duì)項(xiàng)目積極地進(jìn)行溝通,實(shí)現(xiàn)知識(shí)的充分共享,從而提高整個(gè)團(tuán)隊(duì)的群體實(shí)力,為更好地達(dá)成企業(yè)目標(biāo)而服務(wù)。

    另外,為了激勵(lì)員工著眼于企業(yè)的長遠(yuǎn)利益,克服短期的炒作行為,同時(shí)保證員工流動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定性,合理的薪酬設(shè)計(jì)是非常重要的。薪酬設(shè)計(jì)要關(guān)注著長期利益,將員工的利益與企業(yè)的利益聯(lián)系在一起,使其承擔(dān)一定的項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。在這里可以考慮實(shí)行與業(yè)績報(bào)酬相關(guān)的機(jī)制,并允許風(fēng)險(xiǎn)投資人才持有創(chuàng)業(yè)企業(yè)一定比例的股票期權(quán)。如果投資項(xiàng)目成功了,其所持有的期權(quán)就可以給他帶來巨大的收益;如果項(xiàng)目選錯(cuò)了,或者由于投資人才不夠努力,投資項(xiàng)目失敗,其所持有的期權(quán)就不能轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)的收益,其損失也是巨大的。這就可以將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人才的約束內(nèi)化于激勵(lì)機(jī)制當(dāng)中,使員工利益與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有效地統(tǒng)一起來,有利于企業(yè)降低投資風(fēng)險(xiǎn),從而推動(dòng)企業(yè)的健康發(fā)展。

    4.培育平等、信任、開放的組織文化,加強(qiáng)員工的協(xié)作互動(dòng)與知識(shí)共享

第8篇：風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理范文

伴隨著我國電力體制改革、電力市場的建設(shè)發(fā)展歷程，電力系統(tǒng)壟斷經(jīng)營的體制性缺陷日益明顯，省際之間的市場壁壘阻礙了跨省電力市場的形成和電力資源的優(yōu)化配置，現(xiàn)行管理方式已不適應(yīng)發(fā)展的要求，進(jìn)一步深化電力體制改革、電力市場化改革方案實(shí)施迫在眉睫。其中加快電力市場建設(shè)、著力構(gòu)建符合國情的統(tǒng)一開放的電力市場體系、形成與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的電價(jià)機(jī)制、實(shí)行有利于節(jié)能環(huán)保的電價(jià)政策正是現(xiàn)階段電力市場化改革的重點(diǎn)，如何盡早盡快建立國家宏觀調(diào)控體系和電力市場準(zhǔn)入和交易規(guī)則，規(guī)范市場秩序，落實(shí)企業(yè)自主權(quán)，加快電力有序發(fā)展，是我國電力市場改革的首要任務(wù)。近年來，國家電監(jiān)會(huì)在東北、華東以及南方區(qū)域電力市場開展試點(diǎn)工作，進(jìn)行市場綜合模擬運(yùn)行，總結(jié)試運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)、完善相關(guān)規(guī)則，擇機(jī)轉(zhuǎn)入正式運(yùn)行，同時(shí)積極推進(jìn)華北、西北以及華中電力市場建設(shè)方案。在目前電力供需日趨緩和，深化電力體制改革呼聲日益高漲的大背景下，電力交易市場啟動(dòng)正式運(yùn)行的條件漸趨成熟，屆時(shí)各發(fā)電、輸電及配電企業(yè)之間的競爭將進(jìn)一步加劇，電力項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)將更加凸現(xiàn)。

所謂電力工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理，就是對(duì)電力項(xiàng)目在項(xiàng)目工程實(shí)施之前理性的識(shí)別、預(yù)估，并進(jìn)行合理的回避和控制，企圖通過最低成本將風(fēng)險(xiǎn)降至最低的一種科學(xué)管理。當(dāng)然這種科學(xué)管理的出發(fā)點(diǎn)和歸結(jié)點(diǎn)是同一的，即嘗試通過這一系統(tǒng)的綜合管理辦法，達(dá)到不斷增大益處、降低不利因素至最低點(diǎn)的目的，從而實(shí)現(xiàn)最低成本與最高安全性二者的結(jié)合，可靠地保證項(xiàng)目投資收益達(dá)到最大。

1 電力工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別作為風(fēng)險(xiǎn)管理的首要環(huán)節(jié)，主要就是一種判斷、預(yù)估、鑒定的過程，通過對(duì)即將加注的項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，了解可投資性高低。當(dāng)然，眾所周知，任何實(shí)施項(xiàng)目的本身都會(huì)存在各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)影響因素，可能是潛在的，也或許實(shí)際就一直存在，甚至包括風(fēng)險(xiǎn)的靜態(tài)動(dòng)態(tài)評(píng)判、是否屬于項(xiàng)目內(nèi)部等，這都是應(yīng)該考量的問題。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別階段，我們需要做的就是對(duì)包括探測風(fēng)險(xiǎn)存在的條件和階段、損害發(fā)生的破壞度大小等這類問題進(jìn)行合理判斷，做出說明。

