企業(yè)盈利能力分析總結(jié)精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

1.海信電器。青島海信電器股份有限公司是在紐交所上市的國內(nèi)較大的家電公司。海信電器主要針對電視機、廣播接收設(shè)備等家用電器的研究與開發(fā)、制造與銷售，其年彩電產(chǎn)能高達2000萬臺，是海信旗下經(jīng)營規(guī)模最大的控股子公司。

2.春蘭股份。江蘇春蘭制冷設(shè)備股份有限公司是由江蘇春蘭集團、香港鐘山有限公司、泰州春蘭特種空調(diào)器廠以及泰州春蘭銷售公司共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。春蘭股份有限公司早在1994年就在上海股票交易所掛牌交易。

二、盈利能力分析

企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)依據(jù)其所擁有或控制的經(jīng)濟資源在一定期間內(nèi)得到利潤的能力。盈利是企業(yè)最重要的經(jīng)營目標之一，體現(xiàn)了企業(yè)所有者的利益，也是償還企業(yè)債務(wù)的重要來源。

盈利能力分析的目的：便于投資者做出投資決策；保障企業(yè)員工的權(quán)益；便于政府部門行使社會職能。

1.營業(yè)收入分析

2010年是海信電器的低谷，并且波動較大，但相比較而言還算平穩(wěn)。

春蘭股份毛利率，營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、凈利潤率2009年到2011年上升趨勢，到2012年下降。比較而言，海信電器盈利能力好于春蘭股份，而春蘭股份毛利率呈上升趨勢，有較好的發(fā)展勢頭。春蘭股份在行業(yè)不很景氣的情況下，尋找機會，突破發(fā)展，開拓新的市場。

2.盈利能力指標分析。體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)和資本盈利能力的指標如下表所示。

從兩個公司的對比可以看出，海信電器的盈利能力好于春蘭股份，說明海信電器的資金增值能力優(yōu)于春蘭股份。對于外部投資者而言，從財務(wù)分析上來看，海信電器是較好的投資選擇。投資的目的是為了獲得更多的利潤，而海信電器明顯比春蘭股份更會賺錢，這是投資者決定投資的重要參考。

三、營運能力對比分析

資產(chǎn)營運能力主要取決于資產(chǎn)的擁有量基期營運能力或其周轉(zhuǎn)情況，而資產(chǎn)的營運能力或周轉(zhuǎn)狀況主要表現(xiàn)為資產(chǎn)實現(xiàn)營業(yè)收入的能力，企業(yè)管理層利用資產(chǎn)營運能力分析可以更合理的優(yōu)化資本和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

1.營運能力指標分析。表5所示的為海信電器2009年開始四年以來的反映營運能力的指標：

從圖中可以清晰地反映出，兩企業(yè)在2011年到2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均為下降，但不同的是，2009年到2011年，海信電器周轉(zhuǎn)率一直呈下降趨勢，而春蘭股份處于增長趨勢。而除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率之外的其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均為海信電器優(yōu)于春蘭股份，事實證明海信電器在幾年的發(fā)展中，擁有良好的資產(chǎn)儲備，能夠應(yīng)對更加復(fù)雜的市場環(huán)境。

第2篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的迅速發(fā)展和變化，市場的開放程度越來越高，市場中各個不同經(jīng)濟部門的企業(yè)也不斷地向著現(xiàn)代企業(yè)管理模式的方向轉(zhuǎn)變，以適應(yīng)市場經(jīng)濟的變化和挑戰(zhàn)。同時，不斷追求企業(yè)自身的利潤和收益也成為了眾多企業(yè)的經(jīng)營目標。因此，企業(yè)的盈利能力在這種背景之下也逐漸成為在市場中的企業(yè)高度重視的能力之一。企業(yè)的盈利能力（earning power），也就是一家企業(yè)獲取自身利潤的能力，以及自身的資金和資本的增值能力。其通常由一定時期內(nèi)企業(yè)的收益水平來體現(xiàn)。此外，可以說上市公司的財務(wù)運營狀況往往也是牽動著企業(yè)內(nèi)部以及企業(yè)外部多個集體和個人的經(jīng)濟利益，受到了政府、股東、員工以及公眾等多方面的密切關(guān)注。其中，上市企業(yè)的盈利能力由于其重要地位更受到眾人矚目。因此，對于上市公司的盈利能力采用科學(xué)方法進行相關(guān)研究并得出科學(xué)結(jié)論，對于指導(dǎo)社會各界正確認識和評價上市公司的盈利能力是很必要。因此，本研究通過采用最新的部分電器類上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，運用層次聚類法中的Q型聚類分析法對這些電器類上市公司進行聚類分析，歸納出不同盈利能力級別的上市公司類型，以實現(xiàn)對于電器類上市公司盈利能力的正確評價，具有較強的實用意義和指導(dǎo)意義。

二、文獻綜述

對于企業(yè)的盈利能力，已經(jīng)有相關(guān)的學(xué)者采用不同手段和角度進行研究并取得一定進展。例如，宋獻中、高志文（2001）就以每股凈資產(chǎn)的波動情況來反映企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，并通過分析得出的企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量來反映企業(yè)的盈利能力。員曉蘭（2005）則重點針對開放經(jīng)濟條件下，企業(yè)的盈利能力的內(nèi)涵以及提高措施進行研究，并將企業(yè)盈利能力總結(jié)為營銷盈利能力、管理盈利能力以及財務(wù)盈利能力等三個方面。李靜波（2009）在《影響企業(yè)盈利能力的因素分析》一文中則從6項財務(wù)指標和5項非財務(wù)指標兩個方面，對企業(yè)的盈利能力進行了研究，并以此為基礎(chǔ)提出提高企業(yè)盈利能力的對策。關(guān)勇軍、梁萊歆（2010）則以浙江省的高新技術(shù)上市公司為樣本，采用冰山理論，結(jié)合高新技術(shù)企業(yè)的特點，通過聚類分析方法建立了高新技術(shù)企業(yè)的盈利評價模型。此外，宋吟秋、董慧君和呂萍等（2015）則基于因子分析的方法，對我國多家商業(yè)銀行的盈利能力進行了綜合評價，并進行橫向比較得出相應(yīng)結(jié)論。孟貴珍（2009）則選取了9個上市公司的盈利能力財務(wù)指標，并利用因子分析方法對多個上市公司進行了綜合盈利能力的統(tǒng)計研究。而在本研究中，將選取能夠反映上市公司盈利能力的營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率和凈利率等3項評價指標，并采用層次聚類分析方法對15家電器類上市公司進行聚類研究和評價。

三、研究樣本與指標選取

在本研究中，選取了15家上市的電器公司作為研究樣本。研究中所有具體的數(shù)據(jù)來源于證券之星網(wǎng)站（stockstar.com）的各家上市公司2015年第一季度財務(wù)報告資料。

企業(yè)的盈利能力評價指標有多種，本研究在借鑒前人研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合考慮我國上市企業(yè)的具體財務(wù)特征，選取了以下3個財務(wù)指標作為本次研究盈利能力評價指標，具體指標分別是營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率和凈利率。其中，營業(yè)利潤率（英文全稱：operation profit ratio，簡稱OPR），是一家企業(yè)的營業(yè)利潤與其營業(yè)收入之比，它可以反映上市公司通過經(jīng)營來獲得利潤的能力。凈資產(chǎn)收益率（英文全稱：rate of return on common stockholders'equity，簡稱ROE），又稱股東權(quán)益報酬率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的比率，它可以反映上市公司通過自身資產(chǎn)來獲取收益的能力。而凈利率（英文全稱：net profit margin，簡稱NPM），其計算公式為：凈利率=凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入×100%=（利潤總額-所得稅費用）/主營業(yè)務(wù)收入*100%。它可以直接反映一家上市公司的盈利能力。表1為15家電器類上市公司的三項指標的情況。

四、Q型聚類分析

本研究采用的是層次聚類分析方法中的Q型聚類。聚類分析方法有多種，例如層次聚類、快速聚類、模糊聚類等。其中，層次聚類分析即系統(tǒng)聚類分析，即通過一定的層次進行聚類過程的方法。層次聚類主要包括兩種類型：Q型聚類和R型聚類。所謂Q型聚類，是以相似的特征為判別基礎(chǔ)，將具有相似特征的樣本進行聚集，而將存在明顯差異的樣本進行分離。而R型聚類則是針對變量來進行分類，它可以讓具有相似性的變量進行聚集，而將存在明顯差異的變量進行分離。通常情況下，R型聚類可以用來實現(xiàn)減少變量數(shù)目，并使變量降維。而層次聚類的聚類方法有兩種：凝聚方式聚類和分解方式聚類。對于凝聚方式聚類，隨著聚類的進行，會使得類內(nèi)的親密度逐漸下降。而相反，對于分解方式聚類，隨著聚類的進行，會使得類內(nèi)的親密度逐漸上升。