我們通常在項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別中將常見風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩大類。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也就是經(jīng)常說的不可分散風(fēng)險(xiǎn)，在電力工程項(xiàng)目中包括政策變動(dòng)、需求減弱、利率增大等，都屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。與之相對(duì)應(yīng)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又叫做可分散風(fēng)險(xiǎn)，通?？梢愿鶕?jù)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估的解決對(duì)策而降低風(fēng)險(xiǎn)使之分散，其風(fēng)險(xiǎn)來源大多是項(xiàng)目自身的運(yùn)營方面活動(dòng)或者因?yàn)樨?cái)務(wù)問題帶來的自有風(fēng)險(xiǎn)。常見的電力工程非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括決策風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)問題、信用風(fēng)險(xiǎn)等，作為投資者而言，更要慧眼識(shí)別，在關(guān)注系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)不忘緊盯非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，在電力項(xiàng)目的實(shí)施階段又包含很多階段，因?yàn)殡娏?xiàng)目通常建設(shè)周期都比較的長，投資又很多，作為投資這而言，準(zhǔn)確地了解這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并做好對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)劃尤為重要。一般而言，電力項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)通常分為三大類：第一類是立項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。這一階段存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有決策風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目的技術(shù)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，像我們通常說的方案選擇錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)備選型錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)和合作方違約這些情況，都屬于決策風(fēng)險(xiǎn)分類。而常見的技術(shù)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)包括諸如假定失實(shí)、測算錯(cuò)誤、參數(shù)選擇具有偏差等；第二類是建設(shè)投產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，這也是風(fēng)險(xiǎn)集中體現(xiàn)的最核心階段，具體分為項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)和施工管理風(fēng)險(xiǎn)兩大種。項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)又包括經(jīng)常碰到的設(shè)計(jì)變更、財(cái)務(wù)成本增加、工程質(zhì)量、工期延誤和材料供應(yīng)等。而施工管理遇到的風(fēng)險(xiǎn)也是多方面的，包括專業(yè)知識(shí)缺乏、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足等導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)調(diào)度不高、安全性差也會(huì)引發(fā)這類風(fēng)險(xiǎn)的增大；第三類是運(yùn)行管理階段風(fēng)險(xiǎn)，又可以分為運(yùn)行操作風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)和市場競爭風(fēng)險(xiǎn)三種分支情況。

2 電力工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別后需要做的是利用概率論、數(shù)理統(tǒng)計(jì)等統(tǒng)計(jì)方法算出項(xiàng)目發(fā)生的概率高低，對(duì)其正確分析和評(píng)估，確定它們風(fēng)險(xiǎn)波及影響的范圍大小、承擔(dān)后果是否嚴(yán)重以及可能會(huì)發(fā)生的時(shí)間階段等。這對(duì)于電力工程項(xiàng)目管理人而言是非常重要的決策信息，在提供決策依據(jù)的同時(shí)，也提出了相應(yīng)的解決對(duì)策以及減少損失的措施。當(dāng)然，這時(shí)候的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析，也就主要是管理人員的一種預(yù)測和評(píng)估分析活動(dòng)，通過識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，觀測整個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，分析其是否可以讓投資人承受。通常我們將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析分為三步：首先是進(jìn)行數(shù)據(jù)的采集工作。需要采集到所有可能用到的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)，可能是投資人或者之前承包商以前項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，也或許是根據(jù)項(xiàng)目計(jì)劃書等文案內(nèi)測量得到。同時(shí)我們要對(duì)所需要數(shù)據(jù)進(jìn)行客觀的統(tǒng)計(jì)，對(duì)于不夠充分和全面的數(shù)據(jù)資料切忌主觀臆斷，應(yīng)該經(jīng)過專家組審核調(diào)研后，結(jié)合專業(yè)知識(shí)和工程經(jīng)驗(yàn)細(xì)致、認(rèn)真、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)價(jià)；其次是將以上步驟得到的各類風(fēng)險(xiǎn)信息作為基礎(chǔ)，建立風(fēng)險(xiǎn)分析模型，把所能發(fā)生的和可能想到的結(jié)果都具體量化，通過精確的數(shù)字表明可能發(fā)生的概率大小，同時(shí)體現(xiàn)在項(xiàng)目資金上，確切標(biāo)明貨幣的數(shù)量大小，可供投資人更好的參考；最后是根據(jù)分析的結(jié)果進(jìn)行總結(jié)，把不同風(fēng)險(xiǎn)事件分類規(guī)整模型化，之后客觀地進(jìn)行評(píng)價(jià)，將不確定性與可能性結(jié)合起來得出最后的結(jié)論。當(dāng)然在電力工程風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)的評(píng)估中，我們有很多種調(diào)查評(píng)估方法，通常采用蒙特卡羅模擬法或者模糊數(shù)學(xué)法。

3 電力工程項(xiàng)目全面風(fēng)險(xiǎn)管理

全面風(fēng)險(xiǎn)管理比較系統(tǒng)，更多的是為降低項(xiàng)目實(shí)施過程中的不確定因素，選用一種動(dòng)態(tài)的方式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理控制。當(dāng)然，這不單單是一種防范未然的預(yù)防，更是一種具有層次感的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)管理，通過各個(gè)階段、多方面的控制風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)重視，最后達(dá)到一個(gè)前后一致的統(tǒng)一管理目的。這具體是包括對(duì)于項(xiàng)目的全部過程的一種風(fēng)險(xiǎn)管理，從項(xiàng)目的開始到最后的結(jié)束，始終貫穿對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估，力圖在全過程都嚴(yán)格把守制定對(duì)策，全面、有效地控制和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也對(duì)全部風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)本身進(jìn)行管理，對(duì)于整個(gè)工程投資中的全方位管理和全面組織措施。

3.1 全過程的風(fēng)險(xiǎn)管理

全過程的風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)完整的風(fēng)險(xiǎn)管理生命周期，從風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生直至最后的規(guī)避解決。與傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理不同，就拿項(xiàng)目施工階段而言，傳統(tǒng)的管理模式比較注重項(xiàng)目的某個(gè)實(shí)施階段產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，而這種全過程的風(fēng)險(xiǎn)管理更要求項(xiàng)目的延伸性及對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)整體的規(guī)劃管理意識(shí)。

項(xiàng)目在立項(xiàng)研究階段一般就會(huì)邀請(qǐng)資深研究的電力項(xiàng)目專項(xiàng)專家對(duì)系統(tǒng)的整體布局進(jìn)行研究、分析和診斷，站在不同的層次和高度，將項(xiàng)目本身的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和建設(shè)過程中電網(wǎng)趨于的分布趨勢考核進(jìn)行，按照規(guī)定的穩(wěn)定極限校對(duì)要求，對(duì)整體系統(tǒng)的地位做一個(gè)評(píng)測預(yù)估分析。

等到了真正的投入建設(shè)階段，會(huì)配備相應(yīng)財(cái)務(wù)總監(jiān)在合理控制電力項(xiàng)目的財(cái)務(wù)成本基礎(chǔ)上，事先為電力工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)融資方案，籌集部分的建設(shè)資金；當(dāng)然監(jiān)理隊(duì)伍的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富程度、施工隊(duì)伍的整體素質(zhì)、原材料的供應(yīng)性價(jià)比，甚至包括投入運(yùn)行管理階段時(shí)運(yùn)行人員的專業(yè)素養(yǎng)等各個(gè)外在因素，也都與整個(gè)工程的配合密切相關(guān)的，并發(fā)揮著積極作用。

3.2 全部風(fēng)險(xiǎn)的管理

全部風(fēng)險(xiǎn)的管理要求最需要的是雙向的、多面的一種系統(tǒng)思維，通過將項(xiàng)目可能會(huì)面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別后整合起來，結(jié)合項(xiàng)目計(jì)劃書和項(xiàng)目產(chǎn)品的信息統(tǒng)計(jì)表，認(rèn)真地進(jìn)行分析，探究其風(fēng)險(xiǎn)的來源、風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生的條件等。不論能夠發(fā)生的幾率有多大，影響有多深遠(yuǎn)，都要力圖全面、完整地羅列，并制作成風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估清單，以便于下一步對(duì)于所存在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀評(píng)估、及時(shí)

控制。

3.3 全方位的管理

全方位管理更多的是偏向于對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的全方位識(shí)別和評(píng)估，包括對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的源頭、是否受到資產(chǎn)多少的限制、對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的途徑有多少等都要實(shí)時(shí)監(jiān)督跟蹤，及時(shí)采取化解措施。對(duì)于可以從源頭消除的風(fēng)險(xiǎn)，我們更要努力切斷威脅途徑，針對(duì)那些對(duì)資產(chǎn)投入量比較依賴的環(huán)節(jié)要重修修訂實(shí)施方案，有效避免和控制風(fēng)險(xiǎn)蔓延。