在本研究中，由于是對電器類上市公司（即樣本）進行聚類分析，所以采用的是層次聚類中的Q型聚類方法。具體而言，本研究通過以我國的15家電器類上市公司為樣本，選取能夠反映上市公司盈利能力的營業(yè)利潤率（OPR）、凈資產(chǎn)收益率（ROM）和凈利率（NPM）等3項評價指標，通過SPSS統(tǒng)計軟件對上述的15家電器類上市公司的盈利能力相關(guān)數(shù)據(jù)進行Q型聚類分析，其中對于個體距離，采用的是平方歐式距離。對于類間距離，采用的是平均鏈鎖距離。圖1為本次聚類分析的樹形圖。

根據(jù)圖1中聚類的結(jié)果，本研究將15家電器類上市公司劃分為三個類別（如表2所示）。類別Ⅰ包括了正泰電器和老板電器兩家上市公司。類別Ⅱ包括了青島海爾，小天鵝A、創(chuàng)維數(shù)字、格力電器、良信電器、美的電器、飛樂音響和東源電器等8家上市公司。類別Ⅲ包括了深康佳A、美菱電器、鑫龍電器、奧馬電器和TCL集團等5家上市公司。下邊將對各個類別的上市公司的特征進行具體闡述。

類別Ⅰ包括了正泰電器和老板電器兩家電器類上市公司。根據(jù)表格2的數(shù)據(jù)顯示，該類別的電器類上市公司的營業(yè)利潤率（OPR）、凈資產(chǎn)利潤率（ROM）和凈利率（NPM）的均值都是三個類別中最高的，分別為17.34%，8.07%和14.80%。這也說明，該類別的電器類上市公司的整體盈利能力最強。

類別Ⅱ包括了青島海爾、小天鵝A、創(chuàng)維數(shù)字、格力電器、良信電器、美的電器、飛樂音響和東源電器等8家上市公司。該類別的電器類上市公司的營業(yè)利潤率（OPR），凈資產(chǎn)利潤率（ROM）和凈利率（NPM）的均值都居于三個類別中的第二位，分別為8.65%，4.02%和8.66%。這也說明，該類別的電器類上市公司的整體盈利能力較強，但仍與類別Ⅰ的公司有所差距。

類別Ⅲ包括了深康佳A、美菱電器、鑫龍電器、奧馬電器和TCL集團等5家上市公司。該類別的電器類上市公司的營業(yè)利潤率（OPR）、凈資產(chǎn)利潤率（ROM）和凈利率（NPM）的均值都最低，分別為1.92%、1.40%和2.15%。這也說明，該類別的電器類上市公司的整體盈利能力較弱，與前兩類存在明顯的差距。

第3篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

JD軟件公司是中國軟件市場的領(lǐng)跑者。但是，市場的日趨成熟和發(fā)展使越來越多的企業(yè)加入到管理軟件行業(yè)的競爭中來，未來中國管理軟件行業(yè)的競爭將白熱化。基于上述情況，本文對JD公司進行財務(wù)分析，為投資者財務(wù)決策提供支持。

二、財務(wù)分析

通過2008年到2014年的財務(wù)數(shù)據(jù)對JD公司進行償債能力、營運能力、盈利能力、和發(fā)展能力四個方面的財務(wù)狀況分析。

（一）償債能力分析

償債能力是企業(yè)對各種到期債務(wù)的清償能力和現(xiàn)金保障程度。如果償債能力水平過低，就說明企業(yè)的財務(wù)風險很大，企業(yè)很可能不能及時還清到期債務(wù)，從而面臨倒閉的風險。

流動比率和速動比率反映企業(yè)的短期變現(xiàn)能力。表1可見由于存貨占比較小，流動比率和速動比率相差不大。同時流動比率維持在2左右，而速動比率均高于1，說明變現(xiàn)能力和短期償債能力較強。資產(chǎn)負債率在08年開始上升，12年達到最大值，這是由于負債總額持續(xù)上漲。整體來看指標控制在60%以下，說明其長期償債能力相對較強。股東權(quán)益比率持續(xù)下降，這主要是由于以前沒有長期負債，隨著長期負債的增加，降低了企業(yè)的長期債務(wù)的保障程度。利息保障倍數(shù)這個指標一路下降到負值，說明企業(yè)無法支付利息。

（二）營運能力分析

營運能力是指公司資產(chǎn)的使用效率或資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用率高。

從表2可見JD的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均呈下降趨勢，同時流動資產(chǎn)增幅較大，這說明其流動資產(chǎn)的增幅要大于其營業(yè)收入的增幅，企業(yè)的流動資產(chǎn)沒能得到充分有效的利用；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率先升后降，與應(yīng)收賬款增減變化方向基本相同，而且該指標總體波動不是很大，說明應(yīng)收賬款的回款速度較好。

（三）盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力。

銷售毛利潤率波動不大，銷售凈利潤率從08年一直下滑，13年又有上升，說明08到12年JD公司的銷售收入盈利能力在逐漸變?nèi)酢Ｓ芰χ笜嗽?1年和12年下降的尤其顯著，這是因為公司的大規(guī)模擴張導(dǎo)致成本費用上升，嚴重影響了其獲利能力。2013年以來所有指標大幅上升說明JD公司較好地控制了成本和費用，同時外部經(jīng)濟環(huán)境的改善增加了企業(yè)的盈利能力。

（四）發(fā)展能力分析

企業(yè)的發(fā)展能力是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋?/p>

從表4可以看出08年到11年營業(yè)收入增長率一直保持良好的增長趨勢，但12年為負，說明發(fā)展受限，其他兩項指標也呈現(xiàn)下滑趨勢，這是由于企業(yè)在這幾年迅速擴大規(guī)模，總體來看12年以后經(jīng)營發(fā)展狀況得到改善，呈現(xiàn)增長趨勢。

第4篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

可以通過預(yù)見，未來生物質(zhì)能源行業(yè)的發(fā)展將會越來越受到關(guān)注，競爭也勢必日趨激烈。而在上市公司的綜合競爭能力中，盈利能力是企業(yè)發(fā)展和承受風險的基礎(chǔ)。所以本文運用科學(xué)的方法，對生物質(zhì)能源上市公司的盈利能力建立綜合評價體系，指出發(fā)展現(xiàn)狀中存在的問題，對于我國生物質(zhì)新能源行業(yè)的發(fā)展有一定的參考意義。

文獻綜述

研究內(nèi)容方面，關(guān)于生物質(zhì)能源企業(yè)的現(xiàn)有研究，特別是國內(nèi)研究，更多的是以定性分析為主，定量分析較少。Kumar（2007）認為加拿大生物能源發(fā)電行業(yè)的原料成本占到了發(fā)電成本的43%～49%，該行業(yè)使用資金效率低下。日本小宮山宏等（2005）指出”和現(xiàn)有的能源資源相比，集中投入生物質(zhì)能源的行業(yè)，存在運輸和使用效率過低，經(jīng)濟效益不高的問題。Lin（2013）認為我們生物質(zhì)能源效率低下，還未建立起比較完備的行業(yè)體系以促進健康有序發(fā)展。王久臣（2007）認為中國中國具有豐富的生物質(zhì)資源，生物質(zhì)能企業(yè)初步具有規(guī)模，未來具有強大的發(fā)展?jié)摿?。管天球認為制約中國當前生物質(zhì)能源行業(yè)發(fā)展的根本問題是成本過高，大部分生物燃料乙醇企業(yè)都處于虧損狀態(tài)。杜茜認為我國清潔能源上市公司目前發(fā)展現(xiàn)狀特點是成長迅速但競爭日趨激烈。

研究方法方面，關(guān)于上市公司盈利能力的分析已有了豐富的成果。莫生紅（2007）認為主成分分析法中上市公司盈利能力可以分為基于權(quán)責發(fā)生制的獲利能力資產(chǎn)凈利率、基于收付實現(xiàn)的獲利能力盈利現(xiàn)金比率以及盈利的持續(xù)穩(wěn)定性營業(yè)利潤比率增長率。任曉麗（2009）選取2007年在滬深交易所上市的包括生物質(zhì)能源在內(nèi)的新能源上市公司截面數(shù)據(jù)，運用多元回歸分析，得出新能源公司盈利能力與公司資產(chǎn)規(guī)模、成長性有著很顯著的正相關(guān)關(guān)系，與公司財務(wù)風險水平有顯著負相關(guān)關(guān)系。王春娜對2011年新能源行業(yè)公司面板數(shù)據(jù)運用描述性統(tǒng)計分析方法得出權(quán)益乘數(shù)和利息負擔率能夠很好得反應(yīng)新能源行業(yè)公司權(quán)益凈利率的變化情況。唐菲通過對40家新能源行業(yè)聚類和主成分分析，認為新能源行業(yè)整體前景光明，但盈利能力上不同公司差距很大。張慶昌、傅再育（2006）將現(xiàn)金流量指標加入到財務(wù)評價指標，在因子分析中建立比較全面的盈利能力評價體系。