3.4 全面的組織措施

全面的組織措施是一種對(duì)于整體風(fēng)險(xiǎn)的管理。我們要做的就是合理對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分配，時(shí)刻秉持公平、合理的原則，很好地分配責(zé)、權(quán)、利，將針對(duì)項(xiàng)目在建設(shè)中的不同主體建立一種全面的組織。當(dāng)然，從項(xiàng)目本身的利益性質(zhì)出發(fā)，也要力圖最大程度地貫徹實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)化解措施，保證各方面的積極性得到很好的表現(xiàn)。同時(shí)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)的各個(gè)建設(shè)主體也要及時(shí)進(jìn)行化解，對(duì)于每個(gè)層次的項(xiàng)目都有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理控制意識(shí)，爭取在各個(gè)階段和層次中發(fā)揮應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)控制功效。

第9篇：風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：合同能源管理；投資項(xiàng)目；法律風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)防范

合同能源管理興起于20世紀(jì)70年代的的歐美發(fā)達(dá)國家，這是一種基于市場運(yùn)作而存在的新型的節(jié)能服務(wù)機(jī)制。合同能源管理模式通過轉(zhuǎn)嫁項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，可促使用能單位以零投資費(fèi)用開展項(xiàng)目建設(shè)，從而降低用能單位節(jié)能改造的資金與法律風(fēng)險(xiǎn)，所以深受用能單位喜愛。然而，對(duì)于節(jié)能服務(wù)公司而言，合同能源管理中的投資項(xiàng)目存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，包括技術(shù)法律風(fēng)險(xiǎn)、信用法律風(fēng)險(xiǎn)、涉稅法律風(fēng)險(xiǎn)、投資環(huán)境法律風(fēng)險(xiǎn)，這些法律風(fēng)險(xiǎn)將影響合同能源管理工作的順利開展。為此，如何幫助節(jié)能服務(wù)公司規(guī)避這些法律風(fēng)險(xiǎn)，是本文開展研究的重點(diǎn)。

一、我國合同能源管理的發(fā)展現(xiàn)狀

1.合同能源管理的概念。合同能源管理簡稱EPC，是節(jié)能服務(wù)公司與用能單位以契約形式約定節(jié)能項(xiàng)目的節(jié)能目標(biāo)，節(jié)能服務(wù)公司為實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)而向用能單位提供相應(yīng)服務(wù)，用能單位以節(jié)能效益支付節(jié)能服務(wù)公司的投入及其合理利潤的節(jié)能服務(wù)機(jī)制。EPC核心在于通過減少的能源費(fèi)用來支付節(jié)能項(xiàng)目全部成本。EPC的國家標(biāo)準(zhǔn)是《合同能源管理技術(shù)規(guī)范》，享受國家財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)、營業(yè)稅免征、增值稅免征和企業(yè)所得稅免三減三優(yōu)惠政策。2.我國合同能源管理的發(fā)展?fàn)顩r。2.1合同能源管理在國內(nèi)崛起。1992-1194年，在世界銀行和全球環(huán)境資金的支持下，我國完成了《中國溫室氣體排放控制問題及戰(zhàn)略研究》；997年，我國政府與世界銀行、全球環(huán)境基金共同實(shí)施“世行/GEF中國節(jié)能促進(jìn)項(xiàng)目”，自此，合同能源管理機(jī)制開始在我國內(nèi)運(yùn)用。該機(jī)制目前已在中國行業(yè)為客戶成功實(shí)施了合同能源管理項(xiàng)目，既促使企業(yè)節(jié)能降耗成為可能，又促進(jìn)了節(jié)能服務(wù)企業(yè)在國內(nèi)的穩(wěn)定發(fā)展。2.2節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量逐年增長。我國礦產(chǎn)資源的日益枯竭，國內(nèi)和國際能源價(jià)格的迅速上漲，較低的能源利用效率都大大增加了經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)發(fā)展的運(yùn)營成本，而我國能源利用技術(shù)、能源產(chǎn)品與管理及使用模式的落后，在另一程度上更是加劇了中國用能單位的國民生產(chǎn)總值的能耗水平，也加劇了我國用能企業(yè)的能源與成本消耗，與發(fā)達(dá)國家的能耗水平相比甚至差距幾十倍。也正因如此，節(jié)能降耗成為我國當(dāng)前發(fā)展中面臨的重要問題，直接帶動(dòng)了節(jié)能服務(wù)企業(yè)的發(fā)展，使得我國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量增長迅速。從最初的3家節(jié)能服務(wù)公司躍升為2010年的782家，到2011年則迅速發(fā)展到3900家，增長了398.72%，成為增長最迅猛的一年。盡管后幾年的增長速度很慢，但仍保持每年正增長的趨勢。截止2015年年底，我國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)總數(shù)達(dá)到5426家。具體從2011年到2015年節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)總數(shù)及增長情況如圖1-1所示。圖1-12011-2015年我國節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)總數(shù)及增長情況。2.3合同能源管理行業(yè)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大。在節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)總數(shù)逐年增長的情況下，合同能源管理行業(yè)投資規(guī)模也不斷擴(kuò)大。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得知：從2011年-2015年，我國合同能源管理行業(yè)的產(chǎn)值規(guī)模持續(xù)增長，從2011年的412億元投資額增長至2015年的1040億元，增幅高達(dá)152.43%。盡管增長比率持續(xù)下降，但仍保持節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)逐年增加的趨勢。具體如圖1.2所示。2.4節(jié)能降耗成績顯著。隨著我國節(jié)能減排措施力度的加大，我國節(jié)能事業(yè)取得了顯著的成就。根據(jù)公開的數(shù)據(jù)顯示，2006-2015年，中國單位GDP能耗累計(jì)降低了34%，節(jié)約能源高達(dá)15.7億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，相當(dāng)于排放二氧化碳35.8億噸。2016年10月13日，由中國國家發(fā)改委、美國能源部主辦的第七屆中美能效論壇在北京順利舉行，會(huì)上，中美有關(guān)研究機(jī)構(gòu)和企業(yè)簽署了第二批6個(gè)能效合作項(xiàng)目，9個(gè)中美合同能源管理示范項(xiàng)目獲頒證書。作為世界上最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體和兩個(gè)最大的排放國，中美兩國的碳排放占全世界的40%，故而此次中美能效論壇對(duì)深化中美兩國能效合作和節(jié)能低碳綠色發(fā)展具有很大的推動(dòng)作用。但從我國當(dāng)前的能源現(xiàn)狀分析，以化石能源為主導(dǎo)的能源結(jié)構(gòu)在短期內(nèi)不會(huì)得到改變，故而未來的化石能源節(jié)能、低碳技術(shù)以及如何幫助用能企業(yè)節(jié)能仍是國家及節(jié)能服務(wù)企業(yè)的重要工作。

二、我國合同能源管理投資項(xiàng)目存在的法律風(fēng)險(xiǎn)

1.技術(shù)法律風(fēng)險(xiǎn)。1.1技術(shù)使用不合法。合同能源管理投資所使用的許多技術(shù)都涉及到專利技術(shù)或秘密技術(shù)，而這一旦涉及有這類型技術(shù)時(shí)，倘若合同能源管理投資人沒有權(quán)利使用該項(xiàng)專利技術(shù)或者秘密技術(shù)，抑或是合同能源管理投資方?jīng)]有轉(zhuǎn)讓此種技術(shù)的權(quán)利，但為了完成節(jié)能任務(wù)，不得不讓第三方用能單位或企業(yè)使用該項(xiàng)技術(shù)。這兩種情況都會(huì)給合同能源服務(wù)機(jī)構(gòu)的投資帶去技術(shù)使用不合法的法律風(fēng)險(xiǎn)。1.2節(jié)能保證性、高效性欠缺。合同能源管理投資項(xiàng)目的最終目的在于幫助用能單位或企業(yè)節(jié)能，所以對(duì)應(yīng)的節(jié)能服務(wù)機(jī)構(gòu)需要向用能單位和且有許諾幫助其投資項(xiàng)目達(dá)到節(jié)能目的，以降低投資項(xiàng)目的成本，并取得節(jié)能高效性，即獲得一定的節(jié)能效益。合同能源管理投資項(xiàng)目的節(jié)能率一般在5%-40%，最高時(shí)也可達(dá)到50%以上，區(qū)間跨越較大，一般較為容易實(shí)現(xiàn)。然而，一旦技術(shù)判斷失誤，所投入使用的技術(shù)難以企及最初定下的節(jié)能效益，即無法實(shí)現(xiàn)節(jié)能高效性承諾，那么也就意味著節(jié)能項(xiàng)目的失敗，失敗則意味著必然要承受賠償?shù)确娠L(fēng)險(xiǎn)。2.信用法律風(fēng)險(xiǎn)。2.1用能單位或企業(yè)信用缺失。節(jié)能服務(wù)企業(yè)或機(jī)構(gòu)作為項(xiàng)目投資方的投資判斷，一部分依賴于用能單位或企業(yè)提供的相關(guān)材料作出投資判斷，然而一些用能單位或企業(yè)為自身利益而隱瞞對(duì)項(xiàng)目投資方不利的材料。待項(xiàng)目投資協(xié)議簽訂并實(shí)施之后，這些用能單位或企業(yè)可能因其它節(jié)能服務(wù)公司給予更優(yōu)惠的待遇或者其他的因素而故意違約，并以所簽訂的節(jié)能服務(wù)公司無法幫其完成節(jié)能降耗任務(wù)為由而提出終止協(xié)議，并以此為由不支持給簽訂投資方投資費(fèi)；抑或待項(xiàng)目完成后，用能單位或企業(yè)通過其他的手段轉(zhuǎn)移項(xiàng)目節(jié)能效益，或者以其他的借口遲遲不支付給投資方應(yīng)得的節(jié)能效益。這兩種情況都會(huì)導(dǎo)致節(jié)能服務(wù)公司投資項(xiàng)目的失敗，最終無法收回其預(yù)期投資收益。2.2第三方機(jī)構(gòu)信用缺失。節(jié)能服務(wù)公司要收回投資收益，就需要依靠節(jié)能量測量和確認(rèn)結(jié)果，而這些測量和結(jié)果的認(rèn)定，則需要具有專業(yè)性、獨(dú)立性、公正性的第三方機(jī)構(gòu)出具證明。倘若第三方機(jī)構(gòu)信用缺失，那么同樣也會(huì)造成節(jié)能服務(wù)公司的投資收益無法收回或者所收回的投資收益與預(yù)期的節(jié)能效益相差甚大。3.涉稅法律風(fēng)險(xiǎn)。3.1流轉(zhuǎn)稅免稅政策不合理致實(shí)際稅負(fù)增加。根據(jù)國家相關(guān)財(cái)政扶持的規(guī)定，節(jié)能服務(wù)公司提供合同能源管理服務(wù)所取得的增值稅應(yīng)稅收入，免征稅增值稅。但由此可能產(chǎn)生的問題在于投資方無法對(duì)外開具增值稅專用發(fā)票，即便是取得專用發(fā)票，也無法抵扣進(jìn)項(xiàng)稅。