綜上分析，盡管國內(nèi)外關(guān)于上市公司盈利能力的研究已經(jīng)成熟，也形成了許多豐富的成果，但現(xiàn)有文獻還缺乏專門針對生物質(zhì)能源板塊上市公司的研究成果。因此本文在借鑒國內(nèi)外學(xué)者的研究成果上，結(jié)合生物質(zhì)能源上市公司行業(yè)特征，選取7個反映上市公司盈利能力的核心指標，運用因子分析法，對生物質(zhì)能源上市公司的經(jīng)營績效進行了實證分析。

實證分析過程

（一）生物質(zhì)能源上市公司盈利指標體系構(gòu)建

由于上市公司是隸屬于企業(yè)的一種特殊形式，很難憑借單一指標判斷整個公司整體盈利能力。我們依據(jù)科學(xué)性、系統(tǒng)性、明確導(dǎo)向性構(gòu)建原則，經(jīng)過對證券信息的篩選研究，最終確定以下七個指標：加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（X1 ）、每股經(jīng)營現(xiàn)金流（X2 ）、現(xiàn)金流量比率（X3 ）、資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率（X4 ）、凈資產(chǎn)增長率（X5 ）、總資產(chǎn)增長率（X6 ）、每股未分配利潤（X7 ）。

（二）因子分析過程

（1）樣本選取：生物質(zhì)能源企業(yè)所從事的主營業(yè)務(wù)可以以農(nóng)林產(chǎn)品及其副產(chǎn)品、工業(yè)廢棄物、生活垃圾等生物有機體及其新陳代謝為原料制取生物燃料、進行生物質(zhì)能發(fā)電、和生物化工產(chǎn)品的加工生產(chǎn)。本文依據(jù)張琴（2012）對節(jié)能環(huán)保型上市公司以及賈全星對新能源上市公司的取樣原則，主營業(yè)務(wù)收入占公司收入比重為分類標準，選出生物質(zhì)能源相關(guān)業(yè)務(wù)收入占公司收入10%以上的企業(yè)22家，其中占總收入50%以上的達到15家。所選公司數(shù)據(jù)均來源新浪股票網(wǎng)上所披露的公司年報。所選公司及其代碼見后文。

（2）數(shù)據(jù)預(yù)處理：以各公司2010-2012年度財務(wù)報告相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，計算上述7個反映盈利能力的指標的3年簡單算術(shù)平均數(shù)，得到所需數(shù)據(jù)。由于上述指標量綱是不一樣的，相互之間不具有可比性。因此在進行實證研究之前，采取對所有指標進行正態(tài)化。即令

表示樣本平均數(shù)、 表示指標 的樣本標準差）

標準化后的數(shù)據(jù)以Z開頭命名。

（3） KMO測度和Bartlett檢驗，從SPSS20.0輸出的結(jié)果我們可知，KMO統(tǒng)計量大于0.6。而Bartlett檢驗顯著性SIG

（4）確定因子個數(shù)和特征值與累計貢獻率，根據(jù)SPSS輸出結(jié)果可知，前三個成分的特征值大于1，且方差累計貢獻率達到了85.00%以上，因此我們選擇前3個成分作為抽取的公因子。

（5）計算因子載荷矩陣，由因子分析模型我們可知：第一個公共因子主要由每股經(jīng)營現(xiàn)金流（X2 ）、現(xiàn)金流量比率（X3 ）、資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率（X4 ）這三個指標決定，公因子F1的累計貢獻率達到43.777，這也說明了生物質(zhì)能源公司資產(chǎn)的盈利能力關(guān)鍵是其資金流流轉(zhuǎn)情況以及利用現(xiàn)金流償債能力的大小。第二個公共因子主要是由凈資產(chǎn)增長率（X5 ）、總資產(chǎn)增長率（X6 ）這兩個指標決定，它們在F2上的載荷都超過了0.89，它們反映公司利用資產(chǎn)保值增值的能力。第三個公因子主要由加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（（X1 ））和每股未分配利潤（（X7 ） ）構(gòu)成。它們主要反映公司的資產(chǎn)盈利能力和市場價值盈利情況。尤其是每股未分配利潤載荷達到0.96.每股未分配利潤越多，不僅現(xiàn)在公司盈利能力越強，也代表公司未來分紅、送股能力強。它們在公司盈利能力指標體系中也達到了16.981%的貢獻率。

（6）因子得分和綜合評價值，由SPSS輸出的成分得分系數(shù)矩陣，我們可以最終求出各公共因子的表達式為：其中三個因子分別從不同方面反映了生物質(zhì)能源上市公司的盈利能力，以公因子F1、F2、F3的方差貢獻率占總方差貢獻率比重為權(quán)重建立了盈利能力的綜合評價模型：

F=0.5121F1+0.2892F2+0.1987F3

接著應(yīng)用因子分析和綜合計量指標對22家我國滬深上市的生物質(zhì)能源上市公司進行分析，結(jié)果如下

（三）結(jié)果分析

依據(jù)對在2010年之前在滬深上市的22支生物質(zhì)能源股票在2010年至2012年報表型進行分析構(gòu)造綜合盈利能力體系評級，由表1可以看出綜合評價得分大于行業(yè)平均水平的有10家，小于行業(yè)平均水平的有12家，但也可以注意到只有排名的第1的上市公司的綜合評價得分大于1，所有公司綜合得分差距不大，各公司綜合得分偏離0的距離也不很大。由此可見，生物質(zhì)能源上市公司普遍盈利能力還有待提高。

綜合盈利排名前五的公司分別是龍力生物、迪森股份、長源電力、韶能股份、威遠生化。這些公司中有三家的主營業(yè)務(wù)為利用生物質(zhì)能源進行發(fā)電和供熱服務(wù)，綜合盈利排名后五的公司分別是海南椰島、泰達股份、北海國發(fā)、廣東甘化、華資實業(yè)，這些公司的主營業(yè)務(wù)主要是利用生物質(zhì)能源制作燃料糖料和生物化工產(chǎn)品的生產(chǎn)，這些公司在盈利方面處于生物質(zhì)能源產(chǎn)業(yè)的中下層。

另外可以注意到一些排名靠前的公司在因子3的得分卻靠后，也就是說采用應(yīng)計制和現(xiàn)金制兩種不同會計基礎(chǔ)所運用的企業(yè)盈利能力的指標反應(yīng)情況存在較大的差距。現(xiàn)金流轉(zhuǎn)、創(chuàng)造變現(xiàn)盈利的能力在生物質(zhì)能源上市公司盈利綜合績效方面發(fā)揮著更大的作用。

第5篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

【摘要】本文選取我國創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司作為實證樣本，在搜集ipo數(shù)據(jù)信息的基礎(chǔ)上，將創(chuàng)業(yè)板上市公司的盈利指標的變異值作為因變量，選取理論上影響上市前后盈利能力變化的各方面要素指標，將其作為自變量，組建相應(yīng)的回歸模型。發(fā)現(xiàn)了近年創(chuàng)業(yè)板業(yè)績屢屢受挫的原因之一在于企業(yè)上市前明顯的盈余管理，也從另一個角度驗證了主營業(yè)務(wù)利潤的比例高且呈上升趨勢，則企業(yè)的盈利能力越具有持續(xù)性，其盈利質(zhì)量越高。

 

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)板；盈利能力；持續(xù)性

2009年10月23日，我國的創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所正式開板，意味著我國多層次資本市場建設(shè)邁上了一個嶄新的臺階。從設(shè)立至今，創(chuàng)業(yè)板得到了快速的發(fā)展。人們一般預(yù)期，企業(yè)上市時不僅獲得一筆可觀的股權(quán)資本，提高資信等級，改善資本結(jié)構(gòu)；還可以在資本市場上持續(xù)融資，增強抵御競爭環(huán)境下支付風險的財務(wù)能力，在把握戰(zhàn)略投資機會和吸引戰(zhàn)略資源方面處于有利的競爭地位，盈利的絕對水平應(yīng)該上升。反觀我國創(chuàng)業(yè)板，其中大多數(shù)企業(yè)上市當年的經(jīng)營業(yè)績顯著低于上市前1年、前2年，或者說企業(yè)上市后難以維持上市前的業(yè)績水平，上市后盈利能力顯著下降。國內(nèi)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)在主板和中小板的大多數(shù)公司上市后經(jīng)營業(yè)績也呈現(xiàn)下降態(tài)勢。那么創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在上市后的經(jīng)營業(yè)績下滑是延續(xù)主板和中小板“一年紅火、二年平淡、三年虧損、四年重組”的怪圈；亦或僅是一個短暫出現(xiàn)的情況？為此，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市后的盈利能力持續(xù)性到底怎樣？如果盈利能力沒有持續(xù)，造成這種情況的原因又會是什么呢？本文擬從這兩個角度進行研究，以期為企業(yè)自身提高盈利能力和監(jiān)管方加強監(jiān)督提供一些參考意見。

 

一、盈利能力持續(xù)性的界定

盈利能力持續(xù)性是盈利質(zhì)量的主要方面，指的是導(dǎo)致當前盈利變動的事件或交易能夠影響未來盈利時間的長短。本文認為，盈利能力持續(xù)性的研究可從兩個角度進行：盈利的增長性和盈利的持續(xù)性。

 

（一）盈利的增長性

盈利增長性指企業(yè)的盈利水平是否處于上行區(qū)域，保持逐年增長的趨勢。如果企業(yè)能夠具有前瞻性，并且有良好的營運模式和發(fā)展前景，使企業(yè)的盈利能力逐年遞增或者雖然有波動但是總體上呈上揚的趨勢，則可認為該企業(yè)具有一定的增長性盈利能力。在選擇衡量方法時可采用“相對指標絕對化”的方法?！跋鄬χ笜私^對化”指的是盈利率的升降值，從中判斷企業(yè)盈利水平是否出現(xiàn)增長、保持或者惡化。如果企業(yè)的盈利值增長率或者盈利率的升降值保持正值，則說明企業(yè)的盈利增長性好。并且正值越大，盈利增長性越好。不僅要考慮升降值的正負性，而且還要考慮增幅和降福的大小。

 

（二）盈利的持續(xù)性

盈利持續(xù)性表明盈利變動的基本態(tài)勢，企業(yè)的盈利水平在一個時間區(qū)域內(nèi)保持一定速度的增長。有時，盡管企業(yè)的盈利水平很高，但是缺乏持續(xù)性，這很可能就是經(jīng)營狀況欠佳的一種反映。要討論盈利的持續(xù)性，就勢必要探討盈利的結(jié)構(gòu)組成。一般的，利潤由主營業(yè)務(wù)利潤、其他業(yè)務(wù)利潤、公允價值變動損益、投資收益、資產(chǎn)減值損益、營業(yè)外收支及前期損益調(diào)整組成。

 

盈利的不同組成部分的持續(xù)性各不相同，ramakrishnan和thomas（1991）認為，盈利可以按照不同的持續(xù)性分為三類：第一類是永久性會計盈余，這類性質(zhì)的盈利預(yù)期會持續(xù)到公司未來的會計年度，以后年度也會產(chǎn)生相同或者類似的會計利潤，該種盈利的持續(xù)性最好，例如主營業(yè)務(wù)利潤；第二類是暫時性會計盈利，此類性質(zhì)的會計盈利的持續(xù)性僅限于當年會計年度，也就是說今年獲得的會計利潤在以后的年度不會再發(fā)生，它一般是一次性買賣所產(chǎn)生的，比較常見的是公司處置固定資產(chǎn)所取得的利得或損失；第三類是價格無關(guān)的會計盈利，此類的盈利是由公司的會計變更引起的，它既不會影響公司當年會計年度的經(jīng)營業(yè)績，也不會影響以后會計年度的經(jīng)營業(yè)績。由此可見，永久性的會計盈利代表著公司未來持久的獲利能力，即主營業(yè)務(wù)利潤是企業(yè)盈利的核心，是利潤中最穩(wěn)定可靠和最可預(yù)期的部分。在衡量公司盈利能力持續(xù)性時可以分析各利潤項目的在利潤總額中的所占比重，如果主營業(yè)務(wù)利潤的比重較大，且該比重逐年增長，則可認為盈利持續(xù)性較強。而暫時性的會計盈利，通常是企業(yè)為了上市和避免退市時盈余管理的有力工具，為了避免上市公司盈余管理嫌疑，在考慮盈利持續(xù)性影響因素時，加入非經(jīng)常性損益比率作為衡量指標。

 

二、研究過程

（一）研究對象選擇

能夠在我國創(chuàng)業(yè)板首批掛牌交易的公司，無疑是高新技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，發(fā)展?jié)摿Υ?、盈利能力強。因此，本文選擇創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司作為盈利能力持續(xù)性分析的實證樣本，并基于2007-2011年的財務(wù)數(shù)據(jù)，從而綜合連續(xù)地反映其上市前后影響盈利持續(xù)性的因素。樣本數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)中樣本公司上市前后披露的年報，并經(jīng)過手工

 

（二）因變量的選取

本文回歸模型的因變量采用的是上市前后的綜合盈利指標值的變動額，該值是將上市后兩年的綜合盈利指標值平均值減去上市前兩年的綜合盈利指標值平均值得到。采用這個指標的原因有二：第一，反映盈利能力的指標很多，具有代表性的就有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率、銷售利潤率和主營業(yè)務(wù)利潤率，為了避免單因素指標片面和孤立的缺點，本文利用熵權(quán)法將上述四個指標構(gòu)建成一個綜合盈利指標。眾所周知，熵權(quán)法是一種用于多指標的綜合評價方法，因其客觀性而得到廣泛使用，為了避免受到人為因素干擾，本文模型中利用熵權(quán)法對四個指標賦權(quán)重，然后將28家樣本公司的四個指標數(shù)加權(quán)加總，確定出綜合盈利指標值；第二，由于本文重點是從上市的角度考慮盈利能力持續(xù)性的影響因素，因此，為了體現(xiàn)上市前后的區(qū)別，因變量確定為上市前后的綜合盈利指標值的變動額。

 

（三）上市前后盈利能力持續(xù)性描述性統(tǒng)計分析

表2反映了凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、銷售凈利潤主營業(yè)務(wù)利潤率這四個指標的年升降值變化情況。升降值為正數(shù)的表示當年比前一年該指標出現(xiàn)了增長，為負數(shù)則表示出現(xiàn)了下跌，升降值的絕對值越大則表示升降的幅度越大。從定性的角度看，除了凈資產(chǎn)收益率在2010年相對于2009年出現(xiàn)了上升外，其余三個指標均為下降；而從2011年相對于2010年的指標看，除了銷售凈利率出現(xiàn)下降，其余三個指標均為上升。從定量的角度看，凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率在2009年的下降幅度是最大，2010年和2011年在逐年遞減，而銷售凈利率和主營業(yè)務(wù)利潤率在上市以后升降幅度較小。從總體情況看，創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家公司上市后盈利持續(xù)性表現(xiàn)并不樂觀。

（四）自變量的選取

在前人研究成果的基礎(chǔ)上，加之考慮到創(chuàng)業(yè)板上市公司的特殊性，選取了以下六個指標作為影響創(chuàng)業(yè)板公司盈利持續(xù)性的自變量。

1.行業(yè)因素

公司的盈利模式、盈利能力、盈利狀況都與所處的行業(yè)環(huán)境有密不可分的聯(lián)系，因此，行業(yè)因素是影響盈利持續(xù)性的

重要因素。由于行業(yè)之間的區(qū)別主要在于主營業(yè)務(wù)的區(qū)別，本文采用行業(yè)內(nèi)公司上市前兩年的主營業(yè)務(wù)利潤率的中位數(shù)作為行業(yè)特征值。需要說明的是，該行業(yè)特征值并不表示它與盈利持續(xù)性的相關(guān)程度，只表示是否相關(guān)。在模型中用x1表示。

 

2.上市前兩年公司非經(jīng)常性損益比率平均值

公司在上市前兩年和上市當年為了吸引投資者，往往具有強烈的盈余管理動機，其中一個做法就是利用非日常經(jīng)營活動項目，調(diào)高短期利潤，即前文提到的暫時性會計盈利。因此，為了避免上市公司盈余管理嫌疑，本文以上市前兩年公司非經(jīng)常性損益比率平均值和上市當年公司非經(jīng)常性損益比率作為衡量該公司上市前是否具有盈余管理嫌疑的兩個指標，在模型中用x2和x3表示。

 

3.注冊地址

中國經(jīng)濟在結(jié)構(gòu)上存在著東部地區(qū)和中西部地區(qū)經(jīng)濟水平嚴重失衡的問題。本文認為，東部地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板上市公司比中西部地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板上市公司有更好的地理優(yōu)勢和經(jīng)濟優(yōu)勢，盈利能力在上市前后應(yīng)該更具有持續(xù)性。因此，將注冊地址設(shè)置為虛擬變量，上市公司注冊地址在東部地區(qū)設(shè)置為1，注冊地址在中西部地區(qū)設(shè)置為0，在模型中用x4表示。