同時(shí)，用能單位或企業(yè)也無法抵扣進(jìn)項(xiàng)稅。由于用能單位或企業(yè)可能會(huì)將稅收損失的金額轉(zhuǎn)嫁給節(jié)能服務(wù)公司，從而可能導(dǎo)致節(jié)能服務(wù)公司取得的收益減少，最后導(dǎo)致投資方無法真正享受國家所提供的稅收優(yōu)惠。3.2發(fā)票管理。在合同能源管理的模式之下，節(jié)能服務(wù)單位或公司投資方實(shí)際承擔(dān)的包括項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、采購、安裝、運(yùn)營、維護(hù)等工作內(nèi)容，但投資方并不具備獨(dú)立承擔(dān)所有工作的能力，所以這些內(nèi)容必然有一部分需要外包給其他專業(yè)的單位實(shí)施。然而，伴隨著“營改增”在國內(nèi)的全面實(shí)施和推進(jìn)，原本從外包供應(yīng)商所取得的發(fā)票類將從營業(yè)稅發(fā)票轉(zhuǎn)為增值稅發(fā)票。所以，能否在第一時(shí)間從供應(yīng)商取得合法有效的增值稅專用發(fā)票用于進(jìn)項(xiàng)抵扣，以及在愛的增值稅發(fā)票后能否及時(shí)進(jìn)行認(rèn)證，都使其投資方伴隨一定法律風(fēng)險(xiǎn)。4.投資環(huán)境法律風(fēng)險(xiǎn)。4.1政策變動(dòng)。根據(jù)我國《節(jié)約能源法》中第66條規(guī)定，國家運(yùn)用財(cái)稅、價(jià)格等偵測，支持推廣電力需求側(cè)管理、合同能源管理、節(jié)能自愿協(xié)議等節(jié)能辦法。由此可知，從立法層面而言，國家已然確定對(duì)合同能源管理項(xiàng)目給予扶持，并在財(cái)稅和價(jià)格等財(cái)政上給予優(yōu)待。這在很大程度上促進(jìn)了我國合同能源管理節(jié)能模式的發(fā)展，但政策局限性和不穩(wěn)定性，政策會(huì)在任何時(shí)候因形勢和一些因素而發(fā)生改變，尤其是試行的政策更帶有很大的變動(dòng)性。政策的變動(dòng)將會(huì)給節(jié)能服務(wù)公司投資方在投資項(xiàng)目中帶去不可預(yù)測的政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)與法律風(fēng)險(xiǎn)。4.2環(huán)境變動(dòng)。融資環(huán)境變動(dòng)也是另一個(gè)會(huì)給節(jié)能服務(wù)公司項(xiàng)目投資帶去法律風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要因素。原因在于節(jié)能服務(wù)公司投資項(xiàng)目，需要以較大的投資資金作為支撐，而這些投資資金必然來源于融資，提供資金的銀行等融資渠道對(duì)節(jié)能服務(wù)公司資金的支持程度，決定了其投資項(xiàng)目能否順利運(yùn)營。當(dāng)融資環(huán)境發(fā)生變動(dòng)時(shí)，項(xiàng)目投資方將難以維持后面的投資成本，面臨法律風(fēng)險(xiǎn)。此外，用能單位或企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)生變化或者能源價(jià)格的大幅變化等市場環(huán)境因素的變動(dòng)，同樣會(huì)影響節(jié)能服務(wù)公司這個(gè)項(xiàng)目投資方的效益回收，嚴(yán)重時(shí)將會(huì)導(dǎo)致其投資項(xiàng)目難以正常實(shí)施，從而給其帶去較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國合同能源管理投資項(xiàng)目法律風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

1.技術(shù)法律風(fēng)險(xiǎn)防范。1.1對(duì)投資項(xiàng)目技術(shù)的合法性進(jìn)行確認(rèn)。技術(shù)的合法性與否對(duì)節(jié)能服務(wù)公司能否規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)有著至關(guān)重要的作用。故而合同能源管理投資者應(yīng)從技術(shù)標(biāo)的來源、技術(shù)專有權(quán)人進(jìn)行了解和確認(rèn)。通過對(duì)技術(shù)標(biāo)的來源和技術(shù)專有權(quán)人的確認(rèn)，能夠更進(jìn)一步確認(rèn)技術(shù)的合法性。對(duì)于這方面的確定，需要將使用的技術(shù)的所有權(quán)限、所有權(quán)歸屬及是否能轉(zhuǎn)讓第三方用能單位或企業(yè)等信息進(jìn)行確認(rèn)。1.2對(duì)技術(shù)成果實(shí)用價(jià)值進(jìn)行確認(rèn)。對(duì)技術(shù)成果實(shí)用價(jià)值的確認(rèn)，是維護(hù)用能單位權(quán)益的需要，同時(shí)也是保證節(jié)能服務(wù)公司能否規(guī)避技術(shù)方面帶來法律風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)層面保障。此項(xiàng)內(nèi)容在于鑒定技術(shù)的成熟與否，以及確認(rèn)技術(shù)是否足夠開展大規(guī)模的工業(yè)生產(chǎn)。通過全面的調(diào)查和確認(rèn)，能夠?qū)?jié)能服務(wù)公司投資該技術(shù)的可行性做出正確、公正的評(píng)估，最終保證節(jié)能保證性與高效性的實(shí)現(xiàn)。2.信用法律風(fēng)險(xiǎn)防范。2.1對(duì)接受項(xiàng)目投資的用能單位或企業(yè)開展資信調(diào)查。與節(jié)能服務(wù)公司合作的被投資方用能單位或企業(yè)的資信情況，直接決定著合同簽訂后節(jié)能服務(wù)公司所面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)高低。故而，節(jié)能服務(wù)公司在于被投資方合作時(shí)，最好能對(duì)其資信情況開展調(diào)查，從用能單位或企業(yè)的履約能力、誠信狀況、經(jīng)營狀況、行業(yè)前景、可能出現(xiàn)的重大事項(xiàng)及其決策程序是否合法、資金使用是否違法等有關(guān)其信用情況的所有內(nèi)容開展全面調(diào)查。調(diào)查方式包括：利用工商、稅務(wù)、質(zhì)監(jiān)檢疫、衛(wèi)生、環(huán)保、勞動(dòng)保障、司法等政府管理部門公布或存檔的所有相關(guān)信息，不過這方面需要地方政府的協(xié)助，這就要求地方政府應(yīng)為節(jié)能服務(wù)公司的調(diào)查或者委托的第三方資信調(diào)查公司打開方便之門；利用相關(guān)社會(huì)團(tuán)體、協(xié)會(huì)組織的信息對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行資信了解；利用媒體報(bào)道對(duì)相關(guān)被投資的用能單位或企業(yè)的信息進(jìn)行收集并核實(shí)；利用用能單位或企業(yè)的市場經(jīng)營活動(dòng)的相關(guān)信息進(jìn)行收集并核實(shí)；利用用能單位或企業(yè)與其他單位、客戶、供應(yīng)商所進(jìn)行的經(jīng)營活動(dòng)的履約情況和守信情況進(jìn)行信息收集并核實(shí)。將所有收集并核實(shí)過的信息合到一起，并做最后的資信評(píng)分，可以10分的總分進(jìn)行評(píng)分，每個(gè)分類各占2分。只有評(píng)分達(dá)到8分以上的用能單位或企業(yè)，節(jié)能服務(wù)公司才能與之合作。2.2對(duì)第三方審核機(jī)構(gòu)資質(zhì)和公正性開展盡職調(diào)查。合同能源管理的特殊性在于其所對(duì)應(yīng)的節(jié)能服務(wù)機(jī)構(gòu)在向用能單位或企業(yè)提供節(jié)能服務(wù)之后，用能單位或企業(yè)需要以節(jié)能效益支付合同能源管理服務(wù)機(jī)構(gòu)的投入及合適的利潤，而服務(wù)機(jī)構(gòu)則分享項(xiàng)目節(jié)能效益以幫其實(shí)現(xiàn)目的。