 

4.高新技術(shù)企業(yè)

在創(chuàng)業(yè)板上市公司中，90%以上都屬于高新技術(shù)企業(yè)。創(chuàng)新是高新技術(shù)企業(yè)的靈魂，它能為企業(yè)帶來高成長和高盈利。本文將高新技術(shù)企業(yè)設(shè)置為虛擬變量，該企業(yè)產(chǎn)品在《中國高新技術(shù)產(chǎn)品目錄》中的企業(yè)設(shè)置為1，如不是則設(shè)置為0，在模型中用x5表示。

 

5.主營業(yè)務(wù)利潤比例變動額

如前文所述，主營業(yè)務(wù)利潤是最核心和最具有持續(xù)性的利潤，主營業(yè)務(wù)利潤的比重越大且成上升趨勢，也將推動公司的盈利能力越來越持久。因此，本文將主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總額的比例作為影響盈利持續(xù)性的結(jié)構(gòu)性因素。具體指標值采用上市后兩年的主營業(yè)務(wù)利潤比例的平均數(shù)減去上市前兩年的平均數(shù)的數(shù)值，在模型中用“x6”表示。

 

（五）回歸模型

1.模型的建立

根據(jù)以上分析，本文初步建立如下的多因素回歸模型：

2.模型的回歸分析

我們利用eviews對模型進行估計和驗證，得到第一次回歸的結(jié)果。雖然模型整體通過了方程顯著性檢驗（f檢驗），說明模型擬合的效果較好，但是自變量x1、x3、x4、x5沒有通過t檢驗，即回歸系數(shù)顯著性檢驗。意味著所屬行業(yè)、上市當年非經(jīng)常性損益比率、上市公司注冊地址和是否是高新技術(shù)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)板公司上市后盈利能力變動額不相關(guān)或者相關(guān)性不明顯。這里需要解釋的是公司所屬行業(yè)與公司上市后盈利下降無關(guān)，指的是創(chuàng)業(yè)板公司在上市后盈利都出現(xiàn)了下滑，行業(yè)間沒有顯著區(qū)別。針對模型的上述問題，本文采用向后剔除法進行逐步修正，得到如下回歸模型：

 

3.模型結(jié)果的解釋

該模型r-squared值為59.71%，擬合較好。x2和x6的p值為0.0002、0，通過了顯著性檢驗。說明可以利用得到的模型對創(chuàng)業(yè)板28家第一批上市公司上市后平均盈利水平相對于上市前出現(xiàn)下降的現(xiàn)象進行解釋。對于常數(shù)項-2.424，表明創(chuàng)業(yè)板公司不受其他因素影響的情況下，上市后的盈利水平比上市前下降2.42%。公司上市前一年非經(jīng)常性損益比率（x2）前面的系數(shù)為-70.5998，說明上市前非經(jīng)常性損益比率很高，存在盈余管理嫌疑的公司，在上市后的盈利能力往往會下降，成負相關(guān)關(guān)系。主營業(yè)務(wù)利潤比例的變動額（x6）前面的系數(shù)為0.5011，表明創(chuàng)業(yè)板上市公司上市后盈利水平的變動情況與主營業(yè)務(wù)利潤比例的變動情況呈正相關(guān)，公司盈利的質(zhì)量越好，盈利水平的持續(xù)性越好。

 

三、結(jié)論

根據(jù)對創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司的數(shù)據(jù)進行分析，不難從中窺探出近年創(chuàng)業(yè)板業(yè)績屢屢受挫的原因之一在于上市前的盈余管理，也從另一個角度驗證了主營業(yè)務(wù)利潤的比例高且呈上升趨勢，則企業(yè)的盈利能力越具有持續(xù)性，其盈利質(zhì)量越高。因此，消除或抑制盈余管理行為，增強我國創(chuàng)業(yè)板上市公司會計盈余的可靠性，以及對盈余質(zhì)量的監(jiān)管已經(jīng)成為當務(wù)之急。

 

（一）樹立市場化的監(jiān)管理念

現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板市場上市核準不僅存在類似審批制下的盈余管理動機，而且由證監(jiān)會充當審核批準的角色似有裁判員充當運動員之嫌，它無法履行監(jiān)督監(jiān)管的職責。就創(chuàng)業(yè)板審核上市而言，國家應(yīng)繼續(xù)推行創(chuàng)業(yè)板上市政策的市場化改革，將準市場化的核準制逐步轉(zhuǎn)為完全市場化的注冊制，即上市之前按法規(guī)向主管機構(gòu)申請注冊；同時，按公開原則把有關(guān)資料如實向社會公眾公布，使投資者在投資前能據(jù)此判斷該證券有無投資價值。針對終止交易政策，一方面嚴格創(chuàng)業(yè)板企業(yè)執(zhí)行退出機制，不宜人為地遷就“垃圾”，出臺類似st和pt這樣的挽救政策以免干擾市場有效運作；另一方面要充分發(fā)揮市場的力量，擴大供給使所謂的資源失去市場為市場發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的作用創(chuàng)造條件。

 

（二）建立和完善公司盈余管理的信息透明制度

由于企業(yè)的盈余管理具有自主性、目的性、動機性和可操作性，同時也具有隨意性、欺騙性和損益性，因此，國家有必要制定企業(yè)盈余管理信息披露的相關(guān)制度與規(guī)范，加強對企業(yè)盈余管理信息的管理，避免企業(yè)盈余管理的。為了在開板之初即立好“規(guī)”，促進創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運作和誠信經(jīng)營，深交所在總結(jié)目前上市公司監(jiān)管工作經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板公司的基本特點，針對上市公司規(guī)范運作涉及的各個方面，及相關(guān)信息披露義務(wù)人的行為規(guī)范中存在的薄弱環(huán)節(jié)或突出問題，提出了嚴格的要求和明確的規(guī)定，目的是為了不斷提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的質(zhì)量，促進創(chuàng)業(yè)板市場的長遠發(fā)展和健康發(fā)展。

 

（三）加強對盈利質(zhì)量的監(jiān)管

在評價盈利持續(xù)性時，各界往往更多的關(guān)注盈利的數(shù)量，卻忽視了盈利的結(jié)構(gòu)。然而，盈利的數(shù)量水平，是不能揭示公司潛在的盈利能力和內(nèi)在質(zhì)量的。特別是對于高新企業(yè)的大本營創(chuàng)業(yè)板來說，企業(yè)的主營產(chǎn)品大部分是歸屬于《中國高新技術(shù)產(chǎn)品目錄》，市場競爭力和創(chuàng)新性都是其他企業(yè)難以企及的。因此對于盈利的要求不能停止在“越來越多”，也要“越來越好”。公司管理層面要加強對公司主業(yè)的經(jīng)營，使之做大做強。

第6篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

關(guān)鍵詞：財務(wù)分析指標；內(nèi)部分析指標體系；外部分析指標體系。

企業(yè)財務(wù)分析的內(nèi)容包括：a.外部分析內(nèi)容。企業(yè)償債能力分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析；社會貢獻能力分析；企業(yè)綜合實力分析。b.內(nèi)部分析內(nèi)容。除以上外部分析內(nèi)容外，還包括：企業(yè)籌資分析；企業(yè)投資分析。

另外，內(nèi)部分析內(nèi)容還應(yīng)有：企業(yè)經(jīng)營預(yù)算執(zhí)行情況分析；財務(wù)狀況和財務(wù)成果形成原因分析。

c.專題分析。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)將會遇到許多新情況、新問題。企業(yè)和外部信息使用者可根據(jù)自身的特點，結(jié)合特定的目標選取特定的資料及內(nèi)容，有針對性地進行一些專題分析。

如公司財務(wù)信息質(zhì)量分析、資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析等。d.關(guān)于財務(wù)分析與相關(guān)學(xué)科關(guān)系的探討。隨著市場經(jīng)濟改革的深入，我國財會學(xué)界學(xué)科體系的改革也進入一個新的階段，由20世紀80年代初期的財務(wù)會計之爭深入到各二級學(xué)科，這是理論發(fā)展的必然。學(xué)科的分分合合是由于環(huán)境的變遷，歷史的發(fā)展而致，是科學(xué)發(fā)展的客觀規(guī)律。進入20世紀到90年代，財會論壇上就有財務(wù)分析要獨立成科的微弱聲音，到了現(xiàn)在，對此論題的討論越來越熱烈，且似乎已達成共識，即由于市場機制、競爭機制的逐步完善，財務(wù)分析必須獨立出來。那么，獨立的財務(wù)分析學(xué)科在財會學(xué)眾多學(xué)科中地位如何，包括哪些內(nèi)容，與其原附著的學(xué)科關(guān)系如何？這不是一個簡單的減法問題，而是一個漫長的選擇和甄別的過程。