在此過程中，需要具備一定資質(zhì)和權(quán)威性、公正性的第三方審核機(jī)構(gòu)的加入，才能幫助雙方鑒定節(jié)能效果，益規(guī)避節(jié)能量受動(dòng)態(tài)變化因素影響。所以，第三方審核機(jī)構(gòu)在節(jié)能服務(wù)公司或機(jī)構(gòu)、用能單位或企業(yè)之間扮演著重要的角色，這個(gè)角色必然要求資質(zhì)達(dá)標(biāo)，并具有權(quán)威性和公正性，尤其是公正性對(duì)于節(jié)能服務(wù)公司或機(jī)構(gòu)更為重要。所以，節(jié)能服務(wù)公司有必要對(duì)第三方審核機(jī)構(gòu)的資質(zhì)和公正性開展盡職調(diào)查，只有確定第三方審核機(jī)構(gòu)的資質(zhì)和公正性都能達(dá)標(biāo)，才能由該機(jī)構(gòu)擔(dān)任節(jié)能效果鑒定的重任。3.涉稅法律風(fēng)險(xiǎn)防范。3.1對(duì)不同計(jì)稅方式稅務(wù)作精準(zhǔn)測算?？紤]到節(jié)能服務(wù)公司放棄免稅權(quán)，用能單位或企業(yè)可地溝6%的進(jìn)項(xiàng)稅，采購節(jié)能設(shè)備和其他貨物所取得的專用發(fā)票也可用于抵扣進(jìn)項(xiàng)稅的情況。再從整個(gè)交易而言，節(jié)能稅務(wù)可能比放棄免稅更低。所以，節(jié)能服務(wù)公司應(yīng)對(duì)這兩種不同計(jì)稅方式的稅負(fù)作精準(zhǔn)的測算，再結(jié)合單位或企業(yè)自身業(yè)務(wù)情況及用能單位相應(yīng)的稅負(fù)狀況等其他相關(guān)的因素。測算后再最終決定是否選擇放棄免稅權(quán)。3.2慎重選擇供應(yīng)商身份。在我國“營改增”全面實(shí)施后，增值稅的抵扣需要增值稅專用發(fā)票。所以，投資方在選擇供應(yīng)商時(shí)，應(yīng)慎重對(duì)納稅人的身份進(jìn)行選擇，有條件的情況下盡量不選小規(guī)模納稅人作為供應(yīng)商，而盡可能地選擇信譽(yù)良好的大型供應(yīng)商和分包商合作。如此可降低增值稅稅負(fù)，而且也能夠藉此提升自身管理水平，減少各項(xiàng)節(jié)能經(jīng)營管理成本的支出。4.投資環(huán)境法律風(fēng)險(xiǎn)防范。4.1了解合同能源管理投資的相關(guān)法律規(guī)范和政策調(diào)整。市場經(jīng)濟(jì)歸根到底是法制經(jīng)濟(jì)和政策經(jīng)濟(jì)，與其他企業(yè)一樣，節(jié)能服務(wù)公司的所有經(jīng)營活動(dòng)同樣離不開法律規(guī)范和政策調(diào)整。然而不同的投資項(xiàng)目之間存在一定差異。所有全面了解并掌握與合同能源管理投資相關(guān)的法律規(guī)范和政策調(diào)整，熟悉我國相關(guān)法律規(guī)范的具體操作規(guī)程及密切關(guān)注國家宏觀、圍觀調(diào)控變動(dòng)方向，以加強(qiáng)對(duì)自我的保護(hù)，合法有效地開展投資經(jīng)營活動(dòng)。這是避免政策和法律變動(dòng)給節(jié)能服務(wù)公司項(xiàng)目投資帶去法律風(fēng)險(xiǎn)的必要措施。法律規(guī)范包括法律、法規(guī)、規(guī)章、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，國家政策規(guī)定則包括國家對(duì)合同能源管理的稅收調(diào)整、支持程度變動(dòng)及其他的規(guī)則和政策更改動(dòng)向。4.2起草《投資條款清單》。《條款投資清單》是為了保障合同能源管理投資方節(jié)能服務(wù)公司或機(jī)構(gòu)和被投資方用能單位或企業(yè)雙方利益不受侵犯，同時(shí)也是為了幫助節(jié)能服務(wù)公司或機(jī)構(gòu)因融資環(huán)境變動(dòng)、被投資方業(yè)務(wù)發(fā)生變化、能源價(jià)格大幅變動(dòng)而需承擔(dān)巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)?！锻顿Y條款清單》應(yīng)包含項(xiàng)目投資金額、投資的前提條件、充分稀釋后的股權(quán)價(jià)格和股權(quán)形式、反稀釋條款、回購條款、保護(hù)性條款等，但該投資條款清單中除了一些特定條款之后，其它條款不具有確定投資的法律效力。所以，對(duì)于投資方而言，還應(yīng)該制定相應(yīng)的條款以避免被投資方與第三方洽談相同融資。

四、結(jié)語