1內(nèi)部分析指標體系。

內(nèi)部指標體系的設(shè)置，主要是為滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要，可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點和管理的特殊需要靈活設(shè)置，其內(nèi)容相當廣泛。

一般說來，可從籌資、投資等方面設(shè)置。

1.1企業(yè)籌資分析。

在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)經(jīng)營所需資金需靠企業(yè)自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業(yè)財務(wù)分析中的一項重要內(nèi)容。在籌資分析中，首先要分析企業(yè)的資金需要量，其次分析企業(yè)未來的財務(wù)狀況和獲利能力；再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風險；最后確定一個合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動順利進行?？稍O(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率、資金成本率等指標。1.2企業(yè)投資分析。

企業(yè)對投資活動首先應(yīng)進行可行性分析，為投資決策提供依據(jù)，這是投資分析的重點；其次應(yīng)對投資活動進行事中分析，以控制投資規(guī)模，提高投資效益；最后對投資活動進行事后分析，以考核投資效果、評價投資業(yè)績，為改善企業(yè)今后的投資決策提供依據(jù)。企業(yè)在投資分析時一般需考慮貨幣時間價值、投資的風險價值、資金成本和現(xiàn)金流量等財務(wù)因素。在投資階段為考察投資方案的可行，可設(shè)置內(nèi)含報酬率，為考察投資的收益可設(shè)置投資報酬率、投資回收期等指標。[]

2外部分析指標體系。

2.1企業(yè)償債能力。

分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過對它的分析，能揭示企業(yè)財務(wù)風險的大小。按債務(wù)償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。

2.1.1短期償債能力，是指一個企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負債的能力。設(shè)置該指標對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講，該指標也至關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營運資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。

另外，可動用的銀行貸款指標，準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽、未作記錄的或有負債、擔保責任引起的負債、未決訴訟等對它也有影響。短期償債能力通常設(shè)置以下指標：流動比率；速動或酸性測驗比率；現(xiàn)金比率。

2.1.2長期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。對長期償債能力進行分析是因為企業(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系，分析長期償債能力時不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤，現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長期償債能力的因素很多，除資產(chǎn)、負債、股東權(quán)益外。還有長期租賃、擔保責任、或有項目等因素。長期償債能力指標有：已獲利息倍數(shù)；資產(chǎn)負債率；產(chǎn)權(quán)比率；有形凈值債務(wù)率。

2.2企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析。

資產(chǎn)運用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運用各項資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運用資產(chǎn)才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運用效率越高，利潤越大。企業(yè)運用各項資產(chǎn)有無過量投資？有無因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足？有無因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤降低？凡此各種問題，皆為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過分析資產(chǎn)運用效率，則可以評價企業(yè)營業(yè)收入與各項營運資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系，考察企業(yè)運用各項資產(chǎn)效率的高低。資產(chǎn)運用效率指標有：存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

2.3盈利能力分析。

盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。

各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄與莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤的分析，是因為他們的投資報酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價上升，從而使投資者獲得資本收益。對于債權(quán)人來講，利潤是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟效益以及各種稅費上交的可靠性。對于企業(yè)管理者來講，可通過對盈利能力的分析，來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的中表現(xiàn)。對于職工來講，則是豐厚報酬及資金的來源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。

企業(yè)盈利能力分析指標可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標有：銷售利潤率；成本費用利潤率；資產(chǎn)總額利潤率；資本金利潤率；權(quán)益利潤率。股票上市公司除上述指標外，還可借助以下指標：每股盈余；每股股利；市盈率；股東權(quán)益報酬率；股利支付率留存盈利比率。

2.4社會貢獻能力分析。

社會貢獻能力是從國家或社會的角度衡量企業(yè)對國家或社會的貢獻水平。企業(yè)的目標是追求最大的利潤。但作為社會主義國家的企業(yè)，單純的片面的追求企業(yè)個體的經(jīng)濟效益是不行的，還必須包括對社會的貢獻。對盈利企業(yè)可用實現(xiàn)利稅來衡量，但對一些主要體現(xiàn)為社會效益的企業(yè)講，則無法適用。故為此設(shè)計的社會貢獻率、社會積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益兩個方面對國家、社會的貢獻情況。

2.5綜合財務(wù)能力分析。

綜合財務(wù)能力分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況總體變化的性質(zhì)、趨勢進行的分析。

第7篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

一份優(yōu)秀的財務(wù)分析報告可以為外部投資者提供價值評估的依據(jù)；可以為債權(quán)人分析企業(yè)的財務(wù)風險；可以為本企業(yè)的管理層診斷企業(yè)的健康狀況；還可以向外部機構(gòu)表達企業(yè)的財務(wù)狀況是否公允。

一、財務(wù)分析的內(nèi)涵

財務(wù)分析是對財務(wù)會計所提供的信息進行深度加工與轉(zhuǎn)換。雖然會計報表能夠提供一些信念,但對信息使用者來說,仍不能有效地滿足其要求。如銀行不能直接從閱讀會計報表中確證企業(yè)償債能力的大小等相關(guān)資料。會計報表缺乏對企業(yè)財務(wù)狀況的高度概括,財務(wù)分析則通過對報表中有關(guān)項目的審查、研究、計算,形成有關(guān)企業(yè)各種能力的指標,將會計信息轉(zhuǎn)化為對決策有用的信息。財務(wù)分析主要是以財務(wù)會計核算的報表資料為依據(jù)的,沒有財務(wù)會計資料的正確性就沒有財務(wù)分析的準確性。由此可以看出：其一，財務(wù)會計的主要職能是核算,是為財務(wù)分析提供需要的信息,而財務(wù)分析則是建立在財務(wù)會計信息基礎(chǔ)上,二者相輔相成,缺一不可。其二，它們都是決策支持系統(tǒng),會計為財務(wù)管理決策提供粗加工原料,而財務(wù)分析則是為財務(wù)管理決策提供精加工信息。它們之間存在著層次遞進的關(guān)系。

財務(wù)分析的內(nèi)容，主要根據(jù)信息使用者的不同而分為外部分析內(nèi)容和內(nèi)部分析內(nèi)容。另可設(shè)置專題分析內(nèi)容。由于只有在企業(yè)提高了經(jīng)濟效益時,企業(yè)才可能有較強的償債能力、盈利能力,國家、投資者、債權(quán)人及社會各方相關(guān)者的利益實現(xiàn)才有保證,因此，現(xiàn)代財務(wù)分析的重心由外部分析轉(zhuǎn)向內(nèi)部分析。財務(wù)分析的內(nèi)、外信息使用者進行財務(wù)分析時雖有不同的側(cè)重,但也有共同的要求,都要求財務(wù)分析能夠揭示出企業(yè)的經(jīng)營趨勢、資產(chǎn)與負債及資產(chǎn)與所有者權(quán)益之間的關(guān)系、企業(yè)的盈利能力等。

二、財務(wù)分析指標體系

財務(wù)分析的指標體系分為外部分析指標體系和內(nèi)部分析指標體系，這里著重談?wù)勍獠恐笜梭w系的具體分析：

（一）企業(yè)償債能力分析

企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力,通過對它的分析,能揭示企業(yè)財務(wù)風險的大小。按債務(wù)償還期限的長短,又將其分為短期償債能力與長期償債能力。

1.短期償債能力是指一個企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負債的能力。設(shè)置該指標對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講,該指標也至關(guān)重要,短期償債能力的大小,主要取決于企業(yè)營運資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。短期償債能力通常設(shè)置以下指標:流動比率、速動或酸性測驗比率和現(xiàn)金比率。

在運用這些指標時有兩點值得提出：

第一，現(xiàn)實中存在通過某些會計處理和交易活動來美化企業(yè)財務(wù)指標的可能，即所謂粉飾效應(yīng)。用于美化企業(yè)財務(wù)指標的這些會計處理和交易活動，將導(dǎo)致計算流（速）動比率的數(shù)據(jù)被扭曲。如通過虛列應(yīng)收賬款，少提準備、提前確認銷售或?qū)⑾乱荒甓荣d銷提前列賬，少轉(zhuǎn)銷售成本增加存款金額等操縱利潤方式為最多，其結(jié)果都將是導(dǎo)致計算流（速）比率的數(shù)據(jù)被扭曲，最終導(dǎo)致流（速）動比率的計算值被扭曲。

第二，由于計算流（速）動比率指標值的數(shù)據(jù)都是來自會計報表，有一些增加企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負擔的因素沒有在報表的數(shù)據(jù)中反映出來，會影響企業(yè)的短期償債能力，有的甚至影響比較大。如增加企業(yè)變現(xiàn)能力的因素主要有：可動用的銀行貸款指標、準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的信譽；增加企業(yè)短期債務(wù)的因素、擔保責任引起的負債。為彌補流（速）動比率的局限性，較為客觀地評價企業(yè)的短期償債能力，可以改用以下三個指標評價企業(yè)的短期償債能力：超速動比率（貨幣資金十短期證券十應(yīng)收票據(jù)十信譽高客戶的應(yīng)收款凈額）、 負債現(xiàn)金流量比率（體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入可以在多大程度上保證當期流動負債的償還）、現(xiàn)金支付保障率（ 本期可動用現(xiàn)金資源包括期初現(xiàn)金余額加本期預(yù)計現(xiàn)金流入額，本期預(yù)計的現(xiàn)金支付數(shù)即為預(yù)計的現(xiàn)金流出量）。

2.長期償債能力,是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。對長期償債能力進行分析是因為企業(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系,分析長期償債能力時不能不重視企業(yè)的獲利能力,這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤,現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長期償債能力的因素很多，除資產(chǎn)、負債、股東權(quán)益外，還有長期租賃、擔保責任、或有項目等因素。長期償債能力指標有：已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率。

（二）企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析

資產(chǎn)運用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運用各項資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入,企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運用資產(chǎn)才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快,表示其運用效率越高,利潤越大。企業(yè)運用各項資產(chǎn)有無過量投資?有無因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足?有無因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤降低?凡此各種問題,皆為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過分析資產(chǎn)運用效率,則可以評價企業(yè)營業(yè)收入與各項營運資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系,考察企業(yè)運用各項資產(chǎn)效率的高低。資產(chǎn)運用效率指標有：存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

通過報表計算這些指標，一般還需要結(jié)合行業(yè)標準來看企業(yè)的好壞，以下是濟南輕騎的一組數(shù)據(jù)：

以上數(shù)據(jù)反映濟南輕騎資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率低下。

這家企業(yè)1984年起步，資產(chǎn)2000萬，負債200萬，通過低成本并購擴張1994年上市，而后并購加快，戰(zhàn)線拉長，最鼎盛時期，擁有全資企業(yè)37個，合資企業(yè)34個，海外加工廠4個，海外公司16個。1999年起，債務(wù)風險凸現(xiàn)，償債能力惡化，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)惡化。

（三）盈利能力分析

盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營之目的,在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄予莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤的分析,是因為他們的投資報酬是從中支付的,如果是股票上市公司,企業(yè)盈列增加還能使股票市價上升,從而使投資者獲得資本收益。對于債權(quán)人來講,利潤是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟效益以及各種稅費上交的可靠性。對于企業(yè)管理者來講,可通過對盈利能力的分析,來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果,分析變化原因,總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn),不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。對于職工來講,則是豐厚報酬及資金的來源,并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。

企業(yè)盈利能力分析指標可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標有：銷售利潤率、成本費用利潤率、資產(chǎn)總額利潤率、資本金利潤率、權(quán)益利潤率。股票上市公司除上述指標外,還可借助以下指標：每股盈余、每股股利、市盈率、股東權(quán)益報酬率、股利支付率和留存盈利比率。

常見的盈利能力評價指標，基本上都是以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)的會計數(shù)據(jù)進行計算，給出評價的，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率和成本費用利潤率等指標，它們不能反映企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，存在著只能評價企業(yè)盈利能力的“數(shù)”量，不能評價企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”量的缺陷和不足。

根據(jù)近年來一些研究人員的研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)可能采取以下的手段來提高凈資產(chǎn)收益率，比如： 1.通過非營業(yè)活動提高凈利潤。2.通過虛假銷售、提前確認銷售或有意擴大賒銷范圍調(diào)整利潤總額。3.對已經(jīng)發(fā)生的費用或損失推遲確認。4.利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)整利潤。如果這種現(xiàn)象在操縱凈資產(chǎn)收益率的企業(yè)中比較普遍，就會在這些企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易額占銷售收入或銷售成本的比例上體現(xiàn)出差異，并且應(yīng)收賬款中關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款比重較大。但是由于上市公司對關(guān)聯(lián)交易披露的不規(guī)范性，投資者較難從財務(wù)報表和報表附注中采集出關(guān)聯(lián)交易的詳細數(shù)據(jù)，因此可以選擇分析其他應(yīng)收款指標占流動資產(chǎn)比重的指標。

（四）系統(tǒng)分析的方法――杜邦財務(wù)體系

財務(wù)比率本身數(shù)值的大小及其變化往往不能反映出對管理的啟示，被廣泛運用的杜邦財務(wù)指標分析體系能夠解決這一不足。

杜邦財務(wù)體系(The Do Pont Analysis Method)是在美國杜邦公司提出的一種財務(wù)分析方法。其基本原理是將財務(wù)指標作為一個系統(tǒng)，將財務(wù)分析與評價作為一個系統(tǒng)工程，全面評價企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力及其相互之間的關(guān)系，在全面財務(wù)分析的基礎(chǔ)上進行全面財務(wù)評價，使評價者對公司的財務(wù)狀況有深入而相互聯(lián)系的認識，有效地進行財務(wù)決策，其基本特點是以權(quán)益凈利率為核心指標，將償債能力、資產(chǎn)營運能力、盈利能力有機結(jié)合起來，層層分解，逐步深入，構(gòu)成了一個完整的分析系統(tǒng)，全面、系統(tǒng)、直觀地反映了企業(yè)的財務(wù)狀況。我們可以把權(quán)益利潤率用如下公式表示：

權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

第8篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

沃達豐是電信行業(yè)的國際性公司，總部設(shè)在英國和德國。目前是全球最大的手機公司。沃達豐于1991年推出了GSM網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，1994年擁有100萬用戶。通過收購，業(yè)務(wù)范圍涵蓋歐洲，美國和東部國家。沃達豐在紐約和倫敦證券交易所上市，2005年的用戶數(shù)超過1700萬。2006年，沃達豐的業(yè)務(wù)范圍涵蓋29個國家，從英國到印度，然后到墨西哥。其投資在26個國家和地區(qū)，擁有互惠互利的合作網(wǎng)絡(luò)，從控股子公司和關(guān)聯(lián)公司提供眾多服務(wù)，在全球擁有數(shù)百萬用戶。除英國以外的子公司貢獻了業(yè)務(wù)收入的87%以上。

二、沃達豐分析

通過對沃達豐現(xiàn)狀和競爭情況的全面分析，可以確定其在行業(yè)優(yōu)勢、劣勢、機遇和威脅方面的潛力。在這種情況下，SWOT分析可以成為最佳選擇，幫助企業(yè)保持市場領(lǐng)先地位。SWOT分析在20世紀60年代和70年代由艾伯特?休?弗雷（Albert Hugh Frey）使用。

（一）優(yōu)勢

對于沃達豐的英國總部來說，他們在分割零售客戶群和企業(yè)界方面非常成功。對于企業(yè)界，其客戶滿意度和品牌偏好排名第一。沃達豐并未將自己定位為在全球擁有28家子公司的英國企業(yè)。國際化一直是沃達豐管理戰(zhàn)略的重要角色。沃達豐，從一個電信公司，已經(jīng)成為世界上最大的移動通信企業(yè)。

（二）弱點

盡管如此，對于零售客戶群體，其品牌偏好在四大移動供應(yīng)商中排名第三，而客戶滿意度排名最后。如果沃達豐希望保持其零售客戶在英國的份額，則必須改變其企業(yè)形象。

（三）機會

沃達豐的重點不僅在英國，而且還延伸到歐洲東部以及非洲和亞太市場。20世紀90年代以來，電信業(yè)已成為世界增長最快的行業(yè)之一，逐漸取代了21世紀汽車行業(yè)的傳統(tǒng)地位，成為世界第一產(chǎn)業(yè)。2003年以來，全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢。一些國家經(jīng)濟的改善刺激了企業(yè)之間的交流增長，商業(yè)客戶的價值大幅度上漲，帶動了電信業(yè)務(wù)收入的增長。

（四）威脅

然而，它的表現(xiàn)是非常不同的。在日本，由于Domok的激烈競爭，它必須出售自己的市場份額。在英國，飽和市場也出現(xiàn)類似的情況。沃達豐面臨著很大的、激烈的競爭。例如，對于英國來說，沃達豐面臨的是Oranges，T-MOBILE等四家電信運營企業(yè)，其市場份額只有36%，各運營商的市場份額差距不大。在德國，德國有強大的電信，EPLUS等四家電信運營商進行競爭。其競爭環(huán)境非常激烈，沃達豐面臨市場壓力。因此，沃達豐將不得不改進其營銷策略，同時將其企業(yè)目標適應(yīng)不斷變化的市場環(huán)境。

三、財?輾治?

財務(wù)報表是反映企業(yè)財務(wù)狀況，經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量的綜合報告制度。它有資產(chǎn)負債表，損益表，現(xiàn)金流量表和其他時間表。資產(chǎn)負債表總結(jié)了企業(yè)在某個時間點的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益。利潤表總結(jié)了一段時間內(nèi)公司的收入和成本。為了評估公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，最廣泛使用的工具是財務(wù)比率。財務(wù)比率是一個涉及兩個會計數(shù)據(jù)的指標，通常被一個數(shù)據(jù)除以另一個。財務(wù)比率分析涉及兩種形式的比較。第一個比較了企業(yè)與過去或預(yù)期未來利率的當前比例。通過檢查變更的組成，我們可以確定公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況是否隨著時間的推移而改善或惡化。分析師不必太關(guān)心某一特定時間點的比例，而應(yīng)著重于隨著時間的推移而改變利率。第二種比較方法是比較公司與同期行業(yè)平均水平的比例或行業(yè)領(lǐng)先者的比例。這有助于分析師清楚了解公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的相對位置，并幫助發(fā)現(xiàn)公司財務(wù)比率與適用的標準財務(wù)比率之間的重大差異。

（一）盈利能力

可以看出，毛利率反映了公司的產(chǎn)品或商品銷售的初期盈利能力，保持一定的毛利率對公司的利潤非常重要。很容易看出，沃達豐與2013年至2016年的歐洲和英國電信集團相比，毛利率相對較低。此外，沃達豐的毛利率呈現(xiàn)下降趨勢，從0.3016219變?yōu)?.2571937，而Oranges和BT Group穩(wěn)定。這是因為監(jiān)管機構(gòu)對移動收入的壓力以及南歐的經(jīng)濟危機。

（二）償付能力

沃達豐的業(yè)務(wù)比例有所提高，仍比2015年和2016年同期業(yè)內(nèi)Oranges，BT Group下降。沃達豐資產(chǎn)負債率在過去四年中有所下降，表明公司的資金來源主要是短期債務(wù)。公司的資本結(jié)構(gòu)使得公司不能很好地利用杠桿效應(yīng)，公司的長期發(fā)展受到限制，導(dǎo)致公司面臨更大的財務(wù)風險。

（三）投資

從表3可以看出，沃達豐多年的每股收益一直為負，表明沃達豐的盈利能力很小，投資風險較高。每股收益是一個相當重要的方法，該指標的水平將直接影響投資者的信心，從而影響企業(yè)未來的融資能力。沃達豐每股收益為負，主要是由于沃達豐對并購的雄心勃勃的聲譽，其次是商譽的攤銷。雖然商譽攤銷不是真正的現(xiàn)金支出，但它仍然被扣除為公司收益的成本。因此，對于沃達豐在國際上的未來發(fā)展，我們必須密切關(guān)注其他企業(yè)的并購對自身收益的影響。

四、結(jié)論和建議

財務(wù)分析更全面，全面反映了公司經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況的一段時期，這是企業(yè)決策的基礎(chǔ)。公司的財務(wù)狀況可以通過財務(wù)分析進行診斷，優(yōu)化和指導(dǎo)資源配置，規(guī)劃財務(wù)政策和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的未來，對公司的經(jīng)營管理做出明確的評估性能。根據(jù)沃達豐2013～2016年的財務(wù)數(shù)據(jù)，本文對沃達豐公司進行財務(wù)分析和戰(zhàn)略研究，對提高沃達豐公司財務(wù)分析水平具有重要意義。本文根據(jù)沃達豐公司的財務(wù)問題和財務(wù)管理理論，制度分析與實證研究方法，對企業(yè)財務(wù)狀況的改善和企業(yè)盈利能力的提高具有重要意義。其主要工作如下。

第9篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

一、對盈利能力的分析

（一）總資產(chǎn)收益率

凈利潤除以總資產(chǎn)，所獲得的比值就是總資產(chǎn)收益率，在財務(wù)分析指標當中，其是最為籠統(tǒng)的一個，計算的是單位資產(chǎn)可以帶來的收益。在正常情況下，其并不能準確反映出股東資產(chǎn)的增值，所以作為一個盈利分析能力指標來說，并沒有得到大多數(shù)投資人的重視。

（二）凈資產(chǎn)收益率

企業(yè)凈利潤和企業(yè)凈資產(chǎn)的比值就是凈資產(chǎn)收益率，其與總資產(chǎn)收益率相比，可以更科學(xué)合理地體現(xiàn)出股東權(quán)益資產(chǎn)的盈利能力，適用性和綜合性都更強?？梢愿茖W(xué)地體現(xiàn)出企業(yè)在某一時期內(nèi)的運管能力，但是局限之處也正是如此，其僅僅可以反映出在單一某個時期的發(fā)展情況，并不能體現(xiàn)出經(jīng)營活動當中的風險，無法作為一項長期指標來使用。

（三）每股收益情況

盈利能力分析指標當中，除去要總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率之外，最常用的盈利能力分析指數(shù)就是每股收益。凈利潤數(shù)值除以年末的普通股股數(shù)，就是每股收益，可以說每股收益越大，其發(fā)放股利的能力就越高。但是這個指標也并不是沒有缺點的，其不能應(yīng)用到不發(fā)行股份的企業(yè)當中，同時其考慮出發(fā)點也是股東，并不關(guān)注其他的利益相關(guān)者。

二、對營運能力的分析

（一）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

將企業(yè)的銷售收入除以總產(chǎn)資產(chǎn)，就可以得到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，其是一項用于體現(xiàn)企業(yè)資金周圍效率的數(shù)值，可以說資金周轉(zhuǎn)率越低，其利用效率越高，這代表著其有著較好的生產(chǎn)和銷售能力。為了提高資金周圍的速度，很多企業(yè)會選用薄利多銷的手段來經(jīng)營，可以說每次資金周轉(zhuǎn)都會帶增值，這樣一來，就實現(xiàn)了其自身營運能力的提高。作為一個財務(wù)報表指標來說，其非常重要并且較為簡單。

（二）應(yīng)收賬款周圍率

將銷售收入和應(yīng)收賬款之前算出比值，就是應(yīng)收賬款周圍率，其反映出的是應(yīng)收賬款的周圍速度。資金的運用效率是一個企業(yè)核心競爭力之一，如果應(yīng)收賬款的管理能力較高，那營運能力也會處于較高的水平，有著較強的賬款管理能力。對于一個企業(yè)來說，應(yīng)收賬款也作為企業(yè)資產(chǎn)的一部分，但是變現(xiàn)能力也會受到影響，不能隨時隨意使用，如果企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，其呆賬壞賬就越少。但是作為一個指標來說，也不是非常全面，比如很多產(chǎn)品的銷售量有著很強的季節(jié)性特點，結(jié)算過程中也會大量使用現(xiàn)金，同時也會有很多合同規(guī)定要使用分期收款的方式來結(jié)算，對于這些企業(yè)來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就不通信反映出其資金使用效率了。

三、償債能力的分析

償債能力的評價可以分為兩個方面來進行，分別是長期和短期，這也是應(yīng)用最多的分析角度。長期償債能力等于企業(yè)總負債除以總資產(chǎn)，即資產(chǎn)負債率，主要反映總資產(chǎn)對總負債的承擔能力;短期償債能力則考慮的是企業(yè)償還下一個會計年度的流動負債的能力。

（一）速動比率

速動比率等于速動資產(chǎn)除以流動負債，速動資產(chǎn)指的是企業(yè)中變現(xiàn)能力最強的那些流動性資產(chǎn)。例如存貨資產(chǎn)，就存在著變現(xiàn)速度較慢，或者已經(jīng)抵押給某些債權(quán)人的情況，所以就不能夠用于快速地償還負債。速動比率是最能直觀地反映企業(yè)短期償債能力的指標。

（二）流動比率

流動比率等于流動資產(chǎn)除以流動負債，該指標反映的是企業(yè)的每一單位流動負債需要由多少的流動資產(chǎn)來承擔。企業(yè)是否具備足夠的短期債務(wù)償債能力，需要看企業(yè)短期債務(wù)的數(shù)量，以及這些流動資產(chǎn)變現(xiàn)用于償還債務(wù)的速度與能力。該指標維持在2左右，說明企業(yè)具有較好的短期償債能力。流動比率與速動比例用于分析企業(yè)短期償債能力時，也帶有一定的局限性，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，該指標也是一個靜態(tài)指標，不能用該指標來計算企業(yè)的動態(tài)債務(wù)償債能力。第二，對于那些存貨數(shù)量較多的零售型企業(yè)，其流動比率在反映短期償債能力時就會產(chǎn)生一定的誤導(dǎo